paypal交易

特斯拉和马斯克最近特别火。

这次要讲的是马斯克早期参与创办的另一家公司——PayPal。当年，一群PayPal前员工纷纷再次创业成功。这群人也被称为“PayPal黑帮”，马斯克就是其中的一员。

PayPal成立于1998年，是全球最早的第三方支付公司。

2002年，电商巨头eBay斥资15亿美元收购PayPal。正是这次收购造就了著名的“PayPal黑帮”。

2015年，PayPal正式从eBay拆分，并在美国纳斯达克独立上市。

在大洋彼岸的中国，第三方支付已经领先全球。成立于2004年的支付宝就是其中的佼佼者。

分别扎根于中美两大经济体，PayPal和支付宝各自独立发展，一直以来鲜有交集。直到去年PayPal收购海航旗下的国付宝，正式进军中国市场，PayPal才引发了国内大众的关注。

那么先后经历被收购和分拆上市的PayPal，如今发展得如何呢？

我们不妨从PayPal和“后起之秀”支付宝的比较入手，来做一下具体分析。

PayPal VS支付宝：几组数据的比较

活跃用户数根据PayPal公布的最新财报，2019年第四季度，PayPal新增了930万的活跃账户，总活跃账户数上升14%，达到了3.05亿。作为对比，支付宝在2019年上半年的全球活跃用户数已经突破12亿。

活跃用户数是互联网公司最看重的数据，PayPal和支付宝在这方面的差距非常明显。

交易规模2019年，PayPal的总交易规模达到了7,120亿美元，同比增长23%。近年来，PayPal的交易规模也一直保持着20%以上的平均增速。

PayPal在美国电子支付市场居于领先地位。根据Morgan Stanley 分析师James Faucette发布的报告，美国前500大网络零售商（不含Amazon)中，有超过77%使用PayPal进行支付。

艾瑞最新发布的报告显示，2019年第三季度，我国第三方移动支付的总交易规模为56万亿元，其中支付宝的市场份额为54.5%。

照此数据，支付宝的交易规模约为30.52万亿元，按1:7的汇率，约合43,600亿美元。

也就是说，支付宝仅仅是2019年三季度的移动支付规模，就是PayPal全年数据的6倍多。

可以说，PayPal的交易规模放到国内，根本不够看。两家公司分别为中美支付巨头，这一对比结果也侧面反映出美国的第三方支付普及度并不高。

盈利水平由于蚂蚁金服没有上市，公开数据非常有限，这里仅比较税前利润。

PayPal在2019年的税前利润为29.98亿美元，其中第一季度到第四季度的税前利润依次为7.17亿美元、9.43亿美元、4.84亿美元和8.54亿美元。

按照阿里巴巴和蚂蚁金服在2014年签订的协议，蚂蚁金服需向阿里支付税前利润的37.5%。据此，我们可以大概推算出蚂蚁金服的税前利润水平（该协议在阿里巴巴于2019年9月收到蚂蚁金服33%的股权后终止）。

例如，2019年第三季度，阿里巴巴从蚂蚁金服获得的特许权和软件技术服务费为22.08亿元（约合3.09亿美元），那么蚂蚁金服三季度的税前利润大约为58.88亿元（约合8.24亿美元）。

2019年前三季度，PayPal和蚂蚁金服的税前利润分别为21.44亿美元和16.61亿美元。

在活跃用户和交易规模都远落后于支付宝的情况下，PayPal的盈利能力要强于支付宝。考虑到PayPal近几年的利润水平持续上升，而蚂蚁金服在近几年曾经出现过季度亏损，两者持续盈利能力的差距可能更大。

PayPal高盈利的原因是什么

如果继续深挖下去，我们会发现这是由PayPal和支付宝截然不同的商业模式造成的。

两家公司都是以支付业务为核心。不同点是，支付是PayPal最主要的业务和最重要的收入来源。而对支付宝来说，支付业务更多的是充当获取客户的入口。

从PayPal的收入结构来看，超过90%的收入来自交易，其他增值业务的收入占比不超过10%。

PayPal的交易收入主要包括旗下支付产品和消费信贷产品产生的净交易费。如果涉及到货币兑换、跨境支付或者实时提现到银行卡，PayPal还会加收一定的附加费用。

PayPal的其他业务收入包括通过合作伙伴获得的收入、订阅费以及贷款业务产生的利息和费用等等。

支付宝的商业模式，和国内很多互联网公司类似，都是走的一站式平台的路子。即通过支付业务获取和锁定客户，然后运用多元化的业务组合进行变现。

网络小贷和财富管理是支付宝除支付业务以外的另外两大业务，代表性产品包括花呗、借呗和余额宝等等。

网络小贷和财富管理业务为支付宝带来了丰厚的息差和手续费收入。当然，一旦出现监管和政策的变化，这两块业务也会受到较大影响。这也是蚂蚁金服之前出现季度亏损的重要原因。

既然获客属性大于盈利属性，那么支付宝应该倾向于对支付业务采取低价策略。在蚂蚁金服的官网，我们可以看到，支付宝的交易费率在0.6%-1.2%之间。

实际上，国内支付公司的交易费率普遍比较低。有的公司甚至用其他业务来补贴支付。在这样的市场环境下，支付宝也不可能设置更高的费率。

相比之下，PayPal的交易费率要高出不少。商户的线上和线下交易费率分别为2.9%和2.7%。跨境交易的费率更高，在4%以上。

简单取PayPal的费率为2.8%，支付宝的费率为0.9%，那么每赚1美元，PayPal 和支付宝分别需要达成约35.71美元和111.11美元的交易规模。也就是说，要获取同样的交易收入，支付宝需要达成的交易规模是PayPal的3倍多。这也有助于解释PayPal比支付宝更好的盈利表现。

2019年第四季度，PayPal的交易转化率为2.27%，总转化率为2.49%（交易转化率=交易收入/总交易规模，总转化率=总收入/总交易规模）。交易成本费率和交易及贷款损失率分别为0.96%和0.19%。这意味着PayPal的交易毛利至少在1个点以上。

近年来，PayPal的交易转化率其实是有一定程度的下滑的。这跟费率较低的个人业务的增长有关。

自2018年第三季度以来，PayPal一直维持着50%以上的交易毛利率水平【交易毛利率=（总收入-交易成本-交易和贷款损失）/总收入】。

对交易业务的专注度和该业务较高的毛利空间，造就了PayPal较好的盈利能力。

2019年，PayPal的营业利润率为15.3%，非美国公认会计准则营业利润率为23.2%。每股收益为2.07美元，非美国公认会计准则每股收益为3.1美元，分别增长21%和28%。

PayPal的发展战略

外延性增长PayPal的业务专注度很高，但是在品牌组合上却是非常多元化的。这很大程度上得益于PayPal的收购策略。

2013年，PayPal收购了移动支付公司Braintree，同时把后者的社交支付品牌Venmo收入囊中。

2015年，PayPal收购美国跨境支付公司Xoom。

2018年，PayPal斥资22亿美元收购瑞典支付公司iZettle，随后又以4亿美元的价格收购加拿大支付平台Hyperwallet。

PayPal将这些支付品牌逐步纳入了自身的支付业务体系。比如Venmo经过6年的整合与发展，已经成为除了PayPal品牌以外，公司业务增长的最大驱动因素。2019年，Venmo的交易规模超过了1,020亿美元。

所以PayPal在2019年购入国付宝70%的股权，不过是抓住中国扩大金融开放的契机，进行的一项“常规操作”。

电商折扣平台Honey则是PayPal在去年的另一项重要收购。PayPal看中的显然是平台背后的3万多家商户。PayPal预测，对Honey的收购将给公司带来额外的1.5%的收入增长。

2019年，PayPal还对阿根廷电商公司MercadoLibre和共享出行公司Uber进行了战略投资。

自2015年7月以来，PayPal产生的自由现金流超过140亿美元。PayPal充分利用了这些自由现金流来支撑公司的收购和战略投资计划，自2015年以来，每年的平均收购开支约为30亿美元。

另一方面，收购也带来了商誉的急速增长。2019年底，PayPal的期末商誉为62.12亿美元，是2015年40.7亿美元商誉的1.5倍。

综合来看，通过收购带来的外延性增长，PayPal已经发展成覆盖多种业务类型和业务场景，并延伸至下游的庞大支付帝国。

全球化布局在力主品牌、产品多元化的同时，PayPal也是一家在地理范围上非常多元化的公司。

目前，PayPal已在全球200多个国家开展业务，并支持100多个币种，是一家名副其实的国际支付巨头。2019年，来自美国以外的收入占比达到47%，和美国本土的收入相差并不大。

PayPal的全球布局和收购战略是同步进行的。比如近年来收购的iZettle和国付宝都是非美国公司。

此外， PayPal在跨境支付领域独具优势，令很多国内支付巨头都望尘莫及。PayPal是通过收购Xoom公司，正式进入这一市场的。

近几个季度，PayPal的跨境支付业务的增速超过10%。2019年四季度，跨境支付占总交易规模的比例为17%。

费率较高的跨境支付业务为PayPal带来了可观的收入。PayPal这次通过收购国付宝进入中国支付市场，首先考虑的也是切跨境支付这块蛋糕。

未来的挑战

PayPal在独立上市后的发展无疑是非常成功的。PayPal的最新市值接近1,400亿美元，而曾经的母公司eBay，目前市值已不足300亿美元。

目前PayPal面临的最大挑战，恐怕是和eBay的五年协议即将在2020年7月份正式终止。根据协议，五年内，eBay80%的在线交易必须通过PayPal来完成。

PayPal其实已经大大减少了对eBay的依赖。2019年第四季度，非eBay商户业务占总交易规模的比例为92%。近几个季度，这部分业务也保持着近30%的强劲增速。

PayPal预计在2020年二季度，会进一步把eBay业务占总交易规模的比例降至6%以下。但潜在的业务流失仍然可能带来业绩的下滑。

另外，PayPal目前最主要的市场还是美国和欧洲。在中国等亚太新兴市场能否获得突破，也直接影响着PayPal的未来。毕竟现在不在中国占有一席之地，都不好意思说自己是全球化的公司。

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IPFS 发布 0.6 版本，包含对协议层的重要更新

2020年6月22日，去中心化文件和网络托管协议星际文件系统（IPFS）发布 go-ipfs 0.6 版本。官方表示，该版本从代码角度来说是个相对小型的更新，但是包含了对 IPFS 协议的重要更新，包括 QUIC 传输默认情况下处于开启状态，而且支持了 NOISE 安全传输，但不会默认启用。

点评：

IPFS主网上线在即，新版IPFS主要是针对上传“垃圾文件”进行甄别和排查，并对上传垃圾文件的用户扣除Filecoin作为惩罚。

Go-ipfs 0.6版本的更新，开启了默认传输和NOISE安全传输等功能，有利于文件之间的传输和共享。在用户体验方面，新版IPFS也更加人性化。

目前，IPFS节点数最多的国家依次为美国、德国和中国。

Balancer上两个流动性池遭闪电贷攻击

2020年6月29日，Balancer 流动性池遭闪电贷攻击，损失 50 万美金，Balancer 上遭遇损失的为 STA 和 STONK 两个代币池，目前这两个代币池的流动性已枯竭，需要注意的是，STA 和 STONK 代币均为通缩代币，也就是说这种攻击仅影响通缩代币的流动性池。

点评：

Balancer其本质上是一个类似Uniswap提供流动性，矿工提供的流动性更多，挖矿成功的打包概率越大。

Balancer的通缩代币（发行量随着时间递减的代币）STA 和 STONK 遭闪电贷攻击，其本质上是利用短期提供巨额流动性从而使挖矿成功的打包概率短时间内激增，从而盗取50万美元的数字资产的攻击行为。

针对此次攻击，Balancer采取了以下措施：

（1）把包含带有转账费的代币添加到 UI 黑名单中；

（2）添加更多文档，说明资金池是如何运作的，以及“破坏性”代币或精心设计的“恶意性”代币如何从资金池中耗尽资产，并说明相关风险；

（3）采取了两次全面审核，并很快将采取第三次全面审核。

以太坊 2.0 进展：存款合约已经从 Vyper 重写为Solidity 语言并重新验证

2020年6月28日，以太坊 2.0 Phase 0 开发进度中，开发者考虑到 Vyper 编译器的安全性问题，存款合约已经从 Vyper 重写为 Solidity 语言，并且经过重新验证。同时，新合约保留了之前的接口，因此对于客户端们来说没有产生影响，除此之外，由于 Solidity 的优化程度更高，新合约还能节省 Gas 费用。

点评：

众所周知，ETH 2.0采用PoS共识机制，挖矿成功的打包概率取决于矿工在存款合约上存款的币龄——持币金额*持币时长。因此，存款合约在ETH 2.0的经济体中发挥着至关重要的作用。

由于Vyper语言本质上遵循Python 3的语法，其最大的特点是安全和简单，其本质上是调用已经编辑好的软件工具包和函数，属于上层语言。但是，Solidity类似Java的面向对象语言，是底层语言。

举个现实生活中的例子，为什么期货的量化高频交易普遍采用C++而不采用Python？是因为其交易效率和执行效率太低，底层语言的运行速度远远快于上层语言。

同样，Vyper虽然代码结构比Solidity简单，但是运行效率不如Solidity。因此，为了确保ETH 2.0的交易速度和数据吞吐量，ETH 2.0将存款合约更换成了效率更高的Solidity。

PayPal或将推出数字资产直接买卖服务

6月23日，知情人士透露，PayPal计划向其3.25亿用户推出数字资产的直接销售服务。目前尚不清楚PayPal将提供合哪些数字资产的直接销售服务，以及数量。业内人士表示，预计PayPal“将与多家交易所合作，以获取流动性。”

点评：

PayPal的加入其实并不出人意料。一方面，2018年facebook推出libra公链时，paypal就是当时的创始节点。后Paypal中途宣布退出，也是收到美国相关政策的影响。

另一方面，不难推断出paypal本身对于区块链及数字资产有倾向性。作为一种支付工具，PayPal与其竞争对手有重复性如venmo。

当用户容量到了瓶颈，就需要开展新业务，综合提升平均用户盈利水平。因此，PayPal大力拥抱新兴事物，不仅仅是区块链。未来会有更多的国际大公司参与进区块链/数字资产行业。

撰文 | 陈艺鑫、刘议骏

编辑 | 花先生

随着越来越多的购物需求转移到网上，PayPal其新账户数量和支付额都出现了激增，但结果不仅止步于此，该公司管理层正计划加快投资，以充分利用冠状病毒期间新的消费环境带来的机会。

在公司第一季度的财报电话会议上，首席执行官丹·舒尔曼（Dan Schulman）强调了希望公司加快发展路线的三个方面，以帮助不断增长的用户充分利用PayPal。它计划提供更多的店内数字支付功能，将Honey集成到PayPal中，并提高其点对点支付的实用性。

无现金支付和非接触式交易

在过去五年左右的时间里，PayPal的侧重于增加其在商店的占有率。它最大的挑战是克服现有的行为，如用现金支付或使用实体信用卡，随着人们越来越倾向于非接触式交易该公司就有机会帮助人们建立新的购物习惯。

在今年3月的一次投资者会议上，舒尔曼解释了PayPal吸引店内支付的几种方式。他表示："最简单的方法是使用诸如Venmo卡或PayPal Cash卡之类的卡产品，但是最终支付方式都会转移到手机中"

有两种方法可以方便使用手机进行店内支付，一种是QR码，它在中国非常流行。PayPal应用程序当前具有"扫描到付款"功能，但舒尔曼认为，有机会使它对消费者更加突出，并增加商户的采用率。

还有NFC芯片，可启用某些信用卡和智能手机中的点按付款功能。在过去的几年中，PayPal与支付网络达成了几笔交易，为其提供了便利安全非接触式支付所需的工具。这些交易还允许PayPal只支付信用卡交易费，而不是更高的非信用卡交易费，而且PayPal可以将节省下来的费用转移给商家。PayPal可以在安卓手机上提供这项功能，但苹果不允许第三方使用iPhone的NFC芯片。

PayPal和Honey的深度融合

PayPal去年收购了Honey，目的是将在线购物体验方面的影响力扩大到收银台以外。优惠券应用对PayPal的支付功能是极大的补充，第一季度的成功交叉销售证明了这一点。

舒尔曼在财报电话会议上表示："当我们收购了Honey时，我们看到双方都有一个更具有价值的客户，与2019冠状病毒病爆发前的水平相比，Honey公司的新活跃账户净值增长了近180%，4月份的收入增长了40%。"

收购Honey是明智的选择，PayPal在Venmo及其PayPal应用之间已经拥有庞大的移动用户基础。仅仅将Honey集成到其现有应用程序中，应该就可以为Honey和PayPal的支付业务带来更强大的参与度。另一方面，PayPal还计划将其支付功能包括在Honey应用程序中。

就像舒尔曼在3月份提到的那样，从长远来看，通过使用PayPal应用程序进行店内付款，PayPal有机会提供从Honey兑现优惠的功能。他还认为，有机会利用Honey的数据帮助商家提高销售额，这是贝宝价值主张的核心。

点对点支付的效用增加

PayPal的最后一个投资领域是它的点对点支付能力。管理层表示，人们使用Venmo和PayPal互相转账的方式发生了迅速变化。冠状病毒发生前的Venmo用户在外出就餐或演唱会门票之类的社交活动分配费用时，经常会互相付款。但是在四月份，管理层发现跨代支付以及商品和服务支付呈上升趋势。

作为回应，PayPal将Venmo的支付限额从每周3000美元提高到每周5000美元，它也在寻找一些方法来简化新的用例，比如付费给开放市场的供应商或在线健身教练。

为Venmo应用程序和主PayPal应用程序带来更多功能会在短期内增加用户参与度，同时也可以补充消费者在COVID-19之前将应用程序恢复正常时所使用的现有行为。

随着其所有应用程序的大量使用，PayPal有机会进行投资并确保不断增加的参与度为公司带来长期价值。

本文作者：Adam Levy

来源：移动支付网

来源：cnBeta

据外媒ZDNet报道，近日黑客在PayPal的Google Pay集成中发现了一个漏洞，现在正使用它通过PayPal帐户进行未经授权的交易。自上周五以来，用户报告称在其PayPal历史中突然出现了源自其Google Pay帐户的神秘交易。

受害者报告说，黑客滥用Google Pay帐户来使用链接的PayPal帐户购买产品。根据截图和各种证词，大多数非法交易发生在美国商店，尤其是在纽约各地的Target商店。而大多数受害者似乎是德国使用者。

根据公开报告，估计此次损失在数万欧元左右，一些未经授权的交易远超过1000欧元。黑客正在利用哪些漏洞尚不清楚。PayPal告诉ZDNet，他们正在调查此问题。在这篇文章发表之前，谷歌发言人没有返回置评请求。

德国安全研究员Markus Fenske周一在Twitter上表示，周末报告的非法交易似乎与他和安全研究员Andreas Mayer在2019年2月向PayPal报告的漏洞相似，但PayPal没有优先考虑修复。

Fenske告诉ZDNet，他发现的漏洞源于以下事实：当用户将PayPal帐户链接到Google Pay帐户时，PayPal会创建一个虚拟卡，其中包含其自己的卡号，有效期和CVC。当Google Pay用户选择使用其PayPal帐户中的资金进行非接触式付款时，交易将通过该虚拟卡进行收费。

Fenske 在接受采访时说道：“如果仅将虚拟卡锁定到POS交易，就不会有问题，但是PayPal允许将该虚拟卡用于在线交易。”Fenske现在认为，黑客找到了一种方法来发现这些“虚拟卡”的详细信息，并且正在使用卡的详细信息在美国商店进行未经授权的交易。

研究人员表示，攻击者可以通过三种方式获取虚拟卡的详细信息。首先，通过从用户的手机/屏幕读取卡的详细信息。其次，通过编程方式，使用感染用户设备的恶意软件。第三，通过猜测。Fenske说道：“攻击者可能只是强行将卡号和有效期强行加起来，而有效期大约在一年左右。这使得搜索空间很小。”他补充说：“ CVC无关紧要。任何人都被接受。”

PayPal工作人员正在研究不同的问题-包括Fenske最新描述的攻击情形以及他的2019年2月漏洞报告。PayPal发言人告诉ZDNet：“客户帐户的安全是公司的重中之重。我们正在审查和评估此信息，并将采取任何必要的行动来进一步保护我们的客户。”

据三位知情人士透露，美国最大的第三方在线支付服务公司PayPal和其子公司Venmo计划向其3.25亿用户提供加密货币的直接销售服务。

文章称，

PayPal 将允许用户直接购买比特币等加密货币，目前正在与多家加密货币交易所建立合作，以提供流动性，该服务将在未来三个月内推出。

先给大家科普一下，谁是PayPal ？

支付宝的模仿对象 全球版”支付宝”

移动支付“鼻祖”PayPal于1998年由6位年轻人创立，后来特斯拉创始人埃隆.马斯克成为其早期最大的股东和CEO，一手推动了PayPal的飞速发展，2002年由全球最大C2C电商平台eBay（淘宝的模仿对象）收购，马斯克最终获得1.8亿美元现金并退出，目前PayPal业务已经拆分独立于eBay运营。

PayPal覆盖202个国家和地区,支持25种货币，是跨越国界及语言障碍最安全的支付方式。目前全球活跃用户2.77亿，可在全球200多个知名电商网站上使用，以及不计其数的中小商家和个人卖家。

在国内，由于地域市场的特殊性，接触PayPal的群体不多，但通过模仿PayPal成立的支付宝却是家喻户晓。一般我们向别人介绍PayPal时，都会直接说，那是全球海外版的支付宝。在支付领域的PayPal之于支付宝，就像是搜索引擎领域里的谷歌之于百度一样，一个是全球范围内最流行的应用（没有之一），另一个是本土区域内最流行的应用。

PayPal由于一直对买家的保护的严苛的规则，确保买家利益，任何一笔支付，没收到货、货不对板、货物有瑕疵等任何问题都可以申请纠纷处理，出现任何问题，买家都可以通过PayPal轻松拿回自己的钱，因此深受全球电商买家的信任和好评。买家们把支持PayPal支付的电商网址视作可以安全交易的前提，PayPal标志也成为了安全交易的象征。因此许多中小电商把支持PayPal支付当作首选项，特别是跨境电商网站。

这是其首次计划提供加密货币的直接销售。目前，PayPal可被用作从Coinbase等交易所提取资金的一种替代方法。一位消息灵通的业内人士称：“我的理解是，他们将允许直接从PayPal和Venmo买卖加密货币。他们将推出某种内置的钱包功能，因此用户可以将加密货币存储在那里。”

目前尚不清楚哪种或有多少种加密货币可用。消息人士称，预计PayPal“将与多家交易所合作，以获取流动性”。

另一位消息人士也证实，PayPal正寻求提供加密货币买卖服务，并称该服务有望“在未来三个月内或更早”推出。消息人士称，旧金山加密货币交易所Coinbase和卢森堡交易所Bitstamp可能其是竞争者。

随后，PayPal代表回应The Block称：“PayPal不会对传言或猜测发表评论。”

值得注意的是，PayPal早在2016年就与Coinbase建立了长期合作关系。2018年，Coinbase为美国客户提供了向PayPal进行法币即时提款的功能。去年，欧洲的Coinbase用户可以向其PayPal帐户取现，随后加拿大用户也可执行此操作。

与此同时，其他提供加密货币的金融科技应用程序正在赚钱。推特的首席执行官Jack Dorsey推出的支付独角兽Square于2018年中期在其Cash App中推出了比特币购买服务，该App在其最新的收益报告中报告了高达3.06亿美元的比特币收入。

总部位于伦敦的Revolut在2017年与Bitstamp建立合作关系后开始向用户提供加密货币。其在2月筹集了5亿美元，该平台的估值达到55亿美元。此外，金融科技应用程序Robinhood也于2018年2月首次提供加密货币。

加密货币越来越多得被视为一种在金融科技应用程序上增加用户数量并创造新收入来源的方式。PayPal首席执行官Dan Schulman已明确表示，他今年的计划是积极通过拥有超过5200万个帐户的Venmo赚钱。

2020年初，PayPal发布了职位空缺，以期扩大其新的区块链研究小组。PayPal列出了8个工程职位，其中4个位于美国加州圣何塞，4个位于新加坡。其中一位消息人士称，继PayPal去年与Facebook领导的Libra项目短暂合作之后，其现在的重点是扩大自己的支付专业技术。

PayPal首席技术官Sri Shivananda在今年早些时候接受采访时表示，该公司希望自己对区块链技术本身有“观点和意见”，以了解区块链如何能够帮助其为创建可以为所有人服务的开放的数字支付平台做出贡献。

Shivananda表示，他无法对PayPal的任何具体计划发表评论。Shivananda说：“我们坚信区块链的潜力。货币数字化只是时间问题，不是是不是会发生的问题。"

你对于PayPal可能即将支持的加密货币买卖服务是什么态度？

留言说说你的看法吧~

据外媒最新消息，金融科技巨头贝宝(PayPal)计划将加密货币直接销售给其3.25亿用户。一直以来，PayPal都被用作从Coinbase等交易所提取资金的替代，此次尝试提供加密货币直接用于市场销售也是一种全新的挑战。

相关业内人士透露，贝宝(PayPal)将开发某种内置的钱包功能，因此用户可以将货币存储在这里。但目前尚不清楚哪种或多少种加密货币可用。因此相关消息称，他们预计贝宝“将与多家交易所合作以获取流动性。”不过目前贝宝拒绝对此计划发表评论。

对此，同是加密货币交易所“龙头”亦是竞争对手的Coinbase和Bitstamp尚未就此事发声，但值得注意的是，Coinbase曾于2016年就与PayPal建立了合作关系，这对于竞争对手的Bitstamp来说或将更有危机感。

关于PayPal，它早在1998年就已创建了，曾是全球最大的在线支付平台。在营销方向上一直有自己的判断，占据一定的领先地位。而对于域名方面也是十分的考究，在域名的选择上游刃有余，持有过超多极品域名。

诞生之初即是“巅峰”

1998年创建的PayPal一开始不叫这个名字，前身是由两家公司组成：x.com与Confinity，后来合并后才更名。而更名以后的PayPal慧眼独具，一直保留了极品单字母域名“x.com”，典型的“出道即巅峰”。

即使“分崩离析”，域名保护仍“硬核”

万变不离其宗。无论是企业还是个人，发展过程都会经历坎坷曲折。PayPay也不例外，经历了2002年被eBay并购，后又于2015年被独立拆分。

PayPay的“路子”一直在变，PayPay对于品牌域名的保护依旧初心不变，保护了一大批与“PayPal”以及英文单词“pay”相关的域名，包括paypay.com、payat.co、paypal-business.com、PaypalWire.com/.net和Paypal-Wire.com/.net，等等。

除了对于息息相关的英文域名拳拳相护，PayPay对于与之相关的中文品牌域名也不肯放弃，先后收购保护了“贝宝”的中文双拼beibao.com以及beibao.cn/.com.cn等相关后缀域名。

这些域名对于有超强域名保护意识的PayPay来说还远远不够，同时它将优质域名anfutong.com/.cn/.com.cn、where.com、zeros.com等如数收纳其手。无论是收藏还是投资，PayPay的表现都很超前了。

收藏有度，投资有道，回报有目共睹

作为一个企业，张弛有度是最好的状态。PayPal深知这一点，收藏的好域名也有选择的出售，带来的回报是巨大的。极品单字母域名X.com被硅谷大佬特斯拉CEO马斯克收购，成交价虽未公开，但有消息称高达800万美元(约5388万人民币)，这收益绝对的艳羡旁人!

据悉，PayPal首席技术官Sri Shivananda在今年早些时候接受采访时说：公司希望对区块链技术拥有自己的观点和看法，以了解它如何帮助“创建一个开放的数字支付平台”这一概念做出贡献并为所有人服务。” 接下来我们也可以期待一下，贝宝(PayPal)是否会在区块链域名或者支付类域名上发力，继续它的“老司机”域名投资之路呢？

中国侨网2月20日电 据美国《世界日报》报道，近年来网络交易盛行，在线二手交易、拍卖平台越来越多。在网上转售使用过的物品已是稀松平常，付款方式也更为简便。不过有不法分子利用PayPal在线支付诈骗，近日美国加州洛杉矶圣盖博市一位华人受骗损失超过3000美元。

PayPal是全球商户和消费者喜爱的电子支付方式之一，许多在线拍卖平台也都使用PayPal作为付款方式，被认为透过PayPal做金钱交易万无一失。

日前，圣盖博市华人居民林先生于网络上刊登卖二手车的消息，不久收到买家简讯，声称愿意先付款再领车，但只愿意透过PayPal交易。林先生在简讯中询问买家要不要先来验车？买家响应，他人在军中，贴文中介绍的车况非常清楚，不需要验车，交易成功后，会请搬运工人代领车辆。

林先生开始觉得很奇怪，买家不需要验车。但自己过去几年在在线交易，都曾使用过PayPal交易，加上PayPal是个信誉良好的全球大公司，就给了对方真实姓名以及PayPal帐户数据。

不久，林先生的PayPal账户收到买家的全额汇款，接着买家表示隔日会请人替他将车子领走。林先生想着钱都入账了，还能有错吗？便将二手车的所有权直接过户给了买家。

然而不就之后，林先生接到PayPal财务部的电话，表示林先生帐户里收到一笔没有经过授权的私人交易活动，也就是那笔卖车款项。PayPal财务部人员表示，汇款给林先生的账户已被黑客入侵，PayPal要求林先生将金钱全数归还。由于林先生账户内没有余额，PayPal财务部人员要求他立刻从银行汇款至账户内，不然一切后果自行承担。

林先生表示，对于PayPal让未经授权的款项交易成功感到很无奈，由于商品是买家亲自领取，并不符合PayPal卖家交易安全保障的资格，目前只能等候PayPal调解中心的调查结果，他也希望不要再有人上当受骗。

圣盖博市警局表示，如果民众碰到类似案件，请立刻联系PayPal公司并申诉。警局呼吁，类似高单价商品，面交同时付款才够安全，当买卖家要求私下交易，民众更需提高警觉。检举PayPal假帐户或可疑交易，民众可发送电子邮件至poof@paypal.com(林佩锦)

“PayPal的故事就是一场战争。虽然没有枪炮和坦克，确是一个企业凭借独创性、决断和点灯熬油的干劲所进行的强有力的奋斗。”“PayPal黑帮”成员之一埃里克·杰克逊（Eric M.Jackson）在《支付战争》中曾这样描述。

在互联网泡沫结束时，PayPal推出了在线支付服务。经历了竞争者的无情打压、监管层的反复无常、社会舆论的谣言中伤和上市后的退市、被收购,2015年7月, PayPal再度登陆美国纳斯达克独立上市。2019年9月30日，PayPal通过旗下美银宝信息技术（上海）有限公司收购国付宝70%的股权，成为进入中国支付市场的首家外资机构。

PayPal离“统治世界”的梦想似乎越来越近。目前,PayPal已覆盖全球200多个国家和地区，拥有超过2.86亿活跃支付账户，支持全球100多种货币交易。

一、上市历程：一波三折

PayPal,一家成立两年多便成功上市的公司。之后，又经历了被收购、退市、再上市。

1998年，创投教父彼得·蒂尔(Peter Thiel)和技术极客马克斯·列夫琴(Max Levchin)创立了康菲尼迪公司（Confinity），尝试用一种技术（数字钱包）代替现金，实现个人对个人的支付。

1999年，康菲尼迪开发的数字钱包软件PayPal正式上线。用户只需一个E-mail地址和一张信用卡就可以开通一个PayPal在线账户。用户之间相互转账，知道对方的E-mail地址即可，支付指令发出后，资金就会记入收款人的PayPal账户。用户可以用支票方式支取PayPal账户中的资金，也可向银行账户转账，还可以将PayPal账户中的资金转账给他人。

康菲尼迪利用用户保存在PayPal账户中的资金赚取利息，并一直在通过“用户奖励”的烧钱模式来扩大用户基础。PayPal的梦想是“统治世界”,颠覆全球金融体系。

但PayPal“统治世界”之路变得不断拥挤。

“抄袭者”dotBank与“挑战者”X.com出现，使PayPal开始不再镇定。dotBank不仅效防了PayPal的基本支付功能和用户奖励计划，在服务功能上更优于PayPal。埃隆·马斯克（Elon Musk）创立的X.com更是对PayPal造成了极大威胁，它融合了线上金融超市和线上支付两大功能。

面对此种境遇，PayPal开始和拍卖业翘楚eBay展开合作，借助eBay的用户基础，增加用户群，扩大网络效应，使PayPal支付服务变得无处不在。

但不久，X.com也进军eBay。PayPal和X.com在在线支付上的烧钱大战仍在升级。

2000年，为节约双方的时间成本和资金成本，PayPal和X.com合并，结束在线支付领域竞争，合并后的公司名为X.com，但支付业务上保留了PayPal。

之后，eBay宣布推出了自己的支付服务Billpoint，Billpoint由美国富国银行(Wells Fargo)控股35%。

自此,在线支付行业进入了百舸争流的时代，PayPal和X.com联手、eBay和富国银行联手，还包括dotBank等支付机构共同进入了PayPal创造的在线支付市场。

这时，合并后的X.com也进入了内忧外患的阶段。内部，PayPal和X.com从激烈竞争到合并重组，为日后的经营管理埋下了隐患。而外部，借助eBay用户基础发展壮大的PayPal和X.com，开始不断面临eBay的攻击。

经历了内部的权力斗争，最终，PayPal卷土重来，实现了平台升级， PayPal品牌也再度回归。与此同时，PayPal也开始主动对抗外部竞争者的冲击，全力削减公司成本，推出系列创新产品。

在经历重重苦难后，2001年9月，PayPal向美国证券交易委员会提交了首次公开募股的注册请求。2002年2月，PayPal成功上市，股票代码为PYPL。

但不到5个月的时间，PayPal便陷入了被收购、退市的艰难境遇。

上市后的PayPal并没有摆脱eBay的竞争。上市6天后, eBay用4350美元收购了富国银行持有的Billpoint的35%的股份,向PayPal下达战书。

随着PayPal不断走入公众视野,监管机构开始密切关注这家企业。监管的不确定性使PayPal彻底陷入艰难处境,包括路易斯安那州、纽约州等在内的几大州拒绝了其转账许可。而在监管不断施压的背后,是银行等传统金融机构的联合打压。

2002年7月, eBay放弃Billpoint支付，收购PayPal。PayPal退市。

自此，借助eBay的用户基础, PayPal的支付版图不断扩大。

2003年, PayPal正式展开商户服务业务; 2006年,PayPal通过短信付款进入移动支付领域。

2013年,PayPal收购移动支付公司Braintree, 其旗下包括产品电子支付系统Braintree和移动支付软件Venmo。

2015年，PayPal收购了移动支付公司Paydiant,开始与Apple Pay和Google Pay等竞争零售渠道支付；同年,PayPal又收购了国际汇款公司Xoom，开始跨境转账布局。

2015年7月，这些收购来的业务随PayPal共同从eBay中分拆出来，组成新公司PayPal Holdings Inc在纳斯达克上市,股票代码仍为PYPL。

二、国际化布局：拓展面临瓶颈，脚步从未停歇

目前，PayPal已经形成一个全球范围的，覆盖B端和C端的电子支付产业链，主要为用户提供第三方支付服务和跨境支付服务。

PayPal的收入来源主要包括两部分：交易收入和其他增值服务。其中，交易收入指PayPal向使用其交易平台的商家和消费者收取的费用；其他增值服务是指PayPal向商家和消费者提供除支付以外的其他服务收取的费用。交易收入是PayPal的主要收入来源，占总收入的比重超80%，2018年，PayPal交易收入为137.09亿美元，其他增值服务收入为17.42亿美元。

图1 PayPal收入情况

资料来源：PayPal年报

PayPal平台包括了Braintree、Venmo、Xoom。Braintree作为一家移动支付公司，客户包括Uber、Stubhub（著名购票网站）和Yelp（北美版“大众点评”）等。Venmo的特色是主打“支付和社交”，用户除可以通过Venmo向他人转账外，还可以进行通讯聊天。Venmo率先提出了社交支付的概念，打造了一个类似“朋友圈”的功能：用户可以通过Venmo自带的社交平台，分享转账记录，其他用户可以进行点赞和评论。Xoom是一家国际汇款公司，其跨境支付服务覆盖了全球多个国家和地区。

作为一家全球化第三方支付公司，PayPal在美国国内的收入占比超过50%，2016-2018年，国外收入占比未出现增长，PayPal的国际化拓展面临一定的瓶颈。但为完成“统治世界”的梦想，PayPal不断加强国际化布局。

图2 PayPal收入情况

资料来源：PayPal年报

PayPal主要通过境外合作和投资并购的方式拓展国际化业务。

境外合作是PayPal进行国际化布局的重要举措。2016年开始，PayPal的境外合作力度加大，相继和联想、度小满（百度金融）、摩根大通、三星、Facebook和Visa等知名机构展开合作。从地域分布来看，PayPal的合作机构遍布中国、东南亚和非洲等地区。

表1 PayPal境外合作情况不完全统计

资料来源：零壹智库、亿欧

自2015年收购Xoom，通过跨境支付进行国际化布局外，PayPal的国际化投资脚步一直未停歇。

2016年5月，PayPal进军欧洲市场，斥资 22 亿美元收购了欧洲支付公司 iZettle，iZettle将继续以欧洲市场为目标，进行支付布局，与Square形成对立。

2016年6月，PayPal 以 4 亿美元的价格收购 HyperWallet 付款平台，将HyperWallet的特色支付功能融入了PayPal支付平台。HyperWallet的服务遍布全球200多个国家和地区，通过HyperWallet，PayPal的国际化布局进一步完善。

2019年9月，PayPal通过旗下美银宝信息技术（上海）有限公司收购国付宝70%的股权，正式进军中国支付市场。

PayPal离“统治世界”的梦想又进了一步。

三、在中国的进阶之路：从曲线突围到正面竞争

中国的支付市场已经被世界所瞩目。PayPal也从未放弃中国支付市场。

2011年，PayPal向中国央行递交了支付牌照申请。当时，央行对于给外资背景的第三方支付公司发放牌照的态度较为谨慎。根据《非金融机构支付服务管理办法》的要求，“未经中国人民银行批准，任何非金融机构和个人不得从事或变相从事支付业务。”

在未获取支付牌照的情况下，PayPal在中国的发展只能曲线突围。

2010年，PayPal已和中国银联展开合作，合作重点在跨境交易。当时，有分析人士称，PayPal和中国银联的合作将对淘宝和支付宝形成挑战。

2013年，PayPal和北京邮政携手推出国际物流解决方案“贝邮宝”。“贝邮宝”是中国邮政为跨境出口电商量企业身定制的精品物流产品，依托首都国际机场作为全国最大航空枢纽的强大运力，以及北京邮政直达全球的邮件递送网络和成熟高效的进出口系统，为PayPal优质商户打通外贸电商出口过程中“商户订单（发货凭证）”以及“邮政信息追踪（查询追踪）”等两大关键环节。

2017年，PayPal和百度签署合作协议，计划为用户提供连接中国消费者与境外商户的跨境支付方式和交易体验。中国消费者将可以在中国境内通过百度钱包（度小满钱包），在境外的数百万PayPal国际商户进行购物和付款。

2019年3月，PayPal副总裁兼全球政府关系主管理查德·纳什在题为“跨境电商如何跨越全球化中的新挑战？”的分论坛中提到，PayPal已经阿里巴巴结成了伙伴关系，并表示期待中国支付市场的开放。

2019年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室对外宣布，在深入研究评估的基础上，推出11条金融业对外开放措施，涉及银行、保险、券商、基金、期货、信用评级等多个领域。

2019年9月27日，国务院金融稳定发展委员会召开第八次会议，提到要进一步扩大金融业高水平双向开放，鼓励境外金融机构和资金进入境内金融市场，提升我国金融体系的活力和竞争力。

2019年9月，随着中国央行批准国付宝股权变更申请，PayPal成为了中国首家具有支付牌照的外资支付机构。

PayPal通过旗下美银宝信息技术（上海）有限公司收购了国付宝70%的股权，根据国付宝的官方介绍，国付宝于2011年12月获中国人民银行颁发互联网支付、移动电话支付业务许可，2015年获基金支付业务许可，2016年获跨境人民币支付业务许可，2016年获预付费卡发行与受理业务许可（海南省、陕西省、云南省、湖南省、北京市）。公司主要面向电子商务、跨境商贸、航空旅游等行业企业提供支付产品及行业配套解决方案。

从此，PayPal在中国的支付布局转向了正面竞争。在PayPal曲线突围的几年中，支付宝和财付通已经占领了中国的移动支付市场，市场份额超过90%。因此，多数分析人士认为，PayPal进军中国支付市场，突破点在跨境支付。

但不管怎样，PayPal“统治世界”之路变得越来越拥挤。美国国内，PayPal须面对Apple Pay 和 Google Wallet的竞争。欧洲市场，须面临Square的对立。中国市场，须面对支付宝和财付通的垄断之势。

PingWest品玩6月23日讯，据coindesk消息，据三位知情人士透露，PayPal计划向其3.25亿用户推出加密货币的直接销售服务。

目前尚不清楚PayPal将提供合哪些加密货币的直接销售服务，以及加密货币的数量。业内人士表示，预计PayPal“将与多家交易所合作，以获取流动性。”

对此消息，PayPal回应称暂不予置评。

来源：洪言微语

美国支付巨头PayPal曲线入华，犹如板结的湖面中投入一块大石，每个人都关心，这块石头能否砸出一道裂痕，撼动国内支付格局。

PayPal不仅是美国支付巨头，也是国际支付巨头，目前已开拓全球200多个市场，美国以外的市场贡献了43%的交易量和54%的净收入（2018年数据）。

国内的支付机构差不多长一个样，PayPal显然与之不同，国际化程度更是让国内支付机构望尘莫及。正因为这样，PayPal入华才会给人想象空间。问题是，外来的和尚能念好国内的经吗？

PayPal是谁？

很多人认识PayPal，是从支付宝开始的。市场普遍认为，支付宝与PayPal之间，有一段青出于蓝的故事。

PayPal成立于1998年，2002年被ebay并购，成为ebay买卖双方的交易工具；2003年，淘宝上线支付宝，为买卖双方提供担保交易。从先后次序看，支付宝的灵感来自于PayPal。

最初的几年，支付宝与PayPal就像两条平行线，在不同的市场做着相似的事情，如从支付工具演变成支付钱包，再衍生出信用支付（贷款）产品。2014年，二者开始在战略层面出现重大差异——这一年，蚂蚁金服成立，全面转向综合性金融服务集团；而PayPal则酝酿与ebay拆分，谋求独立上市。

之后的一年里，两者分别完成了各自的大动作，支付宝再次战略升级，从金融服务平台转型转型生活服务平台；PayPal则如愿上市，开始在华尔街的指挥棒下为规模和营收奔跑。

三年后，二者已决然不同。支付宝变身一站式生活服务平台，而PayPal仍是一家支付机构，支付营收贡献占比高达89%。

那么，仅就支付业务本身来看，PayPal的表现究竟如何呢？

（1）交易规模

PayPal是国际支付巨头，但与国内支付机构比规模，也只是二线水平。2018年，PayPal在全球共计实现交易量5087亿美元（不含网关支付），折合人民币4万亿元，放在中国市场（2018年国内非银行支付交易规模208万亿元），占比不足2%。

从增长趋势看，2013年以来，PayPal交易规模年均增速在20%-30%之间，与同期国内支付机构动辄上百的增速比，只能说差强人意。

（2）盈利能力

交易规模虽不占优势，但PayPal的盈利能力绝对羡煞旁人。2018年，PayPal实现净利润20.57亿美元，折合人民币141亿元。相比之下，国内支付机构困于盈利难的僵局，不得不为三斗米折腰，个别机构甚至不惜铤而走险，违规经营以至罚单不断。即便是几个巨头，也是通过“贷款补贴支付”实现商业层面的可持续性。

PayPal的盈利，取决于其远高于国内同业的收费标准。以美元入账为例，PayPal的支付费率一般在交易额3.4%以上（视商家交易额差异化定价，最高可升至4.4%），且需支付0.3美元/笔的固定费用。若涉及货币兑换，PayPal还要单独收取货币兑换费。而PayPal自身的支付成本费率基本在1%以下，意味着支付交易的毛利空间至少在2.4个百分点以上，扣除其他运营成本，仍然有较大的盈利空间。

从这个角度看，PayPal高盈利并无什么秘密武器，纯粹是低竞争下的高定价所致。一旦深度涉足中国市场，一样会陷入盈利难困境。反过来讲，国内支付机构争相走出去，看中的也是国际市场更高的毛利空间。

PayPal入华，破局点在哪里？

PayPal是一家立足欧美、交易规模中等、盈利能力强、国际化程度高的支付机构，人蓄无害，国内支付机构只有发力海外时才会视之为竞争对手。但随着PayPal收购国付宝70%的股权，人们开始关心，PayPal进来后能为中国支付市场带来什么改变？

从业务资质看，国付宝持有互联网支付、移动支付、基金支付、跨境人民币支付以及预付费卡发行与受理等支付牌照和业务许可，缺失了收单牌照，意味着PayPal很难在线下市场与国内支付巨头一较高下，战场仍在线上。

线上支付，很大程度上取决于线上场景，而国内大的线上交易场景基本均已布局支付牌照，PayPal的腾挪空间非常有限。

一则缺乏C端用户基础。国付宝没有C端基础，PayPal虽有2.67亿年度活跃用户，在中国市场却没什么积累。一个缺乏C端用户的支付机构，对交易场景方而言，只会额外增加消费者负担（新增绑卡及实名认证等环节），降低交易成功率，合作积极性自然不大。

二则大规模拓客空间不再。没有用户，可以营销获客。但看看中国中小支付机构的生存现状，就知道C端获客有多难、成本有多高。此外，PayPal面临的是C端用户和B端商户的双边获客问题，这两类客户均习惯了国内的补贴打法，习惯了高毛利的PayPal是否愿意走上补贴之路呢？即便做出这个艰难的决定，作为一家独立上市公司，是否有魄力在中国市场投入百亿资金来打赢这场战争呢？大概率是不可能的。

所以，放眼未来三五年，PayPal在国内市场的突破口只有一个：跨境支付。以此为突破口，积累C端用户、累计B端商户，三五年后视市场和政策变化再做打算。

说到跨境支付，PayPal还是底气十足的。

一方面，国际化是PayPal的差异化优势。PayPal支付平台遍及全球200多个国家和地区，支持100多种货币支付和56种货币提现操作。

另一方面，跨境贸易支付一直是PayPal国际化布局的重要抓手。近年来，跨境贸易支付一直为PayPal稳定贡献着约20%的交易量。

PayPal对跨境贸易支付的倚重，固然有跨境支付高费率的考虑，更多地还是受限于牌照限制。支付属于持牌金融业务，而PayPal在很多国家没有获得支付牌照，无法进行本地用户间的汇款交易，只好把重心放在跨境支付上，在中国、东南亚和南美洲的大部分市场，PayPal的重心均是跨境支付。

某种意义上，欧美市场以外核心牌照的缺失，也是PayPal交易规模高度依赖美国和欧洲市场的原因。从2018年数据看，PayPal的净收入，54%来自美国，20%来自欧盟（不含英国），11%来自英国，而其他近两百个国家和地区仅贡献不到15%的净收入。

此外，长期在跨境支付市场中摸爬滚打，外汇风险管理能力也成为PayPal差异化竞争力的一部分。2015年之前，PayPal在财务上一直受困于汇率风险，如2014年外汇兑美元损失2500万美元，2013年损失800万美元，之后通过对套期保值等风险对冲工具的灵活应用，PayPal具备了强大的汇率风险管理能力，汇兑损失已无法再对这家国际支付巨头带来威胁。

问题来了，既然现阶段PayPal发力重点仍然是跨境支付，收购国付宝的意义何在呢？最大的意义就是获得了国内支付牌照，可以把跨境支付用户转化为中国境内支付用户，经过三五年的积累，大举发力中国境内市场就有了底气和基础。

PalPal之后还有PayPal

对任何一家国际化布局的金融机构来讲，进入中国市场都具有战略重要性，恰逢中国金融市场加大对外开放的时间窗口，对PayPal来讲，此时布局中国市场不需要过多的考虑，无论进入中国市场后取得怎样的成绩，都是后话，进来本身就具有战略意义。

对PayPal如此，对其他国际巨头也是如此。PayPal收购了国付宝，其他国际巨头也不会错失机会。国内有一百多张移动支付牌照，除了头部的几家，多数支付机构日子过得艰辛，大概率也愿意把控制权拱手想让。

所以，对于国内支付市场而言，虽然PayPal入华本身影响有限，但PayPal只是先行者，PayPal之后还有更多的PayPal们要进来。进来的机构多了，无论是国内市场竞争规则，还是国内支付机构的国际化布局，都有了新的想象空间，中国第三方支付市场，自会揭开新的一页。

本文由“洪言微语”原创，作者系苏宁金融研究院院长助理 薛洪言