人民币汇港币

文：阿慧

以前我们出门的时候，身上必不可少要带些现金，但是，自从互联网时代发展以来，我们支付的方式渐渐从线下转到了线上。自从支付宝和微信支付诞生以后，我们的支付行为就逐渐变成了移动支付，走到哪里都只需要带一部手机，只要刷一刷二维码，就可以完成支付，再也不用拿着现金，等待对方找零了。

而且，现在的支付手段越来越发达，甚至不用刷二维码，只需要刷脸就能完成支付，真正的进入了一个"无现金"的时代。

既然手机支付这么方便，那么自然很多人出门都不再使用现金。时间长了，我们都快忘记现金长什么样子了。去年，我国发行了第五套人民币，但是由于人们长时间不用现金，所以第五套人民币也闹出了不少的"笑话"。有的人没见过新版人民币，就以为是假的，然后自然就拒收了，而且新版人民币的颜色也进行了一些改变，比之前的人民币更加亮眼、"炫酷"，这也导致很多人不敢收。

小编前几天就亲身体验了一番，在用现金付款以后，商家找给我一张新版的十块人民币，但是小编从来没见过新版人民币的模样，就一直怀疑是真是假，最后还是上网找到新版人民币图片才知道，原来这十块钱是真的。

虽说现在我们使用人民币的机会越来越少，但是它的地位还是不可取代的，即使我们现在不带现金出门，但是人民币依然在我们心中有着神圣的地位。关于人民币的话题也是经常可见，之前有人提出疑问，为什么港币上也有中国银行的字样呢？港币不应该是香港的银行发行吗？

其实，在香港回归以前，港币确实是由香港的银行发行的，当时只有渣打银行和香港上海汇丰银行两家银行印钞。但是自从香港回归以后，香港政府就增加了一个发钞银行，就是中国银行。一直以来，香港都是将发行纸币的工作委托给几家银行，现在的就是渣打银行、汇丰银行和中国银行这三家。

而香港政府方面，他们只发行硬币和十元的塑胶币，并且对于钞票的文字方面，三家银行也都可以各自印上自家银行的标志。这样一来就出现了港币上印有中国银行字样的现象，这也表示这张港币是由中国银行印制的。而其他两家银行所印制的港币上也自然会有他们银行的专属标签。

这时候又有人问了，为什么是中国银行而不是中国人民银行呢？中国人民银行简称央行，央行负责内地的印钞工作，但是在香港没有分行，所以印制港币的工作自然不会落到央行头上。那么如果想要选择一个合适的代表，那么就非中国银行莫属了。中国银行既有发钞经验，也有足够的外汇储备。

由于港币的发行量要和外汇存储量联动，而港币和美元挂钩，所以发行港币需要大量的美元，而中国银行的外汇储备刚好满足需求。此外，中国银行也可以彰显我们国家的权威，所以，综合来看，由中国银行印制港币是最好的选择。

另外还有一个问题，不知道你有没有注意过，那就是我们的人民币上面写的金额都是以"圆"为单位的，但是我们说的钱币单位不是"元"吗？这是不是错别字呢？如果是错别字，为什么一直不改呢？这可是非常严重的错误啊，其实，这并不是错别字。

这个问题要追溯到清朝时期，当时，政府对于钱币的进制有着十分严格的规定，社会上使用的钱币进制都是圆、角、分、厘，而这种进制也一直沿用至今。其他几个字都没有发生变化，只有"圆"和我们通俗讲的"元"发生了改变，所以，这并不是错误，而是习惯罢了。但是，作为严肃的人民币来说，还是使用了以前的"圆"。

所以说，人民币并没有印错字，毕竟是国家印发的东西，怎么可能会犯一些低级错误呢。而且其实无论是哪个字，只要不影响使用就可以，都不影响我们对人民币的热爱，对此你怎么看？

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来源：证券时报网

A股和H股近日的持续上涨，不断吸引外资流入投资，带动人民币和港元汇率走强，这一趋势短期内预计还将维持一段时间。

7月9日，在岸和离岸人民币兑美元汇率均升破7关口，重回“6时代”。截至16:30，在岸人民币兑美元收盘报6.9862，较上一交易日上涨314点；离岸人民币兑美元汇率同样大涨超100点达到6.986附近。

这是自今年3月中旬以来，在岸人民币兑美元汇率首次收复7关口。走强的不仅是人民币，港元兑美元近期同样走强，频频触及7.75强方兑换保证，本周香港金管局已五次出手入市承接美元，卖出港元，累计向银行体系注资超310亿港元。

人民币和港元近期的走强均有一个共同原因——A股和H股持续上涨吸引外资不断流入，结汇需求的增加推动汇率走强。不少分析指出，随着中国疫情防控形势持续好转，经济率先复苏，人民币资产成为全球金融资产“避风港”的特征愈发显著，短期内人民币和港元汇率均有望保持坚挺；不过，下半年受外围环境不确定性较大影响，人民币兑美元汇率整体有望保持7附近宽幅波动。

外资布局中国股市带动汇率走强

人民币汇率自上周以来的持续走强，与A股的不断上涨几乎保持同频步调。7月1日以来，仅7个交易日人民币兑美元汇率累计升幅已超1%，7月9日更是升破7关口，为3月中旬以来的首次。

分析普遍认为，触发本轮人民币汇率重回强势升值通道的主要原因，就是A股近来的持续上涨吸引外资不断买入，结汇需求的增加带动汇率走强。

Wind数据显示，7月9日，北上资金全天净买入79.51亿元，为连续6日净买入。7月以来，北上资金已净买入超600亿元人民币。

香港一外汇交易员近日对证券时报记者表示，近几日人民币汇率的持续走高，主要受外资加大力度配置A股影响。外资通过沪港通、深港通北上渠道进入A股前，会先在离岸市场进行人民币汇兑，离岸人民币需求的增加带动离岸人民币兑美元汇率走高，进而带动在岸人民币兑美元汇率走高。

因股市带动走强的不仅有人民币汇率，港元兑美元汇率同样如此。港元汇率强势，再次触发7.75港元强方兑换保证，美股收盘后，7月9日早间，香港金管局入市承接美元沽盘，向银行体系注资42.94亿港元，为本周以来第五次，加上昨日港股收盘后承接的14.8亿美元沽盘，全日共注资157.64亿港元。

分析普遍认为，港元汇率强势的背后是近期港股上涨以及IPO市场火爆，吸引大量资金流入香港。7月以来，恒生指数飙升近千点，涨幅近4%。

人民币汇率下一站：美联储宽松溢出效应将持续

跨境资金流动形势的好转，不仅带动汇率的走强，也带来官方外汇储备的持续回升。根据国家外汇局近日公布的数据显示，截至6月末，我国外汇储备规模为31123亿美元，较5月末上升106亿美元，升幅0.3%，这是继3月外储降至阶段低点之后，实现连续三个月上升，规模已经超过去年年末水平。

近期受股市持续上涨影响，人民币汇率的阶段性走强，反过来也有助于强化国际收支和外储的稳定。浙商证券首席经济学家李超预计，我国国际收支可维持基本平衡。一方面，我国资本市场对海外资本吸引力加强，以及金融对外开放进一步扩大，有助于吸引资本流入；另一方面，下半年贸易项目大概率维持顺差，经常项目将对国际收支构成较强支撑；此外，监管机构加强资本流动管理，防范跨境资本流动风险，即使国际经贸摩擦升温使得短期人民币汇率贬值压力加大，但由于市场对汇率宽幅震荡已充分接受，实体经济难以形成一致性和持续的贬值预期，不会对国际收支构成过大的冲击，人民币兑美元汇率则将大概率维持宽幅震荡，震荡区间在6.85-7.2。

对于下一步人民币汇率的走势，市场的预期较为一致，普遍认为当前人民币兑美元汇率处于短期不断升值的通道。兴业研究的研报称，股汇联动现象背后是外资“追涨杀跌”特征，以及入场资金结汇对人民币汇率形成支撑。此外，第二季度施压人民币汇率的中美摩擦、美元债发行萎缩、年中分红购汇等压力减轻。待人民币汇率突破7关口后将打开进一步升值空间。

值得注意的是，人民币资产成为全球金融资产“避风港”的特征愈发显著，不仅与中国抗疫成果显著，经济率先复苏有关，或许也跟美联储量化宽松政策带来的资金溢出效应有关。招商证券首席宏观分析师谢亚轩近日指出，包括中国在内的新兴经济体都将迎来一个国际资本流入时期，例如，港元走强只是美联储宽松货币政策和全球流动性修复的表现之一。这个时期在美联储收紧货币政策的时候才会中止，因而具备持续性，其他条件不变，国际资本持续流入对人民币汇率，外资追捧的A股相关板块和中国国债均有正向的推动作用。

谢亚轩预计，美联储宽松货币政策溢出效应将带来的6个推论：

一是新兴经济的国际资本流入将是中期趋势。

二是美元指数未来会转弱。

三是新兴经济体和商品货币汇率将升值。

四是新兴经济体爆发金融危机的系统性风险会下降。

五是人民币汇率会升破7.0。

六是是国际资本流入中国股票和债券市场，增加持有中国资产的趋势将持续。

6月9日早间，港元再度触发联系汇率机制下7.75港元兑1美元的“强方兑换保证”。香港金融管理局（下称金管局）以港元承接4.72亿美元沽盘，沽出36.58亿港元。　　这是本月以来，金管局第六次入市干预，向市场注入港元流动性，维持港元汇率稳定。6月份以来，金管局已累计向银行业注入190.81亿港元。而在6月8日至9日两天里，金管局就三度向市场注资。　　市场人士认为，港元汇率强势的背后，一方面是热闹火爆的港股市场IPO在源源不断吸引资金流入；另一方面，港元美元利差再度走阔，为套利活动打开空间，持续推动港元升值。　　明星公司扎堆赴港IPO效应　　6月份以来，金管局“买入美元、沽出港元”的操作着实有点频繁。6月5日，港元对美元触发7.75强方兑换保证，金管局先于美国交易时段，买入美元，向市场注入9.77亿港元，后于亚洲交易时段收市后，再次向市场注入38.75亿港元。全日两次向市场注资达到48.52亿港元。　　这是4月底以来金管局首次入市干预。　　事实上，港汇强劲势头早已显露。今年4月，“强方兑换保证”自2015年10月以来，首次被触发。4月21日至28日的7个交易日中，港元汇率6次触及强方兑换保证，引发香港金管局六度出手干预。　　“港元汇率持续强劲，其根本原因在于，当前香港银行间总结余处于历史极低水平。”兴业研究外汇商品分析师张峻滔表示，当出现明显资金流入时，港元就会升值。　　在业内人士看来，以网易、京东为代表的中概股明星公司相继赴港二次上市，叠加当前港股估值处于低位，提升了香港资本市场的吸引力，是近期资金流入的主要原因。　　瑞银证券中国股票策略团队在其报告中表示，随着阿里巴巴成功在香港二次上市，更多在美首次上市的中资公司可能回归，香港地区是二次上市的潜在目的地之一。报告显示，截至6月4日，共有42家在美首次上市的中资公司（不包括阿里巴巴）符合香港二次上市的要求，即市值大于400亿港元，或市值大于100亿港元且当期收入超过10亿港元。　　美元港元利差再度走阔　　港汇势头强劲的另一推手，是再度走阔的美元与港元利差。　　“市场对于港元的需求提升，抬升了Hibor（香港银行同业拆借利率），美元与港元利差拉大，打开套利交易盈利空间，进一步吸引资金流入，推升港元上涨。”大华银行环球经济与市场研究部研究主管全德健解释道。　　6月9日最新数据显示，3月期港元Hibor为1.0189%，3月期美元Libor（伦敦同业拆借利率）为0.3098%，利差超过70个基点。　　广发证券海外团队也认为，5月，Hibor-Libor利差一度收窄至50个基点，对应港元汇率小幅走弱。近期，美元港元利差再度走阔，引发套利交易再次活跃。　　全德健预测，至2020年年末，3个月期港元Hibor有望降至0.7%，届时美元与港元利差会有所收窄，预测港元汇率会保持在7.78港元兑1美元的水平。　　“在投资者对于香港股市风险偏好保持高位的情况下，港汇大概率将维持强势。”张峻滔说。　　反观近期人民币汇率以及美元指数走势，6月以来，人民币汇率在离岸和在岸市场均已反弹超过500个基点，企稳势头明显，而美元指数延续下跌态势，截至发稿时，已跌破97关口。　　在广发证券海外团队看来，当前“美元弱、港元强、人民币反弹”的情形，将推动资金回流新兴市场，利于港股中资股盈利预期上修。 　　一方面，考虑今年到美联储释放天量流动性，随着市场风险偏好的改善，过剩资金配置新兴市场的意愿或许更强；另一方面，从中长线来看，港股中资股盈利低预期、低估值的优势，加上对债务风险的“免疫性”，使得未来市场即使出现波动，港股也存在一定独立性行情的可能。

来源 新华社

编辑 李志刚

编审 李劼

投资哥

导语

除了香港这边银行收的手续费外，国内银行也会根据汇款金额收取不同金额的手续费。一般为电汇额度的0.1%，最低20元，最高不超过300元。

国内电汇至香港一般需要几个信息

1.收款人开户银行名称

2.收款人开户银行地址

3.收款人名称

4.收款人账户号码

5.汇款货币及金额

6.汇款用途

7.SWIFT CODE

8.银行代码

以下分别说明：

香港汇丰银行银行名称香港上海汇丰银行有限公司（THE HONGKONG AND SHANGHAI BANKING CORPORATION）银行地址NO.1 QUEEN’S ROAD CENTRAL, HONG KONGSWIFT CODEHSBCHKHHHKH银行代码004开户存款1000港币入汇手续费每笔65HKD所需文件港澳通行证/护照、3个月内住址证明（如果目前内地住址与身份证相同，可用内地身份证作证明）月费普通港币储存户口：平均每日最低结余5000港币，不足者月费50元/月综合理财户口：平均每日最低结余1万港币，不足者收取60港币/月运筹综合理财户口：平均每日最低结余20万港币，不足者收取120港币/月卓越综合理财户口：平均每日最低结余100万港币，不足者收取380港币/月领卡时间约4个工作日后可自行去分行领卡，寄到内地约1个月。冻结时间普通港币账户八个月，综合理财账户2年不使用该账户就会被冻结。小贴士身份证明文件和住址证明文件只是基本条件，开户的时候银行职员可能会询问客户开户的目的，甚至可能需要提供一些其他证明文件（如银行对账单、工资单等）。香港汇丰银行银行名称恒生银行有限公司（HANG SENG BANK LIMITED）银行地址83 DES VOEUX ROAD CENTRAL, HONG KONGSWIFT CODEHASEHKHH银行代码024开户存款5000港币或10000港币入汇手续费每笔50港币所需文件内地身份证、港澳通行行证/护照、3个月内住址证明（内地的即可，银行月结单、水电费单等）月费普通港币账户：开户资金500，没有最低结余的要求。简化版综合账户：平均每日最低结余5000港币，不足者收取50港币/月综合账户（含支票户口）：平均每日最低结余10000港币，不足者收取60港币/月。领卡时间不确定，有可能当场就可以拿到卡，也有可能要2-3个礼拜才能寄回内地的通讯地址。冻结时间2年不使用该账户则会被冻结。小贴士普通账户只能使用柜员机存取款，在分行柜台存取要收取20港币的手续费。花旗银行银行名称花旗银行（CITIBANK(HONG KONG) LIMITED）银行地址11/F CITI TOWER, ONE BAY EAST 83 HOI BUN ROAD, KWUN TONG, KOWLOON, HONG KONG SWIFT CODECITIHKHXXXX银行代码006开户存款0入汇手续费豁免所需文件内地身份证，护照/通行证，2个月内住址证明月费普通账户：平均每日最低结余1万港币，不足者收取400港币/月贵宾理财账户：最低结余100万，不足者500港币/月。领卡时间3个工作天内寄出冻结时间一年没有交易记录就会被冻结，不过打电话到银行客服就可以解冻了。

中国银行（香港）银行名称中国银行（香港）（BANK OF CHINA(HONG KONG) LIMITED）银行地址1 GARDEN ROAD, HONG KONGSWIFT CODEBKCHHKHHXXX银行代码012开户存款1000港币入汇手续费500港元以下豁免/500港元以上每笔60港元所需文件内地身份证、港澳通行行证/护照、3个月内住址证明（一定要）月费平均每月最低结余5000港币，不足者收取60港币/月领卡领卡时间4个工作日后寄出，也可直接去分行领取，寄去内地约1个月冻结时间2年内无任何交易则会被冻结小贴士如果在内地想取用现金的话，可以去自动柜员机提取，选择“人民币户口”，手续费15人民币/笔

“

在以上4家银行办卡注意事项：

1、办理香港银行卡时，一定要告诉柜台，将第三方转帐的权限放开，并且将转帐的限额提高。因为大多数香港的银行卡默认这俩项功能都没有开通，这样开通的银行卡还是不能用，要修改的话，又要去到柜台。

2、新卡激活后在2个月内，需通过同名账户存入一笔资金，不限金额，否则账户会被冻结。同名账户存款的方式包括：通过您的其它银行卡汇款、亲临香港银行柜台人工存入。

3、香港的银行有最低存款的限制，低于一定的存款额就要收取账户管理费用（一般按月或者按季度收取）。这个最低存款是按“平均每日最低结余”计算的，就是看你每天户口上剩多少钱，然后取一个月的平均值，可不是要你每天都存那么多钱啊。

4、在一定时间内不使用账户的话就会被冻结，有的银行是要本人拿着身份证、通行证等文件到分行去申请才能解冻的。

5、有需要的话,大家也可以申请开通网上理财，开户的时候可以顺便办理就可以了

中国工商银行（亚洲）有限公司银行名称中国工商银行（亚洲）有限公司（INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA(ASIA) LIMITED）银行地址33RD FLOOR, ICBC TOWER, 3 GARDEN ROAD, CENTRAL,HONG KONGSWIFT CODEUBHKHKHH银行代码072开户存款储蓄账户100港币往来账户1000港币入汇手续费150港元每笔所需文件内地身份证、港澳通行行证/护照、3个月内住址证明月费普通综合存款户口，平均每日最低结余1万港币，不足者收取15港币/月领卡时间7-10个工作日冻结时间2年内无任何交易则会被冻结小贴士无需前往香港，可在内地开户

招商银行股份有限公司银行名称招商银行股份有限公司（CHINA MERCHANTS BANK(HONG KONG BRANCH)）银行地址21/F, BANK OF AMERICA TOWER,12 HARCOURT ROAD, CENTRAL, HONG KONGSWIFT CODECMBCHKHH银行代码238开户存款无入汇手续费30港元每笔所需文件内地身份证、港澳通行行证/护照、3个月内住址证明月费从开户第四个日历开始，固定每月5日扣，总资产10万港币以下，每月15港币，（选择只发送电子结单，每月8港币），10万以上免收领卡时间5个工作日审批冻结时间户主若连续两年没有主动交易，则会自动转为冻结状态，成为“睡眠户”小贴士开户两个月内须有同名银行账户存入资金(存入方式包括：通过同名的其它银行卡汇款、亲临香港银行柜台人工存入 )，否则账户会被冻结中国建设银行香港分行银行名称中国建设银行香港分行（CHINA CONSTRUCTION BANK(ASIA)CORPORATION LIMITED）银行地址28/F, CCB TOWER, 3 CONNAUGHT ROAD CENTRAL, HONG KONGSWIFT CODECCBQHKAX银行代码221开户存款港元储蓄账户：最低存款1000港币 港元美元支票账户：最低存款2000港币/500美金入汇手续费80港元每笔所需文件内地身份证、港澳通行行证/护照、3个月内住址证明（内地的即可，银行月结单、水电费单等）月费存款每日平均总额低于5000港币，每月50港元领卡时间约4个工作日审批

除了香港这边银行收的手续费外，国内银行也会根据汇款金额收取不同金额的手续费。一般为电汇额度的0.1%，最低20元，最高不超过300元。

有香港账户的朋友，这种方式是比较省时省力又省钱的途径了。当然如果各位已经在国内开通双币种一卡通，一卡通是更为便利的续保途径。

关于香港银行自动转账

关联银行卡自动缴费亦简称DDA，目前最便捷的一个方法。开一个香港账户银行卡，关联账号后每年自动扣费；国内工行、招行、中行、建行、恒生等都可以开通，需要身份证+通行证，开卡前电话咨询相关银行；建议至少提前一个月申请办理，国内开卡周期较长。

注意：1、关联成功之后，保险公司会在港币的帐号进行自动扣费，请确保香港帐号里面的余额。2、如果扣费不成功，AIA/保诚会产生一次几百港币的手续费（关联DDA请提前3个月，如遇遗失补办、信用卡快到期等等问题，需重新绑定，请密切留意银行卡状态）。

好处：之后理赔和退保支票，也可直接在香港存入该银行账户，最为方便快捷。

坏处：如在保费缴费日，银行扣款不成功的话，银行会扣掉一笔行政费用。成功了就不会再扣。在缴费期2个月之内每星期银行会扣一次，如果这2个月内，这张卡都没有钱够扣的话，就会产生几笔行政费用了。

PS：海外投资项目——100万人民币也能买英国学区房

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A股和H股近日的持续上涨，不断吸引外资流入投资，带动人民币和港元汇率走强，这一趋势短期内预计还将维持一段时间。

7月9日，在岸和离岸人民币兑美元汇率均升破7关口，重回“6时代”。截至16:30，在岸人民币兑美元收盘报6.9862，较上一交易日上涨314点；离岸人民币兑美元汇率同样大涨超100点达到6.986附近。

这是自今年3月中旬以来，在岸人民币兑美元汇率首次收复7关口。走强的不仅是人民币，港元兑美元近期同样走强，频频触及7.75强方兑换保证，本周香港金管局已五次出手入市承接美元，卖出港元，累计向银行体系注资超310亿港元。

人民币和港元近期的走强均有一个共同原因——A股和H股持续上涨吸引外资不断流入，结汇需求的增加推动汇率走强。不少分析指出，随着中国疫情防控形势持续好转，经济率先复苏，人民币资产成为全球金融资产“避风港”的特征愈发显著，短期内人民币和港元汇率均有望保持坚挺；不过，下半年受外围环境不确定性较大影响，人民币兑美元汇率整体有望保持7附近宽幅波动。

外资布局中国股市带动汇率走强

人民币汇率自上周以来的持续走强，与A股的不断上涨几乎保持同频步调。7月1日以来，仅7个交易日人民币兑美元汇率累计升幅已超1%，7月9日更是升破7关口，为3月中旬以来的首次。

分析普遍认为，触发本轮人民币汇率重回强势升值通道的主要原因，就是A股近来的持续上涨吸引外资不断买入，结汇需求的增加带动汇率走强。

Wind数据显示，7月9日，北上资金全天净买入79.51亿元，为连续6日净买入。7月以来，北上资金已净买入超600亿元人民币。

香港一外汇交易员近日对证券时报记者表示，近几日人民币汇率的持续走高，主要受外资加大力度配置A股影响。外资通过沪港通、深港通北上渠道进入A股前，会先在离岸市场进行人民币汇兑，离岸人民币需求的增加带动离岸人民币兑美元汇率走高，进而带动在岸人民币兑美元汇率走高。

因股市带动走强的不仅有人民币汇率，港元兑美元汇率同样如此。港元汇率强势，再次触发7.75港元强方兑换保证，美股收盘后，7月9日早间，香港金管局入市承接美元沽盘，向银行体系注资42.94亿港元，为本周以来第五次，加上昨日港股收盘后承接的14.8亿美元沽盘，全日共注资157.64亿港元。

分析普遍认为，港元汇率强势的背后是近期港股上涨以及IPO市场火爆，吸引大量资金流入香港。7月以来，恒生指数飙升近千点，涨幅近4%。

人民币汇率下一站：美联储宽松溢出效应将持续

跨境资金流动形势的好转，不仅带动汇率的走强，也带来官方外汇储备的持续回升。根据国家外汇局近日公布的数据显示，截至6月末，我国外汇储备规模为31123亿美元，较5月末上升106亿美元，升幅0.3%，这是继3月外储降至阶段低点之后，实现连续三个月上升，规模已经超过去年年末水平。

近期受股市持续上涨影响，人民币汇率的阶段性走强，反过来也有助于强化国际收支和外储的稳定。浙商证券首席经济学家李超预计，我国国际收支可维持基本平衡。一方面，我国资本市场对海外资本吸引力加强，以及金融对外开放进一步扩大，有助于吸引资本流入；另一方面，下半年贸易项目大概率维持顺差，经常项目将对国际收支构成较强支撑；此外，监管机构加强资本流动管理，防范跨境资本流动风险，即使国际经贸摩擦升温使得短期人民币汇率贬值压力加大，但由于市场对汇率宽幅震荡已充分接受，实体经济难以形成一致性和持续的贬值预期，不会对国际收支构成过大的冲击，人民币兑美元汇率则将大概率维持宽幅震荡，震荡区间在6.85-7.2。

对于下一步人民币汇率的走势，市场的预期较为一致，普遍认为当前人民币兑美元汇率处于短期不断升值的通道。兴业研究的研报称，股汇联动现象背后是外资“追涨杀跌”特征，以及入场资金结汇对人民币汇率形成支撑。此外，第二季度施压人民币汇率的中美摩擦、美元债发行萎缩、年中分红购汇等压力减轻。待人民币汇率突破7关口后将打开进一步升值空间。

值得注意的是，人民币资产成为全球金融资产“避风港”的特征愈发显著，不仅与中国抗疫成果显著，经济率先复苏有关，或许也跟美联储量化宽松政策带来的资金溢出效应有关。招商证券首席宏观分析师谢亚轩近日指出，包括中国在内的新兴经济体都将迎来一个国际资本流入时期，例如，港元走强只是美联储宽松货币政策和全球流动性修复的表现之一。这个时期在美联储收紧货币政策的时候才会中止，因而具备持续性，其他条件不变，国际资本持续流入对人民币汇率，外资追捧的A股相关板块和中国国债均有正向的推动作用。

谢亚轩预计，美联储宽松货币政策溢出效应将带来的6个推论：

一是新兴经济的国际资本流入将是中期趋势。

二是美元指数未来会转弱。

三是新兴经济体和商品货币汇率将升值。

四是新兴经济体爆发金融危机的系统性风险会下降。

五是人民币汇率会升破7.0。

六是是国际资本流入中国股票和债券市场，增加持有中国资产的趋势将持续。

来源：证券时报网

原标题：刚刚！人民币重回“6时代”，股汇双牛在继续，港元亦强势大涨…谁在增持中国资产？

A股和H股近日的持续上涨，不断吸引外资流入投资，带动人民币和港元汇率走强，这一趋势短期内预计还将维持一段时间。

7月9日，在岸和离岸人民币兑美元汇率均升破7关口，重回“6时代”。截至16：30，在岸人民币兑美元收盘报6.9862，较上一交易日上涨314点；离岸人民币兑美元汇率同样大涨超100点达到6.986附近。

这是自今年3月中旬以来，在岸人民币兑美元汇率首次收复7关口。走强的不仅是人民币，港元兑美元近期同样走强，频频触及7.75强方兑换保证，本周香港金管局已五次出手入市承接美元，卖出港元，累计向银行体系注资超310亿港元。

人民币和港元近期的走强均有一个共同原因——A股和H股持续上涨吸引外资不断流入，结汇需求的增加推动汇率走强。不少分析指出，随着中国疫情防控形势持续好转，经济率先复苏，人民币资产成为全球金融资产“避风港”的特征愈发显著，短期内人民币和港元汇率均有望保持坚挺；不过，下半年受外围环境不确定性较大影响，人民币兑美元汇率整体有望保持7附近宽幅波动。

外资布局中国股市带动汇率走强

人民币汇率自上周以来的持续走强，与A股的不断上涨几乎保持同频步调。7月1日以来，仅7个交易日人民币兑美元汇率累计升幅已超1%，7月9日更是升破7关口，为3月中旬以来的首次。

分析普遍认为，触发本轮人民币汇率重回强势升值通道的主要原因，就是A股近来的持续上涨吸引外资不断买入，结汇需求的增加带动汇率走强。

Wind数据显示，7月9日，北上资金全天净买入79.51亿元，为连续6日净买入。7月以来，北上资金已净买入超600亿元人民币。

香港一外汇交易员近日对证券时报记者表示，近几日人民币汇率的持续走高，主要受外资加大力度配置A股影响。外资通过沪港通、深港通北上渠道进入A股前，会先在离岸市场进行人民币汇兑，离岸人民币需求的增加带动离岸人民币兑美元汇率走高，进而带动在岸人民币兑美元汇率走高。

因股市带动走强的不仅有人民币汇率，港元兑美元汇率同样如此。港元汇率强势，再次触发7.75港元强方兑换保证，美股收盘后，7月9日早间，香港金管局入市承接美元沽盘，向银行体系注资42.94亿港元，为本周以来第五次，加上昨日港股收盘后承接的14.8亿美元沽盘，全日共注资157.64亿港元。

分析普遍认为，港元汇率强势的背后是近期港股上涨以及IPO市场火爆，吸引大量资金流入香港。7月以来，恒生指数飙升近千点，涨幅近4%。

人民币汇率下一站：美联储宽松溢出效应将持续

跨境资金流动形势的好转，不仅带动汇率的走强，也带来官方外汇储备的持续回升。根据国家外汇局近日公布的数据显示，截至6月末，我国外汇储备规模为31123亿美元，较5月末上升106亿美元，升幅0.3%，这是继3月外储降至阶段低点之后，实现连续三个月上升，规模已经超过去年年末水平。

近期受股市持续上涨影响，人民币汇率的阶段性走强，反过来也有助于强化国际收支和外储的稳定。浙商证券首席经济学家李超预计，我国国际收支可维持基本平衡。一方面，我国资本市场对海外资本吸引力加强，以及金融对外开放进一步扩大，有助于吸引资本流入；另一方面，下半年贸易项目大概率维持顺差，经常项目将对国际收支构成较强支撑；此外，监管机构加强资本流动管理，防范跨境资本流动风险，即使国际经贸摩擦升温使得短期人民币汇率贬值压力加大，但由于市场对汇率宽幅震荡已充分接受，实体经济难以形成一致性和持续的贬值预期，不会对国际收支构成过大的冲击，人民币兑美元汇率则将大概率维持宽幅震荡，震荡区间在6.85-7.2。

对于下一步人民币汇率的走势，市场的预期较为一致，普遍认为当前人民币兑美元汇率处于短期不断升值的通道。兴业研究的研报称，股汇联动现象背后是外资“追涨杀跌”特征，以及入场资金结汇对人民币汇率形成支撑。此外，第二季度施压人民币汇率的中国和美国摩擦、美元债发行萎缩、年中分红购汇等压力减轻。待人民币汇率突破7关口后将打开进一步升值空间。

值得注意的是，人民币资产成为全球金融资产“避风港”的特征愈发显著，不仅与中国抗疫成果显著，经济率先复苏有关，或许也跟美联储量化宽松政策带来的资金溢出效应有关。招商证券首席宏观分析师谢亚轩近日指出，包括中国在内的新兴经济体都将迎来一个国际资本流入时期，例如，港元走强只是美联储宽松货币政策和全球流动性修复的表现之一。这个时期在美联储收紧货币政策的时候才会中止，因而具备持续性，其他条件不变，国际资本持续流入对人民币汇率，外资追捧的A股相关板块和中国国债均有正向的推动作用。

谢亚轩预计，美联储宽松货币政策溢出效应将带来的6个推论：

一是新兴经济的国际资本流入将是中期趋势。

二是美元指数未来会转弱。

三是新兴经济体和商品货币汇率将升值。

四是新兴经济体爆发金融危机的系统性风险会下降。

五是人民币汇率会升破7.0。

六是是国际资本流入中国股票和债券市场，增加持有中国资产的趋势将持续。

文：凭栏欲言

9月19日凌晨，美联储议息会议降息25基点。

9月19日上午，人民币市场利率不降反升，全面飘红。

人民币离岸、在岸汇率双破7.1。

01

央行的动作

在上篇文章中，笔者在降息前，预判了一下趋势，如下：

1） 美联储降息25基点，中国MLF操作或维持原价，LPR微调，从而修复息差。降息25基点是美联储最可能的选择，也是中国最可能的操作路线。

2） 美联储降息50基点，中国MLF和LPR或会减半跟进，修复息差。

3） 美联储不降息，中国将通过市场利率加息，或驱动十年国债继续上行来事实加息，来修复息差。受制于油价问题，，美联储不降息的可能性有所增长。假如油价维持上涨，还将对世界各国的宽松政策造成压力。

今日凌晨，美联储决议降息25基点，符合预期。上午，美联储降息之后，央行进行了公开市场操作，利率与上期持平。

显示央行目前没有通过公开市场操作同步降息，央行操作路径大概率与（1）选项相同。

02

息差要求

但有了一个意外情况。美联储降息之后，市场似乎并不买账，决议公布之后，美债收益率急升，目前已基本持平于降息之前。

这导致人民币汇率补偿的息差缺口（上篇文章中计算约为20基点）并没有被修复，刺激汇率承压，驱动人民币走贬。

金融市场与实体最大的差异，就是正反馈（加强反馈，导致系统不稳定）无处不在，而实体多为负反馈（向供需平衡修正）。

息差不足，驱动人民币汇率下破7.1，就是一种加强反馈，这将导致更大的息差要求，制造更大的贬值压力。

03

资金外流持续，港元隔夜新低

汇率下破7.1，导致息差要求扩展至150基点，对比目前中美国债收益率来看，息差为132.9基点，息差缺口约17基点，或继续驱动资金外流。

参考指标可以观察港元隔夜利率。

港元隔夜利率再创自2019年2月份以来的新低。

04

可能选项

息差的产生看双方，其中的美方，降息已然尘埃落地，那么中国央行的反应就摆上了台面。

不外乎三个选项：

1） 息差补偿汇率

鉴于国内经济数据不佳，急需货币政策支持，这个选项或痛点十足。

2） 拉升汇率补偿息差

拉升汇率有卖出美元和发行离岸央票两种主要模式。短期花费美元将汇率拉升至足够水平，将降低资金跨境的动力，长期的外储消耗反而较少。而离岸央票通过收紧香港流动性，驱动离岸利率上涨，带动在岸汇率。过程不消耗美元，但离岸央票发行影响了中港息差，会放大资金外流动力，仍会将影响扩散至外储。

3） 消耗外储维持

不对汇率进行息差补偿，但通过消耗外储将汇率稳定住，价格改变本身才是最重要的影响市场情绪的因素，通过稳住汇率，价格改变带来的贬值预期会慢慢消退，息差要求将逐渐降低。但耗时较长，将消耗多量外储。这是中国之前长期采取的模式。

笔者在4月份文章《央行逆周期调节的能力——可动用外储存量量化分析》中认为，“央行安全干预能力在2季度即会耗尽”。否则的话汇率也不会破七，完全可以消耗外储给国内经济创造一个更稳定的空间，不必遭受汇率冲击。

正因为外储安全干预能力临界，消耗外储较多的模式将被摒弃，选项（3）可行性很低。

综合考量，目前央行或将：

1） 主要以汇率拉升来补偿息差，来减少资金外流，即汇率或仍会短暂重回7.1上方（长期无可能）。

2） 辅以利率（参考中国十年国债收益率已连续缓慢上行近半月）缓慢提高，观测市场的承压能力。以防提高过快打压经济。

3） 同时寄望于美债收益率下滑释放政策空间。

但汇率拉升必然会消耗外储，自银行结售汇数据看，自2015年起，已经常年逆差，外储承压已有4年之久。

或仍会继续扩大金融开放，吸引外资流进，对冲外流压力。

利弊共存，金融开放又将加剧国内经济波动性，假使汇率与息差补偿平衡出现问题，更易出现资金集中外流，导致国际收支平衡出现风险，冲击国内经济。

END

编辑：坚果

审稿：悠悠

近日，随着A股和H股的不断上涨，吸引了不少的外来资本投入，引领人民币和港币汇率上涨，并且短期内这一势头还会保持。7月9号，无论是在岸市场还是离岸市场人民币兑换率一度达到7.0的关口。

据不少学者分析指出，自疫情爆发以来，中国采取积极有效的防疫措施得以缓解疫情的蔓延，中国经济也是全世界第一个开始复苏的，人民币也因此得以重振。除此之外，外来资本的投入，也是人民币和港币在近期持续走高的原因。

外资进入持续引领人民币汇率走高

自7月1日以来，人民币汇率仅一周的时间累计已涨幅超1%，与A股几乎是保持着同步增长。7月9日，更是突破7.0大关，这是自今年三月中旬以来的首次。普遍分析认为，此次人民币回归强势重归的根本原因，在于A股不断走高，吸引外来资本投入增加与结汇需求旺盛，直接带动了人民币汇率走高。

近日，中国外汇交易从业员在接受采访表示，近期人民币汇率上涨，受外来资本加大购置A股力度这一点的影响很大。外来资本通过在港的沪通和深通等北上渠道购买内地股票，而在进入在岸市场之前，先通过在离岸市场兑换人民币，增加了离岸市场人民币需求来持续引领在岸和离岸市场人民币汇率走高。

股市不仅带动了人民币汇率走高，也带动了港币汇率的同样走高。有分析认为，港币持续走高的背后是H股持续上涨与IPO市场火热，大量的资本不断涌入中国市场。

人民币汇率下一步：稳定持续7.0幅度波动

通过海外投资者本能的避险嗅觉，以及选择在欧美发达国家实行零负利率的大背景下，加大对中国资产的持仓，不仅取得了高收益还兼顾了安全性。值得注意的是，随着中国外汇储备的不断增加，中国债券市场的成熟度和稳定性也在不断提高，吸引境外越来越多的投资者进入，带动人民币汇率走高，同时中国外汇储备也在上升。截止7月初，我国外储在3月经历了冰点极低的情况之后，而后的三月保持持续上升状态。

A股和H股近期的不断走高，人民币汇率也获取短期走高，间接加强了外汇储备和深化了国家收支。据相关经济学者预计，今年下半年人民币汇率稳定持续在7.0幅度波动。由于加强了对国内外资本的吸引力，从而进一步扩大了金融对外开放，有利于资本流入中国市场。而下半年国际经济贸易也许会因摩擦升温，在短期内使得人民币贬值，但市场已对汇率宽幅波动已经能够接受，不会出现人民币持续贬值和难以一致的现象，更不会对国际收支造成冲击。

人民币汇率的下一步走势，普遍认为人民币正处于短期内持续升值的阶段。股汇联动的背后是美元疲软、中美摩擦等问题，造成中国经济在第二季度实现了增长，经济在疫情爆发以来得到了复苏。人民币汇率也在待打破7.0关口迎来进一步升值。

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据中国外汇交易中心数据，2019年11月19日，港元对人民币汇率中间价为0.89461，较上一交易日上涨上涨0.30点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年11月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：

1美元对人民币7.0030元，1欧元对人民币7.7563元，

100日元对人民币6.4476元，1港元对人民币0.89461元，

1英镑对人民币9.0738元，1澳大利亚元对人民币4.7687元，

1新西兰元对人民币4.4805元，1新加坡元对人民币5.1513元，

1瑞士法郎对人民币7.0816元，1加拿大元对人民币5.3047元，

人民币1元对0.59316马来西亚林吉特，人民币1元对9.1028俄罗斯卢布，

人民币1元对2.1116南非兰特，人民币1元对166.36韩元，

人民币1元对0.52433阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53534沙特里亚尔，

人民币1元对43.2343匈牙利福林，人民币1元对0.55326波兰兹罗提，

人民币1元对0.9633丹麦克朗，人民币1元对1.3761瑞典克朗，

人民币1元对1.3012挪威克朗，人民币1元对0.81833土耳其里拉，

人民币1元对2.7570墨西哥比索，人民币1元对4.3080泰铢。

2019年10月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1港元=0.901人民币，1人民币=1.1099港元。

数据仅供参考，交易时以银行柜台成交价为准。

来源: 亚汇网