中国数字货币如何

1.本周央行公开市场将有1600亿元逆回购到期，其中7月27日到期1000亿元、7月28日到期100亿元、7月30日到期500亿元，无正回购和央票等到期；

2.上半年各地社会消费：安徽增速第一 天津、东北增长乏力

近日，国家统计局公布了上半年各地社会消费品零售总额的增速情况。

1~6月份，社会消费品零售总额172256亿元，同比下降11.4%。安徽、江西这两个中部省份位列前两名，与它们近年来工业化、城镇化快速发展有关。

3.中国烹饪协会发布《2020年上半年餐饮行业复工复业情况报告》（以下简称《报告》），总结餐饮业复工复产复业情况。《报告》显示，2020年上半年，全国餐饮收入14609亿元，同比下降32.8%。中国烹饪协会呼吁在政策、房租、降低外卖平台佣金等方面继续给予餐饮行业支持。同时，大力发展餐饮服务个体工商户，出台增强消费信心、支持餐饮行业发展的举措。

4.如何稳住中国经济基本盘？专家：要让老百姓更舍得花钱

二季度中国经济终于“转正”，国内消费市场依然处于恢复期，由于目前消费恢复还是面临着制约，尤其是在常态化疫情防控条件下，怎样扩大内需，让老百姓更舍得花钱？延长产业链供应链，消除壁垒和瓶颈 畅通内循环，下半年，国家级第四批重大外资项目有望推出和落地，资本市场和土地市场的一些改革措施会进一步落地并开始显现出效果，国家还有可能推出新一批自贸试验区，各地营商环境有望持续得到改善。

5.北上资金加快流出 多行业遭减持

证券时报消息，北上资金本周净卖出247.51亿元，相比上周流出A股的速度开始加快，净流出金额高居历史第五位。其中，7个行业的减持幅度都超过了3%，轻工制造行业减仓最为明显，上周北上资金持有该行业8.01亿股，环比下降4.73%；减仓较多的行业还包括非银金融、综合、计算机等。

6.【证监会一则大消息！创业板20%涨跌幅要来了】

证监会7月24日晚间发布一则公告，首批4家企业获准注册。这意味着，创业板股票涨跌幅将扩大到20%的日子也快到了。根据相关规定，创业板试点注册制下，首只新股上市的首日起，创业板全部“存量股票”的竞价交易将实行新规定。其中，竞价交易将实行20%的价格涨跌幅限制。

7.新三板精选层将于7月27日正式开市交易！

首批32家精选层公司主要分布在TMT、医药、设备、新材料等领域，也有一些传统行业比如家具制造、燃气供应等，从定价结果来看，发行PE（2019扣非静态，发行后）平均为32X，中位数25X，个股之间分化较大。

8.【抓好粮食生产 保障粮食安全】

人民日报发表文章称，总的来说，我国农业连年丰收，粮食储备充裕，完全有能力保障粮食和重要农产品供给，筑牢国家粮食安全防线。今年是全面建成小康社会目标实现之年，全力以赴抓好粮食生产，稳住“三农”基本盘，保障粮食安全，有着特殊的重要性。牢记“确保国家粮食安全，把中国人的饭碗牢牢端在自己手中”，坚决扛稳粮食安全这个重任，我们就一定能为经济社会大局稳定筑牢坚实基础，为决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚提供有力支撑，推动中国号巨轮乘风破浪、行稳致远。

9.【#复工后首周全国累计票房破亿# 你去看电影了吗？】

截至7月26日18时，复工后首周全国累计票房破亿。日前，7月16日，国家电影局网站发布《关于在疫情防控常态化条件下有序推进电影院恢复开放的通知》明确，低风险地区可于7月20日有序恢复开放营业。中高风险地区暂不开放营业。观众进场观影的信心正在恢复，未来两周票房有望能恢复到同期水平的2/3。

——国际

10.【数字货币集体走高】

#比特币价格突破10000美元#，为6月1日以来首次

7月26日讯，比特币价格突破10000美元，为6月1日以来首次。；以太坊24小时涨幅近12%，莱特币24小时涨幅近6%，瑞波币24小时涨幅超8%。

11.自今年3月创下2009年以来新低之后，白银期货价格一路突飞猛进，四个月涨近90%，现货和期货均在本周突破20美元/盎司关口。市场认为，白银期货的上涨，一方面是紧跟黄金上涨的行情，反映出市场避险需求的不断增加。截至当地时间7月24日2时18分，据芝加哥商业交易所网站，8月份交割的黄金期货价格已达到每盎司1890.7美元，连续数日强势拉升。

12.【印度央行：#印度银行业不良率或创20年之最#】

印度央行24日发布报告称， 受疫情影响印度经济几乎停滞，印度央行预计印度银行业的不良贷款率将从上一财年的8.5％上升到本财年12.5％，创下20年之最。印度央行行长达斯（Shaktikanta Das）说，如果宏观经济环境进一步恶化，该比率可能升至14.7％，经济运行压力加大。彭博财经报道称，印度银行业已经是世界主要经济体中不良贷款问题最严重的国家之一。（央视新闻）

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法定数字货币近期频频出现在官方表态中。

8月21日，央行微信公众号发布两篇有关数字货币的文章，一是发表于2018年1月的范一飞副行长谈央行数字货币几点考虑，二是央行支付结算司副司长穆长春8月10日在中国金融四十人伊春论坛上关于数字货币的演讲。

这是法定数字货币本月至少第四次在官方表态中“露脸”。8月2日，央行在2019年下半年工作电视会议上表示，将加快推进法定数字货币的研发步伐；8月10日，穆长春在中国金融四十人伊春论坛上称，“央行数字货币可以说是呼之欲出了”；8月18日，中共中央、国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，提到支持在深圳开展数字货币研究等创新应用。

记者注意到，央行数字货币研究所旗下公司深圳金融科技有限公司一直在招兵买马，8月初又挂出招聘区块链研发工程师和研究员的信息。

央行数字货币如何运营？

范一飞：应采用双层运营体系

央行副行长范一飞在文中表示，中国央行数字货币应采用双层运营体系。

他表示，大国发行央行数字货币是一个复杂的系统工程。我国幅员辽阔、人口众多，各地区经济发展、资源禀赋和人口受教育程度差异较大，在设计和运营央行数字货币过程中，要充分考虑系统、制度设计所面临的多样性和复杂性。

“单层运营体系，是人民银行直接对公众发行数字货币。而人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众，这就属于双层运营体系。”穆长春在演讲中也对双层运营体系做了解释。“中央银行-商业机构”的双层运营模式有诸多好处。范一飞分析称，该模式不改变流通中货币的债权债务关系，不改变现有货币投放体系和二元账户结构，不会构成对商业银行存款货币的竞争，不会增加商业银行对同业拆借市场的依赖，不会影响商业银行的放贷能力，也就不会导致“金融脱媒”现象。同时，由于不影响现有货币政策传导机制，不会强化压力环境下的顺周期效应，且能提升支付便捷性和安全性，还具有央行背书的信用优势。

范一飞表示，为保持央行数字货币的属性，实现货币政策和宏观审慎管理目标，我国的央行数字货币双层运营体系应不同于各种代币的去中心化发行模式。第一，因为央行数字货币仍然是中央银行对社会公众的负债，其债权债务关系并未随着货币形态而改变，因而仍必须保证央行在投放过程中的中心地位。第二，需要保证并加强央行的宏观审慎与货币政策调控职能。第三，不改变二元账户体系，保持原有货币政策传导方式。第四，为避免运营机构超发货币，需要有相应安排实现央行对数字货币投放的追踪和监管。

“不过，这里所说的中心化运营模式与传统电子支付工具也有所不同。电子支付工具的资金转移必须通过账户完成，采用的是账户紧耦合方式。央行数字货币则应基于账户松耦合形式，使交易环节对账户的依赖程度大为降低。”范一飞表示，这样，既可和现金一样易于流通，又能实现可控匿名。央行数字货币持有人可直接将其应用于各种场景，有利于人民币流通和国际化。另外，如果没有交易第三方匿名，会泄露个人信息和隐私；但如果允许实现完全的第三方匿名，会助长犯罪，如逃税、恐怖融资和洗钱等犯罪行为。所以为取得平衡，必须实现可控匿名，只对央行这一第三方披露交易数据。在松耦合账户体系下，可要求运营机构每日将交易数据异步传输至央行，既便于央行掌握必要的数据以确保审慎管理和反洗钱等监管目标得以实现，也能减轻商业机构的系统负担。

中央财经大学金融法研究所所长黄震表示，全球都知道数字货币是大势。其实中国央行5年前就开始研究，从数字货币入手，包括区块链在内，发挥数字经济的积极作用。

法定数字货币如何定位？

范一飞：现阶段的央行数字货币设计应注重M0替代，而不是M1、M2替代

范一飞在上述文章中表示，中国现阶段的央行数字货币设计应注重M0替代，而不是M1、M2替代。这是因为M1、M2现在已经实现了电子化、数字化。因为它本来就是基于现有的商业银行账户体系，所以没有再用数字货币进行数字化的必要。

央行官微发布的另一篇文章中，央行支付结算司副司长穆长春也谈到，央行数字货币是对M0的替代，所以对于现钞是不计付利息的，不会引发金融脱媒，也不会对现有的实体经济产生大的冲击。

此前在7月8日举办的数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会上，中国人民银行研究局局长王信曾透露，国务院已正式批准央行数字货币的研发，目前央行正在组织市场机构从事相应工作。

王信表示，央行货币的数字化有助于优化央行货币支付功能，提高央行货币地位和货币政策有效性。央行数字货币可以成为一种计息资产，满足持有者对安全资产的储备需求，也可成为银行存款利率的下限。还可成为新的货币政策工具。同时，央行可通过调整央行数字货币利率，影响银行存贷款利率，同时有助于打破零利率下限。

西南财经大学普惠金融与智能金融研究中心副主任陈文认为，央行的数字货币应该可以算是基础货币的补充。

哪个城市可能“首吃螃蟹”？

中共中央、国务院：支持在深圳开展数字货币研究等创新应用

公开资料显示，中国央行从2014年就成立了专门的研究团队，对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、发行流通环境、面临的法律问题等进行了深入研究。2017年1月，央行在深圳正式成立数字货币研究所；2018年9月，该研究所搭建了贸易金融区块链平台。

近期除央行多次发声外，“支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用”还被写入中共中央、国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见里。

陈文认为，深圳作为建设中国特色社会主义先行示范区，国家对其提出了打造数字经济创新发展试验区的要求。一方面央行数字货币采取“双级投放”体系，明确不预设技术路线，充分调动市场力量，通过竞争来实现系统优化，共同开发、共同运行，而深圳拥有腾讯、华为、中兴等中国最顶尖的技术类企业，同时拥有中国为数最多的区块链创新企业，在调动市场力量探索数字货币技术路线方面具有强大的竞争优势；同时数字经济创新发展试验区的建设也为央行数字货币的实际应用提供了广阔的场景想象空间，有利于在试点应用中不断完善央行数字货币的设计、投放、追踪和监管思路。综合比较国内主流一线城市的现有条件，深圳最有可能成为首个试点城市。而深圳也可能通过数字货币试点，在打造全国乃至全球金融科技中心方面取得巨大进步。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，应该说深圳在改革开放过程中发展出来很多产业，聚集了像华为等一大批在高新技术、互联网、通讯等领域的高科技企业，代表新一代研发技术的基础，同时又是金融中心，所以从这个意义上讲，有基础又有相应的能力来展开金融和技术相结合的研究和探索。

目前是否具备发行法定数字货币的条件？

穆长春：目前是属于一个赛马状态，是市场竞争选优的过程

根据查询国家知识产品专利系统，截至2019年8月21日，央行数字货币研究所申请了设计数字货币的专利共74项。

多位专家对记者表示，央行在数字货币领域的研究速度非常快，目前技术上也具备落地条件。

黄震表示，实际上央行发行数字货币的想法，在周小川任央行行长时就已部署且成立了数字货币研究所，具备了基本条件。

黄震称，目前中国的区块链企业的技术应该说在全球还是有一定的优势。一个是专利申请数和技术世界领先，同时，区块链落地项目很多，比如说基于票据链在金融领域的应用等，现在中国的区块链技术的优势和制度的落后形成了鲜明的对照。

穆长春表示，“目前是属于一个赛马状态，几家指定运营机构采取不同的技术路线做DC/EP的研发，谁的路线好，谁最终会被老百姓接受、被市场接受，谁就会跑赢比赛。所以这是市场竞争选优的过程。”

针对目前央行发行法定数字货币的难点，中国政法大学资本金融研究院副院长武长海表示，目前要发行数字化人民币，面临以下三大挑战：一是技术问题，二是人民币资本项下不能自由流动，三是利用数字货币进行违法犯罪等。

新京报记者 张姝欣 程维妙 陈鹏 编辑 李薇佳 校对 贾宁

来源：算力智库

题记：数字即生活。

本文约三千字，建议阅读时间8分钟。

今年8月10日，央行支付结算司穆副司长在“中国金融四十人论坛”上发言，提到：经过五年研究，央行数字货币可以说是呼之欲出。消息一出，振奋了数字货币业界。

未来世界，也许人本身就是数据的载体和呈现，对于财产权的理解也由物理上实实在在的“占有”变成了虚拟世界的数据权享有，我们期待数据交互，更便利的时代必将到来。

Digital Currency

央行法定数字货币，简称DC，也就是Digital Currency；结合我国数字货币的应用场景，还必须提到EP，即 Electronic Payment （电子支付）。

我国从2014年开始正式部署研究发行央行数字货币的可能性，为此，我国的密码学家、科学家、政府组织等都付出了坚韧的努力。据悉自2018年起央行数字货币研究所开始966的快节奏运行，相关系统研发进行中，数字货币的“国家队”呼之欲出。

面临“高并发”挑战

诸位女性读者，还记得咱们去年双十一时候的疯狂吗？据测算，当时网联的交易峰值达到每秒92771笔交易，对比比特币、以太坊每秒7笔-20笔不等的现实（脸书担纲主角的Libra 每秒也就1000笔交易）。

我国数字货币如果采取传统区块链单一架构，可以想象是无法满足“零售级”M0的交易需求。

因此，我们发现DC\EP采取的是双层运营体系：央行不直接向社会公众发放数字货币，而是由央行把数字货币兑付给各个商业银行或其他合法运营结构，再由这些机构兑换给社会公众供其使用。

由此，我们可以判断一个商业机会，未来各大商业银行必然将争夺“数字货币二次发行权”，为此他们会采购金融科技服务、网络安全服务、存储性能提升技术，还会豁出去进行卖力“销售”以抢占数字货币零售高地。

此时，其周边服务行业将有一波赚钱的机会，请诸位老友注意商机哦。

数字货币也是“法币”

对金融消费者的教育将会是另一个课题，由于人的意识往往是落后于社会发展，移动支付现在虽然改变了很多人的支付习惯，但是将手机上装一个热钱包，把数字货币存入其中，万一被黑客攻击了咋办？谁来管？数字货币与物理世界的纸币一样具有“无限”法偿性吗？

根据穆副司长的讲话内容“为了保证央行数字货币不超发，商业机构向央行全额、100％缴纳准备金，央行的数字货币依然是中央银行负债，由中央银行信用担保...”

也就是说，央行发行的数字货币并非什么“稳定币”，就是人民币本尊，只不过是数字化的人民币。

技术是可迭代的

我们总是会担心，刚运用的技术是否会在若干年后落伍；法律也一样，以历史行为为脚本，以当下情势做研判，最终是要约束人们未来的行为，总会担心落伍OUT，于是，我们总会给法律条文做一点延展性或者是前瞻性的规定。

在我国这个逻辑是相通的，央行此番下决心推进数字货币的应用，又担心区块链技术未来是否会被迭代或者替代，因此，留有空间将其预设为“长期演进技术”，倒不失为一种“君子不器”的好办法。

保持甲方的优势，市场上什么技术好，就采购什么技术；老百姓乐于接受哪种技术就采用哪种技术，无论哪一匹技术黑马赢得比赛，央行都会微微一笑，将市场优化出最好的技术运用到“双层运营体系”中来。

加密资产的中心化

坚持中心化管理模式，背后深意和逻辑，我们不揣测。我们老百姓看的是到底这样做对我们的财产能不能保护，有没有好效果。

咱们整理一下央行的理由：

（1）数字货币是法币，是央行对公众的负债。这个法律关系是稳定的，央行的中心地位也是稳定的。

（2）央行有宏观审慎和货币调控职能。

（3）商业银行等机构兑换数字货币，需要央行进行中心化管理。

（4）保持二元账户体系，保持原有货币政策传导方式，保持央行中心管理的地位。

我们理解为了顺利推进数字货币的广泛应用，在原有货币政策传导机制上保持不变，是务实和高效的办法。

发行数字货币的动力

从国际范围看，几乎每个国家的“央行”或“X联储”“金融厅”等都开始着手研究数字法币的发行和运营，然而雷声大雨点小，此番中国央行官员的表示和未来可期的数字货币发行，可以基本判断，我国数字货币发行将走在世界前列。

一方面是因为我国有广大的电子支付消费群体和业已形成的手机支付习惯，另一方面是区块链技术在我国的兴起，储备了大量技术人才和团队。

当然，从穆副司长的讲话中，我们发现：央行数字货币既可以像现金一样易于流通，有利于人民币的流通和国际化，同时，又可以实现可控匿名，我们要保障交易双方是匿名的同时保证“三反”（反洗钱、反恐怖融资、反逃税），这两个之间要取一个平衡。

飒姐在处理国际数字货币洗钱、诈骗案件时感受很深，数字货币的匿名性给很多上游犯罪带来了一线生机。

同时，我们在配合证据回溯技术团队进行复盘时发现，数字货币的追溯并不是铁板一块，只要撒上“荧光粉”，无论跑到哪个交易所、世界哪个角落，还是能够找到蛛丝马迹的，从而将某些证据固定，在有管辖权的国家或地区起诉。（我国推行数字货币，也许未来可有效防止扶贫资金滥用，对于公务员工资进行严格监控等防止腐败事件的发生）

目标M0

根据穆副司长的介绍，“现阶段央行数字货币设计，注重对M0的替代，而不是M1\M2的替代，这是因为M1\M2现在已经实现了电子化、数字化。因为后者本来就是基于现有的商业银行账户体系，所以没有再用数字货币进行数字化的必要......

相比之下，现有M0（纸钞和硬币）容易匿名伪造，存在用于洗钱、恐怖融资等风险...所以，我们DC\EP的设计，保持了现钞的属性和主要特征，也满足便携和匿名的需求，是代替现钞比较好的工具。”

看到此番话，飒姐第一反应是未来伪造、编造货币罪的形式将多样起来，之前我们看的电影《无双》（周润发、郭富城联袂出演）讲述了在金三角地区制造假币的奇案，未来这些画家出身的朋友可能用武之地就小很多了，数字货币一旦成为现钞的主流，那么，一支画笔是改变不了数字世界的Money的，哈哈。

同时，我们可以想象，未来世界抢银行和带着钢盔取现金的现象会逐渐减少，正如现在的公交车扒手，如今没几个人带钱包了，而手机就人体器官一样每隔五分钟被解锁一次，想下手好难好难（号里某盗窃嫌疑人的语言）。

写在最后....

我们相信，未来数字法币将会被大力推荐给公众，我们也相信这是大势所趋，谁也不能螳臂当车。

但是，我们建议慎重加载智能合约，尤其是当下，钱就是钱，别把钱弄成不实实在在锚定某种确定价值的东西。一旦数字法币成了有价债券，成了不是钱的普通债权凭证，就没有人信它了。

届时，我们可以预见黄金的价格又要疯长，因此，数字货币循序渐进，稳步推行才是上策。

读者可能会奇怪，飒姐一向是支持数字货币和创新的人，怎么一下子保守起来，最近病休读了些书，在书里明白一些道理，我们不能被眼前紧迫的事情而带走理性，得全面考虑牵一发而动全身的后果，如果后果可以承受，我力主创新；如果后果无法承受，我必主保守。

世界上从来没有“一招鲜”，只有看清现实后的“利弊权衡”而已。

祝福国产数字货币顺利推出，期待更好的未来！！

2020年突如其来的一场新冠肺炎疫情，给传统产业带来冲击的同时，也为数字经济新业态的发展创造了有利条件，引发了人们对数字货币的普遍关注。日前，一张央行数字货币在农行账户内测的照片在网络上流传开。不少人开始欢呼：“数字货币，来啦！”

对此，中国人民银行数字货币研究所相关负责人表示，当前网传的数字人民币体系（DC/EP）信息为技术研发过程中的测试内容，并不意味着数字人民币正式落地发行。数字人民币目前的封闭测试不会影响上市机构商业运行，也不会对测试环境之外的人民币发行流通体系、金融市场和社会经济带来影响。

2014年起我国开始数字货币研发工作。“目前，数字人民币研发工作正在稳妥推进。数字人民币体系在坚持双层运营、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作，并遵循稳步、安全、可控、创新、实用原则。当前阶段先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥场景开展内部封闭试点测试，以不断优化和完善功能。”该负责人表示。

那么，什么是数字货币？数字货币怎么用？与支付宝、微信支付有什么区别？现金会被全部替代吗？会不会引发通货膨胀？对我们的日常生活将带来哪些影响······

一问：什么是央行数字货币？与虚拟币的区别在哪？

央行数字货币就是人民币电子版，英文名字：digital currency/electronic payment（数字货币/电子支付），简称DC/EP。

在定位上，DC/EP可以替代M0（一般是指流通中的现金），而不是而不是M1( M0+各单位的活期存款)、M2（M1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金）的替代。

在使用场景上，央行数字货币不计付利息，可用于小额、零售、高频的业务场景；使用时应遵守现行的所有关于现钞管理和反洗钱、反恐融资等规定，对央行数字货币大额及可疑交易向人民银行报告。

2019年12月，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春表示，对于人民银行研发的数字人民币，并不是大家理解的加密资产，而是人民币的数字化。

因此，央行数字货币是法币，与法定货币等值，具有国家信用、法偿性，其效力和安全性是最高的。

这正是数字货币与比特币等虚拟币的最根本区别。众所周知，比特币没有任何价值基础,也不享受任何主权信用担保,无法保证币值稳定，不可能成为一个有效的支付工具。

“人民币是用来花的，不是用来炒作的，数字货币既不具有比特币的炒作特性，也不具有像稳定币一样需要货币篮子资产进行币值支撑的要求。”穆长春表示。

二问：数字货币怎么用？与支付宝、微信支付有何区别？

如今移动支付高度发达，人们已经习惯只带手机不带现金出门。那么，央行数字货币怎么用？与支付宝、微信支付有何区别？

在使用体验上，虽然央行数字货币与支付宝、微信支付的使用方式相似，都需要手机。但是，使用央行数字货币支付，实际上跟使用现金一样；而支付宝、微信支付使用的仍是个人银行卡里的余额等。

据了解，使用数字货币时，不需要网络、不需要银行账号。只要手机装有DC/EP数字钱包，两个手机碰一碰，就能实现转账功能，被称为收支双方“双离线支付”。在没有网络或者网络信号不佳的环境中，支付宝、微信支付无用武之地。

同时，央行数字货币还可以满足人们一些正常的匿名支付需求，而支付宝、微信支付必须实名支付。

更为重要的是，两者的信用基础不同，效力不同。央行数字货币是法定货币，具有国家信用，而微信支付和支付宝只是一种支付方式，基于商业银行存款货币结算，其背后是银行商业信用。

也就是说，如果机构或个人不接受支付宝或微信付款，在法律上没有任何问题；但如果拒绝用户使用数字货币付款则是违法的。

三问：数字货币会引发通货膨胀吗？会完全代替现金吗？

穆长春表示，央行数字货币要从数字化货币替代流通中的纸钞和硬币入手，并非要取代所有的人民币。在商业银行账户里的余额，实际上已经是以数字化形态存在了，没有必要再进行替换。也就是说，我们可以用100元等值的数字化货币代替流通中的100元现金。

但业内人士认为，央行数字货币DC/EP即使推出，在相当长的时间内，数字货币也不可能完全取代现金，二者将会长期共存。数字货币可以作为百姓日常消费时支付手段的一种补充，中国迈向“无现金社会”更是一个长期的过程，不可能一蹴而就。

值得注意的是，数字货币发行时，实行双层运营模式，即人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众，确保央行数字货币不超发，不会引发通货膨胀。

目前，央行数字货币仍处在内部封闭试点测试阶段。未来，随着央行数字货币正式落地，人们的支付选择将更加丰富，也更加方便、快捷，可以进一步降低交易成本，提高金融运行效率。

“我国在数字经济方面有一定优势，如果其能成为新的经济发展亮点，对数字货币的研发要求也会越来越高。”在今年一季度金融数据发布会上，中国人民银行办公厅主任兼新闻发言人周学东表示。（综合央行、央视等新闻报道）

来源：人民网-金融频道

从2014年央行开始研究至今已有6年时间，数字货币的神秘面纱终于揭开一角。

4月14日晚，一张央行数字货币在农行账户内测的照片在网络上疯传，随后，数字货币有关概念股连涨3天。17日晚，中国人民银行数字货币研究所发布，网传数字货币信息为测试内容，并不意味数字人民币正式落地发行。这也从侧面证实上述照片为真。

数字货币到底长啥样？有了支付宝、微信钱包等便捷的支付手段，为何我们还需要数字货币？6年过去，数字货币仍未面世，其研发重点和难点在哪？数字货币又将如何改变人们的生活，会完全取代纸币吗？对此，南方日报记者对话中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军、北京大学国家发展研究院副教授黄卓，为您解读。

焦点1：为何要推数字货币？

适应数字经济时代发展

南方日报：从贝壳到银锭再到纸币，货币形态更迭不断。当前，我国为什么要推出数字货币这种货币形态？

赵锡军：随着各类技术的发展特别是移动通信的发展，很多交易活动产生的支付、清算、结算都可以在线上进行，那就要有一种线上的支付和清算结算的方式，如果用物理形态的货币在线上交易就很难，必须通过电子支付。不过，并非所有的电子支付都是数字货币来完成的，比如信用卡支付、支付宝和微信财付通。

黄卓：央行数字货币是中国的货币体系应对已经到来的数字经济时代的一项非常有意义的金融创新。金融是国家重要的核心竞争力，央行数字货币将提升中国的金融支付基础设施，助力金融体系更好地服务实体经济，降低小微企业的支付成本。

南方日报：现在有了支付宝、微信支付等便捷的支付手段，为什么我们还需要数字货币？

赵锡军：数字货币和支付宝、微信支付等支付方式不一样。支付宝和微信支付，还是基于信用卡支付这种电子支付的方式演化出来的，并没有建立一个新的货币，本质还是使用人民币支付。而央行目前正在设计的数字货币，是基于比特币的区块链技术进行开发的，区块链本身是一种完全基于互联网的加密技术进行信息的加密传输，只不过这个信息赋予了经济的含义，赋予了价值，也就是形成了我们说的数字货币。

黄卓：央行数字货币和目前的第三方移动支付比如支付宝、微信支付有着本质的区别，两者并不是替代关系。央行数字货币是国家法定货币，由国家信用背书。支付宝和微信支付主要是货币的支付方式，未来也很大概率可以连接央行数字货币。或者说，央行数字货币能够使得移动支付这种形式更加安全和便捷。

焦点2：为何仍未面世？

技术路线选择仍是难点

南方日报：从2014年央行宣布开始研发到如今已经6年，数字货币仍未面世，您认为数字货币研发重点和难点是什么？

赵锡军：这涉及到两个问题。一是技术是否成熟。最早出现的比特币，实际上就是数字货币最初的雏形，从技术层面来讲，比特币是有一些缺陷的，一旦支付量变大，就会出现支付困难或者效率下降；另外，比特币出现过被盗等安全问题。现在看来，伴随技术不断进步，原来的困难都得到克服，我曾经听央行货币研究所所长穆长青的一个内部研讨会，讲到我们央行开发的数字货币，效率是非常高的，支付能力很强，说明技术方面的问题已经克服了。二是数字货币被引入后，如何与我们传统的货币和货币管理运行体系进行融合。

黄卓：主要的难点还是技术路线的选择，重点是如何推动数字货币投入实际应用和防范数字货币使用中的潜在风险。

南方日报：其他国家对数字货币的态度是怎样的？

赵锡军：从国际上看，各国民间机构是比较积极的，其中美国互联网公司Facebook就联合了一些互联网公司、支付机构和金融机构，发布了Libra白皮书。但是，各国的官方机构特别是货币管理部门都比较审慎。他们怀疑的人比较多，最担忧的就是安全性。更加让人担忧的是，如果这种数字货币发行掌握在私人机构里，可能会冲击现有的货币管理制度。

由央行来开发数字货币并进入到发行试点这么一个阶段，中国人民银行在全球所有的央行中间应该是最快的。

黄卓：目前，不少国家央行都在积极地研究和筹备央行数字货币，准备入场，比如欧洲央行、加拿大、瑞士和瑞典等央行。但是，相比而言，中国的数字经济和金融科技基础最好，对央行数字货币的研究积累最深，具有比较明显的先发优势。

焦点3：推出后有何影响？

或将助推人民币国际化

南方日报：数字货币出台后，对现有的支付体系和人民币国际化会产生什么影响？

赵锡军：就支付来讲，数字货币的出现，肯定会对传统的货币和支付方式构成比较大的影响。至于说对人民币国际化的影响，要取决于我们的贸易伙伴、投资伙伴对数字货币的接受程度。数字货币比传统的支付更加安全、更加高效、成本更低，如果大家能够接受数字货币这种支付方式，那人民币就能更好地“走出去”。另外，现在越来越多的交易是通过网上来进行的，跨境交易的平台也越来越多，交易规模越来越大，这有助于数字货币在国际贸易中的使用，也有助于人民币的国际化。

黄卓：首先，我国的央行数字货币主要定位是取代现金的使用，对目前的银行体系冲击不大。但是可能会对目前的移动支付市场的竞争产生较大的影响。目前，我国的移动支付市场主要是支付宝和微信支付两家独大，央行数字货币可能有利于其他移动支付平台的发展，比如银联推出的云闪付，有利于市场竞争。

南方日报驻京记者 赵晓娜

来源：金融界

在国际货币基金组织（IMF）眼中，央行数字货币（CBDC）或已成部分未来。

IMF认为，各国央行未来都可能发行央行数字货币。据报告，一些央行（如乌拉圭）已经在有限规模内试点发行了CBDC，其他国家也正在尝试与探索（如巴哈马、中国、瑞典和乌克兰等）。一些央行则在监管沙盒制度下，支持私营部门法定数字货币（DFC），比如巴巴多斯和菲律宾。

报告显示，各个国家推出央行数字货币的动机各不相同。发达国家主要是希望通过CBDC寻求在现金使用频率下降的情况下提供现金的替代方案。而对于发展中国家等新兴经济体而言，CBDC的主要目的是降低银行成本。但各国央行对发行完全匿名的CBDC并不感兴趣。

研究员Zoltan Jakab在IMF研究评论中称，央行数字货币或很快就会成为现实。IMF研究表明，它的受欢迎程度和影响力在很大程度上取决于其设计特征，虽然存在风险，但可以引入政策来降低成本并增加收益。

中国人民银行已经在数字货币领域已有了5年的研究历史，早在2014年，中国人民银行就成立了法定数字货币的专门研究小组以研究发行法定数字货币的可行性，2017年，中国人民银行在深圳正式成立数字货币研究所。

短短几年内，央行数字货币研究所搭建了贸易金融区块链平台并发表了一系列区块链专利与报告。

此外，在2019年贵阳举办大数据博览会上，央行数字货币研究所开发的PBCTFP贸易融资的区块链平台亮相，其服务于粤港澳大湾区贸易金融，并且已经真真实实落地。

来源：中央纪委国家监委

原标题：观察丨央行数字货币如何影响你我

中央纪委国家监委网站 段相宇

2014年，人民银行启动央行数字货币的前瞻性研究。2016年，中国人民银行数字货币研究所成立，成为全球最早从事法定央行数字货币研发的官方机构。图为中国人民银行外景。（资料图片）

观众在中国国际金融（银行）技术暨设备展览会上感受金融服务给生活带来的便利。新华社发

“央行数字货币要来了！”近日，一张央行数字货币在农行账户内测的照片在网络上流传开来。随后，多地多部门关于央行数字货币试点的进展被接连披露，引发了人们的普遍关注。

什么是央行数字货币？央行数字货币怎么使用？对经济社会发展和人们的日常生活又会带来哪些影响？

央行数字货币是人民币的数字化

我国是最早研究央行数字货币的国家之一。早在2014年，人民银行就启动了央行数字货币的前瞻性研究。2016年，中国人民银行数字货币研究所成立，成为全球最早从事法定央行数字货币研发的官方机构。2017年底，国务院批准人民银行牵头各商业机构开展数字人民币体系（英文名字：digital currency/electronic payment，简称DC/EP）的研发。

“央行数字货币就是人民币的一种数字形式，它本身不是新的货币。”中国人民银行数字货币研究所所长穆长春告诉记者，数字人民币是由人民银行发行，由指定运营机构参与运营并向公众兑换，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与纸钞和硬币等价，并具有价值特征和法偿性的可控匿名的支付工具。

具体而言，首先，数字人民币由人民银行发行，是有国家信用背书、有法偿能力的法定货币。与比特币等虚拟币相比，数字人民币是法币，与法定货币等值，其效力和安全性是最高的，而比特币是一种虚拟资产，没有任何价值基础，也不享受任何主权信用担保，无法保证价值稳定。这是央行数字货币与比特币等加密资产的最根本区别。

在发行和兑换方面，数字人民币采取了双层运营体系。即人民银行不直接对公众发行和兑换央行数字货币，而是先把数字人民币兑换给指定的运营机构，比如商业银行或者其他商业机构，再由这些机构兑换给公众。这种双层运营体系和纸钞发行基本一样，因此不会对现有金融体系产生大的影响，也不会对实体经济或者金融稳定产生大的影响。

关于以广义账户体系为基础，穆长春解释，银行账户体系是非常严格的体系，一般需要提交很多文件和个人信息才能开立银行账户，而在央行数字货币体系下，任何能够形成个人身份唯一标识的东西都可以成为账户。“只要能够证明你的身份，就能把它当成账户使用，比如说你的车牌号就可以成为数字人民币的一个子钱包，当你通过高速公路或者停车的时候进行支付，这就是广义账户体系的概念。”

所谓支持银行账户松耦合，是指不需要银行账户就可以开立数字人民币钱包。这对于一些农村地区或者边远山区群众来说，即使没有银行账户，也可以通过数字钱包享受相应的金融服务，有助于实现普惠金融。此外，对于没有国内银行账户的境外旅游者等人群，也可以通过开立数字人民币钱包，更方便地进行小额支付。

数字人民币如何与纸钞和硬币等价？事实上，当人民银行把央行数字货币兑换给指定运营机构去发行，该机构需要向人民银行缴纳100%准备金，这就是1∶1的兑换过程。这样能够保证央行数字货币不会超发，也没有市场炒作空间。

“归结到一点，央行数字货币是一个支付工具，体现的是货币的基本职能。”穆长春表示，央行数字货币实际上是人民币的数字化，是数字版本的人民币。

不会冲击微信支付宝

根据央行2019年10月发布的《2018年中国普惠金融指标分析报告》，截至2018年末，中国人均拥有7.22个银行账户，全国使用电子支付成年人比例超八成。那么，在我国电子支付体系这么发达的情况下，为什么还要研究和推出央行数字货币？

央行数字货币的推出有着深远意义。穆长春表示，比特币和其他一些加密资产的出现，会对一个国家的货币主权产生一定影响。推出央行数字货币，首要目的是为了保护货币主权和法币地位。同时，数字人民币的出现会提高支付系统效率，提升人民币支付的便利化水平。“大家都知道，一到‘双11’‘618’这种购物高峰时段，零售支付系统的压力是非常大的，那么数字人民币也要能够满足这种高并发的、零售的需求，为提高整个支付系统的效率作出贡献。”

北京大学光华管理学院应用经济系助理教授肖筱林分析认为，央行数字货币可以解决现金和电子支付在实际应用中存在的两个问题，一是纸钞和硬币容易匿名、伪造，存在被用于洗钱、恐怖融资的风险；二是基于现有银行账户紧耦合模式的电子支付，无法满足公众匿名支付的需求。

在中国社会科学院投融资研究中心主任黄国平看来，现有的纸币和硬币印制发行成本高、携带不便，因此存在数字化的必要性。而央行数字货币一旦启用，会极大节约造币所需各项成本。

疫情之下，央行数字货币还可以减少货币交易中的病毒传播机会。中国人民大学监管科技与金融科技实验室执行主任杨东表示，机构和个人都会在短时间内更加倾向于使用包括央行数字货币在内的非直接接触的交易媒介，央行数字货币将会以此为契机，加速其发行与应用。

不少人关心，央行数字货币是否会对支付宝、微信支付等造成影响。对此，穆长春回应称，央行数字货币不会对目前的移动支付产生过大的影响，而是会给老百姓带来更丰富的支付工具选择，满足更多的支付需求。“目前支付宝、微信是使用商业银行存款货币进行支付。在央行数字货币推出以后，它实际上是把钱包里的钱，由商业银行存款货币转换成央行货币，钱包本身并没有变，只是钱包里钱的形式或种类发生了变化，微信或支付宝依然是作为钱包为老百姓提供支付服务。”

事实上，对于习惯使用移动支付的广大群众而言，支付宝、微信支付等已经成为一种公共产品或服务，一旦出现服务中断等极端情况，会对社会经济活动和群众生活产生非常大的影响。这就要求人民银行作为一个公共部门，要提供类似功能的工具和产品，作为相应公共产品的备份。

使用央行数字货币是市场化选择过程

使用移动支付时，人们有时会遇到一些尴尬场景：比如在没有网络的地下停车场缴费，或者在信号不佳的飞机、邮轮上购物，除非身上有现金，否则连买瓶水都很困难。使用央行数字货币就可以避免这类问题。在应用场景方面，央行数字货币能够像纸钞一样实现“双离线支付”，即在收支双方都离线的情况下仍能进行支付。未来只要手机安装了数字人民币的钱包，不需要网络，也不需要信号，只要手机有电，两个手机相互碰一碰就能实现转账或支付。

同时，央行数字货币还可以满足人们一些正常的匿名支付需求。目前的支付工具如互联网支付、银行卡支付都是跟传统银行账户体系绑定的，无法满足匿名需求。数字人民币则不依赖于银行账户，拥有可控匿名的功能，对于一些合理合法的小额支付行为，可以实现匿名状态支付，从而保护个人隐私和信息安全。

“手机碰一碰就能支付，央行数字货币钱包安全吗？”“边远农村地区的老年人能学会用吗？”从一些网友留言中，可以看出网民群众对央行数字货币支付安全和普适程度的高度关注。

“大家大可不必担心这种安全问题。”穆长春说，在产品设计方面，数字人民币交易前需要有一个主动确认，不进行确认就无法完成交易，可以保证资金安全。同时，央行数字货币如果真的发生了盗用等行为，对于实名钱包，数字人民币可提供挂失功能。

对于央行数字货币的普适性，据介绍，设计数字人民币时已经充分考虑到不愿意用或者没有能力用智能终端人群的需求，以后无论是用IC卡、功能机或者其他的硬件，都可以实现央行数字货币的支付。“央行数字货币是为全国人民服务的支付工具，不会光满足使用智能终端的人群，所有老百姓的需求都是要照顾到的。”

央行数字货币是否会完全替代现金？穆长春表示，从世界范围来看，现钞无论从绝对量还是相对量上，都出现了下降的趋势，包括中国在内的许多国家都进入了轻现金社会。央行数字货币的出现和流通，能在多大程度、多快速度上对原来的纸钞进行替代，取决于各国央行数字货币的设计能否满足大众的需求，能否便利老百姓的支付。“这不是一个强制的过程，而是一个市场化选择的过程。我们从老百姓的需求出发设计数字人民币，也是从市场化的角度来实现数字人民币的发行和使用。”

助力治理腐败

在纪检监察机关的通报中，经常能看到这样一些案例：某领导干部收受他人巨额贿赂，某基层干部虚报冒领、截留挪用困难群众救济资金，某职务犯罪外逃人员通过地下钱庄将赃款洗白……那么，央行数字货币在打击腐败和职务犯罪方面能够发挥怎样的作用？

在穆长春看来，作为支付工具，在设计中，央行数字货币根据掌握客户信息的强度不同，把数字人民币钱包分成几个等级。如果是进行大额支付或者资金转移，则必须申请实名钱包。对于大额的贪污贿赂以及洗钱等行为来说，由于在信息上是实名的，能够为案件调查和资金追踪提供相应帮助。

针对易发多发的侵害基层群众利益问题，数字货币同样大有可为。在很多民生资金的发放过程中，可以通过数字货币智能合约的方式实现定点到人，将有关资金直接发放到群众的数字钱包上，不再经过层层的中间环节，从而在事前杜绝虚报冒领、截留挪用的可能性。

实践中，一些腐败分子会通过将大的交易拆散，化整为零来逃避监管。应用到央行数字货币领域，可能会出现通过小额的匿名钱包，进行相应的违法犯罪活动。那么匿名钱包是不是就无法监管了呢？答案并非如此。

“我们要在保护个人隐私和防止犯罪之间取得一个平衡。”穆长春表示，数字人民币采取了很多技术手段，来保证用户个人隐私和信息安全不被侵犯，但对于贪污腐败、洗钱等违法犯罪行为也不能姑息。在有权机关严格依照程序出具相应法律文书的情况下，必须要进行配合，进行相应的数据验证和交叉比对，为打击违法犯罪提供信息支持。

说起数字货币，很多人想到的是比特币。不过，这次我们不谈比特币，说说数字货币DCEP(Digital Currency Electronic Payment)。

“DCEP是中国人民银行主导开发的数字货币，功能和属性与纸币相似，只不过形态是数字化的。”互联网金融分析师陈安泉表示。

根据陈安泉提供的DCEP钱包截图，经济导报记者注意到，页面上有DCEP钱包支持数字资产兑换、数字钱包管理、数字货币交易记录查询、钱包挂靠等功能。同时也支持扫码支付、汇款收付款、碰一碰等基本功能。

虽然在支付功能上与支付宝、微信类似，但不同的是，DCEP不需要绑定银行账户。

中国人民银行数字货币研究所所长穆长春称：“只要你我手机上都有DCEP的数字钱包，连网络都不需要，只要手机有电，两个手机碰一碰，就能把我的数字货币转给你。”

看过《时间规划局》的朋友，可能会更好理解“碰一碰”所表达的意思——电影中，时间就是货币，而转账只需要双方的小臂接触就可以完成。

据陈安泉介绍，DCEP采取的是双层运营体系，先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。从使用场景上看，DCEP不计付利息，可用于小额、零售、高频的业务场景，和纸币没有任何差别。

目前，DCEP已经在深圳、雄安、成都、苏州4个试点城市测试。

据经济导报记者了解，成都最先开始试点的应用场景是太古里的商户；苏州落地的场景是相城区企事业单位工作人员的交通补贴发放；雄安则是将试点场景拓展至了零售、娱乐、餐饮等生活场景。

虽然不知道落地商用还需要多久，但DCEP的应用已正式进入倒计时。对此，亲们有啥想法？

（文章来源：经济导报）

来源：21世纪经济报道

原标题：拆解中国版数字货币

作者：辛继召

21世纪经济报道记者根据国家知识产权局数据库梳理发现，数字货币相关的知识产权已有694篇。其中，“央行系”机构申请最多，共计84篇，支付宝申请了5篇。

货币从来是主权的象征。替代M0的数字货币（DC/EP），应当如何被“铸造”？

4月17日， 央行数字货币研究所对网传测试进展回应称，目前，数字人民币研发工作正在稳妥推进，数字人民币体系在坚持双层运营、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。

当前阶段，央行数字货币（DC/EP）先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试。

4月17日，21世纪经济报道曾报道，数字货币（DC/EP）由央行牵头进行，各家银行内部正在就落地场景等进行测试，有的已经在内部员工中用于缴纳党费等支付场景，苏州等地也将测试交通补贴以数字货币的形式发放。目前，数字货币（DC/EP）试点的机构包括工、农、中、建四大国有银行和三大运营商及阿里、腾讯等互联网公司。

不过这些信息都不足以解析未来数字货币的“样貌”。央行数字货币研究所、支付宝等参与央行数字货币研发、测试的机构专利申请说明书，则提供了一个观察数字货币的窗口。

多国央行开始测试

全球多国央行正在力推数字货币。

2月21日，瑞典央行宣布在全球率先开始其央行数字货币电子克朗（e-krona）测试该行此前称，央行的任务是促进安全和有效的支付系统，如果今后大多数家庭和公司不再使用现金作为支付手段，这项任务可能会更加困难，因此需要考虑在一个永恒的数字世界中应该扮演什么样的角色。

4月6日，韩国央行宣布，在2020年12月底进行央行数字货币CBDC的设计、技术审查、业务流程分析和咨询等准备，如技术筹备充足，则将在明年1月至12月进行小范围试点测试。

法国央行亦发布了CBDC实验应用方案征集令，宣布将在2020年7月10日前，选出最多10个方案进行下一步的试验。

根据中金公司的汇总，目前已有包括法国、韩国等在内的多个国家已公布其央行数字货币测试计划或方案。

稍早前的1月，IMF也明确将数字货币列为2020年首要任务之一，国际清算银行与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞典央行和瑞士央行共同成立央行小组，开展CBDC应用案例研发。今年2月，美联储主席宣布，正在研究央行数字货币，但尚未决定是否推出数字美元。

不过各国央行对数字货币的理解、使用目的和技术路线并不相同。

例如，与我国央行数字货币（DC/EP）、英国央行数字货币（CBDC）不同的是，瑞典央行数字货币（e-krona）基于区块链构建，且其使用目的是作为现金补充，不支持“双离线”，但与我国数字货币一样均采用双层架构，而英国央行采用单层架构，该国数字货币的目的是实现竞争性支付系统。

专利中的数字货币

不管未来落地的数字货币将是什么“样貌”，对于消费者而言，支付宝、微信支付等移动支付的“零钱包”，与对“数字货币”的使用感受可能并无差异，但背后的思路则完全不同。

“移动支付方式本质上还只是一种支付工具，是一种对现有法定货币的信息化过程，还不能称作严格意义上的数字货币。”在今年2月28日公布的一份专利中，支付宝如是表示。

除四大行，阿里巴巴、腾讯等也参与数字货币的研发测试。21世纪经济报道记者根据国家知识产权局数据库梳理发现，数字货币相关的知识产权已有694篇。其中，“央行系”机构申请最多，共计84篇，支付宝申请了5篇。

在数字货币正式发布前，参与数字货币研发、测试的央行系机构、四大行和阿里巴巴、腾讯所申请的专利，是认识数字货币最接近“真相”的方式。

对于什么是数字货币，央行数字货币研究所在一项专利中指出，数字货币钱包是一种全新的设计，既不同于基于账户的钱包、也不同于类似比特币这种的无价值支撑和发行机构管理的代币钱包，而是真正能够替代传统实物货币、完成支付和支撑其他金融和商业需求、面向数字货币应用的数字化实体钱包。

现有的支付解决方案、比特币等并不能被视为“数字货币”。

央行数字货币研究所在专利说明中称，现有的数字货币技术方案存在一些问题，例如无法支持有数字货币发行机构发行的真正数字货币，没有系统交互和访问机制；以比特币为代币的私人准数字货币钱包，功能过于单一，存在安全不足，且只能在链上封闭运行，不能很好应用于现有金融服务和交易场景中。

支付宝则在专利中解释了数字货币的发行机制。支付宝称，数字货币通常是由央行发行或授权发行的，以密码学技术作为技术支撑，以代表具体金额的加密数字串为表现形式的法定货币。与传统的移动支付相比，数字货币本身就是法定货币，也可以不再需要与电子账户相关联，因此数字货币已不仅仅只是支付工具。

支付宝称，基于数字货币现有的发行制度，通常遵循从中央银行到运营机构的双层投放体系；其中，运营机构通常是商业银行、第三方支付机构等拥有发行数字货币权利的机构。运营机构可以向中央银行申请数字货币的发行额度，并基于申请到的额度通过中央银行部署在运营机构的前置加密机来“发行”数字货币，然后再面向普通用户提供与数据货币相关的兑换服务，其发行额度通常取决于运营机构在中央银行缴纳的准备金额度。

载体是什么

数字货币（DC/EP）的载体，是数字货币钱包。

央行数字货币研究所所长穆长春此前在网上公开课程中称，数字货币是纸钞替代，功能和属性跟纸钞完全一样，只不过形态是数字化的。“只要你我手机上都有DC/EP的数字钱包，那连网络都不需要，只要手机有电，两个手机碰一碰，就能把一个人数字钱包里的数字货币，转给另一个人。”

他说，DC/EP并不会对支付宝、微信的地位产生影响。因为目前支付宝、微信也是使用人民币支付，也就是用商业银行存款货币进行支付。央行数字货币推出后，只是换成了数字人民币，也就是用央行的存款货币，虽然支付工具变了，功能也增加了，但渠道和场景都没有变化。

作为用户，需要选择某个运营机构开通数字货币账户，进而由该运营机构的钱包服务端对用户的账户进行管理控制。且数字货币钱包账户可能“分级”，不同等级的“额度”不同。

支付宝在专利说明书中称，用户申请开通的数字货币钱包通常是最低服务等级的数字货币钱包。而如果用户需要开通高服务等级的数字货币钱包，则需要从最低服务等级的数字货币钱包开始一级级升级钱包。

如何监管

数字货币（DC/EP）诞生后，如何监管？

央行数字货币研究所在其专利说明中称，由于数字货币的本质是一段去介质化的数字信息，因此数字货币需要具备防伪造、防篡改、防复制的能力，以确保流通过程中的安全性。

为此，通过一种数字货币的验证方法及系统，能够避免数字货币在生成和流通过程中被恶意篡改，增强了数字货币生成及流通过程中的安全性。

数字货币由央行投放出去后，在双层投放体系下，如何避免发行机构超额投放等问题。央行数字货币研究所在其专利中指出，为此设计了数字货币投放系统。例如，投放数字货币前，需先向中心管理系统（如中央银行）发送货币生成请求，当货币生成请求符合校验规则时才发送相对应的额度凭证。

如果数字货币“遗失”，如何找回？

央行数字货币研究所在其专利说明中指出，现有的数字货币，如比特币、以太坊等在流通过程中不存在货币的转移，仅仅是一组连续的交易记录，也即是说，现有数字货币流通的基础是交易而不是货币本身，因此，无法满足实际货币流通的要求；同时，由于现有数字货币的流通方式是匿名的，一旦丢失便难以找回，无法满足货币实际应用的需要，且无法进行合理的管控。

为此，可通过技术方案，生成新的数字货币、注销旧的数字货币等方式，实现交易过程中不同用户客户端之间数字货币的流通。

支付宝等则更注重在用户端的监管安全。其在专利说明中称，若用户在经济活动中出现违规或违法行为，则有必要对用户的账户采取某种程度的限制措施。未来监管方当需要对目标账户采集限制措施时，无需先耽误时间与运营机构进行沟通，而是直接通过向钱包服务端发送账户限制指令的方式，及时对目标账户采集限制措施，不给目标账户留下逃避处罚的窗口期。

大家好，今天很高兴来到世界人工智能大会，也感谢主办方的邀请，我们今天来谈论一下央行数字货币将在中国有如何如何来改革我们中国的经济？

首先我们讲故事，从去年2019年的10月24号，我国习近平总书记督促我们区块链行业，把区块链作为核心技术主张创新的重要突破口。这是在2018年以后出现的一个比较大的转变，本来可能国际上对我们中国的印象是说我们对于数字货币这档事情，我们是有一定的保守态度。

到了2019的11月，中国人民银行宣布，央行数字货币，我们简称CBDC （central bank digital currency）已经完成了设计，并且准备进行测试。

到了今年，哪怕在严峻的疫情中，我们3月24日，由人民银行宣布，已经完成所有该货币基本功能的开发，并已经着手起草实施方案，同时宣布试点的开始，包括在我们深圳、成都、雄安特区，以及我们临近的苏州。在这么短的时间当中，我们开发了央行的数字货币，当然启动了全球的一股风潮。

到底央行数字货币是个什么东西？到底何方神圣？让我们来仔细看一下，我们看到旁边这个照片，这就是我们的钱包的一个模拟。

其实对我们来看似乎相当的眼熟，是不是就像我们某一些社交软件上的一个图片，是不是像我们某一个三方支付平台的一个屏幕布局？我们似曾相识，这个不是不小心，这个不是偶然。其实央行数字货币就是我们手上可以拿的一个电子货币，一个电子指令，他同时拥有所有货币该有的一些特征，他是一个会计单位，它是一个价值的储存，它是一个交换的媒介，是一个人人都要接受的交换媒介，他的目的是什么？满足所有的个人支付，不仅是企业之间的转账，还有个人的支付的需求。它取代了M0，也就是取代了我们的纸钞现金。

我们看到在G20国家当中，我国是第一个率先推出央行的数字货币。从这个事情发生以后，我们看到了泰国、韩国乃至于美国，事实上美国前天出了一条新闻说，必须尽快的来推动美金的央行数字货币，为什么？

央行的数字货币，跟我们现有的所谓的电子支付，或者其他的所谓的虚拟货币，市场上通称“通证”到底有什么不同？为什么是一个如此大的突破点？让我们来逐一了解。

首先它的意义所在，第一项它是一个提高交易的效率的一个工具。

什么叫做交易的效率？让我们来想一想，我们钞票拿在手上，为什么我们要放到银行里面去？银行到底扮演什么角色？他帮我储存，它是一个安全的地方，我不怕偷，完了也许他还给我生一点利息，完了他又可以替我来保证这个钞票是真的，我从银行提款机拿出来的钞票，我有把握这东西可以拿去花。好了，所有的钞票，所有的铜板我们都能够拿来花吗？

我们知道上有政策，下有对策，伪钞已经不是一个新的概念，越大的钞票，就越有人会去仿照。然而我们在电子的加密技术前提之下，肯定是提高了防伪能力。也许对于一些企业来讲，他反正是做电子转账，他没有这方面的顾虑，但是我们有没有想到我们的最弱势的群体，我们有没有想到我们的小微的企业，我们家里对面卖水果的，他可是依赖着纸钞在做生意的人，我们的农民，我们的劳动人事，他们可是依赖着现钞在捉他日常的一些消费。也许对于我们比较先进或者我们大的企业，我们并不在意范围的优势，但是对于我们最弱势的群体，对于我们弱势的企业微小型企业，这个可是一个大的突破。

英格兰央行指出，解决这些低效率的问题，包括伪钞，包括储存成本（银行也需要搞一个大的储存库，放你的钞票）如果解决掉这些成本，如果30%的流动性是属于电子钞票提供的，只要提高30%的流动量，将对总的GDP永久性提高三个百分点了。我们知道很多先进国家一整年的GDP，各种渠道能够成长三个百分点，已经是一个很了不起的事前。就央行数字货币一件事情，就能给你提高三个百分点，交易的效率是不容忽略。

第二层次的意义，降低风险。

降低风险什么概念？主权的数字货币是可以监控的。我旁边画了一个libra，前几个月非常火热，Facebook要发通证了，但是我们主权的数字货币，跟他有什么区别？

很重要一点，首先主权的数字货币是可以监控的，它的合规性是高的，你不存在一个国家有100家企业，100家企业都有不同的通证，一个国家只会有一个主权货币。

同时在大的公司，比如Facebook有20多年的历史，在他们的行业当中算是悠久，但是20年以后，它的通证是否还存在？主权货币不是20年是以后的事情，乃至于200年以后都必须存在。再大的公司，再重要的企业都会有变化，会随着整个世界的脉动有不同的前程，而主权的货币是所有人民拥有。

于是我们会去了解到非主权的通证，它无法保证一个稳定的计价单位，我们要记得它是计价单位，不论是通证的价格跌或涨，都不合适。

今天如果我拿了一个Libra去买了一个披萨，过了三天以后，我同样一个Libra值10万美元了，我这个披萨吃的是不是很难受？所以我们说稳定的计价非常重要。

然后我们要优化支付。

在中国所有的线上的交易有两个支付媒介，大概占到96%的支付的一个责任。然而我们把央行数字货币开发出来，所有的银行金融机构都能够参与到提高我们的竞争性，改善整个的消费者的环境。

第4层的意义，因为区块链的技术关系，我们做央行数字货币，我们能做到智能的货币。

智能的货币能给我们什么？它可追溯，不可篡改，是防各种不良用途的好工具，可反贪、毒、赌、骗、洗、偷、逃等各方面的不良用途。在这一次的疫情当中，我们谈到我们要做量化宽松，这一些量化宽松放在谁的手上，拿来做什么样的用途变得至关重要。

我们还要讲到弱势群体，中国仍然有8亿公民基本上依赖着现金，且因此基本的银行服务对他们是不存在的。然而我们CBDC央行数字货币能做到的是“笔名钱包”，它不需要任何的银行账户就可以使用，包括给利息，包括给简单的信用以及信贷的服务。这些都是我们可以去开发的一些功能，给我们8亿人民，一个普惠的一个金融服务的可能。

最后让我讲一下这一次的疫情，我们看到实体经济受到非常大的打击，全球各个国家的GDP都往下衰退。这次跟2008年是不一样的，2008年的危机是因为银行单一产业所触发的，于是当时我们救经济，先救金融行业。

而这一次因为疫情的关系，所有的产业普遍都受到了冲击。所以我们这一次要救经济，我们必须要把这些资金放到刀口上。美国已经做了一批又一批的量化宽松，但是我们看到它一批一批接连失败，放了3500亿的钱去救中小企业，但不到两周整个program就倒塌。为什么？因为钱到不了“对的人”的手上，中小企业没有拿到，洛杉矶湖人队却拿到了钱，这到底是否合理？我想大家心里面明白。

所以我们拿央行数字货币来救小型企业，我们可以利用它不可篡改的一个特征，利用它有针对性、智慧融资的特征，避免从央行再到商行，商行再到国企，国企再到微小企业，我们直接放到微小企业的手上，我们同时去救老百姓。

在美国有40%的人民是承受不了400美元的冲击，然而我们经由电子钱包，可以直接发放货币，到每一个老百姓的手中，不需要取决于你是不是某一个银行的客户，才能去取得这样子的救助的一个钞票，我们可以高效刺激我们的经济体。

分享一个数字，过去20年全球发放了186万亿美元的钞票，却只产生了46万亿的GDP，剩下的140万亿到哪里去了？这就是不有效的发放。 我国可以从中学习。

数字经济的一个世纪已经来临。到了2035年，在国内将是一个120万亿（人民币）的规模。高盛预测2025年数字金融将使新兴市场GDP上涨3.7万亿美元，3.7万亿是多少钱？整个德国，或者整个得非洲，它增加的体量我们不容忽略。

再次感谢主的主办单位今天的邀请，也谢谢大家的聆听。