什么是投资基金

在接触理财时，这是我学习的第2课，就是了解和投资基金基金能否给我们带来收益呢？今天我们就来讲讲几大基金的特点及我个人的投资方式

货币基金

1、货币基金是不收取申购费和赎回费的，但这并不代表没有别的费用

2、一般来说，基金里面带有现金货币等字样的，肯定是货币基金

3、货币基金最大的优势就是可随时存取，余额宝就是最典型的货币基金的案例

债券基金

把80%以上的资产投资到债券的基金，其中包括有国债，地方，政府债，企业债等等

股票基金

把60%以上的资产用于投资股票的基金，股票基金里还包含着指数基金，指数基金就是复制整个指数，指数指的就是大盘，投资指数基金首先要相信中国经济，买指数基金就是买国运

定投

五险一金为最典型的定投方式，定投就是定期定额投资，而场内定投的方式略有不同，首先要拥有证券账户，其次要把资金转移到证券账户中，才可进行交易投资

基金投资

1、股票型基金属于高风险投资基金，而债券基金及货币基金属于低风险投资基金

2、投资比例：投资到高风险型基金的比例=100-投资者的年龄，当然个人认为投资者能承受的风险越高，投资比例也可以随之上调，或者下调

3、大盘走势的风险较低于高风险基金，但收益却高于低风险基金，个人认为在承担高风险基金时，低风险投资可以跟随大盘走

4、根据自身要求，一年调整一次动态平衡

4月8日，沪指在2800点上方持续震荡。数据显示，3月30日至4月3日该周，偏股型基金整体小幅加仓2.66%，为连续第四周加仓，当前仓位72.80%，处于历史高位水平。国内股票私募机构A股仓位在3月末降至近一个多月低位后，4月的整体加仓意愿明显回升。

具体到行业板块方面，钢铁、商贸零售和建筑三个板块被公募基金主动相对大幅加仓，幅度分别为1.97%、1.73%和1.61%；而餐饮旅游、银行和医药逐渐主动减持，与名义调仓基本一致，减仓幅度分别为2.58%、2.58%和1.49%。

做基金投资一直强调两个点：1、挑中质地不错、有潜力的基金；2、在正确的时间买入or卖出，在沪指站上2800之际，基金该赎回还是加仓？分析人士指出，在当前时点，可以入场建仓或加仓，但是建议切莫重仓抄底，可以分批入场或者坚持定投，做时间的朋友。

公募基金：连续第四周加仓 钢铁、商贸零售、建筑获增持

数据显示，3月30日至4月3日该周，偏股型基金整体小幅加仓2.66%，为连续第四周加仓，当前仓位72.80%，处于历史高位水平。

其中，股票型基金仓位上升1.92%，标准混合型基金仓位上升2.76%，当前仓位分别为92.32%和70.20%。

而从近4周上证综指的表现来看，自3月9日大幅低开跌破3000点整数关口后，上证综指一度在3月19日盘中刷新调整新低2646.80点，随后逐渐企稳回升，至4月3日收盘时报2763.99点。在短短4周时间里，上证综指盘中振幅达11.97%，累计收跌270.52点，跌幅为8.91%。

“公募基金越跌越买，并再度把仓位加至历史高位，一方面显示出对于长期行情的态度，另一方面显然也是在积极布局二季度行情，进行了调仓换股。”一位分析人士称。

整体仓位情况

具体到行业板块方面，钢铁、商贸零售和建筑三个板块被公募基金主动相对大幅加仓，幅度分别为1.97%、1.73%和1.61%；而餐饮旅游、银行和医药逐渐主动减持，与名义调仓基本一致，减仓幅度分别为2.58%、2.58%和1.49%。

行业变动情况

截至4月3日，基金配置比例位居前三的行业是电力及公用事业、商贸零售和农林牧渔，配置仓位分别为3.98%、3.84%和3.55%；基金配置比例居后的三个行业是纺织服装、石油石化和综合，配置仓位分别为0.62%、1.07%和1.54%。

行业配置情况

不难看出，A股市场经历了一季度的“历史性”波动后，二季度开局相对较好，在偏股基金仓位升至历史高位的当下，基金公司发布的二季度观点也表现出对A股市场的乐观态度。

浦银安盛基金认为，尽管目前国内仍存在境外疫情输入风险，但社会和经济整体恢复势头良好，3月份统计局与财新PMI双双回到荣枯线以上，超出市场预期。同时，3月后半月A股的跟随下跌已经较为充分地反映了海外疫情的担忧，当前A股估值水平处于历史低位，且经过利率的连续下降后，权益资产的相对估值优势较为凸显。监管层在疫情背景下释放出支持实体经济的明显信号，流动性宽松的措施对A股也是利好因素。预计大盘将摆脱前期的恐慌态势，配置型资金将逐步流入。

浦银安盛基金称，看好以基建和内需消费为代表的受益于托底经济方向的板块。一方面，为了对冲疫情对经济的冲击，政策大概率会加强逆周期调节，财政政策持续加码，包括工程机械、重卡等传统基建和5G、新能源等新基建是重要抓手。另一方面，前期消费受到疫情的影响较为严重，随着国内疫情程度大幅缓解以及各项管控逐步解除，消费有望迎来快速反弹。同时，以汽车为代表的内需消费行情频频获得政策刺激。一些长期逻辑清晰且基本面质地优良的标的迎来布局良机。

“目前时点，沪深300市盈率约11倍，估值纵向比较处于历史很低水位，横向比较亦处于全球很低水位。展望二季度，海外疫情扩散和金融风险等负面因素已经相对充分地反映在A股市场中，国内复工提速和流动性相对宽裕的组合下，二季度A股市场保持乐观态度，看好A股市场转好。”国海富兰克林基金的观点也非常乐观。

国海富兰克林基金看好三大领域，第一是国内需求为主、估值相对合理的部分新基建行业，如受5G投资拉动的通信上游板块，云计算、网络游戏等板块，医药行业中的医疗设备、高端原料药板块；第二是国内具备全球竞争力，短期受益于海内外需求影响，长期具备广阔成长空间的行业，如光伏、新能源车、电子制造等板块；第三、受益于基建投资恢复且具有长期成长空间的板块，如防水、钢结构板块。

万家基金发布的2020年二季度投资策略展望，也对市场整体偏乐观。

“经过2-3月份的调整，A股市场最大的风险，很可能已经过去。未来，美股受经济影响，存在继续调整的概率，但较难再现过去两周连续四次熔断的情景。而伴随国内经济的逐渐改善，尽管企业盈利预期有可能进一步下修，但是投资者信心有望向上修正，尤其是在全球央行进行了非常规货币宽松以后，投资氛围会渐渐乐观起来。”万家基金称，目前潜在的风险在于，全球疫情的最高点还未到来；同时疫情对于企业盈利的负面影响，尚未完全显现出来，这些都是投资需要警惕的。

而从配置角度，万家基金看好的潜在投资机会是三方面，第一是受益于政府投资的基建，包括建筑、工程机械等传统机械，也包括IT、5G、电气设备等新基建；第二是受益于政府政策性驱动的科技，比如新能源汽车等；第三，根据“一城一策”，经济下行压力加大有望边际放松的房地产及相关产业。（澎湃新闻）

私募基金：私募加仓意愿回升

来自第三方统计机构的最新仓位数据监测和调仓调查显示，国内股票私募机构A股仓位在3月末降至近一个多月低位后，4月的整体加仓意愿明显回升。伴随着前期A股交投的活跃，3月份国内新发行的私募产品，也出现阶段性井喷。分析人士表示，在近期全球主要股市逐步企稳回升的背景下，私募有望成为A股重要的做多力量。

私募排排网最新发布的国内股票私募产品仓位监测数据显示，截至最新一期净值公布日(截至3月27日，由于净值披露的合规等因素，私募产品仓位监测一般会显著落后于公募产品)，国内股票私募产品A股平均仓位报68.35%，创2月21日以来的近一个多月最低水平。进一步从纵向对比来看，这一仓位水平也处于2020年至今，以及今年春节之后的相对低位。同时，在大型股票私募方面，截至3月27日，国内百亿级股票私募的A股仓位为71.87%，在较前一周大幅下降8.39个百分点的同时，也降至2019年以来的相对低位。整体来看，在经过此前近一个月左右的市场持续调整后，股票私募减仓的动能已然不足。

在仓位增减意愿方面，4月国内股票私募的加仓意愿较3月出现明显上升。私募排排网上周公布的4月私募A股增减仓意愿调查数据显示，在60.87%的私募基金经理选择维持现有仓位不变的同时，有多达33.34%的基金经理打算在4月增仓或大幅增仓，仅有5.80%的私募基金经理表示将在4月减仓或大幅减仓。

另一方面，当前私募机构在新产品发行、新增做多资金弹药方面，也不乏加仓资金支持。私募排排网显示，在刚刚过去的3月，国内私募新产品发行数量井喷，当月共有2733只私募基金产品完成备案登记，数量超过1月和2月的总和。

长期买点机会出现

于翼资产表示，A股市场前期在外围罕见的剧烈波动下，展现出了相当突出的韧性，随着海外疫情恐慌情绪的释放，全球金融市场运行将趋于稳定，A股风险偏好也有望出现提升。在此背景下，该私募机构对4月A股市场的走势整体相对乐观。由于国内疫情率先得到控制，随着全球疫情的高点到来，市场稳定后中短期复工复产的逻辑会持续加强，前期因市场持续调整而回落的优质公司，正在迎来长期买点的机会。

泊通投资董事长卢洋预计，海外疫情会在未来两周出现拐点。如果这一预期得到兑现，那么投资者就有理由对前期及未来国际、国内的经济刺激效果保持乐观。从这个角度而言，A股市场宏观风险将较为有限，主要股指也将有望逐步企稳回升。

肇万资产总经理崔磊表示，经历了3月较大幅度调整后，A股市场恐慌情绪及估值压力均有充分释放。尽管海外疫情形势还未完全稳定，但边际拐点预计已不远。在4月之后，A股有望迎来更趋积极局面。（中国证券报）

2800点附近买基 赚钱概率有多高？

做基金投资我们一直强调两个点：1、挑中质地不错、有潜力的基金；2、在正确的时间买入or卖出，这里的“买入”“卖出”一般指低位买入，高位卖出，用专业的话来说，就是“择时”。实际上，在基金投资中，择时的选择比基金质地的选择更重要，好的时机进场就算选到了业绩一般的基金也能获得一定的投资收益，差的时机进场就算选到了好的基金也会被套，因为市场具有联动性，覆巢之下安有完卵？

目前，主流的择时方式有两种：

1、估值择时

比如大盘或者你看中的某一行业估值接近历史底部区域时，说明市场处在跌无可跌的情况下，或者继续向下空间不大，好的进场时机来了。不过这背后有个问题是，很多普通人连市盈率、市净率是啥玩意都不了解，即便知道，经常关注这些数据也需要耗费一些精力，普通人有这个耐心嘛？

2、情绪面择时

投资本就是孤独者的盛宴，不然也不会有巴菲特那句“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧”的经典语录了。不过事实是，当市场整体情绪处于恐慌时，周围人都在抛售股票/基金，甚至担忧金融/危机，你真的能安然自若嘛？说实话，小师妹一开始做投资时也做不到处乱不惊，经历了这些年市场的打磨才慢慢提升了心理素质，更何况那些刚入市一两年的你们呢？

正因为考虑到“择时”的不容易，小师妹之前给各位小伙伴介绍过“懒人”投资方法——定投。通过定投分批买入，不断地将持仓成本平均化，最终实现一定的盈利，可以说很有效地降低了择时带来的风险。

那今天小师妹再介绍一种“傻瓜”投资方法——2800点买基金

看到这，可能有小伙伴要感叹了，过去几年A股经历过多少次2800点的轮回，每一次大盘点位都没怎么涨，兜兜转转又回到原地，买基金真的能赚钱嘛？

粗略来看，过去这10年里，大盘已经走过6次2800点轮回。其中，前3轮时间周期较长，而后3轮时间间隔都很短：

沪指近10年走势图

1、2011.7.19-2014.12.4(2800点以下持基，持有时长3年多5个月)

2、2014.12.5-2016.1.26 (2800点以上持基，持有时长1年多1个月)

3、2016.3.2-2018.6.28 (2800点以上持基，持有时长2年多3个月)

4、2018.6.29-2019.2.22 (2800点以下持基，持有时长8个月)

5、2019.2.25-2019.8.6(2800点以上持基，持有时长6个月)

6、2019.8.12-2020.2.3 (2800点以上持基，持有时长6个月)

接下来，小师妹带各位看看这6个区间，偏股基金的业绩：

从中总结出以下结论：

1、大多时候，偏股基金整体都是赚钱的。

不管沪指从2800点上涨，再回落至2800点，还是从2800点先跌，再涨回2800点，6次中有5次偏股基金平均收益为正值，最高一次为2011.7.19-2014.12.4，区间偏股基金平均上涨15.83%。而且从赚钱概率来看，也很高，多在八成左右，甚至高达九成，只有1次不足五成。

2、偏股基金比指数赚得多、亏得少。

横向对比来看，偏股基金的平均收益率都明显跑赢沪深300、中证500这两个我们常提的宽基指数，即使在第4个时间段内，基金整体亏了0.40%，但只落后沪深300指数3个百分点，同时还大幅跑赢了中证500指数。

总体来看，虽然点位都从2800点又回到了2800点，但大多数偏股基金还是能赚钱的。不过可能还有人要提出反对意见——为什么我却亏了？还是回到小师妹上面列举的6段2800点的周期行情，有2段U型、4段倒U型走势，分开来看，当行情不好的时候，尤其是遇到持续下跌行情时，很多朋友会开始怀疑基金、怀疑基金经理，心里嘀咕着自己当时为什么要买它？由于害怕越亏越多，有的人就赎回割肉，甚至表示再也不玩了，结果就错过了后面的大反弹行情。是不是觉得有些熟悉？没错，这里说的便是开头提到的“情绪面择时”，而且这类“择时”还是自发的、与生俱来的，且普通人往往会做出错误的判断，即大涨时买入、大跌时卖出，如果这还不亏，那岂不是很没天理？

所以，在当前时点，可以入场建仓或加仓，但是建议切莫重仓抄底，可以分批入场或者坚持定投，做时间的朋友。(财富号)

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来源：金融界基金

作者：盈利宝

4月8日

市场研判

危机就是危中有机会的时刻，也是弯道超车的绝佳时间窗口。经济的停滞，导致基本面的变化，企业债务问题显现出来，这个具备较大的变化，所以市场仍然以波动、震荡为主。

而市场正是在波动和震荡之中完成筑底，市场出现调整，短线资金可以考虑进场补仓；中长线投资者可以考虑逢低加仓补仓。

市场是一个动态过程，谁也无法预计未来会发生什么。当前市场处于20年以来低位的水平，风险都是上涨过程中累加出来的，而机会却是在下跌过程中出现的。

投资策略

策略方面，建议把手中资金分为2-3份，逢低分批建仓。

不同类型投资者的主题选择

激进型投资者：

以科技为主线，5G、半导体开始反弹，前期整体跌幅接近30％，超跌反弹有望进一步持续。对于科技板块可以关注5G、半导体、集成电路主题，受益后期利好不断释放，弹性机会来临。

稳健型投资者：

建议配置大消费和券商等主题，抵御一定市场风险。

消费刺激政策逐步推进，大消费板块可以中长期关注。国内疫情得到控制，后期或迎来消费复苏。可以配置一定的消费板块：当前市场震荡，适合配置防御性板块；同时，一旦疫情结束，消费行业即将迎来报复性增长，后期行业利好逐步兑现。

同时券商板块也可以考虑配置，因为指数冲关需要带动人气的蓝筹板块发动上攻。

并且还可以配置指数基金，获取市场上涨的平均收益。

保守型投资者：

科创板发行回到正轨当中，随着复工的逐步恢复，科创新股发行速度提速，科创打新基金迎来配置机遇，建议长期持有；

近期市场流动性紧张，导致债券市场也出现一定回调。但是可以确定的是，后期市场反弹，债券的反弹会先于股票市场，收益有一定保障。同时叠加全球降息潮的即将来袭，利好债基，金牛安睡债基组合未来即将受益。

市场消息

隔夜外盘

欧洲主要股指均涨逾2％；美股高开低走悉数收跌，道指跌0.12％，标普跌0.16％，纳指跌0.33％；被机构做空的爱奇艺收涨3.22％；美油跌逾9％。随着全球各国救市政策的不断推进，流动性危机解除后，接下来面临基本面能否有效改善，目前最大的问题来自于基本面恶化后的企业债务问题，这个将是影响市场波动的主要因素。

点评：昨日美股冲高回落，收盘微跌。随着全球救市政策实施，流动性危机或已经解除，接下来就看基本面能否改变，当企业基本面得到改善，市场对于企业债务担忧解除后，市场就会结束短期震荡局面。

行业消息

中国5G手机等供应链寻求国产化替代方案

中国是全球最大的电子信息产品和零部件生产国，每年生产全球70％的智能手机，80％的电脑，50％以上的数字电视。海外疫情正在冲击国内的5G手机等电子信息产品的供应链。业内人士告诉记者，作为5G手机的核心部件，射频芯片市场大部分被美国和日本的几家公司占据，近期由于疫情升级，加大了这些厂商的停产风险，而在下半年全球5G手机就将集中上市，这给国内芯片企业带来了市场替代的机会。

点评：当前产能有缺口，需要国产替代满足电子企业的需求，5G未来发展非常广阔，是弯道超车较好的时间窗口。

宏观消息

武汉离汉离鄂通道管控措施正式解除

4月8日零时起，武汉市正式解除离汉离鄂通道管控措施，有序恢复对外交通。经历了76天之后，武汉城市解封标志着我们这场风雨已经结束，下一步，宏观调控将更加有力有效。积极的财政政策更加积极有为，我国经济转型升级和高质量发展的势头将更为明显和强劲。

但是，防控意识还是要有的，毕竟输入情况仍然不少。

国常会又有新定调！新设46个跨境电商综合试验区 三大措施力挺加工贸易企业

国务院总理李克强4月7日主持召开国常会，推出增设跨境电子商务综合试验区、支持加工贸易、广交会网上举办等系列举措，积极应对疫情影响努力稳住外贸外资基本盘；决定延续实施普惠金融和小额贷款公司部分税收支持政策。

点评：前段时间的新基建投资，近期的消费券补贴，再到现在针对贸易的进出口政策，最高层有序推出相关经济刺激政策，保增长的组合拳不断的推出。

　盈利宝 ● 投顾陪你读早报

每天15分钟，精读市场大事件，推荐优质投资标的

对于理财我一向遵照两条铁律，一是“鸡蛋不放在同一个篮子里”，二是不懂的不碰。上一篇说了银行能为理财带来的帮助，这一篇主要说说基金！

基金种类很多，涵盖着各行各业各个领域，先不说在一级市场就分成了公募和私募两类，到了二级市场也有开放式基金和封闭式基金的差别，就在常用的两大APP里基金也被分成了货币基金、债券基金、股票基金、混合基金、以及QDII和ETF。

以为这样就完了？

并没有！

市场上时常会推出且不定期的就会推出各种基金，而以上提到的这些只是基金的基本分类，真要操作起来，有互联网、蓝筹、白酒等等细分，数千基金排着队等你翻牌子，“佳丽”三千都不止！

然而“乱花渐欲迷人眼”，数量越多越是无从下手，有低风险的也有高收益的，哪一个看着都香，那么究竟该怎么选呢？

基金之所以会被分类，有风险大小和收益高低的差别，就说明它们是针对不同群体不同行业存在的，因此，在入手之前一定先要了解自己承受风险的能力，前面已经不止一次提到过了，理财最重要的不是收益，而是匹配，匹配的才叫投资，不匹配的叫赌博！

一、理财风险等级

那两个APP和网上银行都能做风险测评，先对自己有个初步了解才方便更好的入手，值得注意的是此刻测出的结果不一定长久适用，因为理财是一种技能，随着技能的提升，你可能会不满足于系统给你的定位，但前期还是稳妥些更重要，先相信系统测试吧！

在前面那篇《理财工具》中提到过银行理财产品风险是从R1-R5分为五个等级的，今天具体说一下风险从低到高的分级：

A1（谨慎型/保守型）：风险极低，本金和收益都可以得到保障。

这一级别的理财产品风险无限接近零风险，投资方向多是银行之间、债券市场、资金拆借之类的。

具体可买的产品全都保本，比如银行储蓄、国债、货币基金，这些很少受市场政策法规的影响。

A2（稳健型/保守型）：风险较低，本金亏损概率微乎其微。

这一级别的理财产品和A1投向基本一样，但在稍高风险的资产上也会增加一些配置，不过风险都在可控范围之内，本金亏损几率非常非常的低。

具体可买的产品包括债券基金。

A3（平衡型）：不保证本金，但本金亏损的概率比较低，收益具有不确定性。

这一级别的理财产品投资范围比较大，不过高风险投资的配置比例不会太高，本金亏损概率比较低，但还是有的。

具体可买的产品包括混合型基金、信托和贵金属。

A4（进取型/积极型）：不保证本金，且本金亏损概率较高，预期收益的不确定性也较大。

这一级别的理财产品风险较高，和股票、黄金、外汇等高波动产品挂钩，本金亏损概率较大，预期收益不确定。

具体可买的产品包括股票、股票基金和指数基金。

A5（激进型）：不保证本金，且本金亏损概率高，预期收益的不确定性大

这一级别的理财产品风险极高，几乎完全投资外汇、期货这些波动性大的产品，也有放大杠杆的投资方式，预期收益不确定性大。

具体可买产品包括外汇、期货甚至是古董艺术品。

二、基金的种类和特点

回归正题，说说“后宫”那些等待宠幸的基金都有什么特点和不同之处吧！

货币基金只投向无风险的货币市场，举例来说就是大家熟知的余额宝和零钱通这类，最大的特点就是零风险，第二天一准显示昨日收益。第二大特点是支取灵活，虽说提现时显示两小时内到账，但基本一分钟内就到了，完全不受工作日限制。第三大特点是买卖都不收费。

目前看来，收益率大多徘徊在2-3个点之间，存放应急的钱在里面还是可行的，比放在银行卡里合适多了。

债券基金顾名思义投资于各种债券，国债企业债之类的，有中长债和短债。第一大特点是收益比较稳定且高于货币基金的收益。第二大特点是T+2的取出模式，当天取出不到账，周末顺延。第三大特点是申购不收费，但持有少于30天会收取赎回费。

收益率大多在3-5个点之间，持有期间会有涨跌波动，比如这两天债基就在回调，连续几天都是波动变绿的，但长期持有几乎（其实想说绝对）没有亏损。和货币基金相比灵活性稍差。

股票基金主要以各类股票为投资对象。

混合基金基本同上，但所持的不只有股票还有债券，但多数混合型基金都是股票占比更大，我手里的几只混合基，说是混合型，但也像极了股票型，债券占比非常少，受股市影响较大。

这两类基金的第一大特点是受股市影响波动较大。第二大特点是收益率完全没有上下线。第三大特点是即使是同一只基金，在不同时间入场用不同方式操作，也会造成其表现的巨大差别！这就需要从各方面评估了，还要分析揣摩市场，毕竟市场永远是对的！

QDII意味着大家可以投资香港及境外一些国家的资本市场了！比如恒生，比如纳斯达克这些。特点是根据所买的基金不同，一般是T+2日才能确认份额，但具体时间还要考虑到海外不同的节假日。

前面文章说过QDII的风险高，高在海外市场的不可预测，以及“盲买”这一操作上，但相较于起步较晚的a股，其实不少海外的资本市场已经成熟稳定了，在没有特殊情况的影响下，投资风险并没有想象的那么大。

ETF是指交易开放式指数基金，在交易所挂牌的买卖很方便，在二级市场每15秒会更新一次基金报价。第一大特点是买入零费率。第二大特点是不用担心基金持有地雷股，但不持有地雷股绝不代表它不会出现亏损！

耐心是通往财富的关键，今天先说关于基金最基础的部分，下一篇不出意外的话会说一些基金的投资技巧，了解自己了解风险，把自己的钱当钱，去和钱做朋友，做一个幸福的有钱人吧

依据《关于基金管理公司境外证券投资外汇管理有关问题的通知》：境内居民个人和机构认购基金，以及赎回或分红时，应通过银行办理。认购基金时，居民个人只能使用本人存放于境内银行的外汇存款，不得直接使用外币现钞，机构不得使用债务性外汇资金。境内托管人应按要求报送外汇资金流出入、账户收支情况，进行国际收支申报。

为了进一步促进中国特色社会主义市场经济的发展，随着我国一带一路战略不断深入，我国鼓励境外投资的政策的发展完善，越来越多的企业、基金等开始进行境外投资，我国针对基金境外投资同时出台了相关基金境外投资细则。下面小编将为您介绍基金境外投资细则的相关内容。

国家外汇管理局6日宣称，国内基金公司境外投资细则已于近日出台。据此，国内机构和百姓可通过基金公司进行委托理财，涉足国际资本市场获取收益。

国家外汇管理局近日出台的《关于基金管理公司境外证券投资外汇管理有关问题的通知》，明确了基金公司境外证券投资的业务流程及相关监督管理内容。

这份文件主要依据中国人民银行相关文告而制定，中国人民银行此前已允许符合条件的基金公司等证券经营机构可在一定额度内集合境内机构和个人的自有外汇，用于在境外进行的包含股票在内的组合证券投资。

根据要求，基金公司办理境外证券投资业务，应取得经营外汇业务资格及境外证券投资的额度，同时要符合中国证监会的规定。基金公司境外证券投资业务中的外汇账户及其收支范围，总计包括自有外汇资金账户、境外证券投资外汇账户、境内托管账户和境外结算账户。

境内居民个人和机构认购、申购基金，以及赎回或分红时，应通过银行办理。而且认购、申购基金时，居民个人只能使用本人存放于境内银行的外汇存款，不得直接使用外币现钞，机构不得使用债务性外汇资金。境内托管人(托管银行)应按要求报送外汇资金流出入、账户收支等情况，并进行国际收支申报，以加强统计监测。

国家外汇管理局表示，这一举措拓宽了境内机构和个人运用自有外汇资金的渠道，可更加充分地利用境内外市场，推进资金双向有序流动，有利于促进境内金融机构逐步熟悉国际金融市场。这也是中国提高金融对外开放水平，稳步推进人民币资本项目可兑换进程的一个重要步骤。

我国针对境外投资正在逐步完善相关的法律法规，使境外投资更加安全，保障投资方的利益。基金境外投资作为一种良好的理财方式，相信也会越来越快的走进我国各机构和百姓的生活。

来源：中国基金网

本文纯属原创，版权归本作者所有！

大家都知道基金投资相对于股票来说风险较小，并且从长期来看既赚钱又稳定，那么为什么每年还有那么多投资者会亏钱呢？原因估计是很多投资者踩在下面的坑里了。

一、喜欢追涨

纵观国内股市，牛短熊长。熊市是漫长的煎熬和震荡期，而牛市到来几乎都是猝不及防。买在熊市，卖在牛市，这么简单的投资道理，一说大家都明白，但是做到的人是少之又少。买基金买的便宜才是硬道理，切勿追涨杀跌，看着哪只基金涨得好就立即投钱进去，而持有的基金一旦稍微跌得多一点，甩手就卖了。大多数人买基金都想赶快赚一笔，这种急功近利的心态导致估值较低的基金无人问津，而估值较高的基金却人满为患，而那些喜欢追涨的投资者大多都成为了一批批韭菜。

二、信专家信朋友

回忆一下自己第一次买基金的经历，是听身边朋友推荐购买还是支付宝首页推荐购买？亦或是经某个基金专家学习群推荐？每个人都不愿意去面对孤独，而丛众或者合群能让自己有一定的安全感，这是人性。同样如此，买基金大家都喜欢结伴而行一起买。如果听到朋友或投资大师说某某基金目前行情很好，他们就会蜂拥而上去投钱。其实拿投资这件事来说，无论你是投资什么产品，基金也好，股票期货也罢，一定要有自己的思考和判断力，知道自己为什么买这支基金，什么时候买，什么时候卖，自己的心中一定要有一个标准。

三、没有耐心

我们知道，任何事情的发展都具有周期性，当然股市也是如此。国内股市的平均经济周期是4-7年，通常是熊三年，牛一年。其实基金投资最好是穿越一个完整的周期（即熊买牛卖），这样才能获得一个较不错的收益，因此，基金投资必须要有长期的思维。拿基金定投来说，一般走过一轮市场，通常会有8%-13%收益率。而如果再采用一些其他的策略，像低估的时候买入，高估时候卖出，定投年收益达到15%~20%都是很可能的。所以投资基金的钱通常是近几年不会去动用的钱，并且它是一笔能够做到长期投资的钱。另外很多投资者做了很久的基金投资，明明马上就要遇到牛市了，却因熊市心态不坚定，一时冲动便把手中的筹码全卖了。因此基金投资好的心态是关键。

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这里没有深奥的文字，复杂的技术面分析；有的是最简单直接的操作分享，清晰的观点及浅易的逻辑，只为大家能够看懂想明白。

大家下午好，投资基金是一个对资产保值增值的过程，不是一夜暴富的投资，良好的心态可以保证投资的稳定而长久。

在投资的开始一定要仔细研究判断买入的时机，一旦投资的位置不对，可能会出现被套牢的情况。在买入基金，基金净值上涨，获得了投资目标，就要止盈赎回，不要出现先赢后输的情况。等持有的基金产生了收益，就要及时落袋为安，才可以控制一个投资周期的风险。对基金收益的出现感到喜悦，但不要贪婪，没有卖出基金，这些收益只是数字没有变成真正的收益。

基金产品的种类非常多，每一只基金都有自己的特点，要了解深入，才可以建仓买入，不要一次性建仓。

基金投资过程中出现最大的问题是，在市场下跌过程中，开始建仓，越买越亏损；越亏损越买。当自己的资金已经全部买入基金后，市场还是在下跌，你的基金亏损了更多。你采用了掩耳盗铃的方法，不在理会基金的涨跌，置之不理。过了好久，你看基金时，市场又处于下跌状态，你的收益还是亏损，忍痛卖出，出现了第一次投资的亏损。这样的投资是错误的，在下跌市场建仓没有错，关键是在下跌到离底部不远处建仓。不能在市场刚刚开始下跌，就开始建仓，建仓完成，需要时时刻刻观察大盘的走势。大盘是涨涨跌跌，在市场回暖的时候，要注意获利了结。

每一次投资要做好必要的准备，不能出现因为操作失误而出现亏损。

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很多人都知道基金，也知道投资优质的基金可以盈利，但是不知道怎么选基金，用什么方式投资基金，今天就和大家聊聊如何投资基金。

投资步骤

投资者们想要投资市场上任何一种工具，都必须经过以下几个步骤，最终获利了结，基金这种投资工具也不例外。

1、选择标的

无论股票、期货、债券、基金都会面临一个择优的过程，你需要在众多标的中选出符合你投资风格的标的进行关注。

2、操作方法

任何工具都有自己的操作方法，找到适合自己的操作方法，并配合一些技巧使用。

3、获利了结

投资者们选择工具进行投资最终目的是为了获利而不是钱多了，丢下去不管，所以获利了结也很重要。

关于以上三点，在以前介绍基金的文章中小马都有提到，为了让大家更好的投资基金，我将这些内容整合优化之后，再向大家介绍一遍。

选择标的

选择基金的方法很多，比如收益排名分析，技术指标分析，行业预期分析等，对于普通投资者，这三种分析方式是最常见。

一、收益排名分析

收益排名的选择方式很多，现在最主流的选择方式叫做“4433策略”，选择的基金近一年排名在同类基金的前1/4,近2、3、5年俊排名在同类基金的前1/4，近6个月排名在同类基金的前1/3，近3个月排名在同类基金的前1/3。

小马的选择方式与其类似，也可以称其前十策略，就是上述几种期限均在前十的基金。

二、技术指标分析

技术分析指标很多，这里我只简单介绍一些，如果需要可以在晨星网进行查询。

平均回报

平均回报为年度化的平均周回报，得出数据未必与过去一年实际年度回报相等。

标准差

反映计算期内总回报率的波动幅度，即基金每周的总回报率相对于平均周回报率的偏差程度，波动越大，标准差也越大。

夏普比率

夏普比率是衡量基金风险调整后收益的指标之一，反映了基金承担单位风险所获得的超额回报率（ Excess Returns ），即基金总回报率高于同期无风险收益率的部分，一般情况下，该比率越高，基金承担单位风险得到的超额回报率越高。

阿尔法系数（ α ）

阿尔法系数（ α ）是基金的实际收益和按照 β 系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下：超额收益是基金的收益减去无风险投资收益（在中国为 1 年期银行定期存款收益 ）； 期望收益是贝塔系数 β 和市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益；超额收益和期望收益的差额即 α 系数。

贝塔系数（ β ）

贝塔系数衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。 β 越高，意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。 β 大于 1 ，则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 ％，基金上涨 10 ％；市场下滑 10 ％，基金相应下滑 10 ％。如果 β 为 1.1, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 11%, ；市场下滑 10 ％时，基金下滑 11% 。如果 β 为 0.9, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 9% ；市场下滑 10 ％时，基金下滑 9% 。

R 平方

R 平方 (R-squared) 是反映业绩基准的变动对基金表现的影响，影响程度以 0 至 100 计。如果 R 平方值等于 100 ，表示基金回报的变动完全由业绩基准的变动所致；若 R 平方值等于 35 ，即 35% 的基金回报可归因于业绩基准的变动。简言之， R 平方值愈低，由业绩基准变动导致的基金业绩的变动便愈少。此外， R 平方也可用来确定贝塔系数（ β ）或阿尔法系数（ α ）的准确性。一般而言，基金的 R 平方值愈高，其两个系数的准确性便愈高。

三、行业预期分析

顾名思义，这种方法是出于对行业预期的判断。比如投资者觉得环保行业在未来某一时间段会有一个波段性拉升，当然这不能仅凭感觉，需要通过大量信息和数据分析得出。那么，现阶段就应该在环保行业类型的基金中选出优质标的进行埋伏。

这种方法主要考验投资者对行业预期的判断，其它方法只是辅助，由于你投资的是行业预期，很可能该行业前期走势和收益并不理想，所以需要具备一定的市场敏感度。这个时候也是最佳的投资机会，低位是投资的最佳买进时机。

如果上述三种方法都能熟练掌握，同时用来选择基金优选率就会越高，并非一定要单独使用。其实在实际操作中，很多投资者都会把排名和技术指标同时使用，在选择产业基金时，会同时用到上述三种方法。

除了上述这些分析选择方法，还要配合考虑基金公司规模及历史、基金经理是否在考察期限内未做大的调整、标的基金规模不易太大也不易太小，基金投资范围、三方机构评级等，最终确定标的。

操作方法

当你选择好一支标的基金，就会涉及到如何操作的问题，不是有钱乱买就行。所以需要了解一些投资基金的操作方法，小马认为投资基金的主流方法有两种，满仓投资、定投和组合投资。

一、满仓投资

选择好标的基金，参考历史净值及现在市场部位，这里的市场不单指股票市场，主要看你投资的基金类型，如果你投资的是债券型基金，就需要参考债券市场了。如果标的基金净值属于低位，满仓一次性买入，达到收益目标卖出。

二、定投

定投是定期定额投资的简称，这种投资方式主要是根据市场微笑曲线原理分配建仓。其优点在于分摊成本，减小一次性投入压力，同时可以摊薄投资成本。因为基金净值是否底部很难预测，如果选择基金定投，就不需要预测底部，通过分期投入把成本摊薄，最终在市场拉升中获利。

当然操作方式不只这两种，比如复合投资和金字塔投资也同样适用于基金。

获利了结

对于获利了结，每个人都有自己的见解，对于基金我给大家以下两点建议。

1、达到投资目标止盈

如果基金的收益率或者总资产达到了自己的预期，坚定赎回。市场上的机会很多，不要在一棵树上吊死，一支基金你的收益率约高，风险就越大，达到目标为什么不落袋为安，选择下一支标的。　　

2、市场趋势转变止盈

如果遇到牛市快速上涨行情，可以考虑分批赎回、落袋为安；一旦牛转熊全部赎回，不必懊悔没有赎在最高点，赎回之后才是真正的获利，没有赎回都是浮盈，判断不准很可能使获利流失。

简单的来说，对于获利了结只有一点，不要贪心。

小马有话说

关于基金方面的知识，我已经向大家介绍过很多，基金也是我比较喜欢的一种投资工具。因为基金除了选择标的需要耗费一些精力，后期基本不用过度操心，而且周期性投资的风险可控，很适合不想在投资上耗费太多时间的投资者。

对于基金投资有兴趣的投资者，可以根据我列举的这些步骤逐步去尝试，选择适合自己的基金进行投资。

基金投资说起来简单，但最关键的几点大家一定要注意，投资周期、获利目标和投资心态，大家把这几点控制好，基金就会成为你投资中不可或缺的配置工具。

欢迎大家关注我的百家号，了解更多投资理财资讯，投资有风险，入市需谨慎。

来源：FX168

证券、股票以及债券是三种较为熟悉的投资方式，那这三者之间有什么区别呢？我们先来了解一下什么是证券、股票以及债券。

证券、股票以及债券的定义

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。

股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的形式。投资者通过购买股票成为发行公司的所有者，按持股份额获得经营收益和参与重大决策表决。

债券是指依法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。其特点是收益固定，风险较小。

基金、股票、债券的区别

(1)投资者地位不同。

(2)风险程度不同。一般情况下，股票的风险大于基金。

(3)收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。一般情况下，基金收益比债券高

(4)投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种间接的证券投资方式，基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。

(5)价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值;而影响债券价格的主要因素是利率;股票的价格则受供求关系的影响巨大。

(6)投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金;股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资。

基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资。基金份额的划分类似于股票:股票是按"股"划分，计算其总资产;基金资产则划分为若干个"基金单位"，投资者按持有基金单位的份额分享基金的增值收益。契约型封闭基金与债券情况相似，在契约期满后一次收回投资。另外，股票、债券是证券投资基金的投资对象，在国外有专门以股票、债券为投资对象的股票基金和债券基金。

来源：多多说钱

上周多多整理了283只场内ETF（具体看这篇文章：我是如何挑选场内ETF的？），今天该是LOF上场了。

很多朋友对LOF基金会比较陌生，多多来解释一下：

LOF，英文全称是"Listed Open-EndedFund"，中文为“上市型开放式基金”。也就是开放式基金发行结束后就可以上市，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。

换句话说，LOF基金既可以在一级市场申赎，也可以在二级市场买卖，甚至是跨市场申购卖出或买入赎回。

如此一来，不少LOF基金都存在套利的机会。

（LOF基金套利攻略请看这两篇文章LOF基金套利攻略和华宝油气套利攻略，前段时间有不少小伙伴跟着做华宝油气套利，收益还是可以的，不过近日外汇额度限制，华宝油气又被“限购”，等下一轮的机会吧。经此一事，再次告诉大家，要在机会来临前做好学习，等机会到了，别人都知道的事而自己什么都不懂，时间是不等人的。）

说回正题。

LOF与ETF虽同为开放式基金，都可以跨市场交易，但两者之间的差别还是很明显的：

申赎机制不同：

ETF用实物（一篮子股票）在场内申赎，而LOF用现金在场内或场外申赎。

申赎场所不同：

ETF只能通过交易所场内申赎，无法在场外申赎，这是因为只有场内才能进行股票交易，而由于LOF是通过现金申赎的，既可以在场内申赎交易，又可以通过场外代销平台申赎，如天天基金网、蛋卷基金等渠道。

申赎门槛不同

ETF有最低的数量限制，一般要50万起步，有的甚至100万，门槛较高；而LOF申购起点最低为10元，比较亲民，适合广大中小投资者。

也正因为ETF在一级市场申购的门槛太高，所以跨市场套利，LOF天生就比ETF更合适。

投资方式不同

ETF基金是纯被动型指数基金，LOF基金既有被动型基金，也有主动型基金。

运营费用不同

ETF的申赎费率比LOF的低：绝大部分的ETF管理费用为0.5%，托管费为0.1%，而LOF的管理费大部分为0.75%，托管费为0.15%。

二级市场报价效率不同

LOF的报价效率很低，一天才报几次，甚至有的是一天报一次价。而ETF是每15秒就提供一次基金净值的报价。

时点净值参考不同

ETF基金可以通过股票软件的IOPV来判断折溢价。

LOF基金时点净值获取有两种渠道：

对于比较规范的基金，行情软件直接显示，如160211，同样可以参考IOPV值，但不是所有LOF基金都会公布实时净值。

对于没有公布IOPV的LOF基金，我们可以借助第三方基金平台的估算，比如天天基金网和蚂蚁财富等都有估值参考，但偏差会比较大。

LOF的类型也比较多，既有主动型基金，也有被动型的指数基金，类别上还有债券型的、QDII、FOF......

多多今天花了不少时间做了个整理和分类，把全市场的349只LOF归总到一个EXCEL表中了，有需要的朋友后台回复“LOF”即可收到。