2019适合买美元吗

全新的2019款奔驰AMG G63，是一台真正的野兽，百公里加速的成绩能够冲进4秒（虽说奔驰给的是4.5秒），无愧于当今市场上最好的越野车之一。

而这家德国汽车制造商称，这台四四方方的越野车已经做好准备，进入美国展厅！并且，起售价为147500美元，如果没有991美元的运费，起价将是147500美元。

从这个角度来讲，AMG S63的起价是149550美元，比G63贵上2050美元。

两者都是搭载AMG 4.0升V8双涡轮发动机，提供577匹马力和850牛米的扭矩表现。

当然，147500美元买一台G63，能够拥有奔驰提供的几乎所有的技术和功能，包括一台9速自动变速箱，Ride Control运动悬挂，高性能排气系统，以及信息娱乐一体化的12.3英寸中央大屏等。

此外，AMG Dynamic Select系统还提供五种驾驶模式和三种越野模式。

可能让人印象最为深刻的是新G63改进的悬架系统，更加提高了舒适性以及越野性。

据悉，奔驰将在明年年初在美国销售新的G63，而今天能够买到的最强大的新G级是G550，采用了同样的V8引擎，但“只要”124500美元。

平安证券首席经济学家张明表示，2019美元指数不会太弱人民币未必反转

在联邦基金利率尚未到达转折点、美股波动性可能继续加大、全球经济政策不确定性仍在高位、全球经济增速再度下行的背景下，美元指数出现单边大幅下行的概率较低。2019年美元指数很可能会在95一线呈现双向盘整。

这进一步意味着，其一，全球大宗商品与黄金在计价货币层面面临的压力要比2018年宽松，但也未必会反转;其二，人民币汇率所面临的外部贬值压力要比2018年更低，但也未必会反转。

年终到了，很多亚马逊运营都在为年终总结犯愁，雨果菌也反思了一年来的工作，惊觉距离秃顶仅差一步。

回顾跨境电商2019，我们经历了年初的VAT惊魂之夜、亚马逊prime day的刺激，到年中爆发“亚马逊仓库货物销毁”事件、令人愤怒的“亚马逊T恤”事件、美国要退不退的万国邮联，然后迎来了年终旺季，惨淡的黑五网一以及圣诞前夕收到姐夫的小红旗警告。

大家都说，2019对于卖家来说真的太南了！到底有多难？看看这些卖家的年终总结就知道了。

“从一个坑到另一个坑，我也想做厉害的运营啊”

一位卖家年初入坑亚马逊，因为没有经验，工资也比较低，本着多吸收学习的心态，跟着老板学。结果老板也很菜，给他灌输了不少错误的运营方法，导致基础没打好。随之卖家跳槽到另一个公司，发现还是一个坑啊！

卖家S：

老板事儿精，每天都要汇报一堆内容，出单数量，广告开销，Acos，review，feedback，转化率等等，你拉屎撒尿都要管，连换张主图也要申请，一个A+他能挑十几次毛病，感觉在伺候皇帝。

于是这位卖家又换个公司，这次老板不坑了，卖家反而被自己坑了。

卖家S：“老板交给我一个店铺，我看各种教学，各种总结经验，转化率倒是提升了一倍。结果黑五的时候翻车了，单量回到了最差的时候，流量也是跌破新低，到现在连续两个月的负利润了。我也想做一个很牛逼的运营，天天爆单，拿很多很多的提成，未来的路很长很长，在没有弄懂亚马逊之前我不会放弃的！又臭又长的2019再见！2020，善待每一个亚马逊运营，谢谢！”

“咸鱼翻身，结果粘锅了”

一位小白卖家表示，不知道那些扬言要咸鱼翻身的人怎么样了？他反正是挣扎着翻了一面，发现自己粘锅了。

小白卖家：“我的2019年，会员日扑街，黑五扑街，网一扑街，圣诞旺季扑街。一次次打击，一次次给自己灌鸡汤，做亚马逊的第一年，真的是很不好的体验。我自认为文案写得不烂，图片也很用心，广告也开了，关键词也有在监控，每天也在检测产品后台数据，也根据问题在做解决措施。但是单量就是上不去，除了郁闷还是郁闷。”

“一路顺风顺水，仿佛人生开挂”

事实证明并不是所有人都很难，有的卖家简直像范闲，一路开挂，2019太容易了啊！同样是年初入行亚马逊，这位卖家M处处有贵人相助，自带buff。

卖家M：“想想我算是比较幸运吧，感觉2019年过得还挺顺的。虽然是小白卖家，但是刚入行就有师傅带，从淡季到旺季，该怎么做都有人告诉你要跳过哪些坑。不久之后就接手了老店铺，出单量稳如泰山，旺季最高销售额达到10万美元。”

“市场一定有我的容身之地”

还有的卖家求助于行业大佬，大佬说，没事，我们先定一个小目标.......

卖家Z：“和物流行业的一个大佬喝茶聊天，听他分享创业的故事。说到我现在处于一个不知道该不该继续做亚马逊的迷茫期的话题，他说，我们这种做实事的人，不用去扯什么战略、规划、愿景，踏踏实实把产品和服务做好，虽然不一定能大富大贵，最起码可以小富小贵，一年安安心心赚个几百万不是问题。市场一定有我这种人的容身之地。听了当下觉得挺感动，后来回去想了想，就我现在这出单量，一年赚个几百万对我来说也很困难呢，泪目。”

“风风火火地开始，草率地结束”

卖家J的2019就像在坐过山车，上半年爆单走上人生巅峰，下半年被误杀惨遭滑铁卢。跨境电商真的是起起落落啊。

卖家J：“上半年兢兢业业，仔细研究了产品，研究各种推广引流实操，上了5款产品，爆了3款，小小的店铺一下子冲进了BS榜前20，真的是风生水起啊！下半年，黑五还是小爆了一下（prime day业绩一般）。本想着，虽然不及大佬，今年也算是很不错了。没想到，就在上个月初，不知道为什么卖得好好的产品被判定为农药，listing全变狗了。一夜回到解放前，搞得过年都不想回家！”

2019年，跨境卖家各有各的收获，也各有各的难。但不变的是，还想再坚持下去的心。卖家常说，搏一搏，单车变摩托。单车能否变摩托雨果菌不知道，但是不博单车不会变“黄”吗？

摩根大通资产管理公司预期，美元可能在即将来临的2019年中下行，且下跌行情或持续数年。

该公司认为，随着美国经济降温，且美联储可能在2019年下半年暂停加息周期，美元或在明年年底开始下滑。

该公司的全球市场策略师Gabriela Santos指出，最终，美元的轨迹将是出现多年下跌行情。若美联储确实在明年下半年暂停加息，且美国经济减速、其他国家经济企稳甚至略有起色。则美元可能走低。

由于美联储加息和美国经济强劲增长，今年美元指数上涨约4.5%。摩根大通表示，美元强势可能延续至2019年。由于贸易紧张局势升级令欧洲和新兴市场经济表现不佳，美元在今年4月份开始走高。

摩根大通资产管理公司的首席全球策略师David Kelly表示，美元没有在今年下跌很大程度上并不是因为美国经济增速远超预期，而是因为其他国家的经济放缓。然而在明年，美国经济也将走上下坡路。

该公司预期，由于美国经济增长减速、美联储更为谨慎以及其他央行收紧货币政策，和今年年底相比，美元在2019年年末可能持平或者下行。但这并不意味着美国将平稳的过渡至经济疲弱时期。

Kelly指出，如果经济增速下跌至2%，并维持这一水平，那么美元可能在未来几年下跌。但是如果美国经济陷入衰退并引发全球性危机，若情况足够糟糕，那么美元可能作为避险资产走高。

（文章来源：图表家）

分析师Aaron Jackson从多个角度展望美元2019年的前景。

首先，从美元指数的走势来看，价格跌破2018年第一季度以来的上升趋势线，并可能形成头肩顶形态，Jackson认为美元的下行压力可能在近期增加。

其次，从美元指数的季节性表现来看，美元倾向于在3月份形成顶部。

其三，在大选前的年份中，美元倾向于在劳工节后迅速下行。前提是美国当权者尽量在选举前通过政府支出来维持市场和经济向好。

总而言之，美元在今年走弱的可能性较大，这对金融市场将产生怎样的影响？

黄金等贵金属和美元具有高度负相关。但是，在黄金近期反弹的过程中，美元对此并无支撑。这意味着在美元走强的时期也可能是买入黄金的时机，而美元疲软或令黄金突破5-6年以来的大型底部。

自去年10月份以来，新兴市场相对于标普500指数走强。随着价格自低点反弹，新兴市场形成底部。令人惊讶的是，美元在这段时间走高。因此，若美元在2019年走低，可能推升新兴市场大幅走高。

从日线走势来看，美元走低已经为新兴市场提供支撑：美元跌破上升趋势线，新兴市场ETF迅速反弹，两者长期相关系数达到-0.44。

汽油等对经济敏感的商品也可能因美元走低而上涨，汽油在大跌近40%之后，正试图在前支撑水平形成头肩底。

（文章来源：图表家）

FX168财经报社(香港)讯 受美国政治不确定性增加和美国经济数据疲软影响，投资者对美联储明年加息预期已经显著降温，这对近期美元走势产生明显的下行压力。作为华尔街顶尖投行，高盛的一举一动一直受到高度关注。该行在周末最新发布的一份报告中，再度调低美联储加息预期，反映出该行对美联储明年进一步加息的信心明显减弱。假如美联储在2019年果真结束加息周期，这对于美元而言将是一个重大利空。

就在12月初时，高盛(Goldman Sachs)还预计美联储会在2019年加息四次。几周以前，高盛将加息次数预期调低至三次。但该行经济学家眼下进一步调降加息预期，认为美联储可能只会加息一次左右。

高盛首席经济学家Jan Hatzius上周六在发送给客户的报告中写道，高盛下调2019年上半年美国经济增长预测，并进一步调低美联储加息预期。最近金融状况指数收紧以及所公布的美国数据较弱是主要原因。

(图片来源：高盛、FX168财经网)

面对贸易战的不确定性上升以及特朗普抨击美联储，美国人的乐观情绪正在逐渐消退。伴随着明年经济前景疲软的同时，美国房地产市场出现新的降温迹象，并且制造业正在开始下滑。

上周四，美国公布的12月谘商会消费者信心指数创下五个月新低。数据显示，美国12月谘商会消费者信心指数为128.1，为7月份以来新低，预期133.7，前值由135.7修正为136.4。

上周五，最新出炉的美国11月成屋签约销售指数再次下滑，为美国楼市疲软的新迹象。数据显示，美国11月成屋签约销售指数月率下滑0.7%，前值下滑2.6%，预期增长0.7%。美国11月成屋签约销售指数年率下降7.7%，为2014年4月以来最大降幅。

高盛现在预计2019年全年“概率加权”加息1.2次。不过这个预测仍然高于市场定价所反映的水平：市场交易暗示2019年联邦基金利率保持稳定，2020年下调。

高盛在最新的报告中指出，美联储在明年第一季度加息已经变得不可能。第二季度加息概率从此前的65%下滑至55%；第三季度加息概率从55%降至45%。

高盛认为，美联储在第四季度加息的概率为55%。

此外，高盛还将美联储第三季度降息的概率从此前的5%提升至10%。

在12月11日的一份报告中，高盛策略师指出，他们最近将基线预期从加息4次下调为3次，这一调整主要是因为金融状况趋紧。

高盛在最新的报告中将美国上半年经济增长预期从2.4%下调至2%，依然预计下半年增长1.75%。

(图片来源：高盛、FX168财经网)

高盛称，鉴于近期增长仍然高于趋势，失业率到2019年底将继续跌向3.25%。就业市场收紧将薪资增长幅度提升至3.25%-3.5%的范围，这将推动核心PCE通胀在2019年底达到2.1%，在2020年达到2.2%，关税对此也有一定的推动作用。

美联储在12月会议上宣布将美国联邦基金利率调升25个基点至2.25%-2.5%区间，实现年内第四次加息。

最新的点阵图显示，美联储的预期中值是2019年加息两次，上次预估中值为三次。而市场价格所反映的仅为一次。

(美联储点阵图 来源：Zerohedge、FX168财经网)

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上暗示，他明年将在上调利率方面更加谨慎。

鲍威尔在美联储会议结束后的新闻发布会上说道：“进一步加息的路径和终极目标都有很大的不确定性。”

FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示，外界对美国经济增速放缓的担忧日益加剧，这导致美元走低。随着对经济增长的担忧威胁到美元的避险地位，对美元的买盘情绪可能会受到打击。

美国货币市场上周进一步下调了美联储利率预期，交易员几乎排除了明年加息的可能性；一个月前的预期是完整加息一次。

受美联储加息预期降温影响，美元已经连续两周下滑。上周五，ICE美元指数最低跌至96.17，距离12月20日低位96.16仅“一步之遥”，且进一步逼近11月20日以来低位。

从技术面来看，在跌破96.50之后，ICE美元指数短期可能进一步跌向96.00。

随着美元持续承压，金价近期表现强劲。现货金上周大涨25.20美元，涨幅2.01%，收盘报1280.50美元/盎司。

金价上周五一度触及1282.09美元/盎司，为6月19日以来的最高水平。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga指出，由于市场预期美联储明年将暂停加息，且围绕美国经济增长的忧虑对美元的避险地位构成威胁，黄金价格预计将进一步上涨。假如金价2018年收官水平高于1272美元/盎司，这应会鼓舞黄金多头，推动金价挑战1288美元/盎司和1300美元/盎司心理关口。

高盛分析师近期发布报告中，要看到金价进一步走低会“很难”，一旦“强势美元趋势开始消退”，黄金应该就会反弹。该行将3个月、6个月和12个月金价预测分别维持在1,250美元/盎司、1,300美元/盎司和1,350美元/盎司不变。

高盛已经将黄金纳入其明年大宗商品的十大推荐交易策略之一。该行看到向投资组合加入黄金的多元化价值，并表示央行的需求可能会为金价提供额外支撑。

校对：醉清风

周二(12月25日)亚市早盘，欧元/美元位于1.1410附近水平徘徊。

日内国外机构Exchangerates分析师Fran?ois Auré最新撰文，对欧元/美元2019年走势前景作出分析和预测。主要内容如下：

近期美元遭遇了一些障碍，主要因美国政府再度陷入部分停摆的状态，这一巨大不确定性引发市场担忧情绪弥漫。

且伴随着这种不确定性的是，美国经济增长似乎也正在放缓，因一些重要指标显示，这次的疲软可能不会那么短暂。

与此同时，美联储升息步伐可能放缓，也是2019年需要考虑的问题。

荷兰国际集团(ING)分析师在最新公布的年度预测中预计，2019年美元走势恐迎来艰难时刻，正如报告所述，近几个月来令美元不可触及的基本面开始受到侵蚀。

随着2019年的推进，预计美元将出现熊市。美国利率应会在今年年底前自高点回落，因美国经济增速像全球其它地区一样开始趋缓，预计投资者将撤离美国资产市场。

荷兰国际集团正在寻找的另一种可能性是，特朗普政府可能会更积极地打压美元走软，为其政策造成的不断上升的美国赤字提供资金。

在寻找其他“刺激”来源的过程中，白宫可能也倾向于美元走软。

“虚弱”的欧洲可能会苦苦挣扎

今年年初，欧元是外汇交易员的宠儿，但随着欧元区GDP开始放缓，欧元/美元开始转而下跌。荷兰国际集团表示，“并不特别乐观地认为，这个全球第二大经济体会出现任何形式的好转。”

2018年的欧洲令人大失所望。尽管经济增长乏力被归咎于一系列无休止的“一次性因素”，但明年经济活动很难出现明显回升。

鉴于此，荷兰国际集团对欧元/美元的需求前景并不十分乐观，即便他们确实预计美元将下跌，预计欧元/美元仍难以突破1.20重要关口。因欧洲央行(ECB)几乎不会升息。此外，明年5月份的欧洲议会选举也将成为焦点，欧元区政治面临更大的不确定性。

欧洲央行能否真正启动升息仍是一个大问题，且这是一个已经完成的、极端渐进主义的方法，未必真的会在很大程度上提振欧元。

考虑到欧洲央行多年来温和的政策，这是可能的。但与此同时，这很难辩称：即便美国经济放缓，也不比欧元区经济稳定更具吸引力。

此外，估值可能会成为欧元在2019年的“救命恩人”。

作者|Lily

聚评：完美日记是中国化妆品行业这轮营销赛道切换过程中涌现出的优秀代表，在10亿美金估值加持的高光时刻，还有怎样的隐忧与新挑战？

正 文

9月11日，据网上公开消息称，完美日记已经完成新一轮融资，此轮投资由高瓴资本领投，红杉中国、华人文化跟投。

而之前在报道中，就有消息称完美日记的新一轮估值将高达10亿美元，聚美丽就此征询问接近完美日记的相关人士，对方透露，实际估值确实是比10亿美元要高，但是相差不大。

经过这一次的投融资，完美日记已经集齐了真格基金、高瓴资本、红杉中国等知名投资机构，完美日记在资本界可谓实打实的“宠儿”。

在企查查可以看到，目前这一轮的投资是被定义为战略投资，从这一定性来看，此次投资是会对完美日记未来产生长期影响的资本支出,具有规模大、周期长的一次投资，不过目前关于这次投资的金额，各方都没有对外透露。

对于此次完美日记的融资，博识资本合伙人陈诗炜认为：“完美日记可以说是国货美妆的标杆型操作。完美日记的高增速，其实也代表了国货市场仍然存在很大的空间；另外，美妆市场都被认为是重度竞争领域，可是只要能从产品-品牌-品类-打法，多维度的抓住核心消费群体的心智，就会有机会突围而出。抓住新消费的4大本质趋势：精准触达、精准感知、满足新消费人群的需求、实现逆向定制。”

完美日记为什么值这个价？

是否值10亿美元？这是聚美丽公众号后台收到的众多粉丝提问，聚美丽创始合伙人、首席内容官@夏天童鞋认为，我们对比一下二级市场，今天（2019/9/11）丸美股价又创新高，市值212.81亿，对比完美日记，丸美2018年营收15.76亿、2019年上半年为8.15亿元，而丸美日记据信2018年营收接近20亿元，2019年更有望超过30亿元。

再对比国外同行，互联网原生品牌DSC被联合利华收购时估值亦达10亿美元，收购前一年的销售额为1.52亿美元（约10亿人民币）。另一个对标品牌，知名互联网DTC美妆品牌Glossier在今年3月获得1亿美元融资，前一年销售额约为1亿美元，值得注意的是，Glossier与完美日记本轮融资站着同一位投资人：红杉资本。

这样看来，不论是对标国内一二级市场价差、抑或同属在社媒赛道崛起的国外同行，完美日记可谓对得起这个价格，甚至还“挺划算”的。通过先进的线上社媒营销，今年再度新增两大新能力加持：“小完子IP”会员社群运营、线下新零售店铺，真正将大量优质年轻用户掌握在自己手上，又能打通线上线下相互赋能，是全球美妆领域的创新代表。

完美日记领跑潜力赛道，未来仍可期

在过去这两年间，整个中国化妆品行业经历了线下CS渠道驱动，向社交媒体KOL营销驱动的巨大升级转变。在社媒这一轮浪潮中崛起的品牌，如HomeFacialPro、完美日记、WIS是这个领域的佼佼者。但三者之中，很明显完美日记的团队整体实力、对美妆行业的深刻理解都超过了另外两家。

相较之下，WIS完全是游击队打法，快速跟随策略，品牌基础不稳，更像是一条闻到该领域血腥闻风而来的鲨鱼，对美妆行业不够尊重更缺乏深刻理解，打法草根且江湖，很可能来得快去得也快。

而HFP则在社媒营销快速变化的时代虽抢占了先机却止步不前。没能从微信公众号长图文时代顺利切换到短视频赛道，究其原因，是团队对社媒营销的理解停留在投放逻辑，尚没有完成向内容逻辑的跳跃，其成功有一定的偶然性，至少团队目前正面临证明其成功必然性的挑战。

all in 小红书，吃到第一波社媒营销红利

对于完美日记，聚美丽有过多次报道，大家都了解，完美日记是第一批发现社媒营销对于美妆行业积极作用的品牌之一，完美日记一开始就是坚持all in小红书，完美日记的营销内容创作路径是：完美日记提供基础内容(包含：产品核心卖点、品牌主张等)，然后让kol根据自己的形象、定位和表达方式进行内容创作，以使用者的角度生成内容进行传播。

这些kol更像是用户的真实发声。与此同时，这些kol的内容也会引发真实购买者晒笔记。这样一来，完美日记在小红书的笔记就会指数级增长。依靠在小红书摸索出来的经验，完美日记快速成为小红书第一美妆品牌，两年之内快速成为彩妆独角兽。

本土纯正电商基因，宝洁系创始人加持

完美日记的快速崛起，还有一个关键性因素，就是合伙人团队。

完美日记创始人David（黄锦峰）曾担任御泥坊COO，而御泥坊作为美妆行业的电商第一股有着很强的电商基因，其中一位合伙人是“宝洁系毕业生”，而其他两位合伙人是服装电商平台“以纯电商”的核心高管。所以有国内电商基因加持，有国际品牌背景，又抓住了行业的红利期，所以奠定了完美日记的3年30亿这样体量的快速成长，而且完美日记也是国内目前少有的完全原创的彩妆品牌。这对于中国本土彩妆来说是十分难能可贵的。

社媒敏感度下降，短视频风口恐掉队

这只美妆独角兽3年3搬办公室，从0到了30亿年营收，员工从4人快速增长到1000多人，他的成功有目共睹，而完美日记在发展的过程中有没有需要提升的方面呢？

聚美丽首席内容官@夏天童鞋认为：“首先，完美日记在社媒营销这条道路上走的不够坚定，在小红书的这波红利期过去之后，没有第一时间抓住短视频的风口。导致在年轻消费者的群体中品牌认知受到一定影响。

进一步来说，当前中国市场能支撑起美妆品牌快速成长的土壤仍然还是社媒平台，所以新锐品牌要不断抓住社媒营销的新风口，从这方面来看，完美日记的主创团队在2019年把更多的精力放到了线下新零售这一块，对于社媒平台新风向的敏感度有所下降。”

线上大鳄转战线下，是否是最好时机

日前，完美日记宣布在未来3年，要新开600家完美日记门店。

早前1月份，完美日记在广州的正佳商场开了首家线下体验门店，并拉来了口红一哥李佳琦做直播。随后又在北京、上海、重庆开设体验店，而在不久，完美日记首家概念店在成都落地。据悉，该店面积达1000多平方米，比广州正佳广场体验店大了10倍，这家概念店除了新设产品陈列区、咖啡休闲区外，还增加了美甲服务和多处拍照打卡点。

而这样的以新零售为核心的门店，完美日记在今年要新增40家，未来三年店铺总数将达600间以上。

而在线下开设门店，需要大量的资金投入，这一次的资本引入，为完美日记的新零售布局得以快速展开。逸仙电商副总裁黄一耕曾经透露：“完美日记70%的销售都来自线上的天猫，线下门店定位不是追逐销售成绩而是看重消费者的消费体验。”

完美日记能做到年销百亿吗？

年销百亿，在中国化妆品市场看似是一个不可能的任务，我们知道化妆品发展的规律是多品牌集团策略，靠多个不同定位、不同品类的品牌支撑起大的集团规模。在此前，OLAY在中国年销超50亿，百雀羚去年也是这样的规模水平，但前者一度下滑到15亿近两年重新崛起，后者则遭遇社媒转型的困局，大概率今年增长受限。

近两年，全行业的增速都依托社交媒体内容营销的崛起，两微一抖小红书B站快手成了营销主战场，这也是为什么跨国大牌获得调整增长、而传统国货大牌却普遍增长乏力的核心原因。完美日记依托小红书而起，又能否在短视频风口抓住机会，就成了考验其能不能撑高单品牌营收的天花板的核心课题。

@夏天童鞋认为，完美日记在新零售上的布局和探索一方面为化妆品行业开拓了新的思路和样板，但是目前是否是最好的时机还待考量，完美日记应该积累更多的线上运营经验之后，特别是积累了足够的面向最终消费者的运营能力之后，再用一种方式去颠覆线下的新零售的生态。

但尽管今天的完美日记面临同时多线作战，太早布局线下，产品线太早延伸至护肤、彩妆工具等，都会分散核心团队精力，使得快速增长势头受到遏制，但完美日记团队的前瞻性和专业度毋庸置疑，聚美丽也希望完美日记能守住初心，真正成长为全球瞩目的、世界级的中国品牌。

2019年，日元走强！

【财经ABC】讯：近期，越来越多的华尔街投行表示，在日央行紧缩政策的推动下，日元将在2019年走强。据权威机构的一项调查显示，到2020年，日元兑美元汇率可能从目前的约113.70升至105。德国商业银行和摩根士丹利等较为乐观的分析师甚至认为，该汇率将稳定在100以下，达到2013年以来的最低水平。

荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley指出，如果美元/日元要跌至94水平，需要全球危机这类因素来催化，值得注意的是，日央行的政策可能比其他主要央行更为宽松。该机构预计，到2019年底，美元/日元将在105-110区间交投。

日元走强原因为何？

随着日本经济数据的好转以及生产力的增加，日本国内投资的比例和日本国债实际利率都将有所提升。日本国债的上行压力也有利于日本央行稳定长期利率以符合其控制收益率曲线的政策。摩根士丹利预计日本央行将会在2019年结束负利率政策，稳定的长期利率也会增加波动性调整后的国内投资收益，为日本央行政策提供支撑。

日本的高龄化也会推动日元走高。由于日本的年金和人寿保险公司是海外投资的主力，随着日本老龄化的发展，这些公司势必需要主动将资金撤回本土以应对更多的支付需求，这也将会推动日元升值。

美元可能会丧失“主场”

今年以来，美元指数持续走高，10月下旬，美元指数再次突破96阈值，美元升值对世界各国货币带来较大的贬值压力，日元却是货币中唯一逆势升值的，美元兑主要货币大多保持强势，但兑日元却表现糟糕，日元兑美元不但没有下跌反而出现了1.3%的上涨。

日元一直被认为是像美元或欧元那样的避险投资之一，但大多人的关注点都在美联储上，或许低调的日元才是主演。自2015年12月美国率先开始加息后，全球多数国家央行纷纷跟随美联储进行或计划收紧货币政策，而日本一直实行宽松的货币政策，促进经济发展。

财政刺激政策效果消退、全球流动性收紧和通胀压力增加都限制了美联储避免经济快速下滑的能力。高通胀会侵蚀美国资产的收益性，而经济数据下降则会增加美国资产的波动性。这些都会是美元/日元下行背后的推手。

（版权说明：本文为财经ABC原创编撰，转载前请获得授权，转载后请注明出处！）

来源：南生今世说

近期有这样一个新闻：由中国社科院相关机构发布的《中国上市公司蓝皮书：中国上市公司发展报告（2019）》认为，当前的人民币与美元汇率仍处在可控区间内，整个2019年全年人民币兑换美元的平均汇率大概仍在7以内。

对此，有不少网友评论认为：预测不准，目前的人民币与美元的汇率已经超过了7，即要7元多的人民币才能兑换1美元。而且，距年底不远了，回到7以内的可能性不大。南生认为，持此观点的网友“没搞清楚情况，就来评论了”。

显然这个报告不是预测到2019年年底，人民币与美元的汇率会降到7以内，他指的是：2019年全年，人民币与美元的汇率，即“平均汇率”。只不过，在我们的语言中经常省略“平均”二字罢了（一句话中如果有时间词，往往就省略平均两字）。

什么是平均汇率？

汇率分两种，一种就是每天都在变化的实时汇率。比如，2019年10月22日是7.0769元人民币兑换1美元，9月20日是7.0709元人民币兑换1美元，3月21日是6.7111元人民币兑换1美元，最低是6.6674元人民币兑换1美元。

另外一种就是平均汇率。指的是一段时间内，各个交易日中人民币与美元的平均数值。比如，我们将2019年第一季度58个交易日的人民币与美元的汇率相加，再除以58，得出一季度人民币与美元的平均汇率是：6.7468元人民币兑换1美元。

用同样的方法，我们可以算出今年第二季度人民币与美元的平均汇率是6.8137，即二季度平均是6.8137人民币兑换1美元；然后算出三季度平均是6.9872：1，并得出2019年前三季度的平均汇率是：6.8514:1。

2019年全年的平均汇率

目前来看，第四季度的第一个月，人民币与美元的汇率仍在7以上。我们假设11月、12月份的汇率不会出现大的波动，那基本可以推测出：2019年第四季度人民币与美元的平均汇率会超过7。

但是，前三季度平均汇率为6.8514:1，而四季度是略微超过7。由此，预测整个2019年人民币与美元的汇率大概仍在7以内（非常接近7），这个预测是非常可信的。

为什么要关注整个平均汇率

前三季度，中国的GDP总量已经接近70万亿元人民币，按此推算2019年全年或将达到97万亿元人民币。此外，全国经济普查即将公布结果，按照以往的经验会将GDP向上修正——以前三次提升范围在1万多亿元人民币到3万亿元人民币不等。

因此，我们可以推测：2019年全年中国的GDP有望接近或达到100万亿元人民币。这在全球属于什么位置呢？就需要将各国的GDP转换成同一种货币来对比，不论是将人民币转换成美元，还是将其他国家的货币转换成人民币，都离不开汇率。

如果我们采用2019年年初的汇率，那就能兑换成更多的美元。反之，如果采用年底的汇率，兑换到的美元就变少了。从而使得GDP转换变得“不可控”——这时就需要平均汇率了。

再换个思路：GDP是全年的，那也应该采用全年的平均汇率啊。这样就保证了各国GDP统计、比较的科学性——按照接近或达到100万亿元人民币，汇率在7以内（接近7）的标准，我们可以预测今年中国GDP要超过14万亿美元，人均突破1万美元。本文由【南生】整理并撰写，无授权请勿转载、抄袭！