人民币暴跌与外汇

在过去的2个月，人民币经历了一轮快速下跌，由6.37贬值到了6.91，幅度达到了9%，其速度之快可谓是惊心动魄，而就在上周五即将破7之时，央行果断出手，这才扭转了如此快速的贬值预期。同时8月7日，据中国央行公布7月外储数据显示，中国目前外汇储备31179.5亿美元，预期 31070亿美元，较6月末上升58亿美元，升幅为0.19%，连续两个月回升。

本币快速贬值，外储却不降反增

猪猪查询了央行6月份的外储数据，6月外汇储备31121.3亿美元，环比上升15亿美元，升幅为0.05%，结束了两个月连降，而7月外储又现增长，为更为关键的是这两个月的人民币贬值的速度是创出2015年以来最快，在这种情况下能实现外储的二连增实属难能可贵。对此外管局表示：“7月国际金融市场上，美元指数与上月末基本持平，金融资产价格小幅波动，主要非美元货币汇率折算和资产价格变动等因素综合作用，外汇储备规模稳中有升。“此外又说到：今年以来，面对美元汇率和利率双升，对于一些新兴国家影响较大，外部环境的复杂性及不确定性均明显上升。我国由于经济基本面向好、收支良好、负债水平低有效的抵御了这次冲击。

而根据商务部上月公布的数据：中国6月FDI为156.6亿美元，同比增长5.8%。中国上半年实际使用外资金额（FDI)同比1.1%。可见外资投资中国的资金也在持续增长，不难看出在人民币快速贬值的背景下，国外资金依然对于中国前景的看好。

这背后的信号

猪猪认为，从目前的外汇储备连续2月能在人民币贬值的情况下不降反增，透露出了我国的经济无比强大的韧性。虽然外部环境发生了巨大改变，但是由于国内的种种有效的经济调控手段：从房地产的限售、金融的去杠杆到下半年宽货币稳投资，正在减小这次冲击所带来的影响，这也是我们前段时间人民币能够快速贬值的底气所在。

另外，自我国2016年加入IMF以来，人民币做为全球储备货币的一种，其份额也在不断增加，根据IMF2018年一季度报告显示：人民币在全球外汇储备中占比连续三个季度上升，从2017年末的1225.8亿美元增至1449.5亿美元，在整体已分配外汇储备中占比1.39%，2017年末为1.22%。猪猪相信在全球去美元化的大背景下，人民币也正在扮演着更为重要的角色。

摘要：刚刚！又一国家和中国签订人民币外汇交易协议，一带一路的魅力！

10月30日，中国银行声明称，中国银行和菲律宾13家银行签署了一份协议备忘录，以促进中国人民币和菲律宾比索的直接外汇交易。菲律宾人民币交易社群(Philippine RMB Trading Community)将建立和推广人民币-比索市场；通过该平台，比索可以直接转换为人民币。中国银行预计，菲律宾和中国交易员之间的人民币交易量今年将超过人民币100亿元。

数据显示，作为菲律宾2017年最大的贸易伙伴，中国和菲律宾贸易额约255亿美元。截止2018年8月，中国进口菲律宾贸易额高达9.4亿美元，占其总出口15.3%。同比去年6.99亿美元同比增长34.4%！

面对日益增长的贸易额，菲律宾总统杜特尔特表示，菲中两国是友好近邻，菲律宾把中国视为最重要的合作伙伴。他称，菲律宾完全支持共建"一带一路"，愿与中方开展合作，他也愿积极考虑明年再次赴华参加第二届高峰论坛。

这几年，中国"一带一路"的贸易政策让周边沿路国家切实享受到了红利。对于支持"一带一路"的菲律宾，中国之前宣布，自2018年7月1日起，中国对48个章节中的1499种消费品降低最惠国税率。菲律宾出口到中国的一些产品，如罐头、菠萝汁、手提包、手工纸制提包、金枪鱼、化妆散粉和肥皂等产品关税税率显著降低。

而且，根据规划，中国预计在未来几年，至少进口5万亿美元的商品和服务。

菲律宾大使馆商务参赞格伦对此表示，菲律宾贸工部目前正在密切关注"一带一路"倡议的发展情况，据此制定菲律宾贸工部的贸易和投资战略。格伦坦言，这对于包括菲律宾在内的其他国家供应商，是巨大商机。

"一带一路"可谓捷报频传

29日，中国中车和土耳其宣布达成一份5亿美元订单。上周，上周日本首相安倍晋三访华，和中国签订2000亿元人民币货币互换协议。另外，中国央行授权中国银行东京分行担任日本人民币业务清算行。10月29日，据印度报纸《Mint》援引该国政 府匿名消息人士报道称，新德里正研究同中国在双边贸易中采用人民币与卢比结算的计划。30日，证券日报报道称，截至目前，央行与38个国家、地区的央行或货币当局签署的有效本币互换协议余额为3.266万亿元人民币。最后，随着中国贸易政策的逐渐开放，相信越来越多国家，会像菲律宾、土耳其、日本、印度等国家，参与到"一带一路"中来。你觉得呢？

（严正声明：本文为第一白银网编撰，转载前请获得授权，转载请注明出处！）

首先，资金为什么会外流?

钱是金融市场的血液，它天生具有逐利的目的，也像所有液体一样有流动的属性。以国家为单位来看，当一国未来的经济基本面明显转好时，钱会从国际市场流入。相反的，当一国的未来经济的基本面看淡时，钱自然会流到更有增长潜力的国家。不过在现实中，资金的跨国流动就像是山川遇到了堤坝和水库，会遇到流量管控，这就是外汇管制。这是一门技术活，雨季储水，旱季开闸，遇到洪涝就要亦疏亦堵。不过无论如何，水往低处流，堤坝和水库都改变不了水流动的方向。

外汇储备持续下降，会带来什么样的风险和后果？

谈外汇储备就不得不谈到汇率。当本国资金快速流出到国外市场时，会造成汇率快速下跌，这会直接造成本国资产价格快速下挫，例如房地产行业。同时对于从国际市场进口原材料的公司而言也会造成采购成本大增，形成输入性通胀。这些情况十分容易造成恐慌进一步加剧资本外逃，同时也影响社会稳定。所以这个时候可以动用外汇储备对冲来保汇率，当然这个代价非常大，因为外储同样重要，一旦大幅消耗汇率肯定也保不住了，所以不得已的情况下，有时会筑起堤坝，限制本国货币外流，或者说只允许缓缓的外流。

根据外汇储备流出的速度不同，这时候就出现了几种不同的情况。

1、两个都想保

咋一看这像是一个悖论，但这也是现实中操作。无论是汇率还是外储任何一方的快速下跌都会对市场造成冲击，容易引发恐慌。所以用国内一位经济学者的话说就是外储和汇率选择“螺旋式下跌”，彼此分担一些，将下降的速度放缓一些。这样较慢的外储和汇率下降方式给经济结构调整带来较长的缓冲期，有利于社会稳定。不过凡事都是在取舍中做决定，这也会将经济结构调整和改革的速度放缓，使调整周期拉长。

举例：这是自2014年1月至今年11月份我国外汇储备和离岸人民币兑美元汇率的对比图。可以看到2014年我国外储见顶约4万亿美元，自当年7月份之后便开始下降，此时人民币兑美元汇率开始缓慢贬值。2015年8月811汇改后，人民币贬值速度加快超出监管层预期，央行不得不启动紧急措施，一方面对外承诺维持人民币汇率稳定预期，称人民币不存在大幅贬值的基础，另一方面动用外汇储备卖出美元缓解人民币下跌趋势。可以看到在2015年8月后外储下降速度进一步加快。一直到2016年底和2017年初这段时间，外储第一次破了3万亿大关，离岸人民币兑美元汇率也第一次跌到了近7关后，随后两者双双守住重要关口后开始反弹。可以说这就一个利用外汇储备和汇率互相调节来减缓下跌趋势，守住重要心理关口的案例。

2、外汇储备快速下降。

这是另一种情况，如果对外汇储备下降的情况不做调控，任由外储过快外流，这会使国内的资产泡沫更容易被刺破。例如房地产行业就会直接受到影响，由于其特殊性又影响到上下游行业当然包括就业，同时也会直接危及金融系统的稳定性带来更大的影响。外储的快速外流同样会使汇率承压，这对于那些大量借美元债的企业来说也是重磅炸弹。为了稳定汇率，将迫使央行调升利率，这会进一步刺破泡沫严重的行业。总的来说外储如果过快的外流的话对一国经济会带来相当大的冲击，说是一场金融灾难也不为过。如果非要从中找出积极面的话就是会快速挤出泡沫，加快经济结构调整。

3、筑墙

此外，当外储和汇率过快外流时也有可能触发限制资本跨境流动的应急措施。这将会大大减缓资金外流速度，有利于稳定经济和就业。不过由于本国经济基本面下滑造成需求下降，资金被限制在了国内会造成资源错配，容易催生泡沫降低资金使用效率，需要监管层的进行进一步疏导工作。

4、总结

总的来说，经济自有周期性，我们作为老百姓来说不要过度看重某一指标的心理位关口。当外汇储备发生持续外流时，不同的应对方式意味不同的取舍关系，这取决于不同的风险偏好和风险承受能力。而真正能改善资本外流情况的唯一途径还是需要优化国内经济结构从根本上改善经济的基本面。

来源：金十数据

本文为「金十数据」原创文章，未经许可，禁止转载，违者必究。

近年来，俄罗斯一直在加速其去美元化的进程。据媒体11月20日最新报道，中国外汇交易中心（以下简称“交易中心”）与莫斯科交易所集团（以下简称“莫交所”）于19日在中国上海签署谅解备忘录。据悉，此次合作将进一步深化金融市场合作，提高人民币对卢布直接交易价格形成机制，并促进双边本币的结算。

事实上，随着中俄经贸往来的加强，俄罗斯在2015年就开始与中国在货币领域加强合作。在我国人民币国际化的进程下，令俄罗斯去美元化的道路多了不少王牌。2015年末，俄罗斯央行宣布将人民币纳入国家外汇储备，使得人民币成为被俄罗斯认可的储备货币。到了2016年6月，中国人民银行与俄罗斯中央银行签署在俄建立人民币清算安排的合作备忘录。

随着对人民币的不断认可，据媒体10月17日报道称，俄罗斯表示或将于2020年底在其国内市场发行价值10亿美元的人民币国债。与此同时，中国也乐意与俄罗斯一同扩宽合作的空间。据外媒报道，俄罗斯知情人士透露，在近期召开的金砖国家新发展银行研讨会上，俄罗斯提出了联手金砖4国合力开发一个全新的全球支付系统，以应对美国的SWIFT美元结算系统。

其中，据印度媒体报道，中国、印度和俄罗斯已经率先就建立新的银行结算系统问题进行讨论。俄罗斯已经表示，未来该国的金融信息传输系统未来将同中国人民币跨境支付系统（CIPS）对接。此前，国际能源与安全智囊团联合主任科林（Korin）表示，几十年来，美元一直是世界主要的储备货币，但这种地位可能会受到威胁，因为目前有越来越强大的国际联盟在试图影响美元的重要性。事实上，正如美国所担忧的，随着中国、俄罗斯、印度等国家都在联手去美元化，届时美元的世界货币地位也将随之削弱。

来源：金融界网站

3月22日，国务院新闻办公室于上午10时举行新闻发布会，国家外汇局副局长宣昌能在会上表示，近期我们观察到，受新冠肺炎疫情全球蔓延的影响，国际金融市场的动荡加剧，市场避险情绪明显上升，美元指数上涨较快，3月10日-19日，美元指数快速拉升6.8％。当前尽管外部环境不确定性增多，但从人民币汇率和外汇市场供求来看，我国跨境资金流动有条件保持总体稳定。

第一，这次美元指数上涨是国际市场美元流动性紧张所导致，这属于技术性的上涨，不是由经济基本面驱动的。受全球疫情较快扩散影响，市场避险情绪提高，国际市场动荡加剧，所以市场主体急于回笼资金，出现了美元流动性趋紧的现象，带动了美元指数技术性上升。我们都知道，美元在全球经济金融活动当中无论是计价、结算还是交易当中，占据相当大份额，所以这个因素是美元指数近期较快上升的重要因素。

第二，人民币汇率在全球货币中表现相对稳健。与美元指数快速上涨相对应，全球货币对美元的汇率普遍下行。3月10-19日，欧元、英镑对美元的下跌分别是6.6％和12.5％，新兴市场货币指数下跌3％，而同期人民币汇率微贬2％，这说明人民币对美元汇率主要是随着美元的走强而被动走弱，但是贬幅小于欧元、英镑等主要国际货币，也小于新兴市场货币。而且从一篮子货币来看，人民币汇率在这一段时间上升了2.7％。

第三，我国外汇市场供求保持基本平衡。2月份，我国银行结售汇顺差142亿美元，非银行部门涉外收支顺差96亿美元。综合考虑远期、期权等其他供求因素以后，外汇市场供求是基本平衡的。我们观察到企业、个人等市场主体基本上是逢高结汇、逢低购汇，是一种理性的交易模式，这也反映了汇率作为一个价格因素在调节市场供求当中发挥了有效作用。3月以来，外汇市场供求依然呈现基本平衡的状态。

宣昌能表示，短期内美元流动性趋紧和美元指数上涨不可避免会对包括中国在内的新兴市场经济体产生影响。对此，我们要加强监测，积极稳妥应对。从中长期看，我国经济基本面、我们的货币和金融条件将成为稳定我国跨境资金流动的有力支撑，人民币汇率将会在合理区间内双向波动，不存在大幅贬值的基础。

一是国内疫情防控形势持续向好，企业复工复产比例持续提升，贸易逐步恢复，宏观经济政策调节力度大，有力支持实体经济的发展。

二是境外主要经济体货币政策利率已经进入0或负利率区间，而我国的货币政策仍处于常态的区间，所以境内外的利差水平比较大，也增加了人民币在全球作为资产配置的价值和吸引力。这儿有一个数，因为美联储近期连续两次降息，中美利差持续走扩，从2月20日到3月19日，中美十年期国债利差日均为1.72％，比1月份大概上升了40个基点。所以说，利差水平有助于维护人民币资产的吸引力和配置价值。

三是随着人民币汇率形成机制的逐步完善，汇率弹性不断增强，外汇市场调节能力和市场成熟度也在持续提升，能够更好地防范和应对跨境资金流动的风险。

所以我们坚信，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，疫情防控和企业复工复产积极有序推进，我国经济长期向好的趋势不会改变，防范化解重大金融风险的目标一定能够如期实现。

来源：新华视点

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【人民币汇率在全球外汇市场表现相对稳健】国家外汇管理局副局长宣昌能22日在国新办新闻发布会上表示，今年以来，人民币汇率总体保持稳定。自2月下旬国际金融市场剧烈波动，2月21日至3月20日，境内人民币即期交易价贬值0.7%，而同期新兴市场货币指数下跌10%，其中3月下旬人民币贬值幅度也明显小于同期的欧元和英镑等货币的贬值幅度。这些数据充分显示人民币汇率在全球外汇市场，尤其是在新兴市场中的表现相对稳健。（新华视点）

央广网北京3月23日消息（记者蒋勇）据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，央行、证监会、银保监会等部门负责人昨天（22日）在国新办发布会上指出：由于中国经济长期向好的基本面没有变，股市估值水平处于历史低位，再加上政策措施得当、市场流动性合理充裕，中国A股在全球资本市场大幅波动的背景下，展现出较强的韧性和抗风险能力。

中国资本市场韧性离不开中国经济良好的基本面

近期，新冠肺炎疫情在海外扩散蔓延，国际金融市场动荡加剧。从年初至今，欧美和许多新兴市场经济体的股市已经平均下跌了30%左右，其中，美国道琼斯指数下跌32.8%，德国DAX指数下跌32.6%，日本股市下跌30%，巴西股市下跌40%。

相比之下，中国A股市场展现出较强的韧性和抗风险能力。从年初至今，上证指数下跌不到10%，深证成指下跌2.69%，创业板指还上涨了6.5%。

央行副行长陈雨露说，中国资本市场的韧性离不开中国经济良好的基本面。“目前，我国疫情防控的形势总体平稳，实体经济活动逐步改善，中国经济长期向好的基本面没有变化。金融市场预期稳定，国民经济经受住了疫情冲击，也为全球经济金融的稳定作出了重大贡献。”

陈雨露说，中国金融市场经受住考验，也受益于前一阶段我国坚决打好防范化解重大风险攻坚战，推进金融供给侧结构性改革，以及扩大金融业高水平对外开放的举措，这些举措极大增强了我国金融体系的稳健性。

A股已经展现出较强的抗风险能力

证监会副主席李超指出，A股的抗跌性很大程度是因为A股的估值水平处于历史低位。李超说：“从A股市场内在结构看，现在A股市场的估值还是比较低的，上证综指的市盈率不超过12倍，上证50的市盈率更低，还不到9倍。所以，无论跟境外市场横向比，还是跟我们股市历史的纵向比都是比较低的，投资价值显现。同时，市场的流动性相对比较充裕，A股的风险相对来讲比较低。”

李超指出，当前A股市场的杠杆资金总量与2015年高峰时相比已经下降了80%，高比例质押上市公司数量较高峰时期下降了三分之一，这些前期采取的风险缓释措施让A股展现出较强的抗风险能力。

近一个月北向资金净流出超过1000亿元，李超认为，不能只看短期数据，况且目前外资占A股流通市值的比重还不到4%，交易占比也不大，所以外资流动不会对A股市场造成颠覆性、根本性的冲击。

银保监会副主席周亮透露，为促进我国资本市场长期稳定健康发展，银保监会将赋予保险公司更多自主权，支持保险公司开展长期稳健的价值投资。

对偿付能力充足率比较高、资产匹配状况比较好的保险公司，允许其在现有权益投资30%上限的基础上，还可以适度提高权益类资产的投资比重。此外，还将适当增设理财子公司，建立完善养老保障第三支柱，积极支持直接融资。

应对疫情 世界各国亟需加强财政、货币政策协调

针对近期全球资本市场出现的大幅波动，陈雨露指出，目前就断定全球已经进入了金融危机还为时尚早，他指出判断是否为国际金融危机有三个基本特征：一是是否存在国际金融市场跨市场的持续恐慌性下跌；二是是否出现大量的金融机构，特别是系统重要性金融机构倒闭；三是全球实体经济是否受到严重破坏。

陈雨露建议，鉴于国际疫情蔓延的现状，世界各国亟需在公共卫生政策、贸易政策、财政货币政策等宏观政策方面加强国际协调，共同全面提升国际应对的协调性和有效性。陈雨露说，目前中国央行已经与国际货币基金组织、美联储等进行沟通交流，就货币金融政策如何有效应对疫情影响交换意见。陈雨露同时指出，中国正在按照既定方针和政策框架做好自己的事。

陈雨露说：“中国已经是一个世界性的金融大国，我们拥有世界最大规模的信贷市场和外汇储备规模，拥有世界第二大的股票市场、债券市场和保险市场，所以保持好中国金融市场的稳定就是对全球金融稳定的重大贡献。”

证监会：中国资本市场改革开放不会受到疫情影响

在昨天的发布会上，央行、证监会、银保监会、国家外汇管理局相关负责人还对资本市场改革、人民币汇率等热点问题进行了回应。

李超在回应资本市场改革话题时指出，中国资本市场改革开放的工作不会受到疫情的影响。他说：“创业板改革会重点抓好注册制这条主线，同时会在包括发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础制度方面，作出改革安排。目前，相关工作正在有序推进。同时，证监会将按照已经公布的资本市场改革12项重点工作，包括推进注册制改革、提升上市公司质量、改进和强化中介机构服务质量、保护投资者权益、创造更加有利于中长期资金入市的环境。”

银保监会：我国银行业保险业将保持良好发展势头

周亮在发布会上指出，国际金融市场动荡，肯定会对中国的银行业保险业造成一定影响，但总体来看影响不大，我国银行业保险业还会继续保持良好的发展势头。“银行机构的不良贷款率2月末比年初仅上升了0.06个百分点，不良率现在是2.08%。同时，银行机构的贷款损失准备金超过6万亿元，拨备的覆盖率达到了181%，也就是100块钱的不良贷款，我们会有181块钱的损失准备金在那儿准备着。保险偿付能力的充足率247%。银行业保险业的风险抵御能力和应对资源是非常充足的。”周亮说。

国家外汇管理局：人民币不存在大幅贬值的基础

近期受国际疫情的影响，国际外汇市场出现较大波动。今年以来欧元对美元贬值4.7%，英镑对美元的贬值幅度更大，超过了12%。相对来看，人民币对美元贬值的幅度只有1.8%。国家外汇管理局副局长宣昌能指出，中长期来看人民币不存在大幅贬值的基础。“从中长期看，我国经济基本面、我们的货币和金融条件将成为稳定我国跨境资金流动的有力支撑，人民币汇率将会在合理区间内双向波动，不存在大幅贬值的基础。境外主要经济体货币政策利率已经进入0或负利率区间，而我国的货币政策仍处于常态的区间，境内外的利差水平比较大，也增加了人民币在全球作为资产配置的价值和吸引力。”

来源：证券日报

本报记者 刘琪

目前，市场普遍关心新冠肺炎疫情在全球加速蔓延下，是否会对人民币汇率产生影响。与此同时，近期人民币兑美元的汇率有所贬值，这是否会对我国的跨境资金流动造成影响？

对此，央行副行长陈雨露3月22日在国新办举行的应对国际疫情影响、维护金融市场稳定发布会上表示，我国实行的汇率制度是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，市场在汇率形成中起决定性作用。近年来，人民币汇率有贬有升、双向浮动，都是由市场力量来推动的。近期受国际疫情的影响，国际外汇市场出现了比较大的波动，人民币汇率虽然也有一些波动，但总体上来说保持了在合理均衡水平上的基本稳定。

“比如，今年以来欧元对美元的贬值幅度是4.7%，英镑对美元的贬值幅度更大，超过了12%。相对来讲，人民币对美元贬值的幅度只有1.8%。综合算下来，CFETS人民币汇率指数还有所升值。”，陈雨露表示，总体上来说，人民币对美元的汇率未来预计还是在7元附近上下波动，有贬有升，继续双向浮动，外汇市场运行平稳，对汇率的预期也是稳定的。

国家外汇管理局副局长宣昌能在会上表示，近期，受新冠肺炎疫情全球蔓延的影响，国际金融市场的动荡加剧，市场避险情绪明显上升，美元指数上涨较快，3月10日-3月19日，美元指数快速拉升6.8%。当前尽管外部环境不确定性增多，但从人民币汇率和外汇市场供求来看，我国跨境资金流动有条件保持总体稳定。

宣昌能指出，第一，这次美元指数上涨是国际市场美元流动性紧张所导致，这属于技术性的上涨，不是由经济基本面驱动的。受全球疫情较快扩散影响，市场避险情绪提高，国际市场动荡加剧，所以市场主体急于回笼资金，出现了美元流动性趋紧的现象，带动了美元指数技术性上升。美元在全球经济金融活动当中无论是计价、结算还是交易当中，占据相当大份额，所以这个因素是美元指数近期较快上升的重要因素。

第二，人民币汇率在全球货币中表现相对稳健，与美元指数快速上涨相对应，全球货币对美元的汇率普遍下行。3月10-3月19日，欧元、英镑对美元的下跌分别是6.6%和12.5%，新兴市场货币指数下跌3%，而同期人民币汇率微贬2%，这说明人民币对美元汇率主要是随着美元的走强而被动走弱，但是贬幅小于欧元、英镑等主要国际货币，也小于新兴市场货币。而且从一篮子货币来看，人民币汇率在这一段时间上升了2.7%。

第三，我国外汇市场供求保持基本平衡。2月份，我国银行结售汇顺差142亿美元，非银行部门涉外收支顺差96亿美元。综合考虑远期、期权等其他供求因素以后，外汇市场供求是基本平衡的。外汇局观察到企业、个人等市场主体基本上是逢高结汇、逢低购汇，是一种理性的交易模式，这也反映了汇率作为一个价格因素在调节市场供求当中发挥了有效作用。3月以来，外汇市场供求依然呈现基本平衡的状态。

“短期内美元流动性趋紧和美元指数上涨不可避免会对包括中国在内的新兴市场经济体产生影响。对此，我们要加强监测，积极稳妥应对”，宣昌能表示，从中长期看，我国经济基本面、我们的货币和金融条件将成为稳定我国跨境资金流动的有力支撑，人民币汇率将会在合理区间内双向波动，不存在大幅贬值的基础。

（编辑 乔川川）

国务院新闻办公室定于2020年3月22日（星期日）上午10时举行新闻发布会，请中国人民银行副行长陈雨露、中国银行保险监督管理委员会副主席周亮、中国证券监督管理委员会副主席李超、国家外汇局副局长宣昌能介绍应对国际疫情影响，维护金融市场稳定有关情况，并答记者问。

中国人民银行副行长陈雨露先生，中国银保监会副主席周亮先生，中国证监会副主席李超先生，国家外汇局副局长宣昌能先生，请他们向大家介绍应对国际疫情影响、维护金融市场稳定的有关情况并回答大家关心的问题。

新冠肺炎疫情发生以来，国家外汇局认真贯彻习近平总书记重要讲话精神，按照中央应对疫情工作领导小组的部署，在国务院金融委的指导下统筹做好疫情防控与经济社会发展工作，持续助力抗击疫情，积极支持企业复工复产复业。数据显示，尽管受到疫情影响，今年以来，我国外汇市场运行总体平稳。这里我简要介绍外汇支持政策和当前外汇市场形势两方面情况。

一，近期开展的主要工作。

外汇局始终将疫情防控和支持企业复工复产作为当前工作的重中之重，认真倾听企业等市场主体诉求，帮助解决外汇方面遇到的问题，全力加大外汇政策支持力度。一是继续用好外汇“绿色通道”政策，积极支持疫情防控和企业复产复工。二是提高宏观审慎调节参数，扩大企业借用外债空间。3月12日，人民银行、外汇局联合发文，将宏观审慎调节参数由1上调至1.25%。政策调整后，企业跨境融资风险加权余额上限由原来净资产的2倍提高到2.5倍，政府融资平台和房地产企业以外的境内机构借用外债空间进一步扩大，有利于中小企业、民营企业更好地利用国际国内多种渠道筹集资金。三是扩展外债便利化试点，支持高新技术企业跨境融资。将外债便利化试点范围扩大至上海、湖北、广东及深圳等地，允许符合一定条件的高新技术企业可在不超过等值500万美元额度内自主借用外债。同时，进一步提高北京中关村科学城海淀园区的外债便利化水平，更好满足多地高新技术企业利用外债资金的需求，降低企业财务成本。四是积极运用跨境金融区块链平台等技术手段，便利中小企业开展贸易融资。

二，关于当前我国外汇市场形势。

总的来看，今年以来尽管受到疫情影响，我国跨境资金流动总体稳定，外汇市场供求基本平衡。

一是人民币汇率在合理区间内双向波动。今年以来，人民币汇率总体保持稳定。截至3月20日，境内人民币即期交易价贬值1.4%，同期美元指数上升5.2%。新兴市场货币指数下跌13.4%，其中自2月下旬国际金融市场剧烈波动，2月21至3月20日，境内人民币即期交易价贬值0.7%，而同期新兴市场货币指数下跌10%，其中3月下旬人民币贬值幅度也明显小于同期的欧元和英镑等货币的贬值幅度。这些数据充分显示人民币汇率在全球外汇市场，尤其是在新兴市场中的表现相对稳健。

二是外汇市场供求保持基本平衡。1-2月份，我国银行结售汇顺差206亿美元，非银行部门涉外收支顺差187亿美元。综合考虑远期期权等其他供求因素后，外汇市场供求呈现基本平衡。

三是外汇储备保持总体稳定。截至2月末，我国外汇储备规模为31067亿美元，总体保持稳定。

当然我们也看到，受新冠肺炎疫情全球蔓延，国际原油价格大幅下跌等因素影响，近期国际金融市场动荡加剧。对此，我们将加强监测，稳妥应对。

下一步，外汇局将继续按照党中央、国务院决策部署，加快推进各项跨境贸易投资便利化措施落地见效，持续优化外汇营商环境，更好服务实体经济复苏。同时，进一步完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，以及防范跨境资金流动风险，维护国家经济金融安全。

来源：券商中国

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8月5日，人民币离岸和在岸汇率升值300多个基点，突破6.94，创下3月以来新高。

放在全球背景下来看，人民币升值也是非美货币反弹的一部分，过去一段时间内，非美货币都在不同程度反弹，包括了日元、加元、澳元等一系列非美货币都在反弹。而美元指数则出现持续下调，美元指数已经跌到93。

统计显示，7月当月，美元指数贬值4%，人民币兑美元升值1.4%，而且7月我国利率债收益率持续上行态势，中国美国10年期国债利差月均为233基点，较6月大幅拓宽24基点，人民币汇率上涨势头稳健。

反观美元指数，自3月20日起跌至7月30日为止，已下挫将10%。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至7月28日为止当周，美元的投机净空单部位已高达242.7亿美元，不但较前周的188.1亿美元激增29%，还创下2011年8月以来新高纪录。

在做空美元资金激增的背后，是投资者对美国三季度GDP增速将反弹的前景持怀疑态度，美国经济复苏前景黯淡，美债收益率多下行，5年期创历史新低，10年期也逼近历史纪录低位。而当前3个月期美元Libor利率也跌至0.242%，创2014年12月以来新低。

在岸、离岸双双升破6.94人民币持续升值

在美元指数持续下跌下，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双创下3月以来新高，8月5日，人民币汇率日内升值300多个基点。同期，中国外汇交易中心的数据显示，8月5日，人民币对美元中间价升值51个基点，报6.9752。

其中，人民币对美元即期汇率在以6.9660开盘后走高，升破6.96、6.95和6.94多个关口，日内升值超过300个基点。20时35分，人民币对美元即期汇率 收盘报6.940，较上一交易日上涨320点。

在离岸市场上，人民币汇率也紧随在岸市场升破6.94关口。更多反映国际投资者预期的离岸人民币汇率8月5日在以6.9746开盘后，接连升破6.97、6.96、6.95和6.94多个关口，一度升值至6.9388。

做空美元头寸创下9年新高，美元指数暴跌10%

值得注意的是，过去一段时间内，非美货币都在不同程度反弹，不仅仅是人民币，还包括了加元、澳元等一系列非美货币都在反弹。而美元指数则出现持续下调，目前美元指数已经跌到93。

统计显示，追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（US Dollar Index，简称DXY），自3月20日起跌至7月30日为止，已下挫将10%。而3个月期美元Libor利率也跌至0.242%，创2014年12月以来新低。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至7月28日为止当周，美元的投机净空单部位已高达242.7亿美元，不但较前周的188.1亿美元激增29%，还创下2011年8月以来新高纪录。

目前，衡量美元指数投资人信心状况的“市场晴雨表”指标已跌破25，显示市场极度悲观。而黄金的“市场晴雨表”却升破25，代表人们极度乐观。

值得注意的是，美元指数持续下跌的背后是，美国新一轮疫情救助措施分歧明显，而且美债收益率逼近历史新低。美国民主党国会议员和白宫近日就新一轮疫情救助方案进行磋商，双方分歧较大。特朗普表示，若无法很快达成协议，将可能单方面采取行政命令方式实施救济措施，包括暂停薪酬税、延长暂停驱逐房客令等。投资者对美国三季度GDP增速将反弹的前景持怀疑态度，美国经济复苏前景黯淡，美债收益率多下行，5年期创历史新低，10年期也逼近历史纪录低位。

对于美元前景，高盛策略分析报告认为，仍然看空美元兑主要G10货币，首当其冲的是欧元及包括瑞典克朗和挪威克朗在内的欧洲货币，其次是周期倾向的货币，如澳元、加元及纽元。高盛策略师认为，虽然遭遇大规模抛售，但是从大多数指标来看，美元仍被高估，基本面也不佳。未来一年里，贸易加权美元的贬值幅度将达到5.3%。

摩根士丹利财富管理首席投资官丽莎·沙莱特（LisaShalett）指出，“随着造成美元供应不足的因素，相对增长和收益率优于美元、经常账户赤字不断收窄以及危机后更加有效的政策举措‘消退’，我们最终看到了美元牛市正在走向死亡。”

国内实质利率走高，外资二次大举加仓中国债券

相对于美国国债收益率持续走低，创下历史新低，中国国内国债收益率反而在持续走强。

7月我国利率债收益率持续上行态势，中国美国10年期国债利差月均为233基点，较6月大幅拓宽24基点，加之美元指数贬值4%，人民币兑美元升值1.4%，人民币汇率上涨势头稳健。

与此同时，在市场资金端口高度关注的银行同业存单发行利率方面，也在持续走高。统计显示，自6月起至今各期限存单发行利率稳步上行，国有行股份行、城农商行同业存单发行加权平均利率分别上行了约117基点、55基点。

在这种背景下，外资机构在7月份二次大举加仓中国债券市场。根据中央国债登记结算有限责任公司8月4日公布数据显示，截至今年7月末，该机构为境外机构托管债券余额达2.34万亿元，环比增1481亿元，是年内外资第二次大举加仓，创下2017年9月以来外资加仓中国债券的单月最高纪录。

自2018年12月以来，境外机构投资者已连续20个月增持中国债券。债券通有限公司近日披露数据显示，7月交投活跃，债券通总成交4469亿元，净买入755亿元，创下单月历史新高，较上月大增83.7%；7月有超过70家客户完成入市以来首笔债券通交易。