550港币

来源：新浪港股

小摩：予腾讯（00700）“增持”评级 目标价550港元

小摩发表研究报告表示，对腾讯（00700）中长期增长潜力表示乐观，建议投资者在股价疲弱的情况下可以考虑增持。该行给予其“增持”评级，目标价550港元。

该行表示，腾讯作为在线分销渠道，其对品牌和商户的价值主张越来越大，另外从产品创新的角度来看，金融科技发展有充裕的上行空间。此外，腾讯的广告资源价值在2018年进行重组后已从根本上得到改善。

该行认为，腾讯近期股价比同业如阿里巴巴（09988）、网易（09999）、京东、拼多多、美团（03690）及百度等公司落后，主要由于管理层对近期业务的发展势头持谨慎态度，同时又缺乏短期催化剂。该行认为，腾讯正进入自2008年以来最旺盛的游戏发布周期，强劲的增长势头将在今年下半年继续保持。

瑞银：升金风科技（02208）至“买入”评级 上调目标价至11港元

瑞银发表报告表示，上调金风科技（02208）股份评级，由“中性”升至“买入”，目标价由10.2港元升至11港元，并调升该集团今年至2022年的盈利预期5%至51%。

该行称，金风科技年初至今的H股股价下跌了23%，这主要由于市场忧虑内地风电安装需求因公共卫生事件而被影响，以及风力发电机的产品均价及毛利率有潜在的下跌风险。

该行表示，金风科技H股现价相当于明年预期市盈率的7倍，低于H股再生能源行业平均的9.7倍，亦低于集团历史平均市盈率的10.5倍。

该行相信，市场并未反映由于今明两年的需求具有韧性，金风科技的基本面或受到订单积压及产品均价提升支持而经营有所改善的情况。

富瑞：予旭辉控股集团（00884）“买入”评级 目标价8.08港元

富瑞发表研究报告表示，永升生活服务（01995）以先旧后新的形式配售1.34亿股股份，所得款项净额约16亿港元，认为将对旭辉控股集团（00884）有利，其股价本周已上涨15%，预计未来强劲的销售将对其估值有支持作用。该行予旭辉控股集团“买入”评级，目标价8.08港元，重申其为内房股首选。

富瑞预计，永升生活服务的股份配售及合并等交易，将使旭辉控股集团的净负债率累计下降8个百分点。同时，该集团5月份的销售同比增长26%，使年初至今的销售跌幅收窄至16%，预计6月份销售将实现10%的同比增长，而第三季度将同比增长30%以上，达到其2300亿元人民币的全年销售目标。

花旗：重申万洲国际（00288）“买入”评级 目标价9.91港元

花旗发表研究报告表示，万洲国际（00288）管理层预计第二季度美国相对较高的猪肉价格有利于其盈利增长，当前股价隐含其美国业务和内地物流业务的估值为负，因此重申其“买入”评级，目标价为9.91港元。

花旗表示，万洲国际近几个月在内地消费股中表现相对较弱，考虑公司在内地业务表现胜过预期，而且美国生猪养殖生产业务在二季度仍然表现出韧性，将对公司正面催化剂进行下一步的观察。

花旗称，尽管此前该公司股价受到公共卫生事件的短期影响以及美国鲜肉销售疲弱的冲击，但管理层对内地业务今年表现仍然看好，预计第二季度内地包装肉业务的销售将重回正增长。管理层预计，第二季度美国相对较高的猪肉价格也有利于其盈利增长。

野村：重申新东方在线（01797）“买入”评级 目标价42港元

野村发表研究报告表示，新东方在线（01797）免费为内地的K12学生提供直播大型课程，并获得了1000-2000万的免费注册，又认为公司在公共卫生事件期间获得了更高的用户增长，与行业前四名之间的差距将会缩小。该行重申其“买入”评级，目标价42港元。

野村表示，大学教育方面，预计申请海外入学的语言考试准备占这部分业务收入的三分之一，并且考试时间推迟可能会暂时抑制该部分的需求。总体而言，该公司管理层预计，今年收入将基本持平。大学教育业务有稳定的收入增长和良好的毛利率，该细分市场将继续成为公司的收入动力。

东方优播（DFUB）业务方面，公司在2020-2021年仍有80-100家门店的扩张目标。管理层表示，东方优播的扩张步入正轨。该行估计，到今年5月底，可能会有150-160家东方优播，而2021财年的目标保持不变。另外，管理层表示，东方优播应该能够在第三年达到收支平衡，其中2017年开业的8家门店已经开始盈利。

花旗：重申建滔积层板（01888）“买入”评级 目标价10港元

花旗发表研究报告表示，重申建滔积层板（01888）“买入”评级，目标价10港元。

根据该行最近的行业调查，预计建滔积层板（01888）覆铜板出货量同比有望实现双位数增长，其首季平均每月出货量约900万张。

但由于受公共卫生事件的冲击，其第二季的增长速度可能放缓至个位数，至每月920万张。年初至今，与笔记本电脑相关的产品，可能是其销售表现最好的产品，而在爱立信及中兴通讯（00763）积极进行5G战略部署的影响下，其通讯范畴相关产品的表现排名第二。

该行称，假设产能上限为约1080万张，根据其出货量，年初至今的利用率可能达到84%，与去年同期一致。因此，认为上半年的毛利率可与去年相比。由于材料成本下降周期，现时的平均售价可能下降。美国及欧盟的订单突然减少，似乎令同行有更多的价格竞争空间，并进一步抢占国内市场，对其上半年毛利构成下行风险。

产品组合方面，公共卫生事件令汽车产品的需求下降，但笔记本电脑及通讯产品需求则增加。该行估计，上半年笔记本电脑、通讯、家居应用、智能手机及汽车的覆铜板销售比例分别为40%、20-25%、20-25%、10%及5%，而去年分别为5%、20%、30%、10-15%及30%，另预计第三季笔记本电脑及家居应用订单将表现乐观。

小摩：上调潍柴动力（02338）目标价至16.2港元 维持“中性”评级

小摩发表研究报告，上调潍柴动力（02338）目标价13.3%，由14.3港元调高至16.2港元，维持“中性”评级。

该行称，虽然5月内地重型卡车销售表现强劲，同比上涨62%，而今年前5个月上涨16%，但看到潍柴动力的风险回报保持平衡，主要由于以下三个原因：

一是中国的重型卡车销售增长可能逐步放缓，该行及市场预期的全年销售为大约11亿至12亿辆，这意味今年下半年销售量将下跌10至20%；

二是5月6日起，全国公路恢复收费，加上推出新的卡车收费政策，对司机的盈利能力造成压力， 6月起卡车需求或将受影响。另外，公共卫生事件对凯傲集团（KION）的影响在第二季度变得更加明显，市场普遍预计该季度将出现亏损，抵消潍柴动力在内地业务的强劲反弹。

该行认为，近期重型卡车增长的因素已大致反映，故维持对其的评级。该行维持对其本财年净利润预期不变，但仍较市场预期低12%，而2021至2022财年预期较市场预期则低7至8%。

中信里昂：敏华控股（01999）股息有上升潜力 升目标价至7.8港元

中信里昂证券发表研究报告表示，将敏华控股（01999）目标价由6.8港元升14.7%至7.8港元，重申“买入”评级。

该行表示，受惠于强大的在线销售和线下销售恢复，该公司加速物业竣工以支持需求，预计这将进一步加快其5月份在内地的销售额。这从结构上有助提高毛利率，并抵消公共卫生事件对海外销售放缓的负面影响，但预计随公共卫生事件得到进一步的控制，海外订单将增加。

该行表示，该公司良好的运营前景以及稳健的现金流可为其股息进一步提供上升的潜力，并表示可能会支持重新评估该股。

野村：重申中国平安（02318）“买入”评级 目标价106.31港元

野村发表研究报告，重申对中国平安（02318）“买入”评级，目标价由108.29港元降至106.31港元。

该行表示，下调该公司今年新业务价值（NBV）增长预期由3%降至0%，以反映公共卫生事件持续至第二季度的影响，预计这种情况需到下半年才有更好的复苏表现，同时升明年NBV增长预期由9%升至10%，以反映该公司持续的人寿转型表现和基本面稳定。

该行称，该公司在内地与友邦保险（01299）的竞争将具备一定的优势，主因公司有多渠道的销售策略，可以针对不同阶层客户；而友邦保险只是针对个别市场。同时，该公司在健康护理与金融方面的科技和生态系统将有助旗下各业务间的交叉销售。

大摩：予香港电讯-SS（06823）“增持”评级 目标价14港元

大摩发表研究报告，予香港电讯-SS（06823）“增持”评级，目标价14港元。

据悉，该公司正考虑出售旗下PCCW Global，认为该交易是否对其有正面影响，仍需取决于作价，若参考过去同业类似交易，即Zayo Group Holdings售予两间投资公司，及Level 3 Communications Inc售予CenturyLink，作价约为前瞻性内含价╱EBITDA的10-11倍，与该公司现时10倍的内含价值╱EBITDA基本一致。

据报道，该公司正考虑众多选项，包括出售旗下PCCW Global，而相关业务估值可能高达10亿美元，预计可吸引其他电讯公司及私募股权基金竞投。

该公司发言人表示，不评论市场传闻，但强调PCCW Global是其业务重要的一环。

小摩发表研究报告表示，对腾讯中长期增长潜力表示乐观，给予其“增持”评级，目标价550港元。该行表示，腾讯作为在线分销渠道，其对品牌和商户的价值主张越来越大。从产品创新的角度来看，金融科技发展有充裕的上行空间。而腾讯的广告资源价值在2018年进行重组后已从根本上得到改善。此外，该行认为，腾讯正进入自2008年以来最旺盛的游戏发布周期，强劲的增长势头将在今年下半年继续保持。（智通财经）

来源：智通财经网

智通财经APP讯，源想集团(08401)发布公告，集团预期截至2020年3月31日止年度的业绩可能会取得合并除税后亏损约为550万港元，而上一年度则取得合并除税后溢利约为540万港元。此乃主要是由于公共卫生事件、中国香港近来的情况以及国际贸易情势的负面影响所致。其他因素包括新会计准则-《香港财务报告准则第15号来自客户合约收入》的影响，竞争加剧及进入新市场的预付投资。

来源：智通财经网

智通财经APP讯，奥传思维控股(08091)发布公告，相较集团2019财年的纯利约80万港元，集团于截至2020年3月31日止年度预期取得净亏损约550万港元。

此乃主要由于：2020财年期间自电竞活动管理服务及数码媒体业务产生的收益相较于2019财年期间有所减少;使用权资产折旧及融资成本增加(因采纳香港财务报告准则第16号“租赁”而于2020财年期间经已生效)所致;及行政开支增加，主要是由于2020财年期间开展新餐饮业务而产生的开支增加所致。

智通财经讯，纵横游控股(08069)发布公告，该集团于2020年1月9日进行的一连串交易中，以每股飞扬(01901)股份平均价格约1.16港元在市场上出售合共476万股飞扬股份，出售所得款项总额合共约为550万港元。

进行出售事项后，按原先收购价格与出售价格之间的差额计算，集团预计确认投资收益约50万港元。出售事项目的是让集团变现其证券投资及改善集团流动资金状况。集团拟将出售事项所得款项用作日常营运资金。

来源：新浪港股

安信国际发布研究报告，认为未来腾讯（00700）仍有巨大的发展空间，采用SOTP的估值方法，按照2020年预估业绩分别基于增值服务、广告业务和金融科技与企业服务业务分别22x、20x市盈率和7x的市销率估值中枢，再加上公司所持有的联营公司公允市场价值的0.9倍折价，给予腾讯目标价550港元，维持“买入”评级。

安信国际称，腾讯Q2游戏表现预计亮眼 。根据SensorTower的数据，《王者荣耀》5月收入环比增长31%，实现了上市4年来的最大增幅，同比增长42%，创历史新高。此外，由于《和平精英》为去年5月开始商业化，Supercell在19Q4并表，海外吃鸡游戏《PUBG》移动版、《使命召唤》手游等在卫生事件期间表现出色，预计Q2的游戏业务将十分亮眼。

此外，《地下城与勇士》手游版预计在下半年上线，爆款端游的手游版本运营预计会给腾讯业绩带来新的增量。公司的有系出海业务拥有大量端游IP指的后续的期待，公司的通过控股和持股的方式参与了多家海外知名游戏公司，如EpicGames、Riot、动视暴雪等，在主机游戏方面也与任天堂合作代理Switch的中国发行，与海外知名游戏厂商合作，手持多项知名IP游戏为公司的后续发展提供强劲支撑。

安信国际指出，腾讯内测“微信小商店”，深化C2B服务。6月20日，微信内测了“微信小商店”的小程序，根据公开的信息判断，微信小商店是一个无需开发、一键开通即可自主经营的卖货小程序。开通小店后，用户可以直接在这个小程序里进行直播卖货。腾讯在基于微信的社交平台所做的拓展较为克制，微信小商店功能是公司在2019年10月发展SaaS生态“千帆计划”的拓展。“千帆计划”为第三方SaaS企业提供技术支持和培训等服务，引入行业发展生态满足客户需求，激活微信海量用户的商业潜力。

安信国际还称，从“微信小商店”的形式来看，小商店程序可以为公众号、视频号、小程序等B端客户直接提供商业化服务，与第三方SaaS服务商相比可能在标准化服务小型商户方面提供了弥补，中短期来看会处于共存的生态，对于微信而言生态的商业化需要腾讯自己做好管控，“微信小商店”的上线是公司在此方面做出的尝试。

来源：智通财经网

智通财经APP讯看，精雅印刷集团(08391)公布，预期该集团于截至2020年6月30日止3个月的亏损不超过550万港元，去年同期亏损约90万港元。

公告称，亏损增长主要是由于对环保关注日渐增加、资讯数码化日益普及加上网络营销、社交媒体及全球化的兴起，导致印刷服务客户的订单减少;由于公共卫生事件于2020年上半年爆发，导致不利经济环境以及极端市场及营运状况出现，故收益减少;及由于2020年4月厂房搬迁，因此产生额外行政及其他营运开支。

来源：财华网

【财华社讯】源想集团(08401-HK)公布，预期该集团截至2020年3月31日止年度的业绩可能会录得合并除税后亏损约为550万港元，而截至2019年3月31日止年度则录得合并除税后溢利约为540万港元。

董事会认为，预期亏损主要是由于新型冠状病毒疫情、香港近来的社会动荡以及中美之间持续的贸易争端的负面影响所致。其他因素包括新会计准则－《香港财务报告准则第15号来自客户合约收入》的影响，竞争加剧及进入新市场的预付投资。

纵横游控股(08069)发布公告，该集团于2020年1月9日进行的一连串交易中，以每股飞扬(01901)股份平均价格约1.16港元在市场上出售合共476万股飞扬股份，出售所得款项总额合共约为550万港元。

进行出售事项后，按原先收购价格与出售价格之间的差额计算，集团预计确认投资收益约50万港元。出售事项目的是让集团变现其证券投资及改善集团流动资金状况。集团拟将出售事项所得款项用作日常营运资金。

来源: 智通财经

来源：财华网

【财华社讯】奥传思维控股(08091-HK)公布，相较集团截至2019年3月31日止年度（2019财年）之纯利约80万港元，集团预期截至2020年3月31日止年度（2020财年）录得净亏损约550万港元。

业绩转亏主要由于：2020财年期间自电竞活动管理服务及数码媒体业务产生的收益相较于2019财年期间有所减少；使用权资产折旧及融资成本增加（因采纳香港财务报告准则第16号「租赁」而于2020财年期间经已生效）所致；及行政开支增加，主要是由于2020财年期间开展新餐饮业务而产生的开支增加所致。