今日外汇买入价

来源：证券时报网

作者：孙璐璐

美联储天量宽松政策下资金持续涌入新兴市场寻求更高的投资回报，中国股市和人民币汇率也将受益维持涨势。

8月6日，受上一日美元指数大跌和人民币兑美元即期汇率大涨影响，当天人民币兑美元中间价大幅上调314个基点至6.9438，为今年3月11日以来最大。

人民币兑美元汇率的持续上攻，主要源于近期美元指数的疲软。美元指数自5月中旬起就不断走低，近两个月的跌幅已达7.4%；其中，7月初至今的跌幅近4.5%，创下过去10年来的最大跌幅，也一度跌至2018年5月以来的两年多新低。美元指数的下跌会带动非美货币兑美元汇率的上涨，人民币同样如此，不过，7月以来人民币兑美元汇率涨幅仅1.7%左右。

多位受访的分析人士认为，人民币兑美元汇率近日持续上涨，主要受美元指数走弱和美元资金流入包括中国在内的新兴市场寻求投资机会影响，由于美联储短期内难现货币政策转向，这一趋势还将维持一段时间。全球流动性“盛宴”下，汇率的稳定和外资的流入，又将对国内的资本市场形成利好支撑。

人民币“内贬外升”说法不靠谱

截至8月6日16:30收盘，在岸人民币兑美元汇率报6.9441，较上一日上涨89点。

值得注意的是，尽管人民币兑美元汇率近日持续走强，但其上涨幅度相对于同期美元指数的下跌幅度依然较小。同时，作为观察人民币实际有效汇率的CFETS人民币汇率指数，在7月环比还微跌0.68%，BIS货币篮子、SDR货币篮子计算了人民币汇率指数也都在7月出现环比微跌。

中国银行(港股03988)研究院研究员王有鑫对证券时报记者解释，7月人民币升值幅度低于美元，说明人民币与美元关联性降低，受美元影响减弱。近日人民币兑美元汇率的持续上涨，也引发了市场关于人民币内贬外升的讨论。但实际上，这种说法在外汇领域看来并不专业靠谱。

北京一资深外汇专家对证券时报记者表示，在信用货币制度下，所谓一国货币对内贬值，通常是用通货膨胀衡量，只要经济运行有通货膨胀而非通货紧缩，货币对内的价值肯定是在不断贬值的，也就是所说的钱变毛了，温和通胀对经济的持续发展是更有利的；而一国货币对外的价值则主要通过汇率体现，但衡量货币的对外价值不能仅看单边汇率，更重要的是看实际有效汇率，或者说是兑一篮子货币汇率。

从短期视角看，人民币内贬外升的说法也不靠谱。王有鑫表示，实际上，不论是从国内还是国际看，今年以来人民币购买力都在增强，人民币走势基本符合当前国内国际经济复苏和货币政策周期表现。从国内看，与其他发达经济体不计后果、采取极度宽松货币政策不同，我国货币政策操作保持了相当的定力，总体宽松但又松紧适度，在推动经济社会快速复苏的同时，又确保物价平稳回落，CPI指数从年初的5．4%降了一半至2．7%，房价也保持基本稳定，因此，从这个角度看，当前人民币并不存在对内贬值的情况。如果考虑到部分生活消费品降价的因素，人民币对内购买力实际在增强。

上述外汇人士也表示，从近几个月企业和居民的人民币结售汇情况看，人民币汇率总体维持平衡状态，近期升值的实际幅度较小。

美元指数还将走软

近日美元指数持续疲软的同时，黄金、白银等贵金属价格却在节节攀升，反映出市场避险情绪浓厚。市场普遍预期，美元指数短期内还将持续疲软。

导致美元指数走软的因素多重复杂。王有鑫表示，近期美元指数持续走低实际上反映了市场对于三季度美国经济复苏的悲观预期。美国政府在4月底强行重启经济导致美国疫情反复，经济复苏势头变弱。从高频指标看，近期美国餐馆上座率有所下降、就业市场恢复变缓甚至再度恶化、机场旅客吞吐量增速趋缓、商业零售和每周经济指数回落。美国经济下半年实现“V型”反弹的概率较低，如果疫情得不到控制，经济恐在四季度陷入双底衰退。

“因此，美元指数的持续走跌是市场对于未来美国经济复苏的悲观反映。从这个角度看，不论是美国疫情防控、经济复苏前景还是货币政策周期，都对美元未来走势不利，美元恐将继续回落。”王有鑫称。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper也表示，美国经济面临的压力越来越大，目前已经开始看到经济数据停滞不前，而因为很多家庭失去救济福利，8月份的数据可能会更加严重。相对于疫情似乎正持续改善的大多数主要经济体，预计美国经济将与这些经济体短期脱钩，最近的经济数据证明了这一点，上周美国首次申领失业救济金人数在经历连续15周下降后，出现连续两周上升。

“这一切都显示，在短期内美元的弱势可能会持续，而美国国债和黄金可能会继续受市场追捧。我认为美国股市可能会稍逊于其他地区。” Kristina Hooper称。

全球流动性“盛宴”下人民币资产持续受青睐

然而，从全球资金流动的角度看，美元指数的疲软也反映出全球流动性“盛宴”下，美国本土资金流向新兴市场寻求更高投资回报的资金流动变化，在美联储货币政策明确收紧之前，这一趋势仍会持续。相应的，这将利好包括中国在内的新兴市场证券市场。

上述资深外汇专家表示，美联储自3月以来推出了一系列大规模量化宽松举措，货币供应量大幅增加，这种情况下，美国本土的资金肯定要流向本国股市以及外流到资产价格相对较低的地区进行投机。近期港元兑美元汇价多次触发强方兑换保证，也是美国资本外流的反映。

对境内的证券市场来说，外资也在持续加大买入力度。今年二季度，随着债券供应的加速，海外投资者二季度人民币债券净买入2600亿元，市场增量份额由一季度2.1%上行至7%。另据Wind显示，截至8月6日，沪深港通北上资金今年以来合计流入1259.56亿元，其中，近三个月的净流入规模就达905.95亿元，占今年以来净流入规模的七成。

美联储的货币政策态度对全球金融市场都有着重要的导向作用。景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭表示，新兴市场股票预期将跑赢发达市场股票和固定收益，受益于强劲的经济复苏和具有吸引力的估值，下半年时间A股将维持出色表现。“我们将中国股市的任何重大下跌都看作是买入的良机，中国将迎来十分强劲的经济复苏，而且一旦地缘政治事件尘埃落定，市场情绪将继续为中国股市带来支持”。

1.什么是金融商品转让？

答：金融商品转让主要是指转让外汇、有价证券、非货物期货和其他金融商品所有权的业务活动。其他金融商品转让包括基金、信托、理财产品等各类资产管理产品和各种金融衍生品的转让。

2.金融商品转让如何确认增值税计税销售额？

答：金融商品转让，按照卖出价扣除买入价后的余额为销售额。转让金融商品出现的正负差，按盈亏相抵后的余额为销售额。若相抵后出现负差，可结转下一纳税期与下期转让金融商品销售额相抵，但年末时仍出现负差的，不得转入下一个会计年度。

举个例子：假设某一般纳税人公司，其金融商品转让取得含税收入3000元，该项金融商品的含税买入价是2000元，无其他结转，则处置该金融资产应缴纳的增值税税额为：

（3000-2000）÷（1+6%）×6%=56.60元

温馨提示

1.金融商品转让可以多种产品合并计算，以最后的收益正负来确认是否缴纳增值税。

2.不同金融商品转让的收益和亏损只能在一个年度内互抵，不得跨年抵减。

3.金融商品转让，不得开具增值税专用发票，应全额开具增值税普通发票。

4.个人转让金融商品暂不征收增值税。

3.哪些金融商品转让收入适用免征增值税优惠？

答：根据《财政部 国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号）附件3 营业税改征增值税试点过渡政策的规定：“一、下列项目免征增值税

……

（二十二）下列金融商品转让收入。

1.合格境外投资者（QFII）委托境内公司在我国从事证券买卖业务。

2.香港市场投资者（包括单位和个人）通过沪港通买卖上海证券交易所上市A股。

3.对香港市场投资者（包括单位和个人）通过基金互认买卖内地基金份额。

4.证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券。

5.个人从事金融商品转让业务。

根据《财政部 国家税务总局 关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》（财税〔2016〕70号)规定：“四、人民币合格境外投资者（RQFII）委托境内公司在我国从事证券买卖业务，以及经人民银行认可的境外机构投资银行间本币市场取得的收入属于《过渡政策的规定》第一条第（二十二）款所称的金融商品转让收入。

银行间本币市场包括货币市场、债券市场以及衍生品市场。

……五、本通知自2016年5月1日起执行。”

4.纳税人购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有到期赎回时，是否应按转让金融商品缴纳增值税？

答：不用。

根据《财政部 国家税务总局关于明确金融 房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》（财税［2016］140号）第二条规定：“纳税人购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有至到期，不属于《销售服务、无形资产、不动产注释》(财税〔2016〕36号)第一条第(五)项第4点所称的金融商品转让。

日期：2020-07-30

来源：厦门税务

不管在当今的有形市场还是无形市场，不管是货币还是商品，价格都是起起落落，有涨有跌；那么股票和外汇市场交易中价格到底为什么涨为什么跌呢？今天为大家做一个简单的分享。

假设市场中只有你和我两个人，我们两人在交易一只股票，我持有的一只股票价格是50元，你看好这只股票的发展前景想从我手中买走，而我没有现价卖出的意思，于是你决定以51元买入，此时股价就是51元，我还不卖，你再提点价，报价52元，我同意卖出，此时价格就是52元/股。股价涨跌的本质在市场手中，而市场又是由几千万个你我这样的股民组成的，市场中的各种消息、新闻等作用在股民身上变成了买进或卖出的动作，这时会形成供求关系的不对等因素，从而最终影响了股票价格。

外汇市场的价格走势和股票差不多，只是影响价格的波动因素比股票还要多；但不管什么原因，价格涨跌的本质其实就是买卖双方的一个心理价格预期，打个比方：某小区房价历史最低价位是3000块，最高价是10000，对于一些炒房客来说，价格涨到10000他们认为是最高点，此时可以卖出手中的房产，我们可以说是对房价的看空；当价格持续下跌又回到3000时，大部分人看到了机会，认为价格每次跌到3000都会止跌反涨，于是都在3000的位置买进，这个操作我们可以说是看多。所以说一切价格涨跌的本质其实都是围绕着所有市场中交易者的心理预期而变化的；一幅名贵字画，不是收藏爱好者觉得没用，就是一幅旧画而已，放在家里挂起来还不是很好看，所以卖给他100块他都不要，而对于收藏爱好者来说，他却愿意出1000块的价格买入，为什么呢？因为他认为这幅字画很稀少，有价值，未来肯定有人愿意出10000的价格从他手中买走这幅画；所以价格的高低跟我们交易的商品本身没有任何关系，和商品交易人的心理想法有关。

判断未来价格走势是一门艺术，价格跌到什么程度大部分人会看好买入、等待有人出更高的价格从自己手中买走我的持仓；价格涨到哪个高点会有更多的人看空卖出？这时就得提前做空卖出；所以说交易就是一个博弈的过程，揣摩的就是交易者的心理预期，而影响交易者心理预期的因素却有很多，无法准确的做出100%的预测，所以说交易就是博弈，是博弈就一定要正确面对赢和输。

本文由sniper交易员发布2020年07月14日

8月6日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2020年8月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.9438元。相较昨日，人民币中间价调升314个基点，创下3月11日以来的新高。

昨日，在岸和离岸人民币汇率双双收复6.95关口。今日在岸人民币对美元汇率开盘升破即6.94关口。

去年12月31日，人民币对美元中间价为6.9762，今年以来中间价已升值0.47%。但是自5月29日的低点7.1316算起，短短两个月多月，人民币中间价反弹1878点，升弹幅度高达2.7%。

业内人士普遍认为，近期人民币汇率相对走强，除了有中国经济稳步复苏、美元回调这两项基本因素外，跨境资金流入增多也产生了重要影响。

根据外汇局披露的数据，截至6月末，境外投资者持有的境内债券余额3691亿美元，持有的股票余额3684亿美元，比2019年末的余额分别上升了13%和16%。今年上半年境外投资者净增持境内债券和股票729亿美元，其中，净增持境内债券596亿美元、股票133亿美元。

7月初，人民币汇率出现一波快速拉升，与A股走强几乎同时上演。仅沪深股通渠道，7月前4个交易日北向资金流入净额就超过了6月全月规模；前8个交易日，北向资金累计净买入约654亿元，是去年7月全月数据的5倍多。

中央结算公司最新公布数据显示，7月境外机构债券托管量较6月增长1481亿元，连增20个月。债券通公司此前公布，7月境外投资者通过债券通渠道净买入755亿元中国债券，单月净买入额创历史新高。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英近日表示，境外资金中长期增持人民币资产的格局没变，这种发展趋势还会持续一段时间。

对于人民币汇率未来走势，不少专家认为，年内人民币汇率有望稳中趋升，全年小幅升值可能性越来越大。

中国银行首席研究员宗良指出，我国宏观经济修复速度或超出市场预期，基本面优势也支撑人民币汇率走强。在全球经济比较低迷，资金、外贸都不安稳的情况下，我国财政政策和货币政策综合发力，人民币汇率稳中趋升是大概率事件。

东方金诚研报认为，在复杂多变的国际环境下，人民币波幅扩大将成为一种常态。而随着美元避险需求下降，中国宏观经济态势良好及中美利差保持高位，跨境资金有望总体保持净流入状态，从而对人民币汇率进一步上行提供支撑。

【来源：北青网-北京青年报】

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8月5日，人民币对美元即期汇率盘中升破6.94，创近5个月新高。自低点算起，近两个月人民币汇率反弹超两千点。业内人士认为，近期人民币汇率相对走强，除了有中国经济稳步复苏、美元回调这两项基本因素外，跨境资金流入增多也有一定影响。在金融业不断扩大开放的时代背景下，海外资金加快进入中国市场已是大势所趋，人民币升值与外资流入料形成阶段性共振。

三因素助汇率大幅反弹

5日，在岸、离岸人民币汇率携手走强，盘中双双升破6.94，齐创近五个月新高。

今年前五个月，人民币汇率几乎单边下行，7.20关口一度告急。然而，6月以来人民币汇率走势峰回路转，近两个月已反弹超过两千点。与此同时，人民币升值预期正在发酵。8月5日，人民币对美元汇率中间价报6.9752。市场汇率一度比中间价高260余点，已显露升值倾向。

业内人士认为，助力人民币汇率上演大幅反弹的，除了中国经济稳步复苏、美元回调这两项基本因素之外，从外汇市场供求角度看，跨境资金流入增多也有一定影响。

7月初，人民币汇率突然拉升，与A股拉升几乎同时上演，同时跨境资金也趋于活跃。仅从沪深股通渠道来看，7月前4个交易日北向资金流入净额就超过了6月全月规模；前8个交易日，北向资金累计净买入约654亿元，是去年7月全月数据的5倍多。

在债券市场上，外资也是一副“买不停手”的姿态。中央结算公司最新公布数据显示，7月境外机构债券托管量较6月增长1481亿元，连增20个月。债券通公司此前公布，7月境外投资者通过债券通渠道净买入755亿元中国债券，单月净买入额创历史新高。

“外资东流”成趋势

近年来，虽偶有短暂流出的小插曲，但境外资金流入一直是主旋律。外汇局披露，截至6月末，境外投资者持有境内债券余额3691亿美元，持有股票余额3684亿美元，和2016年末比，债券余额是2016年末的3倍，股票余额是2016年末的3.4倍。

业内人士认为，这是中国金融业扩大开放，拥抱“外资东流”趋势的必然结果。当前海外央行超发货币的行为可能加快这一进程。为应对疫情造成的巨大冲击，以美联储为代表的海外经济体央行纷纷开动“印钞机”。一些“聪明钱”将视野转向别处。疫情防控更出色、经济复苏更领先、资产估值更便宜，且拥有全球第二大股票和债券市场的中国很难不被关注。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，近期美元走弱及人民币相对走强均反映资金对风险资产的偏好进一步提升。预计新兴市场将成为资金下一个关注热点。

在人民币汇率方面，近期已有多家投研机构调整了人民币汇率预期。不少专家认为，年内人民币汇率有望稳中趋升，全年小幅升值可能性越来越大。

海外资金加快入市

在“外资向东流”的大潮下，难免会有投机套利资金混迹其间。“对以短期投机为目的、流入流出频繁的热钱，有必要保持高度关注。不过，目前流入的主要还是中长期资金。”专家指出，当前无论在股票还是债券市场上，外资绝对份额依然处在相对低位，境外资本流动对市场总体影响有限。同时，我国金融市场愈加成熟，抵御冲击的能力不断增强。这些都为合理利用外资外债提供了依据和底气。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英近日表示，伴随开放进程，跨境资金流动波动性肯定会增大，这也是正常的，尤其是市场环境变化大的时候。但境外资金中长期增持人民币资产的格局没变，这种发展趋势还会持续一段时间。

诸建芳称，人民币走强提升了我国权益市场的吸引力，海外资金流入趋势有望延续。

来源：中国证券报

这是一个涉及很广的问题，交易者对此存在的误解最大。对这个问题的正确理解是接下来解决其他交易问题的理论基础，所以我们利用较多的篇幅，从多个角度着重讨论这个问题。

一、交易决策的五个要素

完成一笔交易，我们需要依据以下五点来建立交易决策。

（一）决定从事交易的商品标的（选择决策，如选股）；

（二）决定买进，抑或卖空（方向决策，国内股票市场为单向市场，

只能先买进后卖空）；

（三）决定在哪里建立头寸（点位决策，解决在哪里买进、在哪里

卖空的问题）；

（四）决定交易订单盈利的最低预期价位（止盈决策）；

（五）决定交易订单亏损后的后续操作（止损和反击决策）。

以上五点要素，最核心的要素为方向决策和点位决策。也就是交易行为至少要解决最基本的问题：买进还是卖空？在哪里买进、在哪里卖空？在任何市场环境下，交易最终都是执行买进和卖出的交易决策，决策的过程最终都会落实到以上的这五点要素中。在实际交易中，交易需要落实到具体的、明确的价格数值。如：执行黄金的买进策略——在1080 美元 / 盎司的价格，买进 1 手黄金，止盈价格在 1100 美元 / 盎司， 止损价格 1075 美元 / 盎司。该黄金的订单决策中，进场价格、仓位手第一章 005 容易被错误理解的三个问题 数、止盈位置、止损位置均是具体、明确数值。如果交易者能够预测价 格在下一刻一定上涨或一定下跌，那就必然要像“算命师”一样预测出具体的数值或价格区间来。

二、预测的不可行性

（一）“完美预测”的神话

我们经常能在互联网或一些培训和书籍中，看到关于价格完美 预 测 的 例 子。 比 如： 某 人“2015 年 完 美 预 测 A 股 大 盘 顶 点 为 5000点”“某人成功预测欧元兑美元汇率在 1,5900 处大跌”“某老师预测黄金 1900USD/ 盎司见顶，并果断做空大赚 2000 点”等等。这类新闻层出不穷，给人的直接印象好似交易出发点就是去预测未来价格。如果有人拥有预测的能力，则必然会出现完整的证据链和多次成功预测的实证，否则就是“口说无凭”。而现实则正好相反。通过收集整理这类成功预测的范例我们会发现，绝大部分神话般的预测事件既不存在完整交易的证据链实证，也不存在多次成功预测的反复性实证，这些范例通常是为了神话某一个人物或某一个方法，为了配合某种营销方式给人物或方法“加分”而已。欲证明对价格预测能力的长期有效性，需要一个样本池，样本池中存有（在相同的方法、相同的条件等因素条件下）足够多的预测成功的实盘案例。单凭一个或者几个预测样本，不能有效说明一个人或者一个方法真的有能力完美预测价格。换句话讲，仅凭个例得不出结论，只是某种程度的“瞎猫碰上死老鼠”。但是，通过网络等宣传载体过分炒作，就会给交易者带来“交易就是预测价格”的误导，致使交易者盲目追逐预测价格的神奇方法（众多交易者尤其是初 入市场的交易者，更愿意相信这种神乎其神的能力）。（二）对价格模型进行复盘统计无法预测价格目前，大部分散户交易者对价格的研究，是通过技术分析手段（绘制图线、使用技术指标等）对价格走势进行总结归纳，通过寻找大概率发生的“交易模型”，进而来预测下一刻的价格走势。交易模型通常是交易者对技术分析工具的形态或数值进行规律性探索发掘而得出的大概率看涨看跌信号（比如，KDJ 指标顶背离 + 价格处于布林带上轨附近 = 价格止涨反跌卖空信号。当然这只是一个假设的例子，并不代表现实可行性）。交易者通常会在既往的价格图中用复盘查找的方式寻找能够符合“交易模型”的价格走势样本，寻找到的符合案例越多，交易者对该“交易模型”更有认同感，并以此来证明此“交易模型”可以用来指导买卖交易。这实际上是一个统计过程，即在数据池中尽可能多地统计出符合“交易模型”的样本。样本数量越多说明该“交易模型”给出的看涨或看跌信号越准确，交易者按照此模型交易的成功率越高。复盘统计之后，这个大概率发生的“交易模型”就成了“神奇的交易规则”，交易者将它称作独创的“交易系统”，用以实现对商品价格大概率看涨或大概率看跌的预测，并进行高胜率交易。现在流行的一些交易模型都属于这一类，比如两条移动平均线的金叉做多和死叉做空、RSI 指标数值处于 90 时大概率下跌等等。当然，交易者还可能制定出多个技术分析工具组合而成的复杂规则，但只是简单与复杂的区别，本质相同。以上整个过程简言之，即使用统计得出的“神奇的交易规则”，来预测价格在某一时间、某一价格区域一定（或大概率）发生上涨或下跌，并进行高胜率交易。我们先举一个例子：

互联网中有一个流传很广的“神奇交易规则”。在下跌趋势中，用一条直线连接下跌趋势的一系列高点（或上涨趋势的一系列低点）形成趋势线，用一条直线连接下跌趋势的一系列低点（或上涨趋势的一系列高点）并称之为外延线，将外延线平行移动至趋势线一测，把该平行的 外延线称为拐点线（既外延线平移线）。通过大量复盘统计得出结论：若价格突破趋势线和拐点线，则可以大概率预测之前趋势结束，价格即将展开反转。

图 1.1

如图 1.1 所示，价格先是处于一段下跌趋势中，使用分析工具画出趋势线、外延线、拐点线，最终价格走势上破趋势线和拐点线（外延线平移线）。由此得出论：之前价格的下跌趋势结束，未来大概率展开上涨趋势，交易者应该采取买进操作。但结果真的是这样吗？恰恰相反，价格短暂的上涨之后迅速下跌，之前的下跌趋势仍未改变，交易者的买入操作被止损，甚至有被市场套牢的风险。

图 1.2

到此，有人会提出质问：既然价格上涨是统计得出的大概率事件，小概率的继续下跌是可以接受的啊！关键点在于，搞清楚一个问题，即大概率上涨或下跌这一统计结论靠得住吗？既然要统计，就需要确定样本池总数，继而统计符合交易模型的样本数量在样本池总数中的占比。价格统计样本来自于历史价格（价格图），而市场价格走势是“几乎无限大”的。价格图具有延展性，大到月线图，小到 1 分钟图，不同的时间图都能提供价格样本。同时，市场中众多的商品种类进一步增加了样本池的数量级。数量众多的商品和同一商品价格图的延展性构成了几乎无限大的样本集合。那么，在“几乎无限大”的样本集合内，要找到多少个符合“交易模型”的样本才具有统计意义呢？一千个？一万个？我的回答只能是——“同样无限大”。当然，统计无限多个是无法实现的，交易者的时间精力有限。因此，事实上目前被交易者提出的看似靠谱的大概率“交易模型”都是统计不足的，甚至有些看似神奇的模型方法，从未向外界公开其统计的详细过程、全部样本案例等充足佐证。可见，要想复盘统计出一个结果是极其困难的，如果带着“无限设问”的哲学精神，我们完全可以质疑《艾略特波浪理论》中的“五升三降的价格模型”（感兴趣的交易者可以仔细阅读该理论）的统计合理性。在市场中进行样本统计，小心“迷失圆圈”现象。如果你在雨林里迷路了，即便是朝着某一个方向坚定地沿直线行走，最终你还是会走成一个圆圈，而回到出发点附近。这就是“迷失圆圈”的现象。产生这 一现象的原因是，每一个人都有一个惯用脚，在行走时，不自知的情况下会发生惯用脚与另一只脚的用力不均，导致行进方向始终向一个方向偏转，最终出现“迷失圆圈”。在市场中进行样本统计，一样存在“迷失圆圈”的现象。交易者在明确需要进行统计的交易模型后，在“无限大”的价格走势样本池中，惯性地去寻找满足既定价格走势模型的样本，并为找到的每一个符合模型的样本“欣喜若狂”。由于样本池“无限大”，自然可以统计出诸多满足既定模型的情况。若在“无限大”的价格走势样本池进行反向统计，你会发现，既可以统计出来 1000 例符合既定模型的样本，同样也可以统计出 1000 例不符合既定模型的样本，这个事实也许会让一些刚刚统计出结果的交易者灰心失望，但总比在市场中一败涂地要强得多。市场的混沌性，体现在你可以正向统计出很多 个符合设想的价格模型，也可以反向统计出多个不符合设想的价格模型。所以，试图用概率统计在“无限大”的价格样本池中寻找有预测功能的价格模型，其统计的基础是相当薄弱的。

来源：汇通网

汇通网讯——8月5日美元指数走低，一度接近上周触及的逾两年低位92.55，因美国新刺激法案前景提振市场风险偏好；美元兑瑞郎创逾五年新低；随着黄金和大宗商品价格的上涨，商品货币攀升，挪威克朗创近三个月来最大涨幅。英国央行周四将公布利率决议。 周三（8月5日）美元指数走低，一度接近上周触及的逾两年低位92.55，因美国新刺激法案前景提振市场风险偏好；美元兑瑞郎创逾五年新低；随着黄金和大宗商品价格的上涨，商品货币攀升，挪威克朗创近三个月来最大涨幅。

美元指数尾盘下跌0.42%，至92.84，盘中稍早一度接近上周触及的逾两年低位92.55；强劲的企业财报和对将出台更多刺激措施支持受大流行打击的全球经济的预期，提振投资者风险偏好改善。

美元是一种避险货币，当投资者愈发愿意持有风险更高的资产时，美元通常会走软。美国和欧洲投资者周三大举买入股票，这两个地区均发布了一批乐观的企业财报。

CambridgeGlobalPayments首席市场策略师KarlSchamotta表示：“显然，我们看到全球市场的风险偏好改善，美国表现不及其他国家的题材在某种程度上又回来了。今早疲弱的ADP数据暗示，当周五非农就业报告出炉时，我们可能会看到进一步的疲软，这令美元相对于其他主要货币的前景承压。”

投资者也在关注白宫和国会民主党人试图就援助计划达成协议而展开的磋商。经过一周多的讨论，一些官员周三表示，他们认为周五是达成协议或放弃磋商的最后期限。

美国股市对海外投资者也变得更具吸引力，因为最近几周美元承压，受累于担忧美国经济在大流行期间下滑。高盛全球外汇策略联席主管ZachPandl周三发布报告称，疲软美元看起来是可持续的。

欧元在纽约时段中升至盘中新高，欧元兑美元一度上涨0.9%至1.1905；逼近7月31日触及的2018年5月以来最高点1.1909；期货合约的未平仓合约数量达到历史最高。周三公布的调查显示，随着部分防疫限制措施获得解除，欧元区7月企业活动回复温和增长，但服务业的反弹幅度未如预期强劲。同时，欧盟统计局的数据显示，与5月份相比，6月份零售销售增长了5.7%。

美元兑日元跌0.11%至105.60，盘中一度下跌0.4%。美元兑瑞郎盘中一度跌至逾五年最低至0.9051；美元兑挪威克朗盘中一度跌2.2%，为近三个月来最大单日跌幅。

周四前瞻

时间区域指标前值预测值14:00英国8月央行基准利率（%）0.10.114:00英国8月央行资产购买规模（亿英镑）7450745019:30美国7月挑战者企业裁员人数（万）1720:30美国截至8月1日当周初请失业金人数（万）143.414020:30美国截至7月25日当周续请失业金人数（万）1701.81690

14:00英国央行公布利率决议、会议纪要并发布货币政策报告和金融稳定报告

英国央行行长贝利（DavidBailey）召开新闻发布会（时间待定）

22:002020年票委、达拉斯联储主席卡普兰在国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）上就美国经济发表讲话

机构观点汇总

美国银行：8月英银决议可能只是“过渡”但或加强英镑看跌立场

美国银行全球研究部讨论了对周四英国央行7月利率决议的前瞻预测。该行表示，除了已经暗示的削减购债规模之外，预计英银决议将无其他政策改变，英国央行将温和此前预测的经济V字反弹预期，可以关注委员会对负利率工具的更新评估。预计英国央行11月将下调利率走廊下限至负值水平、降息至零、下调定期融资机制（TFS）低于利率水平，并授权增加购买1000亿英镑的债券。

8月决议很可能是场过渡的决议，对量化宽松项目做出技术性温和调整，由此并不认为8月决议将对英镑带来里程碑式的影响，相反，无论从政治还是政策角度看，该决议可能加强英镑至年末几个月份看跌的前景。

高盛：为何说欧元兑美元短线、中线还将走高

高盛表示，如果将外汇储备多样化因素考虑在内，欧元中期有上行风险。官方外汇储备多样性对比私营部门的资产配置，是由不同的因素决定的。对于美元而言，考虑到美国政府外交政策可能转为美国优先的选择，且对全球产量贡献更少，预计美元作为外汇储备的份额下滑只是时间问题。

对比而言，欧元作为全球储备资产的角色正在提亮，尤其是欧盟复苏基金应当会对欧元区经济稳定带来裨益，表明欧元前景存在上行风险。此前看涨欧元的预测是基本根据周期性和估值的考虑，而非外汇储备多样化，如果政府开始将注意力移出美元，则预计欧元将有更多上行，未来12个月或升向1.25。同时根据近期汇价的获益，预计汇价短期内仍将进一步走高。

摩根士丹利：风险角度倾向对看涨美元兑日元转至看跌

摩根士丹利研究部周三讨论了美元兑日元的前景走势，认为风险倾向于从看涨转向看跌；该行仍维持对美元兑日元的中立看法，但从风险角度看倾向于从看涨转向看跌，截至近期之前，该行始终预计汇价的波动将是有限的，因美元和日元都倾向于充当融资货币的角色，使得美元兑日元货币对对风险敏感度减弱。

然而在价格接近105.00水平上我们发现似乎鲜有逢低买入的需求，美元资产估值高、套利低的形势可能无法吸引日本投资者完全参与到逢低买入的交易中，对此该行相信美元兑日元的走势很可能受美元单方的影响。该行并不建议从104-105区域开始做空美元兑日元，仍在眼下寻求逢高做空，举例说，并非是考虑疲弱美元之后迎来重新买入，而是考虑如果出现美元暂时受获利平仓反弹的情形。

炒外汇需要做哪些准备

随着国际化进程的加快，外汇投资成为我国新的投资热点。近年来，个人外汇投资产品层出不穷。市场上各种外汇投资产品的收益和风险高低不同，产品期限、结构和门槛也各不相同。投资者应该清醒地看到外汇投资往往伴随着一定的汇 率及利率风险，所以必须讲究投资策略，在投资前最好制订一个简单的投资计划，做到有的放矢，避免因盲目投资造成不必要的损失。

1.了解个人的投资需求及风险承受能力

不同的外汇投资者有不同的投资需求及风险承受能力，比如，一些人资本雄厚，他们的外汇主要用于投资升值，风险承受能力较强；另一些人资本较少，因此他们虽然也进行外汇投资，但厌恶风险，将保本作为投资底线；也有部分人持有外汇，可能在未来有留学、境外旅游、境外考试等其他用途，不但风险承受能力有限，连投资期限也有一定限制。 因此，投资者只有充分了解自己的投资需求和风险承受能力，才能够选择适合自己的外汇投资产品。

2.投资者应根据个人实际情况制定符合自己的投资策略

投资者在明确了个人的投资需求后，就可依据自己的投资预期目标来制定投资策略。投资升值需求强烈、风险承受能力强的投资者，可将部分资金用于外汇买卖或投资风险较大、投资回报率较高的外汇投资产品，并配合一些保本型投资以控制风险； 而风险承受能力较差或是以保值为主要目的的投资者，则可将大部分资金用于投资一些保 本型的投资产品。

通常，投资者可适当进行分散投资，分别投资不同类型的投资产品，或不同的币种，从而有效地分散投资风险。投资产品或外汇币种的比重可根据自己的偏好来决定。但是，资金薄弱的投资者是很难进行分散投资的，在这种情况下，选择一种最佳的投资产品就显得尤为重要。

3.投资者要充分了解投资产品的结构

投资者要想赢利，就需要在最合适的时机，选择最合适的投资产品。因此，投资者不仅应该对国际金融市场有个基本的认识， 还应对各种投资产品的结构特性有一个全面的了解。 比如，当预料到某货币将持续走强时，投资者就可以通过“外汇宝”买入该货币，也可以投资与读货币汇率挂钩的投资产品以提高存款收益;在利率缓步上扬的市场中，投资者可以考虑投资收益递增型成是利事区间里投资产品：而在未来稳定或逐步下降的市场环境下，与投资利率反向挂钩型产品则可以为投资者带来较高的投资收益。

有经验的投资者对于外汇投资有这样一种深刻的体会： 只有投资前认真做好准备，才能够找到最适合自己的投资渠道，真正从外汇投资中获得收益。

外汇交易的几种方式

世界经济风云变幻，国际外汇市场潮起潮落，正确判断市场，能够让投资者在外币兑换之间获得可观的汇差收益。投资者可以按触一下个人外汇买卖，以增加对外汇汇率波动的敏感度。

个人外汇买卖又称“外汇宝”是指银行参照国际外汇市场汇率，为境内居民将种外汇直接兑换成另外 种外汇的业务。 也就是个人客户在银行进行的可自由兑换外汇(或外币)间的交易。个人外汇买卖一般有实盘和虚盘(保证金)之分。

在进行个人外汇买卖交易的过程中，客户可以以下四种具体方法来进行交易。

1.柜台交易

客户可以到银行柜台办理交易。

如果客户进行柜台交易或自助交易，交易时间仅限中国银行正常工作日的工作时间，一般为9: 00至17: 00,有的分行可延长至21: 00,公休日、法定节假日及国际市场休市均不办理此项业务。

2.电话交易

客户通过电话完成买卖交易而不需要到银行柜台办理。电话交易的时间较柜台交易相对延长，各省市的情况略有不同，一般为早上8: 30至晚上21: 00,有的分行可延长至次日凌晨，同样，公休日、法定节假日及国际市场休市均不办理此项业务。电话交易的方法是：

(1)客户须先持身份证到银行开立个人外汇买卖电话交易专用存折，预留密码；

(2)进行电话交易之前，客户先领取电话委托交易规程和操作说明，将填好的电话交易申请和身份证、存折交柜台，设定电话委托交易的专用密码；

(3)按照各银行的交易规程进行交易；

(4)电话交易完成后客户可以通过电话查询证实。

3.自助交易

投资者按照银行交易网点的电子交易设备进行交易，步骤是：按照交易终端的提示，点触屏幕菜单或键人数字，可以完成查询汇率牌价和行情走势、完成即时交易、打印成交对账单、补登存折等业务。

4.网上交易

投资者借助电脑和因特网向银行传达交易指令，并可划拨资金、查询行情、证实交易。网上交易有可能成为未来外汇买卖最有发展前途的交易方式。

未完待续……

外汇是从事外汇交易和外汇投机的系统。随着交易日益电子化和网络化，行外汇的报价，询价，买入，卖出，交割，清算。所以我们说外汇是一个无形的市场，是一个计算机的无纸化市场。

1. 在外汇市场中，我们个人是最小的交易者和参与者，是随行就市的服从者,所以基础知识是必要的，建议看看《外汇交易入门》《外外汇交易市场》《日本蜡烛图曲线》《超短线大师》，也可以在网上收集一下资料。

2.中间商是指主要的商业银行。一般市场上以他们的报价为货币之间的汇率,要选一个主流的平台，平台受FSA监管或者NFA监管，说明他们操作和资金流转上都是规范和认真的，保障了我们的安全，英国FCA(2013年之后，FSA被FCA和PRA代替)监管最严格。

3.在交易的时候要设好止损，控制好仓位，这点很重要。

交易报价：

外汇交易是以一种外币兑换另一种外币。报价即为汇率，通常用两种货币之间的兑换比例来表示，例如：USD/JPY、GBP/JPY。汇率是第一种货币（作为基础货币）以第二种货币（作为计价货币）来表示价格。

在外汇牌价上，我们经常看到英文单词国际外汇单位是10万基础货币，这些都是必须看的特别是一些不常见的货币英文，例如NZD纽元/AUD澳元/JPY日圆。

挂牌外汇：注意,不是所有的交易报价都可以公布的,以下外币可以在外汇市场上挂牌买卖，例如中国人民银行提示挂牌的,美元（USD）、欧元（EUR）、日元（JPY）等。

汇率是亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。

交易平台：

外汇交易平台指外汇市场上的一些具备一定实力和信誉的独立交易商，不断地向投资者报出货币的买卖价格（即双向报价），24小时交易除了法定节假日，并在该价位上接受投资者的买卖要求。平台可以持有自有资金与投资者进行交易，在市场成交稀交的时候，买卖双方不需等待交易对手出现，只要有平台出面承担交易的"对手方"即可达成交易。这样，会形成一种不间断的买卖，以维持市场的流动性。

除此之外，市场中还存在另外一种平台类型，即专业级的交易平台，诸如环球资本GFPC等，这类平台通常以低成本点差取胜，以专业级交易员为主要服务客户。

交易市场：

外汇交易是指同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另一种货币的外汇交易方式。国际市场上各种货币相互间的汇率波动频繁，且以货币对形式交易，比如欧元/美元或美元/日元。

外汇交易市场的主要优势在于其透明度较高，由于交易量巨大，主力资金（如政府外汇储备、跨国财团资金汇兑、外汇投机商的资金操作等）对市场汇率变化的影响能力非常有限。另一方面，对汇率波动的基本面分析来看，能够起到较大影响的通常是由各国政府公布的重要数据（如GDP、GNP央行利率），高级政府官员的讲话，或者国际组织（如欧洲央行）发布的消息等。

外汇交易市场没有具体地点，没有中心交易所，所有的交易都是在银行之间通过网络进行的。世界上的任何金融机构、政府或个人每天24小时随时都可参与交易。外汇市场24小时连续运作，涨涨跌跌，永不停息。其走势就如地球上的昼夜转换，周而复始。与此相对应，汇率的行情走势分为筑底、上升、筑头和下跌四个阶段。

人们预期未来价格会上涨，所以买入，人们预期价格未来会下跌，所以就卖出；需求大于供给，价格会上涨，供给大于需求价格就会下跌。

市场参与者之间对某一商品在某一特定时刻产生的货币化的共识，价格的核心是“人的共识”人是根本，人与人之间不断产生新的成交价格，才会出现价格变化；那么是什么影响着人的行为呢？市场中一切交易行为都是趋利的，只有市场给交易者以上涨预期，才会让交易者产生买进的动力，在不断预期的驱使下，更多的、络绎不绝的交易者参与进来，导致价格不断上涨（下跌的情况也同样如此）；整个价格运动的过程中，人们对价格的预期，决定着个人的买卖行为，最终产生新的价格，当市场大部分人的心理预期一致时，形成买进或卖出的合力，导致价格不断上涨或不断下跌。

市场中的心理预期是价格涨跌的直接原因，没有心理预期，市场中将没有进一步的交易行为，也就没有价格的变化。“郁金香泡沫”的故事中，正是郁金香在刚进入荷兰市场时具有稀缺性，即需求大于供给，给了人们郁金香会保值甚至会升值的预期，才有后来的全民热炒、导致价格持续上涨；同理，正是因为热炒，囤积如山的郁金香供给大于需求，又给了人们未来价格下跌的预期，最后才导致了后续的恐慌性抛售。在芝加哥期货交易所大豆期货的故事里，大豆主产区从未下过雨，大豆的产量没有变化，但仅仅是因为交易所外面下了一场雨（非大豆主产区），莫名其妙地给了场内交易商“下雨了，未来大豆产量会增加，价格会下跌”的心理预期，才导致集体抛售大豆，进而造成了当天大豆价格的断崖式下跌；无论是股票市场、现货市场还是外汇市场，心理预期的变化都是价格涨跌的导火索，变化越激烈，市场价格波动越剧烈，所以价格为什么上涨，又为什么下跌？答案是：人们预期未来价格会上涨或下跌，所以采取买进或卖空操作，导致价格不断上涨或下跌；价格涨跌的自然规律其实就是众多交易者心理预期的变化而决定的。

供给和需求对于市场的影响是直接作用于心理预期的，换句话讲，我们经常说的供大于求或者供不应求，都不是市场价格涨跌的直接原因，而是市场供求关系作用于交易大众的情绪，通过影响市场中交易者的心理预期，才最终影响到市场价格。相对于股票等有庄家的市场，外汇市场则相对纯净，没有绝对的庄家，交易者可以泰然地跟随市场的心理预期，这也是我个人更多参与外汇市场的原因。

本文由Sniper交易员发布2020年08月3日