中国商品期货指数

监控中心商品期货指数（CCFI）受原油回落、美元指数继续处于高位运行、全球经济放缓担忧等因素影响，上周五收盘报1037.10点，连续两周出现调整，各板块普遍回落。

建材、煤炭板块上周普遍延续调整。原材料端双焦回落，铁矿石小幅上涨。进口铁矿石现货市场报价暂稳，铁矿石库存和到港量双双下降，钢厂利润回升，采购意愿增强，对铁矿石形成利多支撑；双焦则受到焦钢企业开始限产、焦炭供需两弱叠加运输较弱、钢厂到货较少、焦炭库存有所累加等因素影响，出现较大调整。建材方面同样出现调整，期间建筑钢材现货市场报价小幅下降，螺纹钢限产不及预期，周度产量和厂内库存都小幅上涨，但社会库存降幅明显因节前终端囤货。

化工板块：上周继续调整。国际原油期价呈现震荡回落整理，中东地缘局势动荡仍对油市有所支撑，但经济放缓忧虑继续压制市场氛围；EIA数据显示上周美国原油及汽油库存呈现增长，精炼油库存出现下降，美国原油产量增至历史高位1250万桶/日令油价延续回落整理。权重品种中橡胶调整居前，目前国内外产区均处于割胶期，东南亚天气转好，供应明显增加，原料价格回落，目前割胶季仍面临供过于求的局面。另一权重品种PTA本周继续处于低位震荡。目前PTA装置负荷为83.79%左右，仍处高位水平。上游成本端涨跌互现，中游需关注节后将有大规模装置检修计划，下游聚酯产销持续疲软，对PTA价格支撑力度有限；其它化工品同样以调整为主，仅少数品种表现相对坚挺。

有色金属板块：上周延续震荡调整为主。期间美国经济数据表现强劲，市场对美国经济信心有所增加，美元表现强势，对铜价形成压力，而下游需求持续疲软，以及宏观的不确定性，是铜价缺乏上行动力主因，不过目前临近国庆长假，市场整体表现谨慎。另一权重品种镍继续处于高位震荡，终端需求整体表现疲软，不锈钢累库压力增大，目前达到历史性高位，市场呈现供应过剩局面，对钢价形成压力，不过镍价运行至高位，原料成本的增加，叠加不锈钢企减产意愿增加，对钢价支撑力度犹存。其它品种也以震荡调整为主。

综上所述，上周监控中心商品期货指数继续承压调整，并连续两周出现回落。从持仓量变化来看，监控中心商品期货指数权重品种持仓因国庆长假即将到来普遍以减仓为主，其中仅棉花、沪镍呈现增加，其它品种均以流出为主，而减幅较多的有菜粕、豆油以及PTA。（瑞达期货）

来源：东方财富网

富时中国A50指数期货持续下挫，现跌幅扩大至5%。截至发稿，富时中国A50指数期货下跌5.01%，报12755点。

以下为全球市场重要资讯汇总：

外盘纵览

美三大股指4月均涨逾10% 标普500创33年来最佳月度表现

美东时间周四，美股低开低走，三大股指当日全部收跌，道指收跌近300点，标普500收跌0.92%。不过，标普500指数4月累计涨12.68%，创1987年以来最佳月度表现；道指4月累计涨11.08%；纳指4月累计涨15.45%。截止当日收盘，道指跌288.14点，跌幅1.17%，报24345.72点；纳指跌25.16点，跌幅0.28%，报8889.55点；标普500指数跌27.08点，跌幅0.92%，报2912.43点。

美油期货周四延续涨势 收盘涨超25%

美东时间周四，国际油价大幅收涨。截止收盘，NYMEX 6月原油期货收涨3.78美元，涨幅25.10%，报18.84美元/桶。布伦特6月原油期货收涨2.73美元，涨幅12.11%，报25.27美元/桶。

欧股三大主要股指全线下跌 跌幅均超2%

欧洲时间周四，欧股三大主要股指全线下跌。截止收盘，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数30日报收于5901.21点，比前一交易日下跌214.04点，跌幅为3.50%。法国巴黎股市CAC40指数报收于4572.18点，比前一交易日下跌98.93点，跌幅为2.12%；德国法兰克福股市DAX指数报收于10861.64点，比前一交易日下跌246.10点，跌幅为2.22%。

国际金价小幅收跌 失守1700美元整数关口

美东时间周四，国际金价小幅收跌。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价30日比前一交易日下跌19.2美元，收于每盎司1694.2美元，跌幅为1.12%。

热点聚焦

美国过去六周首次申请失业救济人数累计超3000万

据美联社30日报道，上周美国首次申请失业救济人数超过380万人，过去六周首次申请失业救济人数累计超3000万，美国经济正在经历自上世纪30年代以来最具破坏性的危机。报道称，新冠疫情迫使美国数百万雇主大幅裁员，过去六周，美国首次申请失业救济人数累计约3030万人，这比纽约和芝加哥市区的人口总和还多，占美国工人总数的逾六分之一。

疫情重创经济 欧元区第一季度GDP下滑3.8% 为1995年以来最大跌幅

当地时间周四(30日)，欧盟统计局公布的最新数据显示，与上一季度相比，欧元区2020年第一季度GDP下降了3.8%；与2019年第一季度相比，下降了3.3%。此外，与上一季度相比，欧盟2020年第一季度的GDP下降了3.5%；与2019年第一季度相比，下降了2.7%。 欧盟统计局在声明中表示，“这是自1995年以来的最大降幅”。

证券、基金、期货！摩根大通等外资在华金融市场筹划一盘棋

在一个多月的时间里，摩根大通就已在中国的证券、基金以及期货市场都做好了全方位的布局，其现在及未来涉及的业务范围也近乎齐全。此前，摩根大通中国区首席执行官梁治文就曾表示，他希望摩根大通在华所提供的产品和服务是“完整”(complete)而非“齐全”(comprehensive)的。例如，在具备本地法人银行、控股证券公司以及合资资产管理和期货公司的情况下，摩根大通离岸的私人银行可以提供例如家族办公室、投融资等一系列业务。

日本国会通过史上最大规模补充预算案

日本参议院4月30日批准总额达25.69万亿日元(1美元约合107日元)的史上最大规模补充预算案，该补充预算将主要用于应对新冠疫情。另外此前，日本政府在4月7日确定总额为108万亿日元的史上最大规模经济刺激计划之后，又于4月20日决定将其扩大至117万亿日元，原来已经确定的补充预算案也随之修改。

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大家期待已久的五一小长假终于来了！节假日行情也会如期现身吗？不同资产走势是否会有什么规律？今天我们一起看看。

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各界声音

70年未见！IEA预测2020年全球能源需求减少6%

据日本共同社报道，国际能源署(IEA)30日发布的报告预测，如果新冠肺炎疫情扩大导致限制移动等措施长期持续，2020年全球能源需求将比上年减少6%。这将抵消过去5年增加的需求。报告指出“这样的下滑为过去70年所未见”。

摩根士丹利：明年年底前石油需求无法“正常化”

摩根士丹利日前在研报中表示，由于各国将逐渐摆脱社交封锁和经济衰退的影响，但是直至2021年第四季度，全球的石油需求都不会回到2019年的疫情前的水平。摩根士丹利石油研究主管Martijn Rats表示，冠状病毒后世界可能会在消费者行为上看到一些永久性的结构性变化。

各大央行加大刺激力度 黄金有望创2016年来最大月度涨幅

随着各大央行加大刺激力度，以修复由冠状病毒造成的经济损害，黄金有望出现自2016年以来的最大月度涨幅，从而增强了黄金作为一种价值储藏手段的吸引力。

（文章来源：东方财富研究中心）

(责任编辑：DF070)

来源：证券时报网作者：魏书光

证券时报记者 魏书光

大宗商品作为大类资产配置体系中除股票和债券之外最重要的一类资产，吸引了越来越多机构投资者的关注。近期，上海市基金同业公会各基金公司高管走进大商所，通过与大商所相关部门进行座谈交流，以及参观大商所农产品和铁矿石交割库等系列活动，促进基金公会会员单位进一步拓宽衍生品专业视野，为更好开展相关业务打下基础。

据介绍，截至目前，大商所已经先后编制、发布了36只商品期货指数、2个现货指数系列，积极支持、推动基金公司、期货公司、银行、风险管理子公司等各类市场机构，基于大商所商品指数开发公募基金、期货资管计划、银行理财及结构性存款、商品指数互换等商品指数化投资产品，为市场投资者及产业客户提供资产管理及风险管理工具。

与此同时，大商所已与19家基金公司商谈涉及27只商品期货基金的合作事宜，其中3只产品被证监会受理。长江期货基于大商所农产品期货价格指数开发的资产管理计划正在进行募集。民生银行基于大商所铁矿石主力合约指数开发的2只结构性存款产品已销售完毕，正在进行投资运作。浦发银行基于大商所化工期货价格指数开发的指数互换产品也已经完成平仓。

这些探索，也使此次前来走访交流的基金公司高管们深受启发。部分与会基金公司负责人表示，由交易所提供权威性的商品指数，为公募基金提供了被动投资跟踪标的和结构化产品投资工具，能够进一步丰富投资者产品选择，拓宽基金业展业渠道。

据了解，基金公会成立于2010年，由上海市基金行业相关企业自愿发起并组成的非营利性社会团体法人，截至2018年9月，基金公会会员单位数量已达170家，涵盖上海公募基金管理公司、上海资产管理工资、上海私募基金公司、上海基金销售机构和异地基金公司在沪分支机构。截至2018年8月，基金公会55家公募基金公司管理产品5287只，管理资产总规模6.39万亿余元。

随着首批商品ETF的获批，国内公募基金商品期货指数化投资的序幕终于被拉开，这也填补了我国大宗商品期货在大类资产配置上的空白。在此背景下，9月18日，东证期货联手华夏基金、建信基金、大成基金等三家国内首批获批开展商品期货ETF的公募基金，在北京举行了大宗商品配置机会及指数化投资前景论坛，与会业内人士共同探索了未来商品配置机会及商品指数化投资的前景。

大商所相关负责人在论坛上表示，商品指数化投资是配置大类资产和对冲通胀风险的良好工具，对资本市场来说具有重要的意义。以美国为例，近五年其资管产品的持仓占比稳定在全市场的10%以上，2018年13个主要农产品期货产品中指数基金多头方向的持仓占比超过26%，为全市场占比的四分之一左右。由此可见，通过商品指数化投资跟踪的指数价格，长期滚动地持有期货合约已经形成了一个比较成熟的业务发展模式。

该负责人说，在我国，在资本市场进一步对外开放和深化金融供给侧结构性改革的大环境下，商品指数化产品的潜力也十分巨大，不仅将在资产配置及完善期货市场投资者结构上发挥巨大作用，还将有助于市场规模的扩大，为期货市场服务实体经济带来新途径。

“特别是考虑到大宗商品本身与传统的股票、债券价格的相关性比较低，加上商品期货ETF本身还具有投资门槛低、交易成本低、交易渠道便捷、低杠杆、风险可控等各种优势，”东证期所总经理卢大印认为，“商品期货ETF可以作为一个良好的资产配置工具，在帮助投资者降低风险的同时，提高组合的风险收益比。”

以豆粕期货的ETF为例，上述负责人介绍，作为一个资产配置工具，首先豆粕与股票、债券相关系数是负值，且作为食品产业链的中间环节，其不仅与油脂、油料存在很高的相关性，作为生猪主要的饲料来源，豆粕与CPI的稳定性也存在一定联系。境内大豆价格与国际市场的关联度极高，且豆粕在境外也仅次于豆油处于大类资产配置选项中的前列。总的来说，配置豆粕指数不仅可以分散投资组合中的风险，还可在一定程度上对抗通胀。

鉴于此，卢大印认为，随着首批商品ETF的上市，商品在大类资产配置中的运用将逐步引起投资者的重视。这也顺应了资产配置需求多元化的趋势，有助于改善目前国内以权益和债券为主的配置方式。

据期货日报记者了解，东证期货在商品指数领域深耕多年，早在2014年就跟大商所联合推出了国内首只获得交易所授权的商品指数——东证大商所农产品指数，另外还与郑商所的信息技术公司易盛合作开发了东证易盛棉糖指数及东证易盛能化指数。

来源：新浪财经

为持续满足市场对多种指数产品标的的需求，进一步完善交易所商品期货指数体系，大连商品交易所（下称“大商所”）于12月9日夜盘小节起新增发布6只商品期货指数，包括3只定制指数、1只工业品主题指数及2只工业品单商品指数，发布后大商所商品期货指数增至43只，涵盖综合、成份、主题、单商品和定制指数五大类，商品期货指数体系进一步完善。

据了解，本次发布的3只定制指数即“大商所玉米淀粉加工利润指数”、“大商所蛋鸡养殖利润指数”及“大商所蛋鸡饲料成本指数”，均由保险公司根据生产经营中原料与产物的实际配比进行定制，为相关生产企业及养殖户观察行业走势、制定生产计划提供了更直观便捷的指标工具。同时上述指数可为“保险+期货”模式提供良好标的，相关企业及养殖户可通过购买挂钩以上指数的保险产品进行有效的风险管理。据悉，此种定制指数模式并非首次，大商所第一只定制指数——猪饲料成本指数于2018年11月发布，并取得了较好的市场效果，保险公司基于该指数开发的保险产品已累计为12.73万头生猪提供饲料成本保障金额1.04亿元，为商品指数和商品期货服务实体经济开创了新的路径。

除定制指数外，本次还发布了3只工业品指数。“大商所塑料期货价格指数”包含聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯3个化工品种，这些品种均为五大合成树脂（俗称塑料）之一，下游应用广泛。开发塑料指数，主要为满足金融机构及一些企业和贸易商的需求，为其提供良好的行情走势参考及产品开发标的。此外，乙二醇品种上市已满一年，主力合约日均成交量26万手、日均持仓量17.8万手（单边），流动性良好，市场运行平稳，故将乙二醇纳入大商所单商品指数体系，发布“大商所乙二醇期货价格指数”和“大商所乙二醇期货主力合约价格指数”。

近年来，大商所非常重视指数研发及应用，在大力完善现有指数框架体系的同时，根据市场对多种指数产品标的的需求，持续推进各类型商品指数化产品的应用落地，以充分满足市场机构的个性化风险管理诉求。特别是挂钩大商所豆粕指数的境内首只商品期货ETF——华夏豆粕ETF已成功上市交易，对进一步丰富市场产品体系，为投资者提供全新的资产配置及风险管理工具发挥了积极的作用。

大商所相关负责人表示，未来交易所将进一步丰富商品指数体系，加强指数推广及应用，真正走进市场、倾听市场声音，与市场机构合作开发更多的满足市场需求的商品指数化投资产品，为各类市场参与者提供资产管理和风险管理工具，为更好地服务实体经济、服务市场参与者贡献力量。

指数名 昨开盘 昨收盘 最高价 最低价 前收盘 涨跌 涨跌幅(%)

商品综合指数 86.94 86.95 -0.01 -0.01

商品期货指数 1029.72 1027.19 1030.23 1023.07 1026.96 0.23 0.02

农产品期货指数 860.05 871.9 871.93 859.58 859.37 12.53 1.46

油脂期货指数 470.26 472.75 474.12 469.26 468.92 3.83 0.82

粮食期货指数 1172.81 1168.56 1175.93 1167.83 1173.39 -4.83 -0.41

软商品期货指数 756.13 762.72 763.45 754.38 756.19 6.54 0.86

工业品期货指数 1073.26 1064.05 1073.5 1060.97 1069.74 -5.69 -0.53

能化期货指数 622.15 615.63 622.54 614.17 621.38 -5.76 -0.93

钢铁期货指数 1276.73 1264.6 1278.02 1256.61 1275.08 -10.48 -0.82

建材期货指数 1054.53 1047.71 1056.25 1045.74 1052.95 -5.24 -0.5

受国内外经济数据普遍回升的提振，上周，中国期货市场监控中心商品期货指数(CCFI)重新走强。周一开盘于986.48点，最高上冲至1007.05点，最低下探至985.39点，周四报收于1006.99点，结束近4周的调整走势。CCFI权重品种全线反弹，其中，铁矿涨幅超过6%，棕榈油、焦炭的涨幅也在3%以上。

建材、煤炭板块：铁矿石领涨黑色系。淡水河谷产量下降，3月，巴西铁矿石出口量为2220万吨，同比下跌25.9%。受此消息影响，铁矿石期价大幅走高，现货成交价格也持续上涨。贸易商意向成交价格上升，怎奈部分贸易商看好后市，选择封盘不出。与之相比，钢厂观望情绪浓厚，采购积极性不高，对于此轮铁矿石价格上涨持谨慎态度。建材板块受到原料上涨的带动，也有所走高。螺纹钢现货市场部分地区贸易商报价小幅探涨，但近几日价格拉涨过快，实际成交量萎缩。近日公布的全国35个主要城市螺纹钢库存量为818.2万吨，周环比下降54.08万吨，年同比下降101.75万吨。螺纹钢社会库存连续5周下滑，上周降幅扩大，终端需求进一步释放。

化工板块：止跌反弹。受大环境影响，橡胶增仓增量，运行重心略有上移。目前，云南产区零星开割，供应仍未上量。印、马、泰橡胶出口吨位计划开始实施，但实际效果有限。近期，橡胶进口量同比下降，但交易所库存和保税区外库存均持续增加，供应压力依然明显。PTA价格同样振荡上行。国际原油价格高位徘徊，亚洲PX价格继续下调，按加工费500元/吨折算，pta完税成本在5760—5860元/吨。目前，pta装置开工率在79%，厂家库存在2—3天，嘉兴石化和福海创的装置将按计划检修，对市场构成一定提振。

有色金属板块：整体上涨。锌价表现依然偏强。国内3月财新服务业与综合PMI双双创新高，股市大涨，宏观向好，多头回归。现货方面，市场活跃度升温，下游入市进行刚需补库。沪锌库存连降两周，对锌价构成有效支撑。现货市场上，受制于盘面持续走高的压力，部分下游谨慎观望。宏观利好同样令有色镍表现强势。不过，菲律宾恢复对中国的镍矿出口，加之下游不锈钢市场疲软，镍价上行承压。

农产品板块：豆类油脂带动农产品反弹。豆类方面，基层售粮压力犹在，青豆进入市场，抑制价格表现，但近期消息表明，市场对此持乐观态度，美豆期价上涨，对国内盘面形成提振。油脂方面，因第三家加拿大企业菜籽进口存在问题，菜油价格重新走高，政策引导盘面波动。3月，主产国棕榈油出口数据强劲，叠加斋月前备货需求，棕榈油价格反弹。在其他油脂的带动下，豆油价格走高，但大豆到港量预期增加，后期豆油库存可能止降回升，豆油反弹阻力较大。

贵金属板块：白银表现强于黄金。美元高位振荡、美国小非农就业数据表现不佳，市场风险情绪升温，利好贵金属市场，但国内宏观向好，股市大涨，限制了涨幅。

综上所述，CCFI在国内外经济数据回升的提振下止跌反弹。从持仓量变化看，受清明节假期的影响，权重品种中减持的品种增多，持仓降幅较大的有焦炭、棕榈油、橡胶、锌，而铁矿石、pta、玉米的持仓增幅居前。

商品期货价格指数是什么意思 商品期货价格指数，一般简称商品指数，是一种将期货市场作为交易物品的商品，涵盖了设计、编制等过程，集中体现了商品期货价格水平总体趋势变化的指数。

这种指数的波动，包含了期货市场上交易者的需求与供给因素，并且由于期货市场的价格发现功能，蕴含了对现货商品价格未来走势预判的有效信息，所以通常被作为一种预测通货月彭胀的先行指标，可以为宏观经济走势提供预警信号。目前国内外对商品期货价格指数编制的主体，主要包括各国的期货交易所和国际上著名的金融中介机构。

当前国际权威的商品期货价格指数，按照其品种构成分类，主要有两类:一种是包含特定行业、同种类型期货合约的分类商品期货价格指数，例如伦敦金属期货交易所(LME)编制发布的伦敦金属期货指数(LMEX，包含了铜、铝、铅、镍、锡、锌等六种主要金属期货合约价格，成为反应全球最大、最具流动性的金属合约交易市场表现的指数。

2016年12月上海期货交易所发布的自主研发的“上海期货交易所商品期货价格指数系列”中的2个综合指数和6个板块指数，同样也较全面的反映了上期所金属、工业品合约交易价格的总体走势。此外，许多市场研究机构和期货交易所还发布了其他如农业品类期货价格指数、能源类期货价格指数，和特定品种的价格指数，如南华玉米指数、南华大豆指数等。

另一类商品期货价格指数的构成较为全面，主要是跟踪期货市场上各个行业主要期货品种的综合指数，力求能对一国、或全球的大宗商品总体价格走势有直接和有效的反映。

国际上较为权威的有历史最悠久的CRB商品指数、S&P GSCI标普一高盛商品指数和道琼斯一AIG商品指数以及罗杰斯世界商品指数(RICI)。这些指数权威性较高，市场生命力经过了几十年或十几年的考验，除了作为一种投资工具外，目前还同样被当作行业发展前景的先行指标。

虽然我国期货市场目前的成熟度与国际上排名靠前的期货交易所还存在一定差距，但目前己经具备了推出商品指数的前提和条件。一些国内金融研究机构和期货交易所己开始设计、编制适合我国期货交易市场的特点的商品期货价格指数。如南华商品期货综合指数(NFI、证券时报商品指数((SCI)、文华财经商品指数和南华商品期货价格指数。

由于本文研究的是我国商品期货价格指数纳入我国货币政策效果参考指标的可行性与意义，在理论分析方面着重讨论我国期货商品价格指数与货币政策之间的关系。所以下面将对国内外一些较权威的商品期货价格指数进行简要介绍，力求对这些价格指数在概念、编制、交易特点上，有一个总体上的比较。

指数名开盘收盘最高价最低价前收盘涨跌涨跌幅(%)

商品综合指数 83.7 　84.26-0.57-0.67

商品期货指数10591044.241062.871043.141057.07-12.82-1.21

农产品期货指数821.96815.13824.82814.75820.98-5.85-0.71

油脂期货指数462.91457.68466.7456.34461.64-3.96-0.86

粮食期货指数1301.621317.411319.91300.881300.6116.81.29

软商品期货指数682.04674.37685.04674.23681.43-7.06-1.04

工业品期货指数1087.331070.981092.021069.271085.2-14.22-1.31

能化期货指数509.41502.09511.51501.69507.36-5.27-1.04

钢铁期货指数1623.881595.611629.111589.141620.94-25.33-1.56

建材期货指数1180.411167.221183.461166.321179.81-12.59-1.07

来源: 中国证券报

指数名开盘收盘最高价最低价前收盘涨跌涨跌幅(%)

商品综合指数 85.02 85.17 -0.15 -0.17

商品期货指数 965.21 964.88 970.42 964.58 964.83 0.05 0.01

农产品期货指数 886.94 890.69 892.33 886.86 885.66 5.03 0.57

油脂期货指数 495.36 495.78 498.39 494.7 494.68 1.1 0.22

粮食期货指数 1294.28 1301.35 1302.19 1293.53 1293.78 7.57 0.59

软商品期货指数 834.07 835.04 840.28 834.07 833.23 1.82 0.22

工业品期货指数 1002.14 999.72 1008.01 999.44 1001.94 -2.22 -0.22

能化期货指数 666.31 667.53 671.36 665.5 665.76 1.77 0.27

钢铁期货指数 994.68 992.77 1005.06 991.26 994 -1.24 -0.12

建材期货指数 950.15 943 954.24 942.11 951.02 -8.01 -0.84

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