专家分析黄金走势

周四(2月6日)欧市盘中，美元指数基本持平，非美货币涨跌不一，现货黄金短线急拉升至1559美元附近，逼近1560关口。对于黄金后市，瑞银(UBS)的分析师们表示，继续看好黄金的表现，因为美联储会继续维持利率在低位。

美国其实脆弱得很？这才是市场真正该担心的

确实，今年是美国大选年，市场本该认定特朗普将帮助市场摆脱任何问题。但关于病毒疫情我们要认清楚一个问题，美联储无法改变疫情的影响，而且这是市场压根没有定价过的真正“黑天鹅”，人们有理由变得更加恐惧。

首先，美国其实尤其脆弱。

在美国，医疗费用是普通家庭的头号经济威胁，其“掠夺性和非人性化”的医疗系统令越来越多家庭破产。很多美国人因为出不起钱而不敢叫救护车、不敢走进急诊室，很多人不到万不得已不会寻求治疗。这意味着，在美国，发现染病人员的速度将比很多其他国家都要慢，也意味着病毒能够扩散得更快更广泛。

而市场面临的真正威胁是，这次美联储也很难普解决麻烦。

众所周知，美国金融市场的价格靠两样东西来维持：充足的信贷和一个能够令人信服的“故事”。

前者由央行不惜一切代价完成，将股市和债券价格维持在高位。后者由特朗普和他的“救火队”完成。美联储和特朗普的“救火队”现在每天的任务就是防止美股被抛售。上周每次下跌后随之出现的强劲买盘都说明了这一点。

但这一次，他们恐怕无能为力，因为他们再怎么努力也无法令那些因为疫情而停航停飞的运输工具马上消耗更多石油，所以油价会跌，美国的石油公司会亏损。他们不能令中国工人马上回到工厂开工，不能让游客恢复出游热情......

所以，那些一直在驱动股价泡沫的“故事”会突然失去作用。一旦美联储被认为虚弱无能时，泡沫就可能破裂。一旦市场开始痛苦的回调，比较温和的预测是美股将下跌10%，也有分析师认为下跌30-50%将在所难免。

未来六个月美国经济衰退可能性达70%

麻省理工斯隆管理学院和道富银行(State Street Associates)的最新研究显示，在未来六个月内，美国经济衰退的可能性达到70%。

研究人员创建了一个由四个因素组成的指数，然后使用马氏距离(Mahalanobis Distance)来确定当前市场状况与先前衰退的对比。

利用这一原理，研究人员对四个市场因素(工业产出、非农就业人数、股市收益和收益率曲线斜率)进行月度分析，然后测量这四个指标之间当前的关系与历史数据的对比。

回溯至1916年的数据，研究人员表示，该指数是可靠的经济衰退指标，因其在每次经济衰退之前都会上升。研究人员发现，当指数突破70%时，未来六个月出现衰退的可能性会升至70%。而截至2019年11月，该指数的读数已达到76%。

不过近期许多经济指标表明，美国经济发展仍然表现尚可。即使在近期股票市场紧张不安的情况下，许多华尔街策略师仍预测今年仍能取得收益。

摩根大通全球和欧洲股票策略主管米斯拉夫-马特卡(Mislav Matejka)周一在一份报告中表示：

“我们认为基本面是具有支撑性的，而疫情爆发的影响不太可能损害中期经济活动。人们不应期望总统选举前会出现美国经济衰退。”

多头不要怕！今年黄金有望真正进入大牛市

在这样的背景下，尽管近期金价出现了持续走低，但这并不妨碍黄金长期趋势继续看涨。

BI高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，在目前这种宏观环境下，整个贵金属市场都还能涨。

“在债券收益率低迷的情况下，贵金属价格继续看涨。“

近期市场避险情绪涌入一度大举推高黄金价格，但过去几个交易日金价出现了较为明显的回落。

McGlone则表示，黄金市场的回升还在早起，今年有望彻底进入新牛市。

“2020年整个大宗商品市场看空，但黄金市场则将进入新牛市。“

McGlone认为，大部分大宗商品价格会走低，黄金将是例外，而利率也会走低。

接下去黄金市场最大的阻力将在1700美元/盎司。

“1月金价触及近7年最高水平。1700美元/盎司水平在2013年金价下跌的时候是最初的阻力水平。“

来源: 黄金网

FX168财经报社(香港)讯 本周金价高开低走，目前交投在1720美元附近，对经济重启的希望提振风险情绪，这打击了避险需求，但与此同时，中美紧张关系不断升级，这抑制了金价的跌势。

针对黄金的前景表现，据知名资产管理公司Incrementum AG发布的年度In Gold We Trust报告，未来10年黄金价格可能接近5,000美元/盎司，这还是一个保守的估计。

Incrementum AG的基金经理和报告的作者Ronald-Peter Stoeferle及Mark Valek周三指出，第14期年度报告对黄金市场做出了一些相当大胆的预测，预计到2030年，金价至少将接近5000美元，甚至可能达到9000美元。

金价将接近5,000美元还是9,000美元，将取决于全球债务形势和通胀。

“专有估值模型显示，即使经过保守的校准，到10年后，黄金价格将达到4800美元。如果货币供应增长以类似于上世纪70年代的通胀方式发展，到2030年金价可能会达到8900美元，”这份报告称。

报告的作者说，当前的货币体系都有一个到期日。“由于预期的经济和货币动荡，未来几年投资者将面临许多挑战，”Stoeferle和Valek写道。

在去年的报告中，作者指出黄金处于新一轮牛市的早期阶段。

2019年的黄金走势证实了这一观点，金价上涨至1300美元以上，并继续涨势至目前的1700美元左右。报告称，“我们的黄金价格目标——在2021年1月超过1,800美元是有望实现的。”

不过，短期内金价仍可能意外下跌，因市场对黄金领域可能过于乐观。

Stoeferle和Valek写道：“从当前市场人气、季节性和交易员持仓报告来看，我们不会对金价持续几周的盘整期感到意外。”

报告认为，长期而言，金价创新高只是时间问题。这将意味着，以美元计价的黄金价格将突破1920美元，而经通胀因素调整后，这将意味着金价攀升至每盎司2215美元以上。

“问题不是美元计价的黄金价格是否会触及历史新高，而是会升至多高。作者们相信，在这十年里，黄金将被证明是一种有利可图的投资，它将为任何投资组合提供稳定性和安全性，”报告说。

报告的作者说，新冠病毒的爆发加速了一场迟到的衰退，迅速改变了市场格局。

“(冠状病毒)当时只是压倒骆驼的最后一根稻草，我们目前正经历90年来最明显的经济萎缩。美国由债务驱动的经济扩张自2018年底以来一直在降温，黄金分析师已经警告说，去年经济衰退的阴云正在聚集。以黄金衡量的话，美国股市在逾18个月前达到了顶峰。COVID-19和对它的反应就像一个巨大的催化剂，”该报告指出。

（黄金多头与空头市场 来源：Incrementum AG）

随着世界各地的经济重新开放，Incrementum AG已经排除了V型复苏的可能。

黄金价格的另一个主要考验是货币政策正常化的失败，这将对通胀和债务管理造成严重后果。

报告称：“各国政府和央行在如何应对新冠肺炎危机带来的经济后果方面意见一致：不管付出什么代价，都要尽可能多的人得到救助。债务现在可能会永远失去控制。”

而新冠肺炎疫情爆发之后，世界将面临全球性债务危机。

作者写道：“可能再也无法为这些债务融资了，因为全球储蓄规模已不再足以满足维持电子印刷机正常运转所必需的融资需求。”

报告称，通胀担忧也开始出现，认为通胀将是未来几年的“主要投资主题”。

“各国央行在应对未来通胀方面左右为难。由于过度负债，不可能通过大幅升息来对抗初生的通胀，” Stoeferle和Valek表示。

这对黄金来说是个好消息，因为这意味着实际利率将在很长一段时间内维持在负值。报告还称，白银和矿业股也有望从中受益。

黄金还可能取代政府债券在投资组合中的地位，因为持续的债务水平令许多政府债券受到质疑。

“对抗大流行的干预措施使许多国家的债务负担过重。政府债券作为避风港的作用将越来越受到质疑。而黄金可以承担这个角色，”报告称。

校对：冷静

周二(5月5日)亚市盘中，现货黄金小幅承压至1700关口下方，目前走势关注贸易局势以及全球疫情的演变。

针对黄金前景表现，珀斯铸币局(The Perth Mint)首席执行官Richard Hayes表示，由于全球面临一系列糟糕的经济数据，第二波冠状病毒疫情可能出现，以及无限量的刺激措施，引发了大量黄金投资者的需求，黄金价格前景看好。

“我认为黄金前景偏向上行，”Hayes告诉Kitco News，他指出，即使经济开始重新开放，COVID-19疫情演变仍是关键的推动因素。

Hayes指出：“随着所有限制措施逐步放松，企业开始重新开放，这肯定会对贵金属价格产生影响。我想说的是，听了CDC和世界卫生组织的报告，可能出现第二波COVID-19浪潮。如果出现第二波COVID-19疫情，这将给金价一个合理的推动力量。”

Hayes说，如果以美元计价的黄金近期内创出历史新高，他不会感到意外。他还说，以百分比计算，金价与2011-2012年的历史高点相差不远。

“推动金价上涨并突破此前高点并不需要付出很大努力，”他说，“我们更有可能看到之前的高点被打破。也许不是今年夏天，但随着我们进入2021年，肯定会出现。”

Hayes指出，黄金价格的另一个主要积极因素是世界各国央行释放的无限刺激。他补充称，目前仍不清楚向全球经济注入的数万亿美元将产生何种影响，尤其是涉及到法定货币的价值时。

该CEO称：“毫无疑问有人会说，最新一轮的刺激比我们之前看到的更具通货膨胀性。如果你回顾一下2008-2009年的金融危机，就会发现当时有相当大的通胀预期，但这并没有发生。这一次，刺激方案出台的根本原因有所不同。大量注入经济的资金现在更多地流向了普通大众，而不是华尔街。”

最重要的是，人们有理由担心，银行将不得不处理大量潜在的破产或不良贷款。

“有一件大事可能会让投资者更认真地考虑增持黄金，那就是所有可能的破产。随着COVID的限制开始放松，银行对贷款人的账簿有了更好的了解，我怀疑它们看上去不会太可怕，”Hayes说。

在COVID-19危机期间，许多小企业停止了运营，希望一旦停摆结束，它们就能恢复运营。但很可能会有一大批公司被迫破产。“银行将为可疑贷款或坏账拨备大量资金，”Hayes说道。

实物短缺的心理感受

金价上涨的另一个因素是“实物黄金短缺的心理感受”。

市场在4月份已经看到，由于航空运输中止，加上COVID-19导致一些大型精炼厂暂时关闭，黄金供应明显吃紧，这让市场看起来似乎存在黄金短缺。

Hayes表示：“从心理上讲，精炼厂的产量将会对金价产生一定的推动作用，尤其是在Covid-19疫情再次爆发的情况下。我们看到，瑞士精炼厂完全关闭，然后重新开工，产能达到50%左右。南非兰德精炼厂目前可能只有50%的产能。这在一定程度上也受到了纽约商品期货交易所(Comex)情况的推动，即现货市场和现货市场之间出现了非常大的价格断层。这种影响是暂时的，但心理上肯定会对金价产生影响。”

飙升的需求

珀斯造币厂是少数几个没有受到冠状病毒爆发影响的精炼厂之一。这家澳大利亚精炼商甚至增加了班次，以满足不断飙升的需求。

今年第一季度，投资者对黄金的需求很大，因为许多市场参与者都在黄金中寻找避风港。

珀斯造币厂CEO称：“黄金需求巨大，尤其是金币。来自美国的需求一直非常强劲。你们已经看到一盎司金币的溢价有了显著的增长，例如金鹰币、枫叶币和袋鼠币。”

Hayes说，说到金条，由于纽约商品交易所的交易，目前都是关于千金条的。“在过去的三周里，对千金条的需求在很长一段时间里首次飙升。而这些金条最终通常会在美国Comex的合约中交割。”

但Hayes解释说，由于Comex推出了一份新合约，允许伦敦交割的400盎司金条用于结算，因此对千盎司金条的需求只是一个暂时现象。“随着一份新合同即将到期，你将会看到对千金条的需求明显减少。这是一种市场异常现象，是由人们对实物供应短缺的认知造成的。世界上有大量的黄金，但它们只是以错误的形式出现在错误的地方，”该CEO解释称。

不过，Hayes认为未来12-18个月黄金的整体需求将相当稳定，因为他认为投资者不会很快大量抛售黄金。

并非所有因素都对黄金有利

尽管黄金市场的命运似乎已成定局，但对黄金来说也不完全是利好消息，其中一个较大的逆风因素就是官方的购买量下降，俄罗斯等央行已宣布停止进一步购买黄金。

Hayes称：“石油市场无疑对俄罗斯经济产生了非常重大的影响。造成这一现象的原因有很多，其中最主要的原因是目前世界上的原油使用量正在减少。无论OPEC采取什么减产措施，短期内都无法解决油价问题，俄罗斯央行是黄金2018年和2019年的一个非常大的买家。中国央行也是一个大买家。”

这是黄金的主要障碍之一，但利大于弊。“黄金的角色仍被全球投资者视为避风港和最后的避难所。这种情况不会很快消失，”Hayes补充道。

至于推荐的黄金敞口，Hayes指出，明智的投资者应持有5%至10%的黄金敞口。“黄金是一种保险。当其他一切都真的发生变化时，黄金仍然会在那里。我们在成千上万年的历史中已经发现这一点。”

（文章来源：FX168）

来源：金投网

国际金价周三收跌 失守1690美元关口

美东时间周三，国际金价收跌，接连失守1700美元和1690美元两大关口。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价6日比前一交易日下跌22.1美元，收于每盎司1688.5美元，跌幅为1.29%。

隔夜黄金下跌主要是由于以下三个因素影响的。

经济重启希望击退避险需求

实时数据显示，截至北京时间5月7日9：53，全球新冠肺炎累计确诊病例超382万例，达3821917例，累计死亡超26.5万例，达265051例。美国确诊病例全球最多，超126万例，达1263092例，累计死亡超7.4万例，达74799例。

美国总统特朗普周三表示，冠状病毒工作组将“无限期地”继续工作，但新重心会放在安全和重启经济上。虽然新冠比珍珠港事件和911事件更糟糕，但美国不会采取大范围的封锁措施，这一措施是不可持续的。

本周开始，意大利、德国和美国等许多国家正在试探性地放松封锁，这使得市场对于经济复苏的预期升温，也一定程度限制黄金的涨幅。

据悉，美国众议院民主党人正在推动大规模的第五轮新冠病毒救助立法，这可能是他们迄今为止为应对病毒大流行对经济造成的影响所做的影响最为深远的努力，数万亿美元的刺激方案正在酝酿中。该计划的成本可能与3月份通过的2.2万亿美元的CARES法案相当，甚至可能超过后者。

黄金冶炼厂恢复运营部分施压金价

另一方面，黄金冶炼厂恢复运营缓解了实物黄金供应不足的压力，也使得黄金承压。

纽交所Comex6月交割黄金期货下跌1.3%，结算于每盎司1688.50美元，为4月21日以来主力合约最大跌幅和最低收盘价。在全球两家最大的黄金冶炼商表示正在恢复几乎所有运营后，美国期金/伦敦现货金差价缩小至仅2美元左右。

冶炼厂长达六周的关停给全球黄金供应造成打击，并助推纽约/伦敦黄金价格出现几十年来最大价差。因全球经济在大流行期间大幅下滑，金价今年迄今已上涨约11%。反映投资者兴趣的是，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust的持有量升至2013年4月以来的最高水平。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，金价下跌这可能是两个因素共同作用的结果，即纽约商品期货交易所（COMEX）获得更多供应，且随着风险偏好增强和美元反弹，市场对黄金的兴趣可能略有下降。

另外，德国商业银行分析师Eugen Weinberg指出，“珠宝需求缺乏，加之股市在经济重新开放之际表现出非常积极的人气，令金价承压。”

警惕季节性因素施压金价

黄金交易商Heraeus表示，黄金市场将迎来传统淡季，技术面也显现出动能乏力，黄金市场看多预期有些过度。上一次期金市场净多头持仓创下记录后的五个月里，金价跌去了差不多18%。此外，季节性因素影响下，接下去的夏季金价可能盘整，也可能走低。

Heraeus认为，就整个市场而言，大量看空的消息都已被计入了，市场情绪反而会好转，影响黄金的避险需求。经济面临的很多不确定性已经被计入市场了，并且封城居家也即将结束，金价因此可能回落。

关注周五非农数据，日内初请失业金人数也值得关注

短时间市场的焦点在于周五的非农数据，周三公布4月ADP就业人数录得-2023.6万人，远超前纪录低位的-70.8万人，也差于预期值的-2005万人。这数据已经显示出美国就业市场将遭遇史无前例的衰退。尽管因美元走强和风险偏好回升使得黄金下跌，但是就业市场疲软凸显美国经济下行压力加大，料限制黄金的跌幅。

Payden&Rygel首席经济学家Jeffrey Cleveland说，我们的建议是：做好最坏的打算，因为我们可能会看到就业岗位出现有史以来最大的月度降幅；不像2008年，也不像1930年代，当时大多数失业都是永久性的，需要一个痛苦而缓慢的过程，将劳动力重新分配到新的领域。如果最近失业率的上升是暂时的，那么经济可能会更快反弹。

圣路易斯联储主席布拉德表示，由于美国人减少行动以限制疫情的传播，美国的失业率可能达到20%甚至更高，但他认为到年底时失业率将回落至两位数以下。

他在周三接受采访时说：“预计失业率将急剧上升，就业冲击将非常剧烈，就业报告将是有史以来最糟糕之列；失业率将非常高，20%并非不可能，甚至可能更高，到今年年底它可能会降至两位数以下”。他指的是将于周五公布的4月份就业报告。

日内继续关注美国初请失业金数据。尽管近期新增失业人数已经明显放缓，但是市场仍预期上周新增失业金人数将达到300万人，低于前值389.3万人，有望录得5连降。若实际初请人数低于预期，黄金价格可能会受到继续打压。上周初请数据录得下降，黄金一度直线跳水20美元。

分析师指出，假如最新的美国初请数据表现逊于预期，这可能会激发避险买盘，金价有望受到提振。

持有黄金的最大理由是什么？

黄金市场在经历了去年至今年一季度的大涨后，目前已经稳定在了1700美元/盎司左右水平。

作为投资的黄金，眼下这种情况正是其凸显的时候。

上世纪70年代金本位结束后，美元不再和黄金挂钩，这使得美元被注入系统变得容易得多。

而且，美国重新回到金本位的状态中，但这是不可能的，也就是说现在被困在了一个无限QE的环境里，这也是为什么要持有黄金的原因。

在货币被大量注入的情况下，其购买力将不可避免地下降。

在过去70年里，调整通胀后金价年化收益平均2.1%，表明了黄金是能维持其购买力的。

今年3月黄金市场一度大幅走低，回到1470美元/盎司左右水平，主要就是受到流动性枯竭下，投资者抛售以获得流动性的影响，但此后金价再次回升，目前又回到了1700关口附近。

黄金市场这样的走势完全显现出了其避险资产的功能。并且在现代货币理论(MMT)继续的情况下，疫情过后金价也将继续其优良表现。

黄金价格自2009年的800美元上涨至2011年的1900美元/盎司上方历史高位，这段涨势的背后就有投资者对通胀担忧的影响。

当时美联储开启第一轮QE后，市场担忧通胀会大幅升温，开始买入黄金，但预期中的通胀并没有到来，黄金价格却依然大幅走高。

这一次的情况有些类似，为了应对疫情对美国经济的影响，美联储将利率降至零并且开启无限QE。

这一次市场同样担忧通胀的到来，从全球黄金ETF持有量的增幅来看，投资者们再一次选择了黄金。

另一方面，金价的走势随着美国联邦赤字增加而上升。目前美国联邦赤字在大幅增加，甚至可能超过二战水平，这对黄金而言无疑是利好的。

黄金后市展望

投资公司VanEck投资组合经理Joe Foster预计，金价将在12个月内涨至2000美元，因全球仍在继续对旨在保护全球经济的大规模刺激措施做出反应。他表示，在某些情况下，我们可能会看到金价远高于这一水平。

与此同时，Joe Foster看好黄金的其他原因是，全球各国政府和央行都在应对通缩冲击;此外，随着金融市场应对实际负利率，黄金将继续表现良好

全球最大的贵金属公司之一贺利氏贵金属公司(Heraeus Precious Metals)指出，黄金价格的典型季节性表明，今年夏季金价可能下跌，或至少横盘整理。白银市场短期内不会出现价格大幅反弹，黄金仍是投资者青睐的贵金属，因此白银的命运可能不会很快好转。

BubbaTrading.com首席市场策略师Todd Horwitz撰文称，对黄金而言，好消息是它设法保持住了主要支撑，但坏消息是这种模式并不好，可能会崩溃。

跟过去几个月一样，我们仍然做多。我们的专有算法让我们锁定了巨额利润，在算法改变之前，我们仍然看好黄金。

来源：FX168

原标题：爬得越陡，跌得越惨！专家：黄金当前下跌只是健康回调 但这一情况值得警惕 来源：24K99

FX168财经报社（香港）讯 周四（3月26日）亚市午后，现货黄金位于1599.60美元/盎司水平。日内金价继续承压下行，稍早一度自日高跌逾20美元，最低触及1595.50美元/盎司，目前位于1600美元关口略下方。

对于黄金未来走势前景，日内国外网站TheGoldForecast分析师Gary Wagner最新撰文，作出分析和预测。其观点主要内容如下：

鉴于黄金近期走势，金价的快速上涨和今天的温和抛售，我认为这是健康的。

我们都见证了市场进入了所谓的抛物线上升，或更常见的被称为J曲线，在大多数情况下，爬得越陡，跌得越厉害。自上周五开盘到本周二收盘，金价经历了大幅上涨。这意味着今天黄金下跌超20美元是一个健康的回调。

截至目前，最活跃的4月份黄金期货合约目前固定在1640.50美元。这只比上一交易日收盘价低了20美元。如果我们创建一个从周五低点到周二或今天高点的斐波纳契回撤位，当前的下跌大约在23%的斐波纳契回撤位水平。

过去两个交易日中，另一个值得注意的方面是，在这两个交易日中，黄金期货价格都连续升至1699.02美元/盎司高位。这创造了一个蜡烛线顶部。这种模式需要连续两天达到近似相等的高点。它与塔顶或塔底的不同之处在于，这种模式需要多根蜡烛线在大致相同的价位找到支撑或阻力。我们可以在今天的日线图上看到一个这样的例子，它显示一个塔底大约出现在1458.60美元/盎司的位置。

过去几周对黄金定价的另一个有趣观察是现货价格和期货价格之间的巨大差异。目前现货金交易价为1597.00美元/盎司，与目前1621美元的期货价格相比，4月期金与现货金的价差约为25美元。以我作为前大宗商品经纪人、前CTA和现在的市场分析师的经验，我从未见过现货与期货本月的价差如此之大。

更令人困惑的是，现货价格目前低于期货价格。根据外媒的一份报告，芝加哥基金管理公司Perkin Hardy Strauss的合伙人Josh Strauss表示：“没有黄金。”购买实物黄金的运费大约有10%的溢价。通常是2%左右。我可以花1800美元买一枚一盎司的美国鹰扬金币。Kitco最新报告称，几乎所有1盎司的标准金币都卖光了。美国造币厂发行的鹰扬金币和水牛金币都缺货。

这就要求我们提出以下问题：如果现在出现这样的短缺，为什么黄金现货价格低于4月份最活跃的黄金期货合约价格呢？一个合理的解释是，人们预期目前的短缺将会扩大，并持续到未来。

北京时间14：45，现货黄金报1597.80美元/盎司。

近段时间，因为受到全球疫情的影响，整个世界的经济都大受影响。金融行业更是一片萧条，各类资产都在大跌。原油、股市更是凄惨一片，现在就连一向被称为是避险胜地的贵金属行列：黄金、白银等也都开始出现了下跌。看到这一片情景，投资者们不由得感叹，究竟还有什么可以避险？

是啊，在面对金融风暴的时候，大家最想要做的事情，就是避险了。不求在风暴中发财，只求能够平安度过。在以往的金融危机中，贵金属一直都是大家首选的避险产品，但是今年的情况似乎有些不用，黄金竟然也跟着下跌了。这让不少投资者都感到了迷茫，而同时有人也发出了疑问，如果黄金的价格继续下降，会不会恢复到过去200元一克的时代？

这个问题，引发了很多人的讨论。如果黄金的价格一直下跌，那么那些靠着黄金避险的人，如今就要考虑着赶紧出手，不然等到价格下滑到200元一克的时候，亏损就大了。但是，万一黄金止跌，那么在想买就很困难了，所以很多投资者也很踌躇，不知道到底该怎么办。今天小编就明确地告诉大家：黄金目前暂时不会下滑到200元每克的。

首先我们来看一下，目前的国际金价，从最新数据显示来看，国际金价虽然出现了一定幅度的下跌，但是金价依旧达到了1450美元每盎司。换算下来，每克的黄金价格，大约是在333元左右。而如果黄金的价格想要跌倒200元每克，那么就需要再跌40%才可以。再看目前，黄金市场的价格浮动。

虽然跌幅和往年相比，的确略微高了一些，但是想要达到40%的跌幅，还是不太容易的。所以，短期内黄金应该不至于下跌到200元每克，投资者们也不必过于慌张。而且，有专家表示，未来黄金依旧还有上涨的可能性。所以，黄金想要下滑到200元每克，就更加不太可能了！

那么，专家是如何分析出，黄金依旧还有上涨趋势的呢？其实，这也和以往黄金在市场中的表现，有很大的关系。在过去的几十年里面，黄金也曾出现过下滑明显的情况，但是随着经济的回转，都慢慢地恢复了原有的水平，所以专家觉得这次还会和往常一样。更重要的是，此次黄金的下滑，很大一部分还是受到疫情的影响。

而当疫情结束之后，各行各业的经济也都会逐渐恢复，黄金自然也会迎来下一波上涨。另外，目前的黄金虽然处于下滑阶段，但是和股市以及原油等相比，它依旧是最佳的避险路径。在全球经济都不景气的前提之下，投资者们还是会更加愿意相信黄金的价值。所以，黄金在资本市场还是很受欢迎的，下跌幅度自然也就不至于太大。

综上所述，即使目前黄金价格下滑明显，但只要投资者能够坚持，就还会有守得云开见月明的那一天。而且根据预测，黄金的价格下面即便是再跌，跌幅也不会太大了，最低也不会低于300元每克，避险属性依然存在。当然，这也只是根据大环境形势分析出来的结果，至于最终走向，还是要以市场变动为准！

编辑：虎威军

校对：查尔斯

近日，国际市场的黄金价格迎来了新的一波反弹趋势。各国经济学者纷纷就此现象做出了自己的专业分析判断，其中根据美国媒体记者报道，美国经济分析专家认为这一次国际金价的反弹说明世界经济正日益陷入困境之中。

被遗忘的下跌

如今高高扬起的黄金价格曲线使我们极其容易遗忘的一点是，黄金的价格在新冠疫情初始爆发之时的不断下跌。那是一件令人倍感惊讶的事情，新冠在全球大地上蔓延，不断将各国的经济拉向深渊的边缘，而国际金价却随着疫情态势一路下跌，要知道黄金向来是混乱之时的最佳保值品。但现实很快就向世人宣布了那不过是一场精彩的魔术，以至于蒙蔽了众人的双眼。

近日，纽约交易所的黄金收盘价格较本年度的三月份低点已然飙升将近百分之三十，且仅仅比史上的黄金价格高点低百分之一。新冠疫情在后来的黄金价格飙升中揭开了自己的面纱，它让各种力量汇聚成了一股源源不息的洪流，而这股洪流则在人们的迎合下不断地推高了市场对黄金安全保障价值的无限制追求。

黄金“交易热”持续

不论是新冠疫情导致的世界经济的跌宕不前，还是当今国际形势的风云变幻，无不都在吸引着人们涌向黄金市场。而这些种种的因素，在多个国家的金融行业从事人员眼中成了滞胀可能出现的源头。因此，如今的黄金还正在吸引着那些担忧滞胀情况下，美联储或将继续调整政策的投资者。

黄金如今似乎俨然被视作最佳的避险投资项目。在美国，哪怕是小市民之中也正在蔓延着对黄金的狂热。黄金交易基金持有量正在散户们的持续追投之下，不断地攀升新的高峰，这是将近十四年来上涨时间持续最长的一次。一些经济分析专家们认为，这一波上涨的行情并不会很快的结束。

全球范围内仍在反复的疫情似乎为黄金的不断上涨提供了充足的空间。实际利率的不断下降，美国国内平权抗议运动的加剧等等一系列的因素都在将黄金推向前台，接受人们火热的注视。英国业内专家马克曾在被采访时认为，人们不必担心市场会对其手中的黄金失去应有的兴趣。

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部分信息参考来源：中国经济网

周日(5月31日)据Kitco News报道，Gold We Trust 年度报告的作者之一表示：“黄金正开启一场全面的、长达10年的牛市，问题不是金价能否触及历史高点，而是何时触及历史高点。”

Incrementum AG基金经理ronord - peter Stoeferle在接受Kitco News采访时表示，预计低利率和高通胀的新货币政策体系将在未来10年推动金价升至近5000美元/盎司。

Stoeferle表示：“我很有信心，黄金正处于这一趋势的第二阶段，也就是所谓的公众参与阶段。这是牛市中最长、最有趣的阶段。”

在过去的2个月里，随着全球经济因冠状病毒而陷入停滞，各国央行和政府向金融市场注入了前所未有的流动性。根据该公司的第14份年报，21万亿美元的资金已经注入全球金融市场。

Stoeferle继续指出，用于应对最新经济危机的刺激资金约占全球GDP的23%。

Stoeferle说：“这仅仅是个开始，我们基本上不可能看到实际利率大幅上升。”

尽管这场疫情大流行造成了可能是1930年代大萧条以来最严重的经济危机，但Stoeferle表示，它只是暴露了全球经济体系中本已存在的日益严重的问题。他指出，随着美联(FED)在夏季被迫三次降息，经济的裂缝在2019年开始显现。

“科罗娜危机只是压倒骆驼的最后一根稻草。已经有很多迹象表明经济正在变弱。2019年全球贸易下降了0.5%，这一情况我们此前只有在1980年才看到过。”

Stoeferle补充说，“对新冠疫情大流行的应对只会加剧本已迫在眉睫的债务危机，现在唯一摆脱这一危机的出路就是通过通胀。”

Stoeferle指出，在这种环境下，黄金将成为一种重要的通胀对冲工具，并在央行的货币政策中发挥重要作用。

但投资者不仅应该关注实物金属。Stoeferle表示，投资组合应将贵金属的一部分作为保险，投资者应将矿业视为被低估的投资机会。

“我看到了采矿领域的潜在巨大价值，这些公司已大幅‘瘦身’，对黄金上涨的杠杆效应可能比以往任何时候都要大。”

（文章来源：FX168）

来源：金投网

昨日黄金在周四连续第二个交易日收复了一些积极的动力，令人沮丧的传入经济数据支撑了该商品的避险需求，持续的美元购买似乎是限制金价上涨的唯一因素。截至收盘，现货黄金收涨0.99%，报1730.05美元/盎司；现货白银涨1.07%，报15.23美元/盎司。美元指数连续第三天反弹，收于100.50，涨0.17%。另外欧元区和英国公布的PMI令人沮丧，这进一步加剧了市场对冠状病毒大流行造成的经济影响的担忧，这打压了投资者的情绪。

基本面利好因素

全球新冠肺炎疫情持续升温

Worldometers世界实时统计数据显示，截至北京时间4月24日5时58分，全球新冠肺炎累计确诊病例超过271万例，达到2710294例，累计死亡病例超过19万例，达到190110例。美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多，超过87万例，达到876174例，累计死亡病例超过4.9万例，达到49651例。

2654万!美国五周抹去11年来全部新增就业!

先来看下美国疫情状况，据美国约翰斯·霍普金斯大学的实时数据显示，截至北京时间4月24日7时30分左右，全球新冠肺炎确诊病例累计达到2708590例。其中美国最多，累计确诊病例达873137例。

美国劳工部周四发布的数据显示，由于新冠疫情导致经济大面积“停摆”，在截至4月18日的一周中，美国有442.7万人首次申请失业救济，略高于预期的430万人。

值得注意的是，累计过去的五周，美国首申失业救济金的人数累积达2645万，完全抹去了过去11年中增加的所有就业岗位。自2009年11月美国开始从金融危机中复苏、增加就业岗位以来，该国非农就业岗位累积增加了2244万个。

与此同时，IHS Markit当天公布的数据显示，美国4月综合采购经理人指数(PMI)从3月时的40.9%降至27.4%，创2009年10月以来的新低。该指数低于50表明经济活动收缩，读数越低，意味着收缩幅度越大。

IHS Markit首席商业经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)表示，PMI数据的下降幅度表明，二季度美国经济或将出现历史性的急剧萎缩。

美联储和国会相继祭出救市新举措

有报道称，美联储现在正在考虑购买州债和地方债。根据《华尔街日报》，其可能会扩大和深化这些项目。这提振了股市，令美元承压。

据悉，美联储考虑扩大“主体街”贷款计划的范围至非盈利组织，并计划将市政贷款计划扩大到更多的地方政府。

日内晚些时候，美联储称，在新冠肺炎流行病期间加大对信贷流动的支持力度。

美联储宣布，在有抵押和无抵押的基础上支持信贷，临时提高日内信贷的可获得性。

美联储将“暂停无抵押日内信贷额度限制（净借记上限），并为符合主要信贷计划条件的机构免除透支费用”。修改后的规定将保持到9月30日，除非继续延长这一规定。美联储在声明中称：“这些行动不会显著增加联储银行面临的信贷风险”。

此外，美联储寻求尽快扩大有资格参加其薪资保障计划流动性便利(PPPLF)的贷款人范围。

在美联储不断祭出刺激举措之际，美国国会也没闲着。美国众议院议员周四在华盛顿开会，投票通过了一项总额4840亿美元的新冠病毒救济法案，其中3100亿美元用于薪资保护计划(PPP)。这使为这次危机批准的资金总额达到前所未有的近3万亿美元。该议案将送往美国总统特朗普处签署。

PPP早在3月26日通过的2万亿财政刺激方案中被提出，其规模为3490亿美元。当地时间4月16日，美国小企业管理局表示，美国政府的3490亿美元小企业援助贷款计划已宣告资金耗尽，该计划于4月3日启动，仅用了不到两周。

这项4,840亿美元的援助法案是为解决冠状病毒危机而通过的第四项法案。它为小企业和医院提供资金，这些小企业和医院正在努力应对新冠病毒造成的经济损失，目前已导致逾4.9万美国人死亡，创纪录的2600万人失去工作，在美国历史上最长的就业繁荣时期创造的所有就业岗位都消失殆尽。

众议院以388票赞成、5票反对的结果通过了这项法案。由于冠状病毒大流行，众议院议员们几周来第一次开会。议员们在长时间的投票过程中通过了这项法案，其中许多人戴着口罩。投票过程允许他们按照公共卫生建议保持一定的距离。

众议院向白宫递交了最新的四项救助法案，总统特朗普承诺将很快签署成为法律。

此前在当地时间4月21日，美国参议院投票通过了约5000亿美元的一揽子经济支持计划，以帮助受疫情影响的小型企业以及援助处理大量重病患者的医院。

美国3月新屋销售年化月率下降15.4%

美国3月新屋销售年化月率下降15.4%，预期下降15%，前值由下降4.4%修正为下降4.6%。3月新屋销售月率创下自2013年7月以来最大降幅，预计还可能会进一步下滑，因新冠疫情重创美国经济，导致数百万人失业。

美伊避险情绪升温

美国总统特朗普在推特上说：“我已经指示美国海军击落并摧毁任何和所有伊朗炮艇，如果他们在海上骚扰我们的船只。”几天前，美国国防部称，伊朗伊斯兰革命卫队海军的十几艘舰艇在波斯湾靠近美国海军和海岸警卫队舰艇的地方采取了“危险和挑衅”的行动。

基本面利空因素

美国最严重的冠状病毒大流行可能还没有到来

美国疾病控制和预防中心的负责人警告称，最严重的冠状病毒大流行可能还没有到来。“明年冬天，这种病毒对我们国家的袭击有可能会比我们刚刚经历的那次更困难，”疾控中心主任罗伯特·雷德菲尔德(Robert Redfield)周二向《华盛顿邮报》表示。明年冬天，“流感和冠状病毒将同时流行，”他告诉《华盛顿邮报》，这可能会给美国的医疗系统带来巨大的压力。

特朗普敲定重启经济方案

美国总统特朗普周四制定了各州分三阶段重启经济的指引，规定了各州必须满足的检测标准，要求迅速提供防护装备以便重新开放。各州州长可根据本州情况执行指引，而不依赖于联邦政府的命令。这份指引名为“再次开放美国”，尚未正式公布，特朗普已经向各州州长分发了文件。呼吁在“第一阶段”继续尽可能远程办公、分阶段复工、减少非必要旅行、并保持社交距离措施；在“第二阶段”（疫情无反弹迹象的州）可恢复不必要旅行，学校和有组织的青年活动可重新开放，在采取社交距离措施的情况下可重新开放酒吧、体育馆和大型场所。在“第三阶段”，脆弱人群可恢复搭乘公共交通，但应保持距离，低风险人群应考虑尽量减少在人群密集区的停留时间。

黄金很快有更大破位？

从短期而言，美元走势将成为黄金最大的威胁。Lejun James Shao指出：“从日线图来看，美元可能会在本周继续走高，这将打压金价。不过我预计，黄金会在1600-1650美元区间获得强劲支撑，金价不太可能降至1600美元以下。黄金的长期趋势仍然是看涨的，随着美国和美联储持续的刺激措施，随着实际资产收益率变为负值，美联储资产负债表规模刷新纪录高位，黄金长期看多的趋势没有改变。市场仍在评估疫情对于全球经济的负面影响，这都将在短时间继续支撑黄金。但是考虑到美元兼具流动性和避险属性，短时间可能部分挤压黄金的买需。2000美元的中长期目标也是现实的，但达到这个目标价位需要花费一些时间，预计金价应该能在明年实现目标。”

基本面上看，金价走势将继续受到几个关键因素的影响，包括联邦基金利率的走向、美元的强势、需求和供应，以及“包括高频交易机构在内的大玩家”的潜在操纵。

经纪商FXTM高级研究部门分析师Lukman Otunuga也表示，黄金当前重返避险的需求，基于对全球经济的线性担忧触发了黄金买盘的增加，同时油市的疲弱也是支撑金价的主要因素。

此外，周二公布的ETF持有的黄金总量今年已增长14%至9450万盎司，创下2019年4月以来的最高水平，并录得连续第21天增长。毫无疑问，在疫情结束以及全球经济衰退忧虑消退之前，黄金总体仍将受到一定支持。

周五(7月3日)欧市盘中，现货黄金继续徘徊在1775美元附近，等待进一步突破。

本周早些时候，黄金期货价格触及近九年高点，突破每盎司1800美元。

今年第二季度，黄金价格上涨了13%。它还成功地与股市一同上涨。通常避险资产与高风险股票之间的走势分化。

MKM Partners的首席市场技术人员JC O Hara周三在CNBC的节目中表示：“黄金和股票不再从对方那里获取线索。”

相反，金价一直在从市场的另一个角落——实际收益率(债券收益率减去通胀)——获得指引。

OHara称：“随着实际收益率继续走低，黄金更具吸引力。我们将黄金与实际收益率绘制在一起。在2020年的大部分时间里，实际收益率一直是负的，而且还在下降，在可预见的未来，我们认为这种趋势不会结束。”

OHara说，这一利好可能将金价推高至1,900美元的高点，这意味着金价将上涨近7%。低收益率和高债券价格使得黄金作为避险资产更具吸引力。

Chantico Global首席执行长Gina Sanchez也认为，黄金还有更大的上涨空间。

在同一个节目中，Sanchez说：“我认为，当我们回顾这个高点(1800美元)时，会把它视为黄金新趋势的开始。推动黄金的最大因素之一是收益率的方向。我们已经投下了资金炸弹，还有印钞努力，不仅是美国政府，还有世界各地的政府。这将带来持续的刺激效应，并将在未来数年对黄金产生影响。”

在冠状病毒大流行初期，美联储(Fed)向货币市场注入了更多刺激措施，以抵消经济疲弱的影响。Sanchez还说，围绕病毒的不确定性也可能增加对黄金的需求。

Sanchez说：“在我们看到有效的疫苗问世之前，波动对黄金有利。”

（文章来源：FX168）