世界各国货币汇率

人民币汇率的含义

人民币汇率一般指的是人民币兑换美元的报价，即1人民币或者100人民币兑换成多少美元。

现行人民币汇率形成机制自2005年7月21日开始形成，以中国人民银行(央行)发布的系列规定为基础，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

人民币对外币的汇率是代表人民币的对外价值，由国家外汇管理局在独立自主、统一性原则基础上，参照国内外物价对比水平和国际金融市场汇率浮动情况统一制订、调整，逐日向国内外公布。

作为一切外汇收支结算的交换比率，它是官方汇率，没有市场汇率，其标价方法采用国际上通用的直接标价法，即以固定单位的外币数折合若千数额的人民币，用以表示人民币对外币的汇率。固定单位的外币数大小须视各该外币的价值大小而定，除人民币对比利时法郎和意大利里拉汇率采用一万。

汇率是指两种不同货币之间的兑换价格。如果把外汇也看作是一种商品，那么汇率即是在外汇市场上用一种货币购买另一种货币的价格。通常汇率以A/B的报价形式表示，例如A/B的报价为1.1250，即代表1元A货币可兑换1.1250元的B货币。

文：夜枭

美国这些年来一直在向世界各国“借钱”。时至今日，美国的总债务已经超过了26万亿美元，而这一数字依然还在增加。毫不夸张地说，几乎世界各国都是美国的“债主”。除此之外，美国近年来的债务增长速度明显上升，仅今年上半年，美联储就像是长投放了5万亿美元的美债。

为了应对疫情期间的货币紧张局势，美联储此前实施了7000亿美元的紧急量化宽松政策，之后又宣布了新一轮的量化宽松政策，即购买所需数量的美国国债以及抵押贷款支持证券。简而言之，美国正在“疯狂印钞”。

美联储通过“疯狂印钞”的方式买入美债，之后再将资金提供给财政部，解决目前的经济危机。而对于其他国家来说，美国的这种做法，无疑是把风险危机转移到了自己的身上。而一旦美国的债务“崩盘”，将会直接影响到世界各国，给所有持有美债的国家造成极大的经济损失。

今年5月，美国众议院议员批准通过了《英雄法案》。《英雄法案》是一项超过3万亿美元的援助计划，为州和地方政府提供1万亿美元的救济，为个人和家庭发放每人1200美元，每户最高6000美元的现金补助以及每周600美元的联邦失业保险等等。

据世界基金会发布的数据显示，美国大约有2560万人受到失业补助金停发的影响，也将对美国造成新一轮的冲击。上次美国刺激经济，投放约3万亿美元，而未来用于发放补助金的美元，也必将由美联储来提供。分析师指出，《英雄法案》或将在近期开始实行。

而一旦《英雄法案》正式开始实行，美联储的“疯狂印钞”也必将重新启动。货币的贬值或是升值，受到市场供求关系影响。一般来说，无论哪种货币，一旦出现货币超发的现象，供过于求，货币就会出现贬值；相反，如果货币供小于求，货币就会出现升值。而美元作为全球货币体系的中心，全球贸易的“中间人”，一旦出现贬值的情况，对世界各国都会带来巨大的影响。目前来看，不少国家都开始选择抛售美债，我国也抛售了超过千亿美债，不再是美债最大的持有国了。但即便如此，依然有许多国家受到了美国“疯狂印钞”所带来的影响。

为了避免本国货币新土耳其里拉贬值，土耳其从本国外汇储备中提取大量美元来面对危机。由于新土耳其里拉的不断贬值，土耳其的外汇储备量从400亿美元迅速下滑至250亿美元。但即便如此，依然未能保住汇率，降到了历史最低值。

除此之外，瑞士央行也因持有大量美债，损失惨重。仅第一季度，瑞士就损失超过382亿瑞士法郎。而印度的卢比则是更惨，第二季度贬值8.3%，卢比兑美元的汇率已经达到75.86:1的历史最低值。

美国接二连三的经济刺激计划，虽然从一定程度上缓解了国内的问题，但却将危机转移到了他国身上。这样的行为，无疑会让那些本就脆弱的经济体雪上加霜，甚至导致国家经济“衰退”。为了缓解美国印钞带来的进一步风险，许多国家已开始“加强防备”。

而我国，虽然同样受到了一定美国印钞所带来的影响，但在逐渐走出疫情的阴影后，我国的经济正在复苏。今年第二季度，我国经济增长由负转正，GDP同比增长3.2%，扭转了第一季度的下降趋势。在自己发展的同时，也没有忘记带动“一带一路”工程带上的国家共同发展，积极参与世界各国的抗疫行动，为全球经济复苏贡献着自己的力量。不少海外投资者看好我国经济前景，正在不断购入我国债券。

美国“疯狂印钞”的行为，无疑将“消耗”美元在全球货币体系中的地位。虽然从短期来看，这样的做法确实能够刺激美国的经济；但从长远来说，并不能解决根本问题，反而还会加快通货膨胀，导致人们对美元失去信心。

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瑞士，属于中欧国家之一，综合经济实力较强，对应工业、金融业发达，因此，属于名副其实的发达国家。当然，让不少人经常议论的莫过于瑞士的银行业，因为尽管该国国土面积约仅有4万平方公里，居住人口不足900万人，但国内银行却高达250家左右，尤其苏黎世是仅次于伦敦的世界第二大黄金交易市场，同时为国际金融中心之一，再加上瑞士银行有先进的资产管理水平与特定的保密制度，促使不少富人愿意将大量资金存入其中。另外，瑞士法郎作为瑞士的法定流通货币，是一种硬通货，在早期国际支付率较高，部分国家将其列入外汇储备资产，其坚挺度与购买力均较强，因此，在国际上占有一定地位，不过后来随着部分国家的崛起，瑞士法郎汇率逐渐震荡下行，在国际上地位也被明显削弱，甚至逐渐被边缘化。

当然，按照目前瑞士法郎兑换人民币汇率可知，1法郎大约等同于7.4987元人民币，即人民币兑法郎外汇利率为0.1334，显然要比美元、澳元、加元更加坚挺一点，不过两国货币汇率时刻在震荡波动中前行，因此，对应汇率也在不断发生变化。既然瑞士法郎兑换人民币汇率7.4987，那么跟上年同期相比两国货币汇率如何呢？

首先，瑞士在中欧8个国家和地区中，经济实力仅次于德国，人均GDP超过8万美元，因此，属于全球最富裕、经济最发达和拥有最高生活水平的国家之一，再加上历史原因以及经济产业结构的划分，促使瑞士法郎一直比较坚挺。然而，人民币是最近几年内逐渐崛起的流通货币，在坚挺度与购买力方面相比法郎依旧较弱，不过流通范围较广，再加上中国属于世界第二大经济体，所以，人民币国际支付率以及其他方面已逐渐碾压瑞士法郎，同时被其他国家列为外汇储备资产的比例也愈来愈高，所以，该两种货币的差距也更加显著。

其次，因为今年是较为不平凡的一年，不少国家货币兑换人民币汇率均发生明显变化，确切来说，经历了“一跌一涨”的走势。然而，瑞士法郎却是属于例外，因为从今年开年开始，兑换人民币汇率一直保持在7.0以上，尤其进入3月份后随着全球疫情的蔓延，瑞士法郎兑人民币汇率反而创下阶段性新高并达到7.448附近，这可能跟瑞士作为永久中立国密切相关，而部分投资者将其作为规避风险的港湾，法郎汇率一路震荡上升也符合市场预期，其坚挺度自然不言而喻。另外，当下瑞士法郎兑换人民币汇率7.4987，而上年同期兑人民币汇率为6.29附近，反之人民币兑换法郎汇率约为0.1430，所以，这意味着法郎汇率比上年同期处于震荡上升期，而人民币处于小幅贬值的走势当中，100法郎兑换的人民币数量比上年更多一点。

综上所述，瑞士法郎兑换人民币汇率7.4987，表明法郎的坚挺度与购买力均较强，而跟上年同期相比两国货币汇率出现“一涨一跌”，由于法郎是一种硬通货，再加上瑞士较为特殊的地位，所以，瑞士法郎兑人民币汇率一直处于高位，而且今年是较为特殊的一年，不少投资者基于规避风险的考虑，预计瑞士银行在揽储方面创下新高，对应流通货币汇率震荡上升是正常现象。

美元短期内承压下跌，但从较为长期的国际金融秩序视角看，尚不能断言美元霸权会就此式微。

本刊特约作者 袁培／文

站在2019年年末展望新年时，在经历了连续两年由美国主导的全球贸易争端后，大多数人当时预计特朗普在大选年会偃旗息鼓，全球经济能得以喘息，2020年将相对风平浪静。然而事与愿违，新年伊始，伊朗二号人物苏莱曼尼遭美国斩首。作为报复，伊朗旋即导弹袭击美驻伊空军基地。美伊一度剑拔弩张，地缘政治风险加剧，全球避险情绪飙升，金融市场大幅震荡。此后不久，新型冠状病毒在全球范围大规模爆发。时至今日，美国、巴西、印度等国每日确诊病例仍居高不下。上一次如此严重的全球性流行病爆发还要追溯到1918年的西班牙大流感。新冠疫情的出现将对整个世界政治格局、经济发展和生活方式造成广泛而深远的影响。

美国制霸世界，依赖的是二战以后建立起的军事霸权、金融霸权和文化霸权。其中，美元霸权是其金融霸权的重要组成部分。全球贸易中，美元计价结算的比重远高于其他货币；世界各国的外汇储备中，美元资产占比超六成。当前仍有许多国家和地区采取挂钩美元的联系汇率制。美元霸权的存在，似乎赋予了美国无限的国家信用，使其可以轻而易举地从全球收割铸币税，更轻易地应对国际收支失衡，甚至利用账户和支付体系进行各种金融制裁。

美元走势的强弱受到全球政治、经济等多方面因素影响，并且与其他诸多风险资产的走势密切相关。因此，关注美元的强弱并分析其背后原因，有助于我们掌握一段时期内全球政治、经济的整体格局，了解美国的基本面状况，并为经济、投资等决策提供指引。要分析美元强弱，首先要选取合适的衡量指标。美元指数是目前衡量美元强弱的最重要指标。它是通过对美元分别兑换欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗以及瑞士法郎这六种货币的汇率加权计算得出。历史上各货币所占权重自确定后一直保持稳定，从未有过调整，其中美元兑欧元的权重最大，高达57.6%。因此，美元兑欧元的汇率走势很大程度上影响着美元指数的走势。此外，正因为美元指数走势是衡量美元强弱的风向标，除了上述的六种货币，其他货币的走势受美元指数的影响也很大。例如自2015年人民币“811”汇改后，美元兑人民币的汇率走势与美元指数呈现明显的正相关性。

2020年上半年，美元指数开在96.496，收于97.363，累计上涨0.9%，但期间震荡幅度远超2019年。笔者将其走势划分为以下四个阶段：1-2月承前启后的波澜不惊，3月危机模式下的大开大合，4-5月收敛三角形态找寻方向，以及6月多重利空下的承压下跌（图1）。各阶段的背景情势各不相同，下面一一道来。

2020年1-2月：暴风雨来临前的平静

2019年美元指数的走势相对平稳，整体偏强势，前三季度缓慢上行，年末有所回落。年初开在96.104，年末收于96.497，全年上涨0.41%。全球贸易摩擦和各国央行转鸽派是2019年外汇市场的两大主题。贸易摩擦一定程度上延缓了全球经济复苏的步伐，而各家央行纷纷降息则是应对之举。在此背景下，美元成为相对更具吸引力的货币，颇有几分“瘸子里面拔将军”的意味。

2020年开年后美元指数的走势似乎是对2019年的延续（图2）。得益于降息带来的不俗经济表现，美元指数持续走高。美国1月ISM制造业指数录得50.9，高于前值47.2和预期的48.4；消费者信心指数录得131.6，亦高于前值126.5和预期的128。数据反映出，无论是企业部门还是居民部门都对美国经济复苏充满信心。尤其是进入1月中下旬后，新冠疫情在中国爆发后逐渐蔓延至日韩、欧洲，彼时美国还未受疫情波及，美元作为“避风港”表现亮眼，美元指数一度上涨逼近100关口。

此后美元指数在2月中下旬迎来一波回调，主要是因为美国官方口径开始报道出现疫情，市场预期美联储继续降息的概率增加，许多前期的获利盘开始抛售美元。

2020年3月：流动性危机降临

新冠疫情对全球的冲击超出了大多数人的预期。在全球经济高度一体化、人员迁移流动频繁密集的当今社会，所有国家构成了命运共同体，没有人能在公共卫生危机之下独善其身。国内的疫情最早于1月份在武汉爆发，扩散至全国多个省份。由于果断采取了强有力的隔离和医疗救助措施，中国境内的疫情很快在2月中下旬出现拐点。与之形成鲜明对比的是，许多发达国家应对疫情的表现不尽如人意。意大利、西班牙和英国等国的确诊人数很快呈现几何级数增长，医疗救助能力也显得非常有限，英国甚至考虑过采取群体免疫的消极方式应对。颇具讽刺意味的是，作为世界上最发达的国家、号称“西方世界灯塔”的美国，应对疫情同样束手无策，反倒一跃成为确诊和死亡人数最多的国家。

疫情肆虐，疫苗的研制生产尚需时日，西方的所谓自由民主的社会制度似乎无力招架。面对快速攀升的确诊病例和死亡人数，以及陆续中招的社会精英和领袖人士，西方政客们着急了，华尔街金融大佬们慌了，态度在一周之内发生180度转变，由最初的不屑一顾转为极度恐慌和悲观。

金融市场上衡量恐慌指数的一个重要指标是芝加哥期权交易所的VIX指数。VIX指数是通过对指数期权隐含波动率加权平均后得到，反映了市场参与者对未来市场波动状况的预期。VIX指数越高，意味着参与者预期市场波动将会加大，投射出更高的恐慌情绪。正常情况下，VIX指数在20以下波动。由下图可以看出，VIX指数从2月中下旬开始一路飙升，在3月16日创下82.69的高点，甚至超过2008年金融危机时的最高峰（图3）。

危机之下，现金（流动性）为王；在全球背景下，便是美元为王。“美元荒”的苗头最早出现在美元拆借市场。2月底，银行间市场传出消息，不少美元拆出方向的银行拆出意愿越来越弱。随着时间推移，这一情况还在不断恶化。这一点可以从3个月的Libor-OIS利差走势上得到印证（图4）。Libor美元利率是欧元美元市场上银行间互相拆借美元的利率，OIS（Overnight Indexed Swap）是将隔夜利率换成若干固定利率的掉期，反映市场对合同期限内联邦基金隔夜利率的预期。Libor-OIS利差反映的是银行面临的交易对手的违约风险，当不确定性增加时，风险溢价会升高。

因为全球大量的资产都是以美元计价、贸易以美元结算，“美元荒”问题的持续恶化导致投资者抛售一切资产换取美元，引发美元持续走强，而以美元计价的其他一切资产价格大幅杀跌。这一过程不断自我强化，资产价格下跌导致更多的抛售，价格进一步下跌，引发金融市场踩踏。笔者选取最具代表性的资产表现对比进行说明。图5展示了美元指数与布伦特原油期货价格、标普500指数、上证指数在3月的走势对比。

如图5所示，美元指数从3月9日的94.632低点，一路飙升至3月20日的最高点120.99，不到两周时间涨幅近28%。同期，布伦特原油期货从34.36美元/桶跌至26.98美元/桶，跌幅超21%；标普500指数从2746.56跌至2304.92，跌幅超16%；上证综指从2943.29跌至2745.62，跌幅近7%。

我们再来审视一下一些所谓的“避险资产”在这段时间的表现。黄金作为稀有贵金属一直被视为具有较高的保值属性，日元因其长期以来超低的融资利率被定位为避险货币，而比特币是新兴的虚拟避险资产。结果显示，在极度的恐慌之下，“避险资产”全部失去避险的光环，唯剩美元现金流动性为王（图6）。

数据显示，同期金价从1680.47美元/盎司跌至1471.24美元/盎司，跌幅超12%；美元兑日元汇率从102.36涨至110.93，对应日元贬值近8%；比特币价格从8200美元附近跌至6300美元附近，跌幅超23%。由此可见，避险货币并不避险。

为应对疫情对经济的冲击以及导致的资本市场大跌，美联储采取措施的速度和力度都堪称空前。3月3日，美联储临时提前宣布下调联邦基金利率目标区间50个基点至1%-1.25%。原本的议息日程是在3月17日，而上一次的紧急降息还要追溯到2008年10月的金融危机时期。3月15日，美联储再次宣布降息100个基点，准备金率降为零。但市场对降息行为并不买单，美联储的仓促应对反倒在一定程度上加剧了市场恐慌，美股在3月9日、12日、16日、19日四次向下触发熔断机制，而之前历史上总共只出现过一次熔断。

流动性危机终究需靠提供流动性支持来解决。转机出现在3月19日，美联储宣布与澳大利亚、巴西、韩国、墨西哥、新加坡和瑞典各自达成不超过600亿美元的货币互换安排，与丹麦、挪威和新西兰各自达成300亿美元的互换安排。美联储与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行已经拥有常备互换安排，美元互换范围的扩大将使更多外国央行能够为企业和银行提供美元资金，以缓解美元流动性危机。此外在3月23日，美联储放出终极大招，宣布实施无限QE，其金额将以能够支持市场顺畅运行、并让货币政策向整体金融状况和经济有效传导所需要的数字为准。这一举措使市场的信心得到充分提振。至此，新冠疫情导致的美元流动性危机告一段落。美元指数开始自高点回落，其他风险资产价格触底反弹。

此处，笔者意欲宕开一笔，谈一谈美元货币霸权对美国“国运”的支撑。2008年金融危机于美国次贷泡沫，波及全球经济，欧洲自此一蹶不振，而美国率先从经济衰退的泥淖中爬出来，走上经济复苏的道路。2020年新冠病毒危机后，美国似乎也能够通过相同的方式进行续命。此外，很多人都存有另外一个疑问：明明中国是应对疫情最成功、目前最安全的国家，为什么出现“美元荒”的时候，境外投资者却将持有的人民币以及人民币资产毫不犹豫地无情抛售呢？

答案是，以上都是美元霸权给美国带来的巨大“福利”。美元的霸权地位体现在，美元在全球的每个角落被广泛使用，大量的跨国贸易以美元进行结算，能源、贵金属等多以美元计价，但是能发行美元基础货币的只有美联储，美国国内及离岸美元市场在丧失货币派生能力时还需依赖美联储救助，而作为“全球央行”的美联储也有能力做到，尽管对世界经济代价不菲。

相比之下，人民币尚不是完全自由可兑换的货币，国际地位自然不能与美元相比。回顾这些年来，中国在人民币国际化的道路上已经做出了很多努力并取得了不少成绩。截至2019年，人民币已经是世界第五大支付货币，但占比仍不足2%。人民币在2016年被国际货币基金组织纳入SDR（特别提款权）货币篮子，成为全球第五大储备货币；截至2020年一季度，在全球外汇储备中的占比升至2.02%。人民币计价货币功能逐步体现，比如2018年“上海金”、人民币原油期货、铁矿石期货等相继挂牌交易。人民银行也在与部分央行签署货币互换协议。整体上看，人民币的国际影响力与中国居世界第二大经济体的地位仍不太相符，人民币的国际化之路任重道远。

2020年4-5月：震荡寻找突破方向

美元流动性危机结束后，4月和5月美元指数呈现震荡走势，走出收敛三角形形态（图7）。

一方面，美国经济因新冠疫情在短期内进入衰退，美联储降息后美国相对其他国家的利差优势消失，美元因此承压。美国作为全球疫情爆发的中心，新冠确诊和死亡人数持续走高，迟迟未见拐点。进入4月后，美国每日新增确诊人数均在两万人以上，每日新增死亡人数均在一千人以上。严重的疫情对美国经济的冲击立竿见影，申请失业金人数短时间内激增，失业率大幅飙升。在3月中旬之前，每周初请失业金人数一直维持在30万以内，但3月最后两周已经飙升至330万人和687万人。进入4月份，这个数据一直维持在百万以上的高位。失业率也从3月的4.4%飙升至4月的14.7%和5月为13.3%。

IMF在6月份预测美国二季度的经济按年率计算将同比下降37%。美联储其实是比较具备预见性的，本文第二部分已经提到，其在3月上旬非常快速、密集地进行了两次降息，两杆子就将利息打到了零，远超市场预期，这在历史上非常罕见。为了配合货币政策，3月28日特朗普签署了一份价值2万亿美元的经济刺激法案，给中低收入居民直接发放现金、为受疫情影响大的企业发放贷款、拨款用于支持医院医疗和药品储备以及提高失业者救助金。

另一方面，除了中国在应对疫情方面的表现一枝独秀外，其他众多经济体都像美国一样遭受重创，且它们的实力和经济复苏能力都不能与美国相提并论。因此，“瘸子里面拔将军”的逻辑再度成立，美元获得支撑。因此，美元指数在4月和5月的走势很纠结，多空力量来回争夺、拉锯，等待市场指明进一步方向。

2020年6月：X因素之弗洛伊德之死

决定美元指数短期走势的因素很快出现，即弗洛伊德之死事件。5月25日，美国明尼苏达州明尼阿波利斯市白人警察暴力执法，把46岁的非裔男子乔治·弗洛伊德按倒在街头，用膝盖压住其颈部长达七分钟之久。在此过程中，弗洛伊德一直向白人警察求饶，并称自己不能呼吸，但警察不予理会，导致弗洛伊德当场死亡。

本文第三部分谈到，美国经济遭受新冠疫情冲击，导致失业人口激增，社会矛盾激化，本就已经岌岌可危。数据显示，由于特朗普急于全面复工重启经济，进入6月后，美国新冠疫情日新增感染人数非但未能迎来拐点，反而从6月下旬开始出现不断增长的态势，疫情二次爆发（图9）。因此，弗洛伊德事件成为“最后一根稻草”，导致美国全境爆发了大规模的示威活动。抗议活动不断发酵升级，并向世界范围扩散，加拿大、欧洲多国均掀起抗议浪潮。

与此同时，5月27日，欧盟委员会提议设立7500亿欧元的抗议复苏法案，并酝酿未来7年总值1.1万亿欧元的欧盟预算及复苏基金。受此提振，欧元美元汇率从1.09附近低点开始爬升。

弗洛伊德事件作为导火索引发的一系列负面影响以及欧元的反弹令美元指数承压快速下跌，6月10日触及95.714低点，95-96一线为前期支撑位，美元指数再次企稳后震荡（图10）。

展望后市，笔者认为，美元指数在短期和中长期内可能会呈现不同的走势。短期来看，新冠疫情仍将是重要的影响因素，而美国身为受疫情冲击最严重的国家，迟迟未见拐点。此外，在美联储将联邦基金利率降至零以后，美国长期以来相对其他发达国家的利差优势已不复存在。因此，受负面因素影响，美元指数在短期内或将承压下跌。但从较为长期的视角看，此次的新冠疫情对全球经济造成重创，美国凭借自身更强大的基础和实力，很可能还会像2008年金融危机后一样，率先迎来长期经济复苏，美元会再次体现出吸引力，因此美元指数长期持续下跌概率不大。

（作者就职于中国建设银行金融市场部，本文仅代表作者个人观点）

受全球经济动荡影响，美元避险情绪持续增强，宽松的幅度无法满足市场需求，导致海外美元回流美国，使得不少汇率走势原本就不强的国家出现下跌。

欧元兑美元汇率在今年2月份跌至3年最低点，虽然目前出现反弹，但幅度不大。在过去一个月，波动下降仍然是主要趋势。

英国也并未因脱欧成功就让英镑幸免于难，出现了9天贬值近10%，跌至1985年以来最低点的惨况。

日元在经过一段时间下跌后近期走势相对稳定，但安倍晋三已同意已108万亿日元的经济刺激方案，这将是日本有史以来规模最大的刺激计划，占GDP比重接近20%。未来日元的汇率走势，大概率也会受到影响。

至于澳大利亚，除了房价在2019年出现大跌外，澳元兑美元汇率也在持续下跌，年初以来贬值程度甚至超过14%。

无论是从房价还是从汇率来看，贬值程度都不是一般海外投资者能承受得起的。

从目前的情况看，全球大部分国家的汇率走势都不容乐观，经济发展所要承受的压力也超出从前。

但在全球各国汇率纷纷贬值的形势下，菲律宾比索对美元的汇率却走势强劲，长期保持增长。通过过去几年菲律宾比索对美元的汇率走势图可以很直观地看到，菲律宾比索对美元的汇率一直处于波动上升的状态。

即使是在众多国家经济下滑的2019年以及受疫情影响的当下，菲律宾比索对美元汇率也依然能保持上升趋势。

而菲律宾比索之所以如此强势，主要有两方面原因。

1.海外务工人口多，外汇创收大

目前菲律宾拥有超过1000万海外务工人员，不断增长的海外汇款占GDP的比重高达10%左右，已经成为菲国内消费的主要驱动因素。

据菲律宾央行发布的数据显示，2019年全年菲律宾海外劳工个人汇款从2018年的322.13亿美元增加到334.67亿美元，增幅为3.9%，占GDP的9.3%，占国民总收入（GNI）的7.8%。

海外劳工不断增长的汇款，正是比索长期保持上涨的原因之一。而这些汇款流入房产市场，更是直接推动了菲律宾国内房地产的繁荣。

2.发展形势向好，国外投资增加

菲律宾良好的发展前景也让众多国外投资商看到了商机，中国、韩国、日本、美国、新加坡等相继投资。

根据菲律宾统计局的数据显示，2019年菲律宾主要投资促进机构批准的外国投资承诺创历史新高，达3901.1亿比索，比2018年的1830亿比索增长了一倍多。

同时，2019年中国在菲律宾的投资增长了74.9％，达到887亿比索。

不断涌入的境外投资也有助于菲律宾抵消全球经济下行带来的消极影响，从而让比索比其他货币更保值。

菲律宾比索近几年一直处于上涨状态，分析师称，随着美元环境的走软，菲律宾比索有望在2020年继续走高。

对于投资者来说，很多人都明白“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的道理。所以，在配置资产的时候不妨多做一些选择，在规避风险的同时寻求最佳回报。

来源：知顿ZhiDun

相信大家都知道，因为受到新冠疫情的严重冲击，美国经济持续下行趋势明显，为了刺激经济市场的反弹，美国可谓是无所不用其极。美国最近一段时间可真是忙坏了！想尽一切办法摆脱这场经济危机。美联储接二连三放出大招，无下限放宽货币政策。最终，美国成为了一系列经济问题的导火索，为了恢复美国的经济，美国政府与美联储一同走上了无节制疯狂印钞的道路上。

众所周知，在短短一两个月的时间之内，美国就已经向美国经济市场投入了上万亿美元。截止到目前为止，美国一直没有停止为美国市场投入更多美元的步伐，为了刺激美国经济美国政府接近疯狂。当然美国也会因此自食恶果，美国背负的债务也处于暴增状态。根据美国相关网站的数据显示，目前美国债务大约为24.8万亿美元。然而就在今年的4月初，美国国债才刚刚突破24万亿美元这一大关。时间来到短短的一个月之后，美国的债务规模不断扩大，已经接近了25万亿美元边缘，全世界民众都对此议论纷纷，大家说的最多的一句话当然就是美国真的太疯狂了！随着美国债务规模的不断激增，美国债务的风险系数自然也会跟着水涨船高，有很多人开始怀疑美方在盘算着“不支付”，甚至“违约”的这个阴谋。

最新数据新鲜出炉，众人目瞪口呆，美联储的资产负债总额已经高达7.09万亿美元，突破7万亿大关！与去年11月底的4.05万亿美元相比，增加的数额足足有3万亿。这就意味着，2020年上半年的时间里，美国疯狂印钞的数额高达3万亿美元！人们的担心并非杞人忧天，最近美国国债持续爆增，已经触碰到了25万亿美元边缘线，仅一步之遥美国国债就创造了新的历史！除了大量发行美债，为了获得大量资本，美联储开启无限印钞模式，刺激的不仅仅是美国的经济还有全世界投资者的心。美国近期投向美国市场的数万亿美元，绝大多数很可能流入国际市场。有的甚至被用来从其他国家进口商品，通过这种方式，美国无疑是在把危险转移到其它国家身上。

美国银行公布报告，土耳其的外汇储备下降明显。据了解，土耳其央行今年已经从外汇储备中提取数百万美元购买里拉，目的是支撑里拉对美元的汇率。后果就是，土耳其净外汇储备从年初的400亿美元到现在接近250亿美元，出现了大幅度下跌。然而5月7日，土耳其里拉兑美元汇率还是跌到了7.2340美元，这也是历史最低点，截至目前为止今年已下跌了17%。美国是世界第一大经济体，美元主导着世界各国货币，如果美国开始疯狂印钞，货币贬值和通货膨胀所带来的危机一定会蔓延到整个世界。不仅仅是土耳其,很多国家的货币都受到了影响，粗略估计，巴西、印度、印度尼西亚、马来西亚、泰国、韩国、菲律宾等18个国家货币汇率都出现了暴跌现象。

数万亿美元流入国际经济市场，将会导致美元贬值，美元一旦贬值，资本家手中的美元也会贬值。瑞士央行公布，瑞士2020年第一季度净亏损382亿瑞士法郎。与此同时，东南亚一些国家的处境更加不容乐观，印度卢比跌到历史新低。不少专家表示，美国的行为和过去一样，试图将美国的经济危机“转移”给全世界各个国家，尤其是大量持有美元资本的投资者，将蒙受更大的经济损失。随着中国经济的发展，现在不少国家已经转向中国市场，这也意味着不少美元将流入中国经济市场。

小的时候，如果别人问我哪个国家货币的汇率最高，那我一定会回答英镑的汇率最高（实际上是不准确的回答），如果再问我哪个国家货币的面值最大，哪个国家货币单张面值最值钱？那我就不知道了。

直到开启了海外求学和工作生活的生涯以后，才渐渐地了解了很多。

哪个国家货币的汇率最高？

原来英镑只是在世界流通货币中的汇率最高，但如果算上所有国家的货币，英镑还真不是最高汇率的货币。汇率最高货币的前三名全部是来自阿拉伯国家，第一名是科威特第纳尔，那一年1第纳尔可以换到23元人民币，虽然值钱，但最大面值仅20第纳尔，紧随其后的货币是巴林第纳尔和阿曼里亚尔。

时至今日，英镑的汇率仍然排不进最高汇率的前五名。

科威特第纳尔

哪个国家货币的面值最大？

货币的面值大不代表值钱，目前面值最大的是津巴布韦的100万亿元的，那一年1人民币可以兑换接近40万亿津元。主要原因是津巴布韦央行的货币体系是依靠政府的信誉发行货币，最后导致货币没有信誉，自然也就失去价值了。

现在津巴布韦在交易时，货币是按斤称的，而不是按数字算的。

哪个国家货币单张面值最值钱？

津巴布韦元虽然单张面值大，但是不值钱，科威特第纳尔虽然单张货币值钱，但单张面值小，如果说哪个国家货币的单张面值大，且汇率又高，那么这个货币就是最值钱的了。

在新加坡的时候，曾经得到过一张1000的新加坡元，那时候相当于5000人民币，本以为这就是世界单张最值钱的货币了，后来才知道并不是，在新加坡还有单张10000的新加坡元，这一张可就是50000人民币啊，只是因为反贪污腐败，新加坡央行于2014年7月10日开始不再发行10000面值的新元，但市面上的10000新元仍可以使用。

一万新元在当地被称之为治愈伤心失恋等各种烦恼不开心的最牛“特效药”。

本文为「金十数据」原创文章，未经许可，禁止转载，违者必究。众所周知，美国如今已成为全球疫情最严重的国家，新冠肺炎累计确诊病例已超134万例，美国经济也因此大受影响，于是美国开始用起“印钞”这一独门绝技来转移危机了。截至4月30日美联储资产负债表规模已经扩大到创纪录的6.7万亿美元，但美国这一举措却影响到了至少19个国家，还让新兴市场损了至少2400亿美元外储。

据英媒报道，美国第二大商业银行——美国银行本周一（5月12日）发布了一份报告，美国银行在报告中指出，过去两个月主要新兴市场国家消耗了2400亿美元外汇储备，因为这些国家的央行需要为疫情之下的货币和经济作支撑。

报告还指出，疫情之下全球和新兴市场经济复苏仍然缓慢，所以新兴市场外汇储备可能继续流失，只是流失速度会有所缓和。另外美国银行称中国、沙特阿拉伯、巴西和土耳其的外储降幅最大，但我国作为首个控制住疫情的国家，中国国家外汇管理局发布最新的数据显示，中国外汇储备正在回升。

数据显示，2020年1月末我国外汇储备为31155亿美元，3月末为30607亿美元，两个月里下降了548亿美元，降幅为1.75%，但4月末已经回升到30915亿美元，较3月末上升308亿美元，升幅为1%，创2014年4月份以来单月最大增幅。

不过像中国首先恢复经济的国家终究是少数，美国银行的报告指出，土耳其外汇储备下降幅度特别大。据环球外汇网报道，土耳其央行今年已经从外汇储备中提取了数百万美元，用于购买里拉并支撑里拉兑美元汇率。

这导致其外汇储备净额从年初的400亿美元大幅降至近250亿美元，但土耳其里拉兑美元在5月7日时跌至历史最低水平（1美元兑7.2340里拉），里拉今年以来已经下跌了17%。

实际上，由于美国有着世界通用货币的地位，一旦美国开始印钞，由此产生的货币贬值和通货膨胀的风险将会分散到世界各国，所以除了土耳其之外，不少国家的货币都受到了影响，据不完全统计，巴西、印度、印尼、马来西亚、泰国、韩国、菲律宾等18个国家汇率大幅下跌。

值得注意的是，俄罗斯等其他一些新兴市场国家外汇储备下降幅度很小，这或许要归功于俄罗斯这些年来大力推行的去美元化。俄罗斯近来一直在抛售其持有的美债，至今已经完全退出美债海外主要持有国行列，俄罗斯外汇储备中美元的比例也开始逐步降低，更多的是黄金、欧元、英镑、日元和人民币，数据显示，截至3月末，俄罗斯的国际储备为5634.73亿美元，其中黄金储备为1198.4亿美元。

相信经过这次美国无上限的印钞举动后，会有更多的国家考虑去美元化一事，而美国却要为其无上限的印钞行为付出代价。需要知道的是，在美联储将联邦利率降至零后，美国经济依然没有太多起色，这让市场开始押注美联储会跟随欧洲、日本实施负利率。

据第一财经报道，渣打银行（中国）有限公司中国财富管理部首席投资策略师王昕杰在接受第一财经记者采访时称，在美联储未来一段时间出台更多工具的过程中，负利率也许“一直都在口袋里”，但“不一定会是很快拿出来使用的一项工具”。

但如果实行负利率，将会对美国造成比较负面的影响，在美国利率比较低的情况下，资金会流出美国以寻找更高收益的资产，大大改善现阶段新兴市场资金流出的情况，到时候新兴市场也更容易复苏到比较稳定的状况，离开美国的资金也会开始流入新兴市场。

货币的价值一直都是人们非常关心的一件事，毕竟这可能跟自己生活息息相关，也可能会影响旅行的花销。

在目前哪个国家的货币最值钱？

在大部分人的印象中，最值钱的应该是美元或者英镑之类的国际硬通货，但其实并不是这样的，放眼全球200多个国家和地区的各国各类货币形形色色，如果单纯只论汇率高低和购买了来衡量钱币的“含金量”并非英镑和美元，而是它！

估计很多人都会猜不到，因为它名气不是很大，该货币名称也很少人知道，这个国家就是中东的石油富国叫科威特，一个很早就开发石油就变得富裕起来的国家。

该货币科威特第纳尔是当前全球面值价值最高的货币，最大面值也就20元，一第纳尔相当于美元3.28美元。

科威特第纳尔与人民币的汇率比是多少？

根据当前国际汇率一科威特第纳尔相当于人民币22.97元人民币，是属于最值钱的纸币。

第二名是巴林第纳尔，1巴林第纳尔可以兑换18.7人民币。

第三名阿曼里亚尔，1阿曼里亚尔兑换18.35人民币。

第四名约旦第纳尔，1约旦第纳尔兑换9.97人民币。

排名前四的货币都有一个共同特点，都是世界上主要的石油产出国，属于富得流油的国家，且纸币最高面额为50（小白觉得可能是因为纸币汇率太高）以上几种货币虽然汇率很厉害，处处散发着土豪和富贵。

第五名英镑，1英镑兑换8.8人民币

第六名欧元，1欧元可以兑换7.9元人民币.

其实哪个国家的货币最值钱，这个问题应该要综合考虑，单纯的国际汇率考虑是不全面，这要从稳定性和流通性考虑，这毕竟一个新兴国家的货币发行的时候再值钱，过不了多长时间贬值了，能说明这个国家货币值钱吗？

而津巴布韦就是一个好的列子，在八十年代这个有面包篮子之称的刚独立的农业大国，当时和美元兑换的汇率比例是1：1.47，也就是说比美元还值钱。

但好景不长在90年代的时候就发生了通货膨胀，货币购买力急剧下降，到了2015年时政府都不承认津巴布韦货币了，那时与美元兑换的比例35千万兑换1美元，。

另外是流通性，一个国家货币是否值钱除了是要看它的购买力，还得要看它使用范围，比如在西亚就有一个叫阿曼的小国，国土只有309平方公里人口400多万，但1阿曼里亚尔=2.6美元=18.35元人民币。

美元在当前可以全世界流通，阿曼国家只有几个国家可以流通，想要兑换十几亿都可能是问题了。

综上：若说货币在当前最值钱那肯定是科威特第纳尔，然而考虑到流通性那得非美元莫属。

来源：第一理财

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