什么是股票和债券

债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。那债券应用原则有哪些呢？关于债券应用原则有哪些，下面说一下常见的债券应用原则。

债券应用原则

债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人，接下来说一下债券应用原则有哪些。

债券应用原则有哪些？

1、收益性原则。不同种类的债券收益大小不同，投资者应根据自己的实际情况选择，例如国家（包括地方政府）发行的债券，一般认为是没有风险的投资；而企业债券则存在着能否按时偿付本息的风险，作为对这种风险的报酬，企业债券的收益性必然要比政府债券高。

2、安全性原则。投资债券相对与其它投资工具要安全得多，但这仅仅是相对的，其安全性问题依然存在，因为经济环境有变、经营状况有变、债券发行人的资信等级也不是一成不变。因此，投资债券还应考虑不同债券投资的安全性。例如，就政府债券和企业债券而言，企业债券的安全性不如政府债券，这是必须要了解的债券应用原则。

3、流动性原则。债券的流动性强意味着能够以较快的速度将债券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受损失，反之则表明债券的流动性差。影响债券流动性的主要因素是债券的期限，期限越长，流动性越弱，期限越短，流动性越强，另外，不同类型债券的流动性也不同。

如政府债券，在发行后就可以上市转让，故流动性强；企业债券的流动性往往就有很大差别，对于那些资信卓著的大公司或规模小但经营良好的公司，他们发行的债券其流动性是很强的，反之，那些规模小、经营差的公司发行的债券，流动性要差得多，是必不可少的债券应用原则。

来源：小赞学债

随着经济的发展，人们投资的渠道越来越多。在众多的投资方式中，到底选择哪一种最为有利？要正确进行决策，就必须像进入商场购物一样，"货比三家"，对各种投资方人追根究底，了解熟悉。如今，储蓄、债券和股票已成"三足鼎立"之势，无论在投资参与人数和投资规模上都有较大的差别。下面我们对这三种投资方式进行一番比较，使大家对它们之间的联系和区别有个初步了解，同时也进一步加深对债券的认识。

债券和股票的区别

股票是股份公司发给投资者作为投资入股的所有权凭证，购买股票者就成为公司股东，股东凭此取得相应的权益，并承担公司相应的责任与风险。由此可看出，债券与股票同为有价证券，是一种虚拟资本，是经济运行中实际运用的真实资本的证书，都起到募集社会资金，将闲散资金转化为生产和建设资金的作用。同时，股票和债券都可以在市场上流通，投资者通过投资股票和债券都可获得相应的收益。不过，虽然同为有价证券，债券与股票的区别也是极为明显的。主要体现在以下方面：

（一）筹资的性质不同

债券的发行主体可以是政府、金融机构或企业（公司）；股票发行主体只能是股份有限公司。债券是一种债权债务关系证书，反映发行者与投资者之间的资金借贷关系，投资者是债权人，发行债券所筹集的资金列入发行者的负债；而股票是一种所有权证书，反映股票持有人与其所投资的企业之间所有权关系，投资者是公司的股东，发行股票所筹措的资金列入公司的资本（资产）。由于筹资性质不同，投资者享有的权利不同。债券投资者不能参与发行单位的经营管理活动，只能到期要求发行者还本付息；股票持有人作为公司的股东，有权参加股东大会，参与公司的经营管理活动和利润分配，但不能从公司资本中收回本金，不能退股。

（二）存续时限不同

债券作为一种投资是有时间性的，从债券的要素看，它是事先确定期限的有价证券，到一定期限后就要偿还。股票是没有期限的有价证券，企业无需偿还，投资者只能转让不能退股。企业惟一可能偿还股票投资者本金的情况是，如果企业发生破产，并且债务已优先得到偿还，根据资产清算的结果投资者可能得到一部分补偿。相反的，只要发行股票的公司不破产清算，那么股票就永远不会到期偿还。

（三）收益来源不同

前面已经讲过，债券投资者从发行者手中得到的收益是利息收入，债券利息固定，属于公司的成本费用支出，计入公司运作中的财务成本。在进行债券买卖时，投资者还可能得到资本收益。对于大多数债券来说，由于在它们发行时就会定下在什么时间以多高的利率支付利息或者偿还本金，所以投资者在买入这些债券的同时，往往就能够准确地知道，如果自己持有债券到期的话，未来受到现金的时间和数量。相反，卖出这些债券的投资者也会清楚地了解，由于卖出债券而放弃的未来现金收入。由于这一原因，债券投资一直深受固定收入者的喜爱，如领退休金者、公务员等等股票投资者作为公司股东，有权参与公司利润分配，得到股息、红利，股息和红利是公司利润的一部分。在股票市场上买卖股票时，投资者还可能得到资本收益。事实上，股票投资者中很大一部分投资的目的并不是着眼于得到股息和红利收入，而是为了得到买卖股票的价差收入，即资本收益而且，有过投资股票经历的投资者大都会体会到股票投资的最大特点，就是其价格和股息的不确定性，这也是股票投资的魅力之一。由于股息取决于股份公司的获利情况，这是投资者所无法控制的。而且就算公司获得盈利，是否进行分配也需要召开股东大会来决定，未知因素很多，因此股票价格波动比较频繁。

（四）价值的回归性（recursⅳve）

债券投资的价值回归性，是指债券在到期时，其价值往往是相对固定的，不会随市场的变化而波动。例如，对于贴现债券来说，其到期价值必然等于债券面值；而到期次还本付息债券的到期价值，必然等于面值加上应收利息。但是股票的投资价值依赖于市场对相关股份公司前景的预期或判断，其价格在很大程度上取决公司的成长性，而不是其股息分配情况。我们经常可以看到，一个股息支付情况较好的公司，其市盈率也较低。而且从理论上讲，一只股票的价格可以是0到正无穷大之间的任意值。股票投资的价格计算基于市盈率和该支股票的每股收益，而债券投资的价格计算则是基于该支债券的未来各期现金流以及相对应的贴现率。例:两种投资方式的比较Peter把自己的闲余资金分别投资在股票和债券两个市场，某一个星期一，他发现他持有的一只股票价格上涨到了16元，原因是该股票发行公司的年报显示其每股收益达到了1.00元， Peter根据市场的平均20倍市盈率，判断该股票的价值应该在20元左右，因此选择了继续买进。当天，一只剩余期限还有5年的固定利率债券的价格涨到了106元，Peter按照固定利率债券到期收益率的计算公式发现这只债券的到期收益率只有2.700％。Peter觉得已经涨到顶了，因此选择了卖出所持有的这支债券。我们可以看到，股票和债券由于其本质上的区别，其投资策略决定是完全不同的两个过程。

（五）风险性不同

无论是债券还是股票，都有一系列的风险控制措施，如发行时都要符合规定的条件，都要经过严格的审批，证券上市后要定期并及时发布有关公司经营和其他方面重大情况的信息，接受投资者监督。但是债券和股票作为两种不同性质的有价证券，其投资风险差别是很明显的。且不说国债和投资风险相当低的金融债券，即使是公司（企业）债券，其投资风险也要比股票投资风险小得多。主要原因有两个:债券投资资金作为公司的债务，其本金和利息收入有保障。企业必须按照规定的条件和期限还本付息。债券利息作为企业的成本，其偿付在股票的股息、红利之前；利息数额事先已经确定，企业无权擅自变更。一般情况下，债券的还本付息不受企业经营状况和盈利数额的影响，即使企业发生破产清算的情况，债务的清偿也先于股票。股票投资者作为公司股东，其股息和红利属于公司的利润。因此，股息与红利的多少事先无法确定，其数额不仅直接取决于公司经营状况和盈利情况，而且还取决于公司的分配政策。如果企业清算，股票持有人只有待债券持有人及其他债权人的债务充分清偿后，才能就剩余资产进行分配，很难得到全部补偿。

来源：金融界网站

金融界美股讯 据CNBC报道，债券市场即将出现衰退，而相反美股市场目前似乎值得乐观对待。

但实际上，正是美联储推动投资者购买这两个市场的证券，并将债券市场的波动性推至接近历史低点的水平，而股市波动率指数VIX则跌至15%左右的低点。当地时间周三，美联储将公布1月30日当月的会议纪要。在政策声明中，美联储改变了立场，表示可能推迟加息，并可能比预期更早停止资产负债表的扩张。

所谓的“鲍威尔转移战略”给市场带来了相对平静。在经历2018年末的疯狂之后，由于担心经济衰退和美联储加息次数过多，股市暴跌，债券收益率下降。美联储主席鲍威尔在会后的吹风会上强调，美联储将保持耐心和灵活性。

美银美林短期利率策略主管马克-卡巴纳表示，“我们似乎又回到了量化宽松时期，标准普尔指数继续上涨，利率持平。我认为这在很大程度上与美联储的利率指引有关。”量化宽松（QE）是金融危机时期美联储启动的资产购买计划，旨在增加市场流动性，帮助经济发展。它现在正处于收缩资产负债表的过程中，即在证券到期时减少证券的置换。

卡巴纳称，“如果观察1月30日联邦公开市场委员会1月份会议公布的数据，会发现自那时起利率已经下降了大约10个基点，股市上涨了5%。”由于这对市场产生了深远的影响，市场专业人士现在正密切关注美联储是否会在其资产负债表上提供更多细节，或解释美联储为何突然转向暂时不加息的政策。

卡巴纳称，“他们必须回答的大问题是，他们希望在这个体系中拥有的最低储备金数量是多少？他们对缩表有什么想法？以及缩表是有用的吗？他们理想中的美联储资产负债表资产的长期构成是什么？”

10年期国债收益率周二下跌，低至2.63%。

NatWest Markets策略主管约翰-布里格斯表示，“我认为这是市场持续担心经济前景和潜在衰退的结果。我们正走向收益率区间的低端。自美联储改变论调以来，市场一直处于‘逢低买进’模式。部分原因是欧洲国债收益率持续走低，经济方面的消息仍不乐观，部分原因是对美联储会议纪要的期待。”

美国国债收益率通常跟随德国国债收益率走低，因欧洲经济数据疲弱，且欧洲政局不稳。

德国10年期国债收益率周二为0.10%，而美国10年期国债收益率最近一直在2.60%至2.80%之间波动。

布里格斯表示，“现在美联储已经从一个行动中的美联储变成了一个等待中的美联储。全球增长前景变得更糟，全球央行变得更加温和。风向正朝着那个方向而不是相反的方向转变。没有人会像六到八个月前那样改变。”

股票和债券价格都在上涨，这不是通常会出现的情况。虽然这种情况可能发生，但交易员认为这意味着市场正在出错。例如，事实可能证明，债券市场对未来可能出现衰退的预期过于悲观，或者，当股市走高时，没有考虑到全球经济放缓或企业盈利走弱，结果可能会变得过于繁荣。债券收益率与价格走势相反，因此股市上涨，收益率（或利率）一直在下降。

蒙特利尔银行高级利率策略师约翰-希尔称，“解读这些举措的一种方式是，极端温和的美联储将保持低利率，并让风险上升。美联储目前的目标是扩大经济扩张。如果他们能够做到这一点，那就意味着低利率、高价股票。如果他们做不到这一点，就会看到周期结束，然后会开始考虑零利率。美联储将开始降息，可能会回到零的水平。”

希尔称，美元的神秘之处在于，它为什么会随着收益率下滑而持续走高。一种解释是，由于美国经济与世界其他地区相比仍然相对强劲，美元汇率走高。

从基于美国国债期权的美林移动指数可以明显看出，债券市场的波动性已大大降低。已经回到了接近历史水平的2017年和2018年，但也是在金融危机期间。

美银美林短期利率策略主管卡巴纳表示，股价波动性，就隐含波动率而言是相当低的。我们认为这与较高的不确定性和美联储的安抚政策有关。美联储的安抚消除了他们随时可能采取行动的风险。这降低了波动性。市场也对英国退欧和美国、欧洲的政治不满等等保持警惕。

卡巴纳表示，“它降低了市场参与者持有坚定宏观观点的意愿，这种不确定性正在给市场参与者和企业带来压力。当你担心供应链的一个关键部分可能会增加25%的成本时，你将如何决定进行大规模的研发并限制成本支出呢？这种不确定性加上温和的美联储政策，导致市场波动性较低。”

策略师们表示，如果贸易状况改善，经济数据好转，美联储可能再次加息。

来源：金融界债券

自2016年10月以来，投资者首次同时在美国股票和债券市场上遭遇了长达3个月的负回报率（不到0.5个百分点）。*尽管各种类型的资产同时出现亏损并非史无前例，但投资者可能会有疑问：在极端波动时期，股票和债券还会朝相反的方向发展吗？

股票市场表现vs.债券市场表现

Vanguard集团所观察的363个月（即过去30年及2018年第一季度）中，美国股票市场在给定月份遭遇损失126次，而美国债券市场则遭遇损失112次。**尽管各月投资者遭遇债券价值与股票价值下跌的几率相同，但下跌幅度却大不相同：股票市场的平均跌幅为3.34％，而债券市场的平均跌幅仅为0.70％。

事实上，股票和债券市场同时下跌的频率比想像还要频繁——过去30年间，美国股票和债券指数有48次在同一个月内同时遭遇损失，甚至有25次连续3个月出现同时下跌。

单一经济事件并不是引发股票和债券价值同时下跌的原因。从历史来看，股票和债券价值同时下跌曾出现在各种不同的经济环境中，例如：

利率上升期（1994年及2004至2006年）和利率下降期（1989至1992年）；

稳健的市场回报期（20世纪90年代末“科技繁荣期”时曾出现6次）及经济灾难时期（2008年“全球金融危机”期间曾出现6次）

美国经济成为恐慌焦点时（2000年“互联网泡沫”期间曾出现3次），及非美国市场成为经济恐慌的中心（2015年市场担忧中国可能发生经济“硬着陆”时曾出现3次）。

虽然同步价值下跌可能随时发生，但令人欣慰的是，股票和债券价值恢复后都会出现高于平均水平的回报。Vanguard集团所观察的363个月中，经历同步下跌后12个月内的股票中位数回报率为12.17％，债券中位数回报率则为8.18％。

展望未来

利用Vanguard资本市场模型（VCMM），Vanguard集团对各类经济指标进行分析，从而预测投资者的未来结果将会有何异同。Vanguard集团对未来10年（2018年至2027年）各种类型资产的表现进行了10000种场景模拟，然后基于每种模拟情况、重点关注全球股权资产类型最低业绩季度中垫底的10％的情形。下图反映了股票业绩不佳时部分受欢迎的对冲策略的表现。　　

全球股权资产类型业绩不佳时受欢迎的对冲策略的表现

根据这一前瞻预测法，Vanguard集团发现，大宗商品和不动产投资信托基金（REITs）等通胀对冲工具未能缓解全球股票市场的波动，且仍易遭受程度较轻的损失。而现金和短期债券等利率型对冲工具仅能产生最小的正收益。

涉足美国及美国以外广泛而优质的固定收益产品为获取正回报提供了最大可能性、并相应降低全球股票损失。

股票与债券的关系：错综复杂

目前，尚不可预测何种模拟结果将会变成现实。虽然股票与债券之间传统意义上的反向关系看似适用于大多数模拟场景，但仍然可能存在这一关系并不成立的短暂时期。然而，这些不合常规的例外情况不应使得投资者摒弃长期投资的策略。

无论股票与债券市场同步下跌只是暂时现象，抑或是未来市场走向的预兆，Vanguard集团建议投资者坚守符合自己目标和风险承受能力的资产配置。但倘若投资组合与目标资产配置偏离超过5个百分点，则应重新调整投资组合。 （作者：Vanguard集团中国区总裁、先锋领航投资管理（上海）有限公司董事长 林晓东）

债券还是股票？听彼得·林奇娓娓道来。选对方法，投资也可以很简单。

投资致富刻不容缓

彼得·林奇开篇就说，许多人直到他们三十几岁、四十几岁甚至五十几岁时才开始攒钱投资，这是非常令人遗憾的。等到人们意识到他们应该投资的时候，他们已经错失了数以年计的投资股市的宝贵时机，他们的财富本可以更快地保值增值。

被爱因斯坦称为世界第八大奇迹的复利，主要就是三个指标，初始投入资金M0，投资收益率α，投资年限n，这里面我们最好控制的就是投资年限了。况且我们越早进入股市，我们初始资金越少，按照比例交的学费也就越少。

M = M0* (1+α)n

为了让大家更加直观的看懂复利的威力，我们看下下图中股神巴菲特的投资传奇。从1957年算起，巴菲特以十几万美元起家，历时51年，20%的年化收益率，2008年以620亿美元的身价登顶世界首富。我们从图中那道神奇的红色曲线看到，股神绝大部分钱都是他60岁之后赚到的，这就是复利的威力，越到后面越厉害。

相比债券，股票投资更胜一筹

储蓄和投资的首要目标就是要抵御通货膨胀，你的钱就犹如逆水行舟，不进则退。在3%左右的通货膨胀率情况下，投资回报率只有超过3%才算保本。我们对比下国家统计局公布的CPI数据，再看下余额宝的近期收益率，显然现在只投资余额宝的话就会被通胀慢慢吃掉你的购买力。

作者说债券其实就是一张借条，上面显示了借款的金额和还款日期，还标明了借款人为借该款项所需支付的利息。当你购买债券的时候，发行人向你借了钱，你却没有买到任何东西，债券本身就是这个交易的一个记录。美国是世界上最大的债券发行人。当美国政府需要额外资金的时候，它就会印上一大批债券。它的债权人包括国内外的机构和民众，甚至是外国政府。它们借钱给美国，凭证就是那些锁在保险柜中的“借条”。

除了美国联邦政府外，地方政府也会发行债券集资，此外公司也会发行自己的债券。债券的持有期通常比较长，一般为5年，10年甚至30年。而持有时间越长，通货膨胀的风险就越大。这也是长期债券的票息率往往比短期债券的票息率高的原因，因为投资者会承受更高的风险而索求更高的回报。

相比买入一家公司的债券，作者更看好买入一家公司的股票。这主要是因为如果公司运营良好，赚了很多钱，他们很可能给股票的持有者也就是股东增加分红，而绝不会为债券的持有者多付票息，因为票息是固定好了的。

如果你在到期日之前卖出债券，持有债券也有波动的风险，你未必能全额收回本金。如果债券发行人遇到兑付危机，不能如期偿还利息和本金，这种情况就叫做“违约”。为了避免违约，投资者需要在购买前了解发行人的财务状况，市场上也有评级机构对债券作出评级，一般评级越高，违约的风险越低，当然也不是绝对的，也有爆雷的时候。通常按照风险等级划分，国债＜国开债＜地方债＜大企业债＜中小企业债。

现在我们可以通过债券基金来投资债券，通过分散化和基金公司的风控，债券投资的风险可以得到有效地降低。现在是降息的周期，因此是债券的牛市，长债的表现又优于短债。我们看很多纯债基金近一年都取得了8-10%的收益率。但是也要留意，现在很可能已经是债券牛市的尾声了，要防止十年期国债票息收益率降无可降后的反抽。因为分母的不同，票息率从5%降到4%是降低了20%，而从2%升到3%可是升高了50%。当然债券和股票不同，波动没有股市那么剧烈，还有票息的对冲，因此，我们只需要系好安全带，留意10年期国债票息收益率的变化，等到利率开始升高了再跑也不会太迟。

同样，是资本将这些图纸上的发明，转变成为现实的产品。部分资金是来自银行的信贷，但更多的是股权融资。海外投资者通过新兴市场投资，将资金注入美国的产业，150年后，美国又将大量的资金投向新兴的亚洲、非洲、拉丁美洲市场。

持有债券最大的风险还是通货膨胀，因为当通胀来临时，公司还可以提高产品售价，而债券的票息是固定好的。另外通胀来临，央行通常会加息来控制通胀，而加息周期债券的表现通常不会好。因此债券可以中短期持有，而不可以长期持有。当利息持续走高时，我们最好还是抛掉债券转投货币基金或者短债基金。这里说明下，短债因为几乎从来不亏损，通常被当作类货币基金的现金管理工具而不是债券。

作者统计了1945-1994间各种投资品的年度回报率，可能在市场调整的年份或者单纯的一年里难分伯仲，但是长期来看，股票投资更胜一筹是不争的事实。西格尔教授在《股市长线法宝》那本书里有更详尽的统计数据，我们后面也会找来给大家讲到。

作者说当人们在股市中持续亏钱时，这并不是股票的错。股票的价值总体来说是随时间上升的。这里笔者解释下，作者说的是指数，而不是所有的个股。99%的亏钱个案是由于投资者不会制订投资计划，他们在高价时买入，在股票调整的时候他们往往耐心不够或是太过惶恐而匆匆地在低价卖出。他们的实质是“高买低卖”，你不应重蹈覆辙，你需要的是制订自己的投资计划。

成功投资很简单

接下来，作者给大家打气了。作者说，要成为一个成功的投资者，你不必是一个数学天才。你也不必是一个会计，虽然有时候掌握财务常识可能很有帮助。只要你可以做五年级的数学题，你就有了基本的技能。

我们都听过一句老话，叫“时间就是金钱”，现在这句话应该被改成“时间创造金钱”。这是一个双赢的结果。让时间和金钱发挥双重作用，投资回报自然不菲。

对于投资股票来说，可能需要坚持20年或20年以上。因为股票的调整需要足够长的时间来恢复，投资的盈利需要日积月累。每年11%的回报是股市过去以来的记录。尽管没有人能够准确地预知未来，但以过去的经验来看，如果持有股票20年可以获得年投资回报率11%的话，投资者10000美元的初始投资将变成80623美元。

要想得到每年11%的投资回报，你必须忠诚地对待你购买的股票，就像忠实于婚姻一样，因为你已经建立了你的钱和你的投资之间的“婚姻”。有时候，决定投资者好坏高低的并不是投资智慧，而是投资的纪律性。

这里笔者多说一句，首先你得确保你买的是一支好公司的股票，才能谈忠诚的问题。如果你说我不知道我买的是不是一支好公司，那就证明买个股超出你的能力圈了，不如退而求其次买指数。没有任何人可以把握住超过他认知范围的机会，也没有任何人可以获得超出他能力边界的成功。

不要轻信那些让你卖出股票的“建设性的提议”，做一个坚定的投资人，忠于你的股票。人们常在寻找各种战胜华尔街的秘籍，其实一直以来最好的秘籍便是选择一家盈利能力强的公司的股票长期持有，股价下跌并不是一个好的卖出理由。

自诩是一个长期投资者很容易，但当股市调整之日，真正的考验才刚开始。没有人可以准确地预期到熊市何时到来，但当它真的来临时，90%的股票会集体下跌，这时投资者就慌了。他们从新闻电视里听到“灾难”来形容这样的市场，他们开始担心自己的投资会跌到零，因此匆忙离场，即使割肉也在所不惜。他们安慰自己说，拿回一些本金总比什么都没有强。

就在这个时候，这些本来号称是长期投资者的人，突然变成了短线投机者。他们让感性占了上风，忘记了最初的想要分享好公司利润成长的投资理念。他们因为股价下跌而惶恐，匆匆卖掉股票而不是耐心等待它反弹。没有人强迫他们这样做，是他们自愿的。可他们自己并没有意识到这一点，而是陷入了一直尝试去选时的漩涡。如果你说他们是选时者，他们肯定会否认。但是，根据市场波动来买卖股票的行为实质就是选时者。

选时者试图预测短期市场波动和股价变动，并据此获得盈利而退场。但是，没有多少人可以用这种傻瓜都懂的方法真正赚到钱。如果真是这样，那这个人早就成了亿万富翁，而不是比尔·盖茨和沃伦·巴菲特了。你试图选时，但结果往往是追涨杀跌。人们觉得自己运气不够好，但其实这是因为他们追求的是不现实的结果，没有人可以长期战胜市场。

人们还认为在市场调整的时候投资股票是非常危险的，但他们忘了，踏空同样也是有风险的。关键的几天往往可以成就或是摧毁你整个投资计划。这里有一个很典型的实例：在20世纪80年代股市上涨的5年中，股价每年的涨幅大约为26.3%，坚持长期持有的投资者资产会翻番，但其实这5年的大部分利润是在1276个交易日中的40个交易日赚取的，如果在那40个交易日中你选择空仓的话，你的年均收益可能就会从26.3%降到4.3%。因此，如果想得到最多的投资回报，最好的方法就是买入并长期持有。你可能会经历调整，但只要你不卖出的话，你不会有真正的亏损。相反，你能全面、完整地享受到股市的盛宴。

明天我们将带来“基金还是个股？彼得·林奇这样看”

郑重声明：本文所有的投资理财内容均为读书笔记和心得，不构成实际的投资指导和建议。

虽然债券根据不同依据可以分为很多种类，但是都要包含一些基本要素。那么，债券包括哪些基本要素？这些要素是指发行的债券上必须载明的基本内容，这是明确债权人和债务人权利与义务的主要约定。现在就去关注下债券包括哪些基本要素。

债券包括哪些基本要素

债券面值。债券面值是指债券的票面价值，是发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称为溢价发行，小于面值称为折价发行，等价发行称为平价发行。

发行人名称。发行人名称指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。所以说到债券包括哪些基本要素时，不得不说发行人名称。

票面利率。债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。债券票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。

偿还期。债券偿还期是指企业债券上载明的偿还债券本金的期限，即债券发行日至到期日之间的时间间隔。至于债券包括哪些基本要素，公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定公司债券的偿还期。

付息期。债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。

这就是债券包括哪些基本要素的介绍，需要注意的是，这些要素在发行时并不一定全部在票面印制出来。例如偿还期、票面利率等，因为在很多情况下，债券发行者是以公告或条例形式向社会公布债券的期限和利率的。

债券和股票有何不同？

经济利益关系不同。债券所表示的只是对公司的一种债权；而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。

发行主体不同。虽然知道债券包括哪些基本要素，但是作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业都可以发行债券；而股票则只能是股份制企业才可以发行。

风险性不同。债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票较低；股票不仅是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投进股票交易中来。

收益稳定性不同。从收益方面看债券包括哪些基本要素，债券在购买之前已定利率，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否；股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。

保本能力不同。从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样；股票则无到期之说，股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会亏完。

以上就是债券和股票的区别，股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显的区别。对于了解债券，首先大家一定要知道债券包括哪些基本要素，因为这些基本要素是约定债权人和债务人的权利义务的，尤其重要。

细细数来，各大市场涨声一片，走出了一波小牛行情！截至2月21日，上证综指重返3000点，中证500、深证成指节后涨幅超7.5%，创业板指数更是一马当先，冲到了3年来的高位。

再融资新规和央行“降息”等政策之下，市场走势成功引爆投资热情，上周沪深两市成交额连续3日突破万亿元。

市场上，高呼牛市的声音越来越大……

现在回过头来看，小牛并没说错哦《市场跌了，又一次机会！》——2月3日让人瑟瑟发抖的大跌，的确是绝佳的上车机会呢～

其实，给投资者赚钱的不止是股票，债券和黄金近来的涨势也在不断攀升。

数据显示，截至2月21日，中证可转换债券指数节后涨幅近8%。

而上周五（2月21日），COMEX黄金也实现“六连阳”，报1645.9美元/盎司，创下7年来新高，周涨幅达3.75%。

光大证券认为，国际市场的担忧情绪导致美元黄金齐涨、利率油价下跌。

“疫情对非美国地区，尤其是亚太经济体的影响可能大于美国，推升美元。这些国家央行或将增加货币宽松的力度，全球无风险利率下行，黄金走高。

从数据上看

股票涨！债券涨！黄金也在涨！

面对齐齐的上涨

买股票、债券还是黄金？

俗话说得好

小孩子才做选择题

作为成年人

但是，具体怎么做呢？

股票、债券和黄金的准入条件各有不同，如果一一开户工序繁琐，而且部分市场还无法进入。

所以，最便捷的选择是通过基金进行间接投资。

抓住“基”会巧上车

粗略估计，截至2月20日，春节以来A股投资者平均盈利1.97万元。

那，咱们的基金盈利情况如何呢？

从春节以后和今年以来基金的收益来看，基金产品都取得了十分亮眼的回报。不过，节后至今的收益更为优秀！

数据显示，截至2月21日，节后股票型基金、偏股型基金的平均收益分别为6.53%和8.24%，最高收益率分别达到了26.81%、22.51%。拉长时间来看，今年来赚得最多的基金已斩获了58.96%。

黄金ETF节后至今和年初以来的平均收益率也分别达到6.23%和8.35%。

债券基金方面，虽然整体的收益不够亮眼，但可转债基金表现突出，节后至今净值增长在10%以上的可转债基金已有8只。其中，表现最亮眼的一只节后至今和年初以来已斩获11.75%和16.07%的收益。

再来看看节后的赚钱概率，数据显示，截至2月21日，股票型基金、偏股混合型基金的正回报率为94.42%和99.42%，债券型基金正回报率为98.48%，黄金ETF的正回报率更是达到了100%。

这意味了什么？！

如果节前你买入了基金（股票型、偏股混合型、债券型和黄金ETF）并持有到现在，那几乎是稳赚不赔的。

由此可见，基金的赚钱效应可见非凡！

▽▽▽展望后市▽▽▽

A股市场，市场仍显韧性十足，科技成长是当前阶段主线，创业板强势，做多氛围积极，预计A股上行趋势有望延续，优选科技主题基金中期持有，但需谨防持续走高后的调整压力，风险偏好较高且拟持有期限较长的投资者可采取基金定投方式参与。

《科技类基金，卖飞了！》

债市方面，短期资金面和基本面支持债市继续走强，建议投资者可增加配置，可通过持仓利率债的债券型基金参与。

黄金方面，近期市场对全球经济疲软的担忧上升，黄金持续上涨。从资产配置角度，建议投资者在基金组合中配置部分黄金ETF。

博时首席宏观策略分析师魏凤春认为，未来战略布局的逻辑要分清楚短期投机与长期投资的不同，要明确趋势与节奏的决定因素是不一样的。投资技术上，还是建议按照产业演化的逻辑来进行长期的布局，疫情不会改变中国的发展趋势。

在基金的选择过程中，符合主导产业趋势的科技与成长风格在市场风格切换中回撤难以避免，这可能会使得投资者无法坚持既有的价值投资理念，这是要注意的。从资产的角度讲，选择FOF基金会很好地避免这种问题。

所以，具体的资产配置还需要考虑资金的使用周期、能承受风险和预期收益等。

如果3年以上不用的钱，又有较强的风险承受能力，可以进行长期的权益类投资，如大热的科技主题基金。

但如果追求稳健投资，想要降低风险，可以考虑基金组合投资（如40%权益基金+50%债基+10%黄金基金），具体比例可以自定哦～

格雷厄姆在《证券分析》中继续对分类法的弊端进行阐述。一家一无资产，二无赢利能力的公司的债券和这家公司的股票毫无区别，都一分钱不值。在资本投入的风险性方面，债券与股票相比并不代表更高的安全性，甚至更不具有吸引力。因为债券持有人因为其固定要求权而从公司中获得的收益不可能比它完全地、明确地拥有整个发行公司时所能得到的收益更大。这个简单的道理是毋庸置疑的，但是受传统的“债券即代表安全”的理论影响，仍然有许多人认为，仅通过限定自己可获得的收入，就可以得到避免亏损的保证。

 名称未能对证券加以准确描述——将证券基本上分为债券和股票两类——或者债券、优先股和普通股三类——还有第三个弊端，即在许多情况下，顶着这些名称的证券都是名不副实的。由于越来越多的证券以非标准的形式出现，带着对三种标准形式修正或混合的特点，这种弊端也就越来越明显。

       格雷厄姆在《证券分析》中如此说，简单地说，标准形式所代表的权利和义务应如下所述：1、债券：a、拥有固定日期无条件收取固定利息的权利；b、拥有在固定日期无条件收回固定本金的权利；c、没有对资产或利润的进一步权利，并且在企业的管理方面没有发言权。

        2、优先股：a、享有在普通股分红以前按规定股息率分红的权利（因此如果普通股能够分红，优先股就应该足额分红，如果普通股不能分到股息，那么董事会就有权决定优先股的分红方案）；b、当企业解散时，享有在普通股获得任何支付之前收回规定数额投资的优先权；c、在企业中没有表决权。

      3、普通股：a、按比例享有企业超出债务和优先股之上的资产的所有权；b、按比例享有各项优先扣除之后的所有企业利润；b、按比例享有选举董事会成员或其他事项的表决权。

  格雷厄姆在《证券分析》中认为，符合上述权利与义务的债券或优先股有时候被称为“普通债券”和“普通优先股”。

        标准形式的各种变体——在今日的证券市场中，不同于上述标准形式的例子俯拾即是。其中最常见的也是最重要的包括以下这些：收入债券、可转换债券、可转换优先股、附认股权证的债券或优先股、参与优先股、享有优先权的普通股、不带表决权的普通股等等。目前出现的一种做法是由持有人决定是否以普通股取代现金作为债券利息或优先股股息。如今大多数债券都带有可赎回的特征，这也可以算是本金到期日固定的标准条款的某种变异。

        至于那些不常见的，各具独特性的变异是举不胜举了。

        当前的证券种类繁多，各具特色，越发显得传统的以证券的名称进行分类的标准值得争论。传统方式虽然比较简便易行，当然也有一定的有效性，但我们仍认为应该以一种新的，更灵活更准确的分类法取而代之。我们认为，对证券分析最有用的分类标准应该是证券被购买之后的一般表现——换句话说，就是购买者或持有人合理估计的证券的风险——利润特征。

今天跟大家分享的是债券跟股票的区别。

什么是债券

用通俗易懂的话来说，债券就是一张欠条。举个例子国债就是国家向你借钱，然后给你打了一张欠条。欠条上标明本金，期限，息票率，这分别表示的欠了多少，什么时候还，每年给你多少补偿。由于国家借钱的人太多，不能给每个人都打欠条，所以就发行债券的形式来借款，这样还方便流通。

债券按照到期时间可以分为短期债券、中期债券、长期债券。按照发行方的不同分为政府债券和公司债券。政府债券又分为中期政府债券和短期政府债券。

什么是股票

我们所说的股票一般是指的是人民币股票，也就是A股。它是由我国境内公司发行，给境内机构、组织或个人以人民币认购和交易的普通股票。股票市场就是可以买卖股票的市场。

债券和股票的区别

1、发行方不同。债券可以由国家、机构和企业发行；股票只能上市公司发行。

2、持有期限不同。债券持有期限是固定的；股票是只要上市公司不破产就可以永久持有。

3、收益的计算方式不一样。债券是息票稳定；股票是红利可变。

4、风险不一样。债券相对于股票来说风险较低，收益也相对于股票较少；股票属于高风险，高收益的理财产品。

答案：可以说有一些关系，但是关系可能也不大。原因：

第一，股票是股票，这个属于权益类投资；一般来说风险可能相对会大一点，比如基金产品的话，就有纯粹的股票型基金。

第二，债券是债券，债券的种类也有很多，相关的投资风险可能也不相同，债券有政府发行的政府债券，还有金融债券，企业债券，公司债券。市场上也有债券型基金。第三，投资有的债券可能也有一定的投资的风险。债券有抵押债券和信用债券之分，但是不一定有抵押的债券安全性就是最高的。信用债券里面，有的债券品种的安全性可能也很高。

第三，投资有的债券可能也有一定的投资的风险。债券有抵押债券和信用债券之分，但是不一定有抵押的债券安全性就是最高的。信用债券里面，有的债券品种的安全性可能也很高。

总之，股票是属于权益类投资，相关的投资，收益和风险可能相对比较大。对投资债券来说，有的公司债券或许可以在股票市交易市场买到。不同债券的投资风险可能不太一样，也要看是哪种类型的债券，甚至有的债券的投资风险可能也会很大。除非一些特定的债券，一般的债券的投资回报率可能是相对比较有限的。

对于这个问题大家可以留言和讨论，我会尽量回复大家。