交行美元理财产品

信息时报讯(记者梁海祥)资管新规落地已一年半有余，为满足监管需求，银行在不断消化理财存量，理财产品加速转型。近日，光大银行与交通银行就先后下架了其预期收益型的保本浮动收益类产品。

光大交行先后下架保本理财

11月1日，光大银行在官网发布了《关于11月30日起停止“活期宝”理财服务的公告》，“活期宝”余额将转回至投资者的签约卡内。

11月8日，交通银行也在官网公告称，为落实监管要求，将于11月20日起停止办理沃德薪金定投组合产品，并提前终止沃德薪金定投组合产品协议，投资者持有的理财产品本金及收益将在提前终止日后的两个工作日内到账。

据了解，光大银行的活期宝是一款现金管理类产品，属于预期收益型的保证收益类产品；交通银行沃德薪金定投组合是一年期零存整取存款+“得利宝.天添利-沃德薪金”人民币理财产品的组合，而该理财产品属于预期收益型的保本浮动收益类产品。有业内人士指出，根据资管新规，预期收益型产品要向净值化转型，保本理财要彻底退出，上述两款理财产品都不符合资管新规要求，因此退出在情理之中。

保本理财存续规模依然较大

自资管新规以来，银行理财面临大转型，对银行来说最大的问题在于如何消化巨大的存量资产，如何做好新老衔接过渡。一方面，银行要不断压降保本理财规模，另一方面要将预期收益型产品向净值型产品转化。虽然过去一年多以来理财产品转型取得了一定进展，但是距离目标仍有差距。

进入2019年以来，保本理财产品发行量占比逐渐下降，根据融360大数据研究院监测的数据，2019年10月保本理财产品发行量占比为19.10%，较2018年末下降了3.86个百分点。

根据银行业理财登记中心发布的《中国银行业理财市场报告》，截至2019年6月末，净值型产品存续余额7.89万亿元，同比增长4.3万亿元，增幅为118.33%；上半年净值型产品累计募集金额21.82万亿元，同比增长86.39%。

虽然净值型产品存续与发行规模均大幅增长，但是净值型产品的存续规模占非保本理财产品的比例只有35.57%。现在距离资管新规过渡期截止时间仅剩下13个月，银行要在此期间消化完全部不合规存量产品依然有较大压力。

融360大数据研究院分析指出，在产品净值化转型方面，银行面临两大难题：一是消化不合规的非标存量资产；二是提升投资者对净值型产品的接受程度。

来源: 信息时报

来源：金融界网站

作者： 金小编

金融界银行理财产品排行榜

（2019.12.09-2019.12.15）

【本期摘要】

本周银行共发行1893款理财产品 环比增加36款

银行理财产品平均收益率为4.05％ 与上周持平

交行、华夏及中国银行的产品发行量位居前三

东亚中国6款产品平均预期最高收益率达5.28％

评级榜：兴业银行“结构性存款95109478”排首位

【要点解读】

本周（12月9日至12月15日）共有236家银行发行理财产品1893款（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品、结构性存款等），平均预期年化收益率为4.05％，与上周持平。

业内专家分析认为，当前流动性充裕，12月上半月资金面预计会保持相对稳定，但进入下半月之后，受资金回笼及年末考核压力影响，货币基金收益率大概率会出现翘尾效应；但从银行理财当前的收益走势及转型情况来看，即使年末资金面略有收紧，收益水平也难出现上行，大概率维持窄幅波动。

【市场全景】

1、理财产品发行量1893款 较上周增加36款

本周，发行银行数量较上周减少16家，对应的产品发行量较上周增加36款。产品平均期限达179天，环比上周减少12天。此外，本周共有2111款理财产品到期，涉及265家银行。

2、银行理财产品发行量排名前十

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

从发行量排名前十的银行来看，3家来自国有银行，共计发行298款；5家来自股份制银行，共计发行326款；2家来自城商行，共计发行81款产品。

具体来看，交通银行、华夏银行及中国银行位居理财产品发行量前三名，其中，交通银行发行149款产品，较上周增加14款；华夏银行发行127款理财产品，较上周增加7款；中国银行发行88款产品，较上周减少17款。从产品的增减变化来看，民生银行较上周减少了24款产品，降幅最大，中国银行银行紧随其后，较上周减少了17款。

【预期收益率】

1、各期限的理财产品周均预期收益率

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

本周无7天以内期限的理财产品发行；7-14天期限的产品共有22款，平均预期年化收益率达3.57％；14天-1个月期限的产品发行26款，平均预期年化收益率达3.66％；1-3个月期限的产品共发行281款，平均预期年化收益率达3.91％；3-6个月期限的产品共发行722款，平均预期年化收益率达4.11％；6-12个月期限的产品共发行605款，平均预期年化收益率达4.07％；12月及以上期限的产品共有156款，平均预期年化收益率达4.29％。

由此可见，3个月-6个月期限的理财产品占比最高，为38％，其次为6个月-12个月，占比31％。

2、各银行产品平均预期收益排行榜

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

通过对236家银行的平均预期收益率进行排名发现，位居前十的银行中7家为城商行、1家外资银行、1家股份制银行、1家国有银行。

具体来看，东亚银行中国发行6款理财产品，平均预期收益率为5.28％，排名第一；其次，交通银行发行的149款理财产品，平均预期收益率为4.94％，位居第二；葫芦岛银行发行的2款理财产品，平均预期收益率为4.9％，排名第三。

3、不同期限预期收益率之最

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

从不同期限的预期收益率之最产品来看，产品收益类型均为非保本浮动收益型。

其中，兴业银行有1款产品《周二款84415702（2019年12月12日）》以3.73％的预期最高收益率占据了7天至14天期限的首位。重庆农商行的1款产品《天添金第94投资周期12018001A-3》以3.8％的预期最高收益率占据了14天至1个月期限的首位。

交通银行的三款产品分别以9％、9％及9.5％的预期最高收益率占据了1个月至3个月、3个月至6个月和6个月至12个月期限的首位。该三款产品均属于私银产品，投资门槛较高，到期收益率也存在较大的不确定性。

而招商银行有1款理财产品《焦点联动117890》以6.89％的预期最高收益率占据了12个月及以上期限的首位，值得一提的是，这里所提到的预期收益率是银行给出的一个最高值，由于产品本身属于非保本浮动收益型，因此不一定会达到6.89％。

【投资分布】

1、保本固定型占比3.17％ 较上周减少0.38％

本周，非保本浮动收益型产品占比74.22％，较上周增加0.55％；保本浮动型产品占比16.59％，较上周减少0.91％；保本固定型占比3.17％，较上周减少0.38％；其它类型占比6.02％。

2、北京市发行331款理财产品 位居第一

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

北京市本周发行331款产品，较上周减少43款；浙江省发行153款产品，较上周减少41款，排名第二；江苏省发行126款产品，较上周增加20只产品，排名第三；而山西省、上海市及福建省相对靠后，分别发行39款、37款、31款。

【金融界独家排行】

1、本周产品预期最高收益前十

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

2、本周产品评级TOP10

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

交通银行候任副行长周万阜3月27日在业绩发布会上透露，理财业务存量资产处置的压力较小，需要延续的资产规模大概在1000亿左右，主要是以PPP、股权投资基金、长期限非标投资为底层资产的理财产品。

对于上述资产，交行表示将采取三种方式处置：第一是发行符合新规的净值型理财产品进行对接；二是安排表内资金承接或者推进标准化改造；对极少数的违约债券、不良非标资产、部分未上市股权、另类投资等资产，将采取专项处置。

交行年报显示，截至去年末，交行净值型理财产品平均余额2745.47亿元，较上年增加1569.59亿元，占表外理财比重较上年上升15.12个百分点至30.64%；人民币表外理财产品平均余额达8959.20亿元，较上年增加人民币1383.01亿元，增幅18.25%。

2018年发布的资管新规给市场的过渡期是到2020年底。由于在化解存量等方面存在一定难度，去年末起有市场上对过渡期延长的呼声逐步增大越来越大。今年以来，央行和银保监会都曾表态正在做技术上的评估，资管新规过渡期延长是可能的。

值得一提的是，这是周万阜首次以交行管理层身份亮相。

3月24日农业银行公告称，因工作调整变动，周万阜辞去该行董事会秘书、公司秘书职务。

(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

来源：金融界网站

作者： 金小编

金融界银行理财产品排行榜

（2020.3.23-2020.3.29）

【本期摘要】

本周银行共发行1463款理财产品 环比减少79款

银行理财产品平均收益率为4.13％

中行、交行及建行的产品发行量位居前三

交行101款产品平均预期收益率达5.08％

综评榜：华夏银行“慧盈2010411005713”排首位

【要点解读】

本周（2020年3月23日至2020年3月29日）共有207家银行发行理财产品1463款（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品、结构性存款等），平均预期年化收益率为4.13％，较上周下降0.07个百分点，从走势图可以看出，这是2月份以来的首次下行。

此外，通过对207家银行的平均预期收益率进行排名发现，本周仅有交通银行的平均预期收益率均超过5％。不过，需要注意的是，预期收益率不一定是到期收益率，购买仍需谨慎。

【市场全景】

1、理财产品发行量1463款 较上周减少79款

与收益率走势一致，本周发行银行数量较上周减少20家，对应的产品发行量较上周减少79款。产品平均期限达193天，较上周增加26天。此外，本周共有1688款理财产品到期，涉及241家银行。

2、银行理财产品发行量排名前十

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

从发行量排名前十的银行来看，4家来自国有银行，共计发行336款；5家来自股份制银行，共计发行217款；1家城商行，共计发行55款产品。

具体来看，中国银行、交通银行及建设银行位居理财产品发行量前三名，其中，中国银行发行146款产品，较上周增加5款；交通银行发行101款理财产品，较上周减少20款；建设银行发行61款产品，较上周增加12款。从增减情况来看，交通银行较上周少发20款理财产品，减幅最大。

【预期收益率】

1、各期限的理财产品周均预期收益率

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

本周无7天以内期限的理财产品发行；7-14天期限的产品共有37款，平均预期年化收益率达4.9％；14天-1个月期限的产品发行27款，平均预期年化收益率达3.61％；1-3个月期限的产品共发行230款，平均预期年化收益率达4.06％；3-6个月期限的产品共发行596款，平均预期年化收益率达4.08％；6-12个月期限的产品共发行402款，平均预期年化收益率达4.13％；12个月以上期限的产品共有114款，平均预期年化收益率达4.33％。

2、各银行产品平均预期收益排行榜

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

通过对207家银行的平均预期收益率进行排名发现，位居前十的银行中7家为城商行、2家国有银行及1家股份制银行。

具体来看，交通银行发行的101款理财产品，平均预期收益率为5.08％，位居第一；葫芦岛银行发行的2款理财产品，平均预期收益率为4.9％；华夏银行发行的44款理财产品，平均预期收益率为4.87％。

3、不同期限预期收益率之最

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

从不同期限的预期收益率之最产品来看，非保本浮动型产品占多数。其中，中国银行有两款产品“结构性存款GRSDRDZ200509B “、“结构性存款GRSDRDZ200517B”的预期收益率占据了7天至14天、12月以上期限的首位，投资门槛分别为50万元、500万元，投资期限分别为10天、370天。结构性存款的本金部分是无风险的，但是收益部分是与挂钩标的相关的，不确定性很大。

此外，从1-3个月、3-6个月与6-12个月三个期限段来看，预期最高收益率排在首位的的产品均来自交通银行，其中 “得利宝·私银慧享2463200055”，投资期限为181天，投资门槛为20万，预期最高收益率为9.5％，但是需要注意预期收益率不一定是到期收益率。

【投资分布】

1、保本固定型产品占比6.22％

本周，非保本浮动收益型产品占比71.22％，较上周增加2.87％；保本浮动型产品占比17.29％，较上周减少1.84％；保本固定型占比6.22％；其它占比5.26％。

2、北京市发行191款理财产品 位居第一

以上数据来源：巨灵财经&金融界金融产品研究中心

北京市本周共发行191款产品，较上周减少57款产品，位居第一；浙江省发行134款产品，较上周减少17款，排名第二；广东省发行103款产品，排名升至第三；而福建省、安徽省及上海市相对靠后，分别发行25款、24款、22款。

【金融界独家排行】

1、本周产品预期最高收益前十

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

2、本周产品评级TOP10

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

格隆汇 7 月 29日丨京投交通科技(01522.HK)发布公告，2020年7月3日，公司的间接全资附属公司京投卓越与工商银行订立京投卓越理财协议III，认购理财产品，认购金额为人民币2000万元；及7月29日，京投卓越与工商银行订立京投卓越理财协议IV，认购理财产品，认购金额为人民币5000万元。

来源：金融界网站

作者：财主小报

金融界银行理财产品排行榜

（2020.4.6-2020.4.12）

【本期摘要】

本周银行共发行1397款理财产品 环比增加109款

银行理财产品平均收益率跌至4.12％

中行、交行及民生银行居产品发行量前三位

农行、交行的产品平均预期收益率超5％

综评榜：华夏银行“慧盈2010411006805”排首位

【要点解读】

本周（2020年4月6日至2020年4月12日）共有217家银行发行理财产品1397款（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品、结构性存款等），平均预期年化收益率为4.12％，较上周下降0.05个百分点。

4月3日，央行发布公告称，决定对中小型银行定向降准1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。某业内人士分析认为，接下来流动性将进一步宽松，银行理财收益率仍然处在下行通道。

【市场全景】

1、理财产品发行量1397款 较上周增加109款

与周均收益走势相反，本周发行银行数量较上周增加35家，对应的产品发行量较上周增加109款。产品平均期限达463天，较上周增加264天。此外，本周共有1680款理财产品到期，涉及223家银行。

2、银行理财产品发行量排名前十

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

从发行量排名前十的银行来看，4家来自国有银行，共计发行246款；3家来自股份制银行，共计发行123款；3家城商行，共计发行109款产品。

具体来看，中国银行、交通银行及民生银行位居理财产品发行量前三名，其中，中国银行发行122款产品，较上周减少23款；交通银行发行49款理财产品，较上周减少51款；民生银行发行48款产品，较上周减少10款。从增减情况来看，排名前十的银行，有7家银行的产品发行量呈现下降，其中交通银行较上周少发51款理财产品，减幅最大。

【预期收益率】

1、各期限的理财产品周均预期收益率

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

本周无7天以内期限的理财产品发行；7-14天期限的产品共有21款，平均预期年化收益率达4.01％；14天-1个月期限的产品发行20款，平均预期年化收益率达3.82％；1-3个月期限的产品共发行227款，平均预期年化收益率达4.13％；3-6个月期限的产品共发行568款，平均预期年化收益率达4.15％；6-12个月期限的产品共发行419款，平均预期年化收益率达4.03％；12个月以上期限的产品共有122款，平均预期年化收益率达4.43％。

2、各银行产品平均预期收益排行榜

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

通过对217家银行的平均预期收益率进行排名发现，位居前十的银行中6家为城商行、2家国有银行及2家股份制银行。

具体来看，农业银行发行的40款理财产品，平均预期收益率为5.5％，位居第一；交通银行发行的49款理财产品，平均预期收益率为5.31％；葫芦岛银行发行的2款理财产品，平均预期收益率为4.9％。由此看出，仅有农行和交行的产品平均预期收益率超出5％。

3、不同期限预期收益率之最

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

从不同期限的预期收益率之最产品来看，非保本浮动型产品占多数。

其中，农业银行有一款产品“汇利丰HF200503 “的预期收益率占据了7天至14天期限的首位，该产品全称“汇利丰结构性存款 2020 年第 0503 期（山东分行高净值客户专享）” ，属于结构性存款产品，投资门槛为300万元，投资期限为7天。结构性存款的本金部分是无风险的，但是收益部分是与挂钩标的相关的，不确定性很大。

此外，从1-3个月、3-6个月与6-12个月三个期限段来看，预期最高收益率排在首位的的产品均来自交通银行，其中 “得利宝·私银慧享2463200065”，投资期限为181天，私人银行客户投资门槛为20万，非私人银行客户的投资门槛为600万，投资门槛较高，同时预期最高收益率也比较高，达9.3％，但是需要注意，该行属于结构性理财产品，挂钩标的为沪深300指数，预期收益率不一定是到期收益率。

【投资分布】

1、保本固定型产品占比5.65％

本周，非保本浮动收益型产品占比74.37％，较上周增加2.63％；保本浮动型产品占比18.61％，较上周增加1.84％；保本固定型占比5.65％，较上周减少0.48％；其它占比1.36％。

2、北京市发行242款理财产品 位居第一

以上数据来源：巨灵财经&金融界金融产品研究中心

北京市本周共发行242款产品，较上周增加69款产品，位居第一；浙江省发行130款产品，较上周增加23款，排名第二；山东省发行93款产品，较上周增加10款产品，排名升至第三；而安徽省、河南省及山西省相对靠后，分别发行40款、27款、25款。

【金融界独家排行】

1、本周产品预期最高收益前十

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

2、本周产品评级TOP10

以上数据来源：巨灵财经数据&金融界金融产品研究中心

来源：东方财富网

原标题：交行同业业务总监、交银理财董事长涂宏：交银理财迎击波动的“防御术”

“到2025年，我们想把规模发展到2万亿，相较现在翻一番。这个计划没有变。”

在交银理财诞生一周年前夕，21世纪经济报道记者专访了交通银行同业业务总监、交银理财董事长涂宏。

当前新冠肺炎疫情蔓延全球，涂宏认为，外部不确定性、违约风险、股市下跌都将影响国内，但由于人民币资本项下可兑换没有完全放开，中国金融市场与全球市场还存在“防火墙”。

不久前，中国银行和东方汇理已经踏出合资资管公司这一步，交行也在谋篇布局。涂宏称，目前交行选取了一个外方机构的短名单，包含四五家，还在谈判中，目标是成立一家外方控股的资管公司。

今年理财规模增长目标1.1万亿

《21世纪》：2020年以来，疫情蔓延全球，美股4次熔断，各类投资品价格波动剧烈，美联储及各国央行开启大放水，这对国内金融市场造成什么样的影响？在这次金融危机中，中国央行相对而言货币政策空间仍较大，是否意味着我国金融市场受到的冲击小一些？

涂宏：全球疫情发展导致了金融市场动荡，股票、外汇、债券、商品、贵金属市场均有波动，特别是最近破天荒的出现了“负油价”，给国内部分个人投资者造成超乎预期的损失，已经引起国家金稳委的关注。

由于近年来中国对外开放更加充分，外贸依存度较高，出现了“同频共振”的现象。境外市场的不确定性、违约风险、股市下跌都可能蔓延至国内，但由于人民币兑换没有完全放开，中国金融市场与世界还存在“防火墙”，例如A股的振幅不及美股，人民币汇率波动一般在3%-4%，在正常范围内，符合央行建立人民币汇率市场化走向双向波动的预期。

债券市场方面，3月美联储突然降息100个基点至0-0.25%，10年期国债收益率跌至0.5%，创历史新低，我们国内市场10年期国债收益率也跌到了2.5%左右。4月份以来，上证综指、中债综合指数、商品指数等还出现了不同程度的上涨，这都表明经过长期改革开放和加强监管，近年来中国金融机构、金融市场韧性显著增强，抗冲击能力已大幅提升。

但考虑到境外疫情继续扩散以及对世界经济产生的不利影响，我国疫情防控和经济发展面临新挑战，金融市场运行也将面临持续考验。

《21世纪》：如何看待2020年的股债市场？

涂宏：目前银行理财配置二级市场股票比例不高，纯粹的二级市场买卖建仓份额有限，行业平均最多在2%左右。今年新股发行预计不会太快，上证指数预计会在2500-3000点之间，以20%-30%的幅度来回振荡。

中国已是全球第二大债券市场，托管余额在今年1月超过100万亿。债券市场受到外部影响较大，人民币利率处于历史性低位，债券市场继续大幅下探的可能性不大。

《21世纪》：由于利息不断走低，理财总规模是否不会大规模增长？去年交行人民币理财产品余额达9225.16亿元，较上年增长23.76%。而且理财子公司产品发行速度在大行中也是较快的，2020年目标1.1万亿会受到疫情影响吗？

涂宏：去年交行在资产管理方面投入较多，加上一年多以来市场流动性非常富裕，居民收入需要寻觅比储蓄更加高回报的产品，因此规模攀升很快。交行储备了较多资产足以应对本次疫情带来的挑战。到2025年，我们想把规模发展到2万亿，相较现在翻一番。这个计划没有变。

交银理财2019年取得净利润8912万元，这对处于起步阶段的理财子公司十分重要。但对母行来说，现阶段子公司的短期利润又不太重要。相对于母行近800亿的年度利润，理财子公司的利润从量上看只是个补充，因此从整个交通银行集团看，更重要的是按照什么样的模式来发展理财子公司，在广阔的资产管理市场占有一席之地，并具有较大的发展后劲。

对于母行来说，再造一家公募基金从利润增量上看没有太大意义。理财子公司需要利用母行的客户渠道，借鉴汇丰、UBS、JPMorgen等国际先进大银行的资产管理方式，确定理财业务的发展和盈利模式。

我们今年的理财业务规模增长目标仍是到1.1万亿。

银行存量表外理财业务在会计核算方面还有改进空间。按照原先的盈利模式，发行理财产品计入负债，资产进行投资，有投资收益，全部按照监管要求的每个产品“三单”——单独管理、单独建账、单独核算——来处理，但由于客观上存在刚性兑付和预期收益产品等因素，当产品发行之后，理财产品向渠道支付手续费是按照收付实现制、而非权责发生制来实现的，在资产出现价格下跌的极端情形下，可能演变成庞氏骗局。理财子公司按照资管新规和理财新规发行净值型产品后，就可以从根本上解决这个问题。

如何熨平收益波动？

《21世纪》：与其他理财子公司相比，交银理财的核心竞争力是什么？

涂宏：交通银行的“两化一行”战略已执行多年，其中国际化和综合化都颇有成效，也能助力交银理财的发展。举例而言，交行已在17个国家和地区设立了23家境外分(子)行及代表处，交银租赁50%以上的租赁资产都是海外的外币资产，与境外航司建立了紧密的合作关系。飞机租赁业务的收益在前两年美元资金市场利率较低的情况下，也有6%-7%的收益，而交行海外分行利用信誉优势、客户存款优势、拆借资金优势，筹资成本较低，以4%-5%的价格承接交银租赁的资产，双方都获得了可观盈利，实现了子公司和海外分行的双盈，交银租赁成为银行系数一数二的金融租赁公司，在全球也成为位居前列的航空租赁公司。这是交行国际化、综合化良性互动的实实在在的效果。

交行正在建设“财富管理银行”，加上交银集团有7张资管牌照，实践经验、渠道优势、获取资产能力、境内外本外币跨市场资源整合能力是我们的优势。

《21世纪》：境内外金融市场波动、利差收窄、央行对调整存款基准利率态度谨慎的情况下，交行及交银理财近期在保持收益水平上是否遇到一些问题，如何解决？

涂宏：理财子公司是银行理财净值化转型的排头兵。在市场剧烈波动的情况下，净值型产品受影响在所难免。面对波动，我们主要采取了两大措施：一方面，利用大类资产配置经验，春节前提前配置了一些防御性资产，“以丰补歉”。此外，通过暂缓短期限理财产品及交易型需求的资金入市，有效规避了净值回撤。而中长期限理财产品及配置型需求的资金，目前正延续前期的配置型思路，在市场波动的低位稳步建仓。

另一方面，利用子公司更加灵活的投资决策机制，加快部分市场风险暴露较大的资产调整，利用另类和传统资产相关性较低或者负相关的资产，通过整体配置再平衡，来降低产品净值的波动。

《21世纪》：资管新规预计按照一行一策进行延期，交行目前需要延期的资产规模大约1000亿左右，需要多久能够消化，主要使用哪种方式消化？

涂宏：交银理财管理的产品规模(含受托管理总行的存量理财产品)达9525.2亿元，4000多亿是标准化产品，可以直接平移到理财子公司，其他多数可以通过发新产品承接、产品自然到期来消化。真正的“硬骨头”大约1000亿元左右。

交银理财积极落实资管新规的政策要求，结合这部分资产转型的痛点和难点，多渠道探索处置路径。对于非标资产处置，交银理财立足于发展与整改相结合，合理安排老产品压降，并结合子公司新的发展模式安排好新老产品有序衔接。资管新规及其细则颁布之后，首先立足于自身进行压降规模，老产品不再投资跨越2020年过渡期的新资产。

其次，围绕“先易后难、先公募后私募、主动作为、主动整改”的原则，加快尝试多渠道发行子公司产品。将非标资产穿透底层逐一评估，结合资产属性、期限和收益率综合考量。目前已发行多款1-3年期的公募净值型产品，有序承接了部分处置难度较低的非标资产。

后续，交银理财将持续发挥主观能动性，通过尝试发行私募专项产品、布局长期资金对接等方式，压缩存量非标资产规模。同时，对于处置困难较大的资产，争取监管政策支持。

筛选“盟友”实现“反哺”母行

《21世纪》：银保监会此前一直推动外资投资便利化，交行今年有没有与外资加强合作的计划？如果成立了合资公司，和交银理财如何做到定位差异化？

涂宏：随着国外资管机构在中国登陆，交银理财希望与各类资管机构开展深入合作，共同深耕越来越庞大的理财市场、服务各类客户的投资管理需求。

我们目前选取了一个外方机构的短名单，包含四五家，还在谈判中，目标是成立一家外方控股的资管公司。外方控股的理财子公司薪酬可以更加市场化，更主动地选聘专业人才。交行作为国内的商业银行，主要是债权文化，投资文化较少，合资公司的一些新观念可以帮助交行的内部改革，实现“反哺”。

《21世纪》：在外部合作上，交银理财如何甄选合适的机构伙伴？

涂宏：从基金公司管理资金规模和人员配置来看，一般而言，一家2000亿元管理规模的基金公司员工达到300多人，按照这个比例衡量9000多亿管理规模的交银理财，需要千人以上。人少、专业人士匮乏是目前理财子公司的通病，因此委外是银行理财的必经之路。

对于合作机构的遴选，重点从投研能力、风险控制、管理规模、历史业绩等多个维度予以考量，评价业绩时结合长短期表现、充分考虑回撤、横向对比同业，努力构建公司核心合作机构库；评估方面建立合作机构长效考评体系和退出机制，定期安排合作机构路演及反向路演工作，并对其投资运作情况进行监控评价。

《21世纪》：疫情期间，不少银行理财子公司推广线上面签，未来资管科技将为理财子公司带来哪些变化？交银理财在技术引进方面做了哪些工作？

涂宏：全流程IT系统是个复杂工程。目前交银理财有60多个系统，主要按照“设(设立)、募(募集)、投(投资)、管(管理)、退(退出)”五个流程，分前中后台。IT方面，我们一方面坚持自主研发，另一方面依靠母行的金融科技实力。目前交行正进行科技板块改造，筹建金融科技子公司，还配套推出了FinTech管培生、存量人才赋能转型，为金融科技布局做强人才支撑。

银行资管业务正处在不断变化的阶段，业务需求和流程都不太稳定，完全模仿基金公司搭建IT系统意义不大，需要循序渐进。

(责任编辑：DF524)

同花顺金融研究中心6月19日讯，有投资者向交通银行提问， 20 年上半年，公司理财、托管等业务的运营情况如何？

公司回答表示，感谢您的提问。从理财业务看，我们依托交银理财子公司，稳步推进理财业务转型发展，包括大力发展净值型产品，做好存量理财业务的转型，以及持续发行新产品。截至3月末，集团人民币表外理财产品余额9,138亿元。其中，净值型产品余额超过4,100亿元，较年初增加16.11%，余额占比达到45%。从托管业务看，托管规模稳步增长。截至3月末，交行托管规模接近10万亿。

来源: 同花顺金融研究中心

本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海报道

近日，交通银行发布通告，将对个人产品风险等级名称和等级表述以及个人风险承受能力等级表述调整，此举引起业内人士及投资者的关注。从调整内容来看，交行将银行理财产品风险等级分成6级，最高等级是激进型。

“目前金融市场产品种类繁多，产品的结构复杂，部分投资者在筛选产品的过程中由于缺乏专业性而无法识别产品的风险，因此这就需要银行等金融机构帮助客户评判其自身的风险承受能力，同时监管部门也加强了对金融产品的风险等级的规范与监管。”某券商高级投资顾问表示。

激进型产品风险极高

5月12日，交行在官网发布新版《投资者风险提示调整后等级名称和表述情况表》，对产品风险等级进行调整。

交行称，此举是为了切实履行适当性义务，有效提升客户服务质量，并根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》《证券期货投资者适当性管理办法》等法规要求，作出的表述调整。系统展示、合同协议、宣传材料等调整将在6月12日开始正式执行。

《中国经营报》记者对比发现，此次调整后，交行理财产品风险等级有明显改变。交行相关产品依旧分为六大类，名称有所不同。调整后的六大类产品分为1R（保守型）、2R（稳健型）、3R（平衡型）、4R（增长型）、5R（进取型）和6R（激进型）。对于6R激进投资，交行提出这类产品在“最坏的情况下可能导致失去全部投资本金并对投资所导致的任何亏损承担责任”。此前，交行理财产品分类一般按照预期收益与风险程度进行分类，分为极低风险、低风险、较低风险、中等风险、较高风险和高风险六大类产品。

值得注意的是，通过此番调整，交行对客户本身风险承受能力进行了全新描述，对于极端行情的风险进行了警示。例如，对于6R激进投资者进行了细致描述，认为“该类型客户乐意接受程度极高的投资风险，适合投资于极高升值能力而投资价值波动极大的投资工具；最坏的情况下可能导致失去全部投资本金并对投资所导致的任何亏损承担责任”。

对此，金融监管研究院副院长周毅钦对记者表示，产品风险评级和客户风险评级是商业银行财富管理体系中合规底层架构，几乎涉及一家银行的所有零售客户，影响面很大，一般情况下不会轻易变动。

申同律师事务所合伙人董劼律师认为，交行此次调整产品风险等级描述，用词更审慎，对风险的用词客观上更能引起消费者警示，值得同业学习。“2019年12月最高法院发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》（简称《九民纪要》）中，其中关于金融消费者权益保护纠纷案件的审理，明确了卖方机构未尽适当性义务的，金融消费者可以请求其承担连带赔偿责任的审判规则，交行的上述调整也体现了银行的谨慎。”

投资者利益保护受关注

谈及交行变更风险等级描述事件，某股份行私行负责人表示：“按照理财产品投资的资产风险不一样来划分理财的风险分类，体现了消费者权益保护制度在产品分类的规范管理，考虑到资管新规的过渡期将要结束，打破刚兑产品风险分类准确性迫切且重要，我行已经调整到位。”

“投资者教育是银行理财产品净值化转型的关键内容，随着理财产品从预期收益型转为净值波动，银行需要在确保本金安全的前提下做好投资者的教育工作，使得投资者认可并接受理财产品的净值波动。” 华东某上市城商行资管部总经理告诉记者。

投资者教育亦是监管部门重点关注的领域之一。5月4日，国务院金融委召开的第二十八次会议指出，要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题，提高风险意识，强化风险管控；要控制外溢性，把握适度性，提高专业性，尊重契约，理清责任，保护投资者合法利益。

从实践来看，银行对产品、个人风险等级进行调整有一定现实意义。董律师进一步指出：“司法裁判是社会纠纷最后的解决场，司法裁判规则对经济活动的指引作用一定程度上是强于监管文件的，比如银行通道业务存在不少乱象，如果按照《九民纪要》确立的裁判规则，银行在与金融消费者的诉讼过程中会因此付出真金白银的代价。因此，除了在书面调整描述外，银行还应将适当性义务和告知说明义务落到实处，重视培训业务人员切实将产品风险等级所对应的风险告知给客户。”

周毅钦亦指出，在对产品、个人风险等级表述进行调整的同时，银行还要从制度、系统、管理、运作等各方面进行补牢和加强。

而在苏宁金融研究院特约研究员何南野看来，监管部门应该督促各大金融机构进行充分的风险揭示和投资者分级，让投资者匹配到符合其风险偏好的产品，让投资者能够充分了解其购买的产品及风险；同时督促银行加强对创新业务和产品的管理机制和管理能力，提升对风险的管理和控制能力。

每经记者：袁东 每经编辑：袁东

每经AI快讯，京投交通科技（01522,HK）通过附属公司认购两份理财产品，金额共计7000万人民币。

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