2018日元汇率走势

每日精选

央视新闻：据报道，美国国务卿蓬佩奥表示，美国总统特朗普很快将对一些中国软件采取行动。美国总统特朗普近日曾表示将禁止中国应用TikTok在美国运营。对此，中国外交部表示，美方泛化国家安全概念，在拿不出任何证据的情况下，对有关企业作有罪推定，并发出威胁，这违背市场经济原则。中方对此坚决反对，我们呼吁美方的一些人，停止将经贸问题政治化，停止滥用国家安全概念，推行歧视、排他政策。

央行：8月3日召开2020年下半年工作电视会议，会议指出，货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效。综合运用多种货币政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。重点落实好1万亿元再贷款再贴现政策和两项直达工具，尽可能多地将受疫情冲击的小微企业纳入支持范围。

证券时报：8月3日，创业板注册制首两股锋尚文化(300860)和美畅股份(300861)发行价出炉！据悉，创业板注册制第一股锋尚文化每股发行价为138.02元/股，对应2019年扣除非常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为41.20倍。从发行时间上看，锋尚文化及美畅股份在7月29日开始初步询价，8月4日网上、网下开始申购，8月5日公布中签率。

中国证券网：8月3日，上证报从中国保险资产管理业协会(下称“协会”)获悉，该协会近日联合战略专委会、研究专委会召开2020年二季度保险资金运用形势分析会。与会人士普遍认为，慢牛行情值得期待，市场波动加大。“这段时间，债券市场有明显上升，国内债券市场可能最低的利率时期已过。股票市场比较友好，部分股票仍有投资价值。”协会会长、战略专委会主任委员、泰康资产首席执行官段国圣表示。

隔夜外盘：美东时间周一，美股三大指数集体收涨，纳指涨近1.5%，创收盘历史新高。截止收盘，道指涨236.08点，涨幅0.89%，报26664.40点；纳指涨157.52点，涨幅1.47%，报10902.80点；标普500指数涨23.49点，涨幅0.72%，报3294.61点。

宏观经济

国家医保局：发布《2020年国家医保药品目录调整工作方案(征求意见稿)》。意见征求稿提出七类药品目录外的药品可以纳入2020年药品目录拟新增药品范围。其中包括与新冠肺炎相关的呼吸系统疾病治疗用药；纳入《国家基本药物目录(2018年版)》的药品；纳入临床急需境外新药名单、鼓励仿制药品目录或鼓励研发申报儿童药品清单，且于2019年12月31日前获准上市的药品，第二批国家组织药品集中采购中选药品等等。

第一财经：《中国科学院院刊》近日刊发的《“十四五”时期行政区划设置思路与空间治理的探讨》一文提出：支持深圳、青岛、大连、喀什升格为直辖市。对此，文章作者之一陈田表示，这篇论文中的观点仅是一家之言，欢迎其他专家各抒己见，但是希望媒体不要炒作，尽快回归正常的学术讨论。

21世纪经济报道：海南离岛免税新政迎来“满月”。7月1日开始实施的离岛免税新政放宽了免税优惠限制，以“额度高、限制少、种类多”的诱人条件增强了对潜在旅客的吸引力。整整一个月，海南免税市场展示出亮眼的成绩单。据海关总署官网消息，旅客免税购物最新政策实施至今，即7月1日至27日期间，海关共监管离岛免税销售金额共22.19亿元、购物旅客28.10万人次，较去年同期分别增长234.19%、42.71%。

新华社：香港特区政府8月3日宣布，将就相关规例下的指示及指明刊宪，以延续目前已实施的限制社交距离措施。上述指示及指明将由8月5日零时起生效，为期7天。据介绍，当前香港限制社交距离措施包括：禁止在公共场所进行两人以上的聚集；所有公共场所强制戴口罩；游戏机中心、健身中心、游乐场所等停止营业；餐饮处所内顾客数量不得超过该处所通常座位数的一半等。

央行：8月3日，隔夜Shibor报1.5700%，下跌21.80个基点； 1周期报2.0430%，下跌19.30个基点 。目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3日不开展逆回购操作(当日逆回购到期1000亿元人民币)。

行业动态

证券时报网：8月3日，人民银行召开2020年下半年工作电视会议。会议要求，精心组织起草“十四五”金融改革发展规划。深化绿色金融、普惠金融、科创金融创新试点。完善地方金融组织统计制度。推进建设现代中央银行会计财务制度。稳步审慎推进本外币合一银行账户试点。积极稳妥推进法定数字货币研发。加快建立覆盖全市场的交易报告制度和总交易报告库。

天眼查：数据显示，我国目前有蛋鸡养殖相关企业50万余家，其中，超六成注册资本在100万以下，近六成为个体工商户。近十年来，我国蛋鸡养殖相关企业(全部企业状态)的年度注册增速一直保持在20%左右，近六成注册于2016年以后。截至8月3日，以工商登记为准，我国今年上半年共新增蛋鸡养殖相关企业近5.4万家，较去年同期增长50.4%。

生意社：数据显示，8月3日，国内轻稀土市场部分价格上涨，金属镨钕价格上涨4000元/吨至380000元/吨，镨钕氧化物价格上涨3000元/吨至299500元/吨，氧化钕价格上涨3000元/吨至318000元/吨，金属钕价格上涨2500元/吨至402500元/吨，氧化镨价格为297500元/吨，近期国内轻稀土市场价格走势小幅上涨，下游按需采购为主，商家采购情绪一般，预计后期价格或将维持震荡走高为主。

广东省通信管理局：印发《关于加快推动5G网络建设的若干政策措施》的通知提出，将5G基站专项规划纳入各地国土空间规划。今年8月底前，各地市政府完成审批本地《5G通信基站专项规划(2020-2022年)》，9月底前出台5G基站专项规划。各地自然资源和住建主管部门应将基站站址列为新建住宅小区、商务楼宇等建筑方案设计审批、施工图设计审查和竣工验收各环节的必要内容。

携程：8月3日发布《2020中国汽车租赁行业复苏报告》。调查结果显示，目前中国汽车租赁市场的行业整体规模已超越去年同期水平，有望在年底突破千亿元大关。细分市场上，个人短租、租车自驾游等领域发展迅速，成为行业能够快速复苏的主动力。2020年，预计中国汽车租赁行业年增长率达到10%，携程租车年增长率有望达到30%。

21世纪经济报道：8年前引发关注的小i机器人诉苹果专利侵权案于近日重启。8月3日，小i机器人(上海智臻公司)正式向上海市高级人民法院提起诉讼，要求苹果公司停止Siri(智能助理)专利侵权，包括但不限于，要求苹果公司停止制造、使用、许诺销售、销售、进口侵犯ZL200410053749.9发明专利权的产品，并暂计索赔金额100亿元(人民币)。

股市聚焦

中国证券网：8月3日，记者从中国保险资产管理业协会获悉，该协会近日联合战略专委会、研究专委会召开2020年二季度保险资金运用形势分析会。与会人士普遍认为，慢牛行情值得期待，市场波动加大。“这段时间，债券市场有明显上升，国内债券市场可能最低的利率时期已过。股票市场比较友好，部分股票仍有投资价值。” 协会会长、战略专委会主任委员、泰康资产首席执行官段国圣表示。

证券时报网：千亿规模的“超级母基金”——国家中小企业发展基金在宣告成立一个月后，就迅速迈出了第一步。国家中小企业发展基金有限公司近日发布《第一批子基金管理机构遴选公告》。《公告》称，将开启遴选旗下子基金的管理机构，以期“通过股权投资方式，重点支持创新成长型中小企业加快发展”，受理时限为8月5日起至25日。

中国期货业协会：最新统计资料表明，7月全国期货市场交易规模较上月增长，以单边计算，当月全国期货市场成交量为567,649,727手，成交额为454,225.05亿元，同比分别增长36.77%和55.70%，环比分别增长23.70%和47.21%。

中船防务：8月3日晚间公告，直接及间接持有公司59.97%股份的控股股东中船集团因生产经营、投资和产业发展需求，拟通过集中竞价交易方式和大宗交易方式减持其所持有的不超过6%公司股份。其中，拟自披露本减持计划公告日起15个交易日后的 6 个月内，通过集中竞价交易方式减持其所持有的股份不超过2%；自披露本减持计划公告日起3个交易日后的6个月内，通过大宗交易方式减持其所持有的股份不超过4%。

新股申购：8月4日，锋尚文化、美畅股份。

新股上市：8月4日，晨光新材。

公司新闻

智飞生物：上半年净利同比增长31.18%。

精工钢构：上半年净利预增40%-60%。

万达电影：上半年亏损15.67亿元，万达影视预计无法完成业绩承诺。

旭升股份：上半年净利同比增66%，对特斯拉销售额增25%。

东安动力：7月发动机销量同比增长99.82%。

星网宇达：签2.19亿元军用无人机合同。

华菱星马：7月份中重卡销量同比增长67.31%。

昊海生科：子公司医疗器械临床试验备案并启动临床试验。

生物股份：子公司获兽药产品批准文号批件。

北大医药：盐酸莫西沙星氯化钠注射液获批上市。

数据一览

沪深股市：8月3日，指数高开高走，涨停个股近240只，市场短线情绪表现亢奋。受消息刺激，军工股掀起涨停潮，半导体芯片、医药生物、深圳等板块涨幅居前。截至收盘，沪指涨1.75%，报收3368点；深成指涨2.4%，报收13964点；创业板指涨2.63%，报收2869点；科创50指数大涨7.26%，14股涨幅超10%。

港股：8月3日，香港恒生指数收跌0.56%报24458点。因香港疫情严峻，香港本地股全线下挫，渣打集体跌超6%，恒隆地产、恒生银行均跌近3%；军工股逆势走强，中航科工涨逾12%。中地乳业暴涨119%，拟引入伊利为主要股东，向其定增约4.33亿股。

沪深港通：8月3日，北上资金净流出1.95亿。中国中免净卖出10.65亿，立讯精密净卖出4.07亿，五粮液净卖出4.02亿，财通证券净卖出3.95亿。北上资金净买入贵州茅台、沃森生物、格力电器等，分别净买入0.85亿元、2.63亿元、3.38亿元。

龙虎榜：8月3日，机构参与龙虎榜中个股共涉及29只，其中17股被机构净买入，深圳机场被买入最多，为18931.35万元。另外12股被机构净卖出，龙蟒佰利被卖出最多，为30549.59万元。

融资融券：截至7月31日，上交所融资余额报7151.22亿元，较前一交易日增加25.31亿元；深交所融资余额报6568.89亿元，较前一交易日增加41.69亿元；两市合计13720.11亿元，较前一交易日增加67.00亿元。

楼市观察

第一财经：新冠肺炎疫情对房地产行业的冲击已经退去。据克而瑞最新发布的房企销售数据，今年前七月，百强房企整体销售业绩同比增长1.2%，这也是年初以来累计销售业绩增速首次转正。但经过这轮洗牌，地产江湖已今时不同往日，房企排位较去年同期急剧变动。恒大、世茂、金茂、绿城等企业趁势发力，销售排名实现上升，新城、富力、阳光城等则走出一条下滑曲线，逐渐被同行所超越。

国际资讯

界面新闻：8月3日下午，英国国际贸易部表示，字节跳动关于全球总部的决定是该公司自己的一个商业决定。对于那些支持英国增长和就业的投资，英国都将是一个公平、开放的市场。此前，据英国多家媒体报道，英国首相鲍里斯·约翰逊已经为短视频分享应用TikTok(抖音海外版)母公司字节跳动开了绿灯，允许其将全球总部从中国迁往伦敦。

日本银行：准备正式开始对该国中央银行发行的数字货币(CBDC)进行实证试验。日本银行虽然现阶段还没有具体的发行计划，但已计划深入研究“数字日元货币”。据悉，关于实证试验的开始时间还未确定，将考虑和民间进行合作。

欧洲央行：在截至8月3日的一周内，紧急抗疫购债计划(PEPP)净买入174.76亿欧元债券，上周为188.31亿欧元。

汇率

人民币：8月3日，在岸人民币16:30收盘上涨，美元兑人民币报6.9773，较上一交易日下跌21点，成交量为230.56亿美元。

期货行情

国内：截至8月3日下午收盘，国内期货市场收盘商品多数收涨，尿素、玻璃期货双双涨停。铁矿、尿素、玻璃皆涨超4%；棕榈、豆油、纯碱涨超3%；沪银、热卷、螺纹涨超2%；沪铅、PVC、塑料、焦煤涨超1%；橡胶、菜粕、LPG、沪金小幅上涨。鸡蛋、原油跌超2%；郑醇、苹果、沪镍、红枣跌超1%；沥青、玉米沪铝小幅下跌。

国外：纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价3日比前一交易日上涨0.4美元，收于每盎司1986.3美元，涨幅为0.02%。纽约油价3日上涨，9月交货的纽约轻质原油期货价格上涨74美分，收于每桶41.01美元。

海外指数

亚洲：8月3日，韩国首尔综指周一收盘上涨0.07%，报2251.04点。日经225指数收盘报22195.38点，涨幅2.24%。

欧洲：伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数3日报收于6032.85点，比前一交易日上涨135.09点，涨幅为2.29%。巴黎股市CAC40指数3日报收于4875.93点，较前一交易日上涨92.24点，涨幅为1.93%。德国法兰克福股市DAX指数3日上涨333.62点，涨幅为2.71%，报收于12646.98点。

美国：纽约股市三大股指3日上涨，其中道指涨0.89%，标普指数涨0.72%，纳斯达克指数涨1.47%。

（文章来源：东方财富研究中心）

欧元兑美元汇率周三升至2018年10月以来的最高水平，此前欧盟国家就一项大规划影响方案到达协议，以重振堕入冠状病毒引发的低迷的经济。

周三(7月22日)美元指数连续第四个生意日下跌，盘中一度低见3月以来最低94.82;欧元兑美元触及2018年10月来最高1.1601;产品钱银也走高，因在欧盟领导人于周二到达财政影响协议后，冒险操作仍在继续。瑞郎兑美元领涨，瑞郎因金价上涨至近九年来最高而受益;美元兑瑞郎一度跌0.5%，至3月10日以来最低点，而黄金连续升势至2011年以来最高水平。

美元指数盘尾下跌0.22%至94.97，盘中一度低见3月以来最低94.827。Merk Investments总裁兼首席出资官Axel Merk标明，“这是全球再通胀的一部分，或许继续多年的美元牛市现已完毕。美元疲软，要害原因是美国的实践利率偏低，且许诺会进一步走低。

在欧盟附和设立7,500亿欧元复苏基金以分担疫情危机期间发生的债务后，商场人气根本坚持达观，欧元兑美元连续第四天上涨。欧元兑美元尾盘升0.37%，报1.1570，盘中触及2018年10月来最高1.1601，高于2018年至2020年跌势的50%斐波那契回撤位(1.1595)。

德意志银行George Saravelos陈说援引产品期货生意委员会数据称，商场持仓“标明仍在空头回补的过程中”，此外，他写道，美国和全球数据意外正在开端转变，这是一个潜在信号，标明疲软的美元趋势将加速，估计欧元将升至1.20。

英镑兑美元涨0.02%至1.2734，扳回盘中0.7%的跌幅;英国《金融时报》报导称，英国政府现已抛弃了在今年年底前与美国到达自由贸易协议的期望，且忧虑英国和欧盟或许在过渡期完毕时无法到达贸易协议。在加拿大的通胀率上升至正值并且油价和金价攀升后，美元兑加元汇率下跌0.3%至1.3414。

澳元兑美元升0.17%，报0.7140，盘中稍早触及15个月新高;新冠病例激增以及澳洲第二大州从头实施封锁措施对澳元影响不大，虽然有报导称，最近的疫情将使澳洲第三季度国内生产总值(GDP)增幅减少0.75个百分点。纽元兑美元升0.29%，报0.6662，盘中稍早触及六个月高位。

周四前瞻

日本东京证券生意所 海洋节，休市一天

安排观点汇总

渣打：美元在纽约时段的下跌凸显其疲软走势或许继续

渣打银行新式商场外汇研讨全球负责人Geoff Kendrick等策略师标明，美元在曩昔几天的纽约生意时段继续下跌，假设美国资产办理公司继续在国内时段兜销美元，其跌势或许继续。他们在周三一份陈说中标明：“假设这是美元在美国时段内出现新的兜销趋势的开端，那或许含义严峻，这意味着美元进入了浅笑曲线的中心段”。

依据浅笑曲线理论，美元在危机中往往会升值，在全球经济健康时会贬值，而在美国表现优于其它国家时会再次反弹。渣打标明，通常情况下，本币在自己国家的生意时间内走弱，或许由于资产办理安排在这段时间内是外国资产的净买家。

瑞士信贷：趋势显示美元兑日元近期将坚持盘整

瑞士信贷银行周三讨论了美元兑日元的技术面前景，并于近期采取中立态度。汇价当时在107.42水平包括55日均线处面对新的阻力施压，而从价格显着的下修走势中发现曩昔两周汇价继续下测106.65支撑位。一旦失守这一点位，将令多头跌向更为要害的5月和6月低点以及颈线支撑水平106.14/105.98一线。上行方面开端的阻力位见于107.12一线，上破107.38/42水平后将使得阻力位上移至107.53/60区域，估计只需这一区域难以攻破，汇价向上打破的概率将很小。

法国农业信贷：两大要素、坚持欧元兑瑞郎升向1.15的态度

法国农业信贷银行研讨部周三讨论了欧元兑瑞郎前景，坚持对这一钱银对看涨，升向1.15政策位的态度。欧元兑瑞郎近期受益于欧盟复苏基金到达共同的消息，向上反弹，或许改进的本钱流入环境将继续坚持这一钱银对的升势。以史为鉴，本钱流向始终是这一钱银对的微弱驱动，尤其是在一个政策差异不太或许实践改动的环境下。最后从连续的瑞郎投机性多头头寸也反应了瑞郎多头平仓生意的危险高企，综上这些倾向于认为欧元兑瑞郎将进一步攀升。

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来源：汇通网

周五（7月31日）亚洲时段，美元指数创2018年5月以来的26个月新低，欧元创26个月新高，投资者看好欧洲经济复苏，而美国经济复苏步伐放缓，此外特朗普欲推迟美国大选也令市场投资者感到不安。日元创四个半月新高，此前日本央行官员称对汇率水平“拒绝置评”，这令投资者进一步相信日本央行近期不会因为日元汇率走高而采取干预措施。中国7月官方制造业PMI好于预期，中国黄金需求也正在回升，黄金吸引力上升，再度冲上1970上方。

本交易日主要关注多国GDP及CPI数据。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，美元兑日元跌至3月12日以来新低104.19，

汇价现报104.31，跌幅0.4%；

此前日本央行官员称对汇率水平“拒绝置评”，这令投资者进一步相信日本央行近期不会因为日元汇率走高而采取干预措施；因而，

美元兑日元在隔夜美国GDP创下历史最大降幅的背景下继续走低，市场同时更开始更多顾虑起美国大选的不确定性前景和财政政策的潜在变动，这令避险资金从美元资产流出，集中进入日元市场。

亚盘时段，欧元兑美元走高，汇价现报1.1889，涨幅0.35%；

欧元创26个月新高，美元指数表现疲软，投资者看好欧洲经济复苏，而美国经济复苏步伐放缓，此外特朗普欲推迟美国大选也令市场投资者感到不安，整体欧元区基本面强劲，欧元有望继续走高。

亚盘时段，现货黄金走高，现货黄金现报1970.9美元/盎司，涨幅0.7%；

美元指数创2018年5月以来的26个月新低，黄金吸引力上升，道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示，我们看到黄金头寸开始增加，不仅是机构方面，最近我们还看到散户资金流入大幅增加。美国第二季度国内生产总值（GDP）出现创纪录萎缩，美国总统特朗普在推特上发表有关推迟11月美国总统选举的言论，引发美国股市抛售和公债收益率下降。

亚盘时段，国际油价震荡回落，

美油现报40.07美元/桶，跌幅0.38%；布伦特原油现报43.46美元/桶，涨幅0.48%；

除了美国经济数据低迷的打压，近期的供需基本面状况也并不支撑油价进一步上行；一方面，全球疫情近期进一步抬头，导致多国重启或强化隔离措施，对跨境旅行更是设置了更多限制，导致民众出行需求再受打击，而由此带来的经济不振前景则是额外的压力。另一方面，7月份仅剩下最后一个交易日，而OPEC+释放的200万桶额外产能下周就将开始冲击全球供给市场，这带来了投资者情绪的双重顾虑。

亚洲股市行情一览

财经数据

财经大事

时间待定 穆迪公布对德国主权信用评级的评估结果。

亚洲时段消息回顾

中国7月PMI延续回升；

7月31日，国家统计局公布数据，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上。7月非制造业商务活动指数为54.2%，比上月回落0.2个百分点，继续保持在临界点以上。

法国国家统计局：法国第二季度国内需求（不包括库存）对第二季度GDP总值的贡献下降12.0%，对外贸易贡献下降2.3%，库存贡献增长0.6%；

机构评法国第二季度GDP数据：周五公布的初步数据显示，第二季度法国经济环比大幅萎缩13.8%，因控制新冠疫情而实施的全国范围封锁措施导致家庭消费、企业投资和贸易全部崩溃。法国国家统计与经济研究所早些时候表示，预计法国经济第三季度将反弹19%，第四季度将进一步反弹3%，到12月份，经济活动水平将比疫情危机前低1%-6%。

中国7月官方制造业PMI为51.1；

中国7月官方制造业PMI为51.1，前值50.9，预期50.7。赵庆河：随着统筹防疫和发展政策显效发力，我国经济景气持续恢复，企业运营状况不断改善。7月份，中国采购经理指数继续保持平稳运行，其中制造业采购经理指数为51.1%，比上月上升0.2个百分点，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为54.2%和54.1%，略低于上月0.2和0.1个百分点。受下游行业需求回暖影响，上游产品价格涨幅明显，石油加工、钢铁、有色等制造业主要原材料购进价格指数均高于63.0%，出厂价格指数均高于58.0%。

日本政府：持续近6年的经济扩张周期已于2018年10月结束；

日本政府30日召开专家等组成的研究会，认定第二届安倍政府上台的2012年12月开始的经济扩张期在2018年10月结束，并在次月11月进入衰退阶段。持续时间为71个月，未及“伊奘冉景气”（2002年2月至2008年2月）73个月的战后最长纪录。

特朗普提出推迟大选想法，遭到国会两党议员反对；

①美国总统特朗普周四提出推迟11月3日美国大选的想法，但立即遭到国会民主党和其自己所属的共和党议员的反对。国会是唯一有权做出这一改变的机构。

②批评人士，甚至特朗普的盟友都认为他不是认真的，只是为了分散人们对破坏性经济消息的注意力，但一些法律专家警告称，特朗普的反复攻击可能会破坏他的支持者对选举过程的信心。

③特朗普在民意调查中落后于其民主党挑战者、前副总统拜登。特朗普表示，他不会相信包括广泛邮寄投票在内的选举结果。而鉴于冠状病毒大流行，许多选举观察人士认为邮寄投票至关重要。特朗普在没有证据的情况下重申了他关于邮寄选票欺诈的说法，因而他建议推迟选举。

④包括参议院多数党领袖麦康奈尔和众议院共和党领袖麦卡锡在内的多名国会共和党人拒绝了这一提议。

⑤美国民主党众议员Zoe Lofgren是监督选举安全性的众议院委员会主席，他拒绝推迟大选。

⑥美国公民自由联盟投票权项目负责人Dale Ho也表示，“这是美国，我们是民主国家，不是独裁国家。宪法将选举日期定在11月。无论特朗普总统说什么、做什么或发什么推文，都无法改变这一事实。”

日本财务大臣麻生太郎：日元的强弱与贸易收支平衡无关；

内阁批准1017亿日元用于救灾，自然灾害救济资金将来自储备基金，认为内需政策支持了经济，对外汇市场不做置评，外汇市场稳定是重要的，将继续以紧迫感关注外汇市场，日元走势不会立即对日本经济造成影响，日元最近上涨很快，保持稳定很重要。

市场期待推出成品油期货；

近年来，国内成品油市场化程度不断提升。7月初，商务部废止《成品油市场管理办法》及《原油市场管理办法》，进一步“松绑”原油和成品油销售、批发、仓储经营活动。对此，部分市场人士表示，目前国内已具备推出成品油期货的基础条件，只是市场要素仍不完备，希望进一步改革成品油定价机制，推动成品油定价市场化。（期货日报）

美国参议院共和党人推动就失业福利临时措施展开辩论；

①在就全面的疫情纾困计划的谈判陷入僵局之际，美国参议院共和党人推进一项计划，以就延长已到期的补充失业保险进行投票，总统特朗普也支持延长。

②面对国会两院中民主党人的反对，共和党人的策略几乎肯定会落空，民主党人表示失业救济措施必须得是全面刺激法案的一部分。但这将使参议院共和党人有机会对外宣扬，随着涉及数百万计美国人的补充性失业援助到期，他们付出了努力。

③参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔周四在共和党主导的参议院采取了程序性行动启动了辩论。目前尚不清楚共和党关于失业保险的几项不同提案中哪一个可能最终会在下周进入表决。

④特朗普在周四下午的白宫简报会上说，国会至少应该暂时延长补充福利，因为那“对我们的国家来说是重大的，对我们的工人来说是极好的”。他还敦促议员延长暂停驱逐房客的期限。

⑤白宫幕僚长Mark Meadows表示，政府可能支持按照目前每周600美元的水平延长福利。

⑥众议院议长南希·佩洛西已拒绝对疫情救助立法采取零碎表决的方法。

⑦注：在参议院通过任何措施都需要60张票的支持，而共和党人只有53票

机构观点

VIX历史走势预警，美国股市8月存在季节性下行风险；

①过去15年中，被普遍视为市场“恐慌指标”的Cboe波动率指数（VIX） 8月份的平均涨幅高达11.7%，高于其他任何一个月份。5月份排名第二，但是平均涨幅远低于8月，只有6.8%。股市动荡的加剧通常意味股票身陷逆境：

标普500

指数2005年来历年8月份的平均涨跌变化是下跌0.4%。

②随导致各州经济重启受阻、初现复苏势头受压的新冠病例的激增，潜在风险依然很大。与此同时，在失业救助计划眼看还有几天就要到期而国会有关新刺激计划的辩论依然无果的情况下，市场担忧情绪有所升温。

③资产管理公司Guggenheim Partners的首席投资官Scott Minerd表示，考虑到这种状况，再加上不利的季节性因素以及美联储的谨慎调门，市场眼下正身处一个脆弱时点。“风险资产，尤其是股票，眼下正身处每年特别脆弱的时点。历史告诉我们，每当夏季来临，股市很容易遭遇抛压，这个时候股市相当敏感，一有风吹草动，便有可能大幅下挫”。

澳新银行：现货金价6-12个月内将升至2300美元；

① 澳新银行的分析师团队继续看多

现货黄金

价格，预计其将在6-12个月期限内进一步走升至2300美元高位，因全球避险买需仍将居高不下；

② 澳新银行指出，此前一度升温的全球风险偏好情绪，近日正因为全球新冠疫情的普遍再度抬头而再受打压，这对于贵金属避险资产构成了当然的利多，而美元的走软则强化了这一趋势；

③ 不过该机构指出，由于疫情影响，今年以来全球贵金属实物需求，尤其是在中国和印度这两个最大的市场受到明显打压，这是金价走势的一大隐忧所在，因而贵金属价格只能靠投资需求来支撑。但尽管如此，由于美联储至少在未来两年内还会继续维持超常宽松政策措施，因此在美联储开始进入紧缩周期前，黄金价格上行周期就仍将延续

澳洲国民银行上调纽元汇价预期，年底将升至0.68；

① 澳洲国民银行预计纽元兑在2020年底将升至0.68（此前预期为0.66），2021年中进一步升至0.70（此前预期为0.68），之后在2022年中见顶于0.73（此前预期为0.71）；

② 纽元汇价被予以上行预期的原因与澳元如出一辙，即未来两年间在美联储的超常宽松政策下

美元指数将继续承压，带动非美货币走强，同时新西兰的出口市场也能得到来自亚洲市场的进一步提升的需求；然而，这仍可能受到疫情及经济不确定性的打压；

③ 此外，在所有期限节点上，纽元汇价都跑输澳元，主要因为新西兰经济受旅游业影响更大，而该国的旅行限制措施短期内并没有松动的迹象。

澳大利亚国民银行：2022年6月美元兑日元将跌至98.00；欧元兑美元将升至1.30；

① 澳大利亚国民银行（NAB）策略师在一份报告中表示，最近欧盟各国就复苏基金达成共识在多个层面成了改变形势的因素，为大幅上调欧元预期提供了依据；美元走软主要因先前一直为美元提供支撑的收益率差的大幅缩小，这一点在实际利差上要比在名义利差上更为明显；

② 欧元兑美元到年底料将升至1.22，到2021年6月升至1.25，到2022年6月进一步升至1.30美元，之前的相应预期分别是1.16美元、1.18美元和1.22美元；欧盟各国就复苏基金达成共识大幅降低了生存和货币重新定位的尾部风险；

③ 美元兑日元

今年年底、2021年6月和2022年6月料将分别达到103.00、100.00和98.00的谷底，之前的相应预期分别是109日元、109日元和106日元；

英镑兑美元今年年底、2021年6月和2022年6月料将分别达到1.36、1.40和1.47，先前的相应预期分别是1.30、1.33和1.39。

澳洲国民银行：澳元或在2022年中期见顶于0.80；

① 澳洲国民银行的分析师认为，澳元兑美元将在未来两年间继续走强，在2020年年底升至0.74，之后在2021年6月升至0.77，而在2022年6月则见顶于0.80；

② 该行指出，由于美联储将至少维持当前宽松措施力度至少两年之久，因此非美货币都仍处于上行通道之中，而澳元的公允汇率重心也会因此上移。此外，亚太地区经济的率先复苏将提振大宗商品的需求，对澳元也构成长期利多；

③ 不过，在此过程中，全球疫情前景的不确定性，连同美国大选后的政策走向变化，仍是可见的风险因素，这将在一定程度上遏制澳元汇价的最终上行高度。

美元料创十年来最大月线跌幅，因美国经济受疫情重挫；

①美元周五延续跌势，再创逾两年低点至92.54，该指数本月已下挫4.9%，料将录得2010年9月以来最大月度跌幅，因美国持续无法控制住新冠疫情，投资者担心美国经济复苏恐将受阻。

②三井住友银行首席策略师Daisuke Uno称，美元走软的根本性因素是，6月中旬美国新冠感染病例开始增加，抑制了消费并拖累经济下行，美联储主席鲍威尔也强调过这一点。”

③新冠病毒目前在美国中西部几个州蔓延，即便太阳带（Sunbelt）几个州的数字显现好转迹象。

④疫情令美国经济严重受创。周四公布的数据显示，美国第二季国内生产总值（GDP）环比年率为骤降32.9%，创大萧条以来最大降幅。高频数据显示，经济动能在4月触底反弹后，最近几周正在减弱。

⑤美国劳工部周四公布，截至7月25日当周初请失业金人数经季节调整后增加1.2万人至143.4万人，表明就业市场复苏陷入停滞。

⑥美国正在寻求通过加码财政援助来应对，但迄今两党分歧阻碍了达成协议。距离美国联邦补充失业救济到期还有一天，投资者感到紧张

NAB：上调澳元和纽元预估，美元未来两年料疲弱；

①澳大利亚国民银行（NAB）修订G-10货币预测，以反映出人们越来越坚信最近美元疲软是“真实的”，并且至少在未来两年还将持续。

②以Ray Attrill为首的策略师预计，

澳元兑美元到年底时将在0.74美元，明年6月0.77，2022年6月达到0.80峰值。之前的预测分别为0.72、0.74和0.75。

③澳元和纽元的公允价值，近来在风险情绪改善和主要商品价格驱动因素的共同推动下上升，再往前看，更好的实际利率和贸易条件有利于澳元。

④利空的潜在来源是地缘政治发展和美国大选临近。

⑤预计纽元兑美元到年底时为0.68美元，明年6月0.70，2022年6月达到0.73峰值。之前预期分别为0.66、0.68和0.71。

⑥新西兰对入境国际旅行的限制可能会持续很长时间，因此纽元应不及澳元。

⑦新西兰9月的大选可能会引发纽元一些轻微的波动，下行空间比上行压力更大。

“高度建设性”背景下，澳新银行上调黄金价格预测；

①澳新银行在报告中称，金价将在攀升至创纪录水平后继续上涨，但涨势将取决于经济信心和投资需求。

②高度建设性背景下，该行将6-12个月目标价提高至2，300美元/盎司，在可预见的未来实际收益率为负。

③黄金仍然对利率和通胀高度敏感，地缘政治紧张局势以及对全球复苏停滞的担忧也增强了其吸引力。

④澳新银行警告称，如果未来几个季度经济景气好转，投资者需求持续增长的障碍可能会使通往2300美元预期的道路变得艰难。

⑤另外，实物需求仍然疲软，多头仍需予以警惕。

美元短期内承压下跌，但从较为长期的国际金融秩序视角看，尚不能断言美元霸权会就此式微。

本刊特约作者 袁培／文

站在2019年年末展望新年时，在经历了连续两年由美国主导的全球贸易争端后，大多数人当时预计特朗普在大选年会偃旗息鼓，全球经济能得以喘息，2020年将相对风平浪静。然而事与愿违，新年伊始，伊朗二号人物苏莱曼尼遭美国斩首。作为报复，伊朗旋即导弹袭击美驻伊空军基地。美伊一度剑拔弩张，地缘政治风险加剧，全球避险情绪飙升，金融市场大幅震荡。此后不久，新型冠状病毒在全球范围大规模爆发。时至今日，美国、巴西、印度等国每日确诊病例仍居高不下。上一次如此严重的全球性流行病爆发还要追溯到1918年的西班牙大流感。新冠疫情的出现将对整个世界政治格局、经济发展和生活方式造成广泛而深远的影响。

美国制霸世界，依赖的是二战以后建立起的军事霸权、金融霸权和文化霸权。其中，美元霸权是其金融霸权的重要组成部分。全球贸易中，美元计价结算的比重远高于其他货币；世界各国的外汇储备中，美元资产占比超六成。当前仍有许多国家和地区采取挂钩美元的联系汇率制。美元霸权的存在，似乎赋予了美国无限的国家信用，使其可以轻而易举地从全球收割铸币税，更轻易地应对国际收支失衡，甚至利用账户和支付体系进行各种金融制裁。

美元走势的强弱受到全球政治、经济等多方面因素影响，并且与其他诸多风险资产的走势密切相关。因此，关注美元的强弱并分析其背后原因，有助于我们掌握一段时期内全球政治、经济的整体格局，了解美国的基本面状况，并为经济、投资等决策提供指引。要分析美元强弱，首先要选取合适的衡量指标。美元指数是目前衡量美元强弱的最重要指标。它是通过对美元分别兑换欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗以及瑞士法郎这六种货币的汇率加权计算得出。历史上各货币所占权重自确定后一直保持稳定，从未有过调整，其中美元兑欧元的权重最大，高达57.6%。因此，美元兑欧元的汇率走势很大程度上影响着美元指数的走势。此外，正因为美元指数走势是衡量美元强弱的风向标，除了上述的六种货币，其他货币的走势受美元指数的影响也很大。例如自2015年人民币“811”汇改后，美元兑人民币的汇率走势与美元指数呈现明显的正相关性。

2020年上半年，美元指数开在96.496，收于97.363，累计上涨0.9%，但期间震荡幅度远超2019年。笔者将其走势划分为以下四个阶段：1-2月承前启后的波澜不惊，3月危机模式下的大开大合，4-5月收敛三角形态找寻方向，以及6月多重利空下的承压下跌（图1）。各阶段的背景情势各不相同，下面一一道来。

2020年1-2月：暴风雨来临前的平静

2019年美元指数的走势相对平稳，整体偏强势，前三季度缓慢上行，年末有所回落。年初开在96.104，年末收于96.497，全年上涨0.41%。全球贸易摩擦和各国央行转鸽派是2019年外汇市场的两大主题。贸易摩擦一定程度上延缓了全球经济复苏的步伐，而各家央行纷纷降息则是应对之举。在此背景下，美元成为相对更具吸引力的货币，颇有几分“瘸子里面拔将军”的意味。

2020年开年后美元指数的走势似乎是对2019年的延续（图2）。得益于降息带来的不俗经济表现，美元指数持续走高。美国1月ISM制造业指数录得50.9，高于前值47.2和预期的48.4；消费者信心指数录得131.6，亦高于前值126.5和预期的128。数据反映出，无论是企业部门还是居民部门都对美国经济复苏充满信心。尤其是进入1月中下旬后，新冠疫情在中国爆发后逐渐蔓延至日韩、欧洲，彼时美国还未受疫情波及，美元作为“避风港”表现亮眼，美元指数一度上涨逼近100关口。

此后美元指数在2月中下旬迎来一波回调，主要是因为美国官方口径开始报道出现疫情，市场预期美联储继续降息的概率增加，许多前期的获利盘开始抛售美元。

2020年3月：流动性危机降临

新冠疫情对全球的冲击超出了大多数人的预期。在全球经济高度一体化、人员迁移流动频繁密集的当今社会，所有国家构成了命运共同体，没有人能在公共卫生危机之下独善其身。国内的疫情最早于1月份在武汉爆发，扩散至全国多个省份。由于果断采取了强有力的隔离和医疗救助措施，中国境内的疫情很快在2月中下旬出现拐点。与之形成鲜明对比的是，许多发达国家应对疫情的表现不尽如人意。意大利、西班牙和英国等国的确诊人数很快呈现几何级数增长，医疗救助能力也显得非常有限，英国甚至考虑过采取群体免疫的消极方式应对。颇具讽刺意味的是，作为世界上最发达的国家、号称“西方世界灯塔”的美国，应对疫情同样束手无策，反倒一跃成为确诊和死亡人数最多的国家。

疫情肆虐，疫苗的研制生产尚需时日，西方的所谓自由民主的社会制度似乎无力招架。面对快速攀升的确诊病例和死亡人数，以及陆续中招的社会精英和领袖人士，西方政客们着急了，华尔街金融大佬们慌了，态度在一周之内发生180度转变，由最初的不屑一顾转为极度恐慌和悲观。

金融市场上衡量恐慌指数的一个重要指标是芝加哥期权交易所的VIX指数。VIX指数是通过对指数期权隐含波动率加权平均后得到，反映了市场参与者对未来市场波动状况的预期。VIX指数越高，意味着参与者预期市场波动将会加大，投射出更高的恐慌情绪。正常情况下，VIX指数在20以下波动。由下图可以看出，VIX指数从2月中下旬开始一路飙升，在3月16日创下82.69的高点，甚至超过2008年金融危机时的最高峰（图3）。

危机之下，现金（流动性）为王；在全球背景下，便是美元为王。“美元荒”的苗头最早出现在美元拆借市场。2月底，银行间市场传出消息，不少美元拆出方向的银行拆出意愿越来越弱。随着时间推移，这一情况还在不断恶化。这一点可以从3个月的Libor-OIS利差走势上得到印证（图4）。Libor美元利率是欧元美元市场上银行间互相拆借美元的利率，OIS（Overnight Indexed Swap）是将隔夜利率换成若干固定利率的掉期，反映市场对合同期限内联邦基金隔夜利率的预期。Libor-OIS利差反映的是银行面临的交易对手的违约风险，当不确定性增加时，风险溢价会升高。

因为全球大量的资产都是以美元计价、贸易以美元结算，“美元荒”问题的持续恶化导致投资者抛售一切资产换取美元，引发美元持续走强，而以美元计价的其他一切资产价格大幅杀跌。这一过程不断自我强化，资产价格下跌导致更多的抛售，价格进一步下跌，引发金融市场踩踏。笔者选取最具代表性的资产表现对比进行说明。图5展示了美元指数与布伦特原油期货价格、标普500指数、上证指数在3月的走势对比。

如图5所示，美元指数从3月9日的94.632低点，一路飙升至3月20日的最高点120.99，不到两周时间涨幅近28%。同期，布伦特原油期货从34.36美元/桶跌至26.98美元/桶，跌幅超21%；标普500指数从2746.56跌至2304.92，跌幅超16%；上证综指从2943.29跌至2745.62，跌幅近7%。

我们再来审视一下一些所谓的“避险资产”在这段时间的表现。黄金作为稀有贵金属一直被视为具有较高的保值属性，日元因其长期以来超低的融资利率被定位为避险货币，而比特币是新兴的虚拟避险资产。结果显示，在极度的恐慌之下，“避险资产”全部失去避险的光环，唯剩美元现金流动性为王（图6）。

数据显示，同期金价从1680.47美元/盎司跌至1471.24美元/盎司，跌幅超12%；美元兑日元汇率从102.36涨至110.93，对应日元贬值近8%；比特币价格从8200美元附近跌至6300美元附近，跌幅超23%。由此可见，避险货币并不避险。

为应对疫情对经济的冲击以及导致的资本市场大跌，美联储采取措施的速度和力度都堪称空前。3月3日，美联储临时提前宣布下调联邦基金利率目标区间50个基点至1%-1.25%。原本的议息日程是在3月17日，而上一次的紧急降息还要追溯到2008年10月的金融危机时期。3月15日，美联储再次宣布降息100个基点，准备金率降为零。但市场对降息行为并不买单，美联储的仓促应对反倒在一定程度上加剧了市场恐慌，美股在3月9日、12日、16日、19日四次向下触发熔断机制，而之前历史上总共只出现过一次熔断。

流动性危机终究需靠提供流动性支持来解决。转机出现在3月19日，美联储宣布与澳大利亚、巴西、韩国、墨西哥、新加坡和瑞典各自达成不超过600亿美元的货币互换安排，与丹麦、挪威和新西兰各自达成300亿美元的互换安排。美联储与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行已经拥有常备互换安排，美元互换范围的扩大将使更多外国央行能够为企业和银行提供美元资金，以缓解美元流动性危机。此外在3月23日，美联储放出终极大招，宣布实施无限QE，其金额将以能够支持市场顺畅运行、并让货币政策向整体金融状况和经济有效传导所需要的数字为准。这一举措使市场的信心得到充分提振。至此，新冠疫情导致的美元流动性危机告一段落。美元指数开始自高点回落，其他风险资产价格触底反弹。

此处，笔者意欲宕开一笔，谈一谈美元货币霸权对美国“国运”的支撑。2008年金融危机于美国次贷泡沫，波及全球经济，欧洲自此一蹶不振，而美国率先从经济衰退的泥淖中爬出来，走上经济复苏的道路。2020年新冠病毒危机后，美国似乎也能够通过相同的方式进行续命。此外，很多人都存有另外一个疑问：明明中国是应对疫情最成功、目前最安全的国家，为什么出现“美元荒”的时候，境外投资者却将持有的人民币以及人民币资产毫不犹豫地无情抛售呢？

答案是，以上都是美元霸权给美国带来的巨大“福利”。美元的霸权地位体现在，美元在全球的每个角落被广泛使用，大量的跨国贸易以美元进行结算，能源、贵金属等多以美元计价，但是能发行美元基础货币的只有美联储，美国国内及离岸美元市场在丧失货币派生能力时还需依赖美联储救助，而作为“全球央行”的美联储也有能力做到，尽管对世界经济代价不菲。

相比之下，人民币尚不是完全自由可兑换的货币，国际地位自然不能与美元相比。回顾这些年来，中国在人民币国际化的道路上已经做出了很多努力并取得了不少成绩。截至2019年，人民币已经是世界第五大支付货币，但占比仍不足2%。人民币在2016年被国际货币基金组织纳入SDR（特别提款权）货币篮子，成为全球第五大储备货币；截至2020年一季度，在全球外汇储备中的占比升至2.02%。人民币计价货币功能逐步体现，比如2018年“上海金”、人民币原油期货、铁矿石期货等相继挂牌交易。人民银行也在与部分央行签署货币互换协议。整体上看，人民币的国际影响力与中国居世界第二大经济体的地位仍不太相符，人民币的国际化之路任重道远。

2020年4-5月：震荡寻找突破方向

美元流动性危机结束后，4月和5月美元指数呈现震荡走势，走出收敛三角形形态（图7）。

一方面，美国经济因新冠疫情在短期内进入衰退，美联储降息后美国相对其他国家的利差优势消失，美元因此承压。美国作为全球疫情爆发的中心，新冠确诊和死亡人数持续走高，迟迟未见拐点。进入4月后，美国每日新增确诊人数均在两万人以上，每日新增死亡人数均在一千人以上。严重的疫情对美国经济的冲击立竿见影，申请失业金人数短时间内激增，失业率大幅飙升。在3月中旬之前，每周初请失业金人数一直维持在30万以内，但3月最后两周已经飙升至330万人和687万人。进入4月份，这个数据一直维持在百万以上的高位。失业率也从3月的4.4%飙升至4月的14.7%和5月为13.3%。

IMF在6月份预测美国二季度的经济按年率计算将同比下降37%。美联储其实是比较具备预见性的，本文第二部分已经提到，其在3月上旬非常快速、密集地进行了两次降息，两杆子就将利息打到了零，远超市场预期，这在历史上非常罕见。为了配合货币政策，3月28日特朗普签署了一份价值2万亿美元的经济刺激法案，给中低收入居民直接发放现金、为受疫情影响大的企业发放贷款、拨款用于支持医院医疗和药品储备以及提高失业者救助金。

另一方面，除了中国在应对疫情方面的表现一枝独秀外，其他众多经济体都像美国一样遭受重创，且它们的实力和经济复苏能力都不能与美国相提并论。因此，“瘸子里面拔将军”的逻辑再度成立，美元获得支撑。因此，美元指数在4月和5月的走势很纠结，多空力量来回争夺、拉锯，等待市场指明进一步方向。

2020年6月：X因素之弗洛伊德之死

决定美元指数短期走势的因素很快出现，即弗洛伊德之死事件。5月25日，美国明尼苏达州明尼阿波利斯市白人警察暴力执法，把46岁的非裔男子乔治·弗洛伊德按倒在街头，用膝盖压住其颈部长达七分钟之久。在此过程中，弗洛伊德一直向白人警察求饶，并称自己不能呼吸，但警察不予理会，导致弗洛伊德当场死亡。

本文第三部分谈到，美国经济遭受新冠疫情冲击，导致失业人口激增，社会矛盾激化，本就已经岌岌可危。数据显示，由于特朗普急于全面复工重启经济，进入6月后，美国新冠疫情日新增感染人数非但未能迎来拐点，反而从6月下旬开始出现不断增长的态势，疫情二次爆发（图9）。因此，弗洛伊德事件成为“最后一根稻草”，导致美国全境爆发了大规模的示威活动。抗议活动不断发酵升级，并向世界范围扩散，加拿大、欧洲多国均掀起抗议浪潮。

与此同时，5月27日，欧盟委员会提议设立7500亿欧元的抗议复苏法案，并酝酿未来7年总值1.1万亿欧元的欧盟预算及复苏基金。受此提振，欧元美元汇率从1.09附近低点开始爬升。

弗洛伊德事件作为导火索引发的一系列负面影响以及欧元的反弹令美元指数承压快速下跌，6月10日触及95.714低点，95-96一线为前期支撑位，美元指数再次企稳后震荡（图10）。

展望后市，笔者认为，美元指数在短期和中长期内可能会呈现不同的走势。短期来看，新冠疫情仍将是重要的影响因素，而美国身为受疫情冲击最严重的国家，迟迟未见拐点。此外，在美联储将联邦基金利率降至零以后，美国长期以来相对其他发达国家的利差优势已不复存在。因此，受负面因素影响，美元指数在短期内或将承压下跌。但从较为长期的视角看，此次的新冠疫情对全球经济造成重创，美国凭借自身更强大的基础和实力，很可能还会像2008年金融危机后一样，率先迎来长期经济复苏，美元会再次体现出吸引力，因此美元指数长期持续下跌概率不大。

（作者就职于中国建设银行金融市场部，本文仅代表作者个人观点）

欧元涨势有所放缓，经济数据将为强化欧元亦或否定欧元？欧元/美元步入重要阻力区间后涨势放缓；欧元/日元拿下重要区间后似乎面临阻力的考验，后续关注125.50，成功突破则意味着重大看涨趋势的来临。

欧元走势预测：欧元涨势“急刹车”

欧元，自3月中以来表现最佳的主要货币，刚刚结束了自2010年9月以来的最佳月度表现。欧元/美元汇率上涨4%、为自2016年3月以来的首次，与此同时，欧元/日元录得自2019年6月以来的最大涨幅。不过过去几天，尤其是月底前后，欧元涨势有所放缓，如果不是“急刹车”的话。未来几天的财经日历/事件或帮助增强近几周以来的主流趋势。

正如每个新交易月的第一周往常一般，外汇市场的重磅风险事件/数据较为密集。尽管本周欧元不会面临利率决议的考验(不像澳元和英镑)，但即将出炉的PMI(采购经理人指数)终值报告或继续暗示欧元区经济正在加速复苏之中。8月3日，周一公布的欧元区、德国、法国和意大利的7月制造业PMI终值都回归50上方并录得优于市场预期的表现。8月4日，周三将公布欧元区、德国、法国及意大利点7月服务业、综合PMI数据。

在外汇市场上，一切都是相对的。虽然英国的PMI数据表现可能继续胜于欧元区的表现(或许这帮助解释了欧元/英镑汇率近期的回落)，英国的经济增速或相对快于欧元区，但接下来欧元区的PMI也可能继续胜于美国。

欧元/美元走势技术预测：周线(2016年11月-2020年8月)

欧元/美元触及了短期的重要阻力，该区间包含几个重要的水平，最终可能会导致欧元/美元近期的涨势暂停。该重要阻力区间包括了2017年低点/2018年高点的38.2%斐波回撤水平1.1709，以及5月底宣布欧洲复苏基金时的水平至6月高点，然后再到6月低点(在对称三角形形态内)的100%斐波扩展水平1.1791。

此外，连接2008年和2014年高点的下行趋势线位于1.1800一线附近，若上破这一区间1.1709-1.1800则暗示欧元/美元有意义的长期涨势开启。欧元/美元目前守在周线4-、13-、21-EMA(指数移动平均线)，与此同时周线MACD还在伤心并且慢速随机指标依然徘徊在超买区间。

欧元/美元走势技术预测：日线(2019年8月-2020年8月)

值得注意的是，欧元/美元汇率从历史记录的高点开始便长期守在阻力的下方，目前交投在区间1.1709-1.1791之间。若继续持稳，则暗示欧元/美元成功的商品了始于2018年2月高点以来的多年下行趋势。

目前而言，欧元/美元持稳在日线看涨的5-、8-、13-、21-EMA上方，虽然MACD有所降温但也依然守在看涨区间，而慢速随机指标则开始从超买区间回落，但随后并没有出现价格的回落。看涨动能依然坚挺，暂时的暂停可能并不意味着升势已经结束。

欧元/日元走势技术分析：日线(2019年8月-2020年8月)

近几日欧元/日元表现强于欧元/美元，一定程度上归功于美元/日元反转走高。欧元/日元的升势推动价格冲破了近几年来的重要区间123.65-123.88，该区间曾在今年5月底/6月初阻碍了价格的进一步上涨。目前欧元/日元似乎在6月的震荡高点及连接2012年9月，2016年9月及2019年1点低点所得的上行趋势线附近面临阻力。

欧元/日元已经站上日线看涨的5-、8-、13-、21-EMA的上方，MACD在看涨区间的升势已经复苏，与此同时慢速随机指标依然处于超买区间。预计欧元/日元不再构筑双重顶形态，若后续升破125.50则暗示构筑了重要的看涨趋势。

欧元/日元走势日线图

（文章来源：dailyfx财经网）

FX168财经报社(香港)讯 周五(7月31日)欧市盘中，美元继续承压，一度跌破93关口，日内最低更是跌至92.54，创下2018年5月以来最低水平，目前扳回部分跌幅，回到93关口。美元/日元也是扳回此前跌幅，重新升至105关口上方，最高105.19。

现货黄金维持大涨的态势，日内更是再度创下历史记录高位，触及1982.97美元/盎司，随后迅速回落，目前交投于1975附近。

针对美元走势，Dailyfx撰文指出，美元走势开始反映美联储货币政策、美国疲软经济前景以及国际储备货币多元化等利空因素，多重打击下美元本月将录得2010年7月以来最大跌幅。

技术面来看，月图显示，伴随美元指数的大跌布林带由紧缩转向扩张，预计指数将在接下来的8月份考验2011年开始的长期上涨趋势线91.50附近，鉴于月图打破一年多以来整理打开的下跌空间可能远不会止于此，未来美元指数跌破长期趋势线的可能性很大。

无论从基本面还是技术面看，美元可能已经确立下跌的大方向，而作为美元/日元走势的决定因素之一，美元将给美元/日元汇率带来长期压力。

如果未来市场出现动荡投资者回避风险，那么日元套利交易的结束或者日本海外投资者资金的回流将推升日元汇率，这种情况下美元/日元的跌势将会加剧。

技术面来看，月图显示，美元/日元2016年开始发展的三角形已经被跌破，数年整理的打破或将带来大跌行情，并且可能是长期性的，如果符合预期下个月美元/日元的下跌目标将看向3月份震荡低点101.20附近。

欧元：技术面来看，如果欧元突破1.1909，下一目标将锁定在1.1996，然后是1.2032( 2017-2018年升幅的23.6%斐波那契回撤位)。

下跌方面，初步支撑位于1.1709(2017-2018年升幅的38.2%斐波那契回撤位)，随后是1.1495和1.1448(2017-2018年升幅的50%斐波那契回撤位)。

黄金：金价的未来走势似乎不太明朗，市场风险情绪的改善可能限制了美债收益率进一步下降的空间，但只要美元继续承压，阻力最小的路径似乎仍然指向上行。

金价在阻力1985.67下方交投，即100%斐波那契延展水平。如果黄金日线收盘价确认突破这一关口，则将进一步看向123.6%水平2059.74。反之，如果金价回落至78.6%斐波水平1918.49下方，则可能为重新测试61.8%水平1865.76做好准备。

原油：原油价格进一步走低，确认跌破了一个看跌的上升楔形形态。下一有意义的支撑似乎以拐点34.78为标志。随后或将进一步下探30美元/桶的下方。反之，如果油价突破阻力区域42.40-43.88，可能为挑战50美元/桶关口打开大门。

彭博外汇和利率策略师Vassilis Karamanis周四撰文表示，欧元近期走强背后的力量表明，这可能只是市场重大转变的第一阶段。

欧元兑美元本月迄今已上涨3%，突破1.16关口，主要原因是欧美国债收益率息差收窄、美国艰难应对疫情以及欧盟在达成复苏基金协议后可能增强凝聚力。

这些因素仍然在很大程度上起作用。市场对欧元的仓位配置仍在很大程度上偏低，这使得涨势得以进一步延续。投资者敞口的结构性转变将意味着这一趋势才刚刚开始。

彭博欧元指数脱离2018年初以来的下降通道：

据欧洲交易员表示，对冲基金仍在匆忙回补现货和期权市场的空头敞口，而机构投资者刚刚开始增加多头头寸。由于未获公开发言的授权，这些交易员要求不具名。

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)截至7月14日当周的最新数据，资产管理公司的多头仓位增至逾30万份，而杠杆基金的空头仓位则超过3.2万份。

欧元兑美元汇率的价格走势显示了交易员实际上正在回补现金空头头寸。任何修正都很轻微，由于担心错过反弹，投资者纷纷在新的高位继续买入。

欧元兑其他避险货币的风险逆转指标也描绘了类似的图景。风险逆转是期权配置和人气的晴雨表。通过期权交易，欧元兑日元的看跌人气目前处于2018年初以来的最低水平。此外，期权市场已在上周押注欧元兑瑞郎上涨。

最新的期权数据显示，在最近几天市场上开始涌现出押注欧元兑美元在2021年1月升破1.20的看涨期权，此外还有在9-10月突破1.17-1.18关口的看涨期权。

这意味着，人们似乎相信，如果欧盟继续有效应对疫情，如果该地区的经济复苏继续超出最初的预期，欧元还有很大的升值空间。

技术图表和商业投资者头寸也显示出涨势将持续。动能可能令欧元升穿1.18美元，未来几个月美元有大幅下跌的风险。

根据CFTC的数据，希望对冲从而与价格预期走势反向交易的商业投资者，正在增加越来越多的欧元空头头寸。历史模式表明，随后欧元往往将走强。

（文章来源：环球外汇网）

7月31日亚洲时段，美元指数创2018年5月以来的26个月新低，欧元创26个月新高，投资者看好欧洲经济复苏，而美国经济复苏步伐放缓，此外特朗普欲推迟美国大选也令市场投资者感到不安。中国7月官方制造业PMI好于预期，中国黄金需求也正在回升，黄金吸引力上升，再度冲上1970上方。

周五(7月31日)亚洲时段，美元指数创2018年5月以来的26个月新低，欧元创26个月新高，投资者看好欧洲经济复苏，而美国经济复苏步伐放缓，此外特朗普欲推迟美国大选也令市场投资者感到不安。日元创四个半月新高，此前日本央行官员称对汇率水平“拒绝置评”，这令投资者进一步相信日本央行近期不会因为日元汇率走高而采取干预措施。中国7月官方制造业PMI好于预期，中国黄金需求也正在回升，黄金吸引力上升，再度冲上1970上方。

本交易日主要关注多国GDP及CPI数据。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，美元兑日元跌至3月12日以来新低104.19，汇价现报104.31，跌幅0.4%；此前日本央行官员称对汇率水平“拒绝置评”，这令投资者进一步相信日本央行近期不会因为日元汇率走高而采取干预措施；因而，美元兑日元在隔夜美国GDP创下历史最大降幅的背景下继续走低，市场同时更开始更多顾虑起美国大选的不确定性前景和财政政策的潜在变动，这令避险资金从美元资产流出，集中进入日元市场。

亚盘时段，欧元兑美元走高，汇价现报1.1889，涨幅0.35%；欧元创26个月新高，美元指数表现疲软，投资者看好欧洲经济复苏，而美国经济复苏步伐放缓，此外特朗普欲推迟美国大选也令市场投资者感到不安，整体欧元区基本面强劲，欧元有望继续走高。

亚盘时段，现货黄金走高，现货黄金现报1970.9美元/盎司，涨幅0.7%；美元指数创2018年5月以来的26个月新低，黄金吸引力上升，道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示，我们看到黄金头寸开始增加，不仅是机构方面，最近我们还看到散户资金流入大幅增加。美国第二季度国内生产总值(GDP)出现创纪录萎缩，美国总统特朗普在推特上发表有关推迟11月美国总统选举的言论，引发美国股市抛售和公债收益率下降。

亚盘时段，国际油价震荡回落，美油现报40.07美元/桶，跌幅0.38%；布伦特原油现报43.46美元/桶，涨幅0.48%；除了美国经济数据低迷的打压，近期的供需基本面状况也并不支撑油价进一步上行；一方面，全球疫情近期进一步抬头，导致多国重启或强化隔离措施，对跨境旅行更是设置了更多限制，导致民众出行需求再受打击，而由此带来的经济不振前景则是额外的压力。另一方面，7月份仅剩下最后一个交易日，而OPEC+释放的200万桶额外产能下周就将开始冲击全球供给市场，这带来了投资者情绪的双重顾虑。

亚洲股市行情一览

财经数据

财经大事

时间待定穆迪公布对德国主权信用评级的评估结果。

亚洲时段消息回顾

中国7月PMI延续回升；

7月31日，国家统计局公布数据，7月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上。7月非制造业商务活动指数为54.2%，比上月回落0.2个百分点，继续保持在临界点以上。

法国国家统计局：法国第二季度国内需求(不包括库存)对第二季度GDP总值的贡献下降12.0%，对外贸易贡献下降2.3%，库存贡献增长0.6%；

机构评法国第二季度GDP数据：周五公布的初步数据显示，第二季度法国经济环比大幅萎缩13.8%，因控制新冠疫情而实施的全国范围封锁措施导致家庭消费、企业投资和贸易全部崩溃。法国国家统计与经济研究所早些时候表示，预计法国经济第三季度将反弹19%，第四季度将进一步反弹3%，到12月份，经济活动水平将比疫情危机前低1%-6%。

中国7月官方制造业PMI为51.1；

中国7月官方制造业PMI为51.1，前值50.9，预期50.7。赵庆河：随着统筹防疫和发展政策显效发力，我国经济景气持续恢复，企业运营状况不断改善。7月份，中国采购经理指数继续保持平稳运行，其中制造业采购经理指数为51.1%，比上月上升0.2个百分点，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为54.2%和54.1%，略低于上月0.2和0.1个百分点。受下游行业需求回暖影响，上游产品价格涨幅明显，石油加工、钢铁、有色等制造业主要原材料购进价格指数均高于63.0%，出厂价格指数均高于58.0%。

日本政府：持续近6年的经济扩张周期已于2018年10月结束；

日本政府30日召开专家等组成的研究会，认定第二届安倍政府上台的2012年12月开始的经济扩张期在2018年10月结束，并在次月11月进入衰退阶段。持续时间为71个月，未及“伊奘冉景气”(2002年2月至2008年2月)73个月的战后最长纪录。

特朗普提出推迟大选想法，遭到国会两党议员反对；

①美国总统特朗普周四提出推迟11月3日美国大选的想法，但立即遭到国会民主党和其自己所属的共和党议员的反对。国会是唯一有权做出这一改变的机构。

②批评人士，甚至特朗普的盟友都认为他不是认真的，只是为了分散人们对破坏性经济消息的注意力，但一些法律专家警告称，特朗普的反复攻击可能会破坏他的支持者对选举过程的信心。

③特朗普在民意调查中落后于其民主党挑战者、前副总统拜登。特朗普表示，他不会相信包括广泛邮寄投票在内的选举结果。而鉴于冠状病毒大流行，许多选举观察人士认为邮寄投票至关重要。特朗普在没有证据的情况下重申了他关于邮寄选票欺诈的说法，因而他建议推迟选举。

④包括参议院多数党领袖麦康奈尔和众议院共和党领袖麦卡锡在内的多名国会共和党人拒绝了这一提议。

⑤美国民主党众议员Zoe Lofgren是监督选举安全性的众议院委员会主席，他拒绝推迟大选。

⑥美国公民自由联盟投票权项目负责人Dale Ho也表示，“这是美国，我们是民主国家，不是独裁国家。宪法将选举日期定在11月。无论特朗普总统说什么、做什么或发什么推文，都无法改变这一事实。”

日本财务大臣麻生太郎：日元的强弱与贸易收支平衡无关；

内阁批准1017亿日元用于救灾，自然灾害救济资金将来自储备基金，认为内需政策支持了经济，对外汇市场不做置评，外汇市场稳定是重要的，将继续以紧迫感关注外汇市场，日元走势不会立即对日本经济造成影响，日元最近上涨很快，保持稳定很重要。

市场期待推出成品油期货；

近年来，国内成品油市场化程度不断提升。7月初，商务部废止《成品油市场管理办法》及《原油市场管理办法》，进一步“松绑”原油和成品油销售、批发、仓储经营活动。对此，部分市场人士表示，目前国内已具备推出成品油期货的基础条件，只是市场要素仍不完备，希望进一步改革成品油定价机制，推动成品油定价市场化。(期货日报)

美国参议院共和党人推动就失业福利临时措施展开辩论；

①在就全面的疫情纾困计划的谈判陷入僵局之际，美国参议院共和党人推进一项计划，以就延长已到期的补充失业保险进行投票，总统特朗普也支持延长。

②面对国会两院中民主党人的反对，共和党人的策略几乎肯定会落空，民主党人表示失业救济措施必须得是全面刺激法案的一部分。但这将使参议院共和党人有机会对外宣扬，随着涉及数百万计美国人的补充性失业援助到期，他们付出了努力。

③参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔周四在共和党主导的参议院采取了程序性行动启动了辩论。目前尚不清楚共和党关于失业保险的几项不同提案中哪一个可能最终会在下周进入表决。

④特朗普在周四下午的白宫简报会上说，国会至少应该暂时延长补充福利，因为那“对我们的国家来说是重大的，对我们的工人来说是极好的”。他还敦促议员延长暂停驱逐房客的期限。

⑤白宫幕僚长Mark Meadows表示，政府可能支持按照目前每周600美元的水平延长福利。

⑥众议院议长南希·佩洛西已拒绝对疫情救助立法采取零碎表决的方法。

⑦注：在参议院通过任何措施都需要60张票的支持，而共和党人只有53票

机构观点

VIX历史走势预警，美国股市8月存在季节性下行风险；

①过去15年中，被普遍视为市场“恐慌指标”的Cboe波动率指数(VIX) 8月份的平均涨幅高达11.7%，高于其他任何一个月份。5月份排名第二，但是平均涨幅远低于8月，只有6.8%。股市动荡的加剧通常意味股票身陷逆境：标普500指数2005年来历年8月份的平均涨跌变化是下跌0.4%。

②随导致各州经济重启受阻、初现复苏势头受压的新冠病例的激增，潜在风险依然很大。与此同时，在失业救助计划眼看还有几天就要到期而国会有关新刺激计划的辩论依然无果的情况下，市场担忧情绪有所升温。

③资产管理公司Guggenheim Partners的首席投资官Scott Minerd表示，考虑到这种状况，再加上不利的季节性因素以及美联储的谨慎调门，市场眼下正身处一个脆弱时点。“风险资产，尤其是股票，眼下正身处每年特别脆弱的时点。历史告诉我们，每当夏季来临，股市很容易遭遇抛压，这个时候股市相当敏感，一有风吹草动，便有可能大幅下挫”。

澳新银行：现货金价6-12个月内将升至2300美元；

① 澳新银行的分析师团队继续看多现货黄金价格，预计其将在6-12个月期限内进一步走升至2300美元高位，因全球避险买需仍将居高不下；

② 澳新银行指出，此前一度升温的全球风险偏好情绪，近日正因为全球新冠疫情的普遍再度抬头而再受打压，这对于贵金属避险资产构成了当然的利多，而美元的走软则强化了这一趋势；

③ 不过该机构指出，由于疫情影响，今年以来全球贵金属实物需求，尤其是在中国和印度这两个最大的市场受到明显打压，这是金价走势的一大隐忧所在，因而贵金属价格只能靠投资需求来支撑。但尽管如此，由于美联储至少在未来两年内还会继续维持超常宽松政策措施，因此在美联储开始进入紧缩周期前，黄金价格上行周期就仍将延续

澳洲国民银行上调纽元汇价预期，年底将升至0.68；

① 澳洲国民银行预计纽元兑在2020年底将升至0.68(此前预期为0.66)，2021年中进一步升至0.70(此前预期为0.68)，之后在2022年中见顶于0.73(此前预期为0.71)；

② 纽元汇价被予以上行预期的原因与澳元如出一辙，即未来两年间在美联储的超常宽松政策下美元指数将继续承压，带动非美货币走强，同时新西兰的出口市场也能得到来自亚洲市场的进一步提升的需求；然而，这仍可能受到疫情及经济不确定性的打压；

③ 此外，在所有期限节点上，纽元汇价都跑输澳元，主要因为新西兰经济受旅游业影响更大，而该国的旅行限制措施短期内并没有松动的迹象。

澳大利亚国民银行：2022年6月美元兑日元将跌至98.00；欧元兑美元将升至1.30；

① 澳大利亚国民银行(NAB)策略师在一份报告中表示，最近欧盟各国就复苏基金达成共识在多个层面成了改变形势的因素，为大幅上调欧元预期提供了依据；美元走软主要因先前一直为美元提供支撑的收益率差的大幅缩小，这一点在实际利差上要比在名义利差上更为明显；

② 欧元兑美元到年底料将升至1.22，到2021年6月升至1.25，到2022年6月进一步升至1.30美元，之前的相应预期分别是1.16美元、1.18美元和1.22美元；欧盟各国就复苏基金达成共识大幅降低了生存和货币重新定位的尾部风险；

③ 美元兑日元今年年底、2021年6月和2022年6月料将分别达到103.00、100.00和98.00的谷底，之前的相应预期分别是109日元、109日元和106日元；英镑兑美元今年年底、2021年6月和2022年6月料将分别达到1.36、1.40和1.47，先前的相应预期分别是1.30、1.33和1.39。

澳洲国民银行：澳元或在2022年中期见顶于0.80；

① 澳洲国民银行的分析师认为，澳元兑美元将在未来两年间继续走强，在2020年年底升至0.74，之后在2021年6月升至0.77，而在2022年6月则见顶于0.80；

② 该行指出，由于美联储将至少维持当前宽松措施力度至少两年之久，因此非美货币都仍处于上行通道之中，而澳元的公允汇率重心也会因此上移。此外，亚太地区经济的率先复苏将提振大宗商品的需求，对澳元也构成长期利多；

③ 不过，在此过程中，全球疫情前景的不确定性，连同美国大选后的政策走向变化，仍是可见的风险因素，这将在一定程度上遏制澳元汇价的最终上行高度。

美元料创十年来最大月线跌幅，因美国经济受疫情重挫；

①美元周五延续跌势，再创逾两年低点至92.54，该指数本月已下挫4.9%，料将录得2010年9月以来最大月度跌幅，因美国持续无法控制住新冠疫情，投资者担心美国经济复苏恐将受阻。

②三井住友银行首席策略师Daisuke Uno称，美元走软的根本性因素是，6月中旬美国新冠感染病例开始增加，抑制了消费并拖累经济下行，美联储主席鲍威尔也强调过这一点。

③新冠病毒目前在美国中西部几个州蔓延，即便太阳带(Sunbelt)几个州的数字显现好转迹象。

④疫情令美国经济严重受创。周四公布的数据显示，美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率为骤降32.9%，创大萧条以来最大降幅。高频数据显示，经济动能在4月触底反弹后，最近几周正在减弱。

⑤美国劳工部周四公布，截至7月25日当周初请失业金人数经季节调整后增加1.2万人至143.4万人，表明就业市场复苏陷入停滞。

⑥美国正在寻求通过加码财政援助来应对，但迄今两党分歧阻碍了达成协议。距离美国联邦补充失业救济到期还有一天，投资者感到紧张

NAB:上调澳元和纽元预估，美元未来两年料疲弱；

①澳大利亚国民银行(NAB)修订G-10货币预测，以反映出人们越来越坚信最近美元疲软是“真实的”，并且至少在未来两年还将持续。

②以Ray Attrill为首的策略师预计，澳元兑美元到年底时将在0.74美元，明年6月0.77,2022年6月达到0.80峰值。之前的预测分别为0.72、0.74和0.75。

③澳元和纽元的公允价值，近来在风险情绪改善和主要商品价格驱动因素的共同推动下上升，再往前看，更好的实际利率和贸易条件有利于澳元。

④利空的潜在来源是地缘政治发展和美国大选临近。

⑤预计纽元兑美元到年底时为0.68美元，明年6月0.70,2022年6月达到0.73峰值。之前预期分别为0.66、0.68和0.71。

⑥新西兰对入境国际旅行的限制可能会持续很长时间，因此纽元应不及澳元。

⑦新西兰9月的大选可能会引发纽元一些轻微的波动，下行空间比上行压力更大。

“高度建设性”背景下，澳新银行上调黄金价格预测；

①澳新银行在报告中称，金价将在攀升至创纪录水平后继续上涨，但涨势将取决于经济信心和投资需求。

②高度建设性背景下，该行将6-12个月目标价提高至2,300美元/盎司，在可预见的未来实际收益率为负。

③黄金仍然对利率和通胀高度敏感，地缘政治紧张局势以及对全球复苏停滞的担忧也增强了其吸引力。

④澳新银行警告称，如果未来几个季度经济景气好转，投资者需求持续增长的障碍可能会使通往2300美元预期的道路变得艰难。

⑤另外，实物需求仍然疲软，多头仍需予以警惕。

（文章来源：汇通网）

7月17日美元指数下跌，欧元连续第四周上涨，这是自2018年2月以来最长周连涨，因交易员们预期欧盟首脑峰会将为该地区复苏基金达成共识铺平道路。金价上涨，维持在1810关口上方，因美国冠状病毒感染病例破纪录上升，加剧了对经济复苏的不确定性，美元再度走软也为金价提供了支撑。油价小幅下跌，受新增病例急升将削弱燃料需求的担忧拖累，同时主要原油生产国准备增加产量。

周五(7月17日)美元指数下跌，欧元连续第四周上涨，这是自2018年2月以来最长周连涨，因交易员们预期欧盟首脑峰会将为该地区复苏基金达成共识铺平道路。金价上涨，维持在1810关口上方，因美国冠状病毒感染病例破纪录上升，加剧了对经济复苏的不确定性，美元再度走软也为金价提供了支撑。油价小幅下跌，受新增病例急升将削弱燃料需求的担忧拖累，同时主要原油生产国准备增加产量。

商品收盘方面，COMEX 8月黄金期货收涨0.5%，报1810.00美元/盎司，本周累计上涨约0.5%。WTI 8月原油期货收跌0.16美元，跌幅0.39%，报40.59美元/桶；布伦特9月原油期货收跌0.23美元，跌幅0.53%，结算价报每桶43.14美元。

美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯指数收盘下跌62.80点，跌幅0.23%，报26671.95点；标普500指数收盘上涨9.20点，涨幅0.28%，报3224.73点；纳斯达克指数收盘上涨29.40点，涨幅0.28%，报10503.19点。

7月18日，欧盟各国领导人特别峰会继续举行，讨论新冠肺炎疫情后的欧盟复苏计划以及2021至2027年财政预算

全球主要市场行情一览

标普500指数周五上涨并录得连续第三个周涨幅，投资者消化本周公司财报、经济数据和新冠疫情等多方面消息的影响。标普500指数自12月以来首次三周连涨，交易量比之前30天均值低约25%。道富环球投资的全球副首席投资官Lori Heinel表示，疫情之下所有人都还是忐忑不安，除非特效药或疫苗的前景变得更明朗，否则我们只能预期市场将继续波动。

贵金属与原油

周五金价走高，现货黄金一度较日低回升逾16美元，至1812.03美元/盎司，势将连续第六周周线上涨，因美国冠状病毒感染病例破纪录上升，加剧了对经济复苏的不确定性，美元再度走软也为金价提供了支撑。

澳新银行大宗商品策略师Soni Kumari表示：“负实际利率、央行资产负债表膨胀、美元走弱以及新冠病例持续上升，都增强了黄金的避险吸引力，现在，不断升级的国际紧张关系是市场的另一个推动力。”

原油价格周五走低，受到经济数据疲弱以及有信号表明消费复苏可能正在放缓的影响。纽约原油期货下跌0.4%，布伦特期货出现一个月以来首次单周下跌，一周累计下跌10美分。尽管美国股市的强势推动油价从盘中低点回升，但一系列令人失望的经济数据也导致原油期货无法上涨。

在美国，消费者信心指数意外下降，并且该国的新冠感染病例突破360万大关。Price Futures Group Inc。的高级市场分析师Phil Flynn表示，消费者信心数据大幅低于预期，给先前市场的乐观情绪造成压力，存在着一种担忧认为，在刺激资金用完之后，如果就业不改善，零售额和驾车出行都会减少。

美国基准原油期货一直难以突破6月初以来的狭窄交易区间。像德克萨斯州和加利福尼亚州这样的耗油大州正面临新冠疫情卷土重来的压力，造成需求下降，而OPEC+联盟正准备在下个月加大原油供应。

外汇

美元本周表现落后于多数10国集团货币，因美国企业的一系列强劲财报提振了市场的风险偏好；受欧洲复苏基金预期提振，欧元攀升，欧元创2018年以来最长周连涨，交易员们预期欧盟首脑峰会将为该地区复苏基金达成共识铺平道路。G-10货币中，瑞郎领涨。

美元指数跌0.31%至96.01；本周跌0.66%，因冒险走势削弱对避险资产的意愿，并提振美国股市。美元兑其他避险货币的跌势可能暗示，鉴于美国新冠病毒疫情再度加重，即使在危机时期，美元的吸引力也在减弱。

密西根大学周五公布的消费者信心指数显示，7月中消费者信心受挫，威胁到刚刚萌芽的楼市和经济复苏。在人口稠密的南部和西部地区，一些疫情重灾区已经再次关闭企业或暂停重启，

欧元连续第四周上涨，这是自2018年2月以来最长周连涨；欧元兑美元上涨0.39%至1.1428；本周升1.2%。欧元兑英镑升0.26%至0.9092，盘中一度升0.7%；本周累计仍攀升1.55%左右，为5月份来最大周涨幅。欧盟领导人正在就一项复苏基金进行谈判，该基金可能帮助欧元区摆脱当前的衰退。

欧元兑瑞郎下跌0.35%至1.0726；支撑位于1.0717；跌破则表明该货币对将重新回到7月低点，该货币对本周升0.86%，是一个多月以来的最大涨幅。

捷克总理Andrej Babis表示，欧盟领导人对大规模刺激计划的看法仍然“大相径庭”。欧盟27国领导人难以就2021-27年的预算达成共识。该预算提议的规模超过1万亿欧元，以及一个与此相关的价值7500亿欧元的新复苏基金，旨在帮助受疫情影响最严重的南部经济体重建。

Western Union Business Solutions资深市场分析师Joe Manimbo表示，周六欧盟峰会结束前若有积极结果，可能会推动欧元升至年内新高。如果取得进展，欧元可能会突破1.15美元的重要技术关口，该水准自2019年2月以来从未触及；相反，如果结果令人失望，而仅仅是拖延财政刺激举措，则有可能逆转欧元近期涨势。

BDSwiss投资研究主管Marshall Gittler对客户表示，如果欧盟继续推进这一计划，对欧元的影响将是长期的。他表示，协议“将建立能够应对不利冲击的中央财政能力，从而使欧元作为储备货币更具吸引力，这将使货币联盟更加稳定”。

美元兑日元下跌0.23%至107.02；在纽约下午的交易中达到日低点106.95。英镑兑美元升0.12%至1.2568；由于美元继续走弱，而扳回了盘中0.3%的跌幅。

国际要闻

【美联储前主席耶伦、美联储前主席伯南克：经济复苏的速度可能是缓慢且不均衡的。美联储可能就加息时间给出前瞻性指引】

【IMF:美联储有空间增加资产购买和前瞻性指引，预计美国经济第二季度暴跌37%，2020年全年萎缩6.6%】

【洲际交易所：至7月14日当周，布伦特原油投机性净多头仓位增加10519手至209775手；投机者将黄金净多头持仓增加4200手至177327手合约】

【据贝克休斯数据显示，美国原油和天然气钻井数连续11周下降，至纪录低点】美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(7月17日)公布的数据显示，截至7月17日当周，石油钻井总数减少1座至180座，当周天然气钻井总数减少4座至71座；总钻井总数减少5座至253座。

国内要闻

【上半年外汇市场供求基本平衡下半年人民币汇率将得到支撑】中国银行研究院研究员王有鑫在接受《证券日报》记者采访时表示，展望下半年，考虑到资本市场逐渐回暖和人民币汇率保持相对稳定，人民币资产吸引力上升，与此同时，随着市场对人民币信心增强，银行结售汇有望继续保持较大规模顺差。而且，在中国经济增速向常态状态恢复背景下，受国外疫情蔓延和经济低迷、投资审查趋严等因素影响，企业对外投资和居民旅游需求将减少，外汇需求将有所下降。综合外汇供求看，预计下半年外汇市场将持续改善，将对人民币汇率形成更多支撑。(证券日报)

【证券时报头版评论：外资用真金白银对人民币资产投下信任票】国家外汇局17日披露的数据显示，上半年境外投资者净增持境内债券和股票729亿美元。截至6月末，境外投资者持有的境内债券、股票余额均接近3700亿美元，较2019年末均实现双位数增长。上述数据足以说明，外资用真金白银对人民币资产投了“信任票”。尽管近日股市出现震荡调整，本周北上资金小幅净流出，但应当看到，随着我国资本市场对外开放程度的深化，各类境外投资者纷纷涌入，交易策略的多元化必然会导致股票市场波动的加大。这也是市场化发展的必然，不必过于纠结于短期走势的调整。(证券时报)

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（文章来源：汇通网）

周五（7月31日）亚洲时段，美元指数创2018年5月以来的26个月新低，欧元创26个月新高，投资者看好欧洲经济复苏，而美国经济复苏步伐放缓，此外特朗普欲推迟美国大选也令市场投资者感到不安。日元创四个半月新高，此前日本央行官员称对汇率水平“拒绝置评”，这令投资者进一步相信日本央行近期不会因为日元汇率走高而采取干预措施。中国7月官方制造业PMI好于预期，中国黄金需求也正在回升，黄金吸引力上升，再度冲上1970上方。

本交易日主要关注多国GDP及CPI数据。亚洲时段行情回顾

亚盘时段，美元兑日元跌至3月12日以来新低104.19，汇价现报104.31，跌幅0.4%；此前日本央行官员称对汇率水平“拒绝置评”，这令投资者进一步相信日本央行近期不会因为日元汇率走高而采取干预措施；因而，美元兑日元在隔夜美国GDP创下历史最大降幅的背景下继续走低，市场同时更开始更多顾虑起美国大选的不确定性前景和财政政策的潜在变动，这令避险资金从美元资产流出，集中进入日元市场。亚盘时段，欧元兑美元走高，汇价现报1.1889，涨幅0.35%；欧元创26个月新高，美元指数表现疲软，投资者看好欧洲经济复苏，而美国经济复苏步伐放缓，此外特朗普欲推迟美国大选也令市场投资者感到不安，整体欧元区基本面强劲，欧元有望继续走高。亚盘时段，现货黄金走高，现货黄金现报1970.9美元/盎司，涨幅0.7%；美元指数创2018年5月以来的26个月新低，黄金吸引力上升，道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示，我们看到黄金头寸开始增加，不仅是机构方面，最近我们还看到散户资金流入大幅增加。美国第二季度国内生产总值(GDP)出现创纪录萎缩，美国总统特朗普在推特上发表有关推迟11月美国总统选举的言论，引发美国股市抛售和公债收益率下降。亚盘时段，国际油价震荡回落，美油现报40.07美元/桶，跌幅0.38%；布伦特原油现报43.46美元/桶，涨幅0.48%；除了美国经济数据低迷的打压，近期的供需基本面状况也并不支撑油价进一步上行；一方面，全球疫情近期进一步抬头，导致多国重启或强化隔离措施，对跨境旅行更是设置了更多限制，导致民众出行需求再受打击，而由此带来的经济不振前景则是额外的压力。另一方面，7月份仅剩下最后一个交易日，而OPEC+释放的200万桶额外产能下周就将开始冲击全球供给市场，这带来了投资者情绪的双重顾虑。 亚洲股市行情一览

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财经大事

时间待定 穆迪公布对德国主权信用评级的评估结果。亚洲时段消息回顾

中国7月PMI延续回升；7月31日，国家统计局公布数据，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上。7月非制造业商务活动指数为54.2%，比上月回落0.2个百分点，继续保持在临界点以上。受下游行业需求回暖影响，上游产品价格涨幅明显，石油加工、钢铁、有色等制造业主要原材料购进价格指数均高于63.0%，出厂价格指数均高于58.0%。法国国家统计局：法国第二季度国内需求（不包括库存）对第二季度GDP总值的贡献下降12.0%，对外贸易贡献下降2.3%，库存贡献增长0.6%；机构评法国第二季度GDP数据：周五公布的初步数据显示，第二季度法国经济环比大幅萎缩13.8%，因控制新冠疫情而实施的全国范围封锁措施导致家庭消费、企业投资和贸易全部崩溃。法国国家统计与经济研究所早些时候表示，预计法国经济第三季度将反弹19%，第四季度将进一步反弹3%，到12月份，经济活动水平将比疫情危机前低1%-6%。日本政府：持续近6年的经济扩张周期已于2018年10月结束；日本政府30日召开专家等组成的研究会，认定第二届安倍政府上台的2012年12月开始的经济扩张期在2018年10月结束，并在次月11月进入衰退阶段。持续时间为71个月，未及“伊奘冉景气”（2002年2月至2008年2月）73个月的战后最长纪录。特朗普提出推迟大选想法，遭到国会两党议员反对；①美国总统特朗普周四提出推迟11月3日美国大选的想法，但立即遭到国会民主党和其自己所属的共和党议员的反对。国会是唯一有权做出这一改变的机构。②批评人士，甚至特朗普的盟友都认为他不是认真的，只是为了分散人们对破坏性经济消息的注意力，但一些法律专家警告称，特朗普的反复攻击可能会破坏他的支持者对选举过程的信心。③特朗普在民意调查中落后于其民主党挑战者、前副总统拜登。特朗普表示，他不会相信包括广泛邮寄投票在内的选举结果。而鉴于冠状病毒大流行，许多选举观察人士认为邮寄投票至关重要。特朗普在没有证据的情况下重申了他关于邮寄选票欺诈的说法，因而他建议推迟选举。④包括参议院多数党领袖麦康奈尔和众议院共和党领袖麦卡锡在内的多名国会共和党人拒绝了这一提议。⑤美国民主党众议员Zoe Lofgren是监督选举安全性的众议院委员会主席，他拒绝推迟大选。⑥美国公民自由联盟投票权项目负责人Dale Ho也表示，“这是美国，我们是民主国家，不是独裁国家。宪法将选举日期定在11月。无论特朗普总统说什么、做什么或发什么推文，都无法改变这一事实。” 日本财务大臣麻生太郎：日元的强弱与贸易收支平衡无关；内阁批准1017亿日元用于救灾，自然灾害救济资金将来自储备基金，认为内需政策支持了经济，对外汇市场不做置评，外汇市场稳定是重要的，将继续以紧迫感关注外汇市场，日元走势不会立即对日本经济造成影响，日元最近上涨很快，保持稳定很重要。市场期待推出成品油期货；近年来，国内成品油市场化程度不断提升。7月初，商务部废止《成品油市场管理办法》及《原油市场管理办法》，进一步“松绑”原油和成品油销售、批发、仓储经营活动。对此，部分市场人士表示，目前国内已具备推出成品油期货的基础条件，只是市场要素仍不完备，希望进一步改革成品油定价机制，推动成品油定价市场化。（期货日报）美国参议院共和党人推动就失业福利临时措施展开辩论；①在就全面的疫情纾困计划的谈判陷入僵局之际，美国参议院共和党人推进一项计划，以就延长已到期的补充失业保险进行投票，总统特朗普也支持延长。②面对国会两院中民主党人的反对，共和党人的策略几乎肯定会落空，民主党人表示失业救济措施必须得是全面刺激法案的一部分。但这将使参议院共和党人有机会对外宣扬，随着涉及数百万计美国人的补充性失业援助到期，他们付出了努力。③参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔周四在共和党主导的参议院采取了程序性行动启动了辩论。目前尚不清楚共和党关于失业保险的几项不同提案中哪一个可能最终会在下周进入表决。④特朗普在周四下午的白宫简报会上说，国会至少应该暂时延长补充福利，因为那“对我们的国家来说是重大的，对我们的工人来说是极好的”。他还敦促议员延长暂停驱逐房客的期限。⑤白宫幕僚长Mark Meadows表示，政府可能支持按照目前每周600美元的水平延长福利。⑥众议院议长南希·佩洛西已拒绝对疫情救助立法采取零碎表决的方法。⑦注：在参议院通过任何措施都需要60张票的支持，而共和党人只有53票 机构观点

VIX历史走势预警，美国股市8月存在季节性下行风险；①过去15年中，被普遍视为市场“恐慌指标”的Cboe波动率指数(VIX) 8月份的平均涨幅高达11.7%，高于其他任何一个月份。5月份排名第二，但是平均涨幅远低于8月，只有6.8%。股市动荡的加剧通常意味股票身陷逆境：标普500指数2005年来历年8月份的平均涨跌变化是下跌0.4%。②随导致各州经济重启受阻、初现复苏势头受压的新冠病例的激增，潜在风险依然很大。与此同时，在失业救助计划眼看还有几天就要到期而国会有关新刺激计划的辩论依然无果的情况下，市场担忧情绪有所升温。③资产管理公司Guggenheim Partners的首席投资官Scott Minerd表示，考虑到这种状况，再加上不利的季节性因素以及美联储的谨慎调门，市场眼下正身处一个脆弱时点。“风险资产，尤其是股票，眼下正身处每年特别脆弱的时点。历史告诉我们，每当夏季来临，股市很容易遭遇抛压，这个时候股市相当敏感，一有风吹草动，便有可能大幅下挫”。澳新银行：现货金价6-12个月内将升至2300美元；① 澳新银行的分析师团队继续看多现货黄金价格，预计其将在6-12个月期限内进一步走升至2300美元高位，因全球避险买需仍将居高不下；② 澳新银行指出，此前一度升温的全球风险偏好情绪，近日正因为全球新冠疫情的普遍再度抬头而再受打压，这对于贵金属避险资产构成了当然的利多，而美元的走软则强化了这一趋势；③ 不过该机构指出，由于疫情影响，今年以来全球贵金属实物需求，尤其是在中国和印度这两个最大的市场受到明显打压，这是金价走势的一大隐忧所在，因而贵金属价格只能靠投资需求来支撑。但尽管如此，由于美联储至少在未来两年内还会继续维持超常宽松政策措施，因此在美联储开始进入紧缩周期前，黄金价格上行周期就仍将延续 澳洲国民银行上调纽元汇价预期，年底将升至0.68；① 澳洲国民银行预计纽元兑在2020年底将升至0.68(此前预期为0.66)，2021年中进一步升至0.70(此前预期为0.68)，之后在2022年中见顶于0.73(此前预期为0.71)；② 纽元汇价被予以上行预期的原因与澳元如出一辙，即未来两年间在美联储的超常宽松政策下美元指数将继续承压，带动非美货币走强，同时新西兰的出口市场也能得到来自亚洲市场的进一步提升的需求；然而，这仍可能受到疫情及经济不确定性的打压；③ 此外，在所有期限节点上，纽元汇价都跑输澳元，主要因为新西兰经济受旅游业影响更大，而该国的旅行限制措施短期内并没有松动的迹象。 澳大利亚国民银行：2022年6月美元兑日元将跌至98.00；欧元兑美元将升至1.30；① 澳大利亚国民银行(NAB)策略师在一份报告中表示，最近欧盟各国就复苏基金达成共识在多个层面成了改变形势的因素，为大幅上调欧元预期提供了依据；美元走软主要因先前一直为美元提供支撑的收益率差的大幅缩小，这一点在实际利差上要比在名义利差上更为明显；② 欧元兑美元到年底料将升至1.22，到2021年6月升至1.25，到2022年6月进一步升至1.30美元，之前的相应预期分别是1.16美元、1.18美元和1.22美元；欧盟各国就复苏基金达成共识大幅降低了生存和货币重新定位的尾部风险；③ 美元兑日元今年年底、2021年6月和2022年6月料将分别达到103.00、100.00和98.00的谷底，之前的相应预期分别是109日元、109日元和106日元；英镑兑美元今年年底、2021年6月和2022年6月料将分别达到1.36、1.40和1.47，先前的相应预期分别是1.30、1.33和1.39。 澳洲国民银行：澳元或在2022年中期见顶于0.80；① 澳洲国民银行的分析师认为，澳元兑美元将在未来两年间继续走强，在2020年年底升至0.74，之后在2021年6月升至0.77，而在2022年6月则见顶于0.80；② 该行指出，由于美联储将至少维持当前宽松措施力度至少两年之久，因此非美货币都仍处于上行通道之中，而澳元的公允汇率重心也会因此上移。此外，亚太地区经济的率先复苏将提振大宗商品的需求，对澳元也构成长期利多；③ 不过，在此过程中，全球疫情前景的不确定性，连同美国大选后的政策走向变化，仍是可见的风险因素，这将在一定程度上遏制澳元汇价的最终上行高度。 美元料创十年来最大月线跌幅，因美国经济受疫情重挫；①美元周五延续跌势，再创逾两年低点至92.54，该指数本月已下挫4.9%，料将录得2010年9月以来最大月度跌幅，因美国持续无法控制住新冠疫情，投资者担心美国经济复苏恐将受阻。②三井住友银行首席策略师Daisuke Uno称，美元走软的根本性因素是，6月中旬美国新冠感染病例开始增加，抑制了消费并拖累经济下行，美联储主席鲍威尔也强调过这一点。”③新冠病毒目前在美国中西部几个州蔓延，即便太阳带(Sunbelt)几个州的数字显现好转迹象。④疫情令美国经济严重受创。周四公布的数据显示，美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率为骤降32.9%，创大萧条以来最大降幅。高频数据显示，经济动能在4月触底反弹后，最近几周正在减弱。⑤美国劳工部周四公布，截至7月25日当周初请失业金人数经季节调整后增加1.2万人至143.4万人，表明就业市场复苏陷入停滞。⑥美国正在寻求通过加码财政援助来应对，但迄今两党分歧阻碍了达成协议。距离美国联邦补充失业救济到期还有一天，投资者感到紧张 NAB：上调澳元和纽元预估，美元未来两年料疲弱；①澳大利亚国民银行(NAB)修订G-10货币预测，以反映出人们越来越坚信最近美元疲软是“真实的”，并且至少在未来两年还将持续。②以Ray Attrill为首的策略师预计，澳元兑美元到年底时将在0.74美元，明年6月0.77，2022年6月达到0.80峰值。之前的预测分别为0.72、0.74和0.75。③澳元和纽元的公允价值，近来在风险情绪改善和主要商品价格驱动因素的共同推动下上升，再往前看，更好的实际利率和贸易条件有利于澳元。④利空的潜在来源是地缘政治发展和美国大选临近。⑤预计纽元兑美元到年底时为0.68美元，明年6月0.70，2022年6月达到0.73峰值。之前预期分别为0.66、0.68和0.71。⑥新西兰对入境国际旅行的限制可能会持续很长时间，因此纽元应不及澳元。⑦新西兰9月的大选可能会引发纽元一些轻微的波动，下行空间比上行压力更大。 “高度建设性”背景下，澳新银行上调黄金价格预测；①澳新银行在报告中称，金价将在攀升至创纪录水平后继续上涨，但涨势将取决于经济信心和投资需求。②高度建设性背景下，该行将6-12个月目标价提高至2,300美元/盎司，在可预见的未来实际收益率为负。③黄金仍然对利率和通胀高度敏感，地缘政治紧张局势以及对全球复苏停滞的担忧也增强了其吸引力。④澳新银行警告称，如果未来几个季度经济景气好转，投资者需求持续增长的障碍可能会使通往2300美元预期的道路变得艰难。⑤另外，实物需求仍然疲软，多头仍需予以警惕。