人民币和美元的汇兑

来源：东方财富网

为了降低企业汇兑成本落实金融支持实体经济发展，相关部门再出重磅政策。

8月3日中国外汇交易中心发布公告称，自8月1日起，暂免人民币对新加坡元、卢布、林吉特、新西兰元、南非兰特、沙特里亚尔、阿联酋迪拉姆、波兰兹罗提、匈牙利福林、土耳其里拉、韩元和泰铢十二个直接交易货币竞价与询价交易手续费，暂免期为三年。

在业内人士看来，此举无疑将大幅提升人民币在外贸企业与这些国家企业的贸易投资结算比重，有利于推进人民币国际化。

“以往在实际操作环节，外贸企业与境外贸易机构都是以美元作为中间媒介，对人民币与上述非美货币进行二次兑换结算，导致相关交叉汇率交易报价与手续费偏高，迫使不少企业干脆选择美元作为贸易投资结算货币。”一位国有大型银行金融市场部业务主管向记者指出。如今在美联储加码QE措施导致美元泛滥与美元汇率持续走低的环境下，这些企业使用美元结算的意愿随之下降，加之上述手续费减免，他们将更乐于通过人民币开展贸易投资结算。

值得注意的是，国家外汇局近日公布的银行代客涉外收付款数据显示，2020年6月，银行代客涉外收入中，使用人民币的规模占比升至约35%，较2018年提升13个百分点；银行代客对外付款中，使用人民币的规模占比升至约39%，较2018年提升16个百分点；与此同时，美元在银行代客涉外收付款的使用占比，则在过去两年下降十余个百分点。

“不过，暂免人民币与12个直接交易货币竞价询价交易手续费，仅仅是增强人民币在这些国家和地区贸易投资结算比重的第一步。”上述国有大型银行金融市场部业务主管指出。若要吸引当地企业将更多人民币纳入储备货币进行国际间贸易投资结算，除了进一步加强双边贸易投资关系以拓宽人民币跨境使用范畴，还需相关部门稳步推进人民币资本项可兑换，以便海外企业更灵活地在海外使用人民币开展各类投资与货币兑换。

8月3日央行召开2020年下半年工作电视会议，将“积极稳妥推进人民币国际化与资本项可兑换”纳入下半年一大重要工作。

助推人民币提升跨境贸易投资结算占比

多位外贸企业负责人向记者坦言，随着人民币与12个直接交易货币竞价询价交易手续费暂免，他们对使用人民币开展相关贸易结算的意愿明显上升。

“此前由于卢布、南非兰特、沙特里亚尔、阿联酋迪拉姆、波兰兹罗提、匈牙利福林等新兴市场货币汇率波动较大，导致银行给出的交叉汇率套期保值费用与汇兑手续费根本不便宜。”一位外贸企业财务总监告诉记者。尤其在美元大幅升值导致上述新兴市场货币汇率大幅走低期间，银行给出的交叉汇率套期保值方案及汇兑手续费将耗去企业逾2个百分点的利润，迫使他们干脆选择美元开展跨境贸易结算。

如今，随着美联储持续加码QE措施导致美元泛滥与美元汇率持续下跌，不少新兴市场国家和地区企业接收美元的意愿降低，此时相关部门暂免相关直接交易货币询价竞价手续费，无疑大幅提升彼此使用人民币开展贸易结算的操作空间。

“我们内部测算过，今年以来多个新兴市场货币兑人民币处于小幅贬值，加之外汇交易手续费免除，如今我们使用人民币进行贸易结算，相比美元付款还能省下约2.2%贸易款的汇率风险对冲成本(因为美元贬值导致美元融资与套期保值操作成本走高)，进而压低外贸产品报价，对彼此均相当有利。”这位外贸企业财务总监指出。而这些新兴市场贸易企业拿到人民币，还能对冲美元货款汇率下跌风险。

前述国有银行金融市场部业务主管指出，人民币与12个非美货币的汇兑交易手续费暂免，势必导致美元在中国对外贸易投资的结算比重进一步下滑。

中国人民大学国际货币研究所(IMI)近日发布的《人民币国际化报告2020》指出，截至2019年底，用来度量人民币在国际经济活动中实际使用程度的综合指标——人民币国际化指数(RII)达到3.03，同比增长13.2%。究其原因，是越来越多境外企业打算使用人民币或进一步提升人民币的使用比例，与此同时，境内企业的境外贸易伙伴接受人民币结算的意愿也在稳步提升。

这在6月银行代客涉外收入与对外付款数据得到淋漓尽致的展现——当月银行代客涉外收入里，使用人民币的规模占比升至约35%；在银行代客对外付款里，使用人民币的规模占比也涨至39%，令美元在银行代客涉外收付款里的使用占比持续下滑。

一位香港银行外汇交易员对此解释称，今年以来人民币在银行代客涉外收付款的使用占比持续提升，一个重要原因是大量企业跨境收付款行为发生在香港，即境内外贸企业先将人民币汇往香港，再换成外币对外支付，反之国际贸易企业与金融机构先将外币汇往香港，再换成人民币用于贸易付款或投资内地金融市场。

“他们之所以选择香港作为资金兑换与收付款的重要环节，一方面是基于税务筹划考量，另一方面则是香港允许资金自由兑换流动，给各方企业灵活使用资金带来巨大的便利，尤其是通过香港丰富的汇率套保工具规避本国货币汇率大幅波动风险。”他分析说。因此要吸引海外企业更大范围使用人民币开展贸易投资结算，不仅需要降低汇兑交易手续费，还得让他们(基于真实贸易投资背景)拥有更大的操作便利，灵活开展人民币跨境划拨兑换与汇率风险对冲操作。

推动更多国家将人民币纳入储备货币

人民币与12个直接交易货币竞价询价手续费暂免在激发企业使用人民币开展贸易投资结算兴趣同时，将多大程度吸引海外国家将更多人民币纳入储备货币，同样倍受金融市场密切关注。

前述国有银行金融市场部业务主管向记者坦言，这主要取决于两国的贸易投资增长趋势，以及彼此使用人民币进行贸易投资结算的增幅。

以俄罗斯为例，2015年中俄贸易结算的美元占比达到90%，随着俄罗斯启动去美元化并加大人民币贸易结算比重，到今年一季度，两者贸易结算的美元占比降至约46%，取而代之的，一是欧元，截至今年一季度，欧元在中俄贸易结算的占比达到约30%，二是人民币，占比则在17%左右；而卢布由于汇率波动较大，多年以来基本维持在7%左右。

他指出，欧元之所以能成为中俄贸易结算的最主要货币，一方面是近年欧元汇率波动相对平稳，另一方面是欧元在国际支付领域的市场份额大幅超过人民币，令不少俄罗斯贸易企业在收到欧元货款后，还能与其他国家开展贸易投资结算——这恰恰是当前人民币相比欧元的一块短板。

值得注意的是，随着人民币在中俄贸易结算的比重稳步提升，人民币在俄罗斯的储备货币地位水涨船高。俄罗斯央行公布的数据显示，截至2019年底，人民币在俄罗斯外汇储备的占比超过14.2%。

“因此，若人民币在中国对外双边贸易投资领域的结算比重提升，势必带动其他国家将更多人民币纳入储备货币。”一位外资银行跨境业务部门负责人向记者指出。不过，人民币要借双边贸易投资结算比重提升，持续增强自身作为储备货币的吸引力，还需做好三件事：一是人民币跨境支付结算的基础设施仍需搭建完善，包括扩大人民币-更多非美货币的直接交易，二是吸引越来越多海外当地银行与企业开设人民币账户，为人民币贸易融资、现金管理、项目融资等使用范围大幅扩展提供条件；三是借助完善的人民币金融产品服务，引导海外国家当地企业使用人民币开展国际间的贸易、投资、贷款的资金结算。

在他看来，当前不少新兴市场国家企业对人民币的需求相当旺盛，比如他们一方面可以使用人民币在中国采购商品，规避当地货币-美元-人民币兑换之间的汇率风险，另一方面可以将资产多元化配置以规避美元持续贬值风险。

(责任编辑：DF524)

26日下午，外汇市场自律机制秘书处就中间价报价有关问题答记者问。该秘书处指出，近日外汇市场自律机制汇率工作组确实考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

人民币对美元汇率中间价报价

近期，全球外汇市场形势和我国宏观经济运行出现了一些新的变化，美元整体走弱，同时我国主要经济指标总体向好，出口同比增速明显加快，经济保持中高速增长态势。

一般而言，汇率根本上应由经济基本面决定，但在美元指数出现较大幅度回落的情况下，人民币对美元市场汇率多数时间都在按照“收盘价+一篮子”机制确定的中间价的贬值方向运行。

秘书处指出，分析显示，当前我国外汇市场可能仍存在一定的顺周期性，容易受到非理性预期的惯性驱使，放大单边市场预期，进而导致市场供求出现一定程度的“失真”，增大市场汇率超调的风险。

“针对这一问题，部分人民币对美元汇率中间价报价商通过一些具体的模型设置予以矫正，已在过去一段时间的中间价形成中有所反映。”秘书处介绍。

确实，近期人民币对美元汇率中间价小幅持续走强。申万宏源债券分析师孟祥娟表示，从市场情况来看，5月15日至25日，中间价罕见地连续显著高于前收盘价，日均高出212点，其中仅2个交易日基本可由“一篮子货币汇率变化”所解释，“我们认为近期中间价持续走强，即与报价机制调整，弱化前日收盘价的影响有关。”

秘书处进一步称，此次以工商银行为牵头行的外汇市场自律机制汇率工作组总结相关经验，并经进一步研究讨论，建议在中间价报价模型中增加逆周期因子，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

更具体地看，逆周期因子根据宏观经济等基本面变化动态调整，有利于引导市场在汇率形成中更多关注宏观经济等基本面情况，使中间价报价更加充分地反映我国经济运行等基本面因素，更真实地体现外汇供求和一篮子货币汇率变化。模型参数由各报价行根据对宏观经济和外汇市场形势的判断自行设定。

据悉，近日外汇市场自律机制召开会议，讨论并认可工商银行提出的人民币汇率中间价模型调整方案。

近年来，随着汇率市场化改革持续推进，人民币汇率中间价形成机制不断完善。2015年8月11日，人民币对美元汇率中间价形成机制完善，强调中间价报价要参考前一天收盘价。2015年12月11日人民币汇率指数发布，加大了参考一篮子货币的力度，以更好地保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定。

而2016年2月份以来，“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币对美元汇率中间价形成机制初步形成，提高了汇率机制的规则性、透明度和市场化水平。2017年2月份，中间价对一篮子货币的参考时段由24小时调整为15小时，避免了美元日间变化在次日中间价中重复反映。

可以说，中间价形成机制的不断完善，有效提升了汇率政策的规则性、透明度和市场化水平，在稳定汇率预期方面发挥了积极作用，得到了市场的认可和肯定。

民生证券分析师张瑜认为，2015年以来，经过两年的汇率机制改革和运行，市场从汇率价格的接受者到目前的参与者是质的进步，汇率机制改革不会走回头路。

外汇局昨日公布的统计数据显示，2017年4月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交11.38万亿元人民币（等值1.65万亿美元）。今年前4月，中国外汇市场累计成交45.21万亿元人民币（等值6.57万亿美元）。

e公司讯，有投资者在互动平台询问开立医疗 (300633)，三季度以来人民币升值较多，公司出口业务占比50%以上，是否会对下半年业绩有较大影响？对此，开立医疗今日早间回应称，公司一直在做外汇的对冲业务，另外公司海外业务多以美元结算，且产品利润率较高，整体而言汇兑损益占比非常小。

　　新京报快讯(记者 宓迪)外汇局官网今天发布了《国家外汇管理局关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》(下称《通知》)。《通知》从丰富交易机制的关键环节入手，继2016年放开远期结汇差额交割后，允许远期售汇到期交割方式根据实际需求选择全额或差额结算，至此远期结售汇在市场定价、交割结算、风险管理等方面完全实现了市场化。

　　外汇局官网称，改革开放40年来，我国外汇市场从无到有、从小到大，初步建立了适应社会主义市场经济的市场体系，在宏观调控、资源配置、汇率形成和风险管理中发挥着重要作用。2017年，国内外汇市场人民币对外汇交易累计24万亿美元。

　　具体来看，《通知》指出，银行为客户办理远期结售汇业务，在符合实需原则前提下，到期交割方式可以根据套期保值需求选择全额或差额结算。差额结算的货币为人民币，用于确定轧差金额使用的参考价应是境内真实、有效的市场汇率。

　　此外《通知》规定，银行为客户办理差额交割远期结售汇业务，纳入结售汇综合头寸管理，并按照《国家外汇管理局综合司关于调整银行结售汇统计报表有关问题的通知》规定报送相关报表。

　　《通知》强调，银行应提高业务创新和管理水平，积极支持客户做好外汇风险管理，同时完善客户风险教育，引导树立风险中性理念，合理、审慎开展外汇衍生品业务。

外汇局13日公布，改革开放40年来，我国外汇市场从无到有、从小到大，初步建立了适应社会主义市场经济的市场体系，在宏观调控、资源配置、汇率形成和风险管理中发挥着重要作用。2017年，国内外汇市场人民币对外汇交易累计24万亿美元。

为进一步支持金融机构服务实体经济防范外汇风险，国家外汇管理局近日发布《国家外汇管理局关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》。远期结售汇业务是目前国内外汇市场最基础和主要的衍生产品，《通知》从丰富交易机制的关键环节入手，继2016年放开远期结汇差额交割后，允许远期售汇到期交割方式根据实际需求选择全额或差额结算，至此远期结售汇在市场定价、交割结算、风险管理等方面完全实现了市场化。

《通知》自发布之日起实施。未来，外汇局将继续深化外汇市场发展和开放，为贸易和投资自由化便利化提供外汇市场支持与保障。

（图片来源：全景视觉）

经济观察网 记者 蔡越坤 2月8日，在岸人民币兑美元开盘之后连续回调，在岸人民币兑美元今开6.2648，盘中一度最低贬值至6.3400，创下2015年811汇改以来最大日间跌幅。

与此同时，周三美元指数涨0.71%，报90.3016，刷新两周以来新高，并创下逾三个月来最大单日涨幅。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩分析认为，人民币汇率的波动有三个方面的原因：一是美元指数反弹。昨天美元指数回升超过0.7个百分点，从参考篮子货币的角度看，人民币兑美元应走弱；

二是外汇市场供求状况和预期的变化。从供求两个方面来看，外汇供应端来看，随春节临近，贸易商结汇已临近尾声，外汇供应力量趋弱。从需求端来看，同样随春节临近，境外旅游购汇需求趋于上升。此外，近期股票市场波动，不论是大陆资金南下香港市场还是境外资金卖出股票撤出资金，都带来购汇需求的上升。从预期的角度看，今日公布的进口数据超预期，也预示未来数月的进口需求仍然比较强劲，特别是春节假期结束之后的一个月。

第三，可能也和临近假期有关系，目前的外汇市场成交量较低，市场比较“浅”，其结果是汇率的波动性比较高，升贬幅度相应加大。昨天人民币汇率升得多，升得快，今天调整的幅度也较大，速度较快。

“不论是家庭也好，企业也好，要适应和习惯人民币汇率的双向波动，处之泰然。根据自己的真实需要决定外汇交易的安排，锁定汇率风险。不要总想着‘战胜外汇市场’，赌单边的升值和贬值。”谢亚轩补充称。

（图片来源：全景视觉）

经济观察网 记者 胡艳明7月3日上午，在岸、离岸人民币汇率双双大跌，离岸人民币兑美元早盘连破6.7、6.71、6.72几大关口，最低跌至6.7323；在岸人民币早盘也跌破6.7，人民币兑美元中间价跌至6.6497，为自2017年8月25日以来最低。

央行行长易纲就近期外汇市场情况接受《中国证券报》记者采访时表示，“近期外汇市场出现了一些波动，我们正在密切关注，这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为。”

易纲称，当前中国经济基本面良好，金融风险总体可控，转型升级加快推进，经济进入高质量发展阶段，国际收支稳定，跨境资本流动大体平衡。

他说，我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。多年来的实践证明，这一制度行之有效，必须坚持。

最后，易纲表示，“我们将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

面对人民币汇率下跌，中国人民银行副行长潘功胜今日上午在“债券通一周年论坛”现场也表示，目前中国基本面强劲，经济具有韧性，外汇储备充足，有许多汇率工具，有信心让人民币在合理区间保持稳定。

近来，人民币开启下跌态势，中国外汇交易中心的数据显示，从6月19日到6月29日，人民币对美元的报价由6.4235贬至6.6166。

7月3日上午，在岸、离岸人民币汇率再次双双大跌，离岸人民币兑美元早盘连破6.7、6.71、6.72几大关口，最低跌至6.7323；在岸人民币早盘也跌破6.7，最低跌至6.7204，人民币兑美元中间价较上日下跌340点至6.6497，为自2017年8月25日以来最低。

中信证券明明研究团队认为，从六月下旬开始，人民币大幅贬值，幅度超美指升值幅度。近期人民币走弱的主要原因还是美元指数的强势上涨，美联储一方面对于美国经济的预期向好，一方面为了预防未来的通胀 ，在今年会有多次加息。央行6月24日实施定向降准，增加货币供给，并未跟随美联储加息使得中美利差收窄，央行结构性偏松的货币政策和美国的货币政策方向相反，人民币贬值压力进一步加大。人民币贬值对股票市场有一定的负面影响。外资在人民币汇率贬值的情况下，在股票市场上有资金流出的情况。

此前央行行长易纲也以接受记者采访形式对股市波动作出回应。

上半年，人民币汇率的“过山车”行情，让不少汽车行业上市公司的汇兑损益指标出现波动。

截至8月20日，157家整车及零部件上市公司（A股+B股）中，已有46家披露半年报。其中，上半年出现汇兑收益的有22家，出现汇兑损失的有18家，另有8家未披露汇兑损益指标。值得说明的是，在去年上半年，这46家上市公司中，出现汇兑收益的仅7家。

由损失变收益

上市公司出现汇兑损益，主要原因在于公司持有大量的外币货币性资产或负债。汇兑损益的波动，给上市公司带来的直接影响是财务费用的增减。

一位汽车行业上市公司董秘透露，该公司一季度汇兑损失大概在2000万元左右；但在二季度，受美元升值影响，该公司汇兑损失转为收益，且基本能覆盖一季度的汇兑损失。整体而言，上半年该公司实现了一定的汇兑收益。

实际上，有多家汽车行业上市公司汇兑损益指标在一季度和二季度出现逆转。一般而言，涉及出口业务的公司，相关产品在国际市场中多以美元计价，在销售价格不变的情况下，因为一季度美元兑人民币汇率持续下行，在一定程度上使这些公司以美元计价的资产及营业收入的财务记账汇率同步下行，相应产生了一定的汇兑损失；在二季度，因为美元兑人民币汇率的持续上升，即相应地给公司带来了汇兑收益。

举例而言，福耀玻璃日前披露的半年报显示，上半年该公司实现利润总额21.78亿元，其中，汇兑收益6083.93万元，上年同期为汇兑损失1.71亿元。同样，已披露半年报的汽车行业上市公司中，力帆股份上半年实现汇兑收益8575.5万元，较上年同期的汇兑损失196.47万元，实现逆转。

不少上市公司外销业务占比高，即外币货币性资产或负债较多，汇率波动带来的汇兑损益数额更大。例如，福耀玻璃表示，公司外销业务已占三分之一以上，且规模逐年增大，若汇率出现较大幅度的波动，将给公司业绩带来影响。

值得说明的是，一批外销比例较高的上市公司表示，公司部分出口收入转为人民币结算，减小了汇率波动对公司业绩的影响。其中，旭升股份在半年报中提及，该公司对特斯拉的销售收入大部分采用人民币结算，其他外销收入则用外币结算，汇率波动对公司的影响不大。在今年上半年，旭升股份对特斯拉的销售收入占其主营业务收入的比例已经达到6成，但数据显示，旭升股份同期实现汇兑收益349万元，而上年同期是实现汇兑损失140万元。

另外，有多家公司上半年出现汇兑损失，且较上年同期的损失额扩大。有公司指出，汇率波动对公司的影响需要根据结汇时的汇率来判断。

多举措应对汇率波动风险

值得注意的是，从二季度末至今，美元兑人民币仍保持上升态势，部分外销业务收入比例较高的汽车行业上市公司，三季度汇兑收益或继续增加。

对于外汇收付金额较大且有部分外汇债务的汽车行业上市公司而言，外汇汇率的波动对公司影响较大。为了应对汇率波动风险，有上市公司强调，正在开展远期结售汇业务，即通过外汇指定银行与客户协商签订远期结售汇协议，约定未来办理结汇或者售汇的外币币种、金额、汇率和期限，到期时，按照该协议的约定办理结售汇业务。

此外，应对汇率波动风险的措施，还包括加强出口产品定价管理、将出口产品的价格同汇率变动紧密联系、建立价格调节机制等。

福耀玻璃表示，集团总部财务部门将加强监控集团外币交易以及外币资产和负债的规模，并可能通过优化出口结算币种以及运用汇率金融工具等措施对可能出现的汇率波动进行管理；该公司通过在欧美地区建厂，在当地生产与销售的同时，可以规避汇率波动风险，将风险控制在可控范围内。

本文源自证券时报

中新网8月24日电中国外汇交易中心的最新数据显示，8月24日人民币对美元汇率中间价报6.8710元，下调343个基点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2018年8月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.8710元，1欧元对人民币7.9357元，100日元对人民币6.1764元，1港元对人民币0.87530元，1英镑对人民币8.8088元，1澳大利亚元对人民币4.9844元，1新西兰元对人民币4.5602元，1新加坡元对人民币5.0060元，1瑞士法郎对人民币6.9746元，1加拿大元对人民币5.2533元，人民币1元对0.59691马来西亚林吉特，人民币1元对9.9183俄罗斯卢布，人民币1元对2.0954南非兰特，人民币1元对163.40韩元，人民币1元对0.53396阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54523沙特里亚尔，人民币1元对40.8396匈牙利福林，人民币1元对0.54025波兰兹罗提，人民币1元对0.9395丹麦克朗，人民币1元对1.3290瑞典克朗，人民币1元对1.2192挪威克朗，人民币1元对0.88584土耳其里拉，人民币1元对2.7646墨西哥比索，人民币1元对4.7783泰铢。

来源：FX168

美联储此前宣布了年内不再加息，而美联储一直都是全球经济的风向标。每一次的美联储会议都是备受瞩目，不管是加息还是降息抑或是不加息都会影响全球经济的变化。那如果美联储加息会对外汇市场有什么影响呢?

美元加息对美国的好处：

美元加息是个收紧货币政策，当政府真正实施了美元加息的政策，事成上部分流动资金会向美国央行央行靠拢，然后通过贷款等形式向企业流通，促进企业发展，同时提高了人均收益，会促进整体经济向好发展。

市场资金相互流动性加大，企业活动资金变多，公民存息变大，人均收入普遍上涨，带动整体经济水平提高，美元自然升值。

美元加息对中国外汇市场的影响：

1、美元与人民币汇率是成反比的，美元在经济形势好转的情况下再次加息，则会造成美元的大幅升值，而人民币则会遭到打击而贬值;

2、银行理财产品收益会降低，选择这类理财产品的客户则会更换理财产品，银行资金减少，企业资金需求紧缺。

3、在人民币贬值的情况下，政府出台的政策会主要保证国会及银行等企业，不会大程度利于民生。

总的来说，美联储一旦加息对我国还是有着比较大的影响的，投资者在投资过程中必须要时刻掌握市场动向，关注汇率的变化。