什么是中国数字货币

先说说法定的数字货币是什么吧！其实跟我们常用的RMB纸币或者一些钢镚都一样，都是国家认可的一种法定的货币。是国家央行即将发行的法定数字货币。

其实数字货币就是数字化的人民币。区别就是这个数字货币是电子版的，也就说只有网络上面可以见到的货币。不过这种数字货币是有国家信用的，与法定的货币是等值的。也就是说以后这个这个数字货币也是法定货币的一种，具有合法性。

以后再支付钱的时候，我们就可以选择数字货币来支付了。而且对方还不能拒收。而且数字货币的安全性也是最高的。起码以后不会再出现收到假币的情况了。

其实央行即将发行的数字货币，其实就是代替纸币的一种方式。功能跟我们现在使用的纸币没有任何区别。唯一的区别就是这个数字货币的形态是数字化而已。

而且以后数字货币在使用的时候不需要绑定任何银行，只需要我们手机上有DC/EP数字钱包就可以使用了，连网络都不需要。只需要有两部手机，就可以把一个人数字钱包里面的数字货币转入到另一个人的身上了。

其实说白了就以往我们用的钱包装的是纸币，现在用手机代替了钱包，用手机里面的数字钱包装着你的数字货币。只需要用手机就可以完成给对方转账了，无需再用网络才可以转账。

而我们现在使用的微信、支付宝其实只是一个第三方的转账平台。即便里面有余额那也只是一个虚拟的数字，说白了只是一个显示而已，至少这里的余额显示是没有得到法定货币的认可。

而央行即将发行的数字货币，是法定货币+电子支付+支付平台的结合体。另外，央行发行的数字货币可不是跟我们的银行卡里面的钱一样是一串数字，它是像纸币一样的，有面值，有数量，而且还能分开。

意思就是说如果你有500块的数字货币，它是可以分成5张一百块或者也可以分成10张50块的面额，存在你的数字账户里面。

这是一张在4月份，央行数字货币在农行账户内测的照片在网络上传开。其实大家以后都用数字货币的话，也是有好处的，起码不会有假币的出现了。现在还有一些人会说，我的银行卡里面没钱了，我的支付宝、微信里面没有余额了。我只能用纸币交易，等以后大家都开始用数字货币支付买东西了，那么假币将会彻底的在我们国家消失了。而且每年还能为制造纸币节省大量的成本。数字货币的时代，要比用纸币的成本低了很多。

而且央行即将发行的数字货币，跟我们现在使用的银行卡体系完全不一样。说简单点就是我们以后一人一个统一的数字货币电子钱包就可以了。根本不需要像现在这样一家银行一张银行卡，这样太麻烦了。以后我们再网购买东西就不需要那么麻烦了，看这张银行是不是有钱，那张银行卡是不是有钱，一个数字货币的电子钱包就搞定了。

在未来就数字货币的时代。我们无需银行卡，无需网络，只需要一部手机，一个属于你自己的电子钱包，只要这个电子钱包里面有钱，那么你或许就可以去全世界的任何一个地方了！

本文为「金十数据」原创文章，未经许可，禁止转载，违者必究。

研发数字货币不仅对发展数字经济具有重要意义，还是促进人民币国际化的重要渠道之一。目前，我国在数字货币研发领域走在世界前列，有望成为最快实现数字货币广泛商业应用的国家。继今年4月数字货币在农行进行内部测试后，刚刚又传来好消息——数字货币测试已大规模推广到所有国有大行。

1、四大城市承担重任，数字货币APP测试加速推进

据21世纪经济报道，有内部人士透露，近几日，工、农、中、建四大行正在深圳等地大规模测试数字钱包应用，为数字货币正式落地做好测试准备。据悉，部分大行内部员工已经开始使用数字钱包应用，测试内部主要用于转账、缴费等场景，不过考虑到系统负荷等原因，该测试只满足内测，普通用户还不能使用。

谈起数字货币，可能部分网民还感到陌生：什么是央行数字货币？它与传统货币有何区别？

数字货币由国家发行，是纸钞的数字化形态，价格与人民币挂钩，币值稳定性非常高。因为有国家信用的背书，数字货币的实用性很强。从此前的报道来看，数字货币与银行电子账户日常功能相似，可提供“扫码支付”、“碰一碰”、“汇款”等多项常见功能。

关于数字货币的研究始于2014年，当时我国央行专门成立法定数字货币的专门研究小组。经过数年的推进，该研究小组已“演变”成数字货币研究所，内部设有六、七个部门，研究方向包括数字货币、金融科技等。

据早前报道，今年4月份，央行的数字货币正式开始在农行进行内部测试，首批试点区域包括深圳、成都、雄安、苏州及未来的冬奥会场景。如今，数字货币的测试对象进一步拓展到更多国有大银行，这可能意味着数字货币的落地正在加快推进。不过，现在还没有具体的推出时间表。

2、数字货币发行将带来3大利好，人民币国际化迎来新契机

随着移动支付和手机支付功能的推广，现金在现代社会中的应用度正在大幅降低，纸币消亡似乎是趋势。不过看上去，数字货币与现在使用的网络支付工具似乎差别不大，那么我国为什么又要专门发行数字货币呢？或者说，发行央行数字货币有什么意义吗？

第一、在数字经济时代，研发和推广数字货币能够满足用户对法定数字货币的需求，不仅提高零售支付的便捷性、安全性、可靠性，还能够降低社会整体交易成本、提高交易效率，推动我国数字经济的发展；另一层面，推广数字货币有利于加大金融监管，大大减少金融违规行为的现象。

第二、数字货币还可以扮演一种货币政策工具，提高金融系统的运行效率。在特殊的经济时期，央行用无偿的方式向全体公民或特定群体发放等量的数字货币，绕开相对低效的金融市场，从而快速提高公民消费和偿还债务能力，达到国家快速稳定金融市场和社会经济的目标。

第三、更深层的意义在于，发行数字货币为重塑国际货币体系提供了一种解决方案。我国传统货币支付主要依赖美元和欧元为主的金融系统。目前，我国正在推进与全球数十个国家和地区进行基础设施领域的合作，同时推广人民币结算，但还离关键性突破还有一些距离。

而数字货币将促进人民币在跨境贸易结算和金融交易方面更加便捷，有望打破对传统国际货币的路径依赖，从而促进人民币国际化。比如，新加坡就表示期待与中国在数字货币领域进行合作，称可以考虑将新加坡作为中国数字货币的枢纽地。

文 | 钟志生 题 | 凌明 图 | 饶建宁 审 | 刘苏林

数字货币我们已经听了很长时间了，今天开车突然听到广播里关于中国版数字货币的新闻，心情倍感激动。特意搜索了相关新闻如下：

来源：央视

原标题：中国版数字货币，要来了？它是什么？怎么用？人民银行回应

近期，我国法定数字货币研发的进展引起社会普遍关注。中国人民银行数字货币研究所相关负责人近日表示，目前数字人民币研发工作正在稳妥推进，先行在深圳、苏州、雄安新区、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试，以不断优化和完善功能。

那么什么是数字货币呢？

数字货币是一种不受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。欧洲银行业管理局将虚拟货币定义为：价值的数字化表示，不由央行或当局发行，也不与法币挂钩，但由于被公众所接受，所以可作为支付手段，也可以电子形式转移、存储或交易。

中国版数字货币的测试发行意味着数字货币在中国的大地上正式生根发芽，结合数字货币的优势和特性会给大家带来怎样的便利？会给我们的消费模式以及警容体系带来怎样的变革？这只在中国大地上生根发芽的花朵会结出怎样的果子呢？让我们一起期待吧。

中国人民银行近日发布公告称,未发行法定数字货币(DC/EP),也未授权任何资产交易平台进行交易。网传所谓法定数字货币发行,以及个别机构冒用人民银行名义推出“DC/EP”或“DCEP”,可能涉及诈骗和传销,请社会公众提高风险意识,不偏信轻信,防止利益受损。这是央行近一段时间以来,第二次对数字货币进行辟谣。

央行数字货币近期消息不断,引起社会关注。许多人都很好奇,究竟何为数字货币?数字货币与现有的人民币有什么区别?

北京市网络法学研究会副秘书长赵鹞说,央行数字货币具有法偿性,其功能和属性与现有的人民币纸币相似,只不过形态是数字化的,是具有价值特征的数字支付工具,不需要账户就能实现价值转移。“例如,两个人的手机里都有数字钱包,只要手机有电,无需网络,两个人的手机一触碰,一人数字钱包里的数字货币就可以转给另外一个人,不需要绑定任何银行卡,类似于我掏出自己口袋里的纸币放进你的口袋。”

数字货币如何运营?央行数字货币研究所所长穆长春介绍,央行数字货币采取的是双层运营体系。单层运营体系,是人民银行直接对公众发行数字货币。而在数字货币发行时,人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构,再由这些机构兑换给公众,就属于双层运营体系。“央行做上层,商业银行做第二层,这种双重投放体系适合我国的国情。既能利用现有资源调动商业银行积极性,也能够顺利提升数字货币的接受程度。”

赵鹞说,数字货币发行后的流通方式是,商业银行在人民银行开户,按照百分之百全额缴纳准备金,个人和企业通过商业银行或商业机构开立数字钱包,既可以强实名制,也可以弱实名制。对于用户来说,不需要跑到商业银行,只要下载、注册一个APP,就可以使用数字货币。

中国移动支付高度发达,不少人已经习惯了只带手机不带现金出门,数字货币一旦推出会给我们的生活带来哪些变化?“在能够联网、不在乎匿名性的场合,比如小额日常消费,使用移动支付完全没有问题。但如果在无法联网、用户希望匿名维护隐私等情境下,数字货币就有了用武之地。例如,某些大楼里移动网络信号不佳、大部分飞机航班还未开通WiFi,为应对这些情况,用户可以提前下载安装数字钱包,来收付数字货币。”国信证券经济研究所金融业首席分析师王剑说。

数字货币离我们还有多远?人民银行有关负责人近日表示,央行将数字货币作为未来最重要的基础设施之一,积极开展法定数字货币研发工作。2014年启动数字货币前瞻性研究,2016年成立数字货币研究所,2017年成立专项工作组启动数字货币研发试验。目前,数字货币在坚持双层投放、M0替代、可控匿名的前提下,基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。下一步,将遵循稳步、安全、可控原则,合理选择试点验证地区、场景和服务范围,不断优化和丰富功能,稳妥推进数字化形态法定货币出台应用。

来源：人民日报

中国将于2020年4月25日建立一个称为（BSN）国家区块链平台。此举是在中国政府支持的加密货币DC / EP发行之前启动的，这一举措似乎比以往任何时候都更加认真。

有迹象表明，加密货币将很快启动。大多数专家认为，这可能会改变全球金融体系的整个过程。以下是一些事实，引起人们对当前确切知道的和结论的关注。

历史的进程

去年领导人曾表示，中国已优先发展区块链技术，自2014年以来，中国就一直在开发自己的加密货币，这是为了加快该行业的增长。

而且自从Facebook宣布天秤座计划的消息广为人知以来，中国倍受鼓舞。Facebook发行自己的货币的预期唤醒了全球各国政府。

中国以此为动力。首先，在数字支付市场与美元竞争，并最终彻底改变全球金融体系。

中国为其他国家树立了了解未来可能的榜样，因此，它的想法鼓励许多国家宣布自己的CBDC（中央银行数字货币）发展。

BSN屏幕截图显示了什么？

2020年4月，数字人民币应用程序的第一版屏幕截图在线弹出。测试开始于中国农业银行在四个试点地区的客户的“白名单”中，包括深圳，香港，成都和苏州。通过初步信息可以知道这一点。4月份，苏州企业还计划使用新的数字货币向当地工人支付占其运输补贴的50％。

屏幕截图中很少显示基本功能，并且该界面与支付宝和微信支付相似。这两个应用程序都属于中国支付平台。此外，根据官员的说法，已经有可能了解大多数加密货币的功能。

目前对中国的数字货币了解多少？

将重点转移到有关中国数字货币的揭露上有以下几点。

中文加密货币是DC / EP，缩写为“数字货币电子支付”。中央银行没有正式确认数字人民币的推出时间表。该加密货币的吸引人的功能之一是“触摸和触摸”。使用此功能，用户只需在电话上轻触即可进行转移。加密也旨在支持离线传输。但是，具体的解决机制仍不清楚。BSN支付系统每秒最多可以执行300,000笔交易，除了传统的零售交易和小额支付，中国的加密货币还提供高吞吐量。货币将首先由中央银行发行给商业银行。此后，商业银行将进行流通。银行和组织将充当DC / EP发行人，与其他法定货币和资产交换加密货币。中央银行认为这种数字货币能够限制私人货币的发行并减少与金融动荡相关的风险。根据他们的计划，人民币加密货币将导致中国金融基础设施可用性的显着扩大。中央银行还提醒人们注意，DC / EP将在计划于北京举行的2022年奥运会期间大量使用。

通过现有信息可以得出什么结论？

根据目前有关加密的知识，DC / EP的概念似乎与分散的加密货币不相似。与WeChat Pay或AliPay相比，此新系统的显着差异较小，区块链的数据结构将确保政府的高度可追溯性和可控制性。

成为第一个建立支持的数字货币的中国可能会获得很多好处。此外，其他竞争项目在发展过程中都面临着障碍。

中国将为其他国家的树立前所未有的榜样。这有可能标志着进入新时代的开始，在新时代中，实物现金结束，而中央银行加密货币开始了，这将大大改变国际货币体系的可能性更大。

【赶快关注我，有更信息】

来源：21世纪经济报道

导读：21世纪经济报道记者根据国家知识产权局数据库梳理发现，数字货币相关的知识产权已有694篇。其中，“央行系”机构申请最多，共计84篇，支付宝申请了5篇。

来 源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

记 者丨辛继召

编 辑丨周鹏峰

货币从来是主权的象征。替代M0的数字货币（DC/EP），应当如何被“铸造”？

4月17日, 央行数字货币研究所对网传测试进展回应称，目前，数字人民币研发工作正在稳妥推进，数字人民币体系在坚持双层运营、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。

当前阶段，央行数字货币（DC/EP）先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试。

4月17日，21世纪经济报道曾报道，数字货币（DC/EP）由央行牵头进行，各家银行内部正在就落地场景等进行测试，有的已经在内部员工中用于缴纳党费等支付场景，苏州等地也将测试交通补贴以数字货币的形式发放。目前，数字货币（DC/EP）试点的机构包括工、农、中、建四大国有银行和三大运营商及阿里、腾讯等互联网公司。

不过这些信息都不足以解析未来数字货币的“样貌”。央行数字货币研究所、支付宝等参与央行数字货币研发、测试的机构专利申请说明书，则提供了一个观察数字货币的窗口。

多国央行开始测试

图片来源 / 图虫创意

全球多国央行正在力推数字货币。

2月21日，瑞典央行宣布在全球率先开始其央行数字货币电子克朗（e-krona）测试该行此前称，央行的任务是促进安全和有效的支付系统，如果今后大多数家庭和公司不再使用现金作为支付手段，这项任务可能会更加困难，因此需要考虑在一个永恒的数字世界中应该扮演什么样的角色。

4月6日，韩国央行宣布，在2020年12月底进行央行数字货币CBDC的设计、技术审查、业务流程分析和咨询等准备，如技术筹备充足，则将在明年1月至12月进行小范围试点测试。

法国央行亦发布了CBDC实验应用方案征集令，宣布将在2020年7月10日前，选出最多10个方案进行下一步的试验。

根据中金公司的汇总，目前已有包括法国、韩国等在内的多个国家已公布其央行数字货币测试计划或方案。

稍早前的1月，IMF也明确将数字货币列为2020年首要任务之一，国际清算银行与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞典央行和瑞士央行共同成立央行小组，开展CBDC应用案例研发。今年2月，美联储主席宣布，正在研究央行数字货币，但尚未决定是否推出数字美元。

不过各国央行对数字货币的理解、使用目的和技术路线并不相同。

例如，与我国央行数字货币（DC/EP）、英国央行数字货币（CBDC）不同的是，瑞典央行数字货币（e-krona）基于区块链构建，且其使用目的是作为现金补充，不支持“双离线”，但与我国数字货币一样均采用双层架构，而英国央行采用单层架构，该国数字货币的目的是实现竞争性支付系统。

专利中的数字货币

不管未来落地的数字货币将是什么“样貌”，对于消费者而言，支付宝、微信支付等移动支付的“零钱包”，与对“数字货币”的使用感受可能并无差异，但背后的思路则完全不同。

“移动支付方式本质上还只是一种支付工具，是一种对现有法定货币的信息化过程，还不能称作严格意义上的数字货币。”在今年2月28日公布的一份专利中，支付宝如是表示。

除四大行，阿里巴巴、腾讯等也参与数字货币的研发测试。21世纪经济报道记者根据国家知识产权局数据库梳理发现，数字货币相关的知识产权已有694篇。其中，“央行系”机构申请最多，共计84篇，支付宝申请了5篇。

在数字货币正式发布前，参与数字货币研发、测试的央行系机构、四大行和阿里巴巴、腾讯所申请的专利，是认识数字货币最接近“真相”的方式。

对于什么是数字货币，央行数字货币研究所在一项专利中指出，数字货币钱包是一种全新的设计，既不同于基于账户的钱包、也不同于类似比特币这种的无价值支撑和发行机构管理的代币钱包，而是真正能够替代传统实物货币、完成支付和支撑其他金融和商业需求、面向数字货币应用的数字化实体钱包。

现有的支付解决方案、比特币等并不能被视为“数字货币”。

央行数字货币研究所在专利说明中称，现有的数字货币技术方案存在一些问题，例如无法支持有数字货币发行机构发行的真正数字货币，没有系统交互和访问机制；以比特币为代币的私人准数字货币钱包，功能过于单一，存在安全不足，且只能在链上封闭运行，不能很好应用于现有金融服务和交易场景中。

支付宝则在专利中解释了数字货币的发行机制。支付宝称，数字货币通常是由央行发行或授权发行的，以密码学技术作为技术支撑，以代表具体金额的加密数字串为表现形式的法定货币。与传统的移动支付相比，数字货币本身就是法定货币，也可以不再需要与电子账户相关联，因此数字货币已不仅仅只是支付工具。

支付宝称，基于数字货币现有的发行制度，通常遵循从中央银行到运营机构的双层投放体系；其中，运营机构通常是商业银行、第三方支付机构等拥有发行数字货币权利的机构。运营机构可以向中央银行申请数字货币的发行额度，并基于申请到的额度通过中央银行部署在运营机构的前置加密机来“发行”数字货币，然后再面向普通用户提供与数据货币相关的兑换服务，其发行额度通常取决于运营机构在中央银行缴纳的准备金额度。

载体是什么

图片来源 / 图虫创意

数字货币（DC/EP）的载体，是数字货币钱包。

央行数字货币研究所所长穆长春此前在网上公开课程中称，数字货币是纸钞替代，功能和属性跟纸钞完全一样，只不过形态是数字化的。“只要你我手机上都有DC/EP的数字钱包，那连网络都不需要，只要手机有电，两个手机碰一碰，就能把一个人数字钱包里的数字货币，转给另一个人。”

他说，DC/EP并不会对支付宝、微信的地位产生影响。因为目前支付宝、微信也是使用人民币支付，也就是用商业银行存款货币进行支付。央行数字货币推出后，只是换成了数字人民币，也就是用央行的存款货币，虽然支付工具变了，功能也增加了，但渠道和场景都没有变化。

作为用户，需要选择某个运营机构开通数字货币账户，进而由该运营机构的钱包服务端对用户的账户进行管理控制。且数字货币钱包账户可能“分级”，不同等级的“额度”不同。

支付宝在专利说明书中称，用户申请开通的数字货币钱包通常是最低服务等级的数字货币钱包。而如果用户需要开通高服务等级的数字货币钱包，则需要从最低服务等级的数字货币钱包开始一级级升级钱包。

如何监管

数字货币（DC/EP）诞生后，如何监管？

央行数字货币研究所在其专利说明中称，由于数字货币的本质是一段去介质化的数字信息，因此数字货币需要具备防伪造、防篡改、防复制的能力，以确保流通过程中的安全性。

为此，通过一种数字货币的验证方法及系统，能够避免数字货币在生成和流通过程中被恶意篡改，增强了数字货币生成及流通过程中的安全性。

数字货币由央行投放出去后，在双层投放体系下，如何避免发行机构超额投放等问题。央行数字货币研究所在其专利中指出，为此设计了数字货币投放系统。例如，投放数字货币前，需先向中心管理系统（如中央银行）发送货币生成请求，当货币生成请求符合校验规则时才发送相对应的额度凭证。

如果数字货币“遗失”，如何找回？

央行数字货币研究所在其专利说明中指出，现有的数字货币，如比特币、以太坊等在流通过程中不存在货币的转移，仅仅是一组连续的交易记录，也即是说，现有数字货币流通的基础是交易而不是货币本身，因此，无法满足实际货币流通的要求；同时，由于现有数字货币的流通方式是匿名的，一旦丢失便难以找回，无法满足货币实际应用的需要，且无法进行合理的管控。

为此，可通过技术方案，生成新的数字货币、注销旧的数字货币等方式，实现交易过程中不同用户客户端之间数字货币的流通。

支付宝等则更注重在用户端的监管安全。其在专利说明中称，若用户在经济活动中出现违规或违法行为，则有必要对用户的账户采取某种程度的限制措施。未来监管方当需要对目标账户采集限制措施时，无需先耽误时间与运营机构进行沟通，而是直接通过向钱包服务端发送账户限制指令的方式，及时对目标账户采集限制措施，不给目标账户留下逃避处罚的窗口期。

今天一张DCEP钱包截图引的大家疯传，市场传言央行数字货币在农行内测。

尽管未获证实，但业内人士预测今年有望正式推出，中国或成为全球首发。

或许今年我们就能用上数字人民币“买买买”，对于我们投资者来说，数字货币的产业链投资机会正大踏步走来，未来会有更多的催化剂。

01

DCEP今年推出，全球首发

对于不熟悉的投资者，先说概念，DCEP全称为Digital Currency Electronic Payment，是中国人民银行尚未发行的数字货币。

其实DCEP早在去年10月，相关人士已经透露，我国央行将推出基于区块链技术的数字货币DCEP。

但目前仅限白名单内客户，并开放了深圳、雄安、成都、苏州四个网点参与测试。除了农业银行，其他几个大型国有银行也将有相应的内测钱包，并会陆续开放。

全球第一个由我国央行推出的数字货币预计今年正式落地，而其他主要国家仍处于研究期，我们国家领先了。

02

DCEP的特点

①DCEP比现金更便捷

DCEP本质是实现纸钞数字化，替代现金。现有的流通货币容易匿名伪造，存在用于洗钱、恐怖融资等的风险。DCEP可以定向和追踪，从技术上杜绝此类行为。

②DCEP比电子支付成本更低

相比电子支付中支付宝和微信需要绑定银行卡的情况，DCEP不需要绑定银行账户。交易和结算同步完成，省去了后台清算、结算等环节。从而降低整个社会的交易成本。

③DCEP扩展性更高

DCEP短期是金融基础设施建设，在长期有望催生开放银行、物联网支付等更大规模的建设需求。

03

DCEP的三个产业链环节

业内人士表示，央行数字货币的发行将对现有的金融市场带来颠覆性的变化，创造全新的商业机会。

央行数字货币投资机会主要集中在三个环节：

首先发行货币环节—银行IT供应商。然后到达流通环节。最后形成闭环，管理环节—安全加密、KYC认证。

（1）数字货币催生银行IT系统升级

银行作为央行发行货币的流通环节，对于数字货币流通起到至关重要作用。

央行数字货币的推出对银行利好有两点：数字货币不计息，消费者愿意将主要资金继续存放在银行存款账户内，不回造成存款挤压。

反而，推广央行数字货币可以将目前流通在银行体系之外的纸钞转换到银行体系内，银行变相增加了存款。这样银行愿意推广数字货币，并对银行IT系统升级。

（2）流通中钱包服务商及支付服务商直接受益

众多的钱包服务商有望从数字货币交易、存管乃至增值服务中收取手续费。

而支付服务商受益于线下的现金交易逐步向基于数字货币的支付体系转移的产业趋势。

（3）管理环节带来加密需求

数字货币需要数字化管理最后才能形成闭环，因此数字货币将驱动用户终端安全加密升级需要。

04

一图梳理DCEP投资标的

脱水君精心为你准备一张图，带你提前捕捉投资机会。

脱水君今日梳理了一张“A股最全数字货币”的好图

日前有消息称，央行数字货币在农行内测，深圳、雄安、成都、苏州为试点城市。4月15日开盘后，数字货币概念股走强。网传图片中的DC/EP个人钱包，支持数字资产兑换等多项功能。有业内人士推测，这一网传版本为内部研发测试版，远不是发行版。　　事实上，央行数字货币尚未官宣，但可以了解的是，目前央行法定数字货币DC/EP基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。　　有关数字货币，央行最新的一次表态是在4月10日召开的一季度金融统计数据发布会上，央行办公厅主任周学东表示，央行数字货币正在按原定计划有序推进。

概念央行数字货币，叫DCEP，DC指的是Digital Currency，数字货币；EP，Electronic Payment，电子支付。

DCEP这个数字货币系统，包括货币和支付两个功能。这里的货币就是现金的人民币，支付，就像微信里的零钱一样的存在，不需要绑定银行卡，可以直接点对点的支付，就像发信息一样方便。

央行数字货币与比特币毫无关系！央行数字货币“其功能属性与纸钞完全一样，只不过是数字化形态”，就是纸钞的电子化。央行数字货币其实就是电子化法币。

央行数字货币就是法币，具有法偿性，也就是说，不能拒绝接受数字货币。从法权性讲，其效力和安全性是最高的。

我们普通人怎么获得DCEP呢？采用双层运营模式，就是央行和商业银行一起来运营，即人民银行先把DCEP兑换给银行或者其他金融机构，再由这些机构兑换给公众。

具体途径是，商业银行到人民银行购买，我们到商业银行用人民币购买，就相当于，我们到日本旅游，需要购买一点日元，程序是一样一样的。这也就是双层运营模式。如下图：

使得交易环节对账户依赖程度大为降低，有利于人民币的流通和国际化。同时DCEP可以实现货币创造、记账、流动等数据的实时采集，为货币的投放、货币政策的制定与实施提供有益的参考。

对于你的体验就是，你要获取人民币数字货币，你要去商业银行“购买”或者叫兑换。如下图

我们可以怎么使用DCEP？即使手机不能联网，两个手机碰一碰，就能实现转账，也就是支持离线支付。

就像你用现金，别人是看不到这个钱是谁用出去的，这就是匿名性。

DCEP匿名，但可追溯。所以换句话说对于使用者来说只会感觉到比支付宝或者银行转账更方便，而对于国家而言，对于货币的控制力增强了，DCEP的账本在国家手中，而不是分布在银行和支付宝这样的机构手里了。然后，具体这个账本交给谁来保管，目前还不知道。

DCEP 依据实名程度分级开放交易额度，认证度低的可以小额交易，认证度高的额度放宽，分级管理实现一定程度的匿名，可以保障普通用户的隐私。

也就是说，小额使用，钱包只需要绑定手机号；如果要提高转账限额，要进行KYC认证。比如使用微信零钱，累计超过一定额度，就有另外的要求。

还有，转账的时候，需要勾选用途。

DCEP和微信、支付宝有和不同？那么，现钞数字化了，是不是就和我们平时所使用的微信支付、支付宝一样了呢？当然是不一样的。

通过支付宝或者微信结算，走的是你绑定银行卡的商业银行存款结算，也就是M1和M2，而央行数字货币就相当于是“流动中的现金”的数字化，也就是MO。

M0：一般指的是流通中的现金M1 ：一般包括 M0 + 各单位的活期存款M2：包括 M1 + 居民储蓄存款 + 单位定期存款 + 单位其他存款 + 证券公司客户保证金。

如果能完全推行，长期来看一定是有利于国家治理和民生的。1、普通老百姓去“办事”的“成本”一定会降低。部分地区还是存在不正确的灰色收入经济，尤其回到老家那边会有切身体会，被来来回回折腾够呛。数字货币的推行，多多少少是加大了资金流动的监管透明度，提高了违法成本。老百姓“办事”也会更加简单方便。

2、在扶贫、奖励方面更加精准。由于可追溯，应该可以减少扶贫资金被挪用、贪污腐败和奖励被领导冒领的现象。比如疫情期间的一线人员领不到补助的现象。

3、企业竞争更加公平。不光是老百姓办事难，企业办事成本往往也很高，甚至会被不公平对待。政府资金流动的透明监管应该会增加利益输送成本，给企业营造一个更公平的环境，扩大企业的利润 空间，从而更多的利润可以分配员工，增加民众收入。

DCEP属于新基建的内容，

并且是国家一带一路战略和人民币出海的基建。

很明显，国家已经在加快进度，挣分夺秒，不夸张的说，

这是事关国运的大事。

我国很有可能会是第一个发行数字货币的主权国家，

届时，这将是历史性的事件。

信息来源：网络

来源：新财富杂志

央行推出数字货币DCEP，在经济方面，有利于央行及时掌握宏观经济的动态；在货币政策方面，对传统的货币派生机制将产生影响。发行DCEP，有利于保护人民币在国际上的货币主权地位，完善人民币跨境清算体系；有利于提高人民币向国际渗透的能力，有利于人民币国际化，有利于使人民币在迈向货币新形态的进程中拥有领先地位。

DCEP对人们生活的影响一方面主要在于支付方式和支付习惯的改变；另外一方面，对全社会信用体系的建立将产生革命性的影响。

来源:新财富(ID:newfortune)

作者:陈刚 张夏 | 陈刚是招商证券高级策略分析师，张夏是招商证券首席策略分析师

DCEP（数字货币电子支付）的推出日益临近。最近一次央行公告是在4月17日晚间，央行表示，目前数字人民币研发工作正在稳妥推进，当前阶段先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试，以不断优化和完善功能。

中国可能将是世界上第一个发行主权数字货币的国家。大家最关心的问题始终是：DCEP会给我们带来什么样的改变？市民和企业日常的生活和生产、国家对宏观经济的治理、涉及到人民币的跨境支付与结算，各有什么样的影响？以下我们将一一解读。

01

DCEP会给中国内部、跨境支付以及国际贸易结算带来什么样的改变？

对中国内部而言，首先需要明确的一点就是，我国央行的数字货币是对M0的替代，即对现有纸钞的替代。因此，数字货币与纸币一样，具有货币基础职能如价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏价值，而目前的支付宝等电子支付是基于现有的银行账户体系，将M1、M2电子化的支付工具。因此，数字货币跟目前已有的第三方支付是有本质上区别的。

此外，银行数字货币可以极大地降低纸币、硬币发行流通成本，提高支付清算的效率。

我国央行的DCEP作为M0发行，一个重要的目的就是节省纸币的发行成本。截至2019年12月，我国流通M0为7.72万亿，同比增长5.4%。目前纸币、硬币的印制、发行、流通、贮藏各个环节的成本都非常高，防伪、携带均有成本。央行的数字货币就能很好地在保持现钞属性和价值特征的同时，又能够满足便捷性和安全性的要求，有助于完善支付体系，提升支付清算的效率。

最后，数字货币提高央行对于货币供给和流通的控制力。目前流通的货币完全是匿名的，央行无法追踪交易的具体情况。央行数字货币能够实现对货币的精准追踪，使得央行能够对货币的流通和宏观经济的运行情况有更加及时准确的把握，提高政策的有效性和准确性。央行通过大数据提升央行对货币供给和流通的控制力，有利于减少洗钱、逃税等违法犯罪行为。

对于跨境支付和国际贸易结算来说，数字货币可以使支付和结算成本降低。目前我国跨境清算依然高度依赖美国的环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）和纽约清算所银行同业支付系统（CHIPS），央行发行数字货币有望摆脱对现有SWIFT和CHIPS支付体系的依赖，为人民币的流通和国际化带来便利。

02

DCEP会对中国经济与货币政策产生什么影响？

对于经济方面，数字货币有利于提高央行对宏观经济动态的及时掌握。由于现行纸币缺乏详细的跟踪记录，导致央行对于宏观经济运行情况的掌握有时滞。数字货币通过对每一笔交易详细的记录，为央行创造了实时全面的感知手段。进一步央行可以通过云计算、大数据等工具对宏观经济做出更准确、及时的分析预测。

对于货币政策方面，数字货币对传统的货币派生机制将产生影响。一方面，数字货币系统相比于传统的纸币硬币，具有更高的清算效率，会使得清算账户和第三方储备账户中的资金减少，等同于投放信贷的资金增加；另一方面，由于数字货币更加高效便捷的支付特征，会减少居民对资金的持有偏好，从而降低资金的漏损率，最终使得货币乘数增加。货币政策的传导主要有利率、信贷、外汇和金融资产价格四个渠道，其中利率又是非常重要的渠道。由于DCEP可以差别计息，甚至可以打破零利率的下限，有望为货币政策的调节拓宽空间。此外，现行货币政策的调节主要是通过总量和利率的调节，具有一定的时滞性而且不够精确。数字货币的使用，有利于央行对货币总量，流向的精确把握，保障货币政策的有效运行和传导。同时，数字货币也有利于央行的监管，及时打击非法行为，缓解对货币政策的负面影响。

03

DCEP会对人民币的国际货币地位有所助益吗？

DCEP的发行，有利于保护人民币在国际上的货币主权地位，完善人民币跨境清算体系。从未来发展趋势来看，纸币信息技术含量低、安全性低。DCEP的出现一方面满足了公众对安全性的需求；另一方面，Facebook的Libra等私人数字货币的出现，无疑为国家货币主权敲响了警钟。Libra作为支付工具，在发展得很好的情况下，可能进一步脱离储备资产，变成一个信用货币，进而发展成一个世界级的超主权货币，进而对一国的货币政策和主权产生巨大影响。现任央行货币研究所所长穆长春也表示，“发行央行数字货币的首要目的是保护货币主权”。

此外，目前我国跨境清算依然高度依赖美国的环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）和纽约清算所银行同业支付系统（CHIPS），央行发行数字货币有望摆脱对现有SWIFT和CHIPS支付体系的依赖，完善人民币跨境清算体系，便于人民币走向国际。

DCEP有利于提高人民币向国际渗透的能力，利于人民币国际化。近些年来，我国一直致力于人民币国际化的推进，但目前，全球近60%的外汇储备仍然是美元计价形式。随着数字化，智能化时代的到来，各国实体世界的联系逐渐向虚拟世界扩展，我国央行发行DCEP让纸币数字化，有利于提高人民币的国际渗透能力和使用效率，便于人民币流出国门，对人民币的国际化起到推进作用。

DCEP的发行让人民币在迈向货币新形态的进程中拥有领先地位。目前全球进入以大数据、云计算、5G等为代表的信息技术新时代，货币作为承载各种信息的载体，向智能化数字化发展是必然趋势。全球各国一直在密切关注数字货币的进程，尤其进入2020年，各国态度明显变得积极，推进力度骤然加大。此外，私人数字货币的推出也倒逼各国向数字货币领域迈进。4月份最新的白皮书2.0进一步修订，增加提供锚定单一法币的稳定币，并且，白皮书显示，一旦这几种法币相应的数字货币发行，将会纳入其数字形式货币。我国央行在数字货币领域的提前布局，DCEP的发行让人民币在这场向国际货币新形态迈进的过程中拥有领先地位，对未来重塑经济发展规律，甚至洗牌现有货币格局都可能带来重要影响。

04

DCEP会给人们的生活带来翻天覆地的变化吗？

DCEP对人们生活的影响，一方面主要在于支付方式和支付习惯的改变。尽管微信、支付宝等第三方支付机构提出“无现金社会”的口号，但它们目前还不是现金的替代者，其虚拟账户中的自己只是作为支付工具存在。而真正的数字货币不依赖于第三方支付，甚至不依赖于网络，在支付的时候即使没有网络都可以完成支付，因此，如果第三方支付虚拟账户中的资金变成了真正的数字货币，将会对整个支付行业带来巨大变革。另外一方面，对全社会信用体系的建立将产生革命性的影响，主要在于DCEP跟个人信用的联系更为紧密，过去经济活动中的一些非法或者灰色交易将无所遁形。

05

DCEP在推行上面有什么优势？可以从Libra或其他类似的数字货币中吸收什么经验？

相比于Libra等数字货币，中国央行的DCEP至少具备发行主体、发行模式、用户习惯三大优势。

发行主体的优势。中国央行作为货币发行机构，推行DCEP具有天然的优势。一方面，央行作为发行主体时，发行数字货币的时候能够同时推出配套的监管措施，有利于从纸币时代到数字货币时代的无缝切换，监管难度大大降低，而前期Libra在推行的过程中遇到的最大阻碍之一，就是各国央行对于监管方面的担忧。另一方面，由于我国央行的数字货币是对M0的替代，即对现有纸钞的替代，因此，数字货币本质上并不会影响国家货币政策，反而会更加有利于进行宏观调控，有利于央行对货币总量，流向的精确把握，保障货币政策的有效运行和传导。

发行模式的优势。我国央行数字货币的投放模式为“二元模式”：由央行按照100%准备金将数字货币兑换给商业银行，商业银行或商业机构再对接公众。具体可以将CBDC（中央银行数字货币）运行分为三层体系：第一层参与主体为央行和商业银行，涉及数字货币的发行、回笼以及商业银行之间的转移；第二层是商业银行到个人或者企业用户的存取，CBDC在商业银行库和个人或企业数字货币钱包之间转移；第三层是个人或企业用户之间的流通。

双层运营模式的好处在于，一方面在现有货币运行框架下让法定数字货币逐步取代传统货币，充分利用现有的资源。商业银行和一些其他商业机构，在基础设施和服务体系上都已经比较成熟，经验储备和人才储备都相对充分，双层运营体系，可以充分利用这些资源，不至于央行另起炉灶。另一方面，双层投放运营能够防止金融脱媒。如果商业银行直接对公众发行数字货币，就意味着不需要商业银行了，中央银行掌握所有的个人、企业资信信息，可以替代商业银行开展所有的金融业务，但这样就会给中央银行带来极大的压力，同时也会类似计划经济，没有充分的市场竞争，阻碍金融的创新，一旦出现任何信息传达不充分或者决策的偏差就会带来严重的后果。双层运营分散化解风险，避免过度集中于央行，也缓解央行的负担。

终端用户的优势。目前全球移动支付最发达的便是中国，中国目前以支付宝、微信支付为主要形式的移动支付普及率超过70%，普及率为世界第一，用户量3倍于美国全部人口。中国央行的DCEP最终在支付形式上跟支付宝、微信支付类似，使得终端推广难度大大降低，而美国等国家目前主要还是以传统信用卡支付为主要形式，用户习惯的培养成本较高。

Libra也有值得借鉴之处，可以从Libra等数字货币中部分借鉴区块链技术的应用，虽然我国央行数字货币不预设技术路线，采取双层运营体系，不一定使用区块链技术，同时采取中心化的治理模式。区块链技术的应用和中心化的治理模式并不完全冲突，区块链技术被各国政府、企业应用于金融场景的根本原因，在于区块链信任提升的特征可以用来简化业务流程、节约成本，特别是在区块链被发改委列入新基建后，区块链作为一种技术思维可以赋能金融产业。

06

需要建立新的法律法规来适应这一新的货币与支付形式吗？

从法律法规的角度来看，DCEP的最终落地需要对应法律程序方面的修改，例如，《中国人民银行法》确立了人民币在中国的法定货币地位，并赋予了中国人民银行人民币发行权。此外，根据《人民币管理条例》规定，人民币的形式仅包括纸币和硬币，因此目前还不包括数字化或电子化形式。因此，若DCEP作为人民币的新形式，会涉及到《人民币管理条例》的修改。《人民币管理条例》属行政法规，条例的修改需要国务院决定，根据《人民币管理条例》第七条的规定，“新版人民币由中国人民银行组织设计，报国务院批准”，以及第十六条规定“中国人民银行发行新版人民币，应当报国务院批准”，因此，作为一种新版人民币，DCEP发行需国务院的批准。

近期，我国法定数字货币研发的进展引起社会普遍关注。中国人民银行数字货币研究所相关负责人近日表示，目前数字人民币研发工作正在稳妥推进，先行在深圳、苏州、雄安新区、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试，以不断优化和完善功能。

人民银行自2014年开始研究法定数字货币。人民银行数字货币研究所相关负责人介绍，目前数字人民币研发工作正在稳妥推进，数字人民币体系在坚持双层运营、流通中货币（M0）替代、可控匿名的前提下，基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作，并遵循稳步、安全、可控、创新、实用的原则。

人民银行数字货币研究所相关负责人强调，当前网传DC/EP信息为技术研发过程中的测试内容，并不意味着数字人民币正式落地发行。数字人民币目前的封闭测试不会影响上市机构商业运行，也不会对测试环境之外的人民币发行流通体系、金融市场和社会经济带来影响。

Q

什么是中国版数字货币？怎么用？

A

简单说，人民银行数字货币就是人民币电子版。

说起数字货币，大家第一反应可能是比特币或者脸书计划推出的Libra。

但是，与这些所谓的数字货币不同，我国央行将要推出的数字货币有国家信用背书，可以说是人民币的电子版本。因此，央行的数字货币是具有法偿性的。

更重要的是，有国家背书，央行的数字货币币值会更加稳定。而比特币等所谓的虚拟货币，无法保证币值稳定，被“割韭菜”就成了常事。

从使用场景上看，央行数字货币不计付利息，可用于小额、零售、高频的业务场景，相比于纸币没有任何差别。同时，使用时应遵守现行的所有关于现钞管理和反洗钱、反恐融资等规定。

Q

数字人民币有哪些好处？

A

发行成本低、交易更便捷……

有资深业内人士表示，基于人民币现金的支付、交易、反洗钱等，在现代社会管理难度越来越大，成本也越来越高。而发行数字货币，能够有效解决上述问题。

同时，中国版数字货币不需要绑定任何银行账户，摆脱了传统银行账户体系的控制。

此外，在网络信号不佳的情况下，网银和支付平台的支付功能常常会处于瘫痪状态，而DC/EP的双离线技术可保证在极端情况下，像用纸币一样，使用央行数字货币。例如，在没有网络的情况下，只要两个装有DC/EP数字钱包的手机碰一碰，就能实现转账或支付功能。

Q

发行数字货币会引发通货膨胀吗？

A

等价替换流通中的货币，不会让钱贬值。

央行发行的数字货币从数字化货币替代流通中的纸钞和硬币入手，假设现在流通的货币是100元，央行数字货币将等价替换掉这100元。

为了保证央行数字货币不超发，商业机构向央行全额、100%缴纳准备金。也就是说，发行时，人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。

此外，考虑到前期数字货币仅限于试点，短期内不会大量发行和全面推广，货币流通速度也将保持正常水平。

因此，数字货币不会引发通胀。