为什么货币基金要转为股票基金

基金咨询公司Z-Ben Advisors估计，第二季度中国货币市场基金流出1.23-2万亿人民币，该咨询公司在一份报告中指出:“(A股上涨的)一个关键推动因素是，散户投资者大举赎回货币市场基金，并将其重新配置到新发行的股票基金。”此外货币市场ETF数量也大幅下降,华宝添溢ETF是上交所最大的货币市场ETF，数据显示7月13日其总量为7.14亿，较4月份的9.13亿减少了22%。

来源: 同花顺金融研究中心

来源：光大保德信基金

大家买基金的时候经常会看到一些基金名称后面有ABC之类的字母，它们分别代表什么意思呢？这节课就来给你讲讲这些字母小尾巴的不同含义。

股票基金中的A、B:

它们通常出现在分级基金中。这里的A份额代表风险和收益都比较低，但享受优先收益权；B份额代表杠杆份额，有可能获得更高收益，但也会承担更大风险。

债券基金和混合型基金中的AC:

债基以及部分混合型基金中最常见的是A类份额和C类份额，比如**超短债A、**超短债C，这里的A/C代表着收费方式的不同。通常A类为前端收费，就是申购时收取费用。C类则在申购和赎回时都不收取费用，只在持有该基金期间里按日计提销售服务费。

货币基金里的ABE:

货基一般有A类、B类以及近年来流行的E类。A类的适用范围最广，针对普通投资者，申购起点是1元~1000元不等。而B类通常针对机构客户或资金量大的客户，最低申购起点一般较高。E类则通常针对特殊渠道销售，一般是为电商销售专门设立的一类份额。

好了，我们最后再来总结一下，股票基金中的A、B表示风险收益的不同；债券基金和混合基金中的A、C通常表示收费方式的不同；而货币基金中的ABE，一般是代表着申购起点的差别。

来源：金融界基金

作者：博时基金

“多只货基七日年化跌破2％，宝宝类产品的未来何去何从？”

要知道按2％算的话，1万块一年收益也就约55块，更何况大量货基收益连2％也没有。

货币7日年化收益率一路下行

（数据来源：中金公司研究，wind，2019.7.1-2020.4.28）

为什么货基的收益越来越低？

首先，咱们得知道，货基的收益主要取决于市场的缺钱程度，市场越容易借到钱，给出的利息就越低。在目前美国疯狂放水、国内经济需从疫情恢复的背景下，货币政策很可能进一步宽松，意味着货基的收益可能还得“屡创新低”。

其次是大量资金的注入摊薄了货基的收益。一个是这些年知道货基的人越来越多，另一个是前段时机股市波动大，让许多人选择把钱放在货基，今年1月的时候货基规模还是7.5万亿，3月时的数据已是8.2万亿多了，规模增长了约9.4％。（数据来自中国证券投资基金业协会）

眼看货基收益越来越低，又不想投股票类资产，我们还有什么选择呢？这时候，就得纯债基金登场了！

前面我们说过，市场不缺钱，就会导致利率降低。这对货基是利空，对债基却是利好，逻辑也很简单，这些企业是以前发的债，票息可是按那时的市场利率来的，现在的市场利率低了，票息就相对高了，吸引力就变大了。

纯债基金是什么？为什么要选择纯债基金？

首先，债券基金根据是否投资股票，分成了纯债基金和混合债基，而不投股票的纯债基金，又可以按久期分为短期纯债和中长期纯债。（久期是一个综合了债券到期期限、票面利率、利息支付方式、市场利率等因素的指标，可以理解为债券的剩余寿命。）

那么短期纯债和中长期纯债有什么区别呢？投资者到底该选择哪一个？

短期纯债和中长期纯债最大的差别就是久期，对债券来说，久期越长，风险和波动都会更大，反之亦然。所以两者适合的投资者有点不一样：

短期纯债基金：和货基定位最接近，仅投资久期短的债券，总体收益和风险比货基稍高，平均年化收益为4.14％（数据来源：wind，2014-2019，），我们常见的超短债基金、中短债基金也属此类。

中长期纯债基金：没有久期限制，可投可转债，平均年化收益为6.19％（数据来源：wind，2014-2019），收益和风险比短期纯债更高。

当然了，收益总是伴随着风险，这里说下纯债基金和货基不一样的地方：

纯债基金是可能出现亏损的

风险和收益上：货基＜短期纯债＜中长期纯债。同时大家可以尽量选择规模较大的债基，即使发生债券违约，损失也相对较小。

根据规定，除货基之外的基金7天内赎回都会有不低于1.5％的惩罚性赎回费（全部充入基金财产），因此流动性上会比货基弱一点，不过短债基金很多持有30天以上就不需要赎回费了，具体参见各基金的详情。

未来，随着货基的收益率走低，将阵地转移到债基、股基的人们会越来越多，时代已经变了，我们做好准备了吗？

随着大家财富意识的提高，将现有财富通过一些理财手段进行打理，以钱生钱的理念已经被很多人所接受。不过虽然大家对理财都很熟悉，但是知道理财基金的却不多。今天咱们就来谈谈理财基金是什么，以及它能为我们的理财带来什么实惠。

理财基金是一种投资工具。投资人将自己的资金注入银行托管的基金账户，由基金管理人进行运作，通过投资股票和债券等有价证券以获得收益。一般来说，理财基金和理财产品类似，都有一定的运作期，而且收益比较稳健，所以有理财基金这个叫法也因此而来。

当然，理财基金和我们常常进行日常理财的货币基金也存在区别。

1. 投资期限不同。理财型基金类似于理财产品，其运作期一般不长，从一周到三个月不等，而且在运作期内不能赎回。而货币基金大家都非常熟悉，没有所谓的运作期，基本都能做到当日赎回当日到账。从这点来看，理财基金的流动性不如货币基金。

2. 收益率不同。由于理财基金一般投资于股票和债券等有价证券，且由专业的基金经理进行管理，一般都可以保持不错的收益率。而货币基金随着国内货币政策的不断宽松，收益率近两年一直在下滑，目前收益率已经到了2.5%以下。另外，理财基金相对于货币基金还有一个优势，就是理财基金在节假日仍然有收益，因此不存在资金在节假日站岗的问题。因此，从收益率来看，理财基金优势更大。

3. 投资方向不同。理财基金以投资有价证券为主，比如股票、国债、银行存款等；而货币基金主要投资货币市场工具，比如央行票据、银行存款、大额存单等。众所周知，央行票据和银行存款属于安全性最高的投资渠道，因此从安全性上来说货币基金较理财基金为优。

4. 投资门槛不同。理财基金虽然不像银行理财产品那样动辄五万、十万的起投金额，但是一般来说也要1000元起投。而货币基金几乎不存在投资门槛，市面上众多的货币基金基本都是1元起投。因此，从对小额投资者的吸引力上来说，货币基金更好。

5. 投资费用不同。理财基金在申购和赎回方面都是0费用，仅仅收取少量的管理费和服务费。货币基金无论申购、赎回，还是手续费、服务费方面均为0。在这点上来说，购买货币基金的成本更少。

以上就是理财基金与货币基金的主要不同。其实对于个人投资者来说，选择理财方式除了要考虑收益率这个主要指标以外，安全性、流动性、持有成本等因素也不能忽视。只有结合自己的财政状况，精打细算，才能找到最适合自己的理财方式。

这个指数叫中证股票型基金指数（简称“股票基金”，代码：H11021）

和大家熟悉的沪深300、上证50系出同门——由中证指数公司编制，指数成分为中国内地市场上所有成立满三个月的开放式股票基金。

和股票指数类似，它的涨跌是由它包含的所有股票基金的每日净值变化计算得出，反映了全市场股票基金的整体表现。

看到这儿，你一定很想知道它的历史表现——可以在中证指数有限公司官网www.csindex.com.cn查询

中证股票型基金指数走势2003/1/2—2018/11/09

中证股票型基金指数于2003年1月2日上市，截止2018年11月9日，累计涨幅514.47%，年均复合收益率12.13%。

这个表现如何？

不妨来对比一下：

中证股票基金指数大幅跑赢同期上证指数、深成指、深证100、上证180。

此外，中证股票基金指数514.47%的涨幅，还战胜了同期1120只个股中的999只，即打败了近9成的个股。

还有一些主要指数，比如上证50、沪深300、中证500、创业板指，上市时间都要比中证股票基金指数晚，那我们就从这些指数上市的那天开始比。

中证股票基金指数也跑赢同期上证50、沪深300、创业板指。

上面这些数据可以总结一句话——炒股票不如买股票基金。

看看年化收益，即使对比其他投资理财，股票基金也算得上佼佼者了。

但是，股票基金给多数人留下的回忆并不美好，甚至很糟糕。（去基金吧看看帖子就知道了…）

不论是对于买基金的，还是卖基金的，这个现象都值得思考。

先说说我的看法吧：

客观原因是A股波动大，股票基金由于仓位的限制（60%以上），难免跟着股市一起波动。

下图中，白线是中证股票基金指数，黄线是代表A股整体走势的中证全指，基本是同步波动的。

中证股票型基金指数（白）VS中证全指（黄）2003/1/2—2018/11/09

股票基金的收益率波动大，回撤深，牛短熊长。

和人民群众喜闻乐见的货币基金做个对比：

虽然货币基金的累计收益率远远不如股票基金，但是稳，波动很小、基本没有回撤。

中证股票型基金指数(蓝)VS股票型基金指数(黄)2004/1/7—2018/11/09

这么简单的道理，大家都懂，关键是做不到啊。

有图有真相：

偏股型基金份额在市场上涨时逐渐增加，在最高点时净买入最大；

偏股型基金份额在市场下跌时逐渐减少，在最低点时净卖出最大。

全市场偏股型基金份额变化和上证指数的走势对比

这说明多数人都是在高点跟风买入，低点忍痛卖出。

明明知道怎么做是对的，但偏偏做不对。

这的确很矛盾。

错误的投资行为背后是常见的思维误区。

误区一 厌恶损失

导致的投资行为：承受不了市场波动，低点卖出

损失带来的痛苦远大于收益带给我们的满足感。打个比方就是：白捡的100元所带来的愉悦，无法抵消丢失100元所带来的痛苦。

由于人们对损失要比对相同数量的收益敏感得多，在熊市中，人们也会频繁地为每日的损失而痛苦，最终将基金卖掉。

误区二 过度外推

导致的投资行为：高点乐观买进，低点恐惧卖出

人性中易把短期趋势长期化。投资者总是过度外推他们当下对市场的解读，无论是消极的，还是积极的。

简而言之，牛市里觉得股市会更牛，熊市里认为股市会更熊。

成功的投资往往是逆人性的，“人弃我取，人取我予”。

逆人性很难，但如果你和大多数人的想法、做法都一样，凭啥是你赚钱？

当然，把股票基金口碑不佳的锅，全甩给基民错误的投资行为，是很不公平的。

一个巴掌拍不响。

作为基金产品的供给方，基金公司需要反思。

再来看组数据：

2010年以来各月新成立偏股型基金数量

规律很明显——市场好的时候，新成立的偏股型基金数量多；市场低迷的时候，新成立的偏股型基金数量少。

背后的原因也很简单——股市好，基金好卖，基金公司抢着发股票基金。

铺天盖地的宣传、诱人的收益率…基金发行盛宴的结果，往往是一地鸡毛。

历史数据背后，有金灿灿的机会，也有血淋淋的教训。

股票基金明明挺赚钱，却没有得到应有的认可。

从股票基金这么多年停滞不前规模可见一斑：

2010年以来股票基金和货币基金规模变化对比：

在基金行业，“基金好卖不好做，好做不好卖”这句话人尽皆知。因此，买基金的人和卖基金的人都需要“逆市”而为：

买基金的人在熊市中要敢于买入，在牛市中要舍得卖出；

而卖基金的人需要在股市低迷时努力多卖点基金，在股市过热时提示风险、控制销售。

只有这样，股票基金的收益才能从指数图形上走下来，转化成老百姓真实的财富。

同一只基金的ABC类不同份额，有些甚至还有E类，F类，P类，W类等等。根据基金种类的不同，其代表的意义也各不相同！下面根据类别逐一讲解：

货币型基金的A类B类区别：

1、分类标准：

货币基金A类B类的分类标准，主要是依据该类基金的投资门槛而定。

通常情况下，A类份额最低0.01元起便可申购，几乎没有什么投资门槛；而B类份额则需要至少200万-500万，少数100万起也可！

简单理解的话，A类相当于货币基金的零售版，而B类相当于货币基金的批发版！或者说A类为平民版，B类为土豪版也很形象。

至于其他什么R类，P类，则多是针对某一特定申购平台而制定的，如仅限某某银行，在某某机构申购，基本平时较少遇到。

2、费率及收益差异：

投资门槛的区别当然直接影响到基金的费率与收益。

费率差别：费率最大的差别则是在销售服务费上，A类份额通常为0.25%/年，B类份额由于起售金额较高，因此销售服务费较低，只有0.01%/年。如下图：某只货币型基金A类份额与B类份额费率的比较；

收益差异：由于销售服务费的计提不同，因此货币基金B类份额每年收益会比A类份额略高，通常会高出0.24%-0.25%左右，即销售服务费的差额部分；如下图：某货币基金A类份额与B类份额近一年收益，正好相差0.25%；

3、注意事项：

有些新基民可能在申购时，会看到B类份额收益较高，因此不论金额多少都选择申购B类份额。但最终往往会收到提示告知由于起购金额不足，自动被划分到A类；有些平台则会提示起购金额不足无法申购，请申购A类等。

因此无需担心申购错，即占不到便宜，也吃不到亏！

债券类基金的A类及B类C类的区别：

债券类基金中有些是分为A类B类，有些是分为A类C类。主要分类标准是按照申购时是否收取申购费，以及是否计提销售服务费来决定的。

通常情况A类指在申购时，收取申购费，但不在计提销售服务费的类别；

而对应的B类或C类，则是指申购时不收取申购费，但后续需计提销售服务费的类别；

如下图，选取某只债券型基金的两种类别做比较说明：

某债券基金的B类份额，不收取认购费及申购费，但计提销售服务费：

注意事项：

1、如何选择：一般观点认为，通常短期投资可选免申购费类别，长期投资可选无销售服务费的份额。但实际投资中，至少要持有2年或以上才能省去申购费的差异，因此一般情况下，可优选免申购费的份额；

2、注意区分份额：大部分债券基金，A类份额是收申购费的份额，B类或C类是免申购费的份额。但少数基金分类正好相反，申购时需要特别查选一下，避免选错！

混合型，股票型，指数型基金，A类，B类，C类份额的区别：

这三类基金类别区分同样是按照申购费的收费方式来区分：

A类：通常为前端收费，即申购时便需缴纳申购费；

B类：通常为后端收费，即赎回时根据基金持有年限缴纳申购费，通常持有时间越长，申购费越低；

C类：通常为免申购费份额，但需计提销售服务费，与上面债券基金类似；

注意事项：

1、持有期限较短，通常低于1年时，选择后端收费的费率会高于前端收费。如下图：正常情况下股票型基金申购费率为1.5%（无折扣情况下），但选择后端申购不满一年则需要1.8%。因此持有时间较短选择后端收费明显会增加投资成本！

2、目前很多基金平台申购费均是1折起，即股票型基金申购费也仅有0.15%。所以后端申购则显得有些鸡肋！

部分基金公司已经取消了后端收费的方式，因此实际上只有A类与C类的区别。如想选后端收费，申购前最好问下基金公司客服是否还有此方式，以及具体操作，避免选错；

分级基金母基金，A类与B类份额区别：

分级基金A类B类相对更为复杂，且需要专业知识较多，风险更大，下面只是简单介绍一下。

简单理解，一份母基金由一份A类份额，与一份B类份额组成。相互之间可以进行拆分与合并，并有相关的套利模式。

A类可理解为债券类或固定收益类，不带杠杆。而B类份额则是带杠杆的类别。具体原理如下图：

目前分级基金经历了15年16年大跌后，品种及份额已经大幅缩减。目前还有交易价值的满打满算就3-5只，很多品种每日成交额甚至不足万元！

— —今日导读— —

近日，基金业协会公布了最新的公募基金规模数据，受货币基金规模大幅缩水的影响，公募基金总规模相比8月份减少了近500亿元，降至13.79万亿元。值得一提的是，虽然9月份股市行情持续震荡，但是权益类基金规模仍有增长，9月份股票基金规模增长超510亿元。

— —早知道必看大事— —

1、9月公募基金规模达13.79万亿，其中货基缩水2600亿！

2、科创主题基金——南方科技创新增聘新人基金经理。

3、纳指再创新高！部分指数基金年内收益超30%。

4、QDII基金经理：对香港股市保持乐观。

5、资金逢跌布局，股票ETF周一吸金28亿元。

— —影响投资的重要事件解读— —

1、9月公募基金规模达13.79万亿，其中货基缩水2600亿！

基金业协会最新公布的数据显示，公募基金9月底净值规模为13.79万亿元，环比减少近500亿元。其中，货币基金单月缩水2600亿元，成为拖累9月公募规模下滑的主因。

货币基金这两年收益一路下滑，吸引力大不如前，被赎回也很正常。与此同时，权益类基金接过公募基金规模增长的重任。数据显示，9月份，股票基金规模增长了510.49亿元。今年以来，股票基金规模的增幅已经超过了40%！除了有新发产品外，今年多只基金业绩亮眼，获得机构和基民认可，大量净申购也抬升了股票基金总规模。

2、科创主题基金——南方科技创新增聘新人基金经理

南方基金公司11月12日发布公告称，南方科技创新从11月11日起增聘基金经理王博，目前与基金经理茅炜共同管理该只基金。公告显示，王博拥有4年证券行业工作经验，从事投资管理已有1年时间。2015年7月加入南方基金，任权益研究部行业研究员，现任TMT研究组组长。2018年9月至2019年11月，任南方瑞合基金经理助理。

该基金是首批科创主题基金之一，同时也是目前业绩最好的科创主题基金。Wind数据显示，截至11月12日，南方科技创新A（007340.OF）/C自今年5月初成立以来的半年多时间里，收益率超28%。

— —这些基金今日除权除息— —

国投瑞银医疗保健行业（000523.OF）每10份派发红利1.19元；

国投瑞银信息消费（000845.OF）每10份派发红利1.04元；

新华红利回报（003025.OF）每10份派发红利0.65元；

交银策略回报每10份派发红利0.56元；

交银消费新驱动（519714.OF）每10份派发红利0.5元；

工银瑞信瑞丰定开每10份派发红利0.37元；

嘉实稳瑞纯债（002548.OF）每10份派发红利0.351元；

嘉实稳鑫每10份派发红利0.314元；

国投瑞银新增长（001499.OF）A每10份派发红利0.258元；

国投瑞银新增长C每10份派发红利0.267元；

创金合信汇益A每10份派发红利0.149元；

创金合信汇益C每10份派发红利0.13元；

创金合信汇誉A每10份派发红利0.1元；

创金合信汇誉C每10份派发红利0.086元；

国投瑞银中高等级A（000069.OF）每10份派发红利0.07元；

国投瑞银中高等级C（000070.OF）每10份派发红利0.07元。

— —最新基金产品申赎变动— —

汇添富绝对收益策略（000762.OF）A、汇添富绝对收益策略C、华夏鼎琪三个月定期开放（007576.OF）从2019-11-13起暂停大额申购，单日申购金额上限为5万元；嘉合锦创优势精选（006992.OF）也于当日其暂停大额申购，单日申购金额上限为1000元。

博时丰达纯债6个月（003651.OF）、融通增辉（006163.OF）定期开放、华夏鼎琪三个月定期开放从2019-11-13起暂停申购。

（绝对值 戴先喜）

如果你以前没有投资经验，但是又想稳定通过投资去赚钱，那么建议你最好就是去定投基金。这是一种适合大众的投资方式，它主要特点是比较稳定，而且收益可观。例如股票指数基金，市场上很多股票的表现可能都不及一只好的股指基金。

那么，今天我们就来认识一下基金。

首先，在分享之前，先讲个有趣故事，2007年，股神巴菲特跟一位著名对冲基金经理进行了一次打赌，赌约是——基金经理可以主动挑选基金进行投资组合，而股神直接就选择了标普500指数基金，看看未来十年谁的收益率会更高，赌50万。结果到了2016年底，标普500指数基金的年化收益率为7.1%，而同期限的基金经理选的组合收益率仅为2.2%。

举这个例子，主要想表达的是，如果能坚持持有一只好的基金，其表现并不比其他的组合投资标的差。那下面我们一起来看看基金究竟是怎样的？

基金是一种集合的投资方式，说简单点就是，专业的机构把大伙的钱集合起来进行统一投资，投资者之间收益共享，风险共担。

一般散户的小资金投资范围是较小的，因为很多产品的门槛比较高，例如投资科创板都要账户日均50万，这是很多投资者难以抵达的数字。所以，基金正好弥补这些缺陷，基金的投资范围很广，包括债券、股票、黄金、房地产和期货等起投金额高的资产。

基金的募集方式主要分为公募和私募基金。私募的特点是非公开向特定的人群募集，起投金额一般都比较大，有的需要100万以上才能进门。而公募就比较适合大众，很多基金的购买起点都是100元起，甚至像余额宝这些货币基金可以做到无门槛起投。

那为什么说小白赚钱最适合定投基金呢？

第一是稳定的收益性

收益率是衡量投资产品优劣的重要工具，正如刚开始举股神打赌的例子一样，从长期看，定投基金的收益率通常是大幅跑赢市场的。

甚至从短期看，基金在专业机构的管理下，同样可以获得比市场更高的收益。例如，2008年牛市后的股灾，大盘跌了65%，而股票型基金只跌了55%；今年以来，截至2020年8月3日，上涨指数涨了10%，而很多同期限的沪深300指数基金的收益率达到30%左右。

第二是投资的专业性

你可能会说，有些人的投资收益高了那些出名的专业投资者，但是如果你把时间放长一看就会知道，从长期来看，机构投资者的收益是跑赢大多数的散户。

主要的原因是，大部分的散户都没有足够的时间去研究各行各业，甚至有些人只是听某人说哪个股票好就跟着买了，这样不收割你收割谁呢。而在专业的机构团队里面，每一个投资产品都有专业的投资团队，甚至是每一个细分行业都有专门的研究人员。

市场的风格不断切换，热点板块也在不停轮动，只熟悉某一个行业的投资者是难以获得满意的收益，所以把资金交给专业的机构投资是较好的选择。

第三是可以最大限度的分散投资

俗话都有说，鸡蛋不可以都放在同一个篮子里，这样风险太大了。基金正好具备分散投资这个功能。散户是难以将有限的资金尽可能的分散，而拥有资金池的基金却可以做到，分散的投资从概率上帮助客户更大程度的投资不同的品种。

第四是投资的多元性

因为基金拥有庞大的资金，它是将客户零碎的购买力聚集起来转换成大资产的购买力。这使得基金几乎可以投资想要的一切底层资产，包括期货、股票、房地产、债券和黄金等。

因此，客户可以根据自身的风险偏好和擅长领域，选择不同类型的基金，长期坚持定投，相信一定可以有很好的表现。

自从我的邻居小李知道我从事金融行业工作，每次咱俩碰见，十次就有八次跟我吐槽自己最近买的股票跌得多么多么的惨，终于有一次我忍不住跟他说“你为啥不买基金？即使市场行情不好，还可以分散风险呢？”。他却以基金费用“五花八门”让自己晕头转向为由拒绝投资基金，这实在让我哭笑不得~~但想了想，他还是孺子可教的，起码自己不清楚的东西就不轻易去碰，否则就要为自己的无知“交学费”。所以，作为基金投资的新手们，一定有了解基金的各种费用。

基金费用

基金在运作过程中产生的费用支出，可以分为如下两大类：

第一类是基金销售过程中发生的由基金投资者自己承担的费用（交易费用），主要包括认购费、申购费、赎回费及基金转换费，这部分费用直接从投资者认购、申购、赎回或转换的金额中收取。

第二类是基金管理过程中发生的由基金资产承担的费用（运作费用），主要包括基金管理费、托管费等。

小贴士

根据证监会发布的“流动性新规”，2018年4月1日起，基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于7天的投资者收取不低于1.5%的赎回费（惩罚性费用），并将上述赎回费全额计入基金财产。

举个栗子

假设购买了一只T+1确认的基金，周一15:00前发起申购申请，那么周二才是基金申购确认日，从本周二到下周一正好7天，如果你在下周一赎回就不用按照1.5%的费率交赎回费了。但是在这之前赎回都是要按1.5%费率交赎回费哦。（PS：根据《流动性新规》，申购基金确认日当天算第1天，赎回确认日开始不再计算）

基金费用有哪些

01

基金销售过程产生的费用（交易费用）

基金交易手续费

场内基金和场外基金的手续费是有区别的，需分开来说。

交易佣金——场内基金交易

场内基金，包括ETF基金和LOF基金，在买卖过程中需要支付交易佣金给所使用的券商，具体以券商的佣金标准为准，一般等同于股票佣金。这个交易佣金，一般情况下是0.03%左右，即买卖1万元的基金，佣金约为3元，这个佣金收取是双向的，买和卖都需缴纳，而且每笔佣金基本都有5元的最低收费。故货比三家选择费率最低的券商或者跟券商进行佣金的协商是非常必要的。

认购费/申购费——场外基金交易

①认购费

你在基金发行募集期内购买新基金时所支付的手续费，按照购买金额的百分比收取。通常认购费率在1%左右，并随认购金额大小有相应减让。

② 申购费

你在基金申赎开放阶段，向基金管理人购买基金份额需要支付的手续费，按照购买金额的百分比收取，最高不超过1.5%，随认购金额大小有相应减让。通过银行购买通常有没有优惠；通过基金公司的官网或第三方基金平台（如蛋卷基金）购买可以享有1折的优惠。基金申购费可以分为前端收费、后端收费。

前端收费是你在购买基金时直接就支付申购费，是最为常见的一种收费方式。

后端收费是你在购买基金时暂时不支付申购费，等到卖出时才支付的付费方式，这根据你持有基金的时间期限来决定费用比率。后端收费的基金持有一定年限后，赎回是免收申购费，此设计目的是为了鼓励投资者能够长期持有基金。

赎回费

你卖出基金时所要缴纳的费用，一般是一次性收取，目前除了货币基金是免赎回费的，其他类型的基金都有赎回费。

赎回费率最高不超过1.5%。这里有个隐形的卖基金小窍门，你持有时间越长，基金赎回费越低。

基金转换费

同一基金管理公司管理的不同开放式基金之间，（甚至在一些第三方平台上，不同基金公司的开放式基金之间），是可以互相转换的。

基金转换费用由申购费补差和转出基金赎回费两部分构成，具体收取情况视每次转换时的两只基金的申购费率和赎回费率的差异情况而定。一般基金转换支持同一家基金公司旗下的产品。

02

基金管理过程产生的费用（运作费用）

管理费

基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用，用于基金管理人的管理报酬。收多少一般按照基金净资产值的一定比例，从基金资产中提取，收取方式是逐日计算，定期支付的，每天看到的基金净值是已经扣除这一部分费用的。

一般来说，基金管理费率通常与风险成正比。目前股票型基金大部分按照1.5%的比例计提基金管理费；指数型、债券型基金的管理费率一般在0.5-0.8%；货币市场基金的管理费率不高于0.33%；私募基金的管理费率较高，基本是2%的收费标准,而且还收取业绩报酬。

托管费

基金的管理原则是“投资与托管分离”，基金管理人并不直接接触资金，只有交易的操作权，因此基金托管人（银行、券商等机构）为保管和处置基金资产而向基金收取的费用，按照基金资产净值的一定比例提取，逐日计算并累计，到月末支付给托管人。基金托管费从基金资产中提取，费率会因基金种类不同而不同，且收取的比例与基金规模、基金类型有一定关系，通常基金规模越大，基金托管费率越低。目前基金托管费率通常低于0.25%。

销售服务费

基金管理人从基金资产中扣除的用于支付销售机构佣金以及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等方面的费用，按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。常见的C类的指数基金，往往没有申购费，且赎回费也偏低，申赎费用分成无法给销售渠道带来多少收入，只好用销售服务费来作为一种补偿。

通俗地讲，管理费是付给基金公司的，基金公司管理产品应得的报酬；托管费是付给托管银行的，银行保管资金安全等工作的酬劳；销售服务费则是付给销售渠道的，销售渠道为投资者提供了服务的酬劳。

这三种费用一般是按年计费，按日扣除，每天基金公司公布的基金净值其实是已经扣除了这些费用，所以投资者会感受不到这些费用的发生，但这并不能改变这些费用真实存在的事实。

比方说，如果某只基金当天实际上涨了1.5%，基金公司扣除相关运作费用后，会公布该基金当天上涨1.49%，这减少的0.01%就是“暗收”费用了。当然，这种扣除都是有严格规定，并且在证监会的监督之下进行的，不是说基金公司想扣多少就扣多少。

指数授权费

基金公司在使用某一指数开发指数基金时，需要事先与指数编制公司签署指数使用许可协议，并为此支付指数使用费，ETF为万分之三，其它指数为万分之二。

指数使用费到底该谁出，目前还没有相关法律规定。以前老基金都自己默默支付了指数使用费，新基金则大多将指数使用费转嫁到投资者头上。这是因为基金规模越来越大，这笔开支也由不起眼变得数额庞大。

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需要缴纳的税费

目前国内，对场内基金不需要交印花税，对基金分红不需要交税，对基金交易不需要交所得税。

被动型基金与主动型基金的费率比较

下面，我们将各种不同类型基金的费用（一般情况）进行了对比，请看下表：

（PS:近期，广发基金的所有指数基金C份额的销售服务费率从0.4%降至0.2%）

综合比较可以看出，按照费率从高到低排列，基金费用成本分别是股票型＞混合型＞债券型＞指数型＞货币型。这也是有道理的，因为股票型基金对于基金公司来说是最难打理、最考验基金经理人实力的基金类型，费率自然会高些。而指数基金是被动型基金，对基金经理人的基本要求是减少产品与指数的跟踪误差，获取市场平均收益，故费率相对较低。

指数基金A类份额与C类份额的费率比较

假设管理费率和托管费率一致时，我们来比较一下A份额和C份额基金费率之间的差异。

以广发沪深300ETF联接A (270010)和广发沪深300ETF联接C (002987)为例进行比较，因为他们的管理费率和托管费率一样，在此忽略不计。

A类的费用为：

0.12%（申购费）+0.5%（赎回费）=0.62%（1年内）

0.12%（申购费）+0.3%（赎回费）=0.42%（1年到2年之间）

C类的费用为：0.4%*持有时间（超过7天）

经过计算可以得到，持有时间为1.05年是分割线，近似为1年。即持有超过1年时，A份额更划算，持有时间不足1年时，C份额更划算。

目前, 广发沪深300ETF联接基金C份额已经降到 0.2%/年。

基金投资的省钱小窍门

1寻找更低的申购费折扣

随着基金销售机构的竞争加剧，价格战愈演愈烈，银行不为所动，仍坚持着8折甚至不打折，但蚂蚁基金和天天基金等第三方销售平台已坚持1折申购很久了。有些基金公司直销还会在直销推出更低的折扣，比如0.1折甚至0费率申购，力度颇大。因此，在购买基金产品时尽可能优先考虑申购费低的购买方式。

2比较管理费率和托管费率

将二者相加，将加总的费率进行比较，选择低者。通常来说指数型基金的管理费和托管费会比主动型基金小，这主要是因为主动型基金更依赖于基金经理人的水平和策略，风险相对来说也会比指数型基金大。但具体如何选择还是要看投资者的偏好。

3根据投资者的交易频率进行选择

一般基金持有原则是坚持中长期投资，持有的时间越长，基金费用就越低，这个政策是非常有利于做长期基金定投的。就“持有基金不到7日赎回，收取1.5%的赎回费”来说，短期频繁赎回是加大你的投资成本的，大概率赚不到太多的钱呢，持有时间越长，反而在赎回费上有“捞便宜”的机会哦。

其中，对于指数基金，如果是做长期投资，可选择A类份额，如果倾向于短线操作，行业轮动，更适合C类份额。

4选择大型的基金公司的产品

通常来说，选择基金要选择大型的、知名度高的基金公司的产品，因为大型基金公司的团队实力较强，运作好，产品线更为齐全，方便做基金转换。

5学会擅用基金转换

对于主动型基金，为了节省费用，你可用基金转换，也就缴纳转出基金的赎回费和申购补差费。相比，你先赎回A基金，资金到账后再申购B基金，不仅费用省了点，而且也节省了你的时间成本，具体可咨询基金公司的客服。

费用是收益的一大杀手，购买基金时，别忘了看看这些基金费用明细，小钱也是钱呢！所以推荐大家关注运作费用低的指数基金是很有必要。

（来源：雪球-老罗话指数投资）

基金有风险，投资需谨慎

在我们进行基金产品投资的时候，低等风险中的理财产品会首选货币基金，而中等风险的理财产品会首选股票型基金，这并不是说一定会这样来进行配置，而是说这两类基金是销售量最好的，也是同类型产品中最受到青睐的。股票型基金和货币型基金应如何配置？

股票型基金又称为股票基金，是投资于股票市场的基金，通过购买一揽子股票来进行配置，由及基金经理来操作买卖节奏，股票型基金的股票仓位不能低于80%。货币型基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作的一种开放式基金，专门投向风险小的货币市场工具，具有高安全性、高流动性、稳定收益性等等特点，现在的多数货币基金已经可以最低“1元起售”，是比较不错的理财产品。

通过以上的介绍，骑牛看熊认为股票型基金的投资风险是明显高于货币型基金，在资产配资上是两种完全不同的理财产品。截止到2020年7月部分货币基金的年化收益率已经降到了1.5%以下，而这个趋势依然还在持续着，那么投资者想靠货币基金稳定赚钱的收益会越来越少，最关键的是看似每天都有收益到账，实际上一年下来是无法通过货币基金跑赢通货膨胀的。

我们在个人或者家庭资产配置的时候，通过理财是为了获取更高的收益，不仅仅是跑赢通货膨胀，更是要让自己手中的本金出现持续增长。骑牛看熊认为普通投资者可以将本金的10%到30%投入到股票型基金中，参与到一个中长期的投资，然后以基金定投的方式进行持续性买入，最终实现3年到5年后穿越牛熊获得“正收益”。