人民币存款准备金利率

来源：新华网

原标题：定向降准+下调超额存款准备金利率 央行用意何在？

“疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济将继续展现极强的韧性，另外我们有丰富的工具和充足的政策空间稳定经济增长。”中国人民银行副行长刘国强在4月3日举行的国务院联防联控机制新闻发布会上说。

当日傍晚，央行宣布定向降准1个百分点，分布实施到位，并决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

今年以来的第三次降准

央行当日发布的公告显示，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

根据梳理，本次降准已是年初以来的第三次降准。1月初，央行实施过一次全面降准，释放长期资金8000亿元。3月16日，央行实施普惠金融定向降准考核，释放长期资金5500亿元。

此番再释放4000亿长期资金，合计三次降准共释放1.75万亿元。中国民生银行首席研究员温彬对此点评称，如此高频率的降准，既体现了逆周期调控逐渐发力，也说明疫情防控和经济恢复发展面临的急迫性。

央行在答记者问中表示，此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。

在谈及此次定向降准对象为何选择中小银行时，央行表示，获得定向降准资金的中小银行有近4000家，在银行体系中家数占比为99%，是服务中小微企业的重要力量。进一步降低中小银行存款准备金率，将增加中小银行的资金实力，有助于引导其以更优惠的利率向中小微企业发放贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较严重产业的信贷投放，增强对实体经济恢复和发展的支持力度。

时隔12年动用的政策工具

除了降准之外，本次央行还叠加了下调超额准备金利率的操作，这被认为是央行储备丰富工具箱里的一个很久没用过的工具。

“超额准备金是存款类金融机构在缴足法定准备金之后，自愿存放在央行的钱，由银行自主支配，可随时用于清算、提取现金等需要。”央行对超额存款准备金率如是定义。

央行在答记者问中称，对超额准备金支付利息，其利率就是超额准备金利率，2008年从0.99%下调至0.72%后，一直未做调整。此次央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%，可推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。

温彬表示：“这个措施有助于引导银行在央行的超额准备金要释放出来，提高银行资金的使用效率，进而加大对实体经济的信贷支持力度，体现了逆周期调控逐渐发力，也体现了稳健货币政策更加灵活适度。”

此举是否意味着存款基准利率变动将近呢？对于存款基准利率而言，刘国强4月3日明确表示，作为利率体系的压舱石，这个工具比价特殊，使用起来要考虑多方面因素。比如物价，现在CPI明显高于一年期的存款利率，存款利率是1.5%，CPI是5.3%；另外，也要考虑经济增长、内外平衡，以及利率太低是否会加大货币贬值压力等因素。

“存款利率跟普通老百姓关系更加直接，如果让它负利率，要充分评估，考虑老百姓的感受。所以，总的来说，存款基准利率作为工具是可以用的，但要进行更加充分的评估。”刘国强称。

对大类资产的影响分析

伴随着每次降准或降息后向市场释放出流动性，其可能给股市、楼市等大类资产带来的影响一直广受关注。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平在接受媒体采访时表示，本次降准较为及时，预计将会给A股市场带来一定的积极作用。

他表示，准备金率的下调，意味着市场供给的资金可以增加，商业银行也可能会加大对不同类型的经济体的信贷投放的力度。从稳定市场信心和预期而言，是可以起到提振作用的。

而在楼市方面，中原地产首席分析师张大伟在接受媒体采访时表示，本次降准对楼市的直接影响并不显著。（闫雨昕 综合报道）

来源：中国网地产

据央行网站消息，为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

中国人民银行实施稳健的货币政策更加灵活，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，注重定向调控，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。(完)

来源：人民日报

原标题：

央行决定对中小银行定向降准1个百分点，下调超额存款准备金利率

聚焦中小微 降低融资成本（经济聚焦）

核心阅读

4月3日，央行决定对中小银行定向降准，并时隔12年首次下调超额存款准备金利率。此举是推进金融供给侧结构性改革的重要举措，支持中小银行更好聚焦中小微企业，服务实体经济。

此外，央行将通过发挥金融政策带动作用，把握好政策的力度、重点和节奏，为企业提供精准服务，缓解融资难融资贵，推动企业实际融资成本逐步下降。

为支持实体经济发展，加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，4月3日，中国人民银行决定对中小银行定向降准，并时隔12年首次下调超额存款准备金利率。进一步对中小银行定向降准如何支持实体经济？怎样更好地提供精准金融服务？下一步货币政策走向怎么看？记者采访了人民银行有关负责人、相关企业和专家。

以改革办法优化金融供给结构，定向降准释放长期资金约4000亿元

4月3日，人民银行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。这是继今年1月的全面降准、3月的普惠金融定向降准后，人民银行年内进行的第三次降准。

人民银行副行长刘国强表示，对中小银行实施较低的存款准备金率是推进金融供给侧结构性改革的重要举措，通过改革的办法优化金融供给结构和信贷资金配置，支持中小银行更好聚焦中小微企业，增加信贷供给，降低融资成本，服务实体经济。

据悉，此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低中小微企业贷款实际利率，直接支持实体经济。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，中小银行的服务对象大部分是中小微企业，存款准备金率下调后，中小银行的可贷资金进一步增加，有利于在当前的情况下精准纾困。

为何此次定向降准分两次实施到位？人民银行有关负责人表示，这是为了防止一次性释放过多导致流动性淤积，确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。此次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构的存款准备金率已降至6%，从我国历史上以及发展中国家情况看，6%的存款准备金率是比较低的水平。

值得注意的是，除了定向降准，人民银行表示，自4月7日起将金融机构在人民银行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。这是人民银行时隔12年首次下调超额存款准备金利率。

“此次人民银行下调超额存款准备金利率，目的是推动银行提高资金使用效率，增强银行的贷款意愿，使银行能更好地服务实体经济特别是中小微企业。”方正证券首席经济学家颜色说。

发挥金融政策带动作用，缓解融资难融资贵，提供精准服务

前些日子，福建省禾祥农业发展有限公司负责人庄国渊曾为融资一筹莫展。禾祥农业是一家大型农业综合开发企业，受疫情影响，企业生产经营一度停滞，资金周转面临困难。

3月1日，惠安农信社的客户经理了解到该企业的情况后，立即建立一对一服务机制，在人民银行福州中心支行的指导下，两天内就向企业发放了“战疫支农贷”300万元，禾祥农业也成为福建省首笔支农再贷款专用额度资金支持的农业企业之一。如今，有了资金购买菜籽、农机具等春耕物资，企业蔬菜种植规模进一步扩大。

近日召开的中共中央政治局会议要求，要充分发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的牵引带动作用，疏通传导机制，缓解融资难融资贵，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，疫情发生以来，人民银行先后设立3000亿元专项再贷款，新增5000亿元再贷款再贴现额度，以优惠利率资金助力重点企业复工复产，取得了良好效果。“人民银行指导银行投放的专项再贷款是救急救命的钱，投向名单内的重点保供企业。新增的再贷款再贴现额度能为中小银行提供低成本的资金来源，增加其发放贷款的能力和积极性，同时适用的企业更多，是一个更加普惠的政策。”

记者从人民银行获悉：截至3月31日，在3000亿元专项再贷款使用方面，9家全国性银行和10省市地方法人银行向5995家全国性和地方性重点企业累计发放优惠贷款2315亿元，加权平均利率为2.51%，财政贴息后，企业实际融资利率约为1.26%；在5000亿元再贷款再贴现方面，地方法人银行累计发放优惠利率贷款（含贴现）3042亿元，支持企业（含农户）35.14万户。

疫情期间，除了落实专项再贷款、再贷款再贴现等政策外，银行业金融机构还通过贷款延期还本付息等方式，为实体经济提供精准金融服务。

银保监会副主席周亮近日表示，贷款延期还本付息政策出台后，受到中小微企业欢迎。据不完全统计，截至4月3日，实施延期还款的中小微企业贷款本息达7000多亿元。“批发零售、住宿餐饮、酒店、物流运输和文化旅游这些行业受疫情冲击比较大，要求银行不得盲目抽贷、断贷、压贷，特别要下调贷款利率，让利于企业。同时通过增加信用贷款和中长期贷款的方式，支持企业尽快复工复产。”周亮说。

把握货币政策力度、重点和节奏，保持流动性合理充裕

近期，市场比较关注人民银行是否会下调存款基准利率，刘国强表示，“当然作为一个工具，是可以使用的，但是这个工具比较特殊，是‘压舱石’，所以实行起来要考虑得更多。”刘国强认为，要考虑的因素包括物价情况、经济增长、内外平衡等，特别是存款利率跟普通老百姓关系更加直接，要考虑老百姓的感受。

近日召开的中共中央政治局会议指出，要加大宏观政策调节和实施力度。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度。下一步，货币政策走向怎么看？

下一步，要分阶段把握好政策的力度、重点和节奏。根据不同阶段，保持流动性合理充裕，充分满足市场需求。“我们绝不会让市场出现‘钱荒’，当然钱也不要‘变毛’，要满足市场需求合理充裕，实现M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并且略高一点。”刘国强说。

刘国强表示，要继续用好3000亿元专项再贷款和5000亿元再贷款再贴现政策，落实好普惠性再贷款再贴现新增的1万亿元额度，做到和前面的政策无缝衔接，不出现断档。同时，实施好定向降准，发挥好准备金工具的正向激励引导作用。

降低实体经济融资成本是当前的重要任务。董希淼认为，应进一步改革完善相关机制，深化贷款利率市场化改革。当前，应抓紧推进存量浮动利率贷款定价基准转换工作，以改革的方式疏通货币政策传导渠道，推动企业实际融资成本逐步下降。

中国民生银行首席研究员温彬认为，稳健的货币政策要更加灵活适度，要把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，并综合考虑疫情防控、经济发展等各方面因素，适时适度使用各种政策工具，保障经济平稳运行。

【TechWeb】据悉，中国人民银行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

同时，中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

据统计，这是时隔12年以来，超额准备金利率再一次下调，上一次为2008年（首次）。2008年全球金融危机期间，央行下调超额准备金利率27BP至0.72%，此后12年间从未下调。

恒大研究院认为：降息、降准、降超储利率都是为了引导实体利率下行。

4月3日中国人民银行副行长刘国强表示，稳健货币政策更加注重灵活适度，把支持实体经济恢复放到更加突出位置。同时，分阶段把握好政策的力度、重点和节奏，绝不会让市场出现“钱荒”，也不要让钱“变毛”，满足市场需求合理充裕。

目前银行间市场利率较低，但降准、降息、降超储利率，都是为了引导实体利率下行。降准意在压降商业银行负债成本，为商业银行让利腾挪空间，进一步引导实体利率下降。降超储利率意在加大商业银行对实体经济信贷投放力度。

来源：澎湃新闻

原标题：降准之外，央行为何时隔12年再次下调超额存款准备金利率？

3月31日，国常会“强化对中小微企业普惠性金融支持”的话音刚过3天，靴子就落地。

中国人民银行4月3日傍晚发布消息称，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

对于本次定向降准分两个月实施，央行有关负责人表示，是为了防止一次性释放过多导致流动性淤积，确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。

同时，中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

“央行实施稳健的货币政策更加灵活，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，注重定向调控，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”央行表示。

距离上次调整超额准备金利率已近12年

不同于提前剧透的定向降准，下调超额准备金利率则有些意外。毕竟，距离上次调整超额准备金利率已经过去接近12年了。

2008年央行将超额准备金利率从0.99%下调至0.72%后，一直未做调整。

所谓超额准备金，是存款类金融机构在缴足法定准备金之后，自愿存放在央行的钱，由银行自主支配，可随时用于清算、提取现金等需要。央行对超额准备金支付利息，其利率就是超额准备金利率。

为何时隔近12年重新动用这个工具？

央行有关负责人表示，此举可推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。

“国有大行和全国性股份行放在央行超额存款准备率都在千亿以上，央行出手下调超额准备金利率，可以让商业银行在保证资金清算的前提下调整运作态度，更积极地使用这部分资金。“某股份制银行战略规划部人士对澎湃新闻记者表示。

中国民生银行首席研究员温彬认为，下调超额准备金利率，将银行存放于央行的超额准备金释放出来，有助于提升银行的资金使用效率，加大对实体经济的信贷支持力度。

中小存款类金融机构存款准备金率已降至6%

由于有近4000家中小银行获得了定向降准资金，因此平均每家中小银行本次可获得长期资金约1亿元。

“这有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。”央行有关负责人表示。

此次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构存款准备金率已降至6%，央行表示，从我国历史上以及发展中国家情况看，6%的存款准备金率是比较低的水平。

享受到这次定向降准的机构分为两类：一类是农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行等农村金融机构，另一类是仅在省级行政区域内经营的城市商业银行。

央行有关负责人在答记者问中表示，获得定向降准资金的中小银行有近4000家，在银行体系中家数占比为99%，数量众多、分布广泛，立足当地、扎根基层，是服务中小微企业的重要力量。进一步降低中小银行存款准备金率，将增加中小银行的资金实力，有助于引导其以更优惠的利率向中小微企业发放贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较严重产业的信贷投放，增强对实体经济恢复和发展的支持力度。

三次降准助力银行每年降低资金成本合计近300亿

本次降准是今年第三次降准。

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，央行2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司），释放长期资金约8000多亿元。

随着疫情爆发，央行3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

上述三次降准分别降低银行资金成本每年约150亿元、85亿元和60亿元，共释放长期资金约1.75万亿元。

“如此高频率的降准，既体现了逆周期调控逐渐发力，也说明疫情防控和经济恢复发展面临的急迫性。”温彬预计，下阶段，仍需要继续加大逆周期调节力度，降低社会融资成本是货币政策的核心工作，预计央行将于4月LPR公布之前，调降MLF利率，引导LPR下行。

为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

中国人民银行实施稳健的货币政策更加灵活，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，注重定向调控，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

央行解读：

央行：定向降准释放长期资金约4000亿

问：请问进一步对中小银行定向降准如何支持实体经济？

答：此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。此次定向降准分4月15日和5月15日两次实施到位，防止一次性释放过多导致流动性淤积，确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。此次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构(包括农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等)的存款准备金率已降至6%，从我国历史上以及发展中国家情况看，6%的存款准备金率是比较低的水平。

问：请问此次定向降准对象为什么选择了中小银行？

答：本次定向降准面向中小银行，包括两类机构，一类是农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行等农村金融机构，另一类是仅在省级行政区域内经营的城市商业银行。获得定向降准资金的中小银行有近4000家，在银行体系中家数占比为99%，数量众多、分布广泛，立足当地、扎根基层，是服务中小微企业的重要力量。进一步降低中小银行存款准备金率，将增加中小银行的资金实力，有助于引导其以更优惠的利率向中小微企业发放贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较严重产业的信贷投放，增强对实体经济恢复和发展的支持力度。

问：央行为什么下调超额准备金利率？

答：超额准备金是存款类金融机构在缴足法定准备金之后，自愿存放在央行的钱，由银行自主支配，可随时用于清算、提取现金等需要。人民银行对超额准备金支付利息，其利率就是超额准备金利率，2008年从0.99%下调至0.72%后，一直未做调整。此次央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%，可推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。

历史数据：

存款准备金率历次调整及次日A股涨跌一览

分析解读：

央行定向降准 4000亿流动性驰援市场 股债楼影响全解读 4月还有这些政策可期

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关于央行降准的券商机构解读都在这

（文章来源：央行网站）

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记者 陈鹏

中国人民银行周五公告称，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行下调存款准备金率1个百分点。同时，自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

央行表示，本次降准将于4月15日和5月15日分两次实施，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。获得定向降准资金的中小银行有近4000家，在银行体系中家数占比为99%。降准后，上述金融机构存款准备金率低至6%。

“从我国历史上以及发展中国家情况看，6%的存款准备金率是比较低的水平。”央行有关负责人表示。

该负责人指出，这次定向降准中，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元；可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。而分两次实施到位，防止一次性释放过多导致流动性淤积，确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。

对于超额准备金利率的下调，央行表示，这可以推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。

超额准备金是存款类金融机构在缴足法定准备金之后，自愿存放在央行的钱，由银行自主支配，可随时用于清算、提取现金等需要。人民银行对超额准备金支付利息，其利率就是超额准备金利率，2008年从0.99%下调至0.72%后，一直未做调整。

进一步强化对中小微企业支持

中信证券固定收益首席分析师明明对界面新闻表示，本次降准在市场预期之内，周二召开的国务院常务会议对此已有部署。至于超额准备金利率的下调，他说，超额准备金利率是商业银行在央行存款的收益，降低超额准备金利率实际上是央行倒逼商业银行把更多金融资源投放给实体经济，希望商业银行能更加积极地支持企业。

3月31日，李克强总理主持召开国务院常务会议，提出进一步强化对中小微企业普惠性金融支持措施，除定向降准外，国常会还提出了增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元；支持金融机构发行3000亿元小微金融债券，全部用于发放小微贷款；健全贷款风险分担机制，鼓励发展为中小微企业增信的商业保险产品，降低政府性融资担保费率等措施。

截至目前，这些措施大部分都有了轮廓。中国人民银行副行长刘国强今日在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，新增1万亿元再贷款再贴现在现有再贷款额度用完后，就会开始投放，具体政策很快会出台。

财政部也于今日发文称，近日，中央财政加快向国家融资担保基金拨付第三期出资75亿元人民币，带动其他股东单位落实90亿元。截至目前，国家融资担保基金累计到位资本金496亿元。

央行在降准公告中称，未来人民银行实施稳健的货币政策将更加灵活，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，注重定向调控，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

这是今年以来央行第三次降准。3月16日，人民银行实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

此外，1月6日，央行全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放资金约8000多亿元。

来源：财华网FinetHK

路透北京4月3日 - 距离上次降准不足一个月，中国央行周五再度宣布实施定向降准1个百分点，并分两次实施，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4,000亿元人民币；同时并下调金融机构在央行超额存款准备金利率，为2008年11月以来的首次调整，以支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本。

中国央行周五表示，对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域內经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点；并决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。央行称，此举旨为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本。

“此次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构（包括农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等）的存款准备金率已降至6%，从我国历史上以及发展中国家情况看，6%的存款准备金率是比较低的水平。”央行有关负责人表示。

负责人称，此次定向降准平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。

而分两次实施到位，防止一次性释放过多导致流动性淤积，确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。

该负责人称，央行对超额准备金支付利息，其利率就是超额准备金利率，2008年从0.99%下调至0.72%后，一直未做调整。此次央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%，可推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济特別是中小微企业。

央行相关负责人表示，获得定向降准资金的中小银行有近4,000家，在银行体系中家数占比为99%，数量众多、分布广泛，立足当地、扎根基层，是服务中小微企业的重要力量。进一步降低中小银行存款准备金率，将增加中小银行的资金实力，有助于引导其以更优惠的利率向中小微企业发放贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较严重产业的信贷投放，增强对实体经济恢覆和发展的支持力度。

央行称，实施稳健的货币政策更加灵活，把支持实体经济恢覆发展放到更加突出的位置，注重定向调控，兼顾內外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

中国总理李克强周二主持召开国务院常务会议决定，确定再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资，各地要抓紧发行力争二季度发行完毕；并要强化对中小微企业普惠性金融支持，增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元人民币，进一步实施对中小银行定向降准。

中国央行上次定向降准在3月，释放长期资金5,500亿元人民币，从幅度来看力度并不算太大，基本符合市场预期，而普惠金融定向降准与股份行额外降准结合，显示出央行意欲更精准支持实体经济。

2020年4月3日，中国人民银行在官方网站发布了《中国人民银行决定于2020年4月对中小银行定向降准并下调金融机构在央行超额存款准备金利率》的通知。

根据央行公布的内容显示，为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

总体来说，央行这次公布内容主要有两点：

第一点、降低超额存款准备金利率。

目前很多银行除了正常的存款准备金之外，还会在央行存放更多的资金，这些多出的资金称为超额存款准备金，这些钱一般主要用于银行间票据交换差额的清算，应对不可预料的现金提存，等待有利的贷款或者投资机会。

但是各大银行在央行存下的这些超额存款准备金并不是白放的，会有一定的利率，之前央行一直按照0.72%的利率给各大银行支付超额存款准备金利息。

一直以来，央行超额存款准备金利率都是比较稳定的，自2008年金融危机之后，央行将超额存款准备金利率从0.99%下调到0.72%之后，之后的12年超额存款准备金利率从没有调整过，是时隔12年之后，央行重新下调超额存款准备金利率，可见央行通过资金支持经济恢复发展的决心。

第二点、定向降准一个百分点。

除了下调超额存款准备金利率之外，央行还决定对农村信用社，农村商业银行，农村合作银行，村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率一个百分点，降准将分别于4月15日和5月15日2~10次到位，每次下调0.5个百分点。

本次降准主要面对中小银行，包括两类机构，一类是农村信用社，农商行，农村合作银行，村镇银行等农村金融机构，另一类是在省级行政区域内经营的城市商业银行，预计本次央行降准，受惠的银行将近有4000家，这些银行占我国银行体系的比例达到99%左右。

通过本次定向降准之后，央行将向市场释放长期资金大概在4000亿人民币左右，这对于促进肺炎疫情之后经济恢复，帮助中小微企业渡过难关是非常有帮助的。

央行通过下调超额存款准备金利率以及定向降准一个百分点之后，预计未来一段时间市场的资金会变得更加宽裕，与此同时市场的贷款利率会跟着下降，这会进一步降低中小企业的融资成本。

不过在市场资金变得更加宽裕之后，未来对于楼市以及股市来说，或许会迎来一些利好消息。

来源：四维金融

新冠疫情发生以来，市场一致在期盼央行能够下调存款基准利率，因为几乎国际上所有的央行都在降息，中国为了刺激经济增长，当务之急是降低贷款利率，但是如果存款利率不下调，商业银行不愿意降低贷款利率，因为这样会收窄利差，降低利润。

不过4月3日市场等来的却不是存款基准利率的降低，而是超额存款准备金率的调整。央行的这个行动因为当时是和定向降准在一起推出的，没有引起人们足够重视。但是4月5日的市场表现证明了这个行动的杀伤力，当日国债期货涨停，余额宝收益率破2%，市场利率大幅下滑，此后股市开始上涨。

超额存款准备金利率为什么这么重要？所谓超额存款准备金又叫超额备付金，是商业银行收到一笔存款后，按照法定比例向央行上存法定存款准备金后，除了用来贷款外，剩下的部分上存央行叫做超额存款准备金，这个资金就是商业银行用来各项清算、头寸调拨或作为资产运用的。

央行4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，下降了超过一半，这其实是对商业银行收入的一大剥夺。

2019 年第四季度末，金融机构超额存款准备金率为 2.4%，与上年末持平，人民币各项存款余额为 192.9 万亿元。按此计算，商业银行上年末在央行的超额存款准备金为4.63万亿，央行由此要支付商业银行333.3亿元的存款准备金利息，央行这样一降就相当于整个商业银行的利润降低了大约170亿元左右。2019年商业银行累计净利润2万亿元。

其实，央行的这个举措不仅仅在于降低了商业银行的利润，关键在于他是一个货币宽松的信号，长期以来央行的超额存款准备金利率被视为央行政策利率走廊的下限，如果这个下限被打开，未来利率降低就有了无限的想象空间。

最近十五年以来，只在2005年和2008年两次下调过，2005年3月17日从1.62%下调到0.99%，以及2008年11月27日从0.99%下调到0.72%。

此前，如果央行把活期存款存放进央行的话，商业银行是赚钱的，相当于向央行套利一半，现在就不存在这个问题，此次央行由0.72%下调至0.35%，把超额存款准备金利率降到0.35%的活期储蓄存款利率水平，是彻底锁死了商业银行金融机构上存央行坐吃利息的操作空间。

商业银行为了提高资金使用效率，弥补由此造成的利润损失，就不得不去放贷，这是逼迫商业银行去创造资产，不能由于新冠疫情的影响，而惜贷，尤其是对中小企业的贷款支持。

商业银行未来的选择是要么去贷款，要么就是存央行，存央行只能拿到活期利息，显然是亏损的，去贷款又担心资产质量，万一形成不良。还有就是去做同业拆借或者在市场上购买产品，进行交易回购等等，但是这进一步压低了市场利率。

央行此前曾多次表示，要稳定存款基准利率，在商业银行经营良好的情况下，逼迫他们为实体企业让利，在利率市场化的今天，除了不对称降息，压低商业银行利差，这很难实现。

央行的举措让商业银行未来的经营产生了巨大的约束，躺赚利差的时代已经结束了。