人民币币种

相信大家最近都有听闻58的一个用户，半年的时间赚了150万元。晓生也辗转联系到了这位用户——Henry ，原来他是一位身价达几千万的个人投资者！

合约交易 半年盈利率超150万

2020年春节后，经过了一番详细的观察，Henry 在58注册，但并不基于交易，因为他在等待机会。

3月12日，比特币暴跌后，Henry 发现机会来了，充了2万USDT正式入场。

他对比了几个合约平台后发现：其他平台BTC合约交易的价格高于58的指数价格（指数价格取自全球多家交易所现货的加权平均值，更接近于现货价格），即产生了价差。所以，Henry 在其他平台开多了BTC合约，在58做空。等到其他平台合约价格与现货价格持平后，便选择平仓。

通过利用平台间价差套利的方法，5个月的时间，Henry 在58共盈利超过150万人民币。其上半年数字货币投资整体盈利率也超过了20%，已经高于市面上大部分的理财产品。

Henry 说，在数字货币领域，尤其是在合约市场，但是他只做对冲套利，利用平台间的价格差进行盈利。为什么他只做对冲套利交易呢？这还要从他过往的经历说起……

房地产、股市投资收益满满

广东是国内最早对外开放的地区之一，相较于内地会更早的接触到一些新鲜的事务。Henry 作为土生土长的广东人，更善于利用新鲜事物收获财富。

Henry 大学毕业后也过着循规蹈矩的生活，计算机专业的他曾经就职于华为等大厂，当过程序员、产品经理、销售等。2010年，因为家庭的原因，他选择了辞职，并于当年开始了自己投资生涯。Henry 认为，房子永远都是保值的投资首选，所以他的第一笔投资就选择了房地产市场。当然，2010年的广州房价并没有让Henry 失望，Henry 顺利的赚到了自己的第一桶金。并且Henry 将房地产投资作为自己的主要投资方向，目前投资范围已经涉及广东全省。

▲ 2010年广州房价走势

2012年，创业板迎来牛市。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，Henry 利用自己以往互联网的工作经验，在选择个股时，看中的是公司产品的前景、未来发展趋势等。据他透露，2012年在创业板就赚了几十万。

2013年进入币圈 难逃被割命运

2013年初，比特币价格大约10美元/枚，到了年末，其价格已经飙升到了1000美元上方，足足涨了100倍，如此高的收益率自然是吸引了Henry 的目光。他注意到，虽然国内市场对于数字货币需求增加，但是国内平台数字货币的价格在大幅波动时，会比国外平台的价格高，于是Henry 开启了山寨币的搬砖工作。在2013年一年的时间，他就用2000元的成本投入，盈利了十几万。

看到这儿，是不是很羡慕Henry ？独具慧眼，抓住了机会，赚取了财富。但是Henry 说，自己也被割过，割他的就是狗狗币（DOGE），让他损失了好几万，一年的收益瞬间缩水一半。

此次投资受损让Henry 极度受挫。他总结经验，转换赛道，放弃了买涨买跌，一心只做搬砖套利。慢慢地他发现，搬砖是一种无风险套利的操作，无论熊市牛市只要有差价就能稳赚不赔。

合约对冲套利也要做好仓位控制

从2013年到2018年，Henry 一直在做现货的搬砖套利，整体算下来盈利800万。但是从2018年开始，随着国内外市场的无缝接轨，信息越来越开放，同时有更多的人，尤其是量化团队进入市场，现货搬砖的盈利空间越来越小。与此同时，国内外合约市场火热，参与人数不断增多，Henry 再次转换赛道，转到了合约的对冲套利中。

对冲一般是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。由于不同平台间同一币种存在一定的价差，Henry 就是利用这个价差进行盈利。起初他是在BitMEX和一家以山寨币为主的平台做对冲，BM不用多说，有庞大的用户基础。但是另一家平台每天三次的资金费用让Henry 白白损失了不少本金。后来了解到了58COIN，不仅没有资金费用，而且手续费也是全网最低。另外，58的深度在业内是最好的，深度越好成交越快，不会错过行情。

Henry 说，作为一个职业投资人，不能有赌徒心态，即使遇上了十次挣5000%的投资，只要来一次亏100%的投资就输光了。所以在他做投资计划时，首先要做到的就是控制好仓位。

Henry 透露，他一般开仓的保证金只占总资产的1-3成。在杠杆方面，要选择最大杠杆倍数的，杠杆倍数越高，占用的保证金越小，资金使用会更加灵活。目前58的杠杆是150倍，这在业内主流合约交易所中合约倍数最高的平台。

除了控制好仓位，平台的风控体系是否健全对于用户也非常关键。如果交易所风控不行，经常被黑客攻击，用户的资产也会受到影响。而在这一点上，58做的非常好，成立3年的时间没有发生任何的安全事故。目前Henry 在58平台的资产有几百万，他表示，风控做好了，资产就安全，用户心里更踏实。

投资诀窍：稳健+经验

数字货币从诞生至今不过十余年，参与者也以90后为主，80年出生的Henry 年已不惑，但是他并不认为年龄是自己在币圈发展的一个劣势。他说由于自己一直从事互联网相关的行业，接受新事物的能力很强，思想上基本上跟90后没差别。而且十几年的投资经验也能帮助其更好地做决定，不会盲目冲动。

纵观Henry 的整个投资经历，可以总结为两个字：稳健。选择了稳定增长的房地产市场作为投资的主要方向、币圈交易也是选择较为稳妥的对冲套利。对于投资策略，Henry 也是将币圈赚的钱投资到房地产领域，这也是为什么白手起家的Henry ，在短短十年的时间，身价就高达几千万的主要原因。

虽然币圈流传着一些“一夜暴富”的“神话”，但是真假难辨。作为普通的投资者，还是要稳扎稳打，找到适合自己的投资方法，才能像Henry 一样成功！

本文来源： 金色财经 / 作者：数字货币百晓生_VVIP

来源：东方财富网

离岸人民币站上6.95，日内涨近200点，为去年12月13日以来首次。

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新年外汇市场的“不寻常”：美元意外走弱人民币篮子调整有何深意？

报告要点

元旦前后，美元指数的下跌值得关注，与此同时CFETS人民币汇率指数货币篮子权重调整，人民币新篮子与之前有何不同，又将产生什么样的影响？美元指数下行，全面降准揭开新年货币政策序幕，人民币汇率与国债收益率又将如何联动？

近期美元指数缘何下跌：由于避险情绪的消退与流动性因素带来的货币宽松均能够造成美元指数的下跌，然而两种影响因素在债汇联动的传导效果上并不相同。避险因素消退带来的美元指数下跌会提高投资者对于风险资产的偏好，美债收益率倾向于上行。而流动性因素带来的美元指数下跌，主要是源于美元宽松的流动性环境，资金成本将得到降低，美债收益率倾向于下行。综合两种因素对于美元指数的影响以及债汇联动方面的区别，从当前时点出发，我们认为本次美元贬值主要是由于流动性因素造成。元旦前后流动性变化较大可能是美元贬值的直接诱因，而背后深层次的原因或在于美联储的扩表举措。

人民币新篮子有何影响：从调整后的结果上来看，CFETS人民币汇率指数货币篮子调整，美元等货币权重有所下降，欧元等货币的权重有所提高，调整后的货币篮子权重更加贴切反映各国与中国之间的贸易情况。我们认为根据贸易情况适当降低美元权重占比可以增强人民币汇率弹性，进一步推进人民币汇率的市场化改革，避免由于单一币种走势带来的人民币汇率大幅波动。

人民币债汇联动：从股债汇联动的角度来看，我们可以看到，去年全年股债汇三者相关性较为显著，人民币汇率与上证综指以及10年期美债收益率呈负相关关系。然而从当前人民币汇率与国债的走势来看，目前人民币汇率与国债收益率之间呈现正相关关系，人民币升值的同时国债收益率下行，而货币政策边际宽松助推国债收益率下行。

债市策略：元旦发布全面降准揭开货币政策新年序幕，在货币政策方面我们预计年初央行将进一步下调MLF和OMO利率以支持实体经济增长。近期美元指数下跌，人民币汇率指数货币篮子进行调整，从当前债汇联动的方式以及宽松货币政策的必要性上来看，我们仍旧看好年初利率债走势。

正文

近期美元指数缘何下跌

元旦前后，美元指数的下跌是一个值得关注的事情。分析美元走势有很多因素，持续上涨的财政赤字、欧元区经济的增长预期等等。由于避险情绪的消退与流动性因素带来的货币宽松均能够造成美元指数的下跌，然而两种影响因素在债汇联动的传导效果上并不相同。避险因素消退带来的美元指数下跌会提高投资者对于风险资产的偏好，降低债券作为避险资产的吸引力，美债收益率倾向于上行。而流动性因素带来的美元指数下跌，主要是源于美元宽松的流动性环境，而在流动性宽松的背景下，资金成本将得到降低，美债收益率倾向于下行。

从避险情绪的角度出发，美元作为世界范围内最主要的避险货币，其涨跌变动与避险情绪的变化关系密切，避险因素对于美元指数的影响占据了主导。从美元指数与黄金走势上来看我们可以发现美元指数与金价的走势呈现出较为明显的一致性，2018年以来，美元指数与黄金价格的相关性为0.31，黄金同样作为重要的避险资产，美元指数走势与金价走势保持一致说明当避险情绪下降时，美元倾向于贬值。从2018年以来美元指数与美债收益率的走势上也可以看出，美元指数与美债收益率走势呈现负相关关系，当避险情绪有所消退时，美元指数有所下行，同时伴随着美债收益率的小幅上行，2018年以来美元指数与2年期美债收益率的相关性为-0.31，与10年期美债收益率的相关性为-0.57.2018年以来的财政赤字和贸易赤字同样也时反映出避险情绪的变动，2018年以来美国联邦政府赤字不断上行，政府部门债务的不断加剧使得市场对于政府债务的担忧也愈发强烈，避险情绪推动美元指数升值，而从贸易差额的角度来看，从相关性系数上来看，2018年以来美元指数与政府财政赤字和贸易差额的相关性系数分别为0.91和-0.89。而从衡量恐慌的VIX指数与美元指数之间的相关性上来看，2018年以来VIX指数与美元指数之间的相关性为-0.10，VIX指数所反映出的恐慌情绪与美元指数反映出的避险情绪并没有完全一致，我们认为可能的理由在于美股近年来屡创新高，其反映出的恐慌情绪已与如黄金、美债等反映出的避险情绪有所差异。

而从流动性的角度来看，美元作为流通货币，市场上美元的供给情况势必会对美元的走势产生一定的影响，当市场上美元的供给较多，流动性宽裕时，美元指数倾向于下跌。从隔夜资金利率的角度来看，当前美国隔夜资金利率相对于美国联邦基金目标利率不断走低，回想去年9月份美元隔夜利率大幅上行，美元市场流动性不足的情形，当前美元的流动性情况与9月份的流动性紧张呈现出相反的走势，而美元指数的走势也与隔夜资金利率的走势较为一致。这表明宽松的流动性环境可能使得美元出现供过于求的局面，流动性宽松带来的美元供给增多催生了美元下行的动力。

综合两种因素对于美元指数的影响以及债汇联动方面的区别，从当前时点出发，我们认为本次美元贬值主要是由于流动性因素造成。元旦前后流动性变化较大可能是美元贬值的直接诱因，而背后深层次的原因或在于美联储的扩表举措。流动性宽松的背后是美联储旨在缓解流动性紧张进行的一系列举措。此前在9月份美元面临流动性紧张的情况时，美联储于10月11日宣布了扩表计划，美联储将进行短期美债的购买，而美元指数也在9月底经历高点之后开始趋势性的下行。美联储扩表进行至今，从美联储资产负债表的大小来看，其环比变动与美元指数走势较为一致，即美联储扩表则会出现美元走弱，缩表则出现美元走强。这一次，美联储购买短端债券的举措——虽然美联储竭力将其与QE区别开来——但仍然使得美联储资产负债表以较快幅度扩张。而根据去年10月份美联储声明当中的描述，针对短债的购买将至少持续至今年2季度，美联储资产负债表将继续扩张，除了购买短债以外，可能还会有借贷便利等操作，因此，我们延续看空美元的观点，而由流动性因素带来的美元指数下行，从债汇联动的角度来看，美债收益率或也将下行。

人民币新篮子有何影响

回顾CFETS人民币汇率指数的历史，其货币篮子先后经历过两次调整，然而两次调整的目的并不相同。2017年的调整是为了完善篮子内货币种类，而2020年的调整则是为了更为准确反映与各国的贸易情况。CFETS人民币指数的首次推出是在2015年12月份，其设立的初衷是通过加权平均的方式全面地反映人民币的汇率变动，避免由单一的双边汇率带来对于人民币汇率走势判断的不准确。CFETS人民币指数货币篮子在指数推出后先后经历过两次篮子调整，2020年进行的权重调整为第二次，而第一次篮子调整发生在2017年，但是本次与2017年的篮子调整从目的上来看并不相同。2017年的货币调整主要是在原有篮子内货币的基础上增加了新的货币种类，新增篮子货币包括韩元、丹麦克朗、瑞典克朗等11种货币，而做出新增调整的主要原因在于2016年我国开通了多种人民币对外币的直兑交易，因此新增币种的篮子能够更加全面准确的反映人民币汇率走势，提升货币篮子的代表性。2020年货币篮子的调整并未涉及币种的新增或减少，其仅针对每种货币的权重占比进行了重调，调低了诸如美国等货币的权重，同时提高了如欧元等货币的占比，因此本次货币篮子是通过调整的方式，在保证全面性的基础上，针对我国与各国的贸易情况进行了一次校准。

从调整后的结果上来看，CFETS人民币汇率指数货币篮子调整，美元等货币权重有所下降，欧元等货币的权重有所提高，调整后的货币篮子权重更加贴切反映各国与中国之间的贸易情况。对比2020年全新的货币篮子与之前所采用了2017年调整货币篮子，我们可以发现在24种货币当中，11种货币的权重有所提高，其中欧元的权重提高最为明显，权重占比上升了1.06%，俄罗斯卢布的权重提高也较多，权重占比上升了1.02%。而权重下调方面，12种货币权重对应下调，美元权重下调0.81%，降幅最高，然而美元下调权重后仍旧是24类货币当中占比最高的，港币下调0.71%也同样降幅明显。从货币篮子的权重调整上来看，主要权重货币的调整方向与对应国家和地区的贸易占比变动方向较为一致，因此调整后的货币篮子能够更加贴切地反映各国与中国之间的贸易情况。

从本次货币篮子调整的影响上来看，我们认为根据贸易情况适当降低美元权重占比可以增强人民币汇率弹性，进一步推进人民币汇率的市场化改革，避免由于单一币种走势带来的人民币汇率大幅波动。同时前几日全国外汇管理工作会议召开，会议针对2020年的外汇管理工作着重强调了要防范外部冲击风险，维护国家经济金融安全，人民币汇率货币篮子的调整也与防范外部冲击风险的思路相一致。

人民币债汇联动

从股债汇联动的角度来看，我们可以看到，去年全年股债汇三者相关性较为显著，人民币汇率与上证综指以及10年期美债收益率呈负相关关系。从股债汇联动的角度来看，2017年以来汇率与股市走势以及债券收益率相关性并非稳定不变的，2018年10年期国债收益率与人民币汇率呈正相关，然而这种关系在2019年的发生了逆转，上证综指与10年期美债收益率同时表现出与人民币汇率较为明显的负相关关系，这意味着人民币汇率升值时债券收益率下行，股票价格上涨。

然而从当前人民币汇率与国债的走势来看，目前人民币汇率与国债收益率之间呈现正相关关系，人民币升值的同时国债收益率下行，而货币政策边际宽松助推国债收益率下行。从人民币汇率与国债收益率的走势来看，当前两者之间的相关性又与去年大部分时间不同。当前人民币汇率与国债收益率之间呈正相关关系，人民币在升值的同时，国债收益率处在下行的轨道当中。

元旦发布全面降准揭开货币政策新年序幕，在货币政策方面我们预计年初央行将进一步下调MLF和OMO利率以支持实体经济增长，因此从当前债汇联动的方式以及宽松货币政策的必要性上来看，我们仍旧看好年初利率债走势。2020年1月1日央行发布通知，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。年初全面降准的货币政策目标仍旧是降成本，全面降准落地揭开货币政策新年序幕，将有利于1月LPR下行、引导贷款利率下行。然而目前降成本面临两个问题：第一是LPR下行难；第二是中长期贷款增速预计将继续回升。2019年9月贷款利率小幅下行说明了LPR机制改革的效果，2020年央行要求银行抓紧完成存量贷款定价基准向LPR切换，为进一步降低存量贷款的成本铺路搭桥，也有助于LPR下行对贷款利率的引导。而降成本的核心问题还是需要落到LPR下行上来，而要引导LPR下行，需通过降准、降息等方式压低负债成本。无论从基本面稳增长角度还是降成本角度，货币政策都有进一步宽松的必要，而无论从效果还是政策空间而言都支持降息的落地。我们预计年初央行将进一步下调MLF和OMO利率以支持实体经济增长，因此从当前债汇联动的方式以及宽松货币政策的必要性上来看，我们仍旧看好年初利率债走势。

市场回顾

利率债

资金面市场回顾

2020年1月6日，银存间质押式回购加权利率涨跌互现，隔夜、7天、14天、21天和1个月分别变动了-14.66bps、-16.73bps、-6.22bps、7.61bps和7.61bps至1.00%、1.85%、1.95%、2.18%和2.18%。国债到期收益率全面下行，1年、3年、5年、10年分别变动-2.38bps、-4.15bps、-2.94bps、-0.76bps至2.41%、2.72%、2.91%、3.14%。上证综指下跌0.01%至3083.41，深证成指上涨0.39%至10698.27，创业板指上涨1.30%至1859.92。

央行公告称，2020年1月6日，中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金8000多亿元。银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，今日不开展逆回购操作。

流动性动态监测

【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据2019年11月对比2016年12月M0累计增加5,825.88亿元，外汇占款累计下降7,071.31亿元、财政存款累计增加13,233.08亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。

市场回顾及观点

可转债市场回顾

1月6日转债市场，平价指数收于95.30点，上涨0.06%，转债指数收于117.19点，下跌0.02%。199支上市可交易转债，除华锋转债、石英转债、博彦转债、九洲转债机电转债横盘外，119支上涨，75支下跌。其中，文灿转债(11.73%)、长信转债(7.92%)、雅化转债(5.67%)领涨，利欧转债(-2.69%)、太阳转债(-1.57%)、圣达转债(-1.50%)领跌。199支可转债正股，除好莱客、现代制药、中来股份、尚荣医疗、联泰环保、台华新材、福能股份、洪涛股份和众兴菌业横盘外，112支上涨，78支下跌。其中，凯中精密(10.03%)、文灿股份(10.02%)、旭升股份(9.99%)领涨，大丰实业(-3.65%)、利欧股份(-3.30%)、圣达生物(-3.08%)领跌。

可转债市场周观点

上周受降准利好的推动，转债指数录得连阳，投资者火热的情绪仍旧在延续。但正如我们上周周报中所讨论的效率问题，转债市场近期的个券分化愈发明显，市场主线也愈发清晰。

从核心的推动因素来看，转债市场已经蕴含了对正股较高的预期，未来这一预期能否实现是个券表现的核心影响因素。因此对于转债当前策略而言，首要的问题是分析权益市场短期的方向，然而判断大趋势总是充满不确定性，相比而言我们更愿意去寻找市场短期具有更高确定性的板块。

首先值得关注是周期板块，回顾去年11月中旬的周报内容我们便提示可以增加重点关注周期板块，当时权益市场关注周期的声音并不热烈，当时我们关注这一板块的主要逻辑来自逆周期思维，转债空间有限的天然特性是逆周期操作较为完美的映射。同样由于空间有限，也决定了在选择方向的时候需要比权益有一定的提前量，既不能太早也不能太晚。回到当前，周期板块的行情已经演绎了一段时间，但是短期经济金融数据并不能证伪，预计这一趋势仍旧可以延续，从转债的角度则可以进一步扩散寻找标的。

其次关注科技板块，我们在过去几周周报中提出的观点是分化，我们认为科技板块是分化的核心区域。科技板块弹性上佳，且短期涨幅领先，但是临近业绩公告期市场内含的预期能否兑现存在不确定性，所以我们判断分化可能会愈演愈烈。既然是分化反过来看收益就是alpha，因此重点择券寻找景气度较高的方向，同时尝试着接受转债市场给予的高价格与高估值。

最后则是价值板块，从逆周期的角度看，价值板块过去一段时间表现较弱，考虑到近期地缘政治风险频出，权益市场风格有望再均衡，向价值靠拢是重点关注的方向。转债方面则是可以以公用事业、大金融以及大消费为底仓核心持有。

高弹性组合建议重点关注百姓转债、和而转债、国祯转债、洲明(利德)转债、常汽转债、星源转债、寒锐转债、太极转债、福特转债、太阳(顾家)转债以及金融转债。

稳健弹性组合建议关注川投转债、玲珑转债、烽火转债、启明转债、通威转债、索发转债、久立转2、亨通转债、新北转债、桐昆转债和银行转债。

股票市场

转债市场

（文章来源：第一财经）

(责任编辑：DF070)

中新社北京4月10日电 (记者 王恩博)德意志银行集团亚洲外汇策略分析团队10日公布的一份研究报告认为，美元资金供应收紧或推动多币种结算国际贸易，预计新冠肺炎疫情下更多亚洲贸易企业将使用人民币作为结算货币。

报告表示，3月份，各国货币承受美元资金压力明显，凸显其主导全球金融体系报价、结算、资产及负债币种的现状。美元作为贸易计价货币的份额约为美国在全球进口份额的5倍；美元在贸易融资中的主导地位尤为明显，全球约80%信用证均使用美元为结算货币。

报告援引亚洲开发银行2019年的一项调查称，全球贸易融资缺口约为1.5万亿美元，其中30%由缺乏美元流动性所致。当下疫情期间，美元资金收紧或将提升其它币种在国际贸易中作为定价和结算货币的权重。

就亚洲市场而言，其与中国经济一体化程度不断提高，且中国是该地区多数经济体最大贸易伙伴，因此在贸易结算中人民币自然成为亚洲市场财务管理人员的首选替代币种。

德银指出，2008年国际金融危机后，中国于2009年落地跨境贸易人民币结算，积极推动人民币在国际贸易结算中使用。经过几年稳定增长，人民币结算量在2015年达到峰值。

2015年以来，人民币国际化重点主要在股票和债券投资资本账户开放、“一带一路”倡议相关领域，这有助于推动放宽国际市场人民币投资渠道，加强经济互联互通，并最终促进人民币作为国际贸易货币的普及。

此外，人民币风险对冲产品市场发展迅速、汇率波动相对较低、中国央行已与大多数亚洲经济体建立双边货币互换安排、人民币投资市场持续开放等因素，亦推动亚洲企业扩大人民币使用。

报告认为，2008年，美元资金供应承压，更多企业在国际贸易活动中使用人民币，该情况或将在疫情下重现。结合美元疲软预期、人民币投资渠道拓宽、人民币市场流动性增长、市场对中国央行货币互换更为了解等因素，人民币在亚洲贸易结算中的使用可能重回峰值。(完)

经济日报-中国经济网北京6月18日讯 今日上午，第十二届陆家嘴论坛在上海开幕，人民银行副行长、外汇局局长潘功胜在论坛上表示，上海已成为人民币国际化的重要枢纽，始终处于金融对外开放的最前沿。在境内外市场互联互通方面，“债券通”“沪港通”“沪伦通”等均通过上海联结。在人民币国际化方面，上海市跨境人民币结算量占全国的比重已经超过50%；在沪世界500强企业跨境人民币结算量已超过外币结算量，人民币成为在沪跨国企业的首选跨境结算币种。

以下为发言全文：

人民银行副行长、外汇局局长潘功胜在第十二届陆家嘴论坛上的发言

尊敬的刘鹤副总理、李强书记、龚正市长、易行长、郭书记、会满主席，各位来宾：

大家上午好！

很高兴参加本次陆家嘴论坛。刚才刘鹤副总理的致辞十分重要，明确了进一步推动上海国际金融中心建设、推动金融市场改革开放的宏观思路和总体框架，我们将在金融委的统一领导下抓好贯彻落实。2009年，党中央、国务院明确提出要把上海建设成为与我国经济实力相匹配、与人民币国际地位相适应的国际金融中心。也是在这一年，跨境贸易人民币结算试点在上海率先启动，人民币国际化正式起航。可以说，上海国际金融中心建设与人民币国际化一同起步、并肩前行。十余年来，人民币已成功加入国际货币基金组织SDR货币篮子，上海国际金融中心建设也取得了重大进展。

上海已拥有了比较完备的金融要素市场。人民币金融资产种类齐全、交易活跃，多项重要交易指标位居全球前列。

上海已聚集了比较健全、具有较高国际化水平的金融机构业态。特别是，国际性、总部型、功能性金融机构不断增加。

上海已成为人民币国际化的重要枢纽，始终处于金融对外开放的最前沿。在境内外市场互联互通方面，“债券通”“沪港通”“沪伦通”等均通过上海联结。在人民币国际化方面，上海市跨境人民币结算量占全国的比重已经超过50%；在沪世界500强企业跨境人民币结算量已超过外币结算量，人民币成为在沪跨国企业的首选跨境结算币种。

各位来宾！

近年来，特别是新冠肺炎疫情发生以来，全球经济金融格局正在发生深刻的变化，上海建设更具影响力的国际金融中心面临着新的机遇和挑战。人民银行、外汇局将一如既往地支持、配合上海国际金融中心建设，与上海市委市政府、相关部门、市场机构继续共同努力，推动上海国际金融中心建设再上新台阶。在此我谈几点看法，供大家参考。

一是坚持上海在全球金融中心竞争中的基本定位，建设以人民币金融资产为基础的金融中心。随着我国经济金融实力持续增强，人民币作为国际支付、计价、交易、储备货币的地位不断提升，全球范围配置人民币资产的需求迅速增加，金融中心的国际辐射效应不断增强。目前，我国债券和股票市场规模全球第二，超过160万亿元，已被纳入多个主流国际指数。国际机构配置人民币资产已达到6.4万亿元，并以年均超过20%的速度增长，尤其是境外投资者持有境内人民币债券资产近年来以年均近40%的速度增长。下一步，人民银行、外汇局将支持上海发挥人民币资产发行和交易中心的独特优势，创新丰富人民币金融产品，拓展人民币金融市场的深度和广度，满足全球各类投资者的投融资需求。

二是坚持多渠道开放并举，加快推进更高水平的在岸市场开放。我国金融市场采取渐进式、管道式的开放模式，目前的开放渠道主要有三类。第一类是境内外市场互联互通，如沪深港通、债券通、沪伦通等，国际投资者通过离岸市场投资境内市场。第二类是境外投资者直接入市，如QFII、RQFII，以及境外投资者直接进入银行间债券市场（CIBM）等。第三类是境外金融机构在我国设立商业存在，直接在境内开展投融资业务。

多渠道并存的开放模式互为补充，较好地满足了境外投资者的需求。其中，第一类互联互通渠道，目前在开放格局中发挥着重要作用。股票市场方面，“沪深港通”渠道下，境外投资者持有股票的市值占境外投资者持有总市值的60%；债券市场方面，“债券通”渠道下，参与机构数量和日均交易量均超过直接入市渠道。

随着人民币金融资产吸引力的日益增强，以及上海国际金融中心的日趋成熟，加快推动在岸市场开放，将有助于提高交易效率、降低交易成本，有助于提升上海国际金融中心的资源配置效率和国际辐射效应。近期，人民银行、外汇局整合债券市场投资渠道，取消QFII、RQFII额度管理，扩大合格境内有限合伙人制度（QDLP）、合格境外有限合伙人制度（QFLP）试点，监管机构放开外资金融机构的股比限制，都是扩大在岸市场对外开放的重要举措。下一步，我们将继续支持上海优化多渠道开放布局，同时顺应市场需求，积极扩大在岸市场的对外开放，持续推动在岸市场和离岸市场共同繁荣发展。

三是继续推动上海成为金融机构，尤其是财富管理机构、资产管理机构的集聚地。近年来，我国金融服务业对外开放不断加快，目前银行、证券、基金管理、期货、人身险等领域的外资股比限制已完全取消。众多外资金融机构，包括全球十大资产管理机构、全国九成以上外资私募机构等，纷纷选择落户上海。下一步，人民银行、外汇局将推动落实好已出台的各项开放政策，研究推出新的开放举措，如扩大QDLP、QFLP规模，探索私募股权投资基金跨境投融资管理模式，继续支持上海吸引更多全球一流机构落户，助推上海发展成为全球重要的财富管理、资产管理市场。

四是建设与国际接轨的法治和规则环境。高水平的法治和规则环境是国际金融中心建设的基础和保障，法律法规及政策的完善程度、透明性及可预期性，是市场参与者信心的关键。结合上海国际金融中心建设实际需要，人民银行、外汇局会同相关部门，支持上海在金融法律和规则体系方面，如证券名义持有和多级托管制度、结算交收方式、信息披露、会计准则、投资者保护，金融违法行为查处，更多地在上海先行先试，加快高水平金融法律的供给，加快与国际接轨，形成高质量的金融营商环境。

五是实现高水平的资本项目对外开放。近年来，结合上海自贸区、临港新片区、上海科创中心等国家战略落地实施，目前我们已经在上海实施了高水平的经常项目和资本项目开放政策，并在外债融资、资产跨境转让、跨境人民币业务办理等方面推出了一系列创新开放举措，有效提升了上海资本项目开放水平。

下一步，人民银行、外汇局将继续支持上海率先实施更高水平的资本项目对外开放。同时，我们也将加快完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，健全“反洗钱、反恐怖融资、反逃税”审查机制，做到对外开放和风险防控一体推进。

各位来宾，在各方的大力支持和我们的共同努力下，上海一定能成为以人民币金融资产为基础的高水平国际金融中心，为推动我国金融改革开放、经济高质量发展发挥更大作用！

祝论坛圆满成功，谢谢大家！

来源：经济日报-中国经济网

人民银行为啥不发行3分、3角、3元、叁拾圆币种？

因为银行希望用尽量少的币种数目来组合成各种数字，以减少货币总数和流通量。

在数字1至9中，3和8这两个数字组合中减少一个币种即3由2加1两个币种组成，8由1加2加5三个币种变为3加5两个币种组成，其余均相同。增加一个3，减少货币流通个数仅为11.8%。

要是从概率来讲，1至9的组合中，3出现的机率最多为18%，而1、2、5出现的机率在90%。这就是银行为啥不发行3分、3角、3元、叁拾圆币种的原由。

肯定会，但不是现在。

从美元取代英镑的过程看，人民币可能在64年后取代美元地位。但从实际情况来看，这一取代过程可能缩短至50年。

有人可能会说，根本用不了这么长时间，15年或者20年内就可实现。但笔者想说的是，理想很丰满，而现实很骨感。

人民币要想完全取代美元地位，有两个前提条件，一是中国GDP反超美国，二是中国在金融贸易领域全面超越美国。

如果这两个条件达不到，那币种取代一事就不从谈起。这是一种怎样的取代过程呢？我们先了解一下美元取代英镑。

美国GDP在1872年完成对英国GDP反超，但这并不意味着英镑从此跌下霸主地位。当时英镑统治地位还持续了50年。

在这50年内，虽然美国GDP一直领先，但美元还无法挑战英镑的统治地位。人民币取代美元应该也逃不脱这种过程。

单纯的GDP超越，并不代表经济领域的全面超越，尤其是金融和贸易方面。直到一战结束后，美国才完成全面超越。

这种超越是经济领域全方位的超越，至此美国成为世界经济第一强国。直到这时，英镑仍未衰落，依然是霸主货币。

这一过程大约持续了10多年，直到上世纪20年代末期，美元才真正取代英镑成为世界货币霸主，这一地位保持至今。

从上述整个过程来看，美国GDP反超英国近60年后，美元才完成对英镑的超越。那人民币取代美元又会是哪一年呢？

要具体推选哪一年，必须得知道中国GDP何时反超美国。根据IMF预测，中国GDP超越美国的时间点应该在2024年。

但经济领域全面超越的时间点却难以推测，只能依照美元取代英镑来推测，最终可以得出人民币在64年后取代美元。

之前曾看到过2014年的一篇文章，说中国在未来15年内人民币将取代美元，如今6年已过去，剩余9年能有希望吗？

希望可能不大，接着来了解一下美元与人民币在国际上的使用情况，下面将从国际支付市场和外汇储备币种来说明。

据来自SWIFT发布的报告称，国际上以美元支付的占比已升至44.1%，这是美元支付占比在近4年来创的最高水平。

紧随美元之后的支付币种是欧元、日元、英镑、加元，占比分别是29.6%、5.1%、4%及2.4%，之后是瑞郎和澳元。

人民币的支付占比排名第八，份额为1.23%。什么是国际支付占比，通俗的讲，就是国际贸易中所用币种的占比。

从这个数据可以看出，美元的霸主地位是非常牢固的，对排名第二的欧元具有绝对的优势，其余币种几乎没可比性。

仅从支付占比看，人民币还有很长的路要走，首先要能成为国际主流的结算货币，才有可能完成后续的超越和取代。

那各国外汇储备币种占比又如何呢？据IMF最新数据显示，在全球12万亿美元的外汇储备中，美元占比高达60.9%。

紧随美元之后的是欧元、日元、英镑，占比分别为20.5%、5.7%及4.6%。而人民币在全球外汇储备中占比为1.96%。

从以上两类数据可以看出，人民币包括其它货币还无法撼动美元的霸主地位，至少在目前来看，可能性可忽略不计。

我们应该正视这一差距，只有搞清了差距在哪里，才能逐步缩小差距。如果仅是一味地强调取代，那肯定不太现实。

理论的东西就不再分析了，没有什么实际意义，很多都是在空谈。正因如此，才有了人民币15年内取代美元的说法。

短期内唱衰美元的声音可以休矣，不切实际的口号对人民币发展没有好处。只有正视二者差距，才能完成最终超越。

美元未来会被人民币取代吗？答案是肯定的，但不是现在，可能在2084年，也可能会更早，就看如何完成全面超越。

来源：21世纪经济报道

央行上海总部称，越来越多的企业认识到人民币结算的优势和便利，主动调整结算币种，逐步扭转外币集中度过高的情况，降低对单一外币过度依赖的风险。

受国内外疫情影响，外贸外资形势比较严峻，但人民币跨境使用仍保持良好势头。

7月10日，人民银行上海总部发布数据称，2020年上半年，上海跨境人民币收付金额合计6.63万亿元，同比增长39.8%，占全国人民币跨境收付总金额的52.3%，继续保持全国第一。人民币跨境收支占全部本外币收支的比重为58.6%，比2019年同期提高16个百分点，本币结算对外币结算的替代趋势较为明显。

央行上海总部指出，目前，人民币跨境使用已进入市场驱动的良性发展阶段。随着人民币在跨境贸易、投资中使用的扩大，境外主体对人民币的认可度和接受度不断提高，进而带动更多境内企业使用人民币结算。2020年上半年，上海经常项下和直接投资项下跨境人民币收付金额合计1.43万亿元，同比增长26.9%。

作为与实体经济联系最密切的领域，人民币结算量的增长从一个侧面反映出企业的结算习惯正在发生变化。

央行上海总部称，越来越多的企业认识到人民币结算的优势和便利，主动调整结算币种，逐步扭转外币集中度过高的情况，降低对单一外币过度依赖的风险。据了解，人民币现已成为在沪跨国企业的首选跨境结算币种，有的跨国企业全部涉外收支都使用人民币结算，并在集团内部形成顺畅的人民币流动循环机制。此外，大宗商品人民币计价结算也取得突破性进展，国内最大的钢铁集团中国宝武与全球三大铁矿石供应商均已实现人民币结算。

（作者：周炎炎 编辑：曾芳）

金融界网站外汇频道重磅推出【洞悉·汇市】栏目，本栏目主要针对汇市一周重点进行分析总结，重点关注人民币、美元等币种走势进行分析解读。汇市要点，独家解析！

金融界点评：本周美元兑人民币走势从上周高位回落，汇价从周一高点7.01，最低下跌至6.9765，目前交投于周内低点附近。此前因中美冲突忧虑加重，人民币一度大跌。但本周的走势正如HYCM兴业投资（英国）分析师团队在上周分析中所说，随着市场理性恢复，人民币将重新走高。目前人民币重新升破7关口，恢复正常走势。

市场的焦点回归美元，美元指数从94.30下跌至92.49，当前仍未出现止跌的迹象。本周不仅有美国二季度GDP等重要经济数据，还有美联储利率决议这样的重磅事件。但这些最终都未能改变美元下跌的命运，反而成为美元的催命符。

周四据美国商务部公布首次预估数据显示，2020年二季度美国GDP环比折年率下降32.9％，创下自1947年美国政府首次开始跟踪该数据以来的最大跌幅。另外，据美国劳工部报告，截至7月25日当周，失业救济申请人数连续第二次攀升，首次申请失业救济人数 143.4万人，续请失业救济人数 1701.8万人。这是自美国3月新冠疫情爆发以来，美国劳动力市场崩溃的第19周。

美国5月和6月多项经济数据出现改善，一度点燃外界对经济复苏的期望，但6月中旬以来疫情出现反弹，经济复苏势头又一次走低。而今美国疫情依旧难见缓和，日新增确诊病例超5.7万例，累计逾462万例。随着疫情的二次蔓延，美国6月消费数据再度下滑。这些疲软的数据，成为市场抛售美元的导火索。

北京时间周四凌晨，美联储决议将基准利率维持在接近零的水平不变。美联储并未透露进一步宽松预期，但市场认为在货币政策的调整上，他们已经陷入两难境地。两党在进一步财政刺激计划的商谈中仍然陷入僵局，每周多出的600美元失业金将在明天到期，这个巨大的经济刺激将会消失。而美国总统特朗普在社交平台上发文称，要“推迟选举”，这加剧了人们对后市刺激政策的担忧。

美元兑人民币的下跌，也有人民币本身的积极因素。周五国家统计局公布数据，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1％，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上。7月非制造业商务活动指数为54.2％，比上月回落0.2个百分点，继续保持在临界点以上。这意味着我国经济景气持续恢复，企业运营状况不断改善。向好的数据不仅对中国股市增添信心，也会继续对人民币形成支撑。

盘面上看，美元指数连续第六周下跌，并且在周线上呈现加速下跌的迹象。在刷新两年低点后，美元指数下空间进一步打开，下周大概率测试下方91关口支撑。而美元兑人民币重新回到下跌节奏，短期下方支撑在6.9664，后市大概率将会进一步跌向6.93附近。

来源：经济日报

在今日开幕的第十二届陆家嘴论坛上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜认为，人民银行、国家外汇局将一如既往地支持、配合上海国际金融中心建设，与上海市委市政府、相关部门、市场机构继续共同努力，推动上海国际金融中心建设再上新台阶。

一是坚持上海在全球金融中心竞争中的基本定位，建设以人民币金融资产为基础的金融中心。人民银行、国家外汇局将支持上海发挥人民币资产发行和交易中心的独特优势，创新丰富人民币金融产品，拓展人民币金融市场的深度和广度，满足全球各类投资者的投融资需求。

二是坚持多渠道开放并举，加快推进更高水平的在岸市场开放。下一步将继续支持上海优化多渠道开放布局，同时顺应市场需求，积极扩大在岸市场的对外开放，持续推动在岸市场和离岸市场共同繁荣发展。

三是继续推动上海成为金融机构，尤其是财富管理机构、资产管理机构的集聚地。下一步，人民银行、国家外汇局将推动落实好已出台的各项开放政策，研究推出新的开放举措，如扩大QDLP（合格境内有限合伙人制度）、QFLP（合格境外有限合伙人制度）规模，探索私募股权投资基金跨境投融资管理模式，继续支持上海吸引更多全球一流机构落户，助推上海发展成为全球重要的财富管理、资产管理市场。

四是建设与国际接轨的法治和规则环境。结合上海国际金融中心建设实际需要，人民银行、国家外汇局会同相关部门，支持上海在金融法律和规则体系方面，如证券名义持有和多级托管制度、结算交收方式、信息披露、会计准则、投资者保护，金融违法行为处罚，更多地在上海先行先试，加快高水平金融法律的供给，加快与国际接轨，形成高质量的金融营商环境。

五是建设高水平的资本项目对外开放。人民银行、国家外汇局将继续支持上海率先实施更高水平的资本项目对外开放。同时，也将完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，健全“反洗钱、反恐怖融资、反逃税”审查机制，做到对外开放和风险防控一体推进。

潘功胜介绍，在人民币国际化方面，上海市跨境人民币结算量占全国的比重已经超过50%；在沪世界500强企业跨境人民币结算量已超过外币结算量，人民币成为在沪跨国企业的首选跨境结算币种。

潘功胜表示，上海一定能成为一个以人民币金融资产为基础的高水平的国际金融中心，为推动我国金融改革开放发展、经济高质量发展发挥更大作用。

编者按：作为一只银行办公室的“码字员”，小编最近一直在忙上半年的各种材料汇报：上半年经验总结、下半年工作布置，以及各种领导讲话和专报，最近10来天差不多写了10万字+，连续2个星期天天熬到12点，所以在百家号只能坚持日更1-2篇，在此和各位粉丝说一声抱歉。但是，差不多工作上的事情已经完成了，接下去几个月，我也会将工作重心放在更文上啦~言归正传，这是一篇怀旧的文章，也是一篇唤起大家对于“熟悉而又陌生”的人民币的文章，请大家看到最后噢！

最“贵重”的就是最重视的

第五套人民币100元面值（2019版）

看到上面的第五套人民币100元面值（2019版），大家是不是特别熟悉？大家一辈子打拼只为赚取更多的“毛爷爷”，我想100元面值的人民币无论怎么改版和更新，都将是大众视野中“最靓”的那个面额。不仅如此，还有2019年版的50元、20元、10元，我相信大家都是已经用得熟透了。

第五套人民币50元面值（2019版）

第五套人民币20元面值（2019版）

第五套人民币10元面值（2019版）

但是，今天的“主角”并不是以上这些，而是大家在生活中很难再用到，也很难再见到的2019年版硬币5角和1角。

我如果不放图片，大家是不是不知道它们到底长什么样？（是的请转发哦~）其实，它们长这样：

主要变化：与1999年版第五套人民币1元、5角硬币和2005年版第五套人民币1角硬币相比，2019年版第五套人民币1元、5角、1角硬币调整了正面面额数字的造型，背面花卉图案适当收缩。

支付便利下人们对传统货币的“遗忘”

如今，手机支付发展得如日中天，据中国支付清算协会调查显示，近70%的人每天使用移动支付，且单笔支付金额多在1000元以下，500元以上支付比例明显提高，从2018年的13.4%提高到2019年底的35.3%。

另外，统计表明，生活消费、公共出行、水、电、气付费是大家最重要的应用场景，公交、地铁、医院仍然是需要加强的场景，也就是说大家交电费、交水费、出门乘公交车也越来越多地使用移动支付。以前乘公交车前还要看一下站牌或者问司机多少钱的时代真的已经一去不复返了。

从各家银行抢占消费场景的营销活动中就可以看出：原本用现金交的学费、停车费、党费、电费、交通罚没款等等现在都只要登录手机银行，或者扫一扫二维码就能实现了，非常便捷，也极大节省了单位财务和会计人员的现金收缴工作量，但是便利性下带来的问题真的非常严重，那就是对传统货币的遗忘。

所以，移动支付对现金的“革命”真的挺彻底的，可以说已经完全改变了“新一代”年轻人对于现金的看法，他们甚至会问：现金还有存在的必要吗？

现金还有存在的必要吗？

今天，我打开了2019年版的5角硬币问我同事：“你有见过这个版本的5毛钱吗？”“没有，从来没用过~”他斩钉截铁地说，还说只记得1999年的铜版5毛钱硬币。

更可怕的是，今年1998年的毕业生马上要参加工作了，过不了几年，这些90后、95后、00后将会是社会的消费主力军，连他们没有习惯使用人民币，那么试问10年后，谁还会继续保持使用人民币的习惯？

我想，每一个年轻人拿到1万元现金的第一反应应该是“找个ATM机去存了吧，就能在线支付使用了”。

不禁感慨：伴随着互联网成长的90后、00后，真的应该好好认识一下人民币了。当人民币变成年轻人大脑中的一串数字，再来纠正就来不及了。

央妈发行纪念币刷人民币“存在感”

最近几天，非常火爆的世界遗产良渚金银纪念币开启了预约，但是，我还是没有预约到！不知道大家的战况如何？

善于观察的网友可能会发现，央行最近几年真的是加大了纪念币的发行力度。从2014马年纪念币的发行量突然从5000万增加到1个亿的时候，就已经说明，央行希望通过发行纪念币来提高人民币的本位观，提高民众对人民币的重视程度。

提高人民币“母币”意识已是刻不容缓

当我问起我的00后侄子为什么不喜欢收现金的时候，他跟我说：“手机二维码一刷就支付了，多方便啊，为什么还要用现金？还要兜里揣着几个几毛钱的硬币吗？那我肯定几年都不会用它们~”

作为一个金融从业者，关于普及金融知识这方面，我想说：每次组织员工到结对帮扶村开展“金融知识下乡”时，在青、中年都不想用现金的基础上，再说服青少年用现金真的非常难；不仅如此，我们把假币和真币带到乡下去让村里的年轻人去辨别，很多人根本辨别不出什么是假币！

值得一提的是，他们根本无所谓，认为只要有手机就好了，不愁买不到吃的喝的穿的。所以，当一个民族对自己的“母币”都不了解时，真的非常不应该。数字货币不能代表一切，它只是一个基于人民币的支付工具，还是想在此呼吁广大95后、00后多关注人民币。#第五套人民币来了#

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