cad机构

雾霾天来了，呼声最高的就是空净和口罩。

我们收集了几十篇各类评测、论文，，得出一个简单的方法来选择空气净化器：

简单的的说，只要这样五步：

1.先想清楚自己的净化需求；2.根据面积来选择对应CADR的空净；3.对比CCM来了解空净滤芯寿命（长期使用成本）；4.对比噪音情况，尤其是睡眠静音档的；5.看有没有专业检测机构的报告。

做了一张图，大家可以保存，对比其中细节来选择，你就是空气净化器挑选大师了。

这五步的详解叙述起来会比较理论，感兴趣的同学可以仔细阅读。不感兴趣的同学直接拉下去看具体的两个挑选实例和七个品牌测评结果即可。

第一步净化需求

国内购买空气净化器最主要的原因就是降低室内的颗粒污染物，也就是我们熟悉的PM2.5或者PM10。还有就是有一部分新装修家庭需要净化甲醛等装修污染物，这就需要选用带净化甲醛功能的净化器。

*此处有坑：

带有甲醛净化功能的空气净化器可以净化一定的装修污染，但新房装修，甲醛释放是一个长期的过程，加上空净单次过滤甲醛的效率有限。任何除甲醛的办法都不如开窗透气简单方便效果好。这方面空净没有新风机的效果好。

第二步根据房屋面积选择合适的洁净空气量CADR值

空气净化器的这项参数越大说明净化速度越快，适用的房屋面积越大，就像空调的制冷速度。

这项参数的单位是m/h，所以找到一款净化器，先看m/h前的数值有多大，利用公式：0.07~0.12*CADR值=适用面积

如：一款净化器的CADR值为400m/h

根据公式：400*0.07~0.12=28平米~48平米，这就是适合的适用空间面积。

根据房屋面积选择合适的风量即可，不必过于追求大。因为墙体、门都会影响空气流通，因此即便是CADR换算下来一台能管全家，实际应用中也基本不太可能有这个效果（除非你家就是一个大开间）。

*此处有坑：

1. 甲醛CADR和颗粒物CADR是两个数据，因此有些机器虽然宣称自己可以除甲醛，但是只公布颗粒物CADR，这个就要打个问号了。

2. 虽然面积估算是从*0.07-*0.12，但建议往少了算，随着滤网被污染物堵塞，空净的通风量是逐渐递减的，因此别太乐观。

第三步滤芯寿命看累计净化量CCM

CCM表示滤芯能容纳污染物的能力。CCM越大，能容纳吸附的脏东西（PM2.5、甲醛等）就越多，能坚持工作的时间也越长，越经济。因为新国标标准较低，所以达不到最高级别即P4、F4级的净化器可以直接pass。

如：一款颗粒物P4级别的净化器，如果按照P4最低要求，即可以容纳12000mg（毫克）颗粒物计算，一间30平米房间在室外PM2.5为严重污染时，24小时开机运行，滤芯可以用大约42天，P3级别约28天，P2级别约17天，P1级别约10天。因此选择P4级别能大大降低更换滤芯的频率。

*此处有坑：

因为标准低，所以市面上的大部分净化器都能达到4级最高标准，仅仅看等级很难区分水平了，我们建议CCM值要看实际数值，至少比P4最低的12000mg高3倍以上，才算满意。

第四步噪音问题

我们在睡眠时一般噪音要低于40db（分贝），日常活动低于65db（分贝）不觉得吵。

下表是新国标规定的不同CADR值时最大噪声值，明确的一点，不管净化器号称有多高的CADR值，即使超过450，不管超过多少，不能超过70db。

*此处有坑：

1.空气净化器CADR值越高，噪音相应也会越大，所以想要净化 速度快还不吵人，客厅等大空间选高风档（相同CADR值）里噪音最低的，卧室则反过来，选则噪音40db以下的静音档里CADR值最高的。

2. 国标规定的噪声水平是声功率级，部分产品用声压级偷换概念。

第五步检验机构

空气净化器新国标发布后，判断空气净化器是否符合新国标，必须要经过检验机构检验并出具检验报告。如果连检验都不舍得做，这类净化器可以直接pass。

行业内常见的检验机构有3家，北京、上海、广州各一家，市场上多数空气净化器的检验报告来自这三家。

中国家用电器检测所△

上海市环境保护产品质量监督检验总站△

广州工业微生物检测中心△

*此处有坑：

出具检验报告的检验机构需要具有CNAS和CMA认证，下图检测报告上红色箭头指的两个标志

◆ ◆ ◆

有了这五步，你应该就能基本判断一台空气净化器的好坏了。下边补充一些可能会遇到的问题：

Q1：无耗材的好么？为什么无耗材的CADR值高噪音还小？

A1：纯无耗材净化器使用静电原理进行净化，不依赖滤芯，但会造成二次污染--臭氧。如果选购一定要注意考察“有害物质释放量”指标，臭氧浓度≤0.1mg/m。凡是带“负离子”、“离子化”、“无耗材”字样的，使用的都是高压静电技术，运行中都不可避免的产生臭氧，建议放在客厅或者不要距离人过近。总体来讲，无耗材即使用静电原理净化的我个人不推荐。

Q2：滤网级别怎么选择？什么滤网好？

A2：只要考察CADR值就可以确定滤网净化能力了，不需要关心级别，目前主流净化器滤网级别基本都在H12以上。只要CADR值达标即可。但这里建议选择有多个滤网的空气净化器。

Q3：加湿、智能这些功能怎么选？空气净化器费电么？

A3：所有附加功能都意味着成本增加，看自己的需要即可。空气净化器有一项检测参数叫做“净化能效”，此项数值越高说明能用更少的电做更多的净化，可以参考。

Q4：不是还有一家美国家电制造商协会（AHAM）是权威检测机构么为什么不看他的结果？

A4：如果英文无障碍，还能找到与中国一致的型号，可以参考，但美国机构可不会出具符合中国标准的检测报告，所以既然是中国市场的产品，还是看国内检测机构的结果吧。

两个品牌的挑选实例

肯定会有同学在如何用上面的五步图来对比选择的时候有疑惑？举一个实战的例子看如何使用这张表吧，比如今年新推出的品牌，锤子科技的畅呼吸空气净化器，看看它的参数表：

第一步：需求分析 我们知道这台净化器具有除甲醛功能，因为有甲醛类参数第二步：用CADR值算适用面积：0.07*800（CADR颗粒物）56㎡，0.07*300（CADR甲醛）=21㎡ 这就是适用空间面积第三步：用CCM标准评估滤芯寿命，这款机器的颗粒物CCM是50000mg，是国标最高P4等级下限的4倍多，很不错。第四步：查看噪声单位是“声功率级”，晚上睡觉要最好低于40，这台净化器1档时34db，满足要求，这时净化适用空间面积为：0.07*205=14.35㎡，这与一般卧室面积大小差不多，可以放在卧室使用。

第五步：查看检测报告，有CNAS和CMA认证，中国家用电器检测所。

从这样来看，畅呼吸是一台还不错的空气净化器，不过之后还需要根据你自己的居室面积、外观的喜好、以及心理价位来判断。

再来看一个例子：

这是天猫上搜空气净化器排名靠前的一家德国技术的空气净化器，价格很实惠，看看他的参数

第一步：需求分析：这款也有甲醛指标，应该也是有除甲醛功能的第二步：用CADR值算适用面积：0.07~0.12*225（CADR值）=15.75㎡~27㎡，即使不使用我们的推荐系数，这款净化器提供的适用面积也有虚标！而且CADR值没有注明类型，我们无法计算甲醛的净化效率。第三步： 用CCM标准评估滤芯寿命，P4级和F4级，耐用性尚可。第四步：查看噪声单位，没有注明单位是声功率级，最大噪音60db，推断是CADR值为225m/h时的噪音。对于一款CADR偏小的空净来说，这个噪音就有点大了。第五步：查看检测报告，有CNAS和CMA认证。

那么我们认为这款净化器在宣传时，隐去了不少关键参数，而且部分数值有虚标，不推荐。

在理智的消费时代，很多人都已经不相信“一分钱一分货”了，而是更加注重产品的性价比，更想选择一些“物美价廉”的空气净化器产品，但是面对市场复杂的环境而言买物买价廉空气净化器并不容易，市场上严重的市场乱象让人很容易入坑。

复杂的空气净化器行业让我们如何选对一款合适的产品，既性价比高，又物美价廉呢？今天我们一起分析分析。结合市场整体数据来看，一般小品牌的口碑都不是很好，只有部分大品牌感觉被贴上了“物美价廉”、“高性价比”的标签，所以在选择的时候大品牌可以作为空气净化器的首选。那么，除了品牌以外，在选购空气净化器时还有哪些方面需要注意的呢？今天WAERTE瓦尔特就来给大家分析分析。

1. 先想清楚自己的净化需求。

很多人都不清楚自己到底需要什么样的空气净化器，其实认清楚自己的需求非常重要，选择专业的空气净化器想认准其能净化多大空间面积，主要净化什么有害物质，噪音大小到底适不适合自己的需求……

2. 根据面积来选择对应CADR的空净。

很多空气净化器产品都有自身对应的净化面积，一般来说面积越大，产品的CADR值需要越高，当然小面积的空气净化器也可以用高CADR值产品来净化，净化速度更高，但同时成本也较高一些，这些都可以根据自身的实际情况选择。

3. 对比CCM来了解空净滤芯寿命（长期使用成本）。

很多人对滤网的使用寿命都比较关系，毕竟滤网的寿命关系到了产品后期使用和维护成本，成本太高不划算。

4. 看有没有专业检测机构的报告。

检测报告是判断产品有没有效果的重要关键，特别是广州微生物检测中心开具的检测报告，其有一定的权威性，检测四大参数时可以通过检测报告查看，检测报告显示高效级别的空气净化器更值得选。

来源：国际衍生品智库

预计美元兑加元USD/CAD在未来几个季度内将持续走低，明年第二季度将达到1.3000水平。加拿大央行在7月的最新评估中表示，随着疲软造成了严重的通缩压力，在经济初步复苏后的复苏将是漫长而坎坷的。与美联储资产负债表正在收缩不同的是，加拿大央行的资产负债表从6月底的5280亿加元扩大至5400亿加元，因此我行预计美元兑加元USD/CAD的不佳表现将持续下去。

财联社（深圳，记者 沈述红）讯，又有私募被罚了。

仅7月30日和31日两天，大连证监局已连发三张罚单，对辖区内三家私募在资金募集与管理过程中存在的侵占基金财产、违规宣传、备案信息不真实、未向部分投资者提供风险揭示书、未对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估等多方面进行了重点关注。

其中，华理创投（大连）基金管理有限公司（以下简称“华理创投”）被查出未对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估、侵占基金财产等六大违法违规行为；中盈佳和资产管理有限公司（以下简称“中盈佳和资产”）被查出产品未备案以及向不特定对象宣传推介两大违规行为。这两家私募均被大连证监局采取了出具警示函的行政监管措施。

慧昌资产管理有限公司（以下简称“慧昌资产”）则因为未向部分投资者提供风险揭示书、备案信息不准确等三大违法违规行为，被大连证监局责令改正。

不仅仅是证监局出手规范辖区私募行为，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）近日也对严重违法违规的私募发出了纪律处分。7月28日，深圳的一家私募因为涉及向非合格投资者募集资金、承诺最低收益、高管不具备从业资格等六项违法违规，被中基协采取了拟取消会员资格、撤销私募基金管理人登记资格的处分措施。

从这两四家机构发展轨迹来看，如今他们遭罚并非无迹可寻，一切早已暗藏伏笔。

大连三家私募因“常见病”遭罚

大连三家被罚的私募所犯下违法违规行为，多为行业“常见病”。

7月31日，大连证监局连发两张警示函，对华理创投出具警示函，并责令慧昌资采取改正措施。

其中，华理创投被查出六大违法违规行为，包括未对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估、侵占基金财产、将公司固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动、未按协议约定对私募投资基金产品进行估值、未按合伙协议约定如实向投资者披露基金投资等信息、在中国证券投资基金业协会的登记备案信息不真实和不准确等。

鉴于上述行为分别违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第十六条、第二十三条、第二十四条和第二十五条的相关规定。依据《私募管理办法》第三十三条的规定，大连证监局对这家私募采取了出具警示函的行政监管措施。监管措施决定后，华理创投应立即开展整改规范工作。

慧昌资产也被查出三大违法违规行为，包括对部分投资者的风险识别能力和风险承担能力未进行评估、未向部分投资者提供风险揭示书、在中国证券投资基金业协会备案的部分私募投资基金信息不准确等情形。

上述行为分别违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第十六条、第二十五条的相关规定。依据《私募管理办法》第三十三条的规定，大连证监局对慧昌资产采取了责令改正的行政监管措施。

而在上述两则罚单发布的前一天，大连证监局官方还发布了一则私募行政监管措施决定书。这则决定书显示，大连中盈佳和资产管理有限公司在产品备案以及宣传推介方面存在两大违规行为。

具体来看，中盈佳和资产设立发行的“佳和·股权投资定向集合计划”、“中盈壹号资产管理计划”和“中盈盛世·恒广制造业专项集合计划”均未在中基协备案。

另外，该公司在募集资金过程中，存在通过发放宣传单方式向不特定对象宣传推介的情形。

大连证监局表示，上述行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第105号，第八条和第十四条的规定。依据《私募管理办法》第三十三条的规定，大连证监局决定对该公司采取出具警示函的行政监管措施。

罚单背后早有伏笔

投资一直是一个充满了想象力的领域，它吸引着无数精英和草根前来观赏、驻足。但无论沾染了多少名利和欲望，它始终绕不开法律法规的红线。

华理创投、慧昌资产和中盈佳和资产的故事，就为我们提供了新鲜生动的案例。

相对而言，中盈佳和资产的发展经历更具代表性。这家私募成立于2013年12月11日，注册资本为1000万元，郑彦持股70%，郭杰持股30%。2014年6月4日，该公司在中基协进行了备案，目前有7名员工。

值得注意的是，在备案近3年后，中盈佳和资产才有员工陆续取得基金从业资格。截至目前，该公司仍有2名未取得基金从业资格。

产品是私募赖以生存的根基。目前，该公司仅有一只私募证券投资基金——“中盈至诚”在协会备案。但这只产品在2018年4月被提前清算。在应披露的8则季报里，该产品存在1则未披露，“至诚”似乎没有实现。业绩方面，这只产品从2016年3月成立至清算结束还处于亏损状态，期间最大回撤为40.82%，大部分净值走势跑输沪深300。

在上述产品被提前清算后的两年多时间里，中盈佳和资产并无备案新的产品。不过，根据大连证监局检查的3只产品未备案的情况来看，这家公司并非没有成立新的产品，只是成立后“悄悄”运行着。

主要高管的从业经历也昭示了一些信号。作为一家草根系私募，在成立私募机构前，该公司两大高管——总经理和风控负责人似乎并无太多资管行业相应岗位从业经验。

其中，总经理郑彦自2003年8月到2014年1月期间，先后担任盛辉国际物流有限公司业务经理、友邦担保（大连）有限公司业务主管、宜信普惠信息咨询（大连）有限公司业务副总经理、大连瑞麟信用担保有限公司行政部门副总经理。

而合规风控负责人郭杰，在1991年9月到2002年11月期间，在伊春市林业发电厂行政部任职办公室主任。而后，在待业三年后的7年时间里，她进入大连市七鑫资产管理有限公司投资部担任项目经理一职。

有意思的是，郭杰曾任职的大连七鑫资产，在2019年曾三次被当地人力资源和社会保障局以违反《劳动保障监察条例》行为名义进行处罚。该公司创始人王锡凯虽然实际控制公司达23家，但2019年4月至今，已6次被法院判决限制高消费。到了今年7月1日，大连七鑫资产因为没有公示年度报告，被列入了异常经营名单。在该公司的相关讨论里，“非法集资”、“拖欠员工工资”、“兑付危机”、“跑路”成为关键词。

虽然私募排排网上的信息显示，中盈佳和目前管理规模不到1亿，但这家公司并非没有“做大”的想法。在2019年1月，这家公司曾一口气发布了招募49名员工的信息，可谓野心勃勃。

根据“招贤榜”上的信息，中盈佳和资产并没有招聘投研相关岗位，其需要的是团队主管4名、理财顾问20名、电话销售20名、销售助理5名，应聘者的年龄要求为30-55岁，有基金从业资格证者，以及有银行、基金、证券等行业工作经验者，将被优先考虑。

私募机构设立直销团队本无可厚非，但这家公司在发展壮大自身的投研实力前，就计划招纳20名理财顾问和20名电话销售的做法，着实迥异于一般私募。此后，该公司被查出在募集资金过程中，存在通过发放宣传单方式向不特定对象宣传推介的情形，看起来也就不是意料之外的事情了。

另外，虽然现有员工仅7名，中盈佳和资产却盘算出了总部和分公司。然而，记者多次拨打该公司大连总部的电话，均无人接听，伊春分公司电话则显示为关机状态。

此外，从中盈佳和的官方信息出口来看，其微信公众号一直保持着较为频繁的更新，内容多为转载和整合，无公司观点输出，且阅读量基本为个位数。但截至本月17日，该公众号已经停止更新。

另两家股权类私募也有各自的故事。中基协官网信息显示，华理创投是一家股权类私募，公司现有员工5人。其实控人董继柱在创办华理创投前，曾先后担任大连东软信息服务有限公司CAD制图员、CAD组长，以及广发证券投资经理、大连驰明国际贸易有限公司总经理等职。公司合规风控负责人刘岩则先后任上海联新资本项目经理、广发证券产品经理。到了华理创投，他一跃至基金经理、总经理，2016年6月，他转岗为合规风控负责人。

华理创投官方公众号已停止更新两年时间，通过官网介绍，华理创投是一家专注于文体旅游、智能制造、能源供应链、医疗等行业的产业投资机构。这一介绍看起来中规中矩，然而，该公司百科词条却透露了另一则关键信息。其百科词条显示，华理创投正“努力打造中国金融行业领导品牌，以专业的研发团队，研发出优秀的P2P理财模式，为客户提供专属定制的财富管理方案。”

P2P与股权投资两个词结合在一起，已不难想象这家公司后来因为“侵占基金财产、将公司固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动、未按合伙协议约定如实向投资者披露基金投资等”行为被罚了。

慧昌资产也是一家股权类私募。该公司成立于2015年5月8日，并于2015年1月22日备案，目前有员工6名。公司实控人敬洪此前先后担任中国银行营口分行理财经理、大连慧昌海洋工程技术有限公司财务负责人。风控负责人史冰洁此前仅有3年的财务工作经验，另一高管张瑜在加入这家公司前也只有4年财务工作经验。目前，该公司成立了两只产品，均有1则半年报信息尚未披露。

中基协也“出手”了

在大连证监局官方出具监管函前，中基协对深圳的一家私募也进行了处分。

7月28日，深圳康智源投资管理有限公司（以下简称“康智源投资”）被查出存在六项违法违规事实，包括向非合格投资者募集资金；向投资者承诺本金不受损失或者承诺最低收益；未在基金合同和募集说明书中明确披露关联交易事项；公司高级管理人员资质不符合自律规则的管理要求；未如实填报私募基金管理人登记信息；未按规定向协会进行信息报送。

这则纪律处分事先告知书送达公告指出，根据13份已经生效的人民法院民事判决书所认定的事实指出，康智源投资与18名投资金额低于100万元的非合格投资者签订了《委托投资协议书》，协议约定康智源投资将投资者委托资金投入其管理的私募基金产品或产品对应的投资标的，涉及金额合计608万元，违反私募基金监管办法和私募基金募集办法相关规定。

鉴于此，中基协拟作出“取消康智源投资会员资格、撤销康智源私募基金管理人登记”的纪律处分，针对上述纪律处分措施，康智源投资有要求举行听证的权利。

根据中基协官网信息，康智源投资成立于2014年12月19日，私募基金管理人登记时间为2015年9月2日，注册资本为1000万元人民币，机构类型为“私募股权、创业投资基金管理人，目前员工有3人。

然而，这家公司取得基金从业子资格的人数为0，公司两位高管陈海龙和赵剑东均没有基金从业资格。

从备案信息看，这家私募旗下共备案了6只私募基金产品，基金状态皆为“正在运作”。最新成立的一只是2017年4月成立的禾中产业三号私募投资基金。也正是这只产品，涉嫌非法吸存被立案侦查。

山东省荣成市人民法院在2020年3月19日作出的一份民事裁定书透露了其中的端倪。这份判决书显示，康智源投资在禾中产业三号私募投资基金委托投资协议书中，将预期年化收益率设定为12%，协议期满后，康智源投资需按照约定向客户兑现本息。但合同到期后，康智源投资并未按照约定履行相应的付款义务。

值得注意的是，这则协议中涉及的客户投资额度为20万元，低于私募起投门槛100万元。最终，深圳市公安局南山分局于2019年10月11日出具了立案决定书，鉴于康智源投资存在以发行“禾中产业三号私募投资基金”的名义进行非法集资，涉嫌经济犯罪，“决定对康智源投资涉嫌非法吸收公众存款案立案侦查”。

“六稳”“六保”关系经济发展和社会稳定大局，既是针对当前新形势提出的务实之举，也是稳住经济基本盘和全面建成小康社会的关键举措。

就业作为“六稳”“六保”之首，是应对经济下行压力的关键因素。我市坚持多措并举、强化创业扶持、突出助企稳岗，以培训招聘促就业、以助力创业带就业、以集体协商稳就业，着力构建职工就业创业服务体系，取得了明显成效。

坚持多措并举 以培训招聘促进就业

我市坚持以下岗失业人员、农民工、困难职工家庭成员为重点服务对象，立足需求抓培训，按照“实际、实用、实效”和“需什么、学什么”的原则，组织开展月嫂、育婴师、电动车维修等多种技能培训，切实提升职工技能水平和就业能力。2019年以来，全市培训近万人次，其中市总工会本级培训2300余人次。徐矿集团下岗职工吴妍经培训成为一名“金牌月嫂”，3年前，她在工会指导帮助下，成立徐州乐和家政服务有限公司，带动100余名下岗职工共同创业。

为了深化完善技能培训协作机制，我市积极开展职业技能培训提升行动，探索推进工会与企业、职业院校、社会机构合作，2020年挂牌成立电工焊工、汽车驾驶、CAD绘图员等6家产业工人技能提升实训基地。全年计划培训1470人，目前已完成任务过半。市总工会还与市人社局人力资源市场联合组织公益招聘会，2019年，共联合人社等部门举办公益招聘会6场，市总工会人力资源小型招聘会24场，邀请1400家单位进场，提供2万余个工作岗位，服务各类求职者1万余人，输入登记求职4000余人，达成用工意向1200余人次。

除了搭建线下招聘平台，我市还借助互联网，积极建设线上招聘平台，2019年以来，市总工会网站累计发布用工信息涉及各类企业1500余家，提供招聘岗位1万余个。疫情期间，创办工会网上招聘会40余场。创新设立工会采岗员队伍，共对接联系各类用人单位170余家，收集用工岗位5900余个、用工信息6150余条。

强化创业扶持以助力创业带动就业

为有效破解职工创业、中小企业发展融资难、担保烦、贷款贵问题，去年8月，市总工会与多家银保企业合作，推出徐州市“工惠贷”创业贷款项目，累计发放贷款3200万元，扶持中小企业77家，惠及职工2700余人。今年以来，为应对疫情影响，支持企业渡过难关，市总工会年度贷款总额度增加到5000万元，通过餐饮行业协会、电影协会、职工创业园等，对受疫情影响较大的宾馆饭店、文化娱乐等行业企业，分批次宣传推广“工惠贷”项目，第一季度新办贷款1000万元。

为了助力企业孵化发展，2017 年8月，市总工会与鼓楼区政府、启迪之星合作，创立“徐州市总工会职工创新创业产业园”，随着后期合作不断深化，职工创业孵化面积进一步扩大，同时，一批具有丰富创业经验和创业资源的企业家、专家学者、劳动模范被选聘为创业导师，定期开展创业指导培训班、座谈会、投资沙龙等活动，指导入园企业创业发展。目前，在园孵化企业已达32家。

我市还不断突出电商培训，增强创业培训实效，逐步形成相对稳定的实训和创业就业指导平台。实训基地主要承担电子商务流程操作、运营管理、营销等课程的实践教学任务。通过案例教学和现场教学相结合的方式，提高学员的职业技能，增强学员的就业创业适应能力。自成立以来，电商基地已实训学员1500余人次。

突出助企稳岗以集体协商稳定就业

为了积极应对疫情影响，促进劳资双方同舟共济，共渡难关，我市先后制定实施《关于开展同舟共济抗疫情共克时艰促发展共同约定行动的意见》《关于开展集体协商应对疫情影响助力企业发展的指导意见》等，开展集体协商“春季要约行动”，指导企业工会结合疫情防控、复工复产实际情况，争取企业支持，主动灵活要约，通过集体协商，妥善解决复工复产前后职工劳动报酬、工作时间、休息休假等问题，稳定就业岗位。

另外，我市多部门根据职能分工严格审核企业稳岗措施，共同做好失业保险基金稳岗返还工作。对企业不裁员或少裁员的，返还上年度实际缴纳失业保险费的50%；对符合条件的生产经营暂时困难的企业，给予6个月的稳岗返还；对批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等受疫情影响较重的服务业企业，会同行业主管部门确定企业名单后，给予3个月的应急失业保险稳岗返还。目前，已为10441家企业发放稳岗补贴1.19亿元。为复工复产保就业，市总工会还设立300万元专项资金，各县(市)区总工会配套近200万元，向有关防疫物资重点生产企业拨付专项资金，为抗击疫情返岗就业作出贡献。(沈扬)

最近一段时间，随着华为的鸿蒙惹起无数争议意外，各个版本的自主Linux，诸如中标麒麟、Deepin等系统也引发了关注。

其实，历史上中国在改革前有过自己的操作系统，后来也多次努力，尝试过操作系统的自主化，只是都失败了。

为何中国自主的操作系统都不成功?中国未来可能解决信息安全自主的问题吗?我们来分析一下。

一、 自主操作系统的变迁

中国搞计算机的时间并不太晚。

第一代计算机采用电子管，世界公认是美国研制出第一代计算机ENIAC(1943—1946)，但是从目前的资料看，英国很可能早于美国制造了电子管计算机用于密码破解工作。

中国学习苏联的技术，得到了M3型计算机的相关资料。在1958年制造了中国的第一台电子计算机，这台计算机占地达40平方米。有近四千个半导体锗二极管和八百个电子管。采用定点32二进制位，每秒2500次。山东曲阜师范大学保存着这台古董。

中国的操作系统是70年代开发的，那个时候是百万次集成电路计算机。

80年代以后，随着改革开放，中国自主的操作系统逐渐消失，特别是Linux出现以后，基本都转到修改Linux，推出各种版本的发行版，中标麒麟、Deepin都是如此。

在嵌入式领域，RTOS的相对比较简单，中国有山寨的各种RTOS系统，也有个人独立开发的djyOS、SylixOS，还有一些专用的OS。

但是，这些OS的影响力和应用范围，都无法与我们常见的Windows、安卓、IOS相比。

中国的一些部门尝试过在办公领域，用自主Linux的发行版本替代windows，结果失败了。

中国也搞过基于Linux的手机操作系统，也失败了。

所以，当华为要搞鸿蒙的时候，外界也是质疑声一片，即使华为准备通过方舟编译器兼容安卓的应用。

二、 为何自主操作系统都不成功?

中国的信息化建设比较晚。

80年代开始，金融机构开始大量使用IBM的机器。逐渐各个单位开始用Wintel的PC，虽然哪个时候还是DOS。

到了90年代，有了Win95和多媒体以后，PC进入家庭，然后基本所有的单位办公都用PC。在Win95、Win98时代，实现无纸化办公。在Win2000，WinXP时代建立单位的网络，然后在这个基础上，开发了几乎所有行业的应用软件。

财务系统、ERP系统，收费程序，档案管理程序，工业上自动化控制的开发，CAD……

几乎所有行业都是在这个时代进入信息化。

这样，就有了非常重的包袱。你要更新系统，搞一套，就得所有行业把这套重新开发一遍，当时花了100万，现在随着程序员工资上涨，同样的功能，得花1000万。

全社会所有行业都更新，这个成本极高。

包袱是让新技术更新困难。

个人用的办公电脑，用最新硬件没问题，但是如果兼容不了OA系统，那就得装老程序去兼容。

如果，在Win2000，WinXP时代开发的程序，没法运行，那你就不能放弃WinXP，如果再有XP时代的加密狗，特殊硬件，那更不能换。

要改国产处理器+Linux，成本极高。

这样，已经完成的信息化建设，就在维持状态，除了特别有钱的单位部门，买新硬件，在新平台上开发新系统，然后老平台数据移植，很多部门都是维持。

不要说上马一个生态系统很差的Linux发行版，就是WindowsXP，要升级Windows10都是一个艰巨的任务，老程序不兼容怎么办?

智能手机上面的包袱没有那么重，但是生态系统是很大的问题。

以前大家用苹果或者安卓，可以淘宝，可以滴滴，可以美团，可以支付宝，可以微信……。

你推出一个新的操作系统，阿里、腾讯、美团、滴滴为什么要给你做一套?

连微软这么强大的公司，都不能强令阿里支持WP系统。其他公司就更没戏了，所以自主手机操作系统也失败了。

三、 兼容才有机会

对于生产力领域，自主操作系统成功的难度很大，但是自主信息安全还是可以的。

只要把现在的系统继续兼容下去，在硬件上更换为信息安全可控的硬件，就可以保障安全。虽然英特尔和AMD不再支持XP系统，Win7也不能在最新的硬件上运行，但是中国已经有VIA合作，有了兆芯。未来更换兆芯平台的硬件，在吃透WindowsXP和Win7的基础上，可以保证信息安全。

对于智能手机和没有历史包袱的领域，则可以兼容生态系统。

国内的安卓生态自成一家。你可以只安装中国企业的App。

如果有一个国产操作系统，然后定装机量前500名的App都支持或者兼容，配套硬件厂商都有驱动，那么一个国内的生态立即就有了。

像鸿蒙这种可以兼容安卓应用的，是比较容易获得硬件和软件厂商支持的，只要兼容了生态系统，自主操作系统也就容易成功了。

特别声明：本文为DoNews签约作者原创，文章版权归原作者及原出处所有。转载请联系DoNews专栏获取授权。(有任何疑问都请联系idonews@donews.com)

来源：国际衍生品智库

今年7月，美元兑加元USD/CAD跌至1.3015的低点，为自2018年10月以来的最低水平；而今年对的最高水平为1.3570。在2020年，美元兑加元USD/CAD将受到一些催化剂影响。首先是美墨加协定（USMCA）。美国方面已经达成支持该协议的共识，这意味着该协议可能于明年生效。另一个催化剂是各国央行。美联储已经表示在2020年不会加息，在2019年相对被动的加拿大央行明年则可能至少加息一次。预计在2020年，美元兑加元USD/CAD可能跌至6月的重要支撑位1.3015，而在明年底前，该货币对还可能升至50%斐波那契回撤位1.3340。

来源：市值风云

作者 | 紫枫

流程编辑 | 小白

公司自上市以来，走势一直很强势：上市10年，均呈上涨趋势，至今已累计上涨近9倍，近期仍在频繁刷新历史新高。

这家公司为什么能拥有如此妖娆的上涨“姿势”呢？这引起吃瓜群众风云君的好奇。

广联达是建筑业里少有的软件开发企业，主要产品为工程造价系列软件、项目管理系列软件等建筑类软件，毛利率基本在90%以上，堪比茅台啊！

然而，风云君再深扒一层，公司2019年扣非净利润出现大幅下滑，净利率只有可怜的个位数，其趋势与屡创新高的股价走势图形成鲜明对比啊。

而且，市值风云“吾股大数据”系统还显示：该股出现典型的大存大贷情况。

那这家公司到底是好，还是不好呢？

一、建筑信息化日益受到建筑行业重视

2019年，我国建筑业的总产值已高达24.84万亿，在国内GDP的占比约达26%。

然而，建筑企业的产业利润率（利润总额与总产值之比）一直在3.5%附近，盈利能力低于其他行业。

根据麦肯锡等相关报告指出，建筑业的产值利润率相对较低与建筑业的耗能过高、大型投资项目容易出现超项目预算有一定关系。

因此，比较通用的方法是通过信息化手段使建筑用料的成本更加精确，提高建筑项目的运营效率并降低其成本。

目前全球逐渐出现一些通过信息化技术降低项目成本的例子不少。根据英国Latham 报告指出，英国建筑业在5年内，通过更好地运用信息技术、新的方法、加强培训等方式可节省约30%的建筑项目成本。

美国的招标网站和建造网也指出，通过将互联网技术应用于建筑市场可以节约30%-35%的项目成本。

而且，随着劳动力、资源、环境等成本的上升，行业利润率有继续走低的可能，数字化建造已成为建筑行业转型升级的必然方向。

如今，我国政府也意识到这些问题，曾出台多份文件支持建筑业往信息化的方向发展。

其中在2017年4月住建部发布的《建筑业发展“十三五”规划》中，提出要推进以BIM为核心的信息化技术的开发应用和一级以上施工总承包企业技术研发投入占企业营业收入比重需在“十二五”期末基础上提高1个百分点。

BIM技术是目前建筑信息化的主要发展方向，主要是以建筑工程项目的各项相关信息数据作为模型的基础，建立建筑模型，通过数字信息方针模拟建筑物所具有的真实信息。

目前国内从事建筑信息化的公司不多，广联达是唯一以此为主业的上市公司。

广联达认为，通过BIM技术，公司产品可以从造价领域往上下游延伸，打通工程项目从科研决策阶段、设计阶段、招投标阶段、施工阶段、运行维护阶段和项目拆除阶段的整个过程。

二、营收分析构成

从国内建筑行业各环节的信息化程度来看，工程造价领域已达到一定水平，主要短板是施工阶段。

广联达从工程造价领域起家，在2010年上市时已经拥有工程造价系列软件、工程项目管理系列软件等十多个产品。

根据公司官网显示，时至今日，广联达已经在全球建立60多家分子公司，服务客户遍布全球100多个国家和地区，服务企业客户超18万家，成立以来先后服务了600多万个工程项目。

接下来，风云君将结合公司营收构成来梳理各个业务的发展脉络。

公司的营业总收入从2012年的10.14亿元上升至2019年的35.41亿元，复合增速为19.56%，且2015年后增速明显加快，2015年至2019年的复合增速达23.16%。

2020年一季度，公司实现营收5.66亿元，同比增长19.75%。

广联达这些年对业务的分类更改2次，为了方便叙述且切合目前公司经营情况，风云君主要从工程造价业务、工程施工业务和生态业务三个部分叙述广联达的业务情况。

（一）工程造价业务

工程造价业务是公司的传统业务，也是主要收入来源，2019年的营收占比为70.77%，相比2012年的91.24%已下降超20个百分点。

该业务主要为建设工程造价（工程成本、工程量计算）提供工具类软件产品及数据服务，可细分为工程计价业务、工程算量业务和工程信息业务。

从2012年至2019年，该部分收入从9.25亿元上升至24.52亿元，复合增速为14.94%。

自上市以来，公司持续开发、销售新产品来进入新的建筑细分领域、增加收入。2013年，公司在计价领域推出结算软件、行业计价等，在计量领域推出土建算量、钢筋算量等新产品，当年取得14个软件著作权和5个专利。

在2014年，公司把工程计价业务拓宽至地铁、煤炭、民用机场、水利水电等领域，并且在计量领域推出钢筋变更软件、精装修算量软件等产品，当年取得34个软件著作权。

2015年以前，公司的收费模式是一次性产品销售和后续维护升级费。2015年，公司提出“云+端”模式，推出国内首款云平台造价产品，开始尝试借助大数据和云计算技术实现业务一体化，收费模式逐步转向年费制。

2016年，云计价产品率先在11省交付产品，用户转化率平均为50%。

随后在2017年实现16个省的全模块发版，并正式推出部分云计量产品。

同时，公司在6个试点地区逐步推广SaaS模式，2018年实现全造价业务整合转型，云收入开始大涨，2019年已拓展至21个地区，三年来综合转化率及续费率均超80%，一定程度上表明客户的接受程度较高，而收费模式也转变为按服务期间分期确认收入。

而工程造价信息业务属于上市后的新业务，通过广材网及APP等产品提供一系列材料价格给客户，在一定程度上实现材料价格的透明化和材料商销售渠道的线上化。

该业务2016年实现收入2.22亿元，目前已拥有3340万条材料信息和1376万条厂商报价单等全建筑市场信息，为公司的云转型提供数据基础。

另外，公司近年的一部分发展战略是全面云转型，因此云收入的增长至关重要。

根据年报披露，公司云收入从2017年的0.45亿元暴涨至2019年的9.21亿元，增幅将近20倍，且占全造价业务收入的比例也提高至37.56%，表明公司云转型有一定成效。

而且，由于云产品的模式是先签署合同、交钱后分期确认收入，未确认的收入归入预收账款，因此公司自2017年起预收账款开始快速上涨。

根据公司2019年的云转型数据，公司签订云合同14亿元，云预收为8.94亿元如果把云预收账款进行还原，2019年造价业务的收入为29.31亿元，同口径同比增长25.15%。

（二）工程施工业务

在同一统计口径下，工程施工业务的营收从2015年的2.04亿上涨至2019年的8.53亿，复合增速达43%。

工程施工业务的用户主要为施工企业、项目部及其作业人员，主要包括数字企业、BIM建造和智慧工地三个解决方案。

1、数字企业

数字企业的前身是公司另一传统业务——向建筑企业销售项目管理软件。

该业务执行“大客户经营”的运营策略，主要为规模较大的建筑企业搭建企业内部管理平台。

以中国中铁为例，公司从2003年起为中铁搭建协同管理平台，帮助集团下属近400家单位建立内部协同管理平台，同时把平台连接起来，建立全集团统一的协同管理平台。

根据公司2018年年报，服务的特一级施工企业客户已增加至200多家，覆盖全国所有省份，并且把广联达旗下所有产品都串联起来，从而提供整体解决方案。

2、BIM建造和数字施工

BIM建造业务的核心是BIM5D模型，简单来说是在基本图表的基础上加入空间、时间、成本等这些重要的因素，目的是对施工项目进行精细化管理，为项目的进度、成本、物料管控提供准确信息。

数字施工业务的场所是工地，特点是软硬件结合，主要在物资管理、劳务管理和安全质量管理等方面发挥作用。

物资管理是指通过物资的进出场验收、拌合站核算和现场限额消耗模块，可以及时了解物资消耗情况，方便用户进行成本管控。

劳务管理是指通过劳务实名制和手持登机设备、智能闸机和智能安全帽等硬件设备，实现劳务人员从进场、考勤、现场作业管理到工资发放及退场的管理链。

安全质量管理是指在巡检场景进行安全隐患自动识别。

根据2019年年报，公司把BIM建造和数字施工合并成一个平台，从而实现工地的智能化管理。

该平台产品在2019年新增企业客户1100多家，其中特、一级企业超990家；新增项目超过3200个，特、一级企业的项目占比超90%。

（三）生态业务板块

该部分的收入占公司的比例很低，主要包括以小额贷款、商业保理为主的贷款和工程教育业务。

自2013年起，广联达相继成立子公司，开展小额贷款和商业保理业务，通过自己掌握的项目方数据产生风险模型，提供供应链融资服务。

每年累计发放的贷款金额飞速增长，2019年，广联达累计发放贷款达13.68亿元，同比增长63.49%，且无逾期贷款和应收未收利息。

公司的利息收入也水涨船高，从2015年的359.96万上升至2019年的7649.97万，复合增速超2倍。

根据利息收入和资产负债表的数据，风云君估算其2018年和2019年的平均利率为10.2%和12.56%。

另外一块业务是工程教育业务。这个业务一方面与建筑类院校合作，开展BIM和施工相关的实训课程，并形成多软件技能测评认证的平台， 根据2018年报显示，测评实施人数超45万人次，应用该平台的院校达900所。

目的，就是让广联达软件成为建筑专业学生的必备工具。

同时，公司还打造了“服务新干线”的学习交流社区，既可以解答客户在日常生活中遇到的难题，减少线下销售的压力，同时还有一系列线上视频课程，普及广联达的软件操作。

这些业务看似不起眼，但对广联达构建自己的建筑生态有着较大的帮助。

接下来我们具体分析广联达的财务情况。

三、财务分析

（一）扣非净利润分析

广联达的扣非净利润高点出现在2014年的5.8亿，至今仍未超越该高点。

与营业收入的节节攀升不同，2018年扣非净利润出现停滞增长，2019年快速下滑至仅1.91亿元，同比下滑53.36%。

根据公司的说法，扣非净利润的下跌主要与收入确认方式有关，如果把云预收进行还原，归母净利润调整为6.66亿元，同口径同比下降4.17%。

调整以后，归母净利润的复合增速（11.6%）仍低于同期营收的复合增速。

紧接着，或许受疫情影响，2020年一季度扣非净利润为4772.29万，同比下滑4.11%。

（二）盈利能力分析

盈利能力主要衡量毛利率、营业利润率与净利率。

公司的毛利率极高，常年处在90%以上，处于A股上市公司的头部，但呈缓慢下滑趋势，2019年已跌破90%，为89.3%。

毛利率下滑的原因，除了有收入确认方式改变和营业外收入减少的因素，工程施工业务的收入占比不断上升也有一定关系。

工程造价业务的毛利率出现小幅下滑，2019年为93.95%。根据公司的说法，数字造价业务包含了毛利率相对较低且增长较快的电子政务业务，拉低了该业务的整体毛利率。

工程施工业务的毛利率下滑幅度较快，2019年为75.97%，相较2014年已下降超20个百分点。根据公司说法，该业务目前硬件销售已占收入约30%，因而大幅降低了该业务毛利率。

此外，营业利润率与净利率的下滑幅度较大，2019年分别为8.38%和7.35%。

值得一提的是，在2017年以前，由于以政府补助为主的营业外收入占净利润的比例较大，营业利润率与净利率的差距较大。

尤其是2015年和2016年。2015年营业外收入达1.73亿元，高于同期营业利润的1.15亿元；而2016年两项数据分别为2.38亿和2.44亿，不相伯仲。

表明政府补助当时撑起公司利润的“半壁江山”，实际盈利能力打了个“骨”折。

但随着公司营收规模的扩大等原因，非经常性损益占营收的比例逐步减少，2017年后营业利润率与净利率的差距已经很小。

（三）期间费用率分析

先看销售费用率，除了2015年受收入下滑影响，其余年份的销售费用率基本维持在30%附近。

即使把业务逐渐搬上云端，销售人员数量仍维持增长，销售费用也居高不下。

截止2019年12月末，广联达的销售人员达3408名，员工占比达47.9%。

下图是2019年销售费用的主要支出项。销售费用高达11.02亿，其中职工薪酬高达8.07亿元，占当年总额的73.23%，紧接着是培训及会议费的6188.78万元，占比为5.62%。

由于建筑信息化的需求广泛分布于全国各地，客户极其分散、数量较多，从决策层到作业层都是公司的服务对象，前五大客户占比在3%以下，且需求各异。

广联达的服务新干线仅能在线上回答客户比较简单的问题，复杂的问题仍需通过销售反馈，因此，需要在全世界建立60多家分公司且维持庞大的销售队伍提供便捷和差异化服务。

而研发费用率呈上升趋势，从2012年的21.3%提高至2019年的31.41%。

对于软件类企业而言，研发就是生命线，只有高研发投入并且源源不断地做出领先同行的成果，才能维持企业的生存发展。

自2012年以来，广联达的研发投入从2.16亿元增长至10.88亿元，复合增速达25.98%，高于营收增速。

研发累计投入达44.79亿元，收入占比达26.4%，且2017年以后的营收占比提高至28%左右。对于一家优秀的软件公司而言，这一占比虽然高，但是正常。

研发人员数量从920人上升到2749人，员工占比从25.38%提升到38.64%，作为科技型公司来说较为正常。

而从产出来看，公司2012年累计获得96项软件著作权和3项专利，2019年已累计拥有786个软件著作权和94项专利，至少从数量上，公司的研发成果相当不错。

而且，自2015年起，广联达每年约10%研发投入资本化，这个比例不算高。

四、运营效率分析

（一）货币资金占比最高

下图是广联达2020年一季度各科目占总资产的比例：

2019年及2020年一季度，货币资金分别为22.31亿和21.3亿，占比达36.18%和35.9%，相比2016年以前超50%的占比已下降不少。

紧接着，2016年以前，应收账款低于7000万，但自2017年起快速上涨，从2016年末的0.66亿上涨至2020年一季报的6.31亿，占总资产比例也从1.46%上升至10.64%。

根据公司的说法，应收账款的猛涨与工程施工业务的收款周期相对较长所致。

根据公司在2020年1月的相关公告显示，该业务的赊账比例正快速提高，2018年和2019年三季度约达25%。

根据账龄结构看，公司超9成的应收账款在1年以内，仅有不到2%的账款超过2年。

此外，截止2020年一季度，公司的商誉为6.72亿元，资产占比为11.33%。

其中，上海兴安得力软件有限公司（以下简称“得力软件”）的商誉最高，约为3.05亿元，其次是MagiCAD Group Oy的1.39亿元。

得力软件是2011年2月，即公司上市后不久，以超募资金3.2亿购买的，收购完成后再增资1744万，因此收购价格达3.37亿元。

广联达过去几年对子公司的业绩披露极少，得力软件是业绩披露最全的子公司，但仍有部分年份的数据未披露。

从下表的信息，我们只能得出得力软件净利润的表现不稳定，2019年录得近5000万的亏损，且没有对其进行任何商誉减值。

（二）运营效率稳定

由于广联达属于研发与销售并重的公司，最重要的资产是人才，因此采用人均创收来衡量公司的运营效率。

公司的人均创收呈总体上升趋势，虽然在2015年曾跌至33.7万，但2016年就回升至44.02万元，2019年逼近48.69万元。

而从资产的运营能力看，公司的总资产周转率在0.46-0.6次之间波动，运营表现平稳。

五、负债及偿债能力分析

研究广联达的负债情况，风云君首先发现公司出现大存大贷的情况。

（一）大存大贷的疑问

2015年7月，公司因拟发布定增预案而停牌，但基于当时的市场环境，公司在9月7日还是终止了该事项。

取而代之的是9月30日发布的发债预案，拟发行10亿元债券，票面利率为3.97%，全部用于补充流动资金，随后在2016年末发行成功，并导致公司的有息负债规模大幅上升。

2019年10月至11月，投资者们动用回售选择权，由公司回购了绝大部分债券，并在11月26日宣布提前兑付和摘牌。

同时，2019年10月末，广联达再次发布定增预案，拟募资高达27亿元，其中7.85亿用于偿还公司债券。下图是募投项目：

然而远水救不了近火，债券的兑付已经迫在眉睫了，定增短时间内不太可能获批。

于是，广联达的短期借款从2019年二季度的2.59亿飙升至2019年末的10.89亿元，而一年内到期非流动负债没有明显变化，因此大概率用于偿还债券。

那么问题来了，2016年末公司账上资金不少，为什么还要募资10亿补充流动资金呢？

风云君发现，广联达在当时新开展了以下3个项目：

1、2017年一季报，在建工程突然飙升至4.3亿，根据中报显示，这笔钱用于建设上海虹桥正荣中心2号楼，作为上海异地总部基地，主要资金来源是超募资金。

2、2015年至2018年，广联达的可供出售金融资产与长期股权投资额从9199万快速增加至4.07亿，增幅近3.5倍。

3、在小额贷款和商业保理业务方面，公司发放委托贷款及垫款从2015年的0.72亿上升至2019年的6.57亿，风云君估算其2017年贷款利率为7.79%，远高于银行利息，有较大息差空间。

根据相关公告显示，短期借款除了应付债券回售，其余主要用于开展保理业务和维持公司资金正常流动。

然而，风云君的一顿分析仍无法解答公司为何需要急匆匆地发债要钱，照理说上述项目对公司货币资金的占用程度应该不至于逼迫公司发债应急。

个中缘由或许需上市公司给出解释。

(二)偿债能力持续下滑

由于公司发债，2016年资产负债率和有息负债率分别提升至32.72%和67.52%，随后资产负债率继续上升至2020年一季度的41.36%，而有息负债率回调至40.81%。

截止2020年一季度，有息负债基本为短期借款的10亿元，远低于货币资金，因此净负债率一直为负值。

另外，由于云造价业务逐渐推行，预收账款从2016年的2650.51万飙升至2019年的9.69亿，占总负债比例达34.39%。

公司的速动比率表现较差，从2012年的7.73下滑至2019年的1.05，表明偿债能力严重下降。

四、超高比例的派息率

我们对科技类成长型企业的固有认识，是公司应该追求高速增长，成长速度大于一切，赚来的大部分钱应该投入到研发或抢占市场份额上。

对绝大部分散户而言，“分红”红是个陌生的字眼。

然而，根据“吾股大数据”系统显示，广联达上市10年已分红11次，累计分红达22.1亿，超过90.4%的上市公司。

广联达自上市以来的经营性活动现金流净额为45.46亿，换而言之，拿到手的现金将近一半都从腰包里掏出来分给股东了，可以说非常慷慨。

从2014年至2019年，广联达的归母净利润累计为24.07亿元，现金分红累计达14.8亿元，平均派息率高达61.49%。

尤其是2015年和2016年，当时公司处于外部环境转差、自身业务转型和对外投资加大的情况下，仍合计掏出5.62亿元分红，占两年归母净利润的比例达84.51%。

而且，在2016年末对外投资明显增加的前提下仍拿出3.36亿元分红。

或许这也是公司通过发债补充流动资金的原因之一。

结语

广联达一直是机构的“宠儿”。

最近1年，广联达的机构调研次数高达1499次，位于全A股第三，仅次于迈瑞医疗的2450次和海康威视的2372次。

根据Choice终端统计，2019年末和2020年一季度，持有广联达的公募基金高达401家和74家，持有市值高达60.39亿和35.91亿，占同期市值的比例达15.75%和7.44%，由于一季度披露的基金持仓不完整，因此2019年末的数据或更有参考意义。

而且，北向资金已持有11.14%股权，香港中央结算有限公司已成为第二大股东。表明机构投资者对广联达相当看好。

广联达的优势突出，在建筑信息化这条赛道上发展较快，新业务施工业务和云转型战略均顺利开展，收入节节攀升，研发投入力度较大，运营效率也比较稳定，且能坚持高比例分红。

然而，为了发展“生态”，公司资金流似乎比较紧张，难免需要向市场伸手要钱，有息负债率上升较快，发债募集的10亿元需要通过定增募资来偿还。

大股东刁志中目前仅持有公司17.26%股份，定增稀释后仅为15%，虽然其余股东的股权比例均不超5%，但日后是否会引来“野蛮人”上门仍是未知数。

免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。

圆珠笔按一下笔芯伸出并锁住，再按一下笔芯就缩回到笔筒里，简单实用，原理跟物理课本上分析倾斜面的放一个物体的受力是类似的，物体受外力，克服静摩擦力，物体就会运动。

一、结构组成

圆珠笔自动伸缩锁止机构部件包括：锁止件、压杆、导轨，具体见下图：

需要特别注意上图锁止件和导轨底部的倾斜面，锁止件就是沿着这个斜面滑动旋转的，更多机械原理请参见 CAD2D3D.com。

二、物理学原理

倾斜面上，物体受重力G、正压力N、摩擦力f，当倾斜角θ大于临界角时，物体就会往下滑动，物体受力分析减下图：

圆珠笔内部机构和上述类似，也是利用斜面滑动，带动锁止件旋转，实现笔芯伸出缩回。

三、圆珠笔自动伸缩锁止机构分步讲解

压杆下压后，再上升过程中，锁止件受笔芯末端弹簧力，沿着斜面往右旋转，然后压杆落入相邻的卡槽（伸出）内，实现笔芯伸出锁止。

压杆再次下压，随后上升过程中，锁止件再次沿着接触面（斜面）往右旋转，然后压杆落入锁止件相邻的卡槽（缩回）呢，实现笔芯缩回。

锁止件伸出和缩回的卡槽相邻布置，压杆下压一次，即可实现伸出或缩回，并将笔芯锁止。

作者：任鸟飞

随着室内设计行业的热潮，CAD成了一个新的热点，很多想学CAD的初学者是不是在考虑一个问题，我应该自学?还是去找一家培训机构去学习，小编自己以及身边很多朋友都曾经问过自己这个问题，今天小编给大家介绍一下怎么选择靠谱的 CAD培训 机构?

一、选择CAD自学or选择CAD培训

选择自学，你必须要有严格的自律能力

CAD自学的好处：

1、节省培训班的上千学习费，可以省钱!

2、选择多，可以跟着最新的市场动态来选择性补充自己的短板。

CAD自学的坏处：

1、学习不系统，半路出家难免缺漏

2、没有人辅导解答

3、没有案例练习，即使有也无法真正做到完全练习(资料不全、没人点评)

4、坚持不下去，自学的最大缺点。

二、选择cad培训，你必须要有独立的学习能力

CAD培训的好处：

1、学习系统，基本上覆盖了所有知识点

2、有专业老师指点，有丰富案例练习，有方向性针对性学习，效果显著

3、有老师督促，学习有规划性

CAD培训的坏处：

1、强依赖性，以为上了培训班就能全部掌握了

2、课程落后，内容与市场需要的脱节，这个一般较小的学校会出现

3、费用高，动辄上万的培训费吃不消

三、怎么选择靠谱的培训机构

线上视频课VS线下培训班

可能有人说了，现在互联网时代，谁还去线下培训班啊，都网上视频学习了。但你要想，网上学习还是和你自学一样啊，虽然课程安排紧凑了点，也进了学习交流群来增加学习的监督，但说到底还是要靠自己的坚持啊。如果你有一天没学，那么后面就有可能不想学了。

学习的最终选择——线下培训班

比较完线上视频课，还是回归到线下培训班上了。集合了传统的教学模式，还是有很多学习上的好处的。那么如何选择靠谱的CAD培训机构呢?那你肯定是要实地探访一下的，主要看这几点：

1、课程

前面也说了课程能否跟上市场需求动态很重要，如果学完到社会上发现不能用、设计过时了怎么弄，当然你要是只学CAD软件的话，那么还要注重练习实操了。

2、老师

很多培训机构都是草台班子，学校大学生招过来教学，有的都不会何谈教人呢?最好有丰富经验且工作多年的老师比较好，室内设计的话对于工地经验的要求很多，谁好谁坏，一上课就知道了

3、就业

你找培训班学习的话，肯定奔着学本事的，学完都想有个铁饭碗的，现在学校都和企业合作，包就业的，这个你要看下学校毕业率和就业单位的好坏，很重要不要马虎了。这也能侧方面反映学校教的好不好。

以上就是为您介绍了“怎么选择靠谱的 cad培训 机构?”。温馨提示：没有最好，只有最适合自己。如果去CAD培训机构学习了，请一定要好好学习!如果还有其他疑问，联系我们的在线老师!