为什么最近基金都在跌

债券基金在所有的理财产品中，收益算是比较稳健的一种。因为债券基金投资的是债券，而债券都有固定的收益，所以只要债券不出现违约，基本上都有得赚。不过，债券基金也并不是不会亏，因为很多债券都可以上市交易，因此债券基金的净值就会随着债券价格的涨跌而涨跌，尤其是在较短时期内，债券基金出现亏损是很常见的。

最近几天，债券基金的表现就不怎么好，很多债券基金的净值都出现不小幅度的回撤，甚至创下年内回撤幅度的最大，就连更为稳健的短债基金也没能逃过一劫。为什么最近几天债券基金会跌得这么厉害呢？这是不是意味着债券基金已经不值得投了？

要知道债券基金为什么会跌，首先要知道债券价格为什么跌。而要了解债券价格的走势，就不得不了解国债价格的走势，因为国债可以说是债券里的龙头，直接或间接影响着其他债券。下方为我国十年国债利率的走势：

可以看出，从今年1月份以来，十年期国债的收益率一直出资下跌中，不过进入5月份之后，国债的利率出现了快速反弹。或许有人会问，国债利率上涨，那投资债券的债券基金的收益不是也会涨吗？

其实不然，因为债券的利率和债券的价格走势是相反的，当债券利率上涨时，债券的价格是在跌的。而债券基金的净值涨跌，是由债券的价格涨跌决定，而不是由债券利率的涨跌决定。作为龙头的国债价格都在跌，其他债券的价格也大有可能会跌，因此债券基金也就在跌了。

那么，为什么近段时间债券价格会跌呢？一方面，可能是因为前几个月涨得太多了。无论是什么资产，只要是可以交易的，价格有涨就会有跌。从上方的国债利率走势就可以看出，过去几个月国债的价格涨了不少，而且的上涨速度还比较快，如今都已经涨了几个月了，跌一跌也很正常。

另一方面，可能也跟最近股市的回暖有关。今年前几个月尤其是3月份的时候，股市跌得比较厉害。而债券尤其是国债本身的安全性较高，在股市不好的时候可以成为资金的避风港，而资金涌入债市，自然会推动债券价格的上涨。如今股市已明显回暖，赚钱机会也变多了，债市的资金可能又会回流股市，而资金的流出又会让债券价格下跌。

未来债券基金会不会一直跌下去呢？虽然近段时间因为债券价格的走低导致债券基金的价格跌得厉害，但这种情况应该不会一直持续。因为未来可能有不短的时间货币政策都会偏向宽松，这意味着市场利率也将保持低位，甚至继续走低。所以债券利率的反弹即债券价格的上涨应该只是短暂的，不太可能持续下去。

所以债券基金仍然是有投资价值的，即便短期内可能会有亏损，但长期持有仍然是有钱可赚的。

本文由财云社作者原创

相信对于很多理财的人来说，都发现了一个真理，那便是整个市场并非我们想象的那般一直在上涨，而是一直存在着波动。说白了，便是有涨就有跌，如此一来，普通人想要赚钱自然就不易了，甚至不得不说，很多人都是亏多赚少。

今年以来，因为疫情的原因，所以不少人的账户都是有所亏损的，虽然最近这个月涨幅还不错，但依然还有人没有回到本。例如，近日某网友提问：自己手中的基金大跌了20%，是该补仓，还是等跌到30%以后再加仓？

那么，如果手中的基金亏了20%，该补仓平衡下跌，还是等跌到底后再抄呢？普通人购买基金，又真的能够判断清楚未来的走势吗？买基金，是短线更好，还是长线发展更好呢？今天，我们就一起来聊一聊，理财那些事儿。

一、基金大跌20%，该加仓还是等继续下跌？

坦白讲，今年以来很多人不论是炒股也好，还是买基金也罢，基本上都是有所亏损的。甚至不得不说，有些人的账户，跌幅高达20%或者以上，这样一来，自然会打击投资者的热情。

那么，自己持有的基金大跌了20%，是该这个时候抄底，还是等未来大跌后再买呢？个人觉得，这个时候抄底刚刚好，主要有两个原因：其一，便是目前的疫情阶段处于后期，待到其完全结束之后，股市肯定会有一波反弹，这是毋庸置疑的。

其次，便是谁都想要买到更便宜的基金，但是谁能保证未来真的会跌到30%呢？如此一来，又何必去等它继续下跌呢？在每次下跌时不断加仓，如此才能平摊风险和成本，这，才是真的在理财。

二、普通人买基金，真的知道未来的走势吗？

很多理财老手都会知道一句话，那便是没有人可以预料市场。说白了，任何一位专家给出的建议，都是基于过往历史数据来说的，而不会直接说未来一定会涨，为什么呢？

因为，整个市场如果真的如某些人所预料的那般，会在某个阶段上涨的话，那这种人早就赚到大钱了，又哪里还需要出来告诉普通人能够赚钱？有这个赚钱的能力，不如自己赚，为何还要分享给别人呢？

既然不能预料市场，那我们唯一能够做的，便是想办法在市场下跌时不断买入一定的资产，这样，到未来市场某天上涨时，我们才能够享受到一定的收益，而不是一直等着它下跌，跌与不跌这种事情，谁又能说得准呢？

三、买基金，短线更好，还是长线发展更好？

小胖周围的同事们，也有一些人在买基金，但是，纵观所有购买基金的人，大体分为两种：其一，便是只想着做短线，利用短期的上涨进行低买高卖套利；其二，便是不在意短期内的得与失，而是想着长线发展。

不得不说，两者的操作都是可行的，如果自身对市场较为敏感，甚至是对自身的操作能力足够自信且有眼光的话，那短线操作是一个不错的选择。只不过，我们在进行短线操作的时候，也需要考虑到买与卖之间的手续费，不然最终便只是帮基金公司打工，而自己却没挣到钱。

像小胖自己的话，便是喜欢做长线发展。说得直白一些，便是并不以赚大钱为目的，而是想着未来自身的资产能够保持一个不断增值的速度，这样的话，或许更省时省心甚至是省力。

严格来说，每个理财的人都会经历市场大跌时的迷茫时期，这时候我们最喜欢的便是问其它有经验的人。而所问的问题，也都是自己手中的基金或股票能不能卖，甚至该不该抄底等等。坦白讲，等继续操作两年之后回头看才发现，原来这些问题完全没必要问，未来自己慢慢都会懂。再者说了，没有谁真的能够给到意见，不是吗？

比起股票来说的话，基金的涨跌幅度相对低一些，而对于普通人来看，或许购买指数基金甚至是利用定投的方式进行理财，将会是一个非常不错的方法。这样的话，只要能够持有一定的时间，未来实现财富增值还是没有什么大问题的。

那么，您觉得手中的基金大跌了20%，该补仓还是等到30%之后再加仓？在您认识的人当中，有人真的可以预料市场吗？普通人买基金，最适合的方法您觉得是什么呢？欢迎一起在留言区聊一聊！

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最近债基跌的人人叫苦连天，今天我们就通过这篇浅显易懂的文章，一次把债券基金讲明白~~

债券基金的本质是一篮子的债券，就像咱们之前讲的指数基金，是一篮子的股票，如果咱们要投资债券基金，首先要理解什么是债券以及债券的类型、风险，之后咱们再了解债券基金具体的投资方法。

一、 什么是债券？

小白想要买房，但是手里缺点钱，于是找了好朋友小黑借 10 万元，小黑说老朋友，借肯定没问题，但亲兄弟明算账，所以要写个借条。

是的，没错。债券的本质其实就是借条，简单来说就是一张债务凭证，到期要还本付息。只不过债券一般是企业、政府、金融机构等发行的，它们需要筹集的资金比较庞大，普通投资者根本没有那么多钱，怎么办呢？很简单，比如一家公司要借 1 亿的资金，它并不是发行一张面值 1 亿的债券，而是分成许多份。一般来说，债券的发行面值是 100 元，这样每个人都可以买起，那么筹资 1 个亿，发行 100 万张债券就可以了。简单来说：债券的本质是借条，是一种债权，你拥有债券，即拥有要求债务方到期还本付息的权利。

二、 债券的分类

1、 债券按照发行主体划分，一般分为国债、地方政府债券、金融债券以及企业债券。

国债 ：由中央政府发行的债券。它由一个国家政府的信用作担保，所以是信用最好的债券，一般看作是无风险债券。

地方政府债券：由政府发行，又叫市政债券。它的信用通常略低于国债。金融债券： 由银行或非银行金融机构发行的债券，一般机构实力强大，风险也比较小。

企业债券： 由企业发行的债券，又称公司债券，风险取决于发行公司的财务状况，如果公司财务状况良好，则风险较小；如果公司财务状况差，则风险较大。

2、 按偿还期限分短期债券、中期债券、长期债券。

短期债券：一年以内的债券；

中期债券：1-5 年内的债券；

长期债券：5 年以上的债券。

三、 债券的风险

1、 发行主体信用风险

如果发行主体破产，那么债券持有人到期存在无法收回本金的可能，这个风险主要是对于公司债来说的，对于绝大多数国家来说，国债是没有风险的。化解这个风险的主要方法是投资发行主体财务状况良好的债券。

2、 利率风险

市场利率的变动会影响债券的价格，一般来说，市场利率下降，债券价格上涨；市场利率上涨，债券价格下跌，这是什么原因呢？

我们来举个例子：假设小白买了一张 100 元的债券，约定 1 年后偿还 100 元的本金并且付息 5 元，而且没有任何风险，实际利率为 5%。假设当前市场利率是 2%，如果小白要把手里的债券以 100 元的价格卖出去，大家觉得有人愿意买吗？我相信肯定有人愿意，因为如果按照 100 元购买债券，这意味着能够获得 5%的收益率，这个收益率要超过市场无风险利率。至少比 2% 能多挣 3%假设当前市场利率是 10%，如果小白要把手里的债券以 100 元的价格卖出去，大家觉得有人愿意买吗？我相信没有人愿意，因为这个时候市场的无风险收益率已经达到 10%，而以 100元买入小白手里的债券，只能获得 5%的利息。如果小白一定要卖出手里的债券，那怎么办呢？只能降价出售。

这就是市场利率上升，债券价格下跌的原因，化解这个风险的方法是不要在市场利率上涨周期买入！ 理解了债券的本质、风险以及特点，我们再来看下如何投资债券基金

1、 债券基金的分类

债券基金一般分为短债基金和长期纯债基金。

短债指的是到期期限短的债券，这样的债券由于即将到期，所以价格波动较小，对利率波动的敏感度相对较低，风险较低。

短债基金和货币基金类似，相较于货币基金的优点是收益率可能会高于货币基金，尤其是当利率处于下行周期时，短债基金的收益率可能大于 5%。近两年市场利率下行，货币基金的收益率下滑至 2%附近，短债基金的收益率反而不错。

天天基金网（http://fund.eastmoney.com/）点击基金排行，可以看到基金的收益率排行。缺点是不一定每天都有收益，如果债券价格下跌，则可能会亏损。一般来说，如果持有时间大于 6 个月以上，亏损的可能性极小。上面这里只的短期债券。长期纯债一般是到期期限长的债券，这样的债券价格波动较大，对利率波动很敏感，风险较大，如果在合适的时机买入，可能能够获得 10%以上的收益率。2、 债券基金的买卖时机由于债券的价格受到利率影响较大，所以投资债券基金一般要参考国债收益率，

我们来看一下 10 年期国债收益率的走势：我们看到 10 年期国债收益率在 3%到 4%附近，如果 10 年期国债收益率大于 4%，之后利率可能会下行，这个时候是买入债券基金的好时机。如果 10 年期国债收益率小于 3%，这个时候是卖出债券基金的时机。记住这个是反着来的，大于 4%，买入，小于 3%卖出。

如果十年期国债收益率在 3%以下，债券基金就不太适合投资了，尤其是长期纯债基金，长期纯债基金受利率影响更大，如果利率上涨，则可能会让长期纯债基金持有人大幅亏损。

这个时候如果一定要投资债券基金，建议选择短债基金，短债基金持有 6 个月以上一般不会亏损，不过当 10 年期国债收益率低于 3%时，短债基金的收益率一般

也不好。

3、 如何筛选债券基金？

由于债券本身是一种稳健的投资工具，收益、风险波动不大，我们在筛选的时候不用花太多的精力，这里教给大家一个简单的方法，直接参考第三方基金网站的评级https://cn.morningstar.com/fundselect/default.aspx

我们使用晨星基金网来筛选基金

1. 选择短债基金—-三年评级、五年评级在 3 星以上—基金规模 10 亿以上2. 选择长债基金—三年评级、五年评级在 3 星以上—基金规模 10 亿以上四星、五星的评级都是非常不错的。以上是债券基金投资方法，目前 10 年期国债收益率低于 3%，不适合投资债券基金，至少不能投资长债基金。

对于没有掌握理财技能的人来说，债券基金投资简单，是一种不错的投资方式。债券投资方法同学们也可以教给身边的亲戚朋友。对于掌握理财技能的咱们来说，股票、房地产的收益率长期要远大于债券的收益率，所以一般不建议同学们投资债券基金，这也是为什么课程里没有讲解债券基金的原因，只有当债券基金出现好机会，且股票、REITs 等核心工具没有好机会，这个时候债券基金才值得考虑！

好 ，今天分享就这些内容吧，欢迎关注~~~

最近做基金投资者，会发现最近基金的收益率出现的明显的下滑，特别是股票型基金和混合型基金都出现了明显了下跌，并且风险较低的货币基金收益率也出现明显的下降，今年货币基金的收益率的持续走低，现在目前市场的主流货币基金，比如我们余额宝就是大家接触的最多的货币基金，七日年化收益率已经跌破1.8%，下面我们重点讲解下市场上部分资金大幅度下跌的原因，还有低风险基金收益率降低的原因。

股票型基金和混合型基金下跌的原因

股票型基金和混合型基金中很大一部分资金会投资股票，特别股票型基金，其资金的80%必须投资股票，而混合型基金分为偏股型基金和偏债型基金，可能风险低于股票型基金，偏股型基金的股票配置比例在50%-70%，债券比例在20%-40%，偏债型基金的债券和股票的配置的比例正好和偏股型基金正好，但是只有有资金投资股市，当股市出现较大幅度的回调，必然会造成基金的下跌，因为的债券的收益率相对较低，而且较为稳定，债券的收益很难弥补或者冲抵股票的亏损，下面我们来回顾下最近股市的走势情况，具体参考下图：

上图为今年一月份至今的上证指数的走势情况，短期的趋势是往下的，中期趋势处于震荡阶段，行情只有在今年春节过后出了一波的反弹，反弹之后的股市受外围环境影响也出现了明显的回调，回调之后的出现小幅度震荡下行的走势，虽说指数出现了震荡上行的情况，但市场大部分个股走势较弱，市场上除了题材炒作和资金主要集中在消费股，并且市场成交量逐步低迷，没有大量参与市场的投资，参与市场的资金大部分也出现短期被套的情况。

市场没有活跃度，不放量如何推动股市出现上涨，所以最近一段时间股市的行情较弱，大部分个股的下跌幅度较大，自然拖累了相关基金产品的收益率，而且我们购买的大部分基金都是属于的公募基金，基本是中长线策略为主，很少有公募基金会选择短线策略，一些市场的游资和短线基金产品大多数属于私募产品，由于私募产品门槛较高，最少投资100万，很少有投资者会接触到私募基金的产品。

最近一段时间的上涨较好板块主要是消费类板块，所以消费类基金产品的收益率基金最近收益率较好，具体参考下图一只基金消费类基金的走势情况：

这时候的会感觉会，从去年年底到现在，即使短期较多科技股出现了回调，但之前上涨的幅度较大，2019年年度基金排名收益率最好的都是的科技类的基金产品，所以今年年初最火的就是科技类的基金产品，甚至在年初的新发售科技类的基金产品被抢购一空，最近的市场的关注最多的科技类的基金收益率的情况，但在实际情况下，由于在市场的回调和弱势震荡下科技股的下跌幅度较大，我们参考科技股的走势情况，主要参考和分析创业板的走势，具体参考创业板的走势：

在2月底到3月底，市场的大部分科技股整整下跌的了一个月的时间，我们参考下去年年度冠军的基金最近走势情况，具体参考下图走势：

最近的基金收益率也回撤较为明显，注意原因还是很多科技在最近几个月中走势较弱，相关科技下跌幅度较大。

小结：由于市场的较弱导致了大部分的跟股票相关的基金都出现了较大的回撤和回调，而且大家关注最多的就是科技类基金产品，本次科技类基金产品回调幅度较大，让很多投资者感觉到最近基金下跌幅度较大，不仅是股票相关基金不行，其他基金收益率也较差，下面我们重点分析下其他类型的基金。

其他类型基金

债券型的基金，最近收益率也出现明显的下跌，债券型基金主要投资国债和企业金融债，当这两种债券收益率出现明显下降后，必然影响基金的收益率，受本次疫情的影响下，市场上的投资停滞，大部分人为了抵抗疫情对后期生活带来不确定性的影响，纷纷把资金存入银行，造成一季度居民存款储备创出历史新高。

而投资受限，市场的资金增多，市场资金的流动性较好，或者也可以简单理解市场上根本不缺钱，市场上资金多，需求量又降低，必然会造成市场的各类的债券的收益率降低，而且国家为了刺激经济增长和恢复经济。使用较为宽松的货币政策，给市场也释放了大量的流动性，比如基准利率下调，大规模的降准情况，造成的市场的资金的越来越多，也会促使的债券收益率出现下跌的情况，具体我们参考下图一家债券型基金最近收益率情况：

货币基金主要跟债券型基金类似，主要也是投资一些固收产品，比如短期国债、回购、央行票据、银行存款等，这些产品的基本上不存在任何风险，而且购买这类产品周期较短，比如的短期国债，央行的回归等很多产品周期都只有几天，并且央行票据和银行存款都存在短周期的产品，所以的其收益率会低于市场上的债券型基金。

由于其投资产品周期较短，收益率主要取决于短期市场的资金的流动性情况，大家都知道国家一直给市场释放流动性，市场上的资金充裕，相关产品的收益率降低，也造成货币基金的收益率降低，具体参下图案例：

总结：我们大致讲解了一下目前市场的各类基金产品的收益率现状，最主要原因是受疫情的影响，全球经济发展受限，特别是我国在疫情控制较好的情况下，一季度GDP也出现了负增长，在经济发展受限后，出现股债双杀的情况，各类基金产品都会受到严重的影响。

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虽然我们的股市大盘6月份有一定的复苏，甚至是在7月初的时候有一种马上要冲突3500点的趋势，但不得不承认，在最近这一周以来，却出现了很大的反转，而结果，便是很多人的账户从盈利，慢慢的将这部分钱给吐了出来。

的确如此，7月16日大盘出现单日4个点的跌幅，而其中白酒行业更是直接来了个大跌停，这是让很多人都想不到的事情。于是乎，有些朋友便提出了疑问：基金大涨一段时间好，自己好不容易盈利了，如今却出现了大跌的趋势，该不该将自己持有的基金卖出？

那么，大涨过后面对大跌，我们要不要将持有的基金卖出呢？为什么3000点以下大跌我们能够接受，而3000点以上的大跌却完全接受不了呢？普通人购买基金，又究竟该如何才能盈利呢？今天，我们就一起来聊一聊。

一、大涨过后面临大跌，要不要将基金卖出？

的确，相信很多人都无法相信，在短短一周内竟然连跌了4天，甚至还出现了大跌。于是，原本很多人一心觉得是牛市的行情，如今却保持了一定的怀疑，甚至很多人都说这是牛调头，意味着熊市马上要来了。

那么，大涨过后出现了大跌，我们要不要将其卖出呢？其实，我们应该运用一种方法，那便是回撤止盈法。说白了，便是按照你目前最高盈利的点作为标准，往下再跌10个点的时候，分批将其卖出。

这种方式，为的是保住我们目前还剩下的盈利点。当然了，这种方法也仅仅适合于牛市当中，而非是熊市。因为，牛市上涨太过于疯狂了，经历大涨过后肯定会有大跌，这时候一定的回撤止盈，便是不错的方法，这样可以使我们的一部分盈利落袋为安。

二、3000点以下大跌能接受，3000点以上为何却不能？

不知道大家发现没有，似乎很多人都达成了一种共识，那便是A股在3000点以下的时候，便可以不断买进。甚至可以说，跌得越狠，我们越开心，因为这样意味着可以不断加仓甚至是积累本金。

但是，当A股站上3000点之后，很多人却越来越害怕大跌了。按道理说，同样是大跌，应该心态是一样的，但为何就出现了不一样呢？因为，很多人普遍认为3000点以上便是牛市的开始，是我们享受收益的时候，而这时候的大跌，多半便是收益回吐，谁都不会开心的。

其实我们能做的，便是笑对这种涨跌。或者再直接一点，最好是为自己设定一个合理的止盈点，而只要收益达到这个目标之后，便将其卖出，不用管未来是熊还是牛。这样虽然赚的钱会相对少一些，但至少不会每天去担心它，不是吗？

三、普通人购买基金，如何才能盈利？

很多新手都会问同样一个购买基金的问题，那就是如果我买基金的话，如何才能盈利？坦白讲，真的没有任何一个人可以回答这种问题，更是没有人能够保证你一定能够盈利。因为，这和买入的时间、成本甚至是持有的时间有关。

但是在小胖看来，购买基金最重要的一点，便是长期持有。而纵观历史数据来看，基金凡是持有3年左右的时间，哪怕是遇不到牛市，普通人也会有不错的收成，这便是定投及长期持有的好处。

也就是说，如果是准备做长线定投的话，那我们是不用在意牛市还是熊市的。当然了，在熊市建仓肯定好过于牛市，毕竟这个时候的购买成本更低，风险也会更低，而未来盈利的机会也才会更大，不是吗？

市场就是这样，有涨便会有跌，而有大涨甚至是连涨之后，也必然会有大跌。这种事情，我们应该习惯，而不是动不动就担心。要知道，如果真的担心得与失的话，那最好的方法就是不要投资，这样就可以免去这种麻烦。

普通人挣钱的确不易，所以个人最推荐的理财方法，还是属于基金定投。也就是说，在固定的时间里投入一笔钱，通过不断购买来分摊我们在买入成本，这样一来，未来基金上涨时，我们便能够盈利。道理很简单，但真正能够做到的人，却真的很少。

那么，您觉得基金大涨一段时间之后，突然出现大跌的走势，这时候要不要将基金卖出？您觉得普通人买基金，最大的困难是什么？普通人，又如何才能够在这个市场当中挣到钱呢？欢迎一起在留言区聊一聊！

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首先，我要纠正的第一个错误印象，就是债券是有利息的，但债券同样也有交易价格。

前几天，很多读者，纷纷留言“债基跌得看不懂了”。债券嘛，不是拿固定利息的，应该是一条直线上去，怎么还会下跌，并且下跌这么严重，发生了什么事情？

一个债券，短的发行3个月、6个月，长的有可能10年、20年，所以很少有人会从头拿到尾。因此就需要进行交易，类似于股票，就有了交易价格。

如下图：

这是20附息国债05今天的交易情况，可以看出相比股票，债券的交易并不是频率很高，大概几分钟一笔。而且，交易的双方都存在于机构之间，小散是进入不了这个市场的，这个市场就产生了交易价格。

第二，那债券的价格掉下来，拿着不卖，持有到期或者涨起来再卖，就不会在任何时候亏损了。我是不是很机智？

想得美。金融资产，在金融机构的财报里都会分为3个科目：持有至到期、可供出售、交易性金融资产。

持有到期，这个资产的价格，就按照理论价格来计算，如果计入这科目，债券的价格是不会波动剧烈，一般是稳定的向上。

可供出售、交易性金融资产，就是按照“公允价格”每天计算，说的这么文绉绉，其实就是上面提到的市场价格啦。

所以，一个债券，被划入哪一类，就按照那个价格计算，不能变来变去的。

第三，最近，为啥跌得这么惨？

我看了市场上的很多消息，总结是2个吧，一个是前期涨得太多了。

上面是长期国债对应的期货，可以看到最近几个月涨了很多，从4月30日开始进行调整，跌回了大概2个月前的位置。

再者，就是和经济基本面转暖有关，之前大家期望央妈继续降准、降息。但基本面稳了后，这个预期就没了。

最后，我和大家说说债基咋整。拿着呗，这点波动都被吓得一惊一乍得，怎么出来混投资圈。随着时间的流逝，债券的内在价值会慢慢上升，不要慌~

来源：理财老娘舅

他们还是感觉有点慌，毕竟是觉得稳健投资不错才选择的，风险偏好也低。

其实，如果你风险偏好低，选债基确实是不错的选择，风险略高于货币基金，但是纯债基金只投资债券，既不参与新股申购，也不投资股票，是很稳健的产品。

不过，纯债基金最近的表现确实有点让人大跌眼镜。五一节后之后，很多纯债基金也开始绿了，有些1周浮亏在2%左右。虽然这点浮亏在买股基、混合基的基民都不看在眼里，但想要稳健增值买债基的朋友还是有点郁闷。

(数据来源：wind ，区间：5.06-5.11)

看到短期下跌，我的观点还是不需要卖出，毕竟纯债基金是作为资产配置的长期配置工具，短期的涨跌不用太过care。

1.影响债券的因素有哪些？短期下跌，还能投吗？

债券就好比打欠条，而且还有自带利息。一旦利息上升，债券的价格就会下跌，大白话来说就是利息贵了就少借了；可是，要是利息下降，债券的价格也会下降，利息便宜就能多借点了。

大家可以理解为债券和利率是相反的一个关系。

最近，纯债基金下跌，其实不必太过在意，最主要的原因还是十年期国债收益率上涨，可以查看下图：

很明显之前10年期国债收益率有一阵跌势，而在2020年5月6日开始有一波较大的升幅，主要是因为疫情影响，年初的放水力度很大，因此国债收益率下跌很厉害。

不过，目前虽说还在放水，但对于债市而言，10年期国债收益率也不可能一直下跌，参考中证综合债指数来看，今年前4个月就已经涨将近4%了，债券年初至今涨了挺多，现在缓一缓也是正常。

普通投资人还是要有长期配置的理念，面对波动不必太过在意，短期赎回费时费力，还需要一笔很大的手续费，对于低风险的基金，不必轻易下车。

从5年来看，纯债基金的曲线是这样的，几乎一直在上升，因此，这还是一个比较稳健的投资品种。

总体而言，一个好的纯债基金，平均下来一年能有4-6%的年化收益率已经不错了，至少要比你现在放货币基金只有年化2%要高很多了，长期投资，收益才会更多，只是短期，其实收益也不占据什么优势的。

2.不必赎回你手上的债基，可以根据自己的风险偏好选择不同的债基。

纯债基金目前并不需要赎回，建议大家至少投资债基要持有1-2年左右，才能收获不错的收益，如果太短期看涨跌就卖，也不能获得较好的收益。

你买纯债基金是为了做好资产配置，而不是想要暴富的。

它的安全性和流动性还是较好的，也是低风险的品种，适合稳健的投资人。

满仓都是股基也不靠谱，比如遇到极端市场，你的账户只能不断缩水，债基是你资产的安全垫，稳健资产也必须要配比一些。

另外，你也可以根据自己的风险偏好来选择债基。

如果你比较保守，那就选纯债基金。除了比对历史业绩排名外，尽量挑规模大的，比如10亿以上。并且债券持仓中，单一债券的占比别超过7%，除非是国债或国开债。

如果你可以承受一定的风险，你还可以选择二级债基，现在还有一些固收+产也都是可以选择的。具体的挑选攻略，可以查看过往的推文：市场波动剧烈，安稳吃肉的秘诀是什么?

适合自己的就是最好的，选对了产品，做好长期投资，债基每年也能为你创造不少的收益。

在进行投资的时候有止损意识是非常好的，但是盲目的止损是不可取的。

01基金跌了一定要抛售吗？

在广大基民中一直流传着一句话：止盈不止损。这个观点不一定完全正确，但是却一定是比“基金跌了就抛售”更加明智一点。我们简单地将基金分为投向货币市场、债券市场、股票市场三种类型的基金，并且根据这三种不同的投资标的进行判断。

①货币市场

投向货币市场的基金主要就是货币基金，但是货币市场上主要是国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让短期存单等信用工具，具有极高的稳定性和安全性。货币基金基本上不会出现下跌的可能，唯一可能的是收益上的高低，可以将货币基金排除在考虑之外。

②债券市场

投向债券市场的主要是债券基金，债券市场的稳定性比较好，安全性也比较高。不过债券市场的波动和市场利率的变化关联比较大，一般情况下在利率上升的情况是债券收益下跌，利率下降则债券收益上升。

小结：如果持有债券基金，在一个升息的环境中，债券基金跌了马上抛售还是可以理解的，例如今年五一之后债券基金一直处于一个下跌的趋势，最初的时候就能止损还是能够保住很大一部分盈利；当然如果没能及时赎回出现亏损也不用急，回调是暂时的，债券基金属于中长期显现收益的品种，坚定持有还是能在回调结束后快速回本并盈利。

③股票市场

不管是指数基金还是股票基金都是投资股票市场的基金，甚至在市场赚钱效应比较好的情况下，混合基金也会有大量的资金投向股市。股市没有一直上涨不回调的股票，这也注定了基金净值也会出现下跌的情况，但是与股票不同的是，长线投资基金能够将投资者的投资风险降低，而受益增高。

基金净值大幅下跌，如果只是市场的原因导致的基金净值下降，对于基金高手来说更是机会，因为这个时候同样的资金能够申购到更多的基金份额，当市场反转时能够快速获得更多的收益。

结论：对于不同类型的基金下跌，有不同的选择，不过因为基金投资的特性，更倾向于坚定持有，甚至是一定比例的补仓。

02什么情况下要抛售？

基金出现下跌，如果出现这三种情况抛售比较合适。

①债券基金遇到长期利率上行

前面已经提到过债券基金的收益情况与市场利率的关联比较大，如果预期到因为货币政策或者财政政策的原因导致很长一段时间内会出现市场利率上升的情况，那么债券基金出现下跌的时候抛售比较合适。长期来看，即使不抛售也能获得盈利，但是为什么要让到手的收益变少呢？等回调结束再接手回来才是更好的选择。

②股票基金同类反向

在基金投资中，一般基金名称就会告诉我们投资的是什么类型的股票，例如XX科技股票基金、XX消费基金等等，可以让我们轻松的按板块将基金进行分类。

在基金下跌时可以根据持有的基金在同类基金中的表现来进行判断是否要抛售，如果与同类型基金表现一致那么不用抛售，但是如果与同类基金表现相反，那么一定要趁早抛售。

例如：如果持有的基金下跌，但是同类型的基金也大都出现下跌，那么可能是市场原因导致的下跌，市场回调是正常的，这个就不用担心，甚至可以小比例加仓；但是如果同类型的基金大都还是有不错的收益，那就可能是基金经理能力的问题了，这种情况下乘早抛售持有的基金转换其他收益比较好的基金。

③过高估值

一般基金有三种估值情况：低估、正常、高估。

在低估区和正常区我们不用太过担心，但是如果基金处于高估值区，甚至是远远超过高估值线，那么就需要谨慎一点持有。如果出现下跌，那么可能就是连续长期下跌重新回到正常区域甚至是低估区域，导致收益回吐或是亏损。当然也不排除突破基金净值的高点，但是用过高的风险与博取一点收益不划算，投资时一定要足够理性，做到风险收益比最大化。

03时间推移的结果

因为市场是周期性的，股票的涨涨跌跌带动基金净值的变动，确实对于大多数基金来说，即使出现下跌也会随着时间的推移出现反弹，这也是为什么说基金止盈不止损的原因，因为随着反弹我们还是能够回本或者是获得不菲的收益。（在净值低位补仓效果更好）

上市公司不一定都有发展潜力，股票也有“垃圾股”退市，对于基金而言同样也会出现表现非常差的基金。如果碰到一些表现比较差的基金，即使股市上行，基金的收益也无法更上，甚至因为持仓股票表现不好出现持续下跌，这种情况下这只基金不一定会反弹。

综上：对于绝大多数的基金来说，在基金下跌的时候我们完全可以继续坚定持有，甚至按比例补仓；但是对于少数基金来说，出现下跌马上抛售也是很好的选择，避免出现更大的亏损。

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来源：金融界基金

作者：基金君

投资人问：“重仓股都涨了，怎么基金还跌了？”

很多人对于这个问题都心存困惑，为了给投资人一个更专业的回复，金融界基金邀约多家公募基金，为您奉上最专业的解答。

光大保德信基金：我们看到的重仓股是最新基金定期报告所披露出来的，并不能实时反应每个交易日最新的情况。在基金后续的实际投资过程中，基金经理可能会进行调仓换股、加仓减仓等操作。比如一个换手率高的基金经理，十大重仓股可能已经换了几只股票了，就有可能会出现偏差。

长安基金：重仓股与基金的涨跌不一样的原因可能是两者更新信息的时间点不同步。

重仓股更新频率一般是每个季度基金季报里披露的“前十大重仓股”，或者是半年报、年报里面披露的“全部持仓股”。这些定期报告的信息披露时间往往已经在下一个月月中或月末了，在时间上有所滞后，并不是基金实时持仓。您看到的重仓股可能已经发生了变化，持仓不同，涨跌自然就不一样。

当然，如果基金的换手率低，就意味着基金持仓变动不大，那么基金的净值变动和投资人所看到定期报告中的重仓股变化才会一致。

金鹰基金：再一次强调一下：市场有风险，投资需谨慎。这句话每位投资者都应当时刻牢记心中。市场有涨有跌，投资亏损也是常事。当基金发生亏损时，请从以下几点参考是否需要赎回。

1、基金产品与其风险不匹配，选择赎回操作。

投资者应充分了解个人持有的基金的产品类型及产品风险。当持有基金产品的下跌风险大于市场同类型产品的风险时，应当赎回。

2、达到目标止损点。

投资者应该在投资时设定好止损点，当基金跌幅达到心理止损点时，立即赎回。

3、基金投资风格不适合目前市场整体大方向。

市场投资发生转换，持续持有基金不能看到拐点时，可选择赎回基金。

4、根据未来预判选择基金是否赎回。

这一点要求投资者能够有强大的投资经验以及对市场的敏感。如果预判未来基金投资方向与市场走势会有较大差异，可选择赎回基金。

创金合信基金：投资基金是一个长期的行为，以高频交易股票的思维并非妥帖，建议投资者更多关注自身的风险承受能力选择合适的产品，享受到基金长期的业绩表现。基金业协会数据显示，近15年股票型基金年化收益率平均为14.1％，债券型基金年化收益率平均为6.9％，显著高于市场无风险收益率水平。（中国基金业协会，截至2018年底）。

另外，针对是否需要卖出基金这个问题，长安基金也回复，市场短期的波动在所难免，卖出基金关键因素在于以下方面：

一您的风险承受能力。如果所投资的基金是短期资金则要注意规避风险。如果您在投资时充分考虑到自身承受力，设置了止损点，那么就根据您的止损定来确定。

二基金的实质因素是否变化。如果说这只基金基金经理、投资策略或者投资风格发生了实质性变化，且您不认可这种变化，那么是需要进行调整的。如果还是您所认可的基金，那么需要给基金和自己多一些时间和机会。

基金投资切忌追涨杀跌，我们关注的是长期投资价值。

【投资人常见问题专题答疑】

已经亏损的基金要不要赎回止损？当下什么基金可以投

基金公司投研做什么样的投资，才能让客户赚钱？

基民心里很憋屈！为啥我一买基金就跌，一赎回就涨？

愚人节来了，你被你的基金“愚”了吗？

国际油价暴跌 我该抄底油气基金吗？

我一直关注多的是股市，不过债市其实我接触也不少，原来在沪上的公募基金、券商资管的固收部门待过一段时间。最近让我发现债市大跌，倒不是十年期国债收益率的飙涨，或者国债期货的大跌，而是我买的债券基金每天都在亏不少钱，尽管股市上最近赚钱了，但是债市这么亏也是很肉痛。

长债基金单周暴跌，最高跌幅将近2%

很多玩股票的人可能对这个跌幅没什么概念，觉得不到2%，但要知道很多债基可能一年都不一定能涨到2%，余额宝现在7日年化收益率都不到1.5%。这周的债券基金的跌幅差不多可以抹去一年期存款的利息，所以其实对于很多低风险投资的群体来说，这次可以算得上是暴跌了。

但为什么会出现，经历了股市、原油的暴跌，债券市场也迎来这次重挫，原因何在？

信用风险上升吗？

其实一般来说，涨涨跌跌我往往不会去寻找太多的原因，因为市场正常肯定也是有波动的，但是大跌往往还是可以一探究竟的。问了债券承做的小伙伴，提到最近发债挺难的。这个我理解，经济不确定性下企业信用风险上升，自然带来投资者的担忧情绪，对于公司债、企业债的发行人来说是挺难的。但是现在是国债期货大跌，正常的话，企业信用风险上升对应信用利差的扩大，相反投资者会更偏好利率债，而这次利率债跌得很凶，从这个角度来说似乎不合逻辑。

从十年期国债期货主力合约的日K线来看，这波下跌似乎还在继续。

利率债供给扩大

在我看来影响债券市场的表现好坏，直接还是在于钱的多少，以及债券发行情况，即需求和供给。根据财政部的数据，5月份地方债单月增加超过1.3万亿，而1~5月份总共不到3.2万亿，显然5月份对于银行间市场的资金吸纳效果是非常明显的，地方债的配置主体主要是各大银行。这里我看到1~5月份的平均发行利率是3.27%，5月份的发行利率是3.21%，似乎5月份的利率是在下降，但是这个只是一级市场，影响我们持有债券基金的表现主要看二级市场的到期收益率，在5月初的时候，AAA级别中债地方债到期收益率，期限16年的为3.3345%，如下图所示：

而到了6月5日， AAA级别期限16年的中债地方债到期收益率，已经上升到了将近24个bp，达到了3.5785%，如下图所示：

显然如果说一级市场把市场上的流动性都吸纳走了，那么二级市场的收益率只能抬升，这样存量的债券才会有吸引力。

大涨之下的回调

今年年初以来，债券市场收益率不断下行，这段时间债市走得非常好，差不多4月底是高点。5月份收益率这波反弹，其实也算是正常的回调。只不过经历了大涨，跌得稍微凶了点。这显然是市场风险加剧下的一种通常表现，无论是股市，黄金，还是原油市场，都是一样的。

6月债市能否触底抬升，关键在央妈

刺激经济的两大手段——财政政策和货币政策，货币放水，财政吸水，对于投资债券市场，当然是希望货币政策多发点力，但流动性太多了，上面也要考虑通货膨胀、人民币贬值的问题，同时政策的空间不能一下子释放。所以这完全取决于当下的主要矛盾，今年年初以来央行已经出台了降准降息这些政策，这是对冲疫情的负面影响。而现在全球逐渐从疫情的影响中走出来，欧美股市表现得非常不错了，债市后续怎么涨，关键还是看货币政策偏宽松的状态是否持续，这取决于经济的恢复情况。至于说经济恢复怎么样，我觉得大家都有个数，今年全年的基调的基本上是定的，看看最近比较火的地摊经济就知道了。

所以经此一役，买债基的时候，大家也要多关注政策取向，债券市场的表现，通常债券市场都是机构在参与的，债券的涨跌往往具有一定惯性，所以有时候趋势发生变化了，或者有明显的政策转向，还是可以适当减仓。债市的涨跌直接取决于当下市场有没有钱，而一个人没钱的时候，可能会持续一段时间。

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