36港币

汇丰环球研究发表报告指，金山软件(3888.HK)今年首季业绩优于预期，主要由于线上游戏的贡献更为强劲，该业务收入录按年增长30%，好于该行预测的增长10%。

该行表示，集团早前指引今年线上游戏业务的增长会较去年为佳，料有双位数增长，而新型肺炎疫情使月活跃用户进一步增长，因人们在家时需要更多娱乐选择。虽然疫情引致的增长只属暂时，但集团的游戏产品推出周期已有改善。

汇丰研究上调金山软件股份目标价，由34.83港元升至36港元，评级维持“买入”，并上调集团未来数年的盈利预测8%至168%。

*声明：文章为作者独立观点，不代表格隆汇立场

（文章来源：格隆汇）

乐居财经讯 李礼 4月29日，美银证券发表报告表示，世茂房地产(00813.HK)接手泰禾及粤泰多个项目已近一年，认为该等项目的利润率较该行预期为高，主因定价更高，但是由于病毒爆发和合作伙伴较差的执行力，对公司资产周转有所影响。

该行维持其「买入」评级，但将目标价由34港元上调至36港元，以反映潜在分拆物管业务及派特别股息，又相信长线而言，早前公司配股可扩大股东基础。

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文章来源:乐居财经

来源：智通财经网

智通财经APP获悉，大和将维达国际（03331）目标价由26.5港元上调至36港元，重申其“买入”评级。

大和发表研究报告称，若木浆成本正常化，预期维达国际高端产品及电商业务将可增加利润，目前大和重申其“买入”评级，并将目标价由26.5港元上调35.8%至36港元。

大和指出中国经济自今年第二季度以来有复苏的迹象，维达认为目前木浆成本下降空间有限，但明年木浆价格或将开始反弹。不过，公司目前高端产品销售及营销开支的缩减将可对冲因成本上涨带来的毛利率压力。此外，公司预期下半年宏观层面上将继续维持较低的有效税率，这对公司将是利好。

大和还指出，基于公司第二季度强劲的收入增长和较低的木浆成本，目前大和将维达2020至22年的收入预测上调1至2％，并上调每股盈利预测28至31%。尽管当木浆价格正常化后，公司每股盈利增长将放缓，但随着维达在中国高端纸巾及个人护理领域的持续扩张，公司未来盈利率将维持在一个稳定的水平，因此大和目前在该行业仍然偏好维达。

来源：格隆汇

富瑞发表研究报告指，新型冠状病毒肺炎疫情短期内将令蒙牛(2319.HK)面临挑战，但相信疫情过后，消费者对营养产品的需求将会有所增加，利好公司的长远增长前景。该行下调蒙牛目标价4.76%，由原来的37.8港元降至36港元，维持“买入”评级。

富瑞表示，蒙牛去年销售按年增长14.6%，核心经营利润增长19%，都与该行的预期一致。管理层指，液态奶在今年1月及2月份的销售下跌三至四成，预计上半年的淨利润因疫情而有所下跌，但相信下半年将会恢复正常增长。

该行预计，集团今年的销售额将按年下跌11%；核心经营利润下滑33%；经常性盈利就跌21%。

来源：新浪港股

大和发布报告称，北京控股（00392）受惠于住宅城市燃气，而在商用及工业用的比例较低，该行称，其3.8%收益率具吸引力，重申“优于大市”投资评级，目标价由39港元下调7.69%至36港元。

该行表示，市场忧虑中国天燃气需求收缩，股价由年初起跌约10%，但认为调整过多。该行指，北京控股的公共及工业板块销售只占整体0.4%，对集团影响不大，而其他业务虽然收入受压但属可控。另外，该行还预期，北京控股会转移其垃圾发电（WTE）项目予北京控股环境（00154）作为重组，释放集团价值。

来源：新浪港股

新浪港股讯，亚太金融（08193）升94.29%，报0.136元，最高价为0.136元，最低价为0.08元，主动买盘87%；成交79万股，涉资8.57万元．以现价计，该股暂连升3日，累计升幅119.35%。

现时，恒生指数报24967，跌82点或0.33%；恒生国指报10124，跌18点或0.18%；主板成交428.23亿元。

上证综合指数报2943，升不足1点，成交885.49亿元人民币。

深证成份指数报11372，升36点或0.32%，成交706.45亿元人民币。

基本资料

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报价　　　　　　　0.136　　　　　　变动　　　　　　+94.29%

最低价　　　　　　0.080　　　　　　最高价　　　　　　　0.136

成交股数　　　　79万股　　　　　　　　成交金额　　　　　　8.57万

10天平均　　　　0.079　　　　　　100天平均　　　　0.173

20天平均　　　　0.099　　　　　　250天平均　　　　0.241

50天平均　　　　0.140　　　　　　RSI14　　　　59.005

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股份状态：主动买盘87%，暂连升3日，累计升幅119.35%

36氪获悉，5月14日早间，港股待上市公司沛嘉医疗-B发布发售价及配发结果公告。其发售价为每股15.36港元，自全球发售收到的所得款项净额约为22亿港元，预期将于2020年5月15日挂牌上市。公告显示，沛嘉医疗共接获28.64万份有效申请，认购合共180.65亿股，相当于香港公开发售原计划的约1184.41倍。

来源：新浪港股

大和发布报告称，中升控股（00881）短期销售会有一些波动，但相信对其全年经营的影响有限，主要因Lexus及奔驰汽车销售都维持稳定。

该行认为，虽然今年首季汽车市场销量或会同比下跌约28%，但相信大部分豪华汽车需求是被延迟而不是消散，预期未来内地政府将推出刺激性消费措施，因此豪华车销量有望第二季恢复。

该行预计，近期将加速汽车经销商市场的整合，并为中升及永达汽车（03669） 等龙头提供更多并购机会，将中升的目标价由26港元上调至36港元，重申“买入”评级。

来源：新浪港股

大摩：予建设银行（00939）“增持”评级 目标价9港元

大摩发布报告称，维持建设银行（00939）2020财年发展计划及增长目标不变，予其“增持”评级，目标价9港元。

该行表示，内地工厂复工需时，房地产销售滞后，这都将对短期贷款需求造成负面影响，但建行预计在生产恢复正常，以及市场加大对医疗服务、公共卫生相关基础设施的资本开支出后，公司贷款需求也将强劲复苏，因此仍维持其今年整体业务方针。

该行预计，未来内银行业将采取合理信贷政策，稳定金融体系，更能向投资者证明金融体系可承受波动，从而提高市场信心及引发行业重估。

野村：物管公司将从积极政策环境中受惠 予雅生活服务（03319）及永升生活服务（01995）“买入”评级

野村发布报告称，予雅生活服务（03319）和永升生活服务（01995）“买入”评级，中海物业（02669）和绿城服务（02869）“中性”评级。

该行表示，相信物业管理公司可从积极的政策环境中受惠，随着成本下降，估计今年上半年税后净收益可增加介于1.3%-3.8%，当中永升生活服务及绿城服务预计有较大影响，因为期内净收益增幅预计最多。

该行预测，今年上半年，碧桂园服务（06098）、雅生活服务、中海物业、绿城服务及永升生活服务分别可节省成本约1400万元（人民币．下同）、700万元、900万元、500万元及300万元，带动期内净收益分别增加1.7%、1.3%、3.8%、1.9%及3.4%。

野村：予赣锋锂业（01772）“买入”评级 维持目标价42.1港元

野村发布报告称，相信赣锋锂业（01772）近日股价回调，主要因为投资者在该股年初至今大幅跑赢恒指80%后获利回吐，该行表示，予其“买入”评级，维持目标价42.1港元。

该行称，赣锋锂业管理层估计，氢氧化锂价格可望于今年下半年复苏，主要得益于供应紧张和需求改善，公司估计今年首季或第二季毛利率将可回升。

花旗：予比亚迪股份（01211）“买入”评级 目标价80港元

花旗发布报告称，予比亚迪股份（01211）“买入”投资评级，目标价80港元。

该行称，特斯拉（Tesla）与宁德时代初步洽谈协商，在内地厂所产电动车部份采用不含钴的磷酸锂铁电池（LFP），以替代使用镍钴铝电池（NCA），相信该消息对比亚迪（01211）及特斯拉影响均属正面，市场同时或会就此下调全球电池制造商的市场份额集中度，并重申比亚迪为行业首选股。

瑞信：升玖龙纸业（02689）目标价至11.8港元 维持“跑赢大市”评级

瑞信发表研究报告，玖龙纸业（02689）公布自2月19日起将每吨纸价上调100元人民币（约3%），此次提价将涵盖所有类型的纸产品。该行相信，目前减弱的需求在未来一至两个月有所改善，相信纸价仍会继续上升，并会令市场感到意外。

该行称，相信原材料紧张的情况会在短期内持续，经过对华东及华南数个主要废纸包装站的了解后，发现废纸收集业务几乎停滞，2月及3月份内地的废纸供应或会同比减少50%。同时，该行相信今年的进口废物配额或同比进一步下跌35%，并认为大型厂商将会继续享有成本优势，逐步淘汰小型厂商。鉴于内地及进口废纸供应非常紧张，预计纸张生产将会受到限制，纸价也会受到支持。

该行将公司2020至2021年的盈利预测分别上调4.5%及5%，至59亿及63亿元人民币，以反映销量增加及对纸价的预期。该行表示，将公司的目标价由原来的11.5港元上调至11.8港元，维持“跑赢大市”投资评级。

大和：上调中升控股（00881）目标价至36港元 重申“买入”评级

大和发布报告称，中升控股（00881）短期销售会有一些波动，但相信对其全年经营的影响有限，主要因Lexus及奔驰汽车销售都维持稳定。

该行认为，虽然今年首季汽车市场销量或会同比下跌约28%，但相信大部分豪华汽车需求是被延迟而不是消散，预期未来内地政府将推出刺激性消费措施，因此豪华车销量有望第二季恢复。

东吴证券：心动公司（02400）仍处高速成长期 首次覆盖给予“买入”评级

东吴证券发布研究报告，称心动公司（02400）拥有研发+发行+渠道资源，是仍处高速成长期的优质稀缺游戏标的。预计2019-2021年公司实现营收分别为25.9/33.4/41.2亿，归母净利4.9/6.4/8.2亿，EPS分别为1.1/1.5/1.9元，给予公司20年22-25倍估值，对应目标价36.7-41.7港元，首次覆盖，给予“买入”评级。

东吴证券判断2020年整体行业增速有望持续回升：一是当前版号审批进度恢复正常；二是受公共卫生事件影响，游戏新增大批用户，有望被教育为长期用户；三是行业供给充足，大厂重点产品明确。

野村：低息环境为保险股主要挑战 予中国太保（02601）及中国太平（00966）“买入”评级

野村发布报告称，认为目前人寿保险行业的情况越来越和2016年的情况相似，低利率环境为主要挑战。当无风险利率（risk-free rate）处于下降至低于拐点（inflection point）的趋势时，即是投保人的平均保证回报率（现时为大约3%），业务质素对寿险公司估值倍数的重要性较新业务价值增长更重要。

该行表示，在评估今年与2016年情况时，发现几个相似的地方，包括利率前景。根据该行经济团队的资料，内地及全球实质GDP增长分别由去年的6.1%及3.1%，预计放缓至今年的5.5%及3.1%，而2016年内地及全球实质GDP增长分别由2015年的7%及3.5%，放缓至6.8%及3.4%。

里昂：民航信息网络予跑赢大市评级 目标价20.3港元

里昂发表报告表示，重申中国民航信息网络（00696）“跑赢大市”评级，目标价由21港元下调至20.3港元。

该行预计，市场增长将恢复正常，因此将今年航空客运量预测由增长8%调低至下跌8%，并将2021年增长由8%上调至25%，还预计受惠于去年最终预订量的增长，中航信2019年核心净利润将可升约7.4%，息税前利润率则受新北京总部的折旧和摊销费用增加的影响，将微跌0.6个百分点至30.4%。

高盛：ASM太平洋降至中性评级 目标价115港元

高盛发表报告表示，自从于去年5月将ASM太平洋（00522）加入“买入”名单后，该股股价已累升31%，相对于恒指累跌5%，基于现价已接近目标价，故将其评级由“买入”降至“中性”，目标价为115港元。

该行称，维持对ASM太平洋的基本面及预测不变，因其多元化客户及产品，同时受5G智能手机的先进包装设备及SMT设备带动业务增长，该行表示看好其前景，但认为该股现价已反映利好因素。

来源：新浪港股

大和将维达国际（03331）目标价由26.5港元上调至36港元，重申其“买入”评级。

大和发表研究报告称，若木浆成本正常化，预期维达国际高端产品及电商业务将可增加利润，目前大和重申其“买入”评级，并将目标价由26.5港元上调35.8%至36港元。

大和指出中国经济自今年第二季度以来有复苏的迹象，维达认为目前木浆成本下降空间有限，但明年木浆价格或将开始反弹。不过，公司目前高端产品销售及营销开支的缩减将可对冲因成本上涨带来的毛利率压力。此外，公司预期下半年宏观层面上将继续维持较低的有效税率，这对公司将是利好。

大和还指出，基于公司第二季度强劲的收入增长和较低的木浆成本，目前大和将维达2020至22年的收入预测上调1至2%，并上调每股盈利预测28至31%。尽管当木浆价格正常化后，公司每股盈利增长将放缓，但随着维达在中国高端纸巾及个人护理领域的持续扩张，公司未来盈利率将维持在一个稳定的水平，因此大和目前在该行业仍然偏好维达。