人民币兑美元中间价

来源：一财网

4月28日，人民币兑美元中间价调贬7个基点，报7.0710，上一交易日中间价7.0703。同时，中国央行今日未开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现零投放和零回笼。

由于风险偏好改善和全球股市上涨，衡量美元对六种主要货币的美元指数27日下跌，截至纽约汇市尾市，下跌0.34%收于100.0446。

人民币兑美元从3月底以来已逐渐企稳，由跌势转为升势。同时，人民币对一篮子货币指数的CFETS汇率指数，自1月91.51升至94.16，始终保持上升趋势，显示了相比其他新兴市场货币更为稳定的态势。

有交易员表示，疫情期间，逆周期因子扮演了较大的预期管理作用，预计人民币仍将稳定在7～7.1的区间。就新兴市场货币而言，那些拥有财政空间来支持本国经济的国家，货币可能表现出更大的弹性。

金融研究中心研究员刘健表示，3月银行结售汇表现为顺差，主要原因在于出口好于预期，外贸重回顺差。此前海关总署数据显示，3月，我国录得贸易顺差199亿美元，扭转了前两个月的逆差格局。此外，虽然3月人民币汇率波动较大，但市场预期较为稳定，购汇需求没有明显增加。

招商银行分析师称，美联储可能不会在本周议息会议上提出新的货币刺激计划，而欧洲央行可能会提示进一步宽松；预计美元指数可能会向101方向继续反弹，而人民币汇率也将再次考验7.10关口。华侨银行最新观点则认为，短期人民币料会跟随美元上下波动，但不会脱离7.05-7.15区间。

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6月22日，人民币兑美元中间价调升48个基点，报7.0865，上一交易日中间价7.0913。同时，央行将进行400亿元人民币7天期、800亿元人民币14天期逆回购。因今日无逆回购到期，当日实现净投放1200亿元。

由于美国疫情反弹推高市场避险需求，衡量美元对六种主要货币的美元指数6月19日上涨。截至当日纽约汇市尾市，上涨0.20%，收于97.6220。

人民币仍然保持稳定，并没有出现太多驱动因素。中国央行行长易纲此前表示，当前中国经济基本面良好，货币政策处于正常空间，人民币对主要可兑换货币保持较高利差，对国际投资者保持较高吸引力。展望下半年，货币政策还将保持流动性合理充裕，预计带动全年人民币贷款新增近20万亿元，社会融资规模增量将超过30万亿元。

瑞银财富管理认为，美元最近下行，利于人民币汇率进一步稳定。随着外部不确定性因素逐步缓解、全球经济陆续复苏，人民币汇率在2020年年末有望升至6.80，预计明年上半年涨至6.70左右。

6月10日，人民币兑美元中间价调升8个基点，报7.0703，上一交易日中间价7.0711。同时，中国央行今日开展600亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放600亿元。

衡量美元对六种主要货币的美元指数9日下跌，截至纽约汇市尾盘，下跌0.31%至96.3320。

申万宏源分析师认为，5月底以来，外部环境紧张趋缓，监管部门强调维护外汇市场稳定，加之美元指数回落，人民币再度转升，显示前期贬值并非趋势，年内人民币将稳中趋于升值。

中粮期货研究中心表示，在对外开放与人民币国际化战略下，全球资本决定了人民币在长期处于走强的大方向，这个方向不会因短期的波折所终结。

工商银行分析师预计，二季度欧美经济受到重创的程度远大于一季度，进而造成全球经济和金融市场的更大不确定性，或将加大人民币汇率的波动幅度。

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6月4日，人民币兑美元中间价调升62个基点，报7.1012，上一交易日中间价7.1074。同时，央行今日开展700亿元逆回购操作，因今日有2400亿元逆回购到期，实现净回笼1700亿元。

由于金融市场风险偏好持续改善，衡量美元对六种主要货币的美元指数6月3日显著下跌，当天下跌0.40%，在纽约汇市尾市收于97.2838。

今年以来，人民币对美元汇率走势再度转弱。分析人士认为，人民币汇率贬值主要是由短期、阶段性因素引起，进一步贬值空间有限。在可控、有序范围内，人民币汇率波动有助于发挥汇率调节宏观经济和国际收支的“自动稳定器”作用。

中国人民大学国际货币研究所副所长表示，中长期汇率水平取决于经济基本面，短期波动则更多取决于信息、政策变化和市场情绪影响。尽管今年国际环境复杂严峻，充满挑战，但我国经济持续发展的动力、出口向好形势仍然存在，支撑人民币币值稳定的基石依然牢固。

接受第一财经采访的中、外资机构普遍表示，目前并未调整人民币对美元汇率的全年预测，未将人民币调弱。多家机构表示，今年政府工作报告对汇率的表述不变，依旧是“保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”，若不出现极端情况，在美元趋弱的背景下，人民币很难有效突破7.18，主流机构仍将全年预测放在7～7.2的区间。

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6月9日，人民币兑美元中间价调升171个基点，报7.0711，上一交易日中间价7.0882。同时，央行今日开展600亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放600亿元。

衡量美元对六种主要货币的美元指数6月8日下跌，截至纽约汇市尾盘，下跌0.32%至96.6279。

财信证券首席经济学家表示，近期人民币的大涨主要有几方面原因：一是与美元指数的大幅下跌有关，美元指数从100以上高点跌至97以下，美元走弱有利于人民币走强；二是人民币对美元汇率弹性明显增强，表明人民币汇率主要取决于市场供求力量；三是人民币汇率由贬值到升值的变化，一定程度上是汇率回归基本面的表现，随着我国疫情防控和复工复产引领全球，人民币汇率回升。预计，人民币汇率将继续发挥外部冲击缓冲器的作用，保持较大弹性，但总体保持稳定。随着二季度我国GDP增速由负转正以及全球主要经济体重启经济，市场恐慌情绪减弱，对美元需求也会下降，不利于美元指数的大涨。上述因素都有利于人民币汇率回升，但未来汇率可能面临外部非经济因素的影响，波动弹性将增强。

广发证券海外策略团队认为，中美利差是影响人民币汇率的基本面因素，5月以来中美利差维持200Bp高位波动，对人民币汇率企稳存在一定支撑。

6月15日，人民币兑美元中间价报7.0902，下调37点，上一交易日中间价7.0865。同时，央行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率为2.95%。今日无逆回购操作。

由于金融市场避险需求维持在高位，衡量美元对六种主要货币的美元指数6月12日显著上涨，截至当日纽约汇市尾市，上涨0.60%，收于97.3046。

汇丰晋信基金表示，从短期来看，相较于美联储和欧洲央行的零利率甚至负利率和大放水，中国央行对放松货币政策的态度较为谨慎，中美利差处于高位，对人民币汇率有一定的支撑。

中信建投指出，短期人民币汇率震荡偏弱的概率较高，外需尚有不确定性，经常账户逆差迅速改善需要继续观察，人民币对其他货币升值后整体实际汇率并不低，人民币暂时缺乏大幅升值的基础。

瑞银证券表示，尽管年初至今人民币对美元汇率小幅贬值，但对其他主要货币和CFETS一揽子货币有所升值，预计今年人民币对美元汇率可能在7左右。

6月1日，人民币兑对美元中间价调升1个基点，报7.1315，上一交易日中间价7.1316。同时，中国央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2020年6月1日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

受地缘政治关系紧张引发投资者对美国经济前景担忧等因素影响，美元指数在5月29日早间显著走低，随后震荡回升，并在午后一度由跌转涨，尾盘小幅下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.06%，在汇市尾市收于98.3271。

今年以来，人民币对美元和离岸人民币对美元汇率呈大起大落走势。年初人民币对美元汇率延续去年底的势头，持续上涨，一度升破6.8。随后，人民币汇率于在岸和离岸市场一路震荡走跌。

对于此轮贬值，建银投资咨询分析师表示，疫情爆发后的外贸受挫是这轮人民币汇率波动的直接原因。虽然四月顺差数据明显回暖，但其原因主要来自国内企业复工复产所消化的存量订单，而4月出口新订单PMI指数仍然在萎缩区间，表明面对疫情的冲击，外贸企业遇到了前所未有的困难。

华泰证券表示，短期来看，美元指数维持高位，人民币汇率难以大幅升值，避险需求背景下，甚至存在一定贬值压力。美元指数与人民币币值存在一定的反向关系，美元指数走强时人民币不具有大幅升值的基础，所以建立在美元指数高位震荡的判断之上，人民币汇率短期面临着一定的贬值压力，尤其在当前避险需求难以缓解的基础之上。

人民币汇率方面，中长期升值趋势未变。中国基本面的优势并未改变，第一，中国所处的疫情阶段有利，国内疫情防控重在收尾、防输入，与海外疫情的严峻形势形成鲜明对比；第二，完整的产业链优势。在疫情冲击供给链的过程中，产业链越完整的国家，相对而言调动资源和抗冲击的能力越强；第三、政策空间相对充足。相比欧日零利率且财政捉襟见肘，中国政策空间较大，逆周期调节能力更强，有更大的潜力可以挖掘；第四，在流动性危机缓解、疫情逐渐得到控制之后，主要经济体的宽松后遗症或开始显现，全球范围内的流动性泛滥不可避免，人民币资产的价值洼地效应得到凸显后将可持续地吸引外资流入。

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6月18日，人民币兑美元中间价调贬30个基点，报7.0903，上一交易日中间价7.0873。同时，央行公开市场今日将进行500亿元人民币7天期逆回购操作，700亿元人民币14天期逆回购操作。因今日有800亿元逆回购到期，当日实现资金净投放400亿元。

衡量美元对六种主要货币的美元指数17日上涨，截至纽约汇市尾盘，上涨0.21%至97.1654。

中国银行研究院研究员王有鑫表示，短期在经济基本面没有特别大的变化情况下，汇率主要受短期跨境资本流动和消息面影响比较大。从跨境资本流动角度看，目前股市和汇市走势相关性较高。“人民币汇率走弱，一方面是与股市波动相关，6月17日沪指、深指和创业板三大指数走势与6月16日不同，呈现较大波动，跨境资本对人民币汇率支撑减弱。另一方面，来自消息面的冲击。地缘政治格局不确定性加大，一定程度上增加了市场担忧情绪，人民币出现短期调整。”

展望下一步人民币汇率走势，东方金诚研究发展部分析师谢文杰认为，美联储货币宽松加码，这在一定程度上将抑制美元买需，进而对人民币汇率走势带来一定上行动力。另外，伴随国内经济进入稳定修复过程，海外资本持续流入国内金融市场，预计后期人民币汇率有望在加大弹性的过程中整体保持基本稳定。

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6月12日，人民币兑美元中间价调贬257个基点，报7.0865，上一交易日中间价7.0608。同时，央行今日将进行1000亿元7天期逆回购操作，因今日有1500亿元逆回购到期，当日实现净回笼500亿元。

由于金融市场避险需求回升，衡量美元对六种主要货币的美元指数6月11日上涨。截至纽约汇市尾市，上涨0.77%，收于96.7262。

中国国际金融表示，稳健的基本面继续对人民币汇率提供支撑。5 月欧美逐步复工，全球风险偏好逐步修复，此外美元流动性也得到实质性改善。在此背景下，美元指数很难再回到之前高点，基本面将逐渐成为人民币汇率走势的主导因素。虽然外因可能对人民币汇率和资本流动形成扰动，但基本面将为人民币汇率提供有力市场，人民币真实汇率面临潜在的升值压力。

华泰证券认为，4 月以来，外资配置逻辑从流动性转向基本面，全球疫情形势+美国内部冲突压力大+中美利差走阔（逼近历史高点），人民币资产具有吸引力。同时，临近7.2 之后，人民币继续贬值空间不大。此外，2019 年以来，国际指数扩容生效前，外资均呈现持续流入状态，与汇率波动相关性较小。展望6 月，我国应对疫情和冲突能力较强，经济基本盘优势凸显，在中美利差较阔+6月FTSE 扩容背景下，外资有望继续保持净流入趋势。

汇丰晋信基金指出，目前，从期权市场上反映的贬值预期，以及北向资金本周的加速流入来看，人民币贬值压力尚可控，支持人民币汇率的经济基本面和政策空间因素依然成立。

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6月8日，人民币兑美元中间价调升83个基点，报7.0882，上一交易日中间价7.0965。同时，央行将进行1200亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期，有5000亿元MLF到期。

衡量美元对六种主要货币的美元指数6月5日上涨，截至纽约汇市尾盘，上涨0.27%至96.9360。

国家外汇管理局6月7日公布了2020年5月我国外汇储备规模数据显示，截至2020年5月末，我国外汇储备规模为31017亿美元，较4月末上升102亿美元，升幅为0.3%。

国家外汇局新闻发言人、总经济师王春英表示，当前，全球疫情和世界经济形势仍然严峻复杂，地缘政治风险上升，国际金融市场动荡加剧。随着我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作取得积极成效，我国经济运行正逐步向常态化复苏。往前看，我国经济潜力足、韧性强、回旋空间大、政策工具多的基本特点没有改变，将继续支持外汇储备规模总体稳定。

分析人士指出，美元走强造成的人民币贬值压力正趋于减弱，经济恢复亦将为人民币汇率走势提供支撑，人民币汇率后续有望在“7”附近展开双向波动。

中信证券明明表示，一方面，从稳住外贸外资基本盘的发展目标来说，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定至关重要。另一方面，上证综指与人民币汇率之间的关系来看，人民币汇率贬值时股票市场走势往往表现不佳，因此从股票市场的角度考虑，人民币汇率水平的相对稳定具有重要意义。从10年期国债收益率与人民币汇率的联动效应来看，人民币汇率与国债收益率呈现较为明显的负相关性，但当人民币汇率出现明显的大幅贬值时，汇率问题或成为货币政策面临的一项重要约束。因此在当前背景下，稳汇率的重要性显著提升。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，消息面对于人民币汇率走势的影响是暂时的，属于事件驱动。甚至可能随着事态发展，市场对于相关事件的反应有可能越来越钝化，真正决定汇率中长期走势的还是经济基本面。