什么是美金指数

在全球资产都遭到猛烈抛售的时候，只有两样东西在逆势上涨：恐慌情绪和美元。

美元指数已强势突破100大关，这可能让空头损失惨重。

美元周三全线飙升，对几种主要货币触及多年高位。衡量美元对六种主要货币的美元指数大幅上涨1.69%，一度升至101.76，创出2017年4月以来最高水平。

至此，美元指数已连涨七日，累计涨幅超过6%。这是1992年索罗斯做空英镑引发的“黑色星期三”以来，美元指数的最大七日涨幅记录。

这还只是今年美元指数的第三轮急速暴涨。3月10-17日，短短6天，美元指数涨了4.77%；1月1日至2月20日，美元指数累计涨幅3.57%。

彭博美元指数这个月的走势图非常惊悚，已经冲上了历史最高位：

相比之下，其他货币品种崩跌至多年低位。澳元兑美元周三跌至17年新低，新西兰元兑美元触及近11年低点。加元兑美元跌至四年低点。英镑兑美元跌得更狠，一度跌5%至1.1453，为1985年以来的最低水平。

甚至连传统避险币种也没能幸免，日元兑美元周三下跌0.4%，瑞士法郎兑美元下跌约0.8%。

媒体分析称，投资者几乎抛售一切资产来换取现金，从而推高了美元汇率和美元在海外的借贷成本。

Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo说：

“就像消费者将杂货店货架上的商品一扫而光一样，投资者和企业也在抢购美元，因美元的高流动性。”

12万亿美元空头头寸

法国兴业银行策略师Kit Juckes说：“你能看到一场对短期美元流动性的争夺。很明显，有人急迫需要美元，系统还需要一些时间来应对。”

美元现在炙手可热，市场需求高涨。空头们可能为此发疯了：追加保证金的压力山大。

摩根大通在一份研报中提及，自从08年金融危机以来，全球已经累计建立了大量美元空头头寸，规模翻了一倍，高达12万亿美元，相当于美国GDP的60%左右：

值得注意的是，美元大涨的时间段强烈地暗示，追加保证金的要求似乎主要来自欧洲：

为何飙涨？

除了传统“避风港”作用外，高盛指出，美元还有许多特征有助于解释其在经济衰退和市场极度波动时期的行为：

1、美国资本市场的主导性。美元在美国股市和债市中是主导，而后者是全世界最重要的资本市场。由于美股体量庞大，国际投资者通常会比国内投资者持有更多的美国资产，这种不平衡会对外汇市场产生影响。比如，很多非美国投资者会在持有美股的同时持有一些以美元计价资产的对冲头寸。当美股下跌时他们的对冲头寸就显得过多了，因此，降低这部分头寸就会引发出美元买盘需求。由于美国市场非常庞大，这些资金流动往往会主导美国投资者的任何美元抛售资金流。国际清算银行的研究表明，这是金融危机期间美元升值的一个因素。货币市场上出现的一些问题就反应了类似的潜在失衡。2、货币干预。当央行为了防止本币过度贬值而入场干预货币时，他们通常会通过抛售美元买入本币的方式。在其他条件相同的情况下，这种做法将减缓美元对该国货币汇率的升值。反过来，对于美元而言，卖出美元的行为会改变储备货币资产的构成，因此储备货币管理者可能采取调整资产包的行为来作为重新平衡，买入美元对其他货币对。如此一来，外汇干预很有可能使得美元对一些G10货币交叉盘汇率走高。3、全球发票和贷款货币。美元是全球商品贸易中的主要结算货币，也是新兴市场跨境贷款中数额最多的币种。在经济下行期，一旦大宗商品价格下跌，会导致制造商的美元收入减少；一旦贸易量减少，会导致出口商的美元收入减少；一旦跨境贷款枯竭，会导致借款人的美元资产缩水。这些因素究竟是如何影响外汇现货市场的一直备受争议。但我们认为，它们可能在某些地区造成美元短缺，导致人们出售非美元资产以积累美元余额。

美元指数目前升至99上方，表现了强势，但是这一强势也令美国经济喜忧参半，虽然强势美元有利于恢复美元信用，但是也会影响美国商品出口，长期来看也有利于美国的债权国减持美债。

由于美国最新的经济数据明显优于欧元区与日本等发达国家，且白宫对2020年与2021年的美国经济预期明显调高，白宫预期在低利率和减税的推动下，未来15年美国经济将以平均每年3%左右的速度增长，这强化了美元趋势。

2019财年，美国的经济增长率为2.3%，而欧盟2019年的经济增长率仅为1.4%，预期欧盟2020年的经济增长率为1.5%，所以近期欧元兑美元明显贬值，这推动了美元指数上涨。

2019年德国经济实际增速下滑至0.6%，远低于2018年的增长1.5%和2017年的增长2.8%；法国2019年经济实际增速为1.3%；英国2019年实际增长率为1.4%。欧盟经济头羊德法英的经济表现都不强，尤其是德国经济明显减速，这令欧元对美元中长期保持了弱势。

而英国今年脱欧之后，又被苏格兰与北爱独立问题所困扰，再加上英国与欧盟自贸问题尚未得到解决，所以英镑对美元也无法走强。

在美联储的大幅扩表+回购操作的支持下，美股今年持续走强，国际金融市场风险回落，日元的避险货币功能消退，因此日元兑美元也出现了比较明显的贬值。

另外，中国由于当前的特殊情况，将影响一季度经济增长率，因此人民币兑美元也出现了阶段性贬值现象。

一揽子货币中的主要权重货币欧元、英镑、日元以及人民币等都相对美元贬值，这导致了美元的升值，因此美元指数出现了持续升值的现象。但这一现象并不能说明美国经济的强势，而是表明了全球经济的相对弱势。

还有一个原因就是美国进入到选举周期，由于竞选前会出现政策造势与经济数据造势，会在中期影响美元汇率波动，但是长期来看，美国经济实质上并没有那么强，其中债务问题与金融衍生品问题就是突出的表征。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于百家号馨月说财经）

在疫情期间，美联储开启了“无限印钞”模式，很多人其实都不想看到美国这么做。因为这会将美国本身的风险转嫁到其他的国家，根据相关信息了解到，美国已经印发了3万亿美元钞票，并且这一次印发钞票的目的也非常明确，主要是因为美国居民本身没有存款，在疫情期间没有收入，所以美国政府想要通过印钞的方式给居民发钱，帮助居民渡过难关，同时也要防止美国的国债利率下跌。

其实美国在2009年的时候，因为金融危机到到来，美联储就实行了四次量化宽松政策，也就是和现在一样用印钞的方式度过难关，有一部分资金流向了美国的股市，还有一部分进入了各个国家。当时发展中国家受到的影响其实是最大的，由于大量钞票进入本土，导致发展中国家出现了比较严重的通货膨胀，当然了，美元指数也从103跌到了88。

表面上，美元指数下降了，实际上，美元指数依然处于高位，尤其是这次美联储一下子放出了3万亿美元，还能让美元指数保持高位。这到底是什么原因导致的？其实人们虽然一直以为美国是无节制的放水，但实际上，美国放水是很有节制的。一般情况下，美国其实只有在遇到全球性的经济危机面前才会放水。

有些国家就算没有遇到经济危机，也会放水，而且放水的程度要比美国大很多，所以很多国家货币贬值的速度要比美国快很多。而美国实际上并没有出现无节制放水的现象，反而是有所克制。更何况，美国放水的幅度和美元自身的体量相比，还是比较小的。除此之外，目前欧洲国家和日本其实都在放水，很多人就问了，我国的情况到底处于什么状态？

我国的M2从2011年的100万亿元人民币涨到现在的207万亿人民币，很简短的一组数据，其实大家都明白了是怎么回事。回过头来看美国，虽然美国这些年一直在放水，但是美国的M2总量其实只有15万亿美元，折合成人民币约为105万亿元左右。从数据上来看，美联储放水还是比较节制的。

只是在这次疫情期间，美国放水的消息传出来之后，人们都不愿意接受这个消息而已。一传十，十传百，最后这个消息的“味道”就变了。实际上，如果美国真的无节制放水，那么美元的体量早就被削弱了，而美国就不知道这么做会降低美元指数吗？肯定知道，所以要有所节制，再怎么说，美国也是一个发达国家，这种人人都懂的道理，美国怎么可能不懂？

只不过美联储每一次放水之后，美国都要进入“恢复期”，只要事情结束了，美国也能很快恢复到原有的状态，所以这对美元指数的影响并不是很大。对此，大家还有什么更好的看法吗？如果有的话，一定要记得和大家分享哦。

来源：宋振宇

7月20日明确给出过观点：长线看牛市不变，但是短期直接创新高小概率，大概率会出现缩量震荡的走势，蓄势待发方可走的更高更远。

近6个交易日的走势印证了我们前期的判断。

伴随着黄金的一路新高，美元指数呈现出60°角下跌的走势

美元指数走势

纽约金走势

外行看热闹，内行看门道。上周消息面的突发利空其实没什么好担心的，其实根本无需解读，倒是美元指数的走势，值得我们警惕。

为什么这么讲？

因为全球QE的大环境之下，资金对于美元能否坚挺持怀疑态度，进而避险资产开始升温。归根结底，金融的本质还是信用，就像近几年中国严查上市公司造假等行为，其实就是为了维护信用。

言归正传，为什么近期在A股中价值股明显强于成长股？

导火索是风险偏好降低，资金倾向于低估值传统行业，倾向于能够实打实创造利润的上市公司而不是那些画饼讲故事的公司。

核心是价值股周期以及“经济复苏”（利好低估值，以金融周期为代表）

我们应当警惕什么？警惕流动性的泛滥，不要觉得一降息降准就是大利好（很多投资者几乎已经成了条件反射）。警惕美元大幅贬值所带来的全球大类资产的剧烈波动。就和我们在2019年多次强调牛市一样，投资需要未雨绸缪，等到市场已经开始验证逻辑的时候才意识到基本上已经慢了半拍。

当然，还有一个私人原因，那就是我们需要空方观点来对自己的观点进行修正和平衡。是因为考虑全面所以理性看多，而不是无脑喊“多”。

证券指数走势

从板块来看，证券累积调整幅度接近15%，结合估值和业绩来看这个位置下跌空间有限且已经出现缩量走势，分歧趋于一致。指数的上行依赖金融的发力，所以仍需重点关注。

当然还包括我们前期强调的有色、基建等板块。

其实，美元指数的下跌从侧面印证了我们的观点，即：受益于经济复苏的大宗商品和受益于流动性的金融股（抓主要矛盾）相反，对于那些累计涨幅过大，前期已经大幅透支未来的品种则应当持谨慎态度。

正是因为“危”中有“机”，才需要我们去做那些确定性更强的投资而不只是停留在表面（题材）

当然，这一切都有待时间检验

来源：金融界网站

作者：谢亚轩 刘亚欣

核心观点：

1973年以来美元运行了“两轮半”周期，我们认为美元未来将进入一个持续走弱的趋势，完成余下的半轮美元下行周期。

早在3月，我们即正确预判本轮美元转弱。3月22日《美元流动性窘迫和人民币汇率走势》中提出，当时的美元快速走强是美元流动性“窘迫”所致，这样的非常态必然不能持久，103的美元指数也远脱离美国经济的基本面，未来美元指数将出现回落，人民币走势将由弱转强。在5月6日的《不要只看到港元强，更要看到外溢效应》，我们再次强调这一观点。在5月30日的《人民币汇率当前的“斗而不破”》中明确指出：对未来两个季度美元指数的基准预测是下降至95以下，人民币兑美元回到7左右的水平。

基于以上看法，我们试图回答关于美元指数的三个问题：第一，招商宏观团队再次强调美元由强转弱的目的是什么？第二，美元将走弱到什么程度？第三，美元转弱对于大类资产配置有什么影响？

以下为正文内容：

问：招商宏观再次强调美元由强转弱的目的是什么？

答：早在3月，我们即正确预判了本轮美元走弱。我们在3月22日的《美元流动性窘迫和人民币汇率走势》中提出，当时的美元强势是美元流动性“窘迫”所致，这样的非常态必然不能持久，103的美元指数也远脱离美国经济的基本面，未来美元指数将出现回落，人民币走势将由弱转强。在5月6日的《不要只看到港元强，更要看到外溢效应》，我们再次强调这一观点。在5月30日的《人民币汇率当前的“斗而不破”》中，我们明确指出，对未来两个季度美元指数的基准预测是下降至95以下，人民币兑美元回到7左右的水平。

当前，我们再度强调美元指数由强转弱，主要目的有三：

首先，欧盟达成复苏基金协议，可能成为美元走弱的一个重要推手。欧盟各国领导人终于就总额高达7500亿欧元的“复苏基金”达成协议，这意味欧盟将开始执行历史上最大规模的经济救助计划，其中的5000亿欧元作为以直接拨款形式发放给经济遭受重创的成员国，受援国无需偿还，剩余2500亿欧元作为贷款予以发放。欧盟复苏基金意味着欧洲向财政一体化上做出了重要突破，意味着更为团结的欧盟，也意味着欧洲更加乐观的经济前景，这将对欧元构成支撑，并推动美元走弱。

其次，1973年以来美元运行了“两轮半”周期，新冠疫情之后一些促使美元指数走弱的因素已处于酝酿之中。自1973年布雷顿森林体系瓦解、进入浮动汇率时代以来，美元经历了两轮完整的强弱周期（下图）。本轮强美元初始于2012年，加速阶段始于2014年7月，至今已持续了较长的时间。历史上两轮美元指数趋势性走弱的宏观背景存在以下共性：一是美联储相对宽松的货币政策，二是美国经常项目差额（占GDP比重）的恶化，三是美国经济增速相对全球GDP增速的下降。新冠疫情发酵以来，美联储采取了非常宽松的货币政策；新冠疫情在美国的发酵、特别是二次发酵延长了美国经济受到疫情因素影响的时长，短期冲击向中期延续的概率在上升，包括中国在内的部分经济体相对美国可能具备更为乐观的经济基本面前景，促使美元指数走弱的因素正处于酝酿之中。

最后，随着美元指数跌破95这一位置，越来越多的市场声音开始看空美元，表明市场的共识度在上升。7月22日，美元指数跌破95，降至2018年9月以来的最低水平，这引起了市场的关注，越来越多的市场声音开始看空美元，ICE美元指数非商业净持仓也达到了较低水平，表明看空美元的市场力量在上升。我们也提示投资者关注这一变化。

问：美元将走弱到什么程度？

答：1985年至1992年，美元指数下降45％。以月度均值衡量，1980年7月，美元指数开始从84.6触底走强，美联储从1984年9月开始进入降息周期并快速降息，美联储于1985年2月、3月见顶，高点达到158.5、158.3，此后开始回落，“广场协议”签订于1985年9月，此时美元指数已较1985年3月下跌了12％。在广场协议后确实与日元的升值同步出现加速贬值，至1986年末继续下跌了24％。该轮美元指数弱势的最低点为1992年8月的80.8，较最高点下跌了45％。

2002年至2008年，美元指数下降39％。2001年6月、7月美元指数达到119的高点，小幅回落后2002年2月又再度回升至119，筑成双顶之后，美元指数出现趋势性回落。促成了美元指数从2002年3月开始的趋势性回落。该轮美元指数回落的最低点为2008年4月的72.1，较最高点下跌了39％。

美元指数未来可能下降30％，回到70左右的水平。2016年12月美元指数达到102的高点，后续有所回落但一直维持在较强水平，按照历史上美元的贬值幅度以及每轮高点的变化，我们估计本轮美元指数走弱的低点可能在70左右，但过程可能需要6年左右的时间。

问：美元转弱对于资产配置有什么影响？

答：从历史来看，美元指数与诸多资产价格有着很强的相关性。这种相关也许并非简单是简单的单向因果关系，因为美元强弱既是宏观经济环境的结果，又具有其作为国际货币的显著溢出效应，因此，其他资产价格既受到同样宏观环境的影响，也受到美元指数强弱的影响，因而这是多种因素互动的结果。但无论如何，这种相关关系是历史事实，因此对美元指数的判断也能够帮助我们形成对于其他资产价格的判断。

我们在6月16日的报告《新冠、美元和大类资产走势》中提出，如果美元出现趋势性走弱，对于资产价格将有以下影响：

第一，欧元、日元、新兴市场货币汇率和人民币汇率将转强。若美元指数走弱，人民币汇率有望企稳回升，新兴市场货币有望摆脱承压的局面，发达国家货币中欧元、日元、加元、澳元等负相关性较强的货币升值的概率也最高。

第二，大宗商品价格止跌回升。美元指数与除纺织品以外的CRB各类指数、原油价格呈现非常显著的负相关性，美元指数的走弱带动大宗商品价格回升。

第三，美元走弱有利于金价上涨。黄金价格的相关性略低于其他商品，主要原因或在于风险事件频发在较多阶段对于黄金价格产生了显著影响，可能出现美元与金价同升的现象。因此美元走弱有利于金价上涨，同时也要考虑政治等其他因素的影响。

第四，美元转弱与带动中国国债收益率上升和债券价格的下跌。美元指数与德债、中债、印度国债收益率均呈现出负相关关系，这可能意味着美元指数下行的阶段可能对应着部分国家长端利率的上升。

第五，美元指数回落，新兴经济体股指的表现将相对好于发达国家股指。有观点认为，MSCI发达-MSCI新兴之差与美元指数同方向变动。据此推论：未来如果美元指数持续回落，新兴经济体股票市场的表现将相对好于发达经济体股票市场。

招商宏观团队：谢亚轩、罗云峰、张一平、刘亚欣、高明、张秋雨

来源：不执著财经

自3月9日以来，美元指数一路上涨，持续走强。3月19日，美元指数盘中一度突破102关口，最高至102.3869，截至当日收盘回落至101.7653，涨幅近1%。值得一提的是，这是自2017年3月以来，美元指数首次突破102关口。受此影响，当日在岸、离岸人民币对美元均大跌超过500基点。

导致美元指数上涨的原因主要有两个：一个是，受到疫情的影响，美国股票市场出现相互踩踏式下跌，很多机构要么将股票换成美元避险，要么需要大量流动性追加保证金，避免暴仓风险。由于大家都需要美元，这就导致美元流动性紧张。美元指数大涨也不奇怪。

二个是，这次疫情如果没有很快扑灭，很可能发生通缩和金融危机。从目前情况看，日本、欧盟、英国等疫情相对美国更加严重，而日元、欧元和英镑是美元指数中权重最大的货币。其他非美货币走弱，美元指数当然也会同步走强。

那么，美元指数上涨会给我们带来些什么呢？

先讲有利的一面，美元指数上涨，国际大宗商品价格会下跌，比如原油、黄金等。这样有利于我国减轻一下国内通胀的压力。但同样也暗示了，全球通货紧缩有可能会到来。此外，美元上涨，人民币汇下跌，这样对中国出口有利，可以提高中国商品的出口竞争力。不过，欧美国家消费低迷，出口的利好也只是理论上看来。

但是，美元指数上涨对于我们也有不利的一面。美元升值会地引进外资，人民币国际化不利。美元升值，外资会抛售人民币撤出中国。同时，美元升值还有很多境内外游资抛售人民币计价的资产（主要是房地产），逃离中国内地。鉴于目前国内房地产泡沫太大，如果因人民币贬值，再加上疫情之后，国民收入预期下降，投资性炒房撤出，国内房价会出现下跌。

总体来看，美元升值的根本原因是预期金融危机爆发和通缩的来临，对于中国经济肯定是弊大于利。现在大家都想知道，美元指数上涨后，人民币汇率会向何处去？

截止昨天，3月19日，在岸、离岸人民币对美元均大跌超过500基点。受到美元指数升值的影响，短期人民币汇率承压是比较严重的，长期来看，将是一个稳中有贬的趋势。

从目前来看，人民币汇率与其他非美货币相比走得比较稳健的：

其一，疫情的冲击是暂时短期的，中国疫情防控也已经取得积极成效，下阶段随着复工复产，我国经济运行在合理区间，有助于人民币稳定。

其二，尽管人民币汇率已经市场化了，但如果人民币汇率出现较大调整，我国央行也会出手稳定汇率的，比如在人民币离岸市场发行央票，回笼过剩的流动性等。我们估计，人民币对美元合理均衡水平为7左右，未来人民币汇率会在一个大箱体内波动。

全球股市下跌，美元指数的上涨，这主要是大家都在抛售股票，换取现金，规避市场风险。同时，欧洲国家经济通缩的前景更加看淡，非美货币大跌，于是美元指数开始走强。美元指数大涨对我们国家是弊大于利。从短期来看，美元指数上涨，人民币汇率会遭受重压。但是长期来看，中国经济稳定，央行调控汇率的能力超强，人民币汇率也不具备大幅贬值的空间。

无论是股市、债市还是外汇和大宗商品市场的表现，或许与美元的强势与否都有重大的关系。当前，美元一直保持强势，而全球资本和商品市场持续低迷，美联储关于加息的哪怕是一个意向或模糊不定的言辞，也牵动着很多投资者的神经。在美联储加息步伐不断推进之时，上周美元指数已曾突破于97点，对于接下来美元指数是否能够突破100点，投资者在无能为力之中更显得无奈，因为在当今世界或许没有哪一个投资机构或者投资者能够左右美元的走势。其实，很多事情跳出来看，可能就不会有太多的迷茫，即使美元指数突破100点，世界或许还是那个世界。

要了解美元指数，首先需要知道美元指数的形成和构成。如今的美元指数起源于纽约棉花交易所（NYCE），1985年美国棉花交易所成立了金融部门，首先推出的便是美元指数期货，之后经过多次合并，2006年9月美元指数交易成为美国洲际交易所（ICE）的一项业务。美元指数所对应的是美元对兑一篮子货币的加权平均数，起初包括现在欧元区国家在内的10个国家货币组成，随着欧元的兴起，在1999年1月1日，该指数对一篮子货币进行了调整，从10个国家减少为6个国家，分别是欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎，上述货币所占的权重分别为57.6%、13.6%、11.9%、9.1%、4.2%、3.6%。从这里可以看出，美元指数中的一篮子货币并不包括人民币。

布雷顿森林体系解体之后，美元指数通常代表着美元价值的强弱，也是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币汇率变化程度。如今我们看到的具体指数的数据，是参照1973年3月相关货币对美元汇率的加权值来计算的，以当时的数据作为100基点。之所以选择1973年3月，是因为当时是布雷顿森林体系解体美元与黄金完全脱钩的转折点，也是外汇市场的转折时刻。也就是说，如今的96点多的美元指数仍没有达到1973年时的强势，所以即使美元指数突破100也应是正常市场行为。

强势美元对美国国内也有弊端，指数长期以来低于100也表明美国更愿意让美元保持弱势，因为这样使美国产品更具市场竞争力。在美元指数的历史上，总共有三个波段超过100点，第一个波段是在1985年底，美元指数曾一度接近130点，随着《广场协议》签署和日元等货币升值，进入90年代之后又回落至80点下方。美元指数第二次突破100点是在亚洲金融危机后的2000年附近，当时曾一度达到121.020点的高位，在经历911事件之后美元指数一路下行，并在2008年3月创下70.698点的历史低位；最近一次就是距离现在不远的2017年，率先走出金融危机阴影的美国启动了新一轮加息，利率的提高和资产的回流推动美元指数一度上涨至103点之上。

作为国际准货币的美元升值，给全球资本和商品市场必将带来强烈影响。美元指数上升代表着美元升值，也预示着全球美元资产的回流，将会使得新兴市场经济体资本面临流动性风险，或将使得股市、楼市的下跌和融资成本的提高；同时国际大宗商品大多以美元计价，美元升值本币支付价格昂贵，就使得大宗商品价格下跌。但是，也不必有过分的担忧，从美元走势的历史来看即使美元指数突破100点，也是其正常的市场行为，或许没有必要进行情绪化的判断，更何况美元继续升值也只是一个预期。

来源：不执著财经

北京时间3月18日20时左右，美元指数在时隔四年再度突破100大关，此后迅速攀升、突破101，最终收101.41。2016年初，美元也一度突破100，最高攀升至102附近，当时恰逢“811汇改”、人民币承压。与此同时，作为传统避险资产黄金价格却在暴跌，新兴的避险资产比特币也在下跌。

先来解释一下，什么是美元指数。美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的一个指标，其意义是用美元衡量对一篮子货币的汇率变化的程度，从而衡量美元的强弱程度。美元指数由几种主要货币构成，分别是欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞郎。其中，欧元的权重最大57.6%。

那么，美元指数为何会逆势而涨呢？

首先，美元指数是几种货币的一个加权指数。就像一个“跷跷板”。一头是美元，一头是一篮子货币。如果一篮子货币走弱，那美元必会走强，美元指数也会同步上涨。近期，受到新冠疫情的影响，欧洲疫情要比美国更严重，经济也受冲击最大，较美元率先走弱，由于市场看空欧元、英镑、瑞典克朗、瑞朗，四种货币所占权重较大，这几种货币走弱，促使美元指数的上涨。

再者，美元指数上涨，主要是市场流动性造成的。由于受到疫情影响，以及国际油价大跌，最近美股大幅下跌，而之前许多高杠杆的运转机构遭遇平仓，和ETF大量赎回。为了缓解自己的流动性紧张，以及规避市场风险，机构投资者把股票和债券等资产都相继抛售，以获是现金，而由于对美元的需求突然增加，于是带动了美国指数的上涨。

最后，国际金价最近出现了大跌，主要是市场担心，美国甚至世界的经济，在受到疫情和油价下跌，而出现长期的通缩，即使美联储在3月份两次降息都无法改变。通常只有通胀预期才能使金价上涨，而通缩预期国际金价只能是下跌。而当国际金价出现大跌，以必然会映射上美元身上，除了黄金是以美元计价之外，还有在通货紧缩预期下，持有现金才是最安全的。

在全球资本市场大跌的背景之下，美元指数却能够走出一轮上攻行情，这主要是美国经济在衰退，但相对于欧洲国家要略好一些，欧元等非美货币贬值，美元指数当然会上涨。同时，由于美股大跌，市场流动性紧张，美元此时需求量很大。最后，由于市场担心未来世界经济是通缩，而非通胀，大量都要现金为王，而不是持有黄金避险，所以，黄金被抛售，美元指数才能逐步走高。了解其中原因，你就不会觉得美元指数大涨很奇怪了。

今天的走势，让周末叫药丸的人更起劲了。

世界就是这样，你看着大A泣不成声，我看着美元走势笑得牙酸。

放一张美元指数美美哒日K线，看出什么了？

就是不看世界金融格局，纯看这张图，韭菜们都能看出这货走势不妙。

用韭菜们很熟悉的语言来形容下这种走势背后的意思，如果美元也是一只投资品，这只能说明资金正在坚定的逃离。

别看现在跌了不少，接下来可能跌速更快，跌幅更大，为什么呢？

当一只股票已经被庄家抛弃跑路，刚开始韭菜们都会硬钢到底，但是随着趋势形成，越来越多的资金会越来越快的逃离，最后连巴菲特这种韭菜精都扛不住割肉了，那才快到底了，现在美元这个走势，只不过是疯狂下跌走势里的第一波罢了。

当然，如果站的高一点，看美元背后美国经济。

很显然，没有一点亮点，这十几年来拉着美国经济回光返照的所谓创新，并没有出现。

FB都开始抄袭企鹅了，鹅厂泪流满面的高光时刻到了。

苹果11背后扛着的浴霸，你当我不知道这是华为玩剩下的造型？

我说什么呢？并不是吹中国企业有多了不起。

而是经过华尔街的一番折腾，从前高高在上的美国高科技企业们，除了会玩股票回购，扣扣索索的搞供应链管理，把自己高科技改变世界的亮点都给抹平了。

如果美元背后美国最打眼的企业都是这种玩法，那么美元背后的资产们，真的靠谱吗？

说句不好听的话，没有疫情，美国经济就能好到哪里去？

特朗普强调自己让美国股市棒棒哒，难道这真的就MAGA？

看我的文章的人都是老股民，最少也是爱琢磨经济的一帮人。

如果你们不费力，靠点几下键盘，就能搞金融发大财，你会有心情老老实实的上班？

人类都有劣根性，中国人如果也能那么玩，我相信，不可能有人愿意苦哈哈的干科研。

据说今年高考，上财的分数线高的一比，为什么呢？小孩子们都以为念了上财，出来就能做金融达人，随便混成高富帅、白富美，走上人生巅峰呢。

实际上不是人玩金融，而是金融玩人，心态偏一点，就变成了金融的工具人，稍微愚钝一点，身为工具而心不能自知，真的是最可怕。

当金融发展到华尔街那种高度，美国的一切都拿来投喂，只怕都不够填窟窿的。

美联储和白宫制造了一个错觉，只要死命印钞票，扛住美国股市不跌，就能挽救经济。

然而，QE它只能解决因为货币供应扭曲而产生的问题，并不能从根本上解决美国经济。

2008年那次美国经济危机能走出来靠的是高科技，从互联网到移动互联网全球通信技术升级。

2020年的危机，请问又有什么能救的了美国？靠特朗普的疯狂吗？靠新冠“消灭”低端人口？

印钞救市让少数美国人变得更富有了，增加了一堆亿万富翁，然而，穷人们更穷了。

他们既没有工作，也失去了找到工作的可能。

一旦经济数据滑落得如此难看，美国国会只能拿出印钞的传统模式来救经济。

这是在邪路上越走越远。

我前几天写了一篇《美国关掉中国领事馆背后的金融算计》，本来美国人靠着威胁中国，拉拢其他同谋一起威胁中国来搞零和博弈。

结果中国对等的关了美国成都领事馆。

接着，美国跑来中国领海捣乱的飞机开始没联络信号了，吓得美机落荒而逃。

叫嚣说要给世界一个大新闻的特朗普，周末连个屁都没有放出来。

金融资本终究还是看出了美帝的虚弱，纸老虎的伪装被戳穿了，没有吓唬到别人，反而把自己的底色给暴露了。

这就很尴尬了，美元指数继续走低，黄金已经创出了历史新高，这说明，美联储耗尽心血，花了几十年用美元打击黄金的行动已经彻底崩盘。

如果美元无法控制住黄金，那么美元就危险了！

市场上对美元一致认定是美元会继续增发，而美元又没有绑架住任靠谱的资产，证明美元的价值，那么美元会怎样呢？

基辛格的威胁是毫无意义的，金融资本自己做出的选择，美国的政策面和基本面都不能改变这一决定，反而推着他们跑得更快。

好吧，为什么我讲我A的问题，扯了半天的美国，因为到目前为止，人民币的发行还没有绑定赤字，而是对标美元。

我们看到，最近美元持续大跌，而人民币的汇率却上涨的不多，仍然维持在7左右。

这说明什么呢？灰绿讲多了，怕被封文。

人民币似乎在等着美元过来：你来背书，我好扩张！

请记住重点，人民币是要扩张的。

本来人民币扩张，都是用房地产来消化的，但7月24日，高规格的搞了一次房地产调控会议。

深圳的炒楼客本来连夜转战周边，结果7月25日东莞又出新政了。

房地产为什么能创富，主要是杠杆足！

现在调控都放在控杠杆，冻结交易时间，严查交易资质上。

资金冲进来就是一记闷棍，“房住不炒”真不是说的玩的。

但美元外逃已经是趋势，不是我吹，大家都看到，除了中国，还有哪里有这个体量，这个潜力来吸引国际热钱？

前一段时间，看不见的手趁着中美之间互相关场子，把大盘给砸下来了。

但他们真的想把股市砸漏吗？砸漏又有什么好处？解决了问题吗？

只不过之前那波凌厉的涨势，不遏制就成了疯牛，疯了以后是个啥情况，2015年你没经历过吗？

我们看趋势，很简单，我A除了涨，没别的出路。

之前我说过，美元大跌，第一个利好大宗，做多有色没问题，今天有色不是走的很靓丽吗？

我们来复习一段著名的K线，998起来以后很快被打下去了，你这时候要是割肉等500点的大底，只有等来生了。

当年汇改是个因素，但那时候炒房可没什么限制，什么限购限贷根本不存在，只要你来，就能随便买。

现在国际热钱能干啥呢？现在的热钱可是比那时候多多了。

毕竟2008年之前，美联储还是稍微多点节操，没有那么明目张胆的印钱。

某队现在控盘力度远大于前几轮，毕竟人家现在是深度融合，撸起袖子活泼的下场了。

我还是强调，创业板注册制以后，少碰，风险大。

你如果认为牛市已经结束了，啥都别说了，清仓销户。

你要是认为我说的有道理，那么接下来继续淡定的持股就可以了。

有好多人问我这币那币咋走，当然，美元出逃，肯定有一部分钱会去币圈的，只做头部，玩的人少的别碰，都是垃圾。

来源：环球外汇

周二（11月5日）全球金融市场迎来了一个“大行情之夜”：受强于预期的美国经济数据提振，美元指数指数大幅攀升，一度突破98关口；而金价则自高点重挫逾30美元，对于贸易局势的乐观情绪令市场风险偏好情绪持续升温，打击了避险资产黄金。尽管随着年尾的临近，近期市场重大风险事件的数量有所减少，但行情的剧烈波动，无疑仍令交易员们不敢大意！

经济数据佳音频传 美元指数升穿98关口

美国供应管理协会（ISM）周二公布的数据显示，美国10月ISM非制造业PMI升至54.7，高于9月份的52.6以及预期的53.5。任何高于50的读数都意味着增长。根据基于调查的ISM指数，占美国经济活动逾三分之二的服务业已连续117个月扩张。

美国商务部周二发布的另一份报告显示，随着白宫继续努力缩小商品和服务贸易逆差，美国9月份与全球贸易伙伴的贸易逆差降至525亿美元，略高于522亿美元的预期，8月份为略超过550亿美元。

受整体好于预期的数据提振，美元指数隔夜持续攀升，盘中一度突破98关口，至98.01高点。MUFG Bank驻东京的全球市场研究负责人Minori Uchida表示：“情绪非常偏好风险，因此，这将是投资者对待市场的态度。我们正在得到一些有关贸易谈判的积极消息。这一切都支持美元，而且这种趋势可能会持续下去。”

在非美货币中，避险货币日元和瑞郎兑美元在隔夜领跌，因有越来越多的迹象显示中美正接近达成一项贸易协议，这提振了风险偏好，并促使投资者转向寻求较高收益货币。

“不断增长的贸易协议乐观情绪在本周继续推动美国10年期公债收益率上涨，我们认为今天早上该指标收益率升穿1.83％，基金多头受此鼓舞，力推（美元兑日元）升穿109日元的水平，”Exchange Bank of Canada外汇策略主管Erik Bregar表示。

离岸人民币兑美元周二一度跳涨至6.9930人民币，为8月5日来最高水平；在岸人民币亦录得8月2日来最高收盘水平。

尽管中国央行周二近等量续做4,000亿元人民币一年期中期借贷便利（MLF），并时隔逾三年半意外小幅下调利率5个基点，人民币依然守住涨幅。德国商业银行称5个基点“很微小”。

贸易乐观情绪蔓延至其他货币，澳元兑美元接近最近三个月最高位，澳元兑日元升至7月底以来最高位。不过，欧元兑美元下跌0.4％，报1.1091美元。

法兴的Juckes补充表示，欧元将是最后一批受益于风险偏好改善的货币之一。周一公布的数据显示，波兰制造业活动出现10年来最严重下滑，这令欧元受到打击。波兰等中欧国家是欧元区企业的一个关键市场及投资目的地。

金价隔夜重挫2％ 创逾一个月最大单日跌幅

在美元走强和市场风险偏好情绪持续升温的背景下，金价周二则一度重挫2％，创下逾一个月来最大单日跌幅。现货金纽约尾盘下跌1.8％，至每盎司1481.81美元。美国期金收跌1.8％，报每盎司1483.70美元。

往往在经济和政治危机期间会上涨的金价，盘中稍早一度下挫至每盎司1479.25美元的近三周最低水平，跌幅高达2％，料将创下9月底以来的最大单日百分比跌幅。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示:“（金价下跌的）主要因素是，美国对中国输美商品部分关税的取消，以及双方‘第一阶段’贸易协议中部分条款磋商取得进展。此外，全球股市在过去几个交易日大幅走高，再加上美中关税问题上的小突破，让所有避险资产目前承压。”

三菱分析师Jonathan Butler称，美元走势可能对金价未来走势产生更大影响。

CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy表示，近期市场对贸易争端有所进展的希望提振了美元，打压了金价。

瑞银策略分析师Joni Teves在一篇报告指出：“周末贸易面的利好消息，风险偏好强劲，加上股市处于历史高档，这些将考验黄金的韧性及市场对金价升势的信心。”

道明证券（TD Securities）大宗商品策略主管Bart Melek表示：“目前，我们对强劲的股市反应有些负面。作为一种对冲手段，人们购买黄金的兴趣降低了，这并不是什么大原因，尤其是在股市表现如此良好的情况下。”他补充说，至少在短期内可能不会有黄金的避险需求。

展望日内，投资者将迎来多位美联储官员讲话，包括芝加哥联储主席埃文斯、费城联储主席哈克以及纽约联储主席威廉姆斯，其中威廉姆斯的讲话无疑最受关注。

北京时间周三22:30，纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话。威廉姆斯是美国联邦公开市场委员会（FOMC）永久票委，同时也是美联储的“三号人物”，因此其讲话具有相当大的影响力。分析师指出，假如威廉姆斯措辞偏鹰派，美元有望进一步受到提振，这将对金价构成打击。