人民币跌破

对于近期的美元汇率大涨大家都知道，人民币汇率先是跌破了7元，后来就是跌破7.18.如今的全球已经进入了美元荒的时代。对于这次突如其来的汇率变化不少国家都被打的措手不及，但是也有很多外汇国家已经提前做好了准备，此次的经济影响并没有太大的波动。但是对于人民币来说，贬值的比例已经比7月份的时候增加了不少。

就在8月26日的时候，人民币在岸、离岸汇率双双下跌。尤其是离岸的汇率一度跌破了7.18元关口，这就不是刚刚破7时候的影响了，这已经是跌破7.18元了!在岸汇率同时跌破了7.16元，这个数据已经是打破了人民币11年来的最低记录。对于人民币的汇率一跌再跌，同时最受影响的就是我们手里的钱，100万的钱就在这几天里面就蒸发了4万。

对于人民币贬值来说最直接的影响体现就是我国的进出口业务，人民币贬值就对出口业务利好，但同时对于进口业务也是非常不利的，这会导致我们投入更加多的成本，对于不少企业来说可能是致命的打击，毕竟成本控制是每个企业都必须完成的挑战。对于这次的人民币贬值来说，当然也不全是不好的消息，对于大家都在关注的楼市来说不就是一个最好的消息吗?

为什么说人民币贬值房地产行业最先受到冲击呢?作为人民币资产最重要的代表之一，房地产市场可以说是顶着天一般的压力。本来国家开始加强楼市的调控已经是巨大的压力了，正好又赶上了人民币贬值的消息，众所周知人民币升值会对楼市产生增值，每个人手中的房地产资产都会升值。相反，人民币贬值，房地产行业的资金流动本来就少，现如今会变得更加苦难。楼市“贬值”只是早晚的事情。

就拿人民币的购买力来说，就在短短的十几天里，美元兑换人民币就增加了4%，也就是说我们手里的钱无端的就蒸发了4%。100万资产的人瞬间就没了4万块钱，别说那些资产上千亿的富豪们了，真的是哭都没处哭。对于美国来说，现在就是全球的资产家全部涌入美国购买避险产品，这也是目前美国股市出现大牛市的原因。

短期看来可能是美国占了便宜，但是长期以往的话，美国的债务是承受不了这么高额的，同时美国的新兴资本市场风险也在增高。毕竟金额越高风险越大，现在的美国就是在这样的情况中“挣扎”，但是市场的发展也不是他们能够控制的。小编还是要提醒大家一句，历年以来，美元大涨之时就是市场动荡之时，有投资的朋友们还是要小心为上!

周一(8月5日)亚市早盘，离岸、在岸人民币兑美元双双跌破7关口。今日人民币兑美元中间价下调超过200点。

北京时间周一上午9:16分左右，离岸人民币兑美元汇率跌破7关口。随后进一步扩大跌幅，日内跌幅一度超过1000点。

美元兑离岸人民币盘中最高触及7.1105，刷新2010年以来最高。

随后，在岸人民币兑美元也跌破7元，最低报7.0246。在岸人民币兑美元现报7.0225。

“灵魂拷问”：为何很多人害怕美元兑人民币汇率破7？

人民币汇率7这个关口，检验的是市场的信心：低于7，说明人民币汇率总体处于可控稳定范围；超过7的话，说明跨境资金流动、进口以及外储都会有不同程度的动荡。

其实7和6.9或者7.1，从汇率上看，没多大差别，他们之间的差别，最重要的是一个心理价位和市场行为。

人民币汇率其实也遵循这样一个心理逻辑，只要汇率控制在7以内，市场对人民币贬值的预期都不会太大，而一旦突破7这个心理关口，那市场就会认为人民币在未来将会有很大的贬值余地，而市场也向来都是追涨杀跌的，一旦人民币突破7这关口，就会有很多资金对于人民币进行做空，到时我国的汇率管制甚至有可能会失灵，一旦外汇管制失效，那人民币贬值的压力就会大幅上升。

2017年5月26日，央行首次启动中间价逆周期因子，人民币兑美元中间价持续趋势走强，人民币篮子汇率也随即触底并强势反弹；至2018年1月，人民币兑美元汇率由2017年5月的6.88升值至6.44后，央行宣布暂停逆周期因子；之后数月内，人民币兑美元汇率一度升至6.2-6.3之间。

2005年7月,我国开始实行浮动汇率制度，自此拉开了人民币汇率形成机制改革的序幕。而浮动汇率一出，使得中国几十年来的增长红利得到释放，人民币一路升值。到2008年8月，人民币对美元汇率已从8：1升值6.8：1附近，升值幅度高达15%，在7关口附近徘徊。

人民币“破7”是好事or坏事？

1)谭雅玲：人民币“破7”是好事还是坏事必须论证清楚

对于人民币未来的走势，中国外汇投资研究院首席经济学家谭雅玲7月中旬指出，要从市场的角度去评估汇率，这样企业的准备性会相对充分一些。同时对人民币“破7”是好事还是坏事必须论证清楚，如果过去太敏感，应该淡化其敏感度。

谭雅玲指出，人民币波动的区间跨度会越来越大，对企业的考验也越来越大，要从市场的角度去评估汇率，这样企业准备性会相对充分一些。

2)盛松成:目前人民币汇率破“7”弊大于利

原中国人民银行调查统计司原司长盛松成5月份发文则认为目前人民币汇率破“7”弊大于利，汇率如跌破关键点位，可能对市场信心带来较大冲击，加大资本外流压力，甚至有可能在未来中美经贸谈判中“授人以柄”，使问题更复杂，导致贸易摩擦升级。

目前，美国并未将中国列为汇率操纵国。事实上，人民币大幅贬值也是美方所不希望的。更何况，我们无法持续地依靠低廉的价格获取竞争优势。放任人民币贬值，难以激励企业提高产品质量、提升核心竞争力。当然，也不应该放任汇率大幅升值，也应避免在升值方向上人民币汇率的超调。

当前，我国央行坚持稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，同时保持流动性合理充裕，广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配。稳健的货币政策与积极的财政政策相配合，促进了我国内需增长，本身利好贸易伙伴国的出口及GDP增长，同时有利于国内防风险、促改革、稳增长，也有利于避免催生资产价格泡沫，导致负面外溢效应。

人民币贬值如何影响你的钱袋子？

人民币贬值，一般包括主动贬值和被动贬值。人民币主动贬值一般是国家根据现行宏观经济情况，由中国中央银行主动调整人民币兑美元汇率中间价(调升)来反映贬值情况，主动贬值是国家宏观经济手段，在大局上，对我们多数人来说有益无害。人民币被动贬值，一般是指他国货币(一般指美元)大幅度升值后，从而导致人民币兑美元的中间价自动调升(被动调升)，以至于人民币的购买力变弱而贬值。下面从我们老百姓(个人或者相对于集体的个体)的角度分析下人民币贬值会给日常生活带来哪些影响(受损或受益)。人民币贬值，有如下几类人(行业)的利益将受损：

(1)、股市的股民。其实，人民币与A股的走势多数高度相关。如果人民币贬值，很多人都会考虑把钱换成美元，这样可能导致A股快速下跌。这是由于，人民币贬值会引发本币资产估值下降，导致金融业(含房地产)的相关板块走弱，以至拖累整体大盘面下跌，股民受损。在另一方面，人民币贬值预期一旦形成，就会将导致热钱流出，A股所处的资本市场迅速趋紧，导致股民受损。再次，如果人民币大幅贬值，可能会使境外融资企业因负担较重的财务负担，从而使相关股票估值下降从而“割肉”销售。

(2)、出境一族(出国旅游或者留学生)。对于出国游玩或者留学美国的学子而言，就意味着同样的人民币，所换取的美元比以前少了很多，将造成出国一族的资金紧张。对于这部分人，可采取先购汇，即考虑在出国前就兑换好全部需要的现金(美元)。也可带上几张信用卡(银联、VISA及MasterCard三张)以便使用，因不少人出国旅游喜欢刷信用卡购物，如果人民币在贬值，使用以美元结算的信用卡相对划算，延期还款反而还能够少还点钱。使用以人民币结算的信用卡，如果人民币继续贬值，将会还更多的利息。

(3)、中国海淘族。近年来，海外代购市场异常火热，从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买的便宜1/3左右，有的甚至能便宜一半，这也是不少海淘族舍近求远的原因。不过，若人民币贬值，很多海淘族会“亏了”，比如，从海外购一原来价值100美元(折合人民币约680.18元)的商品，若人民币贬值50%(夸张说法，便于理解)后，则需要付1360.36元人民币才能买到。这就像原来3元一斤的白菜，人民币贬值后要付6元才能买到，明显是不利的。当然，这时对于老外来说，淘中国产品将是有益的。

来源: 亚汇网

9月9日，据行情走势图显示，今日，离岸人民币开盘以后，并没有延续上周的“升势”，而是小幅“下跌”。那么，离岸人民币下跌是否会跌破7.14?

对于这个问题，小编觉得人民币汇率“再次”跌破7.14的概率很小。从上周离岸人民币的走势来看，仅5天，离岸人民币就有4天是“升值”的。

据行情走势图显示，从9月3日—9月6日，4天的时间，离岸人民币涨了851个基点，升值1.2%。

上周，离岸人民币“升值”，除了美元指数下跌以外，还有一个重要的原因就是美联储“降息”的市场预期依然在不断的“升温”。

虽然在上周五(9月6)，美国8月的非农就业人数变动不及市场预期，少了3万人，但是数据公布以后，美元指数并没有大幅下跌。

美元指数没有下跌是有原因的，因为除了美国8月非农就业人数变动“差劲”以外，其他的数据还是比较好的。

数据显示，美国8月平均每个小时工资月率比预期值多了0.1个百分点。同时，美国8月失业率与上月“持平”，这些数据都表明美国的经济不是“衰退”的太严重，反而支撑了美元指数“横盘整理”。

尽管美元指数在数据公布以后没有“下跌”，但并不代表美元指数就能持续上涨，或者是继续横盘整理。

在美国非农数据公布以后，紧接着，美联储主席鲍威尔发表了他的货币政策言论。鲍威尔表示，美联储今年转向降息的政策有助于维持美国经济增长，美联储将继续采用政策工具支持经济。

从鲍威尔的态度中，我们不难发现，美联储在9月份降息的“概率”很大。假如美联储在9月份“降息”，那么，美元指数就难以上涨。

当美元指数下跌，离岸人民币的汇率必然要“上涨”，即人民币要“升值”。如果人民币升值，离岸人民币汇率就会“偏离”7.14,。因此，人民币汇率跌破7.14，还是比较困难的。

来源: 第一黄金网

来源：金融界网站

金融界网站2月7日讯 离岸人民币兑美元跌破7关口，日内跌超200点。

工银国际首席经济学家程实认为，在抗击疫情处于关键时期的背景下，边际宽松的货币政策一方面提供充裕流动性，稳定市场信心，另一方面推动利率下行，汇率存在阶段性压力。

交通银行金融研究中心高级研究员陈冀认为，疫情的不确定性在一定程度上已反映在人民币汇率走势中，汇率破“7”后的几个交易日，人民币贬值幅度降低。市场预期疫情不久就将出现拐点。

从近日汇率走势来看，非理性市场情绪已得到一定程度地修复。瑞银财富管理投资总监办公室发表最新报告表示，预期人民币汇率短期内仍承压，但如果疫情在本季度受控，下半年人民币汇率或反弹至6.7至6.8。在未来数周，瑞银密切关注人民币中间价的调整方向及幅度。

来源：新京报网

原标题：在岸、离岸人民币汇率双双跌破“7”

新京报讯（记者 顾志娟）2月18日，在岸、离岸人民币兑美元相继失守7关口。截至15：30发稿，在岸人民币兑美元报7.0022，跌超200个基点；离岸人民币报7.0049，跌幅也近200个基点。

昨日人民币兑美元中间价报6.9795，16：30收盘价报6.9807，23：30夜盘收报6.9813。今日人民币兑美元中间价调贬31个基点，报6.9826。

今日开盘后在岸、离岸人民币一路下跌，上午，离岸人民币兑美元跌破7关口，在岸人民币失守6.99关口；午后继续下跌，在岸人民币跌破7关口。

从美元指数来看，上周美元指数出现较为明显上涨，升至近4个月高点99.16点，逼近100关口。目前美元指数仍保持在99上方，截至发稿报99.17左右。

新京报记者 顾志娟

来源：中国证券报·中证网

中证网讯（记者 罗晗）Wind数据显示，12日下午盘中，离岸人民币对美元汇率短线跳水，跌破7元关口。截至17:13，离岸人民币报7.0031元，日内跌超300点。

当央妈不再万能，金融市场即将迎来一场史上最大胆的货币政策实验。

降息落空

03月20日上午，央行公布3月LPR利率，1年期、5年期 LPR利率保持不变。一年期4.05%，预期4%。五年期4.75%，-预期4.7%。

也就是说，市场预期的全球降息，央行会跟的降息预期落空了！

一，可能是因银行不想下调，下调会严重损失他们的利益，蛋糕就这么多。

二，经济环境不同、发展阶段不同、物价汇率形势不同。国内形势不允许。

不管是银行不想，还是央行不允许，或者是中央不同意。降息落空，大家最关心的还是会不会影响金融市场，落空对金融市场有何影响？

在降息落空消息后，股市并没有受到明显异常影响，短暂下调后迅速反弹。可见，降息与否并不是金融市场涨跌的主要因素。

对于A股，涨跌影响有两个。一是政策面，二是资金面。在降息落空又没有什么突发新政的背景下，取决A股涨跌的就是钱，资金量。

资金量两个方面，其一中国股民和机构的钱，其二北向资金的钱。

国内的资金相当多一部分近期一直在抄底，反而是国外资金加速流出。

说到这里，就不得不提今天，国内金融市场上演的央妈维稳操作。

人民币跌破7.1，央行稳军心

受制于全球金融市场动荡，造成全球美元流动性稀缺，导致全球美元回流。

A股最近一直跟跌不跟涨，跌跌不休。外汇市场最近也格外承压。今日早间，美元人民币中间价跌破7.1，离岸人民币汇率一度跌破7.15.

而人民币汇率下滑并不是单个现象，昨晚至今全球多国对美元货币贬值。多国纷纷出台一系列稳外汇政策，一切皆因美元指数破天际。

美元指数达到103

说到这里，许多朋友会疑惑，利率不是是货币的价格吗？美联储两次降息，基本实现了零利率，美元应该贬值才对，为什么美元升值了？

原因在于：金融危时，会产生通缩效应。大家都不由自主会收紧腰包，有钱也不轻易花。美元是最大硬通货，所以会稀缺、会升值。

美股暴跌、大宗商品暴跌，资金回流，是因为国外市场投资者或机构普遍加杠杆，一旦大涨大跌就需要追加保证金，不管多头空头。

全球都在降息，美国降息幅度就会被其他国家降息对“美元走软”部分抵消。

所以，美元在金融危机、降息前期往往会出现升级，流动性异常紧缩假象。

造成的结果，包括英镑、日元、欧元在内的全球主要国家货币均对美贬值。当然，也包括人民币，下面是美元兑人民币离岸汇率。

所以，美元指数大涨，带来两个影响。其一，全球市场货币兑美元大跌；其二，国内市场外向资金随美元指数持续流出，A股走弱。

央妈祭大招

股市其实只是顺带，央妈祭出大招的主要原因还是为了稳定汇率。

鉴于此，央妈紧急出手，在公布LPR利率不变的同一时间，祭出央票。

央票，是一国中央银行调节市场货币流动性工具。发行央票是回收流动性，央票到期则注入流动性，央票一般期限较短，滚动发行，央行到香港去发行，可认为是央行直接调节香港离岸人民币市场流动性。

央行发行离岸央票的消息发布后，更反映国际投资者预期的离岸市场汇率短线拉升超100基点，迅速收复7.12关口，随后收回7.1关口。

随后美元指数回落，北向资金流出放缓，再加上国内情绪刺激，A股收涨。

央妈祭出大招后离岸人民币汇率

不管我们愿不愿意，不管我们想不想，随着美国大放水，全球货币战真的要来了。

货币战争，没人能独善其身

全球化的时代，没有谁能“独善其身”，中国央行将如何应对？中国央行是否会跟随美国步伐降息？今天央妈告诉我们，我们要独立自主。

在多次公开对外的发言中，央行均表示：我国现在的利率水平较为合适，我国市场利率从去年已开始下降，预计未来我国市场利率将基本稳定或稳中有降。

这意味着什么？

意味着我们可能会慎重降息，更多的选择“市场利率降低”这一方式。货币继续保持稳定，资产价格来回波动，这在房地产、股市上已表现非常明确。

其实就是通过市场利率的调节到市场了，也就是我们常说的MLF、PSL等工具。换句话说，就是不会粗暴降低准备金率而降息。

个人认为，我国央行还是会以稳健为主，不大可能太过于激进，市场利率依旧是主导手段。依据是，最新权威会议对货币政策定位。

中国现在不降息，不意味着以后不降，最快可能4月份降息，利率下滑是大趋势。

一是MLF利率下调，让贷款利率降低

二是存款基准利率可能下调，降低银行资金成本，才能让他们有动力降低贷款利率。

但以后不太可能再有直接的降息操作了，更多是LPR调整以及降低市场利率操作为主。

因为我们发现，长久以来，全球经济对央行依赖就像咖啡因一样，只要来了就肯定有刺激，屡试不爽。现在情况有变！

当负利率从异端成为主流？当央行不再万能会如何呢？

总之，这一次货币战争，将会是史上最大胆的货币政策实验即--当央妈不再万能，各国何去何从？我们拭目以待！

P2P大结局倒计时！12个省一刀切全面取缔P2P！

土地再出新政，这一次影响深远，楼市、农民有巨变！

来源：澎湃新闻

原标题：离岸人民币汇率跌破7.13，日内下跌超500个基点

五一假期首日，未停歇的离岸人民币对美元汇率起波澜。

5月1日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率以7.0817开盘，日内接连跌破7.09、7.10、7.11、7.12和7.13关口，最低贬值至7.1350，较前一交易日7.0813的收盘价贬值超过500个基点。

今年以来，离岸人民币对美元汇率贬值2.4%。

美元指数5月1日冲高后回落，目前报99一线。

人民币对美元即期汇率在五一假期前的最后一个交易日官方收盘报7.0519，较上一交易日涨229个基点，单周累计上涨310个基点，夜盘收报7.0629元，较上一交易日夜盘收盘涨126个基点。

兴业研究在最新研报中认为，4月市场风险偏好如期回升，美元流动性紧张的局面也边际好转，但由于美国经济数据边际好转，而欧元区经济数据恶化更为显著，美元指数在短暂走弱后重返100关口反复拉锯。展望5月，美元指数将延续较强势的表现。

人民币兑美元汇率今日经历了一场跌宕起伏！

7月22日，在岸人民币兑美元上午盘中涨超300个基点，升破6.97关口，最高升至6.9650，为三个月来首次。离岸人民币也涨近100个基点，最高升至6.9649。然而，下午受美方要求中方关闭休斯顿总领馆的突发消息影响，两地人民币汇率快速走低，离岸人民币兑美元直线跳水300个基点，跌破7关口；在岸人民币兑美元跳水近250个基点，亦失守7关口。

虽然临近收盘受突发消息影响，金融市场“画风”急转，港股跳水、人民币汇率迅速走弱，美元指数走强，但纵观近几日外汇市场的总体表现，美元指数下行趋多，主要非美货币处于升值通道，人民币，澳元、纽元、欧元、英镑兑美元均出现不同程度的上涨。不少分析指出，欧盟各国就7500亿欧元的复苏基金达成协议，提振了市场对于欧元区经济复苏的信心，推动欧元兑美元升至2019年1月以来最高水平，也使得美元指数连跌三日创四个月多来新低，多个非美货币相应走强。

尽管今日临近收盘人民币汇率急跌，但多位分析人士指出，在美元面临多重下行压力的同时，大量海外资金流入我国资本市场导致近期人民币外汇市场购买需求旺盛，直接带来人民币的稳步升值，短期内人民币汇率有望保持强势；不过，下半年随着美国大选临近，中美关系的变化会加大人民币汇率的波动性。

突发消息搅动金融市场

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人民币汇率“破7”后势如破竹，连续四个交易日持续上涨。7月22日上午盘中一度最高升至6.9650附近，刷新3月中旬以来新高。当天人民币中间价亦大幅上调144个基点。

受欧盟达成7500亿欧元复苏基金的利好消息提振，欧元、英镑近日大涨，带动美元指数走弱，人民币、澳元、纽元均出现不同程度的升值。

然而，下午临近收盘，受美方要求中方关闭休斯顿总领馆的突发消息影响，美元指数上演“V型”大反弹，两地人民币汇率快速走低。截至16:30收盘，在岸人民币兑美元汇率收报7.0059，较上一交易日下跌123点。

不过，7月以来美元指数总体延续下行趋势，至今跌幅已近2%。不少分析认为，全球经济活动重启避险情绪消退、美国本土疫情加重以及欧元走强等三方面因素，是美元指数近期持续走弱的主要原因。

“受美国疫情反复、经济重启暂缓、经济复苏缓慢、货币政策极度宽松等因素影响，美元指数不断波动下行，目前在95左右，对人民币汇率的外部制约减弱。”中国银行研究院研究员王有鑫对证券时报记者表示。

美国大选对汇率波动的影响加深

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美元指数的走势，关系着很多非美货币汇率的变动。展望后续美元指数的走势，有分析认为，下半年美元指数重回上行趋势的动力不足，美国大选临近亦会增加美元指数的波动性。

东方金诚研究发展部技术总监曹源源表示，短期来看，美联储引入收益率曲线控制政策的可能性将对美债收益率形成一定下行牵引，美国经济反弹或将呈现弱于预期的走势。这些因素将在一定程度降低美债等美元资产的吸引力。随着买需减弱，美元转向上行动力不足。

中信证券研究所副所长明明提醒，随着时间进入下半年，美国大选走势对于美元指数影响的重要性正在逐渐上升。无论谁最终当选，都不会允许美国基本面和资本市场出现大幅波动，因此美元和美股的下行压力或较为有限。

不过，从中长期看，认为美元指数进入趋势性下行通道的观点不在少数。浙商证券首席经济学家李超近期表示，目前我国持有的黄金储备处于历史高位，但仍低于美国、德国、法国、意大利等经济体，未来或仍有增持空间。下半年黄金处于长周期上涨中的消化期，阶段性的不确定性会推升金价，维持对黄金中长期看多的判断，未来7-10年美元大概率进入下行通道，坚定看好黄金长期投资价值。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩也认为，一些促使美元指数走弱的因素正处于酝酿之中。新冠疫情发酵以来，美联储通过降息、QE、非常规政策工具等采取了非常宽松的货币政策；近期新冠疫情在美国的二次发酵延长了美国经济受到疫情因素影响的时长，宏观杠杆率上升显著，短期冲击向中期延续的概率在上升，美国的供应能力可能相对下降，包括中国在内的部分经济体相对美国而言可能具备更为乐观的经济基本面前景。7月21日，欧盟达成复苏基金协议，可能成为美元走弱的一个重要推手。

这些因素推动下半年人民币汇率波动回升

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在美元面临多重下行压力的同时，大量海外资金流入我国资本市场导致近期人民币外汇市场购买需求旺盛，直接带来人民币的稳步升值。分析普遍认为，短期内，人民币汇率有望保持继续升值趋势。

曹源源表示，近期经济数据显示，中国6月份进出口增长好于市场预期，PMI数据显示制造业扩张加快，二季度GDP实际同比恢复增长至3.2%。这表明随着国内疫情进入稳定控制阶段，国内经济复苏态势良好，主要指标恢复性增长，从而构成人民币持稳回升的主要理由。随着美元避险需求下降，中国宏观经济态势良好及中美利差保持高位，跨境资金有望总体保持净流入状态，从而对人民币汇价进一步上行提供支撑。

王有鑫也认为，一方面，中国经济稳定复苏提振了市场信心。在疫情有效防控背景下，二季度中国经济增速达到3.2%，在全球主要经济体中率先恢复正增长，彰显了经济内在韧性。出口贸易和贸易顺差逐渐改善，企业结汇率不断提升，外汇供求形势好转。另一方面，股汇联动效应进一步提升。受中国经济利好影响，人民币资产避险属性进一步凸显，跨境资本特别是股市中的北向资金流入明显增加，提振了人民币汇率。

不过，尽管短期内人民币汇率仍有望保持强势，但下半年其波动性也在加大。“对于人民币汇率走势而言，随着大选时点的逐渐临近，大选给美元指数带来的压力或将导致人民币汇率有所加强。但从中美关系的角度来看，近期两党对华表态均偏强势，中美关系的不确定性或使得人民币汇率走势面临一定的波动性。”明明称。

“展望下半年，预计人民币汇率将继续波动回升。不过，考虑到目前国际局势复杂多变，在金融市场波动的特殊时点，人民币汇率可能也将存在阶段性调整压力，对此应保持警惕。”王有鑫称，中国经济复苏动力不断增强，下半年经济增速有望回升至6%的常态化水平，中国出口贸易也在逐渐恢复，贸易顺差和外汇收入将持续反弹，而受国外疫情、经济低迷和投资审查趋严等因素影响，外汇需求减弱，外汇市场供求形势将进一步改善。相比海外负利率零利率的投资环境，人民币资产的吸引力将显著提升，跨境资本流入将增加，来自经济基本面和跨境资本流动的支撑力度将增强。而美国经济深陷衰退、疫情和种族矛盾打击之中，失业攀升，货币政策将长期保持低位，美元指数将继续波动回调，对人民币汇率的影响将减弱。

李超预计，下半年中美关系的不确定性仍是主导汇率走势的核心，人民币汇率大概率维持宽幅震荡。近期美国疫情有所反复，特朗普支持率走跌，随着美国大选临近，特朗普存在将内部矛盾对外转移的可能性，进而扰动人民币汇率，预计年内人民币汇率将在6.85-7.2区间震荡。

来源：东方财富网

离岸人民币兑美元跌幅扩大至逾400个基点，跌破7.19关口，续创2019年9月以来新低；在岸人民币兑美元跌逾300个基点，逼近7.17关口。

相关报道：

人民币一度跌超300点 创9个月新低！什么信号？央行下一次降准降息在何时？

人民币汇率近几日持续下跌，对短期内货币政策进一步放松形成一定制约。

不论是在岸还是离岸，当前的人民币汇率创近9个月来的低点。与此同时，在经历了26日的人民币中间价创2008年2月28日以来最低后，得益于美元指数的短暂走弱，27日中间价回调201点至7.1293。

不少分析指出，近日人民币汇率持续走贬的主要原因是避险情绪下美元指数维持高位震荡。同时，汇率的走贬也会对短期货币政策的进一步放松形成一定约束，例如，近两天央行重启逆回购，规模不及市场预期且逆回购利率维持不变。不过，考虑到政府工作报告已经明确要降准降息，并推动利率持续下行，中长期看货币政策不改宽松基调，今年后续还会有降准降息空间。

五日内人民币汇率贬值超0.9%

人民币汇率的贬值已持续数日。离岸方面，5月21日-5月27日的五个交易日内，离岸人民币兑美元汇率跌幅已达0.94%。

5月27日，在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1547，创近9个月收盘新低，较近五个交易日内高点下跌近600点。

人民币近日走贬的直接原因仍在于全球避险情绪浓厚下美元指数保持高位震荡，尽管疫情蔓延以来，美联储重新释放天量流动性并将利率降至零，但美元指数并未因“大水漫灌”而走低，而是依旧保持在100左右的高位运行。

中信证券研究所副所长明明对券商中国记者表示，当前市场当中的避险情绪仍旧是带来人民币汇率贬值压力的重要来源，在风险规避的作用下，人民币汇率维持高位。市场避险情绪还反映在美元指数的走势上，在全球经济不确定性和政治风险叠加的作用下，美元指数在经历了全球“美元荒”之后仍旧维持高位水平，美元的强势表现使得人民币汇率继续承压。

另据环球银行金融电信协会(SWIFT)最新统计数据显示，2020年4月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币下降至全球第六大最活跃货币，占比1.66%。与2020年3月相比，人民币支付金额总体减少了25.09%，同时所有货币支付金额总体减少16.56%。

月末资金需求加大央行重启逆回购

近期的汇率压力也对短期内货币政策的进一步放松形成一定制约。明明表示，在月初的债市调整当中，被大家忽视的汇率因素可能是制约货币政策继续宽松的核心因素，即汇率约束导致货币政策进入静默期、短端利率回升，汇率问题影响到了国内货币政策的节奏。从近期逆回购操作情况也能够反映出当前央行对于短期操作的谨慎态度。

值得注意的是，在停摆了近连续37个交易日后，央行终于在5月26日重启逆回购操作，创2016年每日有操作窗口以来的最长空窗纪录。相较于26日央行只是象征性地投放100亿流动性宣告重启逆回购操作后，27日逆回购规模明显放量。

5月27日，央行发布公告称，为对冲政府债券发行等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，当天开展7天期逆回购规模1200亿元，中标利率维持2.2%不变。

央行选择此时重启逆回购有着多方面的因素，明明对记者表示，5月国债和地方债发行供应量加大，加之临近月末且进入缴税集中期，市场流动性需求增大，央行此时放大逆回购投放规模，旨在为市场提供充足的流动性，保持流动性的合理充裕。

近期市场资金短期利率逐渐上行，作为银行间市场的短期代表性资金利率，DR001和DR007加权平均利率当前均上升到2%以上，与7天期逆回购利率之间的利差明显缩小，表明市场资金需求缺口加大。因此，央行选择此时重启逆回购。

光大证券首席固定收益分析师张旭表示，近期，资金市场出现了一些波动，引发波动的主要是以下两点短期因素：

一是政府债券的发行缴款较为密集，冻结了一些流动性。例如，5月25日和26日的缴款规模分别为1212亿元和1887亿元。

二是受到月末效应的影响，银行间市场资金供需关系出现了一些变化，这是各月基本都会出现的季节性现象。例如，今年2月、3月、4月末的DR007利率都出现了季节性上行。

“5月27日央行再度进行了逆回购操作，且操作量大幅提高至1200亿元，表达了善意的态度。”张旭称，逆回购操作的意义为：一、熨平银行体系流动性的短期波动；二、在有突发事件时，进行逆回购操作并降低中标利率，形成利率引导的效果。当前并无足以促使逆回购降息的突发事件，显然这两日的逆回购是为了熨平银行体系流动性的短期波动。

汇率制约短期货币政策进一步放松

今年的政府工作报告再次强调，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。维持汇率的基本稳定，对于当前稳外贸，以及金融市场的稳定都有重要意义。

明明表示，一方面，从稳住外贸外资基本盘的发展目标来说，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定至关重要。另一方面，上证综指与人民币汇率之间的关系来看，人民币汇率贬值时股票市场走势往往表现不佳，因此从股票市场的角度考虑，人民币汇率水平的相对稳定具有重要意义。从10年期国债收益率与人民币汇率的联动效应来看，人民币汇率与国债收益率呈现较为明显的负相关性，但当人民币汇率出现明显的大幅贬值时，汇率问题或成为货币政策面临的一项重要约束。因此在当前背景下，稳汇率的重要性显著提升。

“当前人民币在贬至7.1后，中国央行货币政策保持谨慎的态度，虽然大的宽松方向不变，但短期内的操作可能都会比较保守。”明明称。

对于下一轮降准降息的时间窗口是何时，明明预计，降准降息不会同步进行，相比于降息，下一轮降准会先行落地。考虑到6月末时值半年末时点，市场资金需求通常较大，下个月降准的概率较大。降息则预计在三季度落地，在此之前，央行会继续通过改革的办法推动实体经济融资降成本。

瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛预计，央行年内会额外降准50个基点、下调MLF利率20个基点，同时下调存款基准利率25个基点。鉴于政府要求进一步放松货币和信贷政策，预计央行会通过上述方式和运用其他多种流动性管理工具来推动整体信贷增速反弹、降低企业的融资成本。（来源：券商中国）

（文章来源：第一财经）

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