人民币汇率日元汇率

日本作为世界第三大经济体，其流通货币日元在世界上的位置相对较高，而不少国家也将日元作为储备资产，尤其在国际支付比例方面，日元在早期仅次于美元、欧元以及英镑，位于国际货币行列当中。然而，由于金融危机等多方面因素，促使日元面值较大，目前市场上流通有1000、2000、5000以及1万日元等，兑换其他货币汇率较低，通常普通居民携带面值较大的纸币进行消费，当然，这跟日本的国情密切相关。另外，目前日元兑换人民币汇率为0.06632，即1元人民币等同于15.078日元，跟过去一段时间相比，日元处于小幅震荡上升（升值），因此，一定数量的日元可兑换人民币比以前更多一点，那么按目前日元兑换人民币汇率，3万日元大约相当于多少人民币？

首先，汇率是指一国货币与另一国货币的比率或比价。虽然日元在坚挺度方面不如英镑、欧元，但在国际上的地位却举足轻重，另外，从最近几年日元兑换人民币外汇汇率可知，日元一直处于缓慢震荡攀升，尤其在今年3月份日元兑人民币汇率达0.0685并创下新高，而日元小幅升值的背后跟宏观经济、国际局势等密切相关。当然，按照目前日元兑换人民币汇率0.06632来估算，意味着3万日元大约相当于1989.65元人民币，显然该笔资金无论在国内或国外均消费不了多久，再加上日本是一个消费水平相对较高的国家，因此，3万日元基本属于一笔零用钱。

其次，日元兑换人民币汇率在不同时期均会发生震荡与波动，因此，3万日元兑换人民币数量也会随之出现变化，但按历史行情走势来看，3万日元兑换成人民币不足2000元，因此，跟3万人民币的差距较为明显。另外，尽管日元很早就实现了货币国际化，但在后期的发展过程中种种迹象表明日元在逐步走下坡路，同时在国际上的地位也出现了松动，所以，对应的坚挺度与购买力也在逐渐减弱，与此同时最近几年内随着中国在世界上的影响力逐步提高，流通货币人民币也更加接近国际化，从而对日元、美元等其他货币均造成一定的冲击，因此，日元与人民币之间的汇率自然也发生明显变化。

总的来说，日元在国际上仍具有颇高的地位，一般市场供求引起货币汇率变化属于常态，而按目前日元兑换人民币汇率，3万日元大约相当于1989.65元人民币，反之3万人民币能兑换452340日元，因为中日国情与经济状况等多方面存在差距，促使两种流通货币坚挺度、汇率均各不相同，从而也说明3万日元的购买力跟3万人民币根本不在同一水平。

都市快报 记者 王潇潇

“马上就要下单去日本的机票和酒店了,看了眼汇率,日元一下子涨了这么多。”

截至5月15日23:25的数据

杭州的高女士对记者说,“近期日元对人民币汇率波动较大,一个月前1元人民币能兑换16.738日元,按照昨天的汇率只能兑换15.918日元,旅游开销‘平白无故’多了近5%的成本。”

最近日元汇率的走势，让不少在日留学生和想要赴日旅游的朋友心痛到无法呼吸……代购们忙着发通知，涨价、涨价、涨价……

出游成本一下子增加4000元

高女士打消了一家人赴日旅游的念头

日本是我国公民出国旅游的第二大目的地国家,日元汇率升高,对那些计划赴日旅游的人来说,影响较大。

高女士说,今年1月新的日本签证政策正式实施:3年内以个人旅游签证赴日两次以上的中国游客,今后申请多次往返签证时的手续简化,且不需要财力证明。他们一家满足条件,在前段时间办了日本三年签,计划今后把日本当成短途游的站点,随时来一场说走就走的旅行。

趁着暑期旅游旺季前,高女士打算带着一家四口去趟日本游玩,但是5月以来,日元汇率飙升让她打消了这个念头。“按照一个人2万元的预算,出游成本一下子多了4000元,不是一笔小钱。”高女士说。

团队游尚未受影响

自由行游客多掏点腰包

日元升值,是否也意味着所有去日本旅游的人要“多出点血”?并不全是,目前日本团队游产品并未涨价。

省国旅相关负责人对记者表示,旅行社都会提前采购航空、酒店、地接资源,相当于资源价格已经被提前锁定,因此团队游不受日元升值的影响。

不过,如果是自己预订机票、酒店的自由行游客,当地酒店、餐厅和物品的价格会因为汇率有所上浮,在日本当地消费或会“多掏点腰包”。

根据携程此前发布的《2018年中国游客赴日旅游报告》显示,2018年前10个月,赴日跟团游人均预定花费为6516元、自由行人均预定花费为6789元。如果按照这个人均花费来算,假如你现在选择换汇赴日旅游,那你就要比一个多月前多掏340元人民币。

大额消费的影响更大。比如购买一件10万日元的商品,如果按照4月17日汇率(100日元对5.96元人民币)来算,只需要支付5960元,按照5月15日的汇率(100日元对6.26元人民币)来算,需支付6260元人民币,得多掏300元。打算去日本购买奢侈品的游客,在近期出行可能并不划算。

相关新闻

人民币对美元中间价跌至年内最低值

受市场避险情绪影响,人民币汇率近期一路下跌,5月13日离岸人民币兑美元一度失守6.9关口。作为避险货币的日元则相对稳定,这造成了日元对人民币汇率的波动。

昨天,中国外汇交易中心下调人民币对美元汇率中间价284个基点,报6.8649,跌至今年以来的最低值。十多天时间里,人民币对美元汇率已经抹去了今年以来的全部涨幅。

在13日离岸人民币兑美元汇率跌破6.9后,汇率是否破“7”成为市场热议的话题,多数证券分析师认为,随着中国经济触底反弹,人民币短期破“7”的几率并不大。

中信证券分析师明明认为,从贸易差额及经常项目差额角度来看,当前贸易差额呈收缩趋势,经常项目差额有所提高但恐难以持续,陆股通近期呈现持续净流出趋势,人民币汇率波动或加大,银行结售汇差额3月份较2月份收窄,结合2018年年初至今人民币汇率走势来看,汇率波动随外部环境变动不断加深。预期未来美元走势并不会很强,人民币的阶段性走弱基本告一段落,6.9至7.0仍然是人民币汇率的顶部。

东北证券分析报告认为,未来人民币汇率不会出现趋势性贬值,美元兑人民币汇率不会破“7”。首先,从经济基本面来看,中国经济企稳是必然的,不会出现超预期下滑;其次,中国目前货币政策仍保持适度宽松,但并非大水漫灌,不会对汇率造成贬值压力。

来源：莫尼塔研究

作者：钟正生 张璐（钟正生为财新智库莫尼塔研究董事长兼首席经济学家，中国首席经济学家论坛高级研究员）

报告摘要

展望2020年，美元兑人民币汇率的中枢将上升到6.9附近，波动区间在6.7-7.1之间。

人民币汇率中枢抬升逻辑一：中美冲突降级。2018年以来人民币汇率大幅贬值，主要是跟随中美冲突的升级而来，与美元指数的关联减弱。中美第一阶段经贸协议签订后，人民币汇率逆转2019年8月之后急速贬值过程的可能性很大，从而将回到6.90一线。以目前选情来看，中美第一阶段经贸协议签署对于特朗普成功连任是比较充分的，2020年中美博弈将在这个小幅“降级”的基本盘上展开。随着前期特朗普减税和美联储降息对经济的提振趋于衰减，2020年美国经济放缓的可能性较大，这会促使特朗普将更多的关注点放在国内。

人民币汇率中枢抬升逻辑二：美元指数趋弱。2019年10月以来美元指数开启的走弱过程将贯穿2020年，成为带动人民币升值的另一关键力量。在全球贸易链修复的过程中，汇率贬值对欧洲经济的提振作用或将明显呈现，同为出口导向的新兴市场经济也开始具备更强动能。这将削弱美国经济在全球经济中“一枝独秀”的程度，对美元构成下拉。

人民币汇率波动性提升。中美第一阶段经贸协议的汇率条款明显区别于“广场协议”，不会导致人民币汇率大幅升值，但可能提升人民币汇率的波动性。从过去一年逆周期因子的运行来看，央行开始允许中间价更充分地波动。2020年CFETS人民币汇率篮子中，美元指数权重被调低，欧元、卢布和澳元的权重被大幅调高。这不改变人民币指数的走势，但会导致人民币兑美元双边汇率的波动幅度扩大。2019年在新兴市场货币中，人民币波动率依然偏低，扩大汇率弹性符合长期人民币国际化的需要，是推动金融市场开放和提升国内货币政策自主性的必要一步。

国际收支平衡表的视角。2020年，中国经常项目顺差仍然有能力保持稳定；金融项下的外资流动增强，外资增配人民币资产的趋势还会延续，从而有助于国际收支格局的稳定，有助于人民币汇率的稳中有升。

在人民币汇率“破7”的担忧蔓延四年之后，2019年8月美元兑人民币汇率一举突破7水位，最高贬值到接近7.2。可喜的是，此前各界一直担心的人民币汇率超调和失控并未出现。展望2020年，我们认为，人民币汇率中枢将上升到6.9附近，波动区间在6.7-7.1之间。

升值的主要支撑因素有二：一是，中美达成第一阶段经贸协议。2020年是美国大选年，中美双方都没有进一步实质性升级冲突的意愿。但第一阶段协议的执行，以及后续谈判的波折，可能会带来阶段性的回贬风险。二是，看弱美元指数。中美贸易冲突缓和，全球供应链有一定修复条件，这将削弱美国经济“一枝独秀”的程度。此外，中美第一阶段经贸协议中的汇率条款大概率与美墨加协议中的汇率条款相似，以强调汇率定价的透明度为目的，而与“广场协议”的框架有根本不同，但这可能会带来人民币汇率波动性的提升。而2020年经常项目顺差的延续，以及资本和金融项下持续的外资流入，将为人民币汇率提供赖以稳定的基本面条件。

一、人民币汇率中枢抬升Ⅰ：中美冲突降级

2018年以来人民币汇率的大幅贬值，主要是跟随中美冲突的升级而来，其与美元指数的关联减弱。2019年8月，美方决定对3000亿美元中国输美商品加征关税，直接触发了人民币汇率“破7”。按照目前披露的中美第一阶段协议内容，美方决定将3000亿美元关税限制在目前已征的1200亿以内，且对这部分关税从15%减半到7.5%，同时继续通过关税排除程序豁免部分已加税商品。因此，人民币汇率逆转2019年8月之后急速贬值过程的可能性很大，从而在中美第一阶段协议签订后，有很大可能性“收复失地”回到6.90一线（图表1）。

2020年是美国大选年，也是中国全面建成小康社会的收官之年，在此背景下，双方都没有重新升级贸易冲突的意愿。对中国来说，完成两个收入翻番目标的意愿已经明示在中央经济工作会议当中。如我们在《乌云背后的幸福线——2020年中国经济展望》中分析的，2020年中国经济下行的主要拖累就在于中美贸易冲突。因此，若能争取一个相对稳定的外部环境，对于国内政策保持“高质量增长”的定力至关重要。

对特朗普来说，经济稳定是连任的必要条件：一方面，中美第一阶段协议关于增加农产品进口的内容，有助于稳定此前受损的美国农业州选民。据CNBC报道，特朗普采取的单边政策导致美国729个农场破产，但2019年7月，美国农民对他的支持率却比2016年竞选总统时还高出4%，达到79%，而8月下降到71%。特朗普的农业州票仓虽然坚挺，但持续的经济损失显然值得关注。另一方面，第一阶段协议避免关税进一步升级，也足以巩固蓝领工人地区的选民。《华尔街日报》曾利用Economic Innovation Group的数据，对美国中西部和东北部77个依赖制造业地区的经济进行调查后发现，在特朗普当选后，这些地区的就业增长从2015-2016年的1%，明显下降到2017年的0.5%（全国平均水平为1.5%）和2018年的0.6%（全国平均水平为1.3%）。但由于这些地区的人口增长停滞，就业增长放缓在较长时间里并没有影响到特朗普在这些地区的支持率，据华尔街日报/NBC新闻调查，2019年对特朗普工作表现满意的比率达到49%，高于2017年的44%。然而，随着通用汽车关闭美国工厂等事件冒出，这些地区选民态度也开始发生转变，需要一定程度的降级缓和。

以目前选情来看，中美第一阶段经贸协议签署对于特朗普成功连任是比较充分的，2020年中美博弈将在这个小幅“降级”的基本盘上展开。第二阶段谈判启动后，如果美国经济能够呈现出较高景气度，博弈局势可能再度拉紧，从而对人民币汇率带来冲击。但正如美国前总统克林顿所言，“这是经济，笨蛋！”（It is the economy，stupid！）。随着前期特朗普减税和美联储降息对经济的提振趋于衰减，今年美国经济放缓的可能性较大，这会促使特朗普将更多的关注点放在国内。

二、人民币汇率中枢抬升Ⅱ：美元指数转弱

在中美贸易冲突整体缓和的情况下，2020年人民币汇率与美元指数的相关性或将回归。我们认为，2019年10月以来美元指数开启的走弱过程将贯穿2020年，成为支撑人民币升值的另一关键力量。

从美元指数的构成货币来看，2019年10月以来美元指数显著走弱，主要在于欧元和英镑从此前的拉动转为明显拖累（图表2、图表3）。先看英镑。英镑显著反弹，是英国脱欧风险下降的结果。2019年12月13日，约翰逊以大比例胜选，意味着英国将在1月31日脱欧并进入过渡期。根据英格兰银行此前的测算，英国在与欧盟保持经济伙伴关系的情景下，如果最终与欧洲形成密切经济伙伴关系（Close），将使得英镑兑美元升值到1.35；如果形成欠密切经济伙伴关系（Less Close），对应英镑将升值到1.31。目前英镑已经达到1.3的水平，进一步升值拖累美元指数的空间已经很小。

再看欧元。2019年欧元连续第二年震荡下跌，主要在于中美贸易冲突损伤了全球贸易链，对出口依赖度较高的欧洲经济产生了严重影响。2019年10月中美局势逐渐缓和之后，全球供应链有一定修复条件，这带动欧洲（尤其德国）的出口订单开始呈现企稳迹象（图表4）。如我们一直强调的，欧元汇率对欧元区制造业PMI有一年左右的领先性，2018年欧元大幅走贬理应带来2019年欧洲经济景气回升，但在贸易链受损的情况下，欧洲经济继续下挫（图表5）。目前，欧元已经贬值到2014-2015年的历史低位附近。随着全球贸易链的边际修复，我们认为欧元贬值对欧洲经济的提振作用将明显呈现，同为出口导向的新兴市场经济也将开始具备更强动能（2019年9月以来，MSCI的新兴市场指数持续回升，到2019年底已达到全年高点）。这将削弱美国经济在全球“一枝独秀”的程度，对美元指数构成下拉。

节奏上，2020年下半年 “美国经济走弱+货币宽松加码”，美元指数走弱趋势或将更加明显。主要在于随着特朗普减税和美联储降息效应的衰减，美国经济走弱压力可能加大，而在总统大选之前，失去众议院的特朗普几乎不可能推动新一轮财政刺激，只能依赖于进一步放松货币。欧央行2019年9月就已采取了扩大负利率和重启QE两项政策。目前，欧央行内部针对负利率的批评声音较大，QE资产购买也已接近上限（根据我们估算，若不放宽资产购买上限，只能继续购买9-12个月）。欧央行行长拉加德2019年12月公开表示，财政政策是下一个可以使用的工具，存在财政空间的政府需要采取行动。在此情况下，2020年欧洲的宏观政策或将向财政政策偏移（尽管空间并不会太大，因为欧元区内最有财政刺激空间的就是德国；而受《新债务限额》法案的限制，德国联邦政府只可以增加占GDP 0.35%的债务）。因此，除了经济表现上的差异，欧美货币政策基调上的变化也可能给美元指数带来拖累。

三、人民币汇率波动性提升

中美第一阶段经贸协议的文本包含“汇率和透明度”一章，这导致市场担心人民币汇率被迫升值，重蹈“广场协议”后日元的覆辙。我们认为，从中美贸易冲突升级以来双方高层释放的信息来看，中美汇率协议的大框架或与《美国-墨西哥-加拿大协定》的汇率部分相似。美国此轮与各国的经贸谈判可能更加注重汇率规则的“公平”，而不是以促成美元大幅贬值为目的。2019年3月初，美国贸易代表莱特希泽表示，美国希望中国能够承诺未来“不参与竞争性贬值”，在汇率市场操作方面达到一定的“透明度”，并确保这两点是“可执行的”。

这些内容在2018年11月《美国-墨西哥-加拿大协定》的汇率部分中都能找到范本。美墨加协定在透明度和可执行方面做了以下规定，可能在中美协定中有所借鉴：1）双方的外汇干预行为需立即告知对方，并在必要时进行讨论；2）在每月结束后的7天之内，公布当月在即期、远期市场上的外汇干预；3）成立专门委员会，监控汇率条款实施，定期会晤讨论。

而在“广场协议”中，各国都根据自身情况做出了经济政策调整承诺，主要集中于几下几项内容：1）实现无通胀基础上的均衡增长；2）削减公共开支，降低政府需求占社会总支出的比例，将经济增长方式转化为以内需和民间投资为主；3）促进金融自由化、资本自由化和汇率弹性化，要求各国汇率应充分反映各国经济及世界经济的基本面；4）推动市场开放、贸易开放，抵制保护主义；5）G2（日本、德国）应密切监视日元汇率，实施灵活管理的货币政策，实现日元自由化，使日元汇率能够充分反映日本经济的潜在力量；而美国应致力于全面推行财政赤字缩减计划，力争在1986财政年度使财政赤字占GDP的比重下降1%。当时的背景是，日本经济增长强劲，在整个1980年代增长速度都系统性地高于美国（图表6），但1985年之前日元汇率并未升值、而是略有贬值（图表7）。也就是说，广场协议时的日元存在系统性的升值压力，因而在广场协议的快速调整要求下，日元汇率出现了过快和过大幅度的升值。

综上，广场协议就是以五国政府联合干预，促使美元大幅贬值为目标的。1983年10月，美国财政部首次向日本提出金融市场准入自由化、利率自由化和日元国际化三大改革要求。一个月后，时任美国总统里根访日，在三大改革要求之中明确了“修正低位日元”的方针。在广场协议谈判过程中，时任财政部长贝克采取“分而治之”的策略：先和日本达成原则上的一致，然后到欧洲，告诉欧洲各国，日本已经答应了我们；当欧洲各国也表示同意之后，美国再回到日本，用欧洲的合作敲打日本，要求日本接受更苛刻的条件。

可见，中美第一阶段经贸协议中的汇率条款，将可能因透明度的要求，而导致人民币汇率的波动性提升。不过，从过去一年央行逆周期因子的实施情况来看，除了在中美冲突激烈升级的5-6月、8-10月，由于市场贬值预期过于集中，央行加强了逆周期因子的调控之外，逆周期因子已经不是常态化地发挥作用，而是允许人民币汇率中间价更充分地波动（图表8）。

此外，2019年12月31日，中国外汇交易中心公布了新的CFETS人民币汇率篮子货币的权重。最显著的变化是，调低了美元的权重（考虑盯住美元的港元、迪拉姆、里亚尔后，美元的权重由30.54%下降到28.89%），而根据2018年考虑转口贸易因素的贸易权重法计算，大幅调高了欧元、卢布和澳元的权重（图表9）。权重调整后，经回溯，不改变人民币指数的走势（图表10）。但人民币减少盯住美元的成分，势必导致人民币兑美元双边汇率的波动幅度扩大。我们认为，这也表明了央行的一贯思路。2019年在新兴市场货币中，人民币的波动率依然偏小（图表11）。在中国经济基本面稳健、市场预期可控的情况下，增大人民币汇率的弹性符合人民币国际化的需要，也是推动金融市场开放的必要一步。特别是，正如易纲行长在2015年8月11日人民币汇改时所指出的，“有弹性的、市场化的汇率制度反过来会增加央行货币政策的独立性、自主性和调控的空间”。

四、国际收支平衡表的视角

人民币汇率稳定的基础在于稳定的经常项目顺差，但对这一点市场上存在担忧。2019年中国经常账户顺差具有鲜明的“衰退性贸易顺差”的特征，即进口比出口下滑更快。这一特征能否延续到2020年，会影响到中国国际收支的稳定性。事实上，2019年初，关于中国经常项目顺差收窄、甚至长期转负就引起过讨论。

我们认为，2020年中国经常项目顺差仍然有能力保持稳定。

首先，中国经常项目的主要逆差来自“服务贸易”（图表12），服务贸易中81.4%是旅行项目（图表13）。2019年人民币汇率破“7”之后，对于出国旅游有一定抑制作用。预计2020年人民币汇率升幅有限，加之中国经济仍然整体减速，服务贸易逆差扩大的空间应不大（图表14）。

其次，货物贸易顺差并不会大幅减弱。中美互加关税一年来的经历愈发表明，中国出口具有韧性，中国对美国和对东南亚地区的出口表现呈现出巨大反差（图表15）。这可归结为以下三个因素：

一是，人民币汇率的贬值抵消了部分关税的影响。2018年中贸易冲突激化以来，人民币对美元汇率已累计贬值7.8%，在主要国家中已是较大幅度（图表16）。第一阶段经贸协议达成之前，美国对中国关税的加权平均上升幅度约为14.6%，汇率贬值大约抵御了接近一半的影响。

二是，借由东南亚和欧洲等地的转口贸易，以及对“一带一路”国家的贸易开拓。2019年，中国在全球出口中的占比仍然高居接近10%的水平（图表17）。美国虽然减少了对中国的贸易逆差，但对欧盟、墨西哥、加拿大、越南、马来西亚的贸易逆差显著扩大，整体贸易逆差不降反增（图表18）。中国的贸易顺差也有从美国向欧盟、东南亚及“一带一路”国家迁移的迹象（图表19）。

三是，中国产业自身仍有足够的竞争力，以东南亚国家和地区的体量和效率还难以取代。2018年，中国制造业在全球的份额已经达到30.4%，中国制造业出口在全球的份额达到11.9%，而马来西亚、越南、泰国的体量是完全不能相提并论的（图表20）。

2020年中美关税税率转为小幅下降，全球经济呈现弱复苏格局，中国出口韧性预计能够延续。

再次，考虑到中国政策定力的延续，在财政和地产方面并不会有大的刺激政策推出。2020年GDP增速保持在6%，即可完成小康社会建设目标。因此，中国经济并不会明显强于2019年，从而进口增速抬升的空间不大。中美第一阶段经贸协议中关于增加美国农产品进口的内容，以2018-2019年中国大豆进口的经验来看（从巴西进口量显著上升，但大豆进口总量基本稳定，图表21），应主要体现为进口国之间的腾挪。从这个角度来讲，中国与其它进口国的贸易关系更需谨慎处理。

2020年外资流入中国的趋势预计还会延续，同样有助于国际收支格局的稳定。

2014-2016年，由于人民币贬值预期突增，导致中国国际收支中的金融项目经历了剧烈调整，尤其是“其它投资”项下大量偿还美元外债、及“直接投资”项下外资进入显著放缓（图表22）。经过这轮快速调整后，美元外债偿见底恢复，政策加强对资金“走出去”的监管（图表23），直接投资和其它投资项目回归到比较平稳的状态。随着金融对外开放的推进，证券投资项目对于中国国际收支的影响平稳上升。

一方面，目前海外负利率资产规模依然处于超过11万亿美元的高位，在全球债券总市值中的占比超过20%（2019年8月的峰值达到16.8万亿，占比30%），而中国还葆有正常的货币政策空间，且经济保持相对较高增速，如此，人民币资产收益率在全球“越看越正”。

另一方面，随着中美博弈可能走向“持久战”和“消耗战”，中美资产之间的相关性将趋于减弱。到2018年，中国GDP已占全球的15.86%，仅次于占比23.89%的美国；若以购买力平价计算，中国GDP占比已经超过美国，达到18.58%（图表24）。反观人民币资产在全球资产配置中的比重，2019年在MSCI的全球市场指数里，中国的份额只有3.78%（包含中概港股、A股、B股）；在MSCI的新兴市场指数里，中国占比也只有34.28%（图表25、图表26）。全球资产配置机构更加有必要增配此前被严重低配的人民币资产。

——————

来源：南生今世说

由于新冠疫情的影响，全球大多数国家都加大了持有美元的力度，从而使得“美元荒”再现，推动了美元在全球外汇储备，国际支付市场中的份额。除此之外，也推动了美元在二季度“继续保持强势”。

其中，二季度人民币与美元的平均汇率是“7.0839比1”，即平均是7.0839元人民币兑换1美元，美元升值3.81%——换言之，人民币同比贬值3.81%；二季度，印度卢比与美元的平均汇率是“75.86比1”，即平均是75.86印度卢比兑换1美元，印度卢比贬值8.3%……

那问题来了，二季度人民币，印度卢比以及其他国家的货币与美元的“平均兑换比例”是怎么得来的呢？接下来，南生以二季度人民币与美元的平均汇率为例，给大家展示下如何计算。

如何计算人民币与美元的平均汇率呢？

首先，我们需要查询二季度所有交易日“人民币与美元的兑换比例”。比如，4月1日是7.0771元人民币兑换1美元，4月2日是7.0995元人民币兑换1美元……，6月30日是7.0795元人民币兑换1美元。

第二步，计算结果。除去节假日，二季度共有59个交易日。将每个交易日的数字相加，并除以59后，我们得出：2020年第二季度，平均是7.0839元人民币兑换1美元。用同样的办法，可以计算出去年二季度是“6.8137比1”，得出“人民币贬值3.81%”。

用同样的办法，我们可以计算出二季度：日元与美元的平均汇率是“107.61比1”，日元升值2.11%；欧元与美元的平均汇率是“1比1.1014”，欧元贬值1.98%；英镑与美元的平均汇率是“1比1.2418”，英镑贬值3.38%。

此外，2020年二季度，俄罗斯卢布与美元平均汇率是“72.05比1”，卢布贬值10.45%；韩元与美元的平均汇率是“1220.81比1”，韩元贬值4.5%……。网友们如果感兴趣，可以自行计算其他货币与美元的兑换比例。

上半年，人民币与美元平均汇率是“7.0319比1”

用同样的办法，我们可以查询到2020年1月1日到6月30日（即上半年）所有交易日人民币与美元的汇率，然后相加得出是“82273.41”。再除以117个交易日，就得出：2020年上半年，平均是7.0319元人民币兑换1美元。

为什么要计算平均汇率呢？其主要用途就是转换季度、年度的GDP。以中国为例，国家统计局会公布季度、年度的经济总量，但给出的都是“以人民币计价的经济总量”。比如，今年一季度，中国的GDP约为20.65万亿人民币。

这20.65万亿元人民币，大约相当于多少美元呢？这个时候就需要使用一季度人民币与美元的平均汇率来计算，而不能随机采用某一天的汇率。现在，网友们明白了吗？本文由【南生】整理并撰写，无授权请勿转载、抄袭！

来源：海外掘金

版权声明：本文首发于掘金日本房产（ID：Japan_gold），为原创作品，其他公众号转载此文时，需在正文前署作者名、标来源，并同时转载文末二维码，否则视作侵权。

如果有人问你，中国大众是什么时候开始意识到这次疫情的严重性？你可能一时间回答不上来，但我只通过一张图，就能很快回答你：2020年1月20日。

那天，大量关于武汉疫情爆发的新闻、视频和照片在网上疯传，人们真正认识到，就在几天前医疗专家们对外宣称的：疫情可控，不会人传人是错的。对疫情的恐慌，正在中国的一些角落里蔓延。

是什么图这么神奇，能如此迅速地反应出这个时点？答案是：日元兑人民币的走势图。

1月20日这一天，日元兑人民币进入上行通道，一路涨到2月4日，从原本的1日元兑0.062人民币，涨到1日元兑0.065人民币，涨幅达4.8%。

这期间，中国的疫情升级，各种谣言充斥网络，政府开始封锁武汉、湖北，到后面甚至停止了全国团体旅游和境外游。许多国家也在此时宣布禁止去过中国的外国人入境。

这无疑应证了：日元是避险资产，市场遇到风险就会上涨。

外汇市场是敏锐的，能迅速捕捉当地人民的情绪，在市场交易中做出反应。中国出现重大疫情灾害，对当地市场是利空，在中国的外国资本就会四下逃窜避险，而日元就是避风港，抛售人民币购买日元，推升日元升值。

下一个问题：那么，二次传播到国外，什么时间点是国外开始恐惧这个狡猾的新冠病毒的？我们也用一张图就能看出这个节点——日元兑美元的走势图。

在市场逐渐消化中国的疫情，而且随着在中国的疫情逐渐得到当地政府的控制之后，日元就趋于稳定了，从2月4日到2月19日，整个外汇市场都比较稳定。

但是，在2月19日，我们看到日元兑美元突然有个下跌，然后迅速在2月20日拉升。所以，我们可以以此判断，国际开始对疫情出现恐慌的时间，大致在2月19日-20日。巧的是，日经指数也是在这天开始下行趋势。

这一天发生了什么？

邮轮钻石公主号的监管问题爆发，前有船上的乘客在社交网上发出求助，后有日本专家因为质疑政府处理措施而被感下船……此时，船上还陆续出现几名工作人员被感染，船上人员的感染人数也与日俱增。

另外，韩国的超级传播者被确认，而且传播的人数大量增加，一日就确诊几十人。伊朗在2月19日确诊首例，意大利在20日来到疫情的拐点，一名米兰附近的居民被确诊新冠肺炎。国外的社区感染开始大规模扩散。

这一天，中国央行在时隔3个月降息，作为基准利率的1年期贷款市场报价利率（LPR）2月下调0.1％，降至4.05％。这也意味着中国的经济受到新冠肺炎疫情的影响，央行正在用流动性挽救这一情形。

一个中国舆情对疫情的认知拐点，另一个世界出现多地社区感染的拐点，两个疫情时期的重要拐点，都可以通过日元的上涨来判定。

日元当之无愧成为全球最敏感的避险货币。

从2月20日开始，日元兑美元开始升值至今，最高已经上涨5.6%。就在刚刚过去的3月3日，美联储宣布降息50个基点，这个幅度是近几年来从未见过的，上次降息50个点还是2008年10月——美国次贷危机烈火熊熊的时候。

根据美联储的说法，这次降息，主要是因为新冠病毒。

美国还能降息，但日本却退无可退（已经负利率了）。降息意味着什么？借美元的成本在减少，将可能有大量美元涌入市场。这个时候还在风险时期，一些避险资金会选择哪里？日元。

也就是说，在两国的利率差缩小的情况下，日元还会上涨。

日元是怎么成为避险货币的？这个问题在网上已经有很多解释。这里主要结合日本央行的最新“买买买”动作来讲一讲。

因为新冠疫情，日经指数已经连跌数日，从2月20日一直跌到现在。期间有几次回调，上涨的主要原因就一个：日本央行兜底。

关于这次日本央行出手救市，《券商中国》的解释非常直接明白，我在这把它简单梳理一下。

据FOX168报道，日本央行于3月2日创纪录出手，暴买1014亿日元ETF，至3月2日披露的数据，日本央行持有本国ETF为28.87万亿日元。

日本央行在2010年开始买入股市ETF，2013年，ETF购买的规模被大幅提高。在当前的量化宽松政策下，日本央行每年买入6万亿日元的ETF，对象包括东证指数TOPIX、日经225指数和JPX-日经400指数。

此次购买ETF的本意在于刺激投资者风险偏好，因为央行兜底会给市场以保障，进一步提高投资者的投资动机。目前，央妈持有的ETF已经接近全日本ETF总额的80%。

除了ETF，日本央行也为本国的国债兜底。3月2日，日本央行提出，时隔约4年将实施以2周期限从金融机构购买国债、向市场注入5000亿日元的特别公开市场操作。这些都是为了注入资金，给市场提供流动性。

随着日本央行的介入，日本股市3月2日出现止跌行情，日经指数单日反弹近1%。

日本央行可以说是全球央行中，非常神奇的存在。早在2018年3月，日本央行就已经成为了该国近40%上市公司的大股东。根据《日本经济新闻》当时的计算，东京证券交易所有3735家上市公司，在其中1446家，日本央行都是名列前十的大股东。更不能不提日央行还是日本政府债券最大持有者，手中有的国债已经相当于全部发行在外的日本政府债券的43%，超过了日本的国内生产总值。

看了这么多，为什么日元是避险货币？（1）日本资本市场良好的流动性，（2）稳健的经济（通常会有央妈兜底），（3）负利率让日元借债很方便，以及（4）其透明的经济环境，造就了日元成为全世界最有用的避险货币。

可即使央妈出手，日本经济仍面临不小挑战。

日本央行的购买计划的确起到了修复风险偏好、提振资产价格的作用。但日本央行购买ETF的尝试也面临诸多问题。除了上述流动性问题，在宏观层面，包括购买ETF在内的日央行量化宽松政策未能使日本摆脱低通胀困扰。目前，日本核心CPI仍然大幅低于其通胀目标。

新冠疫情仍在持续，而日本本国各类数据都不算太好，对华出口、访日外国游客减少和供应链断裂等暂时的打击巨大，整个日本金融业都弥漫着2008年雷诺兄弟倒闭时的紧张气氛。

不过，对日本经济的信心也没减退，绝大部分人都认为只要疫情结束，就会出现V型复苏——这一类复苏就是从坐标轴上看，因疫情需求暴跌之后，又因为疫情结束，被压抑的消费欲望激活后的暴增。

正是因为对自家的经济拥有这样的自信，大量资本才会进入日本，不然它们可以选择那些疫情更轻的国家。

雷曼危机前，1美元兑109日元左右的日元汇率，在短短1个月后升值至90日元左右。不过这次市场却没有这么高的预期，因为整体的风险程度并不比当年，而且当时美联储降息是从一个利率高位下降，但这次的基准利率本就处在低位。

但不可否认，在美联储降息的背景下，现在的日元已经打开了升值通道。这个时候该考虑配置一个日元资产，比如房产，可以对冲意外黑天鹅事件，分散风险。

最后，给大家介绍智谷旗下日房投资第一平台——掘金日本房产（ID：Japan_gold）。

据中国外汇交易中心数据，2020年1月9日，100日元对人民币汇率中间价为6.3682，较上一交易日下跌589.00点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2020年1月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：

1美元对人民币6.9497元，1欧元对人民币7.7195元，

100日元对人民币6.3682元，1港元对人民币0.89359元，

1英镑对人民币9.1048元，1澳大利亚元对人民币4.7721元，

1新西兰元对人民币4.6202元，1新加坡元对人民币5.1441元，

1瑞士法郎对人民币7.1365元，1加拿大元对人民币5.3286元，

人民币1元对0.59026马来西亚林吉特，人民币1元对8.8201俄罗斯卢布，

人民币1元对2.0392南非兰特，人民币1元对167.56韩元，

人民币1元对0.52866阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54016沙特里亚尔，

人民币1元对42.8618匈牙利福林，人民币1元对0.54839波兰兹罗提，

人民币1元对0.9680丹麦克朗，人民币1元对1.3607瑞典克朗，

人民币1元对1.2765挪威克朗，人民币1元对0.85074土耳其里拉，

人民币1元对2.7093墨西哥比索，人民币1元对4.3680泰铢。

日元对人民币持续下跌，开启贬值模式，现在换点日元存银行怎么样。

进入2019年以后，日元兑换人民币的汇率持续走低，已经从年初的0.0644下跌到了目前的0.0602左右，并且在3月4日那天一度跌破0.06的关口下探到了0.0597，这是日元兑换人民币汇率时隔五个月后首次“破6”，同时这也是日元对人民币自2018年7月份以来的最低点。也就是说，在年初时兑换10万日元大约需要6440元人民币左右，而现在兑换则只需要6020元人民币左右。

我们知道在银行的存款业务中，除了人民币存款外，还可以进行非人民币的存款业务，如美元、欧元、日元等。另外，银行存款利息的高低除了与利率有关，还与存款基数的多少是分不开的，也就是说在存款利率不变的前提下，存款基数越大利息就越多，而反过来存款基数越小利息就越少。

那么问题就来了，随着日元贬值，人民币所能兑换的日元数量也会增加。所以，如果我们现在换点日元存入银行会怎么样，和存人民币哪个利息高？

首先，由于汇率是浮动的，所以我们需要先取一个固定的数字来方便计算，那就是假设日元兑换人民币的汇率值为0.0602。

根据这个标准计算，10万元人民币可以兑换约166万日元，如果将这些日元全部存入中国银行，按当前一年定期0.01%的利率计算，一年可以产生约166日元的利息，约合10元人民币。而如果是按照年初0.0644的汇率计算，10万元人民币可以兑换约155万日元，定存一年的利息为155日元，约合人民币9.3元。

通过以上计算我们会发现一个问题，那就是由于日元的存款利息非常低，所以即使人民币兑换日元的数量增加了，但是就银行存款的利息收益而言，还没有人民币的活期存款利息多。因为10万元人民币按活期的方式存入中国银行，一年的利息也能达到350元，相当于5800日元。

最后要说的是，日元大幅贬值，现在人民币换日元和日元换人民币，哪个划算？对于这个问题，既然存款的方式被否定了，那么就只能从实际用途上考虑。

日元贬值后，赴日旅游、留学等的费用相对会减少，也会划算一些。但笔者在这里也要说一句，出去开阔眼界无可厚非，但尽量还是不要让旅游变成纯粹的去购物，另外我们的国产制造，无论是质量还是功能，都有了很大的提高也不输给国外的产品。

结语：综上所述，日元的贬值对有实际需求的人而言是有帮助的，而对没有实际用途，只是想通过升值贬值来获得投资回报的，其实最好的选择就摆在面前，那就是持有人民币。

东京早盘RSS2001合约开盘在167.5日元，较上一交易日上涨1.6日元。TSR2002合约开盘在155.6日元，较上一交易日上涨13.6日元。美元兑日元汇率早间在106.312附近。

昨天的东京橡胶市场在中国政府出手稳定离岸人民币汇率之后，远月合约反弹至165日元附近。早盘，由于前一天中国央行默认在岸人民币汇率时隔10年升至7.0以上，一时间中美贸易摩擦再度升级，美国很有可能在今年10月份的外汇市场报告中将中国定为汇率操纵国，离岸人民币早间大幅贬值至7.14附近。之后市场传闻中国政府及时出手干预，稳定离岸人民币汇率，金融市场上的风险回避行情开始回调，东京橡胶市场上在上海以及新加坡市场的反弹作用下回升至前一交易日价格水平。

现货方面，8月6日3号烟片8月期FOB价格在45.96泰铢附近，较上一交易日下跌2.34泰铢。20号标胶8月期FOB价格在41.28泰铢附近，较上一交易日下跌1.28泰铢。USS现货价格在39泰铢附近，较上一交易日持平。

技术方面来看，RSS远月合约价格在尝试160日元整数位一线不果后，在市场的自律性反弹作用下回升至165日元附近。由于现货价格再次下跌，预计短期内会在160-165日元区间内做小幅振荡。走势上关注160日元一线的支撑。

来源: 天然橡胶网

养老问题在任何一个国家都是较为重视的话题，尤其对于人口基数较大、老龄化较为严重的国家更是如此。虽然日本总人口仅有1.2亿左右，与中国、印度人口大国相比明显较少，但日本其实也存在较为严重的老龄化问题，并且多数70岁左右的老人依然在工作。当然，提到日本多数人可能会想到该国的流通货币日元，而发行中的纸币有1000、2000、5000以及10000日元，与国内流通货币相比额度明显较大。那么，目前日元兑换的外汇汇率，假如将1000万日元兑换人民币，按照国内消费水平能够实现养老吗？

首先，日元兑换人民币的外汇汇率每天均在发生变化，以最新的汇率可知1日元=0.06389人民币，而1人民币=15.6529日元，因此，1000万日元能兑换638859.2529人民币元，省略掉小数点后面的数字，确切来说按照目前最新的日元兑换人民币汇率，1000万能兑换63.8859万人民币，而按照国内消费水平63.8859万元是否能够实现养老还有待商榷，因为不同地方的消费水平存在较大的差距。

其次，根据2019年上半年，全国居民人均消费支出10330元，比上年同期名义增长7.5%。其中，城镇居民人均消费支出13565元，增长6.4%；而农村居民人均消费支出6310元，增长8.7%。然而，因为是全国居民人均消费支出，因此只具有参考价值，实际意义并不大，比如部分消费水平较高的一二线城市，去年居民人均消费水平在4万元左右，而与全国居民人均消费平均后支出资金数目明显降低，总之，国内不同地区的消费水平存在明显的差距，其中北上广深与部分四五线以及乡镇地区的消费水平形成较为明显对比。而将1000万日元兑换成63.8859万人民币，在部分三四线城市基本上够养老，因为按照国内部分三四城市消费水平可知，一年居民的人均消费支出在3万元左右，并且当一个人有63.8859万人民币时可以通过投资理财的方式让资金增值，就算将其存银行办理一些存款业务，那么年收益可达到2万元以上。

除此之外，假如再有一份月薪5000元以上的工作，其实假如将1000万日元兑换成63.8859万人民币，那么在不买房不买车的情况下，按照国内各省区的消费水平基本上能够勉强实现养老，当然，在部分消费水平特高的城市，60多万资金养老可能有点够呛，因为在未来可能还要通胀问题、医疗问题等多方面的问题均需考虑到，否则可能会出现资金较为匮乏的现象。

当然，通常当一个人有一份稳定的工作并且按期缴纳养老保险，那么就意味着退休后有养老金，而在养老金的辅助下，其实假如将1000万日元兑换人民币，按照国内部分省份的消费水平基本上能够实现养老，因为多数企业单位的工作人员退休后能够领取3000元左右的养老金，再加上1000万日元能兑换63.8859万人民币，并且通过投资理财还能让资金增值，因此，按照一般情况来说能实现养老。

据中国外汇交易中心数据，2019年10月8日，100日元对人民币对人民币汇率中间价为6.6102，较上一交易日上涨403.00点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年10月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：

1美元对人民币7.0726元，1欧元对人民币7.7795元，

100日元对人民币6.6102元，1港元对人民币0.90181元，

1英镑对人民币8.7182元，1澳大利亚元对人民币4.7766元，

1新西兰元对人民币4.4624元，1新加坡元对人民币5.1387元，

1瑞士法郎对人民币7.1338元，1加拿大元对人民币5.3341元，

人民币1元对0.59080马来西亚林吉特，人民币1元对9.1236俄罗斯卢布，

人民币1元对2.1385南非兰特，人民币1元对168.51韩元，

人民币1元对0.51760阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52857沙特里亚尔，

人民币1元对42.8071匈牙利福林，人民币1元对0.55586波兰兹罗提，

人民币1元对0.9595丹麦克朗，人民币1元对1.3974瑞典克朗，

人民币1元对1.2877挪威克朗，人民币1元对0.82282土耳其里拉，

人民币1元对2.7573墨西哥比索，人民币1元对4.2916泰铢。