中国存款利率

中国人民银行货币政策司司长孙国峰10日在一季度金融统计数据发布会上表示，随着近期央行有序引导市场整体利率下行，货币市场基金、结构性存款等一些市场化定价的类存款产品利率明显降低，具有代表性的货币市场基金、余额宝、微信理财通收益率已经降到2%以内，已经低于银行一年期存款的实际执行利率。市场利率与存款利率正在实现两轨合一轨。

原文转自：中国证券报·中证网

每日精选

中国证券报：9日获悉，央行日前下发《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》。通知提出：一是各存款类金融机构应严格执行中国人民银行存款利率和计结息管理有关规定，按规定要求整改定期存款提前支取靠档计息等不规范存款“创新”产品。二是中国人民银行指导市场利率定价自律机制加强存款利率自律管理，并将结构性存款保底收益率纳入自律管理范围。

澎湃新闻：口罩“心脏”熔喷布的价格飞涨或将迎来拐点。3月9日，澎湃新闻记者从相关部门获悉，国家市场监督管理总局已向浙江、江苏等8省市的市场监管局下发紧急通知，要求开展熔喷无纺布价格专项调查，确保价格稳定。受新冠肺炎疫情影响，熔喷布价格也一路飙升，从此前的每吨2万元已上涨至每吨40万元左右，单价上涨近20倍。

21世纪经济报道：记者日前从多家券商处独家获悉，日前中国证券业协会已下发通知向多家券商征求有关《全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行承销业务规范》(下称规范)的相关意见，根据通知要求，多家券商应在本周五前对意见进行反馈。一位接近中证协人士表示，此次《规范》起草，主要为适应新三版改革对股票承销业务的要求，而此次规范在框架体系和基本制度上与此前的《科创板首次公开发行股票承销业务规范》趋于一致。

央视新闻：9日19时55分，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，成功发射北斗系统第54颗导航卫星。卫星顺利进入预定轨道，后续将进行变轨、在轨测试、试验评估，适时入网提供服务。5月份，将按计划发射最后一颗地球静止轨道卫星。届时，北斗三号全球星座部署将全面完成。

上证报：最新数据显示，投资大佬陈光明旗下“爆款”基金睿远均衡价值三年持有混合基金已快速建仓。此外，多只成立于今年2月的次新权益基金净值也出现明显波动，证明它们也已快速建仓。更多增量资金还在赶来“驰援”A股的路上。从本周基金发行情况来看，广发、富国、易方达、博时、华夏、汇添富等一线大型基金公司将集中发行新产品。

界面：俄罗斯财政部称，俄罗斯能够承受石油价格在6-10年内维持在25-30美元/桶的水平，国家财富基金超过1500亿美元，可以在长期低油价的情况下动用。

中新经纬：美东时间周一，美股收盘，三大股指均收跌逾7%，道指一日狂泻逾2000点，创2008年以来最大单日跌幅。标普500指数开盘后不久暴跌7%，触发第一层熔断机制，暂停交易15分钟。这是美股历史上第二次触发熔断机制。截至收盘，道指收盘下跌2013.76点，跌幅7.79%，报23851.02点；纳指跌624.94点，跌幅7.29%，报7950.68点；标普500指数跌225.81点，跌幅7.60%，报2746.56点。

证券时报网：3月9日亚市，全球金融市场再次大幅波动。国际油价出现雪崩，布伦特原油期货一度跌超30%，日内最低价触及31.02美元/桶，截止收盘，布伦特5月原油期货收跌10.91美元，跌幅24.10%，报34.36美元/桶。WTI原油期货一度跌破30美元/桶整数位心理关口，跌幅超30%，截止收盘，WTI 4月原油期货收跌10.15美元，跌幅24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅。

宏观经济

中国政府网：3月9日，国务院总理、中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组组长李克强主持召开领导小组会议。会议指出，当前国内疫情防控形势持续向好，特别是武汉疫情快速上升态势得到控制，来之不易，但形势依然复杂。要继续拓展向好势头，抓好分区分级精准防控，坚决防止疫情反弹。同时，面对境外新冠肺炎疫情快速扩散带来的新挑战，要加强国际合作，做好出入境防疫工作，这有利于有序安全的国际人员流动。

博鳌亚洲论坛：自新冠肺炎疫情发生以来，博鳌亚洲论坛坚定支持各国政府和人民抗击疫情。为了支持和配合各国政府的防疫措施，本着对参会代表健康和安全负责的精神，在与东道国中国政府协商的基础上，经理事会批准，论坛决定推迟举行2020年年会。论坛坚信疫情终将被战胜。

交通运输部、发改委：近日联合印发了《关于阶段性降低港口收费标准等事项的通知》，《通知》指出，2020年3月1日至6月30日，将政府定价的货物港务费和港口设施保安费收费标准分别降低20%，预计港口企业为货主企业减轻负担3.8亿元；取消非油轮货船强制应急响应服务及收费。同时鼓励各地结合本地实际，疫情防控期间加大收费优惠力度。

外交部：回应“全球原油价格遭遇暴跌”时表示，中国是世界能源进口和消费大国。我们希望国际能源市场能够保持稳定。在疫情影响下，各方对世界经济的前景有很多预测，在这个时候，国际能源市场保持稳定有着特殊的意义。

财政部：有关负责人就学习贯彻《国有金融资本出资人职责暂行规定》答记者问时表示，合理调整国有金融资本在银行、证券、保险等行业的比重，推动国有金融资本向重要行业和关键领域、重要基础设施和重点金融机构集中，提高资本配置效率。

Shibor:3月9日，隔夜Shibor报1.5880%，上涨22.60个基点； 1周期Shibor报2.0740%，上涨3.90个基点。

央行：3月9日，中国央行无逆回购操作，当日无投放亦无到期。

行业动态

农业农村部：发布关于印发《沙漠蝗及国内蝗虫监测防控预案》的通知。专家分析认为，虽然沙漠蝗迁飞入侵我国的几率很小，也应加强防范。预案提出，总体目标是“两个努力确保”，努力确保境外沙漠蝗不迁入造成危害。具体目标是边境地区沙漠蝗迁入风险点监测覆盖率和应急防治处置率达到100%；国内飞蝗防治处置率达到90%，农牧区土蝗防治处置率达到80%，总体危害损失率控制在5%以内。

市场调研机构CINNO Research:发布报告称，2020年有望成为LCD屏下指纹手机量产上市元年，乐观预测今年出货量有望超过600万台，并在2021年迅速增长至5270万台，至2024年，LCD屏下指纹手机出货量有望增长至约1.9亿台。

中国民航局：发布通知，降低境内、港澳台地区及外国航空公司机场、空管收费标准。一类、二类机场起降费收费标准基准价降低10%，免收停场费；航路费(飞越飞行除外)收费标准降低10%。境内航空公司境内航班航空煤油进销差价基准价降低8%。上述降费政策自2020年1月23日起实施，截止日期视疫情情况另行通知。

界面新闻：3月9日多地鸡苗毛鸡价格上涨，鸡苗较上周五涨3.5%-4.5%不等，毛鸡较上周五涨12.5%-17.6%不等。辽宁鸡苗报5.6元/羽，较上周五涨0.2元/羽，预计明日价格报5.8元-5.9元/羽。河南商丘地区鸡苗报4.45元-5.05元/羽，较上周五涨0.2元/羽。河南安阳毛鸡收购价报4.00元/斤，较上周五涨0.6元/斤。江苏宿迁地区毛鸡收购价报3.4元-3.5元/斤，较昨日涨0.4元/斤。

中国信通院：数据显示，2020年2月，国内手机市场总体出货量638.4万部，同比下降56.0%，其中2G手机4.3万部、4G手机396.0万部、5G手机238.0万部。2020年1-2月，国内手机市场总体出货量2719.7万部，同比下降44.0%，其中2G手机38.9万部、4G手机1896.4万部，5G手机784.5万部。

乘联会：披露数据显示，2月新能源乘用车批发销量1.1万台，同比下降77.7%，环比1月下降70%。其中插电混动销量0.2万台，同比下降84%。纯电动的批发销量0.9万台，同比下降76%。2月合资与独资新能源表现较强，成为新能源车市重要力量。2月普通混合动力乘用车批发0.2万台，同比去年2月下降80%。

股市聚焦

中国基金报：受疫情影响，全球股市震荡起伏，令人揪心。而在一片跌跌声中，仍有爆款基金出炉。记者获悉，3月9日，多款权益基金扎堆发行，成为近期发行量一个小高潮。汇添富中盘积极成长混合基金受到百亿市场追捧，提前结束募集，引起行业广泛关注。而其他公司新基金发行也非常平稳。

中国证券业协会：近日召开2020年第一季度证券基金行业首席经济学家例会，与会专家建议，政策方面应统筹疫情防控和经济社会发展。资本市场层面，一是加快推进市场体系和产品结构地改革创新，畅通金融流动性向实体经济的传导机制；二是大力推动证券经营机构数字化转型，并在此背景下开启新一轮高质量的创新发展；三是进一步推动资本市场高水平开放，引导国际资本加大A股价值投资，增强A股市场韧性。

道恩股份：9日晚间发布股票交易异常波动公告称，2018年度公司聚丙烯熔喷专用料销售收入为1.82亿元，占公司合并营业收入的13.41%，占比不高。聚丙烯熔喷专用料仅是公司产品之一，公司其他部分产品目前也受到疫情的不利影响。此外，近期有多家企业新投产聚丙烯熔喷专用料，该产品市场供给逐步增加，该行业存在产能过剩的风险。

新股申购：3月10日，佳华科技、建科机械。

新股上市：3月10日，雪龙集团。

公司新闻

雪浪环境：筹划收购上海长盈72%股权或构成重大资产重组。

中船防务：拟9.64亿元转让澄西扬州49%股权。

腾达建设：中标2.73亿元工程项目。

中工国际：签6341万元医疗中心建设项目设计合同。

圣农发展：2月鸡肉销售收入6.87亿元同比增35%。

首开股份：1-2月签约金额74亿元同比增66%。

数据一览

沪深股市：3月9日，受外围市场影响，A股三大股指今日单边下挫，创业板指大跌4.5%，沪指跌3%，个股一片惨绿，两市跌停个股逾80只，半导体、无线耳机、远程办公等科技板块成杀跌主力军，仅口罩、航运逆市走高，总体来看，市场短线情绪较差。截至收盘，沪指跌3.01%报2943点，深成指跌4.09%报11108点，创业板指跌4.55%报2093点。沪股通净流出96亿元，深股通净流出46亿元。

港股：3月9日，香港恒生指数收盘下跌4.23%，创2019年8月以来新低。明星股走低，腾讯跌4.65%，阿里跌5.05%，美团跌4.67%，小米跌7.09%。蓝筹股全线下挫，中海油跌超17%，中石油跌近10%。

沪深港通：3月9日，港交所最终数据显示，北上资金今日净流出143.19亿元。沪股通方面，中国平安净卖出15.79亿，贵州茅台净卖出9.92亿。深股通方面，格力电器净卖出6.56亿，五粮液净卖出5.37亿。

龙虎榜：3月6日，机构参与龙虎榜中个股共涉及20只，其中7只被机构净买入，斯达半导被买入最多，为14034.9万元。另外13股被机构净卖出，搜于特被卖出最多，为22559.77万元。

融资融券：截至03月08日，上交所融资余额报5904.6亿元，较前一交易日减少41.69亿元；深交所融资余额报5203.57亿元，较前一交易日减少0.77亿元；两市合计11108.17亿元，较前一交易日减少42.46亿元。

楼市观察

新华网：存量房贷定价基准转换已于3月1日如期启动。不少借款人心有疑虑：银行会否故意提高贷款市场报价利率(LPR)，或者利用LPR加减点占便宜？日前，中国人民银行回应称，尽可能保证LPR的公允性。未来LPR变动时，对借款人和银行的影响是对等的。

第一财经日报：助推房地产市场快速发展的期房销售制度，终于在海南省走向终结。7日晚间，海南省对外宣布，自3月7日起，新出让土地建设的商品住房，实行现房销售制度。与此同时，全省限购政策进一步加码，本省户籍和常住居民家庭禁止购买2套(不含)以上安居型商品住房和市场化商品住房。

国际资讯

意大利市场监管机构孔波斯(Consob)：周一在声明中表示，停止股票市场的交易将会产生长期问题。声明提出，根据欧盟规定，当股指下跌超过10%的时候，可能会出台做空禁令。声明表示，考虑到其影响的局限性和当前的市场环境，停止个股交易的机制已经建立，而且运作良好。声明还称，暂停所有交易并不能解决股指下跌的根本原因。截至发稿，意大利MIB指数跌超10%。

美联储：提高隔夜回购和定期回购操作的规模，隔夜回购操作规模至少从1000亿美元增至1500亿美元，本周定期回购操作将从200亿美元增至450亿美元。

汇率

人民币：3月9日，在岸人民币16:30收盘上涨，美元兑人民币报6.9250，较上一交易日下跌150点，成交量为229.48亿美元。

期货行情

国内：截至3月9日下午收盘，国内商品期货市场收盘，能源化工集体暴跌。燃油、沥青、原油、PTA、郑醇、EG、棕榈、郑油、PP、EB、塑料、豆二、豆油等跌停，NR、橡胶大幅下跌超6%，沪银跌超4%，沪镍、尿素等跌超3%；仅沪铅、苹果等小幅收涨。

国外：WTI 4月原油期货收跌10.15美元，跌幅24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅。布伦特5月原油期货收跌10.91美元，跌幅24.10%，报34.36美元/桶。

海外指数

亚洲：3月9日，韩国首尔综指周一收盘下跌4.19%，报1954.78点。日本股市周一收盘下跌；日经225指数收盘下跌5.26%，报19658.05点。

美国：纽约股市9日开盘出现暴跌，随后跌幅达到7%上限，触发熔断机制，恢复交易后跌幅一度有所收窄，收盘时纽约股市三大股指跌幅均超过7%。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌2013.76点，收于23851.02点，跌幅为7.79%。标准普尔500种股票指数下跌225.81点，收于2746.56点，跌幅为7.60%。纳斯达克综合指数下跌624.94点，收于7950.68点，跌幅为7.29%。

欧洲：伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数9日报收于5965.77点，比前一交易日下跌496.78点，跌幅为7.69%。巴黎股市CAC40指数9日报收于4707.91点，较前一交易日下跌431.20点，跌幅为8.39%。德国法兰克福股市DAX指数9日下跌916.85点，跌幅为7.94%，报收于10625.02点。

（文章来源：东方财富研究中心）

新华网北京4月3日电 当前贷款市场报价利率（LPR）下行、银行利差压缩，导致一些银行呼吁降低存款基准进率。对此，中国人民银行副行长刘国强在4月3日举行的国务院联防联控机制新闻发布会上表示，利率下行表面上看确实是银行的利差在缩小，但是央行会采取很多措施，如提供低成本的资金，另外保持市场合理充裕的流动性，大幅度降低银行在金融市场上的融资成本。同时，央行也在考虑加大对银行的支持力度，特别是对中小银行的支持力度。

刘国强表示，存款利率是利率体系里的一个“压舱石”，当然作为一个工具是可以使用的，但是这个工具比较特殊，所以实行起来要考虑得更多。

“比如物价的情况，现在CPI明显高于一年期的存款利率，存款利率是1.5%，CPI是5.3%。另外，也要考虑经济增长，还有内外平衡的因素，利率太低是不是货币贬值压力也会加大等因素。特别是存款利率跟普通老百姓关系更加直接，如果让它负利率，这样的话也要充分评估，考虑老百姓的感受。”刘国强说。

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来源：新华网

来源：新浪财经

3月26日消息，渣打银行经济学家Lan Shen和Shuang Ding在今日的报告中指出，考虑到中国第一季度数据疲弱、通胀降低，以及全球经济衰退，中国调降存款基准利率的条件已经成熟，预计4月下调25个基点。

中证网讯（记者 彭扬 赵白执南）中国人民银行副行长刘国强4月3日在国新办新闻发布会上表示，存款利率是利率体系里的压舱石，作为一个工具是可以使用的，但这个工具比较特殊，使用起来要考虑更多一点。比如，要考虑物价情况，当前CPI明显高于一年期存款利率。另外要考虑经济增长还有内外平衡的因素。利率太低了，货币贬值压力也会加大。特别是，存款利率和老百姓关系更加直接，也要充分评估和考虑老百姓的感受。总的来说，（调整存款利率）作为工具是可以用的，但是用这个工具要进行更加充分的评估。

来源：《财经》杂志

来源：财经五月花

—摘 要—

此前贷款基础利率的下调仅仅实现了资产端价格的调降，若要达到实际融资成本的进一步降低，无论是疫情冲击之下的稳增长、降成本，还是保证银行持续经营层面，均需要负债端同步调降。

文|《财经》记者张威 张颖馨

进入3月，新冠疫情在全球蔓延，迫使各大央行开启降息狂潮。

美国当地时间3月3日，美联储宣布紧急降息50基点，之后加拿大央行宣布降息50个基点，中东国家沙特阿拉伯和阿联酋也降息50个基点。在此之前，澳大利亚和马来西亚央行已降息25个基点。

市场进一步预测，美联储可能会在3月18日的议息会议上进一步降息。美联储的紧急降息在历史上是较为罕见的，2008年10月次贷危机爆发，美联储紧急降息75个基点，中金固定收益研报指出，这次疫情的全球冲击与2008年的次贷危机有一定的可比性。

全球利率不断走低的同时，中国央行正在通过力降银行存款价格，以实现降低实体经济融资成本、抗击疫情的目的，同时对于民间高息揽储予以整治。

《财经》记者获悉，3月4日，人民银行下发了《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》，提出人民银行指导市场利率定价自律机制加强存款利率自律管理，并将结构性存款保底收益率纳入自律管理范围。

金融监管研究院分析指出，“结构性存款的保底收益纳入每月的自律监测范围，意味着银行如果结构性存款保底收益太高就会被认定为违反自律规定。”

某银行资金交易员向《财经》记者表示，上述通知背后反映监管引导降低银行负债（存款）成本的意图。

2019年8月，人民银行改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，推动降低实体经济融资成本。2月20日公布的最新贷款市场报价利率显示，1年期、5年期以上LPR分别较前次报价下降10个、5个基点（即BP，一个基点为万分之一）。

来自银行业相同的声音认为，贷款利率下调的动力并不完全来自市场力量驱动，实则暗含银行让利实体经济。

日前，人民银行副行长刘国强日前接受媒体专访时表示，存款基准利率是我国利率体系的“压舱石”，将长期保留。未来人民银行将按照国务院部署，综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况，适时适度进行调整。

京东数科首席经济学家沈建光向《财经》记者表示，此前LPR改革仅仅实现了资产端价格的调降，若要实现实际融资成本的进一步降低，无论是疫情冲击之下的稳增长、降成本，还是保证银行持续经营层面，均需要负债端同步调降。

负债承压

结构性存款，是指在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具，将投资者收益与金融类或非金融类标的物挂钩的具有一定风险的金融产品。

源于收益率比较高，结构性存款一般受到大批投资者的青睐，根据央行数据显示，2019年12月中资全国性银行的结构性存款总规模为95980.57万亿元，环比下降6.21%，同比下降0.19%，这是2019年1月以来结构性存款规模首次跌至10万亿元以下。

《财经》记者注意到，相比于去年底下降走势，各类型银行的结构性存款在今年1月份出现反弹迹象。

某股份制银行理财人士表示，结构性存款在1季度反弹完全可以理解，因为银行在年初的信贷投放需求比较高，需要更多的存款解决流动性的问题，特别是一些中小银行，迫切需要高息揽储。

融60|简普科技监测数据显示，1月份共有1087只结构性存款到期，其中人民币结构性存款1049只，平均到期收益率为3.71%，环比上升4BP。

显然，银行在负债端的话语权远不及资产端。

2月最后一周发行的超千款银行理财产品中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.05%，较上期增加0.05个百分点。“伴随银行存款逐渐理财化、结构化，银行理财收益也可以折射银行负债压力一角。”某金融人士坦言。

一家大行的一位分行行长告诉《财经》记者，很多普通存款大户基本要求存款利率上浮40%，按照1年期定存款基准利率为1.5%计算，上浮后为2.1%，但是在贷款业务上，很多企业贷款年利率已经降至3.3%。

2015年，央行放开存款利率上限，同年市场利率定价自律机制开始运作，大型银行的存款利率上限为基准利率的1.3倍，中小银行的存款利率上限为基准利率的40%。

《财经》记者采访了解，在实际存款业务中，多数银行存款定价内核都有参照存款基准利率，并形成自己的FTP（内部转移）定价体系，分行则按照总行定价体系开展存款营销，并根据当地竞争情况进行加减点。

不过，一旦发生缺少存款的现象，银行就会提高存款报价，这种现象多发生在中小银行，一家城商行人士证实，“我们行存款定价并不需要研究过多的政策，跟着大行走便可，一般在大行定价基础上略加几个点。

交通银行首席经济学家连平曾指出，当前中国商业银行整体计息负债成本率为2.3%至2.5%，明显高于1年期存款基准利率的1.4倍，说明现阶段存款属于卖方市场。

目前而言，银行负债端成本的降低主要依靠降准、同业资金成本降低等方式，但从构成来看，银行负债中存款占比最高，2019年3月大中小型中资商业银行分别为68%、47%、67%左右。

华泰证券研报指出，商业银行存款荒的原因主要有三方面：首先影子银行监管，存款派生减少；其次货基、理财、第三方支付的发展导致存款留存率不佳；更重要的是，流动性指标等监管约束导致商业银行加大存款争夺力度。在全行业存款收缩、总量稀缺的背景下，理财和结构性存款成为银行高息揽储的方式，从而导致存款成本居高不下。

负责存款业务的一位银行高管对此表示认同，“竞争激烈是银行存款高成本的重要原因，银行看似比拼，实则形成比较大的行业内耗。”鉴于此，监管部门也曾出台一些措施，希望银行负债成本下行，比如规范计息、限制高息揽存等。”

银行业自身亦有反思，《财经》记者采访了解，很多银行总行早有降低负债成本的要求。在实际操作中，个别银行开始调整业务结构，优化结算手段，吸引更多的客户办理结算业务，以达到增加结算存款的目的，从而降低存款成本。

尽管如此，银行负债成本偏高已成定局，而且，这种局面已经抑制了实体经济融资成本的改善。来自银行一位研究员的统计数据显示，央行自2018年以来已降准（全面）7次，累计降低法定存款准备金率450BP（即基点，一个基点为万分之），但金融机构信贷利率降幅相对有限。截至2019年四季末，金融机构整体贷款利率为5.44%，较2018年6月末下降仅50BP，其中一般贷款利率降幅约仅30BP。

一般而言，贷款定价以LPR为基数进行加减点，主要取决于MLF利率、负债成本以及风险偏好等因素。目前，我国金融市场利率与存款利率双轨运行，货币政策传导机制不畅问题也比较突出，尽管市场流动性比较宽松，但货币市场利率的下降并未有效传导至存款端。

让利实体

尽管负债承压，银行业依然要肩负让利实体经济的重担。2月21日中央政治局会议再次指出，稳健的货币政策要更加灵活适度、缓解融资难融资贵。

数据显示，2019年上半年工、农、中、建四大行净息差全部收窄，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行分别下降0.01、0.07、0.19、0.05个百分点。几家大行原因是相同的，均源自存款端支出增加，存款竞争压力加大。

某股份制银行资金交易员向《财经》记者表示，当前银行净息差下降的原因包括三个方面：首先，存款利率上浮比例管控逐步放松，银行基本上都一浮到顶，导致存款成本增加，付息负债成本率的提升高于生息资产收益率；其次，2016年以来，结构性存款、大额存单等高成本负债占比提升，这部分负债利率基本为3.5-4.0%，远高于活期存款和定期存款，使得负债成本增加，侵蚀了息差；第三，银行资产增速的放缓也是息差下降的原因，2015年资产增速最高达到17%以上，现在基本上都是8%左右。

受疫情影响，银行继续发力。

以3000亿专项再贷款为例。《财经》记者从银行了解，再贷款利率为上月LPR-250BP（2月初推出以1月LPR为基准，利率为1.65%），银行实际投放贷款利率维持在[LPR-200BP，LPR-100BP]区间（利率为2.15-3.15%），按照50%进行贴息后企业实际成本为（1.08-1.58%）。

如果考虑到资本占用、税收、不良等指标，在再贷款投放上，银行的盈利空间几乎没有。

专项再贷款之外，个别银行还推出针对更大范围“抗疫”企业的优惠利率贷款产品，按照财金5号文的要求，贷款利率上限为贷款发放时最近一次公布的一年期LPR减100基点（目前为3.95%），抗疫相关企业的贷款利率总体上在3.5%上下浮动居多，相比平常动辄4%-5%的贷款利率（该利率对应的多为优质客户），让利空间可见一斑。

不仅如此，据《财经》记者了解，多家银行在“抗疫”中亦减免了相关企业手续费、服务费等费用，同时对受疫情影响的部分企业或个人采取延期还款、利息减免等措施。

数据显示，至2019 年三季度末，A 股上市银行总市值占全部上市公司总市值约 16.56%，利润总额占全部上市公司利润总额约39.01%。2019 年前三季度，我国商业银行实现净利润1.65 万亿元，同比增长9.19%。

对于商业银行高利润增长点，外界一直存在诸多诟病。

近日，央行罕见在新一期的货币政策执行报告推出了“理性看待商业银行利润增长”专栏，指出我国金融体系以间接融资为主，银行是实体经济获取融资的主要渠道。

报告指出，从利润使用看，商业银行利润大部分用于补充资本，有助于增强银行支持实体经济和防范风险的能力。

瑞银证券（UBS）中国首席经济学家汪涛向《财经》记者表示，目前主流声音都认为，银行赚钱太多，实体经济赚钱不够，所以银行应该让利实体经济。这种说法有点似是而非。银行赚钱多，除了利差有一定保障，我觉得还有两个原因。

第一，银行信贷支持实体经济的力度很大，贷出钱多收回的利息也必然多，这与我们的经济结构有很大关系的，因为我们的经济增长过去十来年都是靠加杠杆推动增长，那利息支出必然多。

第二，国家要求银行资本充足率要达标，同时要保持信贷增长来支持实体经济，还要清理坏账，达到这些要求都需要维持银行的较高利润才能做到。如果银行让利多，那可能影响到银行不能维持一定的信贷增长，或者需要更多的补充资本金才能维持信贷增长。所以让利的问题上也有一个取舍的问题。银行与实体经济处在同一个经济系统，如果为了实体经济利润高，将银行的利润过分挤压，那银行将没有能力发放足够的信贷支持实体经济。

“当然，我同意在困难时期降低企业的债务成本，这是应该的。”汪涛说，但是从长期的原则性问题来讲，实体经济、企业是否有活力，是否盈利，主要的问题不是银行利率的问题。如果一个企业是过剩产能，或者生产效率低下，不是靠银行低利率能解决它的结构问题。给更多信贷是浪费资源。

中国民生银行首席研究员温彬认为，银行计提拨备、处置不良等需要保持一定利差水平，在负债成本呈刚性的情况下，靠“让利”（缩减利差）压降“点差”来推动LPR下降，银行缺乏内在动力，也难以持续。因此，在现行利率传导机制下，降低银行负债成本对引导LPR下降有着决定性影响。

此外，央行某中心支行行长向《财经》记者表示，建议关注两个问题：一是要内外同步，对内真正开放准入，允许市场主体开设更多银行特别是小银行；二是地方政府要避免任期和届内行为，把握好压低银行降息费的得失平衡，也即资源是向获利高的地区配置的，同时也有区域金融稳定及其影响。“这一过程中，不能让僵尸复活了。”

存款降息升温

尽管作为我国利率体系的“压舱石”，存款基准利率在常规情况下的政策意义已在逐步降低，央行也多年未有动作。受存款高成本与降低融资成本双重承压，更多的金融人士依然希望下调存款基准利率，进而改变困局。

早在2月10日，央行货币政策委员会委员马骏在中国财富管理50人论坛组织的“新冠疫情对中国经济和市场的影响和应对之策”会议上就表示“可考虑适当降低央行基准存款利率，为银行降低贷款利率提供空间，帮助困难企业渡过难关”。

目前，一年期存款基准利率是1.5%，而CPI最近已经超过5%，即便按照去年CPI为2.9%来看，居民的实际存款利率已经是负的。在这种情况下，汪涛表示，如果担心资产泡沫化、房地产泡沫风险，存款基准利率不太适合动，动的话空间也很有限。

不过，汪涛依然认同，降低存款基准利率可以为贷款利率下降提供多的空间。“目前政策一直强调要降低企业融资成本。央行推出LPR改革，LPR的下行已经带动贷款利率向下调整，但幅度有限。这主要是因为，如果存款利率不动，仅仅是贷款利率下调，那就不断降低银行的利差，挤压其利润。”

温彬认为，扣除食品和能源价格的核心CPI仅同比上涨1.5%，通胀水平整体可控。随着翘尾因素消退和结构性涨价因素回落，通胀中枢将逐渐下行，预计二季度开始逐步回落至温和水平，为降息打开更大空间。

“降息宜早不宜迟，四月中上旬或是降息的最佳时间窗口。”温彬说，如果CPI涨幅还在高位，那么下调存款基准利率10-15个BP是适宜的。反之，可降息25个BP。

目前，活期存款基准利率为0.35%，1年期定存基准利率为1.5%。上述银行资金研究员表示，按照以往经验（央行一般降息幅度是25—50个BP），存款基准利率至少有25-50个BP的下浮空间，此外，行业自律机制可将上浮比例下调，形成隐性降息。

总体来看，当前中国的利率水平相对较高。例如，从一年期国债收益率的国际比较来看，当前中国为2%左右，显著高于美国1.5%、日本、德国、法国则均为负值，五年期的表现也大体一致。企业贷款加权平均利率已在下降，但仍在5%以上的高位。

基于此，沈建光认为LPR年内还有下行空间。去年12月国常会提出今年普惠小微贷款综合融资成本要再降50BP，而疫情冲击之下各地已在纷纷落实。整体而言，负债端成本下调应与上述资产端下调、降成本需要保持同步。

随着全球降息潮启动，有分析预计中国三月可能会系统性降息降准。

相比于降准，降低存款基准利率的改善效果如何？华泰证券分析指出，假设当前的定期存款利率下调25BP，存款上浮比例为 35%，存款占总负债比为 62%（均为 2019 年底数据），则银行总体负债成本将降低 11BP 左右。

11BP是什么概念？根据上述银行资金研究员测算，降准25个BP，可以改善银行成本约150亿，而降息25个BP，则可以改善整个银行负债成本达千亿。

不过，在启动降息前，温斌认为，仍需继续采取其他货币政策工具引导市场利率下行，特别是降准（含定向降准）仍有下降的空间和必要，降准幅度大，就可以释放更多的长期低成本资金到银行体系，一定程度上减轻降息的压力。

但是存款基准利率调整也会产生一些潜在负面影响，华泰证券指出，例如不利于利率市场化改革的推进；引发更加明显的存款搬家效应，在流动性指标不改的情况下，不能改变存款争夺的现状，也会使得负债端成本引导的效果打折扣；加大人民币汇率贬值压力。

某银行资金分析师则认为，这些担心大可不必。首先，真正影响人民币汇率的是金融市场利率，而非存贷款利率。而且，中美利差目前依然较高，人民币汇率整体稳中偏强；其次，随着监管层加强对结构性存款、现金管理类理财等高成本负债的规范管理，这些产品的收益率有望松动，可以减弱对存款的分流。

特别需要注意是，活期存款客户属于长尾客户，资金多源于企业结算性资金、沉淀存款，对利率的敏感性并不高，降低活期存款基准利率不会造成资金大幅的流失。多位金融人士认为，在当前的特殊时期，应该将视角放在主要矛盾上，降低存款基准利率的初衷是降低实体经济融资成本，进而带动经济发展。

节约银行负债成本能否达到支持小微企业的目的？上述银行人士坦言，银行贷款存在风险定价与成本定价，如果资金成本足够低，银行贷款给中小企业的意愿度会提升。

日前，央行公布的金融数据显示，1月社会融资规模增量为5.07万亿元，1月新增贷款为3.34万亿元，双双高于预期。

尽管1月金融数据超预期开门红，金融四十人论坛高级研究员张斌依然提醒，广义信贷存在塌方的潜在风险。“为保持广义信贷总量相对稳定，降息是必要的。但是，靠货币政策拉动作用有限，更重要、迫切的是政府发债。”

为此，张斌建议，中央政府尽快发行1-1.5万亿特别国债，填补商业信贷下降的缺口，保持广义信贷稳定增长。

（《财经》实习生麻钟元、张琳宜对本文亦有贡献）

中国央行10日发布2020年一季度金融统计数据。

中国人民银行调查统计司司长阮健弘在当天举行的发布会上表示，总体看当前银行体系流动性合理充裕，市场利率下降，金融市场保持稳定，货币信贷和社会融资规模合理增长。

存款利率降不降？央行谈了四点

中国人民银行货币政策司司长孙国峰在当天的发布会上，回应了存款基准利率的问题。他谈了四点：

第一，存款基准利率是中国利率体系的“压舱石”，对于维护存款市场正常秩序，防止非理性竞争发挥重要作用，因此要长期保留。

第二，存款基准利率自2015年10月以来没有调整，但并不意味着银行实际执行的存款利率就没有变化。

孙国峰说，实际上中国存款利率的上下限已经放开了，银行可以自主浮动，从银行实际挂牌利率来看，各个期限的存款利率也没有“一浮到顶”，特别是国有大型商业银行定期存款利率大多在存款基准利率的1.3倍左右，活期存款利率则较基准利率有所下浮。

“我们近期也观察到已经有部分银行存款实际执行利率下降了，反映了市场机制正在发挥作用。我们还是要相信市场。”

第三，随着央行有序引导市场整体利率下行，一些市场化定价的各类存款产品利率明显降低。

孙国峰说，目前，一些代表性的货币市场基金，比如余额宝、微信理财通的收益率已经下降到2%以内，已经低于银行一年期存款利率，市场利率与存款利率正在实现“两轨合一轨”。

第四，随着贷款市场报价利率LPR改革的深入推进，贷款市场利率的市场化水平明显提高，已经和市场接轨。贷款利率的下行，也有利于稳定存款利率。

货币传导效率明显提升

孙国峰表示，中央银行提供流动性的能力是毋庸置疑的。中国货币政策传导效率在最近得到明显提升，传导效率比较高。

他说，2018年至今中国10次降准，平均准备金率从2018年初的14.9%降至目前的9.4%。

一季度央行释放长期流动性2万亿元，新增人民币贷款7.1万亿元。每1元流动性投放支持了3.5元的贷款增长。

3月末M2增速10.1%

3月末，中国广义货币(M2)余额208.09万亿元人民币，同比增长10.1%，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点。

一季度中国净投放现金5833亿元。

中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示，M2增速上升比较多，总体上有效支持了疫情防控和经济社会发展。在政策引导下，商业银行信贷投放比较多，推动了M2增速回升，全社会流动性持续保持在合理充裕状态。

一季度非金融企业的存款增加1.86万亿元，同比多1.53万亿元，企业存款增加比较多，为复工复产顺利推进储备了良好的资金状况。

初步统计，3月末社会融资规模存量为262.24万亿元，同比增长11.5%，这在最近两年中处于高位，比上年末和上年同期分别高0.8和0.3个百分点。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为158.82万亿元，同比增长12.7%。

一季度人民币贷款增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元。分部门看，住户部门贷款增加1.21万亿元，其中，短期贷款减少509亿元，中长期贷款增加1.26万亿元。

( 作者：魏晞编辑：王晨曦 )

6月17日，国务院常务会议传来重磅消息，通过一系列措施推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。随着一系列金融支持实体经济举措落地，存款利率的下降趋势也在继续。

《证券日报》记者发现近期四大行主动下调了3年期、5年期大额存单发行利率。同时包括四大行在内，商业银行各期限存款利率也均有所下行，同时，货币市场基金、银行理财等市场化定价的类存款产品利率也有明显下降。

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼在接受《证券日报》记者采访时表示：“近期以来银行纷纷在主动下调负债端存款利率，主要是为了缓解息差缩窄所带来的压力，推动实体经济融资成本下行。贷款利率下行后，银行提高存款利率的动力会削弱，将进一步促进存款利率保持稳定。”

银行发行的大额存单一般都会在存款基准利率基础上进行上浮，以吸引高净值用户的大额储蓄资金。不过，6月15日至17日，四大行共发行近8亿元的3年期和5年期大额存单，利率却由原来存款基准利率的1.5倍调整至1.45倍。

目前已鲜见4%以上利率的国有大行大额存单了。

中国银行官网显示，其6月15日开售的最新一款大额存单年化利率为3.575%-3.85%。而6月1号中行发行的同类型大额存单年化利率最高的则为4.125%。

而目前工行发售的大额存单只有2年期及以内期限的产品，最高利率为3.15%。

除了国有大行的大额存单利率下降，近期商业银行各期限存款利率均有所下行。《证券日报》记者走访的某股份制银行经理介绍，目前该行的大额存单利率普遍下调，去年还有利率达4%的产品，而现同类产品最高的利率也只有3.48%左右。

据观察，近日有部分农商行先后两次下调了2年期及以上定期存款利率。同时，《证券日报》记者梳理最近1个月农商行发行的大额存单，未发现5%利率的产品，而今年5月份时，部分农商行发行的大额存单还有利率超过5%的。

董希淼对记者表示，“从流动性的角度看，今年以来央行三次实施降准，并通过公开市场操作释放了大量流动性，银行间流动性较为充裕，银行资金压力减小，所以普遍下调存款利率浮动水平。”

交通银行研究员邓宇在接受《证券日报》记者采访时表示，“这次四大国有商业银行大额存单发行利率的主动下调，是今年以来存款利率下降的延续。可以看出，利率市场化的趋势非常明显，贷款利率已经随着LPR改革逐步降低，未来降息降准的预期比较高，对于商业银行而言，负债端压力较大，降低大额存单利率和结构性存款利率都是为了缓解负债的成本。”

此外，普益标准监测数据显示，5月份332家银行共发行了6914款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品)，其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.80%，较上期减少0.08百分点，收益创近43个月新低。

邓宇对记者表示，银行大额存单的利率水平与银行的理财产品收益水平是有一定关联的，银行的理财产品收益率持续下降，说明银行筹措资金的紧迫性和资金压力趋缓。

来源：证券日报

今年受疫情影响，不少行业伤筋动骨，还有一些人连饭都吃不起了，日子过得极其艰难呢。而乐于投资的人也不敢把钱投在股市了，那2020年存款利率会调整吗？存在哪个银行更好？一起来看看详细内容吧。

银行存款在安全性方面，许多存款人不再担心，因为任何正式的银行存款都受到存款保险法规的保护。中国居民是全球最热衷储蓄的群体之一，尽管中国目前的存款利率不高，却安全无忧。

随着利率自由化的加速，尽管央行自2015年以来未再调整存款基准利率，但银行仍在分阶段调整银行的上市利率。收益率排名前十的银行均为城市商业银行，理财产品的平均收益率可达4.75％。

根据一家机构监测的数据，最新存款利率的表现与趋势相反。数据显示，截至今年3月底，我国各期限商业银行存款利率全面回升。其中，三年期定期存款利率涨幅最大，比2月提高了4个基点以上。一年期定期存款利率高达4.1％，存款金额仅为10000元，而15个月定期存款利率高达4.2％。

大额存单可以转让，也可以进行低注，在时限方面有更多选择，并且还可以每月或每年采用利息支付方式。 50万元以内的大额存单是100％安全的。应该提醒大家，即使是银行存款，当遇到高利率时，也必须清楚地询问因果关系，并在存款前确认这是一笔存款。

如果存商业银行三年定期一万元，那三年后利息为1200元以上，这么高的存款利率能吸引很多人存款了，去城商行或者农商行都可以，不过建议大家还是去国有商业银行存款吧，比较安全可靠。

经济不断发展，人们的生活水平越来越高，而手中的闲钱也越来越多。人们一有钱想到的就是买房、炒股或者存款，而现在整体“房住不炒”的概念，使得基本维持房价的稳定。而炒股风险又比较大，对于很多人来说存款成了最优质的选择。

但到了银行之后，发现琳琅满目的各种金融产品，不知道到底选哪个好。尤其是在银行工作人员大力推广理财产品或保险产品的时候，很多人都经历的选择困难。而往往也背离了存款的初衷，在不明确风险的情况下，被“忽悠”去买了理财或者保险产品。

其实对于很多老百姓来说，存款是既方便又安全的选择。一方面，由于传统的观念，存款是老百姓非常乐于接受，从心理上觉得舒服的理财方式。

另一方面，将钱存进银行也是我们认为最为安全的一种方式，银行具有非常高的信誉度和影响力。同时，存款到银行也有利息可以拿，在老百姓看来是不错的，是不错的选择。

新冠疫情之后，全世界的资金都比较充裕，而利率水平也都持续的下降，存款的时候可能会觉得利息比较低。但你知道吗？

储户的“好日子”来了，这样存款利息水平能大幅上调，甚至能超过活期存款利率的10倍。

随着消费观念的升级转变，中国居民的储蓄率不断的下降，这时候银行也就更加着急了。推出了很多金融产品或结构性产品，去吸引更多的储户存款。但很多储户对理财产品并不“感冒”，因此银行适当提高了存款的利率水平。

在银行拉储蓄的竞争之下，各大银行都提高了利率水平，当然在存款利率方面最低的依旧是国有大型商业银行，包括中农工建交的，毕竟这几大银行的服务和安全性是最高的。

而除此之外，一些小银行和商业银行则纷纷通过提高利率来吸引客户。这样一来，城商行的利率水平基本上在全国银行业中属于最高，他们的理财产品和3年期存款的收益率能达到年化4%以上。

相比于活期年化0.3%来说，这样的利息可以达到活期的10~15倍左右。

因此存款的时候选择合适的银行很重要，毕竟银行代表了他的存款利率水平，这也是一笔不小的收入。

当然如果要选择到城商行或小银行进行存款或购买理财，那一定要适当将资金分散，不要同时投资到同一家银行或同一种理财产品中。

毕竟在中国发布存款保险条例之后，银行破产成为了一种可能，而如果银行破产，那有可能只赔付50万元。

你有没有存款“被骗”的经历呢？欢迎分享！