世界期货交易所排名

新华社上海６月２７日电（记者陈云富）６月２７日《经济参考报》刊发题为《上海原油期货跻身全球交易量前三》的报道。文章称，３８７．１５万手、１．８万亿元、英美等多地境外投资者参与交易，作为我国首个对境外投资者“无特殊限制”交易的金融产品，三个关键指标构成原油期货上市８５天来的“成绩单”。

↑新华社发 徐骏 作

在原油期货挂牌上市后，铁矿石引入境外投资者业已成行，日前中国证监会再批准了上海期货交易所２０号橡胶期货成为特定期货品种立项，将复制原油期货的“国际平台、人民币计价”模式。以原油期货为开端，期货市场在连续多年成交量排名全球第一后，正逐步迈入对外开放“新时代”。

原油期货交易量进入全球前三

数据显示，截至６月１８日，按单边计算，原油期货累计成交３８７．１５万手，成交额１．８万亿元，交易日平均成交约５．９万手，盘中持仓量最高超３．５万手。

“尽管原油期货的筹备时间较长，加上本身作为全球第一大宗商品的高关注度，市场预期到会有厚积薄发的势头，但整体表现还是略超预期。”对此，资深期货投资者王琳表示，尤其是挂牌交易不久，现货市场就有贸易企业签订以上海原油期货价格作为定价基准的贸易合同，也充分显示上下游产业链对这一新合约的期待和认同。

到目前，上海原油期货的日成交量已超过迪拜原油期货合约，成为亚洲市场交易量最大的原油期货合约，仅次于纽约和伦敦两大老牌基准市场的交易量，跻身全球交易量前三。

随着交易量和境外投资者参与的逐步提高，“上海油”和两大基准油价的相互影响逐渐有所显现。“对比欧美市场，我们用两个月左右时间，达到了一定的市场规模，并对欧美原油期货市场产生了一定的影响。”上海期货交易所理事长姜岩表示，观察显示纽约ＷＴＩ和伦敦布伦特原油期货的亚洲交易时段交易量占比有所增加。

业内人士指出，商品市场基本都是全球性市场，而在原油市场，长期以来都是欧美交易时段最活跃，亚太时段的交易较清淡，市场波动也极小。“从市场反馈看，中国原油期货开始在带动欧美市场夜盘交易的活跃度，甚至有些交易员反映，因为中国原油期货的带动作用，交易员也不得不盯亚洲时段的交易，即俗称的夜盘交易。”上海一家期货公司负责人表示。

国泰君安期货原油研究总监王笑指出，价格走势上，全球原油价格走势和上海市场较大程度上保持同步，上海原油价格与国际油价形成了良好的互补作用，同时在税改及各类经济数据变化的时候，可以明显看到上海原油价格的“跳动”，说明市场对中国或者亚太地区的基本面体现正逐步显现。

海外投资者广泛参与成关键

此前我国商品期货市场已经上市了接近４０个品种，基本覆盖能源、化工、农产品和金属等国际市场上主流的成熟商品期货品种，原油期货基本是期货市场最晚上市的一个最大宗的商品。但实际上，从计划经济到市场经济，参与者一直在努力推动上市，为上下游提供风险规避工具和石油定价参考。

早在１９９２年，我国就成立了石油交易所，尝试推出石油期货交易，当时在上海石油交易所成功上市第一个原油期货合约，并相继推出了汽油、柴油、燃料油等多个成品油期货大品种，成交量一度位居世界前三，１９９４年原油、成品油的流通体制改革失去市场价格形成的基础，随后曾叫停石油及成品油期货的交易。

石油市场专家王震表示，当前的市场基础早已“今非昔比”，原油进口占比逐步提高，受国际影响越来越大，加上上海国际金融中心建设，以及期货市场建立起的监管体系，都为原油期货的上市奠定了坚实的基础。

不过业内专家也指出，从上市交易到形成定价基准，上海原油期货仍需跨越门槛。“至少到目前，上海原油期货面临的一个问题是外资机构的参与度还是较少。”一家外资金融机构的金融市场负责人指出，从市场交易披露的信息来看，原油期货的交易中，投机交易的散户以及跨市场的套利交易是主要的交易形式，从活跃的市场到广泛使用的定价基准，还需要经历较长时间的检验。

数据显示，目前上海国际能源交易中心已完成２３家境外中介机构的备案，来自香港地区、新加坡和美国、英国的境外投资者都已进入上海市场参与交易，国际交易者的持仓占比接近全市场的约５％。“境外参与者大多数是机构投资者，套期保值、套利的交易占比会较高一些，因此国际交易者的交易量占比应该还要更小。”业内人士指出。

为此，上海国际能源交易中心正加快“走出去”“引进来”，培育市场投资者。尤其是引入更多的境外交易者。据能源中心相关负责人介绍，在完成香港自动化交易服务注册，以及设立新加坡办事处后，能源中心已经考虑在香港、迪拜等地区设立境外的办事机构。

期货市场对外开放稳步推进

继原油期货后，铁矿石引入境外投资者也在５月４日成行，成为目前我国期货市场对外开放的两大代表性品种。此外，２０号橡胶期货日前获得证监会立项同意，将复制原油期货的相关政策，以“国际平台、人民币计价”为上市模式，采用净价交易、保税交割的方案，全面引入境外交易者参与，随着期货品种渐次对外开放，国内期货市场逐步进入对外开放“新时代”。

作为“舶来品”，我国期货市场在经历清理整顿后，已迅速跃居世界前列。美国期货业协会的数据显示，到２０１６年，我国商品期货期权市场交易量已连续多年位居第一，上海期货交易所也跻身全球交易量最大的商品期货期权市场。

业内人士表示，２０１７年，亚太地区的期货期权交易量有所下降，但总体影响不大。据中国期货业协会的统计数据，整个２０１７年，国内期货市场累计成交３０．７６亿手，下降２５％，成交额１８８万亿元，同比下降约４％。

“随着交易量的逐步扩大，一些商品期货的定价影响力逐步显现，但外资不能买不能卖的状况还限制市场功能的发挥。”王琳认为，实际上作为贸易中普遍采用的定价市场，铜、铁矿石等上下游产业链高度关注期货价格走势都已成为行业参与者的日常。

到目前，随着原油期货的上市，我国已基本形成一整套市场对外开放的政策支持体系。此前包括外汇局、人民银行、海关以及税务等多个部委都出台相关配套文件，为原油期货、铁矿石期货的国际化“保驾护航”。“一旦这些政策运行顺利，期货的国际化很可能会逐步展开。”有业内人士指出。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在陆家嘴论坛上也表示，近期的重点工作首先是金融市场双向开放，增加金融市场产品供给，规范境外市场境内发行债券和货币市场工具。其中在衍生品市场方面，将支持扩大境内商品期货市场对外开放，完善合格境内机构投资者制度，优化ＱＦＩＩ、ＲＱＦＩＩ，提高ＱＤＩＩ、ＲＱＤＩＩ额度，放宽汇出限制，取消锁定期安排等，扩大互联互通的范围。

一大波定价基准在路上

随着期货市场进一步对外开放，“上海油”“上海金”等一大波“中国价格”将真正成为定价基准，期货市场服务实体企业的功能将进一步得到发挥。

“之前是中国市场的交易量大，海外的交易员不得不关注，但鲜有在真实贸易中大量采用这些价格的案例。”对此，黄金市场专家王其博认为，由于市场开放度有限，尽管交易量大、关注度高，但外资机构参与者不能自由买卖，相应期货市场的价格也就不能作为结算基准，只是产业链市场的一个重要参考。

在一些业内专家看来，期货市场国际化，一方面是“恢复”本来市场面目，一方面也是适配中国经济发展形势，为实体经济提供服务的必然趋势。

“比如说全球原材料市场本来就是国际化市场，像伦敦铜价就基本代表全球的价格动态，很少存在区域市场、区域价格的状况，因此中国期货市场交易出的价格要成为全球定价基准，就必然要对外开放，必须吸引上下游参与者进入市场交易。”业内人士指出。

此外，随着经济的发展，国内企业也越来越走向国际市场，海外市场原材料价格的波动给企业也带来巨大的风险。“作为金融市场中为原材料提供定价和风险管理的市场，期货市场也必须跟随企业走向海外。”期货市场专家常清指出，而在这一过程中，产业链上企业广泛的使用期货工具，也会加速这一市场交易出来的价格的权威性和影响力，市场发展和企业的运用和稳健经营相互促进，相互影响。（完）

“2018年前10月单边成交量、日均持仓量分别为2.07亿手、86.56万手。这在25年前是不可想象的。”大连商品交易所有关负责人表示，铁矿石期货用5年时间已成为全球成交持仓规模最大的铁矿石衍生品。

这也是如今大商所市场地位的一个缩影。回顾建所之初，大商所是一个年成交量不足1亿，偏于一隅的东北地方交易所。大商所创始人、首任总裁姜丽华说：“交易所成立的时候，没有钱、没有人、没有场地，没有人是最难的。只有有了人才，有了这批能做事的人，交易所才能发展起来。”

就是从32名员工开始，大商所迈出了交易所建设的第一步。然而，在当时，全国先后成立50多家交易所，上市了几十个品种，有300多家经纪机构。由于制度缺失，内幕交易、欺诈交易、联手操纵市场等频频发生。对于刚刚成立的大商所，究竟该走什么样的路？成为摆在大商所人面前的重大选择。

面对全国期货市场风险频发的严峻形势，大商所坚持“三公原则”，平稳化解玉米9507合约违约、大豆9811合约31万吨实物交割等重大风险事件，探索出多项风控制度，为下一步发展赢得宝贵机会。

在1993年和1998年，国务院先后两次开展清理整顿期货市场。当时大商所的地理区位和交易量都不占优势，形势十分严峻。大商所另辟蹊径，紧紧围绕期货市场服务粮食流通体制改革这一中心，打响了交易所保卫战。

2000年，豆粕期货上市。作为我国期货市场清理整顿后推出的首个品种，豆粕期货备受瞩目。2004年玉米期货恢复上市，再次提振整个市场信心。2006年豆油期货上市，大商所建成全国首个完整产业链期货品种体系，成为国内农产品交易中心。

农产品期货的快速发展，并没有让大商所安于现状。线型低密度聚乙烯期货上市，标志着大商所从农产品期货拓展至工业品领域。2011年，大商所创新性地解决大宗干散货交割瓶颈，焦炭期货顺利上市，品种格局进一步拓展到能源领域。2017年，豆粕期权在大商所上市，标志着中国期货市场告别工具单一的历史，进入期货、期权并行的多元时代。2018年，铁矿石期货正式引入境外交易者。至此，大商所由封闭到开放的国际化征程迈出坚实一步，也为中国资本市场对外开放书写了浓墨重彩的一笔。

在深耕产业的同时，大商所也用实际行动，诠释中国期货业的不忘初心与责任担当。 “保险+期货”是大商所2015年首创的服务“三农”模式，通过保单，使期货市场与农业生产建立关联，突破金融服务“三农”的最后一公里。2018年，大商所进一步整合产融资源，推出 “农民收入保障计划”。

（文章来源：证券时报）

摘要：作为世上最古老的期货交易所，成立于1848年的芝商所也不得不适应与接纳信息时代大潮中涌现出的新兴商品门类，近年来的现象级资产比特币自然首当其冲。

美国芝加哥商业交易所 (CME) 集团今天 (10月31日) 宣布，将从2017年第四季度开始推出比特币期货，只待所有相关监管审查宣告结束。

作为世上最古老的期货交易所，成立于1848年的芝商所也不得不适应与接纳信息时代大潮中涌现出的新兴商品门类，近年来的现象级资产比特币自然首当其冲。

新推出的期货合约将根据CME CF比特币参考利率 (BRR) 进行现金结算，该利率作为比特币的美元“牌价”，一天更新一次。比特币期货将被列入芝商所的交易名录，并受芝商所期货交易的规则约束。

芝商所集团董事长兼CEO特里·达菲（Terry Duffy）表示：

随着客户对日新月异的数字加密货币 (cryptocurrency) 市场的兴趣日益增加，我们决定推出比特币期货合约。

作为世界上最大的受监管外汇交易市场，芝商所是这一新兴金融工具的天然温床。芝商所将为投资者提供透明、即时的风控服务。

早在2011年11月，芝商所集团和数字加密设施有限公司 (Crypto Facilities Ltd.) 就展开合作，以伦敦时间每天下午四点一枚比特币的美元价格作为参考，累计计算该时间窗口内所有主要比特币现货交易所的交易流量，最终得出比特币的参考利率BRR。目前Bitstamp，GDAX，itBit和Kraken是提供构成BRR定价数据的主要交易所。

芝商所官网上的期货产品预告和BRR利率

加密设施公司CEO Timo Schlaefer博士表示，

我们很高兴能与芝商所集团开展合作，能将BRR用于这一重要期货产品的结算机制我们非常兴奋。

BRR已经被证明可以可靠透明地反映全球比特币交易的市场状态，并已成为全球金融机构、贸易公司和数据提供商的首选参考指标。

数字加密货币市场的总市值近年来迅猛增长，目前已达到1720亿美元规模，其中比特币市值占比54％，约为940亿美元。比特币现货市场也日益增长，目前每日交易额达到15亿美元。

来源：证券日报

本报记者王宁

根据中国期货业协会统计数据显示，2018年中国期货市场成交量为30.28亿手，成交额为210.82万亿元，同比分别下降1.54%和增长12.20%。但是，中国继续在全球期货市场中占重要地位。根据美国期货业协会（FIA）统计的全年成交量数据，按交易手数计算，上期所、大商所、郑商所和中金所的成交量世界排名依次为第10、第12、第13和第31名，与2017年同期相比，分别下降1名、下降2名、持平和持平。

若仅统计2018年商品期货和期权的成交量，中国的三家商品期货交易所，即上期所、大商所和郑商所分别位列第1位、第3位和第4位。具体来看，上海期货交易所（以下简称上期所）累计成交量为12.02亿手，同比下降11.90%，占中国市场成交量的比重为39.68%。郑州商品交易所（以下简称郑商所）累计成交量为8.18亿手，同比增长39.55%，占中国市场成交量的比重为27.00%。大连商品交易所（以下简称大商所）累计成交量为9.82亿手，同比下降10.84%，占中国市场成交量的比重为32.42%。中国金融期货交易所（以下简称中金所）累计成交量为0.27亿手，同比增长10.63%，占中国市场成交量的比重为0.90%。

成交额方面，上期所累计成交额为94.28万亿元，同比增长4.84%，占中国市场成交额的比重为44.72%。郑商所累计成交额为38.22万亿元，同比增长78.88%，占中国市场成交额的比重为18.13%。大商所累计成交额为52.20万亿元，同比增长0.36%，占中国市场成交额的比重为24.76%。中金所累计成交额为26.12万亿元，同比增长6.22%，占中国市场成交额的比重为12.39%。

从去年商品细分大类的成交量来看，中国已有多个品种在全球名列三甲，其中包括：豆粕在农产品类中排名第1，成交量为2.38亿手；菜籽粕在农产品类中排名第2，成交量为1.04亿手；苹果在农产品类中排名第3，成交量为1.00亿手；螺纹钢在金属类中排名第1，成交量为5.31亿手；铁矿石在金属类中排名第2，成交量为2.36亿手；镍在金属类中排名第3，成交量为1.15亿手。

此外，中国锌、热轧卷板、铜、铝、白银、硅铁、锰硅、黄金期货交易手数也位列全球金属类衍生品前20位；中国玉米、白糖、天然橡胶、一号棉、豆油、棕榈油、菜籽油、黄大豆二号、玉米淀粉、黄大豆一号期货交易手数也位列全球农产品类衍生品前20位；中国石油沥青、焦炭、动力煤、焦煤、燃料油、原油期货交易手数也位列全球能源类衍生品前20位。

（编辑乔川川）

来源：期货日报

原标题：2019年全球场内衍生品成交量排名出炉！我国品种包揽农产品前三、金属前四

整理美国期货业协会最新成交量数据发现，2019年全球场内衍生品总成交量约为344.75亿手，较2018年增长13.70%。市场运行特点表现为：期货与期权成交量均上升；拉丁美洲、亚太地区增长较快，北美、欧洲有所下降；除非贵金属外，其他各类衍生品成交量均有增长。2019年全球衍生品交易所场内衍生品成交量排名中，上期所、大商所、郑商所、中金所依次位列第10、11、12和28名。全球农产品衍生品成交量排名中，我国豆粕、菜籽粕、棕榈油期货位居前3；金属衍生品合约成交量排名中，前4位均为我国品种；能源衍生品合约成交量排名中，我国燃料油、石油沥青、焦炭、中质含硫原油、动力煤、焦煤期货均居前20。

全球场内衍生品成交量持续增长

整理美国期货业协会发布的全球80多家衍生品交易所最新场内衍生品成交量数据发现，2019年全球场内衍生品总成交量为344.75亿手，较2018年增长13.70%。

整体成交情况

2019年全球期货与期权成交量均呈增长态势，且期权增速快于期货。其中，期货成交量增长12.00%，达192.41亿手；期权成交量增长16.00%，达152.34亿手。就市场份额而言，2019年期货与期权成交量分别占全球场内衍生品总成交量的55.81%和44.19%。

分地区成交情况

2019年拉丁美洲、亚太地区衍生品成交量增长较快，北美、欧洲有所下降。具体而言，亚太地区成交量增长29.10%，达144.86亿手，全球占比42.02%；拉丁美洲成交量大幅增长47.60%，达40.99亿手，全球占比11.89%；北美成交量下降2.8%，约102.65亿手，全球占比29.78%；欧洲成交量下降4.4%，约50.34亿手，全球占比14.60%。

回顾近十年全球各地区期货成交量情况，亚太地区期货成交量在2016年以前稳中有升，2017年回落，近两年开始增长；北美和欧洲期货成交量在2010—2018年间稳步增长，2019年首次出现下降；拉丁美洲期货成交量近三年增速较快。

期权成交量情况与期货大致相同。亚太地区成交量自2016年降至近十年最低点后，2017年开始反弹，2019年增至68.26亿手，约为2016年的3倍；北美与欧洲期权成交量在过去九年稳步增加，2019年首次出现下降；拉丁美洲期权成交量近三年增长较快。

分类别成交情况

2019年金融与商品类衍生品成交量均实现两位数增长。具体而言，金融类衍生品总成交量为272.54亿手，同比增长12.37%，占场内衍生品总成交量的79.05%。其中，股指衍生品成交量增速持续领先，同比增长24.75%，达124.53亿手，有效提振全年金融衍生品及场内衍生品总体成交量。同时，商品类衍生品总成交量为72.21亿手，同比增长19.23%，占场内衍生品总成交量的20.95%，市场份额继2017年萎缩后强劲反弹。当年，除非贵金属外，其他各类衍生品成交量均有增长。

回顾过去十年全球各类期货成交量情况，商品期货合约成交量在2016年以前总体呈稳定增长态势，2017年下降显著，2019年强劲反弹，较2009年翻一番，从21.85亿手增加至69.29亿手；金融期货合约成交量在2011年以前增速较快，但2012年明显下降，2012—2017年间呈缓慢增长态势，2018年强劲增长至114.11亿手，2019年增速放缓，但成交量仍超120亿手。2019年，除外汇期货成交量小幅下降6%外，股指、个股及利率期货成交量分别增长24.97%、12.89%和0.33%。

就期权而言，过去十年，全球各类商品期权合约成交量相对稳定；金融期权合约成交量变化较大，2009—2011年间呈持续增长态势，随后出现显著波动。2017年开始，得益于股指期权成交量的持续增长，金融期权成交量连续三年保持两位数增幅，2019年增幅达16.35%，其中股指、个股、利率及外汇期权合约成交量分别增长24.63%、2.66%、22.52%和15.07%。

全球场内衍生品成交量排名

衍生品成交量排名

其一，看农产品衍生品成交量排名。

2019年，成交量排名全球前3位的农产品衍生品分别为大商所的豆粕期货、郑商所的菜籽粕期货和大商所棕榈油期货。此外，郑商所的白糖、一号棉花、菜籽油、苹果、红枣，大商所的玉米、豆油、鸡蛋，上期所的天然橡胶、纸浆均位列全球农产品衍生品成交量排名前20位。

其二，看金属衍生品成交量排名。

2019年，成交量排名全球前3位的金属衍生品分别为上期所的螺纹钢期货、大商所的铁矿石期货和上期所的镍期货。此外，上期所的白银、锌、热轧卷板、黄金、铜、铝均位列全球金属衍生品成交量排名前20位。

其三，看能源衍生品成交量排名。

2019年，成交量排名全球前3位的能源衍生品分别为莫斯科交易所的布伦特原油期货、纽约商业交易所的WTI轻质原油期货及洲际交易所（ICE）欧洲期货交易所的布伦特原油期货。此外，上期所的燃料油和石油沥青、大商所的焦炭和焦煤、上海国际能源交易中心的中质含硫原油、郑商所的动力煤均位列全球能源衍生品成交量排名前20位。

其四，看金融衍生品成交量排名。

2019年，成交量排名全球前3位的金融衍生品分别为印度国家证券交易所的银行Nifty指数期权、B3的Bovespa迷你指数期货及印度国家证券交易所的CNX Nifty指数期权。

其五，看其他类衍生品成交量排名。

2019年，成交量排名全球前3位的其他类衍生品分别为郑商所的PTA和甲醇期货、大商所的聚丙烯期货。此外，大商所的乙二醇、聚乙烯、聚氯乙烯及郑商所的玻璃、尿素、纯碱均位列全球其他类衍生品成交量排名前20位。

衍生品交易所成交量排名

其一，按衍生品总成交量排名。

按衍生品成交量计算，2019年，全球排名前5位的交易所分别为印度国家证券交易所、芝加哥商业交易所集团、B3、洲际交易所和德意志交易所集团。国内衍生品交易所中，上期所、大商所、郑商所、中金所分别位列全球第10、11、12及28名，其中与2018年同期相比，上期所排名保持不变，郑商所和大商所均上升1位，中金所上升3位。

按场内商品衍生品成交量计算，2019年，全球排名前5位的交易所分别为上期所、大商所、芝加哥商业交易所集团、郑商所和洲际交易所。

其二，按期货成交量排名。

按期货成交量计算，2019年，全球排名前5位的交易所分别为芝加哥商业交易所集团、B3、上期所、莫斯科交易所和大商所。国内衍生品交易所中，郑商所和中金所分别位列全球第8和24名。

按商品期货成交量计算，2019年，全球排名前5位的交易所分别为上期所、大商所、郑商所、芝加哥商业交易所集团和洲际交易所。

其三，按期权成交量排名。

按期权成交量计算，2019年，全球排名前5位的交易所分别为印度国家证券交易所、芝加哥期权交易所集团、纳斯达克、B3和芝加哥商业交易所集团。国内衍生品交易所中，大商所、郑商所及上期所分别位列全球第20、24和27名。

按商品期权成交量计算，2019年，全球排名前5位的交易所分别为芝加哥商业交易所集团、洲际交易所、大商所、郑商所和莫斯科交易所。国内衍生品交易所中，上期所位列全球第7名。

总结

回顾2019年全球场内衍生品成交情况，可以发现，市场运行具有以下特点：一是场内衍生品成交量持续增长，增速较2018年有所放缓；二是全球期货与期权成交量均呈增长之势，且期权增速快于期货；三是全球各地区衍生品成交量有增有减，其中拉丁美洲、亚太地区衍生品成交量增长较快，而北美、欧洲有所下降，且亚太地区衍生品成交量占比最大；四是金融和商品类衍生品成交量均实现两位数增长，其中股指衍生品成交量增长最快，除非贵金属外，其余各类商品衍生品均有增长；五是我国场内商品衍生品市场份额占比较大，上期所、大商所、郑商所、中金所成交量依次位列全球总成交量第10、11、12和28名，且多个农产品、金属和化工品种的成交量位居前列，数种能源期货品种榜上有名。（作者单位：郑州商品交易所）

来源：金融投资报

作者：张璐璇

我国期货市场建立至今尚不满30年，相比国外期货市场一百五十多年的发展历史，虽然起步较晚但发展迅速，如今已是全球最大的期货市场之一。多年来，期货发挥着套期保值、价格发现、资产配置的功能，助力实体经济发展。作为上海唯一的商品期货交易所，上海期货交易所（简称：上期所）自1999年建立以来，一直以服务实体经济为宗旨，争做市场龙头，20年来锐意进取、持续创新，引领着我国期货行业的发展。特别是在提升“上海价格”影响力、提升上海金融配置资源、助推上海国际金融中心建设中的地位和作用方面，发挥着不可替代的作用，正向着“建设成为世界一流交易所”的目标迈进。

服务实体经济 取得多个资本市场第一

从1999年合并交易试营运起到2018年，上期所的成交量从0.03亿手到12.02亿手（单边），增长了400倍；成交金额从0.24万亿元到94.28万亿元（单边），增长了392倍；成交量、成交金额占全国比重，也从1999年的8.51%、21.97% 分 别 上 升 到 2018 年 的39.69%、44.72%。根据美国期货业协会（FIA）统计，上期所已连续三年（2016-2018年）在全球场内商品类衍生品交易所中成交量排名全球第一。

20年来，上期所取得了多个资本市场中的“第一”：

2004年5月28日，由上期所主办的第一届“上海衍生品市场论坛”在沪召开，这是我国期货和衍生品行业第一个国际论坛。该论坛自2004年至2019年已连续成功举办十六届。

2008年12月24日，美国自由港迈克墨伦铜金矿公司下属El Paso精炼厂生产的“P*D”牌高纯阴极铜在上期所获准注册，这是我国期货市场首次批准境外交割品牌进行注册。在此基础上，2010年12月24日，上期所率先开展保税交割，有利于加快国内国际两个市场的对接互通，促进上海商品期货市场资源配置功能辐射范围逐步向国际市场扩大。

2013年7月5日晚，黄金和白银期货连续交易（又称“夜盘”）正式在上期所鸣锣开张。这不仅填补了国内期货市场晚间交易时段的空白，为投资者实时进行风险管理提供便利，更加强了与国际市场的联动性，在一定程度上增强了上海市场的国际影响力。

2018年3月26日，中国首个国际化期货品种原油期货在上期所正式上线运行，标志着上海国际金融中心建设迈出新的重要步伐。自上市以来，原油期货成交量一直稳居全球同品种前三名。截至今年8月31日，原油期货已吸引12个国家和地区的143个境外客户参与，境外客户同比增长175%。

2018年9月21日，我国首个工业品期权铜期权在上期所正式挂牌交易。铜期权的上市，是上期所“一主两翼”产品多元化战略中，衍生品创新“一翼”的开篇之作，进一步丰富了产品层次，在“做优、做精、做强商品期货”主线的基础上，实现了商品期货期权等其它衍生品和仓单交易平台的“两翼齐飞”。

2019年9月25日，全球首个不锈钢期货在上海期货交易所正式挂牌交易，成为上期所上市的第20个品种，也是中国期货市场迎来的第69个新品种。

目前，上期所的上市品种已经由1999年的3个期货品种（铜、铝、天然橡胶） 增至2019年的铜、铝、锌、铅、锡、镍、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、燃料油、天然橡胶、石油沥青、原油、纸浆16个期货品种和铜、天然橡胶2个期权合约，覆盖主要基础工业品领域，并推出了上期标准仓单交易平台，推进期现市场互动和紧密连接，上期所多层次商品市场体系初具雏形。

加快国际化步伐 助力上海建设国际金融中心

上期所理事长姜岩表示，上期所将在现有产品基础上，继续丰富产品体系，提升品种价格影响力与辐射范围；持续扩大期货品种国际化，研究推进现有品种的国际化；推进境外布局，探索在“一带一路”沿线国家设立交割仓库和增加注册品牌，推动上期所价格“走出去”。

2018年原油期货的上市，为中国期货市场的对外开放拉开了序幕。期货市场的国际化不仅是期货市场发展的内在要求，也是中国从经济大国走向经济强国的一个重要手段。期货市场特有的价格发现功能和对冲风险功能，一方面能够推动形成反映中国需求的定价基准，参与全球资源、财富配置，不断提升中国因素的国际影响力；另一方面也为实体企业提供了有效的套期保值工具，规避价格波动风险，更好地服务我国实体经济高质量发展。

继推出原油期货之后，今年，上期所又在更高层次、更广范围、更多方式上持续推进对外开放。2019年8月12日，20号胶期货在上期所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易，成为继原油期货之后，上期所推出的第二个国际化品种。上市首日，20号胶期货便取得“开门红”，主力合约NR2002收盘价9820元/吨，较基准上涨6.05%。从成交信息来看，20号胶期货首日交易参与集合竞价的会员和客户分别为93家、362个，首批成交312手（单边）。

20号胶期货的问世，不仅对促进“产融结合”、深化供给侧结构性改革、落实国家“一带一路”倡议具有重要意义，还将助力上海提升金融服务能级，打造更加开放的金融市场，建成具有全球影响力的大宗商品定价中心，从而提升上海国际金融中心配置全球资源、服务国家经济高质量发展的能力。

目前，上期所已在新加坡设立了境外办事处，上期能源已完成了香港和新加坡地区注册，分别取得了ATS和RMO资质，完成了香港、新加坡、英国、韩国、日本、荷兰共56家境外中介机构的备案。近期，原油期货的境外客户成交量占比为20%左右，持仓量占比为25%左右。

2019年是新中国成立的70周年，也正值上期所成立20周年。未来，上期所将进一步深化“一主两翼”平台体系建设，切实发挥“价格发现、套期保值”两大功能，积极推进场内场外协同发展，扩大服务实体经济的广度和深度；同时，积极服务长三角区域一体化、海南经济特区建设、“海洋强国、航运强国”建设等国家重大发展战略。在进一步做优原油和20号胶期货市场的同时，研究推进现有品种的国际化，包括开发低硫燃料油期货合约、铜期货国际化等。此外，还要提升跨境监管能力，完善监管协作机制，进一步推进与境外交易所、行业协会的合作。

姜岩表示，上期所背靠上海，具有人才、政策和信息等优势，未来将继续“当好全国改革开放排头兵、创新发展先行者”，努力提升服务实体经济水平和国际化程度，在助力上海全力冲刺“2020年基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心”目标的同时，努力朝着世界一流交易所迈进。

（图片来源：全景视觉）

经济观察网 记者 陈姗 6月17日，上期所官微“上期所发布”刊登《2018年中国期货市场成交及排名概况》一文（摘自《期货与金融衍生品》杂志）。文中指出，根据美国期货业协会（FIA）统计的全年成交量数据，按交易手数计算，2018年上期所、大商所、郑商所和中金所的成交量世界排名依次为第10、第12、第13和第31名，与2017年同期相比，分别下降1名、下降2名、持平和持平。若仅统计2018年商品期货和期权的成交量，中国的三家商品期货交易所，即上期所、大商所和郑商所分别位列第1、第3和第4位。

中国期货业协会公开资料显示，2018年中国期货市场成交规模略有下降，累计成交量为30.28亿手，同比下降1.54%。其中，上期所累计成交量为12.02亿手，同比下降11.90%，占中国市场成交量的比重为39.68%。郑商所累计成交量为8.18亿手，同比增长39.55%，占中国市场成交量的比重为27.00%。大商所累计成交量为9.82亿手，同比下降10.84%，占中国市场成交量的比重为32.42%。中金所累计成交量为0.27亿手，同比增长10.63%，占中国市场成交量的比重为0.90%。

2018年，中国期货市场累计成交额为210.82万亿元，同比增长12.20%。其中，上期所累计成交额为94.28万亿元，同比增长4.84%，占中国市场成交额的比重为44.72%。郑商所累计成交额为38.22万亿元，同比增长78.88%，占中国市场成交额的比重为18.13%。大商所累计成交额为52.20万亿元，同比增长0.36%，占中国市场成交额的比重为24.76%。中金所累计成交额为26.12万亿元，同比增长6.22%，占中国市场成交额的比重为12.39%。

据FIA统计，从2018年商品细分大类的成交量来看，中国已有多个品种在全球名列三甲。其中包括：豆粕在农产品类中排名第1，成交量为2.38亿手；菜籽粕在农产品类中排名第2，成交量为1.04亿手；苹果在农产品类中排名第3，成交量为1.00亿手：螺纹钢在金属类中排名第1，成交量为5.31亿手；铁矿石在金属类中排名第2，成交量为2.36亿手；镍在金属类中排名第3，成交量为1.15亿手。

此外，中国锌、热轧卷板、铜、铝、白银、硅铁、锰硅、黄金期货交易手数也位列全球金属类衍生品前20位；中国玉米、白糖、天然橡胶、一号棉、豆油、棕榈油、菜籽油、黄大豆二号、玉米淀粉、黄大豆一号期货交易手数也位列全球农产品类衍生品前20位；中国石油沥青、焦炭、动力煤、焦煤、燃料油、原油期货交易手数也位列全球能源类衍生品前20位。

许丹良

对于中国期货市场来说，2018年是一个意义重大的年份，最为明显的是对外开放程度进一步提升。

日前，方正中期期货总裁许丹良在接受《证券日报》专访时表示，中国期货市场1988年正式开始筹备，发展至今正好30年的时间，原油期货上市交易和铁矿石期货国际化推出，标志着中国期货市场已经进入既有期货合约又有期权合约、既有境内参与者又有境外参与者的多元开放时代。综合来说，中国期货市场的对外开放程度，和在国际市场中的地位都有了显著提升。

证券日报：经过30年的发展，中国期货市场在全球市场的地位有了哪些显著变化？

许丹良：经过30年的发展，中国期货市场在市场规模、产品创新、法规制度等多个方面取得了很大的成就。根据美国期货业协会（Futures Industry Association）的统计，2017年，中国上海期货交易所（上期所）、大连商品交易所（大商所）、郑州商品交易所（郑商所）在全球按交易量排名分别列第9名、第10名、第13名。

中国期货市场一直是农产品合约交易的主导者。在农产品合约成交前20名中，有60%的合约来自中国期货交易所，大连商品交易所的豆粕合约在2017年仍然是全球成交量最大的农产品合约，成交量为1.63亿手。大连商品交易所玉米期货、上海期货交易所橡胶期货和郑州商品交易所菜粕期货的全球农产品合约成交量排名分别是第2名、第4名和第5名。

中国期货市场在金属品种交易中同样占据重要地位，上海期货交易所螺纹钢期货依然以7.02亿手的成交规模位列第一，热轧卷板期货成交量大幅增长138.3%，达到1.03亿手，排名在第三；锌和镍期货排名分别是第4名和第5名。2017年上期所成交量在全球商品期货与期权交易所中排名第一，在全球衍生品交易所中排名第九。大连商品交易所铁矿石期货成交量为3.28亿手，排名第二。

证券日报：中国市场是全球商品最大的需求者，中国如何全面参与全球商品基准市场交易？

许丹良：中国是全球最大的大宗商品贸易国，同时也是全球最大的铁矿石、精炼铜、大豆、铝土矿进口国和第二大原油进口国。2017年中国铁矿石进口依存度达80％以上，原油进口依存度高达67.4％，大豆进口依存度达85％。但与中国贸易地位不相匹配的是，国际贸易普遍被动跟踪国外交易所的价格或以国外交易所的价格作为定价基准。

大宗商品定价权的缺失，不但使中国在国际定价规则和市场监管权方面的话语权严重缺失，同时也增加了国内企业的经营风险，常常不得不承担所谓的“亚洲溢价”或“中国因素”，可能危及中国的金融稳定及经济安全。

证券日报：人民币国际化进程如何助推中国期货市场对外开放？

许丹良：2016年9月30日国际货币基金组织（IMF）宣布纳入人民币的特别提款权（SDR）新货币篮子于2016年10月1日正式生效。人民币纳入SDR是人民币国际化的里程碑，是对中国经济发展成就和金融业改革开放成果的肯定，有助于增强SDR的代表性、稳定性和吸引力，也有利于国际货币体系改革向前推进。

期货市场的对外开放是中国资本市场对外开放的全新领域，可以在提高资源配置效率的同时提高资本市场开放的便利度及自由性，提升资本市场开放的深度和广度。

人民币纳入SDR一揽子货币之后，在国际市场中大宗商品价格也可以用人民币计价了，汇率风险将有所降低。对于大型外贸采购企业，在订立合同采购原油、铁矿石、铜锌镍、大豆、油脂等大宗原材料时将更加有利。也将会有更多的国家认可人民币、愿意接收人民币，或者用人民币来广泛地开展各种交易，这样未来中国与各国的大宗商品贸易将进一步上升。

期货市场对外开放同时将加快人民币国际化进程，以原油期货、铁矿石为代表的一大批期货品种采用人民币计价及结算，则将有望促成“石油美元”、“铁矿石美元”的垄断格局向“石油人民币”、“铁矿石人民币”占有重要一席的多元化格局转变，有利于提升人民币的国际地位，预计将极大地促进人民币国际化战略目标的实现。

证券日报：中国期货市场要成功实现国际化的战略目标，需要完成哪些工作？

许丹良：中国期货市场正在加快推进“引进来”，持续开展“走出去”战略，并通过汇率市场促进期货市场的对外开放，对外开放成果显著，但我国期货市场要实现国际化战略目标还需完成几方面工作：一是推出更多可交易的期货期权品种；截至2018年8月底，国内期货上市品种共计55个，其中商品期货49个，金融品种6个。在我国期货市场品种国际化格局已经初步形成的大趋势下，预计未来3年-5年国内四家期货交易所将陆续推出更多境外投资者可以参与的期货品种或期权品种，同时还将上市大量新品种，例如生猪期货、尿素期货、纸浆期货、水泥期货、纯碱期货、天然气期货、汽油期货、柴油期货、外汇期货等，同时已经上市期货品种的对应商品期权也将大量上市。

二是尝试期货市场业务的对外开放；例如期货结算业务对外开放，以及期货交割业务的对外开放等。期货交割制度属于期货交易基本制度之一，交割业务是连接期货市场与现货市场的重要桥梁。若不考虑以期货交易所的对外开放为前提的交割业务进行对外开放，则便不是一个真正意义上的对外开放。

三是应当加快完善期货市场法律法规体系建设。由于期货市场具有价格发现的功能，并采取保证金交易制度、当日无负债结算制度（T+0）和杠杆效应明显。我国期货市场还处于创新发展初期和快速发展的阶段。随着期货市场规模日益扩大，市场行为日趋成熟，这就要求我国要不断完善涉及期货市场的法律法规，紧跟实际需求，在“循序渐进”的基础上不断完善与更新期货法律体系。

四是吸引更多的合格境外投资者参与中国期货市场。中国期货市场对外开放的步伐正在加快，除了完善期货法律法规的建设，期货市场的对外开放还需要一个综合性、开放性的期货交易平台来发挥服务实体经济的功能。

“根据全球期货业协会（FIA）统计，上期所2018年成交量在全球期货与期权交易所中排名第10位，并在商品类期货和期权交易所中排名第一。”在2019FIA上海论坛上，上海期货交易所总经理席志勇作出上述表示。这也是FIA论坛第一次在国内举行。

席志勇称，2018年上期所成交量12.02亿手，成交金额94.28万亿元人民币，占中国境内期货市场的份额分别为39.68%和44.72%。根据美国期货业协会（FIA）统计，上期所2018年成交量在全球期货与期权交易所中排名第10位，并已连续第三年在商品类期货和期权交易所中排名第一。

他同时披露了原油期货的最新数据。自2018年3月26日原油期货上市以来，截至2019年3月25日，按单边统计，上海原油期货累计成交量3670.03万手，累计成交金额17.12万亿元，日均成交量15.10万手，日均成交金额超过704.55亿元，最高持仓量超过4万手。

目前原油期货已顺利完成7个合约的实物交割，累计交割719.7万桶。境外投资者参与数量比上市初期增长显著，交易占比、持仓占比分别达到15%和20%。

席志勇表示，下一步，上期所将加速推进其他期货品种的国际化，要在“一带一路”倡议下积极开展国际化经营，以国际标准推进制度、业务、服务的创新，加强境外市场培育和推广，进一步提升境外机构投资者的参与便利性，探索新时代中国期货市场服务全球实体经济的新的模式。

根据美国期货业协会(FIA)对全球80多家交易所数据汇总统计，2019年上半年全球期货期权成交166亿手，与2018年同期相比增幅11%。其中全球期货成交同比增幅9%至93亿手，期权成交增幅13%，达到了73亿手。

截至2019年6月底，全球期货期权持仓总量为8.846亿手，较去年同期上升4%。期权持仓占总持仓的三分之二强。

大连商品交易所在全球交易所期货期权成交排名中位列第11，上海期货交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所分别位居第10、12和28。

单个品种方面，在全球最活跃的40个农产品合约中，大商所占据前40强中的9席，豆粕、玉米、棕榈油、豆油、鸡蛋、黄大豆2号、黄大豆1号、玉米淀粉期货和豆粕期权分别位居第1、第5、第6、第9、第20、第21、第23、第25和第30；铁矿石期货在全球金属成交量排名中仅次于上期所螺纹钢，位居第2；焦炭、焦煤期货在全球能源成交量排名中位居第9和第17。

2019年上半年全球期货期权市场呈现以下明显特征：

一、 成交延续双位数增长势头

(一)全球期货期权总成交继续双位数增长

2019年上半年全球期货期权成交166亿手，与2018年同期相比成交增幅11%。其中全球期货交易量同比增幅9%至93亿手，期权交易量增幅13%，达到了73亿手。

(二)亚太地区和拉丁美洲表现出强劲的增长势头

就成交量而言，亚太地区成交最大。2019年上半年，该地区期货和期权成交总量达到68亿手，较2018年同期增长32%。拉丁美洲成交增长迅速，2019年上半年同比增幅36%，总成交达到19亿手。

北美和欧洲成交则出现相反情形。2019年上半年，美国和加拿大期货期权成交量下降了5%至51亿手；2019年上半年，欧洲成交量下降7%至25亿手。

图1:2019年上半年全球各地区期货期权成交量分布

(三)股指成交增长23%，占比高达35%

2019年上半年成交增长最快的产品类别是股票指数，股指期货期权总成交达到了59亿手，较2018年上半年相比成交增幅高达23%。股指期货期权成交已经占据总成交量的35%。能源和贵金属类产品成交迅速增长。非贵金属类产品，包括铜、铝、钢和其他工业金属期货期权成交降幅最大，2019年上半年成交6.94亿手，较去年同期下降10%，利率类产品的期货期权成交与前一年大致持平，总成交量达24亿手。

图2:2019年上半年全球各类产品期货期权成交量分布

二、全球年中总持仓量同比温和增长

(一)期权持仓占据全球期货期权总持仓三分之二强

截至2019年6月底，全球期货期权持仓总量为8.846亿手，较去年同期上升4%。期权占总持仓三分之二以上。

(二)北美地区期货期权持仓依然占据半壁江山

截至2019年中，按照地域看，北美交易所持仓为4.57亿手，同比增长2.1%，依然占据全球持仓总量的一半以上，位列持仓榜首位。2019年中全球总体持仓温和上涨，但其他地区除外，欧洲交易所年中持仓上升了2.1%，达到2.33亿手，以26.1%的市场占有率位居持仓榜第2。尽管亚太交易所成交量很高，但年中持仓仅为7921万手，仅占全球总量的8.2%。拉美地区持仓出现了20%以上的增幅，年中持仓9938万手。

(三)利率贵金属期货期权持仓增长态势良好

从各类产品持仓来看，利率类期货期权产品表现良好，2019年中持仓量大幅增长了23.8%，达到了2.11亿手。贵金属期货期权总持仓页大幅增长了18.9%，达到了476万手。非贵金属产品的持仓量上升了6.3%，达到958万手。

三、 交易所成交排名出现重大变化

(一)印度NSE成交首次超越CME跃居第一

2019年中成交量排名全球三甲与去年底相比有明显变化。印度国民证券交易所(NSE)成交量首次超越芝加哥商业交易所集团(CME Group)位居第一，成交量为26.95亿手，同比增长67.1%。位列第2的芝加哥商业交易所集团(CME Group)成交量下降3.0%至24.5亿手，比2018年下降1位。巴西交易所(B3)依然位居第3，成交大增35.1%至17.6亿手，洲际交易所成交量为11.3亿手，同比下降10.6%，稳居第4。欧洲期货交易所成交10.1亿手，较2018年同期微降2.3%，排名上升至第5。芝加哥期权交易所集团(CBOE Holdings)成交量大降12.3%至9.2亿手，排名下跌至第6。

(二)中国四家期货交易所排名均出现不同程度提升

2019年上半年，中国四家期货交易所成交排名均出现不同程度提升，其中三家商品期货交易所均位列全球前15名。上期所排名第10，较2018年底排名持平；大商所排名第11，较2018年底提升1个名次；郑商所、中金所排名分列第12位和第28，较2018年底分别提升1个和3个名次。

四、大商所品种成交总体表现稳定

农产品方面，中国商品交易所的品种占据了全球农产品合约前10强的4个席位。大商所豆粕期货连续8年名列全球农产品成交量排名首位，郑商所的菜籽粕、白糖期货位列第2和第4位。排名前20的品种中，大商所的品种占5个，玉米、棕榈油、豆油、鸡蛋期货分别位居第5、第6、第9和第20。

大商所玉米期货成交4610万手，增幅42%。郑商所的白糖期货和期权表现抢眼，增幅分别151%和88%，位列增幅榜首和第3。

金属方面，中国商品交易所的品种在前10强中占有6席。上期所螺纹钢期货以2.2亿手成交依旧稳居第1，大商所铁矿石期货以1.4亿手成交位列第2，与去年一致。但螺纹钢和铁矿石期货成交均出现了不同程度的下降。印度商品交易所的1克拉钻石期货以5758万手的成交、800%以上的增幅位列第3。上期所的镍、锌和热轧卷板期货排名第4、5和第6。

能源方面，莫斯科交易所的布伦特原油期货表现良好，以2.7亿手成交继续稳居全球第1，大商所焦炭和焦煤期货分别以2926万手和1339万手成交位列全球第9和17。上期所燃料油期货和石油沥青期货分别以6342万手和5325万手成交分列第4和第6。

其他品种方面，郑商所PTA和甲醇期货分别以1.5和1.2亿手的成交分列交易排行榜第1和第2。大商所的聚丙烯、乙二醇、线性低密度聚乙烯、聚氯乙烯分别以3695万、2562万手、2275万、1845万手的成交位列第3、4、5。大商所纤维板期货以26万手的成交位列第11。

(作者单位：大连商品交易所)

（文章来源：期货日报）