买入美元价

由于对全球经济增长的担忧提振了避险需求，黄金交易价格接近每盎司1900美元，逼近近9年前创下的历史高点。

越来越多的迹象表明，旷日持久的冠状病毒大流行正在阻碍经济复苏，以及最近中美之间的紧张关系加剧，都支撑着对黄金的需求。黄金料将录得第七周上涨，这是自2011年以来最长周线级别连涨，而白银料将录得约40年来最大单周涨幅。

负实际利率、美元走软、对健康危机的经济成本的担忧以及地缘政治不确定性，使这两种贵金属有望实现10年来最大年度涨幅。

瑞银集团(UBS Group AG)上调了对金价的短期预期，称9月底前将达到每盎司2,000美元，理由是在低利率的世界中，黄金是一种多样化投资的工具。

莫比乌斯资本合伙人公司(Mobius Capital Partners)的联合创始人马克·莫比乌斯（Mark Mobius）在接受彭博电视采访时表示，“当利率为零或接近于零时，黄金是一种有吸引力的投资工具，因为你不必担心自己的黄金得不到利息，而且随着市场不确定性的增加，你会看到金价将会上涨。”

“我会现在买入，然后继续买入，因为黄金确实在跑，而且跑得很好。”

周五早盘现货金下跌0.1%，至每盎司1885.52美元。周四，金价触及1898.34美元，接近2011年9月创下的1921.17美元的纪录。现货银上涨0.3%，至每盎司22.6566美元，有望创下1980年以来最大单周涨幅。

尽管现货黄金价格距离历史高点约40美元，但纽约商品交易所(Comex)上的一些期货合约价格已经更高，这可能导致一种局面，即最活跃的期货合约价格可能已经创下纪录。

12月份的合约周四触及每盎司1927.10美元，高于2011年9月创下的最活跃合约1923.70美元的纪录。该合约很可能成为未来几天未平仓合约最多的合约。

在地缘政治方面，美国出人意料地下令中国在72小时内关闭其驻休斯敦领事馆。美国称，中国在领事馆从事了数年针对美国商业和国家安全资产的间谍活动。中国否认了这些指控，并誓言要进行报复。

大家好，我是K神，只喜欢研究K线，朋友都叫我“K线狂魔”，你们可以叫我老K。

【K神说】

人们往往愿意相信眼睛看见的东西，尤其是当脑子不在家的时候，但是如果脑子在家，却往往会欺骗我们的眼睛。金融市场，既是眼睛的活，也是脑子的活，这俩每一个单独干事情都是非常好的，但是这俩要是配合工作，往往适得其反——你的眼睛会告诉你相信看到的，你的脑子却会告诉你，这都是狗庄套路。当你的眼睛和脑子打架，就说明你处在混乱之中，那么你的操作就必然是失败的。

【消息动态】

央行发315警告，提醒公众警惕虚拟货币陷阱。在今年的315，央视公开指出，境外前三大交易所存在数个套路，其中一个局势交易量作假。

K神评：由于缺乏监管，交易所其实又是裁判员又是运动员，这是不争的事实，理论上来说，交易量造假也好，插针宕机也罢，都不过是交易所的手段罢了。在一定程度上，它们是可以做到精准爆仓的，当合约大行其道之后，合约的收益远比手续费来的更快更可观，这也是行情近两年来波动剧烈却始终没有趋势行情的一个重要因素。每一种游戏都有规则制定者和普通玩家，这种别人说了算的游戏，在一定范围内“违规”是任何时候都无法避免的——只要你参与其中。对于这个混乱的市场而言，远离是最佳选择。如果非要参与其中，那么努力提高自身对市场的认知，尽可能避开这些坑，就是非常重要的了。

中国人民银行论文：大力发展以人的价值为基础的数字货币。

K神评：首先我们看这个信息，要结合上一条信息来看，这就是我们的“度”的把握。我这个论点出来了，可能会引发市场误读，那么怎么办呢？再出一个提示风险的，两者对冲，这就是背景。然后我们再来看这篇论文的几个点：1、用区块链定义每个人的价值，生成每个人的价值大数据，通过市场生成每个人的通证。人的价值的通证，就是数字货币。2、区块链共识机制拓展到市场形成交易过程，每个人可以在市场上卖出自己的时间使用权（时权）；3、用区块链+人的价值创新数字货币，使货币成为发现价值、管理价值、创造价值、实现价值的工具，并从根本上消除通货膨胀与通货紧缩。4、实施严格科学的准入制度和监管制度，防范与化解各种可能出现的风险与危机。

看上去很复杂的东西，怎么理解呢？首先作者是研究理论经济学和金融学的大佬，其次，特色“数字货币”，自行理解，不展开了。

The Block首席执行官：我刚刚卖出了一个BTC，买入价格为110美元。

K神评：这句话是加密货币媒体首席执行官Mike Dudas在推文说的，他主要是想证明，比特币将成为全球混乱的终极对冲工具。然后就用卖出一个成本110美金的BTC这样的方式来告诉大家，比特币确实有成为这个对冲工具的能力，你看，我110美金买的，现在都6100多美金了。这个成本是不是惊掉了很多人的下巴，实际上巨鲸的成本可能比我们想象的还要低。正如我一直以来的观点，这个市场无法吸引大机构大资金的进驻，只能吸引新的韭菜。因为对于机构投资来说，本金的安全是远远大于收益需求的。你能忍受还有更多的人成本比你低数十倍？这样的市场，换了你是机构，你敢大规模进入？反正我是不敢的。而且币市的高波动也不符合机构投资者的诉求。所以这个市场注定是一个韭菜为主的高投机性市场，剧烈波动，无法避免。

【技术分析】

比特币在周五上行到6900-7000美金一线之后，开始了震荡回落姿态。这种震荡回落我们上周分析过程中也讲到了——用意就是提升散户的持仓成本。在给市场造成短期行情强势错觉后，开始给市场一种明确的调整信号。这种套路，其目的有几个：

1、给市场甜头，不怕你折腾，就怕你不折腾。就和之前6500美金反弹到10500美金一样，不怕你挣钱，反正有的是方法让你连本带利吐出来。就怕你觉得行情不好开始不动弹了，那反而不美。这种方式，是反复绞杀短线客的，你喜欢折腾我就给你折腾，而且波动较大的状态下，你越折腾，就越可能被颠簸下车了，尤其是低位筹码在这种震荡市最容易交出去。

2、自然就是把追涨的短线客再杀一批，利用这种相对确定的波动震荡，提高散户折腾的欲望，把僵尸账户尤其是铁头老韭菜激活达成上一个目的。

3、自然是利用这种回落，加上外围不确定性，再给浮筹增加一个恐慌情绪，逼迫散户缴械，至于合约绞杀，那都是顺带的事儿了。

对于这种行情，不该折腾的少折腾是最佳方案。

日线来看，市场目前下降通道上轨附近，整体是一个横向发展状态：

上图可以看到，市场接下来的震荡区间应该是5000-6200美金这个区域，在这个区域内，由于比特币的波动有10%左右，主流币只会更大，所以如果是短线折腾的，保持高抛低吸方式就挺好（做小级别不看大级别），合约也是保持这样的节奏即可。

需要注意的是，市场由于是相对震荡状态，那么震荡分为强势震荡和弱势震荡，上述为弱势震荡状态，如果强势震荡状态，则会如下图：

这种方式就属于强势震荡，震荡空间就是5950-6400美金这个区间，然后预计后续会选择进一步上行的概率较大。

对于趋势操作者而言，套住的少折腾，低位筹码也不要乱交出去，冷眼旁观市场瞎折腾即可，瞎折腾完毕，该走的路还是会走的（做大级别不看小级别）。

超短来看，4小时级别压力位大约在6150美金的样子，市场今日应该是震荡下行概率偏大（如果6170美金承压的话）：

具体操作上：

现货方面：根据不同操作风格和级别选择高抛低吸或者当貔貅不折腾。

合约方面：高空低多相辅相成。短线高空的话，以6170美金为止损优先高空（越靠近这个位置止损越小，位置越佳，大约6130美金左右会是非常不错的机会），到5000美金一线再带上合理止损低多即可。如果突破6170美金则市场重回震荡状，震荡空间为5950-6400美金之间，那么这个区域内高空低多即可，然后观察后市动向再随机应变。

以上，祝大家投资顺利。

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本文来源： 白说区块链/ 作者：白说区块链

来源：投资奇葩说

最近，伴随着全球金融市场的深度调整，某些资产价格被市场总结为“砸出黄金坑”，典型的有：0.9倍PB的港股、寒冬里的高股息组合，还有就是流动性冲击下的中资美元债。

过去两周，以国内房企为主的中资美元债大幅下挫，而由于债券价格下跌意味着收益率上升，多个美元债指数步入15%以上的超高收益率区间，更有恒大、碧桂园等房企发行的离岸债券价格跌至记录最低。

（今年以来Market iBoxx中资美元债系列指数到期收益率走势，%）

这种堪比美国股市的大幅下挫，感觉像是奔着这些房企全部“破产”的预期去的。如果这些“预期”被证实是“错”的，那么这些债券价格回到正常区间就只是时间问题，所以现在的状况自然就成为了一个“黄金坑”。

首先，到底什么是中资美元债？大家可以回顾葩姐的历史文章《一文读懂中资美元债》一探究竟。简单来说，中资美元债是中国境内企业和公司（包括城投平台）在境外市场发行的、以美元计价的债券。中资美元债的发行主体大致有四类：房地产美元债、城投美元债、银行美元债和产业美元债，产业美元债又分为海外上市公司及大型国企、央企等等。

同时，我们又可以根据依据信用风险等级将债券分为两类：高收益级和投资级。以标普评级为例，投资级是指BBB-以上（包括BBB-）评级的债券；高收益级是指BBB-以下（包括BBB-）评级的债券。

简单了解了中资美元债之后，已经有不少投资者就想赶紧跑步进场，把握住这个“黄金坑”的投资机会。但是，葩姐认为，在进场投资之前，我们需要先搞清楚三个问题：

1、中资美元债为啥暴跌？

2、中资美元债还会继续跌吗？即，现在是“入坑”的好时机吗？

3、普通投资者如何参与中资美元债的投资机会呢？

中资美元债为啥暴跌？

2020年，作为今年头号黑天鹅，新冠疫情带来的冲击在全球资本市场持续升温和蔓延，中资美元债市场也显著受到其影响。葩姐分析本次黑天鹅事件的冲击主要分为三个阶段。

第一阶段：1月份，新冠疫情在中国农历新年期间爆发，国内市场因春节假期休市，而海外市场在新冠疫情事件爆发初期受到的冲击相对有限，但考虑到中国经济基本面的压力及疫情发展的不确定性，中资美元债的市场表现不及美元企业债，尤其高收益板块表现偏弱。

第二阶段：2月初到3月第1周，疫情在全球范围内快速扩散。原油需求端的疲弱引发政策博弈，从而带来原油市场的大幅下挫，资本市场也立即开始对全球经济、包括美国经济表现的预期迅速转向悲观，对资产重新定价，全球市场切换到强避险模式。不可避免的，美元债市场也快速调整，高收益美债出现大幅下跌，投资级美债表现相对温和滞后，但进入3月之后，其收益率也开始转而上行。下图为市场冲击之下，中资美元债的等级分化持续扩大。

（来源：Bloomberg，兴业证券经济与金融研究院）

这一阶段，中资美元债表现颇为波折。一方面，整体市场的收益率在2月下旬已有所回落，但进入3月上旬之后重新转而上行；另一方面，不同等级之间的分化进一步拉大，高收益板块表现持续偏弱。

这种波折与分化也反映出市场对于中资美元债的定价较为纠结与复杂。一方面，市场对这类资产中国企业的属性有所强化，相对降低了美元债中美国企业经营压力的定价影响；同时，也体现了现阶段美元市场对于高风险、高收益资产的规避情绪。

第三阶段：3月第2周至今，风险资产剧烈调整，基金赎回压力导致各类资产被抛售以补充流动性，中资美元债也在其中。进一步，投资者之间的挤兑带来了杠杆踩踏，加深市场的跌幅。市场呈结构性下跌的特征，参与方越广、投资者杠杆越高的板块此轮受冲击越大。中资美元债中，地产债跌幅最大，而城投债则较为稳定，流动性冲击引起的连锁反应如图所示。

总结下来，本轮中资美元债的下跌，究其原因，初期为疫情下的风险偏好下降以信用风险隐忧提升，演变到近期则主要为美元流动性危机，并在“风险资产剧烈调整—基金赎回压力大—各类资产被抛售以补充流动性—投资者挤兑带来杠杆踩踏—市场跌幅加深”的链条中愈演愈烈。

那接下来就到了第二个问题，从市场价格来看，当前投资级中资美元债收益率已在15%左右，那拐点到了吗？

首先需要明确的是，此次冲击来自全球避险情绪的影响，并非发行主体基本面原因，更多是短期资产价格的剧烈波动。后续行情需要观察流动性危机的演绎、风险资产价格和增量资金三个方面。

从流动性来看，为缓解流动性危机，美联储已经使出“洪荒之力”，连续两次降息以后，开启无限量的量化宽松模式，包括不设限额地购买美国国债和抵押贷款支持证券，直接在二级市场购买投资级美国企业发行的公司债等。同时，美国参议院通过了2万亿美元的经济刺激方案，这些都将帮助美国金融市场恢复流动性。随着流动性冲击缓解，中资美元债有一定的回升空间。

需要警惕的是，如果流动性不足持续时间过长，某些企业会呈现股债双杀的特征，这会对企业再融资能力产生较大的冲击，而后对企业信用资质产生实质影响。

其次可关注风险资产的价格。风险资产止跌是踩踏停止的信号，也是机构情绪缓和的重要指标。风险资产价格趋于稳定后，中资美元债的走势也会相对平稳。

再来看增量资金的情况。此轮风险资产暴跌叠加流动性冲击导致海外基金受损严重，潜在投资者减少，短期内可能难以提供大量买盘，所以中资美元债市场仍有面临调整的风险。华泰证券同时认为，冲击后的投资意愿下降也会导致中资美元债市场定价在短期内难以回到流动性冲击前的水平。

所以总结一下，流动性大幅冲击下中资美元债最难的日子已经出现，从流动性补充和风险资产价格趋稳也能看到市场的曙光，配置价值显现。但是短期内因增量资金有限，市场仍有调整风险，定价难以回到流动性冲击前的水平，现在进场的投资者仍要保持警惕，并做好承受波动的心理准备。

好了，风险与收益本就相伴相生，既然有配置价值，我们就来研究第三个问题：如何投资入场？

对于普通投资者来说，QDII基金是门槛较低的投资参与方式。不同于其他基金，QDII基金因为可以投资境外，所以会涉及到交易币种的问题，有的基金份额支持人民币交易，有的基金份额支持美元交易，但投资QDII基金不会占用居民每年5万元的换汇额度。

以广发全球收益为例，大家可以发现005912和005913是用人民币申购的，而006950和006951支持用美元进行申购。

同样，QDII基金也有A、C份额之分，A类份额不收取销售服务费，申购费会随着申购金额的递增而降低，同时赎回费会随着基金持有时间的递增而降低，以广发全球收益人民币为例，持有超过2年免赎回费，更适合资金量较大、计划持有时间较长的投资者。C类则无需缴纳申购费，而是按日计提销售服务费，申购30日之后不收取赎回费，更适合持有满30日不足1年的短期投资者。

那么，用QDII基金投资海外债券，基金又该怎么选？

因为国内的大部分投资者还是使用人民币交易，所以今天我们筛选的基金均为人民币计价，且为A类份额，大家申购时可根据自己的需求选择A类或C类份额。如此界定，QDII债券基金一共有26只。按基金投向分，可以分为投向中国海外企业债券、全球债券市场、亚洲债券市场、新兴债券市场和美元债市场五类。（年初至今收益率截至2020/03/25，规模截至2019/12/31）。

（数据来源：Wind，制图：投资奇葩说）

据广发证券观点，地产美元债持仓较高、此轮跌幅相对较大的QDII基金，在接下来的流动性恢复阶段，净值回升概率较大，因此存在一定的投资机会。根据2019年年报披露，净资产1亿以上的基金中，华夏大中华信用精选A人民币、鹏华全球高收益债人民币两只基金的地产美元债持仓市值占资产净值（前5大重仓债券）超过10%，这两只基金此轮下跌幅度超过10%。

在净资产小于1亿元的基金中，广发亚太中高收益人民币、国泰境外高收益、国泰中国企业信用精选A人民币的地产美元债持仓市值占净资产净值（前5大重仓债券）也超过10%，此轮跌幅同样较大。

需要说明的是，QDII基金的年报仅披露前5大重仓债券信息，因此上述统计的资产占比仅为前五大重仓债券中地产美元债的占比，并以此作为筛选基金的指标目前已暂停申购的基金已经剔除。

再进一步，结合持仓久期来看，由于中短久期品种的流动性更强，在流动性冲击下被优先抛售，此轮跌幅更大，因此这类债券受流动性恢复带动回升的概率也更大。结合前5大重仓债券的久期来看，鹏华全球高收益债系列及华夏大中华信用债精选分级系列，第一大持仓债券久期分别为0.6年、1.2年，久期相对较短。

细看上面5只基金，对比近三年净值走势发现，华夏大中华信用信用精选A人民币和国泰中国企业信用精选A人民币的业绩表现更为优异且稳定，更长维度看，鹏华全球高收益债人民币除了2018年表现相对落后外，近五年收益率达到37.41%，在Wind同类基金中排名1/12，年化收益为6.04%。当然，这是其投资高收益债券，承担了更大的信用风险所获得的风险溢价。另外，24.79亿的规模也是这只基金的亮点之一。

（来源：Wind）

综合公开信息及基础指标对比来看，鹏华全球高收益债人民币、华夏大中华信用债精选A人民币由于地产美元债持仓较高、此轮调整更为充分、且久期较短，加之历史表现较为稳定、规模相对较大，有望在全市场流动性恢复中获益。

接下来，我们再来看看分析QDII美元债基的其他角度。

作为债券基金，投向美元债的10只基金投资于债券资产的比例当然都不低于基金资产的80%，但这10只基金在所投债券的久期、信用等级的选择上仍有差异，大致归纳如下：

（制图：投资奇葩说）

从基金合同的界定上，工银瑞信全球美元债A人民币就规定其非现金资产的80%是投资于美元投资级债券的，也就是高等级信用债，这也是年初至今其抗跌表现显著好于其他基金的原因。易方达中短期美元债A人民币的重点投向是中短期美元债券，具体是指剩余期限不超过3年（含）、以美元计价的债券。其他八只基金则是定义投资于美元债券。

（来源：Wind）

从近一年同类基金的净值表现可以看出，工银瑞信全球美元债A人民币表现出较好的业绩和抗跌性。刚才也提到，美联储的无限量化宽松中，会直接下场购买投资级美国公司发行债券，流动性宽裕会很快发挥作用，所以工银瑞信全球美元债A人民币的后期表现也值得关注。从历史看，基金近三年收益率为9.98%，年化收益3.09%，Wind同类排名1/38。

最后再来看看唯一投向新兴市场的QDII债券基金，嘉实新兴市场A1。新兴市场债券比例不低于组合非现金资产的80%。主要包括离岸人民币债券及亚洲、中欧、东欧、中东及非洲，还有拉美地区政府、金融机构及公司发行的以美元或本币计价的固定收益证券。基金成立以来的净值曲线感受一下。

（来源：Wind）

经过长时间的稳定后，比特币价格突然大幅上涨，自6月以来首次突破了备受关注的1万美元重要关口。

过去七天里，比特币价格上涨了约20%，受股票市场动荡和黄金价格上涨的影响，在加密货交易所Bitstamp，比特币价格一度达到了11,420美元的高点。

然而，一些市场观察人士警告称，最近比特币价格的上涨可能不会持久。同时，期权市场的信号表明，到2020年底之前，比特币回到历史高点约2万美元的可能性只有7%。

比特币价格的上涨可能不会持久

在金融信息服务平台Finder最新的加密货币预测报告发布后，比特币和加密财团Panxora的首席执行官加文.史密斯(Gavin Smith)通过媒体表示：“我们对2020年剩余时间的看法仍然是波动性很大，年底时(每枚比特币)约为7，000美元，2021年将升至新高。”他补充称，他预计“在真正的涨势站稳脚跟之前，今年将出现短期的下跌。”

加文.史密斯总结说：“我们的观点是，我们仍然认为，市场一方面受到推高比特币价格的’通胀对冲故事’的拖累，而与此同时，全球经济正遭受巨大的需求冲击，有可能打压比特币价格。”

今年3月，随着大流行在全球蔓延，各国纷纷采取封锁措施来控制疫情的发展，比特币价格与全球股市和其他大宗商品价格一样出现了大幅下跌。

但随后，比特币价格在备受期待的”区块奖励减半”事件和其他看涨信号的推动下迅速实现反弹。这些看涨信号包括投资巨头保罗.都铎.琼斯(Paul Tudor Jones)透露他正在买入比特币，以及各国央行史无前例的经济刺激措施带来的通胀风险等等。

加文.史密斯的警告与加密货币交易平台Binance首席执行官赵长鹏(CZ)上周的言论似乎一致。赵长鹏表示，比特币仍与股市仍未脱钩，未来股票市场的崩盘可能会导致比特币价格走低。CZ告诉彭博社：“人们不应该把比特币描述为一种过于夸张的避险资产”。

比特币价格在2020年达到20000美元的概率为7%

根据加密分析公司Messari公布的数据显示，灰度投资旗下的以太坊投资信托基金（ETHE）的价格比其标的资产在二级市场的市价溢价750%。

自今年年初以来，灰度基金的溢价已经大幅扩大，2月份ETHE的价格是ETH现货价格的220%。

ETHE对ETH提供了敞口，而投资者无需处理或托管加密货币，深受机构投资者的青睐。

ETHE溢价扩大

ETHE最近的交易价格相当于每个ETH 2905美元，比ETH现货的历史最高价格高出46%

近几个月来，ETHE相对于ETH的溢价持续扩大，4月初，ETHE比ETH现货价格高出550%。

在ETH 2.0推出之前，扩大的价差似乎是由机构对ETH日益增长的需求所导致，到目前为止，灰度在2020年购买了价值1.1亿美元的ETH。

在最近的一次采访中，灰度的投资者关系主管Ray Sharif Askary指出，灰度38%的客户目前拥有不止一种加密资产，高于一年前的9%。

灰度积累BTC的数量超过供给量

今年，灰度的比特币投资信托基金大力增加了BTC的积累，从第一季度购买新挖出BTC的33%，到比特币减半后以1.5倍速度购入BTC。

自从区块奖励减半以来，比特币信托基金已经购买了19000枚比特币——在大约5周内，BTC累计价值近1.786亿美元。

来源：汇通网

贝莱德还将以每股414.96美元的价格从PNC购买270万股股票

来源：江瀚视野

见证历史！8月5日，黄金价格突破2000美元/盎司大关，甚至一度涨至2035美元的高位。“我应该早点入手！”有网友看到大涨的行情感叹。实际上，2020年整个上半年，黄金价格整体呈上升趋势，持续迎来“高光时刻”。

消息面来看，美元的疲软，以及债券收益率的下挫，提升了黄金的避险魅力。虽然最近几个月风险资产在全球各地央行和政府大规模刺激政策的推动下急剧上涨，但这场全球卫生危机所产生长期影响的不确定性升高，也提振金价上涨。市场留意到旧金山联储主席戴利(Mary Daly)的评论，她称美国经济所需的援助比原先设想的要多，这导致美国长天期国债收益率急坠。

此外，投资人目前正指望着美国扩大支出，白宫协商人员誓言将“分秒必争”，争取在周末前达成协议。澳洲国民银行(NAB)分析师Tapas Strickland表示，“若未能就新一轮刺激政策达成协议，将会重创美国经济，因目前高频率数据显示美国经济正在丧失动能。”

我们看到黄金价格再创新高，很多人都已经开始有一些按耐不住了，我们到底该怎么看黄金的价格？

首先，我们要明白之前我们都反复说过了黄金的根本逻辑到底是什么？从长期的历史来看，黄金就是人类所共同选择的一种货币，马克思非常明确的说了金银天身不是货币，但货币天生就是金银，因此我们看到的是全世界各国都不约而同的选择了黄金白银作为自己的货币形式。一直到第2次世界大战快结束的时候的布雷顿森林体系依然是黄金和货币挂钩，只是当时他只和一种货币挂钩，这就是美元。这也是为什么美元在相当长的历史时期，都被称之为美金的重要原因。然而随着经济的逐渐发展，美国逐渐发现自己如果长期选择美元和黄金挂钩的话，那么极有可能导致的结果，就是美国的黄金储备逐渐外流，所以到了上个世纪70年代，美国总统尼克松宣布美元和黄金脱钩。至此之后，美元不再与黄金为依托，但是我们知道的是当前的国际黄金价格依然进行美元定价，所以这就很有可能导致一个问题，因为美元和黄金是不挂钩的，但是黄金又用美元来定价，我们假设短时间内黄金的价值是不变的话，那么它的价格必然会和美元产生剧烈的相关关系。所以我们当前看到的黄金价格的暴涨，从某种意义上来说，就是因为美国防控不力，所以导致了整个市场对于美元的不信任，再加上美联储疯狂的印钱，甚至采用了直升机式撒钱的方式，最终的结果就是大家越来越不相信美元，而越来越相信黄金，所以并不是黄金价格出现了大涨，而是因为以美元定价的黄金体系，由于美元的贬值导致了黄金出现了比较严重的价格上涨，所以这一切幕后的本质就是美元货币购买力的降低。

其次，我们从这个逻辑出发再来看当前黄金的价格，如果美国的防控出现了一个比较明显的好转趋势，美元的购买力变强的话，那么很有可能就会导致黄金价格的大跌，之前2008年的时候就是类似的情况，黄金价格涨到了历史的高点，但实际上。随着美国经济的复苏。黄金立马进入了狂跌的历史阶段之中，所以黄金和美元之间的比价，最终的结果是市场最终还是选择了美元而放弃了黄金，所以只有市场不稳定，波动较大的时候，黄金才是比较明显的上涨，所以我们判断黄金未来的走势，就要判断美元未来到底是一个怎么样的走势？从未来长期的角度来看，只要美国能够在防控上面取得不错的成果，美国经济能够得以复苏的话，黄金的价格必然是走弱的趋势，的局势还不明朗，所以我们看到了黄金价格依然上涨，这一切都依赖于我们对局势的判断。

第三，如果大家要投资黄金的话，我们到底该怎么看？我们要明白，当前黄金价格已经处于相当高的高位，在如此高位运行的情况下进行黄金的投资无疑是风险巨大的，所以我们要明白的是，即使大家要投资黄金，也尽可能避免要投资直接的实物黄金，因为实物黄金的变现能力是非常困难的，尽可能的选择纸黄金等一些容易变现的情况进行波段的操作，一旦出现了我们上面所说的趋势逆转的话，需要及时出手避免重大损失。但是对于一般的投资者来说，如果您的投资经验不是十分丰富的话，建议还是尽可能降低黄金的组合比例，避免大规模的风险波动。

中国银行分析师Ivan Zhou将中通快递评级从持有上调至买入，目标价43美元。（彭博）

美股研究社8月4日消息，据36氪报道，中信证券发布研报称，京东集团收入增长稳健，利润率爬坡，开启质量型增长周期。首次覆盖京东集团，给予“买入”评级，目标价331港币；维持美股京东“买入”评级，上调目标价至85.5美元/ADS。

该行预计，2020-2022年公司营收7227亿/8705亿/10358亿元，同比增长25.3%/20.4%/19.0%；non-GAAP净利润140.5亿/202.0亿/263.2亿元。分拆零售电商、物流服务和生态子集团估值， 目标市值10308亿港币/1330亿美元

据美股研究社观察显示，截至美东时间8月3日美股收盘，京东股价上涨1.16%，报64.53美元，总市值为954.20亿美元。

中信证券表示，京东集团收入增长稳健，利润率爬坡，开启质量型增长周期。预计2020-2022年公司营收7227亿/8705亿/10358亿元，同比增长25.3%/20.4%/19.0%；non-GAAP净利润140.5亿/202.0亿/263.2亿元。分拆零售电商、物流服务和生态子集团估值，目标市值10308亿港币/1330亿美元。首次覆盖京东集团-SW，给予“买入”评级，目标价331港币；维持美股京东(JD.O)“买入”评级，上调目标价至85.5美元/ADS。

来源: 同花顺金融研究中心