为什么美元跌黄金涨

FX168财经报社(香港)讯 周五(6月19日)欧市盘中，欧元/美元持续拉升，最高升至1.1254；美元指数回落，最低跌至97.14。在美元回落之际，现货黄金反弹，日内涨超10美元，最高1736.83美元/盎司。

消息面来看，综合媒体最新报道，欧盟领导人结束峰会，未能就复苏计划达成共识。德国总理默克尔：我们将在7月中旬继续就欧盟复苏基金进行谈判。对欧盟复苏基金的基本结构感到满意，今日并未就贷款和拨款进行太多的讨论。

欧盟委员会主席冯德莱恩称，欧盟领导人对复苏计划和下一个欧盟预算的首次讨论非常积极。在总体规模、赠款和贷款余额、分配比例、补贴和自有资源都存在争议。欧盟复苏计划旨在防止因经济分歧扩大而削弱欧盟单一市场，因此符合各方利益。

除了欧盟复苏基金计划之外，今天稍早，媒体援引消息人士称，中国计划按照与美国的第一阶段贸易协议，增加购买美国大豆、玉米和乙醇。这一消息，也刺激了市场的风险情绪。

不过，新冠疫情的担忧仍然会是投资者的一个忧虑，近期美国新增确诊病例的增加，尤其是在一些州单日新增出现疫情以来新高的水平。此外德国的肉联厂聚集性疫情，以及中国北京的疫情形势还十分严峻……这些都会影响市场的情绪。

欧元：在欧盟没有就复苏基金计划达成一致之后，欧元/美元拉升，最高触及1.1254。有分析认为，尽管没有达成一致，但是这已经市场预料到的，不能算是欧元的利空。不过，默克尔表示对欧盟复苏基金的基本结构感到满意，这可能提振欧元。

技术面来看，欧元/美元在跌穿去年12月高点1.1220 至1.1240的支撑区间后继续跌向6周以来的上行趋势线。动量指标跌破其上行趋势线，而RSI指数跌至5月初以来的最低水平，使该货币对有了看跌倾向。

后市走势或可从RSI看出端倪，倘若其跌破自2月末以来的上行趋势，则可能使卖压剧增。就多头而言，触及6周上行趋势线，即61.8%斐波水平1.1167时为关键水平，而倘若跌破此水平或将进一步跌向200日均线上的1.1055以及4月高点1.1039。

英镑：欧市中段时段，英镑的看跌压力加大，一度跌至1.2360附近的三周新低。英镑/美元延续了上周受制关键的200日移动均线的下跌走势，周五连续第4个交易日遭受抛售。

英国央行(Bank of England)进一步放松货币政策的前景令英镑承压。值得回顾的是，英国央行周四决定将其债券购买计划的规模扩大1000亿英镑。

与此同时，此前大幅下跌的可能进一步归因于持续跌破1.2400关口后出现的一些技术性卖盘。随着周五的下跌，英镑/美元已经从1.2700附近或周内高点下跌了300个点，并仍有可能进一步下滑。

不过，小时图上的技术指标已经出现超卖的情况，因此在大举做空之前需要保持谨慎。目前美元走势低迷，这可能进一步有助于限制英镑/美元的下行趋势，因为没有相关的美国经济数据会影响市场走势。

黄金：从黄金的1小时走势图来看，金价沿上升楔形走高，目前价格受楔形下轨支撑反弹，正在测试1733阻力水平，该水平在近期多次提供阻力，若该阻力破位则见楔形上轨，接着是前高1745附近。若受阻下行，支撑见楔形下轨，接着是斐波那契38.2%回调位1720。

Insignia Consultants首席市场分析师Chintan Karnani表示，黄金和美元指数的表现表明了投资者们都在观望。“每一次略有突破就获利了结，每一次略有下跌都逢低买入。”

美元：针对美元的整体走势，Dailyfx撰文指出，近日美元指数整体呈现震荡上扬态势，止住了5月底以来持续下挫的节奏，且继续维持在2018年以来的上行通道内。另外，短期技术形态显示，涨破97.63水平则美元指数有望阶段性见底。

美元指数的四小时图表形态显示，此前最低至95.72后止跌回升，并在涨破5月25日高点以来的下行通道上轨后进一步扩大涨幅，且形成了头肩底看涨形态。在上探97.45后一度回撤，但受0.618%斐波那契回撤水平支撑后再次反弹，验证了上述头肩底形态的有效性。

上方重要压力在97.63水平，一旦涨破并企稳，则有望结构复合型头肩底形态，同时宣告行情见底，多头或进一步指向100关口甚至更高。目前关键阻力在97.63一线，涨破则令四小时形成复合型头肩底，并引导冲击日线通道的上轨甚至100关口。

首先，需要弄清楚一个概念何为美元指数。

美元指数（US Dollar Index，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币（币别指数权重百分比为：欧元57.6，日元13.6，英镑11.9，加拿大元9.1，瑞典克朗4.2，瑞士法郎3.6）的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。（源自百度科普）由此可见，造成美元指数变动的原因分为两部分：一个是又其他货币强弱，另一个是美元本身强弱的变动。比如在某一时间内，如果欧元出现较大上涨波动，美指会出现下跌，但是美元本身的价值是并没有发生太大变化的。

第二，接下来再来看美元指数的变动对黄金的意向。

如果是外围货币的价值变动一起的美元指数的波动，那对黄金价格的变动可能就偏小，因为美元本身并未出现很大的价值波动。

如果是美元本身价值的变动，那影响将很直接的体现在黄金价格波动上来。美指上涨黄金价格下跌，即呈现反比例关系。

（补充一个知识点：美元价值的变动根本原因当然是美国国内的经济状况，比如进些年美国经济复苏，美元整体走强。短期影响明显的有美联储的货币政策，如美联储利率决议等。）

下面我们来看由美元本身价值变动引起的美元指数涨跌对现货黄金价格的影响。

大家看下美指的报价，从日线图k线来看，美元指数一直处于高位的震荡，相对应的，黄金价格在今年1280-1345区间来回震荡，但是任何行情都不可能会持续一个走势，技术面来看，美指日线图一直处于震荡上涨的方向，现货黄金周线图处于三角形整理的上端位置，年内趋势偏空。

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2019年6月3日，金价大幅上涨1.72%，一举突破了1300美元大关。同时黄金板块也集体走高，很多人怀疑，这回黄金会进入牛市吗？

这要分析本轮黄金上涨的因素是什么。大家都知道，黄金是一种避险资产，当全球金融风险上升时，就会有更多的资金涌入黄金。

从上周来看，有三件事情值得关注：

1、美国突然宣布对墨西哥增收关税。5月30日，特朗普宣布从6月10日起对墨西哥加征5%的关税，以迫使墨西哥解决美国边境非法移民的问题。对墨西哥加征关税将直接导致汽车价格大涨，很多美国人都被迫放弃购车计划。美国15%的汽车销售都是从墨西哥进口的，而美国给出的加征关税的理由并不充分。故意提高关税，美国政府真的是四面树敌。

2、美联储宣布于今年10月份重启国债购置计划。这是一个货币从紧缩转向宽松的信号，甚至有人预测美联储会降息。美国这一消息一宣布，美元指数当天大幅下挫，美元跌，黄金涨。这是导致黄金涨价的直接原因，我们都知道海外贸易最大的流通货币就是美元，而美元一旦跌价，无疑是让更多资金流向黄金一边。并且目前根本看不懂经济局势，选择黄金投资是最安全的。

那么什么是国债购置呢？就是借钱。至于向谁借不一定，可以是本国人民，可以是其他国家、企业、集团、财阀等等，谁有钱就问谁借。5月初，美国已经发行了800多亿美元债券，5月底又发行了1310亿美元。很多网友表示，美国是穷疯了吗？其实它连联合国会费都没有交。目前美国负债已经达到22万亿美元，如果10月份继续计划借钱，那么美元还要继续下跌，到时黄金的高光时刻就来了。

3、今年已经有2次长短期国债收益倒挂。上周倒挂趋势进一步增强，10年期已经比3月期国债收益低了0.21%。这让人更加担心，美国经济未来将陷入衰退。

美国过去7次经济衰退中，有6次都发生倒挂现象。而美国当前表现非常强劲，根据最新数据，美国4月份失业率创50年新低，今年第一季度GDP环比上升3.2%，远超预期。CPI数值仅为2%，属于较低通胀，是经济稳步增长的信号。因此，这次倒挂是不是经济衰退的先兆，就出现了争论。有人说，目前经济大好，看不出衰败的迹象，这个指标已经过时了。也有人说，哪次危机之前不是繁荣呢？所以还是小心为妙。

用经济学“黑话”来讲，前两件事情属于黑天鹅事件，后一件是灰犀牛事件，黑天鹅与灰犀牛齐飞，黄金不涨才怪。后市如果这些局面不发生逆转，可以看高黄金。

对于美国的经济，以及金价的趋势，你有什么看法？

美元跌！黄金涨！一指标显示美国明年进入衰退！

作者：齐俊杰看财经

继上周5之后，美元再度出现长阴下跌，目前美元指数已经跌倒了97.2附近，5月份一个月的涨幅，基本2天就给干下来了。而与之相对应的纽约黄金，则出现了3日跳涨，3天涨幅接近4%，达到了60美元，从1273美元一盎司，涨到了现在的1330美元一盎司。美元急跌，黄金急涨，这是一个很不寻常的状态，说明现在世界经济又开始出现风险时刻。

不过，这次唯一例外的是原油，随着美元的下跌，其他商品都出现了一定的反弹，只有原油还在继续下跌，说明之前的涨幅过大，另外就是库存太多，再加上投资者对于未来经济的担忧，必然影响原油的需求，所以美元再次跟原油同向波动，同涨共跌。这种情况出现，也不是个坏消息，至少说明现在的麻烦只是经济减速，而没有滞胀的风险。

最近还有一组数据显示，美国经济并不乐观，那就是长短美债的利率倒挂越来越严重，10年期美债利率已经跌倒了2 %，而3月期的美债则还在2.33%，长期利率严重低于短期利率，这就太不正常了，说明大量资金正在撤出风险资产，而去购买长期美债这种避险资产，所以压低了长期美债的收益率，表明大家已经用脚投票了，不再相信股市。历史数据显示，10年期和3个月期美债收益率曾于1989年5月开始出现“倒挂”，1990年7月，美国经济便进入衰退；2000年7月开始出现“倒挂”，2001年5月美国经济进入衰退；2006年7月开始出现“倒挂”，2007年11月美国经济进入衰退。换句话说，在美债长短利率出现倒挂后的1年到1年半，美国经济很有可能出现衰退。要这么来算，2020年底，美国经济将开始进入衰退模式。

昨天市场也传出消息，美国圣路易斯联储主席布拉德明确表示，美国可能很快就会降息，他说鉴于现在的外部形势，经济放缓程度可能比预想的还要快，也会更严重，通胀和通胀预期都低于目标水平，而美国国债收益率曲线发出的信号似乎表明，当前的政策利率设定过高。而从华尔街的预期来看，今年降息的概率已经达到了88%，远高于按兵不动的概率，而美联储继续加息的概率已经接近了0。这其中7月就降息的概率高达60%，而9月降息的概率接近90%。

我们都知道，这波美元走强，始于2014年，也是美国明确要退出量化宽松，逐渐开始加息的时候，美元指数从78拉升到了103，那么如果现在美联储的政策重回宽松，开启降息周期，那么美元指数将有很大的概率重新跌下来了。如果美元跌下来，那么相对应以美元计价的黄金就会涨上去。至于工业金属和原油，则会有进入多空焦灼，一方面美元走弱对其构成利好，另一方面经济减速对其又构成压力。所以就看哪方面会更加超预期。就目前来看，大家对于经济减速似乎更加悲观。

我们不能光看到，美国经济前景不好，事实上我们经济也同样不理想，这几天公布的统计局PMI指标显示，我们的工业经济重新回到了枯荣线下方，说明经济复苏并不稳固。经济现在又开始了收缩，所以这需要我们的政策再给点力，事情并没有我们想象的那么美好，也许我们的央行收手太早了点。现在油价下来了，美元也下来了。我们认为国内的政策可以稍微大胆一点。让流动性再充裕一点，这样对于扭转预期很有帮助。

至于大家担心的楼市，现在没办法，这颗毒瘤已经形成，你只能通过行政管控和银行的定向资金监管去控制他，否则只要释放流动性，必然会流入楼市，推升房价。现在要做的就是要尽可能的限制房子涨价的预期，光控制新房恐怕还不行，更重要的是控制二手房，不能让新房和二手房出现价格差，否则就会形成套利机会，那样就又会出现排队抢房子的局面。其实现在可以完全暂停二套房以上贷款，也就是说，除了刚需的首套，全都必须全款买，通过金融手段，来给楼市去杠杆。

至于物价，本来就是因为食品的周期因素而起，央行再怎么紧缩也不可能让母猪多生小猪，也不可能让水果更快的上市，所以这是没办法的事情。现在即使加息，物价也仍然降不下来。既然不是货币的因素，那么我们也就不用多操心了。

总之，现在经济本身就不好，再加上外部不确定性加大，对于经济的压力就更大，需要我们拿出更多的手段来引导国内资金，更多的流入实体经济，流入制造业，流入尖端的科技领域，这样我们才能够提高抗风险的能力，所以，下一步就看财政和金融如何配合了，估计会有更多的产业政策，税收政策，以及金融政策支持实体经济发展，央行也会在赢得了不错的政策环境后，积极释放流动性。但物价和楼市也要防范，这些只能通过定向的行政干预去解决。

来源：魔都资产管理人

北京时间2019年8月1日凌晨，美联储公布利率决议，将联邦基金利率降低25BP至2％-2.25％，符合市场预期。同时美联储表示，将于8月1日提前结束缩表，比原定的9月末的结束缩表时间提前了两个月，超出了市场预期。

美联储议席会议召开之后，黄金快速下跌至1413美元/盎司，三大美股指数跌幅超1％，A50期货下跌0.94％，美元指数涨幅接近0.5％。

按照传统的演化路径，美元降息降低了持有美元的价值，会增加市场对于美元的供给，对于美元是利空，美元指数应该会下跌。同时，美元降息会降低美国市场的无风险利率，提升美股的内在价值，美股应该会上涨。对于黄金而言，美元和黄金一直有一个跷跷板效应，美元降息说明美元走势偏弱，低利率可能会加剧通胀，黄金应该上涨才对。

可是市场的走势与传统的演化路径完全相反，是传统的经济模型失效，还是美元走出了“新范式”？

我们认为，此次美联储降息后，市场走势之所以与传统模式相反，是由于以下几个原因：

第一，市场已充分反映了美元降息的预期。今年以来，受美联储降息预期的影响，美元计价的COMEX黄金已经上涨了10.27％，标普500上涨了18.89％，市场对美元降息的预期已经充分的反应在了资产价格上。此次降息25BP，并没有超过市场之前的预期。投资有句俗语“买预期，卖事实”。因此，当降息的靴子落地后，黄金和美股反而出现了下跌。

第二，美股和黄金下跌、美元指数上涨的另一个原因就美联储的议息说明以及鲍威尔的偏鹰派言论。美联储议息说明中表示：“劳动力市场依然强劲，经济活动以温和的速度增长。近几个月平均就业增长稳健，失业率仍然在低位。”。鲍威尔在新闻发布会上表示：“此次降息并不是长期降息周期的开始，但可能会再降息，此举的性质本质上属于周期当中的政策调整。”而且，有两位美联储官员对降息投了反对票。这使得市场对于未来继续降息的预期没有之前那么高，从这个角度看，甚至是有点低于预期的，所以美股、黄金出现了下跌，而美元指数则由于缓解了之前的悲观预期而出现了上涨。

本次降息是美联储十年来首次降息，我们该如何看待本次的降息行为？我们都知道，看一个人，不仅要看他说了什么，更重要地，要看他做了什么。做比说重要。虽然鲍威尔嘴上还倔强地说本次降息并不是长期降息周期的开始，但是他自己也解释了“所谓的长期的降息周期是指存在衰退会非常严重的经济下行时期的做法”。当然，美国经济还没有到非常严重的经济下行时期，但是，美联储降息的行为已经反映了从货币政策制定者和执行者对于当前美国经济的担忧。美国处于经济周期的尾端这是不争的事实。霍华德·马克斯和瑞·达利奥都多次提示了这个风险。

美元和美国经济即将迎来弱势长周期的拐点，但这个过程并不是一蹴而就的。美联储的提前“防御式降息”可能会延缓美国经济衰退到来的时间，但是并不能阻止周期之轮的转动。美联储降息反映了对于未来美国经济的悲观预期，通过降息打上一针并不会从根本上改变经济运行的趋势，反而可能会使危机爆发的威力更大。

值得注意的是，本次会议并没有点阵图，没有给出未来的利率指引。在不确定性增加的环境下，美联储向保持货币政策从灵活性，但这无疑也会加剧未来美联储后续操作对市场波动的影响。

美元降息对于黄金的影响是什么？

细数1980年以来五次美联储降息前后黄金价格走势，我们发现：

1）首次降息后的三个月中，黄金价格走势多数延续降息前的走势。即降息前黄金价格是走势下行，降息后仍然延续下行；降息前黄金价格上涨，降息后仍有上涨动能。

2）首次降息后的约60个工作日后，黄金价格普遍开启上行趋势，延续此前的涨势或是转跌为涨。

3）合计过去五次走势，黄金平均价格走势在首次降息128个工作日后达到顶点，平均涨幅9.21％。

综上，在美元降息通道开启后，黄金将会迎来重大配置机会。

周二(10月15日)亚市盘中，现货黄金价格窄幅整理，最新交投于1494美元/盎司附近。此前隔夜金价上涨，因市场避险情绪再度升温，特朗普周一宣布对土耳其实施制裁，市场还观望英国与欧盟即将举行的谈判，此次谈判将决定英国退欧的进程顺利与否。

值得一提的是，投资者如果对近期贵金属和外汇市场的走势进行复盘不难发现，从上周二开始，黄金价格已连续五个交易日与美元同涨同跌，这一幕对于以美元计价的黄金资产而言可谓极为罕见。

对此，有业内人士认为，随着近来市场诸多地缘不确定性加剧，无论是外汇还是贵金属市场，如今都更多地为市场情绪所左右。贵金属投资者当前在交易时，或许有必要扭转此前与美元走势反向的操盘思路。事实上，过去一周当避险情绪升温时，黄金与美元几乎同步走高，而避险情绪降温时，则同步下跌！

据美国《赫芬顿邮报》消息，当地时间14日下午，美国总统特朗普签署行政命令，对土耳其政府的部分官员实施制裁和签证禁令。

美国白宫此前发布官方声明表示，总统特朗普表示将会很快签署行政令，对现任及前任土耳其政府官员和其他涉及土耳其在叙利亚东北部军事行动的人实施制裁。

特朗普也在声明中表示，美国及其合作伙伴已经“从极端组织手中夺回了百分之百的土地。”他表示此前清楚地向土耳其总统埃尔多安表示，土耳其的行动正引发一场人道危机，可能满足了战争罪的条件。不幸的是，土耳其看起来没有在侵略中降低人道危机。

隔夜除了美土局势风云突变外，市场对贸易协议的乐观情绪在经历周末的发酵后也有所消退，且投资者对英国脱欧谈判迂回曲折的进展感到不安，市场避险情绪重燃。

FXTM首席市场策略师Hussein Sayed表示，“我们不应该对目前发生的事情过于兴奋，尤其是在贸易纠纷方面，因一切都没有发生显著变化。”

OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，“(黄金的)整体看涨趋势未变。有很多的理由引发来自世界各地(对黄金)的需求。”

从技术面看，尽管近期金价走势颇为反复，但整体大趋势依然向好。短线的回调整理虽仍有下测前期压力位支撑的可能，但只要能守稳，后市的大涨依然可期。

U.S。 Global Investors首席执行官Frank Holmes指出，许多基本面因素将推动金价走高，特别是在货币政策方面，货币政策正在“摧毁”世界各地的法定货币。“市场的坏消息对黄金来说是好消息。你可以看看，债券市场对负面PMI数据的反应有多快。”Holmes表示，未来全球股市的任何波动都将取决于贸易纠纷的结果。

Phillip Futures分析师Benjamin Lu表示，对黄金仍然看多，在全球经济有下行风险的情况下，各国央行将会继续宽松政策，这对黄金利好。

不过，Bubba Trading分析师Todd Horwitz对贵金属看法相对悲观。他表示，上周黄金和白银都试图测试阻力水平后失败。周一黄金市场和白银市场都有所上涨，但距离上周的高点仍有距离。Horwitz指出：“眼下贵金属市场的逆转不会很快到来，抛售可能还会继续。”接下去黄金市场支撑看1440至1460美元/盎司区域，白银则为17美元/盎司区域。

（文章来源：环球外汇网）

美元与黄金基本上是负相关关系，但是这种关系的确立取决于美元对黄金的有效定价，当美元对黄金的定价权出现问题时，美元与黄金往往就会出现同涨同跌的现象。

由于美国现在的黄金产量与黄金消费量都不具备国际主导地位，同时由于美国单边主义倾向过于严重，导致近两年来国际间去美元化进程加速，一些国家的央行开始不断增持黄金储备，并从美国召回存放于美联储的黄金储备，这使华尔街的国际黄金定价权不断下降，所以导致美元与黄金的定价关系出现了一些明显的改变，负相关关系被削弱。

另外，当国际金融市场风险较高或经济风险较高时，美元有时也会成为避险货币，国际市场对美元的需求在一定的周期内会明显高于对欧元、日元、英镑等国际货币的需求，这时美元与黄金都会形成避险资产特性，从而容易产生同向运动，负相关关系会明显减弱。

譬如当下，由于欧盟与日本的经济增速都明显低于美国，同时美国的市场利率水平也明显高于欧盟与日本，当国际经济风险不断上升时，由于避险的要求与投资回报率的要求，国际市场依然愿意持有美元，这就使美元的汇率相对比较坚挺，而同期由于国际金融市场风险不断抬高，黄金因对冲风险作用而大幅上涨，所以美元与黄金就出现了基本同步上涨的局面。

其实这种情况下美元的上涨对于黄金的上涨还是有一定的制约作用，只是国际市场对于黄金的投资与投机热情过高，由于供需关系的不平衡，导致美元对黄金定价的负相关关系减弱，但这种关系并非不存在，而是表现的不如以前明显而已。

从长期来看，美国与欧盟、日本等的利率水平难以继续保持持久的高利差，如果长期保持较高的利差，美国的负债情况会越来越严重，美债等会明显成为欧盟与日本的套利资产，所以美国的利率水平会不断下调，以平衡全球利差水平，减轻债务负担，同时促使美元贬值以加强美国商品出口竞争力，当主要国际货币之间的利差关系开始修正时，预计美元与黄金的负相关关系会被再次修复，又会体现得比较明显一些。

但是随着发展中大国的不断发展，随着发展中国家黄金消费量的不断提高，以及发展中国家金融市场的不断完善，国际黄金的定价权必然会有所分散，华尔街对于国际黄金的定价能力将会减弱，美元对国际黄金的定价功能也会不断减弱，这不仅说明国际黄金供求关系与定价关系的改变，同时也说明美元的国际货币信用在下滑。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于百家号馨月说财经）

根据最新安排，美联储最近需要向隔夜回购市场提供100亿美元的流动性支出，这凸显了全球金融体系中美元的稀缺性。美元的流动性危机及其强劲的走势，让大多数市场观察人士嗅到了异样的气息。

事实上，自2008年开始大幅印钞以来，美联储在11年间共印发了近3.8万亿美元钞票。经济学家认为，美联储此举是为了增加美元在市场中的流动性，其最终目的在于压低美元汇率、提振资产价格。但令人惊讶的是，市场对美元的需求仍然难以满足，从而导致美元不断走强。

按照传统观点，美元和黄金的走势是反向的。当美元贬值时，黄金升值，反之亦然。然而，正如下图所示，最近美元和黄金正双双走强。数据显示，尽管美元指数在过去12个月中上涨了近5%，但金价却以两位数的速度上涨，强劲走势比起美元有过之而无不及。对贵金属投资者来说，美元的持续强势没有削弱黄金牛市行情，是令人困惑的一幕。

对于上述情况，金十此前曾报道，全球量化宽松政策带来的市场扭曲是造成美元和黄金负相关关系破裂的原因。而近日有分析指出，推动美元走强的主要因素还有全球经济增长乏力——这同时也是黄金价格的重要支撑之一。而全球央行的宽松大潮和潜在的经济衰退风险又会相互影响，并且将共同成就黄金的盛世。

截至目前，欧洲央行和日本央行都实行负利率，并实施不同程度的量化宽松政策。分析指出，由于经济增长低于平均水平，改善的希望渺茫，欧洲央行和日本央行恐怕将在未来一段时间继续实施零/负利率和量化宽松政策，试图刺激经济增长。

数据显示，早前公布的欧元区今年第二季度GDP年率修正值仅录得1.2%，日本的GDP增长率更是只有区区1.0%。横向比较之下，美国2.3%的GDP增长看似表现不俗，但要与去年同期近4%的增长比起来，衰退就相当明显了。

亚特兰大联储的数据分析模型来看，全球经济的确步履蹒跚：美国GDP增速从去年的逾4%一路下滑至2%左右；回购市场流动性不足，美国金融市场陷入一片混乱，各大投行纷纷开启裁员计划；政府入不敷支，年度赤字已超过万亿美元。更重要的是，这不仅仅是美国独有的问题——有分析指出，全球央行实际上都已经快要弹尽粮绝。

此外，分析人士认为，最令人感到担忧的是，即便贸易局势有所好转也无法解决巨额债务和资产泡沫的失衡，全球金融市场摇摇欲坠。这意味着，在不久的将来，实际利率很有可能会创下历史新低。

从当前的情况来看，美联储正被迫再次降息。数据显示，美国10年期国债收益率在过去12个月里从近3%跌至1.6%附近，市场对经济衰退的担忧持续升温。

综上所述，如果你还认为美元走强将必然导致黄金下挫，那可就大错特错了。从目前的情况来看，黄金、美元行情走势背后的主要驱动力都是实际利率的走向和全球经济衰退风险。因此，分析师们得出一个结论：

如果美国经济在非通胀环境下加速增长，那么无论美元走向如何，金价都应下跌；相反，只要名义利率在经济衰退的风险中下降，就算美元节节走高，也无碍金价继续上扬。

（文章来源：金十数据）

美国全球投资者公司首席执行官弗兰克.霍尔姆斯(Frank Holmes)周三(10月23日)讨论了他认为金价将涨至1万美元的原因。

弗兰克.霍尔姆斯表示：当前世界出现的负实际利率，这是前所未有的，特别是在欧盟地区，缺乏一个真正的有效的财政刺激。相反，他们的策略一直是让货币没有价值，实际利率为负。例如，丹麦向你提供抵押贷款，你借了银行的贷款，银行反而要付利息给你，这是荒谬的，它没有解决经济放缓的根本原因。

你看到瑞士在印钞票。它发行债券，但是没有收益，所以除了它自己没人买它。然后它买了15%的股票，拥有自己股票市场的15%，日本也做了同样的事情。你看到中国等其他国家继续购买黄金，许多东欧国家也继续购买黄金。

零利率货币刺激的需求非常强劲，每一次经济放缓，都需要越来越多的数万亿美元来推动1%的国内生产总值(GDP)。因此，货币正在贬值，各国正在协同行动。假面舞会是G20过去相互竞争的结果。现在，这些金融管理人员和中央银行家们聚在一起，共同努力，同步税收和监管，并利用货币政策来刺激经济增长。

当你意识到它的重要性时，就很容易看到黄金作为真正的资产在上涨。这是一个非常理性的论点。上一次我们看到黄金像这样的循环时，它从275美元涨到700美元，然后逐渐回落，最后涨到1900美元。你可以很容易看到黄金价格上涨五倍。

弗兰克.霍尔姆斯说：这就是我说的黄金价格为什么将达到10000美元，因为黄金的供应是有限的，并不像货币供应量那样可以大规模增加。另一个原因是——中国和印度的人均GDP一直在增长，这两个国家的人口占世界总人口的40%，他们有一个共同爱好是喜欢用黄金来送礼和表达爱意。

弗兰克.霍尔姆斯还提到一个人，他是Franco-Nevada Corp.公司董事长皮埃尔拉森德(Pierre Lassonde)。此前在丹佛黄金论坛上，皮埃尔拉森德说他研究了过去30年的黄金，它上涨了多少，30年前最大的黄金生产商是谁，现在是谁，总供应量等等。他说，在未来的30年里，金价可能很容易上涨到2.5万美元每盎司，至少能到5000美元。这一切可以发生得更早。所以弗兰克.霍尔姆斯认为1万美元是一个非常合理的论点。

弗兰克.霍尔姆斯说到，另一个有趣的地方是，过去20年表现最好的资产类别是房地产投资信托。第二好的是黄金。长期免税债券也取得了令人难以置信的成功。

因此，人们的想法是，这种利率情景不会像1980年那样出现真正的变化，当时金价见顶是因为利率升至20%——这与保罗沃尔克(Paul Volcker)和罗纳德里根(Ronald Reagan)重新平衡货币和财政政策时的情况截然不同。我们没有这样的信念来平衡它。所以弗兰克.霍尔姆斯对黄金仍然非常乐观。管理着全球最大对冲基金的亿万富翁雷戴利奥(Ray Dalio)，他也是黄金的坚定拥护者。他表示，在投资组合中，6%-10%的黄金配置是一个非常合理的定位。

因为黄金的供应面是有限的。目前还没有重大发现，很难找到新的黄金供应，我们有供给的最高上限。

来源: 黄金网

来源：FX168

原标题：罕见一幕！美元黄金齐飞涨 背后原因是？今日英国脱欧或传来重要消息

FX168财经报社（香港）讯 周四金融市场出现了美元与黄金都大幅上涨的罕见一幕：因欧洲央行行长德拉基的鸽派言论令欧元承压，而英国首相鲍里斯·约翰逊呼吁举行全国大选，这导致英镑大幅下挫，尽管美国经济数据疲弱，但美元指数还是随着英镑和欧元走低而大幅攀升。另一方面，尽管美元走强，但金价却表现强劲，突破了1500美元/盎司大关。

美元指数为何大幅攀升？欧元、英镑各有“苦衷”

欧洲央行周四宣布维持三大利率不变，行长德拉基在任内最后一次记者会上继续释放鸽派信号，称需要长时间维持高度宽松的政策立场。

德拉基表示，欧洲央行准备根据需要调整所有工具。经济仍有下行风险。整体通胀有可能进一步下行。潜在通胀将在中期内抬头。

德拉基在新闻发布会中谈及了近期经济表现低迷，警告市场未来可能出现经济衰退，并为继续降息打开了大门。德拉基言论偏向负面的基调总体为欧元带来了压力。

欧美时段盘中，欧元/美元加速下跌约60点，跌至一周新低至1.1091。

（欧元/美元30分钟走势图 来源：FX168财经网）

FXStreet高级分析师Yohay Elam表示，欧洲央行行长德拉基最后一次新闻发布会依旧维持了他整个任期内的一贯风格——鸽派风格。他在发布会中表达了对当前经济形势的悲观态度。

英镑方面，英国首相约翰逊周四表示，如果议会下院同意12月12日提前举行大选，他将重启已暂停的脱欧协议立法进程。

约翰逊当日在接受英国媒体采访时说，打破脱欧僵局的唯一办法是议会下院议员们投票支持提前举行大选，他同时呼吁反对党工党支持提前举行大选。

受约翰逊上述言论影响，英镑/美元短线暴跌约140点，最低触及1.2786。

（英镑/美元30分钟走势图 来源：FX168财经网）

约翰逊同日在致工党领导人科尔宾的一封信中说，他会给予议会更多时间通过新的脱欧协议，但是议员们必须支持12月12日举行大选。此前工党曾明确反对在10月31日“脱欧”最终期限不延长的情况下举行大选。

天空卫视早些时候报道，约翰逊准备在下周一向下议院提出提前大选的动议，这项动议需要得到三分之二的支持。

英国首相约翰逊办公室的一位消息人士周二表示，如果欧盟同意将英国脱欧日期推迟到1月，那么让英国走出脱欧危机的唯一办法就是举行新的选举。

英国《独立报》周三报道称，唐宁街10号表示，如果欧盟推迟脱欧期限至明年1月，约翰逊将推动大选。

尽管美国周四公布的耐用品订单数据表现不佳，且特朗普再次发推抨击美联储。不过，美元指数并未因此承压走低，而是随着英镑和欧元走低而持续上涨。

美国总统特朗普周四发推称，如果美联储不降低利率，甚至在理想情况下不采取刺激措施，就是它的失职。

特朗普写道：“看看我们的竞争对手，德国和其他国家实际上是在借钱获利。美联储加息加得太快，降息降得太慢了！”

（图片来源：来源：推特）

受欧元/美元和英镑/美元大跌提振，美元指数纽约时段盘中大幅拉升，最高触及97.80。

（美元指数30分钟走势图 来源：FX168财经网）

英国脱欧今日或传来重要消息

本交易日来看，市场关注欧盟对脱欧延期的重要决定，周三晚间欧盟官员就是否同意英国第三次延期脱欧展开辩论，但是并没给英国首相约翰逊一个答案。

据欧盟官员透露，欧盟会员国周三原则同意再将英国脱欧日期由本月底延后，但尚未确定新的期限。法国要求将最后期限定为11月15日，其它许多国家则希望同意英国延期三个月的要求。大使们决定周五开会时再做决定。

若是欧盟各国无法就此事达成共识，可能在28日召开欧盟高峰会。不过，这位官员表示，各国很希望在本周就作出书面决定，而各国大使预定25日再次集会。

此前欧洲理事会主席图斯克已建议欧盟各国领袖，将英国脱欧期限由原定的10月31日延到明年1月31日。

10月19日，英国政府曾向议会提交动议，要求对新脱欧协议进行表决。但当日英国议会下院投票通过一项关键修正案，迫使约翰逊致信欧盟，寻求再度推迟脱欧，不过他拒绝在信上签名。

当地时间10月19日晚间，欧洲理事会主席图斯克表示，欧盟方面已收到来自英国的延长脱欧期限申请信。但是，约翰逊还附上另一封签名信，表明不希望推迟脱欧。

英国首相约翰逊周三与欧洲理事会主席图斯克通话，告知图斯克他反对延期脱欧，仍希望在10月31日离开欧盟。

英国议会下院在当地时间周二晚间的第一场投票中以329票支持、299票反对的结果原则上通过了脱欧协议法案。但随后举行的第二场投票以322票反对、308票支持的结果否决了政府提交的一项程序动议。该动议要求议会在3天内完成对上述脱欧协议法案的审议和最终表决工作。

周二投票结果公布后，约翰逊对此表示失望。他说，反对政府提出的立法时间表就等于支持延迟脱欧，这将给英国带来更多不确定性。他将暂停脱欧协议的立法进程，等待欧盟表态。

自上任以来，约翰逊多次表示，如果欧盟继续拒绝就其前任特雷莎·梅达成的脱欧协议进行重新谈判，那么他将在10月31日不达成协议的情况下，带领英国脱欧。

欧洲理事会主席图斯克当地时间周二晚表示，鉴于英国议会投票否决了脱欧协议立法进程时间表，为避免英国无协议脱欧，他建议欧盟27国首脑接受英国的延期脱欧请求。

西联商业解决方案的高级市场分析师Joe Manimbo说：“由于英国脱欧暂时搁置，人们的注意力已经转移到欧盟，看看它是否真的能给英国更多时间，可能是3个月或更少。尽管英镑走弱，但鉴于英国脱欧谈判似乎已无果而终，英镑并没有跌出谷底。对英国脱欧和英镑意外的预期仍然是中心主题。”

瑞联银行外汇策略主管Peter Kinsella说道：“延长脱欧时间表略微增加了不确定性，这意味着英镑/美元在短期内不太可能出现大幅上涨。目前的底线是，英镑仍可能出现上涨，但需要更长的时间才能显现出来。”

摩根士丹利研究部周四发布报告称：“现阶段，英国在本月底退欧越来越不可能，媒体报道称，如果欧盟批准三个月的延期，英国首相约翰逊就有可能寻求提前大选。英镑/美元因英国脱欧和政治不确定性而具有继续下跌的空间。”

金价飙升、突破1500大关

尽管美元显著走高，但隔夜金价依旧强势飙升。分析认为，美国经济数据不佳，引发增长担忧，加之欧洲央行行长德拉基释放鸽派基调，强调经济下行风险，导致避险买盘出现，进而提振黄金。

现货黄金周四美市盘中最高上探至1503.81美元/盎司。周五亚市早盘，金价一度触及1504.35美元/盎司。

（现货黄金30分钟走势图 来源：FX168财经网）

目前从技术上看，黄金多头已突破关键阻力带1495-1500美元/盎司，总体具有近期技术面优势，日线图上有一条长达六周的下降趋势线也有所遏制。

黄金多头近期的目标是稳定在1500美元/盎司上方，并攻克1510美元/盎司和1520美元/盎司阻力位，以进一步扩大涨势。

知名财经资讯网站Economies.com周五撰文称，金价隔夜明显上涨，并上探看空通道阻力位。随着金价日收盘位于上述阻力上方，这将令金价止住近期预测的看空情景，并推动金价进一步上涨。金价初步目标将瞄准1535.00美元/盎司。

周四美国公布的数据偏弱，尤其是耐用品订单出现负增长，加剧市场对经济增长担忧。数据显示，美国9月耐用品订单月率初值为-1.1%，低于前值0.2%和预期-0.8%。

Sevens Report Research联合编辑Tyler Richey表示：“黯淡的耐用品数据扶助提振金价，因对经济衰退的担忧再度升温。”

美国IHS Markit制造业和服务业采购经理人指数（PMI）10月均有所改善，但就业分项指数降至47.5，9月为48.6，为2009年12月以来最低，且连续第二个月萎缩。

欧洲央行周四宣布维持三大利率不变，行长德拉基在任内最后一次记者会上释放鸽派信号。脱欧方面，欧盟领导人似乎准备再次同意英国推迟脱欧，但形势仍不明朗。此外，美联储可能在10月会议上降息。这些因素也都支撑着黄金。

市场普遍预计，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将在10月29日至30日的会议上批准降息25个基点。

Richey说道：“只要对避风港的需求上升，收益率受到限制，黄金价格应该能够回升到1520美元/盎司。”