上海黄金交易平台

来源：FX168

【上海黄金交易所03月13日交易行情】延期补偿费支付方向：Au（T+D）—多付空，Ag（T+D）—空付多。

来源：央视财经

原标题：侬好，“上海银”！

近年来，白银价格逐步上涨，越来越多的企业和投资者参与到白银交易中。上海黄金交易所正式推出上海银集中定价合约，为国内市场提供白银基准价。

今天上午九点五十二分，第一个上海银集中定价合约的价格在上海黄金交易所8楼交易大厅产生，4284元/千克就成为今天上午以人民币计价的白银交易的基准价。

上海银定价合约的合约代码为SHAG，报价单位为人民币元/千克，交易单位15千克/手，成色不低于99.99%，上市初期SHAG合约的保证金比例为10%。

上海银集中定价交易每天分早盘和午盘两场，早盘集中定价开始时间为9：45，午盘集中定价开始时间为14：30。每场集中定价开始前分别有5分钟的参考报价时间和1分钟的初始价公示时间。

“我们推出以人民币计价的白银基准价格，能够为我们国内的白银行业企业、贸易公司在签订白银贸易合同的时候，在进行白银的质押、租借和套期保值交易的时候，提供一个公允的、可成交的白银价格的参考。我们希望通过白银定价合约应用的不断推广，能够提高国内白银市场在全球白银市场的影响力，进而提升中国白银价格的全球话语权。 ”上海黄金交易所交易部副总经理谢天说。

上海黄金交易所目前已成为国内最大的白银现货市场，场内交易规模在国际市场上位列前三。市场参与者包括白银产业链条上的上下游企业，以商业银行为主的金融机构以及其他投资机构等上万家机构客户及千万个人客户。

记者在采访中了解到，上海银定价合约的推出受到众多参与贵金属交易的金融机构的欢迎。

“此次上海银的推出，对我们银行的产品创新和设计提供了定价基准。此次上海银是以人民币计价的，它进一步提升了我国在国际贵金属市场的话语权。”上海浦发银行贵金属部总经理薛宏立说。

注:此表的数据由4月1日的20:00至2:30和4月2日的9:00至15:30的交易形成。成交量和成交金额为双向计量。

原文转自：上海黄金交易所

来源：中国证券网

上证报中国证券网讯 据上海黄金交易所3月18日消息，上海黄金交易所将在3月19日恢复Ag(T+D)的交易。自2020年3月18日（星期三）收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金比例由14%调整至19%，下一交易日起涨跌幅度限制由13%调整至18%。同时，交易所将视市场风险情况，采取暂停或限制部分会员席位或全部会员席位在Ag(T+D)合约上开新仓、限期平仓等措施。

成立不到20年，上海黄金交易所已经成为全球最大的实物黄金交易所。而且，越来越多的国际投资者希望进入中国黄金市场……

上海黄金交易所成立不到20年，已成为全球最大的实物黄金交易所。

芝商所的资深编辑黛比·卡尔森( Debbie Carlson)周三在一篇文章中表示，中国已成为仅次于纽约和伦敦的全球最大黄金交易市场之一，越来越多的国际投资者希望进入中国市场。中国黄金市场的崛起，在很大程度上得益于上海黄金交易所的发展和壮大。

上海黄金交易所为什么能够快速成为全球最大的实物黄金交易市场？

GFMS Refinitiv高级金属分析师Samson Li认为有两个方面的原因。首先是政策优势，中国将上海黄金交易所打造为中国唯一的黄金官方平台，所有的黄金进口，国内开采的黄金和回收的黄金通过交易所交易。这一优势帮助上海黄金交易所成为全球最大的黄金交易所。为了进一步推动上海黄金交易所的发展，中国还实施了其他几项政策，包括对购买黄金不征收增值税(白银实行13%的增值税)等。

其次，供求因素也是中主要的原因之一。据Metal Focus的数据，中国的黄金产量占全球的11.5%，是全球最大的黄金生产国，2018年的产量为404.1吨。中国也是使用黄金制作珠宝的先驱者，黄金珠宝需求占全球需求的30.6%。2018年，中国珠宝消费量为686.5吨，同比增长3%。

Metal Focus指出，中国对黄金的投资需求也很强劲。去年，中国的投资者购买了308吨实物黄金，占2018年全球实物黄金购买量的28.6%。央行的黄金购买也促进了中国的黄金需求。根据世界黄金协会的数据，截至2019年9月，中国人民银行的官方黄金储备总计1936.5吨，已经连续第十个月增持黄金。中国的黄金储备总量仅次于美国、德国、意大利、法国和俄罗斯。

世界黄金协会在一份有关中国黄金市场发展的报告中表示，越来越多的海外投资者开始对中国黄金市场感兴趣。

中国的黄金价格的溢价吸引了不少国际投资者的注意。尽管中国的黄金价格是参照纽约商品期货交易所黄金期货市场和伦敦黄金市场的价格，但是中国的黄金价格与伦敦黄金价格相比波动较大。

今年迄今，中国黄金的日平均交易价格比LBMA黄金价格高出10美元/盎司，2018年全年，日平均交易价格比LBMA黄金价格高出6.22美元/盎司。

此外，上海黄金交易所黄金国际板也吸引了不少国际投资者。尽管国际板交易量与本地合约相比有限，但它为国际投机者提供了对冲工具和投资选择，交易员可以做空或做多中国黄金合约。

除了通过金价波动获得收益外，还可以用于对冲人民币波动的风险。而且，在国际板上交易黄金也是国际投资者持有人民币计价资产的一种方式。

（文章来源：金十数据）

2018年，上海黄金交易所（以下简称“上金所”）在中国人民银行的正确领导和全体员工的努力下，继续稳步实施市场化、国际化发展战略，市场运行平稳，各项业务成效显著，国际地位进一步提升，黄金交易量居全球交易所市场第二位。

市场交易情况

市场运行特点

2018年黄金市场运行特点：

1. 黄金横盘震荡，国际金价收跌，国内金价小幅收高；

2. 国内外价差总体平稳；

3. 全球黄金市场分化，我国黄金市场地位增强；

4. 上金所各市场板块业务平稳有序，成效显著；

5. “上海金”定价交易规模稳定增长；

6. 熊猫金币产品成功挂牌；

7. 黄金ETF二级市场成交平稳，申赎活跃，年末总基金规模有所缩小。

2018年白银市场运行特点：白银震荡收跌，运行趋势下行明显。

2018年铂金市场运行特点：铂金继续调整，价格跌幅扩大。

2018年询价市场运行特点：

询价板块实施产品供给创新，市场能级大幅提升。

1. 交易活跃度大幅提升；

2. 产品供给结构化创新；

3. 价格基准建设持续深化；

4. 各类市场要素加快集聚。

2018年国际板运行特点：

1. 成交情况

2018年，国际中心共成交贵金属2.83万吨，同比增长133.12%；成交金额1.84万亿元，同比增长37.77%。

2. 会员参与情况

2018年，已发展国际会员及客户151家，参与市场交易的国际会员共43家，约占总国际会员数的58%，同比增长16%。

3. 资金清结算情况

2018年，国际中心资金清算量1,262.71亿元，日均清算量5.20亿元。国际中心资金清算路径顺畅，资金调拨及时有效。

结算交割

2018年资金清算量33,812亿元，日均清算量139亿元，同比下降9.15%。

2018年，上金所在全国36个地区使用65家交割仓库，满足了国内包括金融、生产、加工、批发、进出口贸易等各类黄金产业链企业的出入库需求。

稳中求进 扎实根基 创新进取

（一）坚定不移开展业务创新，创新对市场发展的推动作用持续显现

2018年，上金所继续大力开展业务创新，创新业务和创新交易品种不断涌现，创新业务已日益成为交易所发展的重要增长点。一是推出竞价交易大边保证金业务，探索建立客户保证金集中监控体系，努力降低市场参与者的交易成本和财务成本。二是继续加大黄金ETF产品创新力度。与上海证券交易所签署“上海金ETF”合作备忘录，推动“上海金ETF”的上市工作等。

（二）跨市场合作取得新进展，国际影响力不断提升

一是与国际成熟贵金属市场深入合作。与芝加哥商业交易所集团（CME Group）在产品开发、商业拓展等领域积极探索合作机会;继续与伦敦金银市场协会（LBMA）在制定黄金公斤条国际标准、负责任黄金认证等方面进行广泛沟通与探讨，并在金锭标准互认和市场培育推广等方面开展交流合作。

二是与“一带一路”沿线贵金属市场广泛对接。全面推进与俄罗斯、印度、阿联酋、土耳其、马来西亚、泰国、缅甸和我国澳门等“一带一路”沿线国家和地区黄金市场合作洽谈，与莫斯科交易所签订谅解备忘录，就库存互换等具体业务合作模式开展可行性研究，并计划互派人员进行交流培训;与迪拜黄金和商品交易所续约“上海金”授权合作协议；继续研究与马来西亚交易所、土耳其伊斯坦布尔交易所和澳门金融管理局建立合作框架;推进与缅甸黄金协会在援建缅甸黄金交易所项目上的合作探索；跟进印度国家证券交易所、孟买证券交易所和多种商品交易所的合作意向。

（三）加大信息系统建设投入，完善信息系统功能

一是调整技术开发中心组织机构，扩大系统自主研发系统范围，系统研发实现基本自主可控。成功实现GEMS- 3系统、国际板清算和登记系统重构、询价交易系统国密改造、易金通APP系统三期和四期、反洗钱系统一期、深圳灾备应用改造、大数据平台应用试点和报价交易系统一期等项目开发与上线。

二是继续提升信息系统的技术保障能力，周密组织系统上线。完成官网基础技术架构改造，实现远程技术监控。完成GEMS存储及备份系统双活改造，持续加大机房等系统配套设施投入力度，顺利完成现有机房备份电源更换、机房搬迁等工作，同时完成生产运营大楼机房和深圳机房技术设计与评审工作。

（四）发布新一代交易制度规则，完善健全配套制度体系

发布《上海黄金交易所交易规则》以及国际板相应规则制度共29项业务规则、运行制度、交易流程，进一步完善了大宗交易、程序化交易、做市商管理等管理细则，制定修订结算、交割、租借、质押等多项配套规则，同时建立健全市场准入和会员考核、奖励等制度办法。

（五）积极推进研发创新

积极推进开拓创新，研究设计“上海金ETF”产品方案；组织召开“黄金市场季度形势分析会”，分析黄金市场动态和发展趋势，掌握会员贵金属业务开展情况；提交月度黄金市场分析报告；健全研究基础设施，提升“研发创新系统”的应用功能；对在沪交易所和中国外汇交易中心交易系统、两种交易机制和创新技术应用进行深入研究；参与沪滇智力扶贫项目，为普洱茶交易提供研究方案；跟踪区块链技术及其应用发展。

申请独立设立上海黄金交易所博士后科研工作站获得人力资源和社会保障部批准。截至2018年底，上金所拥有在站博士后科研人员7名，且已有1名正式出站。

市场化服务水平稳步提升

（一）防范化解结算风险，完善市场结算机制

一是强化风险防控职能,做好风险监控、预清算、追加保证金、违约处置、强行平仓等工作，着力防控结算风险；二是研究完善货币结算机制，夯实合格中央对手方评估基础；三是完善存管银行考核管理，提高存管银行服务水平；四是开展充抵保证金业务专题研究，探索有序扩大可充抵保证金产品范围；五是探索客户保证金集中监控体系，进一步保障客户保证金安全；六是妥善处置预期违约事件，完善结算发票管理工作。

（二）交割储运平稳流畅，有力保障市场平稳运行

一是完善仓储网络布局，加强交割仓库业务管理。根据会员及客户需求并结合上金所业务实际，2018年新增农行厦门指定交割仓库、威豹水贝白银指定交割仓库、中国熊猫金币指定交割仓库。进一步加强交割仓库业务管理，2018年上金所加大查验库覆盖率，规范仓库日常操作，建立仓库事故（事件）应急预案，要求各仓库报送月度自查表，确保仓库日常管理规范和实物安全。

二是严格控制实物质量风险。2018年上金所开始推行精炼企业生产流程巡检和黄金实物质量随机抽检的工作机制，初步形成了多维度、全流程的精炼企业质量控制能力评估框架和全方位、立体式的实物质量检查体系。并完成2018年可提供标准金锭、银锭企业年度自查、送检及铂锭送检工作。

三是继续推进海外精炼企业认证。2018年完成ABC精炼厂交易所海外可提供标准金锭企业及品牌的认证，进一步增加了国际板实物来源，同时完成土耳其IGR金锭品牌的首次进口送检工作，确保了进入上金所市场的海外金锭质量。

（三）扩大市场推广，提升服务水平

一是扩大国际交流平台，加深市场各方合作。举办“2018全球黄金市场高峰论坛”（第三届），不断提升上金所的全球影响力；配合国家“一带一路”倡议，落实与厦门市政府、新疆维吾尔自治区政府、重庆市政府的战略合作；与交通银行、民生银行等机构续签战略合作协议，有力提升了上金所的市场影响力和号召力；联合多家会员及证券、基金、资管公司开展培训推广活动，积极走访与接待政府部门、会员单位等机构。

二是积极维护公共关系，传播品牌正能量。进一步完善新闻宣传的制度建设，制定《微信运营及管理办法》。维护与全国近60家最主要的媒体的友好关系，首次联合举办“全国百名财经记者黄金培训班”3期。主动发布76篇新闻稿，在媒体落地12260篇，以上金所为主要报道对象的平面文章共有3817篇。在上金所官方对外平台与媒体上展示上金所正面形象，提升品牌效应；官方微信公众号共发布43期、167篇新闻。

三是稳步推进投资者服务工作。于12月2日在全国37个城市顺利举办“全国黄金交易从业水平考试”，迄今黄金水平考试报考人数达76041人；修订《培训机构认证及管理办法》；牵头编写出版发行首版全国黄金交易从业水平考试统编教材《黄金市场基础知识与交易实务（2018-2019版）》。全年举办“黄金大讲堂”全国宣讲近10场、“走进上金所”活动近20次。

四是扩充提升易金通APP服务性能，互联网业务增长势头良好。2018年易金通产品会员单位接入累计达到25家，可以在线新开户会员12家，2018年累计成交额达8125亿元，较去年增长23%，投资者人数超10.4万人，较去年增长40%。

五是启动黄金登记托管系统建设，深入研究互联网黄金交易、黄金积存、黄金资管等新型业务，完善产品方案和需求设计，以黄金资管产品登记托管为切入点，分阶段搭建场外黄金市场登记托管体系。

（四）反洗钱工作取得阶段性进展

本着“风险为本”的原则，上金所反洗钱工作抓重点、促实效，坚决落实中国人民银行各项部署，全年工作取得阶段性进展。一是制度建设起步。发布《上海黄金交易所反洗钱工作管理办法（试行）》和《上海黄金交易所会员反洗钱和反恐怖融资工作实施办法（试行）》；二是完善内部工作流程和协作机制，开展洗钱风险调研和监测分析，有效识别可疑交易，与人行反洗钱监测中心建立报送机制；三是独立研发反洗钱技术系统，成功上线第一期功能；四是大力开展员工和会员培训，积极开展反洗钱宣传专题活动；五是全面配合人行FATF第四轮互评估工作安排；六是加强课题研究，探索制订行业反洗钱自律规范。各类工作稳步开展，为上金所后续反洗钱工作打下良好基础，洗钱风险防范体系不断完善。

国际市场建设情况

2018年，国际中心坚决贯彻落实上海黄金交易所“市场化、国际化”的决策部署，按照当好交易所国际化排头兵、创新发展先行者的要求，坚持稳中求进工作总基调，主动适应，积极践行。

1. 落实服务国际会员，以市场需求为导向；

2. 国际交易系统功能持续改进，加大交易系统优化升级，持续对现有系统功能补缺，打造功能完善、风险可控、运行可靠的新一代国际交易系统；

3. 对标国际标准，实现自贸区内交割仓库实物流与国际接轨；

4. 加强重点布局，探索境外创新合作模式，拓展市场开放空间；

5. 坚持以“上海金”为核心竞争力，结合市场特点深入挖掘有效的合作形式，向市场和行业宣传推广“上海金”及“上海金”基准价；

6. 坚持创新发展驱动市场建设。

社会责任

为深入贯彻落实《中共中央国务院关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见》，体现金融要素市场的社会担当，2018年，上海黄金交易所认真履行社会责任，深耕公益事业，围绕教育扶贫、金融扶贫服务，困难群体帮扶等领域，先后向陕西铜川市、云南普洱市、新疆和田地区和上海崇明等地区提供资金和智力支持。

积极参与中国人民银行定点扶贫工作，一方面，向陕西省铜川市印台区、宜君县两区县进行资金捐赠，用于设立定点扶贫区县教育扶贫基金和产业扶贫贷款担保基金，支持当地教育事业，促进区域产业发展。另一方面，继续向人民银行乌鲁木齐中心支行“访惠聚”扶贫项目进行资金捐赠，提升农产品的附加值，增加农民收入；保障了劳光村小学师生安全及冬季取暖，将温暖送达边疆。

向中国金融教育发展基金会进行资金捐赠，致力于基金会用于开展金融知识普及活动、金融市场消费者保护培训、反洗钱等方面宣传，联合举办金融市场投资者教育、普惠金融等教学和科研工作方面的公益活动。

助推地方扶贫攻坚，根据中共上海市委组织部《关于继续深化城乡党组织结对帮扶活动的实施意见》的通知精神和上海市金融党委的部署要求，连续多年与崇明区建设镇运南村开展结对帮扶，在加大对当地扶贫项目资金投入的同时，组织党团员青年进行实地慰问，为8位生活困难老党员、8位困难学生送上棉被、米、油、牛奶、食品、书包等用品，帮助困难村民欢度新春佳节。

落实黄浦区智力支援云南省普洱市项目，联合兄弟单位就促进当地脱贫致富、支持普洱茶产业发展开展调研，形成推动普洱茶交易流通综合服务水平提升的可行性方案，发挥扶贫攻坚智囊作用。

积极开展青年志愿者服务活动，结合学雷锋日，组织团员青年前往打浦桥街道青年中心参加“关爱自闭症患者”公益活动，提升上金所青年员工的道德素养，弘扬“奉献友爱互助进步”的志愿服务精神。

今后，上海黄金交易所将继续坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻党的十九大精神和习近平总书记关于脱贫攻坚的重要论述，积极践行社会主义核心价值观，坚持问题导向，构建长效机制，做实精准扶贫，为全面建成小康社会贡献力量。

公告全文如下：

关于做好白银延期合约风险控制工作的通知

各会员单位：

自3月13日起，Ag（t+d）合约持续大幅波动并连续三个交易日触及单边市，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所今日对Ag（t+d）合约暂停交易一天。现将相关风控事项通知如下：

交易所将在3月19日恢复Ag（t+d）的交易。自2020年3月18日（星期三）收盘清算时起，Ag（t+d）合约的保证金比例由14%调整至19%，下一交易日起涨跌幅度限制由13%调整至18%。同时，交易所将视市场风险情况，采取暂停或限制部分会员席位或全部会员席位在Ag（t+d）合约上开新仓、限期平仓等措施。

请各会员单位做好风险防范工作，根据客户的持仓及风险情况适当调整保证金收取比例，并提醒投资者谨慎运作，理性投资，合理控制持仓规模，确保市场稳定健康运行。

特此通知。

2020年3月18日

上海黄金交易所是现货还是期货？其实黄金投资的品种有很多，包括纸黄金，实物黄金，黄金期货，现货黄金，相比较而言，前面两者的资金投入要很大，但是利润不是很好显现出来。相对其言，后面的两种更受消费者青睐。黄金是现货还是期货的区别简单来说：

交易机制

期货黄金：有做空机制，可双向交易获利，涨跌行情中均有获利机会。T+0交易制度。当天可以多次开仓平仓，但有交割日，到期必须交割，否则会被强行平仓或以事物交割。同时保证金不足时也会被强行平仓。

现货黄金：有做空机制，可双向交易获利，涨跌行情中均有获利机会。T+0交易制度。当天可以多次开仓平仓，无交割限制，可无限持有。但保证金不足时会被强行平仓。

交易资金

期货黄金：保证金交易。用5%的资金可以做100%的交易，资金放大20倍。

现货黄金：保证金交易。根据各黄金公司的不同放大倍数也有区别，但是大多数可以用1%的资金操作10%到100%的黄金，10到100倍的放大比例，倍数是按手来计算的，例；1手=100盎司。用1盎司的价钱可以分别买0.1手或1手。

交易时间

期货黄金：交易时间为，上午9：00~11：30 下午1：30~3：00。由于交易时间短和国际金价不接轨，跳空现象频繁。投资者不能在行情初期第一时间进入。

现货黄金：由于时差关系，目前国内是周1早上8点到周六凌晨3点都可以交易。也就是全天交易，可以在行情任何时段进入。价格的连续性上比期货更有优越性。其中交易最活跃的时段为8.00到24.00之间。

涨幅限制

期货黄金：根据期货的品种不同日涨跌停板3%-15%不等。

现货黄金：无涨幅限制

原标题：立足中国走向世界——访上海黄金交易所理事长焦瑾璞

记者：张林

记者：感谢您接受《中国金融》杂志的专访。上海黄金交易所成立至今已17年，这也是中国黄金市场逐步走向开放的17年。作为黄金市场改革的推动者和践行者，交易所经历了哪些重大的变化？

焦瑾璞：2002年10月30日，上海黄金交易所（以下简称“上金所”）正式成立，这标志着我国计划经济特色的黄金“统购统配”体制最终落幕，同时也象征着我国黄金管理体制向市场化改革道路迈出了坚定而具有历史意义的一步。

17年来，在中国人民银行的领导下，在全体会员和市场参与各方的共同努力下，上金所以服务实体经济和产业发展为原则，不断完善产品服务，实现了从小到大的跨越式发展，目前已基本形成了“一二三四五”的业务格局。一是建设国际一流的黄金市场基础设施；二是拥有了主板和国际板两大业务板块；三是实现了“三个并重”：服务实体经济与发展金融市场并重、国际市场与国内市场并重、市场创新与风险防范并重；四是架起了“四座桥梁”，连接于黄金产业链上下游之间、黄金实物和资金的融通主体之间、场内与场外黄金市场之间以及在岸与离岸黄金流通之间；五是打造成为五大中心：交易定价中心、清算结算中心、仓储物流中心、登记托管中心和资讯服务中心。

让我们来看一些数据，它们可以直观地勾画出上金所的成长轨迹。从市场参与方看，上金所的会员由成立时的108家发展到260家，会员结构不断完善。从综合类与金融类两类普通会员开始，扩展增加了特别类会员，包括外资金融类、国际会员和券商、信托、中小型银行等机构，基本容纳了国内、国际黄金市场重要参与主体。从交易品种看，上金所的合约产品由成立时的Au99.95和Au99.99两个黄金现货实盘合约，发展到涵盖竞价交易、询价交易、定价交易、租赁拆借和黄金ETF等近60个合约，交易标的包括黄金、白银、铂金三大类品种。从交易规模看，上金所2018年的黄金成交量为6.75万吨，成交额为18.3万亿元，分别是成立时的1600多倍和4900多倍；白银成交量为83.41万吨，成交额为3万亿元，成交量和金额均是成立时的70000余倍；铂金成交量为43.58吨，成交额为83.54亿元，均是成立时的3倍。

时至今日，上金所已建成了由竞价、询价、定价、租借和ETF等市场共同组成，融境内主板与国际板于一体的多层次黄金市场体系。上金所已连续多年成为全球交易量最大的场内黄金现货交易所，在上海建立了仅次于纽约和伦敦的世界黄金市场“第三极”。

记者：在上海国际金融中心建设快速推进的背景下，上金所致力于打造国际一流的黄金市场基础设施，请您谈一下这方面的具体举措。

焦瑾璞：习近平总书记在中共中央政治局第十三次集体学习时指出，要加快金融市场基础设施建设，稳步推进金融业关键信息基础设施国产化。党的十八大以来，上金所认真分析国内外市场需求，对标国际先进实践，主动运用相关信息技术，积极推进黄金市场的基础设施建设。

一是建设与国际接轨的交易系统。2017年，上金所上线了第三代交易系统2期（GEMS-2），在业务层面涵盖了43项架构类需求，涉及核心业务、国际业务、互联网业务三大板块；在技术层面实现了客户、账户、协议、接口、界面和认证六大统一目标。在系统容量指标与性能指标方面，GEMS-2系统较十年前的第二代系统取得了大幅提升。其中，客户容量从300万户提升至5000万户，撮合速度峰值从每秒1000笔提升到每秒4万笔。目前，上金所正在布局开展第四代交易系统的研究开发工作，稳步推进系统整体架构、数据互联互通、核心系统容量和交易速度提升、大数据云计算方案落地等领域的工作。

二是持续完善交易机制。打造“上海金”，为全球投资者提供了一个公允的、可交易的人民币黄金基准价格，有利于进一步完善人民币黄金市场的价格形成机制，加快推进中国黄金市场国际化进程。延长交易时间，成为国内首家推出夜市交易的交易所，并于今年6月取消中午休市，打通日间交易间隔，实现对欧美主要交易时段的覆盖，满足日益增长的市场交易需求。

三是优化资金清算、结算体系。一方面，参照《金融市场基础设施原则》的要求和标准，加速构建符合合格中央对手方（QCCP）原则的金融基础设施；另一方面，积极推进交易所连接央行大额支付系统项目，并开展充抵保证金等创新业务专题研究。

四是强化交割储运网络。目前，上金所在36个地区，启用65家交割仓库，其中包括2个国际仓库，满足了国内包括金融、生产、加工、批发、进出口贸易等各类黄金产业链企业的出入库需求。下一步，我们将进一步完善仓储网络布局、加强仓库智能管理、严控实物质量风险、推进海外精炼企业认证、尝试建设海外黄金库，确保实物质量可靠、仓储安全、物流高效。

五是加强风险控制管理。习近平总书记强调，防止发生系统性金融风险是金融工作的根本性任务，也是金融工作的永恒主题。防范化解风险、维护市场平稳运行始终是上金所的首要任务。一方面，加强制度建设，充分发挥保证金、涨跌停板、限仓、限额等制度的作用，严格管理交易结算风险；另一方面，建立健全运行风险管理框架，利用实时风险监控系统，通过实时交易信息、监控预警、操作合规检查、压力测试等模块有效监测和管理运行风险。

目前，在人民银行的统一部署下，上金所正研究建立黄金市场的交易报告库，这是一项集中保存交易数据电子记录的基础设施。交易报告库的建设将着眼于中国黄金市场相关数据的收集、储存，从登记、发行、交易、清算、交割等多个维度入手，确保数据的完整性和安全性。未来，将其打造为全覆盖的黄金市场交易报告系统，发挥公共政策效益，为国家黄金市场的政策制定、风险防范提供客观的市场依据。

记者：党的十九大报告明确提出要“增强金融服务实体经济能力”。上金所在服务实体经济方面主要采取了哪些行动？

焦瑾璞：进入新的历史时期，上金所在不断夯实黄金金融要素市场地位的同时，也时刻牢记着金融服务实体经济的根本宗旨。

一是建立现货交易体系，满足实体企业用金需求。上金所先后推出黄金、白银、铂金的现货实盘合约，为黄金产业链中众多的供给和需求企业提供市场化的交易价格和买卖交割的平台，确保黄金实物作为生产资源能够按照市场供求规律顺畅调配。在此基础上，上金所又推出了延期合约，为市场参与者提供延期交收的选择，并引入中立仓、延期补偿费等机制来平抑实物供求矛盾。延期产品可以有效降低客户资金占用成本，发挥套保功能，凸显交易所场内市场的金融属性。

二是建立询价市场，满足机构风险管理需求。上金所于2011年开始试运行交易所询价业务，为机构提供“一对一”的交易登记、资金清算和实物交割服务。2012年，上金所又联合中国外汇交易中心推出了银行间黄金询价业务，参与机构以黄金进口银行、各类金融机构为主。询价市场主要发挥批发融通、价格形成、风险对冲等中枢功能，与竞价市场形成互补，针对市场参与主体的大额交易、锁定风险等需求，提供了更多金融工具。2018年，询价市场黄金成交量4.56万吨，同比增长99.57%。

三是开展黄金租借，满足黄金和资金使用效率需求。针对黄金产业生产周期的需要而推出的黄金租借业务可以为参与双方带来共赢。对承租方而言，通过借入实物黄金既可满足日常经营用金需求，又能有效规避黄金价格波动风险，此外还可以优化融资结构、提高资金使用效率、降低企业经营成本；对出租方来讲，通过黄金出租提高了实物黄金运营效率，降低实物黄金管理成本，增加黄金投资收益。黄金租借业务有利于培育我国黄金市场租借基准利率，在服务黄金实体产业方面起到非常积极的作用，社会经济效益显著。

四是推出黄金ETF，满足资产配置需求。黄金ETF联接了黄金市场与证券市场，是一个跨市场的创新型业务。黄金ETF投资门槛较低，交易费用低廉，交易方式便捷，支持T+0申赎，为投资者特别是中小散户提供了分散风险、优化资产组合的投资渠道，有利于实现藏金于民。目前国内有4家基金公司发行黄金ETF，分别是华安基金、国泰基金、易方达基金和博时基金。2018年，黄金ETF基金在二级市场成交量1095.51吨，成交金额2957.65亿元，4家基金公司管理的黄金实物总规模45吨，投资者超过2900万人。

五是切实减免收费，满足市场持续发展需要。十几年来，上金所秉承金融服务实体经济的宗旨，在市场规模不断增长的背景下，主动降低甚至免收各项费用，助推中国黄金市场可持续发展，践行着供给侧改革的使命。自成立以来，上金所市场综合费率标准从起初的6下降至不足1.8，年平均降幅约9%。近三年来，上海黄金交易所完成手续费减免额度达6亿元，大大降低了市场交易成本，促进了市场繁荣。

记者：近年来，在中国扩大金融业对外开放的大环境下，金融市场国际化进程不断加快。作为我国金融市场的重要组成部分，上金所是如何推动中国黄金市场国际化、助力中国由“黄金大国”走向“黄金强国”的？

焦瑾璞：人民银行行长易纲、副行长潘功胜多次指出要扩大金融业的对外开放。潘功胜副行长在“2019年全球黄金市场高峰论坛”上要求：上金所要继续做好“黄金国际板”的建设工作，推动境内外黄金市场金融基础设施的互联互通。近年来，上金所审时度势，坚定不移地实施市场化、国际化的战略，先后推出“国际板”和“上海金”，服务于黄金市场的双向开放。

一是助“西金东移”，推动人民币国际化进程。中国已是全球第一的黄金生产大国、消费大国、进口大国、加工大国，“西金东移”是持续多年的市场趋势。为顺应这一趋势，2014年9月，上金所经人民银行批准，设立上海国际黄金交易中心，推进发展国际板业务。国际板建立以来，依托自贸区的政策、营商优势，结合人民币定价和亚洲时区等特点，吸引国际主流机构积极参与。目前，已有74家国际机构入会，覆盖了五大洲17个国家和地区的精炼商、制造商、交易商和金融机构，交易规模稳步攀升，市场功能初步显现。2018年国际板成交金额1.84万亿元，同比增长37.77%。国际板推出以前，中国的黄金市场相对比较封闭。参与交易的市场主体仅限于国内的产金用金企业、国内商业银行和境内投资者，很少有境外投资者了解、熟悉中国黄金市场。国际板以人民币计价，国际投资者可通过自由贸易账户，使用离岸资金参与上金所场内交易。在精准的制度框架内，融离岸和在岸于一体，这既有利于加速中国和国际市场的联动，同时也推动着人民币国际化进程，为人民币自由兑换充当先行先试的排头兵。

二是创“中国标准”，构建上海黄金定价中心。尽管中国已是“黄金大国”，但中国黄金市场在国际上的话语权和定价权仍与自身的市场体量不相匹配，远不及伦敦和纽约。国内企业在国际市场上交易黄金，必须按照美元计价的伦敦金或纽约金作为基准价，结算带来的汇兑损失和外汇保值成本，加重了企业负担。2016年4月，上金所推出“上海金”人民币基准价，吸引了国内外主要产用金企业、银行参与报价。“上海金”为市场提供了一个公允的、可交易的“中国标准”价格，避免了外汇风险，完善了中国黄金市场的价格形成机制。2018年，“上海金”定价业务成交1474.71吨，日均成交6.07吨，同比增长16.79%。为了进一步加深“上海金”的国际影响力，使其成为国际交易的主流产品，上金所一方面大力推动国内市场在黄金进口转口、定价结算，及衍生品设计中广泛使用“上海金”基准价，拓展其应用场景；另一方面，加速国际融合，与境外重要交易所联合开发产品时，以“上海金”基准价为核心标的。2017年4月，迪拜黄金与商品交易所上线了以“上海金”为标的价格的期货合约产品，成为第一家使用“上海金”基准价作为其合约结算价的境外交易所。目前，上金所已与美国芝加哥商品交易所达成合作意向，以互授价格的形式展开合作。“上海金”将首次在大洋彼岸与投资者见面。“上海金”的本质是“中国价格，世界共享”，其透明、开放和包容的特点将给全球黄金市场激发出更多的想象和操作空间。

三是沿“一带一路”营造开放型黄金生态圈。上金所立足国内，先后与陕西、广西、厦门、重庆、云南、新疆、深圳七个地区签署了战略合作协议，推动黄金生产、贸易、消费企业和相关市场主体，共同建立黄金合作发展机制，助力“一带一路”沿线省份黄金产业转型升级，提升对“一带一路”沿线市场的辐射能力。为了进一步走向世界，自2016年起，上金所相继与匈牙利布达佩斯证券交易所、莫斯科交易所集团等签订谅解备忘录，不断深化中国与“一带一路”国家黄金市场协同发展。与此同时，上金所稳步推进与马来西亚、缅甸、泰国等“一带一路”沿线市场的对话，目前已初步取得共识，为下一步务实合作打开了空间。■

上海黄金交易所黄金T+D7月28日(周二)晚盘收盘上涨0.6%报426.35元/克；上海黄金交易所白银T+D7月28日(周二)晚盘收盘上涨3.65%报5707.0元/千克。

来源: 同花顺金融研究中心