什么是期货指数

来源：证券时报网

证券时报e公司讯，美股三大股指期货跌幅扩大。道指期货跌幅扩大至4.12%，标普500指数期货跌4%，纳指期货跌3.81%。

随着首批商品ETF的获批，国内公募基金商品期货指数化投资的序幕终于被拉开，这也填补了我国大宗商品期货在大类资产配置上的空白。在此背景下，9月18日，东证期货联手华夏基金、建信基金、大成基金等三家国内首批获批开展商品期货ETF的公募基金，在北京举行了大宗商品配置机会及指数化投资前景论坛，与会业内人士共同探索了未来商品配置机会及商品指数化投资的前景。

大商所相关负责人在论坛上表示，商品指数化投资是配置大类资产和对冲通胀风险的良好工具，对资本市场来说具有重要的意义。以美国为例，近五年其资管产品的持仓占比稳定在全市场的10%以上，2018年13个主要农产品期货产品中指数基金多头方向的持仓占比超过26%，为全市场占比的四分之一左右。由此可见，通过商品指数化投资跟踪的指数价格，长期滚动地持有期货合约已经形成了一个比较成熟的业务发展模式。

该负责人说，在我国，在资本市场进一步对外开放和深化金融供给侧结构性改革的大环境下，商品指数化产品的潜力也十分巨大，不仅将在资产配置及完善期货市场投资者结构上发挥巨大作用，还将有助于市场规模的扩大，为期货市场服务实体经济带来新途径。

“特别是考虑到大宗商品本身与传统的股票、债券价格的相关性比较低，加上商品期货ETF本身还具有投资门槛低、交易成本低、交易渠道便捷、低杠杆、风险可控等各种优势，”东证期所总经理卢大印认为，“商品期货ETF可以作为一个良好的资产配置工具，在帮助投资者降低风险的同时，提高组合的风险收益比。”

以豆粕期货的ETF为例，上述负责人介绍，作为一个资产配置工具，首先豆粕与股票、债券相关系数是负值，且作为食品产业链的中间环节，其不仅与油脂、油料存在很高的相关性，作为生猪主要的饲料来源，豆粕与CPI的稳定性也存在一定联系。境内大豆价格与国际市场的关联度极高，且豆粕在境外也仅次于豆油处于大类资产配置选项中的前列。总的来说，配置豆粕指数不仅可以分散投资组合中的风险，还可在一定程度上对抗通胀。

鉴于此，卢大印认为，随着首批商品ETF的上市，商品在大类资产配置中的运用将逐步引起投资者的重视。这也顺应了资产配置需求多元化的趋势，有助于改善目前国内以权益和债券为主的配置方式。

据期货日报记者了解，东证期货在商品指数领域深耕多年，早在2014年就跟大商所联合推出了国内首只获得交易所授权的商品指数——东证大商所农产品指数，另外还与郑商所的信息技术公司易盛合作开发了东证易盛棉糖指数及东证易盛能化指数。

来源：证券时报网

证券时报e公司讯，美股期货三大指数均翻红，截至发稿，标普500股指期货涨0.15%，道指期货涨0.12%，纳指期货涨0.08%。

新京报讯 美股三大指数期货均跌超4%。至截稿，道指期货跌4.52%，纳指期货跌4.07%，标普500指数期货跌4.37%。

据新华社发布的美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据，截至美国东部时间22日15时，美国累计新冠肺炎确诊病例超过3万例，死亡390例。

来源：证券时报网作者：魏书光

证券时报记者 魏书光

大宗商品作为大类资产配置体系中除股票和债券之外最重要的一类资产，吸引了越来越多机构投资者的关注。近期，上海市基金同业公会各基金公司高管走进大商所，通过与大商所相关部门进行座谈交流，以及参观大商所农产品和铁矿石交割库等系列活动，促进基金公会会员单位进一步拓宽衍生品专业视野，为更好开展相关业务打下基础。

据介绍，截至目前，大商所已经先后编制、发布了36只商品期货指数、2个现货指数系列，积极支持、推动基金公司、期货公司、银行、风险管理子公司等各类市场机构，基于大商所商品指数开发公募基金、期货资管计划、银行理财及结构性存款、商品指数互换等商品指数化投资产品，为市场投资者及产业客户提供资产管理及风险管理工具。

与此同时，大商所已与19家基金公司商谈涉及27只商品期货基金的合作事宜，其中3只产品被证监会受理。长江期货基于大商所农产品期货价格指数开发的资产管理计划正在进行募集。民生银行基于大商所铁矿石主力合约指数开发的2只结构性存款产品已销售完毕，正在进行投资运作。浦发银行基于大商所化工期货价格指数开发的指数互换产品也已经完成平仓。

这些探索，也使此次前来走访交流的基金公司高管们深受启发。部分与会基金公司负责人表示，由交易所提供权威性的商品指数，为公募基金提供了被动投资跟踪标的和结构化产品投资工具，能够进一步丰富投资者产品选择，拓宽基金业展业渠道。

据了解，基金公会成立于2010年，由上海市基金行业相关企业自愿发起并组成的非营利性社会团体法人，截至2018年9月，基金公会会员单位数量已达170家，涵盖上海公募基金管理公司、上海资产管理工资、上海私募基金公司、上海基金销售机构和异地基金公司在沪分支机构。截至2018年8月，基金公会55家公募基金公司管理产品5287只，管理资产总规模6.39万亿余元。

简单来说，期货是由期货交易所制定的一种标准化合约，这个标准化包含了时间、数量和质量三个要素，即由期货交易所制定的，在特定时间交割的固定数量且满足一定质量的某种商品的合约。

分类

期货的大类可以分为金融期货和商品期货两个部分。

我们常说的股指期货或者道琼斯指数、美元指数都属于金融期货的范畴，金融期货的特征就是标的物通常状况下并非某种特定的商品，而是对一个具备公允价值的参照物的涨跌情况进行交易，金融期货多数采用现金的方式进行交割，即，买卖双方根据最后交易日参照物的价格进行现金差价的交收，因此金融期货的范畴还有很多品种，包括一些奇葩品种，比如天气期货是以降雨量为标的物的品种，恐慌性指数期货是以股市的恐慌程度作为标的物的。

商品期货的起源是农产品，到现代社会，商品期货大致可以分为能源、化工、黑色金属、有色金属、农产品、贵金属、软商品等板块，以全球为例，有色期货的主要期货交易集中在伦敦LME和中国的上海期货交易所，如铜、铝、锌、镍等，能源集中在美国纽约的NYMEX和上海的上海能源交易中心的原油期货上，当然，英国的布伦特就是欧洲的原油定价中心了。

种类

目前全球范围内的期货品种较多，国内目前正在交易的期货品种一共有50个(马上51个)，第50个品种纸浆期货刚刚上市，黑色系是中国独有的活跃品种(其他国家要么没有，要么极度不活跃)，其他的品种要么国内外有相同的品种，要么在国外可以找到替代性品种。中国一共有5个期货交易所，分别是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所和上海能源交易中心，在开户要求上，金融期货与原油期货有特殊的开户要求(资金规模、交易经历及合格投资者测试)，目前铁矿石、PTA等国际化的品种也有了类似的要求。

注意事项

1、参与前，做好热身，熟读股指期货技术书籍，掌握各种技术指标、技术图形和谙知各种趋势理论。关注(高瀚论金)威信gaohan337及时了解市场资讯，把握大趋势行情助你稳健获利

2、做股指股货没有股评荐股， 不能全靠自己研判，平时要密切关注宏观形势和基本面。

3、短线操作时，如果判断正确，方向做对，应不忘止盈，落袋为安。钱天天都有赚的，期货不能使你一口吃个胖子。有时你十次赚的钱，一次就会亏光。

4、入场下单时，三思而行，记莫像买股票一样随意。下单前自己三问：一问自己是盲目冲动吗?二问是不是机构骗线?三问自己有没有风险承受力。随意性会便你亏得很大。

5、下单时要设立好止损位，特别是短线操作，当判断失误，方向做反应坚决平仓止损。

6、每每当你感觉良好做得很顺手时，那正是趋势正朝你期待的方向进展，在这种良好感觉忿围下，就可以考虑做中长线。

股指期货是什么产品？股指期货(Share PriceIndex Futures)，英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。

股票指数期货是现代资本市场的产物，20世纪70年代，西方各国受石油危机的影响，经济发展十分不稳定，利率波动剧烈，导致股票市场价格大幅波动，股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险、实现资产保值的金融工具。于是，股票指数期货应运而生。

股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

期货就是按照约定价格超前进行买卖的交易合约，期货交易分为投机和交割，投机通过低买高卖或者高卖低买来赚取价差，交割是事先锁定交易价格在未来执行的买卖交易。商品期货的标的物为实物，比如原油，黄金，白银，铜，铝，白糖，小麦，水稻等，金融期货的标的物是非实物，比如股票价格指数，利率，汇率等，而股指期货就是以股票价格指数为标的物的期货合约，通俗的理解就是以股票价格指数作为对象的价格竞猜游戏。

股指期货交易由于具有T+0以及保证金杠杆交易的特点，所以比普通股票交易更具有风险。

投资者在进行期货交易时，必须按照其买卖期货合约价值的一定比例来缴纳资金，作为履行期货合约的财力保证，然后才能参与期货合约的买卖。这笔资金就是我们常说的保证金。

来源：新浪财经

为持续满足市场对多种指数产品标的的需求，进一步完善交易所商品期货指数体系，大连商品交易所（下称“大商所”）于12月9日夜盘小节起新增发布6只商品期货指数，包括3只定制指数、1只工业品主题指数及2只工业品单商品指数，发布后大商所商品期货指数增至43只，涵盖综合、成份、主题、单商品和定制指数五大类，商品期货指数体系进一步完善。

据了解，本次发布的3只定制指数即“大商所玉米淀粉加工利润指数”、“大商所蛋鸡养殖利润指数”及“大商所蛋鸡饲料成本指数”，均由保险公司根据生产经营中原料与产物的实际配比进行定制，为相关生产企业及养殖户观察行业走势、制定生产计划提供了更直观便捷的指标工具。同时上述指数可为“保险+期货”模式提供良好标的，相关企业及养殖户可通过购买挂钩以上指数的保险产品进行有效的风险管理。据悉，此种定制指数模式并非首次，大商所第一只定制指数——猪饲料成本指数于2018年11月发布，并取得了较好的市场效果，保险公司基于该指数开发的保险产品已累计为12.73万头生猪提供饲料成本保障金额1.04亿元，为商品指数和商品期货服务实体经济开创了新的路径。

除定制指数外，本次还发布了3只工业品指数。“大商所塑料期货价格指数”包含聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯3个化工品种，这些品种均为五大合成树脂（俗称塑料）之一，下游应用广泛。开发塑料指数，主要为满足金融机构及一些企业和贸易商的需求，为其提供良好的行情走势参考及产品开发标的。此外，乙二醇品种上市已满一年，主力合约日均成交量26万手、日均持仓量17.8万手（单边），流动性良好，市场运行平稳，故将乙二醇纳入大商所单商品指数体系，发布“大商所乙二醇期货价格指数”和“大商所乙二醇期货主力合约价格指数”。

近年来，大商所非常重视指数研发及应用，在大力完善现有指数框架体系的同时，根据市场对多种指数产品标的的需求，持续推进各类型商品指数化产品的应用落地，以充分满足市场机构的个性化风险管理诉求。特别是挂钩大商所豆粕指数的境内首只商品期货ETF——华夏豆粕ETF已成功上市交易，对进一步丰富市场产品体系，为投资者提供全新的资产配置及风险管理工具发挥了积极的作用。

大商所相关负责人表示，未来交易所将进一步丰富商品指数体系，加强指数推广及应用，真正走进市场、倾听市场声音，与市场机构合作开发更多的满足市场需求的商品指数化投资产品，为各类市场参与者提供资产管理和风险管理工具，为更好地服务实体经济、服务市场参与者贡献力量。

a50指数期货是什么 A50指数是根据新华富时A股指数编制规则，从A股商场挑选合格的最大50家公司组成的指数。其各项目标，包含成绩表现、流动性、波动性、行业散布和商场代表性均处于商场领先水平。

该指数是以沪深两市按流转份额调整后市值最大的50家A股公司为样本，以2003年7月21日为基期，以5000点为基点，每年1月、4月、7月和10月对样本股进行定时调整。

目前A50指数占有合格A股商场流转市值的33.2%，包含了招商银行、中国联通、中石化、宝钢、深圳发展银行、长江电力、上海汽车等大盘股。

A50指数全称是新华富时我国A50指数，于2010年更名为富时我国A50指数，是由全球四大指数公司之一的富时指数有限公司(现名为富时罗素指数)所推出的实时可买卖指数。那a50指数怎么做?

1、选择合理使用自己的清闲资金

出资简单点说就是使用自己的清闲资金不断进行滚雪球，让自己的清闲资金越滚越大，但是所谓出资都是有风险的，所以出资者在出资过程中首要要考虑到本金亏损的状况，

2、不频频买卖，轻仓止损，不重仓，不扛单

在买卖过程中，需要严格遵从以上几点，首要不频频买卖，首要不说时间的问题，就是买卖保证金，使用过多也会影响到买卖，轻仓操作，就是买卖时最多拿出买卖资金的30%进行买卖。

3、顺势而做，不要因为买卖而买卖，不主观臆断行情;

4、事后巩固，及时发现问题并纠正错误;

5、借助技术指标。

商品期货价格指数是什么意思 商品期货价格指数，一般简称商品指数，是一种将期货市场作为交易物品的商品，涵盖了设计、编制等过程，集中体现了商品期货价格水平总体趋势变化的指数。

这种指数的波动，包含了期货市场上交易者的需求与供给因素，并且由于期货市场的价格发现功能，蕴含了对现货商品价格未来走势预判的有效信息，所以通常被作为一种预测通货月彭胀的先行指标，可以为宏观经济走势提供预警信号。目前国内外对商品期货价格指数编制的主体，主要包括各国的期货交易所和国际上著名的金融中介机构。

当前国际权威的商品期货价格指数，按照其品种构成分类，主要有两类:一种是包含特定行业、同种类型期货合约的分类商品期货价格指数，例如伦敦金属期货交易所(LME)编制发布的伦敦金属期货指数(LMEX，包含了铜、铝、铅、镍、锡、锌等六种主要金属期货合约价格，成为反应全球最大、最具流动性的金属合约交易市场表现的指数。

2016年12月上海期货交易所发布的自主研发的“上海期货交易所商品期货价格指数系列”中的2个综合指数和6个板块指数，同样也较全面的反映了上期所金属、工业品合约交易价格的总体走势。此外，许多市场研究机构和期货交易所还发布了其他如农业品类期货价格指数、能源类期货价格指数，和特定品种的价格指数，如南华玉米指数、南华大豆指数等。

另一类商品期货价格指数的构成较为全面，主要是跟踪期货市场上各个行业主要期货品种的综合指数，力求能对一国、或全球的大宗商品总体价格走势有直接和有效的反映。

国际上较为权威的有历史最悠久的CRB商品指数、S&P GSCI标普一高盛商品指数和道琼斯一AIG商品指数以及罗杰斯世界商品指数(RICI)。这些指数权威性较高，市场生命力经过了几十年或十几年的考验，除了作为一种投资工具外，目前还同样被当作行业发展前景的先行指标。

虽然我国期货市场目前的成熟度与国际上排名靠前的期货交易所还存在一定差距，但目前己经具备了推出商品指数的前提和条件。一些国内金融研究机构和期货交易所己开始设计、编制适合我国期货交易市场的特点的商品期货价格指数。如南华商品期货综合指数(NFI、证券时报商品指数((SCI)、文华财经商品指数和南华商品期货价格指数。

由于本文研究的是我国商品期货价格指数纳入我国货币政策效果参考指标的可行性与意义，在理论分析方面着重讨论我国期货商品价格指数与货币政策之间的关系。所以下面将对国内外一些较权威的商品期货价格指数进行简要介绍，力求对这些价格指数在概念、编制、交易特点上，有一个总体上的比较。