中长期理财平台

编者按：虽然银行、保险、基金等金融机构开发了诸多的针对老年人养老的专有金融产品和服务，但这些产品和服务大都是打着养老的旗号而推出的大众化金融产品，往往缺乏长期计划来应对未来养老生活需要。

文/时代财经 黄婉银

近年来，民间养老理财频频曝出诈骗案例，成为金融诈骗的重灾区，并因此引发监管部门的关注和规范。

日前，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》（征求意见稿），拟在公募基金中推出“养老目标基金”这一全新的基金品种，多家银行也推出了相关养老理财产品。不过，当前多数养老理财产品与银行其他保本型产品并无明显区别，同质化严重，中长期产品较为匮乏，亟待解决。

基金、银行发力养老金融

据了解，本次征求意见稿对养老目标基金的产品类型、投资策略、封闭期、资产配置、投资标的、基金管理人及基金经理、费率等方面做了规定。

产品类型上，意见稿明确规定了养老目标基金应当采用基金中基金（FOF）形式 ，投资策略上应当采用目标日期策略或目标风险策略。另外，还需采用定期开发的运作方式或设置最短持有期限，且封闭期不短于1年。

除了基金公司，保险、银行、信托公司等金融机构也均开展了养老保障理财业务。据华创证券统计，银行系养老保障产品发行数量最多，2016年新发行391只，较2015年同比增加96%，且呈现快速上升态势。而截至2016年末，基金系养老理财产品共16只，远低于银行系。在产品规模上，银行系养老理财产品规模在2016年已达到2636亿元，在广义养老保障理财市场中占比46.60%，仅次于保险系。

“保险系、银行系的养老理财产品都普遍是中低风险类型的，这也符合中老年客户群体稳健、安全第一的投资策略。而且相比基金、信托来说，保险、银行这些传统渠道受众客户更多，信赖度也较高。”一位券商非银分析师对时代财经表示。

中长期产品匮乏

虽银行系产品数量众多，但据了解，其多数均为保本型产品，与目前市面上普通的保本型理财产品并无明显区别，银行与银行间的产品特色区别也不鲜明，同质化较为严重。

近日，某股份制银行就推出了一款称为“中老年专属理财”的产品。该产品实行利息每月提取机制，预计年化收益率近4%。根据相关负责人介绍，该产品实质为按月付息的个人大额存单，产品存续期间，银行按月根据约定利率向客户给付利息，产品到期后给付产品本金。以三年期定存为例，在这种模式下，投资人能提前三年享受到本金利息带来的收益。

上述分析师告诉时代财经，多数银行系养老理财产品实际上就相当于短期理财产品，类型上主要以流动性产品和固定收益产品为主，没有长期属性。另一方面，从投资门槛、收益上面看区别也不大，“养老”特色不明显，很少有对应的增值服务。

作为养老理财市场的另一重要战场，保险系主打的期限产品也基本不超过3年，这充分说明了我国商业养老理财市场缺乏较长期限的产品。

《养老金融蓝皮书：中国养老金融发展报告（2017）》指出，虽然银行、保险、基金等金融机构开发了诸多的针对老年人养老的专有金融产品和服务，但这些产品和服务大都是打着养老的旗号而推出的大众化金融产品，往往缺乏长期计划来应对未来养老生活需要，偏离了老年群体的需求导向，大量潜在的养老服务金融客户的金融资产只能选择低利率的银行储蓄。

另一方面，这也受我国居民传统观念束缚。当前，中国居民主流的养老观念仍是通过自身储蓄或家庭养老，商业养老意识较为淡薄，对养老理财产品的风险偏好也非常低，这也一定程度上阻碍了国内养老理财市场的发展及产品的多样化。

报告指出，养老理财产品需要有针对性和创新性，可以通过不同年龄阶段的特性，根据其风险承受能力的不同，创建不同的养老服务金融产品，满足多元化的养老金融服务需求。

来源：新浪财经

新浪财经讯 由中国企业评价协会、中国移动通信集团有限公司主办，鹏华基金联合主办的第18届中国企业发展高层论坛于1月11日在北京举行。中邮理财有限责任公司总经理步艳红在圆桌“资管业多层次服务实体经济”中发言。

她表示，如何更好发挥资管服务实体经济的积极作用，应该从两方面推动：一方面要用多元化的金融服务手段来服务实体，要用更长期的资金服务资本市场。另一方面，要在企业的初创阶段到上市、发债以及权益和债权融资几个阶段的产品上面发力。

她提出，资管行业或者银行理财公司能够发挥独特的优势，就是能够发行一些中长期的产品，募集长期性的资金，更好地服务资本市场。

新华社北京8月4日电（中国证券报记者高改芳 黄一灵）九万里风鹏正举。作为上海首家开业的银行理财子公司，交银理财的目标是比肩国际资管行业巨头。

交银理财董事长涂宏日前在接受中国证券报记者专访时表示，展望新的一年，交银理财将一方面锻炼、培养好自身的权益投研团队，另一方面利用好“外脑”，与保险资管公司、公募基金积极展开合作。未来，要借鉴摩根大通等国际大行资产管理业务发展经验，让交银理财成为具有全球竞争力的资产管理公司。

（图片说明）交银理财董事长 涂宏

（小标题）努力实现风险收益平衡

中国证券报：交银理财市场定位如何？成立一周年之际，回头看，最大的收获是什么？展望新的一年，目标是什么？

涂宏：在设立之初，我们为交银理财设立的定位是：服务于母行建设具有财富管理特色和全球竞争力的世界一流银行战略，定位于交通银行集团“建最佳财富管理银行”战略使命的核心承载者，成为全集团财富管理产品核心供应商、大资管业务创新发展的综合平台。同时，放眼中国大资管市场，定位于国内个人和机构财富增长的主要推动者，跨境财富管理产品的重要提供者，国内大资管行业创新发展的积极引领者。

展望新的一年，我们为交银理财设立的目标始终不变，就是在理财产品规模（包括受托管理的母行存量理财产品）达到11000亿元的基础上，不断深化转型发展，凸显财富管理的特色，努力实现风险和收益的平衡，让优质理财产品惠及更多客户，创造共同价值。未来，要借鉴摩根大通等国际大行资产管理业务发展经验，让交银理财成为具有全球竞争力的资产管理公司。

中国证券报：在境外市场普遍负利率背景下，境内的投资环境是否比境外好？对于银行理财子公司这种源于银行体系、追求稳定收益的机构，境外的投资机会如何？在股权方面引入海外投资者的可能性有多大？

涂宏：目前全球很多国家政策利率已被推至零利率甚至负利率，而中国10年期国债的收益率在2.8%左右，从利差的角度看，境内资产对境外资金具有一定的吸引力。当然，除利差以外，境内外市场所处经济周期的位置、各国政府货币财政政策的差异等都是影响投资环境的因素，需要多维度动态观察，而不是单纯从利率水平来判断投资环境的优劣。

境外投资并不意味着高风险投资，特别是在中国深化对外开放的大背景下，全球化配置的益处良多，主要体现在分散风险、获取收益等方面。对当前全球金融市场的大变局，需要更多全球化投资视角。中长期来看，经济发展和居民财富累积到一定程度后，全球化配置是大势所趋。

从海外经验看，美国居民部门金融资产中海外配置比例大约为13%，而中国仅约5%。美国和日本海外组合投资占GDP比例分别为53%和85%，而中国仅为2.4%。因此，和发达国家相比，我国境外投资比例还有很大提升空间。

我们相信，随着中国对外开放的大门越开越大，居民境外投资的比例也会越来越高。从各类金融机构特点看，商业银行在跨境业务方面具有明显优势，这有助于商业银行理财子公司开展境外投资，帮助居民实现全球资产配置目标。

引入海外投资者方面，目前中国银行和东方汇理已经踏出共建合资理财公司的一步。交银理财的目标是成立一家外方控股的合资理财公司。

（小标题）权益投资能力“内外兼修”

中国证券报：多数市场人士预计，2020年银行业的息差会收窄。交银理财将如何从资金端和资产端应对？

涂宏：合理范围内的息差收窄从另一个角度来看有助于实体经济从疫情中快速恢复与发展，实体经济的恢复与发展进而会带动整个中国经济向好向上发展。

当前市场，机遇与挑战共存。为了缓解资金成本压力，交银理财成立之初便做了战略部署：通过扩大客群基数与客群层次细分，差异化定价压降总体成本；通过借力交银集团平台优势及发挥自身投研能力，引导客户管理投资收益预期，建立与客户分享未来的“低业绩基准高实际收益”的长期服务关系。

具体措施包括：搭建“固收类为主，权益类、商品及金融衍生品类、混合类为辅”的净值型理财产品体系；加大产品创新力度，不断提升对细分客群的触达能力和效率，使产品体系进一步丰富与下沉。同时，加强渠道建设，坚持以母行渠道为主，直销渠道、同业代销等渠道为辅的“1+3”全渠道体系策略。并着力锻造核心能力，连接上下游，打造全方位一流投研能力。建立全品种、跨市场、全覆盖的投资研究体系，实现集团投研资源与外部投研成果优势互补。

中国证券报：交银理财“委外”的实际进展如何？权益资产配置是否有设置上限？

涂宏：理财子公司的确启动了部分策略的委外机构选聘工作，拟选聘的均为业内知名、业绩优秀、风控到位、投研较强的合作机构。由于理财子公司直接参与权益二级市场投资经验较少，所以目前加强了在策略开发、策略评估、策略实现等方面的人员配备，利用好外脑的同时，锻炼、培养好自身的权益投研团队。权益资产配置的上限需要结合各类资产收益率的情况而定，基于风险评价模型，辅以权益市场技术面、资金面、基本面等指标综合判定。

中国证券报：保险资管公司追求长期、稳定收益，是否与银行理财子公司的需求更为匹配？银行理财子公司与保险资管公司合作的场景有哪些？

涂宏：在与银行理财子公司的合作方面，保险公司与公募基金各有优势。保险资管公司在风险管理、大类资产配置、多元化全品种投资方面积累了丰富的经验。在银行理财业务转型的背景下，理财子公司可以在委托投资、资产配置等方面与保险资管公司形成互补。相较银行理财子公司，公募基金在投研能力、系统建设等诸多方面存在优势，理财子公司可在权益投资、委外专户方面寻求与公募基金合作。

（小标题）积极拥抱监管 与合规同行

中国证券报：交银理财为应对净资本管理办法做了哪些准备？净资本对风险的覆盖方面又有哪些考虑？

涂宏：监管部门出台管理办法后，公司第一时间研阅，制定了公司净资本管理制度，并针对净资本的统计监测需要，及时开发相应的报表系统。净资本的风险资本计算覆盖了公司自营业务和穿透底层资产后的理财业务的风险资本。

中国证券报：在理财子公司发展过程中需要进行各市场账户开立，并在开户完成后进行存量资产迁移。目前，交银理财进行了哪些市场账户开立及资产迁移？

涂宏：根据《中国人民银行金融市场司关于商业银行理财子公司进入银行间债券市场有关事宜的通知》精神，交银理财积极落实进入银行间债券市场准备工作。2019年12月3日正式获得中国人民银行上海总部备案许可，并完成全国同业拆借中心交易账户开立工作。目前，交银理财具备以理财产品管理人名义进入银行间债券市场的条件，是业内第二家落实此项工作的理财子公司。

2019年12月9日，交银理财在上海清算所开立了“交通银行股份有限公司托管总账户”，并于同年12月31日顺利完成了母行移植产品上清所债券的非交易过户。

2020年1月3日，交银理财完成首笔债券买入交易，成为首家在二级托管模式下开展银行间交易的金融机构。交银理财目前也在积极推进与中债登、上交所、深交所等账户开立和系统对接工作。（完）

每经记者 袁园 每经编辑 姚茂敦

“受134号文的影响，很多不符合新规定的产品都下架了，现在市场上主要做的都是中长期、定寿、重疾等产品。”某险企内部人士近日在跟《每日经济新闻》记者交流时表示，原来依靠银保渠道推短期理财类产品的模式已经不行了，这给很多主推银保渠道的中小险企带来不小麻烦，不过各家都在开发新产品，力求让转型更平稳。

上述人士提到的134号文是今年5月保监会下发的《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》，其限制产品快速返还、不能附加万能账户，并规定2017年10月1日后执行。此前，2016年3月和9月，保监会还分别出台了两份文件，定义中短存续期产品及限额，要求两全险死亡保额提升，责令终身寿险、年金不得设计成中短存续期产品，以及今年4月1日后不得再销售中短存续期产品。

监管的三个文件成为险企转型的主推手，受此影响，保费规模增速下降明显。根据保监会数据，人身险4月单月，原保险保费收入1279亿元，同比负增长3.3%；规模保费1733亿元，同比负增长28.4%。相比前几年的高歌猛进，当前的寿险可谓面临集体阵痛。

除了保费方面的变化，作为险企销售的主力——银保渠道的销售有何变化呢？《每日经济新闻》记者就此走访了上海、北京等多家银行。

●中长期、年金、保障类产品成主流

保监会去年9月出台的76号文（即《关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》）明确指出，2017年4月1日之后，险企不能继续销售中短存续期产品。受此影响，银保市场的产品销售也全面转型期缴。

“现在3年期、万能型的产品已经不卖了，基本都是中长期和偏保障型的产品，比如类似于固收的年金保险或者是重疾、健康险等。”某银行工作人员对《每日经济新闻》记者表示，现在针对用户理财需求，主要推出的是年金保险，这类产品具有理财功能，属于固定收益类的产品，收益相对稳健，而且多是5年、10年期的产品，短期的产品已经没有了。

“受新规影响，各家险企都下架了一大批产品。”有业内人士对记者表示，新规涉及的面很广，受影响的不只是一家或两家险企，“曾经一些主推万能险产品的险企下架产品数量有一两百款之多，就连老牌主推保障业务的险企，有的也接连下架了六十多款产品。”

《每日经济新闻》记者浏览多家银行大厅的自助柜机信息发现，保险理财投资业务下，银行在售的基本都是年金类产品。以某国有银行北京石景山支行主推的一款年金保险为例，其属于普通年金保险，缴费方式是一次性缴费，保障期限是10年。

“这款产品最大的特色就是固定收益，可以满足客户的理财需求。”前述国有银行北京石景山支行大堂经理对记者介绍，虽然这款产品的保障期限是10年，但在5年之后是可以退出的，收益大概在4.18%左右，虽然不比之前的某些万能险产品收益高，但重在稳健，而且在当下可售的产品中，收益也算是不错的。

此外，重疾险和健康、意外险也成为银行大厅工作人员推销的产品种类。

“这类产品基本都是推荐年轻人购买，中老年人大多数都会推荐他们购买理财类产品。”一家地方城商行北京某支行大厅工作人员对《每日经济新闻》记者表示，目前银行在售的重疾险主要是在年缴费一万元左右，有单纯的重疾险，也有寿险+重疾险的品种，保障期限多是20年或者终身。“一般用户都会介绍购买重疾险，这类产品比较普遍，终身寿险主要面向高端客户也多用于资产传承，对资金要求很高，有需求的客户不多。”

“很多之前热销的短期理财险产品都不让卖了，因为不符合新规要求。”上述城商行工作人员表示，由于保监会修改了监管方针，很多短期类的产品都下架了，收益率也下调了很多，5年期的收益率基本都在4%左右，而且多是以中长期和保障型为主。

记者梳理发现，当前银保期缴产品主要分为三大类：短期期缴和趸交产品，主要为固定收益产品；10年期以上的理财年金产品，固收、分红类产品都有，多附加万能账户；以补充价值为目的保障型产品，如终身寿险、重疾险、健康险等。

据慧保天下引用的行业交流数据，2017年1～4月银保市场期缴产品结构为：短期期缴产品占比52%，10年期以上期缴占比43%，保障型产品占比为5%。

●险企积极开发新产品应对新规

除禁止销售中短存续期产品外，险企在10月1日会再迎来一次大考。根据134号文的要求，10月1日之后，万能型保险产品、投资连结型保险产品设计应提供不定期、不定额追加保险费，灵活调整保险金额等功能。保险公司不得以附加险形式设计万能型保险产品或投资连结型保险产品。

这意味着，保险公司不得以附加险形式设计万能型保险产品。据记者了解，从当前销售来看，包括2016年全年、2017年一季度以及当前销售的都有附加险设计形式的产品。政策出台后，大部分保险公司的产品都需要调整产品策略。例如工银安盛“工银安盛人寿鑫丰年保障计划（2017版）”、中国人寿“国寿鑫福宝年金保险”、太平人寿“太平财富稳盈年金保险”、华夏人寿“华夏富贵竹等。

“134文对险企的影响还是很大的，尤其是不能附加万能险和5年返还的要求，市场上在售的很多中小型险企的产品都是不合格的，大型老牌险企也有一些这类产品。”上述险企内部工作人员对记者表示，对中小型险企而言，银保渠道一直都是主打，一方面可以快速做大业务，另一方面可以节省成本。而在银保渠道里，偏理财的产品占了大部分，如今限制了这一类业务，冲击在所难免，甚至有一段时间都面临着无产品可售的尴尬。

上述险企内部工作人员表示，“主要原因还是保障型业务不太好做，在所有渠道中，个险是最难做的，尤其是健康和重疾等保险产品，产品设计比较复杂，通过银保渠道很难获得较好的销售情况，必须要代理人去做，但作为中小型或新兴的保险机构，培养稳定的代理人团队需要时间，没有七八年甚至十年时间，很难培养出自己稳定的团队。”

面对系列监管政策，险企不得不开始开始主动转型应对。从去年3月第一条新规发布开始，中小型险企就开始针对各自的特点来开发新产品、推动新业务。

“不转不行，不转就不能发展。我们面临一个很现实的问题。”某险企精算师对《每日经济新闻》记者表示，险企必须这么做：一方面是防风险、回归保障，当下的环境确实很严峻；一方面也是为了发展，因为不转型就不达标，不达标就会被限制业务和开设分支机构，业务就发展不起来，“不管是从监管、市场环境、公司发展来说，转型都是必须要走的路。”

而在转型过程中，各家险企的路数也是不一样的。以新华保险、中国人寿为代表的老牌险企，主要是大力发展长期期缴业务和保障型产品，甩掉见效快但不利于长期发展的趸交业务，建立续期拉动增长模式；对于中小型险企来说，则主要是结合自身条件，开发“物美价廉”的健康险、定期寿险等产品，并利用互联网渠道进行传播，以渤海人寿为例，其以“定期寿险”作为业务转型突破口，也是在近期推出了渤海人寿优选定期寿险，主打投保简易、选择灵活、低费率、高保障等特点。

“转型已经迫在眉睫，但相对于大公司，中小型险企转型会稍微难一些。”中国人寿再保险总经理田美攀表示，在转型过程中，大公司还是有基础的，代理人和渠道都相对完善，只需调整业务就行。中小型险企则需循序渐进，结合自身特色去开拓业务和建设渠道，做到精准营销。

来源：第一财经

原标题：理财子公司招聘火热 中长期激励机制留住人

作者：段思宇

银行理财子公司加速落地。11月5日，招商银行理财子公司招银理财如期开业，这是继光大理财之后，第二家获批开业的股份行理财子公司。

截至目前，已有33家银行发布了成立理财子公司的计划公告。其中，包括招商银行、邮储银行、兴业银行、宁波银行、杭州银行、徽商银行等在内的多家银行已获监管批复，五家国有大行和光大银行、招商银行的理财子公司均已开业。

虽然各家银行理财子公司开业的进度不尽相同，但公司人才招聘以及人才体系建设都在火热进行中。从技术、产品、投研到风控管理、金融市场、综合管理等无不包含在内，有的公司甚至还挂出了董事长招聘公告。

上海基煜基金销售有限公司总裁王翔表示，不同银行成立的理财子公司侧重不尽相同。原有银行资管业务模式下的投研、交易、风控、运营估值、营销、IT等方面人才结构无法满足理财子公司发展需求。各公司在人才引进方面会根据各自母行的资源禀赋实施不同的发展策略。“资产管理行业是‘以人为本’的行业，只有通过建立可持续发展的人才战略，选拔、培养、留用、激励相应的人才，才能持续为理财子公司培养高素质的人才梯队，确保在中长期发展中保持高质量发展。”他称。

加大投研人才引进

从国际经验来看，领先的资产管理机构的典型特点，是高人力投资、高产出，高素质专业化人才队伍是基础。浦发银行副行长谢伟此前在2019中国资产管理年会上表示，理财子公司必须突破商业银行的考核体系和激励机制，才能引进市场化人才，而只有先解决了人的问题，才可能实现能力上的突破。

从银行理财子公司招聘岗位来看，已开业的理财子公司，招聘火力主要集中在技术、产品、投研、风险管理、金融市场、综合管理等板块。其中，投研人才是需求较为旺盛的人才类型之一，也有很多中高层管理岗位“虚位以待”。

如招银理财8月30日在微信公众号对外公开招聘五名高层，包括首席权益投资官、固定收益首席投资官、量化衍生品首席投资官、首席风险官、首席信息官；9月11日，“兴业银行资产管理”微信公众号发布的兴银理财招聘启事中也包括首席固定收益投资官、首席权益投资官等。

华东某城商行资管部相关负责人表示，由于理财子公司发行的公募理财产品，可以直接投资或以其他方式间接投资股票，银行原有的人员权益类投研经验较为缺乏，各大行为了提高竞争力，将增加在权益类投研人才的引进。

“就目前来看，大类资产配置、组合投资类投研人才也比较受青睐。”王翔称，理财子公司需要FOF（基金中的基金）或MOM（管理人的管理人基金）投资经理，这主要是因为其服务的客户普遍是低风险偏好的客群，更加偏好低波动的产品。用FOF/MOM的运作模式做资产配置，可以分散投资风险，降低组合的波动率。

对于投研人才团队的建设，申万宏源证券总裁助理陈晓升表示，银行理财子公司从一开始就要搭建一个投研决策体系，提高整个机构业绩的稳定性，不断改进。“虽然投资是门艺术，但资产管理机构可以把投资做成一个科学的工程项目，让专业人才在大工程中发挥作用。”陈晓升称，这个投研决策体系应该有对实体经济的量、价、利保持一个跟踪，对金融市场各个部分有完整覆盖，还要有专门的策略和产品开发体系。“体系清楚了，就知道需要什么样的人才。比如资产配置的人才、策略开发人才、产品开发人才、系统实现人才。”陈晓升表示。

除了投研类人才，银行理财子公司对于风控管理类人才以及销售人才也十分重视。脱离了母行原有的渠道体系，销售人才也将成为银行理财子公司比拼的重要领域。至于需求量较大的IT人才，王翔认为，“银行理财子公司要找寻的是既懂金融又懂IT技术的人，这要求IT团队对金融行业和金融机构内部整个工作流都有深刻理解，这是需要长时间积淀的。”

通过中长期激励机制留住人才

在薪资待遇方面，招聘网站显示，银行理财子公司普通岗位的年薪在30万至50万上下，部门相关负责人年薪基本在60万至200万之间不等。而诸如理财子公司负责人、董事长等职位年薪则在300万至600万左右。此外，对于银行理财子公司这些招聘岗位，对从业经历较为注重，领导岗一般要求要有8年或者10年以上国内一线银行、保险资产管理、证券、基金等大资产管理等从业经验，且知名院校硕士以上学历。

多位业内人士反映，在资管方面较有经验的券商和基金公司可能会出现一拨人才向理财子公司的转移。“但也不是所有的人都想去，尽管理财子公司行业发展空间大，对于一些做得好的基金经理来说，薪酬收入并没有很大的吸引力。”一家公募投资经理对记者说，“毕竟相比较来看，银行的薪酬还不够市场化，而一些头部的基金公司经理，有时候年收入能到八九百万。”

对于银行理财子公司的薪酬机制，建信理财董事长刘兴华在中国财富管理50人深圳论坛曾表示，理财子公司的投资研究与银行一脉相承，以信用分析、行业分析见长，市场分析能力不足，市场敏感性不强，人才储备是薄弱环节，要建立起以价值为导向的薪酬机制吸引优秀人才。据悉，目前银行资管部门的薪酬待遇通常比其他部门高出30%左右，但与基金公司相比还是有明显差距的。目前银行系基金那公司考核指标包括产品规模、业绩表现、管理费收入等。

除了薪酬之外，银行理财子公司中长期激励机制、内部文化建设以及完善的人才体系建设对于招到人才、留住人才也尤为重要。中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼认为，银行理财子公司应采用市场化的机制来激励，即结合短期与长期，除了年薪外，中长期激励可以有股权期权。通过中长期的激励机制，高管个人的经历可以与公司的产业发展结合起来发展。

“人才是重点。传统银行信贷业务的人才与理财和资产管理完全不一样。投资需要人才主观能动性的充分发挥，需要面对变化的敏锐感知力，需要穿越未来的深刻洞察力。”陈晓升还表示，一个好的资产管理机构如果没有一个好的文化是做不好的。如何鼓励内部平等的开放交流非常重要。一个好的梯队固然需要灵魂人物，但一个大型资产管理机构也需要持续的内部培养机制，从新人开始培养，逐步磨合形成一体化的投研体系。

来源：证券日报

2018年年末的揽储大战硝烟还未散尽，各家银行又马不停蹄投入2019年“开门红”揽储大战。

《证券日报》记者近日调查发现，各种类型的“送礼”活动再次出现在揽储战场，“提高利率”成为各家银行吸引外币存款的利器。同时，受上周降准消息影响，多位理财经理建议储户在资产配置中考虑大额存单、中长期理财，锁定现在的利率或收益率。

多家银行力推存款送礼

《证券日报》记者在走访中发现，为了吸收存款，北京地区多家银行推出了各种类型的“存款送礼”活动。

在总部设于北京的某股份制银行网点，全新布置的大厅透着新年的喜庆。“2019年大额存单带您稳稳锁住高收益”的广告条幅挂在了网点大厅中央。大堂经理告诉记者：“春节前购买任意期限的大额存单，都可获赠礼品：20万元及以上送一袋5kg的大米，50万元及以上送一桶5L的花生油。”

大堂经理还表示：“网点还有一些以前赠送信用卡客户的剩余礼品，有抽纸、洗衣液、毛绒玩具等，客户如果购买理财产品或者存定期也可以适当获赠。”

在另一家股份制银行网点，大厅同样布置的喜气洋洋，除了花生油、大米等常见礼品，《证券日报》记者还发现了电饭煲和拉杆箱。该行理财经理热情的介绍道，“积分换礼，存1元积1分，1万分就可以换大米。除了大厅摆出的礼品，还有微波炉、床品等，可以根据资金量配置最优组合的礼品。”

“不过，如果是定期存款需要存满3个月，提前取出需要退回礼品；大额存单的产品期限没有限制。”上述理财经理提醒。

在某城商行网点，大堂经理表示，“买理财产品、大额存单、存定期都送礼品。新开卡客户存入1000元也可以领一盒抽纸。”

除了上述大张旗鼓将礼品摆放大厅的银行，还有银行的“送礼”活动相对低调。

某股份制银行大堂经理告诉《证券日报》记者：“我行对于升级金卡的客户会有礼品赠送。”对于升级金卡的要求，大堂经理解释道：“日均存款在5万元以上就可以升级金卡。”

在另一家银行，工作人员是在询问是否有新年优惠活动时告知，“存大额存单送礼品。”

还有银行网点针对办理业务的客户赠送“红包”等颇具年味儿的小礼品。大堂经理解释道：“我行此前搞其他活动剩余一批‘红包’，趁此机会送给客户，图个喜庆。”

有银行理财经理告诉《证券日报》记者，春节前后送礼品算是“惯例”了，很多大爷大妈就喜欢米面油这类实用的礼品。

　理财经理推荐中长期产品

以往，短期理财产品往往能够获得最多推荐。不过，上周五的降准消息让其有所改变。

《证券日报》记者走访发现，不少银行理财经理提到央行降准的消息时表示：“降准会在一定程度上影响理财产品的收益率，建议资产配置考虑大额存单、中长期理财，锁定现在的收益率。”

某国有大行理财经理表示：“今年资金面较往年宽松，理财产品收益率增长的动力不足，预计春节前后的收益率波动不会太大，过了春节甚至会越来越低，建议配置期限长一些的产品，确保目前的收益率。如果您的资金已经到位，不用再观望，直接选产品就可以。”

在某城商行网点，理财经理表示：“近期应该考虑中长期理财产品，理财产品收益率下降是大势所趋。此外，您还可以考虑大额存单，我行三年期大额存单利率上浮至4.2625％，相当于基准利率上浮55％。”

或许是理财经理推荐较多的原因，《证券日报》记者走访银行网点时发现，多款募集日期截止为1月9日、10日的中长期产品，在上周末就已经因为额度售完而提前结束募集。

除此之外，《证券日报》记者走访发现，多家银行开始争夺外币存款客户，与去年12月份相比，提高外币存款利率的银行有所增多，不同存款额对应的年利率也有所提高。

以某城商行为例，美元定存利率根据起存金额、起存期限不同分别为：10000美元（含）以上3个月期限年利率为2.6％；3000美元（含）-10000美元（不含）一年期年利率为2.8％；10000美元（含）及以上一年期年利率为3.6％。

在另一家城商行，美元定存利率根据起存金额不同分别为：1000美元-10000美元（不含）一年期年利率为3.2％；10000美元-50000美元（不含）一年期年利率为3.4％；50000美元（含）及以上一年期年利率为3.5％；50万美元（含）以上可单独议价。

某外资行则推出了13个月期限美元定期存款，年利率高达3.75％。此外，还有多家外资行的美元定存年利率可达3.5％。

来源：中国证券网

原标题：独家│全国政协常委尚福林：理财新规有利于为资本市场引入更多中长期资金，提升市场交易活跃度

全国两会期间，全国政协常委、全国政协经济委员会主任、原银监会主席尚福林接受上海证券报记者书面采访时表示，资管新规为资产多元化配置打开通道。《商业银行理财业务监督管理办法》进一步明确银行公募理财可通过公募基金间接投资股票，为资产投向拓展了更自由的配置空间。

尚福林认为，这是一个多方共赢的选择。其中，对资本市场而言，有利于引入更多中长期资金，改善现有投资者结构，把散户投资者引向公募基金、公募理财产品等方式间接参与资本市场投资，减少市场因短期行为造成波动，提升市场交易活跃度，为企业创新发展营造更好的金融环境。

对理财产品发展而言，目前理财产品结构看，权益类投资空间还很巨大，也是发展的短板。进入资本市场丰富了不同风险偏好的产品体系，为投资者和项目有效对接提供平台，促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金；通过提升权益类资产配比，也有助于获取相对稳健和更高产品投资回报，更好满足大众投资者理财需求。

对个人投资者而言，资本市场在居民财富积累和再分配中角色越来越重，理财产品投资资本市场也为投资者，特别是中高风险承受能力的投资者提供了更丰富的投资理财选择，有机会共享经济转型升级、企业成长发展中释放的红利。

经历了疫情冲击和股市起伏的2020上半年，中国家庭的理财行为有什么变化？7月26日，在支付宝理财智库（筹）主办的2020夏季论坛上，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心联合蚂蚁集团研究院，共同发布第二季度中国家庭财富指数报告。报告显示，后疫情时代，中国人在线理财需求大增，存钱意愿降低，更愿意拿钱去买基金而非炒股。2020年新增“基民”中，30岁以下的90后占到了一半以上。

中国家庭更愿买基金而非炒股

中国家庭财富指数以100为基准线，通过大范围调研计算指数变化，以此跟踪观察中国家庭理财行为和观念的变化。自一季度以来，中国家庭线上投资意愿指数平均为109.6，线上投资的意愿明显增加。

Wind数据显示，截至2019年中期，中国家庭财富总值从2000年的3.7万亿美元增长至63.8万亿美元，全球占比达18%，排名世界第二，仅次于美国。也就是说，算下来相当于2000年中国人均财富约2800美元，而2019年大幅增至约4.5万美元。

理财需求旺盛之下，大家都打算把钱投向哪儿？上海新金融研究院理事长屠光绍认为，中国家庭财富结构出现从储蓄到理财、从房产到金融资产的趋势。

指数报告也显示了类似的观点。中国家庭的存款意愿指数从一季度的111.1降到了二季度的102.7。中国一直是储蓄大国，这个数据的变化说明，越来越多的中国家庭不再将储蓄作为财富管理的唯一选择。

今年市场行情大涨，大众对于股票和基金的热情也格外高涨。有意思的是，中国家庭更倾向于买基金而非炒股。二季度中国家庭的股票配置意愿只有90，基金则有96，如果是金融资产在10万以上的家庭，则股票配置意愿为97.16，基金为103.91。指数还显示，中国家庭更倾向于中长期持有基金。

股票和基金市场规模的变化也印证了上述趋势。Wind数据显示，1月份以来，中国股市规模增速下滑，基金规模增速提升。以4月为例，股市规模环比增速为5.2%，基金规模环比增速则达到6.9%。而2020年新增基民中，30岁以下的年轻人占到了一半以上，年轻化趋势明显，他们也更愿意追投基金。

大众理财更趋于理性

“愿意选择基金而非股票，说明众多个人投资者越来越理性了。”蚂蚁集团数字金融财富事业群总经理王珺表示，无论从经济结构还是疫情影响来看，当下权益类市场的结构性行情都较为明显。普通用户可能不知道怎么选行业并判断市场走势，而基金管理人则可以发挥专业能力，帮助大家参与到这轮行情。

西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁表示，“疫情加速了我国线上投资理财需求，也让中国家庭的理财观念变得更理性，相比股市，投资基金的人正在增多，这也是国家所鼓励的，让个人投资者通过基金去参与股市。”

据了解，此次夏季论坛也是支付宝理财智库（筹）的首次亮相。支付宝理财智库秘书长李小军介绍，智库由支付宝理财平台发起组建，联合行业顶尖的专家、学者、机构，对经济发展和市场变化做出研究判断，为大众提供专业理性的决策依据。他表示，“中国家庭的理财观念、行动正从启蒙走向进阶，希望这个智库的研究和观点，能够助力大众建立更科学的理财观。”

（记者 罗晖 通讯员 李超霖）

封面新闻记者 董天刚 今年2月银行理财产品平均预期收益率达到近期峰值4.91%后，已经连续四个月下降，最新统计数据显示，6月银行理财产品平均预期收益率回落至4.8%，环比下降0.02个百分点。与此同时，值得关注的是，近一年银行理财产品平均期限正在逐步拉长。在业内人士看来，这主要是受短期理财产品发行数量下降影响。

数据显示，保本型产品中，有10个省份收益率实现环比上涨，21个省份收益率环比下降；非保本型产品中，31个省份的非保本型银行理财产品收益率均环比下降。其中，保本类产品平均收益率排名靠前的省份为山西、吉林、黑龙江，分别为4.42%，4.38%，4.36%；非保本类产品平均收益率排名靠前的省份为上海、天津、四川，分别为4.9%、4.9%、4.9%。

从预期收益与投资期限的关系来看，投资期限在1年及以上的产品平均收益率为5.09%，投资期限在6-12个月的产品平均收益率则调整至5.06%。此外，投资期限在3个月以下、3-6个月的产品平均收益率分别为4.95%与4.78%，均出现下调。

分析师认为，在资管新规的影响下，3个月以内期限的短期银行理财产品发行量逐渐减少，3至12个月的中长期理财产品发行量占比逐渐上升。未来随着银行理财细则的落地，预计该趋势还会更加明显。

何女士在长沙有着一份比较稳定的工作，平常也比较关注理财这方面的信息，她的投资观念就是在本金可以保障的情况之下，利息收入能超过银行的定期存款，于是她就瞄准了银行理财。可是要想达到何女士心中的预期收益率，买的理财产品的期限往往在一年以上，这让何女士犯了难，担心购买后现金流不够，难以处理一些突发情况。相信何女士的的顾虑不是个例，那么大家在购买中长期理财后，理财产品能转让变现么？

多家银行支持理财产品转让

其实，理财产品转让已经不是个新鲜的事物，它发展已经有一段时间了，只不过没有大面积的传播，人们对它了解的也不是很多。目前有兴业银行、浦发银行、中信银行、招商银行等少数几个银行提供理财转让服务。

理财产品怎么转让

以招商银行为例。招商银行推出的理财转让服务在其手机APP内即可查看，具体如下图所示。

可以看到，招行的理财产品转让在操作上其实还是比较方便的，按照一定的流程来操作就好了。但是也存在着缺陷，就是转让的条件限制比较多，比如说转受两方的风险等级要匹配，只有少数的理财品种支持转让等，目前理财转让还是处于起步阶段，相信这些问题在后面也会得到完善。

理财转让怎么收费的？以招行来说，转让方与受让方均需缴纳一定的手续费，费率都是成交金额的万五，目前还处于产品优惠期，招行暂时还没有收费。如果是其它银行的，则以该银行具体公布的相关规定为准。

理财产品转让的优缺点

优点就是理财产品可以转让之后，增加了流动性，解决了在产品期限内，买了理财的客户急需资金变现的问题，同时受让方受让的产品预期收益率不变，但是期限可能较原来缩短了。

缺点就是目前理财产品转让的适用范围不宽，目前只有寥寥几种理财产品，加上一些转让条件的限制，有可能会出现有转让方而无受让方的尴尬局面。

银行求突破大力发展理财产品转让

由于资管新规的影响，银行的理财产品已经慢慢转型，后面可能会两极分化，一类是比较灵活的“余额宝”类现金管理计划，还有一类就是高净值长期限的理财产品，但是这类产品不灵活是一个比较麻烦的问题。

那么，增加产品的流动性，给客户更好的理财体验以留住客户是银行必须要面对的问题，所以在未来，理财产品转让方式应该会逐步推广开来。

理财产品固定的期限，不够灵活是一个很普遍的银行理财现象，发展产品转让也是市场的需要，目前发展比较缓慢，交易平台又比较封闭单一，什么时候，由国家出面搭建一个有公信力的转让平台，那银行理财的流动性才算是真正的解决了，咱们想要变现也简单了。

作者：李闰/审核：赵溪

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