人民币金价

来源：新京报网

原标题：金价冲上1600美元 美伊局势紧张下应该如何投资？

现在要不要买黄金？人民币能保持稳定吗？

1月8日早间，“中东黑天鹅”再次挥起翅膀。据新华社报道，伊朗8日说，作为报复行动，已向驻有美军的伊拉克军事基地发射数十枚导弹；美国五角大楼随后予以证实并表示正在考虑如何回应。

伴随着市场避险情绪再度爆发，黄金、原油期货价格大幅升高，期货和现货黄金双双升破1600美元关口，截至17时30分，现货黄金盘中最高升至1611.34美元/盎司，达到2013年来最高水平；原油期货涨超3%。在岸人民币兑美元收盘报6.9420，较上一交易日跌44个基点；人民币兑美元中间价报6.9450，升240个基点。

A股飘绿，权重股集体低迷。上证指数收盘跌1.22%报3066.89点；深证成指跌1.13%报10706.87点；创业板指跌1.61%报1862.70点。黄金获避险资金流入，军工股尾盘上攻。

欧洲股市开盘全线下跌，亚太股市收盘普遍下跌，韩国KOSPI指数跌1.11%，报2151.31点；日经225指数收盘跌1.57%，报23204.76点。

金价的快速上涨也给金店生意添了一把火。

1月8日，菜百一家分店的员工告诉记者，“昨天投资金的基础价格还是340元/克上下，今天下午已经涨到357元/克，999首饰金的价格是415元/克。”该店员还透露，6日时还有5g的金条，这两天已经售罄，主要就是因为“金价上涨很快，买的人多。”目前该店最小克数金条为20g，按照357元/克报价，加上10元/克手续费，总价为7340元。“如果确定购买最好约一下，不能确保过两天会不会也卖光。”该店员称。

“今天早上，微信给我推送信息，金价上涨达到了我设置的提醒幅度。”市民陈先生8日告诉记者，他去年9月通过微信、支付宝购买了一些黄金，主要为了分散配置资产，考虑到股市不是特别景气，长线投的债券基金，短线投了一些黄金类产品。他还表示，最近国际局势不稳定，所以加大了黄金投资的比例，目前也有一些上涨。

北京中友友谊金行的一位员工也告诉记者，最近金价上涨和年底原因带来不错销量，一直在补货。该员工称，金行目前主要销售熊猫金币，一套5枚，总重570g，8日售价22300元，相当于每克391元。

据介绍，相较黄金基金、纸黄金等，金条、金币、金首饰等实物金的避险功能更突出，投资性则较弱。一位业内分析师称，正常按照收益率的顺序排列，是黄金期货＞黄金股票＞金饰＞黄金现货；按照稳定性优先级则相反，是黄金现货（金条）＞金饰＞黄金股票＞黄金期货。

美伊局势紧张 应该如何投资？

美伊紧张局势下，应该如何进行投资？新京报记者邀请中国银行首席研究员宗良，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英，复旦大学教授、博士生导师孙立坚，中国外汇投资研究院首席经济学家谭雅玲进行了分析。

现在要不要买黄金？

谭雅玲：黄金作为避险工具，一旦发生战争、冲突以及突发事件，黄金价格上涨是正常的。而目前，黄金恰巧是在一个上升的周期中，突发事件带来的刺激性可能会更大一些。黄金自2012年上了一个高点以后，近几年来处于低位徘徊状态，稳定在1200美元、1100美元每盎司，1月8日早间黄金价格突破1600美元每盎司，实际上是在市场关注和预料之中。

近期黄金上涨速度相对较快，可能伴随着事件的舒缓，黄金的价格也会有一轮回调。回调的力度将会有多大还不好评估。美伊关系未来发展仍存在很大的不确定性、复杂性，1600美元每盎司的黄金价格可能并不会站得住，如果事态有缓冲的话，现货黄金的价格可能在1500美元每盎司上下徘徊。金价上涨的趋势可以确认，但是金价的波动率伴随着这两天金价的快速上涨，也会有一轮的回调。

孙立坚：黄金在此前一直没有启动行情，而美伊冲突这个不确定性因素到来，市场开始夸张冲突升级及黄金避险概念，带动黄金价格的拉升。如果短时间内美伊冲突平稳解决，金价会大幅度下滑。

未来市场上的标的，包括黄金、石油、美元指数、股指，都将会在保持着双向波动的情况下向下走，将来看不见单边的趋势，而底部的趋势还会继续，越是有如美伊冲突这类事件的发生，这种起伏的力度也会越大。这种现象应当引起重视，并非接下来经济趋势一定是抗通胀的，也不存在黄金板块牛市的到来，甚至可以说任何板块都没有牛市的可能性。

王红英：地区军事动荡对避险资产已产生实质性影响，近期黄金价格暴涨就是一个表现，下一步黄金价格有望上攻1800美元关口水平。另一方面，全球目前低利率甚至负利率的货币环境，对黄金长期的价格也有结构性支撑，因此黄金目前是最好的避险资产，建议还要采取逢低买进的交易方式并中长期持有。

人民币能保持稳定吗？

宗良：现在全球利率偏低，我国利率相对还保持一个较为合理的水平，所以对人民币不会产生太大影响，冲突对人民币也没有非常直接的影响。当前美国股市在最高点，美元也是相对高点，美国2020年经济增速大概率会低于前两年，下行趋势较为确定，只不过是快慢节奏的问题。如此一来，美元指数总体也会趋于下行。但同样要注意，全球经济不稳定情况下，有时候也会使美元发挥避险作用，从而呈现波动态势。但我国形成大规模资金外流的可能性很小，反而伴随我国不断开放，会吸引更多资金入境。

王红英：美伊事件对人民币影响有三个方面。一是伊朗采用人民币为国际贸易及结算主要货币，对人民币长期发展有利；二是美国在政治、军事等方面具有优势，美伊争端升级，伊朗经济受重创是大概率事件，在此背景下，人民币与伊朗的局势呈现正相关性，人民币短期技术层面有一定的轻微贬值；三是从政治层面，欧盟邀伊朗外长会谈，美国相对比较被动，美元并没有表现为避险货币，也出现一定贬值。中长期看，随着人民币国际化发展及更多国家的采用，加上中国国内经济稳定，人民币将会呈现稳中有升的态势。

谭雅玲：从目前来看，冲突对外汇市场的影响相对有限。与美伊冲突所带来的影响相比较，美国2020年度对开局的把握更为重要，在基本策略上，力求让美元按照贬值的方向运行。所以从冲突升级开始，外汇市场里美元指数仅微弱反弹，稳定在96点左右的水平，与其他货币的波动对比相对较弱。美元市场的反应并不是特别大，也可能与美元的基本策略、方向指引有重要的联系。

孙立坚：短期来看，伊朗事件的不确定性在加大的情况下，如果战争事件没有发生，一定会带来目前所看到的股指跌、油价涨、货币跌、金价涨的格局，但如果开战，那么金价、油价、股指都会下跌，只有美元指数将会上涨。这也是2008年金融危机中，现金为王的特征。目前，投资者黄金还是属于具有避险属性的标的，选择黄金以及比特币等投资进行避险，但真正的恐慌到来的时候，比特币、黄金的价格都将出现大幅度的下跌。

对股市的影响大吗？

谭雅玲：对股票市场没有直接的影响，但对投资情绪上的打压会比较明显。如果战争发生，从逻辑上来说，对军事板块的股票刺激可能性较大，叠加石油和黄金的上涨，所以股票市场可能会保持一个基本稳定的状态，但同时心理的恐慌性对股市带来较大的影响。从背景上来说，美国、欧洲的股市被高估，目前面临着回调。如果欧美股市下跌，可能不仅仅与美伊关系有关，也可能与其自身技术的修复、风险化解有关。

宗良：对股市影响相对不直接。比如美股会呈现波动情况，其他一些国家股市会在波动中下跌，（原因）还是大家预期不踏实。相对而言，中国伴随改革开放和新证券法的出台，今年股市环境比较稳定。

王红英：原油价格上涨势必会抬升经济发展成本，比如工业原材料基础成本、日常出行成本等，这会令全球经济进一步疲弱，进而又势必会影响全球股市上涨。美伊冲突爆发后，道琼斯指数出现较大幅度下跌，亚太、欧洲等股市也普遍下跌，可见美伊冲突对全球经济都会带来一些实质性影响，股票投资还需要谨慎。

油价还会涨多少？

谭雅玲：石油的价格上升与冲突升级的刺激性联系更加直接。海湾地区自身与石油有特别紧密的关系，如果石油资源被破坏，加上产油国与需求国之间的关系混乱，对石油的供给所带来的负面效应将会比较大，石油价格的上涨是必然的。而石油价格上涨背后的逻辑与现在一些国家的通胀诉求有关，油价涨了，通胀就会涨，通胀涨了会迎合货币政策这种需求，而美联储上周发布的2019年12月会议纪要中，特别强调了通胀指标。从这个角度来说，虽然目前看到的是短期的石油价格上涨的现象，但是它背后所暗藏的中长期的逻辑是不能忽略的。

宗良：原油和黄金在避险角度讲也是一样，加上中东在全球能源市场占有特殊地位，发生一些变化都可能对油价带来影响。

王红英：世界原油将近40%通过中东生产，霍尔木兹海峡又受到伊朗军事威胁，一旦冲突升级，必然会导致原油供给受到较大影响，从而带来汽柴油价格结构性上涨，预计中长期会上升到80-85美元水平。

新京报记者 程维妙 张思源 编辑 李薇佳 校对 薛京宁

来源：北京商报

新型冠状病毒感染肺炎疫情引发市场避险情绪升温，鼠年首个交易日，汇率、黄金及商品期货等市场走势分化。2月3日，在岸、离岸人民币汇率下跌，国内黄金价格则集体攀升，涨幅超过2%，而商品期货和汇率市场则普遍下跌，国内商品期市逾20个品种跌停收盘。

人民币汇率下跌

人民币兑美元汇率在开市首个交易日出现较大幅度贬值。2月3日，人民币兑美元汇率中间价调贬373个基点，报6.9249。当日，在岸、离岸人民币兑美元汇率双双跌破“7”关口。其中，在岸人民币兑美元汇率以6.9000开盘后，接连跌破7.00、7.01、7.02关口。截至16时30分，在岸人民币兑美元官方收盘价报7.0257。

更多反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率同样走低，2月3日从日内高点6.98645接连跌穿6.99、7.00、7.01、7.02四大关口，最低贬至7.0207，随后略有回调，截至16时55分报7.01405。

对此，中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英指出，中国作为一个外向型出口的国家，出口状况对人民币汇率会产生结构性的影响。

展望未来的人民币汇率走势，中国民生银行首席研究员温彬表示，我国经济基本面总体平稳，长期向好的趋势没有变，仍然是全球经济增长的动力引擎。全年人民币对美元汇率仍将以双向波动为主。

国内黄金价格涨超2%

面对避险情绪的升温，黄金受到投资者的青睐。2月3日，国内黄金市场集体上涨，涨幅超过2%。现货黄金方面，Au99.99开盘价报349元/克，随后持续攀升，截至收盘报356.10元/克，涨幅达到2.36%。黄金期货方面，黄金Au2006收报359.3元/克，上涨2.67%。

国际黄金市场方面，则呈现出不同的趋势。伦敦现货黄金和纽约黄金盘中均震荡下行，午后跌幅逐步扩大。截至16时，伦敦金报1578.07美元/盎司，跌幅达到0.7%；纽约黄金报1581.81美元/盎司，下跌0.38%。

而从春节假期的走势来看，国际金价持续走高，伦敦金从1月24日的1562.75美元/盎司，涨至1月31日最高价1590.57美元/盎司，涨幅为1.78%。

对于国内黄金价格的大涨，王红英认为，疫情影响导致了避险情绪的提升，对于投资黄金的热情高涨。随着疫情发展，国内经济以及与国际贸易往来也会受到一定程度的影响，黄金价格上涨幅度可能会更大。加上全球经济疲软，多个国家低利率甚至负利率的环境，黄金市场中长期价格上涨将是大概率事件。

期市逾20个品种跌停

2月3日，国内商品期市开盘大面积飘绿，当日收盘也多以下跌为主，燃油、20号胶、橡胶、沥青、螺纹钢、热轧卷板、原油、铁矿石、玻璃、郑棉、甲醇、鸡蛋、豆油、棕榈油等逾20个品种均以跌停收盘。另外，普麦收盘涨停，涨幅7%，动力煤、锰硅、硅铁等少数品种上涨。其中动力煤涨幅2.05%。

王红英表示，疫情的爆发对工业制造业以及第三产业会产生比较大的影响，工业原材料需求会出现短期规模、增速减少的情况，进而导致大宗商品出现下跌的行情，这也是期货市场对于当前工业经济发展的一个反映。

从期市接下来的走势来看，王红英指出，下阶段行情走势主要取决于疫情控制的程度，从目前来看，疫情仍在持续爆发，短期之内很难做到全面工业的复苏和增长，中短期整个大宗商品的价格会承压。

每日商报讯 本周，金价再度起飞。现货黄金周一盘中最高上涨至1820.30美元/盎司，创下2011年9月以来最高位。昨天，现货黄金继续走高，截至昨晚20：47，现货黄金报1838.79美元/盎司，再创近9年新高。花旗分析师认为，未来三到五个月内金价突破2000美元/盎司的可能性为30%。

金价再创9年新高

“金价起飞，稳稳地幸福。”这两天，不少投资者在朋友圈晒金价，一位投资者表示，自己有在银行买黄金的习惯，当初买的时候一克才190多元，如今一克已经超过400元了，账面浮盈翻倍。“我也在关注金价走势，听说接下去走势不会差，所以暂时没有止盈的打算。”

受多重因素影响，国际金价本周再创新高，现货黄金周一盘中最高上涨至1820.30美元/盎司，创下2011年9月以来最高位。昨天，现货黄金继续走高，截至昨晚20：47，现货黄金报1838.79美元/盎司，再创近9年新高。

多家机构看好现货黄金后市。最知名的当属花旗银行。早在今年5月，花旗银行分析师就预测金价在2021年将涨至每盎司2000美元。花旗分析师Ed Morse在该行的第三季度大宗商品展望中表示，物价受益于宽松的货币政策、较低的实际收益率、交易所交易基金创纪录的资金流入以及资产配置增加，预计金价将在未来的六到九个月内攀升至历史新高，未来三到五个月内突破2000美元/盎司的可能性为30%。

除了花旗，认为黄金中期突破历史新高的投行其实不在少数。澳新银行早在今年3月就提出黄金在年内将突破2000美元。高盛也在6月分别上调了对黄金的3个月、6个月和12个月预测，从1600美元/1650美元/1800美元分别上升到1800美元/1900美元/2000美元。

值得关注的是，今年以来，市场对黄金的投资热情从黄金ETF的规模增长上可见一斑。SPDR GLD基金是当前全球最大的黄金ETF，最新规模约700亿美元，与年初的437.25亿美元相比，规模增长超过60%。同时，今年以来多国央行开始增加黄金储量，截至7月，全球央行净增加黄金储量323.7吨。CFTC（美国商品期货交易委员会）公布的黄金非商业持仓显示，最近一月黄金非商业多头持仓快速上升，截至7月7日，非商业多头持仓33.703万张，空头持仓6.9672万张，多头持仓显著高于空头持仓。

建议把握黄金ETF参与机会

黄金ETF作为投资者参与黄金投资的重要方式，受到市场关注。值得注意的是，随着金价上涨，黄金基金也在持续扩容并获取了不错的收益。

今年成立的黄金基金已超过以往任何一年。仅7月以来就成立了两只，分别为广发上海金ETF和富国上海金ETF，成立规模分别为6.07亿元和3.56亿元。4月份还有华夏旗下的黄金ETF、工银瑞信旗下的黄金ETF，以及前海开源旗下的黄金基金等3只黄金基金成立。

业绩方面，今年黄金ETF的业绩也是可圈可点。除成立不久的次新基金，黄金基金今年以来平均净值涨幅接近17%。比如大家熟悉的易方达黄金ETF，今年以来涨幅达23.68%。

有业内人士表示，目前市面上有两大类的黄金主题基金，第一大类是ETF，第二大类是ETF的联接基金。如果投资者有场内交易账户，首先推荐采用交易ETF的方式参与投资；如果没有场内交易账户，就只能采用联接基金的方式去参与黄金的投资了。建议大家优先考虑黄金ETF的投资，一是费率比较低，二是ETF仓位比较高，一般情况下都是百分之百，但联接基金仓位最高也就95%，所以在仓位上ETF也要稍微好一些，更准确反映出黄金涨跌幅。

此外，黄金ETF也适合定投。在定投过程中，很关键的一点是投资者一定要止盈。定投一般情况下就是把握“微笑曲线”，在市场下跌的时候以更低的价格获得更多的筹码，把定投成本降下来。当定投品种的价格反弹时，就可以获得不错的收益。据业内人士统计，黄金在2011年9月到2016年7月完成了一个“微笑曲线”，在2016年7月到2019年8月期间也完成一个“微笑曲线”。在此期间，如果我们进行一次性投资，获得的收益大概是23%左右；如果同期用定投的方式参与投资，获得的收益大概是26.9%，年化定投收益其实和长期以来以人民币计价黄金年化收益是比较接近的。

新华社上海7月27日电　题：金价大涨冲破“千九” 投资者又将见证历史？

新华社记者陈云富、程思琪

黄金再次成为金融市场的焦点。最近一周，量化宽松政策加上白银价格大涨带动金价快速攀升，国际金价距离历史高点仅“一步之遥”。对投资者而言，在暴涨“带热”市场的看涨预期后，是否又将见证历史？

7月份，是黄金的传统消费淡季，历史上，黄金市场在夏季也鲜有大幅波动的行情，但伴随白银市场的率先大涨，黄金的涨势再被“激活”。

数据显示，到24日，纽约市场金价收报每盎司1897.5美元，盘中最高一度升至每盎司1900美元上方，逼近2011年下半年创下的盘中历史高点1920.3美元。

国内市场以人民币计价的黄金期货价格则创下了上市以来的新高，上海期货交易所黄金期货主力合约24日收报每克420.4元，较前一周大涨逾5%。

金价之所以再掀涨势，在专家看来，一方面是新冠肺炎疫情环境下，主要经济体的量化宽松政策继续加码所致。“经过艰难谈判后，近期欧盟各国领导人终于就总额高达7500亿欧元的复苏基金及后续的经济救助计划达成了协议。”金阳矿业首席分析师蒋舒表示，欧洲推出的刺激政策无疑会有助于稳定欧洲的经济，全球市场继续宽松的环境及后续欧元相对美元将较强势的预期都刺激金价走高。

另一方面，地缘政治紧张带动的避险情绪以及白银价格的大涨也提振了市场。作为市场观察避险情绪的“窗口”，今年以来黄金ETF基金的持仓量持续上涨。数据显示，到25日，全球最大的黄金ETF基金SPDR持有的黄金量接近1230吨，该基金今年以来累计增持黄金超过330吨，表明投资者持续“涌入”这一市场。

而同作为贵金属品种，白银价格近期受产区供应下降预期、宽松政策等因素影响大幅上涨，国际银价突破每盎司20美元大关后“势如破竹”，一周内涨幅超过16%，迅速追赶黄金上半年的涨幅，使市场呈现出轮动上涨的格局。

随着金价的大幅上涨，国内市场实物黄金消费明显回暖。记者在上海一家商场看到，尽管不少金饰品报价升至每克500元上方，消费者对金饰、金条的购买热情并未因此却步。

“主要是相比年初，黄金的价格已经上涨了太多，加上今年因为疫情推迟了购买，担心后续价格还会继续上涨。”正在选购金饰品的消费者王女士告诉记者。

周生生金店销售员李亚男则表示，由于消费者大多“买涨不买跌”，加上现有的存货部分也有一定的优惠，因此一些消费者选择趁机买入，包括投资金条、生肖相关的黄金投资品及饰品成为不少消费者“果断出手”的对象。

目前，金市大涨进一步提升市场后市看涨的预期，一些机构甚至预期明年金价将突破每盎司2000美元。实际上，今年以来，除了新冠肺炎疫情后一度跟随金融市场回调，黄金市场大部分时段都在持续走高。

统计显示，到目前，人民币计价的黄金已累计上涨约22%，投资者收益不仅远超不少主流投资品，也超过了去年全年的涨幅。

“后市的关键还是疫情环境下的全球经济走势。”黄金期货分析师余汪认为，后期新冠肺炎疫情若继续蔓延，很可能继续提升市场的避险需求，同时如果疫情趋重，也可能会推动主要经济体推出更宽松的货币政策。

“无论是避险，还是对冲通胀，当前的市场环境都有利于金价走高，但投资者也要谨防‘拐点’出现。”蒋舒指出，新冠肺炎疫情对金价的影响并非“无迹可寻”：前期一系列宽松政策以及经济复苏也曾推动金价上涨，但后期金价会回落。

面对市场“涨声”一片，不少专家提醒，由于疫情发展的不确定性，以及地缘政治因素给投资者情绪带来的频繁变动，年内黄金的投资复杂程度将超以往。

山东黄金首席分析师姬明认为，相比股市等其他渠道的投资，黄金或仍是后期不错的投资选择，但投资者也需真正理解黄金投资的特点，尤其要回避一些投资的误区，比如以金饰品价格购买相关产品作为一种投资。

“普通投资者也应谨慎投资具有较高杠杆的黄金交易类产品。”余汪表示，如果市场快速变化，杠杆类的投资产品损益就会放大，而这无疑对参与其中的投资者风险控制能力提出了更高的要求。

7月以来，机构、个人资金都积极涌向黄金。国际金价距离2000美元关口仅一步之遥。究竟黄金价格飙升动力在哪里？背后是否存在什么风险？

中国基金报记者专访了博时黄金ETF基金经理王祥、广发上海金ETF基金经理霍华明、诺安基金国际业务部总监兼诺安黄金基金经理宋青、德邦基金海外与组合投资部执行总经理孙博巍，共同探讨目前投资黄金的利与弊。这些专业人士认为，黄金中长期投资价值仍存，短期要注意风险，适合采取定投布局。

多因素助推黄金暴涨

中国基金报记者：近期黄金涨势如虹，您如何看待此次上涨？背后原因是什么？

王祥：国际金价突破2011年的峰值，且距离2000美元关口仅一步之遥，背后的逻辑是多因素的共振：第一是欧美新一轮刺激政策的落地，因此具备货币属性的黄金资产将继续受益于整体的宽松格局。第二，美国名义利率在至少一年内将保持低位，如果美联储进一步进行收益率曲线控制，则市场利率的低位徘徊可以预期，降低了黄金的调整风险，使交易资金勇于入场做多。第三，中美博弈态势升级，市场需要对冲地缘风险。第四，美国部分经济发达州及欧元区新冠疫情再次抬头。

霍华明：从短期来看，一是近期外部发展环境的变化触发金融市场避险情绪。二是美元近期快速且连续走弱，提供了黄金做多的理由。目前来看，在中短期逻辑并没有发生改变的情况下，金价仍有上涨动能。

宋青：从避险属性看，担忧疫情防控周期过长，使得更多的企业或居民出现现金流问题，疫情尾部风险提升；近期摩擦加剧使避险情绪提升；金融属性看，当前欧洲经济疫情后复苏比美国更为确定、健康，可以预期美元汇率的下行，而更长期的逻辑在于美国财政赤字扩张下信用弱化。目前信息综合可以预见的是全球的货币流动性只会多，不会少。黄金的权益资产在商品价格上扬的过程中弹性更大，当前配置黄金的性价比较高。

黄金具备长期配置价值

中国基金报记者：黄金这一波上涨还能持续么？投资者还能布局么？

王祥：如上文所言，黄金的上涨不仅受益于地缘局势这种短期提振事件，也受益于信用货币泛滥与经济复苏稳定性的下降等中长期因素。特别是随着美国大选时点的临近，三季度大选的不确定性仍将是市场主线之一，黄金的整体上涨方向较难改变。

霍华明：高风险、低利率、低增速的国际政治经济环境没有发生变化，意味着黄金在当下既有避险的属性，又有抵抗通胀的属性，在众多资产类别中，性价比较为突出。另外，全球各国购买黄金的趋势没有发生逆转，一定程度支撑了黄金的需求。建议投资者以长期资产配置的思维进行黄金投资，发挥黄金在降低组合风险、抵抗通胀等方面的作用。

宋青：从2019年开始，全球黄金ETF持有量增加明显，今年以来全球黄金ETF持有量已经增加740吨，上周资金流入速度明显加快，日均黄金ETF增持超10吨；资金加快流入黄金市场，而叠加疫情后全球央行释放的流动性考虑，黄金价格未来空间不应该受限于前一轮周期的高点。

孙博巍：如果上面提到的这些因素没有发生实质变化，预计黄金价格还有上涨动能。对投资者而言，最好从实际需求出发，去配置黄金。如果有比较多的美元资产，可以适当配置黄金，对冲汇率风险。如果资产以人民币计价为主，建议积极拥抱权益资产。以今年为例，截至7月30日，金交所的黄金99.99上涨23%，中证500上涨24%，创业板指上涨53%，偏股基金的平均涨幅就有30%，股票更有配置优势。

涨幅过大存在回调风险

中国基金报记者：您认为目前布局黄金，核心风险点在何方？影响黄金走势的核心因素有哪些？

王祥：当下的核心风险点来自于两点，首先是新冠疫苗的进展快于预期，这将降低全球疫情防控的压力。经济复苏的速率与预期上升一定程度上提升风险偏好，且导致宽松和刺激政策提前退出的可能。同时，这可能降低大选不确定性，从而削弱黄金的避险诉求。第二点是目前的国际金价毕竟处于历史最高水平，交易型资金可能接替配置性资金成为短期金价新的主导者，这将不可避免地加大黄金的波动。

霍华明：主要风险在于美国实际利率的走高，目前美国实际利率较低，这也意味着美国经济复苏仍需时日。但美国经济的收缩不会永远持续下去，美国经济终将开始复苏，实际利率也将随之变动，彼时黄金投资的风险会增加。

宋青：目前风险点应是近期价格涨得有点过高过快，预计价格会盘整一段时间，甚至有可能会回调。影响黄金走势的核心因素，最关键的一个应是全球央行的宽松货币政策和财政支持政策，以及发达市场负收益债券的规模越来越大，加之投资者又需要寻找资产投资收益率，所以原来很多配置这些抗通胀债券的资金会有更大的意愿转投黄金。

孙博巍：黄金是非生息资产，具有极强的周期属性，长期看可能只是打败通胀。不建议因为趋势来了，去交易黄金、外汇等品种，隐含较大的择时失败风险。

定投分批布局黄金ETF

中国基金报记者：普通投资者布局黄金基金，您有哪些建议？选择上是否有技巧？

王祥：国内黄金基金包括投资于人民币计价的AU99.99的黄金ETF，也有投资于境外黄金期货及ETF市场的QDII产品，其主要区别在于经汇率调整的收益率差别。追踪人民币计价的黄金ETF产品不仅可以追踪黄金市场的整体变化，也能对人民币汇率的市场波动起到一定对冲作用。历史上看，黄金资产的长期收益率表现并不弱，自2003年人民币黄金价格市场化以来，年化复合收益率8.5%，跑赢同期上证指数表现，且资产波动率仅为A股的2/3。投资者可采用定投的方式进行长期配置。

霍华明：我认为有4种投资策略，可供普通投资者在布局黄金基金时选择。第一是交易策略，包括金字塔策略和网格策略两种。具体来看，就是把投资者打算投资的资金，按照一定的比例分为几份，在黄金价格出现下跌时买入，在反弹上涨时卖出，通过高抛低吸的方式赚取收益。第二大类策略是套利策略，一是利用ETF的折溢价套利，二是期限套利，但更适合一些专业的投资者和机构投资者参与。三是资产配置策略，世界黄金业协会建议投资者可以在自己的投资组合中配置5%左右的黄金。四是定投策略，黄金是可以长期提供正回报的品种，且黄金具有一定波动性，年化波动率大概是在13%左右，黄金是适合定投的，不过也要注意止盈。

宋青：市场上有不同类型的黄金基金，这些本质上都是跟踪实物黄金价格的公募基金，只是在流动性和交易的效率、标价和交易方式有所不同，投资者可以根据自己的需求来选择进行投资。如果投资者对于时点上选择没有看法，建议大家可以考虑分批投入，比如类似于用定投小额分期逐步进入，平摊成本。

孙博巍：场内投资者可以买黄金ETF，场外可以买黄金ETF联接基金，这些品种要优于投资海外黄金的QDII产品。特别要注意基金的投资标的，到底是黄金，还是金银等一揽子商品贵金属，又或是黄金概念的股票，标的不同，面临的风险收益特征也不同，要看清楚再买。

（文章来源：中国基金报）

7月23日，在首尔钟路区韩国黄金交易所，柜台上摆放着各种黄金饰品。

人民网讯 据韩联社报道，近期韩国黄金价格持续走高。截至目前，每克金价已攀升至约7.2万韩元（约合人民币420元），刷新历史最高值。（编译：实习生 刘佳怡 图源：韩联社）

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7月23日，在首尔钟路区韩国黄金交易所，柜台上摆放着各种黄金饰品。

人民网讯 据韩联社报道，近期韩国黄金价格持续走高。截至目前，每克金价已攀升至约7.2万韩元（约合人民币420元），刷新历史最高值。（编译：实习生 刘佳怡 图源：韩联社）

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7月23日，在首尔钟路区韩国黄金交易所，柜台上摆放着各种黄金饰品。

人民网讯 据韩联社报道，近期韩国黄金价格持续走高。截至目前，每克金价已攀升至约7.2万韩元（约合人民币420元），刷新历史最高值。（编译：实习生 刘佳怡 图源：韩联社）

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人民网讯 据韩联社报道，近期韩国黄金价格持续走高。截至目前，每克金价已攀升至约7.2万韩元（约合人民币420元），刷新历史最高值。（编译：实习生 刘佳怡 图源：韩联社）

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人民网讯 据韩联社报道，近期韩国黄金价格持续走高。截至目前，每克金价已攀升至约7.2万韩元（约合人民币420元），刷新历史最高值。（编译：实习生 刘佳怡 图源：韩联社）

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7月23日，在首尔钟路区韩国黄金交易所，柜台上摆放着各种黄金饰品。

人民网讯 据韩联社报道，近期韩国黄金价格持续走高。截至目前，每克金价已攀升至约7.2万韩元（约合人民币420元），刷新历史最高值。（编译：实习生 刘佳怡 图源：韩联社）

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7月23日，在首尔钟路区韩国黄金交易所，柜台上摆放着各种黄金饰品。

人民网讯 据韩联社报道，近期韩国黄金价格持续走高。截至目前，每克金价已攀升至约7.2万韩元（约合人民币420元），刷新历史最高值。（编译：实习生 刘佳怡 图源：韩联社）

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7月23日，在首尔钟路区韩国黄金交易所，柜台上摆放着各种黄金饰品。

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图为首尔钟路区韩国黄金交易所的金条。

人民网讯 据韩联社报道，近期韩国黄金价格持续走高。截至目前，每克金价已攀升至约7.2万韩元（约合人民币420元），刷新历史最高值。（编译：实习生 刘佳怡 图源：韩联社）

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图为首尔钟路区韩国黄金交易所的金条。

人民网讯 据韩联社报道，近期韩国黄金价格持续走高。截至目前，每克金价已攀升至约7.2万韩元（约合人民币420元），刷新历史最高值。（编译：实习生 刘佳怡 图源：韩联社）

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7月23日，在首尔钟路区韩国黄金交易所，电子屏幕上显示着黄金市场行情。

人民网讯 据韩联社报道，近期韩国黄金价格持续走高。截至目前，每克金价已攀升至约7.2万韩元（约合人民币420元），刷新历史最高值。（编译：实习生 刘佳怡 图源：韩联社）

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7月23日，在首尔钟路区韩国黄金交易所，电子屏幕上显示着黄金市场行情。

人民网讯 据韩联社报道，近期韩国黄金价格持续走高。截至目前，每克金价已攀升至约7.2万韩元（约合人民币420元），刷新历史最高值。（编译：实习生 刘佳怡 图源：韩联社）

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国内

紫金矿业黄金减产，国内头部黄金企业竞争加剧

紫金矿业旗下最大金矿波格拉金矿的停产将对公司黄金业务产生较大影响，公司2020年矿产金减产或成定局。据了解，2019年紫金矿业矿产金产量为40.83吨，超过山东黄金的40.12吨，再次保持国内最大黄金公司地位。而其中波格拉金矿对公司矿产金权益贡献为8.83吨，占公司矿产金总量21.6%。有分析认为，受到波格拉金矿事件影响，紫金矿业2020年矿产金产量或将降至37吨左右。而山东黄金近日公告，收购加拿大特麦克资源公司后预计每年黄金产量将增至45吨左右。若收购顺利完成，山东黄金毫无疑问将成为我国最大黄金公司。

中共中央、国务院：将在西部地区建设一批石油天然气生产基地

中共中央、国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》指出，优化能源供需结构。优化煤炭生产与消费结构，推动煤炭清洁生产与智能高效开采，积极推进煤炭分级分质梯级利用，稳步开展煤制油、煤制气、煤制烯烃等升级示范。建设一批石油天然气生产基地。加快煤层气等勘探开发利用。

突破400元！金价创人民币计价历史新高！

5月18日截至发稿时，国际金价盘中高点每盎司1765.3美元，创下2012年11月以来的近8年新高，这是国际金价继上周五之后连续第二个交易日创下近8年来新高。受此影响，国内上海黄金交易所二号金Au99.95突破每克400元关口，盘中高点409.3元。本轮金价新高的主要因素仍是来自于美国。当前美国仍面临三大风险，其一是美国疫情仍不乐观，其二是美国防控措施对经济形成不利影响，其三美国总统社交媒体内容。其中，美国总统近期言论，使得市场对于其继续挑起全球经贸摩擦，造成对全球经济不利影响的担忧，是本轮金价上涨的重要因素。

国家统计局：4月份采矿业增加值同比增长0.3%

国家统计局最新数据显示，4月份采矿业（规模以上）增加值同比增长0.3%，增幅收窄3.9个百分点。1-4月，采矿业增加值同比下降0.8%，降幅收窄0.9个百分点。采矿业下游及相关行业增加值的情况是：4月份，非金属矿物制品业增加值同比增长4.2%，1-4月同比下降7.6%。4月份，黑色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长4.6%，1-4月同比增长1.7%。4月份，有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长6.9%，1-4月同比下降0.6%。4月份，金属制品业增加值同比增长8.9%，1-4月同比下降7.3%。4月份，电力、热力生产和供应业增加值同比下降0.2%，一季度同比下降3.9%。

国际

阿曼锑金冶炼厂销售出运第一批锑锭

5月13日，英国三星资源公司宣布其持股40%的阿曼锑金冶炼厂已经销售并出运第一批60吨金属锑锭。管理层希望今年2季度工厂产能利用率能达到50%，年底达到100%。另外，工厂目前仍然在和当地银行洽谈6000万美元的贷款，但还没有达成协议。关于另一大股东阿曼投资基金在4月8日提出的仲裁，目前已经指定独任仲裁员，但还没有与各方接触。

氧化金矿系统正式投产，赤峰黄金塞邦矿山开启“黄金时代”

赤峰黄金海外子公司万象矿业塞邦金矿项目氧化矿处理系统于老挝当地时间5月16日上午正式投产运行，比计划投产时间提前了3个月，预计6月上旬可生产出成品金，这也意味着塞邦矿山正式开启了“黄金时代”。项目总设计规模处理矿石量300万吨/年，包含氧化金矿处理系统和原生金矿处理系统两部分并保留铜矿生产系统。项目全部达产后，塞邦矿山将实现“三个并行”的生产格局：即金矿和铜矿并行生产、氧化矿与原生矿并行生产、露天开采和地下开采并行生产。

完成“2030任务”有很长的路要走，奥地利能源转型结束煤电时代

奥地利最大电力供应商维邦公司日前宣布，关停其位于奥地利东南部施蒂里亚州梅拉赫的一家煤炭发电厂。据奥地利国家广播电台报道，在过去的15年中，奥地利多家煤电厂因设备老化等多种原因关停，这家煤电厂和此前关停的位于下奥地利州杜恩罗尔的煤电厂是奥地利最后的煤炭发电厂。奥地利环境与基础设施部长指出，这是历史性的时刻，标志着奥地利结束煤电时代、向2030年前停止使用化石燃料供电又迈进了一步。

— END —

新闻来源：矿冶园 矿业界 五矿经研院 新华社 矿权资源网 中国黄金网本平台转载内容，仅作分享之用，不代表本平台观点。文章版权属于原作者，如果有侵权或非授权发布之嫌请联系我们，我们会及时审核删除处理。

北京时间5月18日，国际金价盘中最高点为每盎司1765.3美元，创下2012年11月以来的近8年新高，这是国际金价继上周五之后连续第二个交易日创下近8年来新高。受此影响，上海黄金交易所Au99.95突破每克400元关口，盘中高点409.3元。

来源：央视新闻客户端 | 作者 时思宁

编辑：谢永利

流程编辑：郭丹

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我们先来回顾一下近期行情：继周三晚间金价一度逼近1720美元关口后，周四亚欧盘时段一度承压，但稳守1710大关。

周四晚间黄金持续走高，自4月24日以来首次上破1730美元关口，最高至1736.54美元，隔夜涨超1%；而白银同样在周五早盘站上16美元/盎司，为3月12日以来首次，隔夜涨逾2%，今日内涨超1%。

目前现货黄金报于1733.31美元/盎司；现货白银报于16.02美元。

国内金价换算：目前上金T+D报387.49元/克；上银T+D报3928元/千克。

1、周三晚间鲍威尔暂不考虑负利率

周三21点美联储主席鲍威尔在讲话中表示，FOMC对负利率的看法没有改变，负利率不是美联储所关注的。值得注意的是，鲍威尔目前并未完全排除将负利率作为未来的一个潜在选项。

在鲍威尔讲话后，美元指数也大幅攀升，金价短线下挫，但一直站稳1710关口，保持日内震荡上行趋势。

2、周四晚间初请高于预期

周四20:30美国至5月9日当周初请失业金人数(万人)前值：316.9，预期：250，公布：298.1，修正：317.6（前值）

见识：美国至5月9日当周初请失业金人数录得298.1万人，为连续第六周下降，但高于预期。

在美股大幅低开后，金价涨破1720美元阻力点，并持续走高，最高至1736.54美元，为4月24日以来首次。原油同样走高，WTI原油期货6月合约突破27美元，创4月初以来新高，涨幅一度扩大至8%。

油市一片红火，金银自然也不例外，现货白银站上16美元/盎司，为3月12日以来首次，隔夜涨逾2%，今日内涨超1%。

总结：目前金银比虽未出现巨大修复，近三个月内仍维持107-110区间波动，但是通过近期金银数据对比，我们不难发现：白银涨幅是黄金涨幅的两倍以上的行情又开始出现。操作上要格外注意金银比开始步入修复期。

金银比，当金银比维持在60左右一般为正常水平。当金银高于80，代表着白银比黄金更便宜。

同时目前人民币金银涨不停，国际金价则是横盘于1730关口上方，上方1736以及1747阻力等待晚盘进一步测试。

晚间关注4月零售销售月率以及美国最近筹谋的3万亿美元疫情纾困新方案。黄金基金方面执行高抛策略，现货方面更多等待晚盘策略更新。

来源：一财网

疫情导致经济低迷的背景下，全世界央行都在量化宽松，5月18日上午人民币计价黄金也创出历史新高，业内人士也认为黄金有望展开新一轮牛市，类似2009年3月开启超过两年的牛市，当时正是美联储在金融海啸后全面开启量化宽松；不过也有业内人士认为经济复苏不容易，这会压制黄金消费，这种情况跟十年前并不一样。

5月18日上午，沪金主力合约也高开高走，盘中突破400元/克关口，创2008年上市以来新高，中午沪金连续（au7777）收报398.44元。山东黄金（600547.SH）大涨8.15%，报收39.92元，相比2010年11月近48元（前复权）的高位依然有一定距离，恒邦股份（002237.SZ）大涨6.4%。

对此，博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示，量化宽松理论上利好商品价格，特别是美国启动无限量化宽松。黄金价格上扬有利金矿股，但金矿股并非完全与黄金价格挂钩，始终金矿股含非黄金业务，而且开采成本等等因素并不完全一致，并不完全反映黄金价格趋势，黄金ETF及黄金现货则比较准确反映黄金价格波动。

海通证券宏观分析师姜超表示，突如其来的新冠肺炎疫情，对全球经济造成了巨大的伤害。而为了对抗疫情，全球各国政府均出台了大规模的财政和货币政策，其中货币政策宽松的幅度可谓是史无前例，而美联储大幅扩表，超前三轮总和。由于黄金没有利息，因此可以把利率看作是持有黄金所损失的机会成本。从全球来看，最有代表性的利率是美国联邦基金利率，可以把它视为全球的基准利率。而目前这一利率水平已经归零，处于历史的最低位，这意味着黄金的机会成本同样已经归零。在这样的背景下，无法印刷的黄金应是资产保值的重要选择。

2009年3月18日，美联储宣布将收购3000亿美元的长期美国国债和至多1.25万亿美元两房发行的抵押贷款支持证券。美联储2010年11月4日宣布，启动第二轮量化宽松计划，在2011年第二季度以前进一步收购6000亿美元的较长期美国国债。第二轮宽松计划于2011年6月结束，购买的主要是美国国债。

黄金从2009年初开始展开了历时两年半的牛市行情，从680美元/盎司上涨到2011年8月的1920美元/盎司，过去近九年时间黄金都无法突破这个历史新高。

目前伦敦金（XAUUSD）价格依然不到1800美元/盎司，这一轮黄金行情能否带领黄金突破2000美元/盎司？对此，深圳一位知名基金经理向第一财经记者表示，2009年开启的牛市，黄金经历了美联储的两轮量化宽松，目前美联储的扩表和量化宽松已经在资产价格上有一定反映，但因为经济依然难以全面恢复，民间黄金消费并不旺盛，上涨更多是投机驱动，这是跟2010年的很大不同，这两轮的情况不能机械的类比。黄金周期属性比较强，对投资者而言比较难把握。过去历史经验来看，金矿股上涨的持续性比较有限，都属于来的快去的快。

不过也有资深市场人士认为，2016年英国脱欧和特朗普当选让黄金有脉冲式行情，但当时跟股市基本呈现负相关关系，这使得行情的持续性非常有限，仅仅是“乱世黄金”的思维起作用，2017年经济向好黄金就远不如其他资产价格表现了，但如果是因为央行的零利率政策导致的上涨，行情应当有一定的持续性，不会是2016年那种“脉冲式”。