上证期货保证金

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报道

7月6日A股股指集体暴涨，上证指数涨5.71％，深证成指涨4.09％，创业板指涨2.72％。另外，上证50指数大涨6.8％。随着牛市来临，股指期货又“火了”！上证50股指期货主力合约一度触及涨停。

当日上证50股指期货主力合约收涨9.88％，沪深300股指期货主力合约涨7.96％，中证500股指期货主力合约涨4.75％。上证50股指期货主力合约价格创5年来新高，至3443.8点；自7月1日以来，累计上涨530余点，涨幅超18%！若以1个点300元计算，做多一手四天就盈利16万余元！

一周暴涨351倍

据了解，受股市大涨带动，上证50ETF和沪深300ETF认购期权全线大涨。截至7月6日收盘，50ETF购7月3600合约涨幅最大为1424.07%，持仓量最大的50ETF购7月3500合约涨851.2%。

长期关注期权交易的李欣对记者表示，在期权市场有合约已经翻了300多倍。

上证50ETF购7月3300期权，6月30日盘中最低价0.0007元，7月6日盘中最高价为0.2457元，按此计算，短短5个交易日涨幅达351倍。

中信期货研究部肖璋瑜对《华夏时报》记者表示，暴涨351倍主要是由于标的近期大涨结合期权合约隐含波动率大幅走高共同影响的，由于前期市场情绪相对较平稳，期权隐含波动率持续在低位运行，近几日受市场大涨的带动，此合约隐含波动率由20%上升到45%左右。

肖璋瑜表示，由于7月合约当前距离到期日还有十几个交易日，所以即使标的今日大涨8.85%，但是并没有出现像2019年2月25日，2月合约临近到期时单日暴涨192倍的情况。这类虚值程度比较深的合约，本身价格较低，在市场受情绪影响持续大幅上涨的过程中，容易出现暴涨的情况。

对于后期走势，肖璋瑜表示，后期如果上证50ETF受情绪影响持续大幅上涨，50ETF期权合约依旧会持续上冲。但从目前的情况看，上证50ETF期权隐含波动率又来到了近几年的高点附近。如果后期标的情绪有所缓解，即使上行的趋势不减，只要涨幅有所放缓，期权隐含波动率回落的概率较大，期权合约较难维持前几日的暴涨情况，同时7月合约距离到期日越来越近，投资者还是要关注时间价值快速衰减的风险。

此外，上证50ETF购7月3200期权，6月30日盘中最低价0.0014元，截至7月6日盘中，最大涨幅为236倍；上证50ETF购7月3400期权，自7月2日上市以来，最低价为0.0008元，截至7月6日盘中，最大涨幅为218倍。

相比50ETF看涨期权，300ETF看涨期权涨势也不甘落后。上交所沪深300ETF购7月4500合约，6月29日盘中最低价为0.0021元，截至7月6日盘中，最大涨幅为166倍；沪深300ETF购7月4600合约，7月1日盘中最低价为0.0009元，截至7月6日盘中，最大涨幅为303倍。

上证50股指期货创5年新高

股指期货方面，IH主力合约IH2007盘中涨停，截至收盘大涨9.88%，IC主力合约大涨4.75%，IF主力合约大涨7.96%。

上海某私募基金杨经理对记者表示，经过二季度以来的大幅反弹后，三大股指的估值水平已经从一季度末的相对低位回到了相对合理的位置。截至7月3日，估值最便宜的上证50指数的估值分位数已经上升到了46%，沪深300指数的估值分位数甚至已经超过了50%。

今年以来，以上证50指数为代表的权重股普遍被低估，这跟以中证500指数为代表的中小市值股票形成十分鲜明的对比。与此同时，7月6日IH表现强劲，涨幅反超一直领先的IC，说明资金开始涌入股票市场的估值洼地，试图完成A股市场的估值修复。当A股主要指数完成所谓的估值修复后，继续上涨需要企业的盈利来支撑。

对此，银河期货分析师仲文庆对《华夏时报》记者表示，今日三大指数期货主力合约大幅上涨，股指期货放量上涨主要受以下因素驱动，疫情得到有效控制，为下半年经济增长提振信心。与此同时，社会融资规模同比大幅上升，带动社会需求；此外，货币政策宽松，为股市上行提供契机；而且增量机构资金入场进行配置，推动股市上涨。

永安期货发布研报显示，总体来说，虽然疫情短期有反复，不过，无论是国内还是国际经济均在快速下行之后逐步恢复活力，国内房地产市场方面，短期需求由于疫情结束滞后释放，但中长期看房地产市场房住不炒的定位并未改变，可能仍将延续增速逐步回落的态势，这一点在下半年可能更为突出。

与此同时，需求方面，虽然国内需求短期有所提升，但从白电及汽车行业来看，后续持续回升的动能略显不足，基建则受益于地方债及赤字扩大，有望成为今年经济发展的一大亮点。不过，需要注意的是国际疫情对于出口的负面影响可能逐步显现，同时中美关系存在较多波折。伴随国内财政刺激力度，特别是基建投资的增大，指数在二季度末或三季度有望明显回升，建议中短期可逢低配置IC多头头寸。

责任编辑：吕方锐 主编：夏申茶

7月16日，A股市场大幅回调，股指期货也出现乌龙指。

下午1时29分25秒，上证50股指期货IH2012合约出现乌龙指，有176手在接近跌停价2988.4点成交，随后交易恢复正常价格。

根据规则显示，IH合约一个点为300元，以乌龙指前面最后一个正常的价格3168点计算，该笔乌龙指偏离上下成交180点，176笔最大浮亏可能约950万元。

“今天大跌，情绪冲击比较大吧。”有期货公司股指期货研究员对澎湃新闻记者说，远月合约流动性差，乌龙指可能是下错单然后以最低价成交了，对市场影响很小。

(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

来源：中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 宋薇萍）郑州商品交易所8月5日发布通知，调整玻璃期货2009合约交易保证金标准和涨跌停板幅度。

通知称，根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第十条规定，经研究决定，对玻璃期货2009合约交易保证金标准和涨跌停板幅度作如下调整：

第一，自2020年8月10日结算时起，玻璃期货2009合约交易保证金标准调整为10%，涨跌停板幅度调整为7%。

第二，自2020年8月17日结算时起，玻璃期货2009合约交易保证金标准调整为20%。

通知说，按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。

今天A股全线收跌，150个点的跌幅，4.5%的幅度。以文华财经指数作为参考，今天文华财经跌幅0.8%。先是有色滞涨、化工分化，随后黑色高位震荡乏力动能缺失，有向下运行的需求。

先说下交易情况，白糖5243的成本（昨天文章开篇打错了，没说品种，点位也说错了），设置的止损是5180，成交在了5165，多滑了15个点的价差，止损出局，亏78个点；原油294.5的成本，收盘浮盈5.8个点；LPG3843的成本，收盘浮盈31个点。止损的该打都打了，浮盈的单子原油移动止损下移，LPG暂时不动。

在7月14日的时候，文华财经指数已经出现滞涨，现在破低确认这波的涨势结束。这里需要注意的是，只是涨势结束，看空和做空的时候，还没有到。那么做多去测试有色金属的回调是否到位，博取好成本，大概率是给市场送钱，目前最好的方式就是等待1小时周期真正下跌趋势形成，日线级别才会开启一波回调。

下面说几个值得关注的品种：

7月14号中午发动态的时候，有提到过玻璃这个品种，1619这个价格80%的概率是顶，现在看来，这个概率要降到70%。取决于今晚的开盘，1597这个价格太有魔力了。玻璃目前走势随时会有大阴线杀下来的需求，喜欢高位震荡平台突破空的，要好好留意晚上的开盘情况。

甲醇日线突破在即，日K没有收盘突破就是客观事实，1小时走势明显上涨趋势，这个品种是目前最值得关注的品种。

今天市场红盘的还是油脂，大部分商品收绿。对于像今天的股市大跌，理解为我国第二季度GDP利好兑现利润也罢，理解为技术性回调也罢，事实就是今天大跌了，只知道结果就行了。而对于期货的影响，文华财经作为整体环境参考，先是有色、其次化工、最后是黑色出现苗头，而各个板块中同样也会有两极分化的品种，比我我拿的LPG倒还是挺稳的，我不知道基本面，得到市场消息也慢，也分不出真假，那么就只能靠技术图形来做。

最后，对于股市和期货的关联性，我的观点是各行其道，跟随就好。

每经记者：唐宗全 每经编辑：段炼

7月6日，又是一个奇迹日。

交易ETF的，如果买了上证50ETF，今天的收益是8.85%；交易个股的，如果买了券商，今天的收益可能是10%；交易股指期货的，如果持有上证50股指期货多头合约，今天的理论收益应该超过100%以上。如果交易期权，买入上证50ETF7月认购赚多少？

从“50ETF购7月”系列合约涨幅上看，理论收益至少8倍~9倍！如果运气好，还可以做到14倍……

多头气势如虹上证50股指期货涨停

今日（7月6日），闷了一个周末的多头情绪，终于得到了发泄。开盘仅仅10分钟，两市成交量就超过1000亿。

今天（7月6日），A股市场疯涨，上证50指数涨幅6.80%，上证50ETF涨幅8.85%；沪深300指数涨幅5.67%，沪深300ETF涨幅7.34%。行情突然就来了，最赚钱的不是买A股的，也不是做股指期货的，最赚钱的人在期权市场。

今日从上午10:30开始，ETF价格相对IOPV（ETF基金实时单位净值的近似值）开始溢价，在分时图上，白线和红线开始分道扬镳。截至收盘，上证50ETF最新报价3.469元，IOPV最新报3.392元，溢价0.077元，溢价率2.27%。

交易ETF的投资者今天应该很开心，截至收盘，上证50指数涨幅6.80%，上证50ETF涨幅高达8.85%，买ETF都能跑赢大盘，奇迹！

股指期货方面，IH2007合约涨幅高达9.88%，下午股指7月、8月、9月、12月合约集体封住涨停板，截至收盘，7月合约涨停打开，但离涨停只差3.8个点，远月合约继续封住。

股指期货带杠杆，9.88%的涨幅对应的盈利还要乘以10。交易股指期货的投资者，如果上周五就持有多头合约，今天直接翻倍。不过，股指期货做多头还不是最赚钱的，一旦出现单边市，一旦出现单日暴涨行情，期权就会创造神话。

今日，50ETF7月认购期权大涨，15个认购期权合约隐含波动率全部在40%以上。行权价3.400元的认购期权涨幅高达926.63%，隐含波动率44.69%，上一个交易日隐含波动率才26.50%，一根冲天的巨阳从0.0396元最高冲到了0.1749元。今日参与做多的资金，平仓之后收益相当可观。

数据来源：钱龙期权宝

2020年7月1日，行情突然启动。“50ETF购7月3000”合约从0.0258元起步，今日最高报0.5176元，涨幅1906.20%！

这还不是最神勇的，最神勇的期权从来都是深度虚指的。今日，行权价3600的“50ETF购7月3000”合约，涨幅高达1424.07%。

数据来源：钱龙期权宝

分析师：市场处在超买的状态

但市场也有隐忧，认沽期权的价格相对理论价大幅度溢价，内在价值为0的认沽期权居然都要卖0.0714元！这体现出市场比较强烈的预期。

《每日经济新闻》记者发现，行权价3.400元以下的认沽期权内在价值为0，只存在时间价值，还有16天期权就要到期，时间价值即将进入加速衰退期。

7月3.400元认沽期权，截至收盘，最新买入价0.0714元，但期权理论价值有0.0339元，期权市场价相对理论价大幅升水。

认沽期权价格出现大幅溢价，第一种可能是很少人卖出，做空力量太小，毕竟市场资金都集中在认购期权上。从成交量上看，3.400元认沽期权的成交量达到了143220张，持仓也有48917张，参与资金并不在少数，应该不存在做空力量不足的问题。第二种可能就是看跌的人太多，或许做多ETF的投资者为了保护自己的头寸，大量买入看跌期权对冲风险，进行套期保值，从而导致认沽期权价格比较坚挺。从期权价格相对理论值的溢价率来看，认沽期权的溢价率明显偏高。

余力在他的公众号撰文，“今天，是今年2月3日以来，平值认购的波动率首次超过平值认沽。”“今天的大涨和升波对卖购的杀伤力是绝对堪比去年2月25日的！”许多合约的波动率已经上升了10个百分点以上，一旦后市在这个点位缩量，波动率则会大概率下降。

南华期货的伍志平表示，今日市场是个超买的状态，股指期货从贴水变成升水是牛市的特征。2016年牛市的时候也是超买，超买就会导致衍生品升水。今日看涨期权的隐含波动率大于看跌期权的隐含波动率。

市场情绪亢奋 无风险套利机会来了

近日市场非常亢奋，场外资金疯狂进场，给市场机构投资者带来无风险的暴利。

上证50ETF分时走势 数据来源：钱龙期权宝

ETF衍生品的涨幅明显大于指数本身，截至收盘，上证50ETF最新报价3.469元，IOPV最新报3.392元，溢价0.077元，溢价率2.27%。

买入一篮子股票然后申购基金份额卖出，理论上说可以套利2.27%，这是无风险收益。7月3日，中国2年期国债收益率是2.29%/年。这对机构来说简直是暴利，市场疯狂程度可见一斑。

ETF和期权交易中都引入了做市商，一般由大型证券公司担任，给市场多空提供流动性。今日市场单边大涨，投资者疯狂买入看涨期权，为了对冲风险，做市商就必须买入ETF，或者买入一篮子股票。

从最活跃3个标的卷合约情况显示，华泰证券交易量排在第1名，交易量531137张；广发证券，中信证券紧随其后。前5名做市商总交易量4282910张。从持仓来看，持仓最大三个标的券合约情况显示，中信证券持仓量138615张，华泰证券、国泰君安紧随其后。前5名做市商总持仓量2024624张。

可以合理推断，这几个席位买入的ETF或者一篮子股票不会是一个小数目。由于ETF价格相对于ETF单位净值大幅升水，所以作为机构投资者最划算的买卖是买入成分股。

今日，市场做多热情高涨，这些大型做市机构，左手笑纳权利金，右手又将ETF的溢价收入囊中，并且证券公司的股价今日大面积涨停，手续费收入也是单日大幅放量。

作为投资者，没有机构那么雄厚的资金，如何从市场谋求利润？

南华期货的伍志平今天提供了一个策略，由于目前市场隐含波动率突然升高，期权的价格是高估的。如果通过“买入看跌期权+卖出看涨期权”合成空头，然后再买入ETF基金现货份额就可以实现“套利”。一组操作下来可以获得360元的无风险利润。

还有个策略是针对隐含波动率的“双卖”策略，即既卖出相同行权价看涨期权，也卖出看跌期权，逻辑是这两个的价格都是高估的。

南华期货的伍志平表示，隐含波动率到达一定的高位是不稳定的，会局部回调。今天相当于2月3日的“版本”，2月3日是股指期货跌停，今天是股指期货涨停。明天投资者如果冷静下来，马上就可以吃到波动率下降的利润。

每日经济新闻

来源：经济观察报

经济观察网 记者 陈姗 7月16日下午，股指期货盘中再现“乌龙指”。上证50股指期货IH2012合约于13时29分25秒多平单成交176手，瞬间将盘面砸向跌停价，随后恢复正常价格，在盘面留下一根长长的下影线。如果按照正常成交价测算，则多头平仓额外损失达1064万元。

（截图自同花顺软件）

“乌龙指”致千万元损失

记者查看当日分时成交明细时发现，13时29分24秒，IH2012成交价格在3190.2,成交了3手，13时29分25秒有两个成交记录，其中176手瞬间成交于2988.4，下一个成交又恢复到3190.0。

（截图自同花顺软件）

显然，176手的成交价大幅偏离正常交易价格，如果按照3190.0的成交价、IH一个点300元测算，176手多单平仓额外亏损了（3109-2988.4）*300*176=1064.45万元。

有市场分析认为，“乌龙指”可能是交易员下错单，然后以最低价成交了。据悉，2011年中金所暂停接受后两个季月合约上的市价指令申报，在限价交易时就有可能存在“手误”输错价格的可能性。

而另一方面，在不支持市价指令的情况下，一些软件开发商会用涨跌停板价格替代市价指令设置，以便所有品种通用（避免有的品种可用市价指令，有的不可用），在市场大跌的情况下，多头止损单触发市场委托，外加有人专门在涨跌停板附近设置钓鱼单，导致了这种异常点位成交的情况。

徽商期货期指分析师蒋贤辉告诉经济观察网，这明显是在下跌行情中，大量卖单拥挤触发止损条件单导致。“本轮行情利多出尽、利空初现，导致资金快速离场，盘面表现波动剧烈，IH2012（远月）合约的不活跃促使的交易滑点的扩大，也容易出现‘乌龙指’，这跟之前出现过的乌龙指类似，本质上还是行情大波动叠加合约不活跃导致的。”

流动性问题待解

事实上，股指期货出现“乌龙指”频率较高。今年2月10日，IC2006合约就突然以涨停价成交上百手，空头一秒钟损失了约1467万元。除此之外，IC1706、IF1909等合约也曾经意外触及过涨跌停板。例如，2017年3月17日，IC1706早盘涨停，有9419手超大手数买单用6939.6的价格买入成交，几乎直接将期指推至涨停，维持近半分钟后回落。

股指期货“乌龙指”的出现，最根本的原因还是流动性的问题。

据徽商期货统计数据，从2019年4月20股指期货第四次放松限制以来，股指期货的成交量和持仓量有一定提升， IH、IF、IC的日均成交量分别为41802、107675、109663手。

今年以来行情波动剧烈，日均成交加大，IH、IF、IC的日均成交量分别上升为44816、118031、135469手，但与股指期货限制之前相比，仍不可同日而语。

据悉，IF从2010年上市到2015年限制之前，每年日均成交逐步上升，从2010年171435手到2015年限制之前的日均1790126手，IH上市之初到限制之前日均成交也在352629手，IC为215909手。而IH现在的日均成交还不到2015年的15%，特别是远月合约，成交量日均不到1万手。

“就拿今天瞬间跌停的IH2012合约来说，今天成交只有8479手，成交太少。”蒋贤辉表示，成交不活跃容易出现价格的不正常波动，带来交易的流动性风险。因此，要减少“乌龙指”的出现，促进市场平稳发展，减少投资者因流动性风险所导致的损失，还得从增加合约的活跃性开始，这方面需要交易所视市场情况有效地逐步放开股指交易限制。

7月17日，国内期市多数收跌，23个品种上涨，41个品种下跌。油脂大涨，菜油涨逾4%，豆油、棕榈油涨逾2%，其他农产品中，红枣跌逾4%，白糖、苹果跌逾1%；能化品多数下跌，玻璃逆势涨近3%，甲醇跌逾2%，苯乙烯、原油、纯碱跌近2%；黑色系分化，焦炭涨逾2%，动力煤跌逾1%；有色中，沪锌涨近1%，沪铅跌逾1%。

消息快讯

1、上期所：本周锌库存增加2330吨，锡库存增加7吨，铜库存增加21311吨，铝库存增加19677吨，镍库存增加2348吨，铅库存增加13509吨，天然橡胶库存增加2935吨。

2、证监会发布关于就修订《期货经纪公司保证金封闭管理暂行办法》公开征求意见的通知：客户在期货交易中透支、穿仓导致保证金不足时，期货公司应当及时以自有资金补足保证金，不得占用其他客户的保证金。

3、证监会对新时代证券、国盛证券、国盛期货实行接管。接管后，三家公司正常经营，客户交易不受影响，资金转入转出等均正常进行。接管组及托管组将采取有效措施，保持公司稳定经营，依法维护证券期货市场投资者等相关方的合法权益。

4、今日新疆各产区剩余货源品质不等，加上外来拿货客商不多，且压价采购心理较强，导致成交量不大，走货缓慢，行情持稳。销区市场货源供应较充足，走货情况一般，客商按需采购为主，看货定价。

重点品种分析

棕榈油

BMD毛棕榈油期货受供应忧虑和马币走软推动连续上涨数日。船运调查机构数据显示，7月上半月马来西亚棕榈油产品出口较上月同期下滑9%-10%，降幅小于7月前10日的17%-18%。这一数据与初步调查的预期基本一致，此前，初步调查数据显示，马来西亚棕榈油7月份产量较前一个月下降7%-13%。

2019/20年度棕榈油的消费量预期比产量多320万吨，消费增长速度是生产速度的两倍以上。这种供需缺口只能通过减少现有库存来填补，导致棕榈油库存达到2009/10年以来的最低库存水平。三季度油脂库存有上涨的预期，棕榈油的库存受产量增加的影响也有上涨的预期，主要是由于印度的补库需求，加上随着疫情的好转，各国的管制放松，对需求有所提振，进入四季度，在减产季到来，以及节日备货，需求提升的背景下，棕榈油库存有望出现较明显的下降，如果在贸易纷争延续至年底的背景下，油脂类有望出现共振，带动棕榈油出现较为明显的涨势。

总体来看，消费端与供应端的矛盾是本次库存回落到历史低位的主要原因，也是推动棕榈油一路飙涨的主要动力。可以确定的是，棕榈油的行情并没有结束，下半年仍然存在较大的机会。

菜粕

CBOT大豆周四收盘上涨，因中国对美国大豆需求增加，菜粕日内跟随豆粕震荡偏强，随着利空情绪的部分释放，短期菜粕期价延续震荡偏强走势。菜粕整体市场来看，供应端，中加贸易关系紧张进入常态化影响，市场基本已经接受油菜籽进口量的情况；需求端，新冠疫情以及南方持续暴雨的影响下，水产养殖旺季提振不及往年，菜粕刚性消费预期持平或者略不及去年的情况；豆菜粕现货价差处于相对低位，菜粕缺乏性价比优势，替代消费预期也是偏弱的表现，整体需求弱于往年，拖累菜粕的价格。

后期来看，菜粕整体走势依然追随豆粕期货，豆粕端面临美豆增产预期与生猪产能恢复的博弈，菜粕自身面临中加贸易关系处于僵持状态与整体消费不及预期的多空博弈，菜粕期价预期跟随豆粕呈现2250-2600的区间内震荡偏强波动，操作方面单边建议关注低位短多机会，套利方面豆菜粕扩大套利继续持有，期权方面，继续持有卖出行权价为2250的看跌期权。

沪深300期权

上证50ETF期权2020年07月平值期权隐含波动率为31.18%,标的20交易日历史波动率为40.41%。上交所300ETF期权2020年07月平值期权隐含波动率为32.98%,标的20交易日历史波动率为36.47%。深交所300ETF期权2020年07月平值期权隐含波动率为30.52%,标的20交易日历史波动率为37.26%。中金所沪深300指数期权2020年07月平值期权隐含波动率为44.79%,标的20交易日历史波动率为32.49%。

昨日指数大幅回调5%。近期监管层打击场外配资,国家队减持,监管层给股市降温的信号较为明显。叠加近期美国可能将港元剔除美元结算，金融战可能开启，中美关系出现不确定性。市场情绪出现分歧，投资者兑现浮盈的意愿增强，市场应声回调。昨日贵州茅台被媒体质问以及英国禁止华为5G设备的消息面，引爆了白酒和半导体板块。预计短期指数震荡偏弱，买方性价不普遍不高，由于指数下方支撑较强，隐含波动率仍较高，继续下行的可能性仍然存在，可等待沪深300指数稍微稳定后，逢低卖出认沽期权。

重点事件关注

1、20:30 加拿大5月批发销售月率

2、20:30 美国6月营建许可总数

3、20:30 美国6月新屋开工总数年化

4、22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值

5、次日01:00 美国至7月17日当周石油钻井总数

随着牛市来临，最近股指期货又“火了”！

7月6日，上证50股指期货主连盘中一度涨超7%，刷新5年来新高，至3373.6点！自7月7日以来，期间上涨440余点，涨幅超15%！若以1个点300元计算，也就是做多一手四天就盈利13.2万元！

什么是股指期货？

股指期货，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，反应的是市场对未来价格的预期。目前，中国金融期货交易所的上证50股指期货(简称IH)/沪深300股指期货(IF)/中证500股指期货(IC)是国内主流的三个品种，具体合约规则如下：

股指期货如何交易？

假设在上证50股指期货启动之前是2914.4点，那么一份合约的价值便是2914.4点x300元/点=87.432万元，但是由于期货是保证金制度，按照8%的保证金计算，你只需要花费87.432万元x8%=6.995万元即可。

如果指数上涨至3373.6点，按照每点300元计算，也就是净赚13.2万元，收益率高达188.7%！当然，如果做反了方向，保证金全部输光了，也就爆仓出局了！

所以，期货相对于股票来说，有两个特点比较明显：一/多空双向交易；二/保证金交易。此外，还有T+0/夜盘交易等，这里就不做一一细说了。

目前，股指期货开户需要50万资金/通过相关考试以及仿真交易记录等要求。

股指期货为什么会影响A股市场？

股指期货是以现货指数为标的物的合约，到期后必须进行交割(每月的第三个星期五)。也就是说，一旦期货和现货之间出现较大的价格偏差，那么资金就会进行套利，买入价低的，卖出价高的，直至价格偏差消失，而在对现货指数买卖的时候，自然会影响A股的走势。

现在，同花顺便推出了股指期货的交易平台――同花顺期货通，想要查看最新实时行情/交易的投资者，可以各大应用商店搜索同花顺期货通或点击下方按钮领取1000万模拟金进行模拟交易！

来源: 同花顺综合

上证报中国证券网讯（记者 宋薇萍）大连商品交易所7月29日发布通知，推出国债作为保证金业务，同步优化标准仓单作为保证金业务，进一步降低市场交易成本，提升市场运行效率。

据通知，自2020年8月3日起，大商所正式开展国债作为保证金业务，并对标准仓单作为保证金业务进行优化。此次修改的规则包括《大连商品交易所结算管理办法》、《大连商品交易所线型低密度聚乙烯期货业务细则》、《大连商品交易所铁矿石期货业务细则》、《大连商品交易所乙二醇期货业务细则》。其中，标准仓单作为保证金业务的主要变化包括：每日按基准价调整标准仓单的市值；取消标准仓单作为保证金最长6个月的期限限制；将标准仓单作为保证金手续费收取方式由提取时收取改为按月收取。

市场人士表示，此次引入国债作为期货保证金，优化标准仓单作为保证金业务，是交易所顺应市场呼声、满足市场需求的重要举措。国债作为保证金是境外市场的通行做法，也已在金融期货上使用。目前境内商品期货市场的保证金包括人民币现金、标准仓单和美元三种形式。引入国债作为商品期货保证金，可以进一步丰富期货保证金形式、降低交易成本、提升运行效率，并在优化投资者结构、深化对外开放等方面发挥积极作用。同时，该举措还有助于吸引持有国债现券的机构投资者积极入市，激发市场健康活力。标准仓单作为保证金业务的优化有助于会员单位和投资者对担保品进行更加精细化的风险管理，进一步提升担保品管理效率。

原文转自：上海证券报·中国证券网

原标题：中央结算：债券作为期货保证金业务推广至商品期货市场，有助于盘活债券资产 来源：上海证券报

上证报中国证券网讯 据中央国债登记结算有限责任公司（下称“中央结算公司”）8月3日消息，中央结算公司近日发布公告，支持大连商品交易所（下称“大商所”）开展债券作为期货保证金业务。中央结算公司表示，该业务是中央结算公司继联合中金所在金融期货市场推出债券作为期货保证金业务后，将国际通行的债券作为期货保证金制度进一步拓展应用于商品期货市场。

据悉，大商所的投资者、期货公司会员以及非期货公司会员，可使用托管在中央结算公司的合格债券，作为大商所各类交易品种的保证金，有助于进一步降低交易成本，提高资产使用效率。

中央结算公司表示，债券作为期货保证金业务是中央结算公司担保品管理服务的一项重要创新。自2015年以国债期货为试点启动以来，经过多年完善和发展，业务持续平稳运行，业务规模增长迅速，形成较好示范效应。

“此次债券作为期货保证金制度引入商品期货市场，对于维护债券市场以及期货市场健康稳定运行具有重大意义。一方面，有助于盘活债券资产，优化投资者资产配置效率，降低其期货交易成本，正向促进债券市场流动性及商品期货市场运行效率，提升市场机构参与业务的活跃度和积极性；另一方面，有助于进一步深化债券市场与期货市场的联动联接，强化市场间基础设施的业务合作，通过合力创新，强化市场功能发挥，共同为支持金融市场和相关产业稳步健康发展做出贡献。” 中央结算公司称。（常佩琦）