交易美元指数

来源：证券时报网

近期美元指数持续回落，继上周跌破95关口后，今日延续跌势，盘中跌破94关口，创近2年新低，自3月中旬的高点103.01以来，截至目前，美元指数累计跌近9%。

值得注意的是，黄金、日元、欧元等资产则备受追捧，现货黄金升破1930美元/盎司，刷新纪录新高。受欧盟通过7500亿欧元复苏基金的消息刺激，欧元对美元汇率突破1.17关口，创2018年9月以来新高纪录。受美元持续贬值影响，日元表现也比较强势，美元兑日元由3月下旬的111.718下降至目前的105.5附近。

机构分析认为，若美元指数走弱，人民币汇率有望企稳回升，新兴市场货币有望摆脱承压的局面，发达国家货币中欧元、日元、加元、澳元等负相关性较强的货币升值的概率最高，新兴经济体股指的表现也将相对好于发达国家股指。

美元指数为何持续走弱？

2020年年初爆发的新冠疫情对美元指数的冲击巨大。先是市场恐慌引发美元流动性紧缺，导致美元指数暴涨，在9个交易日内从95左右飙升至103。此后，美联储向资本市场注入了规模空前的流动性，投资者情绪逐渐趋于稳定，美元指数也因此持续下跌。

“欧洲经济超预期反弹，而美国经济修复逐渐停滞，美欧之间的基本面差异削弱美元相对优势。且美国第二轮财政刺激料在近期推出，廉价的流动性进一步施压美元。尽管中美摩擦等政治风险推升避险需求，但美元的避险地位显然已让步于基本面差异和流动性宽裕，在当前难以得到充分体现，黄金、日元等避险资产受到追捧。”华泰证券分析师张继强表示，“后续来看，决定美元走势的基本面和流动性因素难以在短期内逆转，美元指数将持续承压。在此基础上，人民币汇率料维持稳中有升走势的同时受到中美摩擦事件的扰动。”

在招商证券谢亚轩团队看来，本次美元持续持续下跌的主要原因有三个：

1、欧盟达成复苏基金协议，可能成为美元走弱的一个重要推手。欧盟各国领导人终于就总额高达7500亿欧元的“复苏基金”达成协议，这意味欧盟将开始执行历史上最大规模的经济救助计划，其中的5000亿欧元作为以直接拨款形式发放给经济遭受重创的成员国，受援国无需偿还，剩余2500亿欧元作为贷款予以发放。欧盟复苏基金意味着欧洲向财政一体化上做出了重要突破，意味着更为团结的欧盟，也意味着欧洲更加乐观的经济前景，这将对欧元构成支撑，并推动美元走弱。

2、新冠疫情之后一些促使美元指数走弱的因素已处于酝酿之中。新冠疫情在美国的发酵、特别是二次发酵延长了美国经济受到疫情因素影响的时长，短期冲击向中期延续的概率在上升，包括中国在内的部分经济体相对美国可能具备更为乐观的经济基本面前景，促使美元指数走弱的因素正处于酝酿之中。

3、随着美元指数跌破95这一位置，越来越多的市场声音开始看空美元，表明市场的共识度在上升。7月22日，美元指数跌破95，降至2018年9月以来的最低水平，这引起了市场的关注，越来越多的市场声音开始看空美元，ICE美元指数非商业净持仓也达到了较低水平，表明看空美元的市场力量在上升。

机构看好新兴市场表现

从历史来看，美元指数与诸多资产价格有着很强的相关性。这种相关也许并非简单是简单的单向因果关系，因为美元强弱既是宏观经济环境的结果，又具有其作为国际货币的显著溢出效应，因此，其他资产价格既受到同样宏观环境的影响，也受到美元指数强弱的影响，因而这是多种因素互动的结果。

招商证券谢亚轩团队指出，如果美元出现趋势性走弱，对于资产价格将有以下影响：

第一，欧元、日元、新兴市场货币汇率和人民币汇率将转强。若美元指数走弱，人民币汇率有望企稳回升，新兴市场货币有望摆脱承压的局面，发达国家货币中欧元、日元、加元、澳元等负相关性较强的货币升值的概率也最高。

第二，大宗商品价格止跌回升。美元指数与除纺织品以外的CRB各类指数、原油价格呈现非常显著的负相关性，美元指数的走弱带动大宗商品价格回升。

第三，美元走弱有利于金价上涨。黄金价格的相关性略低于其他商品，主要原因或在于风险事件频发在较多阶段对于黄金价格产生了显著影响，可能出现美元与金价同升的现象。因此美元走弱有利于金价上涨，同时也要考虑政治等其他因素的影响。

第四，美元转弱与带动中国国债收益率上升和债券价格的下跌。美元指数与德债、中债、印度国债收益率均呈现出负相关关系，这可能意味着美元指数下行的阶段可能对应着部分国家长端利率的上升。

第五，美元指数回落，新兴经济体股指的表现将相对好于发达国家股指。有观点认为，MSCI发达-MSCI新兴之差与美元指数同方向变动。据此推论：未来如果美元指数持续回落，新兴经济体股票市场的表现将相对好于发达经济体股票市场。

A股市场方面，中美摩擦持续升级，外资短期内出现大幅净流出迹象，叠加首批科创板解禁高峰的到来，是近期市场信心不足的主要原因。上周，美国限中国72小时内关闭驻休斯敦总领馆，中国决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可，以对等反制。贸易层面，截至7月16日当周，中国订购美国玉米196.7万吨，为有记录以来最大单周玉米购买量，说明中国仍在努力履行中美经贸协议，且当前阶段的中美摩擦尚未上升至对经济有实质性损害的贸易层面。但作为特朗普大选筹码的中美关系后续大概率继续维持紧张局面，外交领域的冲突后续是否波及至贸易领域仍具有较大的不确定性。华泰证券张继强指出，若中美摩擦导致贸易、关税等前期努力出现倒退，或导致我国资本市场产生更大的波动。

华鑫证券则认为，近期市场出现较大幅度调整，主要来自于外围环境的恶化，使得投资者恐慌情绪出现，叠加此前市场的过快上涨，在市场降速之后场内筹码松动之后，抛压力量增强，最后科创板阶段性解禁压力出现，市场担忧科技板块会出现杀估值的情况。不过展望后市，在经过2018年后，中美之间博弈的长期性、复杂性，A股投资者普遍有所认知，这也使得资本市场对于此类事件的反应是短期性的，所以投资者会快速修正恐慌情绪下的错误认知，这点从A50指数的转涨就能看出。整体而言，A股市场在经历上周大幅调整之后，场内风险已经大幅释放，宽幅震荡反而成为一次新的进场机遇。

央视财经（记者 张然）据道琼斯旗下新闻网站MarketWatch报道，美元指数经历了7月重挫的4.2%，跌幅为2010年9月以来最大跌幅，这也令美元指数一度跌至2018年5月以来的两年多新低。8月的前两个交易日，美元稍微反弹。但这并不能打消市场对于美元的担忧，仍有一些看衰美元的人士继续做空。一位来自瑞银的分析师上周表示，受到避险资金撤离、美国11月大选前的不确定性以及利率综合影响，预期美元将被削弱。标准银行外汇研究主管Steven Barrow认为，有不稳定因素时，美元会比其它发达国家的货币表现好些。但在新冠肺炎疫情期间却一反常态。他认为不断上升的经济和美国大选前的政治风险，会给美元带来“崩盘风险”，而这样的风险通常只会出现在新兴市场国家货币上。他认为核心问题是，人们能否继续信任美元？当人们对美国经济、政策制定逐渐失去信任，美元也会受到影响，至少相对其它主要货币是这样的。

（图片来源：MarketWatch）

来源：新浪财经

8月4日，美元指数短线走弱，在岸人民币收报6.9820，贬值47点，上一交易日收报6.9773。

美元指数短线走弱

美元指数7月下跌4% 弱势美元周期正在开启

刚过去的7月，美元指数从97.37下跌到93.49，跌幅4%，创下了该指数近10年最差的单月表现。而在3月中上旬，美元指数还曾一度连续上涨，涨幅达到8%。

对于美元指数短期和长期走势，分析认为，美国大选以及美国疫情的发展是两个最大的不确定因素。美国新任总统的经济政策将会对美国经济带来不同影响，而疫情何时得到控制也将影响美国经济何时能够复苏。短期美元将仍然维持弱势，但如果美国经济能够尽快重回正轨，美元指数才有望由弱转强。根据过往数据，在美元弱势期间，贵金属和新兴市场股市都有较好表现。

专家认为，按照历史上美元的贬值幅度以及每轮高点的变化，估计本轮美元指数走弱的低点可能在70左右，但过程可能需要6年左右的时间。在大类资产表现方面，谢亚轩认为，欧元、日元、新兴市场货币汇率和人民币汇率将转强。而大宗商品价格止跌回升。国际金价也将出现上涨，但考虑到国际政治的影响，黄金价格与美元指数的相关性略低于其他商品。此外，美元转弱将带动中国国债、德国国债、印度国债等国债收益率上升和债券价格的下跌。

这一人民币交易新政有何深意？

中国外汇交易中心发布公告称，自8月1日起，暂免人民币对新加坡元、卢布、林吉特、新西兰元、南非兰特、沙特里亚尔、阿联酋迪拉姆、波兰兹罗提、匈牙利福林、土耳其里拉、韩元和泰铢十二个直接交易货币竞价与询价交易手续费，暂免期为三年。

在业内人士看来，此举无疑将大幅提升人民币在外贸企业与这些国家企业的贸易投资结算比重，有利于推进人民币国际化。

“以往在实际操作环节，外贸企业与境外贸易机构都是以美元作为中间媒介，对人民币与上述非美货币进行二次兑换结算，导致相关交叉汇率交易报价与手续费偏高，迫使不少企业干脆选择美元作为贸易投资结算货币。”一位国有大型银行金融市场部业务主管向记者指出。如今在美联储加码QE措施导致美元泛滥与美元汇率持续走低的环境下，这些企业使用美元结算的意愿随之下降，加之上述手续费减免，他们将更乐于通过人民币开展贸易投资结算。

美联储埃文斯：任何时候可能都不会动用负利率

美国芝加哥联储主席埃文斯表示，美联储在任何时候可能都不会动用负利率这种政策选项。

埃文斯周一还强烈呼吁美国政府增加支出以支持经济，并表示立法者和白宫才能使就业市场恢复健康。包括补充性失业救济和暂停驱逐令在内的救济政策即将到期，总需求问题正在酝酿之中。“财政政策对于推动经济复苏至关重要。”与此同时，美国国会民主党和特朗普政府官员在制定新冠救助法案方面依然没有取得乐观进展。

埃文斯称，根据他的基准预测，美国的失业率现在为11%，到今年年底将降至9.5%，到2021年底将降至6.5%，仍远高于健康经济的水平。他说，更糟糕的轨迹同样会发生。只有控制病毒的路径更加清晰并且经济进一步实现充分就业（或许要到在2021年春季），进一步放松货币政策才会真正有效。

黄金和美元走势喧嚣之际 美国债波动率降至历史新低

与黄金和美元激烈走势带来的喧嚣相比，20万亿美元的美国国债市场就像是一座沉寂的堡垒。

虽然美国国债也在上涨，短期债券收益率触及历史新低，但洲际交易所美国银行MOVE指数显示，波动率已经下降到了历史低谷。相比之下，由于担心通货膨胀势必会卷土重来，美元走低，黄金飙升。得益于美联储的庞大刺激措施，迄今为止，美国国债对此表现出了免疫力。

“美联储被认为将在很长一段时间内保持宽松货币政策，这表明收益率会被很牢固的固定下来，” 多伦多道明银行的利率策略师Pooja Kumra表示。她认为10年期美国国债收益率保持在0.4%至0.7%之间。目前10年期美国国债收益率正处于该范围的中间。

在上周的美联储政策会议上，主席杰罗姆·鲍威尔誓言将使用其所有工具来支持经济复苏，并表示仍需格外谨慎。投资者对其言听计从，5年期国债收益率上周创下历史新低。

来源：21世纪经济报道

美元指数溃不成军，7月31日，美元指数继续下跌，最低已经跌至92.53点，刷新近2年的新低。此前美国总统特朗普提出推迟11月大选的想法，并且数据显示美国第二季经济遭受了至少自1940年代以来最严重的下滑。 当日，人民币中间价报6.9848，上调54点，上一交易日中间价报6.9902，在岸人民币上一交易日收报7.0064。

美元指数7月以来下跌4.9%左右，这将是2010年9月以来最糟糕的月度表现。由于冠状病毒在美国各州的持续传播给经济带来重压，美元已经历了一个月的大跌，并有可能录得10年来最糟糕的月度表现。

疲软的数据提供了另一个抛售美元的借口。值得注意的是，在近期的几波避险市况中，美元都表现不佳；美国经济刺激方案的前景日益恶化，加剧了人们的忧虑。每周多出的600美元失业金将在明天到期，而且看不到任何延长的前景。这个巨大的经济刺激将会消失。

美国总统特朗普在社交平台上发文称，要“推迟选举”。

不过对于这一建议，各方并不乐观。华创证券表示：短期（大选前）由主被动因素交织，长期转向主动贬值。短期，一方面欧强美弱的格局将继续推动美元被动贬值，另一方面大选前特朗普相关政策的不确定性，手段多样，泛政治化冲突、金融点式制裁、甚至局部军事微摩擦，可能会激发市场的避险，抬升美元，历史上大选年也存在美元走强的大选效应。长期美元大概率将转向由主动因素带来的贬值周期，直至美联储货币政策转向的预期出现；背后主要的触发因素在于：1）从美国自身的经济实力来看，美国财政赤字占GDP比重与美元指数或创新高、美国GDP占全球GDP的比重或走弱，带来美国自身经济实力的弱化；2）从资产配置的角度来看，疫情后美联储迅速降息带来美德利差大幅收窄，降低了欧日资产套利交易的需求；3）从美国对外政策的角度来看，当前美国对外政策的不确定性（诸如美中摩擦、美国退出WHO等）可能会弱化全球对美元资产的投资需求。

（作者：叶麦穗 编辑：曾芳）

本文来自金十数据，谢绝转载

周三，美元指数再度破百，为4月底以来的首次。

美元的上涨之所以如此惹起人们关注，是因为就当前环境而言，利空美元因素太多太多。昨日晚上公布的ADP数据录得2023.6万人，远超前纪录低位。美元却无视糟糕的数据，继续攀高，再次叩击100关口的大门。如今，流动性危机有所缓解，美元的一大支撑已经疲软。于是，美元的反常走势引起热议.......

01海外疫情爆发以来表现对比：美元是为数不多的赢家

自疫情海外蔓延以来，全球市场出现了不少奇异行情。在3月中旬，股票、债券、贵金属，不论是避险资产还是风险资产都难逃暴跌的命数。当时“现金为王”成为了市场投资者的信条，美元荒问题一度十分严峻。美元成为了“香饽饽”，于3月19日一度冲击102关口，刷新数年高位。

风暴过后，如今流动性危机已有所缓解。

美联储4月以来多次下调国债购买规模，本周购债目标将从上周的每天100亿美元下调至80亿美元；纽约联储将机构MBS购买目标下调至每天60亿美元左右。

与此同时，4月以来股市反弹，黄金回升。随着金融环境好转，美元却依然强势。

事实上，当对比其他货币在疫情爆发以来的表现（假定3月5日是海外疫情爆发的起始点，当时美国三州宣布进入紧急状态；以截至发稿时间的价格作为终值），我们可以发现美元是为数不多脱颖而出的“赢家”。

注：图中标注的是疫情爆发起始点。

当我们将对比资产扩大至其他类别，美元指数也毫不逊色。在经历了惊险的V型反转后，除了美股，避险资产美债、黄金都录得上涨，其中美债10年期收益率跌幅超40%（收益率和价格成反比），黄金也录得上涨，但涨幅没有美元指数大。

美指在一片唱空声中“破百”

和其他资产一样，自美联储大放水以来，美元就不乏坚定的唱空者。

例如，有分析师认为美元走势遵循“15年周期规律”：

在2017年1月，美元进入了第四个周期，随后至今，美元开展了“周期性下跌行情”。如果这个规律应验，这意味着未来几年欧元兑美元汇率将会上升，幅度可能高达50％至60％。

更加主流的看空观点是，美联储无限量的美元印发，会令美元的信用受损。

SeekingAlpha分析师Stuart Allsopp还列出三大原因，证明美联储将会把利率维持在较低水平，他的结论是美元始终不得不大幅下跌。

其他空头则举出了近期美国疲软的数据，指出美国陷入深度衰退。

就业：3月份美国非农就业人数减少了70.1万人，录得10年来最差表现；即将公布的4月非农预期减少2000万，续创历史新低。消费：美国3月零售销售月率录得纪录最差表现，并创下1992年以来的最大历史降幅。制造业：3月ISM制造业PMI指数跌至2009年3月以来的最低点。非制造业：4月ISM非制造业PMI为2009年12月以来首次陷入萎缩区间，并跌至2009年3月以来新低。

然而，很快我们发现，在这些数据公布之后，美元几乎没有影响，所谓的数据行情可能只是溅起一点水花，依然无碍美元的强劲涨势。

四个可能的解释

利空扎堆，然而美指却稳步上涨，这是为什么呢？金十梳理了4个可能的原因。

①避险需求驱动

这是最直观也是最易理解的，因为其他避险资产，如美债和黄金在疫情爆发以来都录得上涨。

值得注意的是，驱动美元上涨的避险买盘，既来源于疫情蔓延的担忧，也来源于其他国家经济恶化下外国投资者对美元资产的避险需求，其背后的逻辑是“危机时期现金为王”。

②流动性问题未完全解决

尽管美元短缺问题已经缓解，但未完全解决。在另一个战场，局部地区的美元流动性问题再度严峻起来。

不少新兴市场国家货币在3月那场崩盘中大跌，为稳定本币币值，这些国家的央行不得不消耗大量外汇储备。据外媒报道，3月新兴经济体每天损失约15亿美元外汇储备。有分析指出外汇储备消耗速度如此惊人，将导致美元短缺加剧，美元币值将保持坚挺。

③美国利率依然相对较高，和其他国家相比美国基本面不差

尽管美联储已把利率降至零的低位，但相比其他发达国家和地区，如欧元区和日本，美国的利率依然较高，因此吸引了国际资本流入。

此外，美国政府为了抗疫确实加大了财政支出，美联储也增加了资产购买，但其他主要经济体也都做出了类似的巨大财政和货币努力。更重要的是，和欧元和日本相比，美国基本面并不差。

④某些国家日益严重的收入不平等加剧了对储蓄的需求，美元成为首选

最后一个解释比较少见，出自Yakov Feygin和Dominik Leusder最近的一篇文章。分析师认为部分国家的储蓄率一向较高，在市场动荡的环境下，外国资产也成为了目标。

海外资产这么多品种，为什么他们偏偏青睐美元？分析师将欧债、欧元和日元进行了对比：

欧洲多国也发行了债券，但欧债危机之后这些债券的吸引力大减，人们认为主权债券也存在违约风险。欧元和日元的避险能力不如美元，波动也较大。更重要的是，每个人都已经习惯于用美元进行交易和借贷，世界上许多金融机构都以美元计价，从美元转移到新的货币会产生很大的交易成本，因此美元依然为投资首选。

新华社纽约8月3日电（记者刘亚南）美元指数3日上涨。

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.19%，在汇市尾市收于93.5485。

截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1759美元，低于前一交易日的1.1782美元；1英镑兑换1.3074美元，低于前一交易日的1.3101美元；1澳元兑换0.7119美元，低于前一交易日的0.7145美元。

1美元兑换105.97日元，高于前一交易日的105.77日元；1美元兑换0.9178瑞士法郎，高于前一交易日的0.9138瑞士法郎；1美元兑换1.3385加元，高于前一交易日的1.3384加元。（完）

进入6月，随着各国陆续重启经济，市场似乎有意忽略“第二波疫情”的风险，加之天量流动性持续释放，避险情绪大幅降温。新兴市场股市反弹，美元指数从此前的高点100滑落，持续逼近97大关，日元、瑞郎等避险货币也纷纷下挫。

随着美元指数走弱，美元/人民币从此前逼近7.2回到7.1区间波动。今日，人民币对美元中间价调升62个基点(bp)报7.1012，上一交易日为7.1074。本周以来人民币中间价持续走强，周二离岸人民币对美元盘中一度涨至7.0898，创近两周新高。

“美联储每周近乎千亿美元的量化宽松(QE)，人民币弱不到哪里去，现在每次人民币下跌应该是买入的机会。”某国有大行交易员对第一财经记者表示，后续美元指数若无法打破97.40，美元则可能迎来小幅横盘整理的空间。反之，将继续下跌走势，可能会直逼97整数大关。

市场避险情绪降温，美元下跌

近期，各国发布的5月采购经理人指数(PMI)显示制造业和服务业情绪改善，预期之下疫情对经济的负面影响减弱，市场风险情绪重燃，本周美元指数连续三天走弱。欧元对美元交易价自3月中旬以来，首次超过1.12，澳元、纽元、英镑和欧元进入升值区间，避险货币日元和瑞郎回落。

在此前的那轮“美元荒”下，美元指数在3月时一度飙升至103附近，而如今已经跌去了近6%。“美元指数下行依旧，在跌破了第一支撑位97.40后在97.20附近震荡。下一步重点是97这一整数大关，这个位置是3月疫情在美爆发时达到的低位，有较强的支撑作用。若美元指数跌破这个点位，美元指数可能将继续下沉。”KBV PRIME特约分析师魏巍对第一财经记者表示。

德国商业银行分析师雷彻特蒙(Ulrich Leuchtmann)对记者表示，当前市场风险偏好正呈现爆发之势。近期美元呈现了不同寻常的疲软，甚至对瑞郎也无法大幅升值。除了“风险情绪回升”这一解释外，还主要存在美联储短期无加息预期以及贸易方面的因素。

未来，央行持续扩表的预期也提振了市场情绪。“比起对通胀的担忧，经济增速保持在低于标准水平的时间越长，企业和消费者规避风险行为的可能性就越大。这将加剧通缩的冲动。公司和消费者将摆脱封锁，越来越多的自由现金流将用于修复资产负债表和重建预防性储蓄。以货币计算，货币流通速度将继续下降。对于那些认为QE会导致通胀的人来说，其论点被货币流通速度的大幅下降所证伪，预计央行扩表将继续下去。”渣打全球研究主管罗伯逊(Eric Robertsen)对记者表示。

当前，美联储的资产负债表超7万亿美元，占GDP的30%以上，较此轮危机前扩张近3万亿美元;欧洲央行的资产负债表正迅速接近 GDP的50%。5月27日，纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)表示，决策者们正在“非常认真地” 考虑收益率曲线控制(YCC)，锚定美债的特定收益率。 这也意味着，一旦债券收益率因供给放量而攀升，央行就需加大购债火力。

交易员逢低便买入人民币

人民币本周持续走强，上周市场对于“破7.2”的担忧也最终“有惊无险”。

上周，美元/离岸人民币在4月27日一度触及7.1966，逼近7.2这一近年来从未跌破的关键点位;在岸人民币汇率也达到7.1765的低点，纷纷创下2019年9月以来的新低，单日走贬近500bp(基点)。不过，上周四、周五，在逆周期因子的稳定信号下，人民币迅速企稳，收复7.15关口，在岸与离岸人民币上周五分别报收7.1455和7.1337。

“事实上，美元没有太大走强的基础，去除一些不确定性因素，人民币必然是走强的。”上述国有大行交易员对记者表示。

另一外资行交易员提及，换种思路看，美联储释放那么多流动性，人民币汇率也很难真的大幅走弱，因此每次波动也是买入人民币的机会。

在客盘方面，银行客户逢人民币走弱时结汇的意愿较强。“目前结售汇市场供求基本平衡，4月份银行结汇1572亿美元，售汇1424亿美元，结售汇顺差148亿美元。结售汇市场延续一季度顺差态势，客户在美元/人民币高位结汇的积极性较高。”建行金融市场部表示。

在这一思路下，在不出现极端波动的情况下，各大机构认为美元/人民币很难实质性突破7.2的关口，后续人民币的波动性也将持续攀升，大概率维持大幅区间波动的模式。建行金融市场部就提及，5月美元/人民币震荡走高，在7.0694-7.1765区间波动，全月波幅超过1000个点，同时，境内外价差有所扩大，价差最宽时达200多点。5月26日，美元/人民币中间价报7.1293，创2008年3月以来新低。中间价创阶段性新低，显示人民币汇率更加市场化、弹性更强。

近期，主要机构并未因短期因素而调整对人民币汇率的预测。德国商业银行表示，目前尚无下调人民币全年预测的行动，维持美元/人民币7.1的判断。一方面美元近期弱势不变，不会推动人民币大幅贬值;另一方面，国际紧张局势并非新的市场不确定因素，可以说自去年市场已存在一定预期。瑞银认为，今年政府工作报告依然提及“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，且今年经常账户顺差可能小幅扩大，预计美元对人民币汇率维持在7上下，相对稳定。

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来源：汇通网

原标题：美元指数重挫10%后并未真正见底，美国选情或带来“落井下石”打击

在此前于7月份录得了近十年来的最大月度跌幅之后，美元指数在8月最初两个交易日暂时企稳反弹，然而，这还不足以打消市场空头继续虎视眈眈意欲进一步强力做空美元的图谋。此前，美国疫情二度爆发的状况，是美元指数7月暴跌的元凶，但投资者却认为，即使疫情此后趋于缓和，美元也仍难得到救赎。

瑞银集团的分析师指出，一旦全球疫情传出更多向好消息，那么避险资金的退场重配置，反而可能令美元指数再度受挫，同时，在美国市场利率水平相比欧洲和日本市场已无优势，且美国大选进入最后冲刺阶段的影响下，美元后市的走势大方向也依旧被看衰。

此前，美元指数在7月重挫4.2%，如此跌幅为2010年9月以来所首见，这也令美元指数一度跌至2018年5月以来的两年多新低。虽然，眼下美元汇价略有企稳，但分析人士并不认为美元指数就已经就此实现中期筑底，事实上，美元反弹更多是因为投机空仓获利了结而引发。市场货币策略师认为，从中长线来看，美元指数的下行趋势并未真正逆转。

分析师更是指出，美元汇价当前仍在为其年内早些时候的急涨行情还债。在3月份全球新冠疫情爆发之初，投资者因为需要持有高流动性现金避险而蜂涌兑入美元，令美元指数一度升至103这一2017年初以来的新高，但眼下，投资者都已经开始重新抛售美元，要么重新兑入高风险商品系货币，要么配置到日元和瑞郎这样的传统型融资避险货币中，原因在于大家对美国当前远比欧洲和亚太地区严重的疫情存有更多戒心，而美国在大选前的额外经济政策与政治环境不确定性，也让国际投资者退避三舍。

考虑到今年美国大选微妙而难测的选情，以及其与疫情叠加而引发的多重不确定性，当前持有美元现金已并非理想的汇市避险操作。为了在大选前后尽可能地给经济保驾护航避免诱发更多的混乱，美联储也只能狠下一条心去进一步强化货币宽松政策措施力度，这也就让美元的购买力面临进一步蒸发的风险。

并且，美债收益率因为美联储超级激进的扩表操作跌至了历史低位，这也使得美元固定资产的收益率水平大打折扣，令持有美元现金更加成为不划算的交易，更多资金于是涌向贵金属市场，令黄金价格因此涨至历史高位。

而分析师特别指出，此后的美国大选才是美元汇价面临的真正潜在冲击。今年以来，由于疫情的持续冲击，市场或多或少地忽略的选情的影响，然而在距离11月3日投票日只剩3个月之时，市场已有足够的理由来开始为选战过程中可能出现的各种节外生枝乃至闹剧性的前景做好未雨绸缪准备，上周美国总统特朗普突然提及的“推迟大选”的想法，只是此过程的一场小小预演而已。

（极端状况下的美国大选“僵局”局面）

分析师称，当前选情仍然扑朔迷离，如何在疫情期间完成投票计票工作，将在此后成为驴象两党间新的争论焦点，而这在投票日真正来临后还可能引发新的争端。鉴于选情仍然可能咬着紧绷，决定胜负的最终或仍只有个别关键州，因此，不排除在初步计票结果出炉后落败方拒绝认输，要求重新计票甚至宣布选举无效的这种状况发生。一旦如此，美国国际信誉将再受重创，而美元汇价也将因此首当其冲的遭遇新一轮崩跌。

而无论如何，这都会意味着美国市场对于国际投资者而言不再是避险的理想去处，这对于美元现金的需求前景显然也是巨大利空。在美国经济前景本来就不明朗的背景下，选战纠纷只会让对美元资产信誉造成落井下石的影响，这意味着至少在一切于明年年初尘埃落定之前，美元相对一篮子非美货币的跌势并非已经到此为止。

新华社纽约7月17日电（记者刘亚南）美元指数17日下跌。

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.42%，在汇市尾市收于95.9450。

截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1436美元，高于前一交易日的1.1378美元；1英镑兑换1.2565美元，高于前一交易日的1.2546美元；1澳元兑换0.7000美元，高于前一交易日的0.6967美元。

1美元兑换106.95日元，低于前一交易日的107.37日元；1美元兑换0.9382瑞士法郎，低于前一交易日的0.9448瑞士法郎；1美元兑换1.3576加元，高于前一交易日的1.3573加元。（完）

来源：新浪财经

【校立观点】：

5月22日，随着昨日美元日K线的收定，基本上已把一些局势逐渐挑明——那就是美元仍无法进入到下跌行情中，而更多会陷入到震荡，所以美元指数价格无法进一步走跌，而后一步将会是如何上涨的问题。

许多朋友对于美元为什么无法进一步下跌表示困惑。美国经济状况明明如此糟糕，同时美联储还在执行着有史以来最为宽松的货币政策，不停印刷货币来填补美国经济停滞所出现的窟窿，以一种强行催进的方式来维持美国当前经济状况，但这些明显都是有损于美元的行为，都是可以成为做空美元的理由，所以美元指数应该下跌而不是上涨。

对于这个问题，校立其实已阐述多遍，今日再说一次：美元货币本身是一个绝对数，但美元指数却是一个相对数，一个相较于其它非美货币的汇率相对数；倘若美元本身在进行贬值，但其它货币没有贬值，那么美元指数就应该走跌，这是对的；但倘若美元在贬值，而其它非美货币也在贬值，那么对于美元指数来说，到底应该是下跌还是上涨？答案可能就没那么清晰了，毕竟相对数的逻辑与绝对数的逻辑完全不同，所以，老是以绝对数的逻辑去判断相对数的走势，是肯定行不通的，也是容易出问题的。这就是为什么许多看空美元的朋友，无法理解美元在这个时候还能继续走强的原因，而唯一能解决这个困惑的办法就在于，你是不是以相对数的逻辑去看待当前美元指数，倘若是，那么你的理解能力和判断逻辑就会发生改变，适应力也会进行增强，不信你自己可以试试。

既然美元指数是相对数，那么在无法给予有效下跌的情况下，盘面开始呈现反弹甚至上涨，就会是比较正常之事，而面对着当前这种比较积极的状态，也就容易理解；毕竟美元需要通过走高来引导一些流动性，从而为美国经济的复苏做一些铺垫（虽然这个铺垫的作用可能微乎其微，但有总比没有好），所以美元走强是可以预见的，而唯一的问题就是，美元后一步到底会以怎样方式运行？是加速上行？还是缓慢上行？

对于这个问题，希望大家仔细观察，毕竟这会是今日最重要的核心要素。倘若美元开启加速走高模式，那么非美货币的压力必定大增，但倘若美元开启的是震荡上行模式，那么今日呈现扫盘就非常正常了，对此，大家一定要多加注意，面对不同情况采取不同应对，小心驶得万年船！

【交易策略】：

欧元/美元：

从走势来看，似乎美元开启的是强力上涨模式，对此，大家要有心理准备，激进朋友可顺势追空，而稳健朋友则以稳健的布局应对，给予下列建议，酌情参考操作，轻仓：

1.0950~1.0960区间沽空，止损20点，目标1.0930，1.0910，1.0890。

EUR/USD

英镑/美元：

虽然一开始并不想继续布局镑美单，但对比许久，最终还是决定布局镑美单，给予沽空建议，有机会就做，未给机会就观望，轻仓：

1.2195~1.2205区间做空，止损25点，目标1.2170，1.2145，1.2120。

GBP/USD

黄金：

对于黄金走势，相信很多人已看不懂，一会与美元共振，一会与美元反相关，完全一个疯狂品种，让人看不懂，更不知该如何交易。

对于今日黄金走势，一开始校立是以看空应对，因为盘面是有这个信息的；但面对当前这种局势，很明显此前的判断有误，所以需要修正，今日暂且以看多为主，操作也以择机低多为主。

面对当前情况，布局做多的点位是给不出的，因为盘面弹性太大，弄不好就是亏损，所以只能给予口头上建议，尽量找机会逢低买入就好，小心应对多赚盈利！

XAU/USD