中国外汇论坛

近期，美国频繁打压短视频应用TikTok。总统特朗普甚至威胁称，可能禁止TikTok在美国运营。至于打压TikTok的理由，此前部分美国政客声称，这款应用涉嫌威胁“数据安全”，还可能“干预美国大选”。显然，这个理由并不能让大多数人信服。不少人认为，美国此举依旧是想围堵中国，从经济上对中国下手。但令人意外的是，此前一直被戏称为“反华急先锋”的澳大利亚，在这件事上却和美国划清界限。近日，澳大利亚总理莫里森发表讲话，果断做了一个决定，不跟了！

据环球网8月5日的消息称，“目前没有证据表明这样做是必要一步。”在当地时间8月4日一场活动中，澳大利亚总理莫里森表示没有证据表明应该在澳大利亚限制TikTok这款短视频应用。据路透社报道，4日当天，莫里森以视频连线的方式参加了美国阿斯彭安全论坛。他说，“我们显然会继续关注他们，但目前没有证据表明这样做是必要的一步。”莫里森还开玩笑说：“TikTok上有很多内容，在公共场合都够尴尬的了。”

从近期澳大利亚态度来看，部分澳议员很可能是发现中国不好对付后，才决定不会跟随美国步伐封禁TikTok。近段时间，澳大利亚对华的一系列负面行动，早已表明它跟美国站在一起。但与美国不同的是在经济上，澳洲无法做到与中国大面积停摆。澳大利亚贸易部长伯明翰在接受悉尼2GB电台采访时说，澳大利亚正因疫情面临30年来的首次衰退，如果中国学生听从政府远离澳大利亚的警告，澳经济将受到影响。路透社称，国际教育是澳大利亚第四大外汇收入来源，每年超过380亿澳元。国际教育对澳大利亚经济的重要性超过牛肉或大麦。但即使是牛肉或者大麦，中国都是澳大利亚最大的出口国。

从目前的情况来看，澳大利亚热衷于支持美国政府提出的对华高压政策，但对于具体实施方面，澳大利亚有着自己的考量。

众所周知，美国是全球第一大国，可是一直以来美国往往都会利用自己大国的优势去制约其他国家的发展，美元霸权事件也层出不穷，如今有越来越多的国家对美国持有不同的反对意见。很多国家都开启了去美元化的进程，人民币的“春天”就要来了吗？一起来了解一下吧！

有相关报道称，在前不久土耳其未进一步扩大和中国的贸易交流，于是开始将我国的人民币作为主要的外汇货币，这样一来对美国而言将会是一大损失。

其实早在2015年的时候，中国就已经和土耳其签署了新货币互换的相关协议，其中货币相互交换的规模为120亿人民币/50亿土耳其里拉。人民币将来在土耳其和中国的经济贸易中将会发挥出更加重要的地位，与此同时土耳其也在不断抛售美债，就目前来看其美债已经从原有的25亿美元减到了现在的20.3亿美元。

然而不仅是土耳其，还有很多其他国家在抛售美债，其中沙特在最近一段时间中也在大量抛售美债，相关数据显示，在3-4月份之间，沙特已经抛售美债大约600亿美元。

沙特之所以会做出这样的举措，是因为沙特的石油贸易已经受到了美元石油体系的严重影响，在很多时候其石油出口不能够顺利进行。为了在世界经济体拥有更多的机会，沙特必须要开始减持美债。除了沙特，伊朗此前也宣布了将人民币作为主要外汇货币，还有新加坡也表示想要进一步深化跨境人民币合作项目等等。

有相关消息称，在今年4月份的时候，外国的投资者总共抛售了1700多亿元美债，而越来越多的国家将投资意愿转向了中国。

消息称，在今年5月份，在我国的国债市场中外国资本突然增加了1145多亿人民币。中国首席经济学家邢自强在“2019金融街论坛年会”上表示，国外投资者对于在中国投资都充满了信心，预计此后10年中每年将有至少1000亿美元(折合人民币约7000亿)进入中国市场，这也就意味着中国市场在国际中的地位将会进一步提高。

为何越来越多国家青睐中国？

1、美元让人失望，一直以来，美元都是最强势的国际货币，不过在疫情期间，因为美联储疯狂印钞并且还在不断吸收各种坏账，这让很多国家对美国以及美元失去了原有的信心。可以说美元的市场储备量已经毫不夸张地呈现出泛滥成灾的现象，越来越多的资本家不愿意为美国政治家的失能而买单了。

2、中国在疫情中的表现是非常给力的，中国在疫情期间充分展示了我国超强的应对能力和动员能力，中国在防控疫情方面成为了全球的榜样，同时也为其他国家防疫积累了宝贵的经验。而且就在其他国家都在为疫情而奋斗的时候，我国的经济正在全面复苏当中，这也让其他国家对中国的经济发展充满了信心。

在这样的情形下，美元的金融地位将会受到一定的“挑战”，去美元化已经在多个国家陆续上演，如果美国对于疫情防控仍然做不到位，那么势必会加快去美元化的进程。

而我国的进口和消费都在不断增加，就去年而言，进口规模达到了14万亿元，出口贸易规模达到了17万亿元。除此之外，今年我国国内消费总额也将进一步增加，有望赶超美国，所以总体而言人民币的流通速度会加快，人民币的地位也将得到进一步提高，所占有的市场份额也会有所扩大，人民币的“春天”或许就要来了。

泰国清迈2019年11月11日 /美通社/ -- 外汇交易近年来已发展成为一种受欢迎的投资类型，2019年4月外汇市场日交易量达到6.6万亿美元，较三年前的5.1万亿美元[1]有大幅增长。

长亚集团赞助的外汇交易论坛在泰国吸引了数百名参与者

然而，投资公司长亚集团的数据表明，尽管越来越受欢迎，全球仅有约10%的投资者了解这一复杂的投资产品如何运作。因此，该公司目前专注于外汇交易，希望向更多交易者推出这类投资。

长亚集团赞助了Forex Bangkok 11月10日在清迈组织的首届外汇培训会议，大约有300名参与者学习了这类复杂投资的关键要素。

长亚集团亚太区业务发展总监Raymond Au表示：“对于外汇初学者来说，掌握外汇交易教育的基础知识至关重要，如基本概念、杠杆和保证金、订单类型、流行的货币对和资产类别等等。随着源源不断的信息从多个方向传来，我们还想与更有经验的交易员分享如何在不断变化的市场上寻找方向。当他们了解经济学的作用和供求关系，以及指标和有助于买/卖决策的情绪分析时，就可以做出正确的判断和决策。”

展望未来，长亚计划于2020年1月初在越南举办Traders Forum。论坛将为约200名参与者提供外汇投资教育。欲了解更多信息和注册参加，请联系长亚集团。

[1]

来源：上海证券报

刚刚一场权威发布会透露重磅消息，外资大举买入中国资产！

“受疫情影响，今年以来全球的直接投资总体低迷，上半年中国的利用外资达到了4722亿元人民币，二季度增长8.4%，这是非常可喜的成绩。随着国内资本市场的开放，境外投资者投资更加便利。外汇局统计显示，今年上半年，境外投资者净增持境内债券和股票729亿美元，其中，净增持境内债券596亿美元、股票133亿美元。”

外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在今天上午举办的上半年外汇收支数据新闻发布会上表示。

同时，王春英还透露，未来，外汇局还会密切跟踪海南自由贸易港资本项目外汇创新业务的开展情况和政策实施效果，加强事中事后管理和监测分析，及时解决政策实施过程中遇到的问题。

“我们也会努力在海南自由贸易港多尝试先行先试的开放政策，进一步研究便利企业跨境融资的措施，可能大家未来会看到一些新举措首先在海南自由贸易港推出。”王春英透露说。

外资中长期增持人民币资产将持续

受新冠肺炎疫情影响，世界经济严重衰退，国际金融市场也出现了剧烈震荡。“在这种情况下，中国外汇收支形势总体稳定，外汇市场表现出比较高的韧性和抗风险能力。”王春英强调，上半年，外汇市场运行平稳，体现了不断扩大开放的政策效果。

“近年来，我们一直在不断地改善营商环境，不断扩大开放领域，为吸引外资奠定了非常好的基础。”她表示，受疫情影响，今年以来，全球的直接投资总体低迷，上半年中国的利用外资达到了4722亿元人民币，二季度增长8.4%，这是非常可喜的成绩。

随着国内资本市场的开放，境外投资者投资更加便利。外汇局统计显示，今年上半年，境外投资者净增持境内债券和股票729亿美元，其中，净增持境内债券596亿美元、股票133亿美元。

近年来，中国资本市场双向开放步伐继续推进，跨境资金流动规模也在逐步上升。跨境资本尤其是沪深港通项下的资金进出规模比较大而且比较频繁，是否会对我国外汇市场造成一些影响？

“虽然现在市场环境变化比较快，跨境资金流动波动性比较大，但总体上还没有影响到境外投资者增持境内人民币资产的格局，同时资本市场项下跨境资金流动也没有影响到国内外汇市场供求基本平衡的格局和总体稳定的大局。”王春英强调。

王春英指出，境外资金中长期增持人民币资产的格局没有变。

她援引数据称，今年以来，境外投资者持有境内股票和债券的余额总体是上升的。截至6月末，境外投资者持有的境内债券余额3691亿美元，持有的股票余额3684亿美元。

“这两个数据都接近3700亿美元，比2019年末的余额分别上升了13%和16%。和2016年末比，债券余额是2016年末的3倍，股票余额是2016年末的3.4倍。我们觉得，这种中长期发展趋势还会持续一段时间。”王春英表示。

一方面看，中国对外开放政策的积极效果会继续释放。

中国的债券市场和股票市场的规模在全世界都处于第二位，而外资持有的比例目前在2%-4%的水平，明显低于发达国家。从发展趋势来讲，有更好的前景和提升空间。

另一方面，人民币资产在全球范围内还是有非常好的投资价值。

首先，从当前情况看，在今年疫情的冲击下，我国经济复苏比较早，显示内部的稳健性较强，各方面的指标有边际改善，我们的经济基本面是有优势的。

同时，大家观察到国内的货币政策，中国是少有的主要经济体中货币政策正常的国家。国际上主要经济体的货币政策都是宽松的。从6月末十年期国债收益率看，中国和美国的国债收益率差超过2个百分点，达到2.24个百分点，比2019年末上升1个百分点。从这个角度来说，人民币资产的投资价值相对是比较高的。

此外，从外资流入的投资者来看，境外央行类机构相对比较多，这类机构投资的稳健性是比较强的。还有一个数据，根据国际货币基金组织统计，今年一季度末，人民币在全球外汇储备中的占比升到2.02%，是历史新高，这可以看出，境外央行持有人民币资产稳步上升。所以，中长期境外投资者持有境内人民币资产的格局没有改变。

“这么多的资金有流入、有流出，特别是股票类短期投资的波动较强，对我们的影响是什么样的？目前看，是在可接受范围内。”王春英表示，中国外汇市场总体稳定的格局是没有变的，短期波动后很快就恢复到正常水平。

她进一步表示：“3月份国际金融市场剧烈动荡，我们看到，市场情绪特别是避险情绪升高，境外流动性趋紧，新兴市场资金面临大规模的流出。中国也没有例外，境外投资者投资境内股票的资金有流出，同时还有一部分资金跨境投资去抄底港股，这是3月份的情况。到了二季度，跨境股票双向投资重新恢复平稳状态。我们看到的数据是，二季度境外投资者增持境内股票232亿美元，同时南下投资港股的资金流出也比一季度下降了68%，短期波动以后，恢复到正常水平。”

因此，她指出，从中国的表现来看，没有改变外资中长期持有人民币资产的格局，也没有改变国内外汇市场平稳运行的格局。

一系列数据显示“人民币资产真香”

一系列数据可以证明，人民币资产真香！

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜此前在陆家嘴论坛上表示：境外投资者持有境内人民币债券资产近年来以年均近40%的速度增长；债券通渠道下，参与机构数量和日均交易量均超过直接入市渠道。

6月债券托管数据显示，境外机构国债托管量环比增加428亿元，政金债托管量环比增加438亿元。华泰固收团队分析认为，对于外资机构而言，中美利差是决定其增持力度的关键指标，6月国内债市进一步调整，使得中美利差再创新高，国债和政金债吸引力较强。与此同时，6月人民币兑美元维持升势，境外机构的汇率对冲成本有所下降。

债券通公司数据显示，截至6月底，债券通已汇集了2012家境外投资者。全球排名前100的资产管理公司中，已有72家完成备案入市。此外，债券通还在6月迎来了首批俄罗斯投资者，服务范围扩展至全球33个国家和地区。

作为境外投资者进入中国债市投资的重要渠道，债券通交易数据亦可体现外资对中国债市的高涨热情。上月，债券通共计成交5318笔、4221亿元人民币，净流入稳定，日均交易量达211亿元人民币；今年上半年，债券通交易量达2.331万亿元人民币，日均交易量为199亿元人民币。而2017年7月至2018年5月末期间，债券通彼时日均交易量为25亿元。

花旗中国证券服务部负责人蔡美智对上证报表示，自彭博确认将中国纳入彭博巴克莱全球综合指数以来，外国投资者对中国银行间债券市场的参与热情持续提高，至今已吸引了数千亿美元进入中国银行间债券市场。蔡美智表示，这一趋势还将通过债券通或银行间债券市场的直接渠道得以持续。“我们预计，富时罗素也将在今年或明年把中国债券纳入其相关指数，这必将进一步推动外国投资者加大对中国银行间债券市场的投资，因此我们对市场发展前景持乐观态度。”

外汇管理新举措或先在海南推出

王春英介绍，为了支持海南自由贸易港的发展，今年1月，外汇局批复同意在海南自由贸易港开展六项外汇管理新举措。其中三项已经正式实施，主要是：取消了非金融企业外债逐笔登记、开展境内信贷资产对外转让业务试点、简化外商直接投资外汇登记手续。

她表示，另外三项政策也在抓紧制定相关细则，具体是：实施货物贸易和服务贸易外汇收支便利化试点、进一步便利合格境外有限合伙人（QFLP）资金汇出入管理、开展合格境内有限合伙人（QDLP）试点。3月外汇局批复了海南自由贸易港开展外债便利化额度试点，允许符合一定条件的高新技术企业在不超过等值500万美元的范围内自主借用外债，主要是支持高新技术企业对外融资。

同时，王春英透露说，未来，还会密切跟踪海南自由贸易港资本项目外汇创新业务的开展情况和政策实施效果，加强事中事后管理和监测分析，及时解决政策实施过程中遇到的问题。“我们也会努力在海南自由贸易港多尝试先行先试的开放政策，进一步研究便利企业跨境融资的措施，可能大家未来会看到一些新举措首先在海南自由贸易港推出。”

人民币汇率呈现双向波动总体稳定

王春英在发布会上还表示，今年上半年，人民币汇率呈现双向波动、总体稳定。“随着国内宏观环境和市场情绪的变化，人民币汇率表现出有升有贬，但总体表现比较稳定。”

她介绍说，从双向波动看，1、2月人民币汇率先升后贬，3月有所震荡，5月随着国际市场和一些其他事件的影响又有所波动，近期有所升值，双向波动态势明显。从汇率弹性看，今年上半年，人民币汇率最高点和最低点之间的波动幅度是4.4%，这个幅度相对比较稳定，显现出一定弹性。

“总体上，中国的人民币汇率还是比较稳健的。今年上半年，境内市场人民币兑美元汇率交易价小幅贬值1.5%，但中国外汇交易中心编制的人民币汇率指数小幅升值0.7%，同期新兴市场的货币指数贬值11.8%。”王春英表示。

来源：张明宏观金融研究

注：本文为《中国外汇》专栏文章，尚未发表，谢绝传统媒体转载。

作者：张明为平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

在1998年至2017年这20年间，中国季度国际收支仅仅在2001年第2季度出现过一次经常账户逆差。2018年第1季度，中国经济多年之后再次出现了341亿美元的经常账户逆差。2018年第2季度，虽然经常账户余额由负转正，但顺差仅为58亿美元。中国经常账户的最新变化，是否意味着长期以来中国持续大幅的经常账户格局已经发生了转变？在未来，我们是否会频繁面对经常账户余额在正负之间交替的格局？经常账户的最新变化会对宏观金融产生何种影响？

仔细审视经常账户的细项构成，不难发现，在经常账户的四个子项中，较长一段时间以来，中国只有货物贸易一项是持续顺差，而在服务贸易、初次收入与二次收入三项均为持续逆差。而最近几年以来，货物贸易顺差在波动中呈现显著下降趋势，而服务贸易逆差则呈现持续上升趋势，这是造成中国经常账户顺差规模缩水的根源。

例如，2015年至2017年，中国的经常账户顺差分别为3042、2022与1649亿美元，其中货物贸易顺差分别为5762、4889与4761亿美元，而服务贸易逆差则分别为2183、2331与2654亿美元。在2018年上半年，中国的经常账户出现了283亿美元的逆差，其中货物贸易顺差仅为1559亿美元（仅为2017年上半年的73%），而服务贸易逆差却高达1473亿美元（创出历史新高）。

展望未来一段时间，货物贸易顺差有望继续回落，而服务贸易逆差依然可能处于高位，这意味着我们在未来可能再度看到经常账户逆差。一方面，中美贸易摩擦愈演愈烈，且贸易摩擦有从双边向多边扩散的态势。这就意味着，中国的货物贸易顺差可能进一步下降。例如，近期中国即将召开的进口博览会，也可能导致进口上升而压缩货物贸易顺差。另一方面，在收入分配拉大的背景下，中国的消费升级与消费降级并存。但由于高收入群体人数颇为庞大，他们对进口服务品的消费倾向仍有可能上升，这将导致中国的服务贸易逆差居高不下，甚至继续上升。

中国经济曾经在很长时间内面临着经常账户与资本金融账户持续双顺差的格局。在这一格局下，人民币面临显著升值压力。为了抑制人民币汇率过快升值，央行不得不干预外汇市场，这造成外汇储备攀升以及外汇占款增加。外汇占款一度成为中国央行发行基础货币的唯一来源。为了对冲外汇占款，央行先后采取了大规模发行央票与连续提高法定存款准备金的方式。由于对冲不完全，外汇占款依然加剧了国内流动性过剩，并推升国内资产价格。

然而，中国经济目前却面临经常账户与资本金融账户均相对不确定的格局。在特定情形下，中国经济甚至可能面临经常账户赤字与资本金融账户赤字并存的格局。这就意味着，外汇市场上可能出现人民币贬值压力。为了抑制人民币贬值，中国央行可能不得不逆向干预外汇市场，这会导致外汇储备缩水以及外汇占款负增长。央行不得不寻找新的基础货币发行方式，例如各种期限的流动性操作以及连续降低法定存款准备金率。人民币贬值趋势也可能对国内资产价格产生下行压力等。

从国民收入核算的视角来看，一国的经常账户余额等于国内储蓄减去国内投资。一国出现经常账户顺差，意味着该国储蓄超过该国投资，因此将多余储蓄借给了外国。反之，如果一国出现经常账户逆差，意味着该国储蓄低于该国投资，该国不得不从外国借钱。然而，由于外资流向是变动不均的，如果一国金融市场的广度与深度不够，不足以对外资产生持续的吸引力。那么，外资流动的强波动性，将会反过来扰动人民币汇率以及国内资产价格。

最近一段时间以来，随着中国国内金融市场的对外开放，外国机构投资者已经能够通过QFII、RQFII、沪港通、深港通、债券通等渠道以较大规模投资国内金融市场。从国际经验来看，期待外国投资者的投资来稳定国内金融市场是不现实的，外国投资很可能具有更强的波动性与顺周期性。对此，中国监管部门应该未雨绸缪做好准备。

——————

合作、版权请联系

5月25日，2019清华五道口全球金融论坛“金融供给侧改革与开放”在北京隆重召开。据介绍，今年的论坛将以“金融供给侧改革与开放”为主题，探讨中国经济金融的当下和未来。

郭树清发言稿：投机做空人民币必然遭受巨大损失

原计划出席本次论坛的银保监会主席郭树清因临时有安排未到现场，由银保监会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企代为宣读其预先准备好的主旨演讲讲稿。

演讲稿中谈到，人民币汇率短期波动是正常的，但是长期看，我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值。中国仍是世界经济增长的最大引擎，具备极好的市场空间和增长潜力，随着经济发展质量提升，人民币市场汇率将不断向购买力平价靠近，投机做空人民币必然遭受巨大损失。

此外，演讲稿中还谈到，金融科技，在中国发展迅速，应该广泛，处于世界领先地位。很重要的原因是政府对于民营互联网企业采取了审慎、包容的态度，营造了公平竞争的环境。国有控股的大型银行从一开始就采取了竞争合作的态度，比如十几年前，支付宝便是在建设银行的支付合作下，诞生、成长、壮大。如今所有金融科技公司都与大中型银行结成了合作伙伴关系，其它银行也大力发展金融科技，与科技公司在资金筹集、帐户开例、支付结算、普惠金融等方面开展全方位的合作，相互取长补短，效果十分显著。

阎庆民：优化金融市场体系机构是推进金融供给侧结构性改革的重点任务

中国证券监督管理委员会副主席、党委委员阎庆民发表主旨演讲。他表示，当今世界正面临百年大变局的时候，我国经济金融形势复杂严峻，金融服务实体经济稳增长、防风险的任务艰巨、意义重大。

陈雨露：发展普惠金融需要在信贷、债券、股权方面“三箭齐发”

中国人民银行党委委员、副行长陈雨露在论坛上发表了演讲。他表示，有效缓解小微和民营企业融资难融资贵问题，是发展普惠金融的重要内容，也是深化金融供给侧结构性改革的重大任务。部分小微和民营企业遇到的困难既有周期性、结构性、政策性方面的原因，也与其自身存在的问题密切相关。解决这些问题需要综合实施，发挥“几家抬”的政策合力。人民银行认真探索运用和创新结构性货币政策工具，在信贷、债券、股权方面“三箭齐发”，帮助小微和民营企业翻越“融资的高山”，着力打通政策落地“最后一公里”。

国家外汇管理局副局长陆磊：发展直接融资市场是金融供给侧结构性改革的关键环节

国家外汇管理局副局长、党组成员，清华大学五道口金融学院战略咨询委员会委员陆磊代表团队在论坛上发布了《2019中国金融政策报告》(下称《报告》)，并发表了演讲。他谈到，《报告》指出，发展直接融资市场是金融供给侧结构性改革的关键环节，它可以使我们摆脱服务实体与承担风险的困境，流动性分配与实体融资的困境，加杠杆需求与去杠杆要求的困境。

清华大学国家金融研究院院长朱民：发展需要科技的力量

朱民表示，从世界的经验来看，在今天这个环境下，仅开放还不够，我们还要加上科技的力量。因为当劳动生产率差距是如此之大的时候，我们需要科技的力量来赶上制造业的水平，来维持我们经济增长的速度和稳定。所以人工智能在这里会起很大的作用。人工智能现在可用的东西很多，计算机视觉，语音感知和处理，图像生成最后导航的无人机等等，这样技术已经很成熟，只是一个应用、系统化和平台的问题。

肖钢：数字化浪潮为金融业和资本市场发展带来崭新机遇

全国政协委员，中国证券监督管理委员会原主席肖钢在论坛上发表了主题为“资本市场与科技创新“的演讲。他表示，近年来大数据、云计算、人工智能等现代信息技术为载体，数字化浪潮正引领人类社会迈向信息化建设的新阶段，也为金融业和资本市场发展带来崭新机遇。科技对资本市场的影响愈加广泛和深入，对资本市场业务全过程都产生了深刻影响，新业务模式对传统业务和服务的影响更加深入。

来源:中国网财经

新媒体编辑：徐铮

外汇天眼APP讯:2019年12月24日，国家外汇管理局副局长在“国是论坛2019年会”上表示，平衡性是2019年外汇管理改革和外汇市场运行的最大亮点。展望2020年，他认为，外汇体制改革的重心主要在守住面、突破点、把好线这三方面。

他总结了2019年稳定外汇市场的基本经验，即“以改革开放为主要手段，以此有效应对严峻复杂的外部冲击”。面对国内外风险挑战明显上升的复杂形势，外汇管理部门多措并举，保持了我国外汇市场平稳运行。

他认为，平衡性是2019年外汇管理改革和外汇市场运行的最大亮点。这主要体现为“四个稳”：一是人民币在全球货币中表现稳健平衡。截至2019年12月16日，人民币对美元汇率中间价贬值1.8%，CFETS指数下跌1.7%，而新兴市场货币指数下跌1.9%，人民币在全球主要非美元货币中表现居中；二是国际收支基本平衡。2019年前三季度，经常项目顺差1432亿美元，2018年同期为逆差55亿美元。资本和金融项目总体呈现净流入，其中，直接投资净流入277亿美元；三是外汇供求总体平衡。2019年前11个月，银行结售汇月均逆差53亿美元。非银行部门跨境资金总体呈现小幅净流入。前11个月，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入130亿美元；四是国际储备总量、结构、投向和回报自求平衡。截至2019年11月末，中国外汇储备余额30956亿美元，较2018年末增加229亿美元。

他指出，这种平衡性所带来的是良性循环的政策实践：通过市场化的政策工具组合，实体经济和金融部门的信心和预期得以稳定，外汇市场异常波动隐患明显降低，实体经济得到更加稳健的货币金融环境。他认为，要实现这种平衡性，就需要在外部冲击面前积极有为，同时不能过犹不及，通过对外汇头寸的分寸拿捏、国际储备的锱铢必较、贸易和投资项下的得失权衡，才能带来外汇市场平衡发展。

展望2020年，他表示，我国外汇市场运行外部环境正在发生深刻变化，做好外汇管理工作既面临难得的机遇也面临新的挑战。因此，外汇体制改革的重心主要在以下三方面：一是守住面，坚决打好外汇市场防范化解金融风险攻坚战，切实维护国家金融体系总体健康；二是突破点，继续推进外汇供给侧结构性改革，服务实体经济，提升贸易投资自由化便利化；三是把好线，加强金融科技与外汇市场融合，抓住监管科技发展这一主线。

他指出，未来的外汇管理要在防控风险的前提下深化金融市场改革开放，提升开放经济条件下的治理体系和治理能力现代化。他强调，在构建高水平对外开放经济新体制过程中，利和弊永远同时存在，需要在改革、开放、稳定的多重目标中寻求动态平衡：一是把握好中国金融市场开放的时机和步调，在守住风险的前提下与更高水平的开放标准统筹平衡；二是始终坚持金融开放服务实体经济发展的方向。

来源: 中金网

新民晚报讯（记者 张钰芸）国家外汇管理局局长、中国人民银行副行长潘功胜在第十一届陆家嘴论坛上表示，我们完全有基础、有信心、有能力、保持外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

潘功胜表示，当前我国外汇市场形势总体稳定，秩序良好，接下来将稳步推动我国资本项目开放，促进跨境贸易投资自由化便利化，同时防范跨境资本流动风险，维护国家经济金融安全。

“中国金融市场开放的步伐加快。我们在放宽市场准入、扩大投资者范围、丰富风险对冲工具、便利跨境资金汇兑等方面进行了较大幅度的改革；在境内外资本市场互联互通、信用评级市场开放、会计税收政策安排等方面，开放的速度也在不断提升。”

潘功胜表示，中国在提高汇率灵活性和保持汇率稳定之间求得平衡的做法，对国际国内都是有益的。这种做法避免了人民币汇率无序调整对全球金融市场的负面溢出效应和主要货币的竞争性贬值。

“境外资本进入中国资本市场的潜力大，这将是未来中国国际收支结构演变的一个重要特征。”潘功胜表示，下一步，将统筹考虑经济发展阶段、金融市场状况、金融稳定性要求，统筹交易环节和汇兑环节，以金融市场双向开放为重点，有序推动不可兑换项目的开放，提高已可兑换项目的便利化水平。

他同时强调，将继续稳步推进人民币国际化进程，坚持市场驱动原则，逐步提升人民币的支付、投资、交易和储备功能。“我们将积极支持上海建设全球人民币资产配置中心和风险管理中心。

一是支持上海丰富人民币产品和工具，支持在沪金融要素市场的协调发展，使上海发展成为全球人民币产品交易主平台和定价中心。

二是支持上海提高资本市场国际化水平，提升人民币产品和大宗商品定价能力，打造‘上海价格’。

三是支持上海积极推动人民币跨境使用，提高人民币跨境支付清算效率。”

来源：新浪财经

新浪财经讯 ，中国外汇投资研究院和浙商银行于11月22日在浙商银行杭州分行成功举办主题为“国际外贸高质 外汇服务高效”CFIRI第十一届中国外汇投资行业高峰论坛。

国际外贸高质 外汇服务高效——第十一届中国外汇投资行业高峰论坛成功举行

岁末临近，国际贸易环境压力依旧，变数与未来仍然充满不确定性。面对政策预期、汇率波动、形势变化，外贸企业在发展和开拓路径上持续面临着压力与困惑。

由此，2019年11月22日，浙商银行和中国外汇投资研究院共同主办的第十一届中国外汇投资行业高峰论坛在浙江杭州成功举行。本次论坛主题为“国际外贸高质，外汇服务高效”，论坛上浙商银行总行国际业务部总经理黄文玲、浙商银行杭州分行行长助理舒良超、浙商银行总行国际业务部对客外汇交易中心总经理莫申生、物产中大集团财务有限公司董事长蔡才河、中国世贸组织研究会副会长霍建国、对外经贸大学副校长丁志杰、中国外汇投资研究院院长谭雅玲、副院长钮文新、副院长王允贵等外汇外贸领域资深专家，以及众多对外贸易企业负责人共聚一堂，从外贸、外资、外汇三个角度展开深入探讨。

本次高峰论坛将专家的智慧与认知与外贸企业所关心的实际问题相结合，特别是专业机构的服务理念及成果与外贸企业的需求导向相结合，力求为贸易企业应对市场风险、洞悉市场预期、开拓市场渠道、提升发展质量提供务实、落地、有效的对策建议。

与会专家针对2020年外汇市场存在的多重预期以及外贸企业可能面对的风险挑战展开了细致的解读及讨论，并提出了五大猜想。

第一是美国政治风险上升，美国现任总统特朗普被弹劾概率存在，目前美国国会已经正式启动弹劾程序。国内在考虑美国总统乃至党派之争时缺乏对美国国家利益的把握，从而使得判断有一定局限性。预计2020年，这一事件对国际经贸关系、地缘政治关系，尤其是贸易关系具挑战风险。

第二，美元贬值极致发挥。目前美国国家对美元走势相当不满，此外，无论是多边机构IMF或是特朗普政府，多方共同抵制美元升值的表现较为明显。

第三，对冲基金“兴风作浪”。由于全球经济环境不佳，贸易关系紧张，实体经济下降乃至收缩明显，因此游资热钱处于有利阶段。我国人民币从幸免到被集中攻击显而易见。目前人民币升值修复并非是趋势扭转，反而是进一步做空和加强人民币炒作贬值的更大攻势，人民币预测前景值得市场警惕。

第四，货币政策复杂分化。目前看美联储货币政策存在不确定，使其紧缩政策处于磨合期，未来不降息的概率上升。美国经济基础与周期因素是股市的重要背景，美联储货币政策宗旨与股市资产的连接蹊跷。预计2020年全球主要央行货币政策是主要焦点，也是未来资金价格震荡和不确定的主要观察点，尤其发达国家与新兴市场国家分歧化是重点。

第五，格局摆布指导技术。当前国内外金融市场集中技术和短期关切突出，但对于格局研判不足。预计2020年国际外汇市场美元主导局面依旧，但灵活、迂回乃至异常将会突出，组合性多样发散、策略性短长搭配、市场化全面调动以及主旨清晰不变是值得关切的重中之重。

本着金融服务实体，研究服务外贸的基本导向，中国外汇投资研究院与浙商银行多年来坚持对外汇市场的持续跟踪研究，想外贸企业之所想，不断提升服务外贸企业的能力与水平。本次第十一届中国外汇投资行业高峰论坛的成功举行，为双方建立了良好的信任关系并搭建了未来合作的桥梁，双方将共同携手，充分发挥各自优势，更好的服务浙江外贸企业发展，为外贸企业避险增收与效益提升提供更优质的平台与环境。

来源：金融界网站

日前，由中国外汇投资研究院、北京银行股份有限公司青岛分行联合主办，青岛蓝海股权交易中心、新华锦信贸环球协办的第十届中国外汇投资行业高峰论坛于青岛如期举行，并圆满结束。本次论坛主题为“汇率博弈智慧，实业保驾任重”，旨在结合政府及行业资深专家的智慧及视角，本着专业、务实、客观的理性态度；以企业需求为重点，集智慧与责任讨论当前国际经贸环境的新变革、新现象、新特点、新逻辑，向青岛释放深入、有效和长远的预期指引与指导，为当地经贸发展及企业经营出谋划策。本次高峰论坛得到了青岛市商务局、中国人民银行青岛市中心支行、青岛市金融工作办公室、中国银行青岛城阳支行等单位的大力支持；青岛海尔集团、海信集团、青岛汇金通等本地知名企业代表纷纷到场倾听专家学者们的精彩论道，交流与互动探索问题。

本届论坛邀请到了青岛市商务局二级巡视员淳于贤力，中国人民银行青岛市中心支行副行长王富全，青岛市金融工作办公室副主任王锋，北京银行股份有限公司青岛分行行长孔海涛，中国世贸组织研究会副会长霍建国，国家外汇管理局资本项目管理司外债管理处处长王蕾，中国外汇投资研究院院长谭雅玲，副院长钮文新，北京银行股份有限公司青岛分行行长助理兰圣刚以及新华锦信贸环球CEO刘方义等众多业界权威专家学者。先后分别就“大经贸与大政策——实业与政策协同”；“大资本与大外汇——美元与人民币博弈”；“大实业与大服务——实体与金融协调合作”；“汇率大背景与大博弈下的企业风控”等实业关注的热点话题进行了详细的论述及交流，并得到了在场观众的认可与思考。

与会专家表示，当前全球经济环境正面临罕见的大变局，包含国际、国内的各个变化交织在一起。首先，贸易环境变化所带来的阻力预期依然会在2019年延续，其中如何应对中美贸易问题以及WTO的改革有可能带来的针对性问题是未来两个比较核心的要点。这需要我国在稳定经济增长预期，加强有质量的对外开放以及构建公平法治的市场环境上做出努力，而企业增应该配合政策，强化主业、产品及服务质量，在提高抗风险能力的同时提升市场竞争力，度过困难时期并迎接新一轮机遇。再者，全球市场的博弈因素也是新时期市场风险的主要来源。过往美元以为核心、以金融为主导，以全球产业化分工为基础的长达四十年之久的全球经济一体化格局可能已经走到尽头，由此带来的一系列博弈因素需要重点关注。一方面是美元输出能力的弱化促使其寻求实业作为第二支点，从而使得全球实业资产的吸引力大幅提升，竞争性也随之提高，这就使得如何保护和有效利用我国实业资产成为重要的课题。另一方面，汇率作为调节和服务实体战略的有效工具之一，必将在未来的市场竞争中发挥不可或缺的作用。这首先需要我们对我国货币与其他国家货币的属性及竞争力有理性客观的认知，由此明确符合我国实体经济发展诉求的汇率方向，强化预期，努力使实体经济需求与汇率波动有效匹配，保外贸、促外贸，对实体经济是重中之重。其次，吸收发达国家汇率管理及调控的先进经验，以强化对汇率领域常识性问题的认知为基础，提升分析汇率问题的全面性、客观性、创新性是我们积极应对市场博弈以及突发性风险的有力武器。

青岛作为我国重要的港口城市，其战略地位及属性决定了本地企业对经贸环境的高度敏感性。上合会议的成功举办扩大了青岛在国内外的城市影响力，未来势必将给区域发展带来新的动力和机遇，但随之也面临新问题和挑战。后上合会议时代，经济、金融、贸易、投资等多个企业所关心的领域预期将进一步错综复杂，叠加诸如地缘政治、经济分化、政策分歧、汇率波动等多样化的干扰因素，外贸以及外向型企业在迎接市场更多瞩目的同时必然面对风险挑战。尤其是汇率作为市场博弈力量最主要的抓手之一，其波动影响着企业及市场的方方面面，有效的把握及认知无疑是实体企业防范风险、积极应变的重中之重。

高峰论坛在全场热烈的掌声中圆满落幕，第十届中国外汇投资行业行业高峰论坛的召开正值中国外汇投资研究院即将成立十周年的里程时刻，贵院肩负着重要的责任和非凡的意义。中国外汇投资研究院作为中国外汇领域最专业的智库型研究机构，未来将向市场传递更多专业的指引、精准的预期，并将与各方共同携手，为企业带来品质、实用、针对的汇率咨询及避险服务，为中国实体企业健康发展，更好的向国际化迈进贡献力量。