usd外汇

来源：FX168

很多做外汇交易的都会纠结选取那个货币来进行交易，哪个货币对好做呢?我们先来介绍一下主流货币以及货币对。

八大主流货币

国际标准组织(ISO)以三个字母来代表货币，一共有八大主流货币。

USD 美元

EUR 欧元

JPY 日元

GBP 英镑

AUD 澳元

CHF 瑞士法郎

CAD 加元

NZD 纽元

七大货币对

外汇交易是用一种货币兑换另外一种货币，因此外汇交易总是以货币对的形式出现。八大主流货币组成了七大货币对，左边的货币为基准货币(基准货币价值为 1 )，右边的货币为报价货币，当我们做多某个货币对的时候，事实上做多了基准货币，同时做空了报价货币。当某个货币对汇率上升时，代表着基准货币相对报价货币走强，当某个货币对汇率下降时，代表着基本货币相对报价货币走弱。

为了方便我们理解，我们可以把货币对当成一个整体，当我们做多某个货币对时，只要这个货币对汇率上升，我们就会处于盈利状态，而当这个货币对汇率下降，我们就会处于亏损状态。

EUR/USD 欧元对美元

USD/JPY 美元对日元

GBP/USD 英镑对美元

AUD/USD 澳元对美元

USD/CHF 美元对瑞士法郎

USD/CAD 美元对加元

NZD/USD 纽元对美元

这七种货币对的交易占据了外汇市场日均交易量的80% ，其中EUR/USD在这80%交易量中，占据30%。由于这七中货币对中都有美元，所以他们也被称为直盘货币对，除了直盘货币对，还有交叉货币对可供交易，比如 AUD/JPY。

对于外汇新手，哪个货币对比较好做?

一般来说，初学者会从 EUR/USD 开始交易，EUR/USD 是大部分交易平台中点差最低的货币对，点差大小是短线交易需要考虑的最重要的问题之一，举个例子来说，你的止损距离一般在 6 点，在 EUR/USD 点差 1.1 点和 USD/CAD 点差 1.6 点中，你肯定要选择 EUR/USD，而把 USD/CAD 排除在策略之外。

当你熟悉 EUR/USD 后，可以介入 GBP/USD ，这个货币对的走势和 EUR/USD 相似，但是波幅更大，很适合波段交易，你会发现一些 EUR/USD 扭扭捏捏的走势，GBP/USD 可以顺利止盈出场，但值得注意的是，GBP/USD 的点差较大，很小的止损距离以及很小的周期可能并不合适。

接下来可以尝试 USD/JPY 和 USD/CHF ，这是我最喜欢的两个货币对，点差几乎和 EUR/USD 一样小，但在消息市场中，跳空波幅会比 EUR/USD 和 GBP/USD 小一些，可以避免一些大风险。

然后我们可以交易 USD/CAD、AUD/USD 和 NZD/USD 了，这是三个商品货币，趋势相对于其他货币对更加流畅和稳定，非常适合中长线交易，其中 AUD/USD 的点差很小，作为短线波段也是不错的选择。

熟悉了直盘货币对后，可以逐步介入交叉货币对，交叉货币对点差大，适合波段交易和趋势交易。

周一(8月3日)美元指数冲高回落，盘中一度逼近94关口，因美元在7月录得10年来最差月度表现后，投资者出脱近期建立的部分空头仓位。欧元下跌，此前公布的欧元区经济数据喜忧参半，且该地区多个成员国公布新冠病例数增多。伴随避险需求减弱，日元和瑞郎下跌，美国国债收益率上升。G-10货币中瑞典克朗领涨，瑞郎垫底。

美元在美国经济数据公布后收窄涨幅，纽约尾盘仅小幅走高。美元指数盘中高见93.997，尾盘升0.09%，报93.52。策略师表示，美元今日的强势可能在一定程度上归因于投资者出脱空头头寸。Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler称：“人气有些过了，市场人气的剧烈波动达到了如此极端的程度，这导致投资者出脱空头头寸，但他补充称，预计美元将恢复跌势。”美国商务部周一发布的另一份报告显示，受私人和公共支出双双下滑影响，继5月下降1.7%后，6月份建筑业支出下降0.7%，为连续第三个月下滑，使支出降至一年低点1.355万亿美元。美国供应管理协会(ISM)公布的调查显示，美国7月制造业活动加速至近一年半以来最高水平，不过招聘活动依然低迷。据机构计算及美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据，最近一周投机客愈发看空美元，美元净空仓规模增至2011年8月以来最大。欧元兑美元下跌0.14%至1.1762，跌幅一度达到0.7%，触及日内低点1.1696，之后在纽约午后缩减跌幅；数据显示整个欧元区的工业都受到了裁员冲击，欧元受此影响下跌。欧元受到长期看涨期权支撑；1年期skew升至0.2175，为3月以来最高水平，看涨期权需求更高。欧元兑美元执行价为1.1650的18亿欧元期权将于周二到期。法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes在报告中称，如果美国感染率现在开始放缓，市场对欧洲经济将有更好表现的观点就可能受到质疑。美元兑日元上涨0.11%至105.95；曾纽约早盘触及日内高点106.47；106.60左右的关键阻力区域限制了涨势。伴随并购消息的空头回补提振了美元/日元；一位驻香港交易员称，在东京，106.20上方的止损买盘被触发。全球新冠病例数增多推动了周一多个货币的走势，澳元兑美元下跌0.27%至0.7124；稍早曾跌至0.7076，此前澳大利亚维多利亚州因近期病例激增而宣告灾难状态；止损卖盘预计在0.7000。周二前瞻

12:30 澳洲联储公布利率决议 机构观点汇总

新加坡大华银行前瞻澳洲联储利率决议

澳洲联储已经将官方现金利率（OCR）降至其设定的下限0.25%水平，因此我行认为其政策利率不会进一步下调，澳洲联储主席洛威也暂时排除了负利率的可能性。预计澳洲联储的重点仍将牢牢放在确保债券市场有足够的流动性和信贷自由流向家庭和企业上。富国银行：维持欧元区二季度GDP下滑7.7%的预期 欧元仍有上行空间

初步迹象表明，欧元区在第二季度结束和第三季度开始时都保持了合理程度的增长势头，但欧元区经济活动在第二季度仍然遭遇了创纪录的下滑。鉴于财政和货币政策制定者的应对措施和遏制病毒传播方面取得了进展，我行看到了经济持续复苏的理由。尽管二季度GDP大幅下降，但我行并不倾向于对欧元区2020年的GDP预期作出重大调整，仍预计GDP将下滑7.7%。尽管欧元短期内存在潜在的下行风险，但鉴于欧元区经济前景更具建设性，预计欧元在中期内仍存在上行空间。花旗：英镑兑美元可能在短期内盘整

英国对新冠肺炎疫情的财政应对措施，已经是该国和平时期迄今为止规模最大的财政应对措施。考虑到即将到来的债券发行水平，再加上货币政策委员会不愿提供额外的大规模量化宽松，英国国债曲线在中期内可能面临持续的上行压力。财政风险增加导致的收益率上升可能会令英镑承压，预计英镑将在短期内盘整。三菱日联：美元兑加元将进一步走低 明年二季度将跌至1.3000

预计美元兑加元在未来几个季度内将持续走低，明年第二季度将达到1.3000水平。加拿大央行在7月的最新评估中表示，随着疲软造成了严重的通缩压力，在经济初步复苏后的复苏将是漫长而坎坷的。与美联储资产负债表正在收缩不同的是，加拿大央行的资产负债表从6月底的5280亿加元扩大至5400亿加元，因此我行预计美元兑加元USD/CAD的不佳表现将持续下去。

随着外汇市场的不断开放，全民外汇时代已经悄悄到来，越来越多的投资者想参与到外汇投资及交易中。我们也发现，最近**的人当中有相当部分的人对外汇交易非常陌生，基础知识非常缺乏，这部分朋友或是刚进行外汇交易，或是想了解外汇到底该怎么做交易。在此，皇玛外汇总结一些相关的基本知识，希望有需要的朋友可以收藏，以备不时之需。

主要货币符号：

人民币CNH、欧元EUR、美元USD、英镑GBP、日元JPY、瑞士法郎CHF、加元CAD、澳元AUD、新西兰元NZD...

主要货币兑：

所有与美元兑换的货币称为“主要货币兑”，也称为直盘(交叉盘是非美元之间的货币兑)，七种主要的货币兑：

EUR/USD即欧元/美元简称欧元

GBP/USD即英镑/美元简称英镑

AUD/USD即澳元/美元简称澳元

NZD/USD即纽元/美元简称纽元

USD/JPY即美元/日元简称日元

USD/CAD即美元/加元简称加元

USD/CHF即美元/瑞郎简称瑞郎

点差(差价)：

与其它金融商品一样，外汇交易中有买入价(卖方要价)和卖出价(买方出价)。买入价和卖出价之间的差额就称之为“点差(差价)”。差价以特定形式来表示，例如EUR/USD=1.13780/1.13795就意味着一标准手合约的买方出价是1.13780 USD，而卖方要价为1.13795 USD。当中的点差(差价)为15个点(我们有时候也说成1.5个点)。

交易单位(手)：

每次外汇交易都是以一种货币兑换另一种货币。外汇保证金投资者的基本交易单位称作“lot”，由10万单位基本货币组成(但部分经纪商公司可以安排做到以迷你lot交易，以10,000元为交易基本单位，或称0.1手)。购买一个lot的EUR/USD即以1.13780美元兑换1欧元的价格购买10万欧元，计113,780美元。类似地，卖出一个lot的EUR/USD即以1欧元兑换1.13795美元的价格卖出10万欧元，计113,795美元。

保证金：

外汇保证金是外汇期货交易中，客户向经纪人支付的或经纪人向清算所交付的作为交易担保的款项。外汇期货交易一般不进行实际交割，而是由买卖双方在期货合约到期日前卖出或买进相反的合约予以冲销，只须支付价格涨落差即可。由于清算所为交易双方提供担保，保证期货合同到期得到清算所的清偿，因而，如果交易一方因价格出现不利的变动而不愿或不能以相反的合约冲销原合约，清算所就会因此蒙受价格波动带来的损失。为保障清算所的正当权益，外汇期货交易实行保证金制，凡进行期货交易的客户，都必须通过经纪人向清算所交纳一定数额的保证金。保证金的数额依据交易货币的汇价变动率及其每日交易盈亏概率分布确定。汇价变动率越大，规定交存的保证金数额也越大。保证金一般可协商认定，不同经纪人向客户收取的保证金数额也不尽相同，并且没有最高限额规定。但整个期货市场有一个最低限额，即由清算所会员经纪人向清算所交存的保证金数额。清算所会员经纪人在同清算所签约时一般要表明其向客房收取的保证金数额不低于上述最低限额。

仓位：

仓位是指你账户当中的资金数量，还有一种仓位的说法是指你现在所交易的数量占有整个账户资金量的多少。重仓是指占有的资金量比较大，轻仓是指占有的资金量比较小。

预付款比例：

预付款比例越高表明账户中可以支配的资金越多，抵御风险的能力越强。不同的经纪商平台对预付款比例实施的强制平仓线不一样，20%—100%不等。

预付款比例=(账户净值-已经预付款)/已经预付款

净值：

即已经将未平仓订单的盈亏列如计算所显示的实际余额，会随仓位的盈亏而变动。

杠杆：

杠杆是进行外汇交易所需资本和所需保证金之间的一个比例。借助杠杆，外汇投资者能够利用相对较小的资金进行一定比例的外汇交易。外汇保证金交易杠杆的比例因不同经纪商公司的不同而有所不同，比例从10倍到800倍不等。我们通常用200-500倍杠杆。

来源：FX168

今日重要事件

一、黄金

XAUUSDH4

今日即将迎来本周的关键时点,那就是疯狂的数据即将扑面袭来。不过就如昨日分析所讲,尽管今日有众多的数据,但是对于XAUUSD而言,很可能波动已经在之前几天提前进行了消耗,很可能今日扎堆的数据,反而不会令价格呈现出大幅波动的行情。

通过上图,对黄金的复盘,可以很好的知道XAUUSD下一步的动向。XAUUSD的价格,在1517附近的趋势反转支撑位出现趋势反转之后,昨日几个4小时K线的波动,已经明确了下跌趋势的形成,在这个下跌趋势中,反弹的压力位就是图中红色的线,但价格如果反弹过25日均线,那么空头趋势很可能也将不复存在,因此1495附近的位置,很可能是关键的压力位,价格很可能在这个位置发生下跌,这些是在昨日的下跌开始之前,就可以分析出来的。那么如果价格发生了下跌,那么哪个位置是空头趋势反转的支撑位呢?那就是1487和1482附近的位置,最终价格在1482的两次探底,就呈现出现在的价格走势。几次的多空转换,空头相对而言力量较大,多头力量较小,那么在接下来的行情中,XAUUSD的走势很可能会延续这个思路,继续空强多弱。那么采用相同的分析方式进行分析得出:

XAUUSDH4

如果多头想要从新站上25日均线,那么最好1488附近的位置不破,也就是说488不破,多头的机会非常大,接下来的25日均线压制,距离现在较远,现价入场的多单甚至能有一波不错的获利,至于继续冲破25日均线形成多头趋势,很可能需要借助一些消息面的力量。但是至少需要保证1488的位置,才有可能借助消息面去突破25日均线。假如1488今日白天就已经跌破,那么1482附近的位置,将会是多头最后的放线,今日如果1482破位,那么下一个趋势反转支撑位在1473附近,空头有比较多的空间可以发挥,建议投资者1482破位之后,多单就暂时放弃吧。

站在空头的立场,如果行情想要继续向下突破,那么需要考虑到反弹的高位是哪里,并且哪里是关键的趋势反转支撑位,好计算出风报比,并根据风报比进行交易计划的制定。

XAUUSDH4

根据上图,绿色的线,就是XAUUSD价格反弹的可能压力位,也就意味着如果价格发生反弹,那么1494附近,将会是布局空单的最佳时机,而1494布局了空单之后,趋势反转的第一支撑位也就提升到了1488附近的位置,空头如果想继续发力,需要先破1488,之后再攻1482,才能再度形成有效空头行情,而前几次的空头均表现较强,因此如果反弹1494之后再度的下破,很可能会再度攻陷1488而在1482多头最终决战。而价格一旦突破了1494,那么很可能意味着多头占优,空头力量再度被打败,空单止损即可。

二、外汇

USDCADH4

美加已经提示各位投资自抓反弹,不是一天两天了,现在价格已经站上了25日均线,随着美指的强势行情,今晚的美联储和加拿大联储,将会带来非常激烈的火星撞地球式的碰撞。而这个碰撞也会让USDCAD的价格呈现上蹿下跳的行情,因此今日USDCAD是几个货币对当中,操作最为简单的一个品种,现价入场多空单。在数据公布之时,哪个有盈利,平仓哪个,另一个等待价格发生反转之后,及时平仓,最终计算多空单的总利润,对于稳健的投资者,可以总利润是正数就可以平仓,对于激进一些的投资者,可以等待另一边的交易单也获利再进行平仓。总之,只要是ADP数据公布之后的时间段去这样操作,获胜的概率就非常大。

GBPUSDH4

英国脱欧问题已经进入到市场预期范围内,因此也就很难有较大行情,昨日,英国议会以438-20的票数批准在12月12日提前举行大选,此前以315-295的票数否决在12月9日举行大选,上议院将于周三就选举议案进行表决。另外,欧盟27国周二完成批准英国脱欧推迟至2020年1月31日的正式程序。提前大选有助于约翰逊在接下来的脱欧投票中,获得多数席位,最终通过脱欧协议。可见虽然10月31日脱欧已经变得不现实,但是1月31日之前结束脱欧还是可能,市场也是出现了不同的反映。按照GBPUSD的预期来看,还有继续向下的空间。

技术上,GBPUSD正处于行情纠结期,建议已观望为主。

三、原油

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在关注货币和黄金的同时,各位投资者不要忘记今日还有对于原油非常重要的EIA数据,今日的EIA数据,如果按照预期来看,将会再次打压油价,让油价无法继续攀升,而随着价格的不断波动,XTIUSD的价格已经来到了25日均线之下,价格很可能发生一波趋势性反转,各位原油投资者,如果今日价格跌破25日均线,需要及时调整交易策略。

以上为个人观点,不代表友邦外汇,投资有风险,汇市需谨慎。

2019-10-30

外汇交易者在进行外汇交易时，可能会发现自己的资金结余中，除了因汇率变动(包括点差、滑点)而造成的变化，还会有因货币利息率变化而引起的交易成本或利润的增加，也就是我们所说的隔夜利息。今天小编就来讲讲外汇交易中的隔夜利息。

外汇隔夜利息是指外汇投资者在持仓过夜的时候需要支付或者获得的利息。就像我们把资金存放在银行会产生存款利息，从银行借款会产生贷款利息一样，外汇的隔夜利息也有正负之分。若产生正的隔夜利息，投资者会得到这部分利息;若产生负的隔夜利息，则投资者需要支付一定的资金。

外汇交易的本质是基于两种货币之间的汇率变化进行操作的，每一种货币都有自身的利率，因此外汇交易同时涉及两个不同的利率。当买入的货币利率高于卖出的货币利率的时候，投资者就可以获得正的隔夜利息，从而使盈利增加;若买入的货币利率低于卖出的货币利率，则会产生负的隔夜利息，从而导致投资者的交易成本增加。

当然，对日内交易者而言，在同一个交易日建立并结清头寸，所以就不需要考虑隔夜利息;而对于长线交易者而言，持仓时间往往超过一天，那么就应该考虑隔夜利息费用。

外汇隔夜利息什么时候收取?

不同的外汇经纪商的公司所在地是不同的，经纪商的网站上显示的不同时区下的时间也是不一样的，因此经纪商在计算隔夜利息的时间虽然各不相同，但实际上都是一个时间点。

一些外汇经纪商隔夜利息的计算时间是美国东部(纽约)时间下午5点，换算到北京时间是上午5点;一些经纪商是欧洲中部时间23：00，换算到北京时间是上午5点;还有一些经纪商是英国时间晚上10点，换算到北京时间也是上午5点。不过这些都是夏时制，冬时制的话就是北京时间上午6点。

也就是说，以夏时制计算，在上午5点整建立的任何仓位都会被视为持仓过夜，需要计算隔夜利息。在上午5:01建立的仓位则到下一天才计算隔夜利息;而在上午4:59建立的仓位则于5:00计算隔夜利息。

周末和假期的隔夜利息计算

根据国际惯例，外汇交易通常在2个交易日后结算。

周一：1天隔夜利息。周一交易，周三结算，周一持仓到周二，结算日为周三到周四，所以要支付/收取1天利息。

周二：1天隔夜利息。周二持仓到周三，结算日为周四到周五，所以要支付/收取1天利息。

周三：3天隔夜利息。周三持仓到周四，结算日为周五到下周一，所以要支付/收取3天利息。

周四：1天隔夜利息。周四持仓到周五，结算日为下周一到下周二，所以要支付/收取1天利息。

周五：1天隔夜利息。周五持仓到下周一，结算日为周二到周三，所以只要支付/收取1天利息。

世界上的大多数银行都在周六及周日暂停营业，因此这两天应该不计算外汇交易的持仓过夜利息，但实际上大部分的银行仍然计算这两天的利息。基于这个原因，外汇市场上将在星期三过夜的仓位计算三天的利息，因此在星期三持仓过夜，将会收取3倍的隔夜利息。

假日通常没有过夜利息，但是在大的节假日之前，隔夜利息都会成倍增长。一般而言，交易涉及的货币遇上所属国家的重要假日就会计算假日过夜利息。比如美国独立纪念日7月4日，美国银行暂停营业，所有美元货币对的仓位于7月1日下午5时计算额外一天的过夜利息。

外汇隔夜利息如何计算?

在隔夜利息的计算问题上，有的经纪商提供的是直接的金额，而有的经纪商提供的则是利率。

直接金额的计算基础公式：

例如EUR/USD的卖出和买入隔夜利息报价为：0.52 -0.62,

那么表示： 当投资者的持仓头寸为卖出1手EUR/USD，则交易账户将会获得0.52美元;当投资者的持仓头寸为买入1手欧元美元，则交易账户将需支付0.62美元。

利率计算的基础公式：

隔夜利息﹦实际下单手数×1手的标准×汇率价格(空、多价格不一样)×计息天数×年利率差/360天

1.对于以USD为目标货币的组合：

例如：GBP/USD:假设是100000(1标准手)帐户，周一买入2手GBP/USD，市场价是:1.2928/1.2940，持仓过夜至周二，这里英镑是高息货币，美元相对英镑利息较低。比如利息差为0.42%(年利息差)，则持有英镑的客户会赚取利息。

计算方法为: 100000×2手×1.2940×1天×0.42%/360=$3.02，即年利息平均到天×对应的账户资金×手数×买(卖)价×计息天数。

2.对于以USD为基准货币的组合:

例如USD/JPY: 假设是100000(1标准手)帐户，周三卖空1手USD/JPY，市场价是107.44/107.47，过夜至周四，利息差为-2.18，则卖出美元的客户需要付出利息。

计算方法为: 100000×1手×3天×(-2.18%/360)= -$18.17(特别注意：每逢星期四的时候，隔夜利息会是平日的三倍，因为交割实际发生于周一，隔了周末2天。)

3.对于交叉货币的组合：

例如EUR/GBP: 假设是100000(1标准手)帐户， 周五买入5手EUR/GBP，市场价是0.6885/0.6890，过夜至下周一，利息差为-3.71,则买入欧元的客户需要付出利息。

计算方法为: 1000×5手×0.6890x1天×(-3.71%/360)= (￡0.355)=($0.63)

客户如果是做多(持有)高利息的货币，未平仓头寸的隔夜利息将被添加账户的资金内。反之，相关的隔夜利息会被从资金中扣除。

多空仓都付息情况

在目前的外汇市场上，基本客户持多空仓都要支付利息。原因有以下几个方面：

大部分货币都处于零利率或低利率状态，货币对之间的利率差很低。

零售外汇经纪商对其不同的客户收取或支付不同的利率。还有一些外汇经纪商对数据不透明，甚至没有在其官网显示适用的利率。而且不同的经纪商对隔夜利息的计算方式也是不同的。

除了收取或支付利率差额外，一些外汇经纪商还增加了“管理”费用，这意味着即使利率差对客户是有利的，也可能得不到收益。

外汇交易是杠杆交易，这意味着交易者正在借用其交易的绝大多数货币。交易者往往忘记杠杆的负面后果之一是推高隔夜费用，因为他们必须支付所有借款的利息，而不仅仅是他们对特定行业的利息。当然，这个收费是合法的。

外汇交易中心：将于3月30日在外汇交易系统CFETS FX2017推出外币对即期撮合业务。交易品种支持EUR/USD、AUD/USD、GBP/USD、USD/CHF、USD/HKD、USD/CAD、USD/JPY、EUR/JPY、USD/SGD、NZD/USD、EUR/GBP等11个货币对的即期撮合交易，其中USD/CAD为T+1，其他货币对为T+2。最小交易金额为10万基准货币，单笔成交量为10万基准货币的整数倍。

来源: 同花顺金融研究中心

在周三的外汇市场上，美元呈高位小幅震荡整理的走势，美元指数最高上涨到96.99，最低下跌到96.77，收盘在96.87。欧美最高上涨到1.1324，最低下跌到1.1286，收盘在1.1308。美国公布的2月ADP就业人数不及预期，12月贸易赤字也表现不及预期。与此同时，欧洲央行数据据悉将调低直到2021年的通胀预期。此外，经济合作组织最新的一份报告中下调2019年全球经济增长预期。受这些消息的影响，金融市场走势震荡：欧元一度短线急跌，但随后很快转而上扬;美元指数在短线小幅上涨之后转而回落至平盘附近徘徊。除此之外，加拿大央行最新维持利率不变，并警告称未来加息时机的不确定性加大，加元闻讯急跌。

美元指数USDX：美元指数昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于96.80附近。除近期美国整体表现良好的经济数据持续对汇价构成支撑外，时段内美国公布的褐皮书显示美国经济温和增长也对汇价构成了有力的支撑。此外，英国脱欧传来的不利消息及欧洲央行下调经济展望也对汇价构成了一定的支撑。不过，97.00关口所形成的技术面卖盘和时段内整体表现疲软的经济数据限制了汇价的反弹空间。今日关注97.30附近 的压力情况，下方支撑在96.30附近。

欧元兑美元EURUSD：北京时间周四20:45，欧洲央行将公布利率决议;北京时间周四21:30，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。在欧元区经济前景恶化之际，有经济学家预计欧洲央行政策制定者周四将维持利率不变。德拉基在1月会议后的新闻发布会上强化了对欧元区经济所面临挑战的警告，暗示央行今年对于撤出危机时代的刺激措施将更加谨慎，并指出地缘政治不确定性的持续存在。今晚假如德拉基本周再发鸽派声音，可能利空欧元走势。在当前依然是区间横盘走势的情形下，日内依然坚持若汇价在1.1350之下则空欧元，下方目标依然是看向1.1220，大的止损位置设置在1.1380之上。

英镑兑美元GBPUSD：上日受脱欧消息影响汇价展开急速下跌，短线挫伤逾60点。之后多空走出一波修正，最高触及1.3177一线，但200移动均线仍对价格施加压力，使得多头无法冲破这一阻力位，而后回撤。分析师认为价格暂时缺乏上行动能的扶助，日内可能进一步下测1.3129水平，一旦英镑进一步疲弱或是美元表现强势，则可能失守1.31水平进一步跌向1.3050区域。随着脱欧最后期限的临近，英镑的波动料会加大，虽然当前市场上充斥着乐观情绪，但还需防消息面的反复所造成的短线负面影响。保守的的做法还是地位设置订单多头，设置位置考虑放在1.3070-1.3100的价位区域，若触发，下方注意止损控制在1.30之下。

澳元兑美元AUDUSD：澳元在近期略微平淡的汇市行情中成功抢镜，昨日公布的澳大利亚第四季度GDP年率仅录得2.3%的增长，远低于市场预期和前值并创一年多来最低。此前澳储行仍维持利率不变，但在全球经济明显放缓的情况下，澳储行再度降息的猜测又“死灰复燃”了。澳元/美元日内下跌近0.8%，已经跌落关键的“生死线”0.7050下方。技术面看，澳元/美元震荡走低之后，当前下破了关键支撑0.7050一线，或进一步扩大跌势。目前在0.7020-0.70区间可能获得少量支撑，但若跌破0.70关口之后，下方将鲜有支持。昨日曾建议0.70附近布局多头澳元，若有建仓的，则多头头寸暂时持有，日内若价格有机会反弹至0.7070附近则考虑获利了结，止损控制在0.6990之下。

美元兑日元USDJPY：由于意料保健和能源股重挫，且在年初强劲反弹后，投资者寻求买入的理由。周三美国三大股指连续第三个交易日下跌，推动市场避险情绪有所回升，刺激了日元的一些避险需求。美国去年贸易逆差扩大到十年来的最高水平6210亿美元，且美国“小非农”不及预期，拖累美元指数，也利好日元。美元/日元在隔夜亚洲时段再次上探112关口附近之后受阻震荡下行，录得下挫，收在111.61。短期或继续保持在该位置附近整理。稍后关注美元和美国股市表现。日图延续从1月初以来的震荡反弹走势，目前或于高位窄幅整理。4小时图保持良好的震荡上升趋势，当前偏向从高位震荡走软。短期内上破112关口可能存在一定难度，料维持在该阻力下方震荡。日内未上破112关口可于该水平下方做空。

美元兑加元USDCAD：周三加拿大统计局表示，加拿大对世界的商品贸易逆差从11月的20.6亿加元扩大到12月的45.9亿，创记录高位。贸易帐数据远不及预期，导致加元短线承压。纽约时段，加央行在利率决议上维持1.75%的利率不变，符合市场预期。但声明显示，由于经济放缓，未来升息时机的“不确定性增加”。在鸽派政策声明公布之后，加元短线加速跳水，美元/加元飙升至当日最高1.3455，创两个多月高位，录得连续第五日大幅飙升，成功收复1.34关口。今日可关注美元和油价走势。日图连续多日大幅上升创新高，4小时指标超买，上方关注昨晚上的高点1.3455，可在此上逢高做空。

现货黄金XAUUSD：隔日美元指数延续涨势，因美国非制造业PMI和新屋销售数据意外强劲，这缓解了投资者对美国经济陷入回落的担忧。此外，因经济数据强于预期，美国国债收益率上扬，这使得美元连续5个交易日的上涨，金价因此跌至逾五周来最低至1281水平。金价后势是跌还是低位回升，晚间聚焦小非农是关键，美元维持强势之际，加之全球股市亦维持在近5个月高位附近，令黄金吸力下降，目前黄金已经进入了修复期，高空看探底还得继续。昨日只是惯性的下探转为慢跌整理，在试探1280关口之后，午夜走出反弹，最高触及1289，最终还是收盘于1290下方，日线报收十字星。连续阴K线下跌之后，收盘十字线，可以定义为量能放缓走震荡修正。在短线盘期上，黄金连续于1280-1290区间震荡调整，结合近期的下跌区间，这个震荡的区间仍是处于较低位置，所以空头动能可能并没有就此结束，今日继续高空的思路。

来源：证券市场周刊

上世纪70年代初美国尼克松总统执政时期，美元脱离了布雷顿森林体系的金本位制，美元汇率大幅贬值，时任美国财政部部长约翰·康纳利说了这句堪称至理名言的话：“美元是我们的货币，却是你们（世界其他国家）的问题。”

汇率在长期反映经济产出的国际交换价值。美国在脱离布雷顿森林体系时，刚刚经历了越南战争对国库的消耗，赤字大幅增加，同时在国际社会上，日本和西欧国家也已经从二战中充分地恢复并和实现了经济崛起，对美国经济一家独大的格局发起了挑战。美元对黄金的固定兑换比例在当时已经不能反映用存量美元实际兑换黄金的能力，美元对外币的固定汇率也不足以支撑美国经济总产出相对于其他经济体的比重，本质上，美元的供求基本面已经出现了实质性的变化。因此，作为当时国际货币体系连接点的美元要顺应美国实体经济的变化，就必然导致了国际货币体系的调整。

目前，美国快速增长的财政赤字以及美国政府在国际政治中展现出的信用再次给美元的供求格局带来了冲击，美元的“负利率”甚至成为市场讨论的政策选项，新兴市场相对美国增速更快。国际货币体系改革是一个相当长期的议题，在中短期内，如果中国想弱化“别人的货币带给我们的问题”，那么继续坚定不移地深化外汇领域改革和其他领域改革，尤其是建设中国外汇市场，对中国经济与金融在外部乱局中保持稳定意义重大。此外，由于Libor改革的期限将在2021年年底到来，美元基准利率的过渡也将成为一个棘手的问题。中国也在进行着相关工作的探索，一方面在推动与美元利率SOFR挂钩的产品在中国银行间外汇市场落地，提升市场主体的定价能力；另一方面继续进行适应国际趋势的人民币基准利率的培育工作。

离岸美元将如何定价

2020年以来，美元指数反映的在岸美元市场波动很大，中国作为一个经济大国，虽然也在推动人民币国际化，但在很长一段时间内还是要接受美元主导的国际货币体系，因此也就需要尽量防范美元指数波动的外溢效应。要降低外溢效应，就需要深化汇率形成机制改革，尤其是USDCNY的形成机制；还需要积极利用离岸外汇市场，并使该市场当中至少有一部分能够有效反映基于中国经济活动的人民币兑美元供求关系。这些工作在一定程度上可以被视为对汇率定价权的争取。

具体来看，USDCNY、USDCNH在分别作为在岸与离岸人民币价格的同时，对于美国来说这两个指标均为离岸美元市场的价格。对于美国而言，作为对华贸易经常账户的逆差方，更高的USDCNY能够减少进口成本，而在国际投资当中，作为资本金融账户的顺差方，更低的USDCNY则可以降低以美元计价债务的实际价值，对中国来说则正好相反。对于个别企业与投资者来说，短期内的本币贬值可以增加出口竞争力，短期内的本币升值也可以增加对外投资的性价比，但依靠贬值获取的出口竞争力以及依靠升值获取的投资性价比终究不是长期可持续的，而且这也不代表宏观整体的利益。因此，在国际投资与贸易当中，经常账户与资本账户天然具有不同的汇率诉求，在统一定价基础的前提下，一个经济体在汇兑上有得有失，不能占尽好处，但如果贸易与投资的定价基础有所不同，那么一个经济体在汇兑上的损益就可能会被放大。

在改革人民币汇率形成机制的方面，中国形成了以供求为基础、参考一篮子、有管理浮动的机制，目前看施行这一机制逐渐被市场所适应，在近几年的国际经济金融形势发生剧烈波动的时候都兼顾了在岸人民币汇率的弹性和韧性。对于这样一个汇率形成机制的市场化程度，如果境内主体默认地接受了一个由全球外汇市场，尤其是美国在岸市场决定的美元供求结果，进而再用这个结果去套用其他离岸美元价格，这其中也包括USDCNY，那么现在的USDCNY形成机制在加入了逆周期因子这么一个不透明的因素后，对于身处美国市场的交易商来说，或许会将其视为非完全市场化的，但是如果要考虑符合中国宏观经济的目标，站在一个中国境内外汇交易商或者是进出口企业来说，就需要将中国的供求因素考虑进去，并且事先过滤掉非中国因素的供求。

在参与建设离岸美元市场方面，中国这几年也在做一些工作。例如，鼓励境内的政府、银行、企业等各类市场主体在离岸市场发行美元债券，培育中国银行间美元拆借市场，在银行间市场推出挂钩美元新基准利率SOFR的利率衍生品等等。此外，港币因为和美元挂钩，也相当于是一个离岸美元市场的影子市场，并且中国在岸市场的主体在香港市场上比在其他离岸美元市场上有更强的话语权。

在2008年国际金融危机之后，国际社会对现行国际货币体系的反思越来越多，要求改革的呼声也越来越高，并且很多国家都付诸实践，其中就包括中国推动的人民币国际化。不过，国际货币体系改革是一项很长期的任务，其进展是曲折的，中国官方也多次表达了改革目标不是要取代美元，而是要形成多极化的体系，可以参照的是即便是欧元发展到了如今的地位，欧洲美元市场依然是全球金融体系当中的一个极为重要的市场。因此，在相当长一段时间内，离岸美元市场对中国的重要性依然是举足轻重的，这其中就包括定价问题。

这里可以对比的是原油价格。例如，从国际收支的角度看，原油价格低了对于原油净进口国是有利的，对原油净出口国是不利的。但是另一方面，当油价过低时，原油净进口国国内的能源化工产业链和贸易商也会受到负面影响，产业链可能会被摧毁，甚至带来通货紧缩，而对于净出口国来说，其他高成本原油产出国的产能会被摧毁，因而在长期有可能会获得更大的市场份额，带来垄断溢价。

因此，对于一个原油进口、加工、消费大国来说，相对便宜且稳定的价格是最佳的选择。全球不同的原油期货市场有各具特征的交易商和价格形成机制，反映了不同区域的供求关系，而对于任何一个国家来说，选择使用哪一个市场的价格作为主要的定价基准有不同的影响，在市场极端情况下这种差异还有可能会被放大。

中美基准利率改革

利率对汇率定价有重要影响。Libor作为一个欧洲美元市场利率，曾经是全球美元的定价基准。目前，美国拥立在美国货币市场形成的SOFR作为新的美元基准利率，一方面有Libor操纵案背景和监管权的原因；另一方面也有宏观经济层面定价权的原因，即美国当然希望能够用在岸美元市场的价格形成机制或者说供求关系去影响离岸美元的定价，以形成有利于美国经济的价格。

中国在离岸美元利率上显然不具备曾经Libor那样的话语权，其他亚洲国家也缺少这样的地位，因此，中国外汇市场甚至是亚洲区域的外汇市场在未来很长一段时间内也很难具有欧洲美元市场那样的影响力。未来适应新的全球美元基准利率当然很重要，但更主要的工作还是做好人民币基准利率的建设，至少将利率定价的主动权牢牢抓在自己手里，进而促使外汇市场交易商们在对人民币定价时，自主地主要从中国经济的基本面出发，从而形成一道自然的防波堤。例如，当2020年一季度美国货币市场过度波动时，美元汇率随之产生的异常波动应当尽可能地不要冲击到中国市场的实需主体，尽管这些市场主体本身就应当做好风险对冲。

中国目前的人民币基准利率体系当中，包括存款基准利率、LPR、Shibor、回购定盘利率、国债收益率、国开债收益率（缘于国债的免税效应导致市场替换用含税的国开债收益率）等一系列指标，对应了银行一般存款、信贷市场、货币市场、债券市场。中国要打通政策利率到金融市场的传导，加强利率对汇率的引导，就需要疏通传导机制，巩固基准利率的定价作用。

存款利率降息预期分化

根据《证券市场周刊》“远见杯”宏观经济预测调查，对存款基准利率调整的分歧是近年来最高的（表1，表2）。26家机构当中，有6家认为一年期定期存款基准利率会在二季度以内下调25BP，有1家认为会下调15BP，有2家认为会下调10BP。从全年看，有1家机构认为一年期定期存款基准利率会在2020年下调50BP，有12家认为会下调25BP，有1家认为会下调20BP，有1家认为会下调15BP，有1家认为会下调10BP。

在汇率方面，市场对USDCNY中间价二季度末预测的中位数为7.05，对年末预测的中位数为6.99。

在经济增长和通货膨胀方面，市场对二季度GDP同比预测的中位数为2.2％，对CPI同比预测的中位数为3.6％；对全年GDP同比预测的中位数为2.7％，对CPI同比预测的中位数为3.1％。

来源：新浪财经

【校立观点】：

新浪外汇讯，回顾昨日美元走势，基本与预期分析吻合，美元并没有延续下跌势头，反而翻身一枪直接走高，杀得不少看空美元头寸丢盔弃甲，一身冷汗，可谓凶险。

我们看到，美元在上周五（既月线收盘和周线收盘的双重交易日）走出一波非常亮眼的下跌行情，一根大阴吃掉此前七个交易日走势，让人倍感唏嘘。这样行为必然会给人一种错觉，那就是美元或将大幅走跌，未来要注意看空美元而不是看多；但遗憾的是，这个势头在经过周末休整后，于周一发生变化，美元几乎没有什么停顿，直接转向走高，非常地突兀，让不少人措手不及，半天没回过神。这美元周五明明就是大跌格局，怎么就这样直接转向上涨了？

对于美元为什么会走高，校立已阐述了无数次，相信不少朋友也都听得耳朵快起了老茧——自2018 年5月份开始，校立就一直强调美元将会走强的独有观点，但由于美元随后陷入一种胶着状态（根本原因在于全球局势变得越来越胶着），使得美元每一次走高都非常不顺畅，好不容易上涨部分价格，但很快又被拉跌下去，给人一种美元无法上涨的错觉，但这份错觉没过多久又被扑灭了，来来回回已经不知多少次，换成一般人早就被忽悠得晕头转向不知所措，但所幸咱们还能继续看得明白美元的真实意图，这就是为什么会在某些时候会给出逆势观点和逆势操作的原因。

说到这里，大家或许应该会明白，美元变卦已经成为一种家常便饭，要习以为常，因为在这种局面下，很容易出现来回扫盘行情，故操作时一定要辨认清楚方向，这样交易才能比较顺畅。

对于今日外汇黄金的操作思路，校立认为以择机沽空为主，因为美元已开启上行模式，且不论这个过程是震荡上行抑或加速上行，但都会带动非美货币和黄金呈现走跌，所以择机沽空非美货币和黄金是合适的，只不过，较难的地方在于如何进行布局，倘若今日美元走出类似于昨日闷头上涨的行情，那么只有追单才有可能抓到利润，但倘若美元能出现一些调整，那对于提前布局而言，将会有很大机会，故，今日美元会如何运行？就让市场来告知吧。我们需要做好的事情就是——做好最有性价比的布局，以平和心面对，兵来将挡水来土掩，即可！

【交易策略】：

欧元/美元：

虽然昨日出现过不顺畅行情，但并不影响美元走强，欧美走跌，故今日可继续择机沽空，给予下列建议，酌情参考操作，轻仓：

1.1070~1.1080区间沽空，止损20点，目标1.1050、1.1030、1.1010。

EUR/USD（H1）

美元/日元：

美日有企稳迹象，今日择机低多即可，给予下列建议，酌情参考操作，轻仓：

108.60~108.70区间买入，止损20点，目标108.90、109.10、109.30。

USD/JPY（H1）

现货黄金：

黄金存在一定企稳迹象，价格有所反弹是正常现象，但只要这个反弹不会演变成反转就行，今日仍然还是择机逢高沽空思路，给予下列建议，酌情参考操作，轻仓：

1581~1582区间沽空，止损3美元，目标1578、1575、1572。

XAU/USD（H1）

在美国股市动荡、美联储鸽派升息的情况下，上周美元走势较弱，欧元与英镑双双反弹，避险资产日元和黄金得到支撑，商品货币澳元、加元遭到重挫。

美元指数USDX：上周美元指数走势低迷，收报在96.956，全周下跌0.5%。市场关注的重点落在美联储12月议息会议上，美联储如期启动本年度第四次加息，同时将2019年加息次数**调整为两次，加息步伐看来正在放缓，但并没有市场预期得那么鸽派，基本上仍保持紧缩的货币政策立场，美元未受到加息提振，随后遭到抛售，造成美指连续四日下跌。周五，美国国会和白宫围绕特朗普边境墙计划的支出问题没有达成一致，造成政府停摆危机，加上近期美国股市的重挫，市场避险情绪进一步高升，出现美元和黄金齐飞的局面，周五尾盘，美指扳回部分涨幅。美元强势的地位归根结底来源于经济复苏的领先以及紧货币政策，美元强势能维持多久，一直是市场讨论的话题，未来一年美联储货币政策，可能更加注重市场对经济前景的看法，对于明年加息的次数，其实还是持开放性态度，未来一段时间内市场关注的焦点可能回到经济数据方面。而随着财政刺激措施的消退，以及强势美元对制造业的削弱，2019年美国的经济增长势头放缓可能会凸显，因此个人觉得美元明年上半年可能维持强势，下半年可能会出现掉头，美指在100关口可能遭遇转折点。技术图形上看，11月以来，美指一直处于横盘震荡区间，在11月下旬跌破上升趋势线后似乎缺乏明显的方向指示，圣诞假期到来，市场流动性可能限制美指反弹。预计短期内仍然维持在95至98区间震荡。

欧元兑美元EURUSD：上周五，欧元兑美元于盘中高位1.1474回落，并在纽盘最终跌穿1.14。美元需求的小幅回升可能是欧元突然下跌的最新一轮原因。美联储加息符合市场的预期，但它并没有阻止股市大幅下跌、美国国债收益率大幅下跌、收益率曲线趋平，以及风险敏感货币走软，可能催生了美元避险的买盘。而且目前的问题是，欧洲本国因素并不对欧元构成利好，欧元兑美元汇率比过去10年的平均水平低10%，比购买力平价低14%，但单凭被低估还不足以成为买进的充分理由，唯有欧洲自身硬-政治、经济环境都向好，可能才是全面促动欧元上涨之时。从技术图形上看，日线图上汇价依然在20日均线之上，各项技术指标MACD、RSI都处于良好的正向区域，欧元暂时上方遭获利盘打压遇阻也在合理范围，本周依然坚持可以在1.13之上**多头欧元的想法。

英镑兑美元GBPUSD：上周英镑基本保持震荡整理，汇价在1.25和1.27之间波动，最终没能成功突破1.27关口。英国方面公布了几项重要数据和利率决议，通胀、GDP数据基本符合预期，零售销售数据好于预期和前值，而英国央行公布的最新货币政策声明态度温和，宣布维持现有基准利率不变，并且表示随着英国脱欧的不确定性进一步加剧，英国经济增长的下行风险加大。英镑因此缺乏上升动能，在美元走弱的情况下反弹并不明显。目前英镑的走势主要还是取决于脱欧谈判的进程。英国脱欧仍然处于进退两难的境地，首先，英国内部对脱欧协议草案不满，分歧难以调和，其次，欧盟坚持不会重新谈判，从特蕾莎梅延迟脱欧协议草案的议会投票开始，无协议脱欧的风险进一步加剧，特蕾莎梅政府也在为无协议硬脱欧做相应准备。面对难以统一意见的国内议员和强硬的欧盟，英国脱欧之路如何走，将在未来一个月时间内见分晓，在此期间，任何新的脱欧消息都可能引发英镑的大幅波动。目前英镑仍然面临下行压力，预计短期内仍维持区间震荡，难以形成单边行情，建议投资者提防异常波动，暂时采取观望。目前英镑汇率面临下行压力，1.27阻力效果稳固，预计短期内仍维持震荡，难以形成单边行情，建议投资者提防异常波动，暂时采取观望。

澳元兑美元AUDUSD：上周五，澳元横向整理之后继续大幅创出新低。日线图上看，汇价重新跌穿均线系统，下跌势头十分迅猛。4小时图，K线连续收阴，0.7200的支撑被跌破之后，下方空间被进一步打开。小时图，空头动能占据明显的优势，短线主次节奏明显向下。目前0.7020是关键的支撑水位，若该水位不保则0.70这个长期的坚硬支撑闸口将要遭到考验，日线图上各项技术指标均进入极度超卖状况，而且考虑接近年底市况清淡，料澳元再创新低的可能性不大，上方0.71附近有多头澳元的头寸再坚持一下，总之0.70破位后则坚决止损。

美元兑日元USDJPY：上周五，美股继续大跌：道琼工业指数周五收盘下跌1.84%，标普500指数收盘周五下跌2.06%，纳斯达克指数收盘下跌2.99%。其他国家股市也表现较差，上证指数本周一度跌创逾两个月新低;澳洲综合指数跌创两年新低，欧洲斯托克600指数也是跌创逾两年新低，日经225指数也曾跌创十四个月新低。全球股市的低迷，进一步催生避险交易买盘，美元、日元、瑞郎这些作为避险的货币得到青睐，日元兑美元继续其升途，一度试穿111的支撑水位。若是全球股市延续低迷，则日元兑美元的升势就会不止。4小时图美元兑日元渐渐出现超卖，建议上方的空头于111当前的价位可做平仓获利了结，可等空头回补拉高的机会寻高位继续空美元兑日元。而有愿意冒风险的则继续持仓留意110.80的关键支撑位能否破位，若破下方恐可看向110.40-110.00。

现货黄金XAUUSD：当地时间12月22日零时(北京时间22日13时)起，美国联邦政府部分部门正式关门。这是今年以来美国政府第三次陷入停摆，同时也是40年来首次一年内关门三次。引发此次关门危机的直接原因是，12月21日最后期限来临，国会未能就联邦政府拨款问题达成任何方案。简单来说就是特朗普想建边境墙，民主党反对，所以未能达成政府拨款方案。黄金受到避险提振。政府一年关门三次反映了特朗普和民主党互不相让，剑拔弩张的紧张关系，甚至连共和党内的保守派对特朗普也不甚待见。在经济欣欣向荣之时，特朗普尚且可以镇得住场，但特朗普丢失了众议院后，深化减税和基建就很难实行，加上美联储也在持续加息，经济一旦减速，可能会爆发更多的矛盾，避险情绪利好黄金。本周连接了圣诞和元旦假期，西方交易员开启了休假之旅，也基本没有什么重要的经济数据和事件，市场将会比较清淡。下方支撑1250，上方压力1280。