什么是msci指数

MSCI下周发布纳入A股指数，明年将A股纳入旗下新兴市场指数和全球指数以前，MSCI先开始改造现有的A股相关指数。美国时间本周五，MSCI明晟宣布，将于本月23日发布纳入A股的指数。那么，MSCI是什么意思呢？

MSCI是什么意思

MSCI是什么意思?MSCI英文全称为Morgan Stanley Capital International，是美国著名的指数编制公司，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）又（译明晟）。MSCI是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。明晟指数（MSCI指数）是全球投资组合经理最多采用的基准指数。

MSCI下周发布纳入A股指数

MSCI明晟宣布，将于本月23日发布纳入A股的指数MSCI China A Inclusion Indexes。现有MSCI中国A股指数明年将重命名，明年还将发布新的MSCI中国A股指数，仅追踪互联互通机制涵盖个股。

另外，MSCI要将现有的MSCI中国A股指数改名为MSCI中国A股在岸指数，这一新命名将自明年3月1日起生效。也是在明年3月1日，MSCI将发布新的MSCI中国A股，仅追踪中国内地与香港互联互通机制涵盖的个股。

今年6月，A股获准纳入MSCI。MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制：第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施。

全球约有2.8万亿美元资金跟踪MSCI全球市场指数、1.5万亿美元跟踪新兴市场指数、0.2万亿美元跟踪亚洲市场指数。乘以初始纳入权重后，MSCI预计短期内流入资金170-180亿美元，未来A股全部纳入后流入资金3400亿美元。

e公司讯，8月8日，MSCI公布新增7只MSCI 中国指数（MSCI China All Shares Indexes）成分股，1只剔除，其中，海底捞、中国中铁和万华化学成为最大三家新增标的；MSCI 中国全流通小盘指数（MSCI China All Shares Small Cap Index.）中，1家新增，3只剔除。

本文来自【中泰医药江琦、赵磊】原文标题《18只医药个股纳入MSCI指数体系，重点关注新增纳入通化东宝、科伦药业、片仔癀和步长制药》

事件：2018年5月15日，234只A股被纳入MSCI指数体系，其中医药18只、新增4只。2018年6月1日生效。

我们认为MSCI指数体系将18只医药股票纳入，海外资金有望进一步带动大消费医药尤其是行业龙头的配置。

MSCI指数体系中医药板块共有18只，分别为恒瑞医药、复星医药、 华东医药、同仁堂、东阿阿胶、白云山、九州通、康美药业、华润三九、天士力、美年健康、步长制药、上海医药、信立泰、科伦药业、通化东宝、云南白药、片仔癀。

新增医药标的4只：通化东宝、科伦药业、片仔癀和步长制药，建议重点关注。

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

来源：曹中铭

日前，明晟公司发布公告称，自2019年11月起，符合标准的科创板证券将可被纳入MSCI全球可投资市场指数。科创板今年7月22日才开市，时间只过去了80天，明晟公司即宣布纳入科创板个股，与当年A股“入摩”历时四年多的时间相比，简直有天壤之别。

实际上，早在今年7月19日，MSCI就表示，将会在11月的半年度指数评估前持续观察中国科创板，并提供进一步合格性评估在MSCI逐步加大A股扩容之时，科创板自然成为其不可错失的一部分。目前来看，明晟公司将科创板公司纳入MSCI指数，已开始兑现其当初的“承诺”。

MSCI是全球最大的指数编制公司之一，明晟指数(MSCI指数)更是全球投资组合经理采用最多的指数。除了“入摩”外，A股也已经成功“入富”与“入标”，纳入因子则分别达到15%、25%。

从A股“入摩”、“入富”、“入标”，再到此次明晟公司纳入科创板个股，实际上体现出中国资本市场的影响力与吸引力的提升。而且，可以预见的是，随着明晟公司将科创板公司纳入MSCI指数，今后富时指数、标普道琼斯指数也纳入科创板个股将是水到渠成的事。

科创板作为中国资本市场改革的“试验田”，也体现出其“特殊性”的一面。市场定位上，高新技术产业与战略性新兴产业的企业才可以在科创板挂牌，不符合这一定位的企业，将会被挡在科创板的大门之外。上市制度上，科创板设立了五套上市标准，亏损企业、尚未盈利的企业在科创板上市成为可能。交易机制上，科创板实行差异化的交易制度，虽然放大了科创板的投资风险，但挂牌前五个交易日不设涨跌幅限制，则利于资金的充分博弈；而20%的涨跌幅限制，也更有利于科创板个股的估值趋于合理。科创板多方面的独特性，或许是明晟公司能够早日纳入MSCI指数的一大原因。

明晟公司将科创板公司纳入MSCI指数，将产生一系列的积极影响。首先是能够为科创板带来一定数量的资金。A股“入摩”、“入富”、“入标”后，已为市场带来资金已是不争的事实。根据国金证券研报测算，A股纳入MSCI指数比例提升三步走，带来的被动增量资金规模按人民币计则分别约309亿元、284亿元、493亿元，合计为1086亿元。科创板公司纳入MSCI后，同样能为科创板带来增量资金。而且，随着纳入公司数量的增多，带来的增量资金也将更多。

其次，有利于在科创板倡导价值投资理念。科创板首批新股挂牌后，遭到市场资金的大肆炒作，从目前的走势来看，非理性的成分已经凸显，而科创板多家公司股价腰斩已经给出了最好的诠释。明晟公司纳入科创板公司，当然会是选择性的纳入，而不是所有的个股都纳入。只有那些业绩较好，成长性较佳的科创板公司，才会成为明晟公司纳入的目标，这明显有利于在科创板倡导价值投资理念。此外，明晟公司纳入科创板公司，也有利于进一步提升中国资本市场在全球资本市场的影响力，也更有利于我国资本市场的国际化进程。

但正如事物的两面性。明晟公司将科创板个股纳入MSCI指数，也会引发科创板个股的波动，事实上，在明晟公司宣布该消息的当天，科创板市场就出现整体躁动的现象。随着今后科创板公司正式纳入MSCI指数，或许也会引发市场的炒作热潮，这有可能放大科创板公司的投资风险。

来源：中国基金报

时隔3个月，A股又到欢呼外资驰援的时刻。

国际知名指数编制公司MSCI此前宣布，8月底将实施A股纳入MSCI指数的第二步，把现有的纳入因子从2.5％提高至5％。

根据国际知名指数编制公司MSCI此前公布的方案，236只A股合计占MSCI新兴市场指数的权重从5月底的0.39％提升至0.75％，在今日收盘后将正式生效。据了解，下一次半年度指数评估日期为2018年11月13日。

1、哪些个股被MSCI新进纳入？

根据安排，本次调整，MSCI中国指数将新加入10只成分股，加上此前正式纳入的226只个股，至此，MSCI中国指数个股总数增至236个。

10只新纳入股票为：中航沈飞、中国神华、中国联通、国电电力、恒力股份、国电南瑞、TCL集团、中兴通讯、用友网络和玲珑轮胎。

从236只股票行业分布来看，非银金融、银行、医药生物成为绝对主力。其中，前两者分别有29只和20只股票，医药生物则为18只。

2、对A股会产生什么影响？

回顾首批个股纳入MSCI之后，A股曾出现一波短暂的行情。以上证指数为例，5月31日，上证指数上涨1.78％，其后稳步向上，截至6月6日，上证指数累计上涨2.42％。

A股纳入MSCI第二步所带来的资金规模对A股短期影响或有限。但是市场分析认为，应该重视A股正式纳入MSCI事件的积极象征意义及长期影响。

华泰柏瑞指数投资部总监、MSCI中国A股国际通ETF拟任基金经理柳军表示：“一方面从资金流入情况来看，海外资金随着纳入节奏在持续流入A股，超过90％的流入资金购买标的为A股纳入MSCI的成分股，由于纳入标的符合海外资金胃口，所以纳入事件本身会有一个很好的资金引流作用；另一方面，A股纳入MSCI是A股国际化的重要标志性事件，将重构A股的估值体系，特别是在股票数量大幅增加之后，基本面良好的大盘蓝筹股将获得流动性溢价，更受长期资金和海外资金青睐。未来A股估值体系将更进一步向国际靠拢，简单的以历史估值对比将很难踏准市场的节奏，从长期来看，以MSCI国际通指数为代表的大盘蓝筹指数，将从估值体系的重构中获益。”

3、MSCI调整纳入因子有望引千亿新增资金

光大证券研报显示，据彭博统计，跟踪MSCI新兴市场指数以及ACWI指数投资的资金规模大约分别在1.9万亿和3.7万亿美元，5％A股纳入水平可能带来的增量资金金额约为175.8亿美元，折合人民币1211亿元（按1美元=6.89元人民币计算）。

据MSCI预测，每一次以2.5％的因子纳入，将为A股带来110亿美元的增量资金。

A股今年6月1日正式纳入MSCI指数。根据上交所公告，主要相关被动基金于生效前最后一个交易日即5月31日完成了建仓。当日外资通过沪股通买入MSCI纳A板块金额达112.7亿元，创年内单日最高。而且，近两成资金是在尾盘最后5分钟买入的！

值得注意的是，由于QFII和RQFII存在一定限制，相较之下，陆股通仍会是海外资金进入A股市场的主要渠道。对于投资者而言，需要密切关注陆股通的资金流向。Wind统计数据显示，沪股通、深股通近30日的资金流入多于港股通。

数据显示，截至昨日，年初至今北向资金净流入A股市场的资金规模已经超过2200亿元，达2203.46亿元。相对于南向不足600亿的资金净流入，北向资金涌入A股的势头可见一斑。今日南北向资金流入情况，Wind统计数据待下午6时左右更新。

中金认为，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在生效日附近（8月31日、9月3日）进行调仓操作；但相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。一定程度上，过去一段时间沪深港通渠道北上资金持续强劲流入可能也与A股纳入MSCI时点临近有关。

此外，又一国际指数向A股伸出了“橄榄枝”——富时罗素FTSERussell。该公司CEO公开表示，若富时罗素决定9月将A股纳入旗舰指数，届时给予A股的权重可能高于竞争对手明晟MSCI。

据悉，初步的纳入因子可能会参照MSCI，首批纳入富时罗素国际指数的因子可能是5％，甚至有可能会更高。对此，英大证券首席经济学家李大霄表示，一旦纳入富时罗素国际指数权重比MSCI大，这将对加快A股的外资流入意义重大。

MSCI在声明中表示，将在MSCI ACWI指数中增加17种证券，并删除1种证券。MSCI World Index的三个最大的新增成员将是Adyen N.V.，KKR＆Co。和Altice USA。MSCI新兴市场指数的新增的最大的三个成员将是富士康工业互联网公司A，美团点评B类股和小米公司。

明晟公司（MSCI）在一份声明中称，将工业富联（601138.SH），美团点评（03690.HK）和小米集团（01810.HK）纳入MSCI新兴市场指数。

此外，MSCI称，在MSCI全球所有国家指数（ACWI）中增加17只、移除1只股票。纳入的前三大个股为Adyen、KKR、以及Altice。

MSCI指数变动一览：中国大陆地区股票新增12支；美国增加3支

亚太地区

中国大陆

A股新增：中国铝业、工业富联、广汇能源、华西证券、国投资本；

港股新增：美团点评、小米公司；

美股新增：哔哩哔哩、爱奇艺、拼多多、腾讯音乐、中通快递。

中国台湾

新增：上海商银

欧洲、中东及非洲

新增：Adyen N.V．

美国

新增：Altice USA，KKR&Co．，Tableau Software

删除：Antero Resources

所有变动将在2月28日收盘后生效。

每日经济新闻

香港交易所网站3月11日披露，香港交易及结算所有限公司(香港交易所)今日与MSCI签订授权协议，拟在获得监管批准后并应市况推出MSCI中国A股指数的期货合约。

MSCI中国A股指数涵盖可透过沪深港通买卖交易的大型及中型A股。当MSCI于2019年11月完成整个纳入A股程序后，MSCI中国A股指数预计将会包括421只A股。MSCI中国A股指数将会代表MSCI新兴市场指数的A股部分。

香港交易所集团行政总裁李小加表示，随着国际投资者不断增加对A股的投资，他们对于风险管理的要求越来越迫切，未来将推出的MSCI中国A股指数期货可以帮助他们管理风险，让他们更加放心地投资内地股票，相信也将有利于进一步推动内地股票市场的对外开放和提升香港市场的核心竞争力。

待确定新合约的推出日期后，香港交易所将会通知市场，并同时提供产品的合约细则。沪港通及深港通先后于2014及2016年开通后，香港交易所在连系国际投资者与中国内地股票市场方面一直走在前沿。现拟推出的MSCI中国A股指数期货可更进一步为透过沪深港通参与中国内地股票市场提供有效的配套风险管理工具。

MSCI主席兼行政总裁Henry Fernandez说，随着中国证券市场的发展渐趋成熟，国际投资者的参与度亦提高，对于能够管理相关风险的投资工具，需求也在增加。MSCI在50年来，在发展和建设环球指数方面为市场先驱，很高兴能够将这些经验带到中国市场，当香港交易所为全球投资界带来创新发展时，能得以参与。

2月28日，MSCI宣布大幅提升A股在其全球指数中的权重，分三阶段将纳入因子由5%增加至20%，并于今年5月起首次开始纳入创业板。根据MSCI预测，每一次以2.5%的因子纳入，将为A股带来约110亿美元的增量资金。据此计算，纳入因子由目前的5%扩大到20%，预计将为A股带来约660亿美元的增量资金，约合人民币4429亿元。

MSCI首席执行官费尔南德兹(Henry Fernandez)表示，中国在提高透明度方面的步伐正在加快。“中国的开放比大多数人认为的，或者想象的更快。”费尔南德兹在宣布提高A股权重几小时前于纽约举行的一个新闻会上称，“我们并没有看到任何倒退，如果有的话，那我们看到的也是加速。”他补充称，“我们乐见”中国的进展，现在的问题是“步子会有多快?”

MSCI将分三步走，将中国A股在MSCI指数中的权重从现在的5%提高到20%。首先，作为2019年5月的半年度指数审议的一部分，MSCI会把指数中现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板中市值较大的股票;然后，作为2019年8月的季度指数审议的一部分，MSCI会把指数中所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%;最后，作为2019年11月的半年度指数审议的一部分，MSCI会把指数中所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股(包括潜在创业板指标的)以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系。

对此，证监会新闻发言人常德鹏在例行发布会上表示，对MSCI做出的举措表示欢迎，充分体现国际投资对中国改革开放的认可和中国经济平稳运行的信心。下一步证监会将继续欢迎境外长期资金进入国内市场，进一步完善市场基础制度跨境交易机制，加强监管，进一步推动境内股票及其他衍生品市场扩大开放，不断满足国际投资者需求。

多位业内专家认为，MSCI指数这一权重调整，主要反映了外界对中国资本市场改革开放的肯定和国际投资者的投资需求，除了会为中国股市带来增量资金流入外，更重要的是将促进中国股市国际化水平和公司治理能力的提升。

MSCI亚太区研究主管谢征傧也曾公开表示，随着后续A股纳入因子扩大，A股会引入更多境外投资者，存在更多标的更快触及外资持股上限的可能性;现在中国政策规定外国投资者不能持有A股超过30%上限，至于是否进一步放宽这一限制，与A股开放、国际化课题有关。MSCI方面已与证监会、交易所沟通，现在并不知情监管层是否会进一步放宽。MSCI目前也没有单独就此事进行市场咨询。

如果说被纳入MSCI是A股全面走向国际化的开端，那么，这一里程碑式的事件，日前有了实质性进展。在北京时间24日凌晨，MSCI发布了纳入A股的指数MSCIChinaAInclusionIndexes（下称“MSCI纳入A股指数”）。分析人士指出，这一指数或可成为境内投资者观察海外资金流入A股的重要风向标。

MSCI纳入A股指数

据MSCI官网数据显示，该“MSCI纳入A股指数”成分股即为未来将被纳入“MSCI新兴市场指数”的成分股。截至记者发稿收报1022.67点，若以8月31日为基期算，至北京时间10月24日该指数已上涨2.27%。

一个与境内投资者息息相关的问题是，这个指数的发布意味着什么？

在今年6月A股被纳入MSCI新兴市场指数后，未来将进入A股市场的海外指数型基金资金成为市场关注热点。市场人士指出，“MSCI纳入A股指数”的成分股与未来MSIC带来的新增海外资金配置方向重叠，因此，观察该指数或围绕该指数设计投资产品将能够随时把握外资流入动向。

香港资深投资银行家温天纳告诉记者，海外资金对于MSCI发布的指数不一定每一个都会主动或者被动跟踪投资，但包括发布新指数在内的一系列举措，反映出MSCI在非常努力地提供专业性工具，以帮助海外投资者增加其对A股市场的认知性及投资的参考性，这也显示出A股纳入MSCI的进程正在有序推进中。

“在A股正式被纳入MSCI后，相关指数的涨跌可以透露出海外资金对A股的信心、流向A股的资金量等诸多信息。即便投资者未必跟随海外投资者的风向来操作，但随着国际投资者在A股的占比日益增加，投资者通过相关工具来了解境外投资者的投资动向和风格也十分必要。”温天纳表示。

根据此前MSCI公布的方案，部分A股正式被纳入MSCI的操作要到明年6月份才开始实施，在正式实施前，一系列事项正按部就班推进。

就MSCI官方显示的信息来看，发布“MSCI纳入A股指数”还只是第一步。接下来的12月1日，“MSCI中国A股国际大型股指数”将更名为“MSCI中国A股大型股指数”。其后，2018年3月1日，“MSCI中国A股指数”将更名为“MSCI中国A股在岸指数”。此外，MSCI还将发布新的“MSCI中国A股指数”，追踪的个股将限定在互联互通北向标的范围之内。

据了解，增加前述这些A股指数的供应，是基于此前MSCI向投资者发布的咨询文件。根据投资者反馈结果，对于需在A股市场交易而互联互通机制休市情况下进行的指数调整等情况，MSCI还给出了详细的实施方案。

中金分析师王汉峰分析指出，结合8月份MSCI指数调整完成后的潜在A股纳入标的和MSCI公布的全球跟踪其指数的资产规模，静态估算2018年A股纳入MSCI带来的资金流入规模约介乎150亿至200亿美元，不过具体流入规模还要视乎未来增长环境和市场预期等因素。

来源：广发基金

100只成分股，91只光荣上榜

5月14日，A股如期迎来了了MSCI的扩容调整。

MSCI是什么？

MSCI是美国著名的指数编制公司，也是全球影响力最大的指数提供商之一，全球有超6000家指数基金跟踪MSCI指数。

被纳入MSCI指数意味着能为A股带来更多的增量资金。

这次的扩容调整有两个要点：

将指数里的中国大盘A股纳入因子从5％提高至10％；

MSCI中国指数将增加26只A股，总股数升至264只。

笔者看了一下那264只股票名单，结果发现有一只指数，超过90％的成分股都在里面。

它就是中证100指数！

中证100指数的100个成分股里面，只有包括万华化学在内的9只股票（标黄的9只股票）未被纳入MSCI中国指数当中，其余的91只股票均光荣入榜。

数据来源：wind

蓝筹中的“战斗机”

中证100指数有什么特别的，居然得到了外资的高度认可？

首先看中证100的指数构成。

如果说沪深300指数是A股市场蓝筹股的经典代表，那么中证100就是蓝筹中的蓝筹。

中证100指数由沪深300指数成份股中规模最大的100只股票组成，综合反映中国A股市场中最具市场影响力的一批超大市值公司的股票价格表现。

可以说，每一个成分股都是妥妥的行业“领头羊”。

不信？我们来看一下中证100指数的十大权重股。

十大权重股里面，包括有白酒股的代表——贵州茅台和五粮液，有家电领域的行业龙头——格力电器和美的集团，有股份制银行双巨头——招商银行和兴业银行，还有长期盘踞券商行业首位的中信证券、奶制品行业老大伊利股份、医药股的最佳代表恒瑞医药……

数据来源：中证指数官网，日期截至2019-04-30。

对比上市以来涨得最好的十大牛股名单，发现有7只股票出现在中证100指数成分股名单内，其中有4只进入中证100指数十大权重股：伊利股份、贵州茅台、格力电器和恒瑞医药。

数据来源：wind和中证指数官网，日期截至2019-05-15。

可以说，这里的个股都是经得住时间的考验，在历史的大浪中被淘出来的金子。

再来看看中证100指数所覆盖的行业。

金融地产以49.9％的比重占据半壁江山，而消费行业紧跟随后（13.5％的主要消费和10.8％的可选消费），这两大板块的合计占比超过7成。

金融业以大银行和保险巨头为主，消费股就更不用说了，既是容易出牛股的集中地，又是能穿越周期的板块，重配这两个板块，可见中证100指数“稳”得一比。

另外，还覆盖了医药卫生、原材料、信息技术等等行业，进一步提高指数的抗波动能力。

数据来源：中证指数官网，日期截至2019-04-30。

散户的入门钥匙：

指数基金

中证100指数包含的100只质优股票，的确具备很大的投资价值。

但遗憾的是，由于这些白马股普遍存在股价偏高的现象，所以对可支配的投资资金不充裕的散户来说，并不是那么容易就能入手的。

以人人皆知的贵州茅台来说，股价长期高于900元，散户想要买贵州茅台的股票，至少得准备将近十万的资金（股票投资门槛100股）。

十万的“投资门槛”，直接把很多投资者拒之门外。

即使有能力能够成为高股价白马股股东的投资者，也很难有精力做到分散投资，这样就增加了投资的风险。

相信这段时间爆雷的几只白马股，以及面临退市的7家上市公司，都让不少不幸踩雷的股民损耗极大，心戚戚然。

虽然中证100成分股多为业绩稳定、运营不错的大市值公司，但难免会有短期的波动。

如果投资者过度集中持有其中的一两只股票，那么不仅要承担可能会踩雷的风险，还要承担股价波动过大带来的不好投资体验。

那有没有专门针对散户投资者的解决方案？

有！那就是门槛低、透明度高的指数基金。

中证100指数基金紧密跟踪中证100指数，一只基金包含了全部的100只成分股。

最重要的是，投资门槛低，1元起购，所有的投资者都能触手可及。

通过购买中证100ETF，投资者不仅能够实现投资大白马股的愿望，也能够很好地分散风险，减少踩雷的可能性。

甚至即使踩雷了，由于踩雷的股票只占投资股票中很小的一个比例，因此也能很大程度减少了投资者的损失，不愧是小散们的上佳选择。

MSCI将于6月20日公布是否将A股纳入其国际指数。MSCI炒作好几年了，很多投资者其实不太清楚MSCI是什么？

MSCI是全球著名指数编制公司Morgan Stanley Capital International的简称，MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。

以下是这169支潜在候选股的具体名单 。

A股纳入maci指数会开启一轮小牛市吗？让我们拭目以待吧。