人民币k线图

原标题：上市热情不减！又一批新三板公司冲刺港股IPO，这家公司“转板”后市值暴涨超20倍…… 来源：新三板论坛

就在近日精选层股票表现吸人眼球，科创板、创业板继续受到挂牌公司追捧之际，赴港上市并没有受到冷落，仍然是新三板公司（含已退市三板公司，下同）的热门“转板”选择之一。

据证券时报记者不完全统计，自2020年以来，总共有 30多家新三板已透露赴境外上市计划。其中，14家新三板公司已经成功转板登陆港交所，此外还有大约20家新三板公司已向港交所递交IPO申请资料，正在排队受理中。近期就有喜相逢、乐享互动等二度冲刺港股IPO，而7月10日成功登陆港交所的思摩尔国际，上市至今累计涨幅达235.88%，市值暴涨超20倍，堪称新三板最牛“转板”股。

约20家新三板公司排队赴港

近日，汽车融资租赁公司喜相逢二次递交了港股上市申请。

喜相逢是一家汽车融资租赁公司，业务主要集中在二线城市，业务比例可以占到90%以上。公司于2015年12月11日挂牌新三板，但在一年后从新三板摘牌。其曾于2019年12月31日向港交所递交招股书，6个月后招股书失效。公司赴港上市的决心十分坚定，招股书失效不足一个月便再度提交招股书。

招股书显示，2017年~2019年，喜相逢的营收分别为7.84亿元、10.24亿元和10.76亿元，但是其利润从2017年的6082万元下降到2019年的1535万元。

值得关注的是，2018年年底，喜相逢与滴滴达成业务合作，滴滴同时成为其投资方，持股5.13%。根据招股书披露，2018年11月27日，喜相逢与滴滴全资子公司北京车胜科技有限公司签署增资协议，滴滴以3000万元人民币认购喜相逢3.41%的股份；2019年12月2日，北京车胜的离岸控股公司Hit Drive再次投资2000万元或等值港币。分析认为，如果本次上市进展顺利，喜相逢将成为继易鑫集团（02858.HK）和东正金融（02718.HK）后第三家在港上市的汽车融资租赁企业。

另一家前三板公司乐享互动了也于近日再次向港交所递交了IPO招股书，中信建投国际、招商证券国际以及交银国际为联席保荐人。这也是乐享互动第二次递表，其上一次递表时间为今年1月份。乐享互动在2016年10月于新三板上市，为筹备港股IPO，2018年11月从新三板摘牌。

根据弗若斯特沙利文的资料，乐享互动是中国最大的效果类自媒体服务提供商。按2019年收益计算，乐享互动占有1.5%的市场份额。据了解，乐享互动的客户主要包括营销代理、应用开发商、网络文学提供商、Html游戏开发商及小程序开发商。招股书称，于往期记录期，乐享互动共为22960个微信公众号以及229610个用户流量进入点提供服务。截止2020年3月31日，乐享互动共为3806个微信公众号提供了服务，拥有超过7.33亿粉丝。

2017年在新三板挂牌、于今年1月摘牌的泰丰文化也迅速转投港股。对于此次拟赴港上市，公司表示，目标是巩固自身中国知名当代国画交易平台的地位。

泰丰文化是国内画作交易平台，公司充当代理人，利用线下到线上平台配对当代国画卖家与购买者的需求。2017~2019年，泰丰文化分别收入4266万元、7638万元、1.19亿元，其中年内溢利及全面收益总额分别达到1257万元、2520万元、4567万元。在泰丰文化的收入构成中，绝大多数来自代理服务。2019年，泰丰文化代理服务收入占总收入的99.4%。

而2019 年从新三板退市的国内头部潮玩公司泡泡玛特，也向港股市场发起冲刺，其于6月份向港交所递交了上市申请。根据弗若斯特沙利文报告，以2017-2019年的收益来看，泡泡玛特目前是中国最大且增长最快的潮玩品牌。按零售价值计算，泡泡玛特在中国潮流玩具零售市场中排名第一，市场份额为8.5%。

据不完全统计，目前正在冲击港股IPO的新三板公司约有20家，除上述公司外，还包括知名总承包建筑集团中天建设、综合财税咨询及职业培训服务提供商中税网、在线职业培训服务供应商见知教育、向客户提供综合性的移动互联网服务的爱酷游、商务礼品专业生产厂家和供应商淘礼网，以及商业运营服务供货商星盛商业等，目前仍在受理中。

思摩尔国际成最牛“转板“股

除上述排队名单外，还有14家新三板公司今年闯关成功，其中主板上市11家，创业板上市2家：主板上市的包括深蓝科技、开拓药业、旷世控股、大山教育等，创业板上市的则有中国蜀塔和天泓传媒。

这些公司港股上市之后表现各异，有的目前股价仍在招股价之下“潜水”，也有的登陆港股之后股价一飞冲天，市值暴涨超20倍。

其中，思摩尔国际表现最为出彩也最市场认可。7月28日，深交所公告称，将思摩尔国际调入港股通股票名单并自当日起生效。

思摩尔国际于7月10日上市，成为中国电子烟第一股。上市当天即大受追捧，股价一日暴涨150%，总市值升至1780.49亿港元。随后其股价继续走高，截止7月31日收盘最新价格为41.65港元，市值扩大至2392亿港元。值得一提的是，从新三板摘牌前，其市值约为85亿元。自港股上市以来，市值已暴涨超27.14倍。

（思摩尔国际上市以来日K线图）

思摩尔国际前身是原新三板挂牌企业麦克韦尔，主营业务为电子烟代工，客户有日本烟草、英美烟草等国际烟草巨头。早在新三板时，麦克韦尔便已牛气冲天：2015年12月其以每股11.8元的价格在新三板挂牌，随着业绩不断增长，麦克韦尔的股价也一路水涨船高，从新三板摘牌前，麦克韦尔收盘价已达到134.76元，成为新三板第一只收益率超过10倍的股票。

值得一提的是，麦克韦尔还是新三板的“分红王”，从公司的分红历史看，每次出手都非常“土豪”。自其登陆新三板以来，累计融资3900万元，累计分红13.6亿元，给股东带来的净回报约13亿元。

在这背后，是思摩尔在过去几年业绩呈现了爆发式的增长，收入从2016年的7.07亿人民币快速增长至2019年的76.1亿人民币，年化复合增速为120.8%。净利润从2016年的1.06亿增长至2019年的21.73亿，年化复合增长173.7%。

安信国际认为，思摩尔的核心竞争力主要来自两个方面：一，电子烟雾化技术领先同行，其自主研发并拥有知识产权的FELLM陶瓷加热技术使得公司能够主导利基市场而无其他主要竞争对手，这项技术也提升了产品的毛利率水平。二，率先打入跨国企业供应链，建立稳定的合作关系。2019年思摩尔与日本烟草、英美烟草都建立了合作关系，并且交易额持续放大。

不过，并不是所有新三板公司在港股上市之后都能如此“春风得意”，也有一些公司目前仍然处于破发状态。例如伊登软件自5月13日上市以来累计跌幅为50.80%，奇士达自3月18日上市以来，已累计跌34.78%。

不过，在港股市场，新股上市破发并非罕见的现象。 国盛证券的统计显示，港股年初至今上市83家，其中破发32家，破发比例达到38.55%，首日收盘价较发行价平均下跌约24.5%。

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黄金价格到达过山车顶点了吗？

文 / 巴九灵

盛世珠宝，乱世黄金。

当下虽非乱世，但疫情在全球肆虐，而金价也一路飙升。

不用看专业的价格K线图，光翻一翻微博就能看到金价涨得有多快。

7月1日今日金价：足金饰品525元/克，金条/金章515元/克，投资产品463元/克。7月15日今日金价：足金饰品529元/克，金条/金章519元/克，投资产品469元/克。7月30日今日金价，足金饰品573元/克，金条/金章563元/克，投资产品500元/克。

而去年7月30日，足金饰品的价格仅为406元/克，金条、金章396元/克，投资产品367元/克。

这是什么概念呢？

小巴给大家算笔账，以7月30日的金价为例，如果你现在手上有500克的金条，那么这根金条一年就涨了42.17%。

没想到，大妈们手上的金手镯真的涨价太多了。

我们再将时间线拉长一点。

若大妈们2013年就开始买黄金，持有7年，还没抛售，那么排除其他交易因素，从当年的平均1300美元/盎司到7月30日的收盘价1951美元/盎司，以此种方式计算，大妈一个30克的金手镯已经涨了4801元左右。

金价飙升，交易也异常火爆。

数据显示，今年1~6月，上海期货交易所全部黄金品种成交额为15.4万亿元，同比增长74.2%；上海黄金交易所全部黄金品种成交额为12.43万亿元，同比增长44%。

7月27日，黄金以1930.5美元/盎司的价格，破了历史纪录。在这样的高价位下，黄金交易异常火热。据21世纪财经报道，广州一家金店立即就在28日卖出了2公斤投资品黄金。这是一天近10万的营业额。

其实，这一波的黄金牛市并不出乎意外，疫情导致的全球范围内复杂的经济环境是其重要原因之一。

自3月11日世界卫生组织将“新型冠状病毒肺炎”列为全球大流行病开始，全球疫情仍在不断攀升中。截至8月3日，全球累计确诊新冠肺炎病例超1796万例，累计死亡病例达68万例。

全球疫情暴发后，为了防范疫情引发的经济衰退风险，各国央行开始“大放水”，不断地向市场“撒钱”，提高了人们对于通胀的预期，这使得黄金和白银随着“放水”，一路水涨船高，黄金价格创了9年新高，白银则是创了7年新高。

全球大放水、经济衰退、疫情蔓延……当种种坏消息袭来时，黄金显然成了避险工具。那么，除此之外，还有其他因素在影响金价吗？现在还能入手吗？又该如何配置？我们来听一听大头的观点。

从根本上来说，黄金价格上涨的原因还是货币的严重超发。

在过去50年当中，美元超发导致美元的含金量缩水了97%，美元跟黄金脱钩，这并不会导致黄金贬值。而其他新兴市场的货币对美元贬值的幅度也都在90%以上，在黄金面前几乎是一文不值。

这是黄金的投资属性。

此外，黄金还拥有避险属性。经济下行、对发生经济危机和战争的担忧等因素，都会引发黄金价格上涨。

在当下或者今后10年，全球经济都面临着一种下行压力。在这样的背景下，黄金无论是作为一个避险工具，还是作为一个投资工具，都将是一个比较好的配置手段。我认为，黄金价格的涨幅要超出大家的预期。

今年以来，新冠肺炎疫情在全球范围内扩散，加速恶化了全球经济的下行趋势。为了刺激各国经济，全球其他主要央行向市场投放大量基础货币，并通过信用扩张衍生出更多的信贷。

相较于货币供应的快速增长，黄金的供给极为平稳。从2010年~2019年，全球每年的黄金供给量基本稳定在4300吨至4800吨，而今年受到疫情影响，多个主要产金国出台了严格的停工停产措施，一季度黄金的供应量仅为1066.3吨。泛滥的流动性下，快速增加的过剩资金追逐有限的资产，将会使得大部分资产出现上涨。

而在全球新冠肺炎疫情没有得到有效控制、经济没能从泥潭中走出之前，预计全球的流动性不会出现紧缩，而这将极大地推升黄金的定价。

目前，通胀预期已成市场共识。

当前美国各期限国债收益率均处于历史最低位水平，10年期国债收益率基本维持在0.6%左右。从美国10年期国债收益率测算出的结果来看，通胀预期已从3月份的0.5%快速回升至当前的1.5%。

随着全球原油价格快速反弹，大宗商品价格持续走高，且受新冠肺炎疫情及各地不同自然灾害的影响，全球粮食结构性短缺可能性加大，通胀预期持续走高。

名义利率在低位徘徊，通胀预期不断走高，实际收益率水平将持续下降，国债等资产的配置价值不断弱化，而不生息的黄金资产具有了极高的性价比。在全球物价上行趋势明朗的情况下，通胀预计将会进一步抬升，进而加大了黄金的配置价值。

同时，在当前全球大规模“撒钱”的背景下，各国纸币出现了整体的信用下沉，且这一趋势在短期内难以扭转。

因此，中长期来看，黄金的配置价值较高；但是短期来看，投资者的羊群效应快速推动黄金价格上涨，建议投资者根据自己的投资期限与风险偏好做出投资判断。

美元和黄金的关系就像跷跷板，从历史规律来看，美元升值时，黄金价格就会下跌；美元贬值时，则反之。为了应对经济衰退。美联储实行“无上限放水”，这意味着美元的货币供应量在大大增加，带动美元贬值，从而带来黄金价格的上涨。

对于黄金价格上涨的预期，也有两个影响因素：其一是如果美国的疫情慢慢稳定，并有所缓解，那么这一波的金价上涨预期将会告一段落了；其二是当美国疫情稳定，经济开始复苏，美联储可能会逐步收紧货币政策，美元企稳回升，这个时候保值的压力没有这么大了，黄金价格的上涨也会告一段落。

对于投资者来说，黄金在家庭资产中的占比应在5%左右。

在目前黄金大涨的形势下，很多投资者会把黄金当作股票一样来炒作，期望在当前节点入场后，当黄金价格突破2000美元/盎司时会有10%的收益。

实际上，黄金的价格波动非常大，它既是一种避险资产，也是一种风险资产。普通投资者没有必要将家庭资产的10%、甚至更多，投入其中。这样的做法和用10%的家庭资产炒股没有实质上的区别。

特别提醒一句，现阶段，普通投资者还是不要参与到黄金的炒作当中，应该把黄金当作家庭资产中的“压舱石”，以5%的家庭资产为上限配置黄金，不要以炒股的心态来投资黄金。

全球疫情发生后，财政投入不断增加，财政赤字和债务问题比较严重，所以黄金能够保本增值的概念在加强，这也是黄金上涨比较重要的一个因素。

同时，经济衰退的概率在加大，尤其是当前美国和欧盟的经济状况都不好，以及美股有衰退30%的可能性，这些也会刺激到金价上涨。

从黄金自身来说，价格的上涨也是技术周期的问题。2011年，美元黄金价格上了一个历史新高，1921美元/盎司，随后一直在低位徘徊。而从2017年开始，黄金价格进入了一个明显的上升通道，加上目前的环境因素和不安情绪叠加，这一轮黄金价格上涨是一个必然。

在其他方面，美债的交易涨幅和黄金没有直接的对等关系和关联，并不是说美国国债销售不出去了，是因为大家都去买黄金了。同时，目前黄金对于人民币没有影响。

对于黄金的上涨预期，我认为目前趋势性上涨还在周期性当中，但阶段性的震荡力度会越来越大。

对于投资者而言，现在是黄金正处在高涨阶段，肯定不利于投资者入市。即便黄金未来有上涨的可能，但现在的价位已很高。

作者 | 邓一鸣|当值编辑 | 李梦清

责任编辑 |何梦飞| 主编 |郑媛眉

3月30日，藤县检察院向藤县市场监督管理局、中国人民银行藤县支行发出行政公益诉讼检察建议，督促其积极履职，采取联合执法的方式及时对祭祀品市场进行整治，严厉查处非法售卖“人民币版”冥币的行为，同时加大宣传力度，让人民群众知晓销售、购买、使用“人民币版冥币”的违法性，切实保护人民币管理秩序和权威，合理引导群众文明祭祀。

“这些冥币跟真币一模一样，就是多了几个零。规格高，烧给祖先他也有面子啊。”3月19日，藤县检察院检察官在履责中听到一个店老板推销道。检察官上前查看，发现该祭祀品销售点存在销售仿制人民币图样和印有已故国家领导人图像的冥币的行为。

“此种祭祀用冥币，无论颜色、尺寸、图案都与现行流通的人民币极为相似，属于非法使用人民币图样的行为。”获悉公益受损线索后的检察官第一时间向院领导汇报情况。

“人民币版冥币的泛滥，会严重损害人民币的管理秩序和权威，损害国家和社会公共利益，在冥币上印有已故国家领导人的肖像用于祭祀焚烧，有损领袖形象。当前正值清明节前夕，我们检察机关要及时出击，以检察建议督促祭祀品市场的整治，引导文明祭祀。”检察长何凯兵当即作出指示。

藤县检察院第二检察部检察官对藤县城区内以及各乡镇多个祭祀品销售点展开了走访调查。发现多家商店存在售卖“人民币版”冥币的现象，此种冥币与现行流通的第五套人民币和曾经流通的第三套、第四套人民币图样极其相似，因冥币主要用于祭祀、焚烧，在清明扫墓祭祀时节前夕达到售卖的高峰。

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“这种冥币看起来比较高大上，现在顾客都比较喜欢买这种冥币，销量比较好，没有相关部门说过不能卖呀。”一冥币销售点老板向前来调查的检察官反映，检察官从中意识到祭祀品市场的整治、宣传相关工作的紧迫性。

“这份检察建议非常及时，清明节前夕对祭祀品市场开展专项整治，可以较好培育文明风尚，引导群众文明祭祀。”检察建议宣告送达会议上，市场监督管理局副局长黄一桥对藤县检察院发出的检察建议表示肯定并承诺将会在清明节前对祭祀品市场进行整治。

来源 | 藤县检察院

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早盘分析回顾

上午收市时，两市共58股涨停（不包括ST和未开盘新股），40股没有完成封板，封板率为59.2％。 连板数31家，3连板及以上个股11家。 早盘交易指数受震荡为主，两市个股跌多涨少，总体市场获利效应水平一般。

昨天，市场总体上涨，市场气氛高涨。 根据经验，一般上升日后的一天容易出现分化，高低切换是常态。 同时，昨日早盘的高端股票如彩通证券，金大为和海奇集团跳水也发出了信号。今天市场情绪强分歧是很大可能性的。

如今，上证50强指数在10:50左右强劲上涨，带动指数走强，但投机情绪一般，高位股大相径庭。题材和小票并不买账，因此今天的市场暂时定义为指数行情和防御性行情。

在板块方面，军工和疫苗板块迎来了强烈的差异化。农业，食品饮料，数字货币和钴板块依次上升，以银行为代表的大型金融部门总体上有所增强。

农业部门具有防御性。在过去几天中，该指数不断上升，农业部门的总体增长是一般的。然后，当指数调整时，农业部门有发力的余地。

大盘宽幅震荡，3400点触手可及！

从短期技术角度来看，自从上周一确认了大级分时低点3174点的共振以来，我一直是波段看涨的。这是7月17日在3181点处的大规模低点共振，反弹至分时线的高点和3381点明显的背压之后，将有周期性的机会出现明显的每日线水平。

第二次！但是在此浪潮即将反弹至重要的背压范围3380-3400之前，如今，市场也摆脱了这种背压遭遇阻力的格局，并在上午11点左右冲高后出现。分时线的最高点，最高3390点，明显遇到阻力而回落！因此，投资者必须注意短期市场的波段节奏！

操作上，随着盘面进入3380-3400区间的重要背压区域，同时出现分时高点，投资者手中的个股明显变化或近几日反弹空间天是美好的，尽量注意乐队的高销售机会；气势足够，没有办法弥补增长，请密切注意！

简而言之，不要追涨，不要开新仓。毕竟，早上市场上涨之后，出现了分时高点，最糟糕的是每日水平上明显的背压区域。投资者在3390点附近及以上的区域并不积极！在早上市场遇到阻力后，我后退并稳定了30点以上。

下午查看背压测试和3380-3400范围的消化。留意个别股票。

盘面异动

从7月27日的反弹开始，股指在7个交易日内再次面临其先前的高点。与此同时，两个市场在7月27日的交易额约为9000亿元人民币，而昨天的两个交易额超过1.3万亿美元。在过去7天中，交易量的快速增长是完全相同的，而且这种趋势完全未被管理层认可。

另一方面，我反复强调，7月6日至7月17日，日均成交额超过1.5万亿元。在如此大的交易密集区，主要资金又会如此迅速，如此善意地再次发挥人民解放军的作用？

另一位投资者总是说，北方的资本没有参考价值。本质上是，国内基金利用上交所和深交所进行高价卖出和低价买入。然后，无论是假的外资还是真实的外资，都该购买它了。进入的强度已大大减弱，这也表明市场不应过于乐观。

从纯粹的技术角度来看，5分钟烛台图高开并触底，银行经纪人将日内高点设定为3390，然后连续下跌5分钟，形成标准的5分钟下跌趋势。

典型的阴和阳15分钟，最后15分钟的T形K线测试下方的支撑，同时纠正短期内5分钟的快速下跌。市场意味着空头将占据主导地位，午后的乐观趋势向下波动，而悲观的趋势则是单边下跌。

总结：中期趋势暂时没有变化，但是短期趋势向下调整是不可避免的。如果下午没有什么好消息要刺激，那么将冲击保持在向下是很可能发生的事件。

保持获利

1.知道选择

交易是一个需要权衡的过程。

它的每个部分都是由缺陷组成的。我们永远不能在最高点退出市场，而在最低点进入市场。当我们做出最多的线时，我们永远无法平仓；而当亏损最少的时候，我们将止损。当我们获得丰厚的利润时，我们不能总是持沉重的头寸；而当我们亏损时，我们就不能总是弱势。

不完美，因为未来是不可预测的，因此接受不完美对于交易者来说是成熟的象征。

一波市场浪潮，只是我们的一部分，一套交易策略，我们只能把握属于我们的市场。

俗话说，薄弱的水是三千，只有一浮。

2.不要猜测

未来的市场趋势是不确定的。那些不幸的人将永远是一个沉默寡言的分析师。所谓交易能力，就是交易者应对不确定性带来的风险和收益的能力。当头寸处于风险中时需要做什么，以及当头寸获利时该如何处理。

我认为这不是未来。

市场趋势不会在乎任何人的观点。纵观市场上所有主要的挫折，大多数来自对趋势的不尊重和绝望的下注。

3.尽力而为

通过反复试验进入市场，减少损失，让利润运行，再加上正确的资本管理，建立自己的交易系统来处理风险和收益，持续运行，并期望长期稳定地获得正收益，和连续的方式。出口市场。

我们能做的就是完善我们自己的交易系统，使其足够完整，并完善我们的交易知识，使其足够严格。

这些是我们交易者的最终使命。

4.服从命运

当您可以一致地执行交易系统时，就可以稳定运行。当市场报价时，您发了大财；而当市场没有报价时，您就控制了风险。

短期收益的波动是市场性质的必然结果。您需要做的是执行正确的交易行为，然后等待我们需要到达的市场。在盈亏中，慢慢积累您的利润。

做正确的事，等待“好运”来临。

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汇率升值、金融市场开放成助推器

人民币国际化重新步入快车道

中国银行(4.540, 0.06, 1.34%)1月31日发布的2017年度《人民币国际化白皮书——金融市场双向开放中的人民币》（下称白皮书）显示，境内外市场主体对人民币国际地位预期向好，逾七成受访市场主体认为人民币国际地位有望接近美元、欧元、英镑的国际货币。

此次调查首次将金融机构群体纳入调查范围，调研对象覆盖25个境外国家和地区的3134家境内外工商企业和118家金融机构。白皮书显示，2017年以来，人民币继续成为中国跨境收支第二大货币、全球第六大支付货币、第七大储备货币和第八大外汇交易货币，向国际货币迈进。特别是随着2017年12月人民币汇率止跌回升趋于双向波动，人民币国际化正重新步入快速发展的轨道。

业内人士认为，虽然也有部分相关统计指标出现了阶段性的起伏，但并不能掩盖人民币国际化持续推进的大趋势。中国银行副行长张青松表示，2017年人民币国际化整体呈现良好态势，“如果用四个词来形容，那就是恢复增长、基础深化、便利提升、前景看好。”他进一步指出，人民币全球使用主体的拓展，离岸市场和清算业务稳步发展以及人民币在“一带一路”沿线的活跃使用，都显示了人民币国际化的长足进步。

全球范围来看，人民币正在成为各国外汇储备的“新宠”。继欧洲央行2017年6月宣布增加等值5亿欧元的人民币外汇储备后，日前德国和法国宣布也将人民币纳入外汇储备。IMF数据显示，截至去年9月末，人民币占全球外汇储备的比例为1.12%，占比保持上升。此外，人民币的持续上涨也给其国际化进程的推进创造了良好的环境。人民币中间价在2018年首月累计升值2003个基点。强势升值使得外汇市场买涨人民币热情格外高涨，一方面部分企业再度调高人民币汇率预估值；另一方面，不少海外对冲基金加仓人民币多头头寸，对冲美元贬值风险。

展望2018年，张青松表示，人民币国际化将获得三方面驱动力。一是“一带一路”倡议为人民币国际化提供了重要的战略机遇，通过加强与“一带一路”沿线国家经贸往来，人民币可以形成“资本输出+贸易回流”的顺畅流通机制，扩大在全球的流通使用。二是在岸金融市场的不断开放，为人民币跨境使用开辟了广阔空间，当前中国较高的资产收益率将继续吸引全球资金进入国内资本市场，引导全球资本配置人民币资产，促进人民币真正发挥储备货币的功能。三是离岸金融市场的深入拓展，也为人民币的全球流通提供了顺畅渠道。

也有业内人士表示，未来人民币国际化仍面临一定挑战。工银国际首席经济学家、董事总经理程实表示，人民币国际化的下一步，将是逐步实现有管理的人民币资本项目可兑换，而实现这一目标将产生两方面的挑战：一方面，人民币汇改亟待进一步建立基于一篮子货币的干预区间，尤其是在美元波动带来人民币汇率贬值、升值压力瞬间放大的情形下增加汇率弹性，以增强汇率对中国经济内外部均衡的调节能力；另一方面，在IMF的资本项目开放清单中，中国正从低风险子项目向高风险子项目推进。程实建议，尽快构建跨境资本流动的宏观审慎监管框架，兼顾对外开放和国家金融安全，避免全球风险外溢削弱中国的政策独立性和金融稳定性。

正确构建属于自己的盈利系统，告别盲目交易

第一步：时间周期。创建系统的第一步，是明确自己属于哪种交易者，是日内交易，还是震荡交易?喜欢每天看着图表，还是每周看?每月看?甚至于每年看?仓位一般会持有多久?回答这些问题，会帮助你选择适合的交易时间周期。当然，在实际交易中，肯定要参考多个时间周期，但这里说的是你自己用来选择交易信号的主时间周期。

第二步：找到可以识别新趋势的信号。鉴于我们的主要目的之一是尽可能早的识别新信号，所以我们需要可以帮助我们完成这一任务的指标信号。移动平均线是最常用的指标之一，用法也相对简单，只要等快速均线穿越慢速均线即可，这就是最基本的“均线交叉”交易系统。移动平均线是众多指标信号中，最易用的一种。

第三步：找到可以确认趋势的信号。我们构建交易系统的另一个主要目标是过滤假信号的干扰，这一点可以借助其他指标信号来实现。有很多指标信号可以帮助我们确认趋势，这里我们推荐MACD，振荡器和RSI。随着你对越来越多指标信号的熟悉，找到适合自己的一些信号，并融合到自己的交易系统中。

第四步：定义风险。构建交易系统过程中非常重要的一步，是确认在每笔交易中愿意付出的风险值。很多人不爱讨论亏损，但实际上，一个好的交易者，一定会在赚钱之前先想清楚可能的亏损。你必须给您的交易提供一个可浮动的空间，但是又不能太大。后面的内容中，英诺君会继续介绍外汇交易中的资金管理策略。

第五步：定义入场和离场点。确定了风险，下一步就是确定具体的入场和离场点位以获得最大利润了，有些人在指标给出交易信号之后立刻交易，不管当前周期的蜡烛是否已关闭;另外一些人会等到蜡烛关闭再交易。根据我的经验，最好还是等蜡烛关闭之后再决定是否建仓。我曾经经历不止一次，蜡烛没关闭的时候，我的所有指标都指向同一个方向;但当蜡烛关闭时，指标大多数都反转了。

对于离场点，你有几种方式可以选择：1、移动止损：如果市场向建仓的方向移动了X点，那么就将止损向该方向移动X点。2、固定目标：设定一个固定的价格目标，等待市场达到该目标后平仓。计算目标价位的方法也有很多种，有的人使用支撑和阻力位作为目标;也有的人使用固定收益，比如每笔交易50点作为目标。无论您最终选择如何计算目标价位，只要坚持住就好。3、条件止赢：设定一系列判断条件，当都达到时，就平仓。例如当您的指标回调到一定级别时就平仓。

第六步：把你的系统写下来并严格遵守。这是构建交易系统中最重要的一部，你必须把你的系统规则写下来并严格执行。自律是一个交易者必不可少的性格，必须严格遵守您的交易系统规则。再好的系统，如果执行不力，也很难创造利润。

现阶段买股票就是买公司

2008年腾讯的股价在7.4港元至14港元之间波动，我们计算的收购价格为11港元。截至2019年3月5日，腾讯控股的收盘价为361.4港元，是收购时的32.85倍，无视10年在人民币兑港元的汇率中，10万元的计算金额将达到328.5万元。但是，我们必须注意到，2014年腾讯进行了股票拆分，比例为1比5。换句话说，如果你在2008年购买了100股腾讯控股，那么你一直持有它，它已经变成了500股，所以当你购买时你的实际收入应该是163.25倍，而2008年的10万到1632.5万，这绝对是一大笔钱!

如果我们加上人民币汇率对港元的影响，过去十年人民币将处于升值状态，港元汇率将会减少。 2008年，人民币兑港元汇率约为1.14。现在2019年3月5日的汇率是1.17,10万人民币相当于114,000港元，腾讯可以购买10,363股。股票分拆后，为51,815股，乘以收盘价361.4港元就是1872.6万港元，相当于人民币1600.51万元。

贵州茅台于2001年8月27日上市，当时股价为35元。 2008年8月26日股价为88.63元，仅为2001年的2.53倍，但截至2019年3月5日，贵州茅台的收盘价为779.78元，它是2008年的8.79倍，刚刚上市时的22.28倍。而贵州茅台已经交易了19股超过10年，这意味着如果你在上市时持有10股，那么它将成为29股，100股将成为290股。如果你在2008年购买，如果你在2008年购买10万元，可以拥有1128股，2008年以后，贵州茅台仅转让3股，持有至2019年，则为1463股，价值为114.16万元。更别说现价已超1000元一股了。

今天配置1517.85万元，财务收益率为4%，每年有近61万元的利息，每月零花钱5万元，说财务自由不夸张，所以如果有机会的话重生，你不会创业，然后你可以稳定地购买腾讯股票，后半生就幸福了。

假设2008年花10万块买了腾讯的股票，那么现在已经实现财务自由了，腾讯股票十年间不是翻倍，而是翻了很多倍。

当然，上文提及的腾讯与贵州茅台都是极其难捕获的，所以我们需要自己挖掘新机会，去了解一家公司是否有发展潜力，当然离不开公司财报的这三个指标

第一，看营收和净利润，净利润就是我们常常说的业绩，有净利润才能给投资者带来回报，利润是支撑上市公司价格的核心，看财报重点看净利润的变化，是增长了还是下降了，增长或下降的幅度是多少。买股票其实是买预期，用市值以净利润的比值可以得到市盈率估值，然后再根据估值和行业估值均值进行比较，得出高估还是低估的判断，再结合净利润的增长率去判断未来的估值预期。除了净利润，营收也很重要，因为只有营收继续增长，净利润才能继续增长，如果营收持续增长，净利润不佳，可能只是短期业绩波动，但如果营收大幅下降，则要非常小心。

第二，看现金流，一家公司经营就会产生现金流入，如果公司营收持续增长，但销售商品或提供劳务收入现金远远低于营收，则说明现金流不健康，很可能有财务造假的嫌疑。除了看销售商品与提供劳务现金流入外，还需要看金流净额，是否与净利润相匹配。如果净利润很高，但现金流净额跟不上，说明公司赚的利润都只是账面利润，没有真实的资金流入公司账户，可能存在财务造假，也可能有大量的应收账款，这些都是财务安全的隐患，一家优秀的公司需要充裕的现金流支持。

第三，看资产负债率，公司要发展壮大，必然是需要负债的，这是公司上市并借助资本市场不断做大的重要因素，但资产负债率如果太高了要小心，公司有很大的偿债压力，一旦经营碰上问题，无法偿债会发生违约，甚至可能会因此被发起清算，直接把公司压垮。不同的公司，资产负债率是不一样的，一般重资产类公司资产负债率要较高，而高周转率的公司及轻资产技术公司资产负债率则相对较低，在负债组成中，重点需要关注短期负债，这是最大的偿债压力。

这三个指标，就是最重要的指标，对于很多对账务知识并不是很了解的股民来说，可以较为直观的了解一家公司基本面的情况。

从技术面上找出牛股：

1 、看成交量

虽然成交异动的不一定是黑马，但黑马的形成必有成交异动伴随：

牛股初期：成交量均匀放大。一般来说，只有当成交量出现均匀、持续的放大，行情才能连续上扬，也才能出现黑马;

牛股中期：成交量极度萎缩，主力在建仓后都要进行打压洗盘，成交量大幅萎缩，而当成交量再度放大，主升浪就要到来时，方可介入;

牛股后期：连续的拉升之后高位出现巨量之后呈现量缩价跌，说明主力逐渐派发，也有新资金不断在高位接盘，股价出现滞涨的横盘震荡。

2 、看整理时间

正所谓“横有多长，竖有多高”，一般说来，个股横盘整理时间越长，一旦突破后，上涨空间也会更大，股价突破大型整理形态，如突破突破大型三角形、大型箱形、长期整理平台后，往往预示着大行情的启动。股价在一个价格区间里进行长时间的连续蓄势，达到筹码的彻底换手，同时把没有耐心的跟风者清理出局，等一切准备就绪后，腾空而起。一般有这样一个说法，横有多长，竖有多高。

3 、看拉升方式

行情的大小，可从主力拉升的方式来预测，一般说来，主力最佳的拉升方式是：以小阳小阴的走势缓慢拉升，股价长期运行在MA5上方，主力在缓慢拉升中完成建仓，此类个股主力上涨目标高，经过洗盘之后，后市涨幅喜人。

牛股启动征兆：

1、均线粘合

如下图的均线系统，各大周期的均线都基本粘合在一起，如5日均线、10日均线、20日均线和30日均线，这些短中期均线都集体相隔不是很大(大周期均线，60、120日均线可以不粘合)，这种均线粘合说明股票已经积累了强大的做多动能，主力已经开始逐步建仓，一旦均线开始发散，就代表该股要大幅拉升。

2、碎步K线

结合上面的条件，请大家看下图，若这只股票均线粘合，而K线并没有出现长阳或长阴大波动，而是小阴、小阳或十字星持续攀升，这说明该股主力正在建仓，并且之后一旦出现一根放量长阳线，那么后面将会加速上攻，进入主升行情。

3、低位震荡

结合上方条件。一般情况下，主力在建仓周期里面，他不会采取过快的拉升，因为倘若拉升过快很容易会造成很大的跟风，他会神不知鬼不觉的进行逐步建仓。所以，那时候将会长时间保持低位震荡为主，而量能也是非常温和，但是总会有一两天突然放量，然后又被萎缩的姿态。

4、连续地量

结合上面条件。如果股票经历过一波调整后，突然那么几天出现连续地量的平台整理动作，这时候你就需要开始关注了，之后那天放量就代表该股很快将启动，如短线和中线就会要展开行情。而地量是一个调整结束的标志，地量是因为卖盘资金衰竭，那么该股就只等待一批新的资金买进了，之后由于抛压都没了，于是股价就因为新的买盘而推动上升。

5、旭日长阳

结合上面条件。当股票维持连续性的地量低位震荡整理之后，突然有一天长阳出现，放量突破箱体，这时候就说明主力建仓完毕，之后股票将要进入主升阶段。

6、二段加速

结合上面条件。当一根长阳放量突破后，在前面震荡或碎步攀升都属于一段酝酿，之后股票将进入二段加速阶段，这说明该股正处于一波主升行情当中，之后每一次回抽形成地量都属于买点或加仓点

7、量价转换

结合上述条件。当个股进入二段主升后，不可能一直会涨上去的，真正的牛股会拉一波洗一波，但是每次高点都会被刷新，而且刷新高时量能是越来越大。因此，这里存在一个量价转换，是一个结构性巨量或天量到地量的转换，即持股资金的高抛减持，然后到低量的再次接回。这是操作期间的一个高抛低吸操作。

当二段主升当中，每一次拉升都会有很大的抛压出现，越是往上走，抛压越大。到了一个大多数散户都认为是阻力的价格的时候，这时候抛压突然有一天出现，那时候自然量能就相当大。这时候主力知道了很大的抛压，于是就打压股价进行洗盘。

通达信牛股提示副图指标源码贴图

VAR6:=(2*CLOSE+HIGH+LOW)/4;

VAR8:=LLV(LOW,34);

BB:=EMA((VAR6-VAR8)/(VAR-VAR)*100,9);

VARC:EMA(0.667*REF(BB)+0.333*B,2);

波:BB,POINTDOT,COLOR0000A8;

RSV1:=(CLOSE-LLV(LOW,35))/(HHV(HIGH,35)-LLV(LOW,35))*100;

K1:=SMA(RSV1,13,1);

D1:=SMA(K1,13,1);

浪:EMA(D1,3),POINTDOT,COLORYELLOW;

DRAWICON( REF(波,1)<波 ,波,26);

多:IF(波>浪,波,波),COLORRED;

空:IF(波<浪,波,波),COLORGREEN;

V1:=V/CAPITAL*100;

V5:MA(V1,5);

V30:=MA(V1,30);

V60:=MA(V1,60);

V120:MA(V1,120);

V250:=MA(V1,250);

需量:MIN(V60*1.1,V250*1.1),COLOR0066FF;

突破:=20*CROSS(换手,需量)*2,COLOR00FF00,LINETHICK2;

牛股:25*CROSS(换手,需量*2)*2,COLORYELLOW,LINETHICK2;

V金叉:=45*CROSS(V1,V30);

优选:10*(牛股 AND JCSJ<=2 AND (C/REF(C,1)-1)*100>=3)*7,COLORRED,LINETHICK2;

DRAWICON(优选,1,1);

最后牢记看盘八大秘诀

1、判断大盘收阴收阳的技巧

大盘收阴还是收阳，直接关系到当天买卖股票。

假定前一天收盘指数为1500点，第二天大盘低开后，30分钟大盘指数超过1500点以上，大盘当天就会收阳。

大盘开盘后平开，30分钟后，指数在1500点以上，还是收阳。

大盘高开，30分钟后，指数在1509点以上，收盘可能带影线。

开盘30分钟后，指数在高开点上，当天大盘还是收阳。

以此类推，若相反，则收阴。为什么要看前30分钟?主要因为9:30～10:00往往是主力试盘时间，在这段时间里，主力通过测试抛压与跟风以对当日操作进行修正。

2、预测当日成交量多少的技巧

成交量的多少直接关系到大盘的走势和股票的涨跌。

如果股票高位放量，则有出货的可能。

如果低位放量，就有庄家进场的可能。

关注9:25分大盘集合竞价的量，是预测当日成交量多少的一个重要方法。如果昨天的竞价量是200亿元，今日竞价量超过昨天，则今日成交量要大于昨天;反之，则低于昨天。

3、捕捉涨幅大、能跑赢大盘股票的技巧

通常观全局者清，有远虑者明，所以股民在K线图上，不仅要看5日、10日、30日线是否多头排列，还要观察30日线是否走平。而且5日、10日线穿30日线，期间挖的洗盘坑越大，随后这只股票上涨的幅度就越大。换言之，庄家收集筹码结束后，挖的“坑”越大，后面的股票涨幅也就越大。

4、看布林线买股票的技巧

用于确定股价的波动范围及未来走势，利用波带显示股价的安全高低价位。下面将具体介绍布林线对买股票的影响及其具体注意事项。

对布林线指标开口逐渐变小的股票，要特别关注。因为这种形态表明股价的涨跌幅逐渐变小，多空双方力量趋于一致，股价将选择方向突破。

开口越小，突破的力度越大。需要注意的是，股票上涨，布林线下跌，发生背离，暂时不要买进。

如果股票上涨，布林线也上涨，股价和布林线向上突破方向相同，股民此时就可以大胆买进。

5、当天股票卖最高价的技巧

看股票卖最高价时主要看威廉指标。当发现白、黄、红线的最高点为“0”时，再看分时图，如果出现5分钟、15分钟、30分钟或60分钟的钝化，这时可能就是其当日卖出股票的最高价。

6、看手中股票异动的技巧

股民要有看出手中股票异动的技巧，针对股票的异动，随时进行分析和把握。这里介绍两种查看股票异动的技巧。

1) 集合竞价与量比

股民可以根据手中股票当天开盘的集合竞价与量比，查看这两方面的波动。如果当日量比的数值升高，而且开盘时卖盘很多，但是股价不跌或下跌的幅度比较小，过了30分钟后，卖盘持续大于买盘，这种状况持续的时间比较长，但是股价却不跌反而上涨，这表明当日该股流入的资金多，市场活跃度也比较高，这只股票在当天的涨幅可能就相当可观。

2) “红包线”和“机会线”

根据“红包线”和“机会线”也可以判断股票是否有异动。当天股票低开，并且接近前期底部，而后迅速拉起，这时是捡红包的良机。

7、看KDJ买卖股票的技巧

KDJ在80日线属于强势，50日线可以买股票，20日线以下就属于弱市，那么，该如何买卖股票呢?

当股票继续温和上涨并没有卖出信号时，先不要卖，应该继续持股或者继续买进。

8、“三阴不吃一阳”买股票的技巧

看盘时会出现“三阴不吃一阳”的图形，多出现在牛市中主力运作的股票。具体是三天前的N日股票收阳，此后股票在N天的后三天中连续三天收阴，且“三阴”没有吃掉三天前N日的阳线，此股票有上涨趋势，持股者当天买入便可获利;反之，如果出现“三阳不吃一阴”，则要果断卖出。

在看盘的过程中，会遇到诸多不同的形势。在意志和精神上不能畏惧。总有人在这个高风险的市场成功，要争取成为其中的胜者，勇敢地去面对各种波折。操盘第一难在看盘，第二难在控制情绪。一定要有统一的思路，多抓热点，跟着大盘的变化出击，还要保持平和的心态，并努力使这种思路形成习惯。良好的习惯是投资者的立市之本。

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(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

声明：本内容由公众号越声投研(yslcwh)提供，不代表投资快报认可其投资观点。

记者 | 可达1

8月5日盘后，复星医药（600196.SH，02196.HK）在公众号发布文章《复星医药和BioNTech宣布已在中国开始基于mRNA的新冠疫苗的临床试验》，表示和BioNTech（BNTX.US）宣布，在获得国家药监局临床试验批准后，截至目前，已有72名受试者接种BNT162b1疫苗。复星医药和BioNtech正在中国共同开发针对新冠病毒的mRNA疫苗产品，该试验是BioNTech全球开发计划的一部分。

从市场表现来看，复星医药近3个交易日两度涨停，自7月初异动至今25个交易日累计上涨125.7%。

事实上，尽管早在今年3月复星医药就已披露新冠疫苗相关事项，但直至7月初股价都走势平淡并无起色，与同期的新冠疫苗概念股差距甚大。但进入7月以来，复星医药频频公布疫苗研发进展，终于获得资金关注。

图片说明：复星医药K线图

7月27日复星医药曾登上龙虎榜，沪股通、机构席位、明星游资同时现身买方席位，资金追捧可见一斑。

图片说明：复星医药龙虎榜

文章中称，在临床开发阶段，BioNTech将通过其在欧洲的GMP认证的mRNA生产设施提供疫苗的临床供应。如果未来该疫苗获得销售许可，复星医药将在中国大陆及港澳台地区独家商业化基于BioNTech mRNA技术平台研发的针对COVID-19的疫苗产品。

7月16日复星医药曾公告，复星医药产业于2020年3月获德国BioNTech授权，在区域内（即中国大陆及港澳台地区，下同）独家开发、商业化基于其专有的mRNA技术平台研发的、针对新型冠状病毒的疫苗产品，BioNTech为该疫苗在区域内的权利人。截至2020年6月，复星医药现阶段针对该疫苗的累计研发投入约为人民币1406万元（未经审计；包括许可费）。

复星医药表示，在中国进行的临床I期试验计划招募144名健康受试者，以评估该候选疫苗的安全性和免疫原性，并确定剂量选择。在临床研究的第一阶段，第一组接种的受试者将是健康的成年人（18至55岁），然后是健康的老年人（55岁以上）。作为双剂量队列设计的一部分，受试者将接受两次注射，间隔21天，每次注射10微克或30微克候选疫苗或安慰剂。剂量范围的选择是基于此前在德国和美国进行的临床试验早期数据确定的。受试者将在江苏省泰州I期临床基地受试。

这项研究将按照中国的监管审批程序进行，并进一步确认在德国和美国参与试验的受试者身上观察到的安全性和免疫原性状况与中国受试者相当。在德国和美国正在进行的临床研究将继续支持在中国的研究。

BioNTech首席执行官兼联合创始人UgurSahin称，我们是首批在中国启动新冠病毒候选疫苗临床试验的跨国生物制药公司之一，这也是我们努力使我们的疫苗获得监管批准，实现全球上市计划的一部分。中国是世界上人口最多的国家，我们希望，一旦开发成功，将能够迅速为中国提供我们的疫苗产品。

复星医药全球研发总裁兼首席医学官回爱民表示，首例中国受试者接种BNT62b1疫苗，标志着这个国际合作项目在中国研发的一个里程碑。我们将继续与BioNTech及药监机构紧密合作，评估BNT162b1及其他候选mRNA疫苗的安全性和有效性，以谋求中国与全球研发的同步，并早日应用于广大民众。

据悉，继在德国和美国正在进行的1/2期研究之后，中国的临床研究将首先评估核苷修饰的信使RNA（modRNA）候选物BNT162b1，这是基于BioNTech专有mRNA技术，并已获得FDA快速通道认证的两种疫苗之一。目前，另一款获得FDA快速通道认证的候选疫苗BNT162b2正在由BioNTech和Pfizer进行全球2b/3期临床试验中评估，该试验已于7月27日开始。复星医药和BioNTech计划持续探索及推进基于BioNTech专有mRNA技术的其他候选疫苗在中国进行临床试验的可能性。

每经记者：何剑岭 每经编辑：谢欣

图片来源：摄图网

本周大盘连续下挫，部分个股也“惨不忍睹”，甚至个别个股在高位连续跌停，将7月以来这波牛市的涨幅全部消耗干净，让广大股民目瞪口呆、无语凝噎。

不过，在大盘普遍弱势之下也有不少“特立独行”的个股。例如岭南控股（000524）就是一个典型例子：本周之内股价逆势收出5个涨停，后3个涨停更是以“一字板”完成，创出了两年半的新高，简直把隔壁被套的股民都“馋哭了”！

“每经牛眼”注意到，岭南控股的此番上涨源自一条还未经落实的所谓利好，搭上了一个前期已经被反复爆炒、近期走弱的概念。此外，岭南控股的基本面上仍然有着不小的麻烦：本周的半年度预告显示，公司净利亏损1.2亿元~1.5亿元。同时，岭南控股的连续暴涨也引来了交易所的持续重点监控……

弱市中连续5涨停 3登龙虎榜

在本周大盘的“凄风惨雨”之中，岭南控股（000524）火了！

岭南控股近期日K线图

从周一开始到周五，岭南控股股价暴拉5个涨停，之后的3个涨停还是不折不扣的“一字板”，成交量也一度放大到近3个月新高。本周内，岭南控股的累计涨幅超过61%，创出了2017年12月以来2年半的新高！如果从7月1日开始计算，岭南控股的累计涨幅更是高达86%。这样的成绩，充分地体现了“牛”的味道，并且将市场中大多数个股甩得远远的。

图片来源：Wind数据

Wind数据显示，岭南控股本周内连续3日登上深交所龙虎榜，财通证券的两个杭州营业部成为主要的买家，万联证券的一个广州营业部在后期明显净卖出。

中报预亏1.2亿元~1.5亿元

Wind数据显示，岭南控股公司是一家集旅行社（商旅出行业务）、酒店（大住宿业）、会展、景区、汽车服务等业务为一体的综合性旅游集团，在全国布局的线下销售网络涵盖近几百家营业网点，目的地管理网络覆盖100多个国家与地区，获得80多个国家旅游机构指定为中国区首席或重要合作伙伴，拥有华南地区数量最多的金牌导游，每年拥有超过300万个房晚的全球酒店客房和超过100万个全球航空机位的采购量，连续7年荣获广州入境游突出贡献奖。

然而，“每经牛眼”注意到，正是在岭南控股股价逆势暴涨的这一周，在基本面上爆出了一个重大的利空：中报预亏。

图片来源：岭南控股公告

连续2个涨停之后，岭南控股7月14日晚间发布了2020年半年度业绩预告。预告显示，公司上半年归属于上市公司股东的净利润预计亏损12,000 万元~15,000 万元，比上年同期下降：166.51%~183.14%。

公司公告中称预亏原因有三：

一是为履行重大资产重组承诺，公司控股子公司广之旅以人民币 174,888,450.00 元价格向控股股东广州岭南国际企业集团有限公司的全资子公司广州市禽畜实业有限公司出售位于广州市白云区乐嘉路的四处房产。上述房产交易于2019年2月完成过户登记手续，因此，影响公司 2019 年半年度增加非经常性损益金额 6,876.36 万元，计入资产处置收益科目。

二是受新型冠状病毒肺炎疫情影响，自2020年1月27日起，公司的控股子公司广之旅暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品，目前省外游和出入境游的团队经营活动业务尚未恢复运营。

三是由于商旅客户出行、大型商务活动、餐饮服务暂时受到限制以及按照政策减免部分租户租金等原因，使公司的住宿（酒店）业务营业收入有所下降。

不过，岭南控股可是没有受到这一业绩利空的影响，第二天即7月15日，就开始了连续3个一字涨停板之旅。

图片来源：Wind数据

从岭南控股历年的财务数据来看，此次半年报业绩预亏确实受疫情影响明显：2018年、2019年，公司的扣非归母净利润均同比有个位数的增长，只是在今年一季度时各项财务指标均出现了大幅下降。

沾上“免税”概念利好

不过，真正驱动岭南控股本周暴涨的，却是一则“看似不经意”间透露出来的消息，而且竟然还是以股票交易异常波动公告的方式出现的。

图片来源：岭南控股公告

7月15日晚间，岭南控股因连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%而发布了股票交易异常波动公告。在涉及向公司控股股东广州岭南国际企业集团有限公司（以下简称“岭南集团”）核实相关事项时，公告中称：“经公司问询，控股股东岭南集团书面表示该集团正在推进申请免税品经营资质的相关工作，并已向广州市政府相关部门正式提交关于支持其申请免税业务经营牌照的请示，但该项工作由于尚在推进过程中，免税品经营资质获批存在不确定性。后续，公司与控股股东岭南集团将严格按照相关法律法规及时就上述事项的相关进展情况履行披露义务。”

这个消息一出来，岭南控股的股民就“炸锅”了——谁都知道，“免税”这个概念可是上半年最火概念之一，任何个股只要沾上一点边，股价立马就可以坐“火箭”！龙头中国中免半年时间暴涨200%；首旅集团旗下王府井获得免税牌照后2个月股价飚升50 0%；格力地产收购珠海免税后连拉8个涨停板；没有免税牌照的凯撒旅业仅因参与投资“中出服”就连拉了9个涨停板 ……

那么，岭南控股如今也搭上这趟快车，会有多少个涨停板呢？市场的想象空间就这样被打开了！

蹭热点会不会晚了点？

不过，“每经牛眼”也注意到，在A股免税概念已经连续暴涨近3个月、已经有降温迹象之时，岭南控股再来蹭这个热点，会不会有点晚了呢？

据“新旅界”报道，事实上，在王府井获得免税牌照之前，免税牌照已多年未有新增。并且从中国中免在2018年接连合并日上免税、海免的动作来看，相关部门似乎有意减少该领域的竞争，支持龙头企业做大做强。而3月13日发布的《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》似乎是一个政策的转折点。

3月13日，国家发改委、商务部等23个部门联合发布文件通知，提出，“进一步完善免税业政策。以建设中国特色免税体系为目标，加强顶层设计，破除行业发展障碍，提高行业发展质量和水平。科学确定免税业功能定位，坚持服务境外人士和我出境居民并重，加强对免税业发展的统筹规划，健全免税业政策体系。完善市内免税店政策，建设一批中国特色市内免税店。”

这是一份免税行业发展的纲领性文件，从顶层设计领域提供了指导思路，既建设中国特色免税体系，明确提出“建设一批中国特色市内免税店”。

在这之后，相关免税概念股就开始了暴涨。

中国中免近期日K线图

例如，龙头中国中免（原名：中国国旅）从3月30日的盘中低位开始暴力拉升，到了7月7日盘中，期间最高涨幅超过230%，甚至在6月18日正式公告将公司证券简称由“中国国旅”变更为“中国中免”，以适应公司业务发展需要，突出公司免税主业特征，提高公司品牌辨识度。不过，7月7日之后，公司股价转而下跌，7月16日发布的业绩快报显示，公司今年上半年，归母净利润录得9.31亿元，同比下降71.73%。

王府井近期日K线图

格力地产近期日K线图

凯撒旅业近期日K线图

而另外3只典型的“免税”概念牛股也在暴涨之后，近期出现了明显的回调。

此外，据“新旅界”报道，岭南集团是广州国资委旗下唯一一个旅游集团，而岭南控股是岭南集团唯一一个上市公司平台。这意味着，如果岭南集团得到免税牌照，几乎必然会注入到岭南控股。

但是“新旅界”也认为，免税牌照的审批权在中央政府相关部门，目前岭南集团还未正式提出申请，仅仅是向广州市政府寻求支持，请求后续帮助其向中央提出申请。因此岭南控股公告表示“免税品经营资质获批存在不确定性”。

针对一个前期已经遭到反复爆炒，并且借着存在不确定性的概念进行连续拉升，这样做真的好吗？

深交所持续进行重点监控

岭南控股本周内的连续暴涨，也引来了监管层的关注。

图片来源：深交所

昨日晚间，深交所发布了本周的深市监管动态。深交所称：“7月13日至7月17日，本所共对130起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对连续多日涨幅异常的‘岭南控股’持续进行重点监控，并及时采取监管措施；共对15起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索。”

在业绩和监管双重压力之下，岭南控股的股价还有可能继续一路狂奔吗？

（本文部分内容综合自每日经济新闻、新旅界等）

（本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。）

每日经济新闻

工行某支行行长，因为炒股的原因和一家港股上市公司结下“不解之缘”，却在该公司上面连栽两个跟头。

日前，中国裁判文书网公布的一则刑事裁定书指出，中国工商银行江阴北国支行原行长孙某兵被法院以诈骗罪判处有期徒刑十一年，处以罚金十万元。

回溯过往，孙某兵先是因为借钱炒港股亏损460万元，继而借钱炒A股再亏3600万元后，为挽回损失，利用自己银行工作的身份获得他人的信任，以从事资金转贷、拆借生意及帮助理财等为由大量对外筹借资金，用以偿还债务。六年时间，孙某兵所欠债务的本金数额达人民币2.84亿元左右。

值得注意的是，据券商中国记者梳理相关案件文书发现，孙某兵在炒港股失利后不久，认识了该港股上市公司的实际控制人仰某，在仰某提出公司资产重组后可出借2亿元的承诺后，孙某兵为对方筹资及承担利息共7000万元，后仰某因罪被判无期徒刑，孙某兵资金链断裂被债权人追债，无力偿还之下“东窗事发”。

借钱炒股：重大利好“夭折”亏损超过95%

2007年至2008年间，被告人孙某兵出资人民币480万元购买了港股华基光电（后改名为中国源畅，HK.00155）的股票，其中人民币200万元左右系其自有资金，其余人民币280万元左右系向他人所借，后港股大跌致其亏损人民币460余万元。

分析K线图可以发现，中国源畅在2007年2月28日达到最高点，为8.55港元/股，后一路快速下跌，至2008年底，已跌至0.43港元/股，短短两年内跌去了95%，孙某兵的投入基本“打了水漂”。

据悉，华基光电在2006年收购了美国太阳能薄膜电池制造商Terra Solar Global Inc.51%的股权，获得了太阳能薄膜电池先进技术，随后开始致力于此技术在商业化和普及化方面的应用。当时正是光伏技术受到市场热捧的时候，华基光电的股价因此在2006年2月之后快速上涨，3个月内涨幅接近150%。

彼时，华基光电在内地四处洽淡太阳能项目，但多是“雷声大雨点小”，一份12亿元的合作协议也最终“告吹”。

在孙某兵出资炒股之际，华基光电迎来了重大利好消息。2007年5月，A股上市公司赣能股份（SZ.000899）发布公告称，公司将与华基光电合作，计划投资12亿元建立合资公司开发“赣能光伏产业园”，项目建成后的生产规模为10条非晶硅薄膜光电板生产线，年产能50MW。

受利好消息影响，华基光电股价在2007年5月-7月持续上涨，累计涨幅超过28.33%，但之后则调头直下。截至2008年3月底，华基光电业绩显示全年亏损2.15亿港元，每股股价跌到只有0.05港元。

据媒体当时报道，华基光电与赣能股份的合作在酝酿两年后最终“告吹”，原因是华基光电迟迟未能出资。赣能股份相关负责人当时接受媒体采访时表示，一直希望华基光电能拿钱过来，但多次催促未果，最终只能中止合作。

在炒港股失利后，孙某兵开始转战A股。

为挽回炒股损失，孙某兵利用其在银行工作的优势，开始以从事资金转贷、拆借生意及帮助理财等为由，承诺支付1%至3%左右不等的月息大量对外筹借资金，将所借资金一方面用于拆借给他人赚取息差，并用于偿还债务本息，另一方面将资金投入国内Ａ股市场意图通过炒股的方式“翻身”，最终再次亏损，至2012年下半年，被告人孙某兵在国内Ａ股市场亏损共计达人民币3600余万元。

孙某兵由于在股市上连续出现巨额亏损，“拆东墙补西墙”的行为因高额利息渐渐不支，加上部分对外拆借的资金难以收回，至2012年底其对外结欠债务近人民币2亿元。在无力还款的情况下，孙某兵放弃了炒股行为，开始另想办法。

豪赌：拆借资金给上市公司资产重组

从炒港股亏损460万元，炒A股亏损3600万元，最后到直接拆借7000万元资金给上市公司进行资产重组，孙某兵变得越来越“大胆”。

孙某兵在2012年底停止了炒股行为，为了盘活资金，他找到了江某提机械制造有限公司实际控制人仰某、金某，希望通过资本运作进行债务偿还。

判决书显示，孙某兵自称其与江某提机械制造有限公司实际控制人仰某、金某商议出借资金给该公司，待仰某、金某等人控制的香港上市公司资产重组后可募集资金，所募集资金可交予孙某兵2亿元用于资金运作，其即可通过此方式偿还债务、盘活资金。而代价是，至2013年7月底，孙某兵直接出借及代江某提机械制造有限公司承担利息、贴息等共计达人民币7000万元左右。

值得注意的是，据记者查询相关信息显示，仰某不仅卷入一宗诈骗案被判刑，此外他还通过一纸收购协议“摇身一变”成为了华基光电的主席、执行董事以及实际控制人。

判决书显示，2013年7月20日，仰某因涉嫌犯诈骗罪被云南省大理白族自治州公安局刑事拘留，后于2017年5月因犯诈骗罪、非法占用农用地罪、行贿罪被云南省高级人民法院终审判处无期徒刑。

据另一份刑事裁定书显示，仰某同时为大理源畅公司董事长，此外天眼查显示，他还在7家内地公司担任高管职位，包括江苏源畅生态农业公司、无锡源畅光电能源有限公司、常州源畅光电能源有限公司等。

仰某因一纸收购协议而出现在资本市场的聚光灯下。2011年2月，华基光电发布公告称，将斥资3.5亿元港币收购萨摩亚目标公司全部已发行股本，其中3.09亿港元以发行代价股份方式支付，而4074.2万港元会以发行可换股票据支付。

由于萨摩亚公司的实际控制人为仰某，此次交易后仰某及其家族成员共持有华基光电26.44亿股，持股比例为24.46%。当年3月，仰某成功“入主”公司，被委任为公司主席及执行董事。

2011年8月，华基光电发布公告称，公司中文名称改为“中国源畅光电能源公司”，而签发该公告的正是刚履新不久的仰某。

公告显示，仰某是中国人民大学研究生毕业，曾担任源畅高科技集团有限公司董事长，源畅新能源汽车控股有限公司董事长，专注新能源汽车产品开发，以及太阳能光伏产品的研发技术和生产线工业设计。

2013年10月，中国源畅发布公告称，公司主席仰某、两位董事仰某春、郝某君因为本公司位于中国的两间附属公司（即大理源畅公司、常州源畅公司）主要资产的欺诈行为，已被中国相关司法机构所拘留。该公告是当初与仰某一起入职，担任公司执行董事的金某签发。

天眼查显示，大理源畅公司、常州源畅公司的大股东为源畅高科技集团有限公司，是一家香港企业；而常州源畅公司的董事长为仰某，法定代表人是仰某之子仰某春。

此外，从孙某兵处借款7000万元的江某提机械制造公司，大股东是香港企业源畅光电能源控股有限公司，公司主要人员包括仰某春，分公司负责人为金某。

上述判决书显示，2013年7月20日，江某提机械制造公司实际控制人仰某因涉嫌犯诈骗罪被云南省大理白族自治州公安局刑事拘留；后于2017年5月因犯诈骗罪、非法占用农用地罪、行贿罪被云南省高级人民法院终审判处无期徒刑。

换言之，仰某从孙某兵处借得资金后，尚未开始在上市平台进行资本运作，就已被刑事拘留，4年后更是被判无期徒刑，中国源畅也因涉嫌伪造注册资本被迫停牌长达7年，业绩一落千丈。

直至2020年5月，中国源畅仍在发布公告推进重组，于今年1月11日，公司、临时清盘人、投资者鲁控水务及Happy Fountain与张顺宜订立重组协议，以全面取代原重组协议。

当时，部分债权人听闻仰某被公安机关采取强制措施后，纷纷向孙某兵催讨债务，明知自己无力偿还巨额债务，孙某兵继续铤而走险，于2013年8月22日向张某、秦某夫妇借得承兑汇票941.54916万元，于2013年8月19日至30日向沈某兄弟借得承兑汇票共计450.84万元，承诺一个月到期支付与承兑汇票数额对应的现金。

借得资金后，孙某兵随即将其承兑汇票以贴现或者直接使用的方式用于偿还此前的债务本息。然而这一冒险之举，却让孙某兵最终受到牢狱之灾。

自辨：系正常民间借贷，最终被判刑11年

2013年9月初，孙某兵因资金链断裂被债权人催讨债务无能力偿还，向工行江阴支行申请辞职后解除劳动合同，并与债权人协商还款，而此时其对外结欠债务的本金数额达人民币2.84亿元左右。

尔后，孙某兵与债权人商议将债务总数额压降至人民币1.5亿元左右，与多位债权人及江某提机械制造有限公司签订《协议书》，载明孙某兵将对江某提机械制造有限公司的债权共计人民币1.501亿元转让给债权人。

此外，孙某兵向江某提机械制造有限公司出具《承诺书》一份，载明以保护孙某兵个人为前提，将孙某兵人民币8010万元的借款划入江某提机械制造有限公司，该笔人民币8010万元借款实际仍由孙某兵个人承担偿还，待仰某回来后和孙某兵当面商谈偿还承担部分借款。

此后，被告人孙某兵及江某提机械制造有限公司并未按照《承诺书》向债权人清偿债务。2016年2月，多位债权人到江阴市公安局报案，称孙某兵以借款为名诈骗大量现金。

一审法院认为，被告人孙某兵以非法占有为目的，采用虚构事实、隐瞒真相等方法骗取他人钱财，其中骗取被害人张某、秦某承兑汇票941.54916万元，骗取被害人沈某甲、沈某乙承兑汇票450.84万元（案发前归还人民币2万元），数额特别巨大，其行为确已构成诈骗罪。孙某兵系自首，予以从轻处罚。

孙某兵及其辩护人在二审中提出上诉理由和辩护意见，指出三点：

1.本案没有进行司法审计，未能查明孙某兵出现亏空的准确时间节点，原审法院凭空认定孙某兵存在亏空进而认定其构成诈骗罪存在逻辑错误;

2.因原审判决认定部分系出借人主动出借，也未约定借款用途，孙某兵在借款时仍未离职且尚在从事资金运作生意中，借款后也积极实施还款措施，并未采取虚构事实的行为，张某、秦某及沈某甲、沈某乙也未产生错误认识，故本案系正常的民间借贷，不应认定为诈骗罪；

3.孙某兵借款系基于对仰某在先同意的债务承担，不能因仰某被判处刑罚就认定孙某兵主观上具有非法占有目的。

裁判文书显示，对于上述3点上诉理由和辩护意见，二审法院的意见如下：

针对第一点，二审法院查明，截至2013年8月，孙某兵在借取原审判决认定的承兑汇票时已对外负债2亿元以上，且与孙某兵的供述笔录相互印证，故可以认定孙某兵在向被害人张某甲、秦某甲及沈某甲、沈某乙借涉案承兑汇票时已存在巨额亏空。

针对第二点，二审法院查明，原审判决认定部分均系孙某兵主动借取而非出借人主动出借；孙某兵刻意隐瞒其对外结欠大量债务无力偿还的事实，主观上具有非法占有的目的；孙某兵在所谓的资金运作生意中，资金链实际上已经完全断裂，靠其所谓的资金生意已无偿还上述借款的可能；在本案被害人及相关出借人催讨时，孙某兵虽参与签订债权转让协议，但该协议超出了其实际享有债权数额，且也未实际履行。

针对第三点，二审法院查明，在依靠江某提公司偿还债务已存在巨大风险的情况下，孙某兵隐瞒其已欠有巨额负债，仍以承诺一个月到期支付现金的方式向被害人借承兑汇票，后直接用以偿还此前债务本息，可认定其主观上具有非法占有目的。

最终，二审法院裁定驳回上诉，维持原判。判决如下：以诈骗罪判处被告人孙某兵有期徒刑十一年，并处罚金人民币10万元；追缴被告人孙某兵违法所得人民币1390.39万元，发还给相关被害人。

据财联社报道，周一早盘，受中美贸易方面的最新消息推动，人民币延续开年来是升势。离岸人民币兑美元突破6.91关口，最高触及6.9068，为去年8月1日来新高。在岸人民币兑美元最高触及6.9099。

商务部新闻发言人高峰上周称，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于1月13-15日率团访问华盛顿，与美方签署中美第一阶段经贸协议。目前双方团队正就协议签署的具体安排密切沟通。

另外，美国投行高盛在最新的策略报告中，也建议买入人民币。理由是中国经济增长前景改善支撑人民币。高盛预期中国经济在去年第四季度已经触底，有望在2020年加速增长。

开年以来，受中美贸易谈判的良好预期推动，人民币兑美元连续走高，离岸和在岸人民币涨幅均超过0.7%。从月K线来看，人民币兑美元有望实现连续5个月上涨，这将是2014年10月来首次。