个人怎样投资美元

如果美元即将暴跌，投资者该怎么办?这是近段时间出镜率很高的问题之一。

过去三个月，美联储疯狂印钞，其资产负债表激增了3万亿美元，但美元指数反倒高潮了2%。其时候几乎没有人怀疑过美元的强势，并以为这种势头将陆续陆续下去。

不过，过去两周风浪突变，美指一度跌至97关口下方，许多大佬都开口唱衰美元，情况趋向情绪发生180度大变化。

MarketWatch分析师胡尔伯特(MarkHulbert)指出，现在猜测美元会不会崩盘并没有效，对于交易员来说，很重要的是想想美元一旦暴跌，哪些资产可以或许赚钱上扬。大约许多人第一时间会想到黄金，但数据汇报我们，兼职并没有那么简短。

美元走软，股市得益

胡尔伯特表示，在过去50年，外国股票在对冲美元下降方面作用显著，MSCI国际指数往往会随着美指的下挫而上扬。他表示：

“历史衡量美元指数过去12个月的走势变化与美国国内/外股市、黄金等各种资产类别之间的相关性，我得出了这一结论。”

下表是一个被称为“R-Squared”的统计模型，该模型以美元指数为基础，计算美元下降期间各种资产回报率的变化。数值越高，该资产在美元下降期间的阐扬就越好。

胡尔伯特以为，美元下降时国际股市阐扬良好是有道理的。因为美元走弱一般意味着离岸情况趋向美元举止性充足，且投资者套利交易自愿下降。所以，国际投资者会比美元走强时更愿意投资股市。

胡尔伯特指出，历史美元指数和摩根士丹利资本国际资本公司欧澳远东指数(EAFE)相对阐扬的变化，可以或许切确衡量美国和加拿大以外发达国家股市的阐扬。但要注意的是，上述指标没有瞻望成果，只能在美元贬值历程中间，实时反馈MSCI国际指数的投资价格及蓝图。

换句话说，如果你等到美元贬值往后再入场，那就太晚了。有鉴于此，对于投资者来说找准入场时机，短长常为关节的。如果你同意看空美元的观点，以为美元将很快下降，那么现在就是时候增进风险敞口了。

不过，有一个凶横的毕竟，近年来许多经验丰富的情况趋向分析师都相继翻车了。许多分析师从去年开始就瞻望美元将大幅下降，但到目前为止，美元指数仍比2011年低点高出33%。

要在抓住时机的同时减少风险，很可靠的方法之一是投资VanguardFTSEAll-WorldETF(不含美国股指的全球股票ETF)。该ETF的价格比率相对较低(仅为0.08%)，同时举止性充足(是国际股票情况趋向中局限很大的ETF之一)，可以或许起到对冲风险的重要作用。

很后，我们还需要思考一个问题：MSCI国际指数可以或许从美元的下降中得益，美股呢?

如上表所示，美指和美股之间的相关性相当低。胡尔伯特以为，这是可以或许清楚的，因为标普500指数成份股公司对国际情况趋向的倚赖越来越大，国际投资对美股的影响也日渐增强。

为什么黄金的阐扬差强人意?

回到一开始的问题，为什么说黄金不是对冲美元下降的很好选择?美国国家经济研讨局(NationalBureauofEconomicResearch)一份名为TheGoldenDilemma的研讨汇报，为我们提供了答案。该汇报指出，购买黄金可以或许抵消货币贬值造成消极影响这个说法，存在基础性坏处。

这份汇报由杜克大学金融学教授坎贝尔哈维(CampbellHarvey)，和TCWGroup前大量商品投资组合经理克劳德厄尔布(ClaudeErb)合营撰写，他们以为，货币汇率变动对黄金的影响没有那么大。

历史数据可以或许证明这一点。假设黄金的确能有效对冲货币汇率波动，那么以美元计价的黄金波动性必然会高于以一篮子货币计价的黄金价格波动性。但数据阐扬，自1973年黄金开始自由交易以来，这两项波动性数据几无分别。

哈维和厄布尔皆以为，在美元下降时候，投资者要做的不是从各种对冲手段之间举办选择，这并不是一个非此即彼的命题。相反，如果美元即将崩溃，分散投资多种资产是个好主意。厄布尔在一封给客户的电子邮件表示：

“如果美元崩溃，投资者大约会历史多元化资产组合对冲风险，因为当硝烟散去时，你不知道哪些资产的价格短长常大的，所以投资者需要为自己多找几条后路。”

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来源：雪球

随着投资者全球资产配置意识的增强，大量的海外产品进入到国内高净值客户的视野中。近日，看到有球友在咨询中资美元债的相关问题，借此机会，雪盈君刚好也恶补了不少中资美元债的相关知识。

那么中资美元债是什么？中资美元债的投资价值如何？投资者又该如何购买？相信大家看完以下内容之后会有个基础的了解，当然，如果大家还有什么疑问也欢迎留言交流。

一、什么是中资美元债

全球债券市场大致可以分为本币债券、外国债券、欧洲债券三类。本币债券，主要指本国企业在所属地，以该地货币发行的债券；外国债券，则是外国企业在他国以该国货币发行的债券；欧洲债券，是外国企业在他国，以所在国的外币作为计价货币发行的债券，如欧洲美元债。其中，欧洲美元债是欧洲债券最大的品种，而中资美元债正是其重要分支。

中资美元债是指中资企业（包括境内企业或其控制的境外企业或分支机构）在离岸债券市场发行的、向境外举借的、以美元计价、按约定还本付息的债券。基于发行人具有中资企业背景的特色，中资美元债在金融行业里又俗称为“功夫债”。

简单的说，中资美元债是境内企业到境外发债的一种方式，以美元计价，最后以美元还本付息，类属于美元资产。目前主要在香港、新加坡、德国等地区交易，其中房地产美元债、城投美元债相对集中在港交所交易。

二、中资美元债与人民币债券的比较

在发行市场上，中资美元债在香港、新加坡等境外市场，人民币债券在大陆债券市场。

在审批流程上，中资美元债在发改委备案登记，整个发行流程大致需要6-10周左右的时间，人民币债券需要在证监会/发改委/银监会/央行等部门审批核准，时间相对较慢。

在发行评级上，中资美元债不强制评级，由于国际评级耗时长、境外机构不熟悉中资企业等原因可能导致评级相对低于预期，目前中资美元债大都无评级，在有评级的中资美元债中，评级标准多为标普评级BBB-及以上、惠誉评级Baa3及以上、穆迪评级Baa及以上，人民币债券发行需要有主体评级，评级机构为国内常见的几家评级公司。

在投资者上，中资美元债主要是境内金融机构、境外对冲基金、私人银行等高净值客户；人民币债券主要是境内金融机构、境内私募基金和少数的高净值客户。

三、常见的发行模式

目前中资美元债三种主要发行模式是：直接发行、间接发行、红筹架构发行，其中前两种更常见。

直接发行是境内企业作为发债主体直接在境外发行债券。

间接发行是企业以在境外设立的全资子公司作为发债主体在境外发债，再由境内实体进行增信以降低融资成本，增信方式包括由境内母公司提供的跨境担保、或者其他变通方式如签署维好协议以及股权收购承诺协议、或第三方增信如由银行提供的备用信用证等。跨境担保发行由境外子公司发行美元债，由境内母公司担任发行主体的担保人；根据《跨境担保外汇管理规定》，若境内母公司为境外发债主体提供跨境担保，母公司须向外汇局办理外汇登记。维好协议发行是指境内母公司与境外子公司签订维好协议，由母公司为境外子公司提供支持，以保证发行主体保持适当的权益资金和流动资金等，保障其能够偿还债务。

红筹架构发行，是指控股公司（实际上是壳公司）在境外、业务和资产在境内的中国企业的一种发行方式，该境外控股公司可以直接发债，也可以作为担保人通过特殊目的公司（SPV）发行美元债。

相较之下，直接发行结构简单，避免了跨境担保/增信措施的额外成本。但在直接发行模式中，发行人承担着较高的税负成本，具体包括：（1）对于境外债券持有人将来从境内发行人处获得的利息收入部分，需由发行人代扣代缴10%（债券持有人为非居民企业时）或20%（债券持有人为非居民个人时）的预提所得税；以及（2）境外债券持有人可能会被认定为向境内发行人提供贷款服务而要求支付6%增值税，而实务中该等税费通常约定由发行人实际承担，故就该情形而言，发行人的融资成本会相应提高。

四、中资美元债究竟有何优势？

1、高收益。相比收益率低迷的发达市场，中资美元债具有更高的收益水平。

中资美元债大部分的回报源自收益，而非资本增值。因此，即使目前估值并不便宜（接近合理水平），研究者认为投资者仍可以考虑配置中资美元债。如2018年中资美元债的平均发行利率为8%左右，发行主体以地产企业和地方投融资平台为主。而且如果能够在国际市场上配资，在加杠杆的情况下认购中资美元债，收益率达到10%或者更高也是有可能的。

从估值角度出发，中资美元债相比其他资产类别更具吸引力，例如中资投资级别美元债利差高出同等级美国投资级别债券80个基点，高收益方面中资美元债则高出同等资质美国债券400个基点。

过去数年间，中国政府实施了一系列经济提振措施，中国企业杠杆水平已经有所下降，营收和盈利能力得到持续改善，中资美元债的基本面会持续向好。尽管宏观环境仍存在一些不确定性，贝莱德预计中国会继续进行结构性改革与利率改革，加大防御性宽松措施力度，经济有望平稳增长，为债券市场提供支持。

2、风险和波动性较低。对于投资而言，光看收益是不够的，还要看承受的风险，也就是收益风险比。而夏普比率描述的正是这个概念，即每承受一单位的总风险，会产生多少超额的报酬。

数据来源：彭博，截至2019年9月底

从历史表现来看，中资美元债的风险调整后回报十分可观（夏普比率为1.8），而且具有较低的波动性，抗跌性强，表现一直优于亚洲和新兴市场的同类债券。

同时，随着中国境内投资者不断增加，其中大多为注重基本面的长期投资者，而不是追逐短期收益的投机者，中资美元债的波动性自2014年以来有所减弱。

3、违约风险低。对比全球市场，中国高收益债券的违约率处于偏低水平。虽然2018年，中国债券的违约数量有所增加，但2019年至今，整体违约率较其他市场仍处于低位。因此，投资者不必过分担忧违约风险。

数据来源：摩根大通，截至2019年9月

一般来说，只有个别极端事件才会导致违约事件激增并蔓延，比如宏观经济环境出现重大变化（利率、商品价格、贸易争端），发生影响深远的监管或法律事件（例如资本管控），或者爆发战争或自然灾害等。

目前，中国在岸市场的流动状况处于政府的密切监管之下。尽管随着在岸资本市场的进一步开放，中国监管环境可能发生变化，放松的货币管制会使部分中国企业受到冲击，但整体方向仍应有利于信用债市场。

4、有效的风险对冲。有的投资者会感到些许疑惑：我已经持有在岸的本币债券了，为何还需要配置中资美元债？事实上，中国在岸与离岸信用债市场的相关性几乎为0，这意味着，投资者同时配置两种债券可以有效分散投资组合风险。

一方面，这是因为中美政策方向的不同步；另一方面，这两类市场具有不同的参与者——约97%的在岸债券由境内投资者持有，而中资美元债的投资者群体则更加多元化。也就是说，中国在岸债券市场受内生因素影响较大，而离岸中资美元信用债则受全球因素影响更多，比如美联储降息、全球投资者情绪和市场走势等。因此，离岸中资美元债券市场为在岸市场提供了互补性的风险敞口和对冲。

举个例子，2018年，在岸市场在宽松政策的带动下，回报率为8%，离岸中资美元债则由于美联储加息、技术面疲软和地缘政治风险等因素下跌0.5%；然而，在2019年市场逆转时，年初至今在岸市场的回报为3.1%，而同期，美联储相对鸽派的政策支持和具有吸引力的估值使资金流入不断增加，推动中资美元债年初至今的回报率至8.9%。

随着中国债券逐步纳入全球重要指数，更多来自境外投资者的参与能为中国在岸本币债券提供技术面支撑，再加上国内的宽松政策，中国企业在国内债券市场的融资成本相应下降，这将鼓励中国企业增发在岸债券，并从美元债券市场转移。因而，离岸市场发行量的降低，将带动离岸市场利差收窄，为离岸美元债提供技术面支持。

总体来说，中资美元债市场规模不断扩大，中资美元债的信用利差在历史高位，估值便宜，风险得到较大释放。与国内相比，海外债券市场更加成熟，债券的信用利差更大，有经验的机构投资者可以通过信用分析做出具有配置价值的选择。

五、如何投资中资美元债？

1、境内资金

境内资金主要通过QDII基金通道让资金出境，然后直接投资中资美元债或者离岸投资基金。对于普通投资者来说，投资中资美元债，主要是购买证券资管、基金公司等机构发行的QDII产品。

2、境外资金

境外资金可以直接投资中资美元债或购买离岸投资基金。对于普通投资者来说，可以购买公募基金，由专业基金进行投资。

当然，如果你符合专业投资者的要求，也可以在港持牌券商开户直接投资。

对于专业投资者的要求具体为：（1）具备相应的风险识别能力和风险承担能力。（2）“个人专业投资者”指（单独或联同其配偶或子女于某联权共有账户）拥有的投资组合不少于800万港元（或任何等值外币）的个人。（3）“法团专业投资者”指（a）或托付的总资产不少于4000万港元（或任何等值外币）的任何信托法团；（b）拥有（i）投资组合不少于800万港元（或任何等值外币）；或（ii）总资产不少于4000万港元（或任何等值外币）的任何法团或合伙；（c）唯一的业务是持有投资项目并由任何一名或多名个人专业投资者或者上文（a）或（b）项所述人士全资拥有的任何法团。

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作者：雪盈证券来源：雪球

好的知识 ，改变你的认知 ！

如果你有1000美元 ，你会怎样投资这笔钱？

有些人把钱拿去旅游， 觉得年轻应该多享受生活，

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有些人把钱拿去投资股票基金， 未来才能赚到更多钱。

大家好 ，我是明墨 ，今天和大家分享如何投资1000元美金。

第一 投资关系

人脉需要经营，经营需要金钱 。

无论是和朋友外出旅行还是吃饭唱歌，

关键在于把钱用在对的关系上。

把钱花在志同道合的关系上 ，投资才算值回票价。

第二 投资兴趣

投资兴趣是用钱买快乐，

你可以买一把吉他 ，或买一部相机。

很多人会把兴趣和消遣弄混淆，

不用花费精力的东西， 像是喝酒 、睡觉 、追剧都是消遣，

就拿喝酒来做例子， 如果你是为了买醉而喝酒 ，那就是消遣。

如果你是为了研究酒种 、成分， 那品酒就是你的兴趣。

把钱花在兴趣上而不是消遣上， 因为兴趣是有回报的。

第三 投资生意

如果你想要拍影片， 就买个麦克风 、剪辑软件， 用手机就可以开始了 。

就算你这门生意失败了， 亏完了这1000元 ，

但你的实战经验，都是课程里无法体验的。

第四 投资自己

1000美元我们可以用来买课程学习知识，

或者学习一些技能，比如编程、写作、网络营销等。

你学到的东西是没有人可以从你身上拿走的。

这里是明墨， 关注我， 每天更新！

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以下内容来源：微信公众号汇课堂

如果世界货币要上演一部影视剧，美元就是那个卧薪尝胆、功夫不负有心人、一步一步往上爬的励志主角了。

美元用了50年才位居8大货币榜首，成为世界货币。

截至去年末，无论在国际支付、全球外汇交易、全球外汇储备、未偿国际债券中美元都位居第一位。投资圈子中有这种疑问，这次新冠疫情，美股熔断等黑天鹅事件会不会改变美元的霸主地位？

仅次于美元的就属欧元了，但就外汇交易而言，排名第二的欧元跟美元差56个百分点。而且这次疫情反倒是欧元被重创，欧洲至今未走出主权债务危机。这次新冠疫情也只是众多难关中一次考验，难以动摇美元的国际地位。

美元以及美国是世界金融的焦点，在外汇交易中，大多数投资者都做外汇直盘交易，也就是跟美元直接相关的货币对交易。那美元的走势有什么特点，主要受哪些影响呢？我们一起来看看吧。

美国及美元基本情况

美国第一产业农业高度发达，粮食总产量约占世界总产量的1/5。第二产业工业中汽车业和建筑业较发达。最主要的还是作为经济支柱的第三产业服务业，产值约占国内生产总值的2/3。并且美国作为世界第一大国，拥有较完善的经济体制，金融业发达，华尔街可以用美元来征服世界！

美元是美国的官方货币，国家标准代码USD，英文名是US Dollar，被缩写成$。它也是国际贸易中使用最多的货币，50-70%都流通在外。美元不仅仅是世界排名第一的外汇储备，并且在黄金和原油等国际商品市场也被当做外汇标准使用。

美元指数

美元指数（USDX）可以用来衡量美元的强弱程度。它由美元兑换6种货币的汇率加权得到。这6种货币是欧元（EUR）、日元（JPY）、英镑（GBP）、加拿大元（CAD）、瑞典克朗（SEK）、瑞士法郎（CHF）。

这6种货币主要来自17个国家，每种货币在计算美元指数时所占权重不同。如下图，欧元占57.6%的权重，其次是日元和英镑。欧元占了绝大部分权重，对美元影响最大，所以欧元也是美元的死对头，被称为“反美元指数”。

美元指数的计算公式为：USDX = 50.14348112 × EURUSD^-0.576 × USDJPY^0.136 × GBPUSD^-0.119 × USDCAD^0.091 × USDSEK^ 0.042 × USDCHF^0.036

特殊解释：

关于50.14348112是怎么来的？因为美元指数是以100为基准，在1973年创造出美元指数时，根据当时的汇率，得到的这个数值，以后就记为常数。

关于为什么指数有正有负？因为美元指数计算的是美元兑换其他货币的汇率，公式中第1项和第3项是其他货币兑换美元，所以指数为负值。

美元指数是以100为衡量基准，所以当美元指数大于100表示美元相对强势，当美元指数小于100表示美元减弱。

美元影响因素

想要判断美元的强弱走势，还需要把握常见的影响美元走势的因素。主要有以下几种：

核心机构：

美联储银行：简称美联储，负责制定美国货币政策，所以盯紧美联储，第一时间知道美元动向。

联邦公开市场委员会：是美联储制定政策的公开会议组织，每年制定8次的关键利率调整公告。

美国财政部：负责发行政府债券，制定财政预算。

直接影响因素：

美国利率：美国利率水平的公布，是对美元最直接的影响。美国的利率越高，会吸引更多的国际资金涌入，所以美元汇率增强。

贴现率：是商业银行因储备金等紧急情况向Fed申请贷款，美联储银行收取的利率，影响同利率。

经济数据的公布：比如失业率、消费者物价指数、采购经理人指数等如下图：

间接影响因素：

30年期/10年期国库券：国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。从美国国库券(特别是长期国库券)的价格变化动向,可以探寻出美国利率的动向,因而可以对预测美元走势有所帮助。如果通货膨胀加剧，那么利率自然会上升，从而预测出美元将走强。

欧洲汇率：因为在美元指数中，欧元对美元影响较大，这也是一个值得考虑的因素。欧元走强反而美元走势变弱。

美国股市：美国股市走强，表示美国经济形势较好。自然美元汇率趋势走高。美国股市主要关注道琼斯指数、标普500和纳斯达克指数。

以上就是关于美元走势的相关讲解，你认为在这次大动荡中，会动摇美元的国际地位吗？

如果美元退位，下一个登上国际货币的是谁呢？

来源：投资奇葩说

最近，伴随着全球金融市场的深度调整，某些资产价格被市场总结为“砸出黄金坑”，典型的有：0.9倍PB的港股、寒冬里的高股息组合，还有就是流动性冲击下的中资美元债。

过去两周，以国内房企为主的中资美元债大幅下挫，而由于债券价格下跌意味着收益率上升，多个美元债指数步入15%以上的超高收益率区间，更有恒大、碧桂园等房企发行的离岸债券价格跌至记录最低。

（今年以来Market iBoxx中资美元债系列指数到期收益率走势，%）

这种堪比美国股市的大幅下挫，感觉像是奔着这些房企全部“破产”的预期去的。如果这些“预期”被证实是“错”的，那么这些债券价格回到正常区间就只是时间问题，所以现在的状况自然就成为了一个“黄金坑”。

首先，到底什么是中资美元债？大家可以回顾葩姐的历史文章《一文读懂中资美元债》一探究竟。简单来说，中资美元债是中国境内企业和公司（包括城投平台）在境外市场发行的、以美元计价的债券。中资美元债的发行主体大致有四类：房地产美元债、城投美元债、银行美元债和产业美元债，产业美元债又分为海外上市公司及大型国企、央企等等。

同时，我们又可以根据依据信用风险等级将债券分为两类：高收益级和投资级。以标普评级为例，投资级是指BBB-以上（包括BBB-）评级的债券；高收益级是指BBB-以下（包括BBB-）评级的债券。

简单了解了中资美元债之后，已经有不少投资者就想赶紧跑步进场，把握住这个“黄金坑”的投资机会。但是，葩姐认为，在进场投资之前，我们需要先搞清楚三个问题：

1、中资美元债为啥暴跌？

2、中资美元债还会继续跌吗？即，现在是“入坑”的好时机吗？

3、普通投资者如何参与中资美元债的投资机会呢？

中资美元债为啥暴跌？

2020年，作为今年头号黑天鹅，新冠疫情带来的冲击在全球资本市场持续升温和蔓延，中资美元债市场也显著受到其影响。葩姐分析本次黑天鹅事件的冲击主要分为三个阶段。

第一阶段：1月份，新冠疫情在中国农历新年期间爆发，国内市场因春节假期休市，而海外市场在新冠疫情事件爆发初期受到的冲击相对有限，但考虑到中国经济基本面的压力及疫情发展的不确定性，中资美元债的市场表现不及美元企业债，尤其高收益板块表现偏弱。

第二阶段：2月初到3月第1周，疫情在全球范围内快速扩散。原油需求端的疲弱引发政策博弈，从而带来原油市场的大幅下挫，资本市场也立即开始对全球经济、包括美国经济表现的预期迅速转向悲观，对资产重新定价，全球市场切换到强避险模式。不可避免的，美元债市场也快速调整，高收益美债出现大幅下跌，投资级美债表现相对温和滞后，但进入3月之后，其收益率也开始转而上行。下图为市场冲击之下，中资美元债的等级分化持续扩大。

（来源：Bloomberg，兴业证券经济与金融研究院）

这一阶段，中资美元债表现颇为波折。一方面，整体市场的收益率在2月下旬已有所回落，但进入3月上旬之后重新转而上行；另一方面，不同等级之间的分化进一步拉大，高收益板块表现持续偏弱。

这种波折与分化也反映出市场对于中资美元债的定价较为纠结与复杂。一方面，市场对这类资产中国企业的属性有所强化，相对降低了美元债中美国企业经营压力的定价影响；同时，也体现了现阶段美元市场对于高风险、高收益资产的规避情绪。

第三阶段：3月第2周至今，风险资产剧烈调整，基金赎回压力导致各类资产被抛售以补充流动性，中资美元债也在其中。进一步，投资者之间的挤兑带来了杠杆踩踏，加深市场的跌幅。市场呈结构性下跌的特征，参与方越广、投资者杠杆越高的板块此轮受冲击越大。中资美元债中，地产债跌幅最大，而城投债则较为稳定，流动性冲击引起的连锁反应如图所示。

总结下来，本轮中资美元债的下跌，究其原因，初期为疫情下的风险偏好下降以信用风险隐忧提升，演变到近期则主要为美元流动性危机，并在“风险资产剧烈调整—基金赎回压力大—各类资产被抛售以补充流动性—投资者挤兑带来杠杆踩踏—市场跌幅加深”的链条中愈演愈烈。

那接下来就到了第二个问题，从市场价格来看，当前投资级中资美元债收益率已在15%左右，那拐点到了吗？

首先需要明确的是，此次冲击来自全球避险情绪的影响，并非发行主体基本面原因，更多是短期资产价格的剧烈波动。后续行情需要观察流动性危机的演绎、风险资产价格和增量资金三个方面。

从流动性来看，为缓解流动性危机，美联储已经使出“洪荒之力”，连续两次降息以后，开启无限量的量化宽松模式，包括不设限额地购买美国国债和抵押贷款支持证券，直接在二级市场购买投资级美国企业发行的公司债等。同时，美国参议院通过了2万亿美元的经济刺激方案，这些都将帮助美国金融市场恢复流动性。随着流动性冲击缓解，中资美元债有一定的回升空间。

需要警惕的是，如果流动性不足持续时间过长，某些企业会呈现股债双杀的特征，这会对企业再融资能力产生较大的冲击，而后对企业信用资质产生实质影响。

其次可关注风险资产的价格。风险资产止跌是踩踏停止的信号，也是机构情绪缓和的重要指标。风险资产价格趋于稳定后，中资美元债的走势也会相对平稳。

再来看增量资金的情况。此轮风险资产暴跌叠加流动性冲击导致海外基金受损严重，潜在投资者减少，短期内可能难以提供大量买盘，所以中资美元债市场仍有面临调整的风险。华泰证券同时认为，冲击后的投资意愿下降也会导致中资美元债市场定价在短期内难以回到流动性冲击前的水平。

所以总结一下，流动性大幅冲击下中资美元债最难的日子已经出现，从流动性补充和风险资产价格趋稳也能看到市场的曙光，配置价值显现。但是短期内因增量资金有限，市场仍有调整风险，定价难以回到流动性冲击前的水平，现在进场的投资者仍要保持警惕，并做好承受波动的心理准备。

好了，风险与收益本就相伴相生，既然有配置价值，我们就来研究第三个问题：如何投资入场？

对于普通投资者来说，QDII基金是门槛较低的投资参与方式。不同于其他基金，QDII基金因为可以投资境外，所以会涉及到交易币种的问题，有的基金份额支持人民币交易，有的基金份额支持美元交易，但投资QDII基金不会占用居民每年5万元的换汇额度。

以广发全球收益为例，大家可以发现005912和005913是用人民币申购的，而006950和006951支持用美元进行申购。

同样，QDII基金也有A、C份额之分，A类份额不收取销售服务费，申购费会随着申购金额的递增而降低，同时赎回费会随着基金持有时间的递增而降低，以广发全球收益人民币为例，持有超过2年免赎回费，更适合资金量较大、计划持有时间较长的投资者。C类则无需缴纳申购费，而是按日计提销售服务费，申购30日之后不收取赎回费，更适合持有满30日不足1年的短期投资者。

那么，用QDII基金投资海外债券，基金又该怎么选？

因为国内的大部分投资者还是使用人民币交易，所以今天我们筛选的基金均为人民币计价，且为A类份额，大家申购时可根据自己的需求选择A类或C类份额。如此界定，QDII债券基金一共有26只。按基金投向分，可以分为投向中国海外企业债券、全球债券市场、亚洲债券市场、新兴债券市场和美元债市场五类。（年初至今收益率截至2020/03/25，规模截至2019/12/31）。

（数据来源：Wind，制图：投资奇葩说）

据广发证券观点，地产美元债持仓较高、此轮跌幅相对较大的QDII基金，在接下来的流动性恢复阶段，净值回升概率较大，因此存在一定的投资机会。根据2019年年报披露，净资产1亿以上的基金中，华夏大中华信用精选A人民币、鹏华全球高收益债人民币两只基金的地产美元债持仓市值占资产净值（前5大重仓债券）超过10%，这两只基金此轮下跌幅度超过10%。

在净资产小于1亿元的基金中，广发亚太中高收益人民币、国泰境外高收益、国泰中国企业信用精选A人民币的地产美元债持仓市值占净资产净值（前5大重仓债券）也超过10%，此轮跌幅同样较大。

需要说明的是，QDII基金的年报仅披露前5大重仓债券信息，因此上述统计的资产占比仅为前五大重仓债券中地产美元债的占比，并以此作为筛选基金的指标目前已暂停申购的基金已经剔除。

再进一步，结合持仓久期来看，由于中短久期品种的流动性更强，在流动性冲击下被优先抛售，此轮跌幅更大，因此这类债券受流动性恢复带动回升的概率也更大。结合前5大重仓债券的久期来看，鹏华全球高收益债系列及华夏大中华信用债精选分级系列，第一大持仓债券久期分别为0.6年、1.2年，久期相对较短。

细看上面5只基金，对比近三年净值走势发现，华夏大中华信用信用精选A人民币和国泰中国企业信用精选A人民币的业绩表现更为优异且稳定，更长维度看，鹏华全球高收益债人民币除了2018年表现相对落后外，近五年收益率达到37.41%，在Wind同类基金中排名1/12，年化收益为6.04%。当然，这是其投资高收益债券，承担了更大的信用风险所获得的风险溢价。另外，24.79亿的规模也是这只基金的亮点之一。

（来源：Wind）

综合公开信息及基础指标对比来看，鹏华全球高收益债人民币、华夏大中华信用债精选A人民币由于地产美元债持仓较高、此轮调整更为充分、且久期较短，加之历史表现较为稳定、规模相对较大，有望在全市场流动性恢复中获益。

接下来，我们再来看看分析QDII美元债基的其他角度。

作为债券基金，投向美元债的10只基金投资于债券资产的比例当然都不低于基金资产的80%，但这10只基金在所投债券的久期、信用等级的选择上仍有差异，大致归纳如下：

（制图：投资奇葩说）

从基金合同的界定上，工银瑞信全球美元债A人民币就规定其非现金资产的80%是投资于美元投资级债券的，也就是高等级信用债，这也是年初至今其抗跌表现显著好于其他基金的原因。易方达中短期美元债A人民币的重点投向是中短期美元债券，具体是指剩余期限不超过3年（含）、以美元计价的债券。其他八只基金则是定义投资于美元债券。

（来源：Wind）

从近一年同类基金的净值表现可以看出，工银瑞信全球美元债A人民币表现出较好的业绩和抗跌性。刚才也提到，美联储的无限量化宽松中，会直接下场购买投资级美国公司发行债券，流动性宽裕会很快发挥作用，所以工银瑞信全球美元债A人民币的后期表现也值得关注。从历史看，基金近三年收益率为9.98%，年化收益3.09%，Wind同类排名1/38。

最后再来看看唯一投向新兴市场的QDII债券基金，嘉实新兴市场A1。新兴市场债券比例不低于组合非现金资产的80%。主要包括离岸人民币债券及亚洲、中欧、东欧、中东及非洲，还有拉美地区政府、金融机构及公司发行的以美元或本币计价的固定收益证券。基金成立以来的净值曲线感受一下。

（来源：Wind）

来源：金融界网站

股市最近表现两极。经济重启令市场一片亢奋，以及公布的职位数字增长出乎预期，一度带动大市急涨。然而，随着联储局官员发表看淡前景的言论，并指计划至少在2022年之前维持零利率，市场于上周后期几乎回吐所有升幅。

大市表现如此反覆意味着什么？投资者可把握机会买入优质企业的股票作长线投资。虽然与经济重启相关的股票最近大升，笔者却认为现在应重新聚焦于实力较强的科技相关股票，这些公司有能力驱动更数码化的新经济发展。再者，低利率起码会维持至2022年，这些即使在经济疲弱时仍具增长能力的公司将来料可进一步走高。

以下三家实力稳健的公司正可受惠于上述的长期趋势。有5,000美元闲钱？不妨考虑入手这三家一流企业的股票。

CrowdStrike

在可见将来，随着新冠病毒疫症继续窒碍业务运作，加上许多公司容许员工在家工作，确保企业在不同地点工作的员工能安全地通讯变得极之重要。因此，网络安全方案的价值变得史无前例地高。

网络保安行业不但长期增长前景向好，CrowdStrike的创新方案更有望提高在行内的市场份额。CrowdStrike以软件为基础的Falcon代理程式可用于企业在云端上的资讯科技栈的任何「端点」，配合中央人工智能 Threat Graph，能利用所有代理数据持续改善整个客户群的演算法。因此，CrowdStrike的客户越多，其威胁侦测演算法的效能就越高，这有助公司不断吸引更多新客户。

只要看看公司于6月2日公布的骄人业绩，就知道CrowdStrike的高效程度。总收益录得85％的惊人增长，其中核心服务收益大增89％。全年经常性收益上升88％，而公司的订户数目更升了105％，翻了一倍有多。

虽然CrowdStrike按一般公认会计原则（GAAP）计的纯利仍为负数，但公司的现金流稳健，而这对于云端软件即服务公司来说也是十分难得。此外，公司首季的营运亏损较去年同期改善，由2,580万美元收窄至2,260万美元，而经营现金流则由一年前的160万美元急升至9,860万美元，至于去年曾减少 1,610万美元的自由现金流亦回升至8,700万美元。

就算出现第二波疫症及经济偏软，企业仍需依靠尖端技术方案以确保其基建的安全，以及避免近年常见因违规而付上沉重代价的情况。此外，CrowdStrike的增长和毛利率升幅在整个市场中可算数一数二，因此即使公司股价近日已展现一轮强势，但其股票现时仍值得买入。

ASML Holdings

欧洲半导体设备制造商ASML Holdings是另一家不论经济表现如何，其增长前景都依然向好的公司。有别于多数半导体及记忆体行业的公司，ASML股价于近期飙升，甚至已超越年初时的水平。

这主要因为ASML掌握极紫外线光刻（EUV）技术，可提供独一无二的产品。要在未来十年实现较先进半导体晶片和动态随机存取记忆体（DRAM）的量产，必需要有EUV这项关键技术，而目前ASML是唯一具备此技术的生产商。

虽然晶片业与半导体资本设备公司传统上属于周期性行业，照道理在经济衰退时不宜投资，但今天的情况可能与过去有分别。尖端的半导体技术对数码经济的发展，以及云端运算、人工智能、5G通讯和物联网的运行至关重要。虽然ASML的首季收益受到新冠肺炎疫情影响，但这完全是由供应问题所致，与需求无关。管理层在公布业绩的新闻发布中指出：「需求前景现时未有改变，而我们亦未遇到任何延期或取消的情况。」

此外，尖端半导体目前无论在企业或国家眼中均具重要策略意义。事实上，美国国会最近就公布了一项得到两党支持的半导体行业补贴法案，相关方案涉资228亿美元，旨在提高美国境内的半导体产能。

在美国建设额外（而且也许不必要）的半导体生产厂意味对ASML这类公司的需求将会增加，由于EUV对生产最先进半导体是相当关键的技术，ASML的需求增长应特别明显。所以尽管ASML已累积显著升幅，但作为与这些未来科技相关的概念股，其股票目前仍非常值得投资。

Super Micro Computer

在居家隔离令下，大家都会在家用电话看串流影片、上网购物或透过云端数据中心处理公司工作，这一切活动都需要什么东西？答案是伺服器，而且是相当大量的伺服器。Super Micro Computer为伺服器生产商，顾客包括全球各地的企业、云端平台及消费者。有别于Dell Technologies及HP Enterprise所提供的标准化伺服器，Super Micro会为特定终端用途设计个人化方案。

随着伺服器对人工智能应用程式、5G基站、内建（on-premises）或云端数据中心等各类不同工作的重要性提高，Super Micro应可受惠。另外值得注意的重点是，Super Micro有颇大部份生产是在美国进行，这有点罕见，而公司在台湾亦有大量业务。最后，随着ESG因素（环境、社会及管治）在商界备受重视，主张环保「绿色」运算的Super Micro将来相信亦能与消费者产生共鸣。

在上述三只股票中，Super Micro属于价值型股。目前，其市盈率仅16.5倍，但这已算高估公司的估值倍数。Super Micro拥有3.01亿美元现金，而负债为3,300万美元，即公司的净现金为2.68亿美元，相当于其市值的18.4％。此外，Super Micro因为要就几年前的账目混乱问题作出补救，所以目前仍需负担一些额外成本。但该问题已获处理，如果将来相关成本回落，公司开始将超额现今回馈股东，其市盈率实际上较贴近偏低双位数。

把握数码转型带来的机会

随着上述数码化趋势因新冠肺炎疫症而持续加速，投资者应趁市场大幅回落把握机会买入这些数码概念股。因此，CrowdStrike、ASML及Super Micro Computer现时均值得纳入投资组合。

2019年11月以来的现货黄金走势。

月内连破1800美元、1900美元两大关口的黄金，疯狂行情还在持续。7月27日10时前后，现货黄金升破1921.18美元/盎司，打破2011年的历史最高纪录，17时后基本横盘在1940美元/盎司上方，截至19时日内最高达1945.25美元/盎司，单日涨幅超2%。与年初价格比较，现货黄金涨幅已超25%。

“5月19日买了一只黄金ETF，最近一周才涨起来，同期买的基金早涨一波了。”市民孟女士告诉记者，她会理性止盈，不打算追涨补仓。记者7月27日咨询的银行、金店人士称，近期实物金、纸黄金等销量均有所增长。

瑞银7月27日将下半年目标从1900美元升至2000美元，不过业内人士强调个人投资者不要“追涨杀跌”。

月内连破1800、1900美元两大关口，买金与回购热情升温

在7月27日黄金价格创下历史新高前，金价已持续攀升。上半年从1510美元/盎司上下涨到1780美元/盎司附近。7月以来更是连破1800美元、1900美元两大关口，升速加快。

“这几天买金的人挺多的。”工行一网点理财经理7月27日告诉记者，投资方式包括买纸黄金和如意金积存，后者可以提实物金。“纸黄金操作有点像股票，通过网银或手机银行可以实时交易，自己挂单买卖。如意金积存更像基金，可以按克数或金额定投，平摊价格波动风险。”该经理称。

中国黄金一分店店员介绍，近期买黄金的人不少，7月27日16时的金条价格是427元/克，随国际金价走势波动，购买时另需支付每克12元手续费。如果回购则需要到总店，价格是实时金价减2元。该店员同时称，即使顾客受金价上涨因素驱动而购买黄金，但不一定始终在一家店面购买，因此单个门店的销量不具有太大参考性。

也有投资者更早就已入手。市民孟女士5月19日购买了一只黄金ETF，“到今天持有收益率为6.21%，是最近这一周才涨起来，同期买的基金早就涨了一波。”她表示，自己只投了几千块钱，心理的预期收益目标是5%。“就算再涨，我也会理性止盈。”

同时升温的还有回购行情。新京报贝壳财经记者两周前采访时了解到，近期回购的人已明显多了起来。一家典当行工作人员称，有一些顾客是去年买的，现在金价已经涨了不少，所以卖出想落袋为安。假设在2019年末购入，彼时投资金条基础价格在340元/克左右，以7月27日16时427元/克价格计算（典当行回购价格大约是实时金价减20元，另收取0.5%手续费），每克收益大约为65元。

本轮“牛市”自2018年夏启动，年内有望冲击2000美元关口

向前追溯这一轮黄金牛市的起点，其实早在2018年就已启动。Wind数据显示，现货黄金2018年8月自1160美元/盎司位置一路震荡上涨，2018年底达到1270美元，2019年底突破1510美元关口。

2020年以来，地缘政治因素、疫情“黑天鹅”下的天量流动性等，都助推金价走高。如今年初受美伊冲突事件影响，国际金价在1月初一度站上1600美元关口，3月初遭到无差别抛售拖累后，又自1450美元附近展开强劲反弹。

此外，3月起新冠肺炎疫情在全球范围暴发，多国央行为提振经济大幅降息甚至推出无限量化宽松政策，令黄金升势加快。据统计，上半年全球各家央行总共降息超过200次，超过2019年全年的降息次数。全球财政刺激创纪录，总财政刺激超过2008年金融危机水平。

“全球利率大幅降低，对市场经济是摧毁性的效果，隐含的恶性通胀概率越来越大。在此情况下，黄金是很好的避险资产，在负利率时代实际上已经成为生息资产，因此价格趋势稳步上涨是大概率事件。”中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英对新京报贝壳财经记者分析称。

金价下一步还有上涨空间吗？7月27日，瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，金价有望再上一层楼，并对应调高未来一年的金价预测：下半年目标从原来的1900美元升至2000美元，明年3及6月目标则从原来的1850及1800美元，上调至1950及1900美元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，黄金是今年建议大家重点关注的品种，作为避险品种往往在全球经济陷入衰退或者是投资者风险偏好较低时，将会有较好表现。这次突破1910美元每盎司的历史高点后，后市上涨空间完全打开，将来突破2000美元每盎司的整数关口不会太久。

不过东北证券首席经济学家付鹏对新京报贝壳财经记者表示，不要猜价格，黄金突破历史高位后会涨到多少并不知道，因为已经没有参考标了。

【投资锦囊】

建议价格回落后逢低买 切勿“追涨杀跌”

对个人而言，现在买黄金还合适吗？孟女士称不准备再补仓，“有大V说，现在黄金涨起来，不要跟投了，盈利的都是早期布局好的。”

金砖汇通首席策略师赵相宾7月27日对新京报记者表示，目前金价已处于相对高位，建议投资者等价格回落后逢低买入，不要追涨。“如中长线投资者可以等国际金价回落到1800美元再考虑看多。从品种看，目前这个价格不建议买入实物金，如果做带杠杆的品种（如黄金期货），等到相对的底部价格附近，可以考虑先做空，回落到1900美元内再买。”

一位期货分析师也对记者表示，个人觉得金价还能小幅涨，并在高位持续横盘一段时间。对个人投资者的建议是不要购买带有杠杆性的黄金衍生品，例如上海黄金交易所的黄金td产品和上海期货交易所的黄金期货。可以购买金条或者银行发行的金币等实物金产品，以达到保值+投资的目的。若投资者前期已持有黄金多头头寸（包括带杠杆的衍生品投资），目前已大幅盈利的话，可考虑做适当的盈利管理，可以减仓或买入黄金看跌期权对冲；关注美联储本周四的利率决议和鲍威尔新闻发布会内容。

杨德龙认为，从投资的角度来看，黄金ETF应该是一个比较不错的选择，具有较好的流动性，另外也可以避免个股的风险。付鹏称，黄金目前是风险最小的资产，它的收益不一定能跑赢其他资产，但就风险和收益比是最划算的。他同时强调，黄金隐含的通胀保值债券的市场规模非常庞大，大家对它的定价是非常精准的，所以黄金不是投机性的商品。

新京报贝壳财经记者 程维妙 编辑 陈莉 校对 贾宁

来源：新浪财经

新浪财经讯 第九届中国创新资本论坛于11月20日在北京举行，主题是：新格局、新秩序、新动能——机构分化与存量博弈。星陀资本创始管理合伙人刘泽辉出席并发表演讲。

以下为部分演讲实录：

刘泽辉：我本人2000年加入投行，当年是中国第一次创业板准备推出的时候，我加入投资银行。我想这句话的意思是说，其实我们回过头来再看将近20年的历史，2000年左右是美国资本市场开始热闹的时候，香港出了创业板，中国要推创业板。

后边中国创业板2008年终于推出来，后面说科创板，再有中小板等等。其实这些板块完全做的非常有特色，当然肯定是好事。为投资人，为这些企业提供非常多的退出通道。但是投资来讲，还是要回归本质。

我们的价值，或者说我们的能力还是要发现有价值的企业，无论是早期企业，还是成长期企业，因为不同阶段的企业可能都有它不同的价值增长点。对于早期公司革命性、创造性。成长期的公司后面市场扩张能力等等，要求是不太一样。对我们来讲，最重要的还是在不同的周期，我们今天说穿越不同的周期，昨天有朋友在谈，2008年你有感觉吗？我说2008年有感觉，为什么好像很快就过去了，今年的改变会更强烈一点。但是我想未来的世界依然不会太平，坐在那边去挣钱的日子肯定是不复存在了，反而这是好事情，市场出清以后第一留下来的团队，留下来的投资喜人肯定是有真本事，另外资金现在越来越值钱。

我记得我们那时候做投资的时候，500万美金要上升到非常高的决策，现在投资经理每个人做1000万美元是小意思。无论科创板也好，中小板也好不重要，在美国市场依然可以给100、200倍的市盈率，中国市场消费品依然很好，对不是好公司，回过头一样回归价值，我们不是个套利的交易，投资公司投出去三年、五年、十年。

当年做投行就是中介机构，把公司推向资本市场，今天是投资是投自己的钱，尤其是创业的。这个时候对能力、眼光、专业性要考虑。中国今天层出不穷，外部市场、技术变化也好，对投资人提出更多要求。这里第一我觉得未来专业机构是两个，一个是专业性，行业的专业性，对于你所看的医疗也好，医疗里也分的很细，科技领域到底看哪个行业，未来专业性很重要。第二资源整合能力，投资+投行，你投资金以外，还要帮企业在行业当中资源整合也好，市场也好，特别对早期融资来讲更重要。

最近外汇市场上一直是一枝独秀，不少投资者都跃跃欲试，甚至早已购买了美元。那么买了以后，要怎么投资才能使其保持增值呢?

对于普通投资者来说，个人在境内配置外币资产的选择较窄。投资者通过银行渠道，持有美元存款或购买美元理财产品，可以实现较为稳定的收益。

美元定活期存款是最常见的选择。但是与国内相比，主要发达国家的利率水平处于低位，持有美元存款获得的收益率很低。

“目前美元活期年利率为0.05%，美元定期存款最高利率只有0.7%。”某理财经理表示，美元1个月定期存款年利率只有0.1%，即使2年期存款年利率也只有0.7%，远低于人民币存款。

实际上，可供选择的还有外币理财产品。通常来说，美元理财产品分两种，期次类理财产品、不固定天数理财产品，投资者的起购金额为8000美元(折合人民币5.5万元)。

据了解，期次类美元理财产品有固定的投资天数，比如21天、30天、60天、90天等。投资者购买美元理财产品的投资期限越长，理财收益率越高。在同类美元理财产品中，投资金额越高，其收益也越高。

而对于非固定投资天数的美元理财产品来说，投资者持有时间越长，收益也会越高。深圳一家银行理财经理告诉记者，投资非固定投资天数比较灵活，但收益率会略低于期次类理财产品。

从资金使用率来看，银行美元理财产品确认时间较快。以非固定投资天数的美元理财产品为例，购买产品后T+1日计息;赎回产品T日仍有收益，T+3日到账。据深圳一家理财经理表示，产品合同上注明赎回T+3日到账，实际上，赎回资金T+1日晚上就能到账。

值得注意的是，美元理财产品被视为有一定风险性的投资产品。在部分银行风险分类中，美元理财产品被定位R2或R3级产品。由于银行强化了投资者适当性管理，投资者购买前需要进行风险承受能力测试，部分银行要求比较严格，投资者只能在风险承受能力范围内购买相应的理财产品。

总之，站在不同角度有不同的适合方式，投资者需要站在自己的角度好好选择最适合自己的投资方式，以达到资产保值增值的目的。

其实美元资产一点都不神秘，根本不是很多人想的那样，只能换成美元现钞。国家对外汇的管理政策也并不神秘，正常的出国旅游、上学、看病都是允许换外汇的，无非是不允许直接换成美元去境外买房炒股罢了。

所以说，配置美元资产这个事情试试看也就歇心了，可以拿出20%的个人储蓄出来配置到美元资产上。不考虑特殊情况，普通人在国内想配置美元资产的方法主要有四个：美元现钞、美元存款/理财、美元黄金、QDII基金。

一、美元现钞

换美元现钞是很多人的直觉反应，但强烈建议不要考虑这个办法。国内没地方可以直接花美元，海关也规定也一个人不能带超过5000美元的外币现钞出境。

关于美元现钞只提醒一点，不光是从银行取美元现钞困难，想把美元现钞存回银行也同样困难。外币现钞存取是有限额的，单日做多存五千美元、最多取一万美元，想拆成好几天连续存取会立刻触发反洗钱相关的各种检查。

真要想办法取出超过1万美元的现钞拿在手里，一定要保留好从银行取款的凭证，否则以后可没银行敢给你再把这些现钞存回去。几万美元现钞拿在手里，不仅没有利息收入，想使用、想带出境、想存回银行都是麻烦。

真要放弃中国国籍办了移民，是可以换大金额外汇带走的；如果还留着中国国籍，就请按中国的法规执行吧，想配置美元资产的办法还有接下来的其他办法。

二、美元存款/理财

如果银行账户里的美元，限制立刻就少很多。在每人每年五万美元的便利化结售汇额度之内，你想换美元的时候随时可以在掌银上做。

比较麻烦的问题是换了美元干啥。美元存款的利率很低，最长两年期的利率只有0.8%。美元理财稍微高一点，半年的收益率1.9%，一年的收益率2.3%。

比如下图就是外币理财的界面。起点是8000美元，其实跟人民币理财的起点五万元是一个要求。

即便是能拿到2.3%的收益率，仍然比人民币理财的收益低了不少。如果人民币一年的贬值幅度不超过3%，这笔美元放在那里就不划算。从2008年开始就有很多人换美元放着，这10年下来一算账全亏了，还不如留着人民币好好买国债或银行理财。

三、美元黄金

黄金是非常典型的美元计价资产。简单说，如果人民币对美元贬值了，那中国生产的商品用美元买就更便宜了，但黄金的价格可就不一样了，按美元算是多少钱还是多少钱。人民币贬值，就需要花更多的人民币去买黄金，等于人民币计价的黄金会涨价。

对于那些不把财富藏在自己家里就不放心的人来说，担心贬值就买黄金吧，无论是金项链还是金条金手镯，都可以算美元资产。至于买黄金挣不挣钱……反正今年黄金价格不仅没涨，还跌了一点。

银行账户里的美元也可以直接买成纸黄金，这样的功能也基本是银行的标配，比如下面这张手机截图：

上面的人民币黄金，是指人民币计算的黄金价格，大约268元人民币一克；下面的美元黄金，是指美元计算的黄金价格，大约1250美元一盎司（约30克）。

一年买一盎司美元黄金留在银行账户里挺好的，真要发生了严重贬值，可以随时卖掉换成钱拿出来花。银行有很多平时喜欢炒黄金的同事，今年开始就是用美元在做，这半年下来不仅有黄金投资的收益，还有美元升值的收益，也算是小小意外之喜吧。

四、QDII基金

最后也是最重要的方法——QDII基金。可以把这种基金简单理解为出国投资的基金，比如下面这支050025：

从名字就可以看出来，这支基金的钱都去投资“标普500”这个美国股市指数了，代表你买这个基金的钱，其实是买了美国股市最重要的500个大公司股票。

既然是投资美国股市，自然与中国股市的涨跌无关啦。这支基金做定投是非常适合的，可以作为人民币资产的有效补充。

唯一需要担心的是，美国股市现在处于高位，不要指望短期内有多高收益。如果放到二三十年的长度看，美国经济还是非常好的，每月定投到这个基金的三四百元完全可以作为养老金储备。

以上就是配置美元资产的四个方法。个人建议，重点考虑美元理财和QDII基金定投。银行账户里存个一两万美元的理财，以后再遇到汇率波动就容易安心了，哪怕收益率吃点亏也无所谓；投资“标普500”的QDII基金，把每月定投金额压低到三四百元，也是为自己配置了一份美元资产，留着当养老备用金非常合适。

想想2008年之后这10年，其实彻底拉开了很多人之间的差距。无论是因为房产还是因为工作，当年也是无数人悲观到要死要活的大危机，现在回头看其实是给每个人提供了更多可能性。

无论你是想移民还，是留在这个古老的国家继续奋斗，现在都该更加努力为自己积累各种资本，力争拼出个更好的未来。