今天的日元汇率是几个

来源：金融界网站

近几周以来，日元汇率原本一直是渐进升值的走势，可一夜之间就突然提速暴涨，而对于全球市场和全球经济而言，这其实是一个值得高度关注的警告。

路透报道称，历史记录显示，日元汇率短期内飙升往往都是全球市场将遭遇重大变故的前兆，比如1998年俄罗斯债务违约，2008年全球市场崩盘等。市场观察家们表示，日元近期的突然提速很可能正说明全球经济将迎来一段超级颠簸的旅程。

近期，越来越多的迹象都显示全球经济正在逐渐减速。这样的环境往往都会是日元升值的乐土。日本拥有巨大的经常账盈余，意味着全球市场将日本视作是安全的避风港。

本周进行的一些全球调查发现，欧洲和中国的工厂活跃度正在降低。迫于需求的下滑，苹果不得不极为罕见地削减了自己的销售预期，在全球市场激起一串涟漪。

德国商业银行外汇研究部门负责人莱赫曼（Ulrich Leuchtmann）指出，日元飙涨正说明对于全球经济前景的担心已经多么广泛。

日本投资者往往都会将大量储蓄投向海外，然后在市场遭受极端压力的情况下将资金拿回国内，推动日元走高。

近年来，外部市场的投资规模确实是与日俱增。摩根士丹利的数据显示，在过去十年时间里，外国人对美国资产的投资规模达到了1.25万亿元，几乎翻了一番，而这反过来又说明了有多少资本可能会重新流回日元。

周四，亚洲市场的早盘交易当中，美元对日元汇率一度暴跌至1美元兑换104.10日元，为去年3月以来所仅见。日元对G10国家的所有其他货币都至少升值了1%。

以盘中低点计算，日元在过去五个交易日当中升值了超过6.5%，成为12月上旬以来表现最佳的主要货币。

只不过，尽管不断有新证据显示全球经济正步履蹒跚，但是美联储为首的各大央行却在发出还会有更多加息的信号。这就让人们更加担心紧缩政策可能会走过头，将经济打压到低迷地步。

JP摩根资产管理的首席投资官、固定收益部门负责人米切尔（Bob Michele）指出：“这可以让我们看到，大家对于经济实质性低迷的高度焦虑、紧张和担心的情绪。”

根据通货膨胀调整后的美国真实利率正处于近三年来的最高点。名义利率也超过了美国、中国和日本市场的整体股息收益率。

摩根士丹利驻伦敦全球外汇策略部门负责人莱德科尔（Hans Redeker）表示：“美国真实收益率过高了，曾经遍布全球的刺激政策正在退潮，发达国家市场的结构性缺陷暴露出来。”

更安全的避风港

这次局面的一个独特之处在于，日元飙升前不久，去年夏季刚刚发生过一轮新兴市场大抛售。这就意味着日本人对外投资的大头已经高度集中在美国等发达国家市场了。

从3月下旬到10月上旬，伴随着美国持续加息，以及美元在贸易紧张局势之下走强，美国股市上涨了13%，美元对日元升值了9%以上。

法国巴黎银行驻伦敦外汇策略师莱顿-布朗（Sam Lynton-Brown）解释道，正常情况下，日本人往往会将大部分投资配置在发达国家市场，而后者近期以来局面日益恶化，就导致了日元的避风港特性在近几周爆发式地彰显出来。

摩根士丹利的策略师们表示，近期以来，日本投资者一直在逐步增持风险较高的美国资产如股票和信贷，以寻求更高的收益率。2010年至今，他们对美国资产的投资增加了超过4000亿美元，主要集中在股票方面。

由于日本的金融市场在新年假期休息当中，最新的行情主要都是散户投资者推动的。德国商业银行的莱赫曼指出，在正常情况下，这些投资者的行为一般都是和外汇市场其他地方合拍的。

痛苦的变化

如土耳其里拉和南非兰特等新兴市场货币则遭受了最惨重的打击。

土耳其里拉一天内就对日元贬值7%以上。兰特损失了近4%。投资者对这两个国家都感到紧张，因为他们都高度依赖外国投资来填平自己经常账赤字的缺口。

瑞士联合私立银行的策略师周（Koon Chow）表示：“这些痛苦的变化正证实了量化宽松解扣对市场结构的影响，简单来说，这就意味着那些真正脆弱的市场必须打起十二万分的小心。”

日本投资者已经在减轻自己针对外汇波动的避险措施的力度，预计他们还将进一步降低自己的避险成本，而市场观察家们说，这恐怕会进一步推高日元。

法巴银行的莱顿-布朗预计到年底，日元对美元可能升值到100日元兑换1美元：“哪怕日元近期可能需要在当下的水平盘整一番，但是着眼于整个2019年，我们预计它还会持续走强。”

荷兰拉博银行外汇策略师佛利（Jane Foley）认为，日元对美元100比1成为现实，很可能说明美国经济已经进入了衰退阶段。

据中国外汇交易中心数据，2019年10月8日，100日元对人民币对人民币汇率中间价为6.6102，较上一交易日上涨403.00点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年10月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：

1美元对人民币7.0726元，1欧元对人民币7.7795元，

100日元对人民币6.6102元，1港元对人民币0.90181元，

1英镑对人民币8.7182元，1澳大利亚元对人民币4.7766元，

1新西兰元对人民币4.4624元，1新加坡元对人民币5.1387元，

1瑞士法郎对人民币7.1338元，1加拿大元对人民币5.3341元，

人民币1元对0.59080马来西亚林吉特，人民币1元对9.1236俄罗斯卢布，

人民币1元对2.1385南非兰特，人民币1元对168.51韩元，

人民币1元对0.51760阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52857沙特里亚尔，

人民币1元对42.8071匈牙利福林，人民币1元对0.55586波兰兹罗提，

人民币1元对0.9595丹麦克朗，人民币1元对1.3974瑞典克朗，

人民币1元对1.2877挪威克朗，人民币1元对0.82282土耳其里拉，

人民币1元对2.7573墨西哥比索，人民币1元对4.2916泰铢。

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“日本货币”内容系列从属于【格物·货币】

第一部分：日本货币之源

第二部分：皇朝十二钱

第三部分：金银铜三货时代

第四部分：独立统一币制

第五部分：德川货币改铸

第六部分：“圓/円”诞生

第七部分：日本纸币演变

第八部分：日本金本位

第九部分：日元国际化

本文为“日本货币”系列 第 十 部分

格物者说：约一百五十年前，日元曾按金平价原则与美元1:1等值兑换；约七十年前，日元与美元汇率被固定在360:1，并维持至1971年；此后，日元汇率进入自由浮动，并大幅升值。

01“圓/円”汇率开端

1871年5月，明治政府颁布《新货币条例》，开启了日本货币史的“圓/円时代” （即中文的“日元”），同时还规定“1圓=1.5克纯金”（根据此原则，铸造新式标准金币，重25.72格令，成色90%，含金量23.15格令=1.5克，法定价值刚好是“1圓”）。“圓/円”汇率史由此开端，且是以金本位的方式开端。更多阅读：《日本货币史：“圓/円”的诞生》

19世纪70年代时，全球已初步形成国际金本位格局（以英国为代表的金本位先驱）， 各主要货币大都和黄金挂钩，都有各自的含金量，因而，日本“圓/円”的对外汇率是以金平价原则（货币含金量）来计算确定的，各主要货币之间的汇率，均按照金平价原则而固定下来，形成固定汇率制。更多阅读《金本位150兴衰史》

比如，当时“1 dollar”（1美元）金币含金量为23.22格令，这和“1圓”的含金量23.15格令非常接近，所以按金平价原则， 美元/日元汇率大约为1:1。

▼图：1871年时，“1圓”日本金币和“1 dollar”美国金币几乎等值。制图丨格物·资本

021871-1897：汇兑确定原则变化

1871年以后，由于日本持续贸易逆差，以及国际银价持续下跌（国际金银比价从1:16逐渐扩大），导致日本金币大量外流，日本国内流通中的金币日渐稀少，银币上升成为主导流通铸币；到1878年5月时，日本政府承认了银币的本位币地位，日本实际变成了金银双本位制。更多阅读《日本金本位》

由于日本国内金属货币本位的变化，日元对外汇兑确定原则也发生改变。由于银币逐渐上升为主导流通铸币，日本在对外贸易中，基本都是用银币支付，日元的对外汇兑无法适用原来的金平价原则，变成了日本银币与外国金币的汇兑关系（如“一圓”日本银币，与“1 dollar”美元金币或“1 pound”英镑金币的汇兑）。

▼图：日元对外汇率确定原则的变化：从金币到银币。制图丨格物·资本

1871年后，因国际金银比价的持续扩大，白银相较于黄金价格持续走跌，银币的价值相较于金币的价值也持续下跌，所以，日本银币对外国金币（美元金币和英镑金币）的汇率也在持续下跌，即日元对美元（或英镑）汇率持续浮动贬值。

到1894年时，“1 dollar”美元金币，等值于两枚“一圓”日本银币，即日元兑美元汇率达2:1，相较于1871年时，日元贬值了一倍。

▼图：国际金银比价1687-2012年。19世纪后三十年，国际金银比价的持续扩大，1871年时约为1:16（1盎司黄金=1盎司白银），到1894年达1：32（1盎司黄金=32盎司白银）。图片来源：Measuring Worth

031897-1917：重回金本位与金平价

1897年日本政府颁布《货币法》，正式确立了金本位货币制度（1871年《新货币条例》尝试了金本位，但因金币大量外流而失败），同时，该法案还参考了当时国际金银比价情况（1:32），重新规定了“圓/円”的含金量：1圓=0.75克纯金（1871年时为“1圓=1.5克纯金”），并按此准则，重新铸造新的日本金币。（在相同面值的情况下，1897年新金币较1871年旧金币，含金量减少了一半，成色未变90%，重量减少了一半）

1897年日本正式确立金本位的同时，也标志着日本正式成为国际金本位体系中的一员。因此，“圓/円”的对外汇兑重新回到了金平价原则，变成了固定汇率制。

由于1897年相较于1871年，“圓/円”的含金量减少一半，而“dollar”或“pound”在这期间的含金量不变，所以，按金平价原则，1897年相较于1871年，日元对美元（英镑）的汇率贬值了50%。1871年时，1美元≈1日元，1897年时，1美元≈2日元。

1897-1917年这二十年间，日元对外汇兑一直遵循着金平价原则，对美元一直保持着2:1固定汇率不变。

▼图：1871-1941年美元/日元汇率。图片来源：sikyou.com

041917-1931：金本位与金平价终结

1914年一战在欧洲爆发，欧洲国家为了防止黄金外流，纷纷下令禁止黄金出口。1917年9月美国宣布禁止黄金出口，日本两天后也随即颁布黄金出口禁令。更多阅读日本金本位：从萌生到崩亡的“魔幻之旅”

各国禁止黄金出口，意味着各国对外中断了金本位，各货币之间的汇率也不再遵循金平价原则，因而在日本颁布黄金出口禁令后，日元的金平价固定汇率制随之中断。

日元中断金平价后，原则上变成了浮动汇率制，但日本政府为了避免日元汇率大幅波动，对汇率进行了干预管制。最初时，日本政府试图将日元与美元挂钩，稳定在2:1附近，但一战结束后日本很快经历了经济衰退，紧接着又发生1923年关东大地震，日本产生巨大贸易赤字，日元汇率贬值压力大增，1923-1925年间，日元对美元快速贬值至2.5:1（见上图：1871-1941年美元/日元汇率）。1926年之后的几年里，日元对美元汇率有所升值，且趋于稳定。

到1930年1月，日本解除了黄金出口禁令，对外重启金本位，且恢复至战前的金平价水平“1圓=0.75克纯金”。当时欧美主要工业国也均已重启了金本位制，国际金本位体系恢复，所以各主要货币之间的汇率，又重新回到了金平价原则下的固定汇率制，而日元对美元汇率则被再次固定在2:1。

不过，1930年重启的金本位并没维持多久。当时正处于全球经济大危机时期（1929-1933），日本解禁黄金出口后，在大危机冲击之下，其官方黄金储备很快就遭到挤兑，快速流失，这最终迫使日本政府于1931年12月宣布脱离金本位：再次禁止黄金出口，且日本纸币不再能兑换成金币。此后，日本金币很快便退出了流通，日本纸币从此也变成了不可兑现的信用纸币。

由于金本位的终结，“圓/円”和黄金事实脱钩，日元的对外汇率也不再遵循金平价原则，从固定汇率又变成了自由浮动汇率。而同时，放弃金本位的做法，严重削弱了人们对日元的持有信心，日元的汇率在也因此急剧贬值（见上图：1871-1941年美元/日元汇率）。

1932-1934年间，日本政府遵循着自由浮动的原则，未对日元过多干预；1935年后，日本政府试图将日元和英镑挂钩，维护汇率稳定。到二战时期，国际贸易中断，日元官方汇率数据也随之中断，不过，战时的日本国内通胀飙升，日元汇率应该是大幅走跌的。

051945-1973：军事汇率和固定汇率

1945年8月，日本宣布战败投降；二战结束后，日本随即进入以美国上将麦克阿瑟（驻日盟军总司令）为首的美军军事管理时期，日元汇率也因此变成了由美军及日本政府单方面决定的军事管制汇率（不受市场供求影响）。

1945年9月，根据美军驻日司令部的商议和决定，日本政府公布了日元对美元的军事汇率15:1，即1美元可兑换15日元。由于日本经济被战争彻底拖垮，战争结束后，日本立马陷入恶性通胀的泥潭之中。通胀的飙升，促使日元对美元的军事汇率也大幅调贬，1947年3月时，日元对美元军事汇率调整至50:1，到1948年7月时，则达到270:1。

1949年4月，负责指导日本战后经济稳定与复苏工作的美国银行家约瑟夫·道奇，告知日本财政大臣池田勇人，日元对美元应调整为360:1才合适，日本政府按要求确定了“1美元=360日元”的军事汇率。

▼图：约瑟夫·道奇（Joseph Morrell Dodge），美国银行家，二战后“道奇计划”的提出者和执行者。1949年2月，道奇受时任美国总统杜鲁门指派抵达东京，担当麦克阿瑟的财政经济顾问，“1美元=360日元”正是出自他之手。图片来源：ameblo.jp

由于“1美元=360日元”的汇率对日本经济稳定与复苏起到了很好的效果，此后三年，日本政府一直将此汇率保持下来，未作改变。

1952年8月，日本加入IMF和国际复兴开发银行（世界银行的前身），同时也正式纳入到布雷顿森林体系（以黄金为基础、以美元为中心的国际货币体系），在该体系之下，各国货币皆与美元固定挂钩，且由各国政府/央行负责维持固定汇率，日元当然也不例外，日元与美元的汇率固定在360:1（沿用此前汇率），且在此基准上允许浮动范围±1%。更多阅读美国货币史：美元霸权的构建

1952年以后，日元与美元汇率长期固定在360:1（±1%区间浮动），直到1971年8月“尼克松冲击”。（1971年8月15日，美国总统尼克松发表电视演讲，宣布“新经济政策”，并宣布“关闭黄金兑换窗口”，美元与黄金事实脱钩，标志布雷顿森林体系开始崩溃。该事件对国际金融市场影响巨大，日本人将此称为“尼克松冲击”）

“关闭黄金兑换窗口”消息一出，国际外汇市场上随即大量抛售美元（由于美元纸币不再能兑换黄金，人们对美元持有信心崩溃，所以抛售），美元兑其他货币汇率急剧走跌。在东京外汇市场上，美元同样出现巨大抛压，远超日本政府预期，由于无法继续维持“1美元=360日元”，日本政府于当年8月27日无奈宣布放弃汇率波动限制，固定汇率关系随之崩裂，日元对美元汇率随之急剧走升。

▼图：二战后，美元/日元历史汇率。“1美元=360日元”从1949年4月一直沿用到1971年8月，维持了22年之久。在1971.8至1971.12这四个月里，日元对美元汇率从360:1快速走升至315:1附近。图片来源：wikipedia

“尼克松冲击”之后，为了稳定国际货币体系运行，1971年12月18日，以美国为首的“十国集团”在华盛顿特区达成《史密森协议》，重新构建了“无黄金支撑的、仍以美元为中心的固定汇率制”：美国政府调贬美元对黄金的官价，从1金衡盎司等于35美元调整为38美元，但依旧不承诺美元可兑换黄金（即美元无黄金支撑）；同时，其他各国货币对美元汇率进行升值调整，并再次固定汇率，且从原来的±1%区间浮动扩大为±2.25%区间浮动。更多阅读：与黄金脱钩后，美元为何依旧无敌？

根据《史密森协议》，日元对美元基准汇率调整为308:1，在此基准上±2.25%区间浮动。此后，308:1的固定汇率维持了一年多。

到1973年2月12日，因美元危机再度爆发，美国政府单方面宣布美元对黄金再度贬值，从38美元调整为42.22美元。这再次引发国际金融市场巨震，随后的一个多月里，日本及欧洲国家纷纷放弃了本国货币与美元的固定汇率，国际货币体系正式进入无序的自由浮动汇率制，而日元对美元的汇率也急剧升值至265:1（1973年3月）。

1973年4月，日本正式采用浮动汇率制，从此，日元进入自由浮动汇率时期，一直延续至今。

061973年后：大升值与区间波动

自日元汇率开始自由浮动后，日元对美元便进入一波升值大趋势中。从1973年至1995年二十二年里，日元对美元有两个明显剧烈的升值期：1976.10-1978.10（汇率从300:1到178:1），主要是由日本贸易帐顺差显著增长所驱动的；1985.9-1987.11（汇率从242:1到120:1），因1985年《广场协议》的签署，美日英德法五国联合干预国际汇市，压低美元汇率，反向迫使日元升值。

▼图：1971年后美元/日元历史汇率。图片来源：Macro trends

从1990年代开始，日元对美元汇率开始呈现双向波动趋势，不同的历史时期，不同的因素驱动着日元对美元的升贬走向，不过，汇率大致都保持在80：1至140:1区间内，一直维持至今；期间，日本货币当局时常会干预日元汇率，以抑制日元过度升值。

07日元实际有效汇率

谈到日元的汇率走势，不得不提到一个重要的指标：日元实际有效汇率，即剔除了各国通胀因素后，日元对其他货币汇率的加权平均汇率（以对各国的贸易比重为权数）。相比于美元/日元汇率（两个货币之间的双边汇率），日元实际有效汇率反映的是日元对其他各贸易货币的综合、真实汇率，更能真实地反映日元对外币值。

▼图：日元实际有效汇率（1970-2017年）。图片来源：Japan Macro Advisors

从1971年到1995年间，日元实际有效汇率保持着走升态势，这与美元/日元的汇率走势基本相似（对比参照上面两张图），这也表明日本对美国的贸易依赖性大，美元/日元汇率在日元实际有效汇率中占权重大。

1995年后，日元实际有效汇率转向，由升转跌，一路走跌至今。这与美元/日元的区间波动并不一致，这反映日本对美国的贸易依赖性降低。此外，日元实际有效汇率持续下跌，背后的深层次原因是：1990年日本经济泡沫破灭后，陷入长期低迷的经济增长，贸易盈余也停止扩张（甚至出现赤字），经济实力是一国货币对外币值强弱的基础，经济实力的弱化决定着日元实际有效汇率的走软。

参考资料

円相場の歴史，weblio.jp

為替や円相場の歴史，sikyou.com

ドルと円の歴史を振り返る『今では考えられない為替相場』，thinkmoney.mobi

从二战后日元汇率波动得到的经验、教训和启 示，李璐媚，大连海事大学学报 (社会科学版 )，2008年12月第8卷第6期

日本汇率政策失败所带来的教训——以“尼克松冲击”和“广场协议”为例，黑天东彦（日），国际经济评论，2004年第1期

日元对美元汇率的变 化及其原因分析，薛敬孝 张晓东，南开学报 (哲学 社会 科学 版 )，2003年第6期

A History of Yen Exchange Rates，James R. Lothian，papers/SSRN ，1991/1

The Japanese Yen history，rothkoresearch.com，2014/11

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受英国脱欧引发的最新英镑抛盘提振，美元需求出现了不错的回升，美元兑日元汇率周一(12月11日)从100日移动均线支撑位强劲反弹，接近一周高位，但由于普遍的谨慎情绪，周二没有延续强势反弹。美元/日元在周二亚市盘中呈现温和的负面倾向，并在一定程度上侵蚀了前一交易日的强劲升势，但是汇价保持在113关口以上。

美元兑日元

然而有报道称，全球最大的两个经济体讨论了下一阶段贸易谈判的路线图，由此引发的最新乐观情绪，帮助限制了进一步的回调下滑，至少目前是这样。再加上美国国债收益率小幅上升带来了一些额外支持，保护了眼下的下行趋势。

日内将重点关注美国11月PPI数据的发布，人们现在将在稍后的北美市场早盘看到一些新的推动因素。此前的非农数据不及预期，市场对美联储停止加息预期再度增强，导致美元指数出现大幅回落，分析师预计美国11月PPI数据将继续低于预期，美元可能再次受到影响。

美元兑日元后市

FXStreet首席分析师Valeria Bednarik解释称，该货币对短期呈看涨立场，因4小时图技术指标维持上行斜度，自超卖水平反弹位于正水平。该货币对也突破动态阻力区域，目前初步支撑位于100和200 均线，两者在113.15附近汇合。

113.00阻力位可能会继续支撑直接下行空间，若跌破该位置，美元兑日元可能会回归测试112.70-65水平支撑位。另一方面，113.35区域现在似乎已经成为一个直接阻力位，如果涨破该水平可能有助于美元兑日元超过113.75-80区域，并测试114.00关口。

周五(5月22日)亚太午盘，美元兑日元小幅整理于107.48附近，早前日本央行罕见的召开紧急政策会议，宣布维持利率不变，同时日本央行公布了新贷款计划的细节，该计划旨在增加对受新冠疫情打击的中小型企业的放贷，政策利率公布后，美元兑日元急跌。

日本央行罕见召开紧急政策会议

在本周五召开的紧急会议上，日本央行决定将基准利率维持在-0.1%不变，同时维持10年期国债收益率目标在0%附近不变。

日本央行宣布将公司债、商业票据购买延长6个月到2021年3月底。央行官员表示将关注疫情影响，必要时进一步行动。

央行决议发布后，美元/日元小幅下跌。

日本央行表示将推出新的贷款计划，该计划将在6月启动，旨在增加对受疫情打击的小企业的放贷，计划总规模约为30万亿日元(2800亿美元)。

根据该计划，如果商业银行向小企业提供贷款，日本央行可以向商业银行提供无息贷款，期限最长为一年。商业银行可以从日本央行那里获得0.1%的贷款利息。

市场分析指出，日本央行的新贷款计划从美联储“主街贷款工具”(Main Street Lending Facility)中借鉴了很多元素，后者旨在在美国财政部支持下向小企业提供贷款。

与美联储的计划一样，日本央行的计划实质上是利用政府担保来弥补小企业贷款失败后可能出现的损失。这样商业银行可以增加贷款，而不用担心自身累积巨额不良贷款，其甚至可以通过向日本央行借钱获得利息。

到目前为止，日本央行采取的大部分救助措施都是针对大企业的。央行面临的挑战是，如何救助那些一旦经济不景气就会迅速破产的小企业。

随着因新冠疫情导致的破产增多，日本央行被迫采取更多行动，以避免爆发全面的经济危机。

值得注意的是，这是一场原先未在日本央行日程计划上的货币政策会议，而之所以突然召开这场计划外的利率决议是因为最近公布的数据显示日本一季度GDP大幅萎缩，4月份出口大幅下降，日本5月工厂活动加速下滑，令日本央行寻求迅速为陷入困境的企业提供融资，彰显其在支持经济方面的灵活立场。

日内早间公布的最新数据显示，日本4月份核心通胀率逾三年来首次跌破零水平。日本4月份不包括生鲜食品的消费价格同比下跌0.2%，为2016年以来的最弱。经济学家的预估为下跌0.1%。油价暴跌和经济活动停摆令日本消费价格承受巨大压力，引发了通缩可能卷土重来的担忧。

今日美元/日元汇率走势图分析

今日美元兑日元整体承压下行，，空头仍在等待汇价明显跌破5月6日开始的上行趋势线以及200日EMA均线，目前接近107.40，如破汇价将进一步跌向107.00整数关口。

一旦汇价进一步跌破107，空头将瞄准5月13日低点106.75。

相反，除非汇价突破107.85，否则多头不会入场。如破，从4月中旬以来的多重高点108.10将成为关注的关键水平。

美元兑日元4小时图

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美元大哥

随着布雷顿森林体系的瓦解，美元和黄金彻底说再见，美元成为脱缰野马横扫全球，世界迎来美元的新时代，美元成为这个世界的主宰！其他国家货币的币值都要经过美元进行重新标尺和计算，虽然大家都说好用起来方便，但也埋下深水炸弹，不知道什么时候会浮出水面？

最近一段时间多国货币贬值纷纷跳水，其中以土耳其里拉为跳水王子，跳水技艺十分精湛，让各国观众看的是目瞪口呆，纷纷自我检讨其跳水功力，结论是里拉跳水功力实在太猛，自己肯定受不了还是不跳为好！不过最近几天跳水王子已从水里上岸晒了几天太阳，给点阳光就是灿烂，据说土耳其开始讨好大哥了！

有福因为大哥，有祸也因为大哥，江湖大哥和小弟的关系从古至今都这样！大哥帮过你很用力，大哥坑过你往死里！别问我大哥是谁，这世界截止今天大哥只有一个，那就是美国，他的货币美元那也是货币界的大哥！

开头扯的有点远，下面来看被大哥坑过的东亚大兄弟和小老弟！还是先交代一下大兄弟就是日本，小老弟就是韩国！东北亚的最忠诚的两个老弟，都被大哥帮过也都被大哥坑过。今日先来看日本。

日元汇率演化历史

二战结束后的日元兑美元的汇率是多少呢？估计很多人都不知道，说出来又要吓一跳，1945年是15:1，15日元兑1美元，当然日本是战败国，日元自己说了也不算，而且战后经济崩溃所以日本大幅贬值到1949汇率是270:1，也就是270日元兑1美元，贬值幅度高达18倍。

大哥看这样天天大幅贬值也不是办法，岛国人民无心无力进行大生产啊，干一天亏一天人心不思进取，干脆把汇率固定下来不准再变，于是乎到了1949年在大哥的管控下把汇率定为360:1，一步贬到位大家也都心满意足了！用固定汇率制坚持22年不动摇，这个汇率直到1971年。

日元稳定下来后，直接效果就是刺激了经济的增长，日本这个阶段最主要的国策就是发展经济，以出口加工和生产贸易为主导，要扩大出口日元适度大幅贬值也有非常到的好处，日本的便宜货大幅占领美国市场，所以日本的大哥在49年把汇率从270:1直接调整到360:1，结果看相当成功一直维持到1971年。这个阶段是日本战后经济高速恢复发展的时期。

到了1968年日本超越德国成为资本主义世界第二经济强国，一直保持到2010年被中国超越，现在回头看中国也就是在走日本的老路，结果未知但从历史看不容乐观。为什么？就是因为都有大哥！

经济萎靡货币就会贬值，相反日本经济高速增长，汇率就有升值的需求。由于GDP增速过快，自然抢了大哥的饭碗和地盘，大哥当然不满意，那么从帮小弟切换到坑小弟模式，如何坑小弟日渐提上日程！

到了1987年日本的GDP达到超过美国GDP50%的高水平，直到1995年达到美国GDP近70%的历史最高水平，然后结果就是一路走低，在后来的20年里，再也没有爬起来。据说大哥不允许小弟经济实力接近60%的最高可接受的水平，如果超过这个红线，那后果很严重。

日元升值

回顾日元历史可以看到，战后日元一直都在疯狂贬值，然后维持固定汇率360:1上下没什么变化，直到1971年事情才开始起了变化，日元开始走上一路升值的不归路。那么1971年发生了什么呢？

这个想必大家也都知道，那就是1971年布雷顿森林体系崩溃，日元开始被迫开始升值。早在广场协议之前，在1971年底日本和西方10国就达成了史密森协议，协议决定日元升值到308日元：1美元，升值幅度高达17%，同时开始浮动汇率制，上下幅度为2.25%。自从日元开始有固定汇率开始向浮动汇率转变。

随后几年日本经济继续高歌猛进，欧美各国看着都不太爽，觉得日元升值的幅度还不够，于是在1985年在广场饭店再签广场协议，日元开始大幅升值。1986年升值近42%，1987年升值16%，1988年升值13%，兑美元汇率达到128:1。

穷国最怕汇率贬值，富国最怕汇率升值。这是为什么呢？

失去了控制的日元汇率，在天量美元的冲击下，就失去了自我，随美元逐流直到大潮退去晾晒沙滩。日元大幅升值后果：①：日本出口降低，收入直线减少。②：大量日本资产兑换美元流入美国，资本外流。③：天量美元资本大量流入日本，推高股市楼市，最终吹起最大的泡沫，当泡泡破灭后，日本人才发现泡沫好看但终究是泡泡，会破的而且还是会炸的。

日本的结果大家都知道了，流行的说法是失去了20年。日本多年积累的财富灰飞烟灭，最后大赢家又是大哥。

近两个交易日，日元走势尤为强劲，美元兑日元汇率下破112、111两道整数关口，最低至110.81刷新9月7日以来最低点。日元汇率大幅走强背后有哪些原因，拐点是否悄然而至？

特朗普内院起火，助涨避险情绪

美国国防部长马蒂斯上周四（12月20日）突然宣布辞职，称他将在2月28日离任。此前他与特朗普在外交政策上产生分歧，包括特朗普意外宣布决定从叙利亚撤军，而且开始缩减在阿富汗驻军规模。

特朗普不顾高级顾问和美国军方的意见，在叙利亚和阿富汗撤军问题上的决定，遭到共和党同僚、民主党和国际盟友的批评。

马蒂斯在共和党和民主党都广受尊敬，他的辞职加剧了外界对特朗普全球安全方针的担忧。很多人认为特朗普在该问题上的做法让人难以捉摸、独断专行。

紧接着美国总统特朗普上周日（12月23日）表示，他将比预期提前两个月撤换国防部长马蒂斯，国防部副部长Patrick Shanahan将从1月1日开始担任代理国防部长。

有官员称，这是因为马蒂斯的辞职信中批评总统的外交政策惹怒了特朗普。

另外，由于围绕美墨边境墙拨款问题的谈判僵持不下，美国政府部分关门也促使风险偏好转差。部分关门局面可能持续到1月3日，届时新一届国会将开会，而民主党将掌控众议院，这或使得美国政治面临更多的不确定性。

全球股市大跌促使日本资金回流

受比其他发达经济体强劲的经济支撑，美联储上周一如市场普遍预期升息25个基点，为今年来的第四次升息。

美联储暗示尽管面临全球风险，但仍会进一步缓慢升息，交易员越来越担心，借贷成本上升可能打击企业获利，并令美国经济减速。

美国股市纳斯达克指数上周五收盘已确认步入熊市，为2008年来首次，标志着美国股市有史以来为期最长的牛市可能很快结束的担忧。纳斯达克指数周五收盘较8月29日触及的纪录收盘高位下跌21.9%，超过了20%跌幅的技术熊市的标准。

分析师指出，纳斯达克指数的下跌反映出投资者迅速撤出曾经市场的龙头股，即所谓的“FAANG”股（五档最受欢迎的科技和互联网股票）。

Facebook、亚马逊、苹果、Netflix（网飞）及谷歌母公司Alphabet的股价在7月创下纪录高位。

但自此之后被爆出不少问题，Facebook的数据隐私风波、苹果的iPhone销售下滑，以及Netflix的烧钱速度，均重创各自股价，也将纳斯达克指数拖至熊市边缘。

Firsthand Technology Opportunities基金投资组合基理人Kevin Landis调侃道，今年情况是，年初时一定要持有FAANG股，年终时却巴不得一支也没有。

Landis表示，因为这些公司已经趋近成熟，公司的增长进入停滞期。而股市急剧下跌可能破坏将股票作为单一交易进行投资的受欢迎程度，也会放大这些公司的负面不足的问题。

一般逻辑认为而言，当外围股市出现动荡，日元汇率将走强。日本实施大胆的负利率政策，有大量国外投资需求，一旦风险偏好降低，资金回流使得汇兑本国货币意愿增强，供求关系让日元走强。

另外，目前美国三年期和五年期国债收益率已经出现倒挂，这被视作经济衰退的征兆，亦利好这一融资性避险货币。

技术分析

从日线级别上看，12月20日以长阴贯穿了103天均线和5月份以来的上升趋势线，为年内首次，代表空方信心坚决，屡测低点终会破，K线组合上看为标准的下降三法为下跌中继信号。

汇价目前反抽的压力在111.38-111.75附近，前者是10月26日最低点，后者为10月15日最低点位置，112.09上方已经成重要套牢盘，料难以逾越，下面的支撑已经移至110.44、110.04区间。

福州新闻网6月3日讯（福州晚报记者 江海）赴日本旅游是市民出境游的重要线路之一。上月受国际环境影响，日元汇率大幅走强，端午假期和暑期旅游旺季很快就到了，市民赴日旅游的成本会上升吗？

“马上就要下单预订去日本的机票和酒店了，看了一眼汇率，发现日元涨了很多，不知道机票和酒店会不会涨价。”昨日，在东街口一家旅行社门店，市民郑女士说，她近期打算去日本游玩，看到近期日元汇率上涨，很担心出行成本会上升。

今年1月，新的日本签证政策开始实施，3年内以个人旅游签证赴日两次以上的游客申请多次往返签证时的手续简化，且不需要财力证明。5月起，日本又开始对赴日中国游客开通网上申请签证服务。因此，近期福州市民办理日本旅游签证的数量急剧增加。

受国际环境的影响，日元兑美元、人民币的汇率上升，一个半月前1元人民币能兑换16.738日元，到昨天只能兑换15.6837日元。根据此前相关机构发布的《2018年中国游客赴日旅游报告》，去年赴日跟团游人均预订花费6516元、自由行人均预订花费6789元，据此计算，现在选择换汇赴日本旅游要比一个多月前多花近400元人民币。

不过，赴日本的团队旅游产品并未涨价。福州多家旅行社的相关负责人表示，旅行社会提前采购航空、酒店、地接资源，相当于资源价格已经被提前锁定，因此团队游价格不受日元升值的影响。加上目前是暑期来临前的淡季，出境游产品的性价比很高。

旅行社方面表示，近期多个信用卡发卡行都推出境外刷卡返现活动，购物优惠额外再享10%的刷卡返现，最高返现25%。有的在线旅行网站则推出相关的日本购物优惠券，可以退税和返现，若叠加境外刷卡返现，正常一次行程能省下一两千元人民币。

随着美方称将对中国输美商品加征10%关税以及多方面因素影响，促使美元兑换人民币汇率上涨并且突破7.0，同时意味着人民币对美元汇率有所贬值，而相对应日元兑换人民币汇率在今日也出现上涨的走势，并且由原先日元兑人民币汇率0.0634上涨到0.0663附近。对于该现象让不少在日留学生以及游客均纷纷吐露心声，只因目前人民币无法兑换跟以前相同数量的日元，而人民币贬值的现象让在日本留学与旅游群体的成本增加。那么，面对日元兑换人民币汇率上涨的现象，目前100万日元相当于多少人民币呢？

首先，当人民币出现贬值时，在与他国的流通货币进行兑换时难免会出现资金数量不如贬值前较多的现象，同时因为汇率是指一国货币与另一国货币的比率或比价，而从两国流通货币汇率可以看出购买力强弱以及是否坚挺等。因为日元兑换人民币汇率上涨，因此按照最新日元兑换人民币外汇汇率，1日元等于0.06630人民币，所以，意味着目前100万日元相当于66303.3244元人民币，而6.6303万元基本上相当于国内部分二三线城市工薪阶层的年薪。

其次，当日元兑换人民币汇率上涨时意味着人民币兑换日元汇率下跌，而目前1人民币相当于15.0822日元，与之前15.751相比约下跌0.6左右，虽说人民币属于小幅贬值，但对多数人的日常生活均造成一定影响，尤其对于国外的群体而言更是如此，因为原先10元人民币能兑换157.51日元，但经历贬值后10元人民币只能兑换150.82日元，所以，对于无论在日本还是美国的中国人来说，人民币贬值后随着外汇汇率下跌，从而能兑换的外国货币数量也减少，日常衣食住行均需要支付比以往更加的资金，因为货币贬值后会出现相当于物价上涨的现象，基本上也是属于正常表现。

当然，虽说目前人民币兑换日元、美元等其他国家的外汇汇率出现小幅下跌的走势，但人民币在国际上依然继续保持稳定和强势，这也是市场供求和国际汇市波动的反映，况且随着时间推移以及后期的发展，相信人民币会扭转贬值的状态并实现一个升值的过程，到那时人民币兑换日元外汇汇率会随之上涨，人民币的购买力又恢复到以前的水平。然而由于当下日元兑换人民币汇率上涨，所以，目前100万日元相当于66303.3244元人民币，在国内等同于月薪5000多元工作人员的年薪，从而100万日元的购买力在国内还是比较弱的。

近日，人民币兑换多国货币汇率均出现下跌的走势，毫无疑问，该现象意味着人民币贬值其他国家货币升值，其中代表货币有美元、欧元、英镑以及日元等，而美元兑换人民币外汇汇率自然被多数人所熟悉并且成为时刻关注的对象，因为世界两个大国流通货币汇率的变化与波动影响范围较广，同时也会涉及到个人利益。除此之外，面对人民币兑换日元汇率下跌的现象，多少有点让人郁闷，不过日元从2015年下半年开始就大幅度升值，经过一年多后在2016年9月份，人民币兑换日元汇率从原先20.25下跌到15左右，这也是过去若干年内日元升值较为迅速的一次。而从今年8月份开始人民币兑换日元汇率下跌日元再次升值，那么，日元升值后对中国有什么影响呢？

首先，日元升值后不利于贸易出口，因为利润相比以前会减少，从而会削弱了商品的竞争能力，这对于日本是不利的。而日元的购买力与坚挺度与人民币、美元相比其实还是相对较弱的，由于虽然目前人民币贬值，但人民币兑换日元外汇汇率为14.8587，这意味着在中国购买5元的商品需要支付74.2935日元，而因为日元升值的原因，因此支付的资金量相比以前较少，但购买力依然还是偏弱的。

其次，一般日元升值对中国的多方面确实存在一定的影响，其中包括外贸、纺织服装以及家电等行业，另外，尤其对于国内前往日本旅游的游客以及在日本工作或出差的群体来说，日元升值后其实意味着出行与日常消费的成本上升，因为人民币兑换日元的数量变少了。反之，当日元小幅度升值时，其实对中国的影响并不太大，甚至国内很多居民在日常生活中不会发现较为明显的变化。

当然，因为汇率工具常用于调节一国国际收支失衡，况且货币大幅度升值后不利于出口，削弱了商品的竞争能力，同时也会出现较多负面影响，因此，有些国家在某些方面降低本国出口商品的外币价格，增强本国出口商品在国际市场上的价格竞争力从而促进出口，当然，这也是美国总统一直“抱怨”美元较为强势的原因。

总的来说，一个国家流通货币无论升值或贬值均有利弊，并且只要在适当的范围内，那么是有利于国内经济以及其他方面发展的，反之就会出现较多负面影响。而人民币兑换日元外汇汇率下跌，日元升值后对中国的影响亦是喜忧参半，因为从好的方面看，中国对日贸易出口的商品价格成本下降带来竞争优势，从而可能刺激对日出口规模进一步扩大；反之不好的一面跟多数人密切相关，那就是日元升值后国内在日本的留学生、游客以及其他人消费成本上升，需要承担相对较高的费用等。