买美元黄金

众所周知，中立国瑞士一直是是全球黄金加工中心，大量黄金自瑞士出口到各国。在正常的情况下，美国单月进口的黄金都不到1吨。数据显示，4月瑞士总计出口了131.8吨黄金，美国就买111.7吨黄金，占瑞士出口黄金总量的85%。以百倍速度买黄金，避险的心思昭然若揭。

按照历史规律，一般美元资产和黄金是避险市场的“并蒂花”。所以，美国自身都手握美元王牌，用不着大肆囤储黄金，相反其他国央行一旦运回或囤储黄金，则意味着是各国央行免遭危机和金融动荡的可靠手段，更深远的意义则是，减少对美元的依赖！

据3月数据显示，美国囤储黄金达到了8133万，黄金占外汇储备达到了76.98%，稳居世界第一，理应不用担心。这些反常信息的背后，透出美国正在为美元贬值做长期准备工作。

这次疫情对美国经济造成冲击，美联储提供了近3万亿美元的新贷款，将联邦基金利率下调至0-0.25%，并承诺无限期地保持低利率，还为美债兜底，无限制买美债，美联储“开闸放水”并不能改变疫情，印刷钞票也不能创造真正的经济价值，如奥地利的商业周期理观点，货币扩张会通过“坎蒂隆效应”重新分配财富，导致投资不当，造成的跨期资源分配不符合消费者的时间偏好，并最终导致价格上涨。此外，由于利率已经接近零，美联储几乎没有办法刺激实际经济活动。

所以，美国第一季度GDP增速以-5%收场在意料之中，过去10周失业人数达到了4000万人，多个关键经济指标比大萧条时期还糟糕。更重要的是，美国此举奠定美元长期贬值的基础。

另外，美国整体经济结构表现很诡异，自从3月初美联储动作后，美股结束熊市，触底反弹，另一方面，美国零售业创下美国历史最差结果，已有超过10万家小型企业永久倒闭。失业率持续恶化。

没人批评美联储此举是错误的，可美联储自身可能也早就是到了，此举为政治干预打开了大门，政府打着“促进社会福利”为幌子，推动美联储为赤字提供资金。旨在防止美国经济崩溃，是“黔驴技穷”之举，因为宽松的货币——经济强劲时的一个坏主意正在使现在糟糕的美国情况变得更糟，把美元逼上长期贬值之路。

没有人比美国更懂得黄金储备的意义，此前德国去美国调研自己的黄金储备实际的存货，但是发现有短缺的现象，曾怀疑美国实际上暗中动用了德国的黄金储备。土耳其美国金库运回了自己的黄金储备，荷兰和意大利也打算效仿。

虽然，美国曾多次拒绝了各国复查黄金的请求，此时又反常买黄金，不少人认为美国地下金库黄金或真的已被挪用，只能拒绝运回和复查，现在趁美元位于高点位，加速印钞，吃进黄金，堵窟窿，挪用是暗赤字，卖国债是明赤字。

不过各国都意识了黄金和去美元的重要性，以美元为主导的国际清算体系也注定将走下神坛。

有句俗话叫“大炮一响，黄金万两”，这黄金的价格自然是与战争是有紧密的联系。

就拿近期来讲，这个贸易战争使得人民币的汇率产生了一定的波动，如果说是发生了战争，那战争中的国家的货币汇率会因为战争的原因产生剧烈的波动，如果是美元受到了影响，那可能会导致全球的货币都会受到相应的影响，而此时可以说黄金比任何国家的货币都具备保值的功能。

美元又可以被称之为“美金”，为什么黄金与石油的结算货币是美元？

由于黄金太过于稀有，从第一次世界大战开始，各国就停止对外流通黄金，在第二次世界大战期间，世界各国打的不可开交，美国却在这次世界大战中，赚得盆满钵满，将全世界的70%以上的黄金都收入了囊中。而黄金又是当时的国际通用货币，各国之间要展开贸易，需要用到黄金进行交易，可此时流通的黄金的量太少了（大部分在美国），无法完成交易。美国就召集世界各国开了一个会议——布雷顿森林会议，各国需要购买黄金，就必须得先将本国的货币兑换成美元，再用美元来购买黄金，所以美元就可以称之为美金。这样一来美元就一夜成为了世界通用货币，比如说我国需要向其它国家购买钢铁，需要先将货币兑换成美元，再用美元购买黄金，与别国进行交易。但是由于黄金不易运输，不易保管，所以干脆就用美元直接购买钢铁，当然别国也是认可的，所以后面石油这业大宗交易，都是使用了美元作为结算货币。

美元与黄金的关系

国际黄金市场的标记货币是美元，黄金的价格受美元的直接影响，从长期的趋势来看，美元与黄金是呈负相关性。

比方说美元如果贬值了，使用其它种类的货币，同样的资金可以购买到更多的黄金，那么市上就会有很多人来购买，大家对黄金的需求量上升了，随之而来的就是黄金的价格上涨。反之，如果美元上涨了，同样的资金购买到的黄金的数量就会变少，那么需求的量也就会下降，黄金的价格也会随之下跌。

当然也不排除短期美元与黄金同步上涨，毕竟美元与黄金都属于避险产品，当市场上的避险情绪偏大需求也会增加，就可能会在短期时间推动美元与黄金同步上涨。

石油与黄金的关系

国际原油市场是以美元进行计价的，石油与黄金是呈正相关性。

比如说石油的价格上涨了，会使一个国家的经济发展成本上升，同时降低经济的增长速度，国民的财富也会缩水，就产生了通货膨胀。而此时黄金是通货膨胀下的保值产品，这时会有很多的人就会有避险情绪，同时选择购买黄金作为避险产品，黄金的需求量上升了，价格也随之变高，反之石油的价格下跌了，黄金的价格也会相应下跌。

当然也有可能会出现美元与石油、黄金同时上涨的情况，比如说主要的产油国之间发生了冲突，一方面在冲突发生时，供油的量会降低，供不应求，导致原油的价格上涨；另一方面大家会有避险情绪，选择美元与黄金进行避险，这样的话三者就会出现同时上涨的情况。

月内连破1800美元、1900美元两大关口的黄金，疯狂行情还在持续。

28日早盘交易时段，截至北京时间9:11，现货黄金价格一度站上1970美元/盎司，刷新历史新高。不过截至北京时间28日15:14，伦敦交易所现货黄金价格1936.08美元/盎司。

疯狂的金价：有专家称或将突破2000美元/盎司关口

熟悉的一幕又在重演，一些投资者正蜂拥而入疯涨的黄金市场。

“这几天买金的人挺多的。”工行一网点理财经理7月27日告诉记者，投资方式包括买纸黄金和如意金积存，后者可以提实物金。“纸黄金操作有点像股票，通过网银或手机银行可以实时交易，自己挂单买卖。如意金积存更像基金，可以按克数或金额定投，平摊价格波动风险。”该经理称。

中国黄金一分店店员介绍，近期买黄金的人不少，7月27日16时的金条价格是427元/克，随国际金价走势波动，购买时另需支付每克12元手续费。如果回购则需要到总店，价格是实时金价减2元。该店员同时称，即使顾客受金价上涨因素驱动而购买黄金，但不一定始终在一家店面购买，因此单个门店的销量不具有太大参考性。

也有投资者更早就已入手。市民孟女士5月19日购买了一只黄金ETF，“到今天持有收益率为6.21%，是最近这一周才涨起来，同期买的基金早就涨了一波。”她表示，自己只投了几千块钱，心理的预期收益目标是5%。“就算再涨，我也会理性止盈。”

同时升温的还有回购行情。新京报贝壳财经记者两周前采访时了解到，近期回购的人已明显多了起来。一家典当行工作人员称，有一些顾客是去年买的，现在金价已经涨了不少，所以卖出想落袋为安。假设在2019年末购入，彼时投资金条基础价格在340元/克左右，以7月27日16时427元/克价格计算（典当行回购价格大约是实时金价减20元，另收取0.5%手续费），每克收益大约为65元。

金价下一步还有上涨空间吗？7月27日，瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，金价有望再上一层楼，并对应调高未来一年的金价预测：下半年目标从原来的1900美元升至2000美元，明年3及6月目标则从原来的1850及1800美元，上调至1950及1900美元。

东北证券首席经济学家付鹏对新京报贝壳财经记者表示，不要猜价格，黄金突破历史高位后会涨到多少并不知道，因为已经没有参考标了。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，黄金是今年建议大家重点关注的品种，作为避险品种往往在全球经济陷入衰退或者是投资者风险偏好较低时，将会有较好表现。这次突破1910美元每盎司的历史高点后，后市上涨空间完全打开，将来突破2000美元每盎司的整数关口不会太久。

专家建议：价格回落后逢低买 切勿“追涨杀跌”

对个人而言，现在买黄金还合适吗？孟女士称不准备再补仓，“有大V说，现在黄金涨起来，不要跟投了，盈利的都是早期布局好的。”

金砖汇通首席策略师赵相宾7月27日对新京报记者表示，目前金价已处于相对高位，建议投资者等价格回落后逢低买入，不要追涨。“如中长线投资者可以等国际金价回落到1800美元再考虑看多。从品种看，目前这个价格不建议买入实物金，如果做带杠杆的品种（如黄金期货），等到相对的底部价格附近，可以考虑先做空，回落到1900美元内再买。”

一位期货分析师也对记者表示，个人觉得金价还能小幅涨，并在高位持续横盘一段时间。对个人投资者的建议是不要购买带有杠杆性的黄金衍生品，例如上海黄金交易所的黄金td产品和上海期货交易所的黄金期货。可以购买金条或者银行发行的金币等实物金产品，以达到保值+投资的目的。若投资者前期已持有黄金多头头寸（包括带杠杆的衍生品投资），目前已大幅盈利的话，可考虑做适当的盈利管理，可以减仓或买入黄金看跌期权对冲；关注美联储本周四的利率决议和鲍威尔新闻发布会内容。

杨德龙认为，从投资的角度来看，黄金ETF应该是一个比较不错的选择，具有较好的流动性，另外也可以避免个股的风险。付鹏称，黄金目前是风险最小的资产，它的收益不一定能跑赢其他资产，但就风险和收益比是最划算的。他同时强调，黄金隐含的通胀保值债券的市场规模非常庞大，大家对它的定价是非常精准的，所以黄金不是投机性的商品。

■对话

谁在推高金价，如何进行贵金属投资？对话方正中期研究院院长王骏

方正中期研究院院长王骏认为，“当前市场热度下，全球黄金价格再创新高后继续上扬的概率较大，关键是创新高后市场的方向选择，注意当前新的上行通道”。

近期黄金大涨并创新高背后的主要原因是什么？

王骏：今年以来，国际黄金价格累计上涨25%-26%，国际白银价格累计上涨27%-28%，国内黄金价格累计上涨20%-21%，国内白银价格累计上涨20%-21%。国际国内黄金市场呈现震荡上行走势，中国黄金价格一度突破400元/克，创历史新高。今年国际金价的先抑后大涨的“震荡大牛”行情主要是以下几个方面的直接因素引起：

第一，2019年以来美国经济增长速度开始放缓，今年美国失业率出现大幅反弹，经济增长潜力显示消退，美元资产对市场的虹吸效应显著减弱。而随着美联储停止加息周期，并为了进一步刺激市场转为降息周期时，市场对流动性过度宽裕的担忧，以及对未来风险资产的不信任，使得黄金迎来快速上涨的良机。

第二，美国带领西方国家推出史上无限量QE政策。美联储承诺将保持每月购买约800亿美元美债和400亿美元机构债和抵押贷款支持证券。在美联储、欧央行、英央行、日本央行等主导的全球宽松货币环境，加之全球经济下行的压力下，黄金还将长期看涨。

第三，全球黄金矿山产能陷入瓶颈，黄金矿山品位下降，新增大型金矿难觅。目前全球黄金矿山的平均成本大概在1100-1200美元/盎司，按照利润率算，2018-2019年大型黄金矿山的利润极为有限，部分小型矿山成本破位，而包括我国在内的黄金矿石品位不高的国家呈现资源品位继续下降、总产量逐年走低的趋势，这种情况下黄金易涨难跌。

第四，全球央行继续增加黄金储备。世界黄金协会最新发布的2020年央行黄金储备调研结果显示，有20%的国家央行计划，在未来12个月增加黄金储备，而在2019年的调研中这一比例仅为8%。全球各国央行在2018年和2019年购金力度的强劲，今年全球央行购金的需求依然会得到支撑。

第五，今年全球市场整体的风险在大大增强，不仅仅是新冠疫情，还包括地缘问题，原油价格大战、非洲蝗虫灾害、地缘冲突加剧等等，可以说2020 年唯一确定的就是我们将面临大量的之前可能并没有考虑过的不确定性，风险资产全面下沉的同时黄金成为比较少见的多头品种，黄金的避险需求前所未有的体现。

因而整体上看，这一黄金牛市有五大逻辑，即从货币政策来看，美联储从加息周期转为降息周期，对通胀的忧虑为黄金带来了增量资金；从美国逆全球化和民粹主义盛行，令黄金成为了各国货币的信用背书对冲美国“薅羊毛”策略；从供需结构上来看，黄金自身的需求变动有限，而供给将呈现持续下滑的趋势，矿产成本扩大，因而黄金上行的逻辑较为确定。

创新高后的黄金走势预计将会如何？同时白银走势如何？

王骏：逻辑上看，欧美流动性放水、中美贸易摩擦向其余板块扩散以及担忧美股泡沫破裂等多重因素，共同使得资金流入贵金属板块，黄金目前是共识性最强的品种。从绝对价位看，随着金价突破前高1921美元/盎司，多空双方都将面临着该价位是突破还是回调的博弈，从目前的资金热度和投资者心理来说近期可能上触或者小幅突破这一点位，但并不排除在此前后盘面出现较大的反复。从逻辑和相对估值来看，当下的黄金白银市场是利润加速和利润兑现阶段，市场的波动可能显著增加，因而后续将很考验投资者的承受能力，更适合短线技术面交易者，从资金热度上，金价上方还有空间，黄金大概率上触2000美元/盎司。

当前市场热度下，全球黄金价格再创新高后继续上扬的概率较大，关键是创新高后市场的方向选择，注意当前新的上行通道，以该上行通道下沿为止损或者做好浮动止盈可能是当前多头更好的参与方式，从目前的风险偏好来看，黄金投资仍可能在后续再度跑赢白银投资，或者说金银比将再上升。

操作上，贵金属市场的波动可能将显著放开、不确定性增加，短线投资者可以考虑黄金期权来增厚短期利润；沪银期货上方第一目标位是5600-5800元/千克，即国际银价上方第一目标位是24-25美元/盎司。黄金价格创新高后的不确定性较大，即使在上行通道之中，也可能存在一瞬间的突破前高引入新增多头入场后迅速回调，资金博弈较为激烈，沪金期货上方第一目标位430-440元/克，或1930-1960美元/盎司。

目前对于投资者来说，应该如何进行贵金属投资？

王骏：当前在贵金属的牛市行情中将可以采用三大投资策略：

第一，采用宏观对冲的配置策略。因对其他风险资产大幅下挫的担忧，持有其他品种多头头寸的情况下，增配黄金多头头寸作为保护性宏观对冲，比如担忧股市下挫而增加黄金的多头头寸，担忧地缘政治冲突而增加黄金多头作为汇率对冲等，宏观对冲下的投资者增配黄金未必是追求黄金头寸的收益，而是希望整体收益曲线更加平滑，减少向不利方向变动对自身造成的损失。在2020年2-7月这轮风险资产先抑后扬的“V”型走势的过程中，在投资组合中增配一定量的黄金可以有效将投资曲线平滑。

第二，采用相对收益策略，相比宏观对冲是更加积极的策略。比如增配黄金多头的同时加入其他资产空头头寸，对择时和市场判断的标准要比宏观对冲策略高很多。在2-6月份过程中的行情实际分为两段，第一段是2月底到3月下旬的风险资产大幅下挫的行情，第二段是3月下旬至7月上旬风险资产集体上涨的行情，在前半段看多黄金空风险资产的策略能带来显著的收益，而后半段则会带来较大的亏损，因而该套利策略对价格判断的精度要求高很多。

第三，采用抗通胀方式投资黄金相关投资品的策略。在金价出现超跌的过程中配置黄金。通胀指标并不等同于CPI指标，更应该考虑市场整体的货币投放量，在2020年美联储通过扩表以及增加财政赤字的方式向市场投放了超过2.5万亿美元，美国国债总量已经超过了26万亿美元，从各国的货币增量角度考虑黄金价格呈现5%-10%或者更高的年化增长是符合实际的。

来源：新京报

这两天A股并没有如预期走出牛市，也印证了大玩家对A股的判断：“在外部环境没有明显改善的情况下，很难重现2015年的牛市行情，未来只可能会是一只蹦蹦跳跳的牛”。

但黄金这几天的表现，却是另一番景象，黄金价格创历史新高，达到1956美元/盎司，突破2000美元估计也只是时间问题。

但如果你想此时把黄金作为主要资产进行配置，我还是劝你冷静一点。

……

今年以来，黄金从1529美元涨超1900美元，累计涨幅超24%，但这并非普遍情况。在大多数时间里，黄金的表现其实比较平淡，从2013年到2019年几乎没怎涨，而且呈现出较大的波动性。这种行情一方面反映了市场对黄金的流动性投入不高，导致黄金难有大行情，另一方面波动太大，也会增加投资者的操作难度，容易买涨杀跌。

这时候有人会说上证指数也是10年没涨，但是你看沪深300指数，虽然也存在较大波动，但其实是一个整体上涨的过程，再说上证指数为什么不涨，是有客观原因的，大玩家之前聊过。

近十年沪深300指数走势

而这轮黄金暴涨主要原因在于疫情加重市场对经济风险的担忧，川普一系列出乎意料的连环骚操作也一直是推动黄金一大动因。

在这种不确定因素下，黄金作为抵抗不确定性风险的资产价值就得到体现。但这些因素并不足以推动黄金长期上涨，因为市场很容易适应这些不确定因素，就像家长适应了孩子的调皮捣蛋，对孩子的宽容度就会更高。

至于推动黄金暴涨的根本原因，则在于欧美两大经济体，最近达成了一笔近2万亿美元的经济刺激计划。

美国时间7月27日，大概北京时间7月28日，美国共和党公布了规模1万亿美元（近7万亿人民币）的经济刺激计划。算上已经投放到市场上的3万亿美元（近21万亿人民币），大量流动性释放，导致美元持续贬值，而市场对大放水带来的通胀担忧，也在推动黄金上涨。

隔了一个大西洋的欧洲，进过长达5天的谈判后，也通过了一项1.23万亿美元（约合8.6万亿人民币）的经济刺激计划，用以支持未来7年的欧洲经济复苏。

所谓放水，就是给市场撒币。

2008年全球金融危机爆发，为了刺激经济，中国出台了4万亿人民币的放水计划，拯救了邻邦，也把中国房价推到今天的位置，而4万亿人民币折合成美元，也就5700美元左右。

如今，算上美国已经投放的3万亿美元，市场上就有了超5万亿美元的流动性，折合人民币近35万亿。要在国内，抛开货币贬值，可以把中国房价在现在基础上，往上推高8倍。

所以，这轮大放水带来的直接结果就是市场上的美元变多了，获取美元的成本在下降，也导致美元贬值，并引发市场对货币超发引起通胀上升的担忧。今年3月份以来，美元持续走弱，从最高103点已经跌到最低92点，跌幅度达10.7%。

美元指数走势

此时，黄金跟美元的负相关，跟通胀预期的正相关作用就显现出来。美元贬值，黄金上涨，通胀预期增加，黄金上涨，二者叠加，黄金真的没有不涨的理由。

当然，这种相关性也并非绝对有效，比如今年1月份到2月中旬，美元指数从95点涨到近100点，同期黄金也从1529美元涨到1619美元，形成了一定正相关。这主要是由于疫情在中国大范围爆发，引发市场对疫情传播风险的担忧。

所以说，黄金在大部分情况下跟美元呈负相关，可一旦遭遇重大突发事件，比如疫情、战争、自然灾害等，黄金的避险作用就会超过它跟美元的关联度，甚至跟美元同步走强，因为美元也算一类避险资产。

……

所以说这轮黄金上涨，从根本上来讲，是市场上的美元增加，导致美元贬值的结果，当然，这里面跟中美之间的摩擦也不无关系，但这两点原因并不足以支撑黄金价格继续走高，未来可能会呈现出一定的波动。

首先，对于疫情。

国内目前疫情基本受控，经济也在快速恢复，中国应该算目前全球最安全的国家了，近段时间大量外资通过香港进入A股，很大一部分原因就跟中国疫情受控，经济快速复苏有关。

再从美国、欧洲等其他国家对疫情的防控态度来看，有点破罐子破摔的意思。全体免疫理论下，这些国家从政府高层到基层民众，对疫情的接受度越来越高，尽管疫情还在持续扩散，但对于已经接受现状的国民来讲，很难再产生“比现在更糟糕”的预期，除非接下来出现大量死亡病例。

所以，疫情对黄金基本面的支撑作用，其实在逐渐下降。

然后是美元。

美元贬值会加重市场对未来全球通胀上升的预期，这是当前黄金上涨的根本逻辑。通胀会导致货币贬值，最通俗的理解就是就是钱不值钱，几十年前的万元户到如今家家都是万元户就是通胀的结果，这也是大家为什么对通胀比较担忧的原因。

但是，超5万亿美元的大放水能否引起大范围通胀是值得怀疑的，就像今年三月份美国2万亿美元的经济刺激计划出台后，黄金并没有走出大涨行情，反而引起人们的通缩担忧，这也是影响黄金上涨的因素之一。

所以综合来看，目前疫情对欧美等国来讲很严重，但不太可能出现比现在还糟糕的情况，因为大家已经接受了现状。这样一来，疫情对这些国家的影响就会下降，进而影响美联储的货币政策，加上黄金如今已经创历史新高，也面临一定的调整需求。

因此，大玩家觉得手里有黄金的倒是可以高位卖掉一部分，等以后市场回调，再买回来。

……

其实，目前不论股市还是黄金，亦或是其他风险资产，都在涨。但投资难度也在不断增加，因为你很难找到一个合适的入场时机，总担心自己买在高位，被割韭菜。

既然如此，大玩家觉得手里有股票、基金、黄金等资产的朋友，要么持有不动，要么可以少量卖出降低持仓成本，为下一轮加仓做准备。如果手里什么都没有，现在的行情就别乱操作了，股市做T什么的，真的不适合你。

还有觉得买黄金首饰也算投资的，趁早断了这个念头吧，大部分首饰，除非是古董，不论什么材质，从你买下的那一刻起，那就已经开始贬值。

既然如此，倒不如看看A股的可转债，反正你也没有其他好的资产可以选，不如来赚点零花钱消磨时间，等待下一次市场大跌再入场。

市场先生永远都会给机会，就看你愿不愿意等。

文/汇通网编辑：沁梦

俄罗斯本是世界最大的黄金购买国。要知道过去五年，俄罗斯大约花费400亿美元疯狂购买黄金，黄金储备激增，不过自今年4月起，俄罗斯停止买入，分析人士称，俄罗斯的黄金储量已经很大，可能不需要(再购买)更多。

而世界最大的黄金买家也已经换人！土耳其新进成为全球最大的黄金买家

由于与美国关系降温，土耳其担心被禁止以美元进行结算。在1-5月期间，土耳其购买了大约148吨的黄金，差不多是去年同期的三倍。

今年7月13日土耳其总统埃尔多安13日到访美国白宫，与美总统特朗普举行会晤。双方讨论了叙利亚冲突、土耳其从俄罗斯购买S-400防空导弹系统等问题。

虽然会面照常，但分析人士分为分歧难消。如果两国关系进一步恶化，美国加大制裁力度，土耳其就有可能无法购买美元用于结算支付

作为玻璃十国之一的土耳其经济过去一直高度依赖美元贷款，一旦美元开启货币紧缩，这些经济都没有足够的能力来应对货币被抽离的风险，此前，对于美国动不动就使用的暴力制裁，土耳其总统埃尔多安表示早就受够了！

一些人看来，土耳其总统是在切断与美元的联系，同时呼吁恢复金本位制。埃尔多安表示，由于美元的存在，世界经济一直处在汇率压力之下，因此必须要让土耳其摆脱汇率压力，而黄金贯穿整个人类历史是一个从未被压制过的工具。

黄金的密度大，很沉，而且国家的购买量也是巨大的。所以黄金的储存就僵尸一个问题。因为二战以后，布雷顿森林体系确立了以美元为中心的国际货币体系，美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩。所以为了方便和安全，大量的黄金就将储存在美国。

股市今天平平淡淡。非要说点啥，唯一值得提及的就是成交量近半月首次低于1万亿。这是一个信号，说明股市热度下降了。

但黄金突然火了。黄金价格屡创新高，这个话题今儿又上热搜了。

黄金涨疯了

7月27日上11时左右，现货黄金短线拉升，一举站上1944美元/盎司高位，超2011年9月历史高位1921.18美元/盎司，创新高。

此后一路震荡，截止发稿，维持在1939美元/盎司，一举打破维持9年的历史最高纪录。当日，就连现货白银也大涨7%。

A股黄金板块相关概念股大涨。山东黄金、中金黄金逼近涨停。

3月份至今，现货黄金价格从1450点，到现在1944点涨幅超过30%。

这个涨幅已经超越今年以来大多数指数，以至于让不少人发出炒股不如买黄金的感慨。而触发现货黄金创下新一轮历史新高的导火索，是美国新一轮经济刺激计划即将落地。时间大概在今天晚上。

美媒报道，特和共和党已敲定下一轮也即第四轮价值约1万亿美元的救助方案，计划于美东时间周一推出，换算北京时间也就是今晚。

一万亿美元的投放，必将进一步拉低美元指数，促进黄金价格上涨。

这一点，已在市场上体现，继美元创下近来94低位后，指数继续下行。

当然，即便没这个利好，黄金价格在如今全球风险偏好下，依然会突破历史新高，只不过不会这么快而已。那么，错过车上的还有机会不？

还有机会不？

接下来黄金还有上涨空间，只不过已经到高位后，风险比之前略大一些。毕竟，时局依然动荡，疫情依然肆虐，货币依然在继续宽松。

虽然美元早已不与黄金直接挂钩，但作为全球第一货币，最大结算货币，美元价值与黄金之间仍具有相当的关联性。美元指数持续下滑，黄金价格上涨，美元货币无限宽松，是可以画约等号的。

如今，国际时局动荡，地区间政治经济军事风险此起彼伏，且不断加大。

如今，全球疫情依然肆虐，疫苗又遥遥无期，疫情仍然是当今全球大敌。

如今，美元的无限量QE，依然在继续，持续宽松带来的全球宽松浪潮依然在持续。一眼可以看到的是，货币贬值将会继续。

再加上，黄金的储备与出产有限，与当下各个阶层对黄金的需求上升趋势，实际上是加剧黄金的避险属性，推进黄金价格的上行。

老话说的好，盛世买古董，乱世买黄金。这话是真有道理，之前全球经济高速发展，总能听说文物拍卖出天价，现在时事有点乱，黄金起来了。

目前全球并不能说是乱世，但国外已有这种苗头。避险资产价格上涨也是必然，黄金能涨到哪，只能看全球形势发展到哪一步了。

其实真要是到乱世了，你买了黄金也没用，关键问题在于你守不住。

调整还在继续

回到股市，看今天这情况，回调依然在继续。尤其是两市成交跌破万亿，这一点说明市场短时间内可能会震荡下行。这事情闹的。

前两天有粉丝留言， 说咱们大跌6%，美股才跌1个点左右。要不怎么说，A股年轻呢？年轻就是脆弱，没办法。这点大家必须认知。

目前我的看法是，如今A股大盘上有两个缺口，如今第二个缺口基本上差不多要补了，第一个缺口补的概率也因此大大加大了。

缺口

目前市场走到这里，我个人的看法是，补缺口成了大概率事情。

接下来就是看补到哪个位置了。有些悲观的朋友说，我画圆圈的那个地方也有缺口，市场可能会直接一次性到位，直接补到底。

我暂时倒是没那么悲观，市场目前的预期并没有那么大的一致性直接跌回3000点以下。短期内，最多补回第二个缺口那个位置。

上证50其实已把第2个缺口补了，也就是大盘现在在缺口上面磨蹭。反正我的观点还是没变，近期不适合大规模加仓，风险依然存在。#黄金价格创新高#

十倍的医药大牛股竟然跌停了

来源：市界

作者 |曲健东

市界

编辑 | 朗明

4个月前买一公斤黄金，现在居然赚了10万！

据钱江晚报消息，市民杨先生在今年3月份买了一公斤的实物黄金，价格为328元/克。截至7月27日，实物黄金价格已突破426元/克。也就是说，短短四个月时间，杨先生就赚了接近10万元！

今年以来，在全球范围内黄金都开启了“冲冲冲”模式，截至7月28日，现货黄金价格已经飙升到了1973.16美元/盎司，对比年初的1517美元/盎司，足足上涨了30%有余。

A股市场中黄金概念股更是暴涨，涨得最凶的赤峰黄金年初至今股价更是飙升242.35%。

黄金热潮又来了！难不成是中国大妈又发威了？这回黄金能涨多久？

首先需要说明的是，在这次的黄金大涨浪潮中，中国大妈并没有和之前一样疯狂买入，反而出现了一丝回落。

据中国黄金协会最新统计数据显示，2020年上半年，全国黄金实际消费量323.29吨，与2019年同期相比下降38.25%。其中：黄金首饰207.87吨，同比下降42.06%；金条及金币76.98吨，同比下降32.12%；工业及其他38.44吨，同比下降25.16%。

简单来说，由于疫情的影响，国人现在更喜欢把钱握在手里而不是匆忙地投入黄金等投资品中。

既然上一轮黄金大涨的主要战力“中国大妈”们没有大量买入，那又是谁在推动金价上涨？

据日本《日经亚洲评论》报道，土耳其在今年1~5月共购买了148吨黄金，而此前的黄金“爱好者”俄罗斯和中国却都已经停止购买黄金。另外，7月28日黄金ETFs数据显示，截止7月27日全球最大的黄金ETF-SPDRGold Trust的黄金持仓量1234.65吨，较上一交易日增加5.84吨。

这就说明，本轮黄金的主力可能并不在中国大妈这里，而是由国家和机构掀起了一波购买浪潮。

那么又是什么原因驱使他们去购买黄金，让金价飙涨呢？

从市场层面来看，最重要的因素就是美元的通胀。美元通胀后，随着美元价值的降低，黄金由于其相对稳定的价值，价格则会水涨船高。

简单说，美元通胀严重，金价越高。

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另一方面，黄金作为传统的避险资产，虽然在重大事件时依旧无法保证其避险能力，但在市场环境不稳定，国际关系混乱的时候还是会展现其“坚挺”的一面。

换句话说，一般情况下，市场环境越差，金价有可能越高。

建信期货研报认为，中期内贵金属价格上涨趋势没有变化。对于黄金来说，下跌风险包括美国新冠疫情得到控制、新冠疫苗研发成功和全球经济增长前景改善。

柒财智库高级研究员毕研广认为，目前来看，整个国际市场上依然存在较大的不确定性。国外疫情依旧较为严重，并且受到美国大选等因素影响，国际形势复杂，受到这些因素影响，黄金价格未来大概率仍会上涨。

但是，他同样表示，当前阶段如果投资黄金期货仍要注意控制仓位，毕竟黄金走势“跳空”较为频繁，抗风险能力弱的投资者不建议轻易尝试。

这篇文章，是回答上一篇留下的问题。强调：这篇文章，很重要！不仅仅它是原创，更重要的是，它会对你的家族形成正向指引，以及会利益你后世子孙的深远影响。你觉得要不要继续看下去呢？

对很多人来说，买过金子的，都曾经有这样的疑问？到底买什么样的好呢？便宜的吧，会不会是假的？贵的吧，买了之后会不会亏？就比如今天，黄金价格直线上升，眼看就要1860美元了，这么高的价格，还要不要买，手抖得厉害啊！总之一个字“太太太纠结啦”。

其实大可不必想这么多，问问自己初心是什么？你需要金子来满足你什么需求？

如果只是为了获利，没有必要买金子，只要你有强大的“心脏”操操盘玩玩儿喽！毕竟，以小博大，玩儿的就是“心跳”对不对（那是相当的刺激）

如果你是为了“美”，为了“取悦”，无论是自己还是他人，你应该买首饰金，反正不是拿来倒买倒卖，金价涨了，说明你没买亏；金价跌了，反正你也不卖，等着涨回来喽，其实就是个心理作用而已，起码，你还有金子在手哦，再不济也不会血本无归的。以后给孩子留着吧，金子不贬值，留给孩子还是金子靠谱。这可是千百年来，被无数的事实所验证过的，老一辈都是这么过来的，咱不接受反驳。

如果你是为了表达情感，尤其是送给自己的家人，金子也是很好的选择，为啥？想一下，有一件事清官都难断，是啥？家务事，对吧！今天，何老师给你个建议，买金子送家人！

贵？那是你不懂，知道什么叫“千金散尽还复来”吗？场景再现一下，买了金子送爸妈，爸妈不会说你买这干啥，大多都会很开心，会说给你的孩子留着。买了黄金让媳妇送给婆婆，或者婆婆送给儿媳，家庭会不和睦？关键是，流转了一圈，金子还会回到你的手里，这不就是“千金散尽还复来”吗！这“钱花了钱还在”的好事儿，你上哪找去？你品，你细品！

如果是为了传承，黄金更要买了，尤其是这工艺类的黄金会更合适。为什么呢？这里给大家讲个故事，你仔细看噢！我保证，这篇故事会触动你的内心！

清乾隆年间，有一位洞庭商人——沈德谦，从事米粮贩运生意，他思维机敏、待人真诚，加上天生的商业嗅觉，使得生意蒸蒸日上，赚取了数以百万计的财富。

但有句俗话说得好，再雄厚的家产，也经不住败家子的挥霍。沈德谦家财万贯，可是家中却出了两位败家子，他俩游手好闲，终日出没在酒馆、赌坊等地，挥霍无度，还欠下了巨额的高利贷。

沈德谦为了偿还两个儿子的欠款，耗尽了前半生打拼积累的全部财富，沈家一落千丈。痛定思痛的沈德谦将两个儿子叫到身边，语气凝重地对他们说：“为父往日忙于打拼，疏于管教你俩，没想到发财容易守财难，你俩竟能将我打拼半生的财富挥霍殆尽。现在，我已没有能力养育你们二人，沈家就只剩下你们眼前的这根金条和这只祖上传下来的金碗，你们兄弟俩合计合计，各选一件，自谋生路去吧”。

出于对弟弟的关爱，大儿子将比金碗重三倍的金条留给了弟弟，拿着那只金碗，离开了家乡。

小儿子得到了重达三斤的金条，便开始做一些小本生意，可他从小吃喝玩乐，一股纨绔子弟的做派，哪里摸得清做生意的门道，每每生意失败，他就将金条兑成碎银子接济，没过多久，金条就被花的一干二净。

大儿子离开家乡后，开始给人做散工，娇生惯养的他不是没打算将那只金碗卖掉，用做生意的本金，可是当他看到碗底的组训“业精于勤而荒于嬉”时，突然想起了年幼时父亲给他讲的太爷白手起家打拼事业用辛苦赚来的钱铸造这只金碗的故事，不由惭愧不已。

于是他决定从头开始，从低做起，去码头找了一份帮人搬运货物的工作，工作时他不断学习，耳听八方，没过两年便摸清了贩运米粮生意的门路，于是他把握时机，拿出自己辛苦两年挣到的一点点钱开始做起生意来，每每生意遇到瓶颈，大儿子都会拿出那只金碗，看一看祖宗家训，想想祖先的坚持……

不到三年，大儿子的事业便雏形初具，又过了两年，便追上了父亲曾经的脚步，获得了数不尽的财富，终于衣锦还乡，买回祖屋，重新翻修，将父母二老接回家中，将祖上传承下来的金碗重新放回了沈家祠堂。

时光荏苒，转眼几百年过去了，比起三斤的黄金，清朝古董金碗现已价值连城，但沈氏家族的后人谁都没想卖过它，因为它承载着沈氏家族的信念，传递着上一代对下一代的关怀和勉励。金碗每每传承给下一代时，长辈都会非常感慨的对儿孙们说：“但凡勤劳、事业有成者，才配得上金饭碗。”

故事讲完了，细心的你有没有发现，金条没了，金碗依然在。这只金碗不仅在，还成了传家宝。你有没有臆想过，要是我的祖上能留给我一个金碗那该多好呀！在这里再多说几句哈，下面的话是会对你前世今生乃至后事都有利的事。

你想得到“永生”吗？你没看错，就是“永生”。怎么做？

就是弄一个传家宝，传给你的儿孙，并在上面刻上你的名字，这件事儿就齐了。没明白？说的再直白一点，问你一个问题“你还记得你太爷爷的名字吗？”那么“你太爷爷的太爷爷的名字还能记得叫什么吗？”相信没有家谱的人，多半都不知道。

今天看到了这篇文章，即刻开始，你可以做到了，那就是把你的名字刻在你们家的传家宝上，这样你的后代子孙，永远都会记得你，你永远活在了你儿孙的心中。这不就是“永生”吗？

文章的结尾，问题又来了“传家宝一定要有金吗？其他东西不能作为传家宝吗？古董、字画、瓷器、翡翠、玉石等等这些不行吗？”欢迎来评论区留言，说说你的观点。如果觉得这篇文章对你有用，记得关注哦！

见证历史！8月5日，黄金价格突破2000美元/盎司大关，甚至一度涨至2035美元的高位。“我应该早点入手！”有网友看到大涨的行情感叹。实际上，2020年整个上半年，黄金价格整体呈上升趋势，持续迎来“高光时刻”。

消息面来看，美元的疲软，以及债券收益率的下挫，提升了黄金的避险魅力。虽然最近几个月风险资产在全球各地央行和政府大规模刺激政策的推动下急剧上涨，但这场全球卫生危机所产生长期影响的不确定性升高，也提振金价上涨。市场留意到旧金山联储主席戴利(Mary Daly)的评论，她称美国经济所需的援助比原先设想的要多，这导致美国长天期国债收益率急坠。

此外，投资人目前正指望着美国扩大支出，白宫协商人员誓言将“分秒必争”，争取在周末前达成协议。澳洲国民银行(NAB)分析师Tapas Strickland表示，“若未能就新一轮刺激政策达成协议，将会重创美国经济，因目前高频率数据显示美国经济正在丧失动能。”

我们看到黄金价格再创新高，很多人都已经开始有一些按耐不住了，我们到底该怎么看黄金的价格？

首先，我们要明白之前我们都反复说过了黄金的根本逻辑到底是什么？从长期的历史来看，黄金就是人类所共同选择的一种货币，马克思非常明确的说了金银天身不是货币，但货币天生就是金银，因此我们看到的是全世界各国都不约而同的选择了黄金白银作为自己的货币形式。一直到第2次世界大战快结束的时候的布雷顿森林体系依然是黄金和货币挂钩，只是当时他只和一种货币挂钩，这就是美元。这也是为什么美元在相当长的历史时期，都被称之为美金的重要原因。然而随着经济的逐渐发展，美国逐渐发现自己如果长期选择美元和黄金挂钩的话，那么极有可能导致的结果，就是美国的黄金储备逐渐外流，所以到了上个世纪70年代，美国总统尼克松宣布美元和黄金脱钩。

至此之后，美元不再与黄金为依托，但是我们知道的是当前的国际黄金价格依然进行美元定价，所以这就很有可能导致一个问题，因为美元和黄金是不挂钩的，但是黄金又用美元来定价，我们假设短时间内黄金的价值是不变的话，那么它的价格必然会和美元产生剧烈的相关关系。所以我们当前看到的黄金价格的暴涨，从某种意义上来说，就是因为美国防控不力，所以导致了整个市场对于美元的不信任，再加上美联储疯狂的印钱，甚至采用了直升机式撒钱的方式，最终的结果就是大家越来越不相信美元，而越来越相信黄金，所以并不是黄金价格出现了大涨，而是因为以美元定价的黄金体系，由于美元的贬值导致了黄金出现了比较严重的价格上涨，所以这一切幕后的本质就是美元货币购买力的降低。

其次，我们从这个逻辑出发再来看当前黄金的价格，如果美国的防控出现了一个比较明显的好转趋势，美元的购买力变强的话，那么很有可能就会导致黄金价格的大跌，之前2008年的时候就是类似的情况，黄金价格涨到了历史的高点，但实际上。随着美国经济的复苏。黄金立马进入了狂跌的历史阶段之中，所以黄金和美元之间的比价，最终的结果是市场最终还是选择了美元而放弃了黄金，所以只有市场不稳定，波动较大的时候，黄金才是比较明显的上涨，所以我们判断黄金未来的走势，就要判断美元未来到底是一个怎么样的走势？从未来长期的角度来看，只要美国能够在防控上面取得不错的成果，美国经济能够得以复苏的话，黄金的价格必然是走弱的趋势，的局势还不明朗，所以我们看到了黄金价格依然上涨，这一切都依赖于我们对局势的判断。

第三，如果大家要投资黄金的话，我们到底该怎么看？我们要明白，当前黄金价格已经处于相当高的高位，在如此高位运行的情况下进行黄金的投资无疑是风险巨大的，所以我们要明白的是，即使大家要投资黄金，也尽可能避免要投资直接的实物黄金，因为实物黄金的变现能力是非常困难的，尽可能的选择纸黄金等一些容易变现的情况进行波段的操作，一旦出现了我们上面所说的趋势逆转的话，需要及时出手避免重大损失。但是对于一般的投资者来说，如果您的投资经验不是十分丰富的话，建议还是尽可能降低黄金的组合比例，避免大规模的风险波动。

来源：金十数据

原标题：对冲美元？买黄金似乎不是最佳的选择

三月份，美元作为“避险货币”受到各国的追捧，一度飙升至103.01，创2017年1月以来的新高。

但随后，美国疫情不断恶化，美国经济数据创历史新低，同时美债实际利率下降至负数，各种利空夹击下，美元一路狂泻。目前美指运行在93下方，正处于自2018年初以来的低位，今年迄今已下跌近3.5%。许多策略师正在排着队做空美元。

人们最关注的问题可能是，美元走软，究竟将为交易者带来什么投资机会呢？

一般来说，美元走软会利好以美元计价的资产，例如美股。

ClearBridge Investments的投资策略师Jeffrey Schulze表示，自1973年以来，按贸易加权的广义美元指数与标准普尔500指数之间的相关性为每月-0.2。

近期，美元和美股走势的负相关性更加明显。加拿大皇家银行首席技术分析师George Davis表示：

“如今，美股和美元指数之间的负相关性处于2012年以来最大水平。标准普尔500指数已经上破双顶的关键阻力位，这暗示美元将进一步下跌。同时，大宗商品价格的回升也令美元承压，因两者之间的关联度达到逾两年以来的最高水平。”

不少人认为，美元大概率已经进入熊市。加拿大CI金融集团部门的顾问斯蒂芬·米勒就是其中一位认为美元还会下跌的分析师：

“几年来，我一直倾向于做多美元，但今年情况有所改变。我认为欧元是最大的受益者。一方面，欧洲已经在财政方面采取了行动，另一方面，美元一直受到美国内政的困扰。”

随着美元下挫，做多美股有利可图吗？

景顺分析师认为，美股或不是一个好的投资标的。当前，美股的估值已经过高，而且不能排除近期随着财政政策不断推出，股市的估值还将更高的可能性。换言之，现在买美股可能已经不划算了。

有人指出，想对冲美元贬值，投资者其实可能转战海外股市。

分析师Schulze Schulze表示：

“美元走软并不一定反映美国经济疲软，而是相对而言反映全球经济走强。”

因此，他提出另外一种对冲美元的工具——国际股票。分析师发现，经过了长时间的背景验证下，其表现比黄金更加出色。

财经网站MW的分析师William Watts表示，当美元下跌时，非美国股票对美国投资者来说更具吸引力，他们的投资收益将高于以美元计价的收益。

除了海外股票，对于对冲美元，市面上一种更常见的方法——买入黄金。众所周知，美元下跌利好黄金。那在美元节节败退之际，投资者买入黄金对冲是否就万无一失了呢？

令人意外的是，数据显示，相比于国际股票，黄金用作对冲美元下跌时的回报率不尽人意，黄金的表现甚至不及国际股票的一半。

当计算自1973年以来12个月的回报率时，以美元计价的MSCI指数中欧洲、大洋洲和远东地区的股票r值为27%，以美元计价的黄金r值为12%（r表示美元指数预测黄金或国际股票波动的相关程度）。换句话说，在金价的月度波动中，有88%是由美元指数波动以外的因素造成的。

财经网站MW分析师Mark Hulbert表示“黄金并不是对冲美元下跌的最佳工具”。当货币贬值时，投资者最先想到的对冲工具是黄金，然而近期黄金的表现更多的是意外而并不是意料之中。自5月中旬以来，美指下跌了7%，而黄金价格却上涨了11%。

另一种论证黄金不是对冲美元贬值的最佳工具的方式是，将名义的金价和通胀调整后的金价进行对比，下图就描绘了自1973年以来这两个方面的价格走势。

如果黄金是一种很好的货币对冲工具，两条曲线应该有所区别，起码经通胀调整后的黄金波动性会更小一些。然而，我们可以发现，两条曲线非常相似，它们的标准差也证实了两者几乎是走势一致。

这也意味着，黄金可能不是一种好的对冲美元贬值的工具。