人民币汇率什么意思

刘哲 万博新经济研究院副院长

中美贸易争端已经历了多个回合的磋商，谈判的艰难程度，以及美国一意孤行的挑衅行为超出了很多人的预期。中美贸易战会如何演变，会不会从贸易领域升级到金融领域？双方各自有什么筹码，可能拿什么作为下一步应对的工具？汇率无疑成为备受关注的焦点。

近期，中国人民银行行长易纲在接受采访时表示，贸易战可能给人民币带来暂时性的贬值压力，但噪音过后，人民币将回归稳定。在离岸人民币汇率逐渐逼近“7”的临界点，中美贸易战的关键时刻，人民币汇率下一步是贬是升？

全面认识汇率对不同经济结构的短期和长期影响

中国经济已经是一个深度融入国际分工的大国经济、开放经济，中国在进出口贸易、跨境投资、资本流动、利率、汇率等方面的一举一动既会影响到中国国内经济，也会影响到其他国家。那么，如何在两害相权中取其轻，既能平衡国外贸易问题，不让财富在这个过程中受到损失，又能针对国内经济的实际情况，保持经济稳定和微观经济活力呢？认识汇率对不同经济结构的短期影响和长期影响是决策的关键。

汇率对一个国家的综合影响是非常复杂的，汇率的波动对于不同经济结构的国家影响是不同的。简单来看，不同的经济体可以分为两种经济结构：以新供给产业占主导的经济结构和以供给老化产业占主导的经济结构。对于以新供给产业占主导的经济结构，出口产品的国际竞争力强，汇率贬值能够进一步提升出口产品的竞争力，扩大出口利润。由于技术和产业的领先性，海外资本对新供给产业的高预期会抵消汇率波动带来的影响，汇率波动对于跨境资本流动的影响往往非常有限。

而对于以供给老化产业占主导的经济结构下，一国经济的主要产业技术竞争力不强，更多的依靠低成本优势，或以消耗资源、牺牲环境为代价进行海外市场的拓展，依靠国际市场上的价格竞争解决国内生产过剩的问题，一旦失去了价格优势，其产品的可替代性非常强，海外市场份额很容易被替代。

对于这样的经济体，汇率贬值虽然短期内能够维持相关企业的出口成本竞争力，但长期来看，是饮鸩止渴，并不能从根本上解决贸易问题，也不利于出口企业的转型升级，形成替代性更低、技术壁垒更高的核心竞争力。

汇率贬值还会造成资本的外流，对于国内其他产业也会带来冲击，而海外投资密集的企业，往往都是一些新经济领域的新技术、新产品、新商业模式或管理模式的企业。

稳汇率：防止实体经济的二次冲击

在一个国家正处于从供给老化产业向新供给产业转型的时期，汇率贬值不但会给出口型企业带来短期的“竞争力假象”，降低其产业转型升级的动力，还会把贸易的影响从“出口型企业”蔓延到海外投资更为关注的“新经济企业”，而这对于经济的潜在增速的伤害往往更大。

而中国恰恰处于这样一个阶段，很多出口产品并不具备没有国际技术竞争力或者处于国际产业链的底层，赚取微薄的利润，这还仅仅是对于产业结构方面的影响。

人民币贬值，不仅会影响产业转型、国内资源和环境消耗和海外资本流动，对于中国的全球产业布局，以及人民币国际化进程等方面都会带来中长期的负面影响。一个货币的全球化进程，必须与货币升值相生相伴。以欧元当年的崛起为例，欧元在全世界范围内流通和储备，期间累计升值幅度曾接近100%。

从历史上来看，每一个大国崛起都会伴随着货币的升值，而不是相反。比如美国崛起过程中累计对英镑升值超过300%，德国二战后经济崛起过程中马克兑美元的汇率也累计升值超过300%。

关键时期的货币贬值，往往会给加剧恐慌，稳汇率反而会降低对实体经济的负面冲击。从1994年的墨西哥金融危机、1995年的阿根廷金融危机，1997年的东南亚金融危机，到1999年的俄罗斯金融危机等等，任何地区任何一次金融危机都必然伴随着汇率贬值的冲击，成为危机的催化剂或导火索，之后给当地的实体经济带来了严重负面影响。

反观美国的次贷危机，仅仅三年后，美国经济就开始了复苏，期间美国资产价格出现暴跌，金融机构倒逼，甚至波及到了全球的金融市场和房地产市场，但美元作为全球的避险资产，却表现的异常坚挺。汇率的稳定，使得美国的金融危机在很大程度上控制在了金融领域，并没有明显冲击到实体经济的发展，2010年在以苹果公司为代表的新经济公司的推动下，美国经济开始了新一轮的复苏。

即使在产生贸易争端的特殊时期，也可以选择汇率升值，而不是恶性贬值。以中日贸易战为例，1985年9月，“广场协议”后，日元汇率从1美元兑250日元上升到1988年初的1美元兑120日元的水平。日元的升值确实给日本的外向型企业，尤其是以低成本开拓市场的企业带来了沉重的负面影响，这给日本的贸易和加工优势带来冲击。

但同时也应该看到，日元升值一方面倒逼了这些企业向更新的技术、更优化的管理转型升级，阵痛之后，存活下来的企业，展现出了超强的反脆弱性，反而更具有国际竞争力，另一方面，日元的升值成就了日本的国际金融优势。日本趁机扩大对外投资、用升了值的日元在全世界购买资产、成倍扩大对海外消费。从经济增速上日本确实经历了“失去的二十年”，但日本人依然过着富足的生活，从产业升级和金融实力上，日本也一直位居全球强国之列。

当前做好汇率预期引导更重要

过去几十年，中国凭借低端劳动力成本优势、庞大的人口和土地资源的规模优势，积累了一定的贸易财富，这种财富的积累是一种“正和博弈”。亚当·斯密在《国富论》用大约四分之一的篇幅都在论证这一点，参加贸易的各方能够在贸易中获得劳动的细化和分工的专业化，具有生产某些产品的优势，进而从国际贸易中获益。

大卫·李嘉图则从比较优势的角度，分析了一国通过关税、配额等措施破坏贸易的自由化，不仅不会带来一国经济的增长，还会改变收入分配机制，将利益从消费者，转移给施加关税行业的制造商，最终损害的是本国人民的利益。

贸易财富的积累或回流如果通过进出口完成，则是一个良性的贸易循环。即出口国能够长期可持续的财富出口获取资金，再通过进口完成贸易财富的回流。但如果贸易财富的积累通过贸易完成，但回流却通过货币贬值发生，那么就会造成贸易财富的流失。中国多年消耗劳动力、资源、环境所积累了3万亿美元的外汇，如果通过贸易贬值，以资本流出的方式慢慢消耗，是值得高度警惕的。

在美联储降息预期升温，国内关于降准、降息的呼声也开始升高。中国确实面临着“蒙代尔不可能三角”，很多政策受到内外掣肘，货币政策和汇率政策都无法单独在某一领域精准的发挥作用，而不影响到其他领域。但需要意识到货币政策并不必然引起货币的贬值，预期的影响往往更大。

美国的次贷危机期间，美联储连续多次进行大规模量化宽松，巨量的国内流动性并没有让美元贬值。类似的，2000年到2006年日本央行实施零利率，并推出资产购买计划（QE），量化宽松力度也很大，但期间日元也并没有出现明显的持续贬值。

中美贸易争端以来，人民币汇率也随着贸易谈判形势而波动。2019年5月13日，美国重新启动对中国3000亿美元商品加征关税的相关程序之后，人民币汇率从6.7贬值到6.9附近。未来中美贸易战影响人民币汇率波动是正常的，但如果形成长期的人民币贬值预期是可怕的。

金融危机的本质并不是资产或货币价格的波动，而是信心的崩塌。货币当局应加强人民币预期引导，不能强化人民币汇率与贸易战的关系，人民币可以在合理的影响范围内波动，但要避免形成一致贬值预期。（责任编辑 蒋新宇）

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

8月5日上午9点多钟，离岸、在岸人民币对美元汇率双双跌破“7”关口。对此，中国金融业界及国内广大民众产生了广泛反响。

对于此次人民币对美元汇率破七，原因主要是来自美联储迫于美国政府政治压力降息引发美元贬值的人为因素所致。加之美国突然采取对中国3000亿美元输美商品加征10%关税率的措施，并威胁要进一步加征到25%，完全搅乱了全球市场预期，导致全球股市汇市大跌，在市场普遍看跌影响下，人民币汇率才不得不被迫破七。

但人民币汇率破七应该只是一种短暂的现象，不可能是长久持续的贬值。因为从当前中国经济现实看，基本面良好，经济结构调整收效不错，经济增长韧性增强，国内政府、企业及居民降杠杆率取得较大进展，同时财政金融处于较为稳定态势，尤其是货币政策保持相当的定力，加上国际收支及资本跨境流动大体平衡，外汇储备充足，这些都是人民币汇率不可能大幅下跌的重要“物质基础”。所以，从长远看，人民币持续大幅贬值的可能性较小，国内民众大可不必惊慌。

当然，应该承认人民币汇率破七也会给民众带来一定的负面影响，这种影响主要表现在四方面：一是楼市价格有可能带来一定的负面冲击。因为汇率贬值会导致国内资产价格下跌，房价也有可能下降，这对中国居民房产占资产绝大比重来说，房价下跌有可能带来房产资产账面数额下降。二是人民币汇率贬值，会导致部分居民消费能力下降。近年中国居民境外购物的规模和数量不断扩大，与人民币升值、购买力提高存在很大关系，而人民币汇率破七导致人民币贬值，可能会对部分居民境外购物及其他高消费带来一定的影响。同时，由于人民币与美元兑换能力下降，这对民众出国旅游、子女留学也会带来一定的不利影响，境外旅游、子女留学等家庭支出将会增加，在旅游数量、子女选择留学方面会有所下降。

三是对我国企业尤其是进口企业的生产经营将带来一定影响，因为人民币汇率贬值，进口企业购进原材料会比原来支付更多的人民币，无形中加大了生产经营成本，降低了进口企业的经营效益，从而在很大程度上影响了进口企业经营利润和生产经营能力的扩大，尤其有可能影响员工收入的增长。四是对中国A股带来一定的负面影响。因为中国资本市场与人民币的升跌存在正相关关系，人民币升值，股市对外资吸引力增强，境外资金可能增多对A股起到推升作用；而人民币汇率破七表明人民币对外资的吸引力减弱，A股市场资金有可能抽逃，这样会对A股起到一定的拉低作用，广大普通民众在A股市场的赚钱效应必然减弱。

即便如此，笔者觉得国内广大普通民众对人民币汇率破七也不必过度担忧，在很多方面可采取有效措施加以防范。其一，人民币汇率破七虽然可能在整体上对民众房产资产价值带来一定的缩水影响，但这是一个问题的两个问题，因为民众出于避险情绪需要，怕人民币贬值又都会加大对房产及其他大宗贵重商品储备的需要，房产的需求量还会增加，这对拥有多套房产的民众来说，可能房价不仅不会下跌，反而还会呈现略有上升态势，在个人财富上可减少一定的损失。同时，也要看到，目前国家不允许资金违规进入房地产市场，银行信贷也将收缩，各级政府的严调控措施还将持续深入，人民币即便贬值对房价及楼市整体影响不会太大。其二，对于人民币汇率破七对民众海外购物、旅游、留学等方面虽带来不利影响，但从中国14亿人口看，有能力出国旅游、购物、留学的家庭占总人口的比例并不太高，影响的始终只是较小部分国内民众，对绝大部分民众不会带来生活成本上升的压力。

而且，目前国内物价相对稳定，对民众生活不会带来较大的冲击；一部分有较高消费能力的居民也可将境外购物消费转向国内高端消费市场，同样能购买到高质量产品并享受到较高的服务。其三，国内进口企业可以适当压缩生产经营规模，加快经营机制转换和产品转型升级，大力生产低资源消耗产品，在科技创新中有效降低单位产品生产成本，提高企业经营效益，以确保企业能够战胜人民币汇率贬值的冲击，提高规避汇率风险的能力，赢得市场生存权力。其四，适时掌握A股变化动态，适当降低股市投资规模或调整股票结构，因为对A股来说受到人民币贬值影响，既有部分股票价格会下跌，同样有部分股票走势会看涨；应增加黄金概念股、纺织品股、军工股、稀土板块股及其他大宗商品股票，以规避其他股票板块因资本外流导致价格下跌造成的损失。

事情大家都知道了，8月5日人民币对美元“破7”，离岸、在岸即境外、境内人民币交易市场皆是如此。

自2015年811汇改以来，人民币汇率经历了多次即将“破7”尖峰时刻，但都在6.96关口收回失地。但这次是9年来首次破7，来得突然了一些。

结合贸易摩擦的背景，有人认为这是策略性贬值，为的是利好出口。还有不少人感叹钱袋子缩水、资产贬值，并担心贬值趋势会延续下去。

事实的确如此吗？当我们在谈“破7”时，我们到底在谈什么？

祛魅

长期以来，人们认为“破7”危害性极大，美元兑人民币汇率1:7是一条防线，一定要守住。这个说法有依据吗？

先不说7的问题，先看看人民币贬值会带来什么问题。以人民币计价的资产相较美元也会相应贬值。都有哪些？股票、地产。

老百姓的出国旅游、境外购物和子女海外教育短期内难免产生波动。

但从长期来看，过去20多年，人民币对美元和一篮子货币升的时候多、贬的时候少，对外购买力也稳步攀升，证明其金融资产得到了保护。

再来看谈之色变的关口“7”。

在武汉大学董辅礽讲座教授、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛 看来，7这个点位本身没有什么经济含义，连政策含义都谈不上。大家的纠结和踌躇，是因未知而恐惧，似乎过了这个关口会出什么事，其实不然。

既然如此，对“7”这么紧张所为何故？

中国社科院世经政所副研究员肖立晟 是这么说的：

当人民币汇率逼近7这一点位时，会有大量短期资本涌入外汇市场做空人民币汇率。若彼时国内外形势较为严峻，做空资金将会借助“破7”信号引导人民币汇率的贬值预期。

何为做空人民币？简单讲就是先是猛烈炒作人民币汇率，在人民币汇率达到高峰时，抛售人民币并换成其他货币，以此获取中间利润。

这个说法在市场人士处得到了验证。

北京某基金外汇经理说，突然破7实在出乎意料，原以为还会拉锯一段时间。怀疑人民币被做空，做空路径或是这样：离岸市场遭遇做空，离岸、在岸市场是联动的，因此双双破7。

迹象

不论如何，破7已成定局。但在分析人士看来此次破7并非无迹可循。

社科院世经政所经济发展研究室主任徐奇渊 说，从今年5月到6月，央行前行长周小川、央行行长易纲先后有过一番表态，均表达了“7”这个整数关口不重要的观点。易纲还特别指出，人民币增强弹性对于经济有“自动稳定器作用”。

何谓自动稳定器作用？由市场决定的汇率水平的调整，平衡跨境资本流动，缓解资本流动压力。

拿当下情形举例。交通银行首席经济学家连平的分析很有参考价值：

2018年贸易摩擦以来，中国经济发展的外部环境出现了许多变化。

2019年全球经济增长开始放缓，5月美国再度升级贸易摩擦、外部环境不确定性增加，避险资本也在推升美元汇率走高。前述因素叠加之下，5月以来人民币的确承受了较大的贬值压力。

连平认为，在此情况下，人民币汇率出现一定幅度贬值并不奇怪。这种贬值是人民币汇率弹性机制功能的具体表现，是弹性汇率机制应对外部冲击的合理反应。

即便如此，还是有不少人会关注贬值是否是对冲贸易摩擦的刻意之举。

对此，人大学重阳金融研究院研究员刘英说，虽然在客观上人民币贬值帮助出口企业更好地应对中美贸易摩擦，但它并非中美贸易摩擦打击的结果，也非中美贸易摩擦升级为金融战的结果。

预判

说完贬值和贬值的逻辑，人民币未来走势会如何？

但是，正如国际货币基金组织前首席经济学家罗格夫所说，不要说做事前预测，就连事后解释主要货币的汇率变化也是一件非常困难的事情。

即便如此，有一件事可以明确：相较2016年的人民币汇率贬值，央行对于汇率波动的容忍度有了显著提高，市场对汇率的决定程度大幅提升。

如央行所说，人民币汇率走势，长期取决于基本面，短期内市场供求和美元走势也会产生较大影响。市场化的汇率形成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用，在宏观上起到调节经济和国际收支“自动稳定器”的功能。

此外，中国作为一个大国，制造业门类齐全，产业体系较为完善，出口部门竞争力强，进口依存度适中，人民币汇率波动对中国国际收支有很强的调节作用，外汇市场自身会找到均衡。

当前，中国经济面临着十分复杂的内外部环境，宏观政策目标也较为多元，包括稳增长、保就业、稳杠杆、防风险等等。

如连平所言，此时若能有效地发挥浮动汇率机制的作用，缓和外部冲击，能使让宏观政策更多地腾出手来，更好地实现国内稳增长等目标。

徐奇渊则补充道，从汇率改革的角度来看，这次破7，是人民币汇率走向弹性汇率的一道重要的坎，说明决策者已经突破了多年来的心理障碍。在此基础上，决策层将有更大的勇气进一步推动人民币汇率走向浮动。

人民币汇率制度改革，牵一发而动全身，关系到一系列重大改革的推进，也有助于中国金融市场、货币政策进一步走向成熟。

当前中国经济发展进入新常态，企业走出去步伐加快，对金融体系支持的深度和广度提出了更高要求，若只局限于某个数字关口，限制浮动汇率机制对缓和外部冲击的积极作用，则实在不可取。

文/木舟子

大家知道离岸人民币汇率和在岸人民币汇率之间有什么关系吗？今天小编就给大家介绍一下人民币的离岸汇率与在岸汇率是什么关系。

它实际上是一个onshore（在岸）和offshore（离岸），一个是在本土国，一个是在海外，这是一个最基本的概念。

指中国大陆的人民币即期汇率，由中国人民银行授权中国外汇交易中心公布。由于在岸市场实施的强制结汇制度，以及央行在银行间外汇市场扮演的特殊角色，在岸人民币汇率并不能反映市场供需，而是一个受管控的汇率。

所谓离岸人民币市场，是指中国大陆之外，可经营人民币存、放款业务的市场。目前最活跃的人民币离岸市场在香港，其他如新加坡、伦敦、台湾也在积极争取人民币离岸中心的角色。香港人民币市场存在即期汇率、远期可交割合约(DF)与远期不可交割合约(NDF)三种汇率，这里主要研究的是即期汇率。 通常国外希望人民币大幅升值，而国内正好相反，所以离岸汇率高于在岸汇率。

两种人民币汇率受政策的影响和市场的影响有什么区别？

在2015年8月11号的时候，人民银行进行了汇率机制结构性的调整，我们变成了以在岸为主，以离岸为辅。这样的调整可能就使我们人民币内在的自主价格的这种趋势会越来越明显，而现在的人民币的这种调整，第一是跟技术的大背景有关系，第二是跟我们中央银行态度了汇率机制形成的主导结构，这样也形成了人民币价格水平在在岸市场发挥的作用更加突出一些。

离岸人民币汇率和在岸人民币汇率之间存在的套利机会

离岸汇率更多的是由市场所决定，而市场决定离岸人民币升值还是贬值，主要是取决于中国的经济数据；在岸汇率则较大的受到央行货币政策的影响，而非市场预期。这样一来，就会形成离岸汇率和在岸汇率不一致的情况，从而出现套利机会。

普通投资者可以在离岸人民币与在岸人民币上进行套利吗？

我们可以把在岸人民币汇率与离岸人民币汇率之间的差价可以看做是一个套利空间。

在当前的汇率差价下，当一个个人投资者在国内的一家银行用67000人民币换到了1万美元，那么他在香港就可以将这1万美元换成67816人民币，而这中间的816元差价就是套利空间。但是这种空间一旦出现，就会有源源不断的投资者出现来进行套利操作，离岸人民币的汇率价格也会受此影响而升高，这中间的差价也会最终低于去银行进行汇兑的成本，因此这个空间对于个人来说，在大多数时候对个人投资者来说基本没什么用，一些跨境企业会采取套利的手段。

中国和美国是全球两大经济体，它们之间的联系、关系受到全世界人民的关注。在美国总统特朗普持续地增加关税的情况下，美国贸易政策进入了混乱期。在美国要大搞贸易战的时候，人民币兑美元的汇率跌破了“7”，成了成球最大的事。那么，这件事会对中国以及我们的中国民众的日常生活有什么影响呢？

其实，人民币兑美元的汇率一直保持在6.9左右，从6.9到7仅仅只是多了0.1。那么6.9和7究竟有多大的区别呢？人民币汇率的微小变化对于普通民众的生活并没有太大的影响。这只是经济学家和贸易政策研究者研究的范畴，不论数字怎么变化，我们的生活应该照常继续，我们能做的只是仅仅感叹人民币贬值了，存在银行里的钱越来越不值钱了，不过对于我们生活的影响微乎其微。

除了部分人民群众感叹人民币的贬值，我们的国家银行央行早早做出了回应，说明央行对破“7”早有心理准备，央行也解释了为何破“7”的原因，原因在于政治上所学的受单边主义和贸易保护主义措施对中国的影响。

我们大可不必过分担心人民币贬值对我们生活的影响，人民币的汇率波动很正常。高一点，低一点都属于正常范畴。人民币在全球仍属于稳定的强势的货币。

那么，群众最关心的还是汇率对于我们钱袋子的影响。首先，我们来看对于人们关心的房价楼市的影响。汇率对房价的影响主要通过影响资本流动实现。国家已经明确表示不允许资金违规进入房地产市场，所以就少了很多资本流动，因此人民币贬值对房价影响不大。

还有的群众认为，人民币贬值了会不会影响我出国旅游呢？答案显然不会。人民币贬值意味着出国游玩会增加一定的支出比例，但是中国人出国消费呈现出向非美元国家进发的势头，中国人可以在很多的非美元国家进行消费，根本不需要担心人民币贬值对于出国旅游的影响。

简单来说，汇率6.9的时候，买进口物品价值100美元，折合人民币690元。汇率到了7.0的时候，买的物品进口价值100美元，折合人民币700元。意思就是，买一样的东西需要多花10元人民币，以此类推。总体来讲，对于中国出口是一大利好。但是，中国企业出口的同时，也面临着进口。这就意味着产品需求提高的同时，进口产品的支付也增加了。所以，我们要做的还是，努力科研，让自己的产品具有超高的性价比。

中国人传统思想都是希望稳定。当人民币汇率出现不可避免的波动时，我们的国家也在积极的调控，央行也在发布新的政策，以应对这一变化。我们普通民众大可不必担心，相信党和国家的力量。汇率的背后，小范围的波动对于人民的生活没有什么影响。作为公民，我们也要关注时事政治。

刘哲 万博新经济研究院副院长

昨日，人民币兑美元汇率破7，市场关于其对企业、居民的影响颇为关注。实际上，是否破7的意义并不在于这个点位对于经济的实质影响会有多大，关键是如何看待人民币破7的原因，以及如何让汇率波动保持在一个合理区间，避免其对经济产生实质性冲击。

汇率破7，怎么看？

汇率随着贸易谈判形势变化而波动是正常的，前期汇率已经在6.9附近反复震荡了3个月左右，受到中美贸易谈判进度以及美国可能加征3000亿关税预期的影响，人民币突破7.0是市场供求的反映。

后续，如果中美贸易谈判出现阶段性缓和，人民币汇率很有可能再次回到6块多。正如，央行回应的“7不是年龄，过去就回不来了”。

中美贸易摩擦只是人民币兑美元汇率的短期扰动，中长期汇率走势取决于中国经济的基本面，比如中国产品的国际竞争力、企业在产业链上的话语权、人民币国际化进程，以及海外在中国投资的回报率等等。

汇率破7，怎么办？

加强政策沟通，避免形成贬值预期。破7对于经济的实质性影响很有限，主要还是心理层面以及预期的影响。

目前应加强人民币预期引导，避免汇率未来出现大幅波动，冲击实体经济。建议货币当局明确强调中国不会用汇率工具作为贸易战的筹码，汇率波动在中美贸易战中是因变量。过去是，以后也会是。

货币政策的调整并不必然带来汇率波动，关键在于国内改革的深度、力度、精度和进度。

中国确实面临着“蒙代尔不可能三角”，货币政策受到内外掣肘。但从历史经验来看，宽松的货币政策并不必然带来汇率贬值。比如美国的次贷危机期间，美联储连续多次进行大规模量化宽松，巨量的国内流动性并没有让美元贬值。类似的，2000年到2006年日本央行实施零利率，并推出资产购买计划（QE），量化宽松力度也很大，但期间日元也并没有出现明显的持续贬值。

可见，经济中长期的发展潜力是汇率背后最强大的支撑力量。中国经济目前正处于新旧动能转换的关键时期，加快改革的深度、力度、精度和进度，聚焦体制机制和要素市场的改革，激发市场主体的活力，提升经济中长期可持续内生增长潜力，是保持汇率中长期稳定，走出“蒙代尔不可能三角”的治本之策。

适时适当运用人民币中间价逆周期因子、发行离岸央票等工具，提高做空成本，稳定汇率预期，打击恶意做空和短期投机炒作行为。

中国目前在维持汇率稳定方面，具有充足的外汇储备和丰富的政策工具，建议密切关注近期关键点位的汇率波动，适时适当运用有针对性的工具，提升境外机构借机沽空人民币的成本，防止形成人民币的单边行情。

加快推进资本市场开放进程，为外资流入创造条件，缓解中美贸易摩擦对外资的负面影响。

当前全球资金对于A股的配置比例仍处于较低的水平，与中国经济体量、增速和发展潜力并不匹配，加快推进资本市场的对外开放，提升为外资进入中国资本市场提供更顺畅的渠道，同时完善资本市场的监管法规和交易制度，提升外资的认可度，有利于对冲中美贸易摩擦可能带来的外资波动。（责任编辑：毅鸥）

根据最新的美元汇率，一美元可以兑换6.7215元人民币。如果变成美元兑换人民币达到1:1兑换比例的话，会有什么效果呢？

简单来说，美元兑人民币达到1:1，就意味着按照美元计价的人民币升值了接近7倍，按照中国2017年的GDP总量为82.7万亿人民币，就能折合成82.7万一美元，这就相当于美国2017年GDP的4倍多，中国就会成为世界第一大经济体，总量甚至超过了美日欧GDP的总和。具体而言，会带来哪些影响呢？

第一，进出口方面。随着人民币币值的增加，购买力也会大大增加，我国以人民币计价的进口商品的价格会大幅下降，这样人民购买进口商品就会增多，我国进口额就会扩大。同理，由于人民币币值增加，我国出口商品以美元计价就会提升，会影响到我国的出口。由于目前出口还是我国经济的三驾马车之一，所以一旦出口大幅下滑，对于我国的经济影响还是很大的。

第二，投资方面。由于人民币币值提高，相同的人民币数额对外投资，在国外的购买力会大幅上升，所以会促进我国对外投资的热情，促进我国经济走出去。同样的道理，国外对我国生产领域的投资也会由于外币相对于人民币购买力的下降而降低。

第三，资产价格方面。人民币币值的升高不会一蹴而就，往往是一个缓慢的进程。在这个进程中，很多国外的资本会大举涌入中国，投资房产、股票、债券等投资品，以期通过人民币币值的提高获得高额的收益。这个时候，我国的股票、房产和债券的价格都会大幅的提高，对于普通人来说，一方面可以通过持有这些投资品获得高额收益，另一方面如果手上没有这些投资品，难免会被经济发展的进程甩掉。

其实历史上就有一个本币大幅升值的例子。

80年代的美国和欧洲通过广场协议使日元兑美元从240:1升值到120:1，升值整整一倍。日本经济在短时间内达到了繁荣的顶点，房地产的火热和股票市场快速火热，民众和企业大举投资房产和股市，坐等大赚特赚。东京金融市场变得越来越投机，大量企业炒股票、炒外汇、炒期货。1985年后的五年时间，股价上升3倍，东京证券交易市场成为世界上最大的市场。1985年地价开始上升，很快地价暴涨在全国泛滥开来。到1987年底，日本全国土地总价1673万亿日元，是美国土地总价的2.9倍。但是为了投资房产和股票，民众和企业都背负了沉重的债务。1990年开始，日本的股市和房产市场相继泡沫破裂，整个九十年代，日本经济的增长率始终不足1.5%，日本经历了“失去的二十年”，影响直到现在也没有完全消退。

所以，有时候本币大幅升值也未必都是好事。保持人民币的汇率长期稳定，才是经济健康发展最重要的压舱石。

为什么害怕人民币汇率“破7”，有什么特殊意义吗？

在人民币对美元的汇率波动中，7其实并不算什么特殊，从本质上来说人民币兑美元的汇率是6.99还是7.01，有什么区别吗？没有。之所以很多人会关注这个7，无非就是目前不少的市场主体将7视为人民币兑美元汇率周期走势的一个关键点。也就是说，如果跌破7了，那么人民币可能就会顺势继续跌下去，从而开启一个下跌周期，但严格的来说，这个有依据吗？没有，一切都只是自我猜测而已。

从去年到今年的整个人民币汇率走势上来看，每当人民币汇率接近于7的时候，就会有相关的部门出来发言或者出具相关的政策，把汇率又拉回来，这也给市场形成一种心理，认为7就是政策的底部，相关部门不会轻易让汇率破7，如果破7就代表着市场形势极其的严峻，但实际上这个也只是人们的一种心理自我揣度而已，有依据吗？仍然没有。

其实汇率的波动属于正常的市场现象，7之所以重要，除了上述的心理作用外，跟我国已经十来年没有突破7也有一定的关系，往前追溯人民币兑美元汇率处于7的时代，还要将目光移回到2008年，2008年4月之前，人民币兑美元中间价处于7以上，但此时人民币兑换美元处于升值走势，不久之后，人民币兑美元中间价就破7，进入了6时代，一直持续到2015年8月11日汇改前，人民币兑美元整体一直都是呈现升值的趋势。

所以长期在7以内的汇率，如果一旦突破确实有可能因为心理因素的作用，导致市场分分看跌人民币，从而开启新的一个下跌周期，如果一定要说什么危险的话，最多也就是这点而已。

如果人民币“破7”，一方面，会加速国际热钱出逃，对国内投资可能会产生一定的冲击，但估计影响不会太大，另一方面，人民币对美元贬值，有利于我国出口的增长，正好可以抵消增加关税对出口所带来的冲击，所以，也未尝不是一件好事，只要不是大幅恶意做空，就不会对我国经济产生太大的冲击！

说到这里，让我想起了98年的东南亚金融危机，当时以索罗斯为首的资本大鳄以泰国泰铢为突破口，旋起了一波疯狂做空亚洲主要货币的金融风暴，使东南亚许多国家和地区都风声鹤唳，但是，现在中国的经济体量与当年早已不可同日而语，而且，目前我们还有3万多亿美元的外汇储备可以动用，可操作空间很大，所以，国际资本想狙击我国货币是一件很困难的事情！

总结

综上所述，个人认为，其实人民币破7并没有什么特殊的意义，又不是破9或者破10，再者即使破7后真的出现一轮极速下跌的话，你认为国家没有能力稳住吗？显然不可能，所以破不破7其实更多的只是部分市场民众自我的心理作用而已，实际上并没有啥特殊的，大家也不必人云亦云的好像破7天就塌下来了似的，该吃吃该喝喝照常生活，并没有什么危险。

不少人会被在岸人民币汇率和离岸人民币汇率搞蒙，汇率就是汇率，怎么会有个在岸和离岸之分呢?今天小编就给大家介绍一下在岸和离岸人民币是什么意思？又有什么差别？

从地理上来讲，在岸汇率和离岸汇率的区别在于中国大陆和中国大陆之外的区别。在岸汇率，是指在中国大陆换汇的汇率;离岸汇率，是指在中国大陆以外的换汇的汇率。

我们通常说的兑换外币，一般是在中国大陆的银行完成兑换，所以使用的汇率是按照在岸汇率作为兑换标准。

如果需要更加官方的解释。

在岸汇率：即央行授权中国外汇中心于每个工作日上午对外公布当日人民币兑换美元、欧元、日元、港币汇率的中间价作为当日银行间即期外汇市场以及银行柜台交易汇率的参考价格，这就叫在岸人民币。

离岸汇率：即央行开放香港以及其他国家进行人民币交易的汇率就叫离岸人民币，而2010年中国香港实施的人民币离岸交易(CNH)已经是泛指海外离岸人民币交易。

同样都是人民币兑换外币，为什么还要分一个在岸汇率和离岸汇率呢?这是因为人民币还没有完全的国际化，这就造成了人民币在岸和离岸汇率的不同。

2010年中国在香港实施人民币离岸交易，在市场上交易代号就是CNH，也就是CNY in HongKong。而随着CNH交易规模逐渐扩大，央行也开放其他国家进行离岸人民币交易，现在CNH已泛指海外离岸人民币交易。

在岸和离岸人民币是什么意思

市场交易代号：CNY

含义：在中国大陆内交易的人民币

市场：中国大陆市场利用人民币进行交易的金融市场

适用范围：仅限于中国大陆内使用

特点：固定性汇率，参照美元

影响因素：受政府调控，受限大

反应速递：反应慢，波动小

市场交易代号：CNH

含义：在中国大陆以外进行交易的人民币

市场：中国大陆以外利用人民币进行交易的金融市场

适用范围：仅限于中国大陆以外使用

特点：浮动型汇率，由市场决定

影响因素：受海外经济金融局势影响，受限小，反映市场对人民币的需求

反应速递：反应快，波动大

以上是金投外汇网小编为您介绍在岸和离岸人民币是什么意思？又有什么差别？外汇知识请关注金投外汇网！

7就是政策的底部，破7就代表着市场形势极其的严峻。

7月5日上午，离岸、在岸人民币对美元汇率双双跌破“7关口”。消息一出，财经圈不少“大V”纷纷在网络上发表观点，消息热度远超几日前的美元降息。此次人民币汇率调整引发如此大的关注并非没有原因。

人们已经习惯人民币保持在6的时代了，人民币兑美元汇率的“7”时代，需要追溯至10年前的2008年4月之前，不久之后，在美国经济动荡和中国刺激经济的政策推行下，人民币兑美元中间价破7进入6时代，而这种人民币兑美元的升值趋势一直持续到2015年8月11日汇改。

2015年8月11日，中国人民银行宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制，做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，向中国外汇交易中心提供中间价报价。简单来说，央行不再指导人民币汇率中间价，同时使人民币波动摆脱了受单一美元汇率的影响，由“单锚”机制转向“双锚”机制；同时初步形成“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的机制。

汇改后，人民币汇率开始下跌，3天内下跌超过3%。与此同时，哈萨克斯坦、马来西亚、巴西、土耳其等多个新兴市场国家的货币开始跟随人民币一起下跌，市场恐慌情绪加剧。为了稳定市场，当时中国央行采取了一系列措施，如卖出美元、多重资本管制等等。有学者称，811汇改无疑盘活了人民币外汇市场，助推了人民币国际化的发展，但造成了9000亿美元外汇储备的流失也令人心痛。

那么，时隔四年后，为何人民币在此时“破7”？此次汇率的下跌是否会同811汇改后一样造成大量外汇储备流失？对中国经济和老百姓来说意味着什么？

过去几年时间，每当人民币汇率接近7，就会有相关部门发言出台相关政策将汇率拉升。这种情况侧面造成了一种心理：“7就是政策的底部，破7就代表着市场形势极其的严峻”，但这种心理只是一种对市场揣度。其实就汇率本身来说，6.9或7之间并没有太大差别，但很多人所担心的是，突破7这道关口后，是否会有很多资金对人民币进行做空，人民币是否会就此进入一个持续的、大规模的贬值周期。

通常来说，浮动汇率是宏观经济的自动稳定器。当经济面临负面冲击时，由市场自发的供求关系变动导致的货币贬值可以增加出口额、提升贸易品价格，进而促进工业部门的盈利和投资生产状况。

而目前，从国际情况看，中美贸易摩擦仍在持续，中国商品出口前景不甚明朗；同时美国宣布进行降息，结束了过去长达几年的加息周期，经济逐步见顶；此时人民币贬值只要幅度合理可控，那么在短期内有利于在一定程度上稳定经济，在长期来看也符合汇率市场化改革的大方向。

那么，对普通人来说，此次汇率的变动又会带来怎样的影响呢？我们从楼市和股市两方面来做一个简要的分析。

不可否认的是，当汇率下跌，在刺激出口的同时也会造成一定的国际热钱“出逃”和国内资产价格相对贬值。而房地产和股市均会受到相应的影响。但就股市而言，一方面是资金外流可能导致大盘下跌，但另一方面对服装、鞋帽等中国传统的出口行业则是极大的利好，曾有相关数据显示，人民币每贬值1%，纺织服装行业销售利润率上升2%至6%，则其相对应的股票板块则长期看迎来利好。

再来看楼市，汇率下跌，相对来说会使得国内不动产的估值下降，但房价是否会上涨呢？

在人民币处于对外升值期间，房子成为了最为保值的投资产品，因此房地产市场拥有了一段黄金时期。而今年来，房地产市场调控越发增多，据不完全统计，仅7月一个月，各地房地产调控次数已超过40次，今年年初至今调控次数接近300次，大量资金流入房地产的可能性下降。在此情况下，房企为了解决融资问题大量发行美元债。有数据显示，年内中国房企境外融资已超过3000亿元人民币。

一边是大量等待偿还的美元债，一边是有所贬值的人民币，房企的日子不好过，那么房价会何去何从呢？

综合来说，汇率变动对整个市场都会产生深远的影响，作为普通投资者在当下复杂的市场环境中，既需要做到“不把鸡蛋放在同一个篮子里”，也不可过于武断的因一点风吹草动而做出重大投资决策。