为什么叫恒生指数

有几多人潇洒，就有几多人忧愁。今天大盘高位震荡，很多人是充满了忐忑的，有的人下车走人，有点人上车，有的人兴奋，有的人担心。我很小的时候第一次坐火车的时候，也这样，一会儿兴奋的火车的速度，一会儿害怕火车脱轨；等后来出门求学，每次行程最少也是16个小时连续的绿皮车，不舍得买卧铺，就跟农民工一起挤在硬座车厢，厕所里也都是人，如果买不上硬座，买个马扎坐着也能睡着，到站了就下车。

股市也不过如此吧，经历多了，也就没那么紧张了，一般到站前，总有明确的信号，在这之前，算好时间，继续睡觉。来看看盘面。

一、银行上涨，指数稳住

大盘今天收在3371点，平收，而大盘之所以能在高位平收，其中主要因素还是大金融的发力，尤其是银行，银行ETF512800进入上涨2.29%，保险板块里新华保险涨幅7.85%，券商今天略微收阴，没有发力。而一直强势不改的医药、医疗，在疫苗的见顶回落下，出现疲态；中证消费和科技龙头两个指数也都出现了回调。昨天一根长阳的军工，今天消化盘整，有色金属也在盘整积蓄力量。

从量能上看，1.3万亿的成交量非常不错，北上资金流出深市反而大规模流入沪市，主要方向应该也是银行板块。我们知道，银行也还是符合“三三”基金投资小方法里的长期投资品种的，只不过还看不到他周期性翻转的机会出现，仍然处在收缩期。

二、“三三”体系之下，分化进入极端了吗

在三三”基金投资小方法里（后面还要完善具体的三长和三击的办法和案例），长期投资和长周期起步是我投资ETF和场外指数基金的基本依据，所以，进入我持续研究和跟踪的行业，都必须符合长期投资的需要，然后再就是符合长周期起步的要求。

刚才我说到，银行仍然处在收缩期并不是我凭空而说的，经济的不确定决定了银行在这个时候承担的是蓄水池功能（经济好的时候银行多存利润，经济不确定的是释放利润给社会）是需要放水的，这个时候你能期望他有多好的表现呢？当然，银行不到6倍的估值，你说要跌到哪里去，也不现实，4.85%的股息也是不要太幸福，如果真的从投资收益上来说，现在布局银行，中期的收益不会太低，在3-5年期内，还是能够满足年复利10%的目标的。只不过，什么时点迎来周期性翻转，还看不到明确信号。

与之对应的是医药、消费和科技的高估值，但却一路北上，中证医疗的PE已经达到了106倍，进入了96.94%的历史百分位；食品饮料估值47.45倍，进入了99.41%的历史百分位；中证电子63.82倍的估值，进入了97.38%的历史百分位；看起来，都已经进入了历史的顶部。

两极分化看起来是很严重的。但是，如果投资仅仅依靠估值一个指标就可以了，就不会有70%的人亏损了，如果仅仅靠估值就可以决定投资，那么市场上还会有估值便宜的行业吗？还会有估值飞天的行业吗？真正为投资决策提供依据的还是周期，处在长周期起步和成长阶段的行业才是值得的投资，其次才是再考虑估值、资金、趋势。以医药为例，在总体人口萎缩下，老年人人口激增由此带来的医疗需求有多大呢？在叠加人均收入不断提升，这一时期的人均医疗需求是暴增的；同时叠加疫情的突发，医药达到106倍的估值还真难受就没有投资价值，只不过可以预期的很清楚，这个估值要拿2022年业绩来匹配了，短期往上还有多少空间，难受。消费要分两部分看，传统消费预计会进入存量竞争的环境，从行业投资的角度来说，未来2-3年看不到价值；新兴消费品，跟医药一样，短期透支的厉害，长期没毛病。科技相对特殊一点，从时间周期上才起步1年，从当前国家需要上面也是处在刚刚起步，虽然短期透支了2021年业绩，但要比消费和医药乐观的多。

所以，分化是分化，但转折点到了吗？还真不一定，至少还没有看到明确的信号。

三、北上还是南下?

今天恒指午后崛起，最终收涨2%，从量能上来说，恒生指数短期没什么指望，成交量只有153亿，这个成交额也基本是2004年以来的最低位了，可见香港本土市场资金之小。在最近10期左右，我没期悄悄盈发车都会有香港方向的基金包括亚洲精选118001、香港成长001691，还有中国生物医药001984，至于为什么？我也说的很清楚了，一方面港股这种下跌是不正常的，是受多种因素影响的，跟A股比是超跌了便宜些的，大概15%左右；另一方面，由于上市发行制度和香港的自由市场属性，真正的核心的互联网企业更愿意在联交所上市而不是A股；正因为如此，所以实际上南下资金是大幅超过北上资金的；可以看到，近一个月南下资金为378亿，历史流入资金为9900亿，而北上资金仅一个月净流出206亿，历史流入资金5705亿.

所以，在资金逐步互通互联之下，资金流向估值低估的优质个股是不可避免的，长期来看，市场这个称重机是有效的。

说了这么多，结论很明确，总结一下，从“三三”基金投资小方法的框架内，当前市场还是健康和稳定的，高估和低估的切换还没有到来，但新的主线已经慢慢浮出水面（见周末文章），当长周期行业度过起步阶段走向成长阶段的时候，密切保持高度跟踪和警惕，只要总体不再大幅高位追涨，跟随趋势是首选；至于低估行业，等他们像军工和有色金属一样表现出翻转的迹象时再投资也不晚。

【买好基，跟投悄悄盈】悄悄盈指数基金组合构建快2年了，从最初的默默无闻，到现在收益率直奔70%，跟投人数接近10000人，声名鹊起。未来不管规模和人数如果增长，悄悄盈都会继续围绕科技、消费、医疗、金融主赛道慢慢定投，做一个长跑冠军。

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在里面，我只讲场外指数基金，不涉及任何场内个股和ETF的投资和研究；有对场外指数基金投资感兴趣的朋友可以加入，现在的福利是次年续费只需要99元/年。

大公司

张一鸣最新内部信：要能接受误解，全面封禁才是对方真正目的

36氪获悉，今日，张一鸣发表了一封内部信，主题为《不要在意短期损誉，耐心做好正确的事》。张一鸣称，文化冲突是大多数中国公司不会遇到的问题，但对字节跳动来说不可避免，这也是为什么他把“多元兼容”加到企业价值观的原因。此外，张一鸣还回应了社交媒体上的舆论，表示CFIUS强制TikTok出售美国业务的原因并不是musical.ly并购案，全面封禁才是其真正的目的。字节跳动需要接受一段时间内的误解。

传蚂蚁集团A+H上市筹300亿美元，蚂蚁回应：不评论市场传言

据香港信报报道，阿里巴巴旗下蚂蚁集团启动A+H上市计划，财新引述消息称，蚂蚁集团计划两地上市集资300亿美元（约2340亿港元），估计最快在9月IPO。对此，传蚂蚁集团回应：不评论市场传言。（新浪财经）

华为向联发科下巨额芯片订单，联发科回应：不评论单一客户讯息

据半导体行业观察消息，华为与联发科签订了合作意向书与采购大单，且订单金额超过1.2亿颗芯片数量。对此，联发科财务长兼发言人向界面新闻回应称：“根据公司政策，我们不评论单一客户相关讯息。”华为方面尚无回应。（界面）

苹果回应小i机器人索赔100亿：未侵犯对方技术，Siri不包含其专利特征

针对上海智臻智能网络科技股份有限公司起诉苹果公司Siri产品侵权并索赔100亿一事，苹果公司今日声明称，Siri不包含其专利包括的特征，该专利与游戏和即时消息有关。案件已经进行了8年，苹果公司对小i机器人提起再一个诉讼感到失望。（新浪法问）

诺基亚将为中国台湾亚太电信提供5G RAN和核心解决方案

诺基亚被选定为中国台湾运营商亚太电信的5G网络的唯一供应商，将为其提供无线接入网络（RAN）和核心解决方案。（彭博）

丰田7月在华售出16.56万辆新车，连续4个月超上年业绩

共同社消息，日本丰田汽车公司4日发布的数据显示，中国市场7月新车销量同比增长19.1%，达到16.56万辆，连续4个月超过上年业绩，创7月销量新高。1至7月累计销量也同比增长1.1%，转为增长，主打车型卡罗拉和高档车品牌雷克萨斯畅销，雷克萨斯7月增幅较大，达38.6%。（界面）

大众汽车集团CEO：管理层改组仍将继续

大众汽车集团CEO迪斯近期在接受德国媒体采访时表示，该集团的管理层改组工作尚未完成。他表示：“我们80％的人事决定已经完成。还一些决定也已经准备就绪，我们将有计划地予以执行。”（界面）

马斯克承认Cybertruck可能“彻底失败”，但还有“备用策略”

特斯拉CEO马斯克日前接受媒体采访时表示，如果特斯拉Cybertruck失败，更传统的皮卡是特斯拉的“备用策略”。马斯克表示，特斯拉并未对这款卡车的科幻设计进行任何消费者研究。甚至可以说是完全没有考虑市场对于这款皮卡的接受度。如果人们发现这辆卡车太不寻常了，并且不愿意为此付出代价，马斯克会对外观更传统的特斯拉卡车持开放态度。（财联社）

Soul关联公司新增多条股权出质信息

36氪获悉，天眼查App显示，近日，Soul关联公司上海任意门科技有限公司新增4条股权出质信息，出质人该公司的股东张璐、专联科技（深圳）有限公司、北京明隽股权投资管理有限公司、上海魔量创业投资中心（有限合伙），质权人为上海搜尔信息科技有限公司，后者由SOULGATE HONGKONG LIMITED100%持股。Soul官网显示，Soul隶属于上海任意门科技有限公司，是一款基于心灵的社交App。

华为技术有限公司申请多个“APPS UP”相关商标

36氪获悉，天眼查App显示，近日，华为技术有限公司申请多个“APPS UP”相关商标，国际分类包括科学仪器、教育娱乐，目前状态为等待实质审查。华为技术有限公司成立于1987年9月，注册资本约403亿人民币，法定代表人为赵明路，公司经营范围包括程控交换机、传输设备、数据通信设备、宽带多媒体设备、电源、无线通信设备、微电子产品等。天眼查App股东数据显示，该公司为华为投资控股有限公司的全资子公司。

投融资

美团点评一度涨超10%，股价续刷新高

36氪获悉，美团点评盘中一度涨超10%，高见221.2港元，股价续刷新高，总市值近1.3万亿港元。截至发稿，美团点评涨9.57%，报219.8港元，总市值为1.29万亿港元。

阿里健康寻求在股份配售中融资至多10.6亿美元

据文件披露，阿里健康以每股20.05港元至20.5港元配售4亿股股票。阿里健康寻求在股份配售中融资至多10.6亿美元。（彭博）

恒生指数快速拉升，涨幅扩大至近2%

36氪获悉，恒生指数快速拉升，涨幅扩大至近2%。截至发稿，恒生指数涨2.12%，报24977.30点。

花旗：上调阅文集团目标价至62港元，评级升至“买入”

花旗目前将阅文集团目标价上调至62港元，评级由“中性”升至“买入”。花旗发表研究报告表示，随着公司进一步将内容及相关IP业务通过腾讯控股的文学生态系统进行整合，花旗目前看好公司的未来增长前景。预计公司的免费渠道将受惠于腾讯旗下的用户流量规模，而目前公司付费订阅增长和免费增值阅读模式的发展或将超出市场预期。（智通财经）

新产品

消息称苹果iPhone 12将会分两批发售，6.1英寸先行

据台湾媒体报道，苹果iPhone 12即将发售，苹果这次可能会分两个阶段推出5G iPhone，第一阶段推出两款6.1英寸的，第二阶段推出另外两款分别为6.7英寸和5.4英寸的。此外，前两款机型的SLP主板供应商最近已开始发货，后者的主板将于8月底开始发货。（财联社）

今日观点

王兴：美团不是为股价而存在的，我本人更不是

36氪获悉，美团创始人王兴在饭否谈及美团股价时表示，美团这家公司不是为了股价而存在的，我个人更不是。同时，王兴还表示，说真话是要付出代价，说假话也要，但保持沉默要付出的代价最大，尤其是全体保持沉默。

心动网络CEO黄一孟：游戏社区TapTap没资格向优秀内容要分成

心动网络CEO黄一孟表示，其旗下游戏社区及平台TapTap会坚持不和开发者分成这一模式。对此，他的解释是，“有些游戏特别强，不需要宣传，就有大量的用户会来玩，我们其实没资格跟他们要分成。这样的游戏能够给平台带来大量用户，内容跟平台比重的重要程度在变化，内容会越来越重要。”（每日经济新闻）

其他重要新闻

网信办：研究制定主播账号分级分类管理规范，规范主播带货行为

8月3日，国家网信办、全国“扫黄打非”办等8部门联合召开工作部署会，通报网络直播行业专项整治和规范管理工作进展，对深入推进专项整治和规范管理工作进行再部署，着力推动研究制定主播账号分级分类管理规范，提升直播平台文化品位，引导用户理性打赏，规范主播带货行为，促进网络直播行业高质量发展。（证券时报）

中国电信、国家电网和华为等在3GPP成功立项5G智能电网研究项目

36氪获悉，华为公司消息，在3GPP SA#88e全会会议上，由中国电信牵头并联合中国南方电网、国家电网、华为以及海内外运营商、设备商等28家成员单位提交的5G智能电网研究项目在3GPP R18中成功立项，这将第一次定义5G智能电网端到端标准体系架构，为5G智能电网的快速发展奠定标准框架和平台。

联想最近的事情不断，先是被踢出了恒生指数，之前联想已经被踢出一次了不过后来又加入了，而真正引发舆论的是5G标准的投票事件，负面新闻随之而来，最后还是华为出面替联想说话，不得不说华为的气量，联想的主要业务是PC端，不过最近被惠普超越了，而戴尔也有要超越联想的意思，最近的联想可以说是四面楚歌了，尤其是在舆论上面，其实联想错过了移动互联网是非常可惜的，作为曾经的中华酷联，联想开始在手机业务上面是还算是非常不错的，但是手机业务却一再发生变化，让其在国内的手机之中没有了存在感。

PC行业已经是夕阳产业，根据idc数据显示全球的PC出货量是6040万台，而国内手机的出货量是1亿多台，一个是全球一个是仅仅国内市场而已，其中的差距可想而知，当然了联想在国内掌控了很多的渠道，比如企业和政府部门的采购，这个也许就是联想可以高枕无忧的原因，但是就是这样在今年的第一季度联想出货量没有任何增长，惠普和戴尔都出现了增长的情况，联想的电脑品牌影响力在慢慢的消失，熟悉联想的人都知道，国外联想的价格是要比国内的便宜很多的，作为一家国内企业这样的事情实在是让人不解，所以大家都称为美帝良心想，当然了电脑对于我们来说很少去关注了，因为电脑的使用周期比较长，往往都是需要5年左右的时间，这个也是间接造成电脑成为夕阳产业的原因。

我们来说说联想的手机业务，移动互联网是每家互联网公司都需要布局的，小米、腾讯、阿里巴巴真正的爆发都是在移动互联时代，而之前联想的手机还算是不错的，不然也不会并称为中华酷联，不过其实联想手机是有可能在国内市场获得一定的份量的，zuk是联想最近做得比较好的手机品牌了，在各方面都有和小米一拼的能力了，算是倒在黎明之前，因为本身已经是累积了一部分的粉丝了，整体和小米前期都非常像，不过这个手机品牌可能是因为盈利弱的问题被砍掉了，粉丝唏嘘不已，而联想的手机业务已经全力转向摩托罗拉，而这个也是联想手机及作死的开始，发布了接近万元的手机，而且这样的手机无法被大众接受，可以说联想已经和国内的手机脱节了。

最近之前负责联想zuk业务的常程，目前已经是联想手机中国地区的负责人，而从微博发言看，接下来的手机发布节奏应该是可以回到正常的状态，不会出现像摩托罗拉的事情发生了，而且还有可能会首发骁龙855处理器，不过即将发布的联想Z5是一个性价比的产品，价格不会太高，因为没有搭载NFC功能，不过在放出的概念图之中，全面屏的屏占比是非常惊人的，但是在配置上面应该是没有搭载骁龙845处理器的，很大的可能是搭载骁龙660的处理器，从正面是看不到前置摄像头的，那么联想有可能是使用了类似小米的全面屏设计方案，但是这个小米的这个方案其实不是一个成熟的方案，只能是一个过渡的方案而已，锤子的坚果也使用了这个方面，对于用户比较友好的还是三星或者苹果的方案，因为自拍已经成了大家日常使用最频繁的功能之一了。

zuk其实已经是变相复活了，但是使用的是联想的品牌，所以zuk和其他手机品牌一样，曾经是联想的力推但是不久之后就取消了，这个和内部频繁更换管理人员有很大的关系，但是联想在AI时代没有跟上脚步，曾经的PC巨头微软都放弃了这一款的业务，目前微软整体的服务是往企业和云计算发展，而现在即使是联想推出的手机可以在市场获得和zuk一样的地位，但是在当前整体的国产手机而言，这个市场份额已经是微不足道的，华米OV已经占据了大部分的市场份额，而一个新兴的手机厂商要和四巨头争夺市场份额是非常难的，因为四家不管是在生态链还是在硬件软件上面都已经非常完善了。

联想其实可以往云计算方向发展，因为单纯靠硬件是很难支撑整个公司的，任正非说过苹果实际上就是一家软件公司，苹果的App Store每年给苹果带来的利润是相当可观的，而微软在云服务和订阅服务给了市场很大的想象空间，微软市值也一度超越谷歌成为科技行业第二，AI和5G是未来大家争夺的点，但联想很少看见在这些方面有多大的布局，或许是因为联想现在很少受人关注，联想已经很少上科技类新闻的头条了，大家关于联想是停留在PC时代的时候，云计算和AI如果联想弄成重点的话，以联想手上的渠道资源相信还是值得一试的，相信微软等巨头已经给了联想一个很好的例子，即使是双方不在一个量级上面。

zuk时代的时候性价比是市场最大的亮点，但是目前市场饱和之后，性价比已经不是一个可以吸引的大家的地方的了，已经是成为了一个必备的东西，就像现在的全面屏一样是一个业界常态，手机必须是使用这个东西，不然就像魅族15系列一样被大家吐槽是一个落后的产品。所以现在的联想起步要比之前难很多的，必须在创新上面下功夫了，否则很难在当前的市场之中破局，同时也希望这个系列的手机不会重蹈zuk的路子。

你觉得联想现在复活zuk还有希望吗？你还会购买吗？

近日朋友圈热传一张照片，图片信息显示一名阿里员工今年投资港股，一年就赚到了20年的收入，然后潇洒地发了一个朋友圈，开开心心地离职了，只留下我等穷人在寒风中扼腕叹息，高声疾呼：“为什么今年我没有早早投资港股？”

不得不说，今年港股涨势的确喜人。昨日开盘，恒生指数高开高走，一度突破29000点关口，创出接近10年新高。截至11月6日，恒生指数今年已经上涨 29.98%！

但港股这波牛市行情还能延续嘛？现在入场会不会有点太晚了？有波动怎么办呀？

毕竟我再也不想受伤，然后在深夜里买醉；再也不想尝试失败的滋味，在深夜里独自徘徊。。。

不过就目前的情况，多数业内人士还是继续看好港股后市。 他们认为，从全球范围内看港股市场仍属估值洼地，企业盈利增速继续向好。从资金面看，无论是“南下资金”热情持续还是海外资金回流，都将推动港股市场持续向好。

简单来说，香港市场目前表现喜人，并且不贵，未来是有发展空间的。不过话说回来，市场有短期波动也是很正常的。

那有没有相对稳妥的港股投资切入点？

这里就给大家推荐中证港股通高股息指数。该指数是从符合港股通条件的港股中选取了30只流动性好、连续分红、股息率高的股票。

连续分红、股息率高的股票，看到这个，大家有没有虎躯一震。这里面可不简单。

高股息股票是价值投资的精髓。一般来说，有能力持续派发高股息的企业为现金流稳定、健康的成熟企业，进一步说，这些企业市盈率比较低，有着充足的现金流，一般也都是成熟行业的成熟公司。换句话说这些公司稳定性较好，具备长期投资价值。

业内人士认为，中长期港股行情逻辑未变，相信中证港股高息指数一方面可以享受到港股上涨的利好，另一方面，鉴于其成分股具有较稳定的现金流，该指数更加“攻守有道”。

Wind数据也显示，中证港股通高股息投资指数自2016年初以来已累计上涨90.05%，超过同期沪深300指数收益75.41%，超过同期恒生指数收益57.34%。

数据来源：Wind，2016.1.1-2017.10.25，沪深300指数上涨14.64%，恒生指数上涨32.70%

因此对于普通投资者来说，选择一只跟踪中证港股通高股息指数的基金相对为一种高效的方式。近日，汇添富基金就发行了添富中证港股通高股息投资指数基金（501305）。

公司综合实力雄厚

基金的业绩好坏除了与市场环境息息相关，其长期表现更是与公司的整体实力密不可分。

截至上半年末，汇添富管理规模在行业中排名前十，服务客户数超5000万户，是上海地区公募管理规模领先的基金公司。汇添富近三年、五年股票投资主动管理能力位居前十大公募基金第一； 2014至2016三年间共为基金持有人赚取329.27亿，在所有基金公司中排名第二。

指数投资团队优秀

汇添富指数量化团队投资功底深厚、专业素质过硬，管理的指数及量化基金近20只，规模超200亿，是国内管理规模最大的指数量化团队之一；现已形成涵盖国内宽基、QDII指数、行业主题、策略指数、量化增强等完备的指数产品线，创新能力业内领先。

基金经理经验丰富

本基金由具有十年证券基金从业经验的赖中立负责。他对国内外市场数量化投资、衍生产品等具有长期深入的跟踪研究，在指数与量化投资方面取得了较好的长期投资业绩。

“掘金绩优港股，驰骋财富之路。” 依托汇添富经验丰富的指数量化团队和从业经验丰富的基金经理，汇添富中证港股高息指数相信是投资者高效参与港股投资的选择。

当然，市场是具有波动性的，投资者们进行投资要谨慎一点。

（市场有风险，投资需谨慎）

下周三，BAT中的腾讯即将公布业绩，中信证券、花旗、摩根大通、高盛、汇丰等16家大行是纷纷叫买腾讯股票，目标价最高看至275元。截止发稿，腾讯是涨逾近3%，报220.8元/股，创6个月以来的新高。

除了腾讯，H股中，美图也是连续10个交易日上涨近50%，周黑鸭在3月6日被调入港股通后，至今的9个交易日也是涨了近20%。

港股为什么涨幅诱人，除了南下资金扫货之外，很多机构认为这是由于港股此前估值偏低的原因。

过去两年港股基本处于熊市格局，年均跌幅在4%-5%，使得港股估值持续走低，形成了一个价值投资的洼地。现今，大量资本涌入估值偏低的港股，加上内地投资者借助港股进行全球资产配置的兴趣提升，合力推动了今年港股的这波上涨行情。

长久以来，A股是一直压着H股，有机构把同时具备A股和H股的公司，用它们A股的股价/H股的股价，计算出一个平均值，将这个值称之为AH股溢价指数。这个指数从低变高，就说明同期A股涨的多；反之，指数从高变低，就说明同期H股涨的多。

从AH股溢价指数上，我们可以看到，A股相较H股从贵一半到现在的15%，H股是走得越来越好了。这波行情也不急不躁，相较于15年3月的大起大落，现在的H股与A股更像是过日子的两口子，携手同行。

随着沪港通、深港通的开放，金融市场的互联互通会是一个大趋势，A股和H股有可能出现持平，甚至出现倒挂的情况，但是根据现在A股和H股的供需情况和金融环境，H股相较于A股仍旧存在着较大的估值优势。

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让无产者有力，让有产者前行

波段操作，区间把握，移动止损，利润为王

恒生指数怎么样做才能持续赚钱呢?一般投资者都喜欢做短线或中线，长线对大多数投资者不适合。对于短线交易者而言重要的是时间，其他的方向、价格、数量等都是次要的;对中线交易者而言，方向才是最重要的，其他的才是次要的。

那么哪个时间段交易恒生指数好?

每日9:30股票开盘前，尽量不急于入市，保持耐心不操作。到9:30后，提前必须明确判断三件事：

1：交易方向。今天多头还是空头是赢家;或者说，市场趋势是涨市、跌市还是振荡市。

2：交易策略。交易策略是追涨杀跌做突破、还是低买高卖。

3：交易仓位。大笔操作还是小笔操作，这取决于进场的胜算和赢亏的空间比例。

一般恒指新手交易亏损的原因都有哪些?

(1)不止损或止损区域太大。在平衡市或震荡市，低买高卖不止损，可以赚点微利;一旦遇到单边市，这种低买高抛策略，不及时改变成追涨杀跌策略，就会出现巨亏.

(2)不坚持止损思路，抱着侥幸心理.恒指一旦突破一些大的支撑或阻力区域，行情不会就此打住。从理论上讲，一天出现一波300到500点，既100%到200%的涨跌幅行情很正常。

(3)逆市操作。亏损之后开始加码，一错再错。从理论上而言，恒指期货作为金融期货，输赢都是无限的。

(4)没有止赢。恒指期货每天波动很大，短线交易很多，应做到积小而聚多。这是赚钱的基础。质变必须以量变开始，尽力使盈利保持持续性增长。不能一段时间盈利便自信心膨胀，持仓不采取保护性策略。

你，是幸运的。因为你遇到了我。我也想说你是不幸的。因为你错过我了，我不希望你找到我时是50万变成了5万，我希望是50万时找到我，一起变成80万，100万......时势造英雄。在当下变幻莫测的行情中，笔者本着对每位客户认真负责的服务理念，以较小的风险博取较大的收益，乐意与大家在资本市场共担当、共进退。

我希望各位投资朋友在看我的分析讲解时，逐字逐句去理解，包括术语以及有不懂的随时问。我还是比较通俗的去讲，不能保证面面俱到，所以有心的朋友及时联系就对了。

文/乾坤财神

提到联想这个国内最知名的电脑品牌，很多人想到的应该是最近持续“发酵”的5G事件，或是联想被香港恒生指数踢出，很多人针对此事件都表示联想的销量以后估计会下滑不少。但联想这几年的表现已经算不上优秀了，相比早期的市场表现，联想如今的发展着实是让人捏了把汗，并且也是从柳传志让杨元庆接班以来，就被赋予了外界越来越多质疑。

联想的历程

柳传志是联想的创始人，在1984年由中国科学院计算技术研究所的11名科技人员创办;自从1996年开始，联想电脑的销量就在国内市场上遥遥领先;到了2005年，联想更是一举收购了IBM;2013年，联想也一跃成为了全球最大的PC生产商，销量也成为了世界第一。

杨元庆在接班柳传志之后也一直在为联想努力着，提出了不少创新、业内领先的战略方针，但经常被外界调侃是“战略很多，却很少实施成功”。

不落地实施的PC+战略

从时间轴来看，杨元庆在2012年就宣布了一个不落地实施的战略，也就是广为流传的“PC+”战略，战略中指出会在PC的后台设备、服务器、云服务领域同时开拓市场，听着是非常不错、有前景的，很可惜的是没有发展起来。

分为Think和Lenovo两大业务集团

到了2013年，杨元庆就带领着Lenovo展开了分工工作，只做电脑业务线，将原来的联想分割成了Think业务集团和Lenovo业务集团，相比苹果又是手机又是笔记本、平板、台式等业务，联想的整体谋划还是单一了一点。

业务升级多次，本质没有变化

到了2014年，杨元庆的联想战略又增加了云服务业务、企业级业务、移动业务，过了一年后又将业务调整成了三块，分别是移动业务、个人PC业务、企业级业务。这还不是结束，到了2016年杨元庆又推出了自然语言交互和人工智能业务、智能手机和数据中心业务，紧接着2017年的新三波战略中又变成智能设备和“设备+云”，总得来看那，其业务是一丁点都没有变化的。

联想的市场是如何“没落”的?

不过创始人柳传志对于杨元庆的支持我们都有目共睹的，更多的支持其实也来源于联想自身的一种架构。而杨元庆也在演讲中表示了联想这些年来所面临的一些窘境，一就是戴尔这一强劲对手进驻了国内市场，在2001年之前，联想的市场份额还是30%左右，到了2002年以后因为戴尔的进攻便持续下降了。

为了和戴尔展开全面的斗争，联想在2003年便并购了IBM，开启了双模式，通过对企业利益的中式，联想的内部一直在协商其政策与规范，在不久后也是彻底“打败”了戴尔，也正是这场胜仗让联想与IBM双赢，避免了很多不必要的损失。

被港股恒生指数“踢出”

恒生指数是港股中最重要的部分之一，而被港股恒生踢出的联想以后自然会面临着更多的风险。但了解一点的朋友都知道，联想已经是第三次被恒生指数排出在外了。早在2006年，联想就因为不达标而退出过一次恒生指数，在柳传志再次出山后的2009/2010期间的联想扭亏为盈，其营收以及净利润都呈现出上升的趋势，随后在2013年又重新回到恒生指数。

但这不代表着联想的表现就一路突飞猛进了，在2013年至今的时间里，联想的股价下滑了58.6%左右，其市值也缩水奖金60亿美元。不过根据数据来看，联想集团的股份大幅下挫还是要从2016年开始算，到了2017年股价的颓势已经达到了65.76%，这几年的财务营收都不是很乐观。

遭强力竞争对手

在2017年的报告数据中，联想在第一季度的PC出货量仍然排名在前段，以1237.7万台的数据达到了市场上接近两成的份额，但增速6.5%的惠普则更吸引人一些，虽然出货量以及市场份额都在联想的后端，但惠普的上升趋势要比联想要更加乐观。到了第二季度，惠普直接超过了联想，成为了世界上最大的PC制造商。

联想业务下滑与手机离不开关系

可以说联想近几年中的表现不佳还是和手机有着非常大的关系的，就在2013~2014年的时间里，联想手机在全球的销量达到了5000万台，总销售额是56.57亿美元;收购摩托罗拉后拓展手机业务到了全球60多个市场，但在国内的手机销量排行中还是微乎其微，这一业务在于中国市场的颓势直接导致了联想当年的4.69亿美元亏损。

总结来看，联想如今的这般情景并不是杨元庆接手导致的，其营业收入的下滑、市场份额的减少与业务、国内的市场有着绝对的联系，或许联想要想重回巅峰，还是要从国内市场入手。

近期香港股市可谓火爆异常，今日恒生指数直接创出近十年新高首次突破29000点；A股指数依然保持在10年前的3400点水平。

香港股市与大陆股市可谓情同姐妹，亲如手足。在1997年香港回归之前，香港股市大多数是外资企业，少量的大陆企业奔赴香港上市。自97年回归以后，中国大陆企业不断奔赴香港上市，并占据了香港股市交易量的半壁江山还多。

当然大多数都是大型国企以及优秀的私企，在发行IPO上完全是市场化行为发行价都远远低于大陆企业在A股上市的价格。比如中石油在香港发行价仅为1.1港元，中石油在中国大陆A股发行价为16.70元，新股开盘就直达48.6元。如今对比一下，中石油目前股价在A股仅有6元零头，香港中石油估价为5港元。同为一家国企大型上市公司，在香港和大陆发行价可谓天壤之别，中石油股价在大陆属于提前透支了近十年都不止的价值。也就是说香港股市是完全市场化行为，无论你是大型国企还是垃圾企业都在同一起跑线上，你来上市就要服从市场。市场给你多少估值就接受，你经营的好，市场自然会买涨；经营的不好，市场自然会买跌。

由于A股发行IPO上市是审核制度，大多数上市公司基本都被定为高价或高估值。作为中国最大国企给予高价更是合情合理，符合中国特色的国情。而中国石油作为A股市值最大的权重股，力压中国股市拉抬整体市场估值。当初上市就直接将中国股市估值水准升级到1万点水平。直到今天，其48.6元开盘价，让世界侧目之后也留下了中国A股市场永久的痛。因为所有的中国上市公司，都被高估值，直接将未来几十年价值全部在一夜之间完成。上市企业更没有太大心思经营公司，而是寻求更好的壳资源再次上市。这也是为何中国A股市场被戏称为圈钱的市场。毕竟你直接将未来几十年的经营成果一下集中上市那一天全部兑现，这世界只有A股市场才能做到。

香港股市与中国A股的最大不同在于其结构和机制上的重大不同。香港股市拥有成熟的法律法规以及健全的市场机制。在这一点上，让香港股市更具有价值发现的功能。比如腾讯在2004年发行价为3.7港元，而今天一路飙升至389.6港元。腾讯是一个民营企业，奔赴香港上市发行价与与2000年中石油1.1港元发行价相差不大。今天看来，大家可以清楚的看到那个市场更具价值发现的能力。

香港股市当然欧美发达市场完全一致，中国A股市场完全是有中国特色的股市，几乎没有任何可比性。

前言：

如果我们每一个投资人，没有正视我们的投姿的话，那么就最好不要去投资了。一个人的成功来源于他的观念，有什么样的观念オ会有什么样的想法，有什么样的想法オ会有什么样的行动。选择大于努力，一步错，步步错。

哪个期货品种赚钱最快，做哪个期货产品好。如果你遇到这样的冋题，说明你刚接触期货不久，需要一位老师领进门，那么正因为赵鑫知道投资朋友有这些疑问，所以站出来。每个人都有一个福袋，你往里装什么，就会得到什么，每个人都有一面镜子，你对它做什么表情，它就会回报。下面就让赵鑫给大家讲解一下。

目前投者接触比较多的就是国际期货，国际期货也是目前主流的投资，像目前热门的投资品种有:黄金、白银、原油、天然气、恒指、等等，可以说这些品种都是比较热门的，要问你个品种好操作是没有正确答案的，因为不同投资者关注点不同，不同品种的行情特点不同，适应群体不同，对于投资新手来说赵鑫建议操作恒指、黄金、原油其中恒指是目前最火热的交易品种。

黄金：日内短线震荡较多，长线持仓做多做空都可以大赚，属于行情较多机会较多，最大行情二十四小时内涨400点也就是4000美金左右的利润。

白银：白银和黄金关联很大，但是不尽相同，对白银认识不多的可参考黄金做单，其获利大约是黄金的1.5倍。

原油：原油需要行情，没有行情的时候波动比较小，有行情的时候波动较大，最大行情大约300点可获利3000美金，原油是比较好把握的做的人也比较多。

天然气：天然气走勢比较稳，做现货的人知道天然气很好做，天然气日内波动最大达到250点，可以获利2500美全。

恒指：恒指属于波动最大的产品，日内大涨大跌经常，小涨小跌不断，熟悉的人都知道恒指最赚钱，恒指日内下跳1000点，利润50000港币，约6800美金。所以想要赚钱的基本都是恒指。

为什么恒指是目前最火的交易品种?

①恒指是香港股市最有影响力和代表力的综合指数，恒指市场交易活跃，是指数期货中的主流热门交易品种;

②恒指交易时间灵活自由，早中晚均可以进行交易，所以投资者可以根据自己的实际情况选择合适时间操作;

③恒指行情波动大，每天至少可以波动300点左右，获利空相对比较大;

④恒指恒指波动决，恒指在短短几分钟可以有几十甚至上百点的波动，交易频率快，交易机会比较多;

⑤恒指行情特点明显，适合不同群体投资;

港交所在国内最受欢迎的交易品种：

恒指HSI，HKEX(港交易所)，最小波动1，1个点=50港元，保证金300美金-450美金不等;

赵鑫投资心得:期货投资，本就是一种风投，就因为是风投，他给我们投资者带来的盈利那都是无可想象的，或许在一夜之间爆发，或者在一夜之间落幕。很多投资朋友在投资的过程中都会有一种侥幸的心理，这种心理是现实存在的，也是人的一个本能的抉择，但是这也是人性的弱点，我们最大的敌人不是对手有多么的强大，而是自己，如果有一天，你感觉能克制住自己的话，那么你就成功了。

文/恒指赵鑫

形成无数次买卖失利的原因就是没能看到勇者和职业买卖上的区别，有些人一开始是赚了的，最终还是义无反顾地加入到pei钱大军之中了。实际上你真的预备好了么?其实有许多细节和技巧你没注意到。

一、为什么很多人操作恒指是亏钱的?

亏损扛单：这种情况很多投资者都容易犯，在**亏损的情况下死扛单，不愿意接受止损，而恒指行情波动大，并且直上直下，死扛单很容易出现巨大的亏损甚至bao仓的可能性。所以即使操作十单有九单赚钱，一单亏损也很有可能打回原形，yingli扛单也是如此;

出场点把握不了：恒指行情虽然波动很快，但是也不是一下子就盈利单变成亏损单，很多投资者操作恒指拿十几个点就平仓，把握不住出场点，往往在平仓后行情才有大的波动，亏损单往往是亏损超过几十点，而yingli单往往拿不住十几个点就跑了，一般可以给自己设定一个止盈止损的点位;(比如止损30止盈50以上，这样也可以帮助自己，若行情有变化可以手动平仓)

特别频繁的交易：恒指虽然波动很快，交易机会很多，但是比较忌讳的就是大量频繁交易，往往这样的交易会产生一定的手续费，导致并没有实现多大的yingli;

盲目入市交易：很多投资者之前并不了解恒指交易，或是朋友推荐、或是网上了解到的、或是其他途径，在没有详细了解或者准备不足的情况进行操作最后导致了不该有的亏损。(平台的正规性，首先需要保证的是自己的benjin)

二、买卖技巧

1 ，补仓：在黄金买卖中，我们习惯所说的补仓、意思是在初次建立的dan子亏本之后为摊低成本再次建仓。补仓的做法能让账户快速解套及快速huoli，但要求投资者有十分好的低部、顶部判别力，补仓之前要有具体应对方案及一定的空间，不能盲目补仓，不然亏得更重。(对于品种波动大的恒指来说补仓并不是很好的办法，恒指行情千变万化，点数也大，没有很好的把握行情会以你的思路走千万不要补仓，对于新手来说补仓往往都是越亏越多的。)

2 ，加仓：在建立的dan子huoli之后，行情继续朝huoli方向运行，为获得更多yingli，可继续追加仓位的办法。这样做能加大ying利的jin额，但要求投资者必须有完善的买卖方案以应对突发状况。(对于恒指来说，在9:18~10:30是行情波动比较大的时候可以做同样的方法，其他时候恒指波动也不会很大就避免这样做法，以免丢失yingli)

3 ，锁仓：锁仓即在原有的dan子基础上建立相反的**，这样做的目的是确定亏本或yingli。因为解锁对投资者的技能水平要求适当高，一般状况下不建议投资者锁亏本。可以在huoli且不想轻易卖掉的状况下，可采用锁yingli的办法为自己的买卖供给确认时刻及休息时刻。

三、买卖心态

买卖心态是个复杂的论题，包含了一个买卖员的个人技能才干，性格，胆略及智慧多个方面的归纳素质才干!心态的好坏直接决议了买卖的成功与否。在买卖中，心态的重要甚至超过了技能以及各种分析的性质，是整个买卖系统的重中之重!因为买卖心态的论题十分多，每个人的见地纷歧，在此我只谈谈我的看法：

1 ，忌贪忌惊骇：贪婪和惊骇是买卖中最大敌人，也是每个买卖者都会犯、经常犯的过错，而且贪婪和惊骇也是最难战胜的缺点! 战胜的办法主要是通过自己对行情的充沛分析，相信自己的判别并严厉按照分析和方案操作(即把买卖系统化、机械化、标准化;该止损一定要止损，可避免呈现惊骇。该止赢就一定要止赢，防止贪婪之心呈现)。建议针对自己的性格制定买卖思路及方案，回避无法掌握和操控的买卖方式!记住一句话：适合自己的就是最好的!

2 ，自傲不自傲：要想培育良好的心态，就必须建立自傲心，具有独立的思考才干，不盲从他人!人家做得再好也是别人，一定要自己不断学习，不断找出适合自己的操作方法!可是自傲是谦虚的，而不是自以为是的自傲 。

3 ，坚持愉快不急不躁：假如一个买卖者不能坚持高兴愉悦的心境，那么不管自认为有多了不得，最终的成果肯定是失利的。往往失利的影响会涉及情绪以及思维才干，假如一个身心不平衡的人从事期货出资，是十分风险的事。因而，买卖时一定要坚持镇定，不急不躁，只要轻松买卖、高兴出资才能轻松huoli。 不急不燥是指下单之前要有充沛的考虑，要有说服自己的理由;下单之时一定要果断敏捷不行犹豫，下单之后不后悔。争取做到，静如处子动如脱兔 —— 稳入山、疾如风、掠如火!优柔寡断、反复无常的人注定买卖会是失利的!

4 ，操控买卖数量，控制买卖质量：有时候什么也不做，就是一种最好的挑选。衡量优异的投资者最基本条件就是每次买卖的正确率以及概率，做的次数越多，错的概率越多，买卖的质量则很难确保。要想进步质量，做到稳步获利必须从操控数量开始。

如果你一直做不好恒指可以关注我的文章，从中总结自己为何一直亏损，是哪一个环节出现错误，慢慢改善自己操作方式，调整自己的心态也是非常重要的。

文/恒指实盘喊单