《中国城市数字治理报告（2020）》发布，西安全国第十，西部第一。

西安拿下的这个TOP10，该怎么理解其价值和意义，对城市今后的发展又会产生哪些影响？

先来看这个报告的发布机构，中国经济信息社、中国信息协会和中国城市规划设计研究院。

中国经济信息社是新华社直属机构，全面负责新华社经济信息采集、发布。同时是新华社国家高端智库经济研究中心建设主体，履行经济思想库和智囊团职能，针对国内外经济重点、热点、焦点问题提供深度分析、决策建议。

中国信息协会是国家发改委主管，受工信部指导，负责推进国民经济和社会信息化的全国性协会。今年5月，中国信息协会作为第一批倡议方，与国家发改委等机构共同发起了“数字化转型伙伴行动”倡议。

中国城市规划设计研究院是住建部直属科研机构，是全国城市规划研究、设计和学术信息中心。

三大顶尖机构联合发布，为《中国城市数字治理报告（2020）》提供了强有力的资格背书。

再来看评价体系，这是国内研究机构首次从数字治理指数角度对城市发展水平进行评估考察。

《报告》评估的四个一级指标

从数字治理基础设施、数字行政服务、数字公共服务和数字生活服务等四个一级指标和十四个二级指标，对2019年中国城市GDP总量排名前100名的城市进行评价分析。

“城市治理是国家治理体系和治理能力现代化的重要内容，构建数字治理体系，是数字时代社会对服务型政府建设的更高要求。城市治理已经进入以数字化治理为标志的2.0时代。”

《报告》指出，数字城市是一个正在发展和演变的概念。不仅涉及新兴技术手段的采纳，也涉及城市管理体制和运行机制的整体变革。

“探索政府、企业、行业协会、社会组织、媒体等多方共治的新型数字治理体系，不断提升数字治理的社会化、法治化、智能化、专业化水平，不仅有助于在全球范围内数字治理升级的关键窗口期赢得先发优势和引领效应，而且对推进我国公共服务的智能化、普惠化、均等化，提升公众便利感与获得感，满足人民对美好生活的期望也具有积极意义。”

对于在智慧城市建设、数字城市治理方面不断做出新探索和新尝试的各个城市来说，这个评价报告的发布是一次很有前瞻性的评估观察，对指导各个城市增强城市数字治理能力，提升公众便利感与获得感，有着非常重要的指导意义。

TOP 10,西安凭什么

回到报告本身，来看看西安是怎么拿下这个全国第十、西部第一的优异成绩。

西安的四个一级指标及排名

在四个分项评价中，西安的数字行政服务排名第七，数字公共服务和数字生活服务两项排在第九，数字基础设施排在第十八。这些数字化指标和排名，其实是西安市民真实生活数字化的超浓缩体现。

2018年1月1日，西安开通了支付宝地铁手机扫码过闸，成为西北地区智慧出行移动支付第一城。全国首个“城市版蚂蚁森林”花落西安，西安市民可以用自己绿色出行产生的蚂蚁森林能量，为西安种一片真实的“蚂蚁森林”。

西安人使用“陕政通”

2018年6月，西安政务服务网上线运行，从生活缴费、电子证件、社保公积金到交通出行，越来越多的服务搬到支付宝等平台上，西安人办事的时空限制被打破，无论身在何处，都能通过手机几分钟完成。

西安是全国首批把社保卡放进支付宝的城市，各大医院开通了线上预约，移动支付等便利服务，市民在支付宝刷脸认证后，就能直接领取电子社保卡。同时，部分药房门店也相应的开通“医保移动支付”，市民可直接使用电子社保卡支付。

在西安，如果你开车遇到剐蹭等轻微事故，只要按要求从不同角度拍5张照片上传，交警、保险都可线上处理，最快7分钟能处理一起事故——这是西安交警使用的“智能视频巡检”带来的便捷。

脱贫攻坚工作也得到了数字化赋能，2.6万名扶贫干部纳入钉钉移动政务平台。涵盖市、县、镇三级脱贫攻坚指挥部、扶贫部门，各级“八办两组”行业部门，还包括驻村工作队、帮扶干部等扶贫一线干部。

在西安市脱贫攻坚指挥中心会议室，一块落地大屏可以随时查看扶贫数据及进展，而且随时可以通过钉钉视频连线一线的扶贫干部。

被赋能最多的还是消费领域。今年入夏以来，全国的小店都在全力备战夜经济，支付宝等数字平台提供的各种工具及服务，成为夜经济的数字基建，端午假期西安回民街交易额同比增长全国第一。

7月31日，西安曲江新区面向市民、游客发放10万份文旅消费券，用数字化手段持续拉动暑期消费和夜间消费活力，推动曲江新区消费持续回暖。

西部城市的四个一级指标及排名

《中国城市数字治理报告（2020）》中说，“中国正经历着人类历史上最大规模的工业化、城镇化、市场化、信息化交叠浪潮。市场主体的多元、互联网信息技术的发展给我国城市治理带来了重大的挑战和机遇。互联网、信息化与城市治理的有机结合便利了城市管理，创新了城市管理方式，带来了诸多益处。”

而此次报告呈现出城市发展与城市治理的一个新特点：虽然东西、南北整体差异仍然非常明显，但区位并不是数字治理的阻碍，数字化拉平了区域发展鸿沟。

“数字化为不同城市的竞争开辟了新的赛道。西安、武汉、郑州等中西部城市率先破题，与一线城市拉平治理能力鸿沟，实现了数字治理跨越式发展。”

在《中国城市数字治理报告（2020）》上榜城市中，12个西部城市，有7个比GDP排名高，其中西安增长14位，乌鲁木齐增长30位，兰州增长42位，呼和浩特增长30位。

在这个榜单上，西安终于超过了长期以来的对标城市成都。只是领先优势还不大，在数字基础设施建设和数字公共服务两个分项上，成都比西安得分高。也就说，西安要在城市数字治理这个赛道上保持西部领跑，不能有半点的松懈。

西安与其他城市的四个一级指标及排名对

我们也把西安与杭州、武汉、郑州等城市做了比较，可以看出还有不小差距。

杭州：奋力打造“全国数字治理第一城”

2016年G20峰会在杭州召开，会上首次将数字列为世界经济增长的重要议题。同年，杭州就在全国率先提出建设“城市大脑”，并以交通治理为突破口，逐步打通政务、社会数据资源，以数据驱动城市治理。

目前杭州“城市大脑”已经全面铺开至警务、交通、城管、文旅、卫健、房管、应急、农业、环保、市场监管、基层治理等11大系统、48个应用场景。

从“数字治堵”到“数字治城”“数字治疫”，再到打造数字经济第一城，依托阿里巴巴等头部互联网企业，杭州在数字发展上一直走在全国前列。

目前，杭州提出城市大脑要实现由“单兵突进、试点先行”向“纵深推进、全面提升”转变，加快形成具有时代特征、中国特色、杭州特点的城市治理现代化数字系统解决方案，奋力打造“全国数字治理第一城”。

武汉：高度重视数字经济实现“逆袭”

此次报告武汉综合排名第五，在《2019城市数字发展指数报告》的数字生活版块中，武汉排名全国第三，仅次于杭州和上海，数字生活便捷度全国领先。

武汉的“逆袭”得益于对数字经济的高度重视。据统计，2018年，武汉市数字经济增加值达5772.06亿元，占GDP比重达38.9%，位列中部第一。2017年，武汉首家盒马鲜生落地，至今已有20家盒马落地，武汉也由此成为阿里巴巴打造的“华中新零售城市”之一。

在数字经济推动下，老百姓的数字获得感也在稳步提升。武汉还通过持续深化“马上办、网上办、就近办、一次办”改革，不断完善全市政务服务“一张网”，市民在24小时自助政务服务区可自助办理139个便民服务和行政审批事项。

郑州：探索数字经济高质量发展的“郑州模式”

郑州作为全国第二批数字化城市管理试点城市，综合运用GIS、遥感、计算机、宽带网络、多媒体及通信等现代信息技术，整合城市管理资源，建立了现代化的数字化城市管理技术系统。

“城市大脑”是郑州打造新型智慧城市的高阶体系，通过“城市大脑”建设推动“群众跑腿”变“数据跑路”，打造了“四端”融合政务服务平台。郑州还积极与阿里巴巴合作推进数字化城市建设，双方合资组建数字郑州科技有限公司，积极探索数字经济高质量发展的“郑州模式”。

今年4月，郑州市政府宣布发放4亿消费券，扶持郑州商家，拉动线下消费，而支付宝则成为消费券领取与核销的主要平台。首批5000万元的普惠性消费券，取得良好效果。

西部第一，全国前十，在智慧城市建设、城市数字治理这个充满变化的新赛道上，西安得到了一个很好的出发位。但城市治理的数字化、智能化，是一个全新的“城市马拉松”。

各个城市之间所比拼的，是连续的持久的科技创新力、机制创新力、理念创新力的比拼。只有以开放包容的心态，勇于创新、支持创新，才能让我们的城市变得更智慧，让人民群众的生活变得更美好。

西安，加油！

-END-

就在上个月，凤五君发了一篇关于西安公交开车野的文章，没想过在发布之后，引起了许多平台粉丝与阅读者的共鸣，留言区里也讨论得热火朝天。

当时，写这篇文章只是客观的表达了一些，在乘坐公交时遇到的不太好的体验和经历，目的不在于发现问题，而是为了解决问题。关于公交，多的是你不知道的事......

图/西安公交论坛

在留言中，除了吐槽、批判的，凤五君还看到了一个特别的声音，一位来自西安的公交司机。从他留言的字里行间不难看出他的真诚，以及他对于西安公交事业的默默付出。

于是，凤五君找到了他，并和他聊了聊西安公交和“公交人”的那些事儿。在和司机小哥进行了一个半小时的交谈，凤五君终于知道了，我们无法了解到的西安公交和公交司机。

夹缝中求生存的西安公交人

作为在城市道路交通中，看起来较为强势的“公交车”，实则是被夹在中间的一方，用夹缝中生存来形容不足为过。

越发饱和与复杂的道路路况、增长的私家车、非机动车与行人等等，再加上公交公司制度的压力、社会对于公交服务的监督和严苛，都让每一个公交司机顶着巨大的压力，拿这位司机小哥的原话来说：“我们始终是夹在中间的一方。”

“开了这么多年公交，只求不产生矛盾、不出事故，其他的事能忍则忍”。从话语中，凤五君听出了一丝无奈，这应该也是绝大多数公交司机的心态吧。

和司机小哥聊天的那天，正好是他们发工资的日子，小哥从裤兜里掏出工资条，逐条讲述工资组成与明细，其实，这个行业挣的也是辛苦钱。

为了更直观本文将以采访实录的形式展现

F=凤五君，G=公交司机 采访实录

F：你是“西安凤五君”的老粉儿还是新关注的粉丝？

G：关注了有两年多了吧，看你们总是发一些美食，我也挺爱吃的~

F：干公交司机这一行有多久了？

G：不算是老司机，但是入行也有十几年了。

F：对于公交司机这个行业，你是怎么理解的。

G：一直以来大家对公交司机都有误解，说难听一点，我们其实是整个交通服务业的金字塔底端，不像是飞机、高铁，该怎么样就是怎么样，不会出现太多复杂的情况，我们的现状甚至连地铁都比不上。公交司机这个行业整体来说文化程度不会太高，虽说素质与文化程度的高低没有必然联系，但在某些方面多多少少会体现出来。

F：我们之前那篇文章下面有很多留言吐槽7**路的，你怎么看？

G：我当时就留言说了，那几条线路都是私人承包的，他们并不属于公交公司，从车辆到人员管理也都很松散，司机的素质也参差不齐，这个问题确实存在了很多年。像这种私人公司的线路，遇到问题投诉也不见得有效。

F：你觉得西安的有些公交车开得“野”的根本原因是什么？

G：没别的，就是赶时间。公司每个月都会安排具体的任务量，任务量是与司机的利益直接挂钩，而这个任务量包含行驶圈数（线路往返算一圈）和载客数，两项都达标了才算完成当月的任务量。

F：这个任务量具体点说，是怎么算的？

G：拿我跑的线路来说，比如我们的任务量是65圈，每周休一天，一个月有26个工作日，2天跑5圈。另外还有一项任务就是拉人，一个月必须要拉够多少人。我跑的线路除过早晚高峰人会比较多，其他时间基本上人不多。

这个圈数可是规定的实实在在，这一趟应该跑多长时间？你实际跑了多久？你这一天应该跑多少圈，你这一个月应该跑多少圈？如果遇上个突发状况，比如雨雪天堵车、前方有事故拥堵，或者遇上别的事故，无论是否是公交司机的责任，发生迟到或者没有在计划时间内跑完而耽误了跑圈数，都由司机个人承担。

F：这个任务量对你们而言，压力大吗？

G：当然大了，其实有很多司机在月初的时候，都是拼尽了全力想完成任务量，到了月底快完成的时候就能跑得轻松一些，但并不是所有的司机都能完成这个量的。虽然公司会考虑为某些司机减任务量，但减量也并没有一个明确的标准，到底要减几圈，所以“时间紧”是所有公交司机的真实写照。

F：你每天工作的日常是什么样的？

G：我跑的线路是从北郊发车到南郊，按计划来说，到南郊是有4分钟的休息时间，可以上厕所什么的，有的时候时间紧，迟到了没有按计划到站，刚到终点调度站之后，紧接着继续跑，有时候根本顾不上休息上厕所，甚至连水都不敢多喝，在驾驶座上一坐就是七八个小时。

F：公交公司的制度实行了这么多年，一直都没有任何变革，你觉得问题出在哪里？

G：众所周知公交系统是一个亏损的系统，除了公交的日常营收，就是财政补贴，但财政补贴毕竟也有限，公交公司也一直处在一个，仅仅是维持生存的境地。来自于任务量的压力，自然就落在了每一位公交司机的头上。这样的问题，在全国的公交系统中都存在着，也一直没有什么实质性的改变。

F：开了这么多年的公交，你觉得最难的是什么？

G：没进这一行之前，我认为这工作就是按规定开车，规规矩矩的，人家让发车就去跑就好，自己做好该做的事就行，进了公交公司才发现，和想象中的简直有天壤之别。

道路上复杂的路况，让公交车司机既要保障乘车人的安全，还要顾及私家车、电动车、自行车、行人的安全，尤其是在这几年，公司还要求司机车让人、到路口减速到15km、人性化服务等等，这在无形中又浪费了很多时间，任务量的压力也就变得更大了。

F：很多人都说遇到过公交车违章、别私家车、不走公交道占用行车道的行为，你怎么看？

G：其实很多路面上的矛盾，并不是你们看到的那样。我们又何尝不想顺畅的走公交道呢，但公交车道随意违停的私家车、电动车比比皆是，就连有些行人都走在公交道上。你看杭州的有些公交车道都是专门隔开的，除了公交车别的车根本进不去。

至于别车的问题，由于公交车车身较长，大车都会存在盲点，再遇上有的私家车驾车不规范，自然会出现这样的矛盾，有的时候很无奈，无论是否是公交司机的错，最后还是我们碰一鼻子灰......

F：有什么难忘的经历分享一下？

G：我刚开始开公交的时候，就因为刹车避让变道车，把车上的乘客摔倒过两次，两次加一起赔了1万多块。

和小哥聊了很多，听他说了关于自己和公交的故事，聊天的过程中发现小哥是个态度很好很诚恳的人。其实道路就是社会的写照，只要所有人都遵守行车或者行人的规矩，我相信道路会变得更和谐，开车也不再是一件烦心事。

在这里，凤五君也呼吁大家，生活本不易，请尊重各行各业的劳动者~

周三（8月5日）美元指数刷新3个交易日低点至92.9637，逼近此前的两年低位至92.5375，现报92.8702，跌幅0.4%。

受美联储持续巨量宽松的影响，美元指数近期持续走低。同时持续疫情的蔓延使得美国经济复苏的表现差于欧洲国家，也打压了美元的避险需求。相当一部分投资者正在押注美元进一步走低，美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，美元净空仓规模增至2011年8月以来最大。

尽管近期“美元崩溃”的言论充斥着市场，但是部分分析人士指出，美元仍处于近15年的相对高位水平，大周期来看近期的大幅回落并未使得美元明显走弱。考虑到全球各国将继续实施刺激以提振经济，债务占GDP的比重可能是未来衡量货币强弱的一个关键指标。

因此当前美元仍远没有崩溃，但是如果疫情在美国持续蔓延，且导致美国的债务负担加剧，料美元仍有进一步走弱的空间。

美元仍处在过去15年一个相对强劲的位置附近

让我们看一下过去15年中美元兑其他主要货币贸易加权一篮子货币的表现。

在过去的15年中，美元相对于其他主要货币升值了约18％。

尽管在近三月遭遇了巨大打击，但是在3月时对流动性和美元的不可思议的需求是如此之大，这将美元兑所有主要货币的价值推向了创纪录的水平。

随着市场部分消化了疫情的影响，美元开始大幅回落，但是从更长的周期看，在过去5年中美元兑大多数货币仍上涨了18％，因此很难说美元现在真的崩溃了。

美元濒临灾难？

以新兴市场货币兑美元来看，新兴货币普跌，土耳其里拉兑美元更是暴跌近80%，墨西哥比索兑美元的跌幅也超过了40%。

同样的情况也出现在发达国家货币上，以近10年发达国家的货币走势来看，发达国家货币兑美元普遍下跌20%附近。

从这些图表中，很难说出美元正处于灾难的边缘。

几乎所有其他国家的货币均疲软的一个核心原因是，它与美国保持贸易逆差。各国向美国出售的商品更多，然后再从美国购买商品。这造成了赤字，并且每年都在滚雪球。

一般对美国存在贸易盈余的国家会利用其贸易盈余来发挥自己的优势。他们购买国债或美元以增加其储备，从而导致美元升值。这削弱了本国货币并提高了该国的出口竞争力。

因此拥有贸易顺差的国家将购买其持有的多余国债。即使它们不是贸易的一部分，这也将导致美国赤字增加。这是美国为成为世界储备货币而付出的代价。至少目前而言，SWIFT银行网络中有44％的付款是美元，而全球外汇储备的61％是美元。

是什么导致美元当前走低？

一言以蔽之，就是经济上的连锁反应。

目前全球经济已经进入了一个关键阶段，且充满了各种的不确定性。美元下跌的一个关键原因是美国政府债券可获得的实际收益率为负。

实际收益率是债券的名义收益率减去通货膨胀率，如果名义利率低于通货膨胀率，那么将获得“负实际回报率”。例如，目前美国5年期债券收益率为0.264％，减去美国通货膨胀，实际回报率就为负。实际上，现在美国的每一种债券的实际收益率都是负的。

显然，负回报是不可取的，因此投资者卖出美元并寻求其他资产。美国实际利率和美元的下跌与最近金价的上涨完全吻合。

下图显示了实际回报率与金价之间的这种关系。

红色显示的实际5年期收益率为-1.13％，黑色则是当前的黄金价格。

自3月24日美联储“不惜一切代价”实施无限量宽松以来，美元通过扩张性的财政和货币措施涌入系统，这推高了债券价格，降低了收益率。

短期内，美联储的重心似乎将是继续控制局面，这意味着刺激措施将会持续，我们将会看到实际利率接近2013年3月的低点-1.77%，这并非不可能。

但是欧洲央行也在扩大刺激，此前达了一项里程碑式的额外8.77亿美元债务协议，这使得欧盟应对疫情的总资金达到1.58万亿美元，再加上国家层面的刺激计划提供的5000亿美元。欧盟刺激总额为1.77万亿欧元，约合2.1万亿美元。而日本也拿出了巨大的2.2万亿美元的经济刺激方案。

下图展示了应对疫情的刺激措施占GDP的比重

从总债务的角度来看，情况没有任何改善。以下是2019年和2020年预计的政府债务占GDP的水平。

显然，世界存在债务问题，而且这一趋势还将持续。世界各国将继续保持低利率，并加大财政刺激力度，以刺激经济活动。

这是很重要的一点，世界进入了一个“低谷竞赛”的模式，货币对的走势可能将取决于债券占GDP的比重，哪一个经济体承受的负担越小，该货币兑其他货币走强的可能性也就越大。

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作为世界货币，美元的一举一动都牵动着全球资本市场神经，因为某种程度上，美元汇率变化体现了美国霸权的稳固程度及外界对美国综合实力的信心。然而，近期衡量美元对主要货币汇率变化的指标——美元指数却遭遇相当惊人的跌幅：从3月下旬全球美元荒，美元指数连续上涨，到7月该指数累计下跌4.1%，创下十年来最大月度跌幅。

短短四个余月，美元就从当时的风光无限，沦落到如今的加速贬值，讲来也是戏剧化。不过，有声音指出，美元走强有损美国竞争力，而美元走软则有利于美国经济增长。那么未来美元还会继续贬值吗？而弱势美元真的能够助推美国经济？

“强美元时代”即将终结吗？美权威经济学家发出警告

摩根士丹利亚洲区前主席、耶鲁大学高级研究员罗奇对美元拉响了警报。他认为，美元的这轮下跌还处在早期阶段，未来几年美元还将出现重大调整，可能会下跌35%（按实值计算）。从历史数据来看，美元下跌35%并非史无前例。在美元前两个周期的下跌阶段，美元指数的下跌幅度就分别达到45%和39%，低点分别在1992年8月的80.8和2008年4月的72.1。

那为什么美元会贬值？除了一些短期交易方面因素，近期美元指数下跌主要有三个原因：

一是美国经济失衡十分严重。一场疫情彻底暴露了美国根深蒂固的经济顽疾，由于抗疫导致美国财政赤字大幅增加，让该国已呈下降趋势的净储蓄率将进一步下降。

疫情之前，美国国民储蓄就降到了国民收入的1.4%，是自2011年以来的最低水平；而疫情暴发之后，罗奇预计，美国将出现负储蓄率，料位于-5%到-10%之间。其结果是，美国只能依靠从外部吸引投资来弥补国内储蓄不足，但此举又加重了美国的债务。

二是美国逐渐放弃了全球领导角色。今年美国多次嚷嚷退出世界贸易组织、世界卫生组织等全球性机构，同时与加拿大和欧洲诸国的关系也是剑拔弩张。可以说，“退群”成癖的美国，在退出群时也让其朋友圈的伙伴们离心离德。更关键的是，与其他国家相比，美国在遏制新冠病毒方面是做得最差的，这一点对于评估货币风险非常重要。

三是人民币、欧元的崛起。随着美国的新冠病毒感染人数不断增加，美元可能丧失避险货币地位。而得益于中国经济的快速复苏，人民币作为美元主要竞争对手之一获得了巨大支持。与此同时，一直被低估的欧元，开始慢慢升值，主要因为欧洲领导人就欧盟全面复兴计划达成了协议。

若美元暴跌35％，会对美国经济造成什么影响？

倘若美元真如罗奇所预测一般在未来几年将暴跌35%，会对美国经济造成什么影响呢？可以先下结论，美元走软未必有利于美国经济，甚至也不利于资本市场。

首先，在经济全球化时代，汇率贬值未必能促进出口，通过货币贬值提振出口的想法完全忽视了全球供应链的复杂性。美国制造商也需要通过大量进口零部件来制造产品，美元贬值会增加生产的成本，反而会在短时间内导致美国制造商失去竞争优势。

其次，美元走弱常与美股下跌同时出现。分析显示，在1971年到1980年的美元贬值期，去除通胀因素后的美股标普500指数下跌了40%；在2001年底到2012年初的美元贬值期，去除通胀因素后的标普指数也下跌了10%。

再者，弱势美元还将动摇美元的信用。为了拯救经济，美联储开启“上不封顶”的量化宽松，以及每月一万亿美元新增债务的财政扩张步伐，犹如洪水泛滥的“新美元”顿时流向世界，各国也在美元信用的过度透支下一次次被收割，这极大地挫伤全球各经济体对美元的信心。在此情况下，高盛等国际知名投行都警告美元将丧失全球储备货币地位。

正如分析人士普遍认为，美元走软有利于美国经济的观点并没有理论和历史依据。事实上，这是一个恶性循环，在美国经济衰退的基础上，美元世界地位将大幅下降；而一旦美元的吸引力不再，又将损害美国在全球经济的话语权，不利于美国经济长期的发展。

文 | 李泽钚 题 | 凌明 审 | 程远

摩根士丹利(Morgan Stanley)前亚洲主席罗奇(Stephen Roach)对美元拉响了警报。特别是，他估计美元指数将跌落35%，并估计美元作为全球主要储备钱银的地位将面对合理应战。

美元跌落35%并非史无前例。美元在20世纪70年代和80年代中期曾有过类似幅度的跌落，在21世纪初一度跌落了30%。

为什么美元现在会价值降低?罗奇表明，除了一些短期买卖方面的因素，近期美元指数跌落主要有三个原因：

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首要，因为抗击新冠肺炎大盛行导致财务赤字大幅添加，美国本已呈下降趋势的净储蓄率将进一步下降。罗奇指出，美国在国内储蓄率仅占国民收入的1.4%的情况下，爆发了疫情。因为新的巨额预算赤字，他估计咱们将看到负储蓄率，料将坐落-5%到-10%之间。美国的常常账户赤字似乎将飙升。

其次，罗奇以为美国在许多方面浪费了其全球领导地位——反全球化、贸易保护主义、对新冠病毒病反响不力等等。

他指出，美国现已放弃了它的全球领导人物。遗憾的是，美国最近在去全球化、鼓吹脱钩和对我国征收关税等贸易保护主义方针方面走在了前面。美国自动削弱了本身对世界贸易组织、世界卫生组织等全球性组织的支持，一起也损害了与加拿大和欧洲盟友的联系。与其他国家相比，美国在遏止新冠病毒方面是做得最差的，这一点关于评价钱银风险非常重要。与此一起，美国也面对着系统性的种族主义问题。美国一向看上去比其他国家更加优胜，但现在并非如此。

此外，除了美元，还有许多其他钱银——包含欧元和人民币。

罗奇以为未来欧元会上涨。它现在现已有所增值。与被高估的美元不同，欧元是被轻视的(美元现在仍较2011年低点高出约30%)。当地时间7月21日，经过剧烈的商洽，欧洲领导人就欧盟全面复兴方案达成了协议。这一方案提供了一个泛欧洲的财务方针，也包含成员国发行主权债券进行融资的条款。就像在主权债务危机期间，欧洲央行表明将“不惜一切代价”拯救欧元一样，这次欧洲政治领导人采纳行动，开始处理欧洲经济与钱银联盟长期缺失的财务联盟问题，让所有人都感到意外。

因此，因为美国宏观经济失衡、全球领导力的丧失以及欧元走强这三个原因，罗奇以为美元在未来几年将出现严重调整，或许会跌落35%(按实值核算)，现在处于这一调整进程的早期阶段。这一点很快就会得到证明。

值得注意的是，美元价值降低或许会在相对较短的时间内产生，而不是在较长时间内产生(10年或更长时间)。罗奇以为，这次美元指数下降将会是一个简短但密布的进程，因为新冠病毒加快了很多工作产生。全球经济在两个月内戛然而止，他以为外汇市场也或许如此。

过去几年，因为市场以为美国“异乎寻常”，美元一向相当坚挺。外国投资者一向愿意为美元支付溢价。可是，可以这么说，玫瑰的花期或许现已过去了。

上个月，美元暴降超过4%，严重冲击了市场。衡量美元兑其他六种主要钱银走势的美元指数现在已从3月高位回落约9%。对冲基金警告说，做空美元现在是一种拥堵的买卖。

对外国人来说，美元价值降低意味着两件事。首要，它们可以用更少的辅币购买更多美国财物(包含美国国债)，为不断扩大的美国常常账户赤字融资。其次，美元价值降低使得美国财物对外国人更具吸引力。

温馨提示：美国初请回归百万级别，市场再上演“过山车”行情，美元冲高回落。市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。