人民币与加元汇率

FX168财经报社(北美)讯大家好，欢迎来到今天的汇市早知道。麦克·奥尼尔先生（Michael O'Neill）继续给大家带来外汇评论。奥尼尔先生一直独家为FX168撰稿。

职业交易员提示：当你的交易想法出错时，不要固执，勇于承认（DO NOT BE STUBBORN-ADMIT WHEN YOUR TRADE IDEA GOES WRONG）

美元/加元汇率稳定，公布了出色的就业报告（USDCAD is Steady After Stellar Jobs Report）

周五（7月10日）：

加拿大恢复95.3万个工作岗位温和的负面风险情绪令外汇市场窄幅波动黄金在1800美元/盎司上方盘整

外汇每日观察

尽管风险情绪偏负面，但外汇市场并未偏离纽市昨日收盘水平。沪深300股指本周大涨9.3%后，中国股市交易员获利了结，导致该指数下跌1.8%，引发了对避险货币的需求，在纽约开盘前提振了美元。欧洲股市由跌转涨。华尔街在周末前获利回吐。

与周一在纽约开盘时相比，美元本周收盘涨跌互现。欧元、加元、瑞士法郎和澳元走低，日元、英镑和纽元上涨。美元指数明显缺乏统一的方向。

美元指数：本周，美元指数的上行和下行突破均宣告失败，导致价格在97.20-97.70区间持续震荡，该区间自6月中旬以来一直控制着价格走势。由于美元指数在3月23日触及103.80的峰值后，持续下跌盘整，所以短期前景看跌。

（美元指数4小时走势图，来源：盛宝银行）

黄金：黄金本周表现出色。在获利回吐打压价格之前，黄金本周一度触及1815.10美元/盎司。不过，与周一纽约开盘时相比，本周仍有望上涨近1.0%。

技术面：黄金日内前景温和看涨，目前正在1796.00-1815.00美元/盎司区域内盘整。

（黄金4小时走势图，来源：盛宝银行）

欧元：欧元/美元在震荡中突破1.137的阻力位。欧元继续受到欧盟新冠肺炎救助基金计划的支持，经济数据不断改善，表明经济正在复苏。欧元/美元的价格走势将受到下周四的欧洲央行货币政策会议和下周五的欧洲理事会会议的影响。

技术面：欧元/美元技术面看涨。从日线图来看，自5月27日的上涨趋势线在1.1250上方保持完好，寻求突破1.1360-70区域阻力，并将涨势扩大到1.1510。

（欧元/美元日线图，来源：盛宝银行）

英镑：英镑/美元本周收盘平稳，累计上涨逾1.1%。英镑价格受到欧盟与英国贸易谈判改善的支撑。英国首相约翰逊（Boris Johnson）告诉来自英国和欧盟的谈判代表，他希望在今年夏天准备好一份“贸易协议大纲”。这一消息降低了英国会在12月份“强行退欧”的风险，有助于支撑价格。下周将有大量英国经济报告出炉，包括国内生产总值(GDP)、通胀和劳动力市场数据。

技术面：英镑/美元汇率处于1.2560以上的上行趋势，但仍被限制在1.2150-1.2820区间内，这一区间自3月底以来一直控制着价格。

（英镑/美元日线图，来源：盛宝银行）

加元：加拿大六月份增加了95.3万个工作岗位。失业率从13.7%降至12.3%。但外汇交易员毫不在意。虽然表面上看，就业的增加令人惊喜，但加拿大需要再增加172万个工作岗位，才能使得就业回到疫情爆发前的水平。美元/加元的走势继续受到美元的影响。

（自2020年1月以来加拿大就业情况的变化，来源：ONEILLFOREX）

技术面：美元/加元未能突破1.3630的阻力位，短期温和看跌。跌破1.3570意味着将进一步测试1.3490的支撑位。但长期来看，技术面在1.3440上方看涨，有望突破1.3720，将涨势扩大至3月底下行趋势线的1.3850点位。

（美元/加元周线图，来源：盛宝银行）

校对：夏洛特

周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货收盘下跌。其中新季11月油菜籽已经连续五日下跌。

截至收盘，油菜籽期货下跌0.6加元到1.6加元不等，其中7月期约收低1.6加元，报收470.5加元/吨；11月期约收低0.6加元，报收468.5加元/吨；1月期约收低0.8加元，报收474.5加元/吨。交易商称，芝加哥豆油下跌给油菜籽带来压力。

下周一，加拿大统计局将要发布主要作物的播种面积预测报告。交易商们预计油菜籽播种面积将低于3月份预测的2061.5万英亩。加元汇率下跌有助于限制油菜籽下跌空间。周五大部分时间里，加元兑美元汇率为73美分兑1加元。

周五，油菜籽期货成交量为15,968手，上一交易日为16,569手。套利交易为7,910手，上一交易日为7,874手。

来源: 金投网

东方网·纵相新闻记者 卞英豪 实习生 蒋清怡

新冠疫情以来，一直被称作"避险资产"的美元，正在经历罕见的快速贬值。疫情期间，其跌幅已超10%。当前，做空美元的头寸更是达到了9年来的新高。

与此同时，截至今日（8月6日）发稿时，人民币兑美元创下了疫情期间的新高位。稳健的人民币与贬值的美元，"不搞大水漫灌"和"用直升机撒钱"，截然不同的政策带来的不同现状，对未来的市场又意味着什么？

美国机构都不看好的美元

"我们最终看到了美元牛市正走向死亡。"当地时间7月23日，摩根士丹利财富管理首席投资官丽莎·沙莱特做出了这样的判断。

疫情之前，美元已经走出了长达10年的"牛市"。在这10年期间，美元已升值超过40%。其作为全球储备货币的地位十分稳固。

然而，新冠疫情似乎打破了这样的节奏。自3月20日起，美元开始了急速下坠。疫情期间，美元指数的跌幅已超过10%。仅7月就下挫高达4.4%。这是过去10年以来，美元最大的跌幅。

而这似乎还只是一个开始，当地时间1日，美国商品期货交易委员会公布数据显示，截至7月28日当周，美元的投机净空单已高达242.7亿美元，不但较前周大增29%，还创下9年来的新纪录。空头持续聚集，他们的目标正是继续做空美元。

高盛策略师认为，目前的美元遭遇了大规模的抛售。另一方面，其基本面表现不佳，估值过高。高盛预计，未来一年里，贸易加权美元的贬值幅度仍将达到5.3%。

此前，评级机构惠誉将美国"AAA"评级展望从"稳定"下调至"负面"。惠誉指出，美国信用实力正在弱化，包括抗疫刺激政策导致赤字增加，对美国经济复苏表示担忧。

更为重要的是，本次美元的贬值是全方面的。不仅是基于屡创历史新高的黄金等资产，其基于其他全球主要货币都出现了不同程度的贬值，这对全球主要储备货币而言是十分罕见的。

以人民币为例，截至发稿时，美元兑人民币报于6.941，继续创下疫情以来的最低点。此外，欧元、加元、澳元等非美货币同样经历了反弹。其中，欧元指数的年涨幅更是高达9.4%。

美国到底放了多少水？

疫情防控不力、地缘政治压力、财政赤字严峻……事实上，美元贬值是一个综合性的问题。但疫情期间，美国推出的一系列刺激政策，或许是导致美元的疲软的主要原因之一。

截至7月底，美联储资产负债规模继续超过7万亿美元，这与去年9月相比，美联储的资产负债表几乎翻了一番。

与此同时，美国国债总额历史首次突破了26万亿美元，疫情期间，至少扩张了超过3万亿美元的规模。要知道2019年全年，美债规模只不过增加了1.5万亿美元。根据如此规模，美国每天仅花在利息上的费用就高达10亿美元。

但美国发债的脚步并没有因此停止，当地时间昨日，美国财政部公布了创纪录的1120亿美元（约合7779亿元人民币）的美债发行计划。据悉，这一计划正是为疫情救助方案提供资金。

如此高速扩张的货币与债务增量，美元几乎没有走强的动力。相反，"用直升机撒钱"式的刺激方式只会加速美元的贬值。

当地时间7月29日，美联储主席鲍威尔声明称，美联储将保持非常宽松的货币政策至少到今年底。也就是说，在没有其他相关刺激措施的前提下，美元或许依旧将保持着贬值的趋势。

美元失控，土耳其里拉"暴走"

而美元的贬值影响绝不只是在美国国内。其也正深刻影响着一些新兴市场。

今天给他国央行1元货币，银行到期还你1050美元，这是一笔什么样的买卖？

受美元贬值预期，以及新冠疫情冲击，土耳其央行此前已大幅抛售美元，想通过这样的方式稳定本国利率。然而事与愿违，昨日，土耳其里拉对美元的隔夜互换利率一度飙升至1050%，而这个数字在一周前的报价为6.8%。

1050%的互换利率是什么概念？这意味着，当天投资者用美元交换土耳其里拉并持有一定时间，其收益率可以高达到1050%。

当然，这并不意味着土耳其里拉如此走俏，这恰恰表明土耳其的流动性遭遇系统危机。

疫情导致土耳其的支柱产业旅游业等行业停摆，政府不得不要求央行维持低利率，以尽可能向百姓纾困。此时，土耳其央行需要使用外汇储备来释放国内货币的流动性。而这些储备大多是美元。

但是，由于外币管制政策，加之美元持续贬值的影响，土耳其的外汇储备似乎不够"烧"。土耳其官方数据显示，去年土耳其的净国际储备约为310亿美元。但根据分析师计算，减去各类额度以及减损，这个数字实际是负值。

因此，土耳其央行不得不向国内银行"借"美元储备。截至目前，土耳其利拉兑美元在今年已下跌高达80%。

外资不断加仓中国，包括美国企业

相比美元贬值，人民币的表现依旧稳健。

数据显示，7月，当美元创纪录的贬值4%后，人民币兑美元上升了1.4%。另一方面，7月，我国利率债收益率持续上行态势，中美10年期国债利差扩大了24个基点，相对美元，人民币的汇率全方面上涨，且涨势稳健。

8月4日，外交部发言人汪文斌指出，中国国家统计局发布数据显示，二季度中国经济实现3.2%的增长，是首个由负转正的主要经济体。此前，世界银行曾预期，中国或将成为全球唯一一个能在今年实现增长的国家。

汪文斌同时指出，中国没有也不会出现大规模外资撤离、产业链供应链外迁的情况。相反，由于中国经济复苏的稳定预期、不断优化的营商环境、超大规模的市场优势和内需潜力，许多外资企业正纷纷加快在华布局，积极拓展中国市场。

据中央国债登记结算8月4日公布的数据显示，截至今年7月末，该机构为境外机构托管债券余额达2.34万亿元，环比增1481亿元，这是年内外资第二次大举加仓，创下2017年9月以来的单月最高纪录。

事实上，自2018年12月以来，境外机构投资者已连续20个月增持中国债券。今年7月，债券通净买入高达755亿元，创下单月历史新高，较上月大增83.7%。境外投资者依旧持续看好中国资产。

中国商务部近期一项问卷调查显示，99.1%的外资企业表示将继续在华投资经营。美中贸委会最近对150余家企业的调查结果也显示，中国近年来进一步扩大开放、优化营商环境的举措为外企在华生产经营创造了便利，美国企业依然看好中国市场。

加元谈话要点

尽管对加拿大零售销售报告的反应有限，但美元兑加元交易至新的月度低点（1.3425），并且汇率似乎有望测试6月低点（1.3315），因为它抢占了早些时候的区间波动价位月。

美元/加元汇率上升至加拿大CPI之前的七月新低

尽管加拿大的零售报告削弱了V形复苏的范围，但美元 / 加元仍创出了一系列较低的高点和低点，该更新显示5月份增长了18.7％，而预测为增长20.0％。

展望未来，加元可能继续跑赢美国美元，这是因为IG客户情绪报告显示美元的行情拥挤，而当前的市场状况可能触发美元/加元扩大跌势的3月低点（1.3315）。每月高点（1.3646）。

这还有待观察，如果在加拿大零售销售低于预期反弹将影响货币政策前景加拿大央行（BOC）坚持认为，“银行准备提供需要进一步的货币刺激措施，”但更新消费者物价指数（CPI）的下跌可能会使央行处于观望状态，因为通货膨胀的头条预期在6月份下降0.4％之后，6月份的通货膨胀率预计将上升0.3％。

同时，核心CPI有望从5月份的0.7％扩大至0.9％，且价格上涨的迹象可能会鼓励中行保留当前政策，因为“政策利率和资产购买率非常低，提供大量的货币刺激。”

反过来，由于中央银行承诺“ 将政策利率保持在有效的下限”，中行可能会在9月9日的下一次利率决定时采取观望态度。两家公司不急于提供额外的货币支持，因为官员们计划进行“ 每周至少购买50亿加元的加拿大政府债券的大规模资产购买”。

在此之前，当前的市场状况可能会在美元的挤兑行为下使美元/加元承受压力，并且汇率似乎有望测试6月低点（1.3315），因为它抢占了早些时候的区间波动价位月。

美元/加元汇率日线图

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周一(5月18日)亚市盘中，美元/加元震荡下行，盘中美元/加元跌破1.4100目前已经跌至日内低点1.4077，跌幅0.22%。

为何美元/加元今日会下跌呢?这背后离不开美元指数的下跌，不过美元/加元下跌不仅是因为美元指数，还与油价上涨有关。

截至发稿时，NYMEX上的WTI 6月期货录得连续三天的上涨，同时出价接近30.77美元，每天上涨4.20%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)最近乐观的言论推动了原油价格。

另外油价方面的基本面最近也是充满利好，OPEC+及非OPEC+国家5月以来的减产力度令人满意，花旗集团表示，OPEC+实际减产幅度比一周前市场想象的要大。而据消息显示，俄罗斯5月石油和凝析油日产量下降25%，阿塞拜疆5月1-10日石油减产率达98%。

上周五(5月15日)OPEC+秘书长巴尔金都(Mohammed Barkindo)表示OPEC+国家正在迅速减产，下半年前景展望令人鼓舞。值得留意的是，巴尔金都预计全球石油产量将下跌1720万桶/日。

无独有偶，上周四(5月14日)公布的IEA月报则显示5月全球石油日产量仍将下降1200万桶/日，至8800万桶的9年低点;美国页岩油生产商至2020年年底将成为全球石油供应减少的最大贡献者，较上年同期减少280万桶/日。而据上周六(5月16日)公布的美国油服贝克休斯数据显示，美国至5月15日当周石油钻井总数下降至258口，较前值292口下降34口，石油钻井数降至2009年7月以来最低水平。

毫无疑问，无论是巴尔金都预计的1720万桶/日还是IEA月报显示的1200万桶/日，在OPEC+减产高达1000万桶/日以及非OPEC+国家(主要是美国、加拿大)等大幅减产的情况下，原油供需失衡的问题正得到大大改善，加之经济重启对油价需求的推动，这意味后续油价很有可能于中期内重返疫情前的40美元/桶上方。

总之油价上涨，推动了美元/加元的空头发酵。

美元/加元今日汇率走势图解析

目前货币对处在一个四周的下降趋势线，目前在1.4125附近，限制了该货币对的近期上行空间，超过了月度高点1.4175。不利的一面是，在1.4045附近的每周支撑线可以阻止空头，然后再将空头提供给1.4000。

阻力支撑

温馨提示：鲍威尔再度现身接受专访，他表示美联储“弹药尚未耗尽”，“不要做空美国经济”。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。

来源：券商中国

8月5日，人民币离岸和在岸汇率升值300多个基点，突破6.94，创下3月以来新高。

放在全球背景下来看，人民币升值也是非美货币反弹的一部分，过去一段时间内，非美货币都在不同程度反弹，包括了日元、加元、澳元等一系列非美货币都在反弹。而美元指数则出现持续下调，美元指数已经跌到93。

统计显示，7月当月，美元指数贬值4%，人民币兑美元升值1.4%，而且7月我国利率债收益率持续上行态势，中国美国10年期国债利差月均为233基点，较6月大幅拓宽24基点，人民币汇率上涨势头稳健。

反观美元指数，自3月20日起跌至7月30日为止，已下挫将10%。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至7月28日为止当周，美元的投机净空单部位已高达242.7亿美元，不但较前周的188.1亿美元激增29%，还创下2011年8月以来新高纪录。

在做空美元资金激增的背后，是投资者对美国三季度GDP增速将反弹的前景持怀疑态度，美国经济复苏前景黯淡，美债收益率多下行，5年期创历史新低，10年期也逼近历史纪录低位。而当前3个月期美元Libor利率也跌至0.242%，创2014年12月以来新低。

在岸、离岸双双升破6.94人民币持续升值　

在美元指数持续下跌下，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双创下3月以来新高，8月5日，人民币汇率日内升值300多个基点。同期，中国外汇交易中心的数据显示，8月5日，人民币对美元中间价升值51个基点，报6.9752。

其中，人民币对美元即期汇率在以6.9660开盘后走高，升破6.96、6.95和6.94多个关口，日内升值超过300个基点。20时35分，人民币对美元即期汇率 收盘报6.940，较上一交易日上涨320点。

在离岸市场上，人民币汇率也紧随在岸市场升破6.94关口。更多反映国际投资者预期的离岸人民币汇率8月5日在以6.9746开盘后，接连升破6.97、6.96、6.95和6.94多个关口，一度升值至6.9388。

做空美元头寸创下9年新高，美元指数暴跌10%

值得注意的是，过去一段时间内，非美货币都在不同程度反弹，不仅仅是人民币，还包括了加元、澳元等一系列非美货币都在反弹。而美元指数则出现持续下调，目前美元指数已经跌到93。

统计显示，追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（US Dollar Index，简称DXY），自3月20日起跌至7月30日为止，已下挫将10%。而3个月期美元Libor利率也跌至0.242%，创2014年12月以来新低。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至7月28日为止当周，美元的投机净空单部位已高达242.7亿美元，不但较前周的188.1亿美元激增29%，还创下2011年8月以来新高纪录。

目前，衡量美元指数投资人信心状况的“市场晴雨表”指标已跌破25，显示市场极度悲观。而黄金的“市场晴雨表”却升破25，代表人们极度乐观。

值得注意的是，美元指数持续下跌的背后是，美国新一轮疫情救助措施分歧明显，而且美债收益率逼近历史新低。美国民主党国会议员和白宫近日就新一轮疫情救助方案进行磋商，双方分歧较大。特朗普表示，若无法很快达成协议，将可能单方面采取行政命令方式实施救济措施，包括暂停薪酬税、延长暂停驱逐房客令等。投资者对美国三季度GDP增速将反弹的前景持怀疑态度，美国经济复苏前景黯淡，美债收益率多下行，5年期创历史新低，10年期也逼近历史纪录低位。

对于美元前景，高盛策略分析报告认为，仍然看空美元兑主要G10货币，首当其冲的是欧元及包括瑞典克朗和挪威克朗在内的欧洲货币，其次是周期倾向的货币，如澳元、加元及纽元。高盛策略师认为，虽然遭遇大规模抛售，但是从大多数指标来看，美元仍被高估，基本面也不佳。未来一年里，贸易加权美元的贬值幅度将达到5.3%。

摩根士丹利财富管理首席投资官丽莎·沙莱特（LisaShalett）指出，“随着造成美元供应不足的因素，相对增长和收益率优于美元、经常账户赤字不断收窄以及危机后更加有效的政策举措‘消退’，我们最终看到了美元牛市正在走向死亡。”

国内实质利率走高，外资二次大举加仓中国债券

相对于美国国债收益率持续走低，创下历史新低，中国国内国债收益率反而在持续走强。

7月我国利率债收益率持续上行态势，中国美国10年期国债利差月均为233基点，较6月大幅拓宽24基点，加之美元指数贬值4%，人民币兑美元升值1.4%，人民币汇率上涨势头稳健。

与此同时，在市场资金端口高度关注的银行同业存单发行利率方面，也在持续走高。统计显示，自6月起至今各期限存单发行利率稳步上行，国有行股份行、城农商行同业存单发行加权平均利率分别上行了约117基点、55基点。

在这种背景下，外资机构在7月份二次大举加仓中国债券市场。根据中央国债登记结算有限责任公司8月4日公布数据显示，截至今年7月末，该机构为境外机构托管债券余额达2.34万亿元，环比增1481亿元，是年内外资第二次大举加仓，创下2017年9月以来外资加仓中国债券的单月最高纪录。

自2018年12月以来，境外机构投资者已连续20个月增持中国债券。债券通有限公司近日披露数据显示，7月交投活跃，债券通总成交4469亿元，净买入755亿元，创下单月历史新高，较上月大增83.7%；7月有超过70家客户完成入市以来首笔债券通交易。

来源：金融界网站

金融界网站8月6日讯 今日人民币兑美元中间价报6.9438元，较上一交易日（8月5日）的6.9752元上调314个基点，中间价升值至2020年3月11日以来最大。

在岸、离岸双双升破6.94人民币持续升值

在美元指数持续下跌下，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双创下3月以来新高，8月5日，人民币汇率日内升值300多个基点。同期，中国外汇交易中心的数据显示，8月5日，人民币对美元中间价升值51个基点，报6.9752。

其中，人民币对美元即期汇率在以6.9660开盘后走高，升破6.96、6.95和6.94多个关口，日内升值超过300个基点。20时35分，人民币对美元即期汇率 收盘报6.940，较上一交易日上涨320点。

在离岸市场上，人民币汇率也紧随在岸市场升破6.94关口。更多反映国际投资者预期的离岸人民币汇率8月5日在以6.9746开盘后，接连升破6.97、6.96、6.95和6.94多个关口，一度升值至6.9388。

值得注意的是，过去一段时间内，非美货币都在不同程度反弹，不仅仅是人民币，还包括了加元、澳元等一系列非美货币都在反弹。而美元指数则出现持续下调，目前美元指数已经跌到93。

三因素助汇率大幅反弹

业内人士认为，助力人民币汇率上演大幅反弹的，除了中国经济稳步复苏、美元回调这两项基本因素之外，从外汇市场供求角度看，跨境资金流入增多也有一定影响。

7月初，人民币汇率突然拉升，与A股拉升几乎同时上演，同时跨境资金也趋于活跃。仅从沪深股通渠道来看，7月前4个交易日北向资金流入净额就超过了6月全月规模；前8个交易日，北向资金累计净买入约654亿元，是去年7月全月数据的5倍多。

在债券市场上，外资也是一副“买不停手”的姿态。中央结算公司最新公布数据显示，7月境外机构债券托管量较6月增长1481亿元，连增20个月。债券通公司此前公布，7月境外投资者通过债券通渠道净买入755亿元中国债券，单月净买入额创历史新高。

“外资东流”成趋势

近年来，虽偶有短暂流出的小插曲，但境外资金流入一直是主旋律。外汇局披露，截至6月末，境外投资者持有境内债券余额3691亿美元，持有股票余额3684亿美元，和2016年末比，债券余额是2016年末的3倍，股票余额是2016年末的3.4倍。

业内人士认为，这是中国金融业扩大开放，拥抱“外资东流”趋势的必然结果。当前海外央行超发货币的行为可能加快这一进程。为应对疫情造成的巨大冲击，以美联储为代表的海外经济体央行纷纷开动“印钞机”。一些“聪明钱”将视野转向别处。疫情防控更出色、经济复苏更领先、资产估值更便宜，且拥有全球第二大股票和债券市场的中国很难不被关注。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，近期美元走弱及人民币相对走强均反映资金对风险资产的偏好进一步提升。预计新兴市场将成为资金下一个关注热点。

在人民币汇率方面，近期已有多家投研机构调整了人民币汇率预期。不少专家认为，年内人民币汇率有望稳中趋升，全年小幅升值可能性越来越大。

8月5日，人民币离岸和在岸汇率升值300多个基点，突破6.94，创下3月以来新高。

放在全球背景下来看，人民币升值也是非美货币反弹的一部分，过去一段时间内，非美货币都在不同程度反弹，包括了日元、加元、澳元等一系列非美货币都在反弹。而美元指数则出现持续下调，美元指数已经跌到93。

统计显示，7月当月，美元指数贬值4%，人民币兑美元升值1.4%，而且7月我国利率债收益率持续上行态势，中国美国10年期国债利差月均为233基点，较6月大幅拓宽24基点，人民币汇率上涨势头稳健。

反观美元指数，自3月20日起跌至7月30日为止，已下挫将10%。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至7月28日为止当周，美元的投机净空单部位已高达242.7亿美元，不但较前周的188.1亿美元激增29%，还创下2011年8月以来新高纪录。

在做空美元资金激增的背后，是投资者对美国三季度GDP增速将反弹的前景持怀疑态度，美国经济复苏前景黯淡，美债收益率多下行，5年期创历史新低，10年期也逼近历史纪录低位。而当前3个月期美元Libor利率也跌至0.242%，创2014年12月以来新低。

在岸、离岸双双升破6.94人民币持续升值

在美元指数持续下跌下，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双创下3月以来新高，8月5日，人民币汇率日内升值300多个基点。同期，中国外汇交易中心的数据显示，8月5日，人民币对美元中间价升值51个基点，报6.9752。

其中，人民币对美元即期汇率在以6.9660开盘后走高，升破6.96、6.95和6.94多个关口，日内升值超过300个基点。20时35分，人民币对美元即期汇率 收盘报6.940，较上一交易日上涨320点。

在离岸市场上，人民币汇率也紧随在岸市场升破6.94关口。更多反映国际投资者预期的离岸人民币汇率8月5日在以6.9746开盘后，接连升破6.97、6.96、6.95和6.94多个关口，一度升值至6.9388。

做空美元头寸创下9年新高，美元指数暴跌10%

值得注意的是，过去一段时间内，非美货币都在不同程度反弹，不仅仅是人民币，还包括了加元、澳元等一系列非美货币都在反弹。而美元指数则出现持续下调，目前美元指数已经跌到93。

统计显示，追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（US Dollar Index，简称DXY），自3月20日起跌至7月30日为止，已下挫将10%。而3个月期美元Libor利率也跌至0.242%，创2014年12月以来新低。

美股、黄金大涨有助刺激风险偏好 人民币走强有利于外资回流

美股三大股指在周三全部录得上涨，其中纳斯达克综合指数再创历史新高，盘中首次突破了11000点关口。

伦敦现货黄金上涨1%至2037.7美元/盎司，续创历史新高，年初至今金价累计飙升逾34%。

人民币汇率方面，离岸人民币对美元近期持续走强，最新报6.9375，三季度以来累计上涨1331点，涨幅1.88%，其中8月以来上涨524基点，涨幅0.75%。

东方金诚认为，美国疫情二次爆发并不断触及高点，市场对美经济预期下修，对美元指数带来一定承压，短期内，在复杂多变的国际环境下，人民币波幅扩大将成为一种正常状态。随着美元避险需求下降，中国宏观经济态势良好及中美利差保持高位，跨境资金有望总体保持净流入状态，从而对人民币汇价进一步上行提供支撑。不过，中美关系的不可预测性和复杂演化将压制人民币汇价升值幅度。未来中美关系对人民币汇率的边际影响将处在相对可控的合理区间内，人民币汇率有望在波动中向升值方向进一步试探。

兴业证券认为，市场急涨后兑现浮盈、中美关系又现波澜是近期外资快速流出主要原因；目前陆股通持股市值接近2万亿，短期几百亿的调仓操作实属正常；在已经兑现了很大一部分浮盈的基础上，未来北向资金继续快速大规模流出的可能性较小。

国金证券认为，新一轮美元贬值周期或持续1-2年，类比2008年底-2009年首轮量化宽松期间的情形。美元走弱将加速国际资金流入新兴市场，带动新兴市场资产价格上行。新兴市场资金流入与MSCI新兴市场指数有着很强的正相关关系，这说明外资流入对新兴市场的资产价格有着重要的影响。　美元贬值将驱动海外投资机构加快资产配置多元化，中国经济恢复相对领先，全球资金将加速流入中国市场。A股作为全球最大的新兴市场，越来越多境外投资资本持续看好中国基本面，加仓以A股为代表的人民币资产，预计下半年A股市场或迎来3000亿左右的北上资金流入（上半年流入规模不到1200亿）。

综合于券商中国、证券时报

来源：南生今世说

2020年上半年的时候，美元仍相对强势。但从7月份开始，人民币价值略有回升——由之前的略微超过7元人民币兑换1美元，变成了现在的接近7元人民币兑换1美元。而且不少经济学家预估，美元指数或将继续下滑，人民币、欧元等货币有望进一步回升。

从历史经验来看，没有一种货币能永远处于强势地位，总是这几年升值，那几年贬值。而且不同货币之间的变动，也会互相影响，这是因为大多数国家采取的都是“有管理的浮动汇率制度”。

以人民币为例，在2005年的时候人民币汇率改为“参考一篮子货币，有管理的浮动汇率制度”，不再与美元直接挂钩。转变成了美元、欧元、日元、韩元、英镑、澳元、新加坡元、俄罗斯卢布、加元等货币都能或多或少地影响人民币的汇率变动。

当然了，这些货币对人民币汇率变动的影响权重并不相等。当前是依据这些货币所属国家、地区对中国经济、贸易的影响程度，给予这些货币不同的影响权重因子。通俗的说，与中国经济、贸易越紧密的国家货币，对人民币汇率变动的影响程度就越大。反之，就越小。

数据显示：在“一篮子货币”中，美元对人民币汇率变动的影响因素设定为21.59%——2005年以前的一段时间里，人民币汇率是紧盯着美元，美元变动幅度有多大，人民币变动的幅度就有多大，基本属于100%的关系，即“联系汇率”。

采用盯住“一篮子货币”后，美元对人民币汇率的变动影响程度大幅缩减，但由于美元是国际化程度最高的货币，同时还是全球大宗商品定价、交易、支付和结算的最主要货币。所以，美元对人民币汇率的影响程度，还是超过欧元、日元等其他货币的。

人民币盯着的“一篮子货币”中，欧元的权重约为17.4%，仅次于美元；日元的权重为11.16%，排第三名；虽然韩国经济总量低于英国，但韩国与中国的经济、贸易连续紧密程度超过英国，韩国与中国的地缘政治关系更加紧密，所以韩元的权重远比英镑更高——分别是10.68%和2.75%

澳元的权重约为5.2%，这主要是因为澳大利亚是中国进口煤炭、铁矿石、天然气等大宗商品的主要渠道。这些大宗商品的价格变动，对中国贸易影响较大；马来西亚林吉特全球约为3.7%，俄罗斯卢布为3.65%，港币权重为3.57%，泰铢为2.98%……。不再一一介绍，网友们可看图表。

与以前相比，人民币汇率变得更加“自由”，但是否就意味着当前的汇率就能真实的体现人民币的价值呢？很多经济分析机构认为：相对于美元，人民币被低估了。有着“新兴市场教父”之称的麦朴思曾表示“人民币被低估了15%”。

不久前，世界银行发布的“购买力平价与世界经济规模”报告中认为，2017年的时候，按购买力中国经济总量超过美国，位居世界第一。按购买力，大约是4.184元人民币相当于1美元。IMF（国际货币积极组织）公开的按购买力平价GDP也是中国早已超过美国。

这意味着，按购买力计算，同样数量的人民币可以比“汇率法”能兑换更多美元，即“接近7元人民币，才能兑换1美元的汇率”。显然，在购买力规则下，当前人民币与美元的汇率可能是不太合理的，我们被低估了。本文由【南生】整理并撰写，无授权请勿转载、抄袭！

货币，是买货物与保存财富的媒介，而每个国家几乎均有本国的流通货币，只不过在坚挺度、购买力等多方面存在差距。当然，一般提到最为值钱并且流通范围较广的货币，多数人均会想到美元、英镑以及欧元等，因为这些货币的国际支付率较高，同时早已步入国际化行列当中，因此，不少国家也愿意将其列入外汇储备资产，而且在部分国家可以直接流通与消费等。另外，澳元、加元全球支付率虽与欧元、英镑相比差距较大，但却比其他多数国家货币国际支付率较高，而且坚挺度、购买力均位居世界前列，不少国家对其也比较认可。既然澳元、加元国际化程度相对较高，那么目前兑换人民币汇率分别如何？

首先，澳元、加元分别为澳大利亚与加拿大的流通货币，而因为两国综合实力存在一定的差距，因此，流通货币在购买力与国际支付率等方面各不相同。当然，早在10年的时候澳元在外汇市场上交易量位居世界第五，并且正式取代瑞士法郎成为全球第五大流通货币，因此，国际化程度较高。然而，后来随着中国经济突飞猛进发展，同时在国际上的地位也逐步提升，因此，对应法定货币人民币的影响力与国际地位不断上升，尤其在国际支付率上超过澳元、加元并位居世界前五，多数国家与地区也均将人民币列入储备资产，促使人民币距离实现国际化愈来愈近。

其次，尽管澳元、加元的国际支付率已大不如10年前，但坚挺度与购买力却仍强于人民币，对应外汇汇率依旧偏高，同时在国际上的地位仍位居前列，而且不少邻国将其视为储备资产。当然，按照目前澳元兑换人民币汇率可知，1澳元大约等同于4.9339元人民币，跟数月前相比兑换人民币汇率震荡上升并创下阶段性新高，而人民币兑换澳元汇率短期内持续震荡下行，即人民币以贬值为主，这与近期中澳两国进出口贸易关系出现升级密切相关，澳元小幅升值后会抑制商品出口，而这也是中方的反制措施所引起的震荡。另外，目前加元兑换人民币汇率为5.2747，与过去一段时间相比，加元也出现反弹上升的走势，因为1加元从3月份兑换4.9元人民币，截至目前却可以兑换5.27元人民币，这也意味着加元兑人民币汇率或将恢复到原先的水平，其坚挺度与购买力依旧较强。

综上所述，按照目前澳元、加元兑换人民币汇率走势来看，两国流通货币相比数月前均呈现震荡上升，同时兑人民币汇率均创阶段性新高，同时从1澳元与1加元分别可以兑换4.93元和5.27元人民币可知，加元比澳元明显更加值钱一点，其坚挺程度与购买力也相对较高，因此，意味着一定数目加元兑换人民币数量比澳元多，而就兑换人民币外汇汇率而言，目前澳元、加元均处于震荡上升期。