今日美元利率

来源：21世纪经济报道

3月15日，美联储意外将联邦基金利率区间降至0%-0.25%，并推出7000亿美元量化宽松计划。

由于3月20日中国即将发布新一期贷款市场报价利率（LPR），市场有预期中国央行有可能降低LPR利率，即降息。但有市场人士认为中国有可能按兵不动。

本月LPR会不会调？

“20日LPR利率可能不会调整。”3月16日上午，兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委对记者表示，考虑我国LPR存量切换，存量贷款利率已明显下调，支持力度已较大。

“最近两次美联储的货币政策动作太大，政策出台的瞬间加剧了市场波动，不利于市场立即企稳，使得政策稳定市场的效果不得不比预期的延迟，影响市场对政策有效性的信心。”鲁政委认为，由于中国无论是股市，还是债市，都是估值洼地，包括联储在内的全球宽松，一旦国际金融市场恐慌稍有平复，水都会有相当部分流向中国，让我国更宽松，因此，我国的政策反倒应该淡定从容，无需跟得那么紧。我们更应谋划的是，资本项目开放再上新台阶，便利本国居民的跨境资金流动，对冲国际资金即将到来的涌入潮。

昨日，美联储宣布将基准利率降至零，并启动新一轮量化宽松。量化宽松计划将包括价值7000亿美元的资产购买，其中包括国债和抵押贷款支持证券。但市场反应消极，周一早上市场开盘时，道琼斯指数期货下跌900点。

央行会不会跟？

3月13日，央行公告，于3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

央行强调，“实施稳健的货币政策，更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”

3月15日，央行货币政策司司长孙国峰在国务院联防联控机制新闻发布会上称，将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行。

他说，将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行，支持企业复工复产和经济发展。一是运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，为降低企业融资成本提供良好的流动性环境。

二是继续推进LPR改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，引导完善商业银行内部的转移定价（FTP）体系，将LPR内嵌入银行内部的利率机制中，完善LPR的传导机制，继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力。

三是引导银行体系适当向实体经济让利，降低企业融资成本，激发微观主体活力，畅通经济金融的良性循环。

四是继续发挥存款基准利率作为整个利率体系“压舱石”的作用，同时压降银行不规范存款创新产品，将结构性存款保底收益率纳入宏观审慎评估，维护存款市场竞争秩序，稳定银行负债端成本。

另外他还提到，随着利率市场化改革的推进和我国利率市场化程度的提高，在观察利率水平时，还要更加关注实际利率的变化。近年来人民银行重点通过利率市场化改革的办法促进降低贷款实际利率。去年8月，按照国务院部署，人民银行推进贷款市场报价利率改革，即LPR改革，增强贷款市场的竞争性，疏通市场利率向贷款利率的传导，促使贷款实际利率明显下行。今年2月，一般贷款（不含个人住房贷款）利率为5.49%，比LPR改革前的2019年7月下降0.61个百分点，降幅明显超过同期1年期LPR0.26个百分点的降幅，说明改革潜力在释放。

来源：汇通网

原标题：史上首现！美国利率期货市场开始消化负利率，叠加史上最惨非农来袭，美元高位回落

尽管美联储认定美国利率不会降至负值，但美国利率期货市场周四（5月7日）首次开始消化美国利率为负的环境，因投资者纠结于新冠病毒疫情带来的经济后果，在加上糟糕的非农预期，美元指数回落至100关口下方。

包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员曾表示，他们认为美国实施负利率并不合适，但一些投资者可能会看到一个更糟糕的结果，即新冠疫情导致的经济下滑，可能会迫使美联储在应对危机方面进行更多的试验。

纽约Seaport Global Holdings董事总经理Tom di Galoma表示，“一切皆有可能。就美国经济而言，我们正处在一个未知的领域。”

美国联邦基金利率期货合约已开始消化从12月开始略微为负的利率环境。

美联储3月份将利率降至近零水准，并推出了多项计划，旨在失业率飙升、经济崩溃之际提振市场并支撑经济。

旧金山联储主席戴利（Mary Daly）周四表示，美联储仍有提振经济的工具，与她交谈的人士预计不会出现“V”型复苏。

外界认为，美联储不愿将利率降至负值区域，因担心这可能无法有效刺激经济成长，且可能扰乱庞大的美国货币市场。

里奇蒙联储主席巴尔金（Thomas Barkin）周四表示，没有迹象显示负利率是适合美国的选择。

巴尔金在接受采访时表示，“我认为其他地方也曾尝试过负利率，但我个人并没有看到任何因素让我认为值得在美国尝试。”

道明证分析师表示，周四的走势可能是由于市场调整头寸或轧空，即押注利率上升的投资人被套牢，不得不回补头寸。近期，我们预计美联储将会在接下来的讲话中抵制负利率。

知名债券基金经理人DoubleLine Capital首席执行官冈德拉克（Jeffrey Gundlach）周三（5月6日）在推特上表示，随着美国财政部加大短期债券发行力度，美联储将面临越来越大的降息至负利率的压力，但他表示，任何这样做的举动都将是“致命的”。

美元从两周高位回落至100关口下方，美国联邦基金利率期货开始消化年底利率降至负值，且投资者在周五（5月8日）美国4月非农就业报告公布前锁定获利，目前美元指数交投于99.85附近；在非农数据出炉前，糟糕的预期令美元仍面临一定的下行风险。

美元指数

（日线图）

史上最惨淡非农报告来袭，失业率恐高达16%

美国4月非农就业报告可能显示，疫情肆虐全球经济之际，美国就业岗位骤降。据调查显示，美国经济上月预计将失去约2200万个工作岗位，失业率为16%。

Western Union Business Solutions资深市场分析师Joe Manimbo表示，“我的感觉是，这是在非农就业报告公布前，对美元本周涨势获利了结。我们只是处于喘息期，现在是在就业报告公布前了结获利的好时机，预计这将是史上最惨淡的一份就业报告。”

此外周四公布的数据显示，最近一周又有数百万美国人从政府领取失业救济。美国5月2日当周初请失业金人数经季节调整后为316.9万人，低于前一周修正后的384.6万人。调查的分析师此前预计上周初请失业金人数为300万人。

北京时间7：38，美元指数报99.81/83。

上周(5月4日至5月8日)外汇市场美元指数迂回100点区间清晰可见，周初从99.5339点至周末99.7554点，基本持平微升0.2%;区间最高为周四的100.4140点，最低为周四的99.2658点，振幅1.14%。

由此，欧元兑美元汇率从1.09美元回落至1.08美元，经济悲观情绪是压低欧元是关键。英镑兑美元汇率基本维持1.24美元，区间反复1.22-1.23美元受制经济压力较大。瑞郎对美元汇率保持相对稳定，基本维持0.97瑞郎区间。日元对美元汇率稳定106日元，基本没有变化。加元对美元汇率因石油反弹上升，汇率从1.40-1.41加元至1.39加元。澳元兑美元汇率则出现0.6548美元相对高位，上升态势十分清晰。新西兰元兑美元汇率则随从澳元区间在0.60美元线上稳定，周末收盘0.6134美元。我国人民币在岸只有3天行情，区间维持振幅扩大偏贬，其中追随离岸趋势为主，最终收盘稳定7.0742元升值0.4%，振幅为0.5%，波动率在7.1058-7.0702元之间。离岸全周7.1297元到7.0939元收盘价，升值0.5%，但贬值趋势十分显著，带动在岸水平贬值动能较强，区间震荡在7.1560-7.0764元，振幅0.5%。

全周外汇市场波动率较窄，但新兴市场货币贬值剧烈，投机因素转场灵活获利意图摆布明显。其中土耳其和阿根廷依然是主要焦点，新兴市场和发展中国家货币贬值范围扩大是当前主要动向，游资面临不确定的动荡迂回加速加快易产生冲击力值得关注。然而，涉及汇率的基本面不良比较差异巨大，货币维稳信心因素作用较强，主要货币长周期技术和政策因素作用促使波动方向具有差异。

美国就业为核心调节美元指数

全周市场焦点聚集美国失业，最终失业率水平与预估基本一致，4月失业率为14.7%，低于预期的16%;4月非农锐减2050万人，低于预期减少2200万人;主要行业就业人数大幅减少，其中休闲娱乐和酒店业就业流失是主因，且偏向散工。美国就业市场压力十分显赫，两个月前就业市场还处于火热状态，2月非农人数还增加了23万人，而目前局面对美国持续了近11年的经济复苏来说是一个巨大打击。我们尤为需要注意到的是美国自身评论的措辞，即美国失业人数连续7周在300万以上，而现实是美国失业人数连续6周呈现下降态势，从3月中旬的800万下至近期的300万，舒缓现象中的紧张论调是美国做事风格与处事危机应对的策略与思路。

上述状态最终体现在美元上是维持99点相对稳定，唯有周三美国初请失业金人数上升至5月2日当周316.90万人，略微超出预期预期时，首次申请失业救济人数连续7周超300万，疫情对美国经济尤其是劳动力市场造成沉重打击。此时美元指数重上100点关口，美元作为的含义十分精准有效，控制与调节顺势作为显著，维稳信心至关重要。

欧元压力更大 于美元难言升值

一周欧洲经济遭遇历史性衰退前景焦点凸显悲观。欧盟委员会本周四预测，受疫情影响，预计2020年欧洲经济将呈现历史性衰退。预测显示，欧盟经济今年将萎缩7.5%，欧元区经济将萎缩7.75%。

尽管欧委会预计欧洲经济在2021年将明显反弹，但并不足以弥补今年萎缩带来的损失。这直接造成欧元跌破1.09美元关口是核心影响。加之欧央行货币政策决议受到阻击，德国财长肖尔茨正督促欧央官员检查欧洲央行新的资产购买计划是否符合宪法法院规定的比例原则。此前为应对疫情引起的经济衰退，欧洲央行而推出了该购债计划。欧盟法院回应德国法院对欧洲央行的裁决：只有欧盟法院有权裁定欧盟机构是否违反欧盟法律。德国前财长朔伊布勒随后表示，德国宪法法院此前对欧洲央行QE措施做出的不利裁决，未来可能会威胁欧元区的存续前景。尤其德国最高法院裁决，欧盟央行(ECB)于2015年启动的央行购买成员国债券的量化宽松项目不符合德国宪法，并要求央行证实其项目执行是合理适当的。否则德国央行将在未来3个月内，停止按照欧洲央行的长期刺激计划购买国债。这一裁决使人们对欧洲央行大规模的债券购买计划(即“量化宽松”)产生了新的怀疑，可能给欧洲央行目前旨在帮助欧元区渡过疫情危机的7500亿欧元债券购买计划施加压力。

就此，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行政策回应不应受到过度限制，疫情正在考验欧洲的理念，欧洲央行的行动使银行处于更有利的地位，欧洲央行将在授权范围内全力帮助经济。目前3月银行借贷规模创下纪录新高，今年政府融资需求或超过GDP的10%。欧盟共同财政应对措施非常可取，必须确保政策反应不存在不适当的限制，共同财政应对措施应是快速、大规模且对称的。欧洲已经不良经济局面叠加政策分歧，前景悲观在所难免，且更增加风险变数，欧元难升续跌将继续，甚至市场预计最低水平至1.02美元。欧盟和德国的对立加剧可能会加剧欧盟内部分裂，这可能会进一步加剧欧洲经济复苏的压力。

美元负利率举一反三 搅扰极大

全周对市场影响更大的是美元利率。先是美联储例会预期零利率维持至明年3月，稳定和保护经济恢复期的政策宗旨明确。但随后市场开始期待负利率，美国利率期货市场首次开始消化从12月开始略微为负的利率环境，因投资者纠结于疫情的经济后果。尽管美联储认定美国利率不会降至负值，但一些投资者可能会看到一个更差的结果，即疫情导致经济下滑，这可能会迫使美联储在应对危机中尝试更多工具与手段。

受美联储负利率预期的影响，施压美元并提振金价，包括美国公债收益率从3周高位回落，投资者适时调整以适应较长期公债供应将增加的前景;较短期公债大涨也将两年期美债收益率推至纪录低点;指标10年期美债收益率日内下跌8个基点，报0.6314%;两年期美债收益率跌至0.1290%的纪录低点。随后周末美联储多位官员表态坚定认为美联储不会采取负利率。如费城联储主席哈克认为，负利率并不能帮助在疫情中挣扎的企业，因为它们面临的问题与借贷成本无关。里士满联储主席巴金也表示，美国经济复苏进程将会缓慢，如有必要，美联储需要增强经济刺激力度，但美联储不会走向负利率。

美联储主观上并不愿意太快使用负利率政策工具，上次零利率已经是一次教训，负利率不仅难以解决问题所在，反而可能进一步激化不良发酵，无论对市场资源配置效率、商业银行机构盈利、机构风险应对程度等等过去的经历，负利率最终损害长期经济增长潜力，金融风险激化上升。从目前美国经济面看，美联储不会再次反复过去的教训，未来会更多加大结构配套工具，况且美国经济基础并未损伤，未来恢复拭目以待。

预计美元贬值概率上升，敏感周期的稳定预示趋势选择，并且也积累一定贬值动力。但焦点冲突在于经济、政策以及技术综合摆布是否顺畅。相比较其它主要货币配合性因素有利于美元意愿发挥，周期与产品关联作用将有利于美元策略实施。

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美联储在过去两个月中采取了大胆的、前所未有的措施，帮助减轻新冠病毒疫情对美国经济造成的持久损害。如果说联邦公开市场委员会(FOMC)自1月以来的首次非紧急政策决议传达出什么重要信息，那就是：近期内不会做出任何调整。

美联储周三一如预期将基准利率维持在0%至0.25%的区间不变。让一些分析师感到意外的是，联储将超额准备金利率维持在0.1%不变。但更值得注意的是，FOMC的声明明确区分了新冠病毒爆发带来的迫在眉睫的风险和该国重启后将长期存在的风险：“目前的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通胀，并对中期经济前景构成相当大的风险。”

经历上一轮经济衰退和随后的复苏的资深投资者都知道，美联储在脱离零利率下限之前，行动极其循序渐进，并进行了充分的提前通知。尽管如此，这种时间框架上的明显差异提醒人们，在经济严重放缓的情况下，央行会在情况不好的时候、情况好的时候、甚至很好的时候，将利率维持在零附近。鲍威尔领导的美联储也不例外，承诺将采取一切必要措施，无论需要多长时间，都要让经济恢复到新冠病毒大流行之前的水平。

这一承诺也适用于美联储的债券购买计划，该计划已使其资产负债表规模从1月份上一次预定会议时的4.15万亿美元升至创纪录的6.57万亿美元。美联储表示，将继续购买所需数量的美债和机构住房及商业抵押贷款支持证券，以支持市场平稳运行。

最近几周，美联储确实在逐步放缓购债速度。但一些投资者预计，随着美国财政部增加债券销售规模，为联邦政府的救市工作提供资金，美联储将继续买入。“我们预期，美联储资产购买规模将扩大，以有效抵消美国国债发行量，从而维持宽松的利率期限结构;重要的是，联邦公开市场委员会将使用保持行动可选性的语言，因为他们不希望在政策上受到限制，”贝莱德的RickRieder在美联储决议前表示。

鲍威尔基本上就是这么做的，他一再重申，美联储对迄今为止的行动感到满意，但随时准备采取更多行动。“我们认为我们的政策立场是正确的，就目前而言，”他在问答环节中说。然而，“如果经济要想实现强劲复苏，很可能需要我们所有人提供更多的支持。”

鲍威尔在上任之初曾因比前任更直言不讳而惹上麻烦，而在被要求解释委员会的中期展望时，他很爽快地回答了这个问题。首先，他表示，在控制新冠病毒爆发、发现治疗病毒的药物和最终开发出疫苗的时间表“笼罩在不确定性之中”。此外，受停摆影响最大的中小企业“对经济的价值远远超过它们的净资产总和”，一波破产潮可能会以美联储无法完美应对的方式损害经济。如果失业太久，工人们可能很难重新开始他们的职业生涯。

相比之下，短期内“很可能不会回到曾经的水平，”鲍威尔谈到经济时说。“我们可能需要一段时间才能恢复到更为正常的失业率水平，并最终实现充分就业，”他表示。“我们不会急于撤销或解除这些措施。”至于美联储的企业信贷安排，这些措施即将敲定，将“很快”开始运行，鲍威尔称。

综上所述，尽管美联储没有明确提及收益率曲线控制政策，但债券交易员很难在不久的将来押注美国国债收益率曲线前端出现任何有意义的变化。实际上，两年期美国国债收益率下降了1个基点，五年期国债收益率下降了2个基点，而10年期国债收益率几无变动。它们已经困在区间内几个星期了。

对鲍威尔来说，这是全球最大的债券市场再次发挥作用的信号，表明美联储政策工作做得很好。更艰巨的任务仍在前方：促进经济复苏。无论采取何种形式，美联储已经明确表示，每一步它都会提供力所能及的支持。

利率交易员预计，在可预见的未来，美联储加息的可能性不大。三个月期欧洲美元期货合约利率相对平坦，市场预期显示美联储将把利率维持在零或更低水平至2024年。2022年3月和2023年3月合约利差暗示，市场认为美联储短期内不会进行一次完整的加息(25个基点)。

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导语：按照2020年的存款利率，存人民币和美元哪个利息多？

先说重点：随着经济的发展，我们的收入和生活水平也逐渐好了起来，像出国旅游、留学等以前只能在电视里用眼看的，现在也有能力去亲身体验了。所以，当我们手里有闲置的美元等外币时，是换回人民币还是直接将美元存入银行，便成了一个需要考虑的问题。

我们以中国银行为例，目前中行活期存款利率为0.3%、一年定期存款利率为1.75%、二年定期存款利率为2.25%、三年、五年的定期存款利率为2.75%。

我们再看美元，同样以中行为例，目前美元活期存款利率为0.05%，一年、二年定期存款利率为0.75%。

那么，按照2020年的银行存款利率，存人民币和美元哪个利息多？

进入2020年以来，人民币兑美元的汇率一直保持在7：1上下浮动。其中，2020年1月20日，人民币兑美元汇率创下6.8398：1的阶段性新高。

汇率的变化意味着我们兑换时的成本有所不同，举个例子说明：如果我们在1月20日阶段性高点时兑换1000美元，需要约6840元人民币，而到了3月末，随着美元兑人民币上涨到1：7.1左右，此时兑换1000美元则需要约7100元人民币。

通常情况下，无论是存美元还是人民币，存款利息的多少与我们的存款数量是成正比的，所以从银行存款的角度说，人民币兑换美元时的汇率将影响存美元的利息。

人民币存款：以中国银行二年定期存款利率2.25%计算，10万元定存两年的利息为4500元，本息合计10.45万元人民币。

美元存款：同样是10万元人民币，以6.8398：1的汇率和美元二年定期存款利率0.75%计算，两年后所得利息为219.3美元，本息合计约14840美元。

看到这里细心的朋友可能会发现一个问题，那就是由于汇率是浮动的，所以二年定期存款期满后，美元最终的“价值”或者说可兑换人民币的数量会有两个结果。

一、如果以美元兑人民币1：7.1的汇率计算，14840美元折合人民币约10.54万元。

二、如果仍然以6.8398的汇率计算，最终折合人民币约10.15万元。

综上所述：当定期存款期满后，若美元出现升值的现象，那么最终的收益除了存款利息外还要加上美元升值所带来的增值收益，也就是说有可能会高于人民币存款。

不过，从另一个角度讲，若美元出现贬值的现象，那么则要减去相应的减值亏损。举个例子说明，如果二年后人民币升值，比如升值到6.6，那么14840美元折合人民币仅为9.8万元。

结语：按2020年的银行存款利率，存人民币和美元哪个利息多？笔者个人以为，存美元需要考虑未来汇率浮动的问题，所以如果没有实际用途，存人民币可能更平稳一些。

最后，考虑到美元是国际通用货币之一，具有一定的保值性，所以少量存一些美元也是可行的。

各位朋友，你们是如何看待这个问题的呢？

期货交易员正在消化几个月内出现美国负利率的可能性。周四(5月7日)，联邦基金利率合约扩大了本周的涨势，2021年第一季期货价格水平一度突破100，表明美国基准利率未来将为负数。

美国联邦基金期货2021年1月合约价格显示，市场预计美联储可能明年1月将利率降为负值；对市场预期利率敏感的2年期美债收益率创历史新低。

美联储主席鲍威尔一直坚决反对利率降至负数的观点，但这并未阻止交易员投机，周四鸽派价格行动席卷了货币市场。

通常用作对冲美联储政策行动的欧元美元期权显示到2021年中前美联储政策利率将低至负45个基点。

“我不相信鲍威尔想要负利率，但他”任何必要“的态度表明这是一种可能性，” 芝加哥Ambrosino Brothers高级副总裁Todd Colvin说，“油价跌到负证明了一切皆有可能。”

随着短期期货显示美国将出现负利率，美国国债收益率大幅下跌，短期国债收益率跌至历史低点。

(来源：Zerohedge)

两年期美债收益率跌至有史以来最低点。

(来源：Zerohedge)

Nordea的OLS模型甚至开始考虑美元的负长期收益率是否就是游戏的名字。Zerohedge表示，这听起来和看起来都很牵强，他们并不真正相信下面的信号，这在很大程度上是全球PMI空前低的结果，但它显示了长期债券收益率面临的基于增长的下行压力。

总体而言，Zerohedge倾向于认为，美联储将不得不重新提高每日购买规模，以真正重新点燃全球信贷周期，因为美元短缺仍将是一个问题，尤其是在新兴市场领域，除非美联储的发行量超过美国国债发行量。

(来源：Zerohedge)

美市盘中，美元指数(99.6914， -0.1615， -0.16%)承压自高位大幅跳水。

(来源：Zerohedge)

随着利率再度暴跌和负利率再度抬头，黄金正在受到追捧……

(来源：Zerohedge)

市场走势暗示负收益率债务即将再次爆发…

(来源：Zerohedge)

当然，常青藤大学的学者们更清楚这一点，正如Ken Rogoff最近要求将“严重负利率”和“控制囤积现金”作为“最终解决方案”……

Rogoff写道：“对于那些认为负利率作为桥梁对央行来说太过分的人来说，现在可能是时候重新考虑一下了。现在，在美国，美联储——由财政部暗中支持和明确支持——正在为经济中几乎每一个私人、州和城市的信贷提供支持。许多其他国家的政府也感到有必要采取类似的措施。百年一遇的危机(我们希望如此)需要大规模的政府干预，但这一定意味着要取消基于市场的分配机制吗？”

“要使深度负利率变得可行和有效，需要采取若干重要步骤。最重要的是防止金融公司、养老基金和保险公司大规模囤积现金，这是任何央行(包括欧洲央行)都尚未采取的措施。各种监管组合、向央行大规模重新存入现金时收取时变费，以及逐步淘汰大面额钞票，应该会起到作用。”

“紧急实施深度负利率并不能解决今天所有的问题。但采取这样的政策将是一个开始。如果均衡实际利率在未来几年被设定为比以往任何时候都低(这种可能性似乎越来越大)，那么各国央行和政府是时候对这一观点进行长期、艰难和紧迫的审视了。”

新债王、DoubleLine的CEO冈拉克(Jeff Gundlach)周三写道，鲍威尔主席已明确表示，他反对负利率。然而，随着短期借贷的爆炸式增长并占据主导地位，美联储将面临越来越大的负利率压力。利率低于零将是致命的。

(来源：推特)

（文章来源：FX168）

来源：金十早报

【美指跌破100关口】

我们都知道，美元通常在投资者规避风险时吸引资金流入。目前由于投资者押注经济将从新冠病毒引发的低迷中强劲复苏，美元指数大幅下挫，下破100关口。而美联储公布的会议纪要显示，政策制定者再次承诺将利率维持在接近零的水平，直到美国经济走上复苏的轨迹。该消息未能给美指带来支撑。

【美油继续攀升】

油市方面。美国EIA原油库存录得减少498.3万桶，原油库存变化值创下20周以来新低。诡异的是，数据公布之后，美油小幅下挫，随后再度反弹，目前徘徊于33美元每桶附近。欧佩克秘书长巴尔金都指出，油市对欧佩克+的减产行动和执行情况反应积极，石油供需正在逐步稳定。

此外，美国对伊朗发布新制裁措施，加剧了紧张局势。不过，德商银行担心油价反弹可能受到投机性仓位的影响。根据CFTC的数据，截至5月12日当周，美油净多头头寸增至约35.2万手，达到自2018年9月以来的最高水平。现在我们需要注意油价的两个重大下行风险：一个是疫情的再次爆发，另一个是随着需求恢复，各大产油国可能不会再完全遵守减产协议。

【黄金小幅上扬】

接着来关注贵金属。黄金日内小幅上扬。大量的经济刺激措施和冠状病毒疫苗存在不确定性，支撑了金价，不过对经济复苏的希望增强，风险偏好有所改善，金价涨幅有限。

【白银小幅走强】

同样地，作为贵金属的白银，日内也小幅走高，最高触及17.60美元每盎司，为2月28日以来新高。

【欧元一度逼近1.10关口】

非美货方面。受益于美指进一步走低，欧元兑美元日内上涨了接近60点，并且一度逼近1.10关口。目前，投资者可以继续关注欧盟复兴基金的进展。法国和德国提出了5000亿欧元复苏提案，不过遭到奥地利等国家的反对。我们可以静待后续的发展。

【英镑震荡走低】

再来看看英镑。美指表现疲弱也没有挽回英镑的颓势。英镑兑美元日内震荡下行。英国首次以负收益率发行国债。英国央行行长贝利表示，正在评估利率下限，不排除负利率的可能性。以上都加剧了市场对英国进入负利率时代的担忧。

【日元小幅反弹】

最后，来关注一下日元。美联储释放的宽松信号，美指进一步承压，利多非美货币，而这也包括日元。此外，日本放送协会NHK表示，日本将解除部分地区的紧急状态。这都为日元带来一定支撑，美元兑日元小幅下跌。

为应对疫情对经济的影响，在今年3月份，美联储（Fed）将基准利率从1.50％-1.75％的区间迅速调降至0.00％-0.25％，在这种大跳水式降息的背景下，人们开始讨论美国是否会和日本、欧洲一样出现负利率（央行基准利率为负数）。

美联储的态度

在3月底的讲话中，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）明确表示过：“我们（美联储）认为负利率不太可能是合适的货币政策。”

在5月13日的一次讲话中，他重申：“委员会对负利率的观点确实没有改变。这不是我们正在考虑的选项。”

鲍威尔认为：“尚无明确的证据发现，它（负利率）有益于经济活动。它反而会扭曲金融体系，这一点抵消了负利率所能产生的益处。”

“有很多人认为负利率是一项好政策。但是，美联储实际上并不这么认为。”

美联储一些工作人员还指出，负利率可能会引发法律和技术问题，尤其是当对商业银行在美联储存放的超额准备金施加负利率时，这相当于美联储向银行的“存款”收取费用。所以，如果要施行负利率，美国国会需要修改现有法律条文。

市场中的障碍

再看一下短期利率国债市场和货币市场基金中负利率的问题

虽然美元基准利率没有调成负值，但是美国短期国债在3月份市场巨震期间短期出现过负利率。

当月，美联储和美国财政部积极干预，将负值成功转正。

他们采取的措施包括减少美联储购买国债的数量、提高美联储逆回购利率等等，如果后期美国短期国债收益率再次出现负值，美联储和美国财政部肯定还会这么做。

货币市场基金

多年来，美国货币市场基金（MMF）行业通过减少开支，在零或接近零的利率环境下也保持了有效运作，目前MMF持有近5万亿美元资金，为金融体系提供了庞大的流动性。

如果美联储基准利率跌至零以下，则货币市场基金将受到打击，因为它们核心的赚钱方式就是——利率。

基准利率为负的情况下，很多货币市场基金甚至可能在美国证券交易委员会（SEC）的指导和批准下实施清盘（资金返还投资者）。

于是，MMF所提供的流动性会减少，美元变得更紧俏，资金使用成本（利率）又获得了提升，所以这一循环也再次降低了美联储施行负利率政策的概率。

总结

美联储主席鲍威尔多次表示，美联储极不可能采用负利率作为政策工具。况且实施负利率政策（NIRP）还需要克服很多法律框架和市场障碍。因此负利率不太可能成为美联储的政策工具。

美联储和美国财政部也公开表示过，他们愿意并且有能力进行干预，以防止出现持续的负利率环境。因此，美元，这个全球结算货币，仍然可以在较长时间内，保持对其它发达国家货币（欧元、日元等）的利息优势。

（机构观点整理，不作为投资参考）

来源：新浪财经

6月10日，黄金周二（6月9日）大幅的上涨，一度上涨至1720.92美元/盎司，涨幅1.08%，上涨近20美元。主因欧美股市在周二整体呈现下跌的态势，市场的避险情绪升温，叠加在美联储利率决议之前美元指数大幅的走低，支持了黄金的强势的回升。

由于德国联邦统计局表示，对受新冠病毒重创的法国和美国的出口降幅最大。德国经济非常依赖外贸，虽然德国多数企业业绩复工，但公共卫生危机引发的不确定性抑制了需求。在德国股市的带动下，欧洲股市全面的下挫。德国DAX指数跌幅1.57%。

受到欧洲股市走势的影响，美国三大股市周二涨跌不一；道指跌幅1.09%，标普跌幅0.78%；纳指微涨0.29%。

此外，世界银行预计今年全球经济前景不容乐观；对于本周即将公布的美联储利率决议，市场普遍预期美联储将继续保持鸽派的观点，进一步增加刺激措施。

衡量投资者情绪的全球最大黄金ETF持仓较上日减少0.88吨，降幅0.08%，当前持仓量为1124.6吨。

原油周二大幅的宽幅震荡，最低下探至37.07，最高触及39.1，首波阿姨38.39美元/桶。

原油在欧洲时段，由于欧洲股市的大幅的下挫，使得油价承压一段大幅的下跌至37美元/桶附近。但是之后，由于利比亚沙拉拉油田及面临不可抗力，将可能再次面临关闭有对油价起到支持作用。

沙拉拉油田近期可以说上演了一场闹剧，在经历近5个月时间的停产后，刚刚恢复生产几天时间又再次面临停产，这在一定程度上缓解了油价的下跌。

美国6月5日当周API原油库存增加842万桶至5.394亿桶；美国上周进口增加160万桶。

美元指数周二再次大幅的下跌，刷新3月12日以来低点至96.22。美国公布的经济数据弱于市场预期，另外，市场预期美联储可能会采取措施拉平美债收益率曲线。美国10年期国债收益率下跌。市场愈发臆测美联储可能会采取为公债收益率设定目标的政策或其他措施来锚定长期债券收益率。

黄金

周二欧美股市的下挫以及市场对于美联储鸽派的货币政策预期支持了黄金的上涨。特别是欧洲股市大幅的重挫，这使得市场风险情绪升温，但是需要注意的是，在股市连续大幅的反弹后回撤修正属于正常现象，在欧美经济重启的状态下，避险情绪难以持久。此外，市场对于美联储政策的预期在一定程度上已经得到消化，政策公布一旦公布即面临利多出尽的可能。因此，这两种因素对于支撑黄金的上涨持续性均不会持续太久。日内重点关注美联储利率决议及美联储主席鲍威尔讲话。

黄金日K线连续两日连阳，价格已经收复上周五的全部跌幅。从位置来看，日K线目前处于20日均线的阻力区域，而且1721一线是前波下跌的高点位置，属于强阻力区域。因此，日内价格冲高在1721附近形成明显的看跌形态后参与空头。

原油

欧佩克+会议延长减产至7月底的利好消息被市场基本消化，而利比亚沙拉拉油价重启又关闭的闹剧对油价造成一定的影响；但是需要注意的是，以沙特为代表的海湾国家将不再6月后继续额外减产，这对油价将构成压力；欧美经济的重启并未很快的恢复原油需求，油价面临短期回撤的风险进一步加大。日内重点关注EIA原油库存数据。

原油日K线收一根十字星，在一根大阴线之后，紧跟十字星，说明价格目前陷入高位的震荡或者调整之中。从位置来看，40关口仍然是重要的阻力区域，这个三月份跳空的缺口，在短期内看来还是难以完全回补。日K线在120日均线位置的承压，KD指标严重的超买面临回撤的风险加大，因此，日内重点关注隔夜美盘的高点，如果该区域不破继续参与空头。

欧元

欧元日K线再次收一根带下影响阳线，但是价格并未突破前高。从4小时图来看，价格明显的已经跌破前期的上涨趋势线，并且目前已经完成了对上涨趋势线的反抽，因此，日内价格冲高后逢高参与空头。

英镑

英镑日K线收一根带长下影线十字星，高位十字星明显是一种高位盘整形态。说明上方阻力仍然很强。从1小时图来看，价格目前明显的处于高位区间宽幅震荡之中，因此，日内价格反抽震荡区间的上方参与空头。

【今日重点关注的财经数据与事件】

① 09：30 中国5月CPI年率、澳大利亚4月投资者贷款值月率

② 17：00 经合组织公布经济前景报告

③ 20：30 美国5月季调后CPI月率

④ 20：30 英国央行行长贝利发表讲话

⑤ 22：30 美国至6月5日当周EIA原油库存

⑥ 次日02：00 美联储FOMC公布利率决议

⑦ 次日02：30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会

外汇天眼APP讯 : 黄金周二首次突破每盎司 2000 美元，还能继续攀升吗？

交易最活跃的 12 月价格周二上涨 34.70 美元或 1.7%，收每盎司 2021 美元，创下史上最高收盘纪录。

但比起白银，黄金的表现又逊色了些，9 月交割的白银期货价格大涨 1.61 美元或 6.6%，收每盎司 26.028 美元。

这些令人惊讶的走势并非市场恐惧的象征，更像是投资者对通膨上升的担忧，因为 Fed 持续大量购买债券，政府则不断花钱、花钱、花钱。

RBC 策略师 Christopher Louney 写道，“黄金收在史上最高水准，这讯息很明确：黄金的定位显示，在这场公卫危机、经济动荡和极度宽松的货币政策行动中，投资者对金属的态度已经转变。在多重危机中，不确定性很高，政治和地缘政治紧张局势正在加剧。因此，黄金持续良好发挥其‘公认的避风港’角色。”

那么，金价究竟能多高？

美银证券金属策略师 Michael Widmer 指出，当美元指数从目前的 93.40 下降至 90，且实质利率为 - 2% 时，黄金价值可能达每盎司 2500 美元，或者当美元指数降至 85，实质利率 - 1.75% 时，黄金也会达 2500 美元。目前实质利率约 -1%。

简而言之，如果经通胀调整后美元利率持续下降，黄金叩关 2500 美元也并非不可能。

除了黄金期货，其他金融工具也因为黄金价格登上史上高点也走势波动，例如：SPDR Gold ETF上涨 1.6% 至 188.63 美元，刷新纪录。The VanEck Vectors 黄金矿业 ETF 上涨 3.1% 至 43.86 美元，为 2013 年 1 月以来最高收盘价。