2019欧元汇率预测

周一（7月13日）欧洲时段，汇通财经APP显示，英镑兑美元回落70点，英国首相约翰逊表示，英国必须为脱欧过渡期结束的做好准备。英国还处于脱欧过渡期，在此期间，仍然适用现有的贸易规则以及关税同盟和欧盟单一市场的成员资格。过渡期结束后，英国与欧盟的关系将取决于双方是否能达成贸易协议。

截至目前，英国与欧盟未来关系谈判还未取得实质进展，双方未能达成任何协议。市场担心脱欧过渡期结束后，英国和欧盟的贸易将受到影响，目前很多企业没对正式脱欧做好准备。

欧洲时段，美油一度跌逾2%至40美元/桶下方，美国新增病例数再创纪录，打击了人们对燃料消费快速复苏的预期。

此外由于疫情爆发期间燃料需求减少，石油库存仍然处于较高水平。

尽管世界许多地方新冠病例的激增并未减弱，但OPEC+可能会在此次会议上宣布计划开始缩减历史性的减产。

本周三在网络会议上，OPEC+将回顾市场状况，外界预计该联盟很快会开始放松产出限制，沙特与OPEC讨论了将8月份石油减产规模下调至770万桶/日一事低调处理的可能性，但目前尚未达成共识。

近期热点提要

1、【OPEC年度统计公报：2019年OPEC成员国原油产量同比下降186万桶/日（6%），非OPEC产油国产量同比增长130万桶/日（2.9%）。美国、俄罗斯和沙特仍是世界三大产油国】

OPEC年度统计公报：原油需求增长最显著的地区是亚太、非洲和中东。同时OPEC产油国的需求也在2019年再次增长。馏分油和汽油占据世界石油需求的55%；2019年全球活跃石油钻井总数减少289口至2352口，OPEC成员国占据30.8%。降幅最大的地区是北美，减少了280口至939口。（美国减少274口，加拿大减少6口）；2019年全球已探明石油储量达1.55万亿桶，同比增长3.6%。伊朗报告该国储量达2068亿桶，同比增长34.1%；美国储量同比增长20.1%至526亿桶。2019年，OPEC70%的原油出口至亚洲，18%出口至欧洲，5%出口至北美。

2、【法国财长：将为促进就业采取“大规模”支持措施】

法国财长勒梅尔表示，法国将会在本周公布为年轻人就业提供“大力”支持的措施，并将于8月底公布一项包括企业减税在内的新的广泛刺激计划。

勒梅尔在接受电台RTL采访时被问及刺激计划规模是否是在500亿到1,000亿欧元之间时表示，相关措施的规模可能会非常大。

这些举措将使旨在为就业和企业提供保护的抗疫紧急救助计划以及涵盖旅游、汽车以及飞机制造等众多领域的行业支持计划的规模力度进一步加码。

法国政府如今正在致力于寻找一种平衡，寄望于既能提振复苏中的经济又不至于给自身带来过于沉重的公共债务负担。近期发布的指标表明，法国国内消费从抗疫封锁中复苏的脚步可能快于先前的预期，可同时政府公共债务占GDP比例据料已经突破了120%。

3、【日本经济再生大臣西村康稔：东京今日新增119例新冠肺炎病例 】

敦促人们保持社交距离，人们应该呆在家里，如果不舒服就不要出门，努力平衡经济和对抗疫情，不考虑大范围停业的要求，夜总会是一个很容易传染新冠肺炎的地方，病毒感染没有在社区广泛传播，日本未计划要求大规模的企业停业。

4、【英国首相约翰逊：英国必须为脱欧过渡期结束的做好准备】

已经在全国范围内控制了病毒，但还需要保持住；确实认为口罩在密闭空间能发挥很大作用，将研究指引并在未来数日内公布更多信息，人们在商店内应佩戴口罩，政府将在未来几天就口罩问题给出立场，科学指导已经转向支持戴口罩，建议民众今年在国内度假。

5、【德国经济部：工业生产已经过了最低点，接到的订单增加，预示未来几个月生产将回升，但风险尤其存在于非欧元区需求非常疲弱的情况，经济低谷已经过去，复苏进程刚刚开始】

6、【消息人士：沙特与OPEC讨论了将8月份石油减产规模下调至770万桶/日一事低调处理的可能性，但目前尚未达成共识】

消息人士：沙特8月原油出口将维持在与7月相当的水平。鉴于当地发电需求8月不断上升，增加的产能将主要用于国内。

7、【伊拉克进一步接近减产目标，仍需继续关注第三季度的减产情况】

7月11日发布的官方数据显示，伊拉克的石油产量，包括半自治的库尔德地区的产量，在6月份下降了9％，但仍高于历史性的OPEC+减产协议所规定的产量。

伊拉克国家石油公司表示，6月份的平均产量为369.8万桶/日，而5月份为406.80万桶/日。作为OPEC第二大产油国，伊拉克已同意在5月减产协议生效后将产量降至359.2万桶/日。

普氏能源最新调查显示，6月份的产量为370万桶/日，接近五年来的最低水平。该国已承诺7月、8月和9月通过额外削减来弥补过剩产量。

伊拉克国家石油公司数据显示，包括库尔德地区出口在内的总出口额从5月份的363.30万桶/日下降了11.4％至321.80万桶/日。

6月从巴格达的出口平均下降至281.6万桶/日，与伊拉克石油部长的预测一致。5月份，伊拉克的平均出口量为321.2万桶/日。

根据OPEC+减产协议，安哥拉，伊拉克，哈萨克斯坦和尼日利亚承诺将在7月、8月和9月进一步削减配额，以弥补5月和6月未达标的减产量。

OPEC+在6月份表示，伊拉克已承诺将6月份的产量下调至较配额低5.7万桶/日，7月和8月则下调至低于配额25.8万桶/日。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数弱势震荡，股票市场的大幅走高提振了市场风险偏好情绪，尽管疫情进一步恶化，但投资者认为这不会比封锁经济带来更坏的结果，此外，凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（MichaelPearce）表示，关于宏观经济数据，人们担心美国复苏将在6月后停止；他表示：“越来越多的指标表明，经济复苏在6月下旬和7月初停滞了，部分原因是疫情二次蔓延，很明显，疫情未来几周内将继续蔓延，从而使复苏逆转。

欧洲时段，欧元兑美元交投于1.1320上方，美元指数回落，同时市场对欧盟复苏基金达成协议的预期提振欧元上涨，但若缺乏进展或削减提议，仍将在未来一周带来一些下行风险；预测9月底欧元兑美元跌至1.12，年底前为1.15。

荷兰银行(ABNAmro)高级外汇策略师GeorgetteBoele表示，只要市场人气保持乐观，美元就会处于守势，其他货币可能会表现乐观更好。但是，他认为，乐观情绪会消退，投资者将意识到，现实看起来有些不同、不那么乐观，当这种情况发生时，美元将反弹，欧元将下跌，但这可能在欧盟峰会之后的事情了。

欧洲时段，英镑兑美元回落70点，英国首相约翰逊表示，英国必须为脱欧过渡期结束的做好准备。

英国还处于脱欧过渡期，在此期间，仍然适用现有的贸易规则以及关税同盟和欧盟单一市场的成员资格。过渡期结束后，英国与欧盟的关系将取决于双方是否能达成贸易协议。

截至目前，英国与欧盟未来关系谈判还未取得实质进展，双方未能达成任何协议。市场担心脱欧过渡期结束后，英国和欧盟的贸易将受到影响，目前很多企业没对正式脱欧做好准备。

欧洲时段，美元兑日元震荡走高，尽管美元指数弱势，但市场避险情绪较为有限，而日本疫情也不容乐观，股票市场依旧表现强劲，此外，三菱东京日联银行表示，日本央行7月决议料维稳，关注黑田新闻发布会。

但大华银行分析师指出，受美元后市料将持续承压，全球资金配置方向出现转移影响，美元兑日元将打开进一步下行空间，未来数周间或进一步下探至106.20这一支撑位水平。

欧洲时段，美元兑加元下跌0.25%至1.3558附近，尽管油价承压，但美元表现更为弱势，尽管疫情进一步恶化，但全球经济仍在复苏，尤其是中国经济表现强劲，这也带动了与中国经济紧密相关的商品货币，但预计加元仍受累于油价走势。

欧洲时段，现货黄金站稳1800上方，民生证券指出，美国疫情二次反弹，单日新增病例首次超6万，同时失业救助即将到期，就业市场存恶化风险，经济复苏节奏或不及预期，预计美元继续弱势，金价短期震荡向上。通胀预期逐步修复，实际利率仍有下行空间，金价中期震荡向上。全球货币宽松环境有望延续，纸币信用遭考验，维持贵金属长期上行判断。

欧洲时段，美油一度跌逾2%至40美元/桶下方，美国新增病例数再创纪录，打击了人们对燃料消费快速复苏的预期。此外由于疫情爆发期间燃料需求减少，石油库存仍然处于较高水平。尽管世界许多地方新冠病例的激增并未减弱，但OPEC+可能会在此次会议上宣布计划开始缩减历史性的减产；本周三在网络会议上，OPEC+将回顾市场状况，外界预计该联盟很快会开始放松产出限制，沙特与OPEC讨论了将8月份石油减产规模下调至770万桶/日一事低调处理的可能性，但目前尚未达成共识。

机构观点

【凯投宏观：美国可能正进入复苏的新阶段，但是这一过程是“更慢，更温和”的】

凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（MichaelPearce）表示，关于宏观经济数据，人们担心美国复苏将在6月后停止。

他表示：“越来越多的指标表明，经济复苏在6月下旬和7月初停滞了，部分原因是疫情二次蔓延，很明显，疫情未来几周内将继续蔓延，从而使复苏逆转。”

但皮尔斯补充说，这可能并非完全和疫情有关，美国可能正进入复苏的新阶段，但是这一过程是“更慢，更温和”的。

【法国农业信贷：加拿大央行7月决议意外放鸽的几率不大】

法国农业信贷发表了对本周加拿大央行7月利率决议的预期，投资者将主要关注加拿大央行的货币政策声明，考虑到该央行行长麦克莱姆在6月的首次讲话中对经济增长的看法更有建设性，与此同时劳动力市场和商业活动一直在复苏，此次决议意外放鸽可能性似乎有限。

然而由于与新冠病毒大流行相关的下行风险犹存，对于该央行而言，除了在较长一段时间内保持利率稳定之外，其他的似乎还言之过早，尽管对加元的长期看法仍很坚定，但在考虑新的多头头寸时，可以达到更好的水平，这在9月汇率的预测中得到了很好的反映，届时美元兑加元料涨向1.37附近。

【三菱东京日联银行：日本央行7月决议料维稳，关注黑田新闻发布会】

三菱东京日联银行认为，本周日本央行7月利率决议决议料按兵不动，预计日本央行行长黑田东彦召开的新闻发布会将影响美元兑日元走势；新冠病毒疫情爆发以来，最值得关注的事件是美元兑日元维持出色稳定性，汇价在新冠疫情初期波动加大，但随后未受金融市场其他走势的影响。

本周市场主要焦点将是日本央行行长黑田东彦召开的新闻发布会，6月16日日本央行会议上，黑田东彦表示超长期日本国债收益率与其他国家相比并不高，被视为暗示日本央行认为长期债券收益率有上升空间，30年期日本国债收益率从7月初的0.53%升至0.65%，然后出现整理，但仍高于这次会议之前的水平；日本债券收益率曲线已经更为陡峭，但如果黑田东彦淡化相关评论，日本债券收益率曲线已可能进一步趋于平坦，不过这不太可能对日元造成太大影响，对冲外国债券购买成本下降无疑将导致当前全球市场环境对冲加大，料将提振日元，可能抵消日本经常帐顺差出现恶化。

【野村证券：本周日本央行及欧洲央行料均维持观望立场】

野村证券讨论了对本周日本央行和欧洲央行7月利率决议的预期，日元走强的空间有限，预计美元兑日元将逐渐升向110及以上点位，日本央行和欧洲央行料均维持观望立场，以评估之前宽松措施的影响；在7月17-18日的欧盟峰会上，欧盟复苏基金的讨论对欧元兑日元走势的影响将更为关键，如果达成协议那将是一个惊喜，尽管协议更有可能被推迟到7月底，不过只要有关该基金的讨论继续进行，欧元区外围国家的政府债券和欧元兑日元仍可能获得支撑。

【中泰证券：货币政策延续宽松，通胀预期修复，金银价格回升】

中泰证券的分析师在研报中指出，驱动金银价格上行原因主要来源于一方面FED仍维持零利率政策，同时最新点阵图显示零利率有望延续至2022年底；另一方面，美国众议院通过基建计划及油价回升驱动下，通胀预期修复。

该机构分析指出，回顾1998年至今20年间，金银比总体运行于40-80区间，当前金银比96，处于历史高位，反映银价相对金价被低估的实际状况，背后原因在于疫情冲击下，白银工业需求趋势的不佳，而随着主要经济体复工复产的推进，金银比的修复亦是必然，白银具备超涨期权。

维持前期观点：真实收益率逻辑框架下，未来贵金属上涨的驱动力也将来自1）经济走弱之势难改，美国远端利率或将继续下行；2）通缩预期的进一步修复。这些都使的黄金的上涨通道顺畅，而随着经济复工复产的推进，白银工业属性恢复，具备上涨潜力。

【广发证券：不确定性增加，金价维持高位，基本金属涨价】

广发证券的分析师在研报中指出，黄金价格保持上涨。美国整体宏观形势仍较为低迷，PPI年率低于预期，下降至近两年最低点，但是失业人数在继续下降。本周全球疫情仍不容乐观，美国大选临近，经济政策存在不确定性，同时美国财长表示支持缩小抗疫援助计划规模，美元和美股市场出现下跌，市场谨慎情绪推动避险需求，预计黄金价格仍将保持上涨。

该机构分析指出，基本金属方面，基本金属涨价，在全球经济复苏、市场预期乐观的情绪带动下，金属价格将继续普遍上涨。但短期内市场对二次疫情的担忧犹存，仍需持续关注海外疫情与经济发展状况。

【兴业证券：关于金银比修复的思考】

历史长周期来看，金银比是持续攀升的：我们回溯了1687年至今的金银比，发现是比较典型的宽幅震荡趋势，但是历史上的大萧条时期，金银比都是大幅上涨，二次世界大战期间金银比回落明显。

金银比的修复都是伴随着PMI指数的回升：历史来看，PMI是金银比修复的先行指标，每轮金银比的回落期间都是PMI指数的转暖。这个可以解释为实体经济需求回暖所致。

当下时间点，金银比创历史新高，存在很强的修复预期，但主升浪应该需要看到PMI指数回暖：我们认为金银比创历史新高的阶段，存在很强的修复预期，但主升浪的前提是PMI指数的回暖。无论从08年金融危机还是10年欧债危机，流动性危机结束转向全面经济刺激，金银比都迎来大幅回落，白银将随着PMI指数回暖进入价格主升浪。

2020年第二季度业绩摘要：

全球新冠肺炎疫情导致公司曾一度关闭了最多达70%以上的门店剔除汇率因素，得益于电商业务93%的增长，公司直营零售业务实现小幅增长公司在华业务在五月和六月均实现了双位数增长，第二季度整体业绩与去年持平剔除汇率因素，公司整体收入下降34%公司运营亏损3.33亿欧元，其中约2.5亿欧元为与新冠肺炎疫情相关的费用支出由于采取了有效举措预防资金流出，公司现金状况稳定在20亿欧元在本季度末及第三季度，公司业务趋于改善相比第二季度，公司运营利润在第三季度预计将增加约10亿欧元上海2020年8月7日 /美通社/ -- “第二季度，全球大部分地区仍处于封闭状态，给阿迪达斯的业务带来了前所未有的挑战。我非常感激团队的不懈努力和灵活应变，使得我们能够为我们的消费者、合作伙伴以及公司采取正确的行动。我们积极应对挑战，同时抓住机遇，使得电商业务在第二季度实现了近一倍的增长。”阿迪达斯首席执行官罗思德(Kasper Rorsted)表示：“目前， 我们的绝大多数实体门店重新营业，线下业务逐渐恢复运营，黑暗之后迎来了光明。”

由于新冠肺炎疫情的全球性爆发，剔除汇率因素，阿迪达斯2020年第二季度收入下降34%

2020年第二季度，新冠肺炎疫情在全球范围内蔓延，导致公司大量门店关闭，重新恢复运营的门店客流量也显著减少，这使得阿迪达斯线下渠道的收入明显下降。与此同时，阿迪达斯电商业务实现了大幅增长，占据公司总体营收的三分之一以上，包括自营电商业务及合作伙伴的电商业务。本季度，公司自营电商渠道销售增长93%。总体而言，剔除汇率因素，第二季度公司收入下降34%。其中，阿迪达斯品牌销售下降33%，锐步品牌的销售下降42%，这也反映了锐步品牌在美国有更高的曝光度。以欧元计算，公司收入下降35%，至35.79亿欧元（2019年：55.09亿欧元）。

所有市场均受到全球新冠肺炎疫情严重影响

四月是全球封闭的高峰期，公司关闭了除亚太地区外几乎所有门店，超过全球范围内所有门店数量的70%。自五月起，公司根据各地政府的防疫规定，开始逐步恢复亚太地区以外的门店运营。六月底，83%的门店已恢复营业，其中部分门店缩短了营业时间。虽然门店的客流量仍低于去年同期水平，但销售转化率有所提升，门店消费者表现出了明显的购买意愿。电商作为品牌在疫情期间唯一全面运营的销售渠道，公司进行了有针对性的消费者营销活动，独家新品发布和优先供应链管理，以加速电商业务发展。公司全球电商销售在四月和五月实现三位数增长，在线下门店逐渐恢复营业的情况下，电商业务增速也稳定地保持在较高水平。大中华区第二季度销售保持平稳，得益于其五、六月份实现的双位数增长。但剔除汇率因素，亚太地区销售仍下降16%。本季度，受新冠肺炎疫情影响最为剧烈的地区为拉丁美洲市场（下降64%）和新兴市场（下降60%），同时，欧洲市场（下降40%）、北美市场（下降38%）和俄罗斯/独联体市场（下降34%）也受到了严重影响。

尽管渠道和市场结构有利，公司毛利率仍出现下降

第二季度，公司毛利率下降2.4个百分点，至51.0% （2019年：53.5%）。尽管采用了有利的渠道和市场结构以及更低的采购成本，对毛利率产生了积极影响，但由于促销活动增加和汇率波动造成不利的价格结构对本季度的业务发展构成了压力。此外，库存津贴的增加对毛利率产生了数千万欧元的负面影响。

收入减少以及因新冠肺炎疫情而产生的相关费用，导致公司营业业绩为负

公司其他运营费用下降7%至21.89亿欧元（2019年：23.46亿欧元），其占销售额的占比上升18.6个百分点至61.1%（2019年：42.6%）。在疫情期间，阿迪达斯对市场活动进行严格规范，同时加速投资数字化，以支持电商业务。最终，公司营销和销售支出下降25%至5.6亿欧元（2019年：7.44亿欧元），其占销售额的比例增加2.1个百分点至15.6%（2019年：13.5%）。电商业务大幅增长所导致的物流成本增加，以及由于新冠病毒肺炎所产生的费用（包括较高的坏账限额、自营门店以及锐步商标有关的损失），基本抵消了潜在的下降趋势，公司运营成本增长了2%至16.28亿欧元（2019年：16.02亿欧元），其占销售额的比例上升16.4个百分点至45.5%（2019年：29.1%）。公司运营亏损3.33亿欧元（2019年利润为6.43亿欧元），运营利润率为负9.3%（2019年为正11.7%）。2020年第二季度，公司运营利润受到多项由新冠肺炎疫情所产生相关费用的严重影响，这主要包括增加的库存和坏账限额，以及与零售店铺和锐步商标有关的损失，综合这些因素对公司产生了约2.5亿欧元的负面影响。

持续运营带来的净亏损为3.06亿欧元

公司持续运营带来的净亏损为3.06亿欧元（2019年：收入4.62亿欧元）。因此，来自持续运营的基本每股收益为负1.45欧元（2019年为正2.33欧元）。

阿迪达斯上半年业绩受到新冠肺炎疫情的不利影响

剔除汇率因素，2020年上半年收入下降26%（以欧元计算降幅为27%），至83.32亿欧元（2019年：113.92亿欧元）。品牌方面，剔除汇率因素，阿迪达斯品牌收入下降26%，锐步品牌收入下降27%。毛利率下降3.4个百分点至50.1%（2019年：53.5%）。由于电商业务显著增长和采购成本降低，带来有利的渠道和市场结构，对毛利率产生了积极影响，但促销活动的增加和汇率波动造成了不利的价格结构，对上半年业务发展构成压力。另外，库存津贴的增加以及取消采购订单的成本，对毛利率的增长也产生了负面影响。由于公司决定主动降低成本以应对新冠肺炎疫情，其他运营支出减少4%至44.94亿欧元（2019年：46.63亿欧元），其占销售额的比例上升13.0个百分点至53.9%（2019年：40.9%）。公司营业亏损为2.68亿欧元（2019年：盈利15.18亿欧元），导致营业利润率降至负3.2%（2019年：正13.3%）。2020年上半年，多项由于新冠肺炎疫情所产生的费用，对营业利润的增长产生了较大影响，其中主要包括大中华区的产品回收、采购订单取消、库存增加和坏账准备金的增加，以及与零售门店和锐步商标相关的损失。综合以上因素，产生了约5亿欧元的负面影响。今年前六个月，阿迪达斯因持续运营所遭受的净亏损达2.86亿欧元（2019年：收入10.93亿欧元）。基本每股收益被稀释为负1.33欧元（2019年：正5.50欧元）。

剔除汇率因素，公司营运流动资本增长10%

由于大量门店关闭，产品销量不可避免的低于预期，导致库存较上年（35.79亿欧元）增加46%（剔除汇率因素增幅为49%）至52.13亿欧元。较2020年3月31日，库存增加20%。应收账款33%的降幅（剔除汇率因素降幅为31%）和应付账款22%的增幅（剔除汇率因素涨幅为23%），部分抵消了库存的同比增长。因此，营运流动资本增长6%（剔除汇率因素涨幅为10%）至45.06亿欧元（2019年6月30日：42.48亿欧元）。平均营运流动资本在销售收入中的占比，上升3.3个百分点至21.5%（2019年6月30日：18.3%）。

公司预计，第三季度的收入和利润状况将相继得到改善

公司营收自第二季度末开始逐步恢复，其中全球电商业务的收入实现了显著的双位数增长，截至8月6日，全球门店营业率已达到92%。同时，受到诸多不利因素影响，包括多个市场，特别是部分北美和拉美市场零售业持续低迷、门店营业时间缩短，以及因保持社交距离而导致的人流量下降等，阿迪达斯的收入增长仍然为负。公司预计第三季度的营收将较第二季度有显著改善，但仍将低于去年的水平，预计将有中到高个位数的下降。预计经营业绩将产生6至7亿欧元的利润，与第二季度产生的亏损相比，将增长约10亿欧元。以上关于第三季度逐步增长的预测是基于以下假设：公司在全球范围内的门店在整个第三季度维持运营，门店人流量的持续稳步提升，且无大规模的闭店情况发生。

阿迪达斯尚无法结合新冠肺炎疫情的影响展望2020年全年业绩

鉴于目前存在的不确定性因素，包括新冠肺炎疫情未来的发展、门店重新营业后的业务恢复情况以及全球宏观经济环境，公司仍无法展望2020年全年业绩。

罗思德(Kasper Rorsted)表示：“目前来看，第三季度我们的业务将继续恢复。无论是实体店业务，还是数字化领域，消费者对我们的产品需求依然很高。整个体育用品行业将有更好的增长前景，这为我们的业务发展奠定了坚实的基础。”

关于阿迪达斯

阿迪达斯是全球体育用品行业的领军企业，拥有核心品牌阿迪达斯和锐步。公司总部位于德国黑措根奥拉赫，共有超过59,000名员工，2019年总销售额超过236亿欧元。

更多信息，请访问我们的官方网站：

来源：FX168

周五受到美国纽约联储对于威廉姆斯讲话进行解释的影响,市场对于美联储7月降息预期降温,这令原本走势强劲的非美货币出现冲高回落。而黄金也在美元走强背景下大幅回吐涨幅,自最高点1453美元附近,回落到最低1421美元附近。

美联储货币政策牵动人心

在美元处于高位情况下,美元要再上一层楼就需要基本面的强有力的支持,反之在消息面真空或者存在负面预期背景下,美元下跌要比上涨更容易。当下形势是美联储对于美国经济的运行状况出现一定的谨慎观点,似乎美联储官员只要出来发表言论,就意味着向市场吹风降息进行宽松指引。而高频率的降息言论,让市场开始调整仓位,适当降低美元持仓,应对渐行渐近可能出现的降息。上周四的一次会议上,纽约联储主席威廉姆斯主张采取预防性行动,以避免未来不得不应对过低的通胀和利率,这使得市场预期下周美联储降息可能性非常高,也令美元多头平仓行为达到高潮。

非美交易节奏是关键

从未来基本面消息影响货币走势节奏看,投资人要注意基本面事件发生的顺序情况。本周一,二英国首相竞选结局要公布。周四欧银利率决议。而下周三美联储利率决议。这样看英镑会首当其冲遭遇考验,其次是欧元。由于英国首相热门候选人约翰逊坚持要重新与欧盟谈判,并且不惜无协议脱欧的立场,这会让市场担忧英国最终会出现硬脱欧的结果,这可能对英镑形成压力。而欧银利率决议则看点就是欧银是否会降息,不降息的话宽松声明力度如何。至于下周美联储利率决议就是看美联储是否会兑现此前宽松言论降息。因此,从基本面预期角度分析,未来英镑,欧元,美元都将遭遇一定的负面预期的压力。

英镑

长期困扰着英镑投资情绪的英国首相竞选结果这2天要揭晓,预计在消息公布前市场会处出于风控考虑,规避英镑投资押注,在消息公布后英镑的交易会重新活跃。这样的话英镑节奏就是先窄幅波动,之后有方向,对应的交易策略就是短线投资人采取可高抛低吸的振荡策略,在临近消息公布前要么空仓等待突破追单机会。虽然此前市场预期,如果疑欧派代表人物约翰逊如果当选英国首相,英镑会被抛售,但投资人要警惕的是,届时如果英镑没有像样的下跌走势,那有可能会意味着英镑将走势反转,所以需保持高度关注。

英镑短线支撑是1.246附近,压力是1.253附近,日内可能振荡为主

黄金

当下影响黄金走势的因素就是美元走势和中东局势。我们可以看到黄金在几年来的高位区域运行,市场的持仓似乎不够稳定,受到基本面消息的影响特别大。美联储方面的消息往往就会造成黄金的快速上涨或者下跌。本周由于英国首相竞选以及欧银利率决议出结果,似乎市场对2件事情持偏负面预期,这样美元有一定利好支持,这短线利空黄金。不过经历了本周考验的黄金若能支持住,没有暴跌情况出现,那么下周将迎来美联储可能的宽松消息支持,届时上涨概率偏大。

黄金日内短线压力在1430美元附近,支撑在1420美元附近

7月22日(周一)交易日重要数据及财经事件;

①20:30加拿大5月批发库存月率,年率(%),美国6月芝加哥联储全国活动指数

②22:00加拿大截至7月19日当周全国经济信心指数

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2019-07-22

今日人民币对欧元汇率实时行情：

汇率换算

1人民币 = 0.1284欧元

1欧元 = 7.7869人民币

2019年11月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1人民币 = 0.1284欧元，1欧元 = 7.7869人民币。

来源: 亚汇网

本报记者 周信 童海华 孝感报道

近日，佛吉亚发布其2019年财报，全年销售额达177.68亿欧元，相较于2018年同期的175.25亿欧元，增长1.4%，营业利润为12.83亿欧元，增长0.7%。

不过，佛吉亚中国方面向《中国经营报》记者表示：“按会计报告来看是增长1.4%，按固定汇率（计算）则是下降。”记者注意到，如果按固定汇率计算，除去歌乐产生的范围效应，2019年佛吉亚的营业额则同比下滑3.0%。

此外，佛吉亚预计，在市场环境尚不清晰的情况下，第一季度将会是全年最疲弱的时期，受到亚洲和欧洲市场的影响，可能出现双位数下滑。

按固定汇率算营业额同比下滑3.0%

近日，佛吉亚发布了2019年财报。财报显示，2019年佛吉亚全年销售额达177.68亿欧元，相较于2018年同期的175.25亿欧元，增长1.4%；营业利润实现了12.83亿欧元，同比2018年的12.74亿欧元，增长0.7%。

不过，佛吉亚中国方面向《中国经营报》记者表示：“按会计报告来看是增长1.4%，按固定汇率（计算）则是下降，2019年财报中计入了歌乐的销售额，占到了集团sales的5%。”

记者注意到，2019年的财报中，汇率浮动产生1.866亿欧元的正面影响，实现1.1%的增长，且自2019年4月1日整合歌乐后产生了5.863亿欧元的范围效应，实现3.3%的增长。如果按固定汇率计算，除去歌乐产生的范围效应，2019年佛吉亚的营业额则同比下滑3.0%。

不过，佛吉亚方面表示，按固定汇率计算且不计入歌乐的范围效应，销售额虽然下降了3.0%，但依然高于全球汽车产量增速280个基准点（年同比下降5.8%），这与2019年全年指导目标实现150～350个基准点的增长相符。

此外，财报信息显示，2019年，佛吉亚新获取订单额创新高，三年累计滚动新获取订单总额达到680亿欧元（2017～2019年）。其中包括，佛吉亚歌乐汽车电子的19亿欧元和来自商用车和大马力运输（HHP）的16亿欧元累计销售额。全新的订单额占2019年上半年新获取订单额的17%，而这一数据在2018年则为12%。

具体到不同业务来看，2019年佛吉亚汽车座椅系统销售额同比2018年下滑6.2%，达69.73亿欧元，占集团总销售额的比例为39%，占比较2018年下滑5%。

此外，汽车内饰系统总体表现尚算平稳，为达53.7亿欧元，占集团总销售额的30%，占比较2018年仅下降了1%。绿动智行系统销售额增长0.8%，达46.54亿欧元，占集团总销售额的比例为26%，占比与2018年持平，歌乐汽车电子销售额为7.7亿欧元，占集团总销售额的比例为5%。

对此，佛吉亚方面表示，座椅系统营业额下滑主要是因为项目停产（EoPs）带来了5.11亿欧元的损失。内饰系统销售额下降，是因为2019年佛吉亚对欧洲RNM（雷诺日产三菱）、北美菲亚特克莱斯勒和特斯拉，以及亚洲现代、Vinfas和中国整车客户的销售额虽然实现了增长，但并没有完全抵消对其他整车客户的销售额下降。而绿动智行系统销售额增长0.8%，则是受到了RNM、通用汽车、现代汽车和本田汽车相关业务的驱动。

具体到不同的销售区域来看，去年佛吉亚在欧洲市场的销售额同比下降了2.4%，占集团总销售额的比例为49%，占比较2018年下滑了2%；亚洲市场的销售额增长了15.6%，占集团总销售额的比例为21%，占比较2018年略有上升。其中中国市场去年的销售额达到25.95亿欧元，同比增长4.0%。

此外，2019年，佛吉亚北美市场销售额表现较平稳，去年占集团总销售额的比例为25%，与2018年持平，南美市场去年销售额下降了2.5%，占集团总销售额的比例为4%，同样与2018年持平。

佛吉亚相关负责人也向本报记者表示：“佛吉亚这两年正在转型，能这样也不错了。”

一季度或将双位数下滑

相关资料显示，为了应对汽车智能化、网联化、电动化等的新趋势，2017年，佛吉亚提出全面转型成为以创新驱动的科技公司。

2019年上海车展期间，佛吉亚集团首席执行官柯瑞达（Patrick Koller）表示，佛吉亚确定了“智享未来座舱”和“创赢绿动未来”两大战略重点，专注打造未来座舱和氢燃料电池相关技术、工艺。

“积极推进转型战略，我们成立了新的事业部‘佛吉亚歌乐汽车电子’，制定明确而稳健的盈利增长路线；我们完成了对SAS剩余50%股份的收购，从今年起SAS将整合并入佛吉亚集团。依托与米其林共同建立的50/50合资公司，佛吉亚将持续投入燃料电池电动汽车的发展。” 柯瑞达说道。

2019年11月，佛吉亚与轮胎企业米其林集团宣布正式建立氢能源出行合资公司SYMBIO，合资公司初始注资金额为1.4亿欧元，目标在2030年获取25%的市场份额，并实现约15亿欧元的营业额。

“但在经济全球化的背景下，中美贸易纷争、全球汽车市场下行，尤其是中国汽车销量下滑，对国际供应商来说，都会有很大影响。”一位汽车行业分析人士表示。

柯瑞达表示：“从市场情况看，2020年又是一个充满挑战性的年份。我们预期，在该阶段，全球汽车产量的降幅应该在3%。”

记者注意到，近日公布2019年财报的轮胎巨头也纷纷下调了对2020年的预期。博世预计，2020年全球经济增长率仅为2.0%，全球汽车产量将连续第三年下滑，下降2.6%至8900万辆，与2017年相比，将减少近1000万辆。博世认为这一状况在未来几年内将保持不变，并预期2025年前全球汽车产量将不会有任何增长。其甚至表示，为应对多重压力，正进一步考量内部成本结构，在必要时，也将采用尽可能合情合理的方式进行人员优化调整。

佛吉亚预计，在市场环境尚不清晰的情况下，第一季度将会是全年最疲弱的时期，受到亚洲和欧洲市场的影响，可能出现双位数下滑。

基于此，佛吉亚2020年全年财务目标包括将销售额目标值设为205亿欧元，将营业利润率提升至7.2%以上，将净现金流控制在5亿欧元（约合人民币37.8亿元）以上。

不过财报也特意提到，这一目标未计入新型冠状病毒肺炎疫情给全球供应链带来的潜在风险。

值得一提的是，其位于湖北的6家工厂因为新冠肺炎疫情影响尚未开工。“国内现在共有58家工厂，2月17日开工了52家，湖北的工厂没开工，湖北有6家工厂，其中4家位于武汉。”上述佛吉亚相关负责人说道。

（编辑：童海华 校对：颜京宁）

本报记者 周信 童海华 北京报道

“尽管上半年业绩为负数，但我们仍朝着集团全年调整后的息税前利润（EBIT）转正的目标努力，并预期经调整的净现金流为正。”采埃孚首席财务官康斯坦丁·绍尔（Konstantin Sauer）博士表示。

8月7日，采埃孚发布了集团2020年上半年财报数据。上半年的销售额为135亿欧元，同比下降27%，净利润为-9.11亿欧元。

采埃孚方面向《中国经营报》记者表示：“中国和亚洲市场的业务正在强劲复苏，并助力集团销售额的增长。”

此外，虽然正经历着财务、销量的多重考验，采埃孚在电驱动和自动驾驶方面依然动作频频。采埃孚首席执行官沃夫翰宁·施艾德（Wolf-Henning Scheider）表示，投资如电驱动和自动驾驶这样的未来技术，对获取业务及进一步加强财务独立性至关重要。

预计全年税前利润为正值

30%，是今年上半年全球诸多汽车零部件企业营收同比下降的大概值。

作为一家帮助汽车制造商开发变速箱和混合动力传动系统的汽车零部件巨头，在疫情重创下，采埃孚也不例外。2020年上半年其销售额为135亿欧元，相比2019年的184亿欧元，去除汇率以及并购因素影响，增长率为-27%。

调整后的息税前利润为-1.77亿欧元，调整后的息税前利润率为-1.3%，而这一数据在2019年上半年分别为6.5亿欧元和3.5%。2020年上半年的净利润为-9.11亿欧元。

对于业绩和财务数据的下降，采埃孚方面表示，主要是由于新冠肺炎疫情影响，以及近两年来市场表现持续疲软。

市场表现的疲软在2019年的业绩中也有体现，2019年采埃孚销售额为365亿欧元，同比下滑1%；调整后的息税前利润为15亿欧元，同比下滑28%。

对于今年上半年的业绩表现，采埃孚方面还表示，即便是主要财务数据显著下降，现有成绩也是由于公司通过迅速而有效的调整措施降低开支与成本所取得的。

“我们在3月就开始有效调整了我们的开支，并在今年上半年节省了超过10亿欧元。”沃夫翰宁·施艾德说道。

裁员也是控制财务的重要手段之一。施艾德表示，将继续保持势头、降低开支，根据销售水平来调整人员配置。

今年5月，采埃孚方面表示，计划于2025年前在全球范围内最多裁员1.5万人，约占总人数的10%。

值得注意的是，采埃孚方面还表示，今年5月威伯科并入采埃孚并成为其旗下新的商用车控制系统事业部，该事业部近期一个月的业绩已计入集团半年业绩中，并为集团整体业绩带来了积极影响。

为了扩大财务储备，采埃孚于5月与主要银行确定了新的13.5亿欧元银团贷款额度。它是现有的超过30亿欧元循环贷款的有效补充。现有的循环贷款则会继续全额提供，以作为集团的流动性储备。因此，截至今年上半年，采埃孚的可用信贷总额为47亿欧元。

对于下半年及全年的预期，康斯坦丁·绍尔认为，随着下半年其在全球各地启动复工复产，并且下半年的市场情况如其之前所预测，即比去年同期下降10%～15%，那么今年末调整后的息税前利润将为正值。

“欧洲很可能在未来几年成为最艰难的市场区域，美洲的发展也极具不确定性。但中国和亚洲是目前最有前景的市场，该地区的业务正在强劲复苏，并助力集团销售额的增长。”采埃孚方面向记者表示。

不过，根据采埃孚的判断，在未来三年内市场无法恢复到2019年的水平。从市场总体趋势来看，采埃孚预计全年销量将明显低于去年。

施艾德预计，6吨以下的乘用车及轻型商用车到2023年全球销量将达到8850万辆。预计2023年重卡的销量为320万辆，与2019年的356万辆相比少了36万辆。

继续投资电驱动和自动驾驶

自收购天合以来，采埃孚就有意识地往电驱动、智能驾驶等未来技术上转型，并已成为其重点发展方向。

5月30日，采埃孚以70亿美元的天价，成功收购美国商用车技术供应商威伯科。后者于1869年在美国成立，2007年成为一家独立上市企业，是世界著名的汽车商用电子制动、稳定性和悬挂控制系统供应商之一。

此次成功收购威伯科，也让采埃孚从原有重心在乘用车领域发展转向乘、商两大车市全面布局，技术涵盖了驱动系统、电驱动系统、底盘部件、传感器组件以及制动系统、转向系统和智能驾驶系统，也完成了从传统乘用车、商用车到新能源汽车零部件全覆盖，产品组合将更为完善。

近日，采埃孚甚至宣布，公司于2021年1月1日起将不再为内燃机传动系统研发部件，发展重点也将聚焦长里程的混动和纯电动车辆。现有的乘用车传动技术和电驱动两个事业部组合而成的新事业部将于2021年1月1日成立。

事实上，为保障从传统传动系统技术平稳过渡到电传动技术，采埃孚也早有准备。此前，采埃孚方面曾表示，将向位于德国大本营的萨尔布吕肯工厂投资约63亿元人民币，以发展新能源汽车所需的变速箱技术，用于未来几年，将生产份额只有5%的混合驱动器提高到50%。

目前，采埃孚已经有了CeTrax“即插即用”系统、TraXonHybrid并联混合动力系统等在内的多项技术，可供市场使用。

施艾德还透露，采埃孚已经在客车变速箱、客车电驱动系统以及售后市场方面取得了订单。

自动驾驶方面，采埃孚也早有布局。

2017年，采埃孚与英伟达（NVIDIA）合作，共同为自动驾驶的乘用车、商用车以及其他工业机器人应用开发了全新的人工智能系统——ProAI。

一位业内分析人士表示，这些年采埃孚对自动驾驶技术开发过程中，花费精力最多的就是不断迭代推出的ProAI控制器。

据了解，ProAI控制器项目是采埃孚和英伟达共同合作推出的车用超级计算机，英伟达提供车载芯片，采埃孚则完善其他硬件和软件算法。采埃孚也透露在不断升级中，ProAI可以适配未来推出的L4级自动驾驶。

目前，自动驾驶技术大部分处于L2+阶段，为抢占自动驾驶系统市场，采埃孚还推出了coASSIST辅助驾驶系统，目前已经获得了亚洲汽车制造商订单。

“回顾天合收购案和近期威伯科收购案，这两家公司都有一个共性，就是在乘用车以及商用车智能驾驶系统和制动安全系统有很强的技术实力。”上述业内分析人士表示，更重要的是，收购威伯科无疑对下一步自动驾驶功能全领域落实也能起到核心作用，确保采埃孚在新能源汽车浪潮冲击下攒够足够多的保障。

“整合流程在收购完成后即刻开始，目前正在按计划进行，其中适用于商用车的高级辅助驾驶系统和自动化功能板块进展尤为良好。”施艾德还表示，继续投资未来技术，如电驱动和自动驾驶，对于获取业务以及进一步加强我们未来的财务独立性至关重要。

（编辑：童海华 校对：颜京宁）

来源：美通社

阿迪达斯公布第二季度业绩。2020年第二季度，新冠肺炎疫情在全球范围内蔓延，导致公司大量门店关闭，重新恢复运营的门店客流量也显著减少，这使得阿迪达斯线下渠道的收入明显下降。与此同时，阿迪达斯电商业务实现了大幅增长，占据公司总体营收的三分之一以上，包括自营电商业务及合作伙伴的电商业务。本季度，公司自营电商渠道销售增长93%。总体而言，剔除汇率因素，第二季度公司收入下降34%。其中，阿迪达斯品牌销售下降33%，锐步品牌的销售下降42%，这也反映了锐步品牌在美国有更高的曝光度。以欧元计算，公司收入下降35%，至35.79亿欧元（2019年：55.09亿欧元）。

大中华区第二季度销售保持平稳，得益于其五、六月份实现的双位数增长。但剔除汇率因素，亚太地区销售仍下降16%。本季度，受新冠肺炎疫情影响最为剧烈的地区为拉丁美洲市场（下降64%）和新兴市场（下降60%），同时，欧洲市场（下降40%）、北美市场（下降38%）和俄罗斯/独联体市场（下降34%）也受到了严重影响。

公司持续运营带来的净亏损为3.06亿欧元（2019年：收入4.62亿欧元）。因此，来自持续运营的基本每股收益为负1.45欧元（2019年为正2.33欧元）。

剔除汇率因素，2020年上半年收入下降26%（以欧元计算降幅为27%），至83.32亿欧元（2019年：113.92亿欧元）。品牌方面，剔除汇率因素，阿迪达斯品牌收入下降26%，锐步品牌收入下降27%。毛利率下降3.4个百分点至50.1%（2019年：53.5%）。由于电商业务显著增长和采购成本降低，带来有利的渠道和市场结构，对毛利率产生了积极影响，但促销活动的增加和汇率波动造成了不利的价格结构，对上半年业务发展构成压力。另外，库存津贴的增加以及取消采购订单的成本，对毛利率的增长也产生了负面影响。由于公司决定主动降低成本以应对新冠肺炎疫情，其他运营支出减少4%至44.94亿欧元（2019年：46.63亿欧元），其占销售额的比例上升13.0个百分点至53.9%（2019年：40.9%）。

公司营业亏损为2.68亿欧元（2019年：盈利15.18亿欧元），导致营业利润率降至负3.2%（2019年：正13.3%）。2020年上半年，多项由于新冠肺炎疫情所产生的费用，对营业利润的增长产生了较大影响，其中主要包括大中华区的产品回收、采购订单取消、库存增加和坏账准备金的增加，以及与零售门店和锐步商标相关的损失。综合以上因素，产生了约5亿欧元的负面影响。今年前六个月，阿迪达斯因持续运营所遭受的净亏损达2.86亿欧元（2019年：收入10.93亿欧元）。基本每股收益被稀释为负1.33欧元（2019年：正5.50欧元）。

由于大量门店关闭，产品销量不可避免的低于预期，导致库存较上年（35.79亿欧元）增加46%（剔除汇率因素增幅为49%）至52.13亿欧元。较2020年3月31日，库存增加20%。应收账款33%的降幅（剔除汇率因素降幅为31%）和应付账款22%的增幅（剔除汇率因素涨幅为23%），部分抵消了库存的同比增长。因此，营运流动资本增长6%（剔除汇率因素涨幅为10%）至45.06亿欧元（2019年6月30日：42.48亿欧元）。平均营运流动资本在销售收入中的占比，上升3.3个百分点至21.5%（2019年6月30日：18.3%）。

公司营收自第二季度末开始逐步恢复，其中全球电商业务的收入实现了显著的双位数增长，截至8月6日，全球门店营业率已达到92%。同时，受到诸多不利因素影响，包括多个市场，特别是部分北美和拉美市场零售业持续低迷、门店营业时间缩短，以及因保持社交距离而导致的人流量下降等，阿迪达斯的收入增长仍然为负。公司预计第三季度的营收将较第二季度有显著改善，但仍将低于去年的水平，预计将有中到高个位数的下降。预计经营业绩将产生6至7亿欧元的利润，与第二季度产生的亏损相比，将增长约10亿欧元。以上关于第三季度逐步增长的预测是基于以下假设：公司在全球范围内的门店在整个第三季度维持运营，门店人流量的持续稳步提升，且无大规模的闭店情况发生。

（美通社,2020年8月7日上海）

新华社北京8月6日电 综述：多重因素助推国际金价连创新高

新华社记者樊宇

在前一个交易日突破每盎司2000美元关口后，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价5日再创新高，比前一交易日上涨28.3美元，收于每盎司2049.3美元，涨幅为1.4%。

今年以来，纽约黄金期货价格累计涨幅已近35%。市场分析人士认为，新冠疫情持续蔓延下市场避险需求上升，货币宽松背景下美元走低、通胀上行预期升温，加上世界多地债券收益低迷，是金价不断走高的主要原因。

由于疫情蔓延下世界经济复苏前景堪忧，全球股市剧烈震荡，作为避险资产的黄金受到投资者追捧。多国央行为缓解疫情冲击而加大宽松货币政策力度，导致债券收益率下滑，这也令黄金相对更具吸引力。

同时，美元疲软也推升了以美元计价的黄金价格。受美联储实施超低利率和宽松货币政策、美国财政赤字大幅增加以及美国疫情反弹令经济承压等因素影响，美元汇率近期大幅走低。衡量美元对欧元、英镑等六种主要货币汇率走势的美元指数5日下跌0.55%，尾市收于92.8665。这一反映美元汇率整体强弱的指数7月累计跌幅超过4%，创近10年来最大跌幅。

此外，金价稳步上扬也吸引了更多增量投资。世界黄金协会最新发布的黄金需求趋势报告显示，今年上半年，全球黄金总需求虽较2019年同期略有下降，但全球黄金交易型开放式指数基金（黄金ETF）流入加速，总流入量达到创纪录的734吨。各国央行与政府为应对疫情而采取降息和购买资产等措施对市场进行大量流动性注入，是推动黄金ETF流入量上升的主要因素。

世界黄金协会市场信息咨询部的路易丝·斯特里特认为，新冠疫情为黄金投资创造了一场“完美风暴”，史无前例的流动性注入和创纪录的低利率大幅降低了黄金持有成本。今年上半年，随着全球黄金ETF流入量达到历史高点，黄金价格随之飙升。他指出，持续的不确定性和疫情进一步蔓延意味着，在可预见的未来，黄金的避险优势将继续吸引投资者。

美国银行全球研究部分析认为，疫情带来的不确定性将继续支撑避险需求，金价在未来18个月内或将飙升50%，达到每盎司3000美元左右，而其他贵金属也将受益。

高盛日前上调了金价预测，认为投资者将继续寻求避风港，金价涨势有望因此持续，未来12个月内可能攀升至每盎司2300美元。

8月7日，采埃孚发布了集团2020年上半年财报数据。由于新冠肺炎疫情爆发所导致的汽车需求的暴跌以及汽车行业暂时性的停产，与去年同期相比，采埃孚2020年上半年主要财务数据显著下降。2020年上半年的销售额为135亿欧元（2019年：184亿欧元）。去除汇率以及并购因素影响，销售额名义增长率为-27%；调整后的息税前利润为-1.77亿欧元，调整后的息税前利润率为-1.3%，2020年上半年的净利润为-9.11亿欧元。

采埃孚预期今年下半年全球各地市场环境仍将十分复杂。采埃孚首席执行官沃夫翰宁·施艾德（Wolf-Henning Scheider）说道：“尽管欧洲目前正显示出复苏的迹象，但由于汽车出口量下降和日益严格的排放标准，欧洲很可能在未来几年成为最艰难的市场区域。”由于目前新冠肺炎疫情感染人数众多，美洲的发展也极具不确定性。“中国和亚洲是目前最有前景的市场。该地区的业务正在强劲复苏，并助力集团销售额的增长。”鉴于复苏缓慢，采埃孚正采取措施，以适应新形势，以实现盈利的持续增长。“这对于继续投资未来技术，如电驱动和自动驾驶，获取业务以及进一步加强我们未来的财务独立性至关重要。”施艾德如是说。

为了缓解新型冠状病毒对汽车产业带来的影响，自今年3月起，采埃孚便调整了开支，并在今年上半年节省了超过10亿欧元。施艾德表示：“今年下半年，我们已经在全球各地启动复工复产，可望将集团的运营业绩转正，同时优化集团的组织架构和产能，以配合长远需求。”

『采埃孚首席执行官沃夫翰宁·施艾德（Wolf-Henning Scheider）』

施艾德提及，由于最近两年市场表现持续疲软，早在新冠肺炎疫情未爆发之前，采埃孚已经开始调整组织架构和产能。其中便包括将现有的乘用车传动技术和电驱动两个事业部组合而成新事业部，新事业部将于2021年1月1日成立，主要为客户提供系统化的电驱动解决方案。未来，采埃孚将不再投资专门为内燃机车设计的变速器，而是将开发重点放在长里程插电式混合动力和纯电动车辆的灵活平台技术上。

此外，随着在5月29日正式完成对商用车制动系统供应商威伯科的收购，威伯科并入采埃孚成为其旗下新的商用车控制系统事业部，这有助于奠定采埃孚在商用车领域系统供应商的地位。据悉，整合流程在收购完成后即刻开始，其中适用于商用车的高级辅助驾驶系统和自动化功能板块进展尤为良好。

采埃孚预计，假定新冠肺炎疫情在接下来的几个月不再大规模爆发，并且下半年的市场情况如之前所预测，即比去年同期下降10%-15%。那么在今年这一特殊时期，采埃孚今年年末的调整后的息税前利润将为正值。

根据采埃孚的判断，在未来三年内市场无法恢复到2019年的水平。施艾德说道：“这一预测适用于6吨以下的乘用车及轻型商用车，到了2023年，其乘用车销量将达到8850万辆。”对于重型商用车来说，这一增长速度似乎要慢一些，预计2023年的重卡的销量为320万辆，与2019年相比少了36万辆。（2019年销量：356万辆）

鉴于复苏缓慢，采埃孚正采取措施，以适应新形势及实现盈利的持续增长。施艾德说道：“这对于继续投资未来技术，如电驱动和自动驾驶，获取业务以及进一步加强我们未来的财务独立性至关重要。”

欧元涨势有所放缓，经济数据将为强化欧元亦或否定欧元？欧元/美元步入重要阻力区间后涨势放缓；欧元/日元拿下重要区间后似乎面临阻力的考验，后续关注125.50，成功突破则意味着重大看涨趋势的来临。

欧元走势预测：欧元涨势“急刹车”

欧元，自3月中以来表现最佳的主要货币，刚刚结束了自2010年9月以来的最佳月度表现。欧元/美元汇率上涨4%、为自2016年3月以来的首次，与此同时，欧元/日元录得自2019年6月以来的最大涨幅。不过过去几天，尤其是月底前后，欧元涨势有所放缓，如果不是“急刹车”的话。未来几天的财经日历/事件或帮助增强近几周以来的主流趋势。

正如每个新交易月的第一周往常一般，外汇市场的重磅风险事件/数据较为密集。尽管本周欧元不会面临利率决议的考验(不像澳元和英镑)，但即将出炉的PMI(采购经理人指数)终值报告或继续暗示欧元区经济正在加速复苏之中。8月3日，周一公布的欧元区、德国、法国和意大利的7月制造业PMI终值都回归50上方并录得优于市场预期的表现。8月4日，周三将公布欧元区、德国、法国及意大利点7月服务业、综合PMI数据。

在外汇市场上，一切都是相对的。虽然英国的PMI数据表现可能继续胜于欧元区的表现(或许这帮助解释了欧元/英镑汇率近期的回落)，英国的经济增速或相对快于欧元区，但接下来欧元区的PMI也可能继续胜于美国。

欧元/美元走势技术预测：周线(2016年11月-2020年8月)

欧元/美元触及了短期的重要阻力，该区间包含几个重要的水平，最终可能会导致欧元/美元近期的涨势暂停。该重要阻力区间包括了2017年低点/2018年高点的38.2%斐波回撤水平1.1709，以及5月底宣布欧洲复苏基金时的水平至6月高点，然后再到6月低点(在对称三角形形态内)的100%斐波扩展水平1.1791。

此外，连接2008年和2014年高点的下行趋势线位于1.1800一线附近，若上破这一区间1.1709-1.1800则暗示欧元/美元有意义的长期涨势开启。欧元/美元目前守在周线4-、13-、21-EMA(指数移动平均线)，与此同时周线MACD还在伤心并且慢速随机指标依然徘徊在超买区间。

欧元/美元走势技术预测：日线(2019年8月-2020年8月)

值得注意的是，欧元/美元汇率从历史记录的高点开始便长期守在阻力的下方，目前交投在区间1.1709-1.1791之间。若继续持稳，则暗示欧元/美元成功的商品了始于2018年2月高点以来的多年下行趋势。

目前而言，欧元/美元持稳在日线看涨的5-、8-、13-、21-EMA上方，虽然MACD有所降温但也依然守在看涨区间，而慢速随机指标则开始从超买区间回落，但随后并没有出现价格的回落。看涨动能依然坚挺，暂时的暂停可能并不意味着升势已经结束。

欧元/日元走势技术分析：日线(2019年8月-2020年8月)

近几日欧元/日元表现强于欧元/美元，一定程度上归功于美元/日元反转走高。欧元/日元的升势推动价格冲破了近几年来的重要区间123.65-123.88，该区间曾在今年5月底/6月初阻碍了价格的进一步上涨。目前欧元/日元似乎在6月的震荡高点及连接2012年9月，2016年9月及2019年1点低点所得的上行趋势线附近面临阻力。

欧元/日元已经站上日线看涨的5-、8-、13-、21-EMA的上方，MACD在看涨区间的升势已经复苏，与此同时慢速随机指标依然处于超买区间。预计欧元/日元不再构筑双重顶形态，若后续升破125.50则暗示构筑了重要的看涨趋势。

欧元/日元走势日线图

（文章来源：dailyfx财经网）