人民币为什么一直贬值

2020年7月16日10:00，国内第二季度GDP同比增长3.2%，环比增长11.5%，扭转了第一季度下滑的局面。经济快速复苏，为什么人民币还在贬值呢？原因肯定是多方面的，海外需求恢复缓慢，且贸易保护主义有所抬头，疫情蔓延需承担大国责任。因此，在欧元成为近期主流升值币种之后，人民币顺势回调。国内经济持续增长的基本面没有发生改变，长期看，人民币升值压力远大于贬值压力。

2020年7月30日22:36，离岸人民币兑日元日线图显示，7连阴，K线向下突破。根据斐波那契回调线显示，第一支撑位为14.8455。KD指标和RSI已经超卖，一旦回升有可能引发K线企稳反弹。4小时图表显示，跌势放缓，技术指标底背离。但K线尚未企稳，布林线中轨线下行趋势。周线图显示，K线受到60周均线和30周均线压制，且失守所有均线，或仍有调整需求。

美元兑离岸人民币日线图显示，MACD指标金叉，K线反弹。不过布林线中轨线下行趋势，没改变之前反弹空间应该有限。4小时图表显示，站上MA120，MACD指标金叉，或仍有上升动能。周线图显示，技术指标顶背离，K线回调至布林线下轨线，还有上升趋势线支撑，暂时仍有希望在区间内运行。

欧元兑离岸人民币日线图显示，均线向上发散，K线继续走高。4小时图表显示，上升趋势，技术指标已经顶背离，但K线继续上行。周线图显示，K线突破盘整区域，打开上升空间。

澳元兑离岸人民币日线图显示，上升趋势，近期收敛整理后再次上行。4小时图表显示，技术指标顶背离，MACD指标死叉，或仍有回调压力。周线图显示，K线向上突破120周均线，MACD指标继续上扬。

昨日，《中国银行间市场交易报告2019》正式发布，报告指出：货币市场全年交易规模再创新高，利率中枢整体下移。离岸市场上，人民币交易区域不断扩展，2019年人民币在外汇市场日均交易额和全球支付中的份额分别位列全球第八位和第五位。

去年人民币的国际地位取得一定进步，但风险和挑战一直存在，例如近日美国国务卿蓬佩奥又发表了对香港的不当言论，美国总统特朗普表示，美方将在本周末之前宣布对中国涉港国安立法的回应措施，并扬言那些措施将“非常有力”。

受美方威胁言论影响，在27日白天，离岸人民币在交易时间跌破7.15、7.16、7.17关口后，晚间跌幅进一步扩大，加速走低并跌破7.18和7.19关口，盘中一度跌破7.19至7.1963，日内最高跌幅为500个基点，稍后跌幅收窄至不到400点。

离岸人民币走势图

在岸人民币持续贬值月线图

在岸人民币疫情以来持续贬值周线图

本文着重梳理关于人民币汇率的六个热门问题

1.人民币汇率波动将加大？

昨日离岸人民币兑美元一度跌超200个基点，在岸人民币兑美元亦跌逾200个基点。人民币会否再次形成阶段性贬值趋势？从外资流动来看，目前这种可能性不大，本周以来，北向资金已累计净流入60.31亿元，5月以来已累计净流入208.97亿元。参考之前的经验看，北向资金的流出通常同步或领先于汇率的贬值，目前未有任何迹象。海通证券认为，短期美国仍将维持超低利率政策，预计美元指数趋势上会向联邦基金利率靠拢，美元币值难以长期坚挺，预计未来人民币将有序升值，而人民币资产价值将有所凸显。

2.央行连续三天放量逆回购呵护资金面，后续货币政策怎么走？

光大证券固收分析师张旭张旭指出，当前开展逆回购操作的意义，一是熨平银行体系流动性的短期波动；二是在有突发事件时，进行逆回购操作并降低中标利率。当前并无足以促使逆回购利率降低的突发事件，显然近几日逆回购操作是为了熨平银行体系流动性的短期波动。

对于逆回购利率保持不变的原因，中信证券研究所副所长明明指出，汇率也是一大制约因素。明明说，利率和汇率是人民币的天平两端。近期避险情绪下美元强势使得人民币汇率承压。尽管货币政策大方向不变，但近期可能近期操作可能偏谨慎。中国银行国际金融研究所报告认为，预计央行下一步将采取综合措施引导金融机构负债端成本下行。

3.如何看待当前人民币汇率贬值而利率抬升的现象？

在人民币汇率贬值的同时，资金利率近期却悄然走高。目前，经济基本面有所回暖在一定程度对债市有所压制，而人民币走弱，令市场对央行后续宽松力度也愈发关注。光大证券表示，央行的逆回购操作表明未来政策不具备大幅收紧的可能性，政策松仍是大概率事件，对A股而言，这是一个积极的政策信号。但值得注意的是，人民币汇率大幅下跌，汇率作为影响国内政策宽松的重要因素，汇率是否能够保持稳定将影响到国内政策宽松的节奏和力度，后期仍需持续关注政策松与稳汇率之间的平衡。

4.为什么人民币汇率从受关注到被“遗忘”的戏剧性变化？

温斌：今年3月以来，疫情在海外加速传播，恐慌情绪加剧一度导致美元指数快速升破100。在其他非美元货币大幅贬值的情况下，人民币兑美元汇率虽然有所下跌但跌幅有限，而兑一篮子货币则还保持了一定程度的上升。

人民币汇率出现这种从受关注到被“遗忘”的变化，主要有以下几方面的原因：

一、人民币汇率形成机制和外汇管理制度不断完善。近年来，从“8·11”汇改到确定“收盘价+一篮子货币”的中间价报价机制，又到一篮子货币扩容、权重优化，再到新增“逆周期调节因子”，这些改革举措使人民币汇率可以更好地反映市场供求关系，有助于保持在合理均衡水平上的双向波动。

二、我国具有较为充裕的外汇储备，对于调节汇率、稳定币值起到了重要作用。

三、我国经济长期向好的趋势未变，疫情防控趋势向好，对人民币汇率的稳定形成了有力支撑。随着国内复工复产逐渐完全恢复，经济出现积极改善，信心逐渐增强，相信下阶段人民币汇率将继续在合理区间保持双向波动。

5.有哪些原因支撑力人民币汇率？

徐奇渊：与1998年和2008年两个时期相比，人民币汇率在过去几年以来的弹性显著增加，人民币汇率形成机制更加成熟。

以下原因支撑了人民币汇率：

第一，我国服务贸易项目的逆差预估将有大幅缩减。过去多年，我国服务贸易的旅游项目逆差一直在2000亿美元以上。疫情冲击下，服务贸易项的逆差将大幅收缩。

第二，第一季度末以来，中国率先复工复产，其他国家生产则仍处于相对停滞的状态，其中一些疫情重灾区国家需要从中国进口更多的医护用品、基本生活用品等。

第三，由于中美10年期国债利差处于历史高位，同时相对于主要发达国家，中国的财政、货币政策的相对空间在明显上升，因此，资本和金融账户项下的资金流动也较为稳定。

6. 疫情至今中国金融体系总体受到了哪些影响？应如何防微杜渐来维护金融体系的稳健性？

疫情大流行之后，西方经济体普遍采取了力度较大的财政货币刺激；而中国虽然在提出六稳、六保之外，在宽货币松财政方面也有所强化，但中外政策刺激差异仍然显著。对此，一些人主张推行更积极的持续量价齐松的货币政策；另一些人则主张货币信用的宽松还是要有侧重、有章法，避免过度应对引起金融风险的潜伏积累。

温斌：疫情至今，我国金融体系整体稳健。但不可否认的是，疫情导致的不稳定、不确定因素增多。疫情冲击下，企业生产、经营面临较大困难，资金链条变得脆弱，贷款还本付息压力增加，导致银行不良贷款率有所上升。今年一季度末，商业银行不良贷款率较上年末提高了0.05个百分点达到1.91%。在较宽松的政策下，宏观杠杆率也有所提升。

下阶段，宏观政策要加大逆周期调节的力度，以维护金融稳定，为稳定经济发展大局提供坚实保障。要在保持流动性合理充裕的同时，避免“大水漫灌”式的强刺激，继续降低实体经济融资成本，保住市场主体，逐渐改善银行资产质量；要加强政策的前瞻性，尽早发现金融风险点，实现精准拆弹。金融机构要不断提升专业性，强化风险意识和风控能力，特别是要提升市场异常波动下的应急处置能力。

徐奇渊：可能需要关注地方政府的财政状况。2016年前后，我国开始对存量地方债进行了大规模的置换，使得地方政府债务问题显性化，并且降低了地方政府的融资成本。但矛盾还没有因此得到根本性解决，再加上近年来规模空前的减税降费、房地产调控下的土地市场降温，地方财政运行状况在2019年已经明显出现吃紧。

目前，明显提高特别国债的增发幅度，这方面呼声较高。但是，特别国债的使用要对应项目、对应资产，所以无法解决地方政府的存量债务问题。这可能会对我国金融体系的长期稳健性造成影响。

不过，我们仍然需要关注地方财政面临的一些比较现实、迫切的压力。特别是疫情在全球蔓延，如果经济复苏不及预期，地方财政还将面临更大压力。地方财政问题也是近期关于“财政赤字货币化”争论的一个缘起。但是后来的争论过多聚焦于“赤字货币化”，而我们恐怕还是需要更多关注当前地方财政面临的困难。

2019年的1月就快过去了，大多数人还忙着想明年，因为农历新年还没来，不过钞票可不是这么想的，如今世界已经全球化了，什么都跟着国际走，我们的人民币一刻也没闲着，每天在市场当中晃来晃去的，晃的人头晕脑胀。

这不回过头去看一下，2018年年末那段时间，市场人士普遍担心人民币贬值突破7.0，那真是让人操碎了心那。当然不是一个人两个人这么想的，毕竟还有很多人靠这一贬一升之间赚钱呢？换句话说，就是许多机构通过高买低卖套取价差获得丰厚的利润，这就是为啥我们的人民币总是这么很随意的波动。

谈到人民币，不得不提，她的稳定性，环顾全球，就数它稳定，尤其在2015年前。近些年，由于我国正鼓励人民币国际化，花了不少心思，让她活泼可爱的来回跑动，一会大幅上涨，一会大幅下跌。这不，我们看到近三个月，人民币从6.9762的最高点，一路升值到最低点6.7321，也有1000个基点的波幅，已经很大了，按照幅度来看，最高达到3%了，升值的趋势还是比较明显。

不过最近人民币好像从低点附近又下行了不少，当然也不用太担心这种市场化的波动。人民币从升值和贬值，每一个时期都有它的道理，只要不像神经病一样大幅贬值和升值就是人民的福祉。不要像有些国家货币一贬值就出现30%到60%这种水平。

其实说白了，就是货币这个东西，就像人一样，人家觉得你好，你值钱，你稳重，你就好，就处于上升趋势当中。我国人民币目前就处于这个阶段，当然也不是每次都很好，也有犯病的时候，身体不舒服的时候，就好比一个人遭遇了不幸，人还是那个人，只是暂时落难了，出现货币大幅贬值。

当我们明白这些简单的道理就知道，人民币升值和贬值，有其背后的社会发展规律。最近人民币升值了不少，也没有什么可以骄傲的，只能说明，国际社会普遍接受人民币，依然看好中国的发展，中国经济形势的强劲。根据最新国家统计局数据显示，我国2018年GDP也达到了6.6%这个水平，是好于国际平均水平，比美国高几个头呢。人民币目前还不具备所谓的大幅贬值的可能性，这个简单逻辑是人民币的真功夫。

当然，国际市场也有不乏看空人民币的势力，没事就做空人民币，有的已经做空中国人民币很多年，好像每次都失败了。最重要的是，他们没有看懂中国经济的发展逻辑和内在的韧性，仅凭一些所谓的经济学来评估，可能是哲学没有学好吧。马哲里面有一个叫做，具体问题具体分析，矛盾的特殊性决定了我国人民币在国际社会的地位。

人民币的未来，是一个复杂的趋势，不是简单的肉眼凡胎就能穿透的。它不仅代表着中国经济的趋势，也代表人民向往美好生活的桥梁，没有人民币啥事都办不成，我们经过几十年打造出来的货币，也不是虚无缥缈的，也是历经艰难险阻过来的。

借用哲学术语来描述一下2019年的人民币：人民币前途是光明的，道路是曲折的！人民币你放心大胆的自由翱翔吧！2019年飞出自己的梦想！

单选|2019年人民币是升值还是贬值？

几乎没有任何意外，离岸人民币兑美元汇率6月27日创下了十连跌的记录。上一次人民币出现十连跌时，还要追溯到2014年3月。不过与上一次相比，这一次跌的更彻底，幅度也更大，十天下来，人民币对美元一共贬值了2300点，贬值幅度达3.65%，而且看架势还没收住！可就在这轮贬值之前，人民币还是全球除美元之外的强势货币之一，为何短短几天就剧情反转了？

人民币贬值的真正原因是什么？

或许，我们可以把原因推给美国加息。确实，人民币的这轮贬值是从美国加息后开始的，要说没影响肯定说不过去。但如果把锅都甩给美国加息合适吗？加息后美元指数是涨了一点点，但也真就只是一点点而已。这一点点涨幅，肯定不够支撑起人民币对美元的如此大幅贬值。在前段时间美元指数大涨的时候，也没见人民币像现在这样如坐上火箭般贬值啊？

或许，央行降准给了我们解释这一现象的另一突破口。也确实，央行宣布降准后，人民币就出现连续三天大跌，二者存在一定联系是毋庸置疑的。但在这之前又不是没降过准，今年1月和4月，央行都有降准的动作，当时人民币就像没当回事一样，根本没什么动静，怎么唯独这一次就成惊弓之鸟了？

总之，以上两个因素，对人民币贬值形成一定助推作用是可以理解的，但如果要把锅全推在它们身上，又感觉有点说不通。至于是不是还有其他原因，那就不好说了。如果大家有其他看法，欢迎文末参与讨论。对于人民币的贬值原因，这里就不再深层探讨，我们不妨来讨论一下人民币贬值是好还是不好。

人民币贬值是好还是不好？

从辩证法的角度来看，任何事情都有它的两面性。人民币贬值也是如此，没有绝对的好，也没有绝对的不好。关键是要看利大于弊还是弊大于利。那人民币贬值是利大于弊还是弊大于利？

先来说说弊，人民币贬值会造成进口商品的价格上涨，同时对有外币需求的人来说，在兑换外币时资产会有一定幅度缩水，这些不利主要是对个人而言的。此外，由于进口物价的上涨，消费者对进口商品的需求可能就会下降，可能就会造成这些商品的进口企业收入下降。

再来说说利，人民币贬值最大的好处就是有利于出口，这点对目前的中国来说很重要。一方面，中国的内需正在经历增长不足，需要外需增长来刺激经济。内需增长不足的一大原因来自负债，目前无论是政府、企业还是个人负债率都不低，极大限制了消费，虽然国家也在致力于去杠杆，但杠杆也不是说去就能立即去的掉的。另一方面，出口的增速也出现放缓。从5月的国际贸易数据来看，出口增速同比仅上升了3.2%，而同期的进口却上涨了15.6%。

正是在内外需增长都显不足之下，通过人民币贬值来刺激出口，就能让这两个问题都能得到一定程度缓解。此外，在太平洋另一岸的某国在对我们大量的商品施加关税壁垒之际，通过人民币的大幅贬值，还能减小关税壁垒带来的负面影响。

这么看来，此时人民币贬值，到底是利大于弊还是弊大于利呢，心里有点数了吧！

作者：龙小林 / 审核：禹君健

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首先我们要先了解清楚一件事情，那就是这次人民币跌贬值到目前，基本上已经是停止下跌了，但是在未来还会出现双向的宽幅波动，而现在的股市却因为前期狂跌，现在已经有一个反弹的需求，而且也不可能天天下跌，如果股市天天下跌，那这次肯定是A股市场的有史以来的历史大底了。

现在再来解释一下为什么人民币贬值，股市却会大涨，这里就有两个主要的因素在里面：

第一点，其实人民币的适度贬值肯定是对中国的出口贸易肯定是有利的，而且目前全球都处于贸易摩擦升级，在这种情况下，人民币的适当的贬值，也对于国内那些的出口企业提高商品在国际上的竞争能力也是有好处的。同时这意味着，在未来，大部分的上市公司的业绩将会进入一个好转期，又或者不会像之前的市场预期的那么惨烈。所以由于股市陷入超跌之后，加上人们对于出口型的上市公司的业绩预期会反弹，所以大量的增量资金就开始流向了股市，慢慢的把股指推高了。

第二点，人民币在近期呈现出了连续快速的贬值，那么人们币为什么会贬值呢?其实这就是央行在很短的时间内，进行连续二次的降准，并且释放出了高达上万亿的流动性，虽然这些大量的资金未必是全部倾向于股市，但是这也给市场很大的希望，让广大的股民们认为央行未来的货币政策已经开始逆转，并且开始认为现在的国内市场流动性已经开始了逐步的宽裕，所以在这个时候，人民币的贬值，会恰好的迎来了国内股市的上涨，所以这也并不让人感到奇怪。

事实上，央行的二次降准行为主要是为了拯救实体经济的，并且在目前去杠杆、严监管的市场行情下，流向股市的资金会越来越少。但是股市对我国的货币宽松一直都是有强烈的预期，并且对当前钱荒问题能够解决还是抱有热切的希望的，但是等到明白了货币政策并不会有所宽松，并且钱荒问题也仅是刚刚满足国内的金融机构的流动性需求，而且人民币汇率也保持在一个稳定的情况，而这个时候国内股市可能还会有出现进一步下探的需求。

所以我们从短期来看，现在人民币的贬值会冲击着资产价格，这就会导致大盘下跌，而金融、地产等相关股票板块也在走向弱势，另外，如果美联储开始加息，那么人民币贬值的预期也将形成，这也将会导致A股的走弱。但是从长期角度来看来看，人民币贬值的稳增长加码，会使得经济有底，并且有利于国家经济的复苏，推动着国内市场的实体经济向着刚好的好的方面去发展。

但是从国内现有的货币政策来看，人民币贬值也确实会导致股市开始上涨，因为宽松的货币政策也会间接的导致人民币开始贬值，但对股市却是能起到不低的利好的作用，但是反之如果人民币开始升值的话，那么股市就会下跌，所以往往货币政策才是对人民币贬值的影响更直接一些，而对股市带来的影响会稍微滞后一点。

人民币汇率问题一直是经济发展过程中的热点问题。

四月中以来，人民币进入贬值通道，在5月27日加速贬值，离岸人民币跌破7.15、7.16、7.17关口后，7.18、7.19相继跌破。当前的位置，属于十年来最低点附近，5月27日一度到达7.1967，与去年人民币历史性“破七”后创下的历史位置一致。5月27日晚间到28日凌晨，人民币汇率再起波澜，人民币离岸一度狂贬500点。5月28日19时，境内在岸市场人民币兑美元汇率徘徊在7.1572附近，较隔夜收盘价反弹99个基点，境外离岸市场人民币兑美元汇率则触及7.1728，较前一个交易日反弹58个基点。

大幅贬值原因

对于此轮贬值，在对冲基金MKS PAMP分析师Sam Laughlin看来，5月27日晚离岸人民币兑美元汇率之所以突然大跌，主要是导致部分海外资本基于避险需要，暂时选择撤离人民币资产。此外，个别海外投机资本则趁机浑水摸鱼，企图借着夜盘交投不够活跃，用较少卖单压低离岸人民币获利。建银投资咨询分析师王全月表示：”疫情爆发后的外贸受挫较是这轮人民币汇率波动的直接原因。数据显示，1-3月我国贸易顺差129亿美元，而去年同期则超过了700亿美元”。他认为：虽然四月顺差数据明显回暖，但其原因主要来自国内企业复工复产所消化的存量订单，而4月出口新订单PMI指数仍然在萎缩区间，表明海外需求在疫情冲击下持续不振，面对疫情的冲击，外贸企业遇到了前所未有的困难。外贸创汇能力的下降以及预期外贸企业经营难度持续加大，是这轮汇率波动的主要原因。也有分析认为，人民币贬值背后也有市场对未来是对中国经济预期的下调以及国际市场多方面博弈风险发酵的担忧。

人民币贬值利好利空哪些行业?

人民币汇率走低，对以人民币计价的各种资产来说都影响较大，目前五个行业会在一定程度上带来积极因素，尤其是对出口类上市公司的股价也有一定的带动作用，而随着热钱流出和企业进口成本加大，对地产、造纸、航空板块来说就是利空。

纺织服装业

人民币贬值将刺激纺织服装行业业绩增长，短线或有机会。

我国纺织服装企业以中小企业为主，在目前中小企业融资难的情况下，人民币连续贬值一定程度上缓解其经营成本；

钢铁行业

人民币贬值对钢铁下游行业机械、家电等其行业有间接的促进作用，这些行业产品的出口如果上升，或能带动国内钢材市场好转。

目前人民币贬值对钢铁行业的钢材出口是有好处的，但对企业进口铁矿石又不是好消息，这意味着支付成本也有所上升。

对家电企业来说，由于家电企业在产品销售结汇时大都采用美元结汇，因此人民币贬值可以增加企业的汇兑收益；

航运业

一些业内人士人称，人民币贬值或刺激国内纺织业等行业的出口，从而给集装箱航运带来一定的利好，甚至刺激对于原材料的需求而带动干散货运输市场；

化工行业

分析人士认为，人民币贬值将加大进口企业的采购成本，但对出口型化工企业或是利好；

汽车行业

人民币贬值或使进口汽车价格吸引力将下降，或抑制进口汽车销量进一步扩大局面，有利国产汽车。

不过，对航空、造纸、金融、地产等板块带来一定的负面影响，尤其是房地产板块。由于此前境外资金看好人民币资产带来的汇率升值和资产升值的双重红利，大量外资进入中国，而房产是外资进入比较便利的投资品种，所以成为外资扎堆的领域。一旦人民币升值预期减弱，外资撤出，房地产的价格自然会受到影响，从而传导到A股市场的房地产板块。

我们再从“金砖国家”说起。

金砖国家(BRICS)，因其引用了巴西(Brazil)、俄罗斯(Russia)、印度(India)、中国(China)和南非(South Africa)的英文首字。由于该词与英语单词的砖类似，因此被称为“金砖国家”。

但近五年来，除了中国和印度经济相对比较好，其他三个“金砖国家”的日子都不好过。我们可以从他们这几年的汇率看出端倪。

五年多以来：

美元兑俄罗斯卢布从2015年初的1：58.0贬到现在的1：71.1，贬值超过20%；

美元兑巴西雷尔从2015年初的1：2.65贬至现在的1：5.34，贬值了一半；

美元对南非兰特从2015年初的1：11.55贬至现在的1：17.50，贬值三分之一。

而人民币汇率在同期从6.2贬值到7.15，幅度比较小。从数据来看，过去五年主要货币里也只有美元比人民币走势更强，人民币对其他货币都有不同幅度的升值。所以说人民币并不弱，只是美元太强了，所以相对美元来说人民币出现了贬值。

在过去几年央行常说：人民币没有持续贬值的基础。

这句话也不是没有道理的。

因为决定汇率的最主要因素不是短时间内的某个事件或某个利空消息，而是整个国家的国际收支状况。

中国作为世界工厂以及世界数一数二的外商投资目的地，我们的国际收支常年都是盈余的，即常年获得大量贸易顺差、来华投资的外资数额巨大。这是其他四个“金砖国家”都不具备的，也是中国这块“金砖”在五个国家中含金量最高的原因。

中国是2019年全球第二大对外顺差国。人民币贬值，有利于出口，加大了贸易顺差，贸易会更加通畅，从战略上说更容易外汇储备，也会增加就业机会。往常人民币贬值会导致资本外逃，但是如今世界疫情，没有一个地方比中国更适合国际游资和资本。

虽然一切都在发生变化，但只要我们沿着开放和发展的路前进，不用担心人民币出现大幅贬值。

原作者：一贸通资讯

原出处：邦阅网

这几天，人民币对美元持续贬值，在5月27日，在岸人民币跌破了7.17，离岸人民币则跌破7.19，逼近2019年9月的大约7.2一线，如果突破这一水平，那么将刷新2008年以来最弱。

身边很多朋友孩子在海外留学，他们普遍想问，人民币会不会继续贬值，现在7.2的水平下，会不会最终贬值到8，甚至是10的水平？

人民币的事情，说来话长，不过从短线来看，还是受短期事件避险影响比较大。

我们可以回顾2019年9月份的人民币汇率，在去年9月3日到达了7.19的高位。当时发生了什么？那正是特朗普对于中美贸易做出最多威胁的时候。

那么我们基本就清楚了，这次是因为我们将在明天两会上表决香港相关的法案，而美国也威胁将提出对中国的“制裁”措施。这就形成了外汇市场上的某种避险情绪。

当然，HK法案只是一个导火索，G2在后疫情时代的关系还有很多事情会在今年下半年发生，汇率将随着两国关系的冲突和缓和过程而波动，我们只要有心理准备即可。

过去几年，央行总是说：人无贬基（人民币没有持续贬值的基础）。

决定汇率的最主要因素不是短期的外交事件，而是我们国家的国际收支状况。

那么我们的人民币的合理估值应该是多少呢？

按照购买力平价的指标，目前1美元在美国的购买力大约相当于4人民币在中国的购买力，那么看起来人民币是低估的，应该升值到4才合理。

但是从资产价格来比，中国的房地产价格非常昂贵，特别是在一二线城市，很多普通商品房价格超过了千万，这样的话人民币就显得虚高了。

假设人民币可以自由兑换的话，随便一个北上广深的家庭，卖掉一套房，就可以获得几百万美元的外汇，即使到了美国也可以过上富翁的生活，更不用说去别的国家了。

人民币汇率再往上升值的话，意味着中国资本外逃的压力会越来越大，很多外汇以“旅游”的名义走出国门，海外留学、境外买房、投资美股，中国外汇储备从峰值的4万亿美元下降到3万亿出头，可推测资本外流规模超过了1万亿美元。

国家早就意识到这些问题，所以用“房住不炒”来抑制泡沫被进一步吹大、用减税降费来尽可能强化我们的成本优势，人民币的国际化道路要走出去，就必须先去除资产泡沫，房价不能再涨了。

如果戳破资产泡沫，会面临银行金融的系统性风险。从这个角度来看，决策层的策略，应该是在压抑资产价格泡沫不再扩大的前提下，适当引入温和通胀，将人民币的购买力平价指标也降到和汇率相当的位置，这样的话，人民币的生活物价逐渐与房价匹配，那么人民币国际化的条件就成熟了。这个周期可能需要几年甚至十几年才有可能走完。

那么分析到这里，人民币会怎么走，你们应该可以思考思考了。

最近人民币兑美元汇率一直贬值，离岸人民币兑美元逼近7.2，汇率波动，货币贬值到底好不好？汇率是一把双刃剑，用好了所向披靡，用不好可能反噬己身。可能很多人对于升值或者贬值并不陌生，但是究竟升值好还是贬值好，对经济有什么影响？其实并不清楚，那么我们就用简单的例子，通俗易懂了解货币升值贬值。

我们以人民币兑美元为例，假设此前人民币兑美元汇率为7，也就是说700 人民币可以兑100美元，倘若人民币兑美元贬值，人民币兑美元的汇率为8，那么也就表示此前美国用100美元可以买我们700人民币价值的东西，现在同样用100美元，可以买我们800元人民币的东西。反之人民币兑美元升值，人民币兑美元的汇率为6，那么也就是表示我们之前用700人民币可以买美国100美元价值的东西，现在买美国100美元价值的东西，只需要600元。我们可以清楚的发现，人民币兑美元贬值有利于出口，因为同样的东西客户买到的价格便宜了，人民币兑美元升值有利于进口，买同样的东西花的钱少了。

通常情况下，货币超发会造成贬值，也就是发行的货币越来越多，钱也就越来越不值钱了，随之而来的就是物价上涨，购买力不断下降，为什么美国疯狂印钞，人民币兑美元反而贬值了，美元越来越升值呢？今年受疫情影响，各国财政支出都在增加，为了应对疫情和刺激经济，各国财政赤字大增，美国国债已经超过25万亿美元，相比年初，已经增加了超过2万亿美元，而且后续还会持续增加，欧元区一个季度债务增加2000亿欧元，已经超过去年全年的的债务增量，国内前四个月财政赤字近1·2万亿，接近去年一年的赤字，一季度受疫情影响，财政收入降低，直接导致财政赤字飙升。各国不约而同的选择赤字货币化开动印钞机，货币超发成为了最直接的手段。

自3月份以来，美联储资产负债表平均每周增加超两千万美元，目前已高达7万亿美元。但第二季度美国财政部计划增加3万亿赤字，也就意味着继续印钞三万亿，这其中牵扯美国的货币发行，通常财政部赤字增加，就会发行美债，美联储就印刷相应数量的美元。美联储除了买入美国国债和抵押贷款支持证券外，美联储资产负债表还吸纳了一些其他资产来支持其流动性资金，这些资产在很多情况下都是由国会批准的美国财政部的资金支持。对此美联储主席鲍威尔表示正常，他认为当年最主要的是保持经济复苏，让就业市场恢复，美国失业率暴增，失业人数已经超过三千万，简言之，用宽松扩表维持经济，避免经济下行，产生衰退危机。

据中国人民银行公布的数据，4月末，M2余额209万亿元，同比增长11.1%，创近三年来最高增速，社融规总量增加3.9万亿左右，后续可能会持续增长。今年的财政赤字预算约八万亿左右，，不设经济增长目标，同时财政赤字率不低于3.6%，中央财政赤字增加一万亿，地方专项赤字增加1.6万亿，同时增发一万亿的抗疫特别国债。我国与欧美国家不同，一般央行不直接购买政府债务，通常是商业银行持有，今年前四个月商业银行债券持有量增加了1.7万亿，但是央行的资产中，最主要要的是外汇储备，大约3万亿美元左右，商业银行的债券占比也近三分之一，约1.5万亿美元左右，其实也有点央行间接持有的意味。

为什么同样是在超发货币，美联储拼命印钞，美元不但贬值，美元指数反而节节高升，人民币反而不断贬值呢？因为美元是世界货币，十年期美债收益率更是堪比全球资产定价的锚，虽然美元看似发行巨大，但是实际市场供给量并不高，市场上美元流动性紧缺，甚至出现美元荒，三月份原油暴跌，拉开了全球市场崩溃的序幕，美元的需求量飙升，许多国家不得不抛售美债换取美元，这对其他国家货币而言贬值风险增加，美联储主席鲍威尔此前表示不考虑负利率，那么接下来就是更大规模的量化宽松，释放流动性，如果效果不理想，市场利率还会飙升，美元只会更坚挺。

最近人民币不断的在贬值，截止到今天一美元可以兑换7.0428元人民币，人民币兑换美元汇率双双突破7元关口，那么手里的钱该怎么办才好能？

人民币贬值是难免的，如果想要避免由于人民币贬值给自己带来的影响，首先要将自己手中的钱灵活运用起来，让自己的钱实现增值和保值，这样才会真正消除人民币贬值带来的负面影响。

想要自己的钱不贬值，那么要学会对投资理财，只有如此，才会让我们的钱不贬值。

为什么富人越富？其中原因就是它们不断在给自己理财投资，因为它们害怕自己财富贬值，毕竟他们并不是生产人民币的。

如果他们的钱一旦贬值，那么累计的总金额是巨大的，所以才会拼命为自己投资理财，所以并不是只有我们面临着这样的问题，同样有钱人更担心贬值。

人民币的贬值，分3个角度来看，

1从汇率角度看，美元指数上涨则人民币汇率下跌而贬值。

2因为外围M易压力，导致资金出逃而出现汇率下跌而贬值。

3长期来看，国内人民币购买力出现贬值。

从货币上来看，全球货币都在贬值，只有不同国家之间的贬值速度和持续的时间不同，这是因为任何国家纸币本身都没有价值，属于国家公权力强制流通，因此站在单独的任何一个国家货币都是在长期贬值。

那么如何避免手中的钱贬值呢？

我建议大家可以根据自己不同的风险偏好，进行多元化资产配置，可以将资金分几个部分，风险从小到大。

首先，进行无风险投资，比如银行存款，购买国债，或者美元，欧元，把一部分资金投在风险系数不高的理财中。

其次，可以拿一部分资金投资在浮动收益中，比如黄金，投资者可以选择越跌越买的策略，也可以买一些债权，股票，基金等。

也可以拿出部分资金投资P2P，信托等高风险投资，目前监管越来越严格，劣质的P2P企业已经清除，剩下的都是比较优秀的了，所以投资者适当投资一些上市的P2P，这样可以获得稳定的回报率，又可以分散风险。

另外就是投资自己，提升个人领域专业能力，来抵抗钱贬值，个人能力是远远能跑赢人民币贬值的。

总之，任何一个国家的货币会随着经济的发展，物价的上涨，货币都会出现贬值的现象，而国内经济保持高速发展，自认国内人民币贬值也是难免的。

所以，我们手里的现金一定要流动起来，进行理财投资，以实现手中的钱每年都有4%-6%之间的收益才能保值或增值，这样才能避免自己手中的人民币贬值。

面对货币的贬值，该持有货币还是持有房产，这对于很多投资者来说都是一个疑问，那么到底该持有哪个好呢？

为什么会造成货币贬值？

货币的贬值有两种，一种是购买力下降而造成的货币价值下跌，另外一种就是对外汇率的相对贬值。

如果人民币持续贬值，持有房子更具备抵御货币贬值的功能，长期来看货币贬值是历史的趋势，但是房子不会过度的贬值。

房产具备保值升值的属性

虽然国家一直强调房住不炒，但中国的房价涨幅一轮又一轮，投资不动资产即使不努力，财富也会自动增加，然而没有不动产的人，即使努力工作也赶不上房价涨幅。

其次选择房产要到大城市，未来10年，房产依旧是一个相对平稳上升的投资品种，最好是到一二线城市中，选择优质的片区，即使面积小点，也不要到城市边缘，最好选择优质户型。

人民币在贬值，但是在房产上是抵抗贬值最有利的投资品，所以在贬值中房会比钱更保值。

人民币贬值是历史的趋势

任何一个国家的经济长期发展中，货币都是不断在贬值的，通过需求拉动经济的增长，市场的货币越来越多，导致钱不值钱，GDP每年都在不断增长。

但是实际上也是要面临通货膨胀和货币贬值，良性的通胀是符合经济发展的，反之恶性通胀会给经济沉重的打击。

国家GDP在高速增长的同时也伴随着货币的贬值，这是正常现象，只要通胀维持在可控范围内就算属于温和刺激。

人民币贬值，也要合理配置资产。

持有房产的优势远高于持有人民币，而且手上的资金还需要买入更多的大类资产规避贬值。

此外手上的人民币还需要买入其它的类型资产，如基金，债券，银行理财等，掌握一定的方法，就能够有效的抵抗人民币贬值。

货币的贬值是一个历史性的趋势，任何国家经济发展都是要面临的现象，手中有人民币的人需要合理配置资产抵御通胀。

房产虽然说不能像过去那样暴涨，但依然会保值及温和增长，房产是非常有效的稳定投资品，从长远来看是远胜于持有人民币。

因为货币本身就没有保值功能，货币只有衡量一个商品价值的纸币。

如果人民币汇率持续贬值，还是购买力贬值，都会有可能让房价上涨，持房的话还会增值，即使房价不涨也不会像人民币一样贬值的。